Sumario

Exposici髇 de Motivos

La presente Circular regula el contenido y control por la CNMV de los folletos informativos de tarifas que establezcan las entidades y el contenido m韓imo de los contratos tipo que elaboren para regular las relaciones con sus clientes minoristas. La Circular no regula las tarifas que se apliquen a clientes no minoristas ni los folletos informativos de tarifas que las entidades puedan elaborar para ellos, ni los contratos que se puedan firmar con ellos, que se regir醤 por lo establecido entre las partes; sin perjuicio de que las Disposiciones adicionales que modifican otras Circulares s� incluyen datos de clientes profesionales. Se trata, por tanto, de una norma b醩ica en las relaciones entre las entidades prestadoras de servicios de inversi髇 y auxiliares y sus clientes minoristas, que necesariamente deben estar basadas en la confianza y en altos niveles de transparencia.

La Circular completa un nuevo marco regulatorio en este 醡bito como consecuencia de los cambios en las relaciones entre clientes y entidades a resultas de la Directiva 2004/39/CE, del parlamento Europeo y del Consejo, de 21 de abril de 2004, relativa a los mercados de instrumentos financieros (MIFID), derogando la Circular 1/1996, sobre normas de actuaci髇, transparencia e identificaci髇 en las operaciones del mercado de valores y la 2/2000, sobre modelos normalizados de contratos tipo de gesti髇 discrecional e individualizada de carteras de inversi髇 y otros desarrollos de la Orden de 7 de octubre de 1999 de desarrollo del c骴igo general de conducta y normas de actuaci髇 de la gesti髇 de carteras de inversi髇, que todav韆 permanec韆n vigentes.

En la Circular se hace uso de las habilitaciones contenidas en la Orden EHA/1665/2010, de 11 de junio, por la que se desarrollan los art韈ulos 71 y 76 del Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero, sobre el r間imen jur韉ico de las empresas de servicios de inversi髇 y de las dem醩 entidades que prestan servicios de inversi髇 en materia de tarifas y contratos tipo (en adelante, la Orden EHA 1665/2010) para desarrollar el r間imen de transparencia con los clientes, en aspectos como los siguientes:

En el 醡bito de los folletos informativos de tarifas, toda vez que este se refiere exclusivamente a las tarifas aplicables a clientes minoristas, se ha establecido la forma de elaboraci髇 y remisi髇 electr髇ica. Este sistema de remisi髇 que se extiende a este 醡bito, ha demostrado que agiliza notablemente el tr醡ite, control y publicidad de las informaciones que recibe la CNMV, pero adem醩, permite el tratamiento electr髇ico de los datos recibidos de las entidades, facilitando su comparabilidad.

Precisamente para facilitar esta comparabilidad por los inversores minoristas se ha desarrollado el art韈ulo 2.3 de la Orden EHA 1665/2010 para concretar las bases de calculo y conceptos de algunas de las operaciones m醩 habituales que se prestan a los clientes minoristas, como son intermediaci髇 en mercados nacionales y extranjeros, custodia y administraci髇 de instrumentos financieros, gesti髇 de carteras y asesoramiento en materia de inversi髇. A tal efecto el modelo de folleto que se propone consta de una parte fija en la que se recojan las tarifas aplicables a las operaciones anteriormente mencionadas y una parte variable en la que cada entidad recoger� las tarifas por otras operaciones o servicios que pueda prestar.

Con este decidido impulso a la transparencia se pretende que los inversores dispongan de elementos suficientes de juicio para valorar que las tarifas se ajusten al principio de proporcionalidad con la calidad del servicio prestado. Para las entidades se configura como un incentivo para que las tarifas m醲imas se ajusten real y efectivamente a las aplicadas con car醕ter general a los clientes minoristas.

Las comisiones aplicables a inversores profesionales, no incluidos en el 醡bito establecido en la Orden EHA 1665/2010, se determinar醤 libremente entre las partes sin que hayan de someterse al r間imen que regula los folletos informativos de tarifas.

En el 醡bito de los contratos tipo, una vez que no existe el control previo de la CNMV a su contenido, sin perjuicio de la facultad de exigir su rectificaci髇 o resoluci髇 conforme al art韈ulo 8 de la Orden EHA 1665/2010, se desarrollan sus contenidos obligatorios en las materias establecidas en el art韈ulo 6 de dicha Orden, regulando expresamente aquellos aspectos que la pr醕tica supervisora y las reclamaciones y consultas de clientes han puesto de manifiesto que requer韆n de mayor transparencia y no eran adecuadamente comprendidos por los inversores.

En relaci髇 a la publicidad se establece la necesaria puesta a disposici髇 de los clientes o potenciales clientes tanto de los folletos informativos de tarifas, como de los contratos tipo en todas sus oficinas de atenci髇 a clientes, incluidos los agentes externos y en su p醙ina web, en sitio de f醕il acceso.

La disposici髇 adicional primera a馻de un nuevo estado a los previstos en la Circular 1/2010, de 28 de julio, de la CNMV de informaci髇 reservada de las entidades que prestan servicios de inversi髇 con el fin de conocer las tarifas que se aplican efectivamente a los clientes en las operaciones m醩 habituales, para lo que se solicita informaci髇 sobre la media y el valor m醩 frecuente de las comisiones realmente cobradas a los clientes as� como los m醲imos y m韓imos de los intervalos extremos.

Por 鷏timo se a馻de una disposici髇 adicional segunda por la que se modifican los estados que contienen la informaci髇 complementaria necesaria para la determinaci髇 de la aportaci髇 al Fogain de las Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversi髇 Colectiva y de las Empresas de Servicios de Inversi髇, contenidos en la Circular 7/2008, de 26 de noviembre, de la CNMV, sobre normas contables, cuentas anuales y estados de informaci髇 reservada de las Empresas de Servicios de Inversi髇, Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversi髇 Colectiva y Sociedades Gestoras de Entidades de Capital-Riesgo; al objeto de incorporar determinadas modificaciones introducidas por el Real Decreto 749/2010, de 7 de junio, por el que se modifica el Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, y otros reglamentos en el 醡bito tributario.

En su virtud, el Consejo de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, en su reuni髇 de 12 diciembre de 2011, previo informe de su Comit� Consultivo, ha dispuesto:

CAP蚑ULO I

羗bito de aplicaci髇

Norma 1.� 羗bito de aplicaci髇.

La presente Circular ser� de aplicaci髇 a las operaciones y actividades realizadas con clientes minoristas comprendidas en el 醡bito de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores (en adelante LMV), que hayan sido realizadas en Espa馻 por las siguientes entidades:

• a) Empresas de servicios de inversi髇 mencionadas en el art韈ulo 64 de la LMV, incluidas las personas f韘icas que tengan la condici髇 de empresas de asesoramiento financiero.
• b) Entidades mencionadas en el art韈ulo 65 de la LMV autorizadas para la prestaci髇 de determinados servicios de inversi髇 y servicios auxiliares.
• c) Las siguientes entidades extranjeras:
  • 1) Sucursales de empresas de servicios de inversi髇 y de entidades de cr閐ito.
  • 2) Empresas de servicios de inversi髇 y entidades de cr閐ito de Estados miembros de la Uni髇 Europea que operen en r間imen de libre prestaci髇 de servicios en Espa馻 mediante agentes establecidos en Espa馻.
  • 3) Empresas de servicios de inversi髇 y entidades de cr閐ito de Estados no miembros de la Uni髇 Europea que presten servicios de inversi髇 en Espa馻 sin sucursal.

  Se entender� por clientes minoristas los definidos como tales en el art韈ulo 78 bis de la LMV.

CAP蚑ULO II

Folletos informativos de tarifas

Norma 2.� Normas Generales sobre la elaboraci髇 del folleto informativo de tarifas.

1. El Folleto informativo de tarifas aplicable a los servicios y operaciones con clientes minoristas deber� incluir las tarifas m醲imas de comisiones y gastos repercutibles que libremente establezcan las entidades.

2. Los folletos deber醤 incluir las tarifas de todas las operaciones y servicios que la entidad realice con sus clientes minoristas de acuerdo con lo previsto en su programa de actividades.

3. Podr醤 excluirse de los folletos informativos de tarifas las operaciones y servicios de car醕ter singular. Se consideraran como tales, entre otras, las siguientes, con independencia de que la entidad las realice habitualmente:

• a) Aquellas en que intervenga de forma apreciable, a juicio de la entidad que presta el servicio, el riesgo de cr閐ito o contraparte del cliente, tales como el cr閐ito para la compra o venta de valores o el pr閟tamo de valores.
• b) Las relativas a operaciones no comprendidas en el art韈ulo 36.1 de la LMV o que no se realicen en un sistema multilateral de negociaci髇.

4. Con independencia de lo se馻lado en los apartados anteriores, las entidades deber醤 facilitar a sus clientes o potenciales clientes toda la informaci髇 sobre las tarifas vigentes cuando 閟ta sea requerida por ellos. Para los clientes que mantengan una relaci髇 contractual con la entidad tambi閚 deber� atender las solicitudes relativas a las tarifas vigentes a lo largo de su relaci髇 contractual.

Todo ello sin perjuicio de su deber de informar sobre el precio total. Cuando no pueda indicarse el precio exacto se deber� comunicar la base de c醠culo del precio total, que el cliente ha de pagar por el instrumento financiero o el servicio prestado, incluyendo todos los honorarios, comisiones, costes y gastos asociados y todos los impuestos a liquidar a trav閟 de la entidad de acuerdo con lo previsto en el art韈ulo 66 del Real Decreto 217/2008.

Norma 3.� Modelo del folleto informativo de tarifas.

1. Los folletos informativos de tarifas deber醤 ir precedidos de la identificaci髇 completa de la entidad con su n鷐ero de registro en el organismo que haya otorgado su autorizaci髇 y la identidad del supervisor competente en esta materia, as� como la fecha de su entrada en vigor.

2. Los folletos deber醤 redactarse de forma clara, concreta y f醕ilmente comprensible por la clientela, evitando la inclusi髇 de conceptos irrelevantes o innecesarios.

3. El folleto deber� indicar:

• a) Las actividades, operaciones y servicios por los que se tarifa, estableciendo con claridad y precisi髇 el concepto y si fuera necesario para su mejor comprensi髇, el tipo de instrumentos a que se refieran, el mercado o sistema de negociaci髇 en que se negocien y el tipo de emisor y si se hiciera alguna distinci髇 entre ellos, el tipo de clientes.
• b) Las comisiones y gastos aplicables a cada concepto a que se refiere la letra anterior, que se expresar醤 en tanto por ciento aplicable, o alternativamente, en el importe monetario en euros indicando en ambos casos la periodicidad con que sea de aplicaci髇 y la base o tramos sobre la que se calcule. Tambi閚 se indicar醤 los importes m韓imos o m醲imos, si los hubiera.
• c) La forma de determinar las comisiones y gastos de car醕ter singular ajust醤dose en su forma al Anexo II de la presente Circular. No obstante, las entidades podr醤 incluir en el folleto comisiones y gastos indicativos para estos sin perjuicio de lo que finalmente acuerden las partes. Dicho acuerdo deber� formalizarse en un soporte duradero de los definidos como tales en el art韈ulo 2. b. del Real Decreto 217/2008.
• d) La referencia cruzada de los distintos conceptos del folleto cuando una operaci髇 o contrato espec韋ico pueda dar lugar a la aplicaci髇 de comisiones o gastos incluidos en m醩 de uno. Dichas referencias se referir醤 exclusivamente a servicios de inversi髇 y auxiliares y no contemplar醤 comisiones generadas por servicios bancarios u otros servicios no incluidos en el folleto o que no sean imprescindibles para la prestaci髇 del servicio del que surge la referencia cruzada.
• e) Menci髇 expresa a la intervenci髇 de varias entidades si dicha intervenci髇 fuera a darse para la realizaci髇 de una operaci髇. En este caso, la entidad podr� optar, salvo en los supuestos establecidos en la norma 4.� siguiente, entre establecer el coste 韓tegro para el cliente, indicando los conceptos que incluye, o el coste debido 鷑icamente a su intervenci髇, a馻diendo en este caso una referencia indicativa del debido a la participaci髇 de otras entidades.. En el supuesto de ausencia de la referida menci髇 se entender� que la tarifa se refiere al coste 韓tegro para el cliente.
• f) En cada apartado del folleto se pondr醤 las notas explicativas que resulten necesarias para informar a los clientes de los asuntos citados en las letras anteriores as� como de la necesidad de aplicar el tipo de cambio vigente en cada momento y costes aplicables a las operaciones en moneda extranjera y en su caso, de los impuestos a liquidar por la entidad.

Norma 4.� Forma de presentaci髇 en el folleto informativo de las tarifas de determinadas operaciones y servicios.

Las entidades que pretendan prestar los servicios que se se馻lan a continuaci髇 deber醤 presentar las tarifas aplicables a 閟tos en sus folletos con los siguientes requisitos y en la forma que se establece en la parte fija del Anexo I de la presente Circular:

• 1. Cuando se presten los servicios previstos en el art韈ulo 63. 1. a) y b) de la LMV sobre valores de renta variable en mercados nacionales, tanto si se trata de mercados secundarios organizados como de sistemas multilaterales de negociaci髇, con independencia del alcance de la intervenci髇 de la entidad, ya sea recibiendo y transmitiendo las 髍denes a otro intermediario para su ejecuci髇, ejecut醤dolas o liquidando la operaci髇.
  • a) Las tarifas se expresar醤 en tanto por ciento sobre el valor efectivo de la operaci髇, pudiendo se馻larse un m韓imo por operaci髇.
  • b) A los efectos de la aplicaci髇 de las tarifas, se entender� por operaci髇 cada una de las realizadas por cada clase de valor, entendiendo por tal, el conjunto de valores de un emisor de las mismas caracter韘ticas e id閚ticos derechos, y con independencia de que su origen se corresponda con una 鷑ica orden del cliente.
  • c) La tarifa establecida en el folleto incluir� el importe 韓tegro a pagar al intermediario, sin que se puedan se馻lar como gastos repercutibles los derivados de la intervenci髇 de otras entidades, a excepci髇 de los c醤ones de los mercados y de los servicios de compensaci髇 y liquidaci髇.

  Para valores de renta variable negociados en el extranjero la entidad podr� optar entre establecer una tarifa que refleje el coste 韓tegro para el cliente o reflejar el coste debido 鷑icamente a su intervenci髇, en cuyo caso incluir� una referencia indicativa al coste debido a la participaci髇 de terceras entidades en la ejecuci髇 y liquidaci髇.

  Como alternativa, las entidades podr醤 establecer una tarifa fija para mercados espa駉les y extranjeros expresada en t閞minos monetarios por periodo mensual para los clientes con los que se haya acordado esta opci髇. En el caso de mercados extranjeros, si se opta por indicar la tarifa de la propia entidad se deber� a馻dir una referencia indicativa del coste repercutido de otras entidades. Para facturaciones inferiores al periodo establecido en las tarifas se aplicar� la parte proporcional al n鷐ero de d韆s naturales que se haya prestado el servicio.

• 2. El servicio de custodia y administraci髇 de instrumentos financieros.
  • a) Las entidades establecer醤 la tarifa de custodia y administraci髇 de valores de renta variable nacionales o extranjeros, expresada en tanto por ciento anual sobre la media de los saldos efectivos diarios de los valores depositados., calculada al final del periodo. En el caso de valores de renta fija se tomar� como base de c醠culo el valor nominal, Asimismo se podr� indicar el m韓imo aplicable expresado en periodo anual. Para facturaciones inferiores al periodo ordinario de liquidaci髇 pactado se aplicar� la parte proporcional al n鷐ero de d韆s naturales que se haya prestado el servicio. Todo ello sin perjuicio de lo que puedan pactar las partes en cuanto a su devengo y liquidaci髇 en el contrato correspondiente.
  • b) Quedar� incluido en este concepto el mantenimiento de la cuenta de valores as� como el de mantenimiento de la cuenta instrumental de efectivo en el caso de que 閟ta est� exclusivamente vinculada a la cuenta de valores.
  • c) No se incluir醤 en este apartado las tarifas que la entidad pueda establecer para el ejercicio de los derechos relativos a los instrumentos depositados tales como cobro de dividendos, cupones, primas de asistencia, pago de dividendos pasivos, aportaciones de fondos, constituci髇 de grav醡enes y otros similares, que deber醤 establecerse expresamente en el apartado correspondiente del modelo de folleto del Anexo I de la presente Circular.
  • d) La tarifa establecida en los folletos deber醤 recoger el importe 韓tegro a pagar al custodio, sin que se puedan se馻lar como gastos repercutibles espec韋icamente a estas operaciones los derivados de la intervenci髇 de otras entidades.
  • e) Cuando la entidad que presta el servicio de custodia pretenda aplicar una tarifa por traspaso de valores de un mismo titular a otra entidad deber� establecer en el folleto una tarifa de traspaso de valores nacionales o extranjeros, expresada en tanto por ciento sobre el importe de los valores traspasados, con la obligaci髇 de establecer un importe m醲imo y sin posibilidad de establecer un importe m韓imo. En el caso de los valores de renta variable se tomar� como base de c醠culo el valor efectivo en la fecha en que se realice el traspaso; en el caso de los valores de renta fija se tomar� como base de c醠culo el valor nominal. Letra e) del apartado 2 de la Norma 4.� redactada por el apartado uno de la Circular 3/2016, de 20 de abril, de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, por la que se modifica la Circular 7/2011, de 12 de diciembre, sobre folleto informativo de tarifas y contenido de los contratos-tipo (獴.O.E.� 30 abril).Vigencia: 1 mayo 2016
• 3. Los servicios de gesti髇 de cartera y de asesoramiento en materia de inversi髇.
  • a) Las entidades establecer醤 las tarifas de gesti髇 discrecional de carteras y las de asesoramiento en funci髇 del importe de la cartera gestionada o el patrimonio asesorado o sobre su revalorizaci髇, o sobre ambos. Deber� indicarse expresamente si ambas comisiones son complementarias o sustitutivas. De no indicarse, se entender� que son sustitutivas y se entender� como m醲ima la m醩 beneficiosa para el cliente.
  • b) La tarifa se expresar� en tanto por ciento anual sobre el patrimonio gestionado o asesorado y/o sobre su revalorizaci髇 anual, pudiendo indicarse un m韓imo anual sobre el patrimonio gestionado o asesorado, sin perjuicio de lo que puedan pactar las partes en cuanto a su devengo y liquidaci髇 en el contrato correspondiente. Para facturaciones inferiores al periodo ordinario de liquidaci髇 pactado se aplicar� la parte proporcional al n鷐ero de d韆s que se haya prestado el servicio.
  • c) En la prestaci髇 del servicio de asesoramiento, de manera alternativa a las tarifas recogidas en las letras a) y b) se podr� establecer una tarifa por el tiempo necesario para el an醠isis de la cartera.

  La tarifa se expresar� en euros por hora y en caso de que existan fracciones horarias se aplicar� la parte proporcional que corresponda.

• 4. Las entidades no podr醤 incluir en sus folletos tarifas o comisiones por la prestaci髇 de estos servicios en apartados distintos ni en formato o con conceptos o bases de c醠culo diferentes a las se馻ladas en la parte fija del Anexo I de esta Circular. Tampoco podr醤 establecerse referencias cruzadas entre la parte fija y la variable del modelo de folleto informativo de tarifas recogido en el Anexo I de esta Circular.

Norma 5.� Control de los folletos informativos de tarifas.

1. Los folletos y sus modificaciones deber醤 presentarse en la CNMV mediante transmisi髇 telem醫ica con las especificaciones t閏nicas que 閟ta determine en cada momento.

2. El folleto se presentar� en el formato establecido en el Anexo I. Los cap韙ulos que contienen las tarifas aplicables a las operaciones y servicios mas habituales constar醤 de dos apartados, una parte fija, con los requisitos de la norma cuarta as� como los de la norma tercera en todo aquello que no contradiga lo previsto en la norma cuarta, y otra, variable con los requisitos de la norma tercera.

3. La fecha de entrada en vigor que se indique en el folleto ser� al menos la de 30 d韆s naturales despu閟 de la fecha de su presentaci髇 a la CNMV.

4. En el caso de que la CNMV expresara objeciones o recomendaciones de rectificaci髇 del folleto presentado, se deber� repetir el procedimiento de remisi髇 y control en la forma indicada en los puntos anteriores sin que por ello se ampl韊 el plazo para su control.

5. Las modificaciones a los folletos registrados requerir� la remisi髇 de un nuevo folleto de tarifas completo en el que se incorporen las tarifas o comisiones que se hayan modificado, aplic醤dose el procedimiento anterior al folleto remitido.

6. La CNMV podr� expresar objeciones o recomendaciones sobre los contenidos de los folletos registrados en cualquier momento, en atenci髇 a circunstancias justificadas cuando ello contribuya a mejorar la transparencia con los inversores. Dichas objeciones o recomendaciones se realizar醤 por escrito y con descripci髇 clara de las circunstancias que aconsejan el cambio en el folleto.

Cuando como consecuencia de ello la entidad deba modificar el folleto, la modificaci髇 se ajustar� a lo establecido en los apartados anteriores, manteni閚dose la aplicaci髇 de las tarifas recogidas en el folleto objeto de modificaci髇 hasta la entrada en vigor del modificado, dicha entrada en vigor podr� ser establecida para cada caso por la CNMV si ello contribuye a mejorar la transparencia con los clientes.

Norma 6.� Publicidad de las tarifas.

1. La CNMV pondr� los folletos informativos de tarifas a disposici髇 del publico en su p醙ina web, el d韆 de la fecha se馻lada por la entidad para su entrada en vigor.

La CNMV podr� difundir los datos contenidos en la parte fija del modelo de folleto informativo de tarifas propuesto en el anexo I con el fin de facilitar a los inversores su comparabilidad.

2. Las entidades deber醤 poner a disposici髇 del p鷅lico, en cualquier soporte duradero, en su domicilio social, en todas las sucursales y en el domicilio de sus agentes los folletos informativos de tarifas vigentes en cada momento y registradas en la CNMV. Tambi閚 deber醤 ponerlos en su p醙ina web, en sitio de f醕il acceso.

3. Las tarifas puestas a disposici髇 del p鷅lico por las entidades sujetas a esta Circular deber醤 coincidir con las comunicadas a la CNMV, conforme a los apartados anteriores. Las tarifas que se hagan p鷅licas con ocasi髇 de campa馻s publicitarias o de difusi髇 generalizada, cualquiera que sea el medio utilizado para ellas, deber醤 coincidir en sus conceptos y contenidos con los folletos informativos de tarifas, y no deber醤 exceder de aqu閘las. Cuando la campa馻 se refiera a actividades o servicios a que se refiere la norma 4.� deber醤 expresarse literalmente los conceptos y bases de c醠culo aplicables conforme a dicha norma.

CAP蚑ULO III

Contratos tipo

Norma 7.� Contenido general de los contratos tipo.

1. Los contratos tipo deber醤 contener las caracter韘ticas esenciales de los mismos, estableciendo de forma clara, concreta y f醕ilmente comprensible por los inversores minoristas lo siguiente:

• a) Las partes obligadas. En la identificaci髇 de la entidad que presta el servicio deber醤 incluirse los registros p鷅licos en que figure inscrita y sus organismos supervisores, con los datos necesarios para una correcta identificaci髇 que permita su comprobaci髇 y en particular, de aqu閘 encargado de la supervisi髇 de la actividad objeto del contrato y el pa韘 en que est� radicado. Asimismo se identificar� claramente el o los firmantes del contrato en nombre de la entidad y de los poderes en virtud de los que act鷄n.

  Adem醩 se deber� se馻lar el idioma y el medio, forma y procedimiento en que las partes realizar醤 las comunicaciones entre ellos y espec韋icamente para formular las reclamaciones a la entidad y para comunicar la eventual rescisi髇 unilateral del contrato. Todo ello conforme a lo establecido en el art韈ulo 63.1 del RD 217/2008.

• b) El conjunto de obligaciones a que se comprometan las partes. En particular se precisar醤 claramente las obligaciones de la entidad, delimitando su contenido espec韋ico.
• c) La informaci髇 que la entidad debe poner a disposici髇 y remitir a los clientes, su periodicidad y forma de transmisi髇.
• d) Cuando el servicio conllevara la recepci髇 de incentivos a que se refiere la letra b) del Art. 59 del RD 217/2008, descripci髇 del procedimiento para revelar al cliente su existencia, naturaleza y cuant韆 o, si no es posible, su forma de c醠culo, con car醕ter previo, as� como la forma en que el cliente puede solicitar informaci髇 m醩 detallada. Cuando la informaci髇 se ponga a disposici髇 de los clientes en la web se deber醤 ajustar a los requisitos establecidos en el Art. 3 del citado RD. La modificaci髇 del sistema de puesta a disposici髇 de esta informaci髇 deber� comunicarse a los clientes por cualquier medio de los que se hayan pactado en contrato.
• e) Los conceptos, periodicidad e importes de la retribuci髇 cuando sean menores de los establecidos en el folleto informativo de tarifas. En caso contrario se har� entrega del citado folleto y se conservar� recib� del cliente de que le ha sido entregado.

  Adem醩, se deber� establecer la obligaci髇 de informar previamente al cliente de la modificaci髇 al alza de las comisiones y gastos aplicables al servicio prestado y que se hubieran pactado previamente con el cliente. En este caso, se otorgar� a los clientes un plazo m韓imo de un mes desde la recepci髇 de dicha informaci髇 para modificar o cancelar la relaci髇 contractual sin que sean de aplicaci髇 las nuevas condiciones. Si la modificaci髇 fuera a la baja se le comunicar� igualmente al cliente sin perjuicio de su inmediata aplicaci髇. Dicha informaci髇 podr� incorporarse a cualquier comunicaci髇 peri骴ica que deba suministrarse a los clientes y por cualquier medio de comunicaci髇 de los que se hayan pactado en contrato.

• f) Las cl醬sulas especificas con respecto a la modificaci髇 y rescisi髇 por las partes. En cuanto a la facultad de rescisi髇 del contrato por la entidad que presta el servicio, el preaviso no podr� ser inferior a un mes, salvo por impago de las comisiones o riesgo de cr閐ito con el cliente, incumplimiento de la normativa aplicable al blanqueo de capitales o de abuso de mercado, que podr� ser inmediato.
• g) Identificaci髇 del sistema de garant韆 de dep髎itos o inversiones, se馻lando aqu閘 o aqu閘los a que est� adherida la entidad y especificando la forma de obtener informaci髇 adicional sobre el sistema.
• h) El procedimiento para la actualizaci髇 de la informaci髇 del cliente sobre sus conocimientos, situaci髇 financiera y objetivos de inversi髇, a efectos de la mejor prestaci髇 del servicio por parte de la entidad, cuando proceda.
• i) Menci髇 de la existencia de un departamento de atenci髇 al cliente al que necesariamente habr� que dirigir las quejas o reclamaciones con car醕ter previo a la reclamaci髇 ante la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores

2. Los contratos tipo atender醤 en su redacci髇 al Real Decreto Legislativo 1/2007, de 16 de noviembre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley General para la Defensa de los Consumidores y Usuarios y otras leyes complementarios, as� como a las normas de conducta y requisitos de informaci髇 establecidos en la normativa del mercados de valores y otras normas que resulten de aplicaci髇 tales como la relativas a la prevenci髇 del blanqueo de capitales, comercializaci髇 a distancia de servicios financieros destinados a consumidores y similares.

Norma 8.� Contenido especifico del contrato de custodia y administraci髇 de instrumentos financieros.

Adem醩 de la informaci髇 establecida en la norma s閜tima anterior, los contratos tipo de custodia y administraci髇 de instrumentos financieros deber醤 establecer:

• 1. Identificaci髇 de la cuenta de valores y de la de efectivo en la que se efectuar醤 las liquidaciones correspondientes al servicio.
• 2. La forma y plazos en que la entidad pondr� a disposici髇 de los clientes los instrumentos financieros depositados o anotados, as� como en su caso, sus fondos y el procedimiento para que pueda traspasarlos cuando se rescinda el contrato, indicando expresamente los requisitos para ello, tales como el cobro de las comisiones por la operaciones realizadas pendientes de liquidar en el momento de la resoluci髇 del contrato y la parte proporcional devengada de las tarifas correspondientes al periodo iniciado en el momento de su finalizaci髇.
• 3. Si la entidad delegara en un tercero el registro individualizado de los valores e instrumentos financieros del cliente se deber� se馻lar esta posibilidad en el contrato indicando expresamente que la entidad asumir� frente al cliente la responsabilidad de la custodia y administraci髇, salvo lo dispuesto en la Leyes. Si la delegaci髇 fuera solicitada por el cliente se se馻lar醤 sus efectos.
• 4. Si por razones de pr醕tica habitual o porque lo permite la normativa aplicable, los instrumentos financieros del cliente fueran a estar depositados en una cuenta global en un tercero se incluir� en el contrato tal posibilidad, as� como la informaci髇 preceptiva de acuerdo con lo establecido en el RD 217/2008.
• 5. El compromiso de informar al cliente de la existencia y las condiciones de cualquier derecho de garant韆 o gravamen que la entidad tenga o pueda tener sobre los instrumentos financieros de los clientes, o de cualquier derecho de compensaci髇 que posea en relaci髇 con esos instrumentos.
• 6. El procedimiento para que el cliente sea informado previamente y se recabe su consentimiento expreso por escrito para que la entidad que custodia sus instrumentos financieros pueda utilizarlos tanto por cuenta propia como por cuenta de otro cliente o para establecer acuerdos para operaciones de financiaci髇 de valores sobre dichos instrumentos y las condiciones para ello, detallando las obligaciones y responsabilidades de la entidad (incluyendo la retribuci髇 a favor del cliente por prestar sus valores), las condiciones de su restituci髇 y los riesgos inherentes. Asimismo se detallar� el plazo por el que se concede el correspondiente consentimiento, los valores o clase de valores a los que viene referido y la periodicidad, al menos semestral con la que se informar� al cliente del uso del consentimiento que realice la entidad.
• 7. Detalle de las principales actuaciones que conlleva la administraci髇 de los instrumentos financieros custodiados por la entidad y de la forma de recabar sus instrucciones en aquellos casos que resulte necesario. En particular, se concretar� el proceder de la entidad ante la falta de instrucciones en relaci髇 con los derechos de suscripci髇 que puedan generar los valores custodiados que, en todo caso, deber� ser en el mejor inter閟 del cliente.

Norma 9.� Contenido especifico del contrato de gesti髇 de carteras.

Adem醩 de la informaci髇 a que se refiere el art韈ulo 7 de la Orden EHA/1665/2010, y la norma 7.� anterior, los contratos tipo de gesti髇 de carteras deber醤 establecer:

• 1. Concreci髇 de los objetivos de gesti髇 as� como cualquier limitaci髇 espec韋ica a la facultad de gesti髇 discrecional que afecte al cliente.
• 2. Los tipos de instrumentos financieros que pueden incluirse en la cartera y los tipos de transacciones que pueden realizarse con ellos, se concretar� el 醡bito geogr醘ico de ambos y se incluir� cualquier l韒ite aplicable. Si se fueran a incluir activos h韇ridos o de baja liquidez se incluir� una advertencia sobre ello. Asimismo si se fueran a utilizar derivados se indicar� si su finalidad es de cobertura o de inversi髇. Deber� constar la autorizaci髇 del cliente en forma diferenciada sobre cada uno de dichos valores, instrumentos o tipos de operaci髇.
• 3. Adem醩 de la informaci髇 a remitir al cliente conforme al art韈ulo 69 del RD 217/2008, se detallar� el soporte y periodicidad de tales env韔s e incluir� detalle de:
  • a) Inversi髇 en instrumentos financieros emitidos por la entidad, entidades de su grupo o instituciones de inversi髇 colectiva gestionadas por entidades de 閟te.
  • b) La suscripci髇 o adquisici髇 de instrumentos financieros en los que la entidad o alguna entidad de su grupo act鷈 como asegurador o colocador de la emisi髇 u oferta publica de venta.
  • c) Los instrumentos financieros vendidos por cuenta propia por la entidad o entidades del grupo y adquiridos por el cliente.
  • d) Las operaciones realizadas entre el cliente y otros clientes de la entidad.
• 4. El umbral de p閞didas acordado entre las partes que no podr� ser superior al 25% del patrimonio gestionado, a partir del cual la entidad deber� informar inmediatamente al cliente.
• 5. Si la entidad recibiera la delegaci髇 de los derechos pol韙icos derivados de las acciones pertenecientes a la cartera del cliente deber� informarle expresamente de la existencia de cualquier conflicto de inter閟 entre la entidad y su grupo con alguna de las sociedades a las que se refiere la representaci髇.
• 6. La posibilidad de que el cliente solicite informaci髇 sobre cada transacci髇 realizada en el 醡bito del mandato recibido. La forma en que dicha informaci髇 se debe solicitar por el cliente y facilitarse por la entidad y en su caso, el coste que ello conlleva para el cliente.
• 7. El limite de los compromisos de la cartera gestionada. Dicho importe no podr� suponer que el gestor exija aportaciones adicionales para cubrir p閞didas, salvo que se trate de aportaciones voluntarias del cliente o cr閐itos obtenidos del gestor, con los requisitos del art韈ulo 7.1. e) de la OHA/1665/2010.
• 8. Las entidades podr醤 establecer distintos contratos tipo de gesti髇 de cartera cuyo objetivo de gesti髇 recaiga sobre distintos tipos de instrumentos financieros y siempre que dichos contratos sean excluyentes entre s�.

Norma 10.� Publicidad de los contratos tipo.

Las entidades deber醤 poner a disposici髇 del p鷅lico los contratos tipo, en cualquier soporte duradero, en su domicilio social, en todas las sucursales y en el domicilio de sus agentes. Tambi閚 deber醤 ponerlos en su p醙ina web, en sitio de f醕il acceso.

DISPOSICIONES ADICIONALES