• INTRODUCCION
• Art韈ulo 1 燤odificaciones del Reglamento Delegado (UE) 2015/35
• Art韈ulo 2 燛ntrada en vigor y aplicaci髇

Art韈ulo 1 Modificaciones del Reglamento Delegado (UE) 2015/35

El Reglamento Delegado (UE) 2015/35 se modifica como sigue:

• 1) El art韈ulo 1 se modifica como sigue:
  • a) se insertan los puntos 18 bis y 18 ter siguientes:
    • � 18 bis) “titulizaci髇”: una operaci髇 o un mecanismo acordes con lo definido en el art韈ulo 2, apartado 1, del Reglamento (UE) 2017/2402 (6) ;
    • 18 ter) 玹itulizaci髇 STS�: una titulizaci髇 considerada 玸imple, transparente y normalizada� o 玈TS� de conformidad con los requisitos establecidos en el art韈ulo 18 del Reglamento (UE) 2017/2402;�.
    
  • b) el punto 19 se sustituye por el texto siguiente:
    • � 19) “posici髇 de titulizaci髇”: una posici髇 de titulizaci髇 tal como se define en el art韈ulo 2, punto 19, del Reglamento (UE) 2017/2402;�.
    
  • c) se inserta el punto 19 bis siguiente:
    • � 19 bis) “posici髇 de titulizaci髇 preferente”: una posici髇 de titulizaci髇 preferente a tenor del art韈ulo 242, punto 6, del Reglamento (UE) n.� 575/2013 (7)
    
  • d) los puntos 20 a 23 se sustituyen por el texto siguiente:
    • � 20) “posici髇 de retitulizaci髇”: una exposici髇 a una retitulizaci髇 a tenor del art韈ulo 2, punto 4, del Reglamento (UE) 2017/2402;
    • 21) “originadora”: una entidad originadora a tenor del art韈ulo 2, punto 3, del Reglamento (UE) 2017/2402;
    • 22) “patrocinadora”: una entidad patrocinadora a tenor del art韈ulo 2, punto 5, del Reglamento (UE) 2017/2402;
    • 23) “tramo”: un tramo a tenor del art韈ulo 2, punto 6, del Reglamento (UE) 2017/2402;�.
    
• 2) En el art韈ulo 4, el apartado 6 se sustituye por el texto siguiente:

  � 6. A efectos del apartado 5, las exposiciones de mayor volumen o complejidad de una empresa incluir醤 las posiciones de titulizaci髇 a que se refiere el art韈ulo 178, apartados 8 y 9, as� como las posiciones de retitulizaci髇.�.

  
• 3) Se suprime el art韈ulo 177.
• 4) El art韈ulo 178 se sustituye por el texto siguiente:

  � Art韈ulo 178 Riesgo de diferencial en posiciones de titulizaci髇: c醠culo del capital obligatorio

  1. El capital obligatorio SCR_{securitisation} por riesgo de diferencial en posiciones de titulizaci髇 ser� igual a la p閞dida de fondos propios b醩icos que resultar韆 de una disminuci髇 instant醤ea relativa en stress_i del valor de cada posici髇 de titulizaci髇 i.

  2. El factor de riesgo stress_i depender� de la duraci髇 modificada expresada en a駉s (dur_i). dur_i no podr� ser inferior a un a駉.

  3. A las posiciones de titulizaci髇 STS preferentes que cumplan los requisitos establecidos en el art韈ulo 243 del Reglamento (UE) n.� 575/2013 y en relaci髇 con las cuales se disponga de una evaluaci髇 crediticia efectuada por una ECAI designada se les asignar� un factor de riesgo stress_i en funci髇 del grado de calidad crediticia y la duraci髇 modificada de la posici髇 de titulizaci髇 i, de conformidad con la siguiente tabla:

  Grado de calidad crediticia		0		1		2		3		4		5 y 6
  Duraci髇 (duri)	stressi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi
  Hasta 5	bi · duri	-	1,0 %	-	1,2 %	-	1,6 %	-	2,8 %	-	5,6 %	-	9,4 %
  M醩 de 5 y hasta 10	ai + bi · (duri – 5)	5,0 %	0,6 %	6,0 %	0,7 %	8,0 %	0,8 %	14,0 %	1,7 %	28,0 %	3,1 %	47,0 %	5,3 %
  M醩 de 10 y hasta 15	ai + bi · (duri – 10)	8,0 %	0,6 %	9,5 %	0,5 %	12,0 %	0,6 %	22,5 %	1,1 %	43,5 %	2,2 %	73,5 %	0,6 %
  M醩 de 15 y hasta 20	ai + bi · (duri – 15)	11,0 %	0,6 %	12,0 %	0,5 %	15,0 %	0,6 %	28,0 %	1,1 %	54,5 %	0,6 %	76,5 %	0,6 %
  M醩 de 20	min[ai + bi · (duri – 20);1]	14,0 %	0,6 %	14,5 %	0,5 %	18,0 %	0,6 %	33,5 %	0,6 %	57,5 %	0,6 %	79,5 %	0,6 %

  4. A las posiciones de titulizaci髇 STS no preferentes que cumplan los requisitos establecidos en el art韈ulo 243 del Reglamento (UE) n.� 575/2013 y en relaci髇 con las cuales se disponga de una evaluaci髇 crediticia efectuada por una ECAI designada se les asignar� un factor de riesgo stress_i en funci髇 del grado de calidad crediticia y la duraci髇 modificada de la posici髇 de titulizaci髇 i, de conformidad con la siguiente tabla:

  Grado de calidad crediticia		0		1		2		3		4		5 y 6
  Duraci髇 (duri)	stressi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi	ai	bi
  Hasta 5	min[bi · duri;1]	-	2,8 %	-	3,4 %	-	4,6 %	-	7,9 %	-	15,8 %	-	26,7 %
  M醩 de 5 y hasta 10	min[ai + bi · (duri – 5);1]	14,0 %	1,6 %	17,0 %	1,9 %	23,0 %	2,3 %	39,5 %	4,7 %	79,0 %	8,8 %	100,0 %	0,0 %
  M醩 de 10 y hasta 15	ai + bi · (duri – 10)	22,0 %	1,6 %	26,5 %	1,5 %	34,5 %	1,6 %	63,0 %	3,2 %	100,0 %	0,0 %	100,0 %	0,0 %
  M醩 de 15 y hasta 20	ai + bi · (duri – 15)	30,0 %	1,6 %	34,0 %	1,5 %	42,5 %	1,6 %	79,0 %	3,2 %	100,0 %	0,0 %	100,0 %	0,0 %
  M醩 de 20	min[ai + bi · (duri – 20);1]	38,0 %	1,6 %	41,5 %	1,5 %	50,5 %	1,6 %	95,0 %	1,6 %	100,0 %	0,0 %	100,0 %	0,0 %

  5. A las posiciones de titulizaci髇 STS preferentes que cumplan los requisitos establecidos en el art韈ulo 243 del Reglamento (UE) n.� 575/2013 y en relaci髇 con las cuales no se disponga de una evaluaci髇 crediticia efectuada por una ECAI designada se les asignar� un factor de riesgo stress_i en funci髇 de la duraci髇 modificada de la posici髇 de titulizaci髇 i, de conformidad con la siguiente tabla:

  Duraci髇 (duri)	stressi	ai	bi
  Hasta 5	bi · duri	-	4,6 %
  M醩 de 5 y hasta 10	ai + bi · (duri – 5)	23 %	2,5 %
  M醩 de 10 y hasta 15	ai + bi · (duri – 10)	35,5 %	1,8 %
  M醩 de 15 y hasta 20	ai + bi · (duri – 15)	44,5 %	0,5 %
  M醩 de 20	min[ai + bi · (duri – 20);1]	47 %	0,5 %

  6. A las posiciones de titulizaci髇 STS no preferentes que cumplan los requisitos establecidos en el art韈ulo 243 del Reglamento (UE) n.� 575/2013 y en relaci髇 con las cuales no se disponga de una evaluaci髇 crediticia efectuada por una ECAI designada se les asignar� un factor de riesgo stress_i que corresponda al grado de calidad crediticia 5 y la duraci髇 modificada de la exposici髇, de conformidad con la tabla del apartado 3.

  7. A las posiciones de retitulizaci髇 en relaci髇 con las cuales se disponga de una evaluaci髇 crediticia efectuada por una ECAI designada se les asignar� un factor de riesgo stress_i de conformidad con la siguiente f髍mula:

  stress _i = min(b_i · dur_i;1)

  donde b_i se asignar� en funci髇 del grado de calidad crediticia de la posici髇 de retitulizaci髇 i, de conformidad con la siguiente tabla:

  Grado de calidad crediticia	0	1	2	3	4	5	6
  Bi	33 %	40 %	51 %	91 %	100 %	100 %	100 %

  8. A las posiciones de titulizaci髇 no contempladas en los apartados 3 a 7 y en relaci髇 con las cuales se disponga de una evaluaci髇 crediticia efectuada por una ECAI designada se les asignar� un factor de riesgo stress_i de conformidad con la siguiente f髍mula:

  stress _i = min(b_i · dur_i;1)

  donde b_i se asignar� en funci髇 del grado de calidad crediticia de la posici髇 de titulizaci髇 i, de conformidad con la siguiente tabla:

  Grado de calidad crediticia	0	1	2	3	4	5	6
  Bi	12,5 %	13,4 %	16,6 %	19,7 %	82 %	100 %	100 %

  9. A las posiciones de titulizaci髇 no contempladas en los apartados 3 a 8 se les asignar� un factor de riesgo stressi del 100 %.�.

  
• 5) Se inserta el art韈ulo 178 bis siguiente:

  � Art韈ulo 178 bis Riesgo de diferencial en posiciones de titulizaci髇: disposiciones transitorias

  1. No obstante lo dispuesto en el art韈ulo 178, apartado 3, a las titulizaciones emitidas antes del 1 de enero de 2019 que puedan considerarse titulizaciones de tipo 1 de conformidad con el art韈ulo 177, apartado 2, en su versi髇 vigente a 31 de diciembre de 2018, se les asignar� un factor de riesgo stress_i de conformidad con el art韈ulo 178, apartado 3, incluso cuando dichas titulizaciones no sean titulizaciones STS que cumplan los requisitos establecidos en el art韈ulo 243 del Reglamento (UE) n.� 575/2013.

  2. El apartado 1 solo se aplicar� en los casos en que no se a馻dan nuevas exposiciones subyacentes o se sustituyan las existentes despu閟 del 31 de diciembre de 2018.

  3. No obstante lo dispuesto en el art韈ulo 178, apartado 3, a las titulizaciones emitidas antes del 18 de enero de 2015 que puedan considerarse titulizaciones de tipo 1 de conformidad con el art韈ulo 177, apartado 4, en su versi髇 vigente a 31 de diciembre de 2018, se les asignar� un factor de riesgo stress_i de conformidad con los art韈ulos 177 y 178 en su versi髇 vigente a 31 de diciembre de 2018.

  4. No obstante lo dispuesto en el art韈ulo 178, apartado 3, a las titulizaciones emitidas antes del 1 de enero de 2019 que puedan considerarse titulizaciones de tipo 1 de conformidad con el art韈ulo 177, apartado 5, en su versi髇 vigente a 31 de diciembre de 2018, se les asignar�, hasta el 31 de diciembre de 2025, un factor de riesgo stress_i de conformidad con los art韈ulos 177 y 178 en su versi髇 vigente a 31 de diciembre de 2018.�.

  
• 6) El art韈ulo 180 se modifica como sigue:
  • a) el apartado 10 se sustituye por el texto siguiente:

    � 10. Se asignar� un factor de riesgo stress_i del 0 % a las posiciones de titulizaci髇 STS que cumplan los requisitos establecidos en el art韈ulo 243 del Reglamento (UE) n.� 575/2013 y que est閚 garantizadas plena, incondicional e irrevocablemente por el Fondo Europeo de Inversiones o el Banco Europeo de Inversiones, cuando la garant韆 cumpla los requisitos previstos en el art韈ulo 215.�;

    
  • b) se inserta el apartado 10 bis siguiente:

    � 10 bis. No obstante lo dispuesto en el apartado 10, se asignar� un factor de riesgo stress_i del 0 % a las titulizaciones emitidas antes del 1 de enero de 2019 que puedan considerarse titulizaciones de tipo 1 de conformidad con el apartado 10, en su versi髇 vigente a 31 de diciembre de 2018, incluso cuando dichas titulizaciones no sean titulizaciones STS que cumplan los requisitos establecidos en el art韈ulo 243 del Reglamento (UE) n.� 575/2013.�.

    
• 7) Se suprimen los art韈ulos 254, 255 y 256.
• 8) El art韈ulo 257 se modifica como sigue:
  • a) los apartados 1 y 2 se sustituyen por el texto siguiente:

    � 1. Cuando las empresas de seguros o reaseguros vengan en conocimiento de que la entidad originadora o patrocinadora o el prestamista original no cumplen los requisitos establecidos en el art韈ulo 6 del Reglamento (UE) 2017/2402, o de que no se cumplen los requisitos establecidos en el art韈ulo 5, apartados 1, 2 y 3, de dicho Reglamento, informar醤 de inmediato a la autoridad de supervisi髇.

    2. Cuando no se cumplan de alg鷑 modo los requisitos del art韈ulo 5, apartados 1, 2 y 3, del Reglamento (UE) 2017/2402, debido a la negligencia u omisi髇 de la empresa de seguros o reaseguros, la autoridad de supervisi髇 impondr� un incremento proporcionado del capital de solvencia obligatorio de conformidad con el apartado 3 del presente art韈ulo.�;

    
  • b) los apartados 4 y 5 se sustituyen por el texto siguiente:

    � 4. Los factores de riesgo se incrementar醤 progresivamente con cada incumplimiento posterior de los requisitos previstos en el art韈ulo 5 del Reglamento (UE) 2017/2402.

    5. Cuando las empresas de seguros o reaseguros incumplan cualquier requisito previsto en el art韈ulo 5, apartado 4, del Reglamento (UE) 2017/2402 debido a su negligencia u omisi髇, las autoridades de supervisi髇 evaluar醤 si dicho incumplimiento debe considerarse una desviaci髇 significativa con respecto al sistema de gobernanza de la empresa seg鷑 lo previsto en el art韈ulo 37, apartado 1, letra c), de la Directiva 2009/138/CE.�.

    

Art韈ulo 2 Entrada en vigor y aplicaci髇

El presente Reglamento entrar� en vigor a los veinte d韆s de su publicaci髇 en el Diario Oficial de la Uni髇 Europea.

Ser� aplicable a partir del 1 de enero de 2019.

El presente Reglamento ser� obligatorio en todos sus elementos y directamente aplicable en cada Estado miembro.