ANEXO 1

Estructura y contenido informativo del cap韙ulo 0 y del cap韙ulo I de aplicaci髇 a todos los modelos de folletos informativos

CAPITULO 0

Circunstancias relevantes a considerar sobre la emisi髇 u oferta de valores

Nota previa: Este cap韙ulo 0 ser� 鷑icamente exigible cuando bien por las caracter韘ticas especiales de los valores a emitir u ofertar de forma concreta o bajo un programa anual, bien por la eventual complejidad o atipicidad del procedimiento de colocaci髇 y adjudicaci髇 previsto para dichos valores, bien por el colectivo de inversores no especializados o no profesionales al que se dirija la emisi髇 u oferta, todo ello en el caso de folletos reducidos y folletos completos; o bien en raz髇 a potenciales situaciones negativas que incidan o puedan incidir en la generaci髇 de resultados o en el equilibrio financiero-patrimonial del emisor, para el caso de folletos continuados y folletos completos, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores considere necesario y conveniente incluirlo en el folleto a modo de introducci髇.

0.1 Resumen de las caracter韘ticas de los valores objeto de emisi髇 u oferta amparadas por este (folleto reducido) o (folleto completo) y del procedimiento previsto para su colocaci髇 y adjudicaci髇 entre los inversores.

0.1.1 Identificaci髇 de la persona que emite u ofrece los valores objeto de este folleto reducido o completo. Cuando dicha persona no coincida con el emisor de dichos valores, se dar� una breve explicaci髇 de las razones por las que ambas personas no son coincidentes.

0.1.2 Consideraciones espec韋icas sobre la emisi髇 u oferta p鷅lica que han de tenerse en cuenta para una mejor comprensi髇 de las caracter韘ticas de los valores de la emisi髇 u oferta amparada por este folleto.

Trat醤dose de valores de renta variable se resumir醤 tambi閚 las informaciones m醩 significativas que deban destacarse en esta introducci髇 en relaci髇 bien con eventuales restricciones o condicionamientos en su transmisibilidad o en el ejercicio de los derechos econ髆icos o pol韙icos de tales valores, bien con la pol韙ica de dividendos o con las modalidades o la forma de determinar y abonar sus rendimientos.

Trat醤dose de valores de renta fija se resumir醤 adem醩 las informaciones relativas m醩 significativas que deban destacarse en esta introducci髇 en relaci髇, bien con los importes a reembolsar, bien con plazos y fechas de vencimientos de principal y opciones de amortizaci髇 anticipada, bien con los rendimientos o intereses a pagar y su determinaci髇, bien con sus fechas de devengo y pago, bien con las cl醬sulas de subordinaci髇 que puedan existir, o bien con las garant韆s especiales existentes o las eventuales restricciones al pago de intereses o al reembolso de principal.

Trat醤dose de valores de renta fija convertible o que d� opci髇 a suscribir o adquirir otros valores por emitir o ya emitidos o que conlleven otros derechos adicionales al mero reconocimiento de deuda, adicionalmente se resumir醤 las informaciones relativas m醩 significativas que deban destacarse en esta introducci髇 en relaci髇, bien con la naturaleza de los valores o de los derechos a los que se pueda acceder y la disponibilidad de tales valores o derechos, bien con los procedimientos, plazos y desembolsos necesarios para el ejercicio de los tales opciones o derechos.

Trat醤dose de emisiones de 玾arrants�, breve descripci髇 de los 玾arrants� cuya emisi髇 se ampara bajo el Folleto Reducido de Programa. Se har� menci髇 a los posibles subyacentes, ya sean cestas de acciones, 韓dices burs醫iles o cualquier otro activo que se negocie en un mercado secundario. Asimismo, se har� referencia a los derechos que dichos 玾arrants� confieren, si el ejercicio es o no autom醫ico y si supone liquidaci髇 por diferencias o se liquidar韆 con la entrega f韘ica del subyacente.

Riesgos que supone la inversi髇 en 玾arrants�. Advertencias que debe conocer el inversor sobre los riesgos que entra馻 la inversi髇 en este tipo de valores. Se detallar� qu� factores inciden en la cotizaci髇 de este tipo de activos, para que el inversor pueda formarse un juicio razonable sobre los factores que pueden alterar la cotizaci髇 de estos valores.

0.2 0.2. Consideraciones en torno a las actividades, situaci髇 financiera y circunstancias m醩 relevantes del emisor objeto de descripci髇 en este (folleto continuado) o (folleto completo).

0.2.1 Breve rese馻 de la actividad del emisor o de su grupo, la que sea m醩 representativa, y de aquellos cambios significativos que, en su caso, pudieran haberse producido recientemente.

0.2.2 Menci髇 de los factores y de los riesgos m醩 significativos y de aquellas circunstancias condicionantes que est閚 afectando o pudieran afectar a la generaci髇 futura de beneficios. Igualmente habr醤 de mencionarse, de existir y ser significativos para el patrimonio de la entidad o de su grupo, los pleitos, litigios o procedimientos penales, civiles o administrativos en los que estuviera incurso el emisor o el grupo al que pertenezca, o quienes ostenten cargos de administraci髇 o direcci髇 en el mismo, estos 鷏timos en la medida en que pudiera verse afectada la propia entidad emisora o su grupo, as� como cualquier otro tipo de riesgo contingente, de los que pudieran derivarse perjuicios significativos para las actividades futuras del emisor, sus resultados econ髆icos o su solvencia financiera.

0.2.3 Cuando el endeudamiento ajeno sea importante y significativo en relaci髇 con el conjunto del pasivo del emisor a nivel individual o a nivel de su grupo, se facilitar� un comentario sobre la posici髇 de endeudamiento del emisor o de su grupo, sobre la estructura de recursos propios y recursos ajenos, ratios de solvencia, y estimaci髇 de su posible evoluci髇 y del efecto que sobre esa posici髇, estructura y ratios pudieran tener la emisi髇 o las emisiones de valores en curso o previstas realizar por el emisor.

0.3 En su caso, reproducci髇 de las advertencias y consideraciones que hubiera efectuado la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, conforme a lo previsto en el art韈ulo 20, apartado 6, del Real Decreto 291/1992, de 27 de marzo, sobre emisiones y ofertas p鷅licas de venta de valores, tras la nueva redacci髇 dada por el Real Decreto 2590/1998, de 7 de diciembre, sobre modificaciones del r間imen jur韉ico de los Mercados de Valores.

CAPITULO I

Personas que asumen la responsabilidad de su contenido y organismos supervisores del folleto

I.1 Personas que asumen la responsabilidad por el contenido del folleto:

I.1.1. Nombre, apellidos, n鷐ero de documento nacional de identidad o documento de identificaci髇 personal y cargo o poderes de la persona o personas naturales que, en representaci髇 del emisor u oferente, asumen la responsabilidad por el contenido del folleto.

I.1.2. Confirmaci髇 por parte de dicha persona de la veracidad del contenido del folleto y de que no se omite ning鷑 dato relevante ni induce a error.

I.2 Organismos supervisores del folleto.

I.2.1. Se har� menci髇 a que el folleto est� inscrito en los Registros Oficiales de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores o en los de los organismos supervisores competentes de otros Estados miembros de las Comunidades Europeas, y se har� constar la naturaleza del mismo (folleto reducido de emisi髇 u oferta concreta, folleto reducido de programa, folleto continuado, folleto completo, etc.) y la de los valores amparados.

En la portada del folleto tambi閚 se har� menci髇 a su naturaleza y a su inscripci髇 en los registros oficiales del organismo supervisor competente y si se trata de un folleto reducido, se har� referencia al correspondiente folleto continuado o folleto completo que lo complemente.

Se reproducir� la siguiente expresi髇: 獷l registro del folleto por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores no implica recomendaci髇 de la suscripci髇 o compra de los valores a que se refiere el mismo, ni pronunciamiento en sentido alguno sobre la solvencia de la entidad emisora o la rentabilidad de los valores emitidos u ofertados�.

I.2.2. En el caso en que por las caracter韘ticas de los valores a emitir o, en su caso, por las caracter韘ticas del emisor, se requiera alguna autorizaci髇 o pronunciamiento administrativo previo, o cuando sea necesario alg鷑 pronunciamiento positivo a efectos de c髆puto en margen de solvencia o en recursos propios de la emisi髇 u oferta amparada por el folleto, se har� menci髇 expresa de que se ha obtenido de los correspondientes organismos tal autorizaci髇 o, en su caso, tal pronunciamiento positivo, advirtiendo que ni la autorizaci髇 ni el pronunciamiento positivo implican recomendaci髇 alguna respecto de la suscripci髇 o adquisici髇 de los valores que se vayan a emitir o que puedan emitirse en un futuro, ni pronunciamiento alguno sobre la rentabilidad de los mismos, ni sobre la solvencia de la entidad emisora. Cuando no sea necesaria autorizaci髇 ni pronunciamiento previo alguno, se mencionar� que el empr閟tito objeto emisi髇 u oferta no precisa de autorizaci髇 ni pronunciamiento administrativo previo distinto de la verificaci髇 y registro de su folleto en la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.

I.3 Nombre, domicilio y cualificaci髇 de los Auditores que hayan verificado las cuentas anuales de los tres 鷏timos ejercicios incorporadas al folleto continuado al que complementa, en caso de tratarse de un folleto reducido o al folleto completo del que forma parte.

Se indicar�, en su caso, que todos los informes de auditor韆 a que se refiere el p醨rafo anterior han sido favorables. Cuando alguno o algunos de dichos informes contuviesen una opini髇 con salvedades, cuantificadas o no, o la opini髇 del Auditor fuese desfavorable, o denegase la opini髇, se pondr� de manifiesto en este apartado y se reproducir� 韓tegramente el informe o informes afectados, salvo que sea el que se debe acompa馻r como anexo del folleto de acuerdo con lo dispuesto en el cap韙ulo V, en cuyo caso se har� una remisi髇 a dicho anexo.

Indicaci髇 de otras informaciones que figuren en el folleto y que hayan sido verificados por Auditores de Cuentas.

I.4 En el caso en el que la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, al amparo de lo previsto en el art韈ulo 20, apartado 6, del Real Decreto 291/1992, de 27 de marzo, sobre emisiones y ofertas p鷅licas de venta de valores, valores tras la nueva redacci髇 dada por el Real Decreto 2590/1998, de 7 de diciembre, sobre modificaciones del r間imen jur韉ico de los Mercados de Valores, hubiera realizado algunas advertencias o consideraciones, se reproducir醤 las mismas en este apartado siempre y cuando no estuvieran ya contenidas en el cap韙ulo 0 de haberse a馻dido tal cap韙ulo al folleto informativo.

ANEXO 2

Modelo de folleto reducido de emisi髇 u oferta de valores de renta fija simple

CAPITULO 0

Circunstancias relevantes a considerar sobre la emisi髇 u oferta de valores

Unicamente habr� de incluirse a modo de introducci髇 de este folleto, cuando as� lo considere necesario la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, y en su estructura y contenido informativo se estar� a lo previsto en el cap韙ulo 0 del anexo 1 de esta Circular.

CAPITULO I

Personas que asumen la responsabilidad de su contenido y organismos supervisores del folleto

De obligada inclusi髇 en este folleto, su estructura y contenido informativo ser醤 equivalentes a las del cap韙ulo I del anexo 1 de esta Circular.

CAPITULO II

La emisi髇 o la oferta p鷅lica y los valores negociables objeto de la misma

II.1 Condiciones y caracter韘ticas econ髆ico-financieras de los valores objeto de emisi髇 u oferta que componen el empr閟tito:

• II.1.1. Importe nominal del empr閟tito, n鷐ero de valores que comprende y numeraci髇 de los mismos, en su caso.

  II.1.2. Naturaleza y denominaci髇 de los valores que se emiten u ofrecen.

  II.1.3. Importes nominal y efectivo de cada valor, con indicaci髇, cuando exista, de la prima de emisi髇 expresada en proporci髇 sobre el nominal y en unidades monetarias por valor.

  II.1.4. Comisiones y gastos conexos de todo tipo que obligatoriamente haya de soportar el suscriptor.

  II.1.5. Si los valores fueran a estar representados mediante anotaciones en cuenta, se indicar醤 con exactitud las comisiones que deban soportar los tenedores, seg鷑 la tarifa en vigor, por inscripci髇 y mantenimiento de saldo, excepto si la entidad encargada del registro contable es el Servicio de Compensaci髇 y Liquidaci髇 de Valores, en cuyo caso bastar� con mencionar, si procede, la existencia de comisiones por los citados conceptos, a cargo de los tenedores.

  II.1.6. Cl醬sula de inter閟:

  II.1.6.1. Tipo de inter閟 nominal. Si el inter閟 no es fijo, se describir� con claridad el indicador o variable a que queda ligado y el m閠odo utilizado para relacionar ambos. A estos efectos se indicar� claramente:

  La denominaci髇 formal u oficial del tipo de referencia o de las entidades en las que tiene su origen.

  El alcance, categor韆 y plazo sobre el que rige o tiene vigencia dicho tipo de referencia.

  Lugar, forma y momento en que el tipo o indicador de referencia se anuncia y se pone en conocimiento del p鷅lico.

  En su caso, l韒ites m醲imo y m韓imo que se admitir醤 como rendimiento o inter閟 aplicable a los valores objeto de la emisi髇 u oferta p鷅lica.

  Para orientaci髇 del inversor, se proporcionar醤 los valores que ha experimentado el indicador o tipo de referencia durante el a駉 anterior a la confecci髇 del folleto y los tipos de inter閟 que hubieran resultado aplicables a la emisi髇 u oferta p鷅lica por aplicaci髇 de la cl醬sula de inter閟 variable en funci髇 de dichos valores experimentados.

  II.1.6.2. Fechas, lugar, entidades y procedimiento para el pago de los cupones. Si existe per韔do de carencia, se pondr� expresamente de manifiesto.

  II.1.7. Imposici髇 sobre la renta de las personas f韘icas o jur韉icas derivada de los valores objeto de emisi髇 u oferta, distinguiendo entre suscriptores residentes y no residentes. Se describir� cada r間imen fiscal con la suficiente amplitud, transcribiendo literalmente los preceptos legales aplicables cuando sea necesario para la adecuada comprensi髇 de la exposici髇. Entre otras informaciones a facilitar se indicar� el porcentaje de retenci髇 a cuenta aplicable, en su caso, en la fuente tanto en el pa韘 de origen, de no ser el Estado Espa駉l, de los valores bajo cuya legislaci髇 se emiten, como en el Estado Espa駉l de ser 閟te donde vayan a colocarse o en donde est� situado el mercado secundario organizado en donde vayan a ser admitidos a negociaci髇.

  La informaci髇 comprender� no s髄o la forma de integraci髇 en la base imponible de las rentas que los valores sean susceptibles de producir, sino tambi閚 las posibles retenciones o pagos a cuenta y el sujeto obligado a practicarlas y, asimismo, los deberes de tipo formal que pudieran resultar de cumplimiento obligatorio en relaci髇 con la inversi髇, tales como presentaci髇 de declaraciones o la expedici髇 de certificados de adquisici髇.

  II.1.8. Amortizaci髇 de los valores:

  II.1.8.1. Precio de reembolso, especificando la existencia de primas, premios, lotes o cualquier otra ventaja financiera.

  II.1.8.2. Modalidades de amortizaci髇 con especificaci髇 de las fechas, lugar, entidades, procedimiento y publicidad de las mismas.

  Si existe la posibilidad de amortizaci髇 anticipada, tanto a iniciativa de la entidad emisora como del tenedor, deber� ser suficientemente detallada, con concreci髇 de las condiciones para su ejercicio.

  II.1.9. Identificaci髇 de las Entidades Financieras, nombre y domicilio, que una vez realizada la colocaci髇 de los valores atender醤 el servicio financiero del empr閟tito.

  II.1.10. Moneda del empr閟tito o conjunto de valores; si estuviera expresado en unidades de cuenta, estatuto contractual de 閟tas; opci髇 de cambio.

  II.1.11. Cuadro del servicio financiero del empr閟tito, incluyendo tanto los pagos de inter閟 como la amortizaci髇 del principal.

  II.1.12. Tasa Anual Equivalente y Tasa Interna de Rentabilidad brutas previstas para el tomador, habida cuenta de las caracter韘ticas de la emisi髇 u oferta, con especificaci髇 del m閠odo de c醠culo adoptado y los gastos cuantificados por conceptos apropiados a su verdadera naturaleza.

  II.1.13. Inter閟 efectivo previsto para el emisor, comprendiendo todo tipo de gastos, incluidos los de dise駉 y colocaci髇, especificando el m閠odo de c醠culo.

  II.1.14. Indicaci髇 de si el empr閟tito objeto de emisi髇 u oferta ha sido objeto de evaluaci髇 del riesgo inherente a los valores o a su emisor, cuando esta evaluaci髇 haya sido efectuada por una entidad calificadora. En tal caso, se se馻lar� la denominaci髇 completa de dicha entidad, el significado del grado otorgado y la fecha de la evaluaci髇.

II.2 Informaci髇 relativa al procedimiento colocaci髇 y adjudicaci髇 de los valores objeto de emisi髇 u oferta que componen el empr閟tito:

• II.2.1. Solicitudes de suscripci髇 o adquisici髇:

  II.2.1.1. Identificaci髇 del colectivo de potenciales inversores a los que se dirige esta emisi髇 u oferta de valores indicando las razones de elecci髇 de los mismos.

  II.2.1.2. Se襻lese si los valores que se ofrecen son aptos para cubrir las exigencias legales de inversi髇 a las que est醤 sometidas determinados tipos de entidades, tales como las instituciones de inversi髇 colectiva, compa耥as de seguros, fondos y planes de pensiones, etc.

  II.2.1.3. Fecha o per韔do de suscripci髇 o adquisici髇. En el supuesto de que no se conozca exactamente en el momento de redactar el folleto, se indicar� los procedimientos mediante los que se anunciar� la fecha o per韔dos definitivos.

  La posibilidad de prorrogar el per韔do de suscripci髇 se har� constar expresamente, poniendo de manifiesto el n鷐ero y duraci髇 de las posibles pr髍rogas y los medios por los que se har醤 p鷅licas.

  Si se trata de un programa de emisi髇, se indicar醤 las sucesivas fechas de ofrecimiento al p鷅lico de las distintas emisiones, si est醤 prefijadas de antemano.

  Det醠lese claramente el destino de los valores no suscritos en el per韔do de suscripci髇 o de adquisici髇, as� como el colectivo en el cual vayan a ser colocados estos valores.

  II.2.1.4. D髇de y ante qui閚 puede tramitarse la suscripci髇 o adquisici髇.

  II.2.1.5. Forma y fechas de hacer efectivo el desembolso.

  II.2.1.6. Forma y plazo de entrega a los suscriptores de las copias de los boletines de suscripci髇 o resguardos provisionales, especificando sus posibilidades de negociaci髇 y su per韔do m醲imo de validez.

  II.2.2. Colocaci髇 y adjudicaci髇 de los valores:

  II.2.2.1. Se relacionar� la entidad o entidades que intervengan en la colocaci髇 o comercializaci髇, mencionando sus diferentes cometidos y describiendo 閟tos de forma concreta. A este respecto, se har� constar el importe global de las comisiones acordadas entre los diferentes colocadores y el emisor o promotor de la oferta p鷅lica, en su caso, con remisi髇 al apartado II.1.13 anterior.

  II.2.2.2. Si interviniera en la emisi髇 u oferta p鷅lica una entidad directora o coordinadora, se reproducir� declaraci髇 firmada por persona con representaci髇 suficiente de la misma, haciendo constar los datos identificativos de la entidad y de su representante, en la que se contengan las siguientes manifestaciones:

  Que se han llevado a cabo las comprobaciones necesarias para contrastar la veracidad e integridad de la informaci髇 contenida en el folleto.

  Que como consecuencia de esas comprobaciones, no se advierten circunstancias que contradigan o alteren la informaci髇, contenida en el folleto, ni 閟te omite hechos o datos significativos que puedan resultar relevantes para el inversor.

  Tal declaraci髇 no se referir� a los datos objeto de la auditor韆 de cuentas.

  II.2.2.3. En el caso de que existan entidades que aseguren la emisi髇 u oferta p鷅lica se har� constar las caracter韘ticas de la relaci髇 o contrato de aseguramiento, y en especial, las garant韆s exigidas al emisor u oferente, los tipos de riesgo asumidos y el tipo de contraprestaci髇 a que se obligue el asegurador en caso de incumplimiento, as� como aquellos otros elementos relevantes para que el inversor pueda formarse un juicio sobre la emisi髇 u oferta p鷅lica.

  II.2.2.4. Descripci髇 de los criterios y procedimientos adoptados por la entidad emisora y, en su caso, acordados con las entidades aseguradoras y la entidad directora o coordinadora en la colocaci髇 y en la adjudicaci髇 final de los valores objeto de emisi髇 u oferta que componen el empr閟tito.

  Si tales criterios y procedimientos fueran distintos dependiendo de la naturaleza o caracter韘ticas de los inversores o de las caracter韘ticas o importe de los valores o de los diferentes tramos de colocaci髇 en los que, eventualmente, se hubieran distribuido aquellos, deber� facilitarse informaci髇 acerca de cada uno de esos criterios y procedimientos, tanto en fase inicial de colocaci髇 como en la fase de adjudicaci髇 final, as� como acerca del importe y n鷐ero de valores asignado a cada colectivo de inversores o a cada uno de los tramos en que pudiera haberse distribuido la colocaci髇 inicial y la adjudicaci髇 final del empr閟tito.

  II.2.2.5. Cuando la t閏nica de colocaci髇 prevea la realizaci髇 de prorrateo para el caso de que los valores solicitados por los inversores superen el total de los ofertados, se determinar� con claridad la modalidad de prorrateo, la fecha de su realizaci髇, la forma de dar publicidad a sus resultados y, en su caso, la devoluci髇 a los peticionarios de las cantidades satisfechas que excedan del importe de los valores adjudicados, as� como las compensaciones por intereses que les correspondan.

  II.2.3. Plazo y forma de entrega de los t韙ulos o certificados definitivos de los valores.

  II.2.4. En su caso, constituci髇 del Sindicato de Obligacionistas, con indicaci髇 de su primer presidente y las caracter韘ticas m醩 relevantes de su funcionamiento.

  Si estas informaciones ya figuran en los acuerdos sociales que deben adjuntarse como anexo al folleto bastar� con remitirse a ese apartado.

II.3 Informaci髇 legal y de acuerdos sociales:

• II.3.1. Menci髇 sobre la naturaleza jur韉ica y denominaci髇 legal de los valores que se emiten u ofrecen, y de las fechas de los acuerdos sociales y de los 髍ganos que los adoptaron, sobre la base de los cuales se realiza la emisi髇 u oferta objeto de este folleto informativo.

  Se indicar� que se incluyen como anexo y forman parte integrante del folleto los acuerdos sociales de emisi髇, incluyendo sus posibles modificaciones posteriores, en su caso, el acuerdo de delegaci髇 en los administradores, as� como cualquier otro documento del que se deriven limitaciones o condicionamientos para adquirir la titularidad de los valores o ejercitar los derechos incorporados a ellos.

  Si se trata de la ejecuci髇 de un acuerdo de delegaci髇 en los administradores, se har� constar la cuant韆 dispuesta respecto del l韒ite de la delegaci髇 y la que quede por disponer.

  Asimismo, se har� constar que dicha emisi髇 no contraviene los l韒ites legales establecidos en la Ley de Sociedades An髇imas cuando dichos l韒ites sean de aplicaci髇.

  II.3.2. En el supuesto de oferta p鷅lica de venta, se reproducir� todo acuerdo de modificaci髇 de los valores que se pudiera haber producido despu閟 de su emisi髇 y el acuerdo de realizaci髇 de la oferta.

  Se justificar� la titularidad o disponibilidad de los valores por parte de quien realice la oferta y las garant韆s de su inmovilizaci髇 o afectaci髇 al resultado de la misma.

  II.3.4. Referencia, en su caso, a la autorizaci髇 administrativa previa de la emisi髇 u oferta, con reproducci髇 de los datos o condicionamientos que resulten de la misma.

  II.3.5. En el caso de que a los valores objeto de emisi髇 u oferta no les sea de aplicaci髇 un r間imen legal t韕ico definido o impliquen, cuando ello sea posible, variaciones sobre el r間imen t韕ico previsto en las disposiciones normativas aplicables, se a馻dir醤 los siguientes extremos:

  II.3.5.1. Definici髇 del r間imen jur韉ico de los valores, con especificaci髇 de los procedimientos que garanticen la certeza y efectividad de los derechos de su primer titular y de los siguientes.

  II.3.5.2. Justificaci髇 razonada de que la emisi髇 de tales valores, su r間imen jur韉ico o las garant韆s que incorporan, no se oponen a lo establecido en normas imperativas.

  II.3.6. Garant韆s de la emisi髇 u oferta:

  II.3.6.1. Si las garant韆s aportadas son de naturaleza real, adem醩 de la adecuada descripci髇 jur韉ica de las mismas, se identificar醤 los bienes garantizadores, haciendo constar, en su caso, el Registro p鷅lico donde se ha inscrito la hipoteca o la entidad depositaria de los efectos pignorados. Si tales bienes han sido tasados por experto independiente, se incorporar� como anexo al folleto dicha tasaci髇.

  II.3.6.2. Informaci髇 completa sobre las garant韆s personales de terceros. Adem醩, deber醤 incorporarse como anexo al folleto los cap韙ulos tercero al s閜timo, ambos inclusive, del folleto continuado referidos al tercero o terceros garantizadores, salvo que se trate del Estado o de una Comunidad Aut髇oma.

  II.3.6.3. Se襻lese si los valores ofrecidos presentan alguna particularidad jur韉ica a efectos de prelaci髇 de cr閐itos.

  II.3.7. Forma de representaci髇; si se trata de anotaciones en cuenta, denominaci髇 y domicilio de la entidad encargada de su registro contable.

  II.3.8. Legislaci髇 nacional bajo la cual se crean los valores e indicaci髇 de los tribunales competentes en caso de litigio.

  II.3.9. Ley de circulaci髇 de los valores, se馻lando especialmente si existen restricciones a su libre transmisibilidad o la menci髇 de que no existen tales.

  II.3.10. Informaci髇, en su caso, sobre los requisitos y acuerdos previos adoptados para solicitar la admisi髇 a negociaci髇 de los valores que se emiten u ofrecen en un mercado secundario organizado oficial o no.

II.4 Informaci髇 relativa a la admisi髇 a Bolsa o a alg鷑 mercado secundario organizado oficial o no de los valores que componen el empr閟tito.

II.4.1. Mercados secundarios organizados oficiales o no, situados en territorio nacional o en el extranjero, para los que exista el compromiso de solicitar la admisi髇 a negociaci髇 de los valores objeto de la emisi髇 u oferta amparada por este folleto, con indicaci髇 del n鷐ero de valores para los que solicitara su admisi髇 en cada mercado y el plazo m醲imo concreto en que dichos valores estar醤 admitidos a negociaci髇.

En caso de incumplimiento del plazo deber醤 hacerse p鷅licos los motivos del retraso por los medios que se mencionar醤 en el folleto, sin perjuicio de la eventual responsabilidad contractual en que pueda incurrir la entidad.

Se har� constar que se conocen los requisitos y condiciones que se exigen para la admisi髇, permanencia y exclusi髇 de los valores en estos mercados secundarios, seg鷑 la legislaci髇 vigente y los requerimientos de sus organismos rectores, y que el emisor acepta cumplirlos.

II.4.2. Si existieran otros empr閟titos y valores de renta fija de la misma clase o de caracter韘ticas homog閚eas ya en circulaci髇 admitidos a negociaci髇 en uno o m醩 mercados secundarios organizados oficiales o no espa駉les, ind韖uese cu醠es son estos mercados facilitando la siguiente informaci髇:

II.4.2.1. Se recoger醤, en forma de cuadro resumido, los siguientes datos:

...No se reproduce el cuadro. Si 閟te fuera de su inter閟 solic韙elo y le ser� remitido por la Editorial.

El mencionado cuadro deber� recoger la informaci髇 agregada mensual correspondiente a los seis 鷏timos meses, refiri閚dose 閟ta a los datos de la Bolsa o del mercado secundario que a juicio del emisor sea el m醩 representativo en la negociaci髇 de los valores, en caso de que estos valores est閚 admitidos a negociaci髇 en varios mercados.

Si los valores se negociaran en el Mercado Electr髇ico, se proporcionar醤 los datos globales del mismo.

II.4.2.2. Entidades que, en su caso, est閚 comprometidas a intervenir en la contrataci髇 secundaria, dando liquidez mediante el ofrecimiento de contrapartida, indicando el alcance de su intervenci髇 y la forma de llevarse a cabo.

II.4.3. Si en la fecha de elaboraci髇 del folleto informativo hubiera otros empr閟titos de la misma o parecida clase, distintos de los contemplados en el subapartado II.4.2. anterior, ya en circulaci髇 admitidos a negociaci髇 en alg鷑 mercado secundario organizado, oficial o no, situado en el extranjero, se襻lese cu醠es son esos mercados e identif韖uese de forma simple y somera cu醠es son esos otros empr閟titos.

II.5 Finalidad de la operaci髇 y su efecto en las cargas y servicio de la financiaci髇 ajena de la entidad emisora.

II.5.1. Finalidad de la operaci髇.

II.5.1.1. Destino del importe neto de la emisi髇: Financiaci髇 de inversiones concretas, reforzamiento de la situaci髇 financiera, etc.

II.5.1.2. Si se trata de un folleto de oferta p鷅lica de venta de valores, motivos y finalidad que se persigue con la misma.

II.5.2. Cargas y servicio de la financiaci髇 ajena durante los dos 鷏timos ejercicios cerrados y proyecci髇 para los pr髕imos tres a駉s, incluido en 閟tos el ejercicio en curso, con el efecto estimado de los valores resultantes de la emisi髇 u oferta amparada por este folleto. Los datos se presentar醤 con el siguiente desglose:

Emisiones de renta fija, con y sin garant韆s.

Importe global de las dem醩 deudas, con o sin garant韆s.

Se resaltar� especialmente si se ha incurrido en alg鷑 incumplimiento de los pagos por intereses o por devoluci髇 del principal.

Si el emisor es la entidad dominante de un grupo obligado a formular cuentas consolidadas, adem醩 de los datos a nivel individual, se facilitar醤 esos mismos datos referidos al conjunto del grupo. No obstante, se podr醤 proporcionar 鷑icamente los datos a nivel individual o 鷑icamente a nivel consolidado, a condici髇 de que los datos que no aparezcan no proporcionen informaciones suplementarias significativas.

ANEXO 3

Modelo de folleto reducido de programa de valores de renta fija simple

CAPITULO O

Circunstancias relevantes a considerar sobre la emisi髇 u oferta de valores

Unicamente habr� de incluirse a modo de introducci髇 de este folleto, cuando as� lo considere necesario la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, y en su estructura y contenido informativo se estar� a lo previsto en el cap韙ulo 0 del anexo 1 de esta Circular.

CAPITULO I

Personas que asumen la responsabilidad de su contenido y organismos supervisores del folleto

De obligada inclusi髇 en este folleto, su estructura y contenido informativo ser醤 equivalentes a las del cap韙ulo I del anexo 1 de esta Circular.

CAPITULO II

El programa de emisi髇 u oferta de valores negociables de renta fija

II.1 Condiciones y caracter韘ticas econ髆ico-financieras de los valores objeto de emisi髇 u oferta que componen el programa de empr閟titos:

• II.1.1. Importe nominal del conjunto de empr閟titos cuya emisi髇 u oferta se prev� tenga lugar en los pr髕imos doce meses, con indicaci髇 de las distintas clases de valores que compondr醤 los empr閟titos programados, el n鷐ero de valores previsto en cada clase y, en su caso, de ser factible, numeraci髇 de los mismos. De conocerse y haberse previsto, deber� facilitarse un desglose de las diversas series de que puedan constar cada uno de dichos empr閟titos.

  II.1.2. Naturaleza y denominaci髇 de los valores que vayan a integrar cada uno de los empr閟titos programados.

  Las informaciones a las que se refieren los subapartados II.1.1 y II.1.2 anteriores podr醤 facilitarse agrupadas en un cuadro o en una tabla sin髉tica en donde para cada uno de los empr閟titos programados se har� constar su naturaleza y posible denominaci髇, su importe total o l韒ite m醲imo que se haya previsto emitir u ofertar, as� como las informaciones que correspondan en cada caso al n鷐ero m醲imo de valores que se haya previsto emitir u ofertar y la distribuci髇 de las posibles series que dentro de cada empr閟tito se hubieran previsto. En esta tabla o cuadro, deber醤 totalizarse y cuadrarse los distintos importes, de forma tal que figuren los totales del conjunto de empr閟titos programados amparado por este folleto.

  II.1.3. Importes nominales previstos de los distintos valores que vayan a integrarse en cada uno de los empr閟titos programados y, en su caso, en cada serie, con indicaci髇, cuando as� est� previsto en alguno de ellos, de la prima de emisi髇 expresada en proporci髇 sobre el nominal y en unidades monetarias por valor.

  Cuando en alguno de los empr閟titos programados se hubiera previsto de antemano el importe efectivo de emisi髇 unitario de todas o algunas de las series de valores que fueran a componerlo, deber� facilitarse la informaci髇 sobre tal importe o importes. Si no se pudiera prever de antemano el importe efectivo de emisi髇 bien porque a鷑 siendo el inter閟 fijo se vaya a ajustar la tasa efectiva de inter閟 de los valores, ajustando su precio de colocaci髇 a la tasa de inter閟 del mercado en cada emisi髇 u oferta, bien porque dichos valores vayan a emitirse bajo el sistema cup髇 cero, cuando menos deber� facilitarse para cada clase de empr閟tito programado y los valores que lo componen, la pol韙ica que se prev� seguir en relaci髇 con su importe o precio efectivo de emisi髇 u oferta.

  II.1.4. De conocerse o de ser posible estimarlos, facil韙ese informaci髇 de las posibles comisiones y gastos conexos de todo tipo que previsiblemente est閚 obligados a soportar los distintos colectivos de potenciales suscriptores o adquirentes a los que se dirijan los valores de cada uno de los empr閟titos programados.

  Las informaciones a que se refiere este punto II.1.4 habr醤 de facilitarse, en la medida de lo posible, particularizadas para cada uno de los distintos empr閟titos y valores previstos emitir u ofertar.

  II.1.5. Si los valores fueran a estar representados mediante anotaciones en cuenta, se indicar� para cada empr閟tito y sus valores las comisiones que previsiblemente deban soportar los tenedores, seg鷑 la tarifa en vigor, por inscripci髇 y mantenimiento de saldo, excepto si la entidad encargada del registro contable es el Servicio de Compensaci髇 y Liquidaci髇 de Valores, en cuyo caso bastar� con mencionar, si procede, la existencia de comisiones por los citados conceptos, a cargo de los tenedores.

  II.1.6. Cl醬sula de inter閟: Las informaciones que a continuaci髇 se detallan solo ser醤 exigibles en la medida en que se conozcan en la fecha de registro del folleto programa. En caso contrario, deber� facilitarse para cada empr閟tito programado y los valores que lo componen, informaci髇 acerca de la pol韙ica prevista en relaci髇 con determinaci髇 del tipo de inter閟, con indicaci髇 de los empr閟titos programados cuyos valores previsiblemente tendr醤 un tipo de inter閟 fijo o un tipo de inter閟 variable, y, en cada caso, la base de o tasa de inter閟 que previsiblemente pueda servir de referencia para la fijaci髇 de tipo de inter閟 de cada uno de los distintos empr閟titos programados, y la frecuencia prevista para el pago de cupones.

  Para cada empr閟tito programado habr� de indicarse los procedimientos previstos para dar publicidad a las distintas informaciones sobre tipos de inter閟 aplicables, y frecuencias, plazos y procedimiento de pagos de cupones que se relacionan a continuaci髇:

  II.1.6.1. Tipo de inter閟 nominal. Si el inter閟 no es fijo, se describir� con claridad el indicador o variable a que queda ligado y el m閠odo utilizado para relacionar ambos. A estos efectos se indicar� claramente:

  La denominaci髇 formal u oficial del tipo de referencia o de las entidades en las que tiene su origen.

  El alcance, categor韆 y plazo sobre el que rige o tiene vigencia dicho tipo de referencia.

  Lugar, forma y momento en que el tipo o indicador de referencia se anuncia y se pone en conocimiento del p鷅lico.

  En su caso, l韒ites m醲imo y m韓imo que se admitir醤 como rendimiento o inter閟 aplicable a los valores objeto de la emisi髇 u oferta p鷅lica.

  Para orientaci髇 del inversor, se proporcionar醤 los valores que ha experimentado el indicador o tipo de referencia durante el a駉 anterior a la confecci髇 del folleto y los tipos de inter閟 que hubieran resultado aplicables a la emisi髇 u oferta p鷅lica por aplicaci髇 de la cl醬sula de inter閟 variable en funci髇 de dichos valores.

  II.1.6.2. Fechas, lugar, entidades y procedimiento para el pago de los cupones. Si existe per韔do de carencia, se pondr� expresamente de manifiesto.

  II.1.7. Imposici髇 sobre la renta de las personas f韘icas o jur韉icas derivada de los valores objeto de emisi髇 u oferta que vayan previsiblemente a integrar cada uno de los empr閟titos programados, distinguiendo entre suscriptores residentes y no residentes. Se describir� cada r間imen fiscal con la suficiente amplitud, transcribiendo literalmente los preceptos legales aplicables cuando sea necesario para la adecuada comprensi髇 de la exposici髇. Entre otras informaciones a facilitar se indicar� el porcentaje de retenci髇 a cuenta aplicable, en su caso, en la fuente tanto en el pa韘 de origen, de no ser el Estado espa駉l, de los valores bajo cuya legislaci髇 se emitan, como en el Estado espa駉l de ser 閟te el pa韘 en donde est� prevista su colocaci髇 o en donde est� situado el mercado secundario organizado en donde vayan a ser admitidos a negociaci髇.

  La informaci髇 comprender� no s髄o la forma de integraci髇 en la base imponible de las rentas que los valores sean susceptibles de producir, sino tambi閚 las posibles retenciones o pagos a cuenta y el sujeto obligado a practicarlas y, asimismo, los deberes de tipo formal que pudieran resultar de cumplimiento obligatorio en relaci髇 con la inversi髇, tales como presentaci髇 de declaraciones o la expedici髇 de certificados de adquisici髇.

  II.1.8. Amortizaci髇 de los valores. Las informaciones que a continuaci髇 se detallan solo ser醤 exigibles en la medida en que se conozcan en la fecha de registro del folleto programa. En caso contrario, deber� facilitarse para cada empr閟tito programado y los valores que lo componen, informaci髇 acerca del plazo de vida y de la pol韙ica prevista de amortizaciones parciales o finales e importes de principal a reembolsar. Para cada uno de los empr閟titos programados y sus correspondientes valores se indicar醤 las previsiones que se hubieran realizado respecto a su duraci髇 y plazos de vida, amortizaciones parciales o 鷑icas, cl醬sulas de amortizaci髇 anticipada, importes de principal a reembolsar.

  Para cada empr閟tito programado habr� de indicarse los procedimientos previstos para dar publicidad a las distintas modalidades de amortizaci髇 que se establezcan.

  II.1.8.1. Precio de reembolso, especificando la existencia de primas, premios, lotes o cualquier otra ventaja financiera.

  II.1.8.2. Modalidades de amortizaci髇 con especificaci髇 de las fechas, lugar, entidades, procedimiento y publicidad de las mismas.

  Si existe la posibilidad de amortizaci髇 anticipada, tanto a iniciativa de la entidad emisora como del tenedor, deber� ser suficientemente detallada, con concreci髇 de las condiciones para su ejercicio.

  II.1.9. Identificaci髇 de las Entidades Financieras, nombre y domicilio, que una vez realizada la colocaci髇 de los valores atender醤 el servicio financiero de los distintos empr閟titos programados. En caso de no conocerse en el momento de elaboraci髇 del folleto estos datos , habr� de indicarse los procedimientos previstos para dar publicidad a las informaciones acerca de las Entidades Financieras que atender醤 el servicio financiero de cada uno de los empr閟titos programados amparados por este folleto.

  II.1.10. Moneda de cada uno de los empr閟titos programados y de sus correspondientes valores; si estuviera expresado en unidades de cuenta, estatuto contractual de 閟tas; opci髇 de cambio que pudiera haberse previsto.

  II.1.11. De estar definidos en la fecha de registro del folleto en alguno de los empr閟titos programados los par醡etros b醩icos necesarios, se elaborar� un cuadro orientativo de su servicio financiero.

  II.1.12. Tasa Anual Equivalente y Tasa Interna de Rentabilidad brutas previstas para el tomador, habida cuenta de las caracter韘ticas de la emisi髇 u oferta, con especificaci髇 del m閠odo de c醠culo adoptado y los gastos cuantificados por conceptos apropiados a su verdadera naturaleza.

  De no conocerse la informaci髇 a que se refiere este subapartado II.1.12, en todos o algunos de los empr閟titos programados, se facilitar� una informaci髇 en l韓ea con la informaci髇 facilitada en los subapartados anteriores II.1.3, II.1. 6 y II.1.8 que permita orientar acerca de cu醠 es la pol韙ica prevista por la entidad emisora en torno al rendimiento o inter閟 efectivo resultante para los inversores en cada uno de los empr閟titos programados.

  II.1.13. Inter閟 efectivo previsto para el emisor, comprendiendo todo tipo de gastos, incluidos los de dise駉 y colocaci髇, especificando el m閠odo de c醠culo.

  De no poder conocerse ni calcular la informaci髇 a que se refiere este subapartado en todos o algunos de los empr閟titos programados, se facilitar� una informaci髇 en l韓ea con la informaci髇 facilitada en los subapartados anteriores II.1.3, II.1. 6, II.1.8 y II.1.12 que permita orientar a los potenciales suscriptores acerca de cu醠 es la pol韙ica prevista por la entidad emisora en torno al coste efectivo de cada uno de los empr閟titos programados, o del conjunto de los mismos.

  II.1.14. Indicaci髇 de si la entidad emisora ha solicitado o, en su caso, dispone ya, para alguno de los empr閟titos programados de una evaluaci髇 del riesgo inherente a los valores a emitir o a ofertar, cuando esta evaluaci髇 haya sido efectuada por una entidad calificadora. En tal caso, se se馻lar� la denominaci髇 completa de dicha entidad, el significado del grado que previsiblemente se otorgue o se haya otorgado y la fecha previsible de la evaluaci髇.

II.2 Informaci髇 relativa al procedimiento de colocaci髇 y adjudicaci髇 de los valores objeto de emisi髇 u oferta que componen el programa de empr閟titos.

II.2.1. Solicitudes de suscripci髇 o adquisici髇: Las informaciones que a continuaci髇 se detallan solo ser醤 exigibles en la medida en que se conozcan en la fecha de registro del folleto programa. En caso contrario, deber� facilitarse para cada empr閟tito programado y los valores que vayan a colocarse, una informaci髇 orientativa de la pol韙ica que se previsiblemente pueda seguirse en relaci髇 con las distintas informaciones requeridas en los subapartados II.2.1.1 a II.2.1.6, ambos inclusive.

Para cada empr閟tito programado habr醤 de indicarse los procedimientos previstos para, una vez hayan sido concretadas, dar publicidad a las informaciones a que se refieren dichos subapartados.

II.2.1.1. Colectivo de potenciales inversores a los que previsiblemente vayan a ofrecerse los valores que compongan cada uno de los empr閟titos programados, indicando las razones de elecci髇 de los mismos. De no conocerse con cierta seguridad esta informaci髇 a la fecha del folleto, al menos deber� facilitarse a los potenciales inversores aquella informaci髇 que les permita entender para cada empr閟tito qu� circunstancias pudieran afectar para la elecci髇 de uno u otro colectivo.

II.2.1.2. Se襻lese si los valores que vayan a emitirse u ofrecerse en cada empr閟tito programado son aptos para cubrir las exigencias legales de inversi髇 a las que est醤 sometidas determinados tipos de entidades, tales como las instituciones de inversi髇 colectiva, compa耥as de seguros, fondos y planes de pensiones, etc.

II.2.1.3. Fecha o per韔do de suscripci髇 o adquisici髇. De no conocerse de antemano y con exactitud en la fecha de registro del folleto programa, se indicar醤 los procedimientos concretos mediante los que, con anterioridad a la colocaci髇 de los correspondientes valores, se anunciar醤 la fecha o per韔dos definitivos, particularizados para cada uno de los empr閟titos programados y, en su caso, cada una de sus series.

Para cada uno de los empr閟titos programados y, en su caso, cada una de sus series, se har� constar expresamente si se ha previsto la posibilidad de prorrogar el per韔do de suscripci髇 inicial que se hubiera estimado o el per韔do de suscripci髇 inicial que pueda publicarse, facilit醤dose, as� mismo, una estimaci髇 del n鷐ero y duraci髇 de las posibles pr髍rogas y los medios por los que se har韆n p鷅licas.

Si alguno de los empr閟titos programados fuera de tipo abierto basado en emisi髇 u oferta de valores continuada a lo largo del tiempo, se indicar� esta circunstancia as� como las sucesivas fechas de ofrecimiento al p鷅lico de los distintos lanzamientos o colocaciones en mercado, si estuvieran prefijadas de antemano. En caso contrario, se facilitar� alguna informaci髇 orientativa sobre la cadencia que pudiera haberse previsto para los sucesivos lanzamientos al mercado de los valores a emitir u ofertar, junto con una aproximaci髇 temporal acerca de cuando se prev� que puedan tener lugar la primera y la 鷏tima de las colocaciones en el mercado de los valores de cada uno de los empr閟titos programados que se emitan u ofrezcan en forma continuada.

En cada uno de los empr閟titos programados, se facilitar� informaci髇 clara acerca del destino de los valores que no queden suscritos o adquiridos en el per韔do de suscripci髇 o de adquisici髇, as� como el eventual colectivo al que, en su caso, est� previsto colocar estos valores.

II.2.1.4. D髇de y ante qui閚 puede tramitarse la suscripci髇 o adquisici髇.

II.2.1.5. Forma y fechas de hacer efectivo el desembolso.

II.2.1.6. Forma y plazo de entrega a los suscriptores de las copias de los boletines de suscripci髇 o resguardos provisionales, especificando sus posibilidades de negociaci髇 y su per韔do m醲imo de validez.

II.2.2. Colocaci髇 y adjudicaci髇 de los valores: Las informaciones que a continuaci髇 se detallan solo ser醤 exigibles en la medida en que se conozcan en la fecha de registro del folleto programa. En caso contrario, deber� facilitarse para cada empr閟tito programado y los valores que vayan a colocarse, una informaci髇 orientativa de la pol韙ica que previsiblemente pueda seguirse en relaci髇 con las distintas informaciones requeridas en los subapartados II.2.2.1 a II.2.2.6, ambos inclusive.

Para cada empr閟tito programado, habr醤 de indicarse los procedimientos previstos para, una vez hayan sido concretadas, dar publicidad a las informaciones a que se refieren los siguientes subapartados II.2.2.1 a II.2.2.6, ambos inclusive:

II.2.2.1. Cuando ello sea conocido a la fecha del folleto para alguno de los empr閟titos programados, se facilitar� una relaci髇, a鷑 cuando 閟ta no sea exhaustiva, de aquellas entidades cuya intervenci髇 en la colocaci髇 o comercializaci髇 futura de los valores objeto de tal empr閟tito se halle prevista, mencionando los diferentes cometidos que estuviera previsto asignar a esas entidades describiendo 閟tos en la forma lo m醩 concreta posible.

A este respecto, se har� constar la mejor estimaci髇 disponible del importe global que podr韆n alcanzar las comisiones que previsiblemente se acuerden entre los diferentes colocadores y el emisor o promotor de la oferta p鷅lica, en su caso, con remisi髇 al apartado II.1.13 anterior.

Las informaciones a que se refiere este punto II.2.2.1 habr醤 de facilitarse, en la medida de lo posible, particularizadas para cada uno de los distintos empr閟titos y para cada una de las series, en su caso, previstas emitir u ofertar.

II.2.2.2. Identificaci髇 de aquellos empr閟titos programados para los cuales es previsible que se designe alguna entidad directora o coordinadora que intervenga en la colocaci髇 de los correspondientes valores. Para estos empr閟titos, cada una de las entidades directoras o coordinadoras habr醤 de aportar una declaraci髇 firmada por persona con representaci髇 suficiente de las mismas, haciendo constar los datos identificativos de la entidad y de su representante, en la que se contengan las siguientes manifestaciones:

Que se han llevado a cabo las comprobaciones necesarias para contrastar la veracidad e integridad de la informaci髇 contenida en el folleto.

Que como consecuencia de esas comprobaciones, no se advierten circunstancias que contradigan o alteren la informaci髇, contenida en el folleto, ni 閟te omite hechos o datos significativos que puedan resultar relevantes para el inversor.

Tal declaraci髇 no se referir� a los datos objeto de la auditor韆 de cuentas.

Cuando a la fecha del folleto est� ya previsto la intervenci髇 de alguna entidad en concreto como directora o coordinadora de alguno de los empr閟titos programados, las manifestaciones anteriores ser醤 reproducidas en el folleto y la correspondiente declaraci髇 firmada ser� adjuntada como un anexo al mismo.

II.2.2.3. De conocerse a la fecha del folleto y para el caso de que se haya previsto el aseguramiento de la colocaci髇 de alguno de los empr閟titos programados, deber醤 se馻larse cu醠es son y se har醤 constar para cada uno de dicho empr閟tito las caracter韘ticas de la relaci髇 o contrato de aseguramiento, y en especial, las garant韆s exigidas al emisor u oferente, los tipos de riesgo asumidos y el tipo de contraprestaci髇 a que se obligue el asegurador en caso de incumplimiento, as� como aquellos otros elementos relevantes para que el inversor pueda formar juicio sobre la emisi髇 u oferta p鷅lica.

II.2.2.4. Cuando sea conocido a la hora de elaborar el folleto, para cada uno de los empr閟titos programados amparados por el folleto se describir醤 los criterios y procedimientos que se haya previsto adoptar por la entidad emisora u oferente y que previsiblemente puedan acordarse, en su caso, con las entidades aseguradoras y la entidad directora o coordinadora en la colocaci髇 y en la adjudicaci髇 final de los valores objeto de emisi髇 u oferta que componen el empr閟tito. A鷑 cuando en la fecha del folleto no est閚 determinados los distintos pormenores y detalles concretos de cada uno de los procedimientos de colocaci髇 y adjudicaci髇 a seguir en cada uno de los empr閟titos programados, al menos deber� facilitarse para cada uno de estos empr閟titos y, en su caso, cada una de sus series, una informaci髇 tal que permita orientar a los potenciales suscriptores o adquirientes acerca de cu醠 es la pol韙ica de la entidad emisora u oferente en torno a dichos criterios y procedimientos en cada uno de los empr閟titos.

II.2.2.5. Cuando en alguno de los empr閟titos programados estuviera prevista una t閏nica de colocaci髇 que prevea, a su vez, la realizaci髇 de prorrateo para el caso de que los valores solicitados por los inversores superen el total de los ofertados, se explicar� con la mayor claridad posible la modalidad de prorrateo, la fecha de su realizaci髇, la forma de dar publicidad a sus resultados y, en su caso, la devoluci髇 a los peticionarios de las cantidades satisfechas que excedan del importe de los valores adjudicados, as� como las compensaciones por intereses que les correspondan. En el caso en que a la fecha del folleto no pueda facilitarse informaci髇 concreta sobre estos extremos, la informaci髇 alternativa de car醕ter orientativo acerca de la pol韙ica de la entidad en cada empr閟tito programado a que se refieren los subapartados II.2.2.3 y II.2.2.4, deber�, en la medida de lo posible, tener en cuenta las consideraciones que aqu� se hacen.

II.2.3. Plazo y forma de entrega de los t韙ulos o certificados definitivos de los valores. Cuando en la fecha del folleto no puedan concretarse los detalles de esos dos extremos, se facilitar� una informaci髇 tal que permita orientar a los potenciales suscriptores o adquirientes acerca de cu醠 es la pol韙ica prevista por la entidad emisora u oferente en torno a los mismos para cada uno de los empr閟titos programados.

II.2.4. Se se馻lar醤 aquellos empr閟titos programados en los que, de acuerdo a su naturaleza, haya obligaci髇 legal de constituir un Sindicato de Obligacionistas, y se facilitar� una informaci髇 sumaria sobre la pol韙ica que previsiblemente pueda seguirse en el nombramiento de sus primeros presidentes y en las caracter韘ticas m醩 relevantes de su funcionamiento.

Si estas informaciones ya figuran en los acuerdos sociales que deben adjuntarse como anexo al folleto bastar� con remitirse a ese apartado.

II.3 Informaci髇 legal y de acuerdos sociales:

• II.3.1. Menci髇 sobre la naturaleza jur韉ica y denominaci髇 legal de los valores que integren los empr閟titos programados previstos emitir u ofertar, y de las fechas de los acuerdos sociales y de los 髍ganos adoptados al respecto con base a los cuales se realizar醤 las emisiones u ofertas amparadas por este folleto informativo.

  Se indicar� que se incluyen como anexo y forman parte integrante del folleto los acuerdos sociales de emisi髇, incluyendo sus posibles modificaciones posteriores, en su caso, el acuerdo de delegaci髇 en los administradores, as� como cualquier otro documento del que se deriven limitaciones o condicionamientos para adquirir la titularidad de los valores o ejercitar los derechos incorporados a ellos.

  Si en alguno de los empr閟titos programados se tratara de la ejecuci髇 de un acuerdo de delegaci髇 en los administradores, se har� constar la cuant韆 dispuesta respecto del l韒ite de la delegaci髇 y la que quede por disponer.

  Asimismo, se har� constar que el programa de emisi髇 no contraviene los l韒ites legales establecidos en la Ley de Sociedades An髇imas, cuando dichos l韒ites sean de aplicaci髇.

  II.3.2. En el supuesto de que todos o algunos de los empr閟titos programados fuera colocado bajo el sistema de oferta p鷅lica de venta posterior a la fecha creaci髇 y puesta en circulaci髇 de los valores que los integran, se reproducir� todo acuerdo de modificaci髇 de los valores que se pudiera haber producido despu閟 de su emisi髇 y el acuerdo de realizaci髇 de la oferta.

  Se justificar� la titularidad o disponibilidad de los valores por parte de quien realice la oferta y las garant韆s de su inmovilizaci髇 o afectaci髇 al resultado de la misma.

  II.3.4. Referencia, en su caso, a la autorizaci髇 administrativa previa de la emisi髇 u oferta, con reproducci髇 de los datos o condicionamientos que resulten de la misma.

  II.3.5. En el caso de que a alguno de los empr閟titos y los valores que los integren amparados por este folleto programa de emisi髇 u oferta no les fuera de aplicaci髇 un r間imen legal t韕ico definido o impliquen, cuando ello sea posible, variaciones sobre el r間imen t韕ico previsto en las disposiciones normativas aplicables, se a馻dir醤 los siguientes extremos:

  II.3.5.1. Definici髇 del r間imen jur韉ico de los valores, con especificaci髇 de los procedimientos que garanticen la certeza y efectividad de los derechos de su primer titular y de los siguientes.

  II.3.5.2. Justificaci髇 razonada de que la emisi髇 de tales valores, su r間imen jur韉ico o las garant韆s que incorporan, no se oponen a lo establecido en normas imperativas.

  II.3.6. Garant韆s de los empr閟titos programados amparados por el folleto. Cuando en algunos de los empr閟titos programados estuvieran previstas bien garant韆s reales otorgadas por la entidad emisora o bien garant韆s externas de terceros, se facilitar� la siguiente informaci髇:

  II.3.6.1. Cuando las garant韆s aportadas sean de naturaleza real, adem醩 de la adecuada descripci髇 jur韉ica de las mismas, se identificar醤 los bienes garantizadores, haciendo constar, en su caso, el Registro p鷅lico donde se ha inscrito la hipoteca o la entidad depositaria de los efectos pignorados. Si tales bienes han sido tasados por experto independiente, se incorporar� como anexo al folleto dicha tasaci髇.

  II.3.6.2. Informaci髇 completa sobre las garant韆s personales de terceros. Adem醩, deber醤 incorporarse como anexo al folleto los cap韙ulos III al VII, ambos inclusive, del folleto continuado de emisor referidos al tercero o terceros garantizadores, salvo que se trate del Estado o de una Comunidad Aut髇oma.

  II.3.6.3. Se襻lese si los correspondientes empr閟titos y valores con garant韆 presentan alguna particularidad jur韉ica a efectos de prelaci髇 de cr閐itos.

  II.3.7. Forma de representaci髇 prevista de cada uno de los empr閟titos programados y de los valores que los compongan; si se de anotaciones en cuenta, denominaci髇 y domicilio de la entidad que est� previsto sea la encargada del registro contable de cada uno de ellos.

  II.3.8. Legislaci髇 nacional prevista bajo la cual se crear醤 los valores que vayan a integrar cada uno de los empr閟titos programados amparados por este folleto e indicaci髇 en cada caso de los tribunales competentes en caso de litigio.

  II.3.9. Ley de circulaci髇 prevista de los valores que vayan a integrar cada uno de los empr閟titos programados amparados por este folleto, se馻lando especialmente, para cada empr閟tito y cada serie de valores en que pueda distribuirse, la existencia de restricciones a su libre transmisibilidad o la menci髇 de que no existen tales.

  II.3.10. Informaci髇, en su caso, sobre los requisitos y acuerdos previos adoptados para solicitar la admisi髇 a negociaci髇 en mercados secundarios organizados oficiales o no, de los valores que vayan a integrar cada uno de los empr閟titos programados amparados por este folleto.

II.4 Informaci髇 relativa a la admisi髇 a Bolsa o a alg鷑 mercado secundario organizado oficial o no de los valores que componen el programa de empr閟titos.

II.4.1. Identificaci髇 precisa de los mercados secundarios organizados oficiales o no, situados en territorio nacional o en el extranjero, en los que o bien est� previsto y exista un compromiso de solicitar la admisi髇 a negociaci髇 de los valores a emitir u ofertar que vayan a integrar alguno de los empr閟titos programados amparados por este folleto, o bien ya estuvieran cotizando, con indicaci髇 de las series, en su caso, y del previsible n鷐ero de valores para los que solicitara su admisi髇 en cada mercado y de los plazos m醲imos concretos en cada caso que dichos valores estar醤 admitidos a negociaci髇.

En caso de incumplimiento del plazo, deber醤 hacerse p鷅licos los motivos del retraso por los medios que se mencionar醤 en el folleto, sin perjuicio de la eventual responsabilidad contractual en que pueda incurrir la entidad.

Se har� constar que se conocen los requisitos y condiciones que se exigen para la admisi髇, permanencia y exclusi髇 de los valores en dichos mercados secundarios organizados, seg鷑 la legislaci髇 vigente y los requerimientos de sus organismos rectores, y que el emisor acepta cumplirlos.

II.4.2. Si existieran otros empr閟titos y valores de renta fija ya en circulaci髇 de la misma clase o de caracter韘ticas homog閚eas con las que se hayan previsto para los valores de alguno de los empr閟titos programados, y si tales otros empr閟titos y valores ya estuviesen admitidos a negociaci髇 en uno o m醩 mercados secundarios organizados oficiales o no, situados en territorio nacional, se indicar� cu醠es son esos mercados facilitando la siguiente informaci髇:

II.4.2.1. Se recoger醤, en forma de cuadro resumido, los siguientes datos:

...No se reproduce el cuadro. Si 閟te fuera de su inter閟 solic韙elo y le ser� remitido por la Editorial.

El mencionado cuadro deber� recoger la informaci髇 agregada mensual correspondiente a los seis 鷏timos meses, refiri閚dose 閟ta a los datos de la Bolsa o del mercado secundario que a juicio del emisor sea el m醩 representativo en la negociaci髇 de los valores, en caso de que estos valores est閚 admitidos a negociaci髇 en varios mercados.

Si los valores se negociaran en el Mercado Electr髇ico, se proporcionar醤 los datos globales del mismo.

II.4.2.2. Entidades que, en su caso, est閚 comprometidas a intervenir en la contrataci髇 secundaria, dando liquidez mediante el ofrecimiento de contrapartida, indicando el alcance de su intervenci髇 y la forma de llevarse a cabo.

II.4.3. Si en la fecha de elaboraci髇 del folleto informativo hubiera otros empr閟titos de la misma o parecida clase, distintos de los contemplados en el subapartado II.4.2. anterior, ya en circulaci髇 admitidos a negociaci髇 en alg鷑 mercado secundario organizado, oficial o no, situado en el extranjero, se襻lese cu醠es son esos mercados e identif韖uese de forma simple cu醠es son esos otros empr閟titos.

II.5 Finalidad del programa de empr閟titos y su efecto en las cargas y servicio de la financiaci髇 ajena de la entidad emisora.

II.5.1. Finalidad del programa de empr閟titos:

II.5.1.1. Destino del importe neto previsto captar en los doce meses siguientes al registro y activaci髇 del programa anual de empr閟titos, indicando: financiaci髇 de inversiones concretas, reforzamiento de la situaci髇 financiera, u otros destinos (especif韖uense).

II.5.1.2. Cuando la colocaci髇 de alguno de los empr閟titos programados no se materialice en una emisi髇 de nuevos valores, sino en una oferta p鷅lica de venta de valores ya emitidos, ind韖uese el motivo y finalidad que se persigue con la misma.

II.5.2. Cargas y servicio de la financiaci髇 ajena durante el ejercicio corriente y los dos anteriores y proyecci髇 para los pr髕imos tres ejercicios, con el efecto estimado resultante de los valores que integren el programa de empr閟titos amparado por el folleto. Para la proyecci髇 a futuro del efecto en las cargas y el servicio financiero de la financiaci髇 ajena resultante del programa de empr閟titos amparado por este folleto, se utilizar醤 las mejores estimaciones disponibles a la fecha del folleto en las condiciones vigentes en ese momento en el mercado o, en su caso, en las previsiones en que se basaron las autorizaciones adoptadas por los 髍ganos de administraci髇 de la entidad emisora para aprobar su lanzamiento y colocaci髇 en el mercado. Los datos se presentar醤 con el siguiente desglose:

Emisiones de renta fija, con y sin garant韆s.

Importe global de las dem醩 deudas, con o sin garant韆s.

Importe global de los avales, fianzas y otros compromisos que haya asumido la sociedad.

Se resaltar� especialmente si en los dos 鷏timos ejercicios, o eventualmente, en el ejercicio en curso, se ha incurrido en alg鷑 incumplimiento de los pagos por intereses o por devoluci髇 del principal.

Si la entidad emisora u oferente es la entidad dominante de un grupo obligado a formular cuentas consolidadas, adem醩 de los datos a nivel individual, se facilitar醤 esos mismos datos referidos al conjunto del grupo. No obstante, se podr醤 proporcionar 鷑icamente los datos a nivel individual o 鷑icamente a nivel consolidado, siempre y cuando los datos que no aparezcan no proporcionen informaciones suplementarias significativas.

ANEXO 4

Modelo de folleto reducido de programa de 玾arrants�

CAPITULO O

Circunstancias relevantes a considerar sobre la emisi髇 u oferta de valores

Unicamente habr� de incluirse a modo de introducci髇 de este folleto, cuando as� lo considere necesario la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, y en su estructura y contenido informativo se estar� a lo previsto en el cap韙ul 0 del anexo 1 de esta Circular.

CAPITULO I

Personas que asumen la responsabilidad de su contenido y organismos supervisores del folleto

De obligada inclusi髇 en este folleto, su estructura y contenido informativo ser醤 equivalentes a las del cap韙ulo I del anexo 1 de esta Circular.

CAPITULO II

El programa de emisi髇 u oferta de 玾arrants�

II.1 Condiciones y caracter韘ticas econ髆ico-financieras de los vlores objeto de emisi髇 u oferta que compondr醤 el programa de 玾arrants�:

• II.1.1. De conocerse, importe nominal del conjunto de 玾arrants� cuya emisi髇 u oferta se prev� tenga lugar en los pr髕imos doce meses, o en su caso, n鷐ero m醲imo de emisiones o de valores que vaya a tener lugar en el referido periodo. Asimismo, de conocerse, se indicar醤 las distintas clases de valores que compondr醤 las emisiones programadas y el n鷐ero de valores previsto en cada clase. De ser conocido y haberse previsto, deber� facilitarse un desglose de las diversas series de que puedan constar cada una de dichas emisiones.

  II.1.2. Naturaleza y denominaci髇 de los valores que vayan a integrar cada una de las emisiones de 玾arrants� programadas.

  II.1.3. En su caso, importes nominales previstos de los distintos valores que vayan a integrarse en cada una de las emisiones de 玾arrants� serie, con indicaci髇, cuando as� est� previsto en alguna de ellas, de los precios de emisi髇 y precios de ejercicio de los valores que integran las diferentes emisiones.

  II.1.4. Tipo y modalidad de las distintas emisiones que configuran el programa de emisi髇 de 玾arrants�. Indicaci髇 de los activos subyacentes previstos para cada emisi髇 o serie. Deber醤 detallarse los diferentes activos subyacentes que el emisor tiene previsto utilizar para cada emisi髇, con indicaci髇, cuando sea posible, de que se han obtenido las autorizaciones oportunas para la utilizaci髇 de los mismos. En caso contrario, deber� indicarse que con ocasi髇 de cada emisi髇, el emisor vendr� obligado a solicitar las referidas autorizaciones. Asimismo, de conocerse, ha de facilitarse informaci髇 sobre la tipolog韆 de los 玾arrants� que se emitir醤 al amparo del referido programa (call, puts, otros) identificando los derechos y/o obligaciones que confieren.

  Las informaciones a las que se refieren los subapartados II.1.1 al II.1.4 anteriores podr醤 facilitarse agrupadas en un cuadro o en una tabla sin髉tica en donde para cada uno de los 玾arrants� programados se har� constar su naturaleza y posible denominaci髇, su importe total o l韒ite m醲imo que se haya previsto emitir u ofertar, plazos, as� como las informaciones que correspondan en cada caso al n鷐ero m醲imo de valores que se haya previsto emitir u ofertar y la distribuci髇 de las posibles series que dentro de cada emisi髇 se hubieran previsto. En esta tabla o cuadro deber醤 totalizarse y cuadrarse los distintos importes de forma tal que figuren los totales del conjunto de valores programados amparados por este folleto.

  II.1.5. Caso de existir, m閠odos de c醠culo de la prima de emisi髇. Modelos de valoraci髇 para la determinaci髇 de los precios a pagar por los suscriptores y precios de ejercicio para cada una de las emisiones o series amparadas en el programa.

  II.1.6. Caracter韘ticas y derechos que atribuyen los valores. De conocerse, el emisor ha de facilitar los procedimientos para el c醠culo de las liquidaciones debidas a los suscriptores para cada emisi髇 o serie de valores. Discontinuidad o modificaci髇 de los subyacentes y ajustes en los precios debidos a dichas modificaciones. Supuestos de interrupci髇 de mercado para cada uno de los subyacentes. Informaci髇 sobre las entidades que llevar醤 a cabo la labor de Agente de C醠culo y compromisos asumidos por el emisor y dicha entidad. Cuando los subyacentes sean valores que coticen en un mercado organizado oficial o no, se detallar醤 las posibles coberturas que el emisor de 玾arrants� lleve a cabo con objeto de minorar los riesgos derivados de dichas emisiones.

  II.1.7. De conocerse o de ser posible estimarlos, facil韙ese informaci髇 de las posibles comisiones y gastos conexos de todo tipo que previsiblemente est閚 obligados a soportar los distintos colectivos de potenciales suscriptores o adquirentes a los que se dirijan los valores de cada una de las emisiones programadas. Las informaciones a que se refiere este punto II.1.7. habr醤 de facilitarse, en la medida de lo posible, particularizadas para cada una de las distintas emisiones previstas emitir u ofertar.

  II.1.8. Si los valores fueran a estar representados mediante anotaciones en cuenta, se indicar� para cada emisi髇 o serie y sus valores las comisiones que previsiblemente, deban soportar los tenedores, seg鷑 la tarifa en vigor, por inscripci髇 y mantenimiento de saldos, excepto si la entidad encargada del registro contable es el Servicio de Compensaci髇 y Liquidaci髇 de Valores, en cuyo caso bastar� con mencionar, si procede, la existencia de comisiones por los citados conceptos, a cargo de los tenedores.

  II.1.9. Cl醬sula de inter閟 o rendimientos: Las informaciones que a continuaci髇 se detallan solo ser醤 exigibles en la medida en que se conozcan en la fecha de registro del folleto programa. En caso contrario, deber� facilitarse para cada emisi髇 programada de 玾arrants� y los valores que la componen, informaci髇 acerca de la pol韙ica prevista en relaci髇 con la determinaci髇 del tipo de inter閟 o rendimiento.

  Para cada emisi髇 玾arrants� programada, habr醤 de indicarse los procedimientos previstos para dar publicidad a las distintas informaciones

  sobre tipos de inter閟 o rendimientos aplicables, frecuencias, plazos y , en su caso, procedimiento de pagos de cupones.

  II.1.9.1. Caso de existir, tipo de inter閟 nominal. Si el inter閟 no es fijo, se describir� con claridad el indicador o variable a que queda ligado y el m閠odo utilizado para relacionar ambos. A estos efectos se indicar� claramente:

  La denominaci髇 formal u oficial del tipo de referencia o de las entidades en las que tiene su origen.

  El alcance, categor韆 y plazo sobre el que rige o tiene vigencia dicho tipo de referencia.

  Lugar, forma y momento en que el tipo o indicador de referencia se anuncia y se pone en conocimiento del p鷅lico.

  En su caso, l韒ites m醲imo y m韓imo que se admitir醤 como rendimiento o inter閟 aplicable a los valores objeto de la emisi髇 u oferta p鷅lica.

  Para orientaci髇 del inversor, se proporcionar醤 los valores que ha experimentado el indicador o tipo de referencia durante el a駉 anterior a la confecci髇 del folleto y los tipos de inter閟 que hubieran resultado aplicables a la emisi髇 u oferta p鷅lica por aplicaci髇 de la cl醬sula de inter閟 variable en funci髇 de dichos valores experimentados.

  II.1.9.2. Caso de existir, fechas, lugar, entidades y procedimiento para el pago de los cupones. Si existe per韔do de carencia, se pondr� expresamente de manifiesto.

  II.1.10. Imposici髇 sobre la renta de las personas f韘icas o jur韉icas derivada de los valores objeto de emisi髇 u oferta que vayan previsiblemente a integrar cada una de las emisiones de 玾arrants� programadas, distinguiendo entre suscriptores residentes y no residentes. Se describir� cada r間imen fiscal con la suficiente amplitud, transcribiendo literalmente los preceptos legales aplicables cuando sea necesario para la adecuada comprensi髇 de la exposici髇. Entre otras informaciones a facilitar, se indicar� el porcentaje de retenci髇 a cuenta aplicable, en su caso, en la fuente tanto en el pa韘 de origen, de no ser el Estado Espa駉l, de los valores bajo cuya legislaci髇 se emitan, como en el Estado Espa駉l de ser 閟te el pa韘 en donde est� prevista su colocaci髇 o en donde est� situado el mercado secundario organizado en donde vayan a ser admitidos a negociaci髇. La informaci髇 comprender� no s髄o la forma de integraci髇 en la base imponible de las rentas que los valores sean susceptibles de producir, sino tambi閚 las posibles retenciones o pagos a cuenta y el sujeto obligado a practicarlas y, asimismo, los deberes de tipo formal que pudieran resultar de cumplimiento obligatorio en relaci髇 con la inversi髇, tales como presentaci髇 de declaraciones o la expedici髇 de certificados de adquisici髇.

  II.1.11. Periodo de vigencia de los 玾arrants� y procedimiento de ejercicio de los derechos por parte de los tenedores de los valores. Las informaciones que a continuaci髇 se detallan solo ser醤 exigibles en la medida en que se conozcan en la fecha de registro del folleto programa. En caso contrario, deber� facilitarse para cada emisi髇 programada y los valores que la componen, informaci髇 acerca del plazo de vida y de la pol韙ica prevista del ejercicio a vencimiento. Para cada emisi髇 de 玾arrants�, habr醤 de indicarse los procedimientos previstos para dar publicidad a las distintas modalidades de amortizaci髇 o ejercicio que se establezcan.

  II.1.11.1. De existir, precio de reembolso, especificando la existencia de primas, premios, lotes o cualquier otra ventaja financiera.

  II.1.12. Identificaci髇 de las entidades financieras, nombre y domicilio, que una vez realizada la colocaci髇 de los valores atender醤 el servicio financiero de las distintas emisiones. En caso de no conocerse en el momento de elaboraci髇 del folleto estos datos, habr醤 de indicarse los procedimientos previstos para dar publicidad a las informaciones acerca de las entidades financieras que atender醤 el servicio financiero de cada uno de los valores que conforman las emisiones de 玾arrants� amparadas por este folleto.

  II.1.13. Moneda de cada una de las emisiones programadas y de sus correspondientes valores; si estuviera expresada en unidades de cuenta, estatuto contractual de 閟tas; opci髇 de cambio que pudiera haberse previsto.

  II.1.14. De conocerse en el momento del registro del programa, rendimiento efectivo previsto para el tomador, habida cuenta de las caracter韘ticas de la emisi髇 u oferta, con especificaci髇 del m閠odo de c醠culo adoptado y los gastos cuantificados por conceptos apropiados a su verdadera naturaleza.

  De no conocerse la informaci髇 a que se refiere este subapartado II.1.14. en todas o algunas de las emisiones de 玾arrants� programadas, se facilitar� una informaci髇 en l韓ea con la informaci髇 facilitada en los subapartados anteriores II.1.3, II.1.9 y II.1.11 que permita orientar acerca de cu醠 es la pol韙ica prevista por la entidad emisora en torno al rendimiento o inter閟 efectivo resultante para los inversores en cada uno de los 玾arrants� programados.

  II.1.15. Inter閟 o coste efectivo previsto para el emisor, comprendiendo todo tipo de gastos, incluidos los de dise駉, aseguramiento y colocaci髇, especificando el m閠odo de c醠culo.

  De no poderse conocer ni calcular la informaci髇 a que se refiere este subapartado II.1.15 en todas o algunas de las emisiones de 玾arrants� programadas se facilitar� una informaci髇 en l韓ea con la facilitada en los subapartados anteriores II.1.3, II.1.9, II.1.11 y II.1.14 que permita orientar a los potenciales suscriptores acerca de cu醠 es la pol韙ica prevista por la entidad emisora en torno al coste efectivo de cada una de las emisiones de 玾arrants� programadas, o del conjunto de las mismas.

  II.1.16. Indicaci髇 de si la entidad emisora ha solicitado o, en su caso, dispone ya, para alguna de las emisiones de 玾arrants� programadas de una evaluaci髇 del riesgo inherente a los valores a emitir o a ofertar, cuando esta evaluaci髇 haya sido efectuada por una entidad calificadora. En tal caso, se se馻lar� la denominaci髇 completa de dicha entidad, el significado del grado que previsiblemente se otorgue o se haya otorgado y la fecha previsible de la evaluaci髇.

II.2 Informaci髇 relativa al procedimiento de colocaci髇 y adjudicaci髇 de los valores objeto de emisi髇 u oferta que componen el programa:

• II.2.1. Solicitudes de suscripci髇 o adquisici髇: Las informaciones que a continuaci髇 se detallan s髄o ser醤 exigibles en la medida en que se conozcan en la fecha de registro del folleto programa. En caso contrario, deber� facilitarse para cada emisi髇 de 玾arrants� y los valores que vayan a colocarse, una informaci髇 orientativa de la pol韙ica que previsiblemente pueda seguirse en relaci髇 con las distintas informaciones requeridas en los subapartados II.2.1.1 a II.2.1.6, ambos inclusive.

  Para cada emisi髇 programada habr醤 de indicarse los procedimientos previstos para, una vez hayan sido concretadas, dar publicidad a las informaciones a que se refieren dichos subapartados:

  II.2.1.1. Colectivo de potenciales inversores a los que previsiblemente vayan a ofrecerse los valores que compongan cada una de las emisiones de 玾arrants� programadas, indicando las razones de elecci髇 de los mismos.

  De no conocerse con cierta seguridad esta informaci髇 a la fecha del folleto, al menos deber� facilitarse a los potenciales inversores aquella informaci髇 que les permita entender para cada emisi髇 qu� circunstancias pudieran afectar para la elecci髇 de uno u otro colectivo.

  II.2.1.2. Se襻lese si los valores que se vayan a emitir u ofrecer en cada emisi髇 de 玾arrants� son aptos para cubrir las exigencias legales de inversi髇 a las que est醤 sometidas determinados tipos de entidades, tales como las instituciones de inversi髇 colectiva, compa耥as de seguros, fondos y planes de pensiones, etc.

  II.2.1.3. Fecha o periodo de suscripci髇 o adquisici髇. De no conocerse de antemano y con exactitud en la fecha del folleto, se indicar醤 los procedimientos concretos mediante los que, con anterioridad a la colocaci髇 de los correspondientes valores, se anunciar醤 la fecha o per韔dos definitivos, particularizados para cada una de las emisiones de 玾arrants� programadas y, en su caso, cada una de sus series.

  Para cada una de las emisiones de 玾arrants� programadas y, en su caso, cada una de sus series, se har� constar expresamente si se ha previsto la posibilidad de prorrogar el per韔do de suscripci髇 inicial que se hubiera estimado o el periodo de suscripci髇 inicial que pueda publicarse, facilit醤dose, as� mismo, una estimaci髇 del n鷐ero y duraci髇 de las posibles pr髍rogas y los medios por los que se har韆n p鷅licas.

  Si alguna de las emisiones de 玾arrants� programadas fuera de tipo abierto, basada en emisi髇 u oferta de valores continuada a lo largo del tiempo, se indicar� esta circunstancia as� como las sucesivas fechas de ofrecimiento al p鷅lico de los distintos lanzamientos o colocaciones en mercado, si estuvieran prefijadas de antemano. En caso contrario, se facilitar� alguna informaci髇 orientativa sobre la cadencia que pudiera haberse previsto para los sucesivos lanzamientos de valores en emisi髇 u oferta al mercado.

  En cada una de las emisiones de 玾arrants� programadas, se facilitar� informaci髇 clara acerca del destino de los valores que no queden suscritos o adquiridos en el per韔do de suscripci髇 o de adquisici髇, as� como el eventual colectivo al que, en su caso, est� previsto colocar estos valores.

  II.2.1.4. D髇de y ante qui閚 puede tramitarse la suscripci髇 o adquisici髇.

  II.2.1.5. Forma y fechas de hacer efectivo el desembolso.

  II.2.1.6. Forma y plazo de entrega a los suscriptores de las copias de los boletines de suscripci髇 o resguardos provisionales, especificando sus posibilidades de negociaci髇 y su per韔do m醲imo de validez.

  II.2.2. Colocaci髇 y adjudicaci髇 de los valores: Las informaciones que a continuaci髇 se detallan s髄o ser醤 exigibles en la medida en que se conozcan en la fecha de registro del folleto programa. En caso contrario, deber� facilitarse, para cada emisi髇 de 玾arrants� y los valores que vayan a colocarse, una informaci髇 orientativa de la pol韙ica que previsiblemente pueda seguirse en relaci髇 con las distintas informaciones requeridas en los subapartados II.2.2.1 a II.2.2.6, ambos inclusive. Asimismo, para cada emisi髇 de 玾arrants�, habr醤 de indicarse los procedimientos previstos para, una vez hayan sido concretadas, dar publicidad a las informaciones a que se refieren dichos subapartados:

  II.2.2.1. Cuando sea conocida a la fecha del folleto para alguna de las emisiones programadas, se facilitar� una relaci髇, aun cuando 閟ta no sea exhaustiva, de aquellas entidades cuya intervenci髇 en la colocaci髇 o comercializaci髇 futura de los valores objeto de tal emisi髇 se halle prevista, mencionando los diferentes cometidos que estuvieran previstos asignar a esas entidades y describiendo 閟tos en la forma lo m醩 concreta posible. A este respecto, se har� constar la mejor estimaci髇 disponible del importe global que podr韆n alcanzar las comisiones que previsiblemente se acuerden entre los diferentes colocadores y el emisor o promotor de la oferta p鷅lica, en su caso, con remisi髇 al apartado II.1.15 anterior.

  Las informaciones a que se refiere este punto habr醤 de facilitarse, en la medida de lo posible, particularizadas para cada una de las distintas emisiones de 玾arrants� y para cada una de las series, en su caso, que se haya previsto emitir u ofertar.

  II.2.2.2. Identificaci髇 de aquellas emisiones de 玾arrants� programadas para las cuales es previsible que se designe alguna entidad directora o coordinadora que intervenga en la colocaci髇 de los correspondientes valores. Para estas emisiones, cada una de las entidades directoras o coordinadoras habr� de aportar una declaraci髇 firmada por persona con representaci髇 suficiente de las mismas, haciendo constar los datos identificativos de la entidad y de su representante, en la que se contengan las siguientes manifestaciones:

  Que se han llevado a cabo las comprobaciones necesarias para contrastar la calidad y suficiencia de la informaci髇 contenida en el folleto.

  Que, como consecuencia de esas comprobaciones, no se advierten circunstancias que contradigan o alteren la informaci髇 contenida en el folleto, ni 閟te omite hechos o datos significativos que puedan resultar relevantes para el inversor.

  Tal declaraci髇 no se referir� a los datos objeto de la auditor韆 de cuentas.

  Cuando a la fecha del folleto est� ya prevista la intervenci髇 de alguna entidad en concreto como directora o coordinadora de alguno de los empr閟titos programados, las manifestaciones anteriores ser醤 reproducidas en el folleto y la correspondiente declaraci髇 firmada ser� adjuntada como un anexo al mismo.

  II.2.2.3. De conocerse a la fecha del folleto y para el caso de que se haya previsto el aseguramiento de la colocaci髇 de alguna de las emisiones de 玾arrants� programadas, deber� se馻larse cu醠es son y se har� constar para cada una de dichas emisiones las caracter韘ticas de la relaci髇 o contrato de aseguramiento, y en especial, las garant韆s exigidas al emisor u oferente, los tipos de riesgo asumidos y el tipo de contraprestaci髇 a que se obligue el asegurador en caso de incumplimiento, as� como aquellos otros elementos relevantes para que el inversor pueda formar juicio sobre la emisi髇 u oferta p鷅lica.

  II.2.2.4. Cuando sea conocido a la hora de elaborar el folleto, para cada una de las emisiones de 玾arrants� programadas amparados por el folleto, se describir醤 los criterios y procedimientos previstos adoptar por la entidad emisora u oferente y que previsiblemente puedan acordarse, en su caso, con las entidades aseguradoras y la entidad directora o coordinadora en la colocaci髇 y en la adjudicaci髇 final de los valores objeto de emisi髇 u oferta que componen el programa. Aun cuando en la fecha del folleto no est閚 determinados los distintos pormenores y detalles concretos de cada uno de los procedimientos de colocaci髇 y adjudicaci髇 a seguir en cada uno de los 玾arrants� programados, al menos deber� facilitarse para cada uno de 閟tos y, en su caso, cada una de sus series, una informaci髇 tal que permita orientar a los potenciales suscriptores o adquirentes acerca de cu醠 es la pol韙ica de la entidad emisora u oferente en torno a dichos criterios y procedimientos.

  II.2.2.5. Cuando en alguna de las emisiones programadas estuviera prevista una t閏nica de colocaci髇 que prevea, a su vez, la realizaci髇 de prorrateo para el caso de que los valores solicitados por los inversores supere el total de los ofertados, se explicar� con la mayor claridad posible la modalidad de prorrateo, la fecha de su realizaci髇, la forma de dar publicidad a sus resultados y, en su caso, la devoluci髇 a los peticionarios de las cantidades satisfechas que excedan del importe de los valores adjudicados, as� como las compensaciones por intereses que les correspondan. En el caso en que no pueda facilitarse a la fecha del folleto informaci髇 concreta sobre estos extremos, la informaci髇 alternativa de car醕ter orientativo acerca de la pol韙ica de la entidad en cada empr閟tito programado a que se refieren los subapartados II.2.2.3 y II.2.2.4, deber�, en la medida de lo posible, tener en cuenta las consideraciones que aqu� se hacen.

  II.2.3. Plazo y forma de entrega de los t韙ulos o certificados definitivos de los valores. Cuando en la fecha del folleto no puedan concretarse los detalles de esos dos extremos, se facilitar� una informaci髇 tal que permita orientar a los potenciales suscriptores o adquirentes acerca de cu醠 es la pol韙ica prevista por la entidad emisora u oferente en torno a los mismos para cada uno de los 玾arrants� programados.

  Si estas informaciones ya figuran en los acuerdos sociales que deben adjuntarse como anexo al folleto, bastar� con remitirse a ese apartado.

II.3 Informaci髇 legal y de acuerdos sociales:

• II.3.1. Menci髇 sobre la naturaleza jur韉ica y denominaci髇 legal de los valores que integren las emisiones de 玾arrants� programadas que est醤 previstas emitir u ofertar, y de las fechas de los acuerdos sociales adoptados al respecto con base a los cuales se realizar醤 las emisiones u ofertas amparadas por este folleto informativo.

  Se indicar� que se incluyen como Anexo y forman parte integrante del folleto los acuerdos sociales de emisi髇, incluyendo sus posibles modificaciones posteriores, en su caso, el acuerdo de delegaci髇 en los administradores, as� como cualquier otro documento del que se deriven limitaciones o condicionamientos para adquirir la titularidad de los valores o ejercitar los derechos incorporados a ellos.

  Si en alguna de las emisiones de 玾arrants� programadas se tratara de la ejecuci髇 de un acuerdo de delegaci髇 en los administradores, se har� constar la cuant韆 dispuesta respecto del l韒ite de la delegaci髇 y la que quede por disponer.

  Asimismo, se har� constar que el programa de emisi髇 no contraviene los l韒ites legales establecidos en la Ley de Sociedades An髇imas, cuando dichos l韒ites sean de aplicaci髇.

  II.3.2. En el supuesto de que todas o algunas de las emisiones de 玾arrants� programadas fueran colocadas bajo el sistema de oferta p鷅lica de venta posterior a la fecha de creaci髇 y puesta en circulaci髇 de los valores que las integran, se reproducir� todo acuerdo de modificaci髇 de los valores que se pudiera haber producido despu閟 de su emisi髇 y el acuerdo de realizaci髇 de la oferta.

  Se justificar� la titularidad o disponibilidad de los valores por parte de quien realice la oferta y las garant韆s de su inmovilizaci髇 o afectaci髇 al resultado de la misma.

  II.3.4. Referencia, en su caso, a la autorizaci髇 administrativa previa de la emisi髇 u oferta, con reproducci髇 de los datos o condicionamientos que resulten de la misma.

  II.3.5. En el caso de que alguna de las emisiones de 玾arrants� y los valores que las integren amparados por este folleto programa de emisi髇 u oferta no les fuera de aplicaci髇 un r間imen legal t韕ico definido o impliquen, cuando ello sea posible, variaciones sobre el r間imen t韕ico previsto en las disposiciones normativas aplicables, se a馻dir醤 los siguientes extremos:

  II.3.5.1. Definici髇 del r間imen jur韉ico de los valores, con especificaci髇 de los procedimientos que garanticen la certeza y efectividad de los derechos de su primer titular y de los siguientes.

  II.3.5.2. Justificaci髇 razonada de que la emisi髇 de tales valores, su r間imen jur韉ico o las garant韆s que incorporan, no se oponen a lo establecido en normas imperativas.

  II.3.6. Garant韆s de las emisiones de 玾arrants� programadas amparados por este folleto. Cuando en algunas de las emisiones de 玾arrants� programadas estuvieran previstas bien garant韆s reales otorgadas por la entidad emisora o bien garant韆s externas de terceros, se facilitar� la siguiente informaci髇:

  II.3.6.1. Cuando las garant韆s aportadas sean de naturaleza real, adem醩 de la adecuada descripci髇 jur韉ica de las mismas, se identificar醤 los bienes garantizadores, haciendo constar, en su caso, el Registro p鷅lico donde se ha inscrito la hipoteca o la entidad depositaria de los efectos pignorados. Si tales bienes han sido tasados por experto independiente, se incorporar� como anexo al folleto dicha tasaci髇.

  II.3.6.2. Informaci髇 completa sobre las garant韆s personales de terceros. Adem醩 deber醤 incorporarse como anexo al folleto los cap韙ulos tercero al s閜timo, ambos inclusive, del folleto continuado del emisor referidos al tercero o terceros garantizadores, salvo que se trate del Estado o de una Comunidad Aut髇oma.

  II.3.6.3. Se襻lese si las correspondientes emisiones y valores con garant韆 presentan alguna particularidad jur韉ica a efectos de prelaci髇 de cr閐itos.

  II.3.7. Forma de representaci髇 prevista de cada una de las emisiones de 玾arrants� programadas y de los valores que las compongan; si se trata de anotaciones en cuenta, denominaci髇 y domicilio de la entidad que est� previsto sea la encargada del registro contable de cada uno de ellos.

  II.3.8. Legislaci髇 nacional prevista bajo la cual se crear醤 los valores que vayan a integrar cada una de las emisiones de 玾arrants� programadas amparadas por este folleto e indicaci髇 en cada caso de los tribunales competentes en caso de litigio.

  II.3.9. Ley de circulaci髇 prevista de los valores que vayan a integrar cada una de las emisiones de 玾arrants� programadas amparadas por este folleto, se馻lando especialmente para cada emisi髇 y cada serie de valores en que puedan distribuirse, la existencia de restricciones a su libre transmisibilidad o la menci髇 de que no existen tales.

  II.3.10. Informaci髇, en su caso, sobre los requisitos y acuerdos previos adoptados para solicitar la admisi髇 a negociaci髇 en mercados secundarios organizados oficiales o no, de los valores que vayan a integrar cada una de las emisiones de 玾arrants� programadas amparadas por este folleto.

II.4 Informaci髇 relativa a la admisi髇 en Bolsa o en alg鷑 mercado secundario organizado oficial o no de los valores que componen el programa de 玾arrants�:

• II.4.1. Identificaci髇 precisa de los mercados secundarios organizados oficiales o no, situados en territorio nacional o en el extranjero, en los que o bien est� previsto y exista un compromiso de solicitar la admisi髇 a negociaci髇 de los valores a emitir u ofertar que vayan a integrar alguna de las emisiones de 玾arrants� programadas amparadas por este folleto, o bien ya estuvieran cotizando, con indicaci髇 de las series, en su caso, y del previsible n鷐ero de valores para los que se solicitar� su admisi髇 en cada mercado y de los plazos m醲imos concretos en cada caso en que dichos valores estar醤 admitidos a negociaci髇.

  En caso de incumplimiento del plazo deber醤 hacerse p鷅licos los motivos del retraso por los medios que se mencionar醤 en el folleto, sin perjuicio de la eventual responsabilidad contractual en que pueda incurrir la entidad.

  Se har� constar que se conocen los requisitos y condiciones que se exigen para la admisi髇, permanencia y exclusi髇 de los valores en dichos mercados secundarios organizados, seg鷑 la legislaci髇 vigente y los requerimientos de sus organismos rectores, y que el emisor acepta cumplirlos.

  II.4.2. Si existieran otras emisiones de 玾arrants� ya en circulaci髇 de la misma clase o de caracter韘ticas homog閚eas con las que se hayan previsto para los valores de alguna de las emisiones de 玾arrants� programadas, y si tales otros valores ya estuviesen admitidos a negociaci髇 en uno o m醩 mercados secundarios organizados oficiales o no situados en territorio nacional, se indicar� cuales son esos mercados facilitando la siguiente informaci髇:

  II.4.2.1. Se recoger醤, en forma de cuadro resumido, los siguientes datos:

  ...No se reproduce el cuadro. Si 閟te fuera de su inter閟 solic韙elo y le ser� remitido por la Editorial.

  El mencionado cuadro deber� recoger la informaci髇 agregada mensual correspondiente a los seis 鷏timos meses, refiri閚dose 閟ta a los datos de la Bolsa o del mercado secundario que a juicio del emisor sea el m醩 representativo en la negociaci髇 de los valores, en caso de que estos valores est閚 admitidos a negociaci髇 en varios mercados.

  Si los valores se negociaran en el Mercado Electr髇ico, se proporcionar醤 los datos globales del mismo.

  II.4.2.2. Entidades que, en su caso, est閚 comprometidas a intervenir en la contrataci髇 secundaria, dando liquidez mediante el ofrecimiento de contrapartida, indicando el alcance de su intervenci髇 y la forma de llevarse a cabo.

  II.4.3. Si en la fecha de elaboraci髇 del folleto informativo hubiera otras emisiones de 玾arrants� de la misma o parecida clase, distintas de las contempladas en el subapartado II.4.2 anterior, ya en circulaci髇 admitidas a negociaci髇 en alg鷑 mercado secundario organizado, oficial o no, situado en el extranjero, se襻lese cu醠es son esos mercados e identif韖uese de forma simple y somera cu醠es son esos otros valores.

II.5 Finalidad del programa de 玾arrants� y volumen de emisiones:

• II.5.1. Finalidad del programa de emisi髇 de 玾arrants�:

  II.5.1.1. Destino del importe neto previsto captar en los doce meses siguientes al registro y activaci髇 del programa anual de emisi髇 de 玾arrants�, indicando: financiaci髇 de inversiones concretas, reforzamiento de la situaci髇 financiera, u otros destinos (especif韖uense).

  II.5.1.2. Cuando la colocaci髇 de alguno de los 玾arrants� programados no se materialice en una emisi髇 de nuevos valores, sino en una oferta p鷅lica de venta de valores ya emitidos, ind韖uese el motivo y finalidad que se persigue con la misma.

  II.5.2. Se recoger� en un cuadro explicativo el volumen de 玾arrants�, incluyendo las emisiones objeto del programa, que la entidad o el grupo al que pertenece tenga vivos a la fecha de elaboraci髇 del folleto, indicando si se ha producido alg鷑 incumplimiento en las liquidaciones de alguna de dichas emisiones o valores.

ANEXO 5

Modelo de folleto continuado de emisor de renta fija simple

CAPITULO O

Circunstancias relevantes a considerar sobre la emisi髇 u oferta de valores

Unicamente habr� de incluirse a modo de introducci髇 de este folleto, cuando as� lo considere necesario la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, y en su estructura y contenido informativo se estar� a lo previsto en el cap韙ulo 0 del anexo 1 de esta Circular.

CAPITULO I

Personas que asumen la responsabilidad de su contenido y organismos supervisores del folleto

De obligada inclusi髇 en este folleto, su estructura y contenido informativo ser醤 equivalentes a las del cap韙ulo I del anexo 1 de esta Circular.

CAPITULO III

El emisor y su capital

III.1 Identificaci髇 y objeto social

• III.1.1. Denominaci髇 completa del emisor de los valores ofrecidos. En su caso, denominaci髇 abreviada o comercial. C骴igo de Identificaci髇 Fiscal. Domicilio social; si las oficinas principales no coinciden con 閟te, se襻lense las mismas.

  III.1.2. Objeto social. Sector principal de la Clasificaci髇 Nacional de Actividades Econ髆icas en que se encuadre la sociedad. Otros posibles sectores de la CNAE en que pudiera encuadrarse su actividad.

III.2 Informaciones legales:

• III.2.1. Fecha y forma de constituci髇 de la sociedad emisora. Datos de su inscripci髇 en el Registro Mercantil.

  Momento en que dio comienzo a sus actividades y duraci髇 de la sociedad.

  Lugar o lugares donde pueden consultarse los Estatutos sociales.

  III.2.2. Forma jur韉ica y legislaci髇 especial que le sea de aplicaci髇. Se deber� indicar claramente si la actividad de la sociedad est� sujeta a una regulaci髇 espec韋ica y cual sea 閟ta (v.g.: miner韆, hidrocarburos, prestaci髇 de servicios p鷅licos por contrato o concesi髇 de la Administraci髇...).

III.3 Informaciones sobre el capital:

• III.3.1. Importe nominal del capital suscrito y del desembolsado. Clases y series de acciones que lo componen se馻lando sus valores nominales, sus respectivos importes suscritos y desembolsados. Indicaci髇, en su caso, de los importes a liberar, plazos y forma en que debe tener lugar.

  III.3.2. Clases y series de acciones que lo componen, se馻lando sus valores nominales, sus respectivos importes suscritos y desembolsados, los derechos pol韙icos y econ髆icos espec韋icos que conlleven, y su forma de representaci髇; si se trata de anotaciones en cuenta, denominaci髇 y domicilio de la entidad encargada de su registro contable.

  III.3.3. Existencia de empr閟titos de obligaciones convertibles, canjeables o con 玾arrants�; indicaci髇 de su n鷐ero, modalidades y fechas de conversi髇, canje o suscripci髇, respectivamente, e importe de capital resultante de ellos, distinguiendo seg鷑 otorguen derecho a acciones con o sin voto.

  III.3.4. Capital autorizado: Fecha de la Junta general donde se concedi� y fecha l韒ite de su vigencia, cuant韆 total que se aprob� e importe utilizado. Las mismas informaciones se proporcionar醤 cuando exista delegaci髇 de la Junta general para emitir obligaciones convertibles, canjeables o con 玾arrants�.

  III.3.5. N鷐ero y valor nominal del total de las acciones adquiridas y conservadas en cartera por la propia sociedad o por persona interpuesta, incluyendo las pose韉as a trav閟 de filiales participadas en m醩 del 50 por 100, y la fracci髇 de capital social que representan. En su caso, autorizaciones otorgadas por la Junta general al 髍gano de administraci髇 de la sociedad, o a los 髍ganos de administraci髇 de las filiales participadas en m醩 del 50 por 100, para la adquisici髇 derivativa de acciones propias.

  III.3.6. Si la entidad emisora forma parte de un grupo de sociedades conforme a la legislaci髇 que le resulte de aplicaci髇, ind韖uese cu醠 y la posici髇 que ocupa dentro de 閘, preferentemente de forma gr醘ica. En caso contrario, h醙ase constar expresamente que no se forma parte de un grupo de sociedades.

III.4 Aun cuando el emisor no forme parte de un grupo, o form醤dolo no sea su entidad dominante, deber� facilitarse una relaci髇 de las entidades participadas en nombre propio o a trav閟 de otra persona que act鷈 por cuenta del emisor tanto directa como indirectamente, en al menos en un 20 por 100 de su capital o en el 3 por 100, si las acciones de la sociedad participada cotizan en Bolsa. Para esas entidades participadas deber醤 facilitarse determinados datos individualizados, cuando 閟tos sean significativos en relaci髇 con los activos, pasivos, situaci髇 financiero-patrimonial o resultados de la entidad emisora. A estos efectos, se considerar� que tales datos son significativos cuando el valor contable de la entidad participada represente al menos el 10 por 100 del capital y reservas de la entidad emisora o el 10 por 100 de su resultado neto. En el caso en el que la entidad emisora forme parte de un grupo del que sea entidad dominante, estos porcentajes se calcular醤 a nivel de grupo. Cuando tal informaci髇 sea significativa habr� de desglosarse para cada entidad participada: a) Su denominaci髇 y domicilio; b) su sector de actividad principal; c) la fracci髇 del capital que se posea; d) el importe del capital; e) el de las reservas; f) el resultado del 鷏timo ejercicio de la participada; g) el importe de los dividendos percibidos durante el 鷏timo ejercicio en raz髇 de la participaci髇 pose韉a; h) el correspondiente valor contable de la participada en los libros de la entidad emisora a nivel individual o, en su caso, a nivel de grupo.

Estas mismas relaciones, menciones y desgloses ser醤 exigibles cuando el emisor sea la entidad dominante de un grupo de sociedades que no tenga la obligaci髇 legal de consolidar sus estados financieros.

Los datos mencionados en las letras d) a h) en el p醨rafo anterior podr醤 omitirse cuando la entidad emisora presente cuentas anuales consolidadas y tales datos sean objeto de consolidaci髇 por integraci髇 global o por puesta en equivalencia y figuren oportunamente desglosados en dichas cuentas y a juicio de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores su omisi髇 en el cuerpo del folleto no perjudique la adecuada evaluaci髇 de la informaci髇 relativa a la significaci髇 e importancia de las entidades participadas en relaci髇 con la los correspondientes estados financieros de la emisora.

Si el emisor no posee ninguna participaci髇 de las aqu� contempladas deber� se馻larse expresamente.

CAPITULO IV

Actividades principales del emisor

Cuando el emisor de los valores sea la entidad dominante de un grupo que est� obligado a formular cuentas consolidadas, las informaciones de este cap韙ulo IV se proporcionar醤 respecto del emisor y respecto de su grupo. No obstante, podr醤 incluirse estas informaciones en el folleto 鷑icamente respecto del emisor o 鷑icamente respecto del grupo, a condici髇 de que las informaciones que no aparezcan no aporten datos suplementarios significativos.

IV.1 Actividades principales del emisor:

• IV.1.1. Naturaleza de las principales actividades econ髆icas y negocios del emisor, con descripci髇 de los principales grupos o familias de productos, servicios o l韓eas de actividad.

  Esta informaci髇 abarcar� tambi閚 los nuevos productos, servicios o las nuevas actividades de reci閚 o de inminente lanzamiento al mercado, cuando sean significativas.

  IV.1.2. Importe neto del volumen de negocios realizado durante los dos 鷏timos ejercicios.

  IV.1.3. Factores m醩 significativos que, a juicio del emisor, influyen en la evoluci髇 de las ventas o ingresos, de los costes y gastos, de los m醨genes de resultados, inversiones y estructura financiera, de forma que cada uno de los principales riesgos a que est醤 expuestas las actividades de la entidad se definan de forma comprensible para los inversores.

  IV.1.4. Principales centros comerciales, industriales o de servicios, en su caso, asociados a cada grupo o familia de productos, servicios o l韓eas de actividad y especificando si son o no en propiedad. Por establecimiento principal se entender� cualquier establecimiento que contribuya al menos en un 10 por 100 a la cifra de negocios.

  IV.1.5. Para las actividades mineras, las actividades de extracci髇 de hidrocarburos y otras actividades an醠ogas, en la medida en que sea significativo, descripci髇 de los yacimientos. Estimaci髇 de las reservas explotables econ髆icamente y duraci髇 probable de esta explotaci髇. Indicaci髇 de la duraci髇 y principales condiciones de las concesiones de explotaci髇 y de las condiciones econ髆icas de su explotaci髇.

  IV.1.6. Cuando las informaciones solicitadas en el presente apartado IV.1 hayan sido influidas por acontecimientos excepcionales, se har� menci髇 de ello. Aun cuando no fueran excepcionales, indicaci髇 de si las actividades del emisor y sus ingresos, costes o inversiones se ven influidas intra-anualmente por factores estacionales o inter-anualmente por factores c韈licos.

  Las informaciones de este apartado VI.1 habr醤 de proporcionarse desagregadas en la medida en que la oferta de los negocios de la empresa abarque distintos productos o servicios diferenciados entre s� y diversos mercados geogr醘icos tambi閚 diferenciados. Si no pudieran establecerse tales distinciones o si las diferencias no fueran significativas, se har� constar as� en el folleto, proporcion醤dose los datos sin desagregar.

IV.2 Circunstancias condicionantes:

• IV.2.1. Informaciones sucintas sobre la eventual dependencia del emisor respecto de patentes y marcas, especificando si se explotan en propiedad o bajo contratos, de exclusivas o contratos industriales, comerciales o financieros, o de nuevos procesos de fabricaci髇, cuando estos factores revistan una importancia fundamental para la actividad o la rentabilidad del emisor.

  IV.2.2. Indicaci髇 de cualquier litigio o arbitraje que pueda tener, o haya tenido en un pasado reciente, una incidencia importante sobre la situaci髇 financiera del emisor o sobre la actividad de los negocios.

  IV.2.3. Indicaci髇 de cualquier interrupci髇 de las actividades del emisor que pueda tener o haya tenido en un pasado reciente una incidencia importante sobre la situaci髇 financiera del emisor.

IV.3 Informaciones laborales:

N鷐ero medio del personal empleado en los dos 鷏timos a駉s, y, de conocerse, se desglosar� en las categor韆s laborales m醩 significativas. De no poderse facilitar su n鷐ero medio, cuando menos se facilitar� su n鷐ero a final de ejercicio.

IV.4 Pol韙ica de Inversiones:

IV.4.1. Indicaciones relativas a las principales inversiones en curso de realizaci髇 o proyectos en firme para los pr髕imos a駉s y su modo de financiaci髇.

Nota: En ning鷑 caso lo solicitado en este apartado IV.4 y en los apartados precedentes IV.2 y IV.3 supondr� desvelar secretos industriales, comerciales o de otra clase, pero s� se har� constar que dichas circunstancias, acuerdos, etc., son o no significativos para la actividad social.

CAPITULO V

El patrimonio, la situaci髇 financiera y los resultados del emisor

V.1 Informaciones contables individuales:

• V.1.1. Cuadro comparativo del balance y cuenta de p閞didas y ganancias de los dos 鷏timos ejercicios cerrados.

  V.1.2. Cuadro de financiaci髇 o, de disponerse, estado de evoluci髇 de flujos de caja, comparativo de los dos 鷏timos ejercicios cerrados.

  V.1.3. Explicaci髇 anal韙ica de la cuenta de p閞didas y ganancias de la entidad y de las partidas y m醨genes de resultados m醩 significativos en los dos 鷏timos ejercicios con explicaci髇 y detalle de los factores que han determinado su evoluci髇 indicando la influencia y relaci髇 de estos factores con la evoluci髇 habida en los activos, pasivos y patrimonio neto de la entidad.

  V.1.4. Como anexo, se incorporar醤 al folleto el informe de auditor韆, acompa馻do de las cuentas anuales (Balance, Cuenta de P閞didas y Ganancias y Memoria) y del informe de gesti髇 correspondientes al 鷏timo ejercicio cerrado.

  Nota: S髄o ser� obligatorio referirse al m醩 reciente ejercicio cerrado si en la fecha de presentaci髇 del folleto hubieran transcurrido al menos cuatro meses desde el cierre de dicho ejercicio o, aunque no hubiera transcurrido ese plazo, si sus cuentas anuales se encontraran ya auditadas; en otro caso, las referencias que en este apartado se hacen al 鷏timo ejercicio cerrado se entender醤 hechas al pen鷏timo ejercicio cerrado.

V.2 Informaciones contables consolidadas:

• Cuando la sociedad es la entidad dominante de un grupo de sociedades y est� obligada a formular cuentas anuales consolidadas, se proporcionar醤 las siguientes informaciones contables consolidadas correspondientes a los mismos ejercicios de los que se informe en el apartado V.1.

  V.2.1. Cuadro comparativo del Balance y Cuenta de P閞didas y Ganancias consolidados de los dos 鷏timos ejercicios cerrados.

  V.2.2. Cuadro de financiaci髇 o, de disponerse, estado de evoluci髇 de flujos de caja, consolidado comparativo de los dos 鷏timos ejercicios cerrados.

  V.2.3. Explicaci髇 anal韙ica de la cuenta de p閞didas y ganancias del grupo de la entidad y de las partidas y m醨genes de resultados m醩 significativos en los dos 鷏timos ejercicios con explicaci髇 y detalle de los factores que han determinado su evoluci髇, indicando la influencia y relaci髇 de estos factores con la evoluci髇 habida en los activos pasivos y patrimonio neto de la entidad.

  V.2.4. Como anexo, se incorporar醤 al folleto el informe de auditor韆, acompa馻do de las cuentas anuales consolidadas (Balance consolidado, Cuenta de P閞didas y Ganancias consolidada y Memoria consolidada en donde se indiquen expresamente los principios de consolidaci髇 y criterios contables aplicados en la formulaci髇 de las cuentas consolidadas con identificaci髇 de las participadas consolidadas por integraci髇 global y por puesta en equivalencia) as� como acompa馻do tambi閚 del informe de gesti髇 consolidado, correspondientes al 鷏timo ejercicio cerrado.

  Nota: S髄o ser� obligatorio referirse al m醩 reciente ejercicio cerrado si en la fecha de presentaci髇 del folleto hubieran transcurrido al menos cuatro meses desde el cierre de dicho ejercicio o, aunque no hubiera transcurrido ese plazo, si sus cuentas anuales se encontraran ya auditadas; en otro caso las referencias que en este apartado se hacen al 鷏timo ejercicio cerrado se entender醤 hechas al pen鷏timo ejercicio cerrado.

  Nota com鷑 a los dos apartados anteriores: Podr� prescindirse de la inclusi髇 en el folleto bien del apartado V.1, bien del apartado V.2, a condici髇 de que los datos contables y auditor韆s que no aparezcan no aporten informaciones suplementarias significativas.

V.3 Cuando las m醩 recientes de las cuentas definitivas que deben ser reproducidas de acuerdo con los apartados V.I y V.2 se refieran a una fecha anterior en m醩 de seis meses a la de presentaci髇 del folleto en la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, deber醤 incluirse un Balance y una Cuenta de P閞didas y Ganancias individuales y consolidadas (podr� omitirse alguna de 閟tas a condici髇 de que su inclusi髇 no aporte informaciones suplementarias significativas) intermedias o anuales pendientes de auditor韆, referidos a una fecha no anterior en m醩 de seis meses a la de presentaci髇 del folleto.

V.4 Cuando el volumen de operaciones con futuros, opciones u otros productos derivados sea significativo en relaci髇 con el activo o pasivo de la entidad o del grupo, o cuando el efecto de estas operaciones en los resultados pueda serlo, deber� facilitarse informaci髇 sobre el volumen anual en los dos 鷏timos ejercicios de operaciones con futuros opciones u otros productos derivados, los resultados habidos en la liquidaci髇 de las mismas a su vencimiento durante cada ejercicio y las posiciones abiertas a fin de a駉, con indicaci髇, en la medida que sea ya conocido, del efecto posterior de esta posiciones a su vencimiento, o, en su defecto, estimaci髇 de su potencial o probable efecto en los resultados futuros de la entidad emisora.

CAPITULO VI

La administraci髇, la direcci髇 y el control del emisor

VI.1 Identificaci髇 de las personas que se mencionan a continuaci髇 con indicaci髇 expresa de a qui閚 representan:

• VI.1.1. Miembros del 髍gano de administraci髇.

  VI.1.2. Directores generales y dem醩 personas asimiladas que asumen la gesti髇 de la sociedad al nivel m醩 elevado.

  VI.1.3. En su caso, socios colectivos o socios comanditarios.

VI.2 En relaci髇 con la personas cuya identificaci髇 se solicita en el apartado VI.1, se dar醤 las siguientes informaciones adicionales:

• VI.2.1. Funciones espec韋icas de cada una de ellas en el correspondiente 髍gano de administraci髇, gobierno o direcci髇 de la sociedad al que pertenecen.

  VI.2.2. Acciones o participaciones con derecho de voto y otros valores que den derecho a su adquisici髇, de los que dichas personas sean titulares o representantes, directa o indirectamente o de manera concertada, distinguiendo, en su caso, entre los valores pose韉os y los representados.

  VI.2.3. Menci髇 de las principales actividades que las citadas personas ejerzan fuera de la sociedad, tales como pertenencia a otros consejos u 髍ganos de administraci髇 o desempe駉 de cargos directivos en otras entidades cuando estas actividades fuera de la entidad emisora sean significativas en relaci髇 con 閟ta.

CAPITULO VII

Evoluci髇 reciente y perspectivas del emisor

Cuando el emisor de los valores sea la entidad dominante de un grupo que est� obligado a formular cuentas consolidadas, las informaciones de este cap韙ulo VII se proporcionar醤 respecto del emisor y respecto de su grupo. No obstante, podr醤 incluirse estas informaciones en el folleto 鷑icamente respecto del emisor o 鷑icamente respecto del grupo, a condici髇 de que las informaciones que no aparezcan no aporten datos suplementarios significativos:

• VII.1. Indicaciones generales sobre la evoluci髇 de los negocios del emisor con posterioridad al cierre del 鷏timo ejercicio cuyos estados financieros definitivos se reproduzcan en el folleto, compar醤dola con dicho 鷏timo ejercicio. En particular, se indicar� y analizar醤:

  VII.1.1. Las tendencias m醩 recientes y significativas en relaci髇 con la producci髇, las ventas y las existencias, y situaci髇 de la demanda y cartera de pedidos.

  VII.1.2. Tendencias m醩 recientes en relaci髇 a los precios de venta de los productos y servicios y a los costes y gastos de explotaci髇 y generales de la entidad.

• VII.2. Perspectivas del emisor: El folleto precisar� las prespectivas comerciales, industriales y financieras del emisor, siempre que se apoyen en datos objetivos.

ANEXO 6

Modelo de folleto continuado de entidades p鷅licas

Este folleto continuado podr� ser complementario tanto de un folleto reducido de emisi髇 u oferta (concreta) de valores de renta fija simple de los regulados en el anexo 2 de esta Circular, que elabore y registre la entidad p鷅lica, como de un folleto reducido de programa de valores de renta fija simple de los regulados en el anexo 3 de esta Circular, que pueda ser elaborado y registrado por esa misma entidad. En el supuesto de que el emisor u oferente sea un organismo supranacional, el contenido del cap韙ulo II se adaptar� a las especiales caracter韘ticas de este tipo de emisor.

En dichos folletos reducidos, se sustituir醤 las referencias a los acuerdos sociales por las correspondientes a la adopci髇 de los pertinentes acuerdos de realizaci髇 de la(s) emisi髇(es) u oferta(s) p鷅lica(s), conforme al procedimiento legal o reglamentariamente establecido para ello en cada entidad p鷅lica, con el suficiente grado de detalle. Asimismo, tanto en los folletos reducidos de emisi髇 u oferta como en el folleto reducido de programa que elaboren las entidades p鷅licas, no ser� necesario cumplimentar el subapartado II.5.2.

CAPITULO O

Circunstancias relevantes a considerar sobre la emisi髇 u oferta de valores

Unicamente habr� de incluirse a modo de introducci髇 de este folleto, cuando as� lo considere necesario la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, y en su estructura y contenido informativo se estar� a lo previsto en el cap韙ulo 0 del anexo 1 de esta Circular.

CAPITULO I

Personas que asumen la responsabilidad de su contenido y organismos supervisores del folleto

De obligada inclusi髇 en este folleto, su estructura y contenido informativo ser醤 equivalentes a las del cap韙ulo I del anexo 1 de esta Circular.

CAPITULO III

Se suprime y en su lugar se proporcionar醤 datos referentes a la Entidad p鷅lica (forma jur韉ica, legislaci髇 por la que se rige, etc.).

CAPITULO IV

Se suprime.

CAPITULO V

Informaciones econ髆ico-financieras de la entidad p鷅lica

V.1 Cuadro resumen de los estados financieros correspondientes a los dos 鷏timos ejercicios cuyas cuentas o memorias anuales estuvieran aprobadas, con menci髇 de las principales normas y criterios contables que han sido utilizadas en su elaboraci髇, cuando dichas normas y criterios difieran de las normas y criterios contables generalmente aceptados de aplicaci髇 a las entidades mercantiles.

En el caso de entidades p鷅licas que no presenten estados financieros de acuerdo a normas y criterios contables similares a los de general aceptaci髇, el Cuadro-resumen se referir� a los dos presupuestos anuales m醩 recientes cuya liquidaci髇 se encuentre en condiciones de ser presentada a la fecha de aportaci髇 del folleto ante la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores. En cada ejercicio se establecer� una comparaci髇 entre las previsiones iniciales y la liquidaci髇 final. Se har� referencia a los controles legales o reglamentarios que hayan superado dichas liquidaciones o, en su caso, a los controles que est閚 pendientes.

V.2 Cuadro-resumen de los estados financieros correspondientes a los dos 鷏timos ejercicios cuyas cuentas o memorias anuales estuvieran ya formuladas aunque pendientes de aprobaci髇 definitiva, cuando tales cuentas correspondan a ejercicios distintos de los que se informan en el apartado V.1 anterior. Se mencionar醤 las principales normas y criterios contables que han sido utilizadas en su elaboraci髇, cuando dichas normas y criterios difieran de las normas y criterios contables generalmente aceptados de aplicaci髇 a las entidades mercantiles.

En el caso de entidades p鷅licas que no presenten estados financieros de acuerdo a normas y criterios contables similares a los de general aceptaci髇, el cuadro-resumen se referir� a los presupuestos oficialmente aprobados para los ejercicios econ髆icos posteriores a aqu閘los sobre los que se informe en el apartado anterior V.1, incluyendo, en todo caso, informaci髇 sobre el presupuesto del ejercicio en vigor.

V.3 Operaciones de endeudamiento:

Este apartado no ser� de aplicaci髇 a aquellas entidades p鷅licas cuya actividad principal consista en la concesi髇 de cr閐itos y el otorgamiento de pr閟tamos a otras entidades, tanto p鷅licas como privadas, o cuando su actividad principal consista en la financiaci髇 de proyectos e inversiones en los que dicha entidad participe fundamentalmente como entidad financiadora.

V.3.1. Relaci髇 de las operaciones de pr閟tamo o de empr閟tito concertadas por la entidad que se encuentren pendientes de amortizaci髇. Detalle de su servicio financiero futuro, con el efecto estimado sobre los valores objeto de la emisi髇 u oferta. Se resaltar� especialmente si se ha incurrido en alg鷑 incumplimiento en los pagos por intereses o por devoluci髇 del principal.

V.3.2. Descripci髇 de las principales inversiones financiadas con tales operaciones de endeudamiento, as� como de los programas de actuaci髇 aprobados en relaci髇 con tales inversiones.

CAPITULO VI

Se suprime.

CAPITULO VII

Evoluci髇 reciente y perspectiva de la entidad p鷅lica

Se adaptar� al contenido del cap韙ulo VII del anexo 5 a las caracter韘ticas de la entidad p鷅lica. Donde se dice 玭egocios�, 玠emanda�, 玴roducci髇� y otros t閞minos similares, se sustituir� por el que corresponde a las actividades propias de la Entidad P鷅lica.

Asimismo, donde se habla de resultados se entender� referido al d閒icit o super醰it presupuestario. Se informar� de las necesidades futuras de financiaci髇.

ANEXO 7

Circular de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores sobre modelos de folletos

...

ANEXO 8

Folleto Informativo Modelo CFA1

CAPITULO I

Circunstancias relevantes a considerar sobre la oferta de contratos financieros at韕icos

I.1 Informaci髇 sobre el oferente y sobre los valores que configuran el subyacente.

Se identificar� la entidad oferente del contrato financiero at韕ico, se pondr� de manifiesto si esta entidad tiene un folleto registrado en la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores y de qu� modelo de folleto se trata; en caso de no tener un folleto registrado se incluir� la menci髇 de que las cuentas anuales del 鷏timo ejercicio est醤 disponibles en su domicilio social y en los registros p鷅licos de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.

Si la entidad o entidades emisoras de los valores que configuran el subyacente no cotizan en Espa馻, se incluir� una breve descripci髇 de la misma (actividad, nacionalidad, bolsas donde cotiza, capitalizaci髇 burs醫il y principales magnitudes econ髆icas) y se mencionar� que se encuentra a disposici髇 de los inversores en el domicilio de la entidad de cr閐ito informaci髇 traducida al espa駉l relativa a los estados financieros m醩 recientes que la entidad emisora o emisoras de los valores subyacentes est閚 obligadas a remitir en la Bolsa o Bolsas donde coticen.

I.2 Riesgos de la operaci髇.

Se pondr醤 de manifiesto los riesgos u otras circunstancias relevantes del contrato habida cuenta de sus caracter韘ticas, al asociarse un dep髎ito y una opci髇; deber� advertirse, especialmente, del riesgo de p閞dida total o parcial del principal invertido, de los riesgos de iliquidez que la imposici髇 o el contrato conlleva, de los riesgos de no poder deshacer la posici髇 cuando las condiciones de mercado as� lo aconsejaran (o de poder deshacerse, menci髇 de los gastos que esto conlleva).

Asimismo se pondr� de manifiesto los riesgos del subyacente (valores) en funci髇 de la evoluci髇 de la cotizaci髇 y del tipo de opci髇 asociada, si el valor cotiza en un pa韘 fuera del territorio nacional, se especificar�, si existen, las limitaciones que tendr� el suscriptor cuando se le entreguen los valores. En su caso, reproducci髇 de las advertencias y consideraciones que hubiera efectuado la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, conforme a lo previsto en el art韈ulo 20 apartado 6 del Real Decreto 291/1992, de 27 de marzo, sobre emisiones y ofertas p鷅licas de venta de valores.

CAPITULO II

Condiciones del contrato financiero e informaci髇 sobre el subyacente

II.1 Caracter韘ticas del Contrato Financiero.

II.1.1 Caracter韘ticas generales.-

Descripci髇 detallada de la estructura del producto, diferenciando la asociaci髇 de un dep髎ito y una opci髇 sobre los valores subyacentes, de tal forma que se identifiquen claramente los supuestos de ejecuci髇 de uno u otro producto a vencimiento.

II.1.2 Determinaci髇 de las variables que condicionen el contrato financiero.-

Precios inicial y final, m閠odos de valoraci髇 de la opci髇, variables significativas (volatilidad, dividendos, correlaciones, etc), fechas relevantes (per韔do de suscripci髇, valoraci髇, vencimiento, etc.), ajustes en variables significativas (supuestos de interrupci髇 del mercado, agentes de c醠culo, etc.)

II.1.3 Rentabilidad del contrato financiero.-

Diferencias y supuestos de rentabilidades en funci髇 de la evoluci髇 del valor del subyacente. Se incluir� un cuadro sin髉tico y una explicaci髇 detallada de c髆o evolucionar� la rentabilidad del producto en funci髇 de la evoluci髇 del subyacente. Se desglosar� la rentabilidad de cada uno de los componentes de la operaci髇 (cuenta financiera a plazo, contrataci髇 de la opci髇, etc).

II.1.4 Liquidez del contrato y supuestos de cancelaci髇 anticipada.-

Deber� incluirse con todo detalle en qu� supuestos puede cancelarse anticipadamente el contrato por ambas partes, as� como los gastos que dicha cancelaci髇 pueda suponer. Por otra parte, se incluir� la liquidez del referido contrato o en su defecto, la inexistencia de esta.

II.2 Informaci髇 sobre los valores del subyacente.-

Mercados organizados donde cotiza, evoluci髇 de la cotizaci髇 y de la volatilidad de los valores que sirven de subyacente durante un per韔do de tiempo igual al de duraci髇 del contrato (si el contrato se realizara por un plazo de dos a駉s deber� incluirse un cuadro de evoluci髇 de las cotizaciones de los 鷏timos dos a駉s), ley de circulaci髇 de los valores que se utilizan como subyacente, restricciones a la transmisibilidad, caso de que existan.

II.3 Procedimiento de colocaci髇.-

Colectivo al que se dirige, plazos de suscripci髇, forma de suscribir y ejecuci髇 de la suscripci髇, entidades colocadoras y procedimiento de colocaci髇, gastos de cualquier tipo que conlleve la operaci髇.

II.4 R間imen fiscal del contrato financiero.-

Se incluir� informaci髇 relativa al r間imen fiscal aplicable al contrato financiero, haciendo especial hincapi� en el tratamiento que la operaci髇 tendr� en la imposici髇 personal sobre la renta de las personas f韘icas.

CAPITULO III

Personas que asumen la responsabilidad por el contenido del folleto

III.1 Nombre, apellidos, n鷐ero de documento nacional de identidad o documento de identificaci髇 personal y cargo o poderes de la persona o personas naturales que, en representaci髇 de la entidad oferente, asumen la responsabilidad por el contenido del folleto.

III.2 Confirmaci髇 por parte de dicha persona de la veracidad del contenido del folleto y de que no se omite ning鷑 dato relevante ni induce a error.

III.3 Se har� menci髇 a que el folleto est� inscrito en los registros oficiales de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores y se har� constar la naturaleza del mismo (folleto modelo CFA1).

Se reproducir� la siguiente expresi髇: 獷l registro del folleto por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores no implica recomendaci髇 acerca de la suscripci髇 del contrato a que se refiere el mismo, ni pronunciamiento en sentido alguno sobre la solvencia de la entidad oferente, la rentabilidad del contrato o la solvencia de la entidad emisora de los valores objeto del subyacente.�

Nota: Las disposiciones contenidas en los apartados anteriores ser醤 aplicables 玬utatis mutandis� a los contratos financieros cuyo objeto sean 韓dices burs醫iles.

Anexo 8 introducido por la norma 鷑ica de la Circular 3/2000, 30 mayo, por la que se modifica por primera vez la Circular 2/1999, de 22 de abril, de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores (獴.O.E.� 13 junio).Vigencia: 14 junio 2000