Recomendaci髇 del Consejo 2021/C 283/01, de 13 de julio, sobre la pol韙ica econ髆ica de la zona del euro

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Sumario

V閍se Recomendaci髇 2022/C 153/01 del Consejo, de 5 de abril de 2022, sobre la pol韙ica econ髆ica de la zona del euro (獶.O.U.E.C.� 7 abril)LE0000724235_20220405

EL CONSEJO DE LA UNI覰 EUROPEA,

Visto el Tratado de Funcionamiento de la Uni髇 Europea, y en particular su art韈ulo 136, en relaci髇 con su art韈ulo 121, apartado 2,

Visto el Reglamento (CE) n.� 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997, relativo al reforzamiento de la supervisi髇 de las situaciones presupuestarias y a la supervisi髇 y coordinaci髇 de las pol韙icas econ髆icas (1) , y en particular su art韈ulo 5, apartado 2,

Visto el Reglamento (UE) n.� 1176/2011 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 16 de noviembre de 2011, relativo a la prevenci髇 y correcci髇 de los desequilibrios macroecon髆icos (2) , y en particular su art韈ulo 6, apartado 1,

Vista la Recomendaci髇 de la Comisi髇 Europea,

Vistas las Conclusiones del Consejo Europeo,

Visto el Dictamen del Comit� Econ髆ico y Financiero,

Visto el Dictamen del Comit� de Pol韙ica Econ髆ica,

Considerando lo siguiente:

• (1) Como consecuencia de la crisis causada por la pandemia de COVID-19, la econom韆 de la zona del euro sufri� una recesi髇 repentina y profunda en el primer semestre de 2020. A pesar de la fuerte recuperaci髇 econ髆ica observada en el tercer trimestre de 2020, que acompa耋 al levantamiento de las medidas de contenci髇, el repunte de la propagaci髇 de la COVID-19 y las nuevas medidas de contenci髇 en el cuarto trimestre de 2020 han aumentado a鷑 m醩 la incertidumbre y han mostrado que la zona del euro sigue siendo vulnerable a la persistente crisis sanitaria. La crisis de la COVID-19 ha provocado una serie de grandes perturbaciones de la oferta y la demanda, lo que se traduce en una disminuci髇 prevista del producto interior bruto (PIB) del 7,8 % en 2020 seg鷑 las previsiones econ髆icas de oto駉 de 2020 de los servicios de la Comisi髇. Por consiguiente, se prev� que la recuperaci髇 en 2021 ser� m醩 lenta de lo que se hab韆 esperado y que una gran brecha de producci髇 de aproximadamente el -7,0 % del PIB potencial de la zona del euro en 2020 no se habr� cerrado para finales de 2021. Existe una incertidumbre considerable sobre las perspectivas econ髆icas, en cuanto a la evoluci髇 de la pandemia de la COVID-19 y los cambios de comportamiento de los agentes econ髆icos. La r醦ida actuaci髇 a nivel nacional y de la Uni髇, incluido el acuerdo alcanzado por el Consejo Europeo sobre el instrumento de recuperaci髇 Next Generation EU, ha contribuido significativamente a compensar algunas de las consecuencias negativas de las perturbaciones de la oferta y la demanda y a estabilizar los mercados. Tanto el consumo privado como la inversi髇 se han visto gravemente afectados, lo que, a su vez, ha repercutido negativamente en los precios y salarios. Las perspectivas del mercado laboral tambi閚 han empeorado, interrumpiendo siete a駉s de mejoras. Hasta ahora, el aumento del desempleo se ha visto mitigado por la aplicaci髇 con 閤ito de medidas ambiciosas en todos los Estados miembros -como los reg韒enes de reducci髇 del tiempo de trabajo y otras pol韙icas de apoyo destinadas a evitar despidos masivos y grandes p閞didas de ingresos y la consiguiente ca韉a del n鷐ero total de horas trabajadas-, as� como por la disminuci髇 de las tasas de actividad.
• (2) La crisis de la COVID-19 est� incrementando las divergencias econ髆icas entre los Estados miembros de la zona del euro. Son varios los factores de estas divergencias, entre otros: la intensidad y duraci髇 de la perturbaci髇 causada por la COVID-19; la dimensi髇 e importancia econ髆ica relativas de los sectores en los que se producen muchos contactos entre personas (por ejemplo, el turismo, los viajes de negocios y la hosteler韆); y las diferencias en el margen de maniobra presupuestario. Dichas diferencias afectan a la confianza, a las inversiones y a las perspectivas de crecimiento, as� como a las disparidades regionales, que ya exist韆n antes de la crisis de la COVID-19, pero que ahora pueden agravarse. A m醩 largo plazo, la actual crisis podr韆 tener efectos negativos permanentes en el crecimiento potencial y las brechas de ingresos, debido a la reducci髇 del capital humano y f韘ico (tanto tangible como intangible). Esto podr韆 traducirse en un crecimiento a鷑 menor de la productividad laboral y de los ingresos y en una mayor desigualdad.
• (3) La reacci髇 r醦ida y contundente de la Uni髇, tambi閚 con Next Generation EU que comprende el Mecanismo de Recuperaci髇 y Resiliencia (MRR) creado en virtud del Reglamento (UE) 2021/241 del Parlamento Europeo y del Consejo (3) , ha impulsado la confianza del mercado y mostrado la solidaridad y la unidad de prop髎ito entre los Estados miembros al coordinar sus esfuerzos para reactivar el crecimiento econ髆ico y reforzar la resiliencia econ髆ica y social. Se han aprobado en muy poco tiempo una serie de nuevos instrumentos para la Uni髇 y la zona del euro. Dichos instrumentos ya ofrecen una red de seguridad a los trabajadores, a trav閟 del Instrumento Europeo de Apoyo Temporal para Atenuar los Riesgos de Desempleo en una Emergencia (SURE), creado en virtud del Reglamento (UE) 2020/672 del Consejo (4) , a las empresas, a trav閟 del r間imen de garant韆 paneuropeo del Banco Europeo de Inversiones, y a los Estados miembros con el fin de apoyar la financiaci髇 a escala nacional de los costes directos e indirectos relacionados con la atenci髇 sanitaria, los tratamientos y la prevenci髇 y debidos a la crisis de la COVID-19, a trav閟 del instrumento de apoyo ante la crisis pand閙ica del Mecanismo Europeo de Estabilidad, adoptado por Consejo de Gobernadores del Mecanismo Europeo de Estabilidad el 15 de mayo de 2020. La respuesta de la Uni髇 tambi閚 ha incluido la activaci髇 de la cl醬sula general de salvaguardia del Pacto de Estabilidad y Crecimiento y un marco temporal para hacer uso de la flexibilidad que permite la normativa de la Uni髇 sobre ayudas estatales. Los fondos de la pol韙ica de cohesi髇 se han reorientado hacia donde m醩 falta hacen a trav閟 de la Iniciativa de inversi髇 en respuesta al coronavirus, con arreglo al Reglamento (UE) 2020/460 del Parlamento Europeo y del Consejo (5) , y a trav閟 de la Iniciativa de inversi髇 en respuesta al coronavirus plus, con arreglo al Reglamento (UE) 2020/558 del Parlamento Europeo y del Consejo (6) .
• (4) La aplicaci髇 de pol韙icas bien dise馻das en el contexto de Next Generation EU y su principal instrumento, el Mecanismo de Recuperaci髇 y Resiliencia, dar� un nuevo impulso a los Estados miembros para acometer reformas que propicien el crecimiento y aumentar� el nivel y la calidad de las inversiones, en consonancia con los objetivos de resiliencia y las transiciones ecol骻ica y digital. Dicha aplicaci髇 debe contribuir a la creaci髇 de capital humano y al 閤ito de la transici髇 laboral de los trabajadores, factores que, junto con los fondos de la pol韙ica de cohesi髇, ser醤 esenciales para garantizar la cohesi髇, fomentar el empleo y la productividad y mejorar la resiliencia econ髆ica y social. Son fundamentales los objetivos de crecimiento de la Uni髇 y los retos estructurales nacionales, incluidos los se馻lados en las recomendaciones espec韋icas por pa韘 de 2019 y 2020. La Estrategia Anual de Crecimiento Sostenible de 2021 recogida en la comunicaci髇 de la Comisi髇 de 17 de septiembre de 2020, que promueve esos objetivos de crecimiento, presenta siete iniciativas emblem醫icas: 1) activaci髇, 2) renovaci髇, 3) recarga y repostaje, 4) conexi髇, 5) modernizaci髇, 6) expansi髇, y 7) reciclaje y perfeccionamiento profesional. Estas iniciativas emblem醫icas representan desaf韔s comunes que necesitan inversiones y reformas coordinadas. Se anima a los Estados miembros a que canalicen las inversiones, lleven a cabo reformas e integren en mayor medida sus cadenas de valor en estos 醡bitos emblem醫icos. El Reglamento (UE) 2021/241 establece que los planes de recuperaci髇 y resiliencia de los Estados miembros de la zona del euro deben ser coherentes con los retos y prioridades se馻lados en la Recomendaci髇 del Consejo sobre la pol韙ica econ髆ica de la zona del euro. Dicha coherencia debe tenerse en cuenta en la evaluaci髇 de los planes de recuperaci髇 y resiliencia.
• (5) La zona del euro requiere una combinaci髇 de pol韙icas econ髆icas que presten apoyo y sean coordinadas, integrales y coherentes, para amortiguar el impacto de la pandemia de COVID-19, respetando plenamente las salvaguardias del Tratado relativas a las respectivas instituciones. El objetivo es limitar cualquier impacto negativo a largo plazo en el mercado laboral, reducir las divergencias econ髆icas y sociales significativas, hacer frente a los desequilibrios y otros riesgos de importancia macroecon髆ica y, m醩 en general, evitar consecuencias negativas en el crecimiento potencial y en la estabilidad de los precios, as� como garantizar unas finanzas p鷅licas sostenibles a medio plazo. La coherencia mutua de las tres dimensiones principales de la pol韙ica econ髆ica de la zona del euro (monetaria, presupuestaria y estructural) junto con la estabilidad financiera es esencial para garantizar una pol韙ica econ髆ica global favorable para la zona del euro.
• (6) Las oportunas intervenciones de pol韙ica monetaria del Banco Central Europeo (BCE) buscan mantener intactos los canales de transmisi髇 monetaria y salvaguardar la estabilidad de precios a medio plazo. El BCE ha anunciado importantes compras de activos de los sectores p鷅lico y privado, en el marco de su programa de compras de emergencia en caso de pandemia, creado en virtud de la Decisi髇 (UE) 2020/440 del Banco Central Europeo (7) , por un importe de 1 850 000 millones EUR hasta finales de marzo de 2022 como m韓imo, as� como en el marco del programa de compras de bonos corporativos, creado en virtud de la Decisi髇 (UE) 2016/948 del Banco Central Europeo (8) , con compras netas por un importe de 20 000 millones EUR al mes, junto con una dotaci髇 adicional de 120 000 millones EUR hasta finales de 2020. Adem醩, el BCE ofrece operaciones de financiaci髇 a plazo m醩 largo con objetivos espec韋icos en condiciones muy favorables, respaldando los pr閟tamos bancarios a empresas y hogares.
• (7) La orientaci髇 presupuestaria ha sido altamente expansionista en 2020 y se prev� que siga siendo favorable en 2021, tanto a escala nacional como de la zona del euro, excluyendo las medidas de emergencia y teniendo en cuenta algunas medidas de recuperaci髇 ya anunciadas. La coordinaci髇 de las pol韙icas presupuestarias nacionales, respetando plenamente el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, es crucial para dar una respuesta eficaz a la crisis de la COVID-19, una recuperaci髇 sostenible y el correcto funcionamiento de la uni髇 econ髆ica y monetaria (UEM). El 20 de marzo de 2020, la Comisi髇 lleg� a la conclusi髇 de que la econom韆 de la Uni髇 estaba experimentando una grave recesi髇 econ髆ica y que se cumpl韆n las condiciones para activar la cl醬sula general de salvaguardia del Pacto de Estabilidad y Crecimiento. Esta conclusi髇 fue respaldada por los ministros de Hacienda de los Estados miembros el 23 de marzo de 2020. Los Estados miembros introdujeron importantes medidas presupuestarias para contener la crisis de la COVID-19 y prestar apoyo a particulares y empresas especialmente afectados, as� como un apoyo excepcional a la liquidez, principalmente a trav閟 de garant韆s aportadas a empresas y entidades bancarias para garantizar el flujo de cr閐ito. Se prestar� m醩 apoyo presupuestario coordinado a escala de la Uni髇, en particular a trav閟 del Mecanismo de Recuperaci髇 y Resiliencia, y la cl醬sula general de salvaguardia seguir� aplic醤dose en 2021. En la primavera de 2021, teniendo en cuenta las previsiones macroecon髆icas actualizadas, la Comisi髇 volver� a evaluar la situaci髇 y har� balance de la aplicaci髇 de la cl醬sula general de salvaguardia.
• (8) Las repercusiones econ髆icas de la crisis de la COVID-19 est醤 teniendo un gran impacto negativo en las finanzas p鷅licas. Cuando las condiciones econ髆icas y sanitarias lo permitan, una reorientaci髇 de las pol韙icas presupuestarias hacia la consecuci髇 de situaciones presupuestarias prudentes a medio plazo, incluida la eliminaci髇 gradual de las medidas de emergencia, contribuir� a garantizar la sostenibilidad presupuestaria a medio plazo. Dicha reorientaci髇 debe hacerse de manera que se mitigue el impacto social y laboral de la crisis y se contribuya a la sostenibilidad social. Resultan especialmente pertinentes las reformas destinadas a mejorar la composici髇 de los presupuestos nacionales y a garantizar la sostenibilidad presupuestaria a largo plazo, tambi閚 en vista del cambio clim醫ico y los retos sanitarios. Mejorar la composici髇 de los presupuestos nacionales, especialmente mediante revisiones del gasto y unos marcos eficaces de contrataci髇 p鷅lica, puede crear un margen presupuestario que es muy necesario. Las pr醕ticas de elaboraci髇 de presupuestos que integren los aspectos ecol骻icos tambi閚 pueden ayudar a abordar los retos de la mitigaci髇 del cambio clim醫ico y de la adaptaci髇 al mismo y la protecci髇 del medio ambiente. Unos sistemas de salud y de protecci髇 social adecuados, eficaces e integradores ofrecen una protecci髇 indispensable a las personas necesitadas, desempe馻n un papel clave como estabilizadores autom醫icos y deben preservar la sostenibilidad presupuestaria. Del mismo modo, las reformas que refuerzan el funcionamiento de los mercados de trabajo, de capitales, de productos y de servicios, mediante una aplicaci髇 y una secuenciaci髇 adecuadas, aumentan la producci髇 potencial, evitando al mismo tiempo un impacto negativo a corto plazo sobre la demanda agregada.
• (9) La crisis de la COVID-19 est� aumentando la importancia de las reformas para lograr unos sistemas de ingresos p鷅licos m醩 eficientes y justos. Dado que la cu馻 fiscal sobre el trabajo sigue siendo elevada en la mayor韆 de los Estados miembros de la zona del euro, estas reformas deben desplazar la presi髇 fiscal hacia bases impositivas menos perjudiciales para la oferta y demanda de trabajo, la productividad, la inversi髇 y el crecimiento, teniendo en cuenta al mismo tiempo el correspondiente impacto distributivo. Un mayor uso de la fiscalidad medioambiental u otras formas de determinaci髇 de precios de las externalidades puede contribuir al crecimiento sostenible incentivando comportamientos 玬醩 ecol骻icos�. Las medidas destinadas a luchar contra la planificaci髇 fiscal agresiva y la elusi髇 fiscal, tanto a escala internacional como de la Uni髇, pueden hacer que los sistemas tributarios sean m醩 eficientes y justos. Adem醩, la globalizaci髇 ha hecho necesario ajustar el marco fiscal para adaptarlo a una econom韆 moderna y cada vez m醩 digitalizada, tanto a escala de la Uni髇 como mundial. Se est� trabajando en el marco de la Organizaci髇 de Cooperaci髇 y Desarrollo Econ髆icos (OCDE) para alcanzar una soluci髇 de consenso global con la que hacer frente a los retos fiscales que plantea la digitalizaci髇 de la econom韆.
• (10) La anticipaci髇 de las reformas para abordar los obst醕ulos a la inversi髇 y las limitaciones de la oferta reviste especial importancia teniendo en cuenta el alto nivel de incertidumbre generado por la crisis de la COVID-19 y su efecto perjudicial en la inversi髇. Son esenciales medidas que permitan acelerar la absorci髇 de los fondos de la Uni髇 y una utilizaci髇 eficaz y eficiente de los recursos, en particular en los Estados miembros rezagados en estos 醡bitos y donde los fondos de la Uni髇 financian una parte significativa de las inversiones. Las reformas que permitan reducir la carga administrativa para las empresas (por ejemplo, la digitalizaci髇 de las administraciones p鷅licas, especialmente la identificaci髇 electr髇ica, o las reformas judiciales) y evitar el uso indebido de fondos (por ejemplo, la corrupci髇, el fraude y el blanqueo de capitales) pueden mejorar el entorno empresarial y contribuir a impulsar la inversi髇 privada y la creaci髇 de empleos y empresas.
• (11) La crisis de la COVID-19 ha provocado importantes p閞didas de ingresos para muchas empresas y plantea riesgos para la solvencia de las empresas en toda la zona del euro. Unos marcos de insolvencia eficaces desempe馻n un papel crucial a la hora de apoyar a las empresas viables que atraviesan problemas temporales y de facilitar la salida ordenada de las empresas inviables. La mejora de los marcos de insolvencia tambi閚 puede ayudar a hacer frente al probable aumento de pr閟tamos dudosos y a mantener el cr閐ito a la econom韆, facilitando el saneamiento de los balances bancarios, y estimular la inversi髇 transfronteriza a largo plazo. En este contexto, se adopt� la Directiva (UE) 2019/1023 del Parlamento Europeo y del Consejo (9) para introducir normas m韓imas en materia de solvencia en la legislaci髇 nacional de todos los Estados miembros, a fin de garantizar que los deudores con dificultades financieras dispongan de marcos de reestructuraci髇 preventiva, establecer procedimientos de exoneraci髇 de deudas contra韉as por empresarios sobreendeudados y aumentar la eficiencia de todos los tipos de procedimientos de insolvencia. Es importante proceder a la transposici髇 y aplicaci髇 de la Directiva (UE) 2019/1023. La Comisi髇 tambi閚 anunci�, en el plan de acci髇 para la uni髇 de los mercados de capitales, establecido en su comunicaci髇 de 24 de septiembre de 2020, titulada 玌na Uni髇 de los Mercados de Capitales para las personas y las empresas: nuevo plan de acci髇�, la realizaci髇 de trabajos en pos de una armonizaci髇 m韓ima o una mayor convergencia en 醡bitos espec韋icos de insolvencia b醩ica no bancaria. Adem醩, existe margen para que los Estados miembros sigan evaluando la eficiencia y la eficacia de sus marcos de insolvencia en consonancia con las mejores pr醕ticas internacionales y aborden las deficiencias restantes.
• (12) Profundizar en el mercado 鷑ico de bienes y servicios y adaptar la zona del euro a la era digital puede ser un importante motor de crecimiento, convergencia y resiliencia. La moneda com鷑 y el mercado 鷑ico han contribuido conjuntamente a la creaci髇 de mejores condiciones para la estabilizaci髇 econ髆ica y el crecimiento a largo plazo. La crisis de la COVID-19 ha impulsado el uso de herramientas digitales, ha puesto de relieve la importancia del mercado 鷑ico digital y ha acelerado la utilizaci髇 de m閠odos de pago digitales y sin efectivo. Sin embargo, el mercado 鷑ico sigue estando incompleto, especialmente en el 醡bito de los servicios y, m醩 concretamente, en el comercio minorista y los servicios profesionales. El mercado 鷑ico puede limitar las rigideces de precios y favorecer de esta manera la transmisi髇 de la pol韙ica monetaria y la resiliencia econ髆ica. Asimismo, el mercado 鷑ico contribuye a la movilidad de los factores de producci髇, lo que permite a los sectores, regiones y Estados miembros minimizar los costes econ髆icos (por ejemplo, el desempleo) en respuesta a las perturbaciones. Para lograr una mayor integraci髇 del mercado 鷑ico de bienes y servicios, es necesario eliminar todas las restricciones innecesarias restantes, mejorar los mecanismos de vigilancia del mercado y adoptar medidas que garanticen la capacidad administrativa necesaria con el fin de alcanzar dichos objetivos.
• (13) Unas reformas e inversiones que permitan mejorar la integraci髇 y las transiciones en el mercado laboral, con especial atenci髇 a los empleos digitales y ecol骻icos, son esenciales para aumentar la resiliencia econ髆ica y social y apoyar la recuperaci髇. Las medidas de crisis adoptadas inmediatamente a nivel nacional y de la Uni髇 han limitado el impacto econ髆ico y social negativo para los trabajadores. Al mismo tiempo, una serie de reformas pendientes desde hace tiempo son ahora a鷑 m醩 urgentes: pol韙icas del mercado de trabajo activas y eficaces, incluido el apoyo individualizado; mejora de la calidad y la inclusi髇 de los sistemas de educaci髇 y formaci髇 para reforzar los resultados educativos desde una edad temprana; medidas eficaces de reciclaje y mejora de las capacidades e inversi髇 en la educaci髇 y formaci髇 para adultos y en las plataformas de aprendizaje en l韓ea; lucha contra la escasez de competencias; y mejora de las perspectivas de empleo de los segmentos m醩 vulnerables de la poblaci髇 activa, incluidos los j髒enes y los desempleados de larga duraci髇, y eliminaci髇 de las brechas de g閚ero. Para apoyar una recuperaci髇 sostenible e integradora, es fundamental fomentar la creaci髇 de empleo de calidad y mejorar las condiciones de trabajo, en particular garantizando unos salarios m韓imos adecuados y abordando la segmentaci髇 del mercado laboral y los obst醕ulos a la movilidad laboral. El di醠ogo social y la negociaci髇 colectiva desempe馻n un papel importante en el 閤ito de la elaboraci髇 y la aplicaci髇 de las pol韙icas.
• (14) El acceso a sistemas de salud y de protecci髇 social adecuados, integradores y sostenibles, que funcionen como estabilizadores autom醫icos durante la crisis de la COVID-19, es importante para la resiliencia econ髆ica y social. El acceso a dichos sistemas contribuye a mantener la cohesi髇 social, un nivel de vida digno y la buena salud de la poblaci髇, lo cual es fundamental para una econom韆 laboral productiva, a lo largo de todo el ciclo econ髆ico, y para luchar contra la pobreza y la exclusi髇 social. Las inversiones para apoyar las reformas sanitarias y unos sistemas de salud resilientes deben seguir siendo una prioridad para los Estados miembros. La aplicaci髇 del pilar europeo de derechos sociales, proclamado por el Parlamento Europeo, el Consejo y la Comisi髇 en 2017, es fundamental para orientar las pol韙icas. Ante la crisis de la COVID-19, es a鷑 m醩 importante garantizar una cobertura adecuada de protecci髇 social para todos, tanto en t閞minos de calidad de la asistencia sanitaria y de larga duraci髇 como en t閞minos de ingresos de sustituci髇 para todos los trabajadores, incluidos aquellos con contratos at韕icos y los trabajadores por cuenta propia. Muchos Estados miembros han adoptado medidas temporales de apoyo a la renta y de asistencia social en favor de los colectivos vulnerables con rentas muy bajas y de los trabajadores que no tienen derecho a prestaciones por desempleo. Se han tomado medidas en relaci髇 con las prestaciones, las condiciones de admisibilidad y los servicios adicionales en especie. Debe reforzarse la adecuaci髇 y la cobertura de los sistemas de protecci髇 social de modo que se garantice la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas p鷅licas y la equidad intergeneracional.
• (15) En los 鷏timos a駉s, se han logrado avances significativos, pero las repercusiones econ髆icas de la crisis de la COVID-19 han a馻dido presi髇 sobre el sector financiero. Los bancos de la zona del euro entraron en la crisis actual con mayores capacidades de absorci髇 de p閞didas que antes del inicio de la crisis financiera mundial. Junto con medidas de pol韙ica monetaria y presupuestaria, esto ha evitado el endurecimiento de las condiciones de financiaci髇 de los mercados, m醩 all� de la fase inicial de la crisis, y ha garantizado la continuidad de la concesi髇 de cr閐ito al sector privado. Es probable que la crisis ejerza una presi髇 adicional sobre los ya bajos niveles de rentabilidad y las ratios de pr閟tamos dudosos de los bancos. Esta evoluci髇 podr韆 obstaculizar la concesi髇 de cr閐itos a la econom韆, que es esencial para la recuperaci髇. El desarrollo de mercados secundarios para los pr閟tamos dudosos, un despliegue eficiente de las sociedades de gesti髇 de activos nacionales, cuando proceda, y la reforma de los marcos de insolvencia son especialmente importantes para avanzar en este 醡bito, as� como abordar los problemas estructurales de la baja rentabilidad. Las medidas significativas que han adoptado sin tardar las autoridades han inspirado confianza y contribuido a preservar la estabilidad macrofinanciera. Los sistemas de garant韆 de pr閟tamos p鷅licos contribuyen a mantener el cr閐ito a la econom韆, proteger a las empresas y atenuar los efectos perjudiciales de la interdependencia con el sector bancario, pero tambi閚 constituyen pasivos contingentes para los presupuestos de los Estados miembros. La pr髍roga de las moratorias de insolvencia y la reestructuraci髇 de los pr閟tamos dudosos supone encontrar un dif韈il equilibrio entre garantizar un apoyo continuado a las empresas viables y arriesgarse a la asignaci髇 err髇ea de fondos, mayores p閞didas en caso de quiebra y menor claridad en cuanto a la calidad crediticia subyacente.
• (16) Sigue siendo esencial completar la arquitectura de la UEM. Colmar las lagunas restantes podr韆 aumentar a鷑 m醩 la estabilidad y la resiliencia de la zona del euro y, por lo tanto, reforzar韆 el papel internacional del euro, que se ha mantenido pr醕ticamente estable en los 鷏timos a駉s. Otras medidas deben tener en cuenta las lecciones extra韉as de la respuesta global de Europa en materia de pol韙ica econ髆ica a la crisis de la COVID-19. Adem醩 de su efecto estabilizador a corto plazo y de su papel de apoyo a la recuperaci髇, Next Generation EU tiene potencial para influir en la UEM a largo plazo mediante el est韒ulo de inversiones y reformas estructurales que propicien el crecimiento y el aumento de la capacidad de resiliencia de la zona del euro frente a futuras perturbaciones. La importante emisi髇 de deuda denominada en euros, incluidos los bonos verdes y sociales, a馻dir� profundidad y liquidez al mercado de instrumentos de renta fija de alta calidad denominados en euros y podr� contribuir a reforzar el papel internacional del euro. No obstante, faltan todav韆 elementos importantes en la UEM, como la culminaci髇 de la uni髇 bancaria y la profundizaci髇 de la uni髇 de los mercados de capitales. Fortalecer la uni髇 bancaria sigue siendo crucial. Para ello es preciso seguir trabajando sin demora, con el mismo nivel de ambici髇 y de forma consensuada, en relaci髇 con todos los elementos, tambi閚 los debatidos en el grupo de alto nivel sobre el Sistema Europeo de Garant韆 de Dep髎itos. Seguir adelante con el paquete de reformas del Mecanismo de Supervisi髇 Europeo y, considerando los avances realizados en la reducci髇 del riesgo y las nuevas medidas esbozadas en la declaraci髇 del Eurogrupo de 30 de noviembre de 2020, adelantar la entrada en vigor del mecanismo com鷑 de protecci髇 para el Fondo 趎ico de Resoluci髇, creado en virtud del Reglamento (UE) n.� 806/2014 del Parlamento Europeo y del Consejo (10) , a principios de 2022, constituye otro paso importante hacia la culminaci髇 de la uni髇 bancaria y el fortalecimiento de la UEM. Se debe seguir trabajando en torno a soluciones que permitan superar las limitaciones del mecanismo actual de inyecci髇 de liquidez en los procedimientos de resoluci髇. Profundizar la uni髇 de mercados de capitales es una prioridad clave, como demuestra el nuevo plan de acci髇 de septiembre de 2020. Una UEM fuerte y resiliente tambi閚 ser� importante para reforzar el papel internacional del euro y garantizar la autonom韆 econ髆ica y financiera de la Uni髇, como se manifiesta en la comunicaci髇 de la Comisi髇 de 19 de enero de 2021 titulada 玈istema econ髆ico y financiero europeo: fomentar la apertura, la fortaleza y la resiliencia�, respetando plenamente el mercado interior de la Uni髇 y llev醤dose a cabo de manera abierta y transparente con respecto a los Estados miembros no pertenecientes a la zona del euro.

RECOMIENDA que, durante el per韔do 2021-2022, los Estados miembros de la zona del euro adopten medidas individualmente, tambi閚 mediante sus planes de recuperaci髇 y resiliencia, y colectivamente dentro del Eurogrupo, con el fin de:

• 1. Garantizar que las pol韙icas est閚 orientadas a apoyar la recuperaci髇 tras la crisis de la COVID-19. Al persistir la situaci髇 de emergencia sanitaria, adoptar pol韙icas presupuestarias que sigan prestando apoyo en todos los Estados miembros de la zona del euro a lo largo de 2021. Adoptar medidas que se adapten a las circunstancias espec韋icas de cada pa韘 y que sean oportunas, temporales y espec韋icas. Seguir coordinando sus actuaciones para luchar eficazmente contra la pandemia de COVID-19, sostener la econom韆 y apoyar una recuperaci髇 sostenible. Cuando las condiciones epidemiol骻icas y econ髆icas lo permitan, eliminar gradualmente las medidas de emergencia y, al mismo tiempo, luchar contra el impacto social y laboral de la crisis. Aplicar pol韙icas presupuestarias destinadas a lograr situaciones presupuestarias prudentes a medio plazo y garantizar la sostenibilidad de la deuda, mientras se fomenta la inversi髇. Proseguir reformas que refuercen la cobertura, la adecuaci髇 y la sostenibilidad de los sistemas de salud y de protecci髇 social para todos. Prestar especial atenci髇 a la calidad de las medidas presupuestarias. Mejorar los marcos de contrataci髇 p鷅lica y la gesti髇 de las finanzas p鷅licas, incluidos, en particular, los marcos de inversi髇 y el empleo de instrumentos de presupuestaci髇 ecol骻ica. Utilizar el an醠isis de gastos para orientar mejor el gasto p鷅lico hacia las necesidades en materia de recuperaci髇 y resiliencia.
• 2. Seguir mejorando la convergencia, la resiliencia y el crecimiento sostenible e integrador. Mitigar el riesgo de nuevas divergencias y reforzar la resiliencia econ髆ica y social en la zona del euro mediante acciones para continuar abordando los retos estructurales, mediante la aplicaci髇 de reformas que permitan reforzar la productividad y el empleo, llevar a cabo una reasignaci髇 fluida de los recursos y mejorar el funcionamiento de los mercados y la administraci髇 p鷅lica, a trav閟 de un mayor nivel de inversi髇 p鷅lica, y fomentando la inversi髇 privada para apoyar una recuperaci髇 justa e integradora compatible con las transiciones ecol骻ica y digital. Proseguir la integraci髇 del mercado 鷑ico de bienes y servicios, incluido el mercado 鷑ico digital, eliminando las restricciones innecesarias, mejorando la vigilancia del mercado y garantizando una capacidad administrativa suficiente. Garantizar unas pol韙icas activas eficaces en el mercado laboral y apoyar las transiciones laborales, en particular hacia la econom韆 ecol骻ica y digital. Fomentar unas condiciones de trabajo justas, abordar la segmentaci髇 del mercado laboral y reforzar la inclusi髇. Garantizar la participaci髇 efectiva de los interlocutores sociales en la elaboraci髇 de las pol韙icas y reforzar el di醠ogo social y la negociaci髇 colectiva. Reforzar unos sistemas de educaci髇 y formaci髇 integradores y la inversi髇 en la adquisici髇 de cualificaciones, abordando la escasez de estas. Seguir trabajando, en el marco del Consejo, en una soluci髇 de consenso global para hacer frente a los retos fiscales que plantea la digitalizaci髇 de la econom韆 en el marco inclusivo de la OCDE sobre la erosi髇 de la base imponible y el traslado de beneficios, con el objetivo de alcanzar un acuerdo para mediados de 2021 en dicho foro. Emprender los trabajos de preparaci髇 pertinentes sobre el camino a seguir para hacer frente a los desaf韔s fiscales de la econom韆 digital, incluso si no se logra un consenso internacional de aqu� a mediados de 2021. Seguir avanzando en la lucha contra la planificaci髇 fiscal agresiva, reducir la cu馻 fiscal y apoyar la transici髇 hacia la tarificaci髇 del carbono y la fiscalidad medioambiental.
• 3. Reforzar los marcos institucionales nacionales. Proseguir y anticipar las reformas para abordar los obst醕ulos a las inversiones y garantizar el uso eficiente y oportuno de los fondos de la Uni髇, tambi閚 a trav閟 del Mecanismo de Recuperaci髇 y Resiliencia. Reforzar la eficacia y la digitalizaci髇 de la administraci髇 p鷅lica, incluidos los sistemas de justicia y salud, as� como los servicios p鷅licos de empleo. Reducir la carga administrativa para las empresas y mejorar el entorno empresarial. Seguir mejorando los marcos para combatir el fraude y la corrupci髇, y para prevenir el blanqueo de capitales y la financiaci髇 del terrorismo. Promover acciones concretas para aumentar la eficiencia, la eficacia y la proporcionalidad de los marcos de insolvencia, sanear las exposiciones dudosas y garantizar una asignaci髇 eficiente del capital.
• 4. Garantizar la estabilidad macrofinanciera. Mantener los canales de cr閐ito a la econom韆 y las medidas de apoyo a las empresas viables mientras sea necesario durante la crisis de la COVID-19 sin precedentes. Mantener la solidez de los balances del sector bancario, tambi閚 mediante la lucha contra los pr閟tamos dudosos, por ejemplo a trav閟 del desarrollo de mercados secundarios para dichos pr閟tamos.
• 5. Completar la UEM y reforzar el papel internacional del euro. Avanzar en la profundizaci髇 de la UEM con el fin de aumentar la resiliencia de la zona del euro completando la uni髇 bancaria, continuando los trabajos sin demora y con el mismo nivel de ambici髇 en relaci髇 con todos los elementos, en particular los que se han debatido en el grupo de alto nivel sobre el Sistema Europeo de Garant韆 de Dep髎itos, y profundizando en la uni髇 de los mercados de capitales, as� como apoyando iniciativas que apliquen pol韙icas de financiaci髇 digital, financiaci髇 minorista y finanzas sostenibles. Avanzar en la adopci髇 de soluciones para superar las limitaciones de la configuraci髇 actual de la inyecci髇 de liquidez para la resoluci髇 y en el fortalecimiento del marco de regulaci髇 y supervisi髇 de la Uni髇, tambi閚 garantizando que la supervisi髇 y el cumplimiento de las normas contra el blanqueo de capitales sean constantes y efectivas.

Otras medidas para profundizar la UEM deben tener en cuenta las lecciones extra韉as de la respuesta global de la Uni髇 en materia de pol韙ica econ髆ica a la crisis de la COVID-19. Los avances para profundizar la UEM, respetando plenamente el mercado interior de la Uni髇 y llevados a cabo de manera abierta y transparente con respecto a los Estados miembros no pertenecientes a la zona del euro, contribuir醤 a reforzar el papel internacional del euro y a promover los intereses econ髆icos de la Uni髇 a escala mundial.