• Expandir / Contraer 韓dice sistem醫ico
• INTRODUCCION
• CAP蚑ULO I.� Disposiciones generales
  • Art韈ulo 1 燨bjeto
  • Art韈ulo 2 燛misores de c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇
• CAP蚑ULO II.� Emisi髇 de c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇
  • Art韈ulo 3 營nformaci髇 que deben contener las c閐ulas de internacionalizaci髇
  • Art韈ulo 4 營nformaci髇 que deben contener los bonos de internacionalizaci髇
  • Art韈ulo 5 燦ormas generales de emisi髇
  • Art韈ulo 6 燛misi髇 de c閐ulas de internacionalizaci髇
  • Art韈ulo 7 燛misi髇 de bonos de internacionalizaci髇
  • Art韈ulo 8 燬indicato de tenedores de bonos
  • Art韈ulo 9 營nstrumentos financieros derivados vinculados a la emisi髇 de c閐ulas o bonos de internacionalizaci髇
  • Art韈ulo 10 燫egistro contable especial
  • Art韈ulo 11 燛xtinci髇 y prescripci髇
  • Art韈ulo 12 燣韒ites de emisi髇 de los bonos de internacionalizaci髇
  • Art韈ulo 13 燣韒ites de emisi髇 de las c閐ulas de internacionalizaci髇
  • Art韈ulo 14 燫establecimiento de la proporci髇
• CAP蚑ULO III.� Transmisi髇 y negociaci髇 de c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇 en el mercado secundario
  • Art韈ulo 15 燤odos de transmisi髇
  • Art韈ulo 16 燗dmisi髇 en mercados regulados o en sistemas multilaterales de negociaci髇
  • Art韈ulo 17 燨peraciones sobre c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇 propios
• CAP蚑ULO IV.� Supervisi髇
  • Art韈ulo 18 燙ompetencias de supervisi髇
• DISPOSICIONES ADICIONALES
  • Disposici髇 adicional 鷑ica 燫egistro contable especial de c閐ulas territoriales
• DISPOSICIONES FINALES
  • Disposici髇 final primera 燤odificaci髇 del Real Decreto 2486/1998, de 20 de noviembre, por el que se aprueba el Reglamento de Ordenaci髇 y Supervisi髇 de los Seguros Privados
  • Disposici髇 final segunda 燭韙ulos competenciales
  • Disposici髇 final tercera 燞abilitaci髇 normativa
  • Disposici髇 final cuarta 燛ntrada en vigor
• ANEXO I .燤odelo de registro contable especial de activos de sustituci髇
• ANEXO II .燤odelo de registro contable especial de instrumentos financieros derivados

Art韈ulo 1 Objeto

Este real decreto tiene por objeto realizar el desarrollo normativo de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, de apoyo a los emprendedores y su internacionalizaci髇, en lo que se refiere a las c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇 regulados en su art韈ulo 34.

Art韈ulo 2 Emisores de c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇

Podr醤 emitir valores de renta fija en serie o singularmente con la denominaci髇 de 獵閐ulas de internacionalizaci髇� o 獴onos de internacionalizaci髇� cuyo capital e intereses estar醤 especialmente garantizados por los activos contemplados en el art韈ulo 34.6 y 8 de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, las entidades mencionadas en el apartado 1 del art韈ulo 34.1 de dicha ley.

Art韈ulo 3 Informaci髇 que deben contener las c閐ulas de internacionalizaci髇

1. Los t韙ulos de las c閐ulas de internacionalizaci髇 contendr醤, al menos, los siguientes datos:

• a) Designaci髇 espec韋ica y la indicaci髇 de su ley reguladora.
• b) La expresi髇 de si son nominativas, a la orden o al portador y, en su caso, el nombre del titular o el de la persona a cuya orden est閚 libradas. En defecto de calificaci髇 expresa se entender醤 emitidas al portador.
• c) Su valor nominal y el de las primas, si las tuviesen.
• d) El plazo y forma de amortizaci髇 del capital.
• e) Los intereses que devenguen y sus vencimientos.
• f) La opci髇 que, en cuanto a la forma de pago, permite el art韈ulo 11.
• g) La expresi髇 de si la c閐ula es 鷑ica o si pertenece a una serie y, en este 鷏timo caso, el n鷐ero del t韙ulo y el n鷐ero o la letra de la serie, si hubiese varias.
• h) La fecha de la emisi髇.
• i) El nombre y domicilio de la entidad emisora y, en su caso, los datos de su inscripci髇 en el Registro Mercantil.
• j) El sello de la entidad emisora y la firma de, al menos uno de sus consejeros o apoderados, que podr� ser impresa, cumpliendo los requisitos legales, cuando las c閐ulas se emitan en serie.
• k) La expresi髇 de si la c閐ula incluye o no una opci髇 de amortizaci髇 anticipada a favor del emisor y las circunstancias en que 閟ta puede ejercerse.

2. Cuando las c閐ulas de internacionalizaci髇 est閚 representadas por medio de anotaciones en cuenta se har醤 constar en el documento a que se refiere el art韈ulo 6 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, aquellos de los datos mencionados en el apartado anterior, que resulten compatibles con tal forma de representaci髇.

Art韈ulo 4 Informaci髇 que deben contener los bonos de internacionalizaci髇

Los bonos de internacionalizaci髇 contendr醤 los datos que para las c閐ulas establece el art韈ulo 3 y adem醩 los siguientes:

• a) El nombre y residencia del notario ante el que se haya otorgado la escritura p鷅lica por la que se afectan los pr閟tamos y cr閐itos vinculados a la financiaci髇 de contratos de exportaci髇 de bienes y servicios o la internacionalizaci髇 de empresas a la emisi髇 de bonos de internacionalizaci髇, as� como el n鷐ero del protocolo en el que obre dicha escritura p鷅lica.
• b) La circunstancia de que los bonos est醤 especialmente garantizados por la afectaci髇 de los pr閟tamos y cr閐itos rese馻dos en la escritura p鷅lica y, si existen, por los activos de sustituci髇 contemplados en el art韈ulo 34.9 de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, que se afecten en escritura p鷅lica y por los flujos econ髆icos generados por los instrumentos financieros derivados, as� como las garant韆s de estos, vinculados a cada emisi髇 que asimismo se afecten en escritura p鷅lica.
• c) La circunstancia de que la afectaci髇 recogida en la letra anterior no excluye la responsabilidad patrimonial universal de la entidad emisora.
• d) El domicilio del sindicato de tenedores de bonos, si se trata de una emisi髇 en serie y en el caso en que 閟te se hubiese constituido de acuerdo con lo previsto en el art韈ulo 34.5 de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre.
• e) En su caso, la fecha de inscripci髇 de la emisi髇 en el Registro Mercantil.

Art韈ulo 5 Normas generales de emisi髇

1. La realizaci髇 de las emisiones de c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇 se ajustar�, sin perjuicio de lo previsto en este real decreto, a la normativa reguladora del mercado de valores. Adicionalmente, la realizaci髇 de estas emisiones se ajustar� a los pactos, estatutos o normas de las entidades emisoras, y a los acuerdos de sus 髍ganos competentes, siempre que no contravengan lo establecido en la normativa reguladora del mercado de valores.

2. Las c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇 podr醤 emitirse con las caracter韘ticas financieras que se deseen con arreglo a lo que se establece en el art韈ulo 34 de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre.

3. Las c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇 podr醤 incluir cl醬sulas de amortizaci髇 anticipada a disposici髇 del emisor seg鷑 lo especificado en los t閞minos de la emisi髇.

4. En ning鷑 caso podr� resultar perjudicado el deudor de un pr閟tamo o cr閐ito vinculado a la financiaci髇 de contratos de exportaci髇 de bienes y servicios o la internacionalizaci髇 de empresas ni, si lo hubiere, el garante de tales pr閟tamos o cr閐itos, por la emisi髇 de c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇.

Art韈ulo 6 Emisi髇 de c閐ulas de internacionalizaci髇

1. Cuando las c閐ulas de internacionalizaci髇 no se emitan en serie, la fecha de su emisi髇 deber� constar en forma fehaciente.

2. Los t韙ulos emitidos en serie se extender醤 en libros talonarios con un registro-matriz, y estar醤 numerados correlativamente. Podr醤 existir varias series dentro de una misma emisi髇. La diferencia podr� consistir en el valor nominal, en el contenido de los derechos, o en ambas cosas a la vez. No obstante, los t韙ulos de cada serie ser醤 de igual valor y conferir醤 los mismos derechos.

3. La emisi髇 de c閐ulas de internacionalizaci髇 conllevar� la obligaci髇 de la entidad emisora de mantener un registro contable especial con el contenido que se detalla en el art韈ulo 10.

4. Los activos de sustituci髇 que, de acuerdo con el art韈ulo 34.9 de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, respalden emisiones de c閐ulas de internacionalizaci髇, lo har醤 hasta el l韒ite establecido en dicho apartado y con relaci髇 a una emisi髇 determinada de c閐ulas de internacionalizaci髇 realizada por la entidad. Los activos de sustituci髇 deber醤 vincularse a una determinada emisi髇 de c閐ulas en el momento en que dicha emisi髇 se produzca y quedar醤 identificados en el registro contable especial de acuerdo con lo dispuesto en el art韈ulo 10 de este real decreto.

5. A efectos del c醠culo del l韒ite establecido en el art韈ulo 34.9 de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, los activos de sustituci髇 vinculados a una emisi髇 de c閐ulas de internacionalizaci髇 se valorar醤 por su valor de mercado en el momento de su vinculaci髇 a la emisi髇 de c閐ulas de internacionalizaci髇.

6. Los emisores de c閐ulas de internacionalizaci髇 adoptar醤 las medidas necesarias para evitar desequilibrios inapropiados entre los flujos procedentes de la cartera de cobertura y los derivados de la atenci髇 de los pagos debidos por las c閐ulas de internacionalizaci髇 que emitan.

Art韈ulo 7 Emisi髇 de bonos de internacionalizaci髇

1. La afectaci髇 de pr閟tamos o cr閐itos vinculados a la financiaci髇 de contratos de exportaci髇 de bienes y servicios o a la internacionalizaci髇 de empresas a una emisi髇 de bonos de internacionalizaci髇 se har� constar, una vez finalizado el periodo de suscripci髇 de la emisi髇 y antes de que se produzca el desembolso por parte de los tenedores de los bonos, en escritura p鷅lica. Solo podr醤 afectarse a emisiones de bonos de internacionalizaci髇 pr閟tamos y cr閐itos que resulten elegibles de acuerdo con el art韈ulo 34.8 de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre.

2. Dicha escritura, adem醩 de reunir los requisitos exigidos por la legislaci髇 notarial, contendr�, al menos, lo siguiente:

• a) Denominaci髇, domicilio y fecha de constituci髇 de la entidad emisora.
• b) Nombre, apellidos y domicilio de sus administradores.
• c) Importe y condiciones de la emisi髇.
• d) Fecha inicial y el plazo de suscripci髇 de los t韙ulos.
• e) La naturaleza, clase y caracter韘ticas de los t韙ulos, con referencia a cada una de las series, si hubiese varias, expresando el valor nominal de los t韙ulos, las primas, si las hubiera, la forma y plazos de amortizaci髇 del capital, los intereses que devenguen y sus vencimientos.
• f) La relaci髇 detallada de los pr閟tamos y cr閐itos vinculados a la financiaci髇 de contratos de exportaci髇 de bienes y servicios y a la internacionalizaci髇 de empresas que queden afectos al pago de los bonos, con indicaci髇 de sus capitales, valor actualizado en el momento de la emisi髇 y la fecha de constituci髇, as� como datos suficientes para identificar los activos de sustituci髇 vinculados a la emisi髇 a que se refiere el art韈ulo 34.9 de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, y los instrumentos financieros derivados afectos a la emisi髇.
• g) La constituci髇 del sindicato de tenedores de bonos cuando 閟tos se emitan en serie y en los casos en los que 閟ta se produzca de acuerdo con lo previsto en el art韈ulo 34.5 de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre.

3. La emisi髇 podr� inscribirse en la hoja del Registro Mercantil correspondiente a la entidad emisora cuando la misma estuviere sujeta a inscripci髇 en dicho Registro. La emisi髇 de bonos de internacionalizaci髇 se har� constar, adicionalmente, en un registro contable especial que llevar� la entidad emisora y tendr� el contenido que se detalla en el art韈ulo 10.

4. Los activos de sustituci髇 que, de acuerdo con el art韈ulo 34.9 de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, respalden emisiones de bonos de internacionalizaci髇, lo har醤 hasta el l韒ite establecido en dicho art韈ulo y con relaci髇 a una emisi髇 determinada de bonos de internacionalizaci髇 realizada por la entidad. Los activos de sustituci髇 deber醤 vincularse a una determinada emisi髇 de bonos en el momento en que dicha emisi髇 se produzca y quedar醤 identificados en el registro contable especial de acuerdo con el art韈ulo 10.

5. A efectos del c醠culo del l韒ite establecido en el art韈ulo 34.9 de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, los activos de sustituci髇 vinculados a una emisi髇 de bonos de internacionalizaci髇 se valorar醤 por su valor de mercado en el momento de la afectaci髇 a la emisi髇 de bonos de internacionalizaci髇.

6. Los emisores de bonos de internacionalizaci髇 adoptar醤 las medidas necesarias para evitar desequilibrios inapropiados entre los flujos procedentes de la cartera de cobertura y los derivados de la atenci髇 de los pagos debidos por los bonos emitidos.

Art韈ulo 8 Sindicato de tenedores de bonos

1. Respecto al funcionamiento del sindicato de tenedores de bonos, facultades y atribuciones del Presidente y de la Asamblea de Tenedores se estar� a lo dispuesto en el art韈ulo 34.5 de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, en este real decreto y en el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio.

2. El sindicato de tenedores de bonos podr� ejercer las siguientes funciones, si as� se acuerda en el momento de su constituci髇:

• a) Permitir a la entidad emisora posponer las garant韆s existentes a su favor de pr閟tamos o cr閐itos afectos a la emisi髇 de bonos de internacionalizaci髇.
• b) Permitir, mediante acuerdo, a la entidad emisora, cancelar dichas garant韆s, por causa distinta del pago del pr閟tamo o cr閐ito garantizado.
• c) Permitir a la entidad emisora renunciar o transigir sobre ellas.
• d) Permitir a la entidad emisora novar el pr閟tamo o cr閐ito, condonarlo en todo o en parte o prorrogarlo.
• e) Impedir, en general, a la entidad emisora realizar cualquier acto que disminuya el rango, la eficacia jur韉ica o el valor econ髆ico de los pr閟tamos o cr閐itos afectos como garant韆.
• f) Intervenir, a trav閟 de su presidente, en caso de emisi髇 en serie, en la escritura p鷅lica por la que se afectan los pr閟tamos o cr閐itos a la emisi髇 de bonos, mencionada en el art韈ulo 7.1.
• g) En representaci髇 de los tenedores de bonos, cerrar con la entidad emisora el convenio al que se refiere el art韈ulo 11.1.b).

Art韈ulo 9 Instrumentos financieros derivados vinculados a la emisi髇 de c閐ulas o bonos de internacionalizaci髇

Los instrumentos financieros derivados vinculados a una emisi髇 de c閐ulas o bonos de internacionalizaci髇 a que se refiere el art韈ulo 34.6, 鷏timo p醨rafo, de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, deber醤 cumplir los requisitos siguientes:

• a) Ser醤 operaciones de permuta de tipos de inter閟, divisa, cobertura por incumplimiento crediticio, u otros instrumentos financieros derivados que tengan por objetivo cubrir del riesgo de tipo de inter閟, de tipo de cambio, de cr閐ito o de cualquier otro tipo incurrido con la emisi髇.
• b) Los contratos deber醤 especificar que el derecho de la entidad emisora al valor positivo y a las garant韆s a su favor, si existen, del contrato de instrumento financiero derivado no se ver� perjudicado porque dicha entidad sea declarada en concurso. Del mismo modo, se entender� cumplido este requisito cuando el concurso de la entidad emisora no suponga la terminaci髇 del contrato de instrumento financiero derivado.
• c) Las contrapartes de los contratos de derivados no podr醤 pertenecer al grupo consolidable de la entidad emisora y deber醤 recibir una ponderaci髇 de riesgo, como m醲imo, del 50 por ciento, a efectos del c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo de cr閐ito en el momento de la contrataci髇 del derivado.

Art韈ulo 10 Registro contable especial

1. Las entidades a que se refiere el art韈ulo 2 emisoras de c閐ulas o bonos de internacionalizaci髇 llevar醤 un registro contable especial de los pr閟tamos y cr閐itos que sirven de garant韆 a dichas emisiones, de los activos de sustituci髇 que las respalden y de los instrumentos financieros derivados vinculados a cada emisi髇.

2. El registro contable especial se actualizar� de forma continua y constar� de dos partes diferenciadas.

• a) En la primera parte constar�:
  • 1.� Con el contenido que determine el Banco de Espa馻, la relaci髇 de todos los pr閟tamos y cr閐itos que respaldan las c閐ulas de internacionalizaci髇 emitidas por la entidad clasificados en funci髇 del riesgo de insolvencia imputable al cliente o a la operaci髇.
  • 2.� La relaci髇 de los activos de sustituci髇 que respaldan cada emisi髇 de c閐ulas, con indicaci髇 expresa de la emisi髇 a que quedan vinculados y con el contenido establecido en el anexo I.
  • 3.� La relaci髇 de los instrumentos financieros derivados vinculados a cada emisi髇, con indicaci髇 expresa de la emisi髇 a la que quedan vinculados y con el contenido establecido en el anexo II.
• b) En la segunda parte constar�:
  • 1.� Con el contenido que determine el Banco de Espa馻, la relaci髇 de todos los pr閟tamos y cr閐itos que respaldan cada una de las emisiones de bonos de internacionalizaci髇 realizadas por la entidad clasificados en funci髇 del riesgo de insolvencia imputable al cliente o a la operaci髇.
  • 2.� La relaci髇 de los activos de sustituci髇 que respaldan dicha emisi髇 de bonos de internacionalizaci髇 con el contenido establecido en el anexo I.
  • 3.� La relaci髇 de los instrumentos financieros derivados vinculados a dicha emisi髇 con el contenido establecido en el anexo II.

A estos efectos, ser醤 necesarias tantas subdivisiones de esta segunda parte como emisiones de bonos de internacionalizaci髇 vivas tenga la entidad.

3. El Banco de Espa馻 podr� aclarar las definiciones de los conceptos contenidos en los anexos I y II y realizar adaptaciones de orden t閏nico al registro contable especial regulado en los apartados anteriores.

4. El Banco de Espa馻 determinar� los datos esenciales del registro mencionado en este art韈ulo que deber醤 incorporarse a las cuentas anuales de la entidad emisora y que incluir醤, como m韓imo:

• a) Los siguientes valores agregados extra韉os de la primera parte del registro:
  • 1.� El valor nominal pendiente de cobro de la totalidad de la cartera de pr閟tamos y cr閐itos que resultan elegibles de acuerdo con el art韈ulo 34.6 y 8 de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre y
  • 2.� El valor nominal de los activos de sustituci髇 afectos a cada una de las emisiones de c閐ulas de internacionalizaci髇 y su desglose, seg鷑 su naturaleza.
• b) Los siguientes valores agregados extra韉os de la segunda parte del registro y calculados para cada una de las emisiones de bonos de internacionalizaci髇 de la entidad:
  • 1.� El valor nominal pendiente de cobro y el valor actualizado, calculado de acuerdo con el art韈ulo 12, de la totalidad de la cartera de pr閟tamos y cr閐itos que cubren la emisi髇 de bonos,
  • 2.� El valor nominal y el valor actualizado, calculado de acuerdo con el art韈ulo 12, de la totalidad de los bonos de internacionalizaci髇 vivos de la emisi髇 y
  • 3.� El valor nominal de la totalidad de los activos de sustituci髇 afectos a la emisi髇 de bonos de internacionalizaci髇 y su desglose, seg鷑 su naturaleza.
• c) Los valores nominales agregados de las c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇 de cada clase vivos emitidos por la entidad, con indicaci髇 expresa de si lo han sido mediante oferta p鷅lica.
• d) Los valores nominales agregados de las c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇 de cada clase vivos emitidos por la entidad en posesi髇 de la propia entidad emisora.
• e) El porcentaje que resulte del valor del cociente entre el valor actualizado de cada emisi髇 de bonos de internacionalizaci髇 no vencida de la entidad y el valor actualizado de los cr閐itos y pr閟tamos afectos como garant韆 de cada emisi髇, calculado conforme a lo dispuesto en el art韈ulo 12.
• f) El porcentaje que resulte del valor del cociente entre el nominal de c閐ulas emitidas y no vencidas y el valor nominal pendiente de cobro de los cr閐itos y pr閟tamos afectos como garant韆, calculado conforme a lo dispuesto en el art韈ulo 13.

5. Las entidades emisoras de c閐ulas o bonos de internacionalizaci髇 deber醤 incluir una nota espec韋ica en su memoria anual de actividades que se refiera a los datos mencionados en el apartado anterior. Dicha nota incluir�, adicionalmente, una manifestaci髇 expresa del Consejo de Administraci髇 u 髍gano equivalente de la entidad, relativa a la existencia de pol韙icas y procedimientos expresos en relaci髇 con sus actividades de financiaci髇 de contratos de exportaci髇 de bienes y servicios o de procesos de internacionalizaci髇 de empresas y por la que dicho 髍gano se haga responsable del cumplimiento de la normativa aplicable para la emisi髇 de estos valores.

Art韈ulo 11 Extinci髇 y prescripci髇

1. La afectaci髇 de pr閟tamos o cr閐itos en garant韆 de una emisi髇 de bonos de internacionalizaci髇 se extinguir� por:

• a) La amortizaci髇 total o parcial de los bonos emitidos.
• b) El convenio entre la entidad emisora y los tenedores de bonos o el tenedor del bono 鷑ico para la extinci髇 de la garant韆 o para la sustituci髇 de uno o varios pr閟tamos o cr閐itos por otro u otros de igual o superior valor actual que re鷑an los requisitos exigidos por el presente real decreto. A estos efectos, los tenedores de bonos podr醤 ser representados por el sindicato de tenedores de bonos si se ha acordado as� en el momento de la constituci髇 de dicho sindicato.

2. Desde el d韆 de su vencimiento normal las c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇 dejar醤 de devengar intereses h醳anse o no presentado al cobro.

Conforme a lo dispuesto en el art韈ulo 950 del C骴igo de Comercio, el reembolso de los t韙ulos, as� como el pago de sus intereses y primas, dejar醤 de ser exigibles a los tres a駉s de su vencimiento.

Art韈ulo 12 L韒ites de emisi髇 de los bonos de internacionalizaci髇

1. El valor actualizado de los bonos de internacionalizaci髇, entendido como la suma de todos los flujos dinerarios descontados al presente utilizando la curva de tipos de inter閟 de mercado relevante, deber� ser inferior, al menos en un 2 por ciento, al valor actualizado de los pr閟tamos y cr閐itos afectos a la emisi髇.

2. A efectos de calcular los valores actualizados mencionados en el apartado anterior se utilizar� la curva de tipos de inter閟 de operaciones de permuta financiera en euros (玡uro swap curve�).

En el caso de los bonos de internacionalizaci髇 y de los pr閟tamos o cr閐itos afectos a la emisi髇 de bonos de internacionalizaci髇 denominados en monedas diferentes del euro, se utilizar� para calcular su valor actualizado la curva de tipos de inter閟 de operaciones de permuta financiera en la moneda en la que est閚 denominados. Los valores actualizados calculados en monedas distintas al euro, se convertir醤 al euro utilizando el tipo de cambio del momento del c醠culo.

3. A efectos del c醠culo del l韒ite de emisi髇 establecido en el apartado 1:

• a) El valor actualizado de los bonos de internacionalizaci髇 propios que se encuentren en la cartera de la entidad emisora no podr� ser minorado.
• b) Se deducir� del nominal pendiente de cobro de los pr閟tamos y cr閐itos afectados como garant韆 a la emisi髇 de bonos de internacionalizaci髇 el nominal de los pr閟tamos y cr閐itos afectados que se encuentren en mora de m醩 de noventa d韆s y cuyo garante, si lo hubiera, no haya atendido a sus obligaciones de pago con respecto al pr閟tamo o cr閐ito durante un periodo superior a noventa d韆s.

Art韈ulo 13 L韒ites de emisi髇 de las c閐ulas de internacionalizaci髇

1. El nominal de las c閐ulas de internacionalizaci髇 emitidas por una entidad y no vencidas no podr� superar el 70 por ciento de una base de c髆puto formada por la suma del nominal pendiente de cobro de todos los pr閟tamos y cr閐itos de la cartera de la entidad que resulten elegibles de acuerdo con el art韈ulo 34.6 de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre.

El nominal de las c閐ulas de internacionalizaci髇 emitidas por una entidad y no vencidas y el nominal pendiente de cobro de los pr閟tamos y cr閐itos de la cartera de la entidad afectos a la emisi髇 de c閐ulas de internacionalizaci髇 que se encuentren denominados en monedas diferentes del euro se convertir醤 al euro utilizando el tipo de cambio del momento del c醠culo.

2. Si la entidad hubiera emitido bonos de internacionalizaci髇, se excluir� de la base de c髆puto aludida en el apartado anterior el importe 韓tegro de cualquier pr閟tamo o cr閐ito afecto a dichas emisiones.

3. A efectos del c醠culo del l韒ite de emisi髇 establecido en el apartado 1:

• a) El nominal de las c閐ulas de internacionalizaci髇 propias emitidas y no vencidas que se encuentren en la cartera de la entidad emisora no podr� ser deducido del nominal de las c閐ulas de internacionalizaci髇.
• b) El nominal de los pr閟tamos y cr閐itos elegibles de acuerdo con el art韈ulo 34.6 de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, que se encuentren en mora de m醩 de noventa d韆s y cuyo garante, si lo hubiera, no haya atendido a sus obligaciones de pago con respecto al pr閟tamo o cr閐ito durante un periodo superior a noventa d韆s ser� deducido del nominal pendiente de cobro de los pr閟tamos y cr閐itos elegibles conforme al mencionado art韈ulo.

Art韈ulo 14 Restablecimiento de la proporci髇

1. El porcentaje l韒ite de emisi髇 de c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇 no podr� superarse en ning鷑 momento.

2. No obstante, si el l韒ite se traspasa por incrementos en las amortizaciones de los pr閟tamos y cr閐itos afectos, o por cualquier otra causa sobrevenida, la entidad emisora deber� restablecer el equilibrio mediante las siguientes actuaciones:

• a) Dep髎ito de efectivo o de fondos p鷅licos en el Banco de Espa馻.
• b) Adquisici髇 en el mercado de sus propias c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇 para su posterior amortizaci髇.
• c) Otorgamiento de nuevos pr閟tamos o cr閐itos, elegibles de acuerdo con el art韈ulo 34.6 y 8 de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre.
• d) Afectaci髇 al pago de los bonos de internacionalizaci髇, mediante escritura p鷅lica, de nuevos pr閟tamos o cr閐itos elegibles de acuerdo con el art韈ulo 34.8 de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre.
• e) Afectaci髇 al pago de las c閐ulas o los bonos de internacionalizaci髇 de nuevos activos de sustituci髇, de los mencionados en el art韈ulo 34.9 de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, siempre que con ello no se superen los l韒ites establecidos dicho apartado.
• f) Amortizaci髇 de c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇 por el importe necesario para restablecer el equilibrio. Esta amortizaci髇, si fuera necesario, ser� anticipada.

3. El dep髎ito de efectivo o fondos p鷅licos deber� realizarse en un plazo m醲imo de diez d韆s h醔iles a partir del siguiente a aquel en que se hubiese producido el desequilibrio, siempre que en el citado plazo no se hubiera restablecido.

En todo caso, en un plazo m醲imo de tres meses deber醤, mediante cualquiera de las actuaciones recogidas en el apartado 2.b), c), d), e) y f), restablecerse las proporciones a que se refieren los art韈ulos 12 y 13.

4. El dep髎ito de dinero o fondos p鷅licos a que se refiere el apartado 2.a) quedar� especialmente afectado por ministerio de la ley, en concepto de prenda, al reembolso del capital de las c閐ulas y bonos, deducido el importe de las primas de cualquier clase que sean. Si devengare intereses o productos, su importe quedar� igualmente afectado al pago de intereses de dichas c閐ulas y bonos y, si hubiere sobrante, al de las primas de reembolso.

La entidad emisora de las c閐ulas o bonos de internacionalizaci髇 no podr� disponer de dicho dep髎ito ni de sus intereses o productos, en el plazo de tres meses desde la constituci髇. 趎icamente podr� disponerse de dicho dep髎ito para reembolsar anticipadamente bonos y c閐ulas, otorgar nuevos pr閟tamos o cr閐itos elegibles de acuerdo con el art韈ulo 34.6 y 8 de la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, o pagar a su vencimiento los intereses o capitales de las c閐ulas o bonos en circulaci髇 que venzan dentro del indicado plazo.

5. En caso de concurso, las c閐ulas o bonos de internacionalizaci髇 adquiridos en el mercado quedar醤 autom醫icamente amortizados.

6. El Banco de Espa馻 podr�, excepcionalmente, autorizar la variaci髇 de los per韔dos transitorios necesarios para conseguir el ajuste a los l韒ites de emisi髇, o la disposici髇 de los fondos depositados.

Art韈ulo 15 Modos de transmisi髇

Las c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇 ser醤 transmisibles por cualquiera de los medios admitidos en derecho y sin necesidad de intervenci髇 de fedatario p鷅lico ni notificaci髇 al deudor. Cuando sean nominativos podr醤 transmitirse por declaraci髇 escrita en el mismo t韙ulo.

Art韈ulo 16 Admisi髇 en mercados regulados o en sistemas multilaterales de negociaci髇

La admisi髇 a negociaci髇 en mercados regulados o en sistemas multilaterales de negociaci髇 de las c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇 emitidas con arreglo a la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, y a este real decreto, se ajustar� a la Ley 24/1988, de 28 de julio.

Art韈ulo 17 Operaciones sobre c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇 propios

1. Las entidades emisoras a que hace referencia el art韈ulo 2 podr醤 negociar sus propias c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇 y, a tal fin comprarlos, venderlos y pignorarlos para regular el adecuado funcionamiento de su liquidez y cotizaci髇 en el mercado y a los efectos mencionados en el art韈ulo 14. Tambi閚 podr醤 amortizar anticipadamente dichos valores siempre que, por cualquier causa, obren en poder y posesi髇 leg韙ima de la entidad emisora.

2. Las entidades emisoras a que hace referencia el art韈ulo 2 tambi閚 podr醤 adquirir y mantener en cartera c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇 propios que, en el caso de emisiones cuya distribuci髇 se haya realizado entre el p鷅lico en general, no podr� exceder del 50 por ciento de cada serie. Cuando la entidad emisora lleve a cabo adquisiciones de c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇 propios deber� informar al mercado, con car醕ter previo, de las compras que prevea realizar. Dicha informaci髇 ser� considerada como informaci髇 relevante a efectos del art韈ulo 82 de la Ley 24/1988, de 28 de julio.

El Ministro de Econom韆 y Competitividad podr� modificar el l韒ite anterior cuando la evoluci髇 de los mercados financieros lo aconseje.

3. La entidad emisora de c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇 podr� superar el l韒ite establecido en el apartado anterior cuando la adquisici髇 de t韙ulos propios se lleve a cabo a trav閟 de una oferta dirigida a todos los tenedores de c閐ulas o bonos de una misma serie y tenga por finalidad la amortizaci髇 o el canje de los t韙ulos adquiridos.

Art韈ulo 18 Competencias de supervisi髇

De conformidad con lo previsto en su respectiva legislaci髇, la competencia de supervisi髇 en materia de c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇:

• a) Corresponder� al Banco de Espa馻 en lo que se refiere al control e inspecci髇 de las condiciones exigibles a los activos que pueden servir de cobertura a la emisi髇 de c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇, incluido el control e inspecci髇 del registro contable en que deben constar. Si el Banco de Espa馻 detectase incumplimiento de las proporciones establecidas en este real decreto entre las partidas de activo y pasivo de los emisores de c閐ulas o bonos de internacionalizaci髇, lo comunicar� inmediatamente a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores a los efectos oportunos.
• b) Corresponder� a la Comisi髇 Nacional de Mercado de Valores lo referido a la supervisi髇 de los requisitos exigibles, con arreglo al t韙ulo III de la citada Ley 24/1988, de 28 de julio, para las ofertas p鷅licas de c閐ulas y bonos de internacionalizaci髇, as� como, de acuerdo con el t韙ulo IV de la misma, los aspectos referentes al mercado secundario de los t韙ulos de esa naturaleza que se negocien en mercados oficiales; todo ello sin perjuicio de las competencias atribuidas a la propia Comisi髇 por las normas que regulan la titulizaci髇 de todo tipo de activos. Adicionalmente, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� solicitar al Banco de Espa馻 informaci髇 sobre el cumplimiento de las proporciones establecidas en este real decreto entre las partidas de activo y pasivo de los emisores de c閐ulas o bonos de internacionalizaci髇.

Disposici髇 adicional 鷑ica Registro contable especial de c閐ulas territoriales

1. La entidad emisora de c閐ulas territoriales llevar� un registro contable especial que se actualizar� de forma continua donde constar醤, con el contenido que determine el Banco de Espa馻, todos los pr閟tamos y cr閐itos que cumplan los requisitos establecidos en el apartado primero del art韈ulo 13 de la Ley 44/2002, de 22 de noviembre, de Medidas de Reforma del Sistema Financiero.

2. El Banco de Espa馻 determinar� los datos esenciales del registro mencionado en esta disposici髇 adicional que deber醤 incorporarse a las cuentas anuales de la entidad emisora y que incluir�, como m韓imo, el valor nominal de la totalidad de los pr閟tamos o cr閐itos concedidos al Estado, las Comunidades Aut髇omas, los Entes Locales, as� como a los organismos aut髇omos y a las entidades p鷅licas empresariales dependientes de los mismos o a otras entidades de naturaleza an醠oga del Espacio Econ髆ico Europeo que no est閚 vinculados a la financiaci髇 de contratos de exportaci髇 de bienes y servicios ni a la internacionalizaci髇 de empresas.

3. Las entidades emisoras de c閐ulas territoriales deber醤 incluir una nota espec韋ica en su memoria anual de actividades que se refiera a los datos mencionados en el apartado anterior. Dicha nota incluir�, adicionalmente, una manifestaci髇 expresa del Consejo de Administraci髇 u 髍gano equivalente de la entidad, relativa a la existencia de pol韙icas y procedimientos expresos en relaci髇 con sus actividades de financiaci髇 de entes p鷅licos y por la que dicho 髍gano se haga responsable del cumplimiento de la normativa aplicable para la emisi髇 de estos valores.

Disposici髇 final primera Modificaci髇 del Real Decreto 2486/1998, de 20 de noviembre, por el que se aprueba el Reglamento de Ordenaci髇 y Supervisi髇 de los Seguros Privados

El apartado 6 del art韈ulo 50 del Reglamento de Ordenaci髇 y Supervisi髇 de los Seguros Privados, aprobado por el Real Decreto 2486/1998, de 20 de noviembre, queda redactado como sigue:

Disposici髇 final segunda T韙ulos competenciales

Este real decreto se dicta al amparo de lo dispuesto en el art韈ulo 149.1. 11.� y 13.� de la Constituci髇 Espa駉la, que atribuye al Estado la competencia exclusiva sobre las bases de ordenaci髇 de cr閐ito, banca y seguros y las bases y coordinaci髇 de la planificaci髇 general de la actividad econ髆ica, respectivamente.

Disposici髇 final tercera Habilitaci髇 normativa

Se autoriza al Ministro de Econom韆 y Competitividad a modificar el l韒ite establecido en el art韈ulo 17.2 cuando la evoluci髇 de los mercados financieros lo aconseje.

Disposici髇 final cuarta Entrada en vigor

Este real decreto entrar� en vigor el d韆 siguiente al de su publicaci髇 en el 獴olet韓 Oficial del Estado�.