• Expandir / Contraer 韓dice sistem醫ico
• PRE罬BULO
• Art韈ulo primero 燤odificaci髇 de la Ley 41/1999, de 12 de noviembre, sobre sistemas de pagos y de liquidaci髇 de valores
• Art韈ulo segundo 燤odificaci髇 del Real Decreto-ley 5/2005, de 11 de marzo, de reformas urgentes para el impulso a la productividad y para la mejora de la contrataci髇 p鷅lica
• DISPOSICIONES ADICIONALES
  • Disposici髇 adicional 燫econocimiento de sistemas
  • Disposici髇 transitoria 燫間imen de las 髍denes de transferencias consignadas y no liquidadas
• DISPOSICIONES FINALES
  • Disposici髇 final primera 營ncorporaci髇 de Derecho de la Uni髇 Europea
  • Disposici髇 final segunda 燤odificaci髇 de la Ley 22/2007, de 11 de julio, de comercializaci髇 a distancia de servicios financieros destinados a los consumidores
  • Disposici髇 final tercera 燤odificaci髇 del art韈ulo 18 de la Ley 1/2011, de 4 de marzo, por la que se establece el Programa Estatal de Seguridad Operacional para la Aviaci髇 Civil y se modifica la Ley 21/2003, de 7 de julio, de Seguridad A閞ea
  • Disposici髇 final cuarta 燤edidas sobre la distribuci髇 comercial
  • Disposici髇 final quinta 燛ntrada en vigor

Art韈ulo primero Modificaci髇 de la Ley 41/1999, de 12 de noviembre, sobre sistemas de pagos y de liquidaci髇 de valores

La Ley 41/1999, de 12 de noviembre, sobre sistemas de pagos y de liquidaci髇 de valores, queda modificada como sigue:

• Uno.–El art韈ulo 2 queda redactado como sigue:

  獿a presente Ley ser� de aplicaci髇 a:

  • a) Los sistemas de pagos y de compensaci髇 y liquidaci髇 de valores (en adelante, sistemas), entendiendo por 玽alores� los instrumentos financieros a que se refiere el art韈ulo 2 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
  • b) Las operaciones de pol韙ica monetaria ejecutadas por los bancos centrales de los Estados miembros o por el Banco Central Europeo en su calidad de bancos centrales, o asociadas con la liquidaci髇 de un sistema.
  • c) Los participantes en un sistema y los contratantes de las operaciones a que se refiere la letra b).

    A estos efectos, se entender� por participantes, las entidades de cr閐ito seg鷑 la definici髇 de la letra a) del apartado 1 del art韈ulo 4 de la Directiva 2006/48/CE y las empresas de inversi髇 seg鷑 la definici髇 del ep韌rafe 1 del apartado 1 del art韈ulo 4 de la Directiva 2004/39/CE, autorizadas para operar en el Espacio Econ髆ico Europeo, el Tesoro P鷅lico y los 髍ganos equivalentes de las Comunidades Aut髇omas, y los entes pertenecientes al sector p鷅lico enumerados en el art韈ulo 3 del Reglamento (CE) n鷐. 3603/93, de 13 de diciembre, por el que se establecen definiciones para la aplicaci髇 de las prohibiciones a que se refieren el art韈ulo 104 y el apartado 1 del art韈ulo 104 B del Tratado, as� como cualquier empresa cuya administraci髇 principal se encuentre fuera de la Uni髇 Europea y cuyas funciones correspondan a las de las entidades de cr閐ito o empresas de inversi髇 de la Uni髇 Europea, que sean aceptados como miembros del sistema, de acuerdo con las normas reguladoras del mismo y sean responsables frente a 閘 de asumir obligaciones financieras derivadas de su funcionamiento.

    Tambi閚 podr醤 ser participantes de un sistema el Banco Central Europeo, el Banco de Espa馻 y los dem醩 Bancos Centrales de los Estados miembros de la Uni髇 Europea, as� como las organizaciones financieras internacionales de las que Espa馻 sea miembro.

    Igualmente podr醤 ser participantes de un sistema, siempre que sean aceptados por el mismo con arreglo a sus normas reguladoras:

    • 1.� Gestor de otros sistemas. Se considera gestor de un sistema la entidad o entidades legalmente responsables de la explotaci髇 del mismo. El gestor de un sistema podr� actuar asimismo en calidad de agente de liquidaci髇, contraparte central o c醡ara de compensaci髇, seg鷑 resultan estos definidos a continuaci髇.
    • 2.� Agente de liquidaci髇 de otros sistemas. Dicho agente ser� un Banco Central u otro organismo o entidad que facilite a los participantes en el sistema cuentas en las que se liquiden las 髍denes de transferencia aceptadas por dicho sistema o que se utilicen por el mismo para el dep髎ito de fondos de valores.
    • 3.� Contraparte central. Entidad interpuesta entre los participantes en un sistema que ejerza de contraparte exclusiva de los mismos en relaci髇 con sus 髍denes de transferencia; y
    • 4.� C醡ara de compensaci髇. Organizaci髇 encargada de calcular las posiciones netas de los participantes en un sistema.

      Tendr� la condici髇 de participante indirecto aquella entidad, contraparte central, agente de liquidaci髇, c醡ara de compensaci髇 o gestor de sistema que tenga una relaci髇 contractual con un participante en virtud de la cual el primero pueda cursar 髍denes de transferencia a trav閟 del sistema, siempre y cuando el gestor del sistema conozca al participante indirecto.

      La existencia de un participante indirecto no limitar� la responsabilidad del participante a trav閟 del cual aquel transmite las 髍denes de transferencia al sistema.

  • d) Las garant韆s que se constituyan en el marco de un sistema y de las operaciones mencionadas en la letra b).

    A estos efectos, se entender� como garant韆 todo activo realizable, incluido el dinero, que haya sido objeto de dep髎ito, prenda, fianza o derecho de retenci髇, las garant韆s financieras a que se refiere el art韈ulo 7 del Real Decreto-ley 5/2005, de 11 de marzo, las compraventas con pacto de recompra, o cualquier otro negocio jur韉ico que tenga por finalidad garantizar los derechos y obligaciones que puedan surgir en relaci髇 con un sistema, o aportados a los bancos centrales de los Estados miembros o al Banco Central Europeo.�

  
• Dos.–La letra b) del art韈ulo 3 queda redactada como sigue:
  • 玝) Que cuenten con la participaci髇 de, al menos, tres entidades que sean entidades de cr閐ito o empresas de servicios de inversi髇, tal y como se definen, respectivamente, en el apartado 1 del art韈ulo 4 de la Directiva 2006/48/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2006, relativa al acceso a la actividad de las entidades de cr閐ito y a su ejercicio, incluidas las entidades enumeradas en el art韈ulo 2 de dicha Directiva, y en el ep韌rafe 1) del apartado 1 del art韈ulo 4 de la Directiva 2004/39/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 21 de abril de 2004, relativa a los mercados de instrumentos financieros, con exclusi髇 de las entidades que figuran en el apartado 1 del art韈ulo 2 de dicha Directiva, as� como del gestor del sistema, un posible agente de liquidaci髇, una posible contraparte central, una posible c醡ara de compensaci髇 o un posible participante indirecto, y siempre que sean entidades espa駉las o autorizadas para operar en Espa馻, y, adem醩, al menos, una de ellas tenga en Espa馻 su administraci髇 central�.
  
• Tres.–Se a馻den dos nuevos p醨rafos al final del art韈ulo 3 con la siguiente redacci髇:

  獳 los efectos de la presente Ley, se consideran sistemas interoperables dos o m醩 sistemas cuyos gestores hayan celebrado entre s� un acuerdo que entra馿 la ejecuci髇 entre sistemas de las 髍denes de transferencia.

  Los acuerdos celebrados entre sistemas interoperables no constituir醤 un sistema.�

  
• Cuatro.–El art韈ulo 5 queda redactado como sigue:

  獳rt韈ulo 5 R間imen de disciplina

  Los sistemas reconocidos de conformidad con el art韈ulo 4 quedar醤 sujetos, seg鷑 sea el Banco de Espa馻 o la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores la autoridad responsable de la supervisi髇 de su organismo gestor, al r間imen de intervenci髇 y sancionador establecido en la Ley 26/1988, de 29 de julio, de Disciplina e Intervenci髇 de las Entidades de Cr閐ito, o al establecido en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, sin perjuicio de las competencias de supervisi髇, inspecci髇 y sanci髇 que correspondan a las Comunidades Aut髇omas en relaci髇 con los sistemas de compensaci髇 y liquidaci髇 de valores creados en mercados secundarios oficiales de 醡bito auton髆ico o en mercados o sistemas de negociaci髇 del mismo 醡bito que no tengan dicha condici髇�.

  
• Cinco.–El art韈ulo 10 queda redactado como sigue:

  獳rt韈ulo 10 觬denes de transferencia

  A los efectos de esta Ley, tendr� la consideraci髇 de orden de transferencia:

  • a) toda instrucci髇 de un participante para poner una cantidad de dinero a disposici髇 de un destinatario cursada mediante un asiento en las cuentas de una entidad de cr閐ito, un banco central, una contraparte central o un agente de liquidaci髇, o toda instrucci髇 cuyo resultado sea la asunci髇 o cancelaci髇 de una obligaci髇 de pago tal como se defina en las normas del sistema; o,
  • b) una instrucci髇 de un participante para que se transmita la propiedad o cualquier otro derecho correspondiente a uno o varios valores mediante una anotaci髇 en un registro o de otra forma que acredite la transmisi髇, entendiendo por valores los instrumentos financieros a que se refiere el art韈ulo 2 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.�
  
• Seis.–El p醨rafo segundo del apartado 1 del art韈ulo 11 pasa a tener la redacci髇 siguiente:

  獿as 髍denes a que se refiere el p醨rafo precedente, la compensaci髇 que, en su caso, tenga lugar entre ellas, las obligaciones resultantes de dicha compensaci髇, y las que tengan por objeto liquidar cualesquiera otros compromisos previstos por el sistema para asegurar el buen fin de las 髍denes de transferencia aceptadas o de la compensaci髇 realizada, ser醤 firmes, vinculantes y legalmente exigibles para el participante obligado a su cumplimiento y oponibles frente a terceros, no pudiendo ser impugnadas o anuladas por ninguna causa.�

  
• Siete.–Se a馻de un 鷏timo p醨rafo al apartado 1 del art韈ulo 11 con esta redacci髇:

  獵ada sistema determinar� en sus propias normas el momento de irrevocabilidad y firmeza de las 髍denes de transferencia, y en el caso de los sistemas interoperables, las normas de cada uno de ellos garantizar醤, en la medida de lo posible, la coordinaci髇 con las normas de los otros sistemas afectados en cuanto a la determinaci髇 de tales momentos. No obstante, salvo que as� lo establezcan expresamente las normas de todos los sistemas interoperables entre s�, las normas de cada uno de ellos relativas al momento de la irrevocabilidad y de la firmeza no se ver醤 afectadas por las de los dem醩.�

  
• Ocho.–El art韈ulo 12 queda redactado como sigue:

  獳rt韈ulo 12 Procedimiento de insolvencia

  A los efectos de esta Ley, se considera procedimiento de insolvencia el concurso, as� como cualquier medida de car醕ter universal, prevista por la legislaci髇 espa駉la o de otro Estado, para la liquidaci髇 de una entidad o para su reorganizaci髇, que pretenda tener por efecto la suspensi髇 de las 髍denes de transferencia, o de los pagos que pueda o deba realizar el participante, o la imposici髇 de limitaciones sobre los mismos.�

  
• Nueve.–El art韈ulo 13 queda redactado como sigue:

  獳rt韈ulo 13 Efectos sobre las 髍denes de transferencia y las compensaciones

  Adem醩 de lo dispuesto en el art韈ulo 11 precedente, la incoaci髇 de un procedimiento de insolvencia de un participante en un sistema, incluso interoperable, o de un gestor de un sistema, no producir� efecto sobre los derechos y las obligaciones de dicho participante o de dicho gestor:

  • a) Que deriven de las 髍denes de transferencia recibidas y aceptadas por el sistema con anterioridad al momento en que la citada incoaci髇 haya sido comunicada al sistema o que, excepcionalmente, hubieran sido cursadas despu閟 de la incoaci髇 del procedimiento de insolvencia y se compensen o liquiden en el mismo d韆 h醔il, siempre que los gestores del sistema o de un sistema interoperable que no sea participante puedan probar que, en el momento en que dichas 髍denes pasaron a ser irrevocables, no han tenido conocimiento ni debieran haberlo tenido de la incoaci髇 de dicho procedimiento.
  • b) Que resulten de la compensaci髇 que, en su caso, se lleve a cabo entre dichas 髍denes el mismo d韆 h醔il en que haya sido recibida la comunicaci髇.
  • c) Que tengan por objeto liquidar en dicho d韆 h醔il cualesquiera otros compromisos previstos por el sistema para asegurar el buen fin de las 髍denes de transferencia aceptadas o de la compensaci髇 realizada.

    Estas obligaciones se liquidar醤, de acuerdo con las normas del sistema, con cargo a los fondos o valores disponibles en la cuenta de liquidaci髇 de dicho participante para cumplir las obligaciones de 閟te en el sistema, incluso interoperable, as� como con cargo a las garant韆s y dem醩 activos y compromisos establecidos a estos efectos por 閘 mismo.

    A los efectos previstos en este art韈ulo, los d韆s h醔iles quedar醤 delimitados para cada sistema por sus propias normas, debiendo abarcar las liquidaciones efectuadas tanto en per韔do diurno como en per韔do nocturno, as� como todos los acontecimientos que sucedan durante el ciclo de actividad de cada sistema.�

  
• Diez.–Los apartados 1 y 2 del art韈ulo 14 quedan redactados como sigue:

  �1. Los derechos de un gestor de sistema o de un participante respecto de las garant韆s constituidas a su favor en un sistema o en cualquier sistema interoperable no se ver醤 afectados, gozando de un derecho absoluto de separaci髇, por los procedimientos de insolvencia incoados contra:

  • a) el participante en el sistema de que se trate o en un sistema interoperable,
  • b) un gestor de sistema de un sistema interoperable que no sea un participante,
  • c) una contraparte de los bancos centrales de los Estados miembros o del Banco Central Europeo, o
  • d) cualquier tercero que haya constituido las garant韆s.

    Dichas garant韆s podr醤 ejecutarse para satisfacer los derechos citados.

  2. Dicho derecho de separaci髇 asistir� igualmente al Banco de Espa馻 respecto de las garant韆s constituidas a su favor por toda entidad que sea su contraparte o su garante en operaciones de pol韙ica monetaria, o asociadas con la liquidaci髇 de los sistemas, incluso interoperables.�

  
• Once.–El apartado 4 del art韈ulo 14 queda redactado como sigue:

  �4. En particular, ni la constituci髇 o aceptaci髇 de las garant韆s a que se refieren los p醨rafos anteriores, ni el saldo de las cuentas o registros en que se materialicen, ser醤 impugnables por las causas de reintegraci髇 previstas en la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal. Las garant韆s tampoco estar醤 sujetas a reivindicaci髇 en los t閞minos previstos en el art韈ulo 324 del C骴igo de Comercio para los valores pignorados.�

  
• Doce.–El apartado 2 del art韈ulo 15 queda redactado como sigue:

  �2. La legislaci髇 espa駉la ser� aplicable, en cuanto a sus efectos jur韉icos reales, a las garant韆s legalmente inscritas en un registro con sede en Espa馻 en favor de un sistema espa駉l o extranjero, de sus participantes, su gestor o del Banco de Espa馻, del Banco Central Europeo o de otros Bancos Centrales de los Estados miembros de la Uni髇 Europea, vinculadas a sus operaciones de pol韙ica monetaria o asociadas a la liquidaci髇 de aquellos sistemas.

  Las garant韆s legalmente constituidas e inscritas en un registro con sede en otro Estado miembro en favor de un sistema espa駉l, de sus participantes, su gestor o del Banco de Espa馻 vinculadas a operaciones de pol韙ica monetaria o asociadas con la liquidaci髇 de los sistemas, se regir醤 por la legislaci髇 del correspondiente Estado miembro, por lo que concierne a sus efectos jur韉icos reales.�

  
• Trece.–La letra a) del apartado 1 del art韈ulo 16 queda redactada como sigue:
  • 玜) Con arreglo a la legislaci髇 espa駉la, se dicte auto de declaraci髇 del concurso, o.�
  

Art韈ulo segundo Modificaci髇 del Real Decreto-ley 5/2005, de 11 de marzo, de reformas urgentes para el impulso a la productividad y para la mejora de la contrataci髇 p鷅lica

El Real Decreto-ley 5/2005, de 11 de marzo, de reformas urgentes para el impulso a la productividad y para la mejora de la contrataci髇 p鷅lica, queda modificado como sigue:

• Uno.–Se a馻de un 鷏timo p醨rafo al art韈ulo segundo, con la redacci髇 que sigue:

  獿as disposiciones del presente Cap韙ulo se entender醤 sin perjuicio de la normativa aplicable sobre cr閐ito al consumo.�

  
• Dos.–La letra c) del apartado 1 del art韈ulo cuarto queda redactada como sigue:
  • 玞) Las entidades de cr閐ito; las empresas de servicios de inversi髇; las entidades aseguradoras; las instituciones de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios y sus sociedades gestoras; los fondos de titulizaci髇 hipotecaria, los fondos de titulizaci髇 de activos y las sociedades gestoras de fondos de titulizaci髇; los fondos de pensiones, y otras entidades financieras, seg鷑 se definen en el apartado 5 del art韈ulo 4 de la Directiva 2006/48 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2006, relativa al acceso a la actividad de las entidades de cr閐ito y a su ejercicio.�
  
• Tres.–La letra c) del apartado 2 del art韈ulo quinto queda redactada como sigue:
  • 玞) Las operaciones financieras realizadas sobre instrumentos financieros de los previstos en los p醨rafos segundo a octavo del art韈ulo 2 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, incluidas las compraventas de divisa al contado, los instrumentos derivados sobre todo tipo de materias primas, incluidos los metales preciosos, y los instrumentos derivados sobre los derechos de emisi髇 regulados en la Ley 1/2005, de 9 de marzo, por la que se regula el r間imen del comercio de derechos de emisi髇 de gases de efectos invernadero, as� como cualquier combinaci髇 de los anteriores; ya sean liquidables por diferencias o mediante entrega f韘ica del subyacente.�
  
• Cuatro.–El apartado 1 y el primer p醨rafo del apartado 2 del art韈ulo sexto quedan redactados como sigue:

  �1. Las operaciones de garant韆 financiera pueden realizarse mediante la transmisi髇 de la propiedad del bien o derecho de cr閐ito dado en garant韆 o mediante la pignoraci髇 de dicho bien o derecho.

  2. Un acuerdo de garant韆 financiera con cambio de titularidad es aquel por el que el garante transmite la plena propiedad de un bien o derecho objeto de una garant韆 financiera a un beneficiario a los efectos de garantizar o dar otro tipo de cobertura a las obligaciones financieras principales.�

  
• Cinco.–El apartado 3 del art韈ulo sexto queda redactado como sigue:

  �3. A los efectos de esta Ley se entender� por acuerdo de garant韆 pignoraticia aquel en virtud del cual el garante presta una garant韆 financiera en forma de t韙ulo pignoraticio a un beneficiario o a su favor, conservando la propiedad del bien o derecho de cr閐ito objeto de garant韆.�

  
• Seis.–Se a馻de una nueva letra c) al art韈ulo s閜timo con la siguiente redacci髇:
  • 玞) Derechos de cr閐ito, entendi閚dose por tales los derechos pecuniarios derivados de un acuerdo en virtud del cual una entidad de cr閐ito otorga un cr閐ito en forma de contrato de pr閟tamo o de cr閐ito.

    No obstante, no podr醤 ser objeto de garant韆 financiera los derechos de cr閐ito en los que el deudor sea un consumidor, una peque馻 empresa o una microempresa, tal y como se definen en la normativa vigente, salvo en el caso de que el beneficiario o el prestador de la garant韆 sea alguna de las entidades enumeradas en la letra b) del apartado 1 del art韈ulo 4 de este Real Decreto-ley.�

  
• Siete.–El art韈ulo octavo queda redactado como sigue:

  獳rt韈ulo octavo Formalidades

  1. Los acuerdos de garant韆 financiera regulados en este Cap韙ulo deber醤 constar por escrito o de forma jur韉icamente equivalente, sin que pueda exigirse ninguna otra formalidad para su constituci髇, validez, eficacia frente a terceros, ejecutabilidad o admisibilidad como prueba.

  2. La constituci髇 del derecho de garant韆 requerir�, adem醩 del acuerdo a que se refiere el apartado anterior, la aportaci髇 del activo objeto de la garant韆 y constancia de ello por escrito o forma jur韉icamente equivalente. A estos efectos:

  • a) Se entender� que una garant韆 ha sido v醠idamente aportada cuando el bien objeto de la garant韆 haya sido entregado, transmitido, registrado o acreditado de cualquier otro modo de forma que obre en poder o est� bajo el control del beneficiario o de la persona que act鷈 en su nombre. Los derechos de sustituci髇 o de retirada del excedente de garant韆 financiera en favor del garante o, en el caso de los derechos de cr閐ito, los derechos de percepci髇 del producto de los mismos hasta nuevo aviso, se entender醤 sin perjuicio de la garant韆 financiera que se haya aportado al beneficiario de conformidad con lo aqu� dispuesto. En el caso de los valores representados mediante anotaciones en cuenta, se entender� que la garant韆 ha sido constituida y aportada desde la inscripci髇 en el registro contable de la nueva titularidad o de la garant韆 pignoraticia.
  • b) La constancia por escrito de la aportaci髇 de la garant韆 financiera deber� permitir la identificaci髇 de su objeto. Para ello, bastar� probar que el objeto de la garant韆 financiera, representada mediante anotaci髇, haya sido abonado o constituya un cr閐ito en la cuenta a que se refiere el apartado 1 del art韈ulo decimos閜timo y que, en el supuesto de que el objeto de la garant韆 se aporte en efectivo, 閟te se haya abonado o constituya un cr閐ito en la cuenta designada al efecto.

    Por lo que respecta a los derechos de cr閐ito, su inclusi髇 en una lista de cr閐itos presentada al beneficiario de la garant韆 por escrito o de forma jur韉icamente equivalente, bastar� para identificar el derecho de cr閐ito y para demostrar la aportaci髇 de este cr閐ito como garant韆 financiera entre las partes y contra el deudor o los terceros.

    Sin embargo, el deudor que pague antes de ser notificado de la aportaci髇 del derecho de cr閐ito en garant韆, quedar� liberado.

  3. El registro o anotaci髇 por medios electr髇icos y en cualquier soporte duradero tendr� la consideraci髇 de forma jur韉icamente equivalente a la constancia por escrito.

  4. La constituci髇 de garant韆s en beneficio de las entidades se馻ladas en el art韈ulo cuarto.1.d) podr� realizarse por manifestaci髇 unilateral de quien aparezca como titular del objeto de la garant韆 en el registro contable, en la forma que determinen sus normas de ordenaci髇 y disciplina, y sin que de dichas normas pueda resultar la necesidad de realizar un acto formal que condicione la constituci髇, validez o eficacia de la garant韆.

  5. El deudor de los derechos de cr閐ito podr� renunciar v醠idamente, por escrito o por cualquier otro medio jur韉icamente equivalente a:

  • a) sus derechos de compensaci髇 frente al acreedor y frente a las personas en favor de las cuales 閟te haya cedido, pignorado o movilizado de cualquier otro modo el derecho de cr閐ito como garant韆, y
  • b) los derechos que le amparen en virtud de las normas sobre secreto bancario y que, de lo contrario, impedir醤 al acreedor facilitar informaci髇 sobre el deudor o restringir醤 su capacidad para hacerlo, a fin de utilizar el derecho de cr閐ito como garant韆.�
  
• Ocho.–Los apartados 1, 3 y 5 del art韈ulo noveno quedan redactados como sigue:

  El apartado 1 del art韈ulo noveno que queda redactado como sigue:

  �1. Cuando el acuerdo de garant韆 financiera lo prevea y en los t閞minos que 閟te establezca, el garante podr� ejercer, no m醩 tarde de la fecha de cumplimiento de las obligaciones financieras principales cubiertas por el acuerdo de garant韆, un derecho de sustituci髇 del objeto de aqu閘la, consistente en poder hacer uso del objeto de dicha garant韆 financiera, contra la simult醤ea aportaci髇 de un objeto que sustancialmente tenga el mismo valor para que sustituya el inicial.�

  El apartado 3 del art韈ulo noveno queda redactado como sigue:

  �3. A los efectos de lo previsto en el apartado anterior, se considera como objeto de valor equivalente:

  Cuando el objeto consista en efectivo, el pago de un importe id閚tico y en la misma divisa.

  Cuando el objeto consista en valores negociables u otros instrumentos financieros: la aportaci髇 de otros valores negociables u otros instrumentos financieros del mismo emisor o deudor, que formen parte de la misma emisi髇 o clase y del mismo importe nominal, divisa y descripci髇; o la aportaci髇 de otros activos cuando se haya producido un hecho que afecte a los valores negociables u otros instrumentos financieros inicialmente aportados, si tal posibilidad est� prevista en el acuerdo de garant韆.�

  Se a馻de un apartado 5 al art韈ulo noveno, con la siguiente redacci髇:

  �5. No ser� de aplicaci髇 lo previsto en este art韈ulo respecto del derecho de disposici髇 cuando el objeto de la garant韆 pignoraticia sea un derecho de cr閐ito, ni lo dispuesto respecto al derecho de sustituci髇 cuando se trate de un derecho de cr閐ito infungible.�

  
• Nueve.–El art韈ulo d閏imo queda redactado como sigue:

  獳rt韈ulo d閏imo Garant韆s complementarias

  Las partes podr醤 pactar que, en caso de variaciones en el precio del objeto de la garant韆 o de la cuant韆 de las obligaciones financieras principales inicialmente pactadas, habr醤 de aportarse y, en su caso, y cuando as� se pacte, devolverse, nuevos valores o efectivo, para restablecer el equilibrio entre el valor de la obligaci髇 garantizada y el valor de las garant韆s constituidas para asegurarla. En tal caso, dichos valores o efectivo tendr醤 la consideraci髇 de parte integrante de la garant韆 inicial y ser醤 tratados como si hubieran sido aportados de manera simult醤ea a la aportaci髇 del objeto inicial de la garant韆 financiera.�

  
• Diez.–Los apartados 1, 3 y 4 del art韈ulo und閏imo quedan modificados como sigue:

  El p醨rafo primero del apartado 1 queda redactado de la siguiente forma:

  �1. Se considera como supuesto de ejecuci髇 un incumplimiento de obligaciones o cualquier hecho pactado entre las partes que en caso de producirse permita al beneficiario de la garant韆, en virtud del acuerdo de garant韆 o de la ley, realizar o apropiarse del objeto de dicha garant韆; o que produce la aplicaci髇 de una cl醬sula de liquidaci髇 por compensaci髇 exigible anticipadamente si tal cl醬sula estuviera prevista por el acuerdo de garant韆.�

  Se a馻de una letra c) al apartado 2 del art韈ulo 11 con la redacci髇 siguiente:

  • 玞) Si se trata de derechos de cr閐ito, mediante venta o apropiaci髇 y mediante compensaci髇 de su valor o aplicaci髇 del mismo al cumplimiento de las obligaciones financieras principales.�

  El apartado 3 del art韈ulo und閏imo queda redactado como sigue:

  �3. La apropiaci髇 ser� posible cuando:

  • a) Se haya previsto entre las partes en el acuerdo de garant韆 financiera, y
  • b) Las partes hayan previsto en el acuerdo de garant韆 las modalidades de valoraci髇 de los valores negociables u otros instrumentos financieros y los derechos de cr閐ito.

    La ejecuci髇 de una garant韆 se har� de conformidad con lo previsto en el acuerdo de garant韆 financiera correspondiente, sin que, no obstante las condiciones acordadas en el acuerdo de garant韆 financiera, pueda supeditarse a ninguna exigencia de notificaci髇 previa, ni a su aprobaci髇 por un tribunal, un funcionario p鷅lico u otra persona, ni a que deba efectuarse mediante subasta p鷅lica o de cualquier otro modo regulado normativamente, ni que deba subordinarse al cumplimiento de cualquier plazo adicional.�

  El apartado 4 del art韈ulo und閏imo queda redactado como sigue:

  �4. En los supuestos de disposici髇 del objeto de la garant韆 regulados en el art韈ulo noveno, cuando se produzca un supuesto de ejecuci髇 mientras est� pendiente una obligaci髇 de aportar el objeto equivalente, dicha obligaci髇 podr� ser extinguida mediante su inclusi髇 en una cl醬sula de liquidaci髇 por compensaci髇 exigible anticipadamente.�

  
• Once.–Se suprime el apartado 5 del art韈ulo und閏imo.
• Doce.–El apartado 5 del art韈ulo decimoquinto queda redactado como sigue:

  �5. Los acuerdos de garant韆s financieras o la aportaci髇 de estas, formalizados o aportadas, anteriores a la apertura de un procedimiento concursal o de liquidaci髇 administrativa s髄o podr醤 rescindirse o impugnarse al amparo de lo previsto en el art韈ulo 71 de la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal, por la administraci髇 concursal, que tendr� que demostrar que se han realizado en fraude de acreedores.�

  
• Trece.–El art韈ulo decimosexto queda redactado como sigue:

  獳rt韈ulo 16 Liquidaci髇 anticipada

  1. La declaraci髇 del vencimiento anticipado, resoluci髇, terminaci髇, ejecuci髇 o efecto equivalente del acuerdo de compensaci髇 contractual o de las operaciones financieras realizadas en el marco del mismo o en relaci髇 con 閘 no podr� verse limitada, restringida o afectada en cualquier forma por la apertura de un procedimiento concursal o de liquidaci髇 administrativa. En caso de ejercicio de la acci髇 resolutoria la indemnizaci髇 prevista en el art韈ulo 61.2 de la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal se calcular� conforme a las reglas previstas en dicho acuerdo.

  2. En los supuestos en que una de las partes del acuerdo de compensaci髇 contractual se halle en una de las situaciones previstas en el apartado anterior, se incluir� como cr閐ito o deuda de la parte incursa en dichas situaciones exclusivamente el importe neto de la operaci髇 u operaciones financieras amparadas en el acuerdo, calculado conforme a las reglas establecidas en 閘.

  En caso de concurso, en tanto se mantenga vigente el acuerdo de compensaci髇 contractual, ser� de aplicaci髇 lo dispuesto en el primer p醨rafo del art韈ulo 61.2 de la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal. Conforme a lo establecido en el art韈ulo 62.4 de la citada ley, si el acuerdo fuese resuelto con posterioridad a la declaraci髇 de concurso y se alegara como causa de resoluci髇 dicha situaci髇 o el incumplimiento del concursado previo a dicha declaraci髇, el importe neto calculado conforme a las reglas establecidas en el acuerdo de compensaci髇 contractual se incluir� en el concurso como cr閐ito concursal. Si el acuerdo fuese resuelto con posterioridad a la declaraci髇 de concurso y se alegara como motivo para ello cualquier otro incumplimiento del concursado posterior a dicha declaraci髇, el importe neto calculado conforme a las reglas establecidas en el acuerdo de compensaci髇 contractual se satisfar� con cargo a la masa.

  3. Las operaciones financieras o el acuerdo de compensaci髇 que las regula no podr醤 ser objeto de las acciones de reintegraci髇 que regula el art韈ulo 71 de la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal, salvo mediante acci髇 ejercitada por la administraci髇 concursal en la que se demuestre perjuicio en dicha contrataci髇.�

  
• Catorce.–Se a馻de un nuevo apartado 3 al art韈ulo diecisiete con la siguiente redacci髇:

  �3. Cuando el objeto de garant韆 sean derechos de cr閐ito, la ley aplicable a la eficacia frente al deudor o frente a terceros de la cesi髇 o de la prenda ser� la que rige el cr閐ito cedido o pignorado.�

  

Disposici髇 adicional Reconocimiento de sistemas

Los sistemas reconocidos con anterioridad a la entrada en vigor de esta Ley seguir醤 teniendo dicho reconocimiento.

Disposici髇 transitoria R間imen de las 髍denes de transferencias consignadas y no liquidadas

A las 髍denes de transferencias consignadas antes de la entrada en vigor de esta Ley pero liquidadas posteriormente les ser� de aplicaci髇 el r間imen jur韉ico previsto en 閟ta.

Disposici髇 final primera Incorporaci髇 de Derecho de la Uni髇 Europea

Mediante esta Ley se incorpora al Derecho espa駉l la Directiva 2009/44/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 6 de mayo de 2009, por la que se modifican la Directiva 98/26/CE sobre la firmeza de la liquidaci髇 en los sistemas de pagos y de liquidaci髇 de valores, y la Directiva 2002/47/CE sobre acuerdos de garant韆 financiera, en lo relativo a los sistemas conectados y a los derechos de cr閐ito.

Disposici髇 final segunda Modificaci髇 de la Ley 22/2007, de 11 de julio, de comercializaci髇 a distancia de servicios financieros destinados a los consumidores

La Ley 22/2007, de 11 de julio, de comercializaci髇 a distancia de servicios financieros a los consumidores, queda modificada como sigue:

• Uno.–La letra b) del apartado 2 del art韈ulo 10, queda con la redacci髇 siguiente:
  • 玝) los contratos de seguros siguientes:
    • 1.� contratos de seguro en los que el tomador asuma el riesgo de la inversi髇, as� como los contratos en los que la rentabilidad garantizada est� en funci髇 de inversiones asignadas a los mismos,
    • 2.� los de viaje, equipaje o seguros similares de una duraci髇 inferior a un mes,
    • 3.� aquellos cuyos efectos terminen antes del plazo al que se refiere el apartado 1,
    • 4.� los que den cumplimiento a una obligaci髇 de aseguramiento del tomador,
    • 5.� los planes de previsi髇 asegurados;�
  
• Dos.–El art韈ulo 14 pasa tener la siguiente redacci髇:

  獳rt韈ulo 14 Comunicaciones no solicitadas

  1. Ser� necesario el consentimiento previo del consumidor para que un proveedor pueda utilizar como t閏nica de comunicaci髇 a distancia sistemas autom醫icos de llamada sin intervenci髇 humana o mensajes de fax.

  Las comunicaciones no solicitadas por v韆 telef髇ica, por fax o por v韆 electr髇ica se regir醤 por lo dispuesto, respectivamente, en la Ley 32/2003, de 3 de noviembre, General de Telecomunicaciones, y en la Ley 34/2002, de 11 de julio, de servicios de la sociedad de la informaci髇 y de comercio electr髇ico, as� como, en su caso, por lo previsto en sus respectivas normativas de desarrollo.

  S髄o ser� posible la utilizaci髇 por parte del proveedor de otras t閏nicas de comunicaci髇 a distancia que permitan una comunicaci髇 individual, distintas de las mencionadas en el p醨rafo anterior, con el consentimiento previo del consumidor.

  2. El uso de las t閏nicas descritas en el anterior apartado no supondr醤 gasto alguno para el consumidor.�

  

Disposici髇 final tercera Modificaci髇 del art韈ulo 18 de la Ley 1/2011, de 4 de marzo, por la que se establece el Programa Estatal de Seguridad Operacional para la Aviaci髇 Civil y se modifica la Ley 21/2003, de 7 de julio, de Seguridad A閞ea

Se modifica el apartado 1 del art韈ulo 18 de la Ley 1/2011, de 4 de marzo, por la que se establece el Programa Estatal de Seguridad Operacional para la Aviaci髇 Civil y se modifica la Ley 21/2003, de 7 de julio, de Seguridad A閞ea, que queda redactado como sigue:

獳rt韈ulo 18 Car醕ter reservado de la informaci髇

1. Los datos, registros, grabaciones, declaraciones, comunicaciones, indicadores e informes facilitados en el marco del Programa Estatal de Seguridad Operacional para la Aviaci髇 Civil por los profesionales aeron醬ticos y proveedores de servicios y productos aeron醬ticos a los organismos, 髍ganos, entes y entidades del sector p鷅lico a que se refiere el art韈ulo 11.3, p醨rafo primero, tienen car醕ter reservado y s髄o pueden ser utilizados para los fines previstos en 閘.

El deber de reserva en relaci髇 con la informaci髇 obtenida en la investigaci髇 t閏nica de los accidentes o incidentes en la aviaci髇 civil se regir� por lo previsto en el Reglamento (UE) n.� 996/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 20 de octubre de 2010.

En todo caso, la informaci髇 a que se refieren los p醨rafos anteriores se recaba con la 鷑ica finalidad de reforzar la seguridad operacional y prevenir futuros accidentes e incidentes, y no con la finalidad de determinar culpas o responsabilidades.�

L 1/2011 de 4 Mar. (Programa Estatal de Seguridad Operacional para la Aviaci髇 Civil y modificaci髇 de la L 21/2003, de 7 Jul., de Seguridad A閞ea) L 21/2003 de 7 Jul. (seguridad a閞ea)

Disposici髇 final cuarta Medidas sobre la distribuci髇 comercial

1. Hasta la entrada en vigor de la Ley de contratos de distribuci髇 comercial, que ser� dictada conforme a lo previsto en la Disposici髇 adicional und閏ima de la Ley 7/1996, de 15 de enero, de Ordenaci髇 del Comercio Minorista, la disposici髇 adicional decimosexta de la Ley 2/2011, de 4 de marzo, de Econom韆 Sostenible, por la que se modifica la Ley 12/1992, de 27 de mayo, sobre Contrato de Agencia, no ser� aplicable y no producir� efectos jur韉icos.

2. En el plazo de seis meses, el Gobierno aprobar� y remitir� a las Cortes Generales un proyecto de ley de contratos de distribuci髇 comercial.

3. Hasta la aprobaci髇 y entrada en vigor de la ley de contratos de distribuci髇 comercial, el Gobierno presentar� a las principales asociaciones del sector de automoci髇 un c骴igo de buenas pr醕ticas, en el que se contemple la constituci髇 de un comit� de seguimiento y resoluci髇 de conflictos.

Disposici髇 final quinta Entrada en vigor

La presente ley entrar� en vigor el 1 de julio de 2011, salvo la disposici髇 final segunda y la disposici髇 final cuarta, que entrar醤 en vigor el d韆 siguiente al de su publicaci髇 en el 獴olet韓 Oficial del Estado�.