• Expandir / Contraer 韓dice sistem醫ico
• INTRODUCCION
• Art韈ulo 鷑ico 燤odificaci髇 del Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero, sobre el r間imen jur韉ico de las empresas de servicios de inversi髇 y de las dem醩 entidades que prestan servicios de inversi髇 y por el que se modifica parcialmente el Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva, aprobado por el Real Decreto 1309/2005, de 4 de noviembre
• DISPOSICIONES ADICIONALES
  • Disposici髇 adicional 鷑ica 燗probaci髇 previa de los instrumentos de capital de nivel 1 adicional y de nivel 2
• DISPOSICIONES DEROGATORIAS
  • Disposici髇 derogatoria 鷑ica 燚erogaci髇 normativa
• DISPOSICIONES FINALES
  • Disposici髇 final primera 燭韙ulo competencial
  • Disposici髇 final segunda 營ncorporaci髇 de derecho de la Uni髇 Europea
  • Disposici髇 final tercera 燜acultades de desarrollo
  • Disposici髇 final cuarta 燛ntrada en vigor

Art韈ulo 鷑ico Modificaci髇 del Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero, sobre el r間imen jur韉ico de las empresas de servicios de inversi髇 y de las dem醩 entidades que prestan servicios de inversi髇 y por el que se modifica parcialmente el Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva, aprobado por el Real Decreto 1309/2005, de 4 de noviembre

El Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero, sobre el r間imen jur韉ico de las empresas de servicios de inversi髇 y de las dem醩 entidades que prestan servicios de inversi髇 y por el que se modifica parcialmente el Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva, aprobado por el Real Decreto 1309/2005, de 4 de noviembre, queda modificado como sigue:

• Uno. Se modifican las letras e) y f) del apartado 1 del art韈ulo 5 como sigue:
  • 玡) La colocaci髇 de instrumentos financieros sin base en un compromiso firme.
  • f) El aseguramiento de instrumentos financieros o colocaci髇 de instrumentos financieros sobre la base de un compromiso firme.�
  
• Dos. Se modifica la letra e) del apartado 1, se elimina el apartado 2 y el apartado 3 del art韈ulo 14 pasa a ser el apartado 2 con la siguiente redacci髇:
  • 玡) Contar con un consejo de administraci髇 formado por al menos tres miembros. Los miembros del consejo de administraci髇, as� como los directores generales o asimilados y los responsables de funciones de control interno y otros puestos clave para el desarrollo diario de la actividad de una empresa de servicios de inversi髇, deber醤 cumplir con los requisitos de honorabilidad, experiencia y buen gobierno establecidos en el art韈ulo 67.4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores. Estos requisitos tambi閚 se exigir醤 a las personas f韘icas que representen a las personas jur韉icas en los consejos de administraci髇.
    
    Asimismo, deber醤 cumplir dichos requisitos los miembros del consejo de administraci髇, as� como los directores generales o asimilados y los responsables de las funciones de control interno y otros puestos clave en el desarrollo diario de la actividad de la sociedad dominante de una empresa de servicios de inversi髇, as� como los administradores de las entidades dominantes de las empresas de asesoramiento financiero, cuando aquellas no se hubiesen dotado de un consejo de administraci髇. A la hora de valorar dichos requisitos, se tendr� en cuenta la naturaleza, escala y complejidad de las funciones desempe馻das por estas personas respecto a la empresa de servicios de inversi髇.

  2. Las empresas de servicios de inversi髇 deber醤 cumplir en todo momento los requisitos previstos en el apartado 1 de este art韈ulo. No obstante:

  • a) S髄o podr� ser revocada la autorizaci髇 por falta de idoneidad de alg鷑 socio de modo excepcional, de acuerdo con lo previsto en el art韈ulo 69.11 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
  • b) Por falta de honorabilidad comercial o profesional de consejeros o directores, s髄o proceder� la revocaci髇 si los afectados no cesan en sus cargos en un mes contado desde el requerimiento que, a tal efecto, le dirija la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores. No se considerar� que hay falta de honorabilidad sobrevenida por la mera circunstancia de que estando en el ejercicio de su cargo un consejero o director sea inculpado o procesado por alguno de los delitos mencionados en el art韈ulo 67.2.f), tercer p醨rafo, de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.�
  
• Tres. Se a馻den los art韈ulos 14 bis a 14 sexies con la siguiente redacci髇:

  獳rt韈ulo 14 bis Requisitos de honorabilidad comercial y profesional

  1. Concurrir� la honorabilidad comercial y profesional exigida en el art韈ulo 67.4.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y en el art韈ulo 14.1.e) de este real decreto, en quienes hayan venido mostrando una conducta personal, comercial y profesional que no arroje dudas sobre su capacidad para desempe馻r una gesti髇 sana y prudente de la empresa de servicios de inversi髇.

  2. Para valorar la concurrencia de honorabilidad comercial y profesional se deber� considerar toda la informaci髇 disponible, incluyendo:

  • a) La trayectoria del cargo en cuesti髇 en su relaci髇 con las autoridades de regulaci髇 y supervisi髇; las razones por las que hubiera sido despedido o cesado en puestos o cargos anteriores; su historial de solvencia personal y de cumplimiento de sus obligaciones; su actuaci髇 profesional, si hubiese ocupado cargos de responsabilidad en empresas de servicios de inversi髇 que hayan estado sometidas a un proceso de actuaci髇 temprana o resoluci髇; o si hubiera estado inhabilitado conforme a la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal, mientras no haya concluido el per韔do de inhabilitaci髇 fijado en la sentencia de calificaci髇 del concurso y los quebrados y concursados no rehabilitados en procedimientos concursales anteriores a la entrada en vigor de la referida ley.
  • b) La condena por la comisi髇 de delitos o faltas y la sanci髇 por la comisi髇 de infracciones administrativas teniendo en cuenta:
    • 1.� El car醕ter doloso o imprudente del delito, falta o infracci髇 administrativa.
    • 2.� Si la condena o sanci髇 es o no firme.
    • 3.� La gravedad de la condena o sanci髇 impuestas.
    • 4.� La tipificaci髇 de los hechos que motivaron la condena o sanci髇, especialmente si se tratase de delitos societarios, contra el patrimonio y contra el orden socioecon髆ico, contra la Hacienda P鷅lica y contra la Seguridad Social, delitos de blanqueo de capitales o receptaci髇 o si supusiesen infracci髇 de las normas reguladoras del ejercicio de la actividad bancaria, de seguros o del mercado de valores, o de protecci髇 de los consumidores.
    • 5.� Si los hechos que motivaron la condena o sanci髇 se realizaron en provecho propio o en perjuicio de los intereses de terceros cuya administraci髇 o gesti髇 de negocios le hubiese sido confiada, y en su caso, la relevancia de los hechos por los que se produjo la condena o sanci髇 en relaci髇 con las funciones que tenga asignadas o vayan a asignarse al cargo en cuesti髇 en la empresa de servicios de inversi髇.
    • 6.� La prescripci髇 de los hechos il韈itos de naturaleza penal o administrativa o la posible extinci髇 de la responsabilidad penal.
    • 7.� La existencia de circunstancias atenuantes y la conducta posterior desde la comisi髇 del delito o infracci髇.
    • 8.� La reiteraci髇 de condenas o sanciones por delitos, faltas o infracciones.
    
    
    A efectos de valorar lo previsto en esta letra, la empresa de servicios de inversi髇 remitir� a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores un certificado de antecedentes penales de la persona objeto de valoraci髇. Asimismo, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores consultar� las bases de datos de la Autoridad Bancaria Europea, la Autoridad Europea de Valores y Mercados y la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇 sobre sanciones administrativas y podr� establecer un comit� de expertos independientes con el objeto de informar los expedientes de valoraci髇 en los que concurra condena por delitos o faltas.
  • c) La existencia de investigaciones relevantes fundamentadas en indicios racionales, tanto en el 醡bito penal como administrativo, sobre alguno de los hechos mencionados en la letra b).4�. No se considerar� que hay falta de honorabilidad sobrevenida por la mera circunstancia de que, estando en el ejercicio de su cargo, un consejero, director general o asimilado, u otro empleado responsable del control interno o que ocupe un puesto clave en el desarrollo de la actividad general de la entidad sea objeto de dichas investigaciones.

  3. Si durante el ejercicio de su actividad concurriese en la persona evaluada, alguna de las circunstancias previstas en el apartado anterior y esta resultase relevante para la evaluaci髇 de su honorabilidad, la empresa de servicios de inversi髇 lo comunicar� a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores en el plazo m醲imo de quince d韆s h醔iles desde su conocimiento.

  4. Los miembros del consejo de administraci髇, directores generales o asimilados y otros empleados que sean responsables de las funciones de control interno u ocupen puestos clave para el desarrollo diario de la actividad de la empresa de servicios de inversi髇 que tuviesen conocimiento de que concurren en su persona alguna de las circunstancias descritas en el apartado 2, deber醤 informar de ello a su entidad.

  Art韈ulo 14 ter Requisitos de conocimientos y experiencia

  1. Poseer醤 los conocimientos y experiencia exigidos conforme al art韈ulo 67.4.b) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y al art韈ulo 14.1.e) de este real decreto quienes cuenten con formaci髇 del nivel y perfil adecuado, en particular en las 醨eas de servicios de inversi髇, banca y otros servicios financieros, y experiencia pr醕tica derivada de sus anteriores ocupaciones durante periodos de tiempo suficientes. Se tendr醤 en cuenta para ello, tanto los conocimientos adquiridos en un entorno acad閙ico, como la experiencia en el desarrollo profesional de funciones similares a las que van a desarrollarse en otras entidades o empresas.

  2. En la valoraci髇 de la experiencia pr醕tica y profesional se deber� prestar especial atenci髇 a la naturaleza y complejidad de los puestos desempe馻dos, las competencias y poderes de decisi髇 y responsabilidades asumidos, as� como el n鷐ero de personas a su cargo, el conocimiento t閏nico alcanzado sobre el sector financiero y los riesgos que deben gestionar.

  En todo caso, los criterios de conocimientos de experiencia se aplicar醤 valorando la naturaleza, escala y complejidad de la actividad de cada empresa de servicios de inversi髇 y las concretas funciones y responsabilidades del puesto asignado a la persona evaluada.

  3. Asimismo, el consejo de administraci髇 deber� contar con miembros que, considerados en su conjunto, re鷑an suficiente experiencia profesional en el gobierno de empresas de servicios de inversi髇 para asegurar la capacidad efectiva del consejo de administraci髇 de tomar decisiones de forma independiente y aut髇oma en beneficio de la entidad.

  Art韈ulo 14 qu醫er Capacidad para ejercer un buen gobierno de la empresa de servicios de inversi髇

  Para valorar la capacidad de los miembros del consejo de administraci髇 de ejercer un buen gobierno de la empresa de servicios de inversi髇, conforme a lo exigido por el art韈ulo 67.4.c) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y por el art韈ulo 14.1.e) de este real decreto se tendr� en cuenta:

  • a) La presencia de potenciales conflictos de inter閟 que generen influencias indebidas de terceros derivados de:
    • 1.� Los cargos desempe馻dos en el pasado o en el presente en la misma empresa de servicios de inversi髇 o en otras organizaciones privadas o p鷅licas.
    • 2.� Una relaci髇 personal, profesional o econ髆ica con otros miembros del consejo de administraci髇 de la empresa de servicios de inversi髇, de su matriz o de sus filiales.
    • 3.� Una relaci髇 personal, profesional o econ髆ica con los accionistas que ostenten el control de la empresa de servicios de inversi髇, de su matriz o de sus filiales.
  • b) La capacidad de dedicar el tiempo suficiente para llevar a cabo las funciones correspondientes.

  Si durante el ejercicio de su actividad concurriese en alg鷑 consejero alguna circunstancia que pudiera alterar su capacidad para ejercer un buen gobierno de la empresa de servicios de inversi髇, 閟ta lo comunicar� a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores en el plazo m醲imo de quince d韆s h醔iles desde su conocimiento.

  Art韈ulo 14 quinquies Valoraci髇 de la idoneidad

  1. La valoraci髇 de los requisitos de honorabilidad, experiencia y buen gobierno establecidos en el art韈ulo 67.4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, y en el art韈ulo 14.1.e) de este real decreto se realizar�:

  • a) Por la propia empresa de servicios de inversi髇 o, cuando proceda, por sus promotores, con ocasi髇 de la solicitud a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores de la autorizaci髇 para el ejercicio de la actividad de empresa de servicios de inversi髇, cuando se proceda a nuevos nombramientos, y siempre que se produzcan circunstancias que aconsejen volver a valorar la idoneidad en aplicaci髇 de los procedimientos previstos en el art韈ulo 14 sexies.
  • b) Por el adquirente de una participaci髇 significativa, cuando de la adquisici髇 de dicha participaci髇 se deriven nuevos nombramientos, sin perjuicio de la valoraci髇 posterior realizada por la entidad.
    
    Si la valoraci髇 de la idoneidad de los cargos previstas en las letras a) y b) anteriores resultase negativa, la empresa de servicios de inversi髇 deber� abstenerse de nombrar o dar posesi髇 en el cargo a dicha persona, o en caso de tratarse de una circunstancia sobrevenida, deber� adoptar las medidas oportunas para subsanar las deficiencias identificadas y, cuando resulte necesario, disponer su suspensi髇 temporal o cese definitivo.
  • c) Por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores en los casos y plazos siguientes:
    • 1.� Con ocasi髇 de la autorizaci髇 de la creaci髇 de una empresa de servicios de inversi髇, en el plazo previsto en el art韈ulo 12.
    • 2.� Con ocasi髇 de la adquisici髇 de una participaci髇 significativa de la que se deriven nuevos nombramientos, en el plazo previsto en el art韈ulo 69 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
    • 3.� Tras la comunicaci髇 de la propuesta de nuevos nombramientos prevista en el art韈ulo 14 sexies.3, en un plazo de tres meses, contado desde dicha notificaci髇. A falta de notificaci髇 en este plazo, se entender� que la valoraci髇 es positiva.
    • 4.� Cuando, en presencia de indicios fundados, resulte necesario valorar si la idoneidad se mantiene en relaci髇 con los miembros en funciones.

  2. Todo incumplimiento de los requisitos especificados en los art韈ulos 14 bis a 14 qu醫er deber� ser comunicado a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores por la empresa de servicios de inversi髇 en el plazo m醲imo de quince d韆s h醔iles desde que se tenga conocimiento del mismo.

  Art韈ulo 14 sexies Selecci髇, control y evaluaci髇 de los requisitos de idoneidad por parte de las empresas de servicios de inversi髇

  1. Las empresas de servicios de inversi髇 y las sucursales de empresas de servicios de inversi髇 no autorizadas en un Estado miembro de la Uni髇 Europea deber醤 contar, en condiciones proporcionadas al car醕ter, escala y complejidad de sus actividades, con unidades y procedimientos internos adecuados para llevar a cabo la selecci髇 y evaluaci髇 continua de los miembros de su consejo de administraci髇 y de sus directores generales o asimilados, y de los responsables de las funciones de control interno u otros puestos clave en la empresa de servicios de inversi髇.

  2. Asimismo, las empresas de servicios de inversi髇 deber醤 identificar los puestos clave para el desarrollo diario de su actividad y los responsables de las funciones de control interno, manteniendo a disposici髇 de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores una relaci髇 actualizada de las personas que los desempe馻n, la valoraci髇 de la idoneidad realizada por la empresa de servicios de inversi髇 y la documentaci髇 que acredite la misma.

  3. Las empresas de servicios de inversi髇 deber醤 comunicar a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores la propuesta de nombramiento de nuevos miembros del consejo de administraci髇 y de directores generales o asimilados, tanto de la propia empresa de servicios de inversi髇 como, en su caso, de su sociedad dominante.�

  
• Cuatro. Se modifica el apartado 1 del art韈ulo 15 como sigue:

  �1. Las empresas de servicios de inversi髇 deber醤 tener un capital social no inferior a las siguientes cantidades:

  • a) Las sociedades de valores; 730.000 euros.
  • b) Las agencias de valores; 125.000 euros.
  • c) Las agencias de valores no autorizadas a tener en dep髎ito fondos o valores mobiliarios de sus clientes; 50.000 euros.
  • d) Las sociedades gestoras de carteras deber醤 tener:
    • i. Un capital inicial de 50.000 euros; o
    • ii. Un seguro de responsabilidad civil profesional, un aval u otra garant韆 equivalente que permita hacer frente a la responsabilidad por negligencia en el ejercicio de su actividad profesional en todo el territorio de la Uni髇 Europea, con una cobertura m韓ima de 1.000.000 euros por reclamaci髇 de da駉s, y un total de 1.500.000 euros anuales para todas las reclamaciones.
    • iii. Una combinaci髇 de capital inicial y de seguro de responsabilidad civil profesional que d� lugar a un nivel de cobertura equivalente al de los incisos i) e ii) anteriores.

  El capital social inicial solo podr� estar compuesto por uno o m醩 de los elementos mencionados en el art韈ulo 26.1.a) a e) del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013.�

  
• Cinco. Se modifica el primer p醨rafo del apartado 3 del art韈ulo 16 como sigue:

  �3. Corresponder� a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores la creaci髇 y gesti髇 de un registro de consejeros y directores generales de las entidades dominantes, que no sean entidades de cr閐ito, empresas de servicios de inversi髇 o entidades aseguradoras o reaseguradoras de empresas de servicios de inversi髇 espa駉las, donde deber醤 inscribirse obligatoriamente los consejeros, directores y asimilados de aqu閘las. En este registro se inscribir醤 tambi閚, en su caso, los administradores de las entidades dominantes de las empresas de asesoramiento financiero.�

  
• Seis. Se modifican las letras f) y g) del apartado 1 del art韈ulo 21 como sigue:
  • 玣) Que los miembros de su consejo de administraci髇 o, en su caso, su administrador o administradores, as� como todos sus directores generales y asimilados cuenten con conocimientos y experiencia adecuados para el ejercicio de sus funciones.
    
    Los administradores, los directores generales y quienes desarrollen funciones de alta direcci髇, as� como quienes representen a consejeros personas jur韉icas deber醤 tener reconocida honorabilidad comercial y profesional.
  • g) Las personas f韘icas que se constituyan como empresas de asesoramiento financiero deber醤 contar con adecuada honorabilidad comercial y profesional as� como con conocimientos y experiencia suficientes para el ejercicio de sus funciones.�
  
• Siete. El apartado 4 del art韈ulo 24 queda redactado como sigue:

  �4. Los agentes de las empresas de servicios de inversi髇 deber醤 cumplir los requisitos previstos en el art韈ulo 14.1.f), as� como, cuando sean personas jur韉icas, los previstos en el art韈ulo 14.1.d) y e), todo ello con las adaptaciones precisas que, en su caso, determine el Ministro de Econom韆 y Competitividad para las personas f韘icas y jur韉icas. No obstante lo anterior, los agentes de las empresas de servicios de inversi髇 que sean personas jur韉icas podr醤 dotarse de distintos modos de organizaci髇 de la sociedad, en cuyo caso los requisitos y las obligaciones previstos en los art韈ulos 14.1.d), e) y f), deber醤 ser cumplidos por sus administradores.�

  
• Ocho. Se a馻de un nuevo apartado 6 al art韈ulo 27 con la siguiente redacci髇:

  �6. Las filiales de empresas de servicios de inversi髇 espa駉las situadas en Estados no miembros de la Uni髇 Europea deber醤 contar tambi閚 con sistemas, estrategias, procedimientos y mecanismos equivalentes a los previstos en este art韈ulo salvo que la legislaci髇 del pa韘 donde este situada la filial lo proh韇a.�

  
• Nueve. El art韈ulo 29 queda redactado como sigue:

  獳rt韈ulo 29 Gesti髇 de riesgos

  1. De conformidad con lo dispuesto en el art韈ulo 70 ter.3.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, las entidades que presten servicios de inversi髇 deber醤 adoptar las siguientes medidas:

  • a) Establecer, aplicar y mantener procedimientos y pol韙icas de gesti髇 del riesgo que permitan determinar los riesgos derivados de sus actividades, procesos y sistemas y, en su caso, establecer el nivel de riesgo tolerado por la entidad.
  • b) Adoptar medidas, procesos y mecanismos eficaces para gestionar los riesgos conexos a las actividades, procesos y sistemas de la entidad en funci髇 de su nivel de tolerancia del riesgo.
  • c) Comprobar:
    • i. Que las pol韙icas y procedimientos de gesti髇 del riesgo de la empresa son adecuadas y eficaces.
    • ii. El nivel de cumplimiento por la entidad y por sus personas competentes de las medidas, procesos y mecanismos indicados en la letra b) anterior.
    • iii. Que las medidas adoptadas para hacer frente a cualquier posible deficiencia en las pol韙icas, procedimientos, medidas, procesos y mecanismos son adecuadas y eficaces, indicando aquellos casos en los que el personal de la empresa no cumpla tales medidas, procesos y mecanismos, o no aplique las referidas pol韙icas y procedimientos de gesti髇.

  2. Cuando resulte proporcionado en funci髇 de la naturaleza, escala y complejidad de su actividad empresarial y de la naturaleza y gama de servicios de inversi髇 que presten, las empresas de servicios de inversi髇, de conformidad con el art韈ulo 70 ter.tres.3 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, deber醤 crear y mantener una unidad de gesti髇 de riesgos que funcione de manera independiente y que desarrolle las siguientes funciones:

  • a) Aplicaci髇 de la pol韙ica y de los procedimientos se馻lados en el apartado 1.
  • b) Presentaci髇 de una imagen completa de toda la gama de riesgos a los que se encuentre expuestos la empresa de servicios de inversi髇.
  • c) Determinaci髇, cuantificaci髇 y notificaci髇 adecuada de todos los riesgos importantes.
  • d) Elaboraci髇 de informes y asesoramiento al consejo de administraci髇 sobre evoluciones espec韋icas del riesgo que afecten o puedan afectar a la empresa de servicios de inversi髇.
  • e) Participaci髇 activa en la elaboraci髇 de la estrategia de riesgo de la empresa de servicios de inversi髇 y en todas las decisiones importantes de gesti髇 de riesgos.

  Independientemente de la existencia o no del 髍gano de gesti髇 de riesgos, todas las empresas de servicios de inversi髇 deber醤 poder demostrar que las pol韙icas y procedimientos adoptados de conformidad con lo dispuesto en el apartado anterior cumplen lo dispuesto en 閘 y son eficaces.

  3. El director de la unidad de gesti髇 de riesgos ser� un alto directivo independiente, que no desempe馻r� funciones operativas y que asumir� espec韋icamente la responsabilidad de la funci髇 de gesti髇 de riesgos y no podr� ser revocado de su cargo sin la aprobaci髇 previa del consejo de administraci髇.

  En todo caso, se entender醤 por funciones operativas aquellas que involucren responsabilidades ejecutivas o de gesti髇 en las l韓eas o 醨eas de negocio de la empresa de servicios de inversi髇.

  Para el ejercicio de sus funciones el director de la unidad de gesti髇 de riesgos tendr� acceso directo al consejo de administraci髇.

  Cuando la naturaleza, escala y complejidad de las actividades de la empresa de servicios de inversi髇 no justifique que se nombre espec韋icamente a una persona, podr� desempe馻r dicha funci髇 otro alto directivo de la empresa de servicios de inversi髇, siempre que no exista conflicto de intereses.

  4. Adicionalmente, el comit� de riesgos de las empresas de servicios de inversi髇 obligadas, de conformidad con el art韈ulo 70 ter.Tres de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, a su creaci髇, desempe馻r� las siguientes funciones:

  • a) Asesorar al consejo de administraci髇 sobre la propensi髇 global al riesgo, actual y futura, de la empresa de servicios de inversi髇 y su estrategia en este 醡bito, y asistirle en la vigilancia de la aplicaci髇 de esa estrategia.
    
    No obstante lo anterior, el consejo de administraci髇 ser� el responsable de los riesgos que asuma la empresa de servicios de inversi髇.
  • b) Vigilar que la pol韙ica de precios de los activos y los pasivos ofrecidos a los clientes tenga plenamente en cuenta el modelo empresarial y la estrategia de riesgo de la empresa de servicios de inversi髇. En caso contrario, el comit� de riesgos presentar� al consejo de administraci髇 un plan para subsanarla.
  • c) Determinar, junto con el consejo de administraci髇, la naturaleza, la cantidad, el formato y la frecuencia de la informaci髇 sobre riesgos que deba recibir el propio comit� y el consejo de administraci髇.
  • d) Colaborar para el establecimiento de pol韙icas y pr醕ticas de remuneraci髇 racionales. A tales efectos, el comit� de riesgos examinar�, sin perjuicio de las funciones del comit� de remuneraciones, si la pol韙ica de incentivos prevista en el sistema de remuneraci髇 tiene en consideraci髇 el riesgo, el capital, la liquidez y la probabilidad y la oportunidad de los beneficios.

  Para el adecuado ejercicio de estas funciones, las empresas de servicios de inversi髇 garantizar醤 que el comit� de riesgos pueda acceder sin dificultades a la informaci髇 sobre la situaci髇 de riesgo de la empresa de servicios de inversi髇 y, si fuese necesario, a la unidad de gesti髇 de riesgos y a asesoramiento externo especializado.�

  
• Diez. Se a馻den los nuevos art韈ulos 31 bis a 31 sexies con la siguiente redacci髇:

  獳rt韈ulo 31 bis Obligaciones en materia de gobierno corporativo y pol韙ica de remuneraciones

  1. A los efectos de lo dispuesto en el art韈ulo 70 ter.dos.5 de la Ley 24/1998, de 28 de julio, en lo que se refiere a su remisi髇 al art韈ulo 34 de la Ley 10/2014, de 26 de junio, se entender� por beneficios discrecionales de pensi髇, los pagos discrecionales concedidos por una empresa de servicios de inversi髇 en base individual a su personal, en virtud de un plan de pensiones o instrumento distinto que otorgue prestaciones de jubilaci髇 y que puedan asimilarse a la remuneraci髇 variable. En ning鷑 caso incluir� beneficios concedidos a un empleado de conformidad con el sistema de pensiones de la empresa.

  2. A efectos de la remisi髇 prevista en el art韈ulo 70 ter.dos.5 de la Ley 24/1998, de 28 de julio, en lo que afecta al art韈ulo 34.1.p) de la Ley 10/2014, de 26 de junio, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr�:

  • a) Imponer restricciones a las empresas de servicios de inversi髇 para el uso de los instrumentos se馻lados en dicho art韈ulo de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
  • b) Fijar los criterios necesarios para permitir que la remuneraci髇 variable se contraiga en funci髇 de los resultados financieros negativos de las empresas de servicios de inversi髇.
  • c) Exigir a las empresas de servicios de inversi髇 y sus grupos que limiten la remuneraci髇 variable en forma de porcentaje de los ingresos totales cuando ello no sea compatible con el mantenimiento de una base de capital s髄ida.

  3. En relaci髇 con las empresas de servicios de inversi髇 que hayan percibido apoyo financiero en los t閞minos previstos en el art韈ulo 35 de la Ley 10/2014, de 26 de junio, al que se refiere el art韈ulo 70 ter.dos.7 de la Ley 24/1998, de 28 de julio, y sin perjuicio del resto de normativa aplicable, corresponde a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores autorizar expresamente la cuant韆, devengo y abono de cualquier retribuci髇 variable a los administradores y directivos, pudiendo tambi閚 establecer, si procede, l韒ites a su remuneraci髇 total.

  4. Sin perjuicio de lo anterior, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores dar� cumplimiento a lo previsto en el art韈ulo 70 ter.dos de la Ley 24/1988, de 28 de julio, estableciendo criterios sobre los conceptos y pol韙icas de remuneraciones contenidos en los art韈ulos 32 a 35 de la Ley 10/2014, de 26 de junio, y en particular podr� establecer criterios espec韋icos para la determinaci髇 de la relaci髇 entre los componentes fijos y variables de la remuneraci髇 total.

  5. De conformidad con el art韈ulo 70 ter.4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� tener por cumplida la obligaci髇 de constituir los comit閟 previstos en los art韈ulos 70 ter. Uno y 70 ter.dos.6 de la citada ley, siempre que:

  • a) Se trate de empresas de servicios de inversi髇 filiales que hayan sido exceptuadas de la aplicaci髇 de los requisitos prudenciales de forma individual, en virtud de los art韈ulos 7 o 10 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013.
  • b) Las empresas de servicios de inversi髇 matrices constituyan tales comit閟 de conformidad con los art韈ulos 31 qu醫er y 31 quinquies y asuman sus funciones para con las filiales.

  Art韈ulo 31 ter Obligaciones de publicidad en materia de gobierno corporativo y pol韙ica de remuneraciones

  1. Las empresas de servicios de inversi髇 contar醤 con una p醙ina web en la que ofrecer醤 una informaci髇 completa, clara, comprensible y comparable de la informaci髇 en materia de gobierno corporativo prevista en los art韈ulos 70 ter a 70 ter. Tres de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y de la manera en que cumplen con sus obligaciones de gobierno corporativo y remuneraciones.

  2. El consejo de administraci髇 ser� responsable de mantener la informaci髇 actualizada de la p醙ina web de la entidad.

  3. La informaci髇 sobre la remuneraci髇 total devengada en cada ejercicio econ髆ico por los miembros del consejo de administraci髇 deber� reflejar la cifra total de la remuneraci髇 devengada y un desglose individualizado por conceptos retributivos con referencia al importe de los componentes fijos y dietas, as� como a los conceptos retributivos de car醕ter variable.

  Esta informaci髇 contendr� cualquier concepto retributivo devengado, cualquiera que sea su naturaleza o la entidad del grupo que lo satisfaga.

  4. Lo dispuesto en el apartado anterior incluir�, en su caso, las retribuciones devengadas por los miembros del consejo de administraci髇 por su pertenencia a consejos en otras sociedades del grupo o participadas en las que act鷈 en representaci髇 del grupo.

  5. No obstante lo anterior, este art韈ulo no ser� de aplicaci髇 a las empresas de servicios de inversi髇 que cumplan los requisitos siguientes:

  • a) No estar autorizadas a prestar el servicio auxiliar al que se refiere el art韈ulo 63.2.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
  • b) Prestar 鷑icamente uno o varios de los servicios o actividades de inversi髇 enumerados en el art韈ulo 63.1.a), b), d) y g) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
  • c) No estar autorizadas para tener en dep髎ito dinero o valores de sus clientes y que, por esta raz髇, nunca puedan hallarse en situaci髇 deudora respecto de dichos clientes.

  6. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores especificar� los t閞minos en que tiene que estar configurada la p醙ina web y la informaci髇 relativa a gobierno corporativo y pol韙ica de remuneraciones que las empresas de servicios de inversi髇, en funci髇 de su naturaleza, escala y complejidad, han de incluir en la misma, con arreglo a lo establecido en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y en este cap韙ulo.

  Art韈ulo 31 qu醫er Comit� de nombramientos

  1. El comit� de nombramientos, previsto en el art韈ulo 70 ter. Uno de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, desempe馻r�, al menos, las funciones siguientes:

  • a) Identificar y recomendar, con vistas a su aprobaci髇 por el consejo de administraci髇 o por la junta general, candidatos para proveer los puestos vacantes del consejo de administraci髇.
  • b) Evaluar el equilibrio de conocimientos, capacidad, diversidad y experiencia del consejo de administraci髇 y elaborar una descripci髇 de las funciones y aptitudes necesarias para un nombramiento concreto, valorando la dedicaci髇 de tiempo prevista para el desempe駉 del puesto.
  • c) Evaluar peri骴icamente, y al menos una vez al a駉, la estructura, el tama駉, la composici髇 y la actuaci髇 del consejo de administraci髇, haciendo recomendaciones al mismo, con respecto a posibles cambios.
  • d) Evaluar peri骴icamente, y al menos una vez al a駉, la idoneidad de los diversos miembros del consejo de administraci髇 y de 閟te en su conjunto, e informar al consejo de administraci髇 en consecuencia.
  • e) Revisar peri骴icamente la pol韙ica del consejo de administraci髇 en materia de selecci髇 y nombramiento de los miembros de la alta direcci髇 y formularle recomendaciones.
  • f) Establecer, de conformidad con el art韈ulo 70 ter.uno.2 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, un objetivo de representaci髇 para el sexo menos representado en el consejo de administraci髇 y elaborar orientaciones sobre c髆o aumentar el n鷐ero de personas del sexo menos representado con miras a alcanzar dicho objetivo. El objetivo, las orientaciones y la aplicaci髇 de las mismas se publicar醤 junto con la informaci髇 prevista en el art韈ulo 435.2.c) del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, y ser醤 transmitidas por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores a la Autoridad Bancaria Europea.

  Asimismo, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores utilizar� esta informaci髇 para llevar a cabo comparaciones de las pr醕ticas en favor de la diversidad.

  2. En el desempe駉 de su cometido, el comit� de nombramientos tendr� en cuenta, en la medida de lo posible y de forma continuada, la necesidad de velar por que la toma de decisiones del consejo de administraci髇 no se vea dominada por un individuo o un grupo reducido de individuos de manera que se vean perjudicados los intereses de la entidad en su conjunto.

  3. El comit� de nombramientos podr� utilizar los recursos que considere apropiados para el desarrollo de sus funciones, incluido el asesoramiento externo, y recibir� los fondos adecuados para ello.

  Art韈ulo 31 quinquies Comit� de remuneraciones

  1. El comit� de remuneraciones previsto en el art韈ulo 70 ter.dos de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, se encargar� de la preparaci髇 de las decisiones relativas a las remuneraciones, incluidas las que tengan repercusiones para el riesgo y la gesti髇 de riesgos de la empresa de servicios de inversi髇 de que se trate, que deber� adoptar el consejo de administraci髇.

  En particular, el comit� de remuneraciones deber� informar la pol韙ica general de retribuciones de los miembros del consejo de administraci髇, directores generales o asimilados, as� como la retribuci髇 individual y las dem醩 condiciones contractuales de los miembros del consejo de administraci髇 que desempe馿n funciones ejecutivas, y velar� por su observancia.

  2. En aquellos supuestos en que la normativa espec韋ica de una entidad, prevea la representaci髇 del personal en el consejo de administraci髇, el comit� de remuneraciones incluir� uno o m醩 representantes del personal.

  3. Al preparar las decisiones, el comit� de remuneraciones tendr� en cuenta los intereses a largo plazo de los accionistas, los inversores y otras partes interesadas en la empresa de servicios de inversi髇, as� como el inter閟 p鷅lico.

  Art韈ulo 31 sexies Vigilancia de las pol韙icas remunerativas

  La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores recabar� y transmitir� a la Autoridad Bancaria Europea la siguiente informaci髇:

  • a) La publicada por las entidades de conformidad con el art韈ulo 450.1.g), h) e i), del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013. Esta informaci髇 ser� utilizada por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores para comparar las tendencias y pr醕ticas en materia de remuneraci髇.
  • b) El n鷐ero de personas f韘icas en cada entidad que reciban remuneraciones de 1 mill髇 de euros o m醩 por ejercicio, incluidas sus responsabilidades en el cargo que ocupa, el 醡bito de negocio implicado y los principales componentes del sueldo, los incentivos, las primas a largo plazo y la contribuci髇 a la pensi髇.�
  
• Once. Se modifica el apartado 1 del art韈ulo 43 como sigue:

  �1. Las entidades que prestan servicios de inversi髇 deber醤 asegurarse de que sus auditores externos remiten a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores un informe anual sobre la adecuaci髇 de las medidas adoptadas por aquella para cumplir lo dispuesto en el art韈ulo 70 ter.2.f) y 70 ter.3.c) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y en esta secci髇. En el caso de las entidades de cr閐ito el Banco de Espa馻 deber� recibir copia de dicho informe.�

  
• Doce. Se a馻den dos nuevos t韙ulos con la siguiente redacci髇:

  玊蚑ULO VI
  
  Solvencia de las empresas de servicios de inversi髇

  CAP蚑ULO I
  
  Sistemas, procedimientos y mecanismos de gesti髇 de riegos y autoevaluaci髇 del capital

  Art韈ulo 87 羗bito de aplicaci髇

  1. Este t韙ulo ser� de aplicaci髇 a las empresas de servicios de inversi髇, a los grupos consolidables de empresas de servicios de inversi髇, a las sociedades financieras de cartera y a las sociedades financieras mixtas de cartera en los t閞minos previstos en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

  2. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, no les ser醤 de aplicaci髇 los art韈ulos 89, 92, 95, 98 y 101 de este t韙ulo a las empresas de servicios de inversi髇 que cumplan los requisitos siguientes:

  • a) No estar autorizadas a prestar el servicio auxiliar al que se refiere el art韈ulo 63.2.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
  • b) Prestar 鷑icamente uno o varios de los servicios o actividades de inversi髇 enumerados en el art韈ulo 63.1.a), b), d) y g) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
  • c) No estar autorizadas para tener en dep髎ito dinero o valores de sus clientes y que, por esta raz髇, nunca puedan hallarse en situaci髇 deudora respecto de dichos clientes.

  3. Adicionalmente, a las empresas de servicios de inversi髇 definidas en el apartado anterior que presten 鷑icamente los servicios o actividades de inversi髇 enumerados en el art韈ulo 63.1.a) y g) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, tampoco les ser醤 de aplicaci髇 los art韈ulos 90, 91, 93, 94, 99 y 100 de este t韙ulo.

  Art韈ulo 88 Responsabilidad del consejo de administraci髇 en la asunci髇 de riesgos

  1. Para el correcto ejercicio de las responsabilidades del consejo de administraci髇 sobre gesti髇 de riesgos previstas en el art韈ulo 70 ter. Tres.2 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, las empresas de servicios de inversi髇:

  • a) Establecer醤 canales de informaci髇 hacia el consejo de administraci髇 que abarquen todos los riesgos importantes y las pol韙icas de gesti髇 de riesgos y sus modificaciones.
  • b) Garantizar醤 que el consejo de administraci髇 pueda acceder sin dificultades a la informaci髇 sobre la situaci髇 de riesgo de la entidad y, si fuese necesario, a la funci髇 de gesti髇 de riesgos y a asesoramiento externo especializado.

  2. El consejo de administraci髇 determinar�, junto con el comit� de riesgos, la naturaleza, la cantidad, el formato y la frecuencia de la informaci髇 sobre riesgos que deba recibir el citado comit� y el propio consejo de administraci髇.

  Art韈ulo 89 Aplicaci髇 del proceso de autoevaluaci髇 del capital interno

  1. El proceso de autoevaluaci髇 del capital previsto en el art韈ulo 70.2 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, ser� llevado a cabo:

  • a) En base consolidada, con arreglo al 醡bito de aplicaci髇 y a los m閠odos de consolidaci髇 prudencial previstos en la parte primera, t韙ulo II, cap韙ulo 2, secciones 2 y 3 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, por:
    • 1.� Las empresas de servicios de inversi髇 matrices.
    • 2.� Las empresas de servicios de inversi髇 controladas por sociedades financieras de cartera y sociedades financieras mixtas de cartera matrices. No obstante lo anterior, cuando una sociedad financiera de cartera o una sociedad financiera mixta de cartera matriz controle a m醩 de una empresa de servicios de inversi髇 o entidad de cr閐ito, el proceso de autoevaluaci髇 del capital ser� llevado a cabo 鷑icamente por la empresa de servicios de inversi髇 o entidad de cr閐ito sobre la que se aplique la supervisi髇 en base consolidada de conformidad con el art韈ulo 107.
  • b) En base individual por las empresas de servicios de inversi髇 que cumplan alguna de las siguientes condiciones:
    • 1.� No sean filiales ni empresas matrices.
    • 2.� No se incluyan en la consolidaci髇 de conformidad con el art韈ulo 19 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013.
    • 3.� Hayan sido exceptuadas por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores de la aplicaci髇 de los requerimientos de recursos propios en base consolidada de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013.

  2. Las estrategias y procedimientos a que se refiere el art韈ulo 70.2 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, se resumir醤 en un informe anual de autoevaluaci髇 del capital interno que se remitir� a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores antes del 30 de abril de cada ejercicio, o en un plazo menor cuando as� lo establezca la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.

  Para la elaboraci髇 de este informe las empresas de servicios de inversi髇 deber醤 tener en cuenta los criterios que a estos efectos publique la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.

  Art韈ulo 90 Riesgo de cr閐ito y de contraparte

  En materia de riesgo de cr閐ito y de contraparte, las empresas de servicios de inversi髇, de manera proporcional a la naturaleza, escala y complejidad de sus actividades, deber醤:

  • a) Basar la concesi髇 de cr閐itos en criterios s髄idos y bien definidos.
  • b) Establecer un procedimiento claro de aprobaci髇, modificaci髇, renovaci髇 y refinanciaci髇 de cr閐itos.
  • c) Disponer de metodolog韆s internas que les permitan evaluar el riesgo de cr閐ito de las exposiciones frente a deudores, valores o posiciones de titulizaci髇 individuales, as� como el riesgo de cr閐ito del conjunto de la cartera.
    
    Las metodolog韆s internas no se sustentar醤 鷑ica o mec醤icamente en calificaciones crediticias externas. El hecho de que los requisitos de recursos propios se basen en la calificaci髇 de una agencia de calificaci髇 crediticia externa o la inexistencia de una calificaci髇 de la exposici髇 no obstar� para que las empresas de servicios de inversi髇 tengan en cuenta otra informaci髇 pertinente para evaluar su asignaci髇 de capital interno.
  • d) Utilizar m閠odos eficaces para administrar y supervisar de forma permanente las diversas carteras y exposiciones con riesgo de cr閐ito.
  • e) Identificar y gestionar los cr閐itos dudosos, y realizar los ajustes de valor y las dotaciones de provisiones adecuados.
  • f) Diversificar las carteras de cr閐itos de forma adecuada en funci髇 de los mercados destinatarios y de la estrategia crediticia general de la empresa de servicios de inversi髇.

  Art韈ulo 91 Riesgo residual

  Las empresas de servicios de inversi髇, de manera proporcional a la naturaleza, escala y complejidad de sus actividades, deber醤 contar con pol韙icas y procedimientos escritos, entre otros medios, para gestionar la posibilidad de que las t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito a las que se refiere el art韈ulo 108 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, resulten menos eficaces de lo esperado.

  Art韈ulo 92 Riesgo de concentraci髇

  Las empresas de servicios de inversi髇 deber醤 contar con pol韙icas y procedimientos escritos, entre otros medios, para controlar el riesgo de concentraci髇 derivado de:

  • a) Exposiciones frente a cada una de las contrapartes, incluidas las entidades de contrapartida central, los grupos de contrapartes vinculadas y las contrapartes del mismo sector econ髆ico, de la misma regi髇 geogr醘ica o de la misma actividad o materia prima en los t閞minos que determine la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.
  • b) La aplicaci髇 de t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito, incluidos los riesgos vinculados a grandes exposiciones crediticias indirectas, tales como un emisor de garant韆s reales.

  Art韈ulo 93 Riesgo de titulizaci髇

  1. Los riesgos derivados de operaciones de titulizaci髇 en las que la empresa de servicios de inversi髇 act鷄 como inversora, originadora o patrocinadora, incluido el riesgo reputacional, se valorar醤 y controlar醤 mediante las pol韙icas y procedimientos adecuados para asegurarse, en particular, de que el contenido econ髆ico de la operaci髇 quede plenamente reflejado en las decisiones de evaluaci髇 y gesti髇 del riesgo.

  2. Las empresas de servicios de inversi髇 originadoras de operaciones de titulizaci髇 renovables que incluyan cl醬sulas de amortizaci髇 anticipada contar醤 con planes de liquidez para hacer frente a las implicaciones derivadas tanto de la amortizaci髇 a vencimiento como de la anticipada.

  Art韈ulo 94 Riesgo de mercado

  1. Las empresas de servicios de inversi髇 aplicar醤 pol韙icas y procedimientos para la determinaci髇, valoraci髇 y gesti髇 de todas las fuentes significativas de riesgos de mercado y de los efectos de tales riesgos que sean significativos.

  A tales efectos, el nivel de capital interno de las empresas de servicios de inversi髇 deber� ser adecuado para cubrir los riesgos de mercado significativos que no est閚 sujetos a un requerimiento de recursos propios. En particular, las empresas de servicios de inversi髇 deber醤 contar con capital interno adecuado en los siguientes casos:

  • a) Para cubrir el riesgo de p閞dida de base resultante de la diferencia entre la evoluci髇 del valor de un contrato de futuros o de otro producto y la del valor de las acciones que lo componen cuando, al calcular los requisitos de fondos propios por riesgo de posici髇 de conformidad con la parte tercera, t韙ulo IV, cap韙ulo 2, del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, hayan compensado sus posiciones en una o varias de las acciones que constituyan el 韓dice burs醫il con una o varias posiciones en el contrato de futuros u otro producto basado en el 韓dice burs醫il.
  • b) Cuando mantengan posiciones opuestas en contratos de futuros basados en 韓dices burs醫iles cuyo vencimiento o composici髇 no sean id閚ticos.
  • c) Para cubrir el riesgo de p閞dida que existe entre el momento del compromiso inicial y el siguiente d韆 laborable, cuando apliquen el r間imen de reducci髇 de posiciones netas previsto en el art韈ulo 345 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013.

  2. Asimismo, cuando las posiciones cortas de la entidad venzan antes que las posiciones largas, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores exigir� a las entidades que tomen medidas contra el riesgo de insuficiencia de liquidez.

  Art韈ulo 95 Riesgo de tipos de inter閟 derivado de actividades ajenas a la cartera de negociaci髇

  Las empresas de servicios de inversi髇 aplicar醤 sistemas para determinar, evaluar y gestionar el riesgo derivado de posibles variaciones de los tipos de inter閟 que incidan en las actividades ajenas a la cartera de negociaci髇.

  Art韈ulo 96 Riesgo operacional

  1. Las empresas de servicios de inversi髇 aplicar醤 pol韙icas y procedimientos para evaluar y gestionar la exposici髇 al riesgo operacional, incluyendo, en su caso, el riesgo de modelo, que cubran el riesgo de eventos poco frecuentes generadores de p閞didas muy elevadas.

  A tal fin, se entender� por riesgo de modelo el riesgo de p閞dida potencial en que podr韆 incurrir una entidad a consecuencia de decisiones fundadas principalmente en los resultados de modelos internos, debido a errores en la concepci髇, aplicaci髇 o utilizaci髇 de dichos modelos.

  Las empresas de servicios de inversi髇 especificar醤 lo que constituye un riesgo operacional a efectos de dichas pol韙icas y procedimientos.

  2. Las empresas de servicios de inversi髇 establecer醤 planes de emergencia y de continuidad de la actividad que les permitan mantener su actividad y limitar las p閞didas en caso de interrupciones graves en el negocio.

  Art韈ulo 97 Riesgo de liquidez

  1. Las empresas de servicios de inversi髇 deber醤 contar con estrategias, pol韙icas, procedimientos y sistemas para la gesti髇 del riesgo de liquidez proporcionales a la naturaleza, escala y complejidad de sus actividades. A tales efectos, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores exigir� a las empresas de servicios de inversi髇:

  • a) Desarrollar m閠odos para el seguimiento de las posiciones de financiaci髇.
  • b) Identificar los activos libres de cargas disponibles en situaciones de urgencia, teniendo en cuenta las posibles limitaciones legales a eventuales transferencias de liquidez.
  • c) Estudiar el impacto de distintos escenarios sobre sus perfiles de liquidez.

  2. Las empresas de servicios de inversi髇, teniendo en cuenta la naturaleza, dimensi髇 y complejidad de sus actividades, deber醤 mantener perfiles de riesgo de liquidez coherentes con los necesarios para el buen funcionamiento y la solidez del sistema. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores controlar� la evoluci髇 de dichos perfiles mantenidos por las empresas de servicios de inversi髇 atendiendo a elementos como el dise駉 y los vol鷐enes de productos, la gesti髇 del riesgo, las pol韙icas de financiaci髇 y las concentraciones de financiaci髇. En particular, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores exigir� a las entidades:

  • a) Contar con herramientas de reducci髇 del riesgo de liquidez tales como colchones de liquidez o una adecuada diversificaci髇 de las fuentes de financiaci髇 que permitan afrontar situaciones de tensi髇 financiera.
  • b) Elaborar planes de emergencia para afrontar los escenarios previstos en virtud de la letra c) del apartado anterior y planes para subsanar eventuales d閒icits de liquidez. Estos 鷏timos deber醤 ser puestos a prueba por la empresa de servicios de inversi髇 al menos una vez al a駉.

  3. Cuando la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores considere que una empresa de servicios de inversi髇 cuenta con unos niveles de liquidez inferiores a los adecuados conforme a los criterios establecidos en este art韈ulo y en su normativa de desarrollo podr� adoptar, entre otras, alguna de las medidas contempladas en el art韈ulo 87 octies.2 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

  Estas medidas se aplicar醤 sin perjuicio de las sanciones que correspondan conforme a lo establecido en el t韙ulo VIII, cap韙ulo II de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y deber醤 guardar relaci髇 con la posici髇 de liquidez de la entidad y los requisitos de financiaci髇 estable previstos en las normas de solvencia.

  4. Asimismo, cuando la evoluci髇 de los perfiles de riesgo de liquidez de una empresa de servicios de inversi髇 pudiese dar lugar a inestabilidad en otra empresa de servicios de inversi髇 o a inestabilidad sist閙ica, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores informar� de las medidas adoptadas para solventar esta situaci髇 a la Autoridad Bancaria Europea.

  Art韈ulo 98 Riesgo de apalancamiento excesivo

  1. Las empresas de servicios de inversi髇 deber醤 establecer pol韙icas y procedimientos para la identificaci髇, gesti髇 y control del riesgo de apalancamiento excesivo.

  2. Entre los indicadores de riesgo de apalancamiento excesivo figurar醤 el ratio de apalancamiento determinado de conformidad con el art韈ulo 429 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, y los desfases entre activos y obligaciones.

  3. Las empresas de servicios de inversi髇 abordar醤 el riesgo de apalancamiento excesivo con car醕ter preventivo teniendo debidamente en cuenta los incrementos potenciales de dicho riesgo causados por reducciones de los recursos propios de la empresa de servicios de inversi髇 que se deriven de p閞didas previstas o efectivas, en funci髇 de las normas contables aplicables. A esos efectos, las empresas de servicios de inversi髇 deber醤 estar en condiciones de afrontar diversas situaciones de dificultad en lo que respecta al riesgo de apalancamiento excesivo.

  Art韈ulo 99 Exposiciones frente al sector p鷅lico

  1. En virtud de lo dispuesto en el art韈ulo 115.2 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, las exposiciones frente a Comunidades Aut髇omas y las Entidades Locales espa駉las recibir醤 el mismo tratamiento que las exposiciones frente a la Administraci髇 General del Estado.

  2. De conformidad con lo dispuesto en el art韈ulo 116.4 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, cuando, en circunstancias excepcionales y, a juicio de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, no haya diferencia de riesgos debido a la existencia de garant韆s adecuadas, las siguientes exposiciones podr醤 recibir la misma ponderaci髇 que las exposiciones frente a la Administraci髇 de la cual dependan:

  • a) Exposiciones frente a Organismos Aut髇omos y Entidades P鷅licas Empresariales reguladas en el t韙ulo III de la Ley 6/1997, de 14 de abril, de organizaci髇 y funcionamiento de la Administraci髇 General del Estado.
  • b) Exposiciones frente a las dem醩 agencias o entidades de derecho p鷅lico vinculadas o dependientes de la Administraci髇 General del Estado.
  • c) Exposiciones frente a Entidades gestoras, Servicios comunes y Mutuas de la Seguridad Social.
  • d) Exposiciones frente al Instituto de Cr閐ito Oficial.
  • e) Exposiciones frente a Organismos Aut髇omos y Entes P鷅licos dependientes de las Comunidades Aut髇omas, siempre que, conforme a las leyes aplicables, tengan naturaleza an醠oga a la prevista para los dependientes de la Administraci髇 del Estado.
  • f) Exposiciones frente a Organismos o Entes P鷅licos de naturaleza administrativa dependientes de las Entidades Locales espa駉las, siempre que carezcan de fines lucrativos y desarrollen actividades administrativas propias de dichas entidades.
  • g) Exposiciones frente a consorcios integrados por Comunidades Aut髇omas o Entidades Locales espa駉las, o por estas y otras Administraciones P鷅licas, en la medida en que, por su composici髇, aquellas Administraciones P鷅licas soporten la mayor韆 de las responsabilidades econ髆icas del consorcio.

  Art韈ulo 100 Adopci髇 de medidas para retornar al cumplimiento de las normas de solvencia

  1. Cuando una empresa de servicios de inversi髇 o un grupo consolidable de empresas de servicios de inversi髇 presente un d閒icit de recursos propios computables respecto de los exigidos por el Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, por la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y por este real decreto, la empresa de servicios de inversi髇 o la empresa de servicios de inversi髇 obligada del grupo consolidable, seg鷑 sea el caso, informar� de ello, con car醕ter inmediato, a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores y presentar� en el plazo de un mes un programa en el que se concreten los planes para retornar al cumplimiento, salvo si la situaci髇 se hubiera corregido en ese per韔do. El programa deber� contener, al menos, los aspectos referidos a la identificaci髇 de las causas determinantes del d閒icit de recursos propios, el plan para retornar al cumplimiento que podr� incluir la limitaci髇 al desarrollo de actividades que supongan riesgos elevados, la desinversi髇 en activos concretos, o medidas para el aumento del nivel de recursos propios y los plazos previsibles para retornar al cumplimiento.

  En el caso de que la empresa de servicios de inversi髇 incumplidora pertenezca a un grupo consolidable de empresas de servicios de inversi髇, el programa deber� estar refrendado por la entidad obligada del mismo.

  Dicho programa deber� ser aprobado por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, que podr� incluir las modificaciones o medidas adicionales que considere necesarias para garantizar el retorno a los niveles m韓imos de recursos propios exigibles. El programa presentado se entender� aprobado si a los tres meses de su presentaci髇 la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores no se hubiera producido resoluci髇 expresa.

  Lo dispuesto en este apartado no ser� de aplicaci髇 si el d閒icit de recursos propios es inferior al requisito combinado de colchones de capital, en cuyo caso se aplicar� lo establecido en el art韈ulo 75 del Real Decreto 84/2015, de 13 de febrero. A tal fin, las alusiones realizadas al Banco de Espa馻 en dicho art韈ulo se entender醤 realizadas a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.

  2. Id閚tica actuaci髇 a la prevista en el apartado anterior se seguir� cuando se rebasen los l韒ites a los grandes riesgos establecidos en la parte cuarta del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, incluso cuando sea por causa de una reducci髇 sobrevenida de los recursos propios computables.

  3. Cuando la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, de conformidad con lo previsto en el art韈ulo 87 octies de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, obligue a una empresa de servicios de inversi髇 o a un grupo a mantener recursos propios adicionales a los exigidos con car醕ter de m韓imo, y de dicha exigencia resulte que los recursos propios de la empresa de servicios de inversi髇 son insuficientes, la empresa de servicios de inversi髇 o la empresa de servicios de inversi髇 obligada del grupo, seg鷑 el caso, presentar� en el plazo de un mes un programa en el que se concreten los planes para cumplir con el requerimiento adicional, salvo si la situaci髇 se hubiera corregido en ese per韔do. En el caso de que la empresa de servicios de inversi髇 incumplidora pertenezca a un grupo consolidable de empresas de servicios de inversi髇, el programa deber� estar refrendado por la empresa de servicios de inversi髇 obligada del mismo.

  Dicho programa deber� ser aprobado por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, que podr� incluir las modificaciones o medidas adicionales que considere necesarias. El programa incluir� la fecha prevista de cumplimiento de la exigencia adicional, que ser� la referencia para el inicio del c髆puto del plazo establecido en el art韈ulo 99.k) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores. El programa presentado se entender� aprobado si a los tres meses de su presentaci髇 a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores no se hubiera producido resoluci髇 expresa.

  4. Cuando la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, de conformidad con lo previsto en el art韈ulo 87 octies de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, requiera a una empresa de servicios de inversi髇 o a un grupo que refuerce los procedimientos, mecanismos y estrategias adoptados, podr� exigir la presentaci髇 de un programa en el que se concreten las medidas necesarias para subsanar las deficiencias advertidas y los plazos previsibles para su implantaci髇. Dicho programa deber� ser aprobado por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, que podr� incluir las modificaciones o medidas adicionales que considere necesarias.

  5. Cuando se den simult醤eamente varios de los supuestos de hecho de los apartados anteriores, el programa presentado podr� tener car醕ter conjunto.

  CAP蚑ULO II
  
  Colchones de capital

  Art韈ulo 101 Determinaci髇 y c醠culo de los colchones de capital

  1. Se determinar� conforme a lo dispuesto en el t韙ulo II, cap韙ulo II del Real Decreto 84/2015, de 13 de febrero, por el que se desarrolla la Ley 10/2014, de 26 de junio, de ordenaci髇, supervisi髇 y solvencia de entidades de cr閐ito, el requisito combinado de colchones de capital, entendido como el total del capital de nivel 1 ordinario necesario para cumplir con la obligaci髇 de disponer de un colch髇 de conservaci髇 de capital, y, si procede, los siguientes colchones de capital a los que se refiere el art韈ulo 70 quinquies de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores:

  • a) Colchones de capital antic韈licos espec韋icos para cada entidad.
  • b) Colchones para las entidades de importancia sist閙ica mundial (EISM).
  • c) Colchones para otras entidades de importancia sist閙ica (OEIS).
  • d) Colchones contra riesgos sist閙icos.

  No obstante lo anterior, no ser� de aplicaci髇 lo dispuesto en dicho cap韙ulo en relaci髇 con el Banco Central Europeo.

  2. El r間imen de aplicaci髇 de colchones antic韈licos y de riesgos sist閙icos fijados por otros pa韘es ser� el establecido conforme a los art韈ulos 60 y 72 del Real Decreto 84/2015, de 13 de febrero.

  3. La aplicaci髇 conjunta de colchones de capital para EISM, para OEIS y para riesgos sist閙icos deber� respetar los l韒ites fijados seg鷑 lo dispuesto en el art韈ulo 65 del Real Decreto 84/2015, de 13 de febrero.

  4. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores deber� realizar las comunicaciones de los colchones de capital fijados conforme a lo previsto en t韙ulo II, cap韙ulo II del Real Decreto 84/2015, de 13 de febrero.

  5. En caso de incumplimiento del requisito combinado de colchones de capital al que se refiere el art韈ulo 70 quinquies de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, ser� de aplicaci髇 lo dispuesto en los art韈ulos 73 a 75 del Real Decreto 84/2015, de 13 de febrero.

  6. A efectos del presente art韈ulo las alusiones realizadas al Banco de Espa馻 en el t韙ulo II, cap韙ulo II del Real Decreto 84/2015, de 13 de febrero, con la excepci髇 de los art韈ulos 60 y 61 se entender醤 realizadas a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores. Asimismo las alusiones a las entidades de cr閐ito se entender醤 realizadas a las empresas de servicios de inversi髇.

  T蚑ULO VII
  
  Supervisi髇

  CAP蚑ULO I
  
  羗bito objetivo de la funci髇 supervisora

  Art韈ulo 102 Contenido de la revisi髇 y evaluaci髇 supervisoras

  1. De acuerdo con el art韈ulo 87 bis.1 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y, teniendo en cuenta los criterios t閏nicos contemplados en el art韈ulo 103, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores someter� a revisi髇 los sistemas, estrategias, procedimientos y mecanismos aplicados por las empresas de servicios de inversi髇 a fin de dar cumplimiento a lo dispuesto en el Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, y en las normas de solvencia contenidas en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y en este real decreto, y evaluar�:

  • a) Los riesgos a los cuales las empresas de servicios de inversi髇 y sus grupos consolidables est醤 o podr韆n estar expuestas.
  • b) Los riesgos que una empresa de servicios de inversi髇 supone para el sistema financiero, teniendo en cuenta la determinaci髇 y medici髇 del riesgo sist閙ico con arreglo al art韈ulo 23 del Reglamento (UE) n.^o 1093/2010, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 24 de noviembre de 2010, por el que se crea una Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), se modifica la Decisi髇 n.^o 716/2009/CE y se deroga la Decisi髇 2009/78/CE de la Comisi髇 o las recomendaciones de la Junta Europea de Riesgo Sist閙ico, seg鷑 proceda.
  • c) Los riesgos que se hayan puesto de manifiesto en las pruebas de resistencia, teniendo en cuenta la naturaleza, dimensi髇 y complejidad de las actividades de la empresa de servicios de inversi髇.

  A partir de esta revisi髇 y evaluaci髇, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores determinar� si los sistemas, estrategias, procedimientos y mecanismos empleados por las entidades y los fondos propios y la liquidez mantenidos por ellas garantizan una gesti髇 y cobertura s髄ida de sus riesgos.

  2. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores establecer� la frecuencia e intensidad de la revisi髇 y evaluaci髇 contempladas en el apartado 1, teniendo en cuenta la magnitud, importancia sist閙ica, naturaleza, dimensi髇 y complejidad de las actividades de la empresa de servicios de inversi髇 de que se trate, as� como el principio de proporcionalidad. La revisi髇 y evaluaci髇 se actualizar醤 al menos con periodicidad anual en el caso de las empresas de servicios de inversi髇 a las que se aplique el programa de examen supervisor previsto en el art韈ulo 84 bis de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

  3. A las empresas de servicios de inversi髇 exceptuadas por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores de la aplicaci髇 de los requerimientos de recursos propios en base consolidada conforme a lo dispuesto en el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, les ser� de aplicaci髇 el apartado 1 de este art韈ulo en base individual.

  4. A las empresas de servicios de inversi髇 que, a juicio de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, tengan perfiles de riesgo similares por, entre otros motivos, la afinidad de sus modelos empresariales, la localizaci髇 geogr醘ica de sus exposiciones o la naturaleza y la magnitud de los riesgos a los que se encuentran expuestas o que podr韆n presentar para el sistema financiero, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� decidir aplicarles un proceso de revisi髇 supervisora y evaluaci髇 de manera similar o id閚tica.

  La decisi髇 adoptada en virtud del p醨rafo anterior ser� notificada por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores a la Autoridad Bancaria Europea.

  5. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores informar� a la Autoridad Bancaria Europea del funcionamiento de su proceso de revisi髇 y evaluaci髇 supervisora, as� como de la metodolog韆 empleada para hacer uso de las facultades supervisoras previstas en el t韙ulo VIII, cap韙ulo I de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores siempre que el proceso de revisi髇 muestre que una empresa de servicios de inversi髇 podr韆 plantear un riesgo sist閙ico de conformidad con el art韈ulo 23 del Reglamento (UE) n.^o 1093/2010, de 24 de noviembre de 2010.

  Art韈ulo 103 Criterios aplicables a la revisi髇 y evaluaci髇 supervisoras

  1. Adem醩 del riesgo de cr閐ito, del riesgo de mercado y del riesgo operacional, la revisi髇 y evaluaci髇 efectuadas por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores de conformidad con el art韈ulo anterior incluir�, como m韓imo, todos los aspectos siguientes:

  • a) Los resultados de las pruebas de resistencia llevadas a cabo de conformidad con el art韈ulo 177 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, por las empresas de servicios de inversi髇 que utilicen el m閠odo basado en calificaciones internas.
  • b) La exposici髇 al riesgo de concentraci髇 y su gesti髇 por las entidades, incluido el cumplimiento por estas de los requerimientos establecidos en la parte cuarta del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, y en el art韈ulo 92 de este real decreto.
  • c) La solidez, adecuaci髇 y forma de aplicaci髇 de las pol韙icas y de los procedimientos establecidos por las empresas de servicios de inversi髇 para la gesti髇 del riesgo residual asociado al uso de t閏nicas reconocidas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito.
  • d) La adecuaci髇 de los recursos propios que posea una empresa de servicios de inversi髇 con respecto a activos que haya titulizado.
  • e) La exposici髇 al riesgo de liquidez y su medici髇 y gesti髇 por las empresas de servicios de inversi髇.
  • f) La incidencia de los efectos de diversificaci髇 y el modo en que esos efectos se tienen en cuenta en el sistema de evaluaci髇 del riesgo.
  • g) Los resultados de las pruebas de resistencia llevadas a cabo por empresas de servicios de inversi髇 que utilicen m閠odos internos para calcular los requerimientos de recursos propios por riesgo de mercado de conformidad con la parte tercera, t韙ulo IV, cap韙ulo 5, del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013.
  • h) La ubicaci髇 geogr醘ica de las exposiciones de las empresas de servicios de inversi髇.
  • i) El modelo empresarial de la empresa de servicios de inversi髇.
  • j) La evaluaci髇 del riesgo sist閙ico.
  • k) La exposici髇 de las empresas de servicios de inversi髇 al riesgo de tipo de inter閟 derivado de actividades ajenas a la cartera de negociaci髇.
  • l) La exposici髇 de las empresas de servicios de inversi髇 al riesgo de apalancamiento excesivo, seg鷑 reflejen los indicadores de apalancamiento excesivo. Al determinar la adecuaci髇 del ratio de apalancamiento de las empresas de servicios de inversi髇 y de los sistemas, estrategias, procedimientos y mecanismos empleados por las empresas de servicios de inversi髇 para gestionar el riesgo de apalancamiento excesivo, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores tendr� en cuenta el modelo empresarial de dichas empresas de servicios de inversi髇.
  • m) Los sistemas de gobierno corporativo de las empresas de servicios de inversi髇, su cultura y sus valores corporativos y la capacidad de los miembros del consejo de administraci髇 para desempe馻r sus funciones. Al llevar a cabo esta revisi髇 y evaluaci髇, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores tendr� acceso, como m韓imo, a los 髍denes del d韆 y la documentaci髇 de apoyo de las reuniones del consejo de administraci髇 y sus comit閟, as� como los resultados de la evaluaci髇 interna o externa de la actuaci髇 del consejo de administraci髇.

  2. A efectos de lo dispuesto en el apartado 1.e), la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores efectuar� peri骴icamente una evaluaci髇 exhaustiva de la gesti髇 global del riesgo de liquidez por las empresas de servicios de inversi髇 y promover� el desarrollo de s髄idas metodolog韆s internas.

  Al realizar estos ex醡enes la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores tomar� en consideraci髇 el papel desempe馻do por las empresas de servicios de inversi髇 en los mercados financieros y la posible incidencia de sus decisiones en la estabilidad del sistema financiero de los dem醩 Estados miembros de la Uni髇 Europea afectados.

  3. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores controlar� si una empresa de servicios de inversi髇 ha proporcionado apoyo impl韈ito a una titulizaci髇.

  En caso de que una empresa de servicios de inversi髇 haya proporcionado apoyo impl韈ito en m醩 de una ocasi髇 a una titulizaci髇, impidiendo con ello que se logre una transferencia significativa del riesgo, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores adoptar� medidas apropiadas atendiendo a las mayores expectativas de que proporcione apoyo a la titulizaci髇 en el futuro.

  Art韈ulo 104 M閠odos internos para el c醠culo de requerimientos de recursos propios

  1. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores controlar�, teniendo en consideraci髇 la naturaleza, escala y complejidad de las actividades de la empresa de servicios de inversi髇, que esta no dependa exclusiva o mec醤icamente de las calificaciones crediticias externas a la hora de evaluar la solvencia de un ente o un instrumento financiero.

  2. Sin perjuicio del cumplimiento de los criterios establecidos para la cartera de negociaci髇 en la parte tercera, t韙ulo I, cap韙ulo 3 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores promover� que las empresas que sean importantes por su tama駉, su organizaci髇 interna y por la naturaleza, la dimensi髇 y la complejidad de sus actividades desarrollen su capacidad de evaluaci髇 interna del riesgo de cr閐ito y utilicen en mayor medida el m閠odo basado en calificaciones internas para calcular sus requerimientos de recursos propios por riesgo de cr閐ito cuando sus exposiciones sean significativas en t閞minos absolutos y cuando tengan simult醤eamente un gran n鷐ero de contrapartes significativas.

  3. Sin perjuicio del cumplimiento de los criterios de utilizaci髇 de m閠odos internos para el c醠culo de los requerimientos de recursos propios establecidos en la parte tercera, t韙ulo IV, cap韙ulo 5 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores promover� que las empresas de servicios de inversi髇, teniendo en cuenta su tama駉, su organizaci髇 interna y la naturaleza, dimensi髇 y complejidad de sus actividades, desarrollen capacidades de evaluaci髇 interna del riesgo espec韋ico y utilicen en mayor medida m閠odos internos para el c醠culo de sus requerimientos de recursos propios por riesgo espec韋ico de los instrumentos de deuda de la cartera de negociaci髇, as� como m閠odos internos para el c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo de impago y de migraci髇, cuando sus exposiciones al riesgo espec韋ico sean significativas en t閞minos absolutos y cuando tengan un gran n鷐ero de posiciones significativas en instrumentos de deuda de diferentes emisores.

  4. Para promover la utilizaci髇 de m閠odos internos, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr�, entre otras medidas, publicar gu韆s t閏nicas sobre la elaboraci髇 y aplicaci髇 de estos m閠odos para el c醠culo de los requerimientos de recursos propios.

  Art韈ulo 105 Establecimiento de referencias de supervisi髇 de los m閠odos internos para el c醠culo de los requerimientos de recursos propios

  1. Las empresas de servicios de inversi髇 a las que se permite utilizar m閠odos internos para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo o de los requerimientos de recursos propios, exceptuado el riesgo operacional, comunicar醤 a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores los resultados de la aplicaci髇 de sus m閠odos internos a sus exposiciones o posiciones incluidas en las carteras de referencia elaboradas por la Autoridad Bancaria Europea de conformidad con el art韈ulo 78.8.b) de la Directiva 2013/36/UE, de 26 de junio de 2013.

  2. Las empresas de servicios de inversi髇 a las que se refiere el apartado anterior presentar醤 los resultados de sus c醠culos a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores y a la Autoridad Bancaria Europea, acompa馻dos de una explicaci髇 de los m閠odos empleados para producir dichos resultados, al menos una vez al a駉.

  En la presentaci髇 de estos resultados, las entidades utilizar醤 la plantilla elaborada por la Autoridad Bancaria Europea para estas comunicaciones.

  3. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr�, previa consulta con la Autoridad Bancaria Europea, elaborar carteras espec韋icas para evaluar los m閠odos internos utilizados por las empresas de servicios de inversi髇. En tales casos las empresas de servicios de inversi髇 comunicar醤 estos resultados separados de los resultados de los c醠culos correspondientes a las carteras de la Autoridad Bancaria Europea.

  4. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, bas醤dose en la informaci髇 presentada por las empresas de servicios de inversi髇 de conformidad con los apartados 2 y 3, vigilar� la variedad de resultados en las exposiciones ponderadas por riesgo o los requerimientos de recursos propios, seg鷑 proceda, exceptuado el riesgo operacional, correspondiente a las exposiciones o transacciones de las carteras de referencia resultantes de la aplicaci髇 de los m閠odos internos de dichas empresas de servicios de inversi髇. Al menos una vez al a駉, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores efectuar� una evaluaci髇 de la calidad de los citados modelos prestando atenci髇 especial a los m閠odos que:

  • a) Arrojen diferencias significativas en los requerimientos de recursos propios para la misma exposici髇.
  • b) Reflejen una diversidad particularmente elevada o reducida.
  • c) Subestimen de forma significativa y sistem醫ica los requerimientos de recursos propios.

  5. Cuando alguna empresa de servicios de inversi髇 diverja significativamente de la mayor韆 de las empresas de servicios de inversi髇 semejantes o cuando, por su escasa homogeneidad, los m閠odos den lugar a resultados muy divergentes, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores investigar� las razones de ello.

  Si puede establecerse con claridad que el modelo de una empresa de servicios de inversi髇 conduce a la subestimaci髇 de los requerimientos de recursos propios que no sea atribuible a diferencias en los riesgos subyacentes de las exposiciones o posiciones, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores tomar� medidas correctoras.

  6. Las medidas correctoras adoptadas conforme al apartado anterior no deber醤:

  • a) Conducir a la normalizaci髇 o a metodolog韆s preferidas.
  • b) Crear incentivos inadecuados.
  • c) Dar lugar a comportamiento gregario.

  Art韈ulo 106 Revisi髇 permanente de la autorizaci髇 de utilizar m閠odos internos

  1. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores someter� a revisi髇 regularmente, y al menos cada tres a駉s, la observancia por las empresas de servicios de inversi髇 de los requisitos exigibles a los modelos cuya utilizaci髇 para el c醠culo de los requerimientos de recursos propios requiere la autorizaci髇 previa de conformidad con la parte tercera del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013.

  En caso de apreciarse deficiencias significativas en la capacidad del modelo interno de una empresa de servicios de inversi髇 para reflejar los riesgos, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� exigir que se subsanen las deficiencias o tomar medidas para mitigar sus consecuencias, tales como la imposici髇 de coeficientes de multiplicaci髇 m醩 elevados, incrementos en los requerimientos de recursos propios u otras medidas que se consideren apropiadas y efectivas.

  2. Si, en el caso de un modelo interno referente al riesgo de mercado, un n鷐ero elevado de excesos de p閞didas con respecto al valor en riesgo calculado por el modelo de la entidad, con arreglo al art韈ulo 366 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, indica que el modelo no es o ha dejado de ser suficientemente preciso, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� revocar la autorizaci髇 para utilizarlo o imponer medidas para que se perfeccione sin demora.

  3. Si una empresa de servicios de inversi髇 hubiera sido autorizada para aplicar un m閠odo de c醠culo de los requerimientos de recursos propios que requiere la autorizaci髇 previa de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores de conformidad con la parte tercera del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, y deja de cumplir los requisitos exigidos para aplicarlo, la empresa de servicios de inversi髇 deber� demostrar que las consecuencias del incumplimiento son irrelevantes de conformidad con el Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, o bien deber� presentar un plan para volver a cumplir oportunamente dichos requisitos y fijar un plazo para llevarlo a cabo.

  La empresa de servicios de inversi髇 perfeccionar� dicho plan si es poco probable que desemboque en un total cumplimiento de los requisitos o si el plazo resulta inadecuado. Si es poco probable que la empresa de servicios de inversi髇 pueda volver a cumplir los requisitos en un plazo adecuado y no demuestra satisfactoriamente que las consecuencias del incumplimiento sean irrelevantes, la autorizaci髇 para utilizar el m閠odo se revocar� o se limitar� a las 醨eas en las que no exista incumplimiento o a aquellas en las que pueda alcanzarse una situaci髇 de cumplimiento en un plazo adecuado.

  4. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores tendr� en cuenta el an醠isis de los m閠odos internos y los par醡etros de referencia elaborados por la Autoridad Bancaria Europea al revisar las autorizaciones que concedan a las empresas de servicios de inversi髇 para utilizar dichos modelos.

  CAP蚑ULO II
  
  羗bito subjetivo de la funci髇 supervisora

  Art韈ulo 107 Supervisi髇 de los grupos consolidables

  1. Corresponder� a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores la supervisi髇 en base consolidada de:

  • a) Los grupos consolidables de empresas de servicios de inversi髇 en los que la matriz sea una empresa de servicios de inversi髇 autorizada en Espa馻.
  • b) Los grupos consolidables en los que la matriz sea una sociedad financiera de cartera o una sociedad financiera mixta de cartera cuyas filiales sean empresas de servicios de inversi髇 o entidades de cr閐ito autorizadas en Espa馻, siempre que las empresas de servicios de inversi髇 cuenten con un balance superior al de las entidades de cr閐ito.
  • c) Los grupos consolidables en los que la matriz sea una sociedad financiera de cartera o una sociedad financiera mixta de cartera espa駉la que tengan como filiales empresas de servicios de inversi髇 o entidades de cr閐ito autorizadas en Espa馻 y en otros Estados miembros de la Uni髇 Europea. Adicionalmente, el balance de las empresas de servicios de inversi髇 autorizadas en Espa馻 deber� ser superior al de las entidades de cr閐ito autorizadas en Espa馻.
  • d) Los grupos consolidables que tengan como matriz m醩 de una sociedad financiera de cartera o sociedad financiera mixta de cartera con domicilio social en Espa馻 y en otro Estado miembro de la Uni髇 Europea cuyas filiales sean empresas de servicios de inversi髇 o entidades de cr閐ito autorizadas en cada uno de los Estados miembros de la Uni髇 Europea en los que tengan su sede las sociedades financieras de cartera o sociedades financieras mixtas de cartera matrices, siempre que la empresa de servicios de inversi髇 autorizada en Espa馻 tenga el balance m醩 elevado.
  • e) Los grupos consolidables integrados por empresas de servicios de inversi髇 o entidades de cr閐ito autorizadas en otros Estados miembros de la Uni髇 Europea cuya matriz sea una sociedad financiera de cartera o una sociedad financiera mixta de cartera con domicilio social en un Estado miembro distinto de aquellos donde han sido autorizadas las empresas de servicios de inversi髇 y entidades de cr閐ito filiales, siempre que la empresa de servicios de inversi髇 autorizada en Espa馻 tenga el balance m醩 elevado.
  • f) Los grupos determinados como consolidables en aplicaci髇 del art韈ulo 18.6 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, en los t閞minos que establezca la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.

  2. No obstante lo dispuesto en las letras c), d) y e) del apartado anterior, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, de com鷑 acuerdo con el Banco de Espa馻 o con las autoridades de otros Estados miembros de la Uni髇 Europea responsables de la supervisi髇 en base individual de las empresas de servicios de inversi髇 o entidades de cr閐ito de un grupo, podr� renunciar a la aplicaci髇 de los criterios contemplados en dichas letras si la importancia relativa de las actividades del grupo en alguno del resto de Estados miembros en los que opere aconseja que la supervisi髇 base consolidada sea ejercida por una autoridad competente distinta de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.

  En los casos contemplados en el p醨rafo anterior, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores ofrecer�, seg鷑 corresponda, a la sociedad financiera de cartera, a la sociedad financiera mixta de cartera o a la empresa de servicios de inversi髇 espa駉la con el balance m醩 elevado del grupo, la posibilidad de manifestar su punto de vista al respecto.

  La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores notificar� a la Comisi髇 Europea y a la Autoridad Bancaria Europea, todo acuerdo adoptado de conformidad con este apartado.

  Art韈ulo 108 Inclusi髇 de sociedades de cartera en la supervisi髇 consolidada

  1. Las sociedades financieras de cartera y las sociedades financieras mixtas de cartera se incluir醤 en la supervisi髇 consolidada.

  2. Cuando las empresas de servicios de inversi髇 filiales de la sociedad financiera de cartera o la sociedad financiera mixta de cartera no est閚 incluidas en la supervisi髇 en base consolidada en virtud de alguno de los supuestos previstos en el art韈ulo 19 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores pedir� a la empresa matriz la informaci髇 que pueda facilitar el ejercicio de la supervisi髇 de dicha filial.

  3. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, cuando sea el supervisor en base consolidada, podr� pedir la informaci髇 mencionada en el art韈ulo 109 a las filiales de una empresa de servicios de inversi髇, de una sociedad financiera de cartera o de una sociedad financiera mixta de cartera que no est閚 incluidas en el 醡bito de la supervisi髇 en base consolidada. En este caso, se aplicar醤 los procedimientos de transmisi髇 y comprobaci髇 previstos por el citado art韈ulo.

  4. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, como supervisor en base consolidada, establecer� una lista de las sociedades financieras de cartera y de las sociedades financieras mixtas de cartera contempladas en el art韈ulo 11 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013. Esta lista deber� ser remitida por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores al resto de autoridades competentes de otros Estados miembros, a la Autoridad Bancaria Europea y a la Comisi髇 Europea.

  Art韈ulo 109 Solicitudes de informaci髇 y comprobaciones de la actividad de las sociedades mixtas de cartera

  1. Cuando la empresa matriz de una o de varias empresas de servicios de inversi髇 espa駉las sea una sociedad mixta de cartera, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores exigir� a la sociedad mixta de cartera y a sus filiales, dirigi閚dose directamente a aquellas o por mediaci髇 de las filiales que sean empresas de servicios de inversi髇, la comunicaci髇 de toda informaci髇 pertinente para ejercer la supervisi髇 sobre dichas filiales.

  2. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� realizar o encomendar a auditores de cuentas la comprobaci髇 in situ de la informaci髇 facilitada por las sociedades mixtas de cartera y sus filiales. Cuando la sociedad mixta de cartera o una de sus filiales sea una empresa de seguros, se podr� recurrir igualmente al procedimiento previsto en el art韈ulo 87 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

  En caso de que la comprobaci髇 sea llevada a cabo por auditores de cuentas, deber� estarse a lo dispuesto respecto al r間imen de independencia al que se encuentran sujetos los auditores de cuentas en el cap韙ulo III del texto refundido de la Ley de Auditor韆 de Cuentas, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2011, de 1 de julio.

  Cuando la sociedad mixta de cartera o una de sus filiales est� situada en otro Estado miembro de la Uni髇 Europea, la comprobaci髇 in situ de la informaci髇 se llevar� a cabo seg鷑 el procedimiento previsto en el art韈ulo 115.

  CAP蚑ULO III
  
  Colaboraci髇 entre autoridades de supervisi髇

  Art韈ulo 110 Colaboraci髇 de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores con otras autoridades en el marco de la supervisi髇 en base consolidada

  1. Conforme a lo dispuesto en el art韈ulo 91.6 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en el ejercicio de la colaboraci髇 con autoridades supervisoras de otros pa韘es la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores facilitar� toda aquella informaci髇 pertinente que le sea solicitada por dichas autoridades y, en todo caso, de oficio, aquella informaci髇 que pueda influir de forma significativa en la evaluaci髇 de la solidez financiera de una empresa de servicios de inversi髇 o una entidad financiera de otro Estado.

  En particular, la informaci髇 a que se refiere el primer p醨rafo incluir�:

  • a) La estructura jur韉ica y la estructura de gobierno de un grupo consolidable de empresas de servicios de inversi髇.
  • b) Procedimientos para la recogida de informaci髇 de los entes de un grupo y su comprobaci髇.
  • c) Evoluciones adversas en empresas de servicios de inversi髇 o en otras empresas de un grupo que puedan afectar gravemente a las entidades de cr閐ito.
  • d) Sanciones por infracciones graves o muy graves y medidas excepcionales adoptadas por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, incluida la imposici髇 de un requerimiento espec韋ico de recursos propios con arreglo al art韈ulo 87 octies.2.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y la imposici髇 de cualquier limitaci髇 al uso del m閠odo de medici髇 avanzada para el c醠culo de los requerimientos de recursos propios con arreglo al art韈ulo 312.2 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013.

  2. La planificaci髇 y coordinaci髇, en colaboraci髇 con las autoridades competentes implicadas y con los bancos centrales, de las actividades de supervisi髇 en situaciones de urgencia o en previsi髇 de las mismas seg鷑 lo dispuesto en el art韈ulo 91.6.c) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, incluir� la preparaci髇 de evaluaciones conjuntas, la instrumentaci髇 de planes de emergencia y la comunicaci髇 al p鷅lico.

  3. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores facilitar� a la Autoridad Bancaria Europea toda la informaci髇 que 閟ta necesite para llevar a cabo las tareas encomendadas en la Directiva 2013/36/UE, de 26 de junio de 2013, el Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, y el Reglamento (UE) n.^o 1093/2010, de 24 de noviembre de 2010, con arreglo al art韈ulo 35 de este 鷏timo reglamento.

  4. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� informar y solicitar asistencia a la Autoridad Bancaria Europea cuando las autoridades competentes de otros Estados miembros de la Uni髇 Europea involucradas en la supervisi髇 de empresas de servicios de inversi髇 del grupo consolidable:

  • a) No comuniquen informaci髇 esencial.
  • b) Denieguen una solicitud de cooperaci髇 y, en particular, de intercambio de informaci髇 pertinente, o no den curso a la misma en un plazo razonable.
  • c) No lleven a cabo adecuadamente las tareas que les correspondan como supervisores en base consolidada.

  Art韈ulo 111 Colaboraci髇 de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores con autoridades de otros pa韘es en el marco de la supervisi髇 de sucursales

  1. Con objeto de supervisar la actividad de las empresas de servicios de inversi髇 espa駉las que operen a trav閟 de una sucursal en otros Estados miembros de la Uni髇 Europea, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores colaborar� estrechamente con las autoridades competentes de los Estados miembros pertinentes.

  En el marco de esta colaboraci髇, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores comunicar� toda la informaci髇 pertinente relativa a la direcci髇, gesti髇 y propiedad de estas empresas de servicios de inversi髇 que pueda facilitar su supervisi髇 y el examen de las condiciones de su autorizaci髇, as� como cualquier otra informaci髇 susceptible de facilitar la supervisi髇 de dichas entidades, en particular en materia de liquidez, solvencia, garant韆 de dep髎itos, limitaci髇 de grandes riesgos, otros factores que puedan influir en el riesgo sist閙ico planteado por la empresa de servicios de inversi髇, organizaci髇 administrativa y contable y mecanismos de control interno.

  La comunicaci髇 de informaci髇 a que se refiere el p醨rafo anterior estar� condicionada, en el caso de Estados no miembros de la Uni髇 Europea, al sometimiento de las autoridades supervisoras extranjeras a obligaciones de secreto profesional equivalentes, al menos, a las establecidas en el art韈ulo 90 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

  2. En materia de liquidez, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores comunicar� de inmediato a las autoridades competentes de los Estados miembros de la Uni髇 Europea donde operen sucursales de empresas de servicios de inversi髇 espa駉las:

  • a) Cualquier informaci髇 o constataci髇 relacionada con la supervisi髇 en materia de liquidez, de conformidad con la parte sexta del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, y con el t韙ulo VIII, cap韙ulo I de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, de las actividades realizadas por la empresa de servicios de inversi髇 a trav閟 de las sucursales, en la medida en que dicha informaci髇 o constataciones sean pertinentes a efectos de la protecci髇 de los depositantes o inversores del Estado miembro de acogida.
  • b) Cualquier crisis de liquidez que se produzca o quepa razonablemente esperar que vaya a producirse. Esta informaci髇 contendr�, adem醩, las medidas de supervisi髇 prudencial aplicadas al respecto y los pormenores del plan de recuperaci髇 y de cualquier medida de supervisi髇 prudencial adoptada en ese contexto.

  3. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, en su condici髇 de autoridad competente del Estado miembro de acogida de una sucursal de una empresa de servicios de inversi髇 de otro Estado miembro de la Uni髇 Europea, podr� solicitar a las autoridades competentes del Estado miembro de origen que comuniquen y expliquen la manera en que se han tenido en cuenta la informaci髇 y las constataciones transmitidas por 閟te.

  Si tras estas explicaciones la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores considera que las autoridades del Estado de origen no han adoptado medidas adecuadas, podr� adoptar medidas para proteger los intereses de depositantes e inversores y la estabilidad del sistema financiero, despu閟 de informar a las autoridades competentes del Estado de origen y, si se trata de autoridades de un Estado miembro de la Uni髇 Europea, tambi閚 a la Autoridad Bancaria Europea.

  4. Cuando la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores sea el supervisor de una empresa de servicios de inversi髇 espa駉la con sucursales en otro Estado miembro de la Uni髇 Europea y est� en desacuerdo con las medidas que vayan a tomar las autoridades competentes del Estado miembro donde est� situada la sucursal, podr� recurrir a la Autoridad Bancaria Europea y solicitarle asistencia de conformidad con el art韈ulo 19 del Reglamento (UE) n.^o 1093/2010, de 24 de noviembre de 2010.

  Art韈ulo 112 Funcionamiento de los colegios de supervisores

  1. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, cuando le corresponda establecer un colegio de supervisores conforme a lo dispuesto en el art韈ulo 91 septies de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores:

  • a) Presidir� las reuniones del colegio y decidir� las autoridades competentes participantes en las reuniones y actividades del colegio de supervisores.
  • b) Mantendr� a todos los miembros del colegio plenamente informados de la organizaci髇 de las reuniones, de las decisiones acordadas y de las medidas llevadas a cabo.
  • c) Informar� a la Autoridad Bancaria Europea, con sujeci髇 a las exigencias en materia de confidencialidad previstas en art韈ulo 90 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, de las actividades del colegio de supervisores, especialmente las desarrolladas en situaciones de urgencia, y comunicar� a dicha autoridad toda informaci髇 que resulte de particular inter閟 a efectos de la convergencia de la actividad supervisora.

  En todo caso, las decisiones de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores deber醤 tener en cuenta la pertinencia de la actividad de supervisi髇 que vaya a planificarse o coordinarse, incluida las obligaciones de cooperaci髇 con los Estados miembros en los que se encuentren establecidas sucursales significativas as� como la incidencia de las decisiones en la estabilidad del sistema financiero del resto de Estados miembros de la Uni髇 Europea.

  2. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, en los colegios de supervisores podr醤 participar:

  • a) La Autoridad Bancaria Europea como considere adecuado a fin de fomentar y controlar el funcionamiento eficiente, eficaz y coherente de dichos colegios de conformidad con el art韈ulo 21 del Reglamento (UE) n.^o 1093/2010, de 24 de noviembre de 2010.
  • b) Las autoridades competentes responsables de la supervisi髇 de las filiales de una empresa de servicios de inversi髇 matriz de la Uni髇 Europea o de una sociedad financiera de cartera o sociedad financiera mixta de cartera matriz de la Uni髇 Europea.
  • c) Las autoridades competentes del Estado miembro en el que est閚 establecidas sucursales significativas.
  • d) Bancos centrales.
  • e) Autoridades competentes de terceros pa韘es con sujeci髇 a requerimientos de confidencialidad que sean equivalentes, a juicio de todas las autoridades competentes, a los estipulados en el art韈ulo 90 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

  3. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� plantear a la Autoridad Bancaria Europea en virtud del art韈ulo 19 del Reglamento (UE) n.^o 1093/2010, de 24 de noviembre de 2010, cualquier desacuerdo con otras autoridades competentes que integren el colegio y solicitar su asistencia.

  Art韈ulo 113 Intercambio de informaci髇 en materia de supervisi髇 en base consolidada

  1. Cuando la empresa matriz y la empresa o empresas de servicios de inversi髇 que sean filiales suyas est閚 situadas en Estados miembros de la Uni髇 Europea diferentes, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores comunicar� a las autoridades competentes de cada uno de esos Estados miembros toda la informaci髇 pertinente para facilitar el ejercicio de la supervisi髇 en base consolidada.

  2. Cuando corresponda a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores la supervisi髇 de empresas matrices no situadas en Espa馻 en virtud de lo dispuesto en el art韈ulo 107, 閟ta podr� instar a las autoridades competentes del Estado miembro donde se encuentre situada la empresa matriz a solicitar a la empresa matriz la informaci髇 pertinente para el ejercicio de la supervisi髇 en base consolidada y a que transmitan esta informaci髇 a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.

  Art韈ulo 114 Comprobaciones in situ de la actividad de las sucursales

  1. Para ejercer la supervisi髇 de las sucursales de empresas de servicios de inversi髇 espa駉las en otros Estados miembros de la Uni髇 Europea, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, tras consultar a las autoridades competentes del Estado miembro de acogida, podr� llevar a cabo comprobaciones in situ de las informaciones contempladas en el art韈ulo 111. Dicha comprobaci髇 podr� tambi閚 llevarse a cabo a trav閟 de las autoridades competentes del Estado miembro donde opere la sucursal o trav閟 de auditores de cuentas o peritos.

  En caso de que la comprobaci髇 sea llevada a cabo por auditores de cuentas, deber� estarse a lo dispuesto respecto al r間imen de independencia al que se encuentran sujetos de conformidad con el cap韙ulo III del texto refundido de la Ley de Auditor韆 de Cuentas, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2011, de 1 de julio, o, en caso de que los auditores de cuentas est閚 establecidos en otros Estados miembros de la Uni髇 Europea, deber� estarse a lo dispuesto respecto a un r間imen de independencia equiparable al espa駉l.

  2. Para ejercer la supervisi髇 de las sucursales en Espa馻 de empresas de servicios de inversi髇 autorizadas en otros Estados miembros de la Uni髇 Europea, las autoridades competentes de dichos Estados miembros, tras consultar a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, podr醤 llevar a cabo comprobaciones in situ de las informaciones contempladas en el art韈ulo 111. Estas comprobaciones se realizar醤, en todo caso, sin perjuicio de la normativa espa駉la aplicable.

  Art韈ulo 115 Comprobaci髇 de informaci髇 relativa a entidades de otros Estados miembros de la Uni髇 Europea

  1. En el marco de la aplicaci髇 de las normas de solvencia contenidas en el Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� solicitar a las autoridades competentes de otros Estados miembros la comprobaci髇 de informaci髇 sobre las siguientes entidades establecidas en su territorio:

  • a) Empresas de servicios de inversi髇.
  • b) Entidades de cr閐ito.
  • c) Sociedades financieras de cartera.
  • d) Sociedades financieras mixta de cartera.
  • e) Entidades financieras.
  • f) Empresas de servicios auxiliares.
  • g) Sociedades mixtas de cartera.
  • h) Filiales, situadas en otro Estado miembro de la Uni髇 Europea, de:
    • 1.� Sociedades financieras de cartera, de sociedades financieras mixtas de cartera o de sociedades mixtas de cartera, que sean empresas de seguros u otras empresas de servicios de inversi髇 no contempladas en el art韈ulo 4.1.2) del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, sujetas a un r間imen de autorizaci髇.
    • 2.� Entidades de cr閐ito, empresas de servicios de inversi髇, sociedades financieras de cartera o de sociedades financieras mixtas de cartera, que no est閚 incluidas en el 醡bito de la supervisi髇 en base consolidada.

  2. Cuando la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores reciba una solicitud an醠oga a la del apartado 1 por parte de las autoridades competentes de otros Estados miembros de la Uni髇 Europea, deber� darle curso, en el marco de su competencia, a trav閟 de uno de los siguientes m閠odos:

  • a) Procediendo por s� mismo a la comprobaci髇.
  • b) Permitiendo que procedan a ella las autoridades competentes que hayan presentado la solicitud.
  • c) Permitiendo que proceda a ella un auditor de cuentas o un perito.

  Adem醩, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores permitir� que la autoridad competente solicitante participe en la comprobaci髇, si as� lo desea, cuando no la efect鷈 por s� misma.

  En caso de que la comprobaci髇 sea llevada a cabo por auditores de cuentas, deber� estarse a lo dispuesto respecto al r間imen de independencia al que se encuentran sujetos los auditores de cuentas en el cap韙ulo III del texto refundido de la Ley de Auditor韆 de Cuentas, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2011, de 1 de julio.

  Art韈ulo 116 Decisi髇 conjunta

  1. En el marco de la colaboraci髇 establecido en el art韈ulo 91 sexies de Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, cuando sea el supervisor en base consolidada de un grupo o la autoridad competente responsable de la supervisi髇 de las filiales de una empresa de servicios de inversi髇 matriz de la Uni髇 Europea, de una sociedad financiera de cartera o de una sociedad financiera mixta de cartera matriz de la Uni髇 Europea en Espa馻, procurar�, con todos sus medios, alcanzar una decisi髇 consensuada con las dem醩 autoridades supervisoras de la Uni髇 Europea sobre:

  • a) La aplicaci髇 de lo dispuesto en los art韈ulos 70.2 y 87 bis de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, para determinar la adecuaci髇 del nivel consolidado de recursos propios que posea el grupo en relaci髇 con su situaci髇 financiera y perfil de riesgo y el nivel de recursos propios necesario para la aplicaci髇 del art韈ulo 87 octies de la citada ley a cada una de las empresas de servicios de inversi髇 del grupo y en base consolidada.
  • b) Las medidas para solventar cualesquiera cuestiones significativas y constataciones importantes relacionadas con la supervisi髇 de la liquidez.

  2. La decisi髇 conjunta a que refiere el apartado 1 se adoptar�:

  • a) A efectos del apartado 1.a), en un plazo de cuatro meses a partir de la presentaci髇 por el supervisor en base consolidada, a las dem醩 autoridades competentes pertinentes, de un informe que incluya la evaluaci髇 de riesgos del grupo, de conformidad con los art韈ulos 70.2, 87 bis.1 y 87 octies.2.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
  • b) A efectos del apartado 1.b), en un plazo de un mes a partir de la presentaci髇 por el supervisor en base consolidada, a las dem醩 autoridades competentes pertinentes, de un informe que incluya la evaluaci髇 del perfil de riesgo de liquidez del grupo, de conformidad con los art韈ulos 97 de este real decreto y 70.2 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

  3. La decisi髇 conjunta se expondr� en un documento que contenga la decisi髇 plenamente motivada y que la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, cuando sea el supervisor en base consolidada, remitir� a la empresa de servicios de inversi髇 matriz de la Uni髇 Europea.

  En caso de desacuerdo, por iniciativa propia o a petici髇 de cualquiera de las dem醩 autoridades competentes afectadas, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, antes de adoptar la decisi髇 a que se refiere el apartado siguiente, consultar� a la Autoridad Bancaria Europea. El resultado de la consulta no le vincular�.

  4. En ausencia de la referida decisi髇 conjunta entre las autoridades competentes en los plazos a que se refiere el apartado 2, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, cuando ejerza de supervisor en base consolidada, adoptar� la decisi髇 respecto a la aplicaci髇 de los art韈ulos 70.2, 87 bis y 87 octies.2.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y del art韈ulo 97 de este real decreto, sobre una base consolidada, tras tomar debidamente en consideraci髇 la evaluaci髇 de riesgo de las filiales realizada por las autoridades competentes pertinentes y, en su caso, el resultado de la consulta a la Autoridad Bancaria Europea, explicando toda variaci髇 significativa respecto del dictamen recibido de la misma.

  Si al final de los plazos a que se refiere el apartado 2 alguna de las autoridades competentes interesadas ha remitido el asunto a la Autoridad Bancaria Europea de conformidad con el art韈ulo 19 del Reglamento (UE) n.^o 1093/2010, de 24 de noviembre de 2010, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores aplazar� su resoluci髇 y esperar� la decisi髇 que la Autoridad Bancaria Europea pueda adoptar de conformidad con el art韈ulo 19.3 de dicho reglamento. Posteriormente, resolver� con arreglo a la decisi髇 de la Autoridad Bancaria Europea. Los plazos a los que se refiere el apartado 2 ser醤 considerados per韔dos de conciliaci髇 en el sentido del art韈ulo 19 del citado reglamento.

  El asunto no se remitir� a la Autoridad Bancaria Europea una vez finalizado el periodo de cuatro meses o el periodo de un mes, seg鷑 proceda, o tras haberse adoptado una decisi髇 conjunta.

  5. Igualmente, en ausencia de la referida decisi髇 conjunta, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, como responsable de la supervisi髇 de las filiales de una empresa de servicios de inversi髇 matriz de la Uni髇 Europea o de una sociedad financiera de cartera o una sociedad financiera mixta de cartera matriz de la Uni髇 Europea, tomar醤 una decisi髇 sobre la aplicaci髇 de los art韈ulos 70.2, 87 bis y 87 octies.2.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y del art韈ulo 97 de este real decreto, sobre una base individual, tras tomar debidamente en consideraci髇 las observaciones y las reservas manifestadas por el supervisor en base consolidada y, en su caso, el resultado de la consulta a la Autoridad Bancaria Europea, explicando toda variaci髇 significativa respecto del dictamen recibido de la misma.

  Si al final del per韔do de cuatro meses o un mes, seg鷑 proceda, alguna de las autoridades competentes implicadas ha remitido el asunto a la Autoridad Bancaria Europea de conformidad con el art韈ulo 19 del Reglamento (UE) n.^o 1093/2010, de 24 de noviembre de 2010, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores aplazar� su resoluci髇 y esperar� la decisi髇 que la Autoridad Bancaria Europea pueda adoptar de conformidad con el art韈ulo 19.3 de dicho reglamento. Posteriormente, resolver� con arreglo a la decisi髇 de la Autoridad Bancaria Europea. Los plazos a que se refiere el apartado 2 ser醤 considerados per韔dos de conciliaci髇 en el sentido del art韈ulo 19 del citado reglamento.

  El asunto no se remitir� a la Autoridad Bancaria Europea una vez finalizado el periodo de cuatro meses o el periodo de un mes, seg鷑 proceda, o tras haberse adoptado una decisi髇 conjunta.

  6. Las decisiones a que se refieren los dos apartados anteriores se expondr醤 en un documento que contenga las decisiones plenamente motivadas y tendr醤 en cuenta la evaluaci髇 de riesgo, las observaciones y las reservas manifestadas por las dem醩 autoridades competentes a lo largo de los per韔dos a que se refiere el apartado 2.

  La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, cuando ejerza de supervisor en base consolidada, remitir� el documento a todas las autoridades competentes afectadas y a la empresa de servicios de inversi髇 matriz de la Uni髇 Europea o filial afectada.

  7. Las decisiones conjuntas a que se refiere el apartado 1 y las decisiones de los supervisores en base consolidada de otros Estados miembros de la Uni髇 Europea, que afecten a empresas de servicios de inversi髇 espa駉las filiales de los grupos consolidados a que se refieran tales decisiones, tendr醤 id閚ticos efectos legales que las decisiones adoptadas por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.

  8. La decisi髇 conjunta a que se refiere el apartado 1 y las decisiones adoptadas a falta de una decisi髇 conjunta de conformidad con los apartados 4 y 5 ser醤 actualizadas cada a駉 o, en circunstancias excepcionales, cuando una autoridad competente responsable de la supervisi髇 de filiales de una empresa de servicios de inversi髇 o una entidad de cr閐ito matriz de la Uni髇 Europea o una sociedad financiera de cartera o una sociedad financiera mixta de cartera matriz de la Uni髇 Europea presenten al supervisor en base consolidada una solicitud por escrito completamente razonada de que se actualice la decisi髇 sobre la aplicaci髇 del art韈ulo 87 octies.2.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores. En el segundo caso, podr醤 encargarse de la actualizaci髇 de modo bilateral el supervisor en base consolidada y la autoridad competente que haya presentado la solicitud.

  Art韈ulo 117 Procedimiento de declaraci髇 de sucursales como significativas y obligaciones de informaci髇 de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores al respecto

  1. Respecto a las sucursales de empresas de servicios de inversi髇 espa駉las distintas de las contempladas en el art韈ulo 95 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, establecidas en otro Estado miembro de la Uni髇 Europea, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores:

  • a) Promover� el proceso de adopci髇 de una decisi髇 conjunta sobre su designaci髇 como significativas en el plazo m醲imo de 2 meses desde la recepci髇 de la solicitud a la que alude el art韈ulo 91 quinquies de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores. En caso de no llegar a adoptarse decisi髇 conjunta alguna, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores deber� reconocer y aplicar la decisi髇 adoptada al respecto por la autoridad competente del Estado miembro de acogida.
  • b) Comunicar� a las autoridades competentes del Estado miembro de la Uni髇 Europea en que est� establecida una sucursal significativa de una empresa de servicios de inversi髇 espa駉la la informaci髇 a que se refiere el art韈ulo 91 bis.8.c) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y las solicitudes de recursos propios adicionales con arreglo a lo previsto en el art韈ulo 87 octies.2 a) y llevar� a cabo las tareas a que se refiere el art韈ulo 91.6.c) de la citada Ley en colaboraci髇 con las autoridades competentes del Estado miembro en que la sucursal opere.

  Asimismo, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores comunicar� a la empresa de servicios de inversi髇 espa駉la la decisi髇 adoptada al respecto por la autoridad competente del Estado miembro de acogida.

  2. Respecto a las sucursales en Espa馻 de empresas de servicios de inversi髇 de otros Estados miembros de la Uni髇 Europea, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� solicitar a las autoridades supervisoras competentes que inicien las actuaciones apropiadas para reconocer el car醕ter significativo de dicha sucursal y, en su caso, resolver sobre tal extremo. A tal efecto, si en los dos meses siguientes a la recepci髇 de la solicitud formulada por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores no se alcanzase una decisi髇 conjunta con el supervisor del Estado miembro de origen, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores dispondr� de un per韔do adicional de dos meses para tomar su propia decisi髇. Al tomar su decisi髇, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores tendr� en cuenta las opiniones y reservas que, en su caso, hayan expresado el supervisor en base consolidada o las autoridades competentes del Estado miembro de acogida.

  3. En las actuaciones a que se refieren los apartados 1.a) y 2 anteriores, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores deber�:

  • a) Tener en cuenta las opiniones y reservas que, en su caso, hayan expresado las autoridades competentes de los Estados miembros interesados.
  • b) Considerar elementos como la cuota de mercado de la sucursal en t閞minos de instrumentos financieros gestionados; la incidencia probable de la suspensi髇 o el cese de las operaciones de la empresa de servicios de inversi髇 en la liquidez del mercado y en los sistemas de pago, y de compensaci髇 y liquidaci髇; o las dimensiones y la importancia de la sucursal por n鷐ero de clientes.

  Dichas decisiones se plasmar醤 en un documento que contendr� la decisi髇 y su motivaci髇 y se notificar醤 a las dem醩 autoridades competentes y a la propia empresa de servicios de inversi髇 interesada.

  4. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores comunicar� a las autoridades competentes de los Estados miembros de acogida en los que est閚 establecidas sucursales significativas de empresas de servicios de inversi髇 espa駉las:

  • a) Los resultados de las evaluaciones de riesgos de las empresas de servicios de inversi髇 con sucursales de este tipo que se hayan realizado de conformidad con el art韈ulo 87 bis de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
  • b) Las decisiones adoptadas en virtud del art韈ulo 87 octies.2 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en la medida en que dichas evaluaciones y decisiones sean pertinentes para esas sucursales.

  Asimismo, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores consultar� a las autoridades competentes de los Estados miembros de acogida sobre las medidas operativas llevadas a cabo por las empresas de servicios de inversi髇 para asegurar que los planes de recuperaci髇 de liquidez puedan aplicarse de forma inmediata cuando ello sea pertinente para los riesgos de liquidez en la moneda del Estado miembro de acogida.

  5. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� recurrir a la Autoridad Bancaria Europea y solicitarle asistencia de conformidad con el art韈ulo 19 del Reglamento (UE) n.^o 1093/2010, de 24 de noviembre de 2010, cuando:

  • a) Las autoridades competentes del Estado miembro de origen de una sucursal significativa que opere en Espa馻 no hayan consultado a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores a la hora de establecer el plan de recuperaci髇 de la liquidez.
  • b) Cuando la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores sostenga que los planes de recuperaci髇 de la liquidez impuestos por las autoridades competentes del Estado miembro de origen de una sucursal significativa que opere en Espa馻 no son adecuados.

  CAP蚑ULO IV
  
  Obligaciones de informaci髇 y publicaci髇

  Art韈ulo 118 Obligaciones de publicidad de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores

  1. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores deber� publicar en su p醙ina web:

  • a) Los textos de las disposiciones legales y reglamentarias, as� como las orientaciones generales adoptadas en el 醡bito de la normativa de solvencia.
  • b) El modo en que se han ejercido las opciones y facultades que ofrece el derecho de la Uni髇 Europea.
  • c) Los criterios y metodolog韆 seguidos por la propia Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores para revisar los acuerdos, estrategias, procedimientos y mecanismos aplicados por las empresas de servicios de inversi髇 y sus grupos a fin de dar cumplimiento al Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, y a las normas de solvencia contenidas en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y evaluar los riesgos a los que las mismas est醤 o podr韆n estar expuestas.
  • d) Los criterios generales y los m閠odos adoptados para comprobar el cumplimiento de lo dispuesto en los art韈ulos 405 a 409 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013.
  • e) Una sucinta descripci髇 del resultado de la revisi髇 supervisora y la descripci髇 de las medidas impuestas en los casos de incumplimiento de lo dispuesto en los art韈ulos 405 a 409 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013.
  • f) Las dem醩 previstas en el art韈ulo 87 septies de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

  2. Asimismo, cuando la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, conforme al art韈ulo 7.3 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, decida eximir a una empresa de servicios de inversi髇 del cumplimiento del art韈ulo 6.1 del mencionado reglamento, deber� publicar la siguiente informaci髇:

  • a) Los criterios aplicados para determinar que no existen impedimentos importantes, actuales o previstos, de tipo pr醕tico o jur韉ico para la inmediata transferencia de recursos propios o el reembolso de pasivos.
  • b) El n鷐ero de empresas de servicios de inversi髇 matrices que se beneficien de esta exenci髇 y, entre ellas, el n鷐ero de empresas de servicios de inversi髇 que cuentan con filiales situadas en un pa韘 no perteneciente a la Uni髇 Europea.
  • c) Sobre una base agregada para Espa馻:
    • 1.� El importe total consolidado de recursos propios de la empresa de servicios de inversi髇 matriz en Espa馻 a la que se aplique esta exenci髇 que est� en poder de filiales situadas en Estados no miembros de la Uni髇 Europea.
    • 2.� El porcentaje del total consolidado de recursos propios de empresas de servicios de inversi髇 matrices en Espa馻 a las que se aplique esta exenci髇 representado por recursos propios en poder de filiales situadas en Estados no miembros de la Uni髇 Europea.
    • 3.� El porcentaje del total consolidado de recursos propios exigidos con arreglo al art韈ulo 92 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, a las empresas de servicios de inversi髇 matrices en Espa馻 a las que se aplique esta exenci髇, representado por recursos propios en poder de filiales situadas en Estados no miembros de la Uni髇 Europea.

  3. Cuando la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, conforme al art韈ulo 9.1 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, autorice a una empresa de servicios de inversi髇 a incorporar, en su c醠culo de la exigencia contemplada en el art韈ulo 6.1 del mencionado reglamento, a aquellas de sus filiales que cumplan las condiciones establecidas en el art韈ulo 7.1.c) y d) del citado reglamento y cuyas exposiciones o pasivos significativos lo sean con respecto a dichas empresas de servicios de inversi髇 matrices, deber� publicar la siguiente informaci髇:

  • a) Los criterios que aplican para determinar que no existen impedimentos importantes, actuales o previstos, de tipo pr醕tico o jur韉ico para la inmediata transferencia de recursos propios o el reembolso de pasivos.
  • b) El n鷐ero de empresas de servicios de inversi髇 matrices a las que se haya concedido esta autorizaci髇 y, entre ellas, el n鷐ero de dichas empresas de servicios de inversi髇 matrices que cuentan con filiales situadas en Estados no miembros de la Uni髇 Europea.
  • c) Sobre una base agregada para Espa馻:
    • 1.� El importe total de recursos propios de las empresas de servicios de inversi髇 matrices a las que se haya concedido esta autorizaci髇 que est� en poder de filiales situadas en Estados no miembros de la Uni髇 Europea.
    • 2.� El porcentaje del total de recursos propios de empresas de servicios de inversi髇 matrices a las que se haya concedido esta autorizaci髇 representado por recursos propios en poder de filiales situadas en Estados no miembros de la Uni髇 Europea.
    • 3.� El porcentaje del total de recursos propios exigidos con arreglo al art韈ulo 92 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, a las empresas de servicios de inversi髇 matrices a las que se haya concedido esta autorizaci髇 representado por recursos propios en poder de filiales situadas en Estados no miembros de la Uni髇 Europea.

  Art韈ulo 119 Informaci髇 sobre solvencia de las empresas de servicios de inversi髇

  1. De conformidad con el art韈ulo 70 bis de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, los grupos consolidables de empresas de servicios de inversi髇 y las empresas de servicios de inversi髇 no integradas en uno de estos grupos consolidables publicar醤 en su p醙ina web debidamente integrada en un solo documento denominado "Informaci髇 sobre solvencia", informaci髇 concreta sobre aquellos datos de su situaci髇 financiera y actividad en los que el mercado y otras partes interesadas puedan tener inter閟 con el fin de evaluar los riesgos a los que se enfrentan, su estrategia de mercado, su control de riesgos, su organizaci髇 interna y su situaci髇 al objeto de dar cumplimiento a las exigencias m韓imas de recursos propios previstas en el Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013, y en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

  2. Las mismas obligaciones de divulgaci髇 ser醤 exigibles, de forma individual, a las empresas de servicios de inversi髇 espa駉las o extranjeras constituidas en otro Estado miembro de la Uni髇 Europea, filiales de empresas de servicios de inversi髇 espa駉las, en los casos que la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores as� lo considere en atenci髇 a su actividad o importancia relativa dentro del grupo. En el caso de que la obligaci髇 afecte a filiales extranjeras, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores remitir� la correspondiente resoluci髇 a la empresa de servicios de inversi髇 espa駉la dominante, que estar� obligada a adoptar las medidas necesarias para darle cumplimiento efectivo.

  3. Las empresas de servicios de inversi髇 podr醤 omitir la informaci髇 no significativa y, con la oportuna advertencia, los datos que consideren reservados o confidenciales. Tambi閚 podr醤 determinar el medio, lugar y modo de divulgaci髇 del citado documento.

  4. La publicaci髇 del documento 獻nformaci髇 sobre solvencia� deber� realizarse con frecuencia al menos anual y a la mayor brevedad. En todo caso la publicaci髇 no podr� tener lugar con posterioridad a la fecha de aprobaci髇 de las cuentas anuales de la empresa de servicios de inversi髇.

  No obstante lo anterior, las empresas de servicios de inversi髇 evaluar醤 la necesidad de publicar alguna o todas las informaciones con una mayor frecuencia habida cuenta la naturaleza y caracter韘ticas de sus actividades.

  Asimismo, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� determinar las informaciones a las que las empresas de servicios de inversi髇 deber醤 prestar una atenci髇 particular cuando eval鷈n si resulta necesaria una frecuencia de publicaci髇 mayor a la anual para dichos datos.

  5. No obstante lo anterior, quedan excluidas del 醡bito de aplicaci髇 de este art韈ulo aquellas empresas de servicios de inversi髇 que cumplan los requisitos siguientes:

  • a) No estar autorizadas a prestar el servicio auxiliar al que se refiere el art韈ulo 63.2.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
  • b) Prestar 鷑icamente uno o varios de los servicios o actividades de inversi髇 enumerados en el art韈ulo 63.1.a), b), d) y g) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
  • c) No estar autorizadas para tener en dep髎ito dinero o valores de sus clientes y que, por esta raz髇, nunca puedan hallarse en situaci髇 deudora respecto de dichos clientes.�
  
• Trece. La disposici髇 adicional 鷑ica pasa a ser la disposici髇 adicional primera y se a馻de una nueva disposici髇 adicional con la siguiente redacci髇:

  獶isposici髇 adicional segunda Comunicaci髇 de sanciones a la Autoridad Bancaria Europea

  La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores informar� a la Autoridad Bancaria Europea de las sanciones impuestas a las empresas de servicios de inversi髇 as� como de los recursos interpuestos contra las mismas y sus resultados.

  No obstante, lo anterior, no ser� preciso informar sobre sanciones impuestas a empresas de servicios de inversi髇 que cumplan los requisitos siguientes:

  • a) No estar autorizadas a prestar el servicio auxiliar al que se refiere el art韈ulo 63.2.a) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
  • b) Prestar 鷑icamente uno o varios de los servicios o actividades de inversi髇 enumerados en el art韈ulo 63.1.a), b), d) y g) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
  • c) No estar autorizadas para tener en dep髎ito dinero o valores de sus clientes y que, por esta raz髇, nunca puedan hallarse en situaci髇 deudora respecto de dichos clientes.�
• Catorce. Se modifica la disposici髇 final segunda como sigue:

  獶isposici髇 final segunda Habilitaciones normativas

  El Ministro de Econom韆 y Competitividad y, con su habilitaci髇 expresa, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, podr醤 dictar las disposiciones precisas para la debida ejecuci髇 de este real decreto.

  La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� dictar las disposiciones necesarias para desarrollar, concretar y especificar la informaci髇 que los mercados secundarios oficiales est醤 obligados a difundir sobre las acciones admitidas a negociaci髇 en ellos, tanto en relaci髇 con las posiciones de compra y venta existentes en cada momento, como en relaci髇 con las operaciones ya concluidas, de acuerdo con lo establecido en el art韈ulo 43 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, del Mercado de Valores, y de conformidad con los requisitos que a este respecto se establecen en la normativa comunitaria.�

Disposici髇 adicional 鷑ica Aprobaci髇 previa de los instrumentos de capital de nivel 1 adicional y de nivel 2

El c髆puto de los instrumentos de capital de nivel 1 adicional y de capital de nivel 2 de las empresas de servicios de inversi髇 como tales estar� condicionado a su aprobaci髇 previa por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores conforme a los criterios establecidos por el Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013.

Disposici髇 derogatoria 鷑ica Derogaci髇 normativa

Quedan derogadas todas las disposiciones de igual o inferior rango que se opongan a este real decreto y, en particular, las disposiciones relativas a empresas de servicios de inversi髇 del Real Decreto 216/2008, de 15 de febrero, de recursos propios de las entidades financieras.

Disposici髇 final primera T韙ulo competencial

1. Este real decreto se dicta al amparo de lo dispuesto en las reglas 6.�, 11.� y 13.� del art韈ulo 149.1 de la Constituci髇 Espa駉la, que atribuyen al Estado la competencia sobre legislaci髇 mercantil, bases de la ordenaci髇 de cr閐ito, banca y seguros y coordinaci髇 de la planificaci髇 general de la actividad econ髆ica, respectivamente.

2. Lo dispuesto en los apartados anteriores se entiende sin perjuicio de las competencias que las Comunidades Aut髇omas tienen atribuidas en materia de supervisi髇 de empresas de servicios de inversi髇 y dentro del marco fijado por el derecho de la Uni髇 Europea.

Disposici髇 final segunda Incorporaci髇 de derecho de la Uni髇 Europea

Mediante este real decreto se incorpora al derecho espa駉l la Directiva 2013/36/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de junio de 2013, relativa al acceso a la actividad de las entidades de cr閐ito y a la supervisi髇 prudencial de las entidades de cr閐ito y las empresas de inversi髇, por la que se modifica la Directiva 2002/87/CE y se derogan las Directivas 2006/48/CE y 2006/49/CE.

Disposici髇 final tercera Facultades de desarrollo

1. Sin perjuicio de lo previsto en este real decreto y en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr�:

• a) Hacer uso, de conformidad con su 醡bito de competencia, de las opciones que se atribuyen a las autoridades competentes nacionales en el Reglamento (UE) n.^o 575/2013 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de junio de 2013, sobre los requisitos prudenciales de las entidades de cr閐ito y las empresas de inversi髇, y por el que se modifica el Reglamento (UE) n.^o 648/2012, y en la Directiva 2013/36/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de junio de 2013, relativa al acceso a la actividad de las entidades de cr閐ito y a la supervisi髇 prudencial de las entidades de cr閐ito y las empresas de inversi髇, por la que se modifica la Directiva 2002/87/CE y se derogan las Directivas 2006/48/CE y 2006/49/CE.
• b) Hacer uso, de conformidad con su 醡bito de competencia, de las opciones que se atribuyen a los Estados miembros en los art韈ulos 412.5, 413.3 y 493.3 del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, de 26 de junio de 2013.
• c) Instar a las empresas de servicios de inversi髇 y sus grupos a la realizaci髇 de revisiones por expertos independientes sobre aquellos aspectos que considere relevantes a los efectos de las obligaciones de las entidades o grupos establecidas en la normativa de solvencia y, especialmente sobre lo referido a la consistencia y calidad de los datos de los m閠odos internos previstos en el mismo.
• d) Determinar los tipos de entidades financieras que deber醤 incluirse en el grupo consolidable de empresas de servicios de inversi髇.
• e) Recibir las comunicaciones de los restantes organismos responsables de la supervisi髇 individual o en base consolidada de las entidades integrantes de un grupo consolidable en el que se integren entidades diferentes de las empresas de servicios de inversi髇 cuando la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores sea responsable de la supervisi髇 del citado grupo. Las citadas comunicaciones se realizar醤 siempre que sea necesario y al menos dos veces al a駉. Su contenido ser� el relativo a los requerimientos de recursos propios m韓imos que, con arreglo a sus normas espec韋icas, sean exigibles de forma individual o consolidada a las empresas de servicios de inversi髇 sujetas a su supervisi髇, los d閒icits que presenten en relaci髇 con tales requerimientos m韓imos, y las medidas adoptadas para su correcci髇.
• f) Dictar, de conformidad con su 醡bito de competencia, las disposiciones precisas para la debida ejecuci髇 de este real decreto.

2. Toda norma que se dicte en desarrollo de lo que se prev� en este real decreto y pueda afectar directamente a entidades financieras sujetas a la supervisi髇 del Banco de Espa馻 o de la Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones se dictar� previo informe de estos organismos.

Disposici髇 final cuarta Entrada en vigor

1. El presente real decreto entrar� en vigor el d韆 siguiente al de su publicaci髇 en el 獴olet韓 Oficial del Estado�.

2. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, las empresas de servicios de inversi髇 contar醤 con un plazo de:

• a) Tres meses desde la entrada en vigor de este real decreto para la sustituci髇 de los consejeros, directores generales o asimilados y otros empleados que no posean los requisitos de idoneidad derivados de la aplicaci髇 de este real decreto.
• b) Tres meses a contar desde la fecha en que la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores publique los desarrollos necesarios al efecto, para proporcionar en su p醙ina web la informaci髇 prevista en el art韈ulo 31 ter del Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero, sobre el r間imen jur韉ico de las empresas de servicios de inversi髇 y de las dem醩 entidades que prestan servicios de inversi髇 y por el que se modifica parcialmente el Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva, aprobado por el Real Decreto 1309/2005, de 4 de noviembre.