Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13燿e爅ulio de 2009, por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM)

• Expandir / Contraer 韓dice sistem醫ico
• INTRODUCCION
• CAP蚑ULO I.�OBJETO, 罬BITO DE APLICACI覰 Y DEFINICIONES
  • Art韈ulo 1
  • Art韈ulo 2
  • Art韈ulo 3
  • Art韈ulo 4
• CAP蚑ULO II.�AUTORIZACI覰 DEL OICVM
  • Art韈ulo 5
• CAP蚑ULO III.�OBLIGACIONES RELATIVAS A LAS SOCIEDADES DE GESTI覰
  • SECCI覰 1.�Condiciones de acceso a la actividad
    • Art韈ulo 6
    • Art韈ulo 7
    • Art韈ulo 8
  • SECCI覰 2.�Relaciones con terceros pa韘es
    • Art韈ulo 9
  • SECCI覰 3.�Condiciones de ejercicio de la actividad
    • Art韈ulo 10
    • Art韈ulo 11
    • Art韈ulo 12
    • Art韈ulo 13
    • Art韈ulo 14
    • Art韈ulo 14 bis
    • Art韈ulo 14 ter
    • Art韈ulo 15
  • SECCI覰 4.�Libertad de establecimiento y libre prestaci髇 de servicios
    • Art韈ulo 16
    • Art韈ulo 17
    • Art韈ulo 18
    • Art韈ulo 18 bis
    • Art韈ulo 19
    • Art韈ulo 20
    • Art韈ulo 20 bis
    • Art韈ulo 20 ter
    • Art韈ulo 21
• CAP蚑ULO IV.�OBLIGACIONES DEL DEPOSITARIO
  • Art韈ulo 22
  • Art韈ulo 22 bis
  • Art韈ulo 23
  • Art韈ulo 24
  • Art韈ulo 25
  • Art韈ulo 26
  • Art韈ulo 26 bis
  • Art韈ulo 26 ter
• CAP蚑ULO V.�OBLIGACIONES RELATIVAS A LAS SOCIEDADES DE INVERSI覰
  • SECCI覰 1.�Condiciones de acceso a la actividad
    • Art韈ulo 27
    • Art韈ulo 28
    • Art韈ulo 29
  • SECCI覰 2.�Condiciones de ejercicio de la actividad
    • Art韈ulo 30
    • Art韈ulo 31
  • SECCI覰 3.�Obligaciones del depositario
    • Art韈ulo 32
    • Art韈ulo 33
    • Art韈ulo 34
    • Art韈ulo 35
    • Art韈ulo 36
• CAP蚑ULO VI.�FUSIONES DE OICVM
  • SECCI覰 1.�Principio, autorizaci髇 y aprobaci髇
    • Art韈ulo 37
    • Art韈ulo 38
    • Art韈ulo 39
    • Art韈ulo 40
  • SECCI覰 2.�Control por parte de terceros, informaci髇 a los part韈ipes y otros derechos de los part韈ipes
    • Art韈ulo 41
    • Art韈ulo 42
    • Art韈ulo 43
    • Art韈ulo 44
    • Art韈ulo 45
  • SECCI覰 3.�Costes y efectividad
    • Art韈ulo 46
    • Art韈ulo 47
    • Art韈ulo 48
• CAP蚑ULO VII.�OBLIGACIONES RELATIVAS A LA POL蚑ICA DE INVERSI覰 DE LOS OICVM
  • Art韈ulo 49
  • Art韈ulo 50
  • Art韈ulo 50 bis
  • Art韈ulo 51
  • Art韈ulo 52
  • Art韈ulo 53
  • Art韈ulo 54
  • Art韈ulo 55
  • Art韈ulo 56
  • Art韈ulo 57
• CAP蚑ULO VIII.�ESTRUCTURAS PRINCIPAL-SUBORDINADO
  • SECCI覰 1.�羗bito de aplicaci髇 y autorizaci髇
    • Art韈ulo 58
    • Art韈ulo 59
  • SECCI覰 2.�Disposiciones comunes al OICVM subordinado y al OICVM principal
    • Art韈ulo 60
  • SECCI覰 3.�Depositarios y auditores
    • Art韈ulo 61
    • Art韈ulo 62
  • SECCI覰 4.�Informaci髇 obligatoria y comunicaciones publicitarias de los OICVM subordinados
    • Art韈ulo 63
  • SECCI覰 5.�Transformaci髇 de OICVM existentes en OICVM subordinados y cambio de OICVM principal
    • Art韈ulo 64
  • SECCI覰 6.�Obligaciones y autoridades competentes
    • Art韈ulo 65
    • Art韈ulo 66
    • Art韈ulo 67
• CAP蚑ULO IX.�OBLIGACIONES RELATIVAS A LA INFORMACI覰 QUE DEBE PROPORCIONARSE A LOS INVERSORES
  • SECCI覰 1.�Publicaci髇 de un folleto y de informes peri骴icos
    • Art韈ulo 68
    • Art韈ulo 69
    • Art韈ulo 70
    • Art韈ulo 71
    • Art韈ulo 72
    • Art韈ulo 73
    • Art韈ulo 74
    • Art韈ulo 75
  • SECCI覰 2.�Publicaci髇 de otra informaci髇
    • Art韈ulo 76
    • Art韈ulo 77
  • SECCI覰 3.�Datos fundamentales para el inversor
    • Art韈ulo 78
    • Art韈ulo 79
    • Art韈ulo 80
    • Art韈ulo 81
    • Art韈ulo 82
    • Art韈ulo 82 bis
  • SECCION 4.�Accesibilidad de la informaci髇 en el punto de acceso unico europeo
    • Art韈ulo 82 bis
• CAP蚑ULO X.�OBLIGACIONES GENERALES DEL OICVM
  • Art韈ulo 83
  • Art韈ulo 84
  • Art韈ulo 85
  • Art韈ulo 86
  • Art韈ulo 87
  • Art韈ulo 88
  • Art韈ulo 89
  • Art韈ulo 90
• CAP蚑ULO XI.�DISPOSICIONES ESPECIALES APLICABLES A LOS OICVM QUE COMERCIALICEN SUS PARTICIPACIONES EN ESTADOS MIEMBROS DIFERENTES DE AQUELLOS EN QUE EST蒒 ESTABLECIDOS
  • Art韈ulo 91
  • Art韈ulo 92
  • Art韈ulo 93
  • Art韈ulo 93 bis
  • Art韈ulo 94
  • Art韈ulo 95
  • Art韈ulo 96
• CAP蚑ULO XII.�DISPOSICIONES RELATIVAS A LAS AUTORIDADES ENCARGADAS DE LA AUTORIZACI覰 Y LA SUPERVISI覰
  • Art韈ulo 97
  • Art韈ulo 98
  • Art韈ulo 99
  • Art韈ulo 99 bis
  • Art韈ulo 99 ter
  • Art韈ulo 99 quater
  • Art韈ulo 99 quinquies
  • Art韈ulo 99 sexies
  • Art韈ulo 100
  • Art韈ulo 101
  • Art韈ulo 102
  • Art韈ulo 103
  • Art韈ulo 104
  • Art韈ulo 104 bis
  • Art韈ulo 105
  • Art韈ulo 106
  • Art韈ulo 107
  • Art韈ulo 108
  • Art韈ulo 109
  • Art韈ulo 110
  • Art韈ulo 110 bis
• CAP蚑ULO XIII.�ACTOS DELEGADOS Y PODERES DE EJECUCI覰
  • Art韈ulo 111
  • Art韈ulo 112
  • Art韈ulo 112 bis
  • Art韈ulo 112 ter燨bjeciones a los actos delegados
• CAP蚑ULO XIV.�EXCEPCIONES, DISPOSICIONES TRANSITORIAS Y FINALES
  • SECCI覰 1.�Excepciones
    • Art韈ulo 113
    • Art韈ulo 114
  • SECCI覰 2.�Disposiciones transitorias y finales
    • Art韈ulo 115
    • Art韈ulo 116
    • Art韈ulo 117
    • Art韈ulo 118
    • Art韈ulo 119
• ANEXO I
  • ESQUEMA A
  • ESQUEMA B
• ANEXO II
• ANEXO II BIS.營NSTRUMENTOS DE GESTI覰 DE LA LIQUIDEZ A DISPOSICI覰 DE LOS OICVM
• ANEXO III
  • PARTE A.�Directiva derogada y relaci髇 de sus sucesivas modificaciones
  • PARTE B.�Plazos de transposici髇 al Derecho nacional y fechas de aplicaci髇
• ANEXO IV.� Tabla de correspondencias

Art韈ulo 1

1. La presente Directiva se aplica a los organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM) establecidos en el territorio de los Estados miembros.

2. Para los fines de la presente Directiva y sin perjuicio del art韈ulo 3, se entender� por 玂ICVM� los organismos:

• a) cuyo objeto exclusivo sea la inversi髇 colectiva, en valores mobiliarios o en otros activos financieros l韖uidos a que se refiere el art韈ulo 50, apartado 1, de los capitales obtenidos del p鷅lico, y cuyo funcionamiento est� sometido al principio de reparto de riesgos, y
• b) cuyas participaciones sean, a petici髇 de los part韈ipes, recompradas o reembolsadas, directa o indirectamente, con cargo a los activos de estos organismos. Se asimilar� a tales recompras o reembolsos el hecho de que un OICVM act鷈 para que el valor de sus participaciones en bolsa no se separe sensiblemente de su valor de inventario neto.

Los Estados miembros podr醤 permitir que los OICVM se compongan de distintos compartimentos de inversi髇.

3. Los organismos a que se refiere el apartado 2 podr醤 revestir la forma contractual (fondos comunes de inversi髇 gestionados por una sociedad de gesti髇) o de trust (unit trust), o la forma estatutaria (sociedad de inversi髇).

Para los fines de la presente Directiva:

• a) el t閞mino 玣ondo com鷑 de inversi髇� comprender� tambi閚 el unit trust;
• b) el t閞mino 玴articipaciones� de OICVM comprender� asimismo las acciones de OICVM.

4. No estar醤 sujetas a la presente Directiva las sociedades de inversi髇 cuyos activos se inviertan a trav閟 de sociedades filiales principalmente en bienes diferentes de los valores mobiliarios.

5. Los Estados miembros prohibir醤 a los OICVM sujetos a la presente Directiva transformarse en organismos de inversi髇 colectiva no sujetos a la presente Directiva.

6. Sin perjuicio de las disposiciones de Derecho comunitario en materia de circulaci髇 de capitales, as� como de los art韈ulos 91 y 92 y el art韈ulo 108, apartado 1, p醨rafo segundo, un Estado miembro no podr� someter a los OICVM establecidos en otro Estado miembro, ni a las participaciones emitidas por estos OICVM, a ninguna otra disposici髇 en el 醡bito regulado por la presente Directiva, cuando estos OICVM comercialicen sus participaciones en el territorio de este Estado miembro.

7. Sin perjuicio del presente cap韙ulo, los Estados miembros podr醤 aplicar a los OICVM establecidos en su territorio disposiciones m醩 rigurosas que las de la presente Directiva o disposiciones suplementarias, siempre que sean de aplicaci髇 general y no se opongan a la presente Directiva.

Art韈ulo 2

1. A efectos de la presente Directiva, se entender� por:

• a) 玠epositario�: toda entidad a la que se conf韊n las tareas se馻ladas en los art韈ulos 22 y 32 y que est� sujeta a las dem醩 disposiciones contenidas en el cap韙ulo IV y en el cap韙ulo V, secci髇 3;
• b) 玸ociedad de gesti髇�: toda sociedad cuya actividad habitual consista en la gesti髇 de OICVM constituidos en forma de fondos comunes de inversi髇 o de sociedades de inversi髇 (gesti髇 de carteras colectivas de OICVM);
• c) 獷stado miembro de origen de una sociedad de gesti髇�: el Estado miembro en el que la sociedad de gesti髇 tenga su domicilio social;
• d) 獷stado miembro de acogida de una sociedad de gesti髇�: cualquier Estado miembro distinto del de origen en cuyo territorio la sociedad de gesti髇 tenga una sucursal o preste servicios;
• e) 獷stado miembro de origen de un OICVM�: el Estado miembro en el que el OICVM est� autorizado, con arreglo a lo dispuesto en el art韈ulo 5;
• f) 獷stado miembro de acogida de un OICVM�: el Estado miembro, distinto del Estado miembro de origen del OICVM, en el que se comercialicen las participaciones del OICVM;
• g) 玸ucursal�: un centro de actividad que forme parte de la sociedad de gesti髇, que no tenga personalidad jur韉ica y que preste los servicios a que se refiera la autorizaci髇 de la sociedad de gesti髇;
• h) 玜utoridades competentes�: las autoridades que designe cada uno de los Estados miembros en virtud de lo dispuesto en el art韈ulo 97;
• i) 玽韓culos estrechos�: toda situaci髇 en la que dos o m醩 personas f韘icas o jur韉icas est醤 vinculadas mediante:
  • i) 玴articipaci髇�, es decir, la propiedad, directa o por control, del 20% o m醩 de los derechos de voto o del capital de una empresa, o
  • ii) 玞ontrol�, es decir, la relaci髇 entre una 玡mpresa matriz� y una 玣ilial�, seg鷑 se definen en los art韈ulos 1 y 2 de la S閜tima Directiva 83/349/CEE del Consejo, de 13 de junio de 1983, basada en la letra g) del apartado 3 del art韈ulo 54 del Tratado, relativa a las cuentas consolidadas (10) , y en todos los supuestos mencionados en el art韈ulo 1, apartados 1 y 2, de la Directiva 83/349/CEE, o una relaci髇 similar entre toda persona f韘ica o jur韉ica y una empresa;
• j) 玴articipaci髇 cualificada�: toda participaci髇 directa o indirecta en una sociedad de gesti髇 que represente un 10% o un porcentaje mayor del capital o de los derechos de voto o que permita ejercer una influencia significativa en la administraci髇 de la sociedad de gesti髇 en la que se posea tal participaci髇;
• k) 玞apital inicial�: los fondos a los que se refiere el art韈ulo 57, letras a) y b), de la Directiva 2006/48/CE;
• l) 玣ondos propios�: los fondos a los que se refiere el t韙ulo V, cap韙ulo 2, secci髇 1, de la Directiva 2006/48/CE;
• m) 玸oporte duradero�: todo instrumento que permita al inversor almacenar la informaci髇 dirigida a 閘 personalmente, de modo que dicho inversor pueda acceder a ella posteriormente para consulta durante un per韔do de tiempo adecuado para los fines a los que la informaci髇 est� destinada y que permita la reproducci髇 sin cambios de la informaci髇 almacenada;
• n) 玽alores mobiliarios�:
  • i) las acciones y dem醩 valores asimilables a acciones (en lo sucesivo, 玪as acciones�),
  • ii) las obligaciones y dem醩 formas de deuda titulizada (en lo sucesivo, 玪as obligaciones�),
  • iii) cualesquiera otros valores negociables que otorguen derecho a adquirir dichos valores mobiliarios mediante suscripci髇 o canje;
• o) 玦nstrumentos del mercado monetario�: los instrumentos que habitualmente se negocian en el mercado monetario que sean l韖uidos y tengan un valor que pueda determinarse con precisi髇 en todo momento;
• p) 玣usiones�: toda operaci髇 por la que:
  • i) uno o varios OICVM o compartimentos de inversi髇 de OICVM (玪os OICVM fusionados�) transfieren a otro OICVM ya existente o a un compartimento de inversi髇 del mismo (玡l OICVM beneficiario�), como consecuencia y en el momento de su disoluci髇 sin liquidaci髇, la totalidad de su patrimonio, activo y pasivo, mediante la atribuci髇 a sus part韈ipes de participaciones del OICVM beneficiario y, en su caso, de una compensaci髇 en efectivo que no supere el 10% del valor de inventario neto de dichas participaciones,
  • ii) dos o varios OICVM o compartimentos de inversi髇 de OICVM (玪os OICVM fusionados�) transfieren a un OICVM constituido por ellos o a un compartimento de inversi髇 del mismo (玡l OICVM beneficiario�), como consecuencia y en el momento de su disoluci髇 sin liquidaci髇, la totalidad de su patrimonio, activo y pasivo, mediante la atribuci髇 a sus part韈ipes de participaciones del OICVM beneficiario y, en su caso, de una compensaci髇 en efectivo que no supere el 10% del valor de inventario neto de dichas participaciones,
  • iii) uno o varios OICVM o compartimentos de inversi髇 de OICVM (玪os OICVM fusionados�), que seguir醤 existiendo hasta que se extinga el pasivo, transfieren sus activos netos a otro compartimento de inversi髇 del mismo OICVM, a un OICVM del que forman parte, a otro OICVM ya existente o a un compartimento de inversi髇 del mismo (玡l OICVM beneficiario�);
• q) 玣usi髇 transfronteriza�: una fusi髇 de OICVM:
  • i) de los que al menos dos est閚 establecidos en Estados miembros diferentes, o
  • ii) establecidos en el mismo Estado miembro en un OICVM recientemente constituido establecido en otro Estado miembro;
• r) 玣usi髇 nacional�: una fusi髇 de OICVM establecidos en el mismo Estado miembro, en la que al menos uno de los OICVM haya sido notificado de conformidad con el art韈ulo 93.
• s) rgano de direcci髇�: el 髍gano que tenga el m醲imo nivel de decisi髇 en una sociedad de gesti髇, una sociedad de inversi髇 o un depositario, que abarque las funciones de supervisi髇 y de direcci髇, o solamente la funci髇 de direcci髇 en caso de que ambas est閚 diferenciadas. En caso de que, de conformidad con el Derecho nacional, la sociedad de gesti髇, sociedad de inversi髇 o depositario disponga de distintos 髍ganos a los que est閚 asignadas funciones espec韋icas, los requisitos establecidos en la presente Directiva aplicables al "髍gano de direcci髇" o al "髍gano de direcci髇 en su funci髇 supervisora" se aplicar醤 igualmente, o se aplicar醤 en su lugar, a los miembros de esos otros 髍ganos de la sociedad de gesti髇, sociedad de inversi髇 o depositario a los que la legislaci髇 nacional aplicable atribuya la responsabilidad respectiva;LE0000535433_20140917 Letra s) del n鷐ero 1 del art韈ulo 2 introducida por el apartado 1) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014
• t) 玦nstrumento financiero�: un instrumento financiero especificado en el anexo I, secci髇 C, de la Directiva 2014/65/UE del Parlamento Europeo y del Consejo (11) . LE0000535433_20140917 Letra t) del n鷐ero 1 del art韈ulo 2 introducida por el apartado 1) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014
• u) 玠epositario central de valores�: un depositario central de valores seg鷑 se define en el art韈ulo 2, apartado 1, punto 1, del Reglamento (UE) n.^o 909/2014 del Parlamento Europeo y del Consejo (12);
  LE0000840791_20240415Letra u) del n鷐ero 1 del art韈ulo 2 introducida por el apartado 1) del art韈ulo 2 de la燚irectiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

2. A efectos de lo dispuesto en el apartado 1, letra b), la actividad habitual de una sociedad de gesti髇 incluir� las funciones que figuran en el anexo II.

3. A efectos de lo dispuesto en el apartado 1, letra g), todos los centros de actividad establecidos en un mismo Estado miembro por una sociedad de gesti髇 que tenga su administraci髇 central en otro Estado miembro se considerar醤 una 鷑ica sucursal.

4. A efectos del apartado 1, letra i), inciso ii):

• a) toda empresa filial de una empresa filial se considerar� tambi閚 filial de la empresa matriz a la cabeza de dichas empresas;
• b) se considerar� tambi閚 constitutiva de un v韓culo estrecho entre dos o varias personas f韘icas o jur韉icas toda situaci髇 en la que estas est閚 vinculadas, de forma duradera, a una misma persona por un v韓culo de control.

5. A efectos del apartado 1, letra j), se tendr醤 en cuenta los derechos de voto a que se refieren los art韈ulos 9 y 10 de la Directiva 2004/109/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 15 de diciembre de 2004, sobre la armonizaci髇 de los requisitos de transparencia relativos a la informaci髇 sobre los emisores cuyos valores se admiten a negociaci髇 en un mercado regulado (13) .

6. A efectos del apartado 1, letra l), los art韈ulos 13 a 16 de la Directiva 2006/49/CE se aplicar醤 mutatis mutandis.

7. A efectos del apartado 1, letra n), los valores mobiliarios no incluir醤 las t閏nicas e instrumentos contemplados en el art韈ulo 51.

Art韈ulo 3

No est醤 sujetos a la presente Directiva los siguientes organismos:

• a) los organismos de inversi髇 colectiva de tipo cerrado;
• b) los organismos de inversi髇 colectiva que obtengan capitales sin promover la venta de sus participaciones entre el p鷅lico en la Comunidad o en cualquier parte de esta;
• c) los organismos de inversi髇 colectiva respecto de los cuales la venta de sus participaciones est� reservada por el reglamento del fondo o por los documentos constitutivos de la sociedad de inversi髇 al p鷅lico de terceros pa韘es;
• d) las categor韆s de organismos de inversi髇 colectiva fijadas por la normativa del Estado miembro en el que est� establecido el organismos de inversi髇 colectiva, y para las que sean inadecuadas las normas previstas en el cap韙ulo VII y en el art韈ulo 83, habida cuenta de su pol韙ica de inversi髇 y de endeudamiento.

Art韈ulo 4

A efectos de la presente Directiva, un OICVM se considerar� establecido en su Estado miembro de origen.

Art韈ulo 5

1. Ning鷑 OICVM se dedicar� a su actividad como tal, a menos que est� autorizado con arreglo a la presente Directiva.

Esta autorizaci髇 valdr� para todos los Estados miembros.

2. Un fondo com鷑 de inversi髇 s髄o ser� autorizado cuando las autoridades competentes de su Estado miembro de origen aprueben la solicitud de la sociedad de gesti髇 para gestionar dicho fondo com鷑, el reglamento del fondo y la elecci髇 del depositario. Una sociedad de inversi髇 s髄o ser� autorizada si las autoridades competentes de su Estado miembro de origen aprueban, por una parte, sus documentos constitutivos y, por otra parte, la elecci髇 del depositario as� como, si procede, la solicitud de la sociedad de gesti髇 designada para gestionar dicha sociedad de inversi髇.

3. Sin perjuicio del apartado 2, si el OICVM no est� establecido en el Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇, las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM resolver醤 la solicitud de la sociedad de gesti髇 para gestionar el OICVM de conformidad con el art韈ulo 20. La autorizaci髇 no estar� supeditada a que el OICVM sea gestionado por una sociedad de gesti髇 cuyo domicilio social se encuentre en el Estado miembro de origen del OICVM o a que la sociedad de gesti髇 se dedique o delegue algunas actividades en el Estado miembro de origen del OICVM.

4. Las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM no podr醤 autorizar un OICVM si:

• a) determinan que la sociedad de inversi髇 no cumple los requisitos previos establecidos en el cap韙ulo V, o
• b) la sociedad de gesti髇 no est� autorizada para gestionar OICVM en su Estado miembro de origen.

Sin perjuicio de lo dispuesto en el art韈ulo 29, apartado 2, se informar� a la sociedad de gesti髇 o, si procede, a la sociedad de inversi髇, en el plazo de dos meses a contar desde la presentaci髇 de una solicitud completa, de si se ha concedido o no la autorizaci髇 para el OICVM.

Las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM tampoco autorizar醤 un OICVM si los directivos del depositario no tienen la honorabilidad necesaria o no poseen la experiencia suficiente, tambi閚 en relaci髇 con el tipo de OICVM que debe gestionarse. A tal efecto, deber� notificarse inmediatamente a las autoridades competentes la identidad de los directivos del depositario, as� como la de cualquier persona que les suceda en sus funciones.

Se entender� por 玠irectivos� las personas que, en virtud de las disposiciones legales o de los documentos constitutivos, representen al depositario o que determinen efectivamente la orientaci髇 de la actividad del depositario.

5. Las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM no conceder醤 autorizaci髇 a los OICVM que, por impedimento legal (por ejemplo, por una disposici髇 del reglamento del fondo o de los documentos constitutivos), no puedan comercializar sus participaciones en su Estado miembro de origen.

6. Cualquier sustituci髇 de la sociedad de gesti髇 o del depositario, as� como cualquier modificaci髇 del reglamento del fondo o de los documentos constitutivos de la sociedad de inversi髇, se subordinar醤 a la aprobaci髇 de las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM.

7. Los Estados miembros velar醤 por que pueda obtenerse f醕ilmente a distancia o por medios electr髇icos informaci髇 completa sobre las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas de aplicaci髇 de la presente Directiva que se refieran a la constituci髇 y al funcionamiento del OICVM. Los Estados miembros velar醤 por que esta informaci髇 pueda obtenerse, al menos, en una lengua de uso habitual en el 醡bito financiero internacional, se exprese de forma clara y carente de ambig黣dad y se mantenga actualizada.

8. A fin de asegurar la armonizaci髇 coherente del presente art韈ulo, la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (en lo sucesivo, "la AEVM") creada mediante el Reglamento (UE) n� 1095/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo (14) podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 para especificar la informaci髇 que debe proporcionarse a las autoridades competentes en la solicitud de autorizaci髇 de un OICVM.

Se delegan en la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de regulaci髇 a que se refiere el p醨rafo primero de conformidad con el procedimiento establecido en los art韈ulos 10 a 14 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

LE0000438261_20170103 N鷐ero 8 del art韈ulo 5 introducido por el apartado 1) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

Art韈ulo 6

1. El acceso a la actividad de las sociedades de gesti髇 quedar� supeditado a la concesi髇 previa de una autorizaci髇 por las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇. La autorizaci髇 concedida a una sociedad de gesti髇 con arreglo a lo previsto en la presente Directiva ser� v醠ida en todos los Estados miembros.

Cada autorizaci髇 concedida se notificar� a la AEVM, que publicar� y mantendr� una lista actualizada de las sociedades de gesti髇 autorizadas en su sitio web.LE0000438261_20170103 P醨rafo segundo del n鷐ero 1 del art韈ulo 6 introducido por el apartado 2) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

2. Las sociedades de gesti髇 no podr醤 ejercer actividades distintas de la gesti髇 de OICVM autorizados con arreglo a la presente Directiva, a excepci髇 de la gesti髇 adicional de otros organismos de inversi髇 colectiva que no est閚 cubiertos por la presente Directiva y respecto de los cuales la sociedad de gesti髇 est� sometida a supervisi髇 prudencial, pero cuyas participaciones no puedan comercializarse en otros Estados miembros con arreglo a la presente Directiva.

A efectos de la presente Directiva, la actividad de gesti髇 de OICVM incluir� las funciones a las que se refiere en el anexo II.

3. No obstante lo dispuesto en el apartado 2, los Estados miembros podr醤 autorizar a las sociedades de gesti髇 a realizar, adem醩 de la actividad de gesti髇 de OICVM, las siguientes prestaciones de servicios:

• a) gesti髇 de carteras de inversi髇, incluidas las pertenecientes a fondos de pensiones, en virtud de un mandato otorgado de manera discrecional e individualizada por los inversores, siempre que tales carteras incluyan uno o varios de los instrumentos enumerados en el anexo I, secci髇 C, de la Directiva 2004/39/CE, y
• b) como servicios accesorios:
  • i) asesoramiento sobre inversiones en uno o varios de los instrumentos enumerados en el anexo I, secci髇 C, de la Directiva 2004/39/CE,
  • ii) custodia y administraci髇 de participaciones de organismos de inversi髇 colectiva.
  • iii) recepci髇 y transmisi髇 de 髍denes en relaci髇 con uno o varios instrumentos financieros,
    LE0000840791_20240415Inciso iii) de la letra b) del n鷐ero 3 del art韈ulo 6 introducida por el apartado 2.a) del art韈ulo 2燿e la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024
  • iv) cualquier otra funci髇 o actividad ya desempe馻da por la sociedad de gesti髇 en relaci髇 con un OICVM que gestione de conformidad con el presente art韈ulo, o en relaci髇 con los servicios que preste de conformidad con el presente apartado, siempre que se gestione adecuadamente cualquier posible conflicto de intereses creado por la prestaci髇 de dicha funci髇 o actividad a terceros.
    LE0000840791_20240415Inciso iv) de la letra b) del n鷐ero 3 del art韈ulo 6 introducida por el apartado 2.a) del art韈ulo 2 de la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024
• c) administraci髇 de 韓dices de referencia de conformidad con el Reglamento (UE) 2016/1011.
  LE0000840791_20240415Letra c) del n鷐ero 3 del art韈ulo 6 introducida por el apartado 2.a) del art韈ulo 2 de la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

En ning鷑 caso se autorizar� a las sociedades de gesti髇, en virtud de la presente Directiva, a prestar 鷑icamente los servicios a que se refiere el presente apartado. En ning鷑 caso se autorizar� a las sociedades de gesti髇 a prestar los servicios a que se refiere el p醨rafo primero, letra c), que se utilicen en el OICVM que gestionen.

LE0000840791_20240415P醨rafo segundo del n鷐ero 3 del art韈ulo 6 redactado por el apartado 2.a) del art韈ulo 2 de la燚irectiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

4. El art韈ulo 15 y el art韈ulo 16, excepto el apartado 5, p醨rafo primero, y los art韈ulos 23, 24 y 25 de la Directiva 2014/65/UE se aplicar醤 cuando los servicios a que se refiere el apartado 3, letras a) y b), del presente art韈ulo, sean prestados por sociedades de gesti髇.

LE0000840791_20240415N鷐ero 4 del art韈ulo 6 redactado por el apartado 2.b) del art韈ulo 2 de la燚irectiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

Art韈ulo 7

1. Sin perjuicio de otras condiciones generales establecidas por la normativa nacional, las autoridades competentes s髄o conceder醤 autorizaci髇 a una sociedad de gesti髇 cuando se cumplan las siguientes condiciones:

• a) que la sociedad de gesti髇 disponga de un capital inicial de al menos 125 000 EUR, teniendo en cuenta lo siguiente:
  • i) cuando el valor de las carteras de la sociedad de gesti髇 exceda de 250 000 000 EUR se exigir� a la sociedad de gesti髇 que aporte fondos propios adicionales equivalentes al 0,02% del importe en que el valor de las carteras de la sociedad de gesti髇 exceda de 250 000 000 EUR; no obstante, la suma exigible del capital inicial y de la cantidad adicional no deber� sobrepasar los 10 000 000 EUR,
  • ii) a efectos del presente apartado se considerar醤 carteras de la sociedad de gesti髇 las siguientes carteras:
    • - los fondos comunes de inversi髇 administrados por la sociedad de gesti髇, incluidas las carteras cuya gesti髇 haya delegado, pero no las carteras que est� administrando por delegaci髇,
    • - las sociedades de inversi髇 respecto de las cuales la sociedad de gesti髇 sea la sociedad de gesti髇 designada,
    • - otros organismos de inversi髇 colectiva administrados por la sociedad de gesti髇, incluidas las carteras cuya gesti髇 haya delegado, pero no las carteras que est� administrando por delegaci髇,
  • iii) independientemente del importe que representen estos requisitos, los fondos propios de la sociedad gestora no podr醤 ser en ning鷑 momento inferiores al importe estipulado en el art韈ulo 13 del Reglamento (UE) 2019/2033 del Parlamento Europeo y del Consejo (15) .
    LE0000655211_20240109Inciso iii) de la letra a) del n鷐ero 1 del art韈ulo 7 redactado por el art韈ulo 60 de la燚irectiva (UE) 2019/2034 del Parlamento Europeo y del Consejo de 27 de noviembre de 2019 relativa a la supervisi髇 prudencial de las empresas de servicios de inversi髇, y por la que se modifican las Directivas 2002/87/CE, 2009/65/CE, 2011/61/UE, 2013/36/UE, 2014/59/UE y 2014/65/UE (獶.O.U.E.L.� 5 diciembre).Vigencia: 25 diciembre 2019
• b) que las personas que dirijan efectivamente la actividad de la sociedad de gesti髇 tengan la honorabilidad suficiente y hayan adquirido experiencia suficiente tambi閚 en relaci髇 con el tipo de OICVM administrado por la sociedad de gesti髇; a estos efectos, los nombres de dichas personas y de cualquier persona que los suceda en sus funciones deber醤 comunicarse inmediatamente a las autoridades competentes, y la orientaci髇 de la actividad de la sociedad de gesti髇 deber� ser fijada por un m韓imo de dos personas f韘icas que cumplan dichas condiciones y que o bien est閚 empleadas a tiempo completo por esa sociedad de gesti髇, o bien sean miembros ejecutivos o miembros del 髍gano de direcci髇 de la sociedad de gesti髇, o bien se dediquen a tiempo completo a dirigir la actividad de la sociedad de gesti髇 y est閚 domiciliadas en la Uni髇;
  LE0000840791_20240415Letra b) del n鷐ero 1 del art韈ulo 7 redactada por el apartado 3.a) del art韈ulo 2 de la燚irectiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024
• c) que la solicitud de autorizaci髇 vaya acompa馻da de un programa de actividad que indique, como m韓imo, la estructura organizativa de la sociedad de gesti髇 y que especifique los recursos humanos y t閏nicos que se utilizar醤 para dirigir la actividad de la sociedad de gesti髇 y proporcione informaci髇 sobre las personas que dirijan efectivamente dicha actividad, incluidas:
  • i) la descripci髇 de la funci髇, cargo y nivel de responsabilidad de dichas personas,
  • ii) la descripci髇 de las l韓eas jer醨quicas y responsabilidades de dichas personas en la sociedad de gesti髇 y fuera de ella,
  • iii) la indicaci髇 del tiempo que cada una de esas personas dedica a cada responsabilidad,
  • iv) informaci髇 sobre la forma en que la sociedad de gesti髇 se propone cumplir las obligaciones que le incumben con arreglo a la presente Directiva, as� como las obligaciones que le corresponden con arreglo al art韈ulo 3, apartado 1, el art韈ulo 6, apartado 1, letra a), y el art韈ulo 13, apartado 1, del Reglamento (UE) 2019/2088 del Parlamento Europeo y del Consejo (16), y una descripci髇 detallada de los recursos humanos y t閏nicos adecuados que utilizar� la sociedad de gesti髇 a tal efecto.
  LE0000840791_20240415Letra c) del n鷐ero 1 del art韈ulo 7 redactada por el apartado 3.a) del art韈ulo 2 de la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024
• d) que la administraci髇 central y el domicilio social de la sociedad de gesti髇 est閚 situados en el mismo Estado miembro.
• e) que la sociedad de gesti髇 proporcione informaci髇 sobre los acuerdos adoptados para la delegaci髇 y subdelegaci髇 en terceros de las funciones de conformidad con el art韈ulo 13, lo que incluye al menos lo siguiente:
  • i) la raz髇 social y el identificador pertinente de la sociedad de gesti髇,
  • ii) para cada uno de los delegados:
    • - la raz髇 social y el identificador pertinente,
    • - la jurisdicci髇 que le corresponde, y
    • - cuando proceda, su autoridad de supervisi髇,
  • iii) una descripci髇 detallada de los recursos humanos y t閏nicos que emplear� la sociedad de gesti髇 para:
    • - realizar tareas cotidianas de gesti髇 de carteras o de gesti髇 de riesgos dentro de la sociedad de gesti髇, y
    • - realizar el seguimiento de la actividad del delegado,
  • iv) en lo que respecta a cada uno de los OICVM que gestione o tenga la intenci髇 de gestionar:
    • - una breve descripci髇 de la funci髇 de gesti髇 de carteras delegada, que incluya si tal delegaci髇 es parcial o total, y
    • - una breve descripci髇 de la funci髇 de gesti髇 de riesgos delegada, que incluya si tal delegaci髇 es parcial o total,
  • v) una descripci髇 de las medidas peri骴icas de diligencia debida que debe aplicar la sociedad de gesti髇 para realizar el seguimiento de la actividad delegada.
  LE0000840791_20240415Letra e) del n鷐ero 1 del art韈ulo 7爄ntroducida por el apartado 3.a) del art韈ulo 2 de la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

A efectos del p醨rafo primero, letra a), los Estados miembros podr醤 autorizar a las sociedades de gesti髇 a no aportar hasta un 50% de la cantidad adicional de fondos propios a la que se refiere la letra a), inciso i), cuando gocen de una garant韆 de una entidad de cr閐ito o una compa耥a de seguros por el mismo importe. La entidad de cr閐ito o compa耥a de seguros deber� tener su domicilio social en un Estado miembro, o bien en un tercer pa韘, siempre que est� sometida a unas normas prudenciales que, a juicio de las autoridades competentes, sean equivalentes a las establecidas por el Derecho comunitario.

2. Cuando existan v韓culos estrechos entre la sociedad de gesti髇 y otras personas f韘icas o jur韉icas, las autoridades competentes s髄o conceder醤 autorizaci髇 si dichos v韓culos estrechos no impiden el ejercicio efectivo de sus funciones de supervisi髇.

Las autoridades competentes denegar醤 tambi閚 la autorizaci髇 si las disposiciones legales, reglamentarias o administrativas de un tercer pa韘 por las que se rijan una o varias personas f韘icas o jur韉icas con las que la sociedad de gesti髇 mantenga v韓culos estrechos, o las dificultades que suponga la aplicaci髇 de dichas disposiciones, impiden el ejercicio efectivo de sus funciones de supervisi髇.

Las autoridades competentes exigir醤 a las sociedades de gesti髇 que les faciliten la informaci髇 necesaria para comprobar que se cumplen en todo momento las condiciones previstas en el presente apartado.

3. Las autoridades competentes informar醤 a los solicitantes, en el plazo de seis meses a contar desde la presentaci髇 de una solicitud completa, de si se ha concedido o no la autorizaci髇. Toda denegaci髇 de autorizaci髇 deber� motivarse.

4. La sociedad de gesti髇 podr� iniciar su actividad en cuanto se haya concedido la autorizaci髇.

5. Las autoridades competentes s髄o podr醤 retirar la autorizaci髇 concedida a una sociedad de gesti髇 sujeta a lo dispuesto en la presente Directiva cuando dicha sociedad:

• a) no haga uso de la autorizaci髇 en un plazo de 12 meses, renuncie a esta expresamente o haya cesado en la actividad a que se refiere la presente Directiva m醩 de seis meses antes, a menos que en el correspondiente Estado miembro existan disposiciones que establezcan la caducidad de la autorizaci髇 en estos supuestos;
• b) haya obtenido la autorizaci髇 vali閚dose de declaraciones falsas o de cualquier otro medio irregular;
• c) deje de reunir las condiciones a las que estaba supeditada la concesi髇 de autorizaci髇;
• d) deje de cumplir las disposiciones de la Directiva 2006/49/CE, en el supuesto de que la autorizaci髇 se refiera tambi閚 al servicio de gesti髇 discrecional de carteras mencionado en el art韈ulo 6, apartado 3, letra a), de la presente Directiva;
• e) haya infringido de manera grave o sistem醫ica las disposiciones adoptadas en cumplimiento de la presente Directiva, o
• f) incurra en alguno de los supuestos en los que la normativa nacional disponga la retirada de la autorizaci髇.

6. A fin de asegurar la armonizaci髇 coherente del presente art韈ulo, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 para especificar:

• a) la informaci髇 que se ha de proporcionar a las autoridades competentes en la solicitud para la autorizaci髇 de la sociedad de gesti髇, incluido el programa de actividades;
• b) los requisitos aplicables a la sociedad de gesti髇 con arreglo al apartado 2, as� como la informaci髇 para la notificaci髇 establecida en el apartado 3;
• c) los requisitos aplicables a los accionistas y socios con participaciones cualificadas, as� como los obst醕ulos que pueden impedir el ejercicio efectivo de las funciones de supervisi髇 de la autoridad competente, establecidas en el art韈ulo 8, apartado 1, de esta Directiva, y en el art韈ulo 10, apartados 1 y 2, de la Directiva 2004/39/CE, conforme a lo establecido en el art韈ulo 11 de la presente Directiva.

Se delegan en la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de regulaci髇 a que se refiere el p醨rafo primero, de conformidad con los art韈ulos 10 a 14 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

A fin de asegurar unas condiciones de aplicaci髇 uniformes del presente art韈ulo, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 para determinar los modelos de formularios, las plantillas y los procedimientos para la notificaci髇 o comunicaci髇 de la informaci髇 prevista en el p醨rafo primero, letras a) y b).

Se confieren competencias a la Comisi髇 para adoptar las normas t閏nicas de ejecuci髇 a que se refiere el p醨rafo tercero de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

LE0000438261_20170103 N鷐ero 6 del art韈ulo 7 introducido por el apartado 3) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

7. Los Estados miembros exigir醤 que las sociedades de gesti髇 notifiquen a las autoridades competentes de su Estado miembro de origen, antes de hacerla efectiva, toda modificaci髇 material de las condiciones de concesi髇 de la autorizaci髇 inicial, en particular las modificaciones materiales de la informaci髇 facilitada de conformidad con el presente art韈ulo.

LE0000840791_20240415N鷐ero 7 del art韈ulo 7 introducido por el燼partado 3.b) del art韈ulo 2 de la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

Art韈ulo 8

1. Las autoridades competentes no conceder醤 a una sociedad de gesti髇 autorizaci髇 para iniciar su actividad antes de que les haya sido comunicada la identidad de los accionistas o socios, ya sean directos o indirectos, personas f韘icas o jur韉icas, que posean una participaci髇 cualificada en la sociedad, y el importe de dicha participaci髇.

Las autoridades competentes denegar醤 la autorizaci髇 si, atendiendo a la necesidad de garantizar una gesti髇 correcta y prudente de la sociedad de gesti髇, no est醤 convencidas de la idoneidad de los accionistas o socios a que se refiere el p醨rafo primero.

2. Los Estados miembros no aplicar醤 a las sucursales de sociedades de gesti髇 con domicilio social fuera de la Comunidad, que inicien o ejerzan ya su actividad, disposiciones que supongan un trato m醩 favorable que el otorgado a las sucursales de sociedades de gesti髇 cuyo domicilio social est� situado en un Estado miembro.

3. Las autoridades competentes del otro Estado miembro afectado deber醤 ser consultadas previamente en relaci髇 con la autorizaci髇 de una sociedad de gesti髇 que:

• a) sea una filial de otra sociedad de gesti髇, una empresa de inversi髇, una entidad de cr閐ito o una compa耥a de seguros autorizada en otro Estado miembro;
• b) sea una filial de la empresa matriz de otra sociedad de gesti髇, de una empresa de inversi髇, de una entidad de cr閐ito o de una compa耥a de seguros autorizada en otro Estado miembro, o
• c) est� bajo el control de las mismas personas f韘icas o jur韉icas que otra sociedad de gesti髇, una empresa de inversi髇, una entidad de cr閐ito o una compa耥a de seguros autorizada en otro Estado miembro.

Art韈ulo 9

1. Las relaciones con terceros pa韘es se regir醤 por las normas pertinentes establecidas en el art韈ulo 15 de la Directiva 2004/39/CE.

A efectos de la presente Directiva, los t閞minos 玡mpresa de inversi髇� y 玡mpresas de inversi髇� contenidos en el art韈ulo 15 de la Directiva 2004/39/CE se leer醤 respectivamente 玸ociedad de gesti髇� y 玸ociedades de gesti髇�; la expresi髇 玴restar servicios de inversi髇� contenida en el art韈ulo 15, apartado 1, de la Directiva 2004/39/CE se leer� 玴restar servicios�.

2. Los Estados miembros informar醤 a la AEVM y a la Comisi髇 de las dificultades de car醕ter general que los OICVM encuentren para comercializar sus participaciones en un tercer pa韘.

La Comisi髇 examinar� las citadas dificultades lo antes posible, a fin de encontrar una soluci髇 adecuada. La AEVM le prestar� asistencia para el cumplimiento de este cometido.

LE0000438261_20170103 N鷐ero 2 del art韈ulo 9 redactado por el apartado 4) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

Art韈ulo 10

1. Las autoridades competentes del Estado miembro de origen impondr醤 a las sociedades de gesti髇 por ellas autorizadas la obligaci髇 de cumplir en todo momento las condiciones previstas en el art韈ulo 6 y en el art韈ulo 7, apartados 1 y 2.

Los fondos propios de una sociedad de gesti髇 no podr醤 descender a un nivel inferior al establecido en el art韈ulo 7, apartado 1, letra a). No obstante, si esto sucede, las autoridades competentes podr醤 conceder a dicha sociedad, cuando las circunstancias lo justifiquen, un plazo de tiempo limitado para que corrija esta situaci髇 o cese en sus actividades.

2. La supervisi髇 prudencial de las sociedades de gesti髇 corresponder� a las autoridades competentes de su Estado miembro de origen, independientemente de que la sociedad tenga sucursal o preste servicios en otro Estado miembro, sin perjuicio de las disposiciones de la presente Directiva que atribuyan esa responsabilidad a las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de la sociedad de gesti髇.

Art韈ulo 11

1. Las participaciones cualificadas en sociedades de gesti髇 estar醤 sujetas a normas id閚ticas a las contenidas en los art韈ulos 10, 10 bis y 10 ter, de la Directiva 2004/39/CE.

2. A efectos de la presente Directiva, los t閞minos 玡mpresa de inversi髇� y 玡mpresas de inversi髇� contenidos en el art韈ulo 10 de la Directiva 2004/39/CE se leer醤 respectivamente 玸ociedad de gesti髇� y 玸ociedades de gesti髇�.

3. A fin de asegurar la armonizaci髇 coherente de la presente Directiva, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 con vistas a la elaboraci髇 de una lista exhaustiva de informaci髇, con arreglo a lo previsto en el presente art韈ulo y con referencia al art韈ulo 10 ter, apartado 4, de la Directiva 2004/39/CE, para su inclusi髇 por los adquirientes propuestos en su notificaci髇, sin perjuicio el art韈ulo 10 bis, apartado 2, de dicha Directiva.

Se delegan en la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de regulaci髇 a que se refiere el p醨rafo primero de conformidad con los art韈ulos 10 a 14 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

A fin de asegurar condiciones uniformes de aplicaci髇 del presente art韈ulo, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 con vistas a la elaboraci髇 de formularios est醤dar, plantillas y procedimientos para las modalidades del proceso de consulta entre las autoridades competentes pertinentes, con arreglo a lo previsto en el presente art韈ulo, con referencia al art韈ulo 10, apartado 4, de la Directiva 2004/39/CE.

Se confieren competencias a la Comisi髇 para adoptar las normas t閏nicas de ejecuci髇 a que se refiere el p醨rafo tercero de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

LE0000438261_20170103 N鷐ero 3 del art韈ulo 11 introducido por el apartado 5) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

Art韈ulo 12

1. Cada Estado miembro establecer� las normas prudenciales que deber醤 observar en todo momento las sociedades de gesti髇 autorizadas en ese Estado miembro, en relaci髇 con su actividad de gesti髇 de OICVM autorizados con arreglo a la presente Directiva.

Las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 exigir醤 en particular, atendiendo asimismo a la naturaleza de los OICVM administrados por ella, que cada una de estas sociedades:

• a) cuente con una buena organizaci髇 administrativa y contable, con mecanismos de control y seguridad para el tratamiento electr髇ico de datos, tambi閚 con respecto a redes y sistemas de informaci髇 establecidos y gestionados de conformidad con el Reglamento (UE) 2022/2554 del Parlamento Europeo y del Consejo (17) , as� como con procedimientos de control interno adecuados, incluidas, en particular, normas que regulen las transacciones personales de sus empleados o la tenencia o gesti髇 de inversiones en instrumentos financieros con objeto de invertir por cuenta propia, a fin de garantizar, como m韓imo, que cada transacci髇 relacionada con el OICVM pueda reconstruirse con arreglo a su origen, las partes que intervengan, su naturaleza y el momento y lugar en que se haya realizado, y que los activos de los OICVM gestionados por la sociedad de gesti髇 se inviertan con arreglo al reglamento del fondo o los documentos constitutivos y a las disposiciones legales vigentes;
  LE0000744598_20230116Letra a) del n鷐ero 1 del art韈ulo 12 redactada por el apartado 1) del art韈ulo 1 de la Directiva (UE) 2022/2556 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de diciembre de 2022, por la que se modifican las Directivas 2009/65/CE, 2009/138/CE, 2011/61/UE, 2013/36/UE, 2014/59/UE, 2014/65/UE, (UE) 2015/2366 y (UE) 2016/2341 en lo relativo a la resiliencia operativa digital del sector financiero (獶.O.U.E.L.� 27 diciembre)Vigencia: 16 enero 2023
• b) est� estructurada y organizada de modo que se reduzca al m韓imo el riesgo de que los intereses de los OICVM o de los clientes se vean perjudicados por conflictos de intereses entre la sociedad y sus clientes, entre dos de sus clientes, entre uno de sus clientes y un OICVM o entre dos OICVM.

2. En el supuesto de que la autorizaci髇 de la sociedad de gesti髇 abarque tambi閚 el servicio de gesti髇 discrecional de carteras a que se refiere el art韈ulo 6, apartado 3, letra a), dicha sociedad:

• a) no podr� invertir ni la totalidad ni parte de la cartera de un inversor en participaciones de organismos de inversi髇 colectiva gestionados por ella, salvo con el consentimiento general previo del cliente;
• b) quedar� sujeta, por lo que respecta a los servicios mencionados en el art韈ulo 6, apartado 3, a lo dispuesto en la Directiva 97/9/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 3 de marzo de 1997, relativa a los sistemas de indemnizaci髇 de los inversores (18) .

3. Sin perjuicio del art韈ulo 116, la Comisi髇 adoptar�, mediante actos delegados de conformidad con el art韈ulo 112 bis, medidas que especifiquen lo siguiente:

• a) los procedimientos y mecanismos a que se refiere el apartado 1, p醨rafo segundo, letra a), distintos de los procedimientos y mecanismos relacionados con las redes y los sistemas de informaci髇;
• b) las estructuras y los requisitos organizativos para minimizar los conflictos de intereses a que se refiere el apartado 1, p醨rafo segundo, letra b).

LE0000744598_20230116N鷐ero 3 del art韈ulo 12 redactado por el apartado 2) del art韈ulo 1 de la燚irectiva (UE) 2022/2556 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de diciembre de 2022, por la que se modifican las Directivas 2009/65/CE, 2009/138/CE, 2011/61/UE, 2013/36/UE, 2014/59/UE, 2014/65/UE, (UE) 2015/2366 y (UE) 2016/2341 en lo relativo a la resiliencia operativa digital del sector financiero (獶.O.U.E.L.� 27 diciembre)Vigencia: 16 enero 2023

V閍se Directiva 2010/43/UE de la Comisi髇 de 1 de julio de 2010 por la que se establecen disposiciones de aplicaci髇 de la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que ata馿 a los requisitos de organizaci髇, los conflictos de intereses, la conducta empresarial, la gesti髇 de riesgos y el contenido de los acuerdos celebrados entre depositarios y sociedades de gesti髇 (獶.O.U.E.L.� 10 julio)LE0000422282_20210822

4. Para asegurar unas condiciones uniformes de aplicaci髇 del presente art韈ulo, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 para determinar las condiciones de aplicaci髇 de los actos delegados adoptados por la Comisi髇 en relaci髇 con los procedimientos, disposiciones, estructuras y condiciones organizativas contemplados en el apartado 3.

Se confieren competencias a la Comisi髇 para adoptar los proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 a que se refiere el p醨rafo primero de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

LE0000438261_20170103 N鷐ero 4 del art韈ulo 12 introducido por la letra b) del apartado 6) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

Art韈ulo 13

1.Las sociedades de gesti髇 que se propongan delegar en terceros el ejercicio en su nombre de una o varias de las funciones a que se refiere el anexo II o de los servicios a que se refiere el art韈ulo 6, apartado 3, informar醤 a las autoridades competentes de su Estado miembro de origen antes de que surtan efecto los acuerdos de delegaci髇. Deber醤 cumplir las siguientes condiciones:LE0000840791_20240415P醨rafo introductorio燿el n鷐ero 1 del art韈ulo 13 redactado por el apartado 4.a) del art韈ulo 2 de la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

• a) la sociedad de gesti髇 debe informar adecuadamente a las autoridades competentes del Estado miembro de origen; las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 deben transmitir sin demora la informaci髇 a las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM;
• b) el mandato no impedir� llevar a cabo una supervisi髇 efectiva de la sociedad de gesti髇, ni deber� impedir que la sociedad de gesti髇 act鷈, o que los OICVM sean gestionados, en el mejor inter閟 de sus inversores y clientes;
  LE0000840791_20240415Letra b) del n鷐ero 1 del art韈ulo 13 redactada por el apartado 4.a) del art韈ulo 2 de la燚irectiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024
• c) cuando la delegaci髇 se refiera a la gesti髇 de inversiones, el mandato s髄o podr� otorgarse a empresas que est閚 autorizadas a gestionar activos o que hayan sido registradas con dicha finalidad y que est閚 sujetas a supervisi髇 prudencial; la delegaci髇 deber� ser conforme con los criterios de distribuci髇 de las inversiones que establecen peri骴icamente las sociedades de gesti髇;
• d) en los casos en que el mandato se refiera a la gesti髇 de inversiones y se otorgue a una empresa de un tercer pa韘, deber� garantizarse la cooperaci髇 entre las autoridades supervisoras correspondientes;
• e) no se podr� otorgar un mandato con respecto a la funci髇 principal de gesti髇 de inversiones al depositario ni a ninguna otra empresa cuyos intereses puedan entrar en conflicto con los de la sociedad de gesti髇 o los part韈ipes;
• f) deber� haber procedimientos que permitan a las personas que dirigen la actividad de la sociedad de gesti髇 verificar de manera efectiva en cualquier momento la actuaci髇 de la empresa a la que se otorgue el mandato;
• g) el mandato no impedir� a las personas que dirigen la actividad de la sociedad de gesti髇 dar, en cualquier momento, instrucciones adicionales a la empresa en la que se deleguen funciones o la prestaci髇 de servicios, ni revocar el mandato, con efecto inmediato, cuando tales acciones sean en inter閟 de los inversores y clientes;
  LE0000840791_20240415Letra g) del n鷐ero 1 del art韈ulo 13 redactada por el apartado 4.a) del art韈ulo 2 de la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024
• h) habida cuenta de la naturaleza de las funciones y de la prestaci髇 de servicios que se deleguen, la empresa en que estas deban delegarse deber� contar con las cualificaciones y la capacidad para desempe馻r las funciones y prestar los servicios de que se trate;
  LE0000840791_20240415Letra h) del n鷐ero 1 del art韈ulo 13 redactada por el apartado 4.a) del art韈ulo 2 de la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024
• i) los folletos de los OICVM deber醤 enumerar los servicios y las funciones que se haya permitido delegar a la sociedad de gesti髇 de conformidad con el presente art韈ulo, y
  LE0000840791_20240415Letra i) del n鷐ero 1 del art韈ulo 13 redactada por el apartado 4.a) del art韈ulo 2 de la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024
• j) la sociedad de gesti髇 habr� de poder justificar toda la estructura de delegaci髇 con razones objetivas.
  LE0000840791_20240415Letra j) del n鷐ero 1 del art韈ulo 13爄ntroducida por el apartado 4.a) del art韈ulo 2 de la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

2. La responsabilidad de la sociedad de gesti髇 o la del depositario no se ver醤, en ning鷑 caso, afectadas por el hecho de que la sociedad de gesti髇 haya delegado en terceros cualquier funci髇 o servicio. La sociedad de gesti髇 no podr� delegar las funciones ni los servicios hasta el extremo de que, en esencia, no pueda ya considerarse gestora del OICVM ni prestadora de los servicios a que se refiere el art韈ulo 6, apartado 3, y se convierta en una entidad ficticia.

LE0000840791_20240415N鷐ero 2 del art韈ulo 13 redactado por el apartado 4.b) del art韈ulo 2 de la燚irectiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

3. Como excepci髇 a lo dispuesto en los apartados 1 y 2 del presente art韈ulo, cuando la funci髇 de comercializaci髇 a que se refiere el anexo II, tercer guion, sea desempe馻da por uno o varios distribuidores que act鷈n por cuenta propia y que comercialicen los OICVM con arreglo a la Directiva 2014/65/UE o a trav閟 de productos de inversi髇 basados en seguros de conformidad con la Directiva (UE) 2016/97 del Parlamento Europeo y del Consejo (19), dicha funci髇 no se considerar� una delegaci髇 sujeta a los requisitos de los apartados 1 y 2 del presente art韈ulo, independientemente de cualquier acuerdo de distribuci髇 entre la sociedad de gesti髇 y el distribuidor.

LE0000840791_20240415N鷐ero 3 del art韈ulo 13 introducido por el apartado 4.b) del art韈ulo 2 de la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

4. La sociedad de gesti髇 velar� por que el desempe駉 de las funciones mencionadas en el anexo II y la prestaci髇 de los servicios a que se refiere el art韈ulo 6, apartado 3, cumplan lo dispuesto en la presente Directiva. Dicha obligaci髇 se aplicar� con independencia de la situaci髇 legal o de la ubicaci髇 de cualquier delegado o subdelegado.

LE0000840791_20240415N鷐ero�4 del art韈ulo 13 introducido por el apartado 4.b) del art韈ulo 2 de la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

5. La Comisi髇 adoptar�, mediante actos delegados de conformidad con el art韈ulo 112 bis, medidas en las que se especifique lo siguiente:

• a) las condiciones en que se considerar� que se cumplen los requisitos establecidos en el apartado 1;
• b) las condiciones en las que se considere que la sociedad de gesti髇 haya delegado sus funciones hasta el punto de convertirse en una entidad ficticia y deje de poder ser considerada gestora del OICVM o prestadora de los servicios a que se refiere el art韈ulo 6, apartado 3, con arreglo al apartado 2.

LE0000840791_20240415N鷐ero�5 del art韈ulo 13 introducido por el apartado 4.b) del art韈ulo 2 de la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

6. A m醩 tardar el 16 de abril de 2029, la AEVM presentar� al Parlamento Europeo, al Consejo y a la Comisi髇 un informe en el que se analicen las pr醕ticas de mercado en lo que respecta a la delegaci髇 y el cumplimiento del art韈ulo 7 y de los apartados 1 a 5 del presente art韈ulo, basado, entre otros aspectos, en los datos notificados a las autoridades competentes de conformidad con el art韈ulo 20 bis, apartado 2, letra d), y en el ejercicio de las facultades de la AEVM de convergencia de la supervisi髇. Dicho informe analizar� asimismo el cumplimiento de los requisitos sustantivos de la presente Directiva.

LE0000840791_20240415N鷐ero�6 del art韈ulo 13 introducido por el apartado 4.b) del art韈ulo 2 de la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

Art韈ulo 14

1. Cada uno de los Estados miembros establecer� normas de conducta que las sociedades de gesti髇 autorizadas en dicho Estado miembro deber醤 cumplir en todo momento. Dichas normas deber醤 plasmar, como m韓imo, los principios enunciados en el presente apartado. Los citados principios garantizar醤 que la sociedad de gesti髇:

• a) opere, en el ejercicio de su actividad, leal y equitativamente, defendiendo al m醲imo los intereses de los OICVM que gestiona y la integridad del mercado;
• b) proceda con la competencia, el esmero y la diligencia debidos, defendiendo al m醲imo los intereses de los OICVM que gestiona y la integridad del mercado;
• c) posea y utilice con eficacia los recursos y procedimientos necesarios para llevar a buen t閞mino su actividad;
• d) se esfuerce por evitar los conflictos de intereses y, cuando ello no sea posible, vele por que los OICVM que gestiona reciban un trato equitativo, y
• e) se ajuste a todas las normas aplicables al ejercicio de sus actividades, de forma que se fomenten al m醲imo los intereses de sus inversores y la integridad del mercado.

2. Sin perjuicio de lo dispuesto en el art韈ulo 116, la Comisi髇 adoptar�, mediante actos delegados de conformidad con el art韈ulo 112 bis, medidas para garantizar que la sociedad de gesti髇 cumple las obligaciones contempladas en el apartado 1, en particular:

• a) establecer� criterios apropiados para actuar honesta y equitativamente y con la competencia, el esmero y la diligencia debidos, defendiendo al m醲imo los intereses del OICVM;
• b) especificar� los principios requeridos para garantizar que la sociedad de gesti髇 utilice con eficacia los recursos y procedimientos necesarios para llevar a buen t閞mino su actividad, y
• c) definir� las medidas que cabe esperar razonablemente que las sociedades de gesti髇 puedan adoptar para identificar, impedir, gestionar o revelar conflictos de intereses, y establecer� los criterios apropiados para determinar los tipos de conflictos de intereses cuya existencia pueda perjudicar los intereses del OICVM.

...

LE0000438261_20170103 P醨rafo segundo del n鷐ero 2 del art韈ulo 14 suprimido por el punto ii) de la letra a) del apartado 7) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

LE0000535433_20140917 N鷐ero 2 del art韈ulo 14 redactado por el apartado 19) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

V閍se Directiva 2010/43/UE de la Comisi髇 de 1 de julio de 2010 por la que se establecen disposiciones de aplicaci髇 de la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que ata馿 a los requisitos de organizaci髇, los conflictos de intereses, la conducta empresarial, la gesti髇 de riesgos y el contenido de los acuerdos celebrados entre depositarios y sociedades de gesti髇 (獶.O.U.E.L.� 10 julio).LE0000422282_20210822

2 bis. Cuando una sociedad de gesti髇 gestione o tenga la intenci髇 de gestionar un OICVM a iniciativa de un tercero, incluidos los casos en los que tal OICVM utilice el nombre de un tercero iniciador o en los que una sociedad de gesti髇 nombre delegado a un tercero iniciador en virtud del art韈ulo 13, la sociedad de gesti髇, teniendo en cuenta cualquier conflicto de intereses, presentar� a las autoridades competentes de su Estado miembro de origen explicaciones y pruebas, ambas detalladas, de que cumple lo dispuesto en el apartado 1, letra d), del presente art韈ulo. En particular, la sociedad de gesti髇 especificar� las medidas razonables que haya tomado para evitar conflictos de intereses derivados de la relaci髇 con el tercero o, cuando no puedan evitarse tales conflictos de intereses, la forma en que detecta, gestiona, sigue y, en su caso, revela dichos conflictos de intereses, con el fin de evitar que perjudiquen los intereses del OICVM y de sus inversores.

LE0000840791_20240415N鷐ero�2 bis燿el art韈ulo 14 introducido por el apartado 5.a) del art韈ulo 2 de la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

3. A fin de asegurar unas condiciones uniformes de aplicaci髇 del presente art韈ulo, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 para determinar los actos delegados adoptados por la Comisi髇 en relaci髇 con los criterios, principios y medidas contemplados en el apartado 2.

Se confieren competencias a la Comisi髇 para adoptar las normas t閏nicas de ejecuci髇 a que se refiere el p醨rafo primero de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

LE0000438261_20170103 N鷐ero 3 del art韈ulo 14 introducido por la letra b) del apartado 7) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

4. A efectos del apartado 1, letra a), la AEVM, a m醩 tardar el 16 de octubre de 2025 presentar� un informe al Parlamento Europeo, al Consejo y a la Comisi髇 con una evaluaci髇 de los costes que cobran los OICVM y las sociedades de gesti髇 a los inversores y una explicaci髇 de los motivos del nivel de dichos costes y las posibles diferencias entre ellos, incluidas las diferencias derivadas de la naturaleza de los OICVM de que se trate. Como parte de dicha evaluaci髇, la AEVM analizar�, en el marco del art韈ulo 29 del Reglamento (UE) n.^o 1095/2010, la idoneidad y eficacia de los criterios establecidos en los instrumentos de convergencia de la AEVM sobre la supervisi髇 de los costes.

A efectos de dicho informe, y de conformidad con el art韈ulo 35 del Reglamento (UE) n.^o 1095/2010, las autoridades competentes facilitar醤 a la AEVM, una sola vez, datos sobre los costes, incluidas todas las comisiones, cargas y gastos soportados directa o indirectamente por los inversores o la sociedad de gesti髇 en relaci髇 con las operaciones del OICVM, y que deban asignarse directa o indirectamente al OICVM. Las autoridades competentes pondr醤 esos datos a disposici髇 de la AEVM en el marco de sus facultades, que incluyen la facultad de exigir a las sociedades de gesti髇 que faciliten la informaci髇 establecida en el art韈ulo 98, apartado 2, de la presente Directiva.

LE0000840791_20240415N鷐ero 4 del art韈ulo 14 introducido por el apartado 5.b) del art韈ulo 2 de la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

Art韈ulo 14 bis

1. Los Estados miembros exigir醤 a las sociedades de gesti髇 que establezcan y apliquen pol韙icas y pr醕ticas de remuneraci髇 que sean acordes con una gesti髇 sana y eficaz del riesgo y propicien este tipo de gesti髇, y que no induzcan a asumir riesgos incompatibles con los perfiles de riesgo, el reglamento o los documentos constitutivos de los OICVM que gestionan, ni comprometan el cumplimiento de la obligaci髇 de la sociedad de gesti髇 de actuar en el mejor inter閟 del OICVM.

2. Las pol韙icas y pr醕ticas de remuneraci髇 incluir醤 los componentes fijos y los componentes variables de los salarios y los beneficios discrecionales de pensiones.

3. Las pol韙icas y pr醕ticas de remuneraci髇 se aplicar醤 en relaci髇 con aquellas categor韆s de personal, incluidos los altos directivos, los responsables de asumir riesgos y los que ejercen funciones de control, y cualquier empleado que perciba una remuneraci髇 total que lo incluya en el mismo grupo de remuneraci髇 que el de los altos directivos y el personal que asume riesgos cuyas actividades profesionales tengan una incidencia significativa en los perfiles de riesgo de las sociedades de gesti髇 o de los OICVM que gestionan.

4. De acuerdo con el art韈ulo 16 del Reglamento (UE) n� 1095/2010, la ESMA emitir� directrices dirigidas a las autoridades competentes y/o a los participantes en los mercados financieros por lo que se refiere a las personas mencionadas en el apartado 3 del presente art韈ulo, y a la aplicaci髇 de los principios contemplados en el art韈ulo 14 ter. Las directrices tendr醤 en cuenta los principios en materia de solidez de las pol韙icas de remuneraci髇 establecidos en la Recomendaci髇 2009/384/CE de la Comisi髇 (20) , as� como el tama駉 de la sociedad de gesti髇 y de los OICVM que gestiona, su organizaci髇 interna y la naturaleza, el alcance y la complejidad de sus actividades. En el proceso de elaboraci髇 de dichas directrices, la ESMA cooperar� estrechamente con la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea) (ABE) creada mediante el Reglamento (UE) n� 1093/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo (21) , a fin de garantizar la coherencia con las disposiciones elaboradas para otros sectores de servicios financieros, en particular los de las entidades de cr閐ito y las empresas de inversi髇.

LE0000535433_20140917 Art韈ulo 14 bis introducido por el apartado 2) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto). Vigencia: 17 septiembre 2014

Art韈ulo 14 ter

1. Al fijar y aplicar las pol韙icas de remuneraci髇 a que se refiere el art韈ulo 14 bis, las sociedades de gesti髇 se atendr醤 a los principios que a continuaci髇 se indican, de manera, y en la medida, que resulte acorde con sus dimensiones, con su organizaci髇 interna y con la naturaleza, el alcance y la complejidad de sus actividades:

• a) la pol韙ica de remuneraci髇 ser� acorde con una gesti髇 sana y eficaz del riesgo, propiciar� este tipo de gesti髇 y no ofrecer� incentivos para asumir riesgos incompatibles con los perfiles de riesgo, el reglamento o los documentos constitutivos de los OICVM que gestionan;
• b) la pol韙ica de remuneraci髇 ser� compatible con la estrategia empresarial, los objetivos, los valores y los intereses de la sociedad de gesti髇 y los OICVM que gestionan y de los inversores de estos, e incluir� medidas para evitar los conflictos de intereses;
• c) la pol韙ica de remuneraci髇 ser� adoptada por el 髍gano de direcci髇 de la sociedad de gesti髇 en su funci髇 supervisora, y dicho 髍gano fijar� los principios generales de la pol韙ica de remuneraci髇, los revisar� al menos una vez al a駉 y ser� responsable de su aplicaci髇 y las supervisar�; las funciones a las que se refiere la presente letra ser醤 desempe馻das 鷑icamente por miembros del 髍gano de direcci髇 que no ejerzan funciones ejecutivas en la sociedad de gesti髇 de que se trate y tengan experiencia en materia de gesti髇 del riesgo y remuneraci髇;
• d) al menos una vez al a駉 se har� una evaluaci髇 interna central e independiente de la aplicaci髇 de la pol韙ica de remuneraci髇, al objeto de verificar si se cumplen las pol韙icas y los procedimientos de remuneraci髇 adoptados por el 髍gano de direcci髇 en su funci髇 supervisora;
• e) los miembros del personal que participen en funciones de control ser醤 remunerados en funci髇 de la consecuci髇 de los objetivos vinculados a sus funciones, con independencia de los resultados que arrojen las 醨eas de negocio por ellos controladas;
• f) la remuneraci髇 de los altos directivos responsables de las funciones de gesti髇 del riesgo y de cumplimiento estar� supervisada directamente por el comit� de remuneraciones, de existir tal comit�;
• g) cuando la remuneraci髇 est� vinculada a los resultados, su importe total se basar� en una evaluaci髇 en la que se combinen los resultados de la persona y los de la unidad de negocio o el OICVM afectados y sus riesgos y los resultados globales de la sociedad de gesti髇, y en la evaluaci髇 de los resultados individuales se atender� tanto a criterios financieros como no financieros;
• h) la evaluaci髇 de los resultados se llevar� a cabo en un marco plurianual adecuado al per韔do de tenencia recomendado para los inversores del OICVM gestionado por la sociedad de gesti髇, a fin de garantizar que el proceso de evaluaci髇 se base en los resultados a m醩 largo plazo del OICVM y sus riesgos de inversi髇 y que la liquidaci髇 efectiva de los componentes de la remuneraci髇 basados en los resultados se extienda a lo largo del mismo per韔do;
• i) la remuneraci髇 variable solo podr� garantizarse en casos excepcionales, en el contexto de la contrataci髇 de nuevo personal y con car醕ter limitado al primer a駉 de contrato;
• j) en la remuneraci髇 total, los componentes fijos y los componentes variables estar醤 debidamente equilibrados, y el componente fijo constituir� una parte suficientemente elevada de la remuneraci髇 total, de modo que la pol韙ica sobre los componentes variables de la remuneraci髇 pueda ser plenamente flexible, a tal punto que sea posible no pagar ning鷑 componente variable de la remuneraci髇;
• k) los pagos por rescisi髇 anticipada de un contrato se basar醤 en los resultados obtenidos en el transcurso del tiempo y se establecer醤 de forma que no recompensen los malos resultados;
• l) en la medici髇 de los resultados con vistas a calcular los componentes variables de la remuneraci髇 o lotes de componentes variables de la remuneraci髇 se incluir� un mecanismo completo de ajuste para integrar todos los tipos de riesgos corrientes y futuros;
• m) a reserva de la estructura legal del OICVM y de los reglamentos del fondo o los documentos constitutivos, una parte sustancial, que ser� al menos el 50 % de cualquier remuneraci髇 variable, consistir� en participaciones del OICVM en cuesti髇, intereses de propiedad equivalentes, o instrumentos vinculados a acciones, o instrumentos equivalentes distintos del efectivo con incentivos igualmente eficaces que cualquiera de los instrumentos referidos en la presente letra, salvo si la gesti髇 del OICVM representa menos del 50 % de la cartera total gestionada por la sociedad de gesti髇, en cuyo caso no se aplicar� el m韓imo del 50 %.

  Los instrumentos a que se refiere la presente letra estar醤 sujetos a una pol韙ica de retenci髇 apropiada destinada a alinear los incentivos con los intereses de la sociedad de gesti髇 y los OICVM que gestiona y los inversores de los OICVM. Los Estados miembros o sus autoridades competentes podr醤, si procede, imponer restricciones a los tipos y los dise駉s de esos instrumentos o prohibir determinados instrumentos. La presente letra ser� aplicable tanto a la parte del componente de remuneraci髇 variable aplazada de conformidad con la letra n), como a la parte del componente de remuneraci髇 variable no aplazada;

• n) una parte sustancial, que represente al menos el 40 % del componente de remuneraci髇 variable, se aplazar� durante un per韔do oportuno en funci髇 del per韔do de tenencia recomendado para los inversores del OICVM de que se trate y se adaptar� adecuadamente a la naturaleza de los riesgos del OICVM de que se trate.

  El per韔do a que se refiere la presente letra ser� de al menos tres a駉s; la remuneraci髇 pagadera en r間imen diferido se devengar� como m醲imo a prorrata; en el caso de un elemento de remuneraci髇 variable de una cuant韆 especialmente elevada, se diferir� como m韓imo el 60 % de ese importe;

• o) la remuneraci髇 variable, incluida la parte aplazada, se pagar� o conceder� 鷑icamente si resulta sostenible con arreglo a la situaci髇 financiera de la sociedad de gesti髇 en su conjunto, y si se justifica con arreglo a los resultados de la unidad de negocio, del OICVM y de la persona de que se trate.

  La remuneraci髇 variable total se contraer� generalmente de forma considerable cuando la sociedad de gesti髇 o el OICVM obtengan unos resultados financieros mediocres o negativos, teniendo en cuenta la remuneraci髇 actual y la reducci髇 de los pagos de los importes devengados anteriormente, incluso a trav閟 de disposiciones de penalizaci髇 o recuperaci髇;

• p) la pol韙ica de pensiones ser� compatible con la estrategia empresarial, los objetivos, los valores y los intereses a largo plazo de la sociedad de gesti髇 y de los OICVM que gestiona.

  Si el empleado abandona la sociedad de gesti髇 antes de su jubilaci髇, dicha sociedad retendr� en su poder los beneficios discrecionales de pensi髇 por un per韔do de cinco a駉s, en forma de instrumentos como los definidos en la letra m). Si un empleado alcanza la edad de jubilaci髇, se le abonar醤 los beneficios discrecionales de pensi髇 en forma de instrumentos como los definidos en la letra m), sujetos a un per韔do de retenci髇 de cinco a駉s;

• q) los miembros del personal se comprometer醤 a no hacer uso de estrategias personales de cobertura de riesgos o de seguros relacionados con la remuneraci髇 y la responsabilidad con el fin de socavar los efectos de adecuaci髇 de riesgos inherentes a su r間imen de remuneraci髇;
• r) la remuneraci髇 variable no se abonar� mediante instrumentos o m閠odos que permitan eludir los requisitos que establece la presente Directiva.

2. Conforme al art韈ulo 35 del Reglamento (UE) n� 1095/2010, la ESMA puede solicitar informaci髇 a las autoridades competentes sobre las pol韙icas y pr醕ticas de remuneraci髇 contempladas en el art韈ulo 14 bis de la presente Directiva.

La ESMA, en estrecha cooperaci髇 con la ABE, incluir� en sus directrices sobre las pol韙icas de remuneraci髇 disposiciones en relaci髇 con la manera de aplicar los distintos principios sectoriales de remuneraci髇, como los establecidos en las Directivas 2011/61/UE (22) y 2013/36/UE (23) del Parlamento Europeo y del Consejo cuando los empleados u otras categor韆s del personal realicen servicios sujetos a diferentes principios sectoriales de remuneraci髇.

3. Los principios establecidos en el apartado 1 ser醤 aplicables a cualquier beneficio de cualquier naturaleza que pague la sociedad de gesti髇, a cualquier importe abonado directamente por el propio OICVM, incluidas las comisiones de gesti髇 sobre resultados, y a toda entrega de participaciones o acciones de los OICVM en beneficio de aquellas categor韆s de personal, incluidos los altos directivos, los responsables de asumir riesgos y los que ejercen funciones de control, y cualquier empleado que perciba una remuneraci髇 total que lo incluya en el mismo grupo de remuneraci髇 que el de los altos directivos y el personal que asume riesgos, cuyas actividades profesionales tengan una incidencia significativa en su perfil de riesgo o en el perfil de riesgo de los OICVM que gestionan.

4. Las sociedades de gesti髇 importantes por raz髇 de su tama駉 o por el tama駉 de los OICVM que gestionan, por su organizaci髇 interna y por la naturaleza, alcance y complejidad de sus actividades, instituir醤 un comit� de remuneraciones. Este comit� se constituir� de manera que pueda evaluar con competencia e independencia las pol韙icas y pr醕ticas de remuneraci髇 y los incentivos establecidos para la gesti髇 de riesgos.

El comit� de remuneraciones creado, en su caso, con arreglo a las directrices de la ESMA a que se refiere el art韈ulo 14 bis, apartado 4, se encargar� de la preparaci髇 de las decisiones relativas a las remuneraciones, incluidas las que tengan repercusiones para el riesgo y la gesti髇 de riesgos de la sociedad de gesti髇 o del OICVM de que se trate y que deber� adoptar el 髍gano de direcci髇 en su funci髇 supervisora. El comit� de remuneraciones estar� presidido por un miembro del 髍gano de direcci髇 que no ejerza funciones ejecutivas en la sociedad de gesti髇 de que se trate. Los miembros del comit� de remuneraciones ser醤 miembros del 髍gano de direcci髇 que no ejerzan funciones ejecutivas en la sociedad de gesti髇 de que se trate.

Si la normativa nacional contempla la representaci髇 del personal en el 髍gano de direcci髇, el comit� de remuneraciones incluir� uno o m醩 representantes del personal. Al preparar sus decisiones, el comit� de remuneraciones tendr� en cuenta los intereses a largo plazo de los inversores y otras partes interesadas, as� como el inter閟 p鷅lico.

LE0000535433_20140917 Art韈ulo 14 ter introducido por el apartado 2) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto; correci髇 de errores 獶.O.U.E.L.� 27 febrero 2016).Vigencia: 17 septiembre 2014

Art韈ulo 15

Las sociedades de gesti髇 o, si procede, las sociedades de inversi髇, adoptar醤 las medidas necesarias conforme al art韈ulo 92 y establecer醤 los procedimientos y disposiciones apropiados para garantizar un tratamiento adecuado de las reclamaciones de los inversores as� como la ausencia de restricciones para que los inversores ejerzan sus derechos en caso de que la sociedad de gesti髇 haya sido autorizada en un Estado miembro distinto del Estado miembro de origen del OICVM. Estas medidas permitir醤 a los inversores presentar reclamaciones en la lengua oficial o en una de las lenguas oficiales de su Estado miembro.

Asimismo, las sociedades de gesti髇 establecer醤 procedimientos y disposiciones adecuados para poner informaci髇 a disposici髇 del p鷅lico o de las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM cuando lo soliciten.

Art韈ulo 16

1. Los Estados miembros velar醤 por que las sociedades de gesti髇 autorizadas por su Estado miembro de origen puedan ejercer en su territorio la actividad a que se refiera su autorizaci髇, ya sea estableciendo una sucursal o en virtud de la libre prestaci髇 de servicios.

Si tal sociedad de gesti髇 autorizada se limita a proponer, sin establecimiento de una sucursal, la comercializaci髇 de las participaciones del OICVM que gestiona con arreglo al anexo II en un Estado miembro distinto de Estado miembro de origen del OICVM, sin proponer el desarrollo de otras actividades o servicios, dicha comercializaci髇 estar� sujeta 鷑icamente a los requisitos del cap韙ulo XI.

2. Los Estados miembros no podr醤 supeditar el establecimiento de sucursales o la prestaci髇 de servicios a la obligaci髇 de obtener una autorizaci髇, o de aportar capital de dotaci髇, ni a ninguna otra medida de efecto equivalente.

3. Sin perjuicio de las condiciones establecidas en el presente art韈ulo, un OICVM tendr� libertad para designar una sociedad de gesti髇 autorizada en un Estado miembro distinto del Estado miembro de origen del OICVM o para ser gestionado por ella, de conformidad con la presente Directiva, siempre y cuando dicha sociedad de gesti髇 cumpla las disposiciones establecidas en:

• a) el art韈ulo 17 o el art韈ulo 18, y
• b) los art韈ulos 19 y 20.

Art韈ulo 17

1. Adem醩 de cumplir las condiciones previstas en los art韈ulos 6 y 7, toda sociedad de gesti髇 que desee establecer una sucursal en el territorio de otro Estado miembro para realizar las actividades para las que haya recibido autorizaci髇 deber� notificarlo a las autoridades competentes de su Estado miembro de origen.

2. Los Estados miembros exigir醤 que toda sociedad de gesti髇 que desee establecer una sucursal en el territorio de otro Estado miembro adjunte a la notificaci髇 prevista en el apartado 1 los siguientes datos y documentos:

• a) el Estado miembro en cuyo territorio se proponga establecer la sucursal;
• b) un programa que establezca las actividades y servicios contemplados en el art韈ulo 6, apartados 2 y 3, que se propone realizar y la estructura de la organizaci髇 de la sucursal, que incluir� una descripci髇 del procedimiento de gesti髇 del riesgo establecido por la sociedad de gesti髇. Incluir� asimismo una descripci髇 de los procedimientos y disposiciones adoptados conforme al art韈ulo 15;
• c) la direcci髇 en el Estado miembro de acogida de la sociedad de gesti髇 en la que puedan serle requeridos los documentos;
• d) el nombre de los directivos responsables de la sucursal.

3. Salvo que tengan razones para dudar de la idoneidad de la estructura administrativa o de la situaci髇 financiera de la sociedad de gesti髇, habida cuenta de las actividades que esta se proponga ejercer, las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 transmitir醤 a las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de la misma la informaci髇 contemplada en el apartado 2, en un plazo de dos meses a partir de la recepci髇 de la totalidad de dicha informaci髇, y lo notificar醤 a la sociedad de gesti髇. Tambi閚 transmitir醤 datos sobre los posibles sistemas de indemnizaci髇 destinados a proteger a los inversores.

En caso de que las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 reh鷖en transmitir a las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de la misma la informaci髇 prevista en el apartado 2, comunicar醤 las razones de su negativa a la sociedad de gesti髇 afectada en el plazo de dos meses a partir de la recepci髇 de la totalidad de la informaci髇. La negativa o la ausencia de respuesta podr� ser objeto de recurso judicial en el Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇.

Siempre que una sociedad de gesti髇 desee desarrollar la actividad de gesti髇 de carteras colectivas a que se refiere el anexo II, las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 adjuntar醤 a la documentaci髇 que env韊n a la autoridades competentes del Estado miembro de acogida de la sociedad de gesti髇 un certificado acreditativo de que la sociedad de gesti髇 ha sido autorizada en virtud de las disposiciones de la presente Directiva, una descripci髇 del alcance de la autorizaci髇 de la sociedad de gesti髇 y los pormenores de cualquier restricci髇 respecto de los tipos de OICVM que la sociedad de gesti髇 est� autorizada a gestionar.

4. La sociedad de gesti髇 que ejerza actividades a trav閟 de una sucursal en el territorio del Estado miembro de acogida respetar� las normas establecidas por el Estado miembro de acogida de la sociedad de gesti髇, de conformidad con el art韈ulo 14.

5. Las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de la sociedad de gesti髇 ser醤 responsables de supervisar el cumplimiento de lo dispuesto en el apartado 4.

6. Antes de que la sucursal de una sociedad de gesti髇 comience a ejercer su actividad, las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de dicha sociedad dispondr醤 de dos meses, a partir de la recepci髇 de la informaci髇 a que se refiere el apartado 2, para organizar la supervisi髇 del cumplimiento, por parte de la sociedad de gesti髇, de las normas que se hallen bajo la responsabilidad de dichas autoridades.

7. A partir de la recepci髇 de una comunicaci髇 de las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de la sociedad de gesti髇, o en el caso de que, transcurrido el plazo previsto en el apartado 6, no se haya recibido comunicaci髇 alguna, la sucursal podr� establecerse y comenzar a ejercer su actividad.

8. En caso de modificaci髇 de alguno de los datos comunicados con arreglo al apartado 2, letras b), c) o d), la sociedad de gesti髇 notificar� por escrito dicha modificaci髇 a las autoridades competentes de su Estado miembro de origen y de su Estado miembro de acogida, como m韓imo un mes antes de hacer efectiva tal modificaci髇, para que las autoridades competentes de su Estado miembro de origen puedan pronunciarse sobre dicha modificaci髇 con arreglo al apartado 3, y las autoridades competentes de su Estado miembro de acogida, con arreglo al apartado 6.

Cuando, como consecuencia de alguna modificaci髇 a que se refiere el p醨rafo primero, la sociedad de gesti髇 ya no fuese conforme con la presente Directiva, las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 informar醤 a la sociedad de gesti髇, en el plazo de quince d韆s h醔iles desde la recepci髇 de toda la informaci髇 a que se refiere el p醨rafo primero, que no puede aplicar dicha modificaci髇. En ese caso, las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 informar醤 de ello a las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de dicha sociedad, como corresponda.

Cuando la modificaci髇 a que se refiere el p醨rafo primero se aplique despu閟 de que se haya transmitido la informaci髇 conforme a lo dispuesto en el p醨rafo segundo y como consecuencia de dicha modificaci髇 la sociedad de gesti髇 ya no fuese conforme con la presente Directiva, las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 adoptar醤 todas las medidas oportunas de conformidad con el art韈ulo 98 y notificar醤 sin demora injustificada las medidas adoptadas a las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de la sociedad de gesti髇.

LE0000648490_20190801N鷐ero 8 del art韈ulo 17 redactado por el apartado 1) del art韈ulo 1 de la燚irectiva (UE) 2019/1160 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 20 de junio de 2019, por la que se modifican las Directivas 2009/65/CE y 2011/61/UE en lo que respecta a la distribuci髇 transfronteriza de organismos de inversi髇 colectiva (獶.O.U.E.L.� 12 julio).Vigencia: 1 agosto 2019

9. En caso de modificaci髇 de los datos comunicados con arreglo al apartado 3, p醨rafo primero, las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 informar醤 de ello a las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de la misma.

Las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 actualizar醤 la informaci髇 incluida en el certificado a que se refiere el apartado 3, p醨rafo tercero, e informar醤 a las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de la sociedad de gesti髇 siempre que haya una modificaci髇 del alcance de la autorizaci髇 de la sociedad de gesti髇 o de los pormenores relativos a cualquier restricci髇 respecto de los tipos de OICVM que la sociedad de gesti髇 est� autorizada a gestionar.

10. A fin de asegurar la armonizaci髇 coherente del presente art韈ulo, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 para especificar la informaci髇 que se ha de notificar de conformidad con los apartados 1, 2, 3, 8 y 9.

Se delegan en la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de regulaci髇 a que se refiere el p醨rafo primero de conformidad con los art韈ulos 10 a 14 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

A fin de asegurar condiciones de aplicaci髇 uniformes del presente art韈ulo, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 para establecer modelos de formularios, plantillas y procedimientos para la transmisi髇 de informaci髇 de conformidad con los apartados 3 y 9.V閍se Reglamento Delegado (UE) 2024/911 de la Comisi髇, de 15 de diciembre de 2023, por el que se completa la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a las normas t閏nicas de regulaci髇 que especifican la informaci髇 que debe notificarse en relaci髇 con las actividades transfronterizas de las sociedades de gesti髇 y de los organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM) (獶.O.U.E.L.� 25 marzo 2024)LE0000840650_20240414

Se confieren competencias a la Comisi髇 para adoptar las normas t閏nicas de ejecuci髇 a que se refiere el p醨rafo tercero de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.V閍se Reglamento de Ejecuci髇 (UE) 2024/910 de la Comisi髇, de 15 de diciembre de 2023, por el que se establecen normas t閏nicas de ejecuci髇 para la aplicaci髇 de la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a la forma y el contenido de la informaci髇 que debe notificarse en relaci髇 con las actividades transfronterizas de determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM) y de las sociedades de gesti髇 de OICVM y al intercambio de informaci髇 entre autoridades competentes sobre los escritos de notificaci髇 de actividades transfronterizas, y por el que se modifica el Reglamento (UE) n.� 584/2010 de la Comisi髇 (獶.O.U.E.L.� 25 marzo 2024)LE0000840653_20240414

LE0000438261_20170103 N鷐ero 10 del art韈ulo 17 introducido por el apartado 8) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

Art韈ulo 18

1. Toda sociedad de gesti髇 que desee ejercer por primera vez las actividades para las que haya sido autorizada en el territorio de otro Estado miembro al amparo de la libre prestaci髇 de servicios notificar� a las autoridades competentes de su Estado miembro de origen:

• a) el Estado miembro en cuyo territorio se proponga operar, y
• b) un programa que establezca las actividades y servicios contemplados en el art韈ulo 6, apartados 2 y 3, que se propone realizar, que incluir� una descripci髇 del procedimiento de gesti髇 del riesgo establecido por la sociedad de gesti髇. Incluir� asimismo una descripci髇 de los procedimientos y disposiciones adoptados conforme al art韈ulo 15.

2. Las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 remitir醤 a las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de dicha sociedad la informaci髇 a que se refiere el apartado 1 en el plazo de un mes a partir de la recepci髇 de la misma.

Asimismo, las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 transmitir醤 datos sobre los sistemas de indemnizaci髇 aplicables destinados a proteger a los inversores.

Siempre que una sociedad de gesti髇 desee ejercer la actividad de gesti髇 de carteras colectivas a que se refiere el anexo II, las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 adjuntar醤 a la documentaci髇 que env韊n a la autoridades competentes del Estado miembro de acogida de la sociedad de gesti髇 un certificado acreditativo de que la sociedad de gesti髇 ha sido autorizada en virtud de las disposiciones de la presente Directiva, una descripci髇 del alcance de la autorizaci髇 de la sociedad de gesti髇 y los pormenores de cualquier restricci髇 respecto de los tipos de OICVM que la sociedad de gesti髇 est� autorizada a gestionar.

No obstante lo dispuesto en los art韈ulos 20 y 93, la sociedad de gesti髇 podr� iniciar su actividad en el Estado miembro de acogida de la misma.

3. La sociedad de gesti髇 que ejerza actividades en el marco de la libre prestaci髇 de servicios respetar� las normas establecidas por su Estado miembro de origen, de conformidad con el art韈ulo 14.

4. En caso de modificaci髇 del contenido de la informaci髇 notificada de conformidad con el apartado 1, letra b), la sociedad de gesti髇 notificar� por escrito dicha modificaci髇 a las autoridades competentes de su Estado miembro de origen y de su Estado miembro de acogida antes de hacerla efectiva. Las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 actualizar醤 la informaci髇 incluida en el certificado a que se refiere el apartado 2 e informar� a las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de la sociedad de gesti髇 siempre que haya una modificaci髇 del alcance de la autorizaci髇 de la sociedad de gesti髇 o de los pormenores relativos a cualquier restricci髇 respecto de los tipos de OICVM que la sociedad de gesti髇 est� autorizada a gestionar.

5. A fin de asegurar la armonizaci髇 coherente del presente art韈ulo, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 para especificar la informaci髇 que se ha de notificar de conformidad con los apartados 1, 2 y 4.

Se delegan en la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de regulaci髇 a que se refiere el p醨rafo primero de conformidad con los art韈ulos 10 a 14 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.V閍se Reglamento Delegado (UE) 2024/911 de la Comisi髇, de 15 de diciembre de 2023, por el que se completa la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a las normas t閏nicas de regulaci髇 que especifican la informaci髇 que debe notificarse en relaci髇 con las actividades transfronterizas de las sociedades de gesti髇 y de los organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM) (獶.O.U.E.L.� 25 marzo 2024)LE0000840650_20240414

A fin de asegurar unas condiciones uniformes de aplicaci髇 del presente art韈ulo, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 para establecer modelos de formularios, plantillas y procedimientos para la transmisi髇 de informaci髇 de conformidad con los apartados 2 y 4.

Se confieren competencias a la Comisi髇 para adoptar las normas t閏nicas de ejecuci髇 a que se refiere el p醨rafo tercero de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.V閍se Reglamento de Ejecuci髇 (UE) 2024/910 de la Comisi髇, de 15 de diciembre de 2023, por el que se establecen normas t閏nicas de ejecuci髇 para la aplicaci髇 de la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a la forma y el contenido de la informaci髇 que debe notificarse en relaci髇 con las actividades transfronterizas de determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM) y de las sociedades de gesti髇 de OICVM y al intercambio de informaci髇 entre autoridades competentes sobre los escritos de notificaci髇 de actividades transfronterizas, y por el que se modifica el Reglamento (UE) n.� 584/2010 de la Comisi髇 (獶.O.U.E.L.� 25 marzo 2024)LE0000840653_20240414

LE0000438261_20170103 N鷐ero 5 del art韈ulo 18 introducido por el apartado 9) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

Art韈ulo 18 bis

1. Los Estados miembros velar醤 por que los OICVM dispongan al menos de los instrumentos de gesti髇 de la liquidez establecidos en el anexo II bis.

2. Un OICVM seleccionar� al menos dos instrumentos adecuados de gesti髇 de la liquidez de entre los contemplados en el anexo II bis, puntos 2 a 8, tras evaluar la idoneidad de dichos instrumentos en relaci髇 con su estrategia de inversi髇 aplicada, su perfil de liquidez y su pol韙ica de reembolso. El OICVM incluir� dichos instrumentos en su reglamento del fondo o en los documentos constitutivos para su posible utilizaci髇 en inter閟 de los inversores del OICVM. Dicha selecci髇 no podr� incluir 鷑icamente los instrumentos a que se refiere el anexo II bis, puntos 5 y 6.

Como excepci髇 a lo dispuesto en el primer p醨rafo, un OICVM podr� decidir seleccionar un 鷑ico instrumento de gesti髇 de la liquidez de entre los contemplados en el anexo II bis, puntos 2 a 8, si dicho OICVM est� autorizado como fondo del mercado monetario de conformidad con el Reglamento (UE) 2017/1131 del Parlamento Europeo y del Consejo (24).

El OICVM aplicar� pol韙icas y procedimientos detallados para la activaci髇 y desactivaci髇 de cualquier instrumento de gesti髇 de la liquidez seleccionado y las disposiciones operativas y administrativas para la utilizaci髇 de dicho instrumento. La selecci髇 a que se refieren los p醨rafos primero y segundo y las pol韙icas y procedimientos detallados para la activaci髇 y desactivaci髇 se comunicar醤 a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de un OICVM.

El reembolso en especie a que se refiere el anexo II bis, punto 8, solo se activar� para satisfacer los reembolsos solicitados por inversores profesionales y si el reembolso en especie corresponde a una parte proporcional de los activos en poder del OICVM.

Como excepci髇 a lo dispuesto en el p醨rafo cuarto del presente apartado, el reembolso en especie no necesariamente deber� corresponder a una parte proporcional de los activos en poder del OICVM si dicho OICVM se comercializa exclusivamente entre inversores profesionales, o si el objetivo de la pol韙ica de inversi髇 de dicho OICVM es reproducir la composici髇 de un determinado 韓dice de acciones u obligaciones y dicho OICVM es un fondo cotizado seg鷑 se define en el art韈ulo 4, apartado 1, punto 46, de la Directiva 2014/65/UE.

3. La AEVM elaborar� proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 para especificar las caracter韘ticas de los instrumentos de gesti髇 de la liquidez establecidos en el anexo II bis.

Al elaborar dichos proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇, la AEVM tendr� en cuenta la diversidad de estrategias de inversi髇 y activos subyacentes de los OICVM. Dichas normas no restringir醤 la capacidad de los OICVM para utilizar cualquier instrumento de gesti髇 de la liquidez adecuado en todas las clases de activos, jurisdicciones y condiciones del mercado.

4. A m醩 tardar el 16 de abril de 2025, la AEVM elaborar� directrices sobre la selecci髇 y la calibraci髇 de instrumentos de gesti髇 de la liquidez por parte de los OICVM para la gesti髇 del riesgo de liquidez y la mitigaci髇 de los riesgos para la estabilidad financiera. Dichas directrices reconocer醤 que la responsabilidad principal de la gesti髇 del riesgo de liquidez sigue correspondiendo al OICVM. Incluir醤 indicaciones sobre las circunstancias en las que pueden activarse las carteras separadas de activos il韖uidos a que se refiere el anexo II bis, punto 9. Deber醤 conceder un tiempo de adaptaci髇 adecuado antes de su aplicaci髇, en particular para los OICVM existentes.

5. La AEVM presentar� a la Comisi髇 los proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 a que se refiere el apartado 3 del presente art韈ulo a m醩 tardar el 16 de abril de 2025.

Se delegan en la Comisi髇 los poderes para completar la presente Directiva mediante la adopci髇 de las normas t閏nicas de regulaci髇 a que se refiere el apartado 3 de conformidad con los art韈ulos 10 a14 del Reglamento (UE) n.^o 1095/2010.

LE0000840791_20240415Art韈ulo 18 bis introducido por el apartado 6) del art韈ulo 2 de la燚irectiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

Art韈ulo 19

1. Una sociedad de gesti髇 que ejerce la actividad de gesti髇 de carteras colectivas a escala transfronteriza mediante el establecimiento de una sucursal o en el marco de la libre prestaci髇 de servicios deber� cumplir las normas del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 relativas a la organizaci髇 de tal sociedad, incluidas las disposiciones relativas a la delegaci髇, los procedimientos de gesti髇 de riesgos, las normas prudenciales y la supervisi髇, los procedimientos contemplados en el art韈ulo 12 y los requisitos de informaci髇 de la sociedad de gesti髇. Estas normas no ser醤 m醩 estrictas que las aplicables a las sociedades de gesti髇 que desarrollan sus actividades 鷑icamente en su Estado miembro de origen.

2. Las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 ser醤 responsables de supervisar el cumplimiento de lo dispuesto en el apartado 1.

3. Una sociedad de gesti髇 que ejerce la actividad de gesti髇 de carteras colectivas a escala transfronteriza mediante el establecimiento de una sucursal o conforme a la libre prestaci髇 de servicios deber� cumplir las normas del Estado miembro de origen del OICVM relativas a la constituci髇 y al funcionamiento del OICVM, en particular, las normas aplicables a:

• a) la constituci髇 y la autorizaci髇 del OICVM;
• b) la emisi髇 y el reembolso de las participaciones y acciones;
• c) las pol韙icas y los l韒ites en materia de inversi髇, incluido el c醠culo del riesgo global y del apalancamiento;
• d) las restricciones relativas a la obtenci髇 y concesi髇 de pr閟tamos y a las ventas al descubierto;
• e) la evaluaci髇 de los activos y la contabilidad de los OICVM;
• f) el c醠culo del precio de emisi髇 o de reembolso y a los errores en el c醠culo del valor de inventario neto y a la correspondiente indemnizaci髇 de los inversores;
• g) la distribuci髇 o la reinversi髇 de los rendimientos;
• h) los requisitos de los OICVM en materia de divulgaci髇 e informaci髇, en particular el folleto, los datos fundamentales para el inversor y los informes peri骴icos;
• i) las disposiciones previstas para la comercializaci髇;
• j) la relaci髇 con los part韈ipes;
• k) la fusi髇 y la reestructuraci髇 de los OICVM;
• l) el saneamiento y la liquidaci髇 de los OICVM;
• m) si procede, el contenido del registro de part韈ipes;
• n) tasas por licencias y supervisi髇 relativas a los OICVM, y
• o) el ejercicio del derecho de voto de los part韈ipes y de otros derechos de los part韈ipes relacionados con las letras a) a m).

4. La sociedad de gesti髇 cumplir� las obligaciones establecidas en el reglamento del fondo o los documentos constitutivos, as� como las obligaciones establecidas en el folleto, que ser醤 coherentes con la legislaci髇 aplicable, tal como se establece en los apartados 1 y 3.

5. Las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM ser醤 responsables de supervisar el cumplimiento de lo dispuesto en los apartados 3 y 4.

6. La sociedad de gesti髇 decidir� y ser� responsable de adoptar y aplicar todas las disposiciones y decisiones organizativas necesarias para garantizar el cumplimiento de las normas relativas a la constituci髇 y el funcionamiento del OICVM y las obligaciones establecidas en el reglamento del fondo o en los documentos constitutivos, as� como las obligaciones establecidas en el folleto.

7. Las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 ser醤 responsables de supervisar la adecuaci髇 de las disposiciones y la organizaci髇 de la sociedad a fin de que esta est� en condiciones de cumplir las obligaciones y las normas relativas a la constituci髇 y el funcionamiento de todos los OICVM que gestiona.

8. Los Estados miembros garantizar醤 que ninguna sociedad de gesti髇 autorizada en un Estado miembro est� sujeta a requisito adicional alguno en el Estado miembro de origen del OICVM por lo que respecta a las cuestiones cubiertas por la presente Directiva, excepto en los casos expresamente mencionados en la misma.

Art韈ulo 20

1. Sin perjuicio del art韈ulo 5, una sociedad de gesti髇 que solicite gestionar un OICVM establecido en otro Estado miembro facilitar� a las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM la siguiente documentaci髇:

• a) el contrato escrito con el depositario a que se refiere el art韈ulo 22, apartado 2;LE0000535433_20140917 Letra a) del n鷐ero 1 del art韈ulo 20 redactada por el apartado 3) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014
• b) informaci髇 sobre las modalidades de delegaci髇 en relaci髇 con las funciones de gesti髇 de la inversi髇 y administraci髇 a que se refiere el anexo II.

Si una sociedad de gesti髇 ya gestiona otro OICVM del mismo tipo en el Estado miembro de origen del OICVM, ser� suficiente la referencia a la documentaci髇 ya facilitada.

2. En la medida en que sea necesario para garantizar el cumplimiento de las normas de las que sean responsables, las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM podr醤 solicitar a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 precisiones e informaci髇 acerca de la documentaci髇 a que se refiere el apartado 1 y, sobre la base del certificado a que se refieren los art韈ulos 17 y 18, acerca de si el tipo de OICVM para que el se solicita autorizaci髇 entra dentro del 醡bito de la autorizaci髇 otorgada a la sociedad de gesti髇. Si procede, las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 emitir醤 su dictamen en el plazo de diez d韆s h醔iles a contar desde la presentaci髇 de la solicitud inicial.

3. Las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM podr醤 rechazar la solicitud de la sociedad de gesti髇 鷑icamente si:

• a) la sociedad de gesti髇 no respeta las normas que inciden en el 醡bito de competencias de aquellas de conformidad con el art韈ulo 19;
• b) la sociedad de gesti髇 no est� autorizada por las autoridades competentes de su Estado miembro de origen a gestionar OICVM del tipo para el que solicita la autorizaci髇, o
• c) la sociedad de gesti髇 no ha facilitado la documentaci髇 a que se refiere el apartado 1.

Antes de rechazar una solicitud, las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM consultar醤 a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇.

4. La sociedad de gesti髇 notificar� a las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM cualquier modificaci髇 sustancial posterior de la documentaci髇 a que se refiere el apartado 1.

5. A fin de asegurar la armonizaci髇 coherente del presente art韈ulo, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 para determinar la informaci髇 que se ha de proporcionar a las autoridades competentes en la solicitud de autorizaci髇 para la gesti髇 de un OICVM establecido en otro Estado miembro.

La Comisi髇 podr� adoptar las normas t閏nicas de regulaci髇 a que se refiere el p醨rafo primero de conformidad con el procedimiento establecido en los art韈ulos 10 a 14 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.V閍se Reglamento Delegado (UE) 2024/911 de la Comisi髇, de 15 de diciembre de 2023, por el que se completa la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a las normas t閏nicas de regulaci髇 que especifican la informaci髇 que debe notificarse en relaci髇 con las actividades transfronterizas de las sociedades de gesti髇 y de los organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM) (獶.O.U.E.L.� 25 marzo 2024)LE0000840650_20240414

A fin de asegurar unas condiciones de aplicaci髇 uniformes del presente art韈ulo, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 para establecer formularios est醤dar, plantillas y procedimientos para la comunicaci髇 de dicha informaci髇.

Se confieren competencias a la Comisi髇 para adoptar las normas t閏nicas de ejecuci髇 a que se refiere el p醨rafo tercero de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.V閍se Reglamento de Ejecuci髇 (UE) 2024/910 de la Comisi髇, de 15 de diciembre de 2023, por el que se establecen normas t閏nicas de ejecuci髇 para la aplicaci髇 de la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a la forma y el contenido de la informaci髇 que debe notificarse en relaci髇 con las actividades transfronterizas de determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM) y de las sociedades de gesti髇 de OICVM y al intercambio de informaci髇 entre autoridades competentes sobre los escritos de notificaci髇 de actividades transfronterizas, y por el que se modifica el Reglamento (UE) n.� 584/2010 de la Comisi髇 (獶.O.U.E.L.� 25 marzo 2024)LE0000840653_20240414

LE0000438261_20170103 N鷐ero 5 del art韈ulo 20 introducido por el apartado 10) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

Art韈ulo 20 bis

1. Las sociedades de gesti髇 informar醤 peri骴icamente a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de un OICVM sobre los mercados e instrumentos en los que negocien por cuenta de los OICVM que gestionen.

La sociedad de gesti髇 facilitar�, con respecto a cada uno de los OICVM que gestiona, informaci髇 sobre los instrumentos en los que negocie, sobre los mercados de los que sea miembro o en los que opere activamente, as� como sobre las exposiciones y los activos de los OICVM. Dicha informaci髇 incluir� los identificadores necesarios para conectar los datos facilitados sobre los activos, los OICVM y las sociedades de gesti髇 a otras fuentes de datos de supervisi髇 o de acceso p鷅lico.

2. Por cada OICVM que gestione, la sociedad de gesti髇 facilitar� a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de un OICVM lo siguiente:

• a) las medidas para gestionar la liquidez del OICVM, incluida la selecci髇 actual de instrumentos de gesti髇 de la liquidez, y cualquier activaci髇 o desactivaci髇 de los mismos;
• b) el perfil de riesgo actual del OICVM, incluido el riesgo de mercado, el riesgo de liquidez, el riesgo de contraparte, otros riesgos, como el riesgo operativo, y el importe total del apalancamiento utilizado por el OICVM;
• c) los resultados de las pruebas de resistencia realizadas de conformidad con el art韈ulo 51, apartado 1;
• d) informaci髇 sobre los acuerdos de delegaci髇 relativos a las funciones de gesti髇 de carteras o de gesti髇 de riesgos, en particular:
  • i) informaci髇 sobre los delegados, espec韋icamente su nombre y domicilio o domicilio social o sucursal, si tienen v韓culos estrechos con la sociedad de gesti髇, si son entidades autorizadas o reguladas a efectos de la gesti髇 de activos, su autoridad de supervisi髇, cuando proceda, as� como los identificadores legales de los delegados que sean necesarios para conectar la informaci髇 facilitada a otras fuentes de datos de supervisi髇 o de acceso p鷅lico,
  • ii) el n鷐ero de recursos humanos equivalentes a tiempo completo empleados por la sociedad de gesti髇 para realizar tareas cotidianas de gesti髇 de carteras o de gesti髇 de riesgos dentro de la sociedad de gesti髇,
  • iii) una lista y descripci髇 de las actividades relativas a las funciones de gesti髇 de carteras y de gesti髇 de riesgos que se delegan,
  • iv) cuando se delegue la funci髇 de gesti髇 de carteras, el importe y el porcentaje de los activos del OICVM que est閚 sujetos a acuerdos de delegaci髇 relativos a la funci髇 de gesti髇 de carteras,
  • v) el n鷐ero de recursos humanos equivalentes a tiempo completo empleados por la sociedad de gesti髇 para realizar el seguimiento de los acuerdos de delegaci髇,
  • vi) el n鷐ero y las fechas de las revisiones peri骴icas de diligencia debida llevadas a cabo por la sociedad de gesti髇 para supervisar la actividad delegada, una lista de los problemas detectados y, en su caso, de las medidas adoptadas para resolverlos, as� como la fecha l韒ite para su aplicaci髇,
  • vii) cuando existan acuerdos de subdelegaci髇, la informaci髇 requerida con arreglo a los incisos i), iii) y iv) sobre los subdelegados y las actividades relacionadas con las funciones de gesti髇 de carteras y de gesti髇 de riesgos que se subdelegan,
  • viii) las fechas de inicio y de finalizaci髇 de los acuerdos de delegaci髇 y subdelegaci髇;
• e) la lista de los Estados miembros en los que las participaciones del OICVM sean efectivamente comercializadas por su sociedad de gesti髇 o por un distribuidor que act鷈 por cuenta de dicha sociedad de gesti髇.

3. Las autoridades competentes del Estado miembro de origen de un OICVM velar醤 por que toda la informaci髇 recabada en virtud del presente art韈ulo por lo que respecta a todos los OICVM que est閚 bajo su supervisi髇, as� como la informaci髇 recabada en virtud del art韈ulo 7, se pongan a disposici髇 de las autoridades competentes de los dem醩 Estados miembros, de la AEVM, de la ABE, de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) creada por el Reglamento (UE) n.^o 1094/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo (25) (designadas colectivamente como 獳utoridades Europeas de Supervisi髇� o 獳ES�) y de la Junta Europea de Riesgo Sist閙ico (JERS), siempre que sea necesario para el desempe駉 de sus funciones, mediante los procedimientos establecidos en el art韈ulo 101.

Las autoridades competentes del Estado miembro de origen de un OICVM velar醤 por que toda la informaci髇 recabada con arreglo al presente art韈ulo por lo que respecta a todos los OICVM que est閚 bajo su supervisi髇 se ponga a disposici髇 del SEBC 鷑icamente con fines estad韘ticos, mediante los procedimientos establecidos en el art韈ulo 101.

Si una sociedad de gesti髇 bajo su responsabilidad, o un OICVM gestionado por dicha sociedad de gesti髇, pudiera constituir una fuente importante de riesgo de contraparte para una entidad de cr閐ito, otras entidades de importancia sist閙ica de otros Estados miembros o la estabilidad del sistema financiero de otro Estado miembro, las autoridades competentes del Estado miembro de origen de un OICVM facilitar醤 sin demora informaci髇 mediante los procedimientos establecidos en el art韈ulo 101, y bilateralmente a las autoridades competentes de otros Estados miembros directamente afectados.

4. Siempre que resulte necesario para el seguimiento efectivo del riesgo sist閙ico, las autoridades competentes del Estado miembro de origen de un OICVM podr醤 exigir informaci髇 adicional a la que se indica en el apartado 1, ya sea de forma peri骴ica o ad hoc. Las autoridades competentes informar醤 a la AEVM de los requisitos adicionales de informaci髇.

En circunstancias excepcionales y cuando as� lo exija la estabilidad e integridad del sistema financiero, o con el fin de promover el crecimiento sostenible a largo plazo, la AEVM, previa consulta a la JERS podr� solicitar a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de un OICVM que imponga requisitos adicionales de informaci髇.

5. La AEVM elaborar� proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 que especifiquen lo siguiente:

• a) los detalles de la informaci髇 que debe presentarse de conformidad con el apartado 1, el apartado 2, letras a), b), c) y e), y el apartado 4;
• b) el nivel adecuado de normalizaci髇 de la informaci髇 que debe presentarse de conformidad con el apartado 2, letra d);
• c) la frecuencia y el calendario de presentaci髇 de la informaci髇.

Al elaborar los proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 a que se refiere el p醨rafo primero, letra b), la AEVM no introducir� obligaciones de presentaci髇 de informaci髇 adicionales a las establecidas en el apartado 2, letra d).

Al elaborar los proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 a que se refiere el p醨rafo primero, letras a) y b), la AEVM tendr� en cuenta otros requisitos de informaci髇 a los que est閚 sometidas las sociedades de gesti髇, la evoluci髇 y las normas internacionales, as� como las conclusiones del informe emitido de conformidad con el art韈ulo 20 ter.

La AEVM presentar� a la Comisi髇 dichos proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 a m醩 tardar el 16 de abril de 2027.

Se delegan en la Comisi髇 los poderes para completar la presente Directiva mediante la adopci髇 de las normas t閏nicas de regulaci髇 a que se refiere el p醨rafo primero, de conformidad con los art韈ulos 10 a14 del Reglamento (UE) n.^o 1095/2010.

6. La AEVM elaborar� proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 que especifiquen lo siguiente:

• a) el formato y las normas sobre datos a que deben ajustarse los informes previstos en los apartados 1, 2 y 4;
• b) los identificadores necesarios para conectar los datos sobre los activos, los OICVM y las sociedades de gesti髇 de los informes a que se refieren los apartados 1, 2 y 4 a otras fuentes de datos de supervisi髇 o de acceso p鷅lico;
• c) los m閠odos y modalidades para la presentaci髇 de los informes previstos en los apartados 1 y 2 del presente art韈ulo, incluidos los m閠odos y modalidades para mejorar la normalizaci髇 de los datos y el intercambio y uso eficientes de los datos ya presentados con arreglo a cualquier marco de presentaci髇 de informaci髇 de la Uni髇 por parte de cualquier autoridad competente, a escala de la Uni髇 o nacional, teniendo en cuenta las conclusiones del informe emitido de conformidad con el art韈ulo 20 ter;
• d) la plantilla, incluidos los requisitos m韓imos de informaci髇 adicionales, que deber醤 utilizar las sociedades de gesti髇 en las circunstancias excepcionales a que se refiere el apartado 4.

La AEVM presentar� a la Comisi髇 dichos proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 a m醩 tardar el 16 de abril de 2027.

Se otorgan a la Comisi髇 poderes para adoptar las normas t閏nicas de ejecuci髇 a que se refiere el p醨rafo primero, de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n.^o 1095/2010.

LE0000840791_20240415Art韈ulo 20 bis introducido por el apartado 7) del art韈ulo 2 de la燚irectiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

Art韈ulo 20 ter

1. A m醩 tardar el 16 de abril de 2026, la AEVM presentar� a la Comisi髇 un informe relativo al desarrollo de la recopilaci髇 integrada de datos de supervisi髇, que se centrar� en la manera de:

• a) reducir los 醡bitos en que existan duplicaciones e incoherencias entre los marcos de informaci髇 en el sector de la gesti髇 de activos y otros sectores del 醡bito financiero, y
• b) mejorar la normalizaci髇 de los datos y el intercambio y uso eficientes de los datos ya presentados con arreglo a cualquier marco de presentaci髇 de informaci髇 de la Uni髇 por parte de cualquier autoridad competente, a escala de la Uni髇 o nacional.

En dicho informe, la AEVM tambi閚 realizar� una comparaci髇 de las mejores pr醕ticas en materia de recopilaci髇 de datos en la Uni髇 y en otros mercados de fondos de inversi髇 particular.

2. Al elaborar el informe a que se refiere el apartado 1, la AEVM cooperar� estrechamente con el Banco Central Europeo, las dem醩 AES y las autoridades competentes.

LE0000840791_20240415Art韈ulo 20爐er introducido por el apartado 7) del art韈ulo 2 de la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

Art韈ulo 21

1. Los Estados miembros de acogida de sociedades de gesti髇 podr醤 exigir, con fines estad韘ticos, que sus autoridades competentes sean informadas peri骴icamente por las sociedades de gesti髇 que cuenten con sucursales en su territorio sobre las actividades que hayan ejercido en esos Estados miembros.

2. Los Estados miembros de acogida de sociedades de gesti髇 podr醤 exigir a las sociedades de gesti髇 que desarrollen actividades en su territorio mediante el establecimiento de una sucursal o en r間imen de libre prestaci髇 de servicios la informaci髇 necesaria para controlar el cumplimiento de las normas que se hallen bajo la responsabilidad del Estado miembro de acogida de la sociedad de gesti髇 y se apliquen a dichas sociedades.

Tal exigencia no podr� ser m醩 rigurosa que la que el mismo Estado miembro imponga, para controlar el cumplimiento de esas mismas normas, a las sociedades de gesti髇 autorizadas en dicho Estado miembro.

Las sociedades de gesti髇 garantizar醤 que los procedimientos y disposiciones a que se refiere el art韈ulo 15 permitan que las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM obtengan directamente de la sociedad de gesti髇 la informaci髇 arriba mencionada.

3. Cuando las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de una sociedad de gesti髇 que posee una sucursal o presta servicios en su territorio comprueben que la citada sociedad no cumple una de las normas que se hallen bajo la responsabilidad de dichas autoridades, exigir醤 a la sociedad de gesti髇 de que se trate que ponga fin a tal incumplimiento e informar醤 a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇.

4. Si la sociedad de gesti髇 en cuesti髇 se niega a facilitar a su Estado miembro de acogida la informaci髇 que sea de la competencia de este o no adopta las medidas oportunas para poner fin al incumplimiento a que se refiere el apartado 3, las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de la sociedad de gesti髇 informar醤 de ello a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de dicha sociedad. Las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 tomar醤, en el plazo m醩 breve posible, todas las medidas necesarias para que la sociedad de gesti髇 en cuesti髇 facilite la informaci髇 solicitada por el Estado miembro de acogida de dicha sociedad en virtud del apartado 2 o ponga fin al incumplimiento. Las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de la sociedad de gesti髇 deber醤 ser informadas de la naturaleza de las medidas adoptadas.

5. Si, a pesar de las medidas adoptadas por las autoridades competentes de su Estado miembro de origen, o debido a que estas medidas resultan inadecuadas o no est醤 previstas en dicho Estado miembro, la sociedad de gesti髇 sigue neg醤dose a facilitar la informaci髇 solicitada por su Estado miembro de acogida en virtud del apartado 2, o contin鷄 violando las disposiciones legales o reglamentarias contempladas en ese mismo apartado que est閚 vigentes en su Estado miembro de acogida, las autoridades competentes del Estado miembro de acogida podr醤 actuar de una de las siguientes maneras:

• a) tras informar a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇, tomar las medidas oportunas, incluidas las previstas en los art韈ulos 98 y 99, a fin de evitar nuevas irregularidades o sancionarlas y, en la medida en que sea necesario, prohibir a la sociedad de gesti髇 iniciar nuevas operaciones en su territorio. Los Estados miembros velar醤 por que puedan notificarse en su territorio a las sociedades de gesti髇 los documentos legales necesarios para la ejecuci髇 de tales medidas. Si el servicio prestado en el Estado miembro de acogida de la sociedad de gesti髇 consiste en la gesti髇 de un OICVM, el Estado miembro de acogida de la sociedad de gesti髇 podr� pedir a la sociedad que cese la gesti髇 de dicho OICVM, o bien
• b) si consideran que las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 no han actuado correctamente, se馻lar el caso a la atenci髇 de la AEVM, que podr� actuar de conformidad con las facultades que le confiere el art韈ulo 19 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

LE0000438261_20170103 N鷐ero 5 del art韈ulo 21 redactado por la letra a) del apartado 11) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

6. Toda medida adoptada en virtud de los apartados 4 o 5 que implique medidas o sanciones deber� ser debidamente motivada y comunicada a la sociedad de gesti髇 afectada. Toda medida de este tipo podr� ser objeto de recurso judicial en el Estado miembro que la haya adoptado.

7. Antes de aplicar el procedimiento previsto en los apartados 3, 4 o 5, las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de la sociedad de gesti髇 podr醤, en casos de urgencia, adoptar las medidas preventivas que consideren necesarias para proteger los intereses de los inversores u otros destinatarios de los servicios. La Comisi髇, la AEVM y las autoridades competentes de los dem醩 Estados miembros afectados deber醤 ser informadas de dichas medidas a la mayor brevedad posible.

Previa consulta a las autoridades competentes de los Estados miembros interesados, la Comisi髇 podr� decidir que el Estado miembro de que se trate modifique o anule tales medidas, sin perjuicio de las competencias de la AEVM de conformidad con el art韈ulo 17 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

LE0000438261_20170103 N鷐ero 7 del art韈ulo 21 modificado conforme establece la letra b) del apartado 11) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

8. Las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇 consultar醤 a las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM antes de retirar la autorizaci髇 de la sociedad de gesti髇. En dichos casos, las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM tomar醤 las medidas oportunas para salvaguardar los intereses de los inversores. Dichas medidas podr醤 incluir decisiones destinadas a evitar que la sociedad de gesti髇 afectada inicie nuevas operaciones en su territorio.

Cada dos a駉s, la Comisi髇 presentar� un informe sobre estos casos.

9. Los Estados miembros informar醤 a la AEVM y a la Comisi髇 del n鷐ero y la naturaleza de los casos en que denieguen un autorizaci髇 conforme al art韈ulo 17 o una solicitud conforme al art韈ulo 20, o hayan adoptado medidas de acuerdo con lo previsto en el apartado 5 del presente art韈ulo.LE0000438261_20170103 P醨rafo primero del n鷐ero 9 del art韈ulo 21 redactado por la letra c) del apartado 11) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

Cada dos a駉s, la Comisi髇 presentar� un informe sobre estos casos.

Art韈ulo 22

1. La sociedad de inversi髇 y, para cada uno de los fondos comunes que gestione, la sociedad de gesti髇 se asegurar醤 de que se designe un 鷑ico depositario, de conformidad con el presente cap韙ulo.

2. El nombramiento del depositario se materializar� mediante un contrato escrito.

Dicho contrato regular�, entre otras cosas, el flujo de informaci髇 que se considere necesario para permitir al depositario desempe馻r sus funciones para el OICVM para el que haya sido nombrado depositario, tal como se establece en la presente Directiva y en otras disposiciones legales, reglamentarias y administrativas aplicables.

3. El depositario:

• a) se asegurar� de que la venta, la emisi髇, la recompra, el reembolso y la anulaci髇 de las participaciones del OICVM se realizan de conformidad con la legislaci髇 nacional aplicable y con el reglamento del fondo o los documentos constitutivos;
• b) se asegurar� de que el valor de las participaciones del OICVM se calcula de conformidad con la legislaci髇 nacional aplicable y el reglamento del fondo o los documentos constitutivos;
• c) ejecutar� las instrucciones de la sociedad de gesti髇 o la sociedad de inversi髇, excepto si entran en conflicto con la legislaci髇 nacional aplicable o con el reglamento del fondo o los documentos constitutivos;
• d) se asegurar� de que, en las operaciones relativas a los activos del OICVM, se le entrega al OICVM el contravalor en los plazos al uso;
• e) se asegurar� de que los ingresos del OICVM reciban el destino que establezca la legislaci髇 nacional aplicable y el reglamento del fondo o los documentos constitutivos.

4. El depositario garantizar� que los flujos de tesorer韆 del OICVM est閚 debidamente controlados y, en particular, que todos los pagos efectuados por los inversores o en su nombre en el momento de la suscripci髇 de participaciones en el OICVM se hayan recibido y que todo el efectivo de los OICVM se haya consignado en cuentas de tesorer韆 que:

• a) est閚 abiertas a nombre del OICVM o de la sociedad de gesti髇 que act鷈 por cuenta del OICVM, o del depositario que act鷈 por cuenta del OICVM;
• b) est閚 abiertas en una entidad de las contempladas en el art韈ulo 18, apartado 1, letras a), b) y c), de la Directiva 2006/73/CE de la Comisi髇 (26) , y
• c) se mantengan con arreglo a los principios establecidos en el art韈ulo 16 de la Directiva 2006/73/CE.

En caso de que las cuentas de tesorer韆 se abran a nombre del depositario que act鷈 por cuenta del OICVM, no se consignar� en dichas cuentas el efectivo de la entidad a que se refiere el p醨rafo primero, letra b), ni el efectivo del propio depositario.

5. Los activos del OICVM se confiar醤 al depositario para su dep髎ito del modo siguiente:

• a) en relaci髇 con los instrumentos financieros que se pueden tener en custodia, el depositario:
  • i) tendr� en custodia todos los instrumentos financieros que puedan consignarse en una cuenta de instrumentos financieros abierta en los libros del depositario y todos los instrumentos financieros que puedan entregarse f韘icamente al depositario,
  • ii) garantizar� que todos los instrumentos financieros que puedan consignarse en una cuenta de instrumentos financieros abierta en sus libros se consignen en los mismos en cuentas separadas, de conformidad con los principios establecidos en el art韈ulo 16 de la Directiva 2006/73/CE, abiertas a nombre del OICVM o la sociedad de gesti髇 que act鷈 por cuenta del OICVM, de modo que se puedan identificar claramente como pertenecientes al OICVM, de conformidad con la legislaci髇 aplicable, en todo momento;
• b) en relaci髇 con otros activos, el depositario:
  • i) comprobar� la propiedad de los activos por parte del OICVM o la sociedad de gesti髇 que act鷈 por cuenta de este, evaluando para ello la informaci髇 o los documentos facilitados por el OICVM o la sociedad de gesti髇 y, en su caso, elementos externos de prueba,
  • ii) mantendr� un registro actualizado de los activos que considere que son propiedad del OICVM o la sociedad de gesti髇 que act鷈 por cuenta de este.

6. El depositario facilitar� peri骴icamente a la sociedad de gesti髇 o la sociedad de inversi髇 un inventario exhaustivo de todos los activos del OICVM.

7. Los activos que el depositario tenga en custodia no ser醤 reutilizados por cuenta propia por el depositario ni por ning鷑 tercero en el que se haya delegado la funci髇 de custodia. La reutilizaci髇 incluye toda operaci髇 con activos en custodia, incluidas la transferencia, la pignoraci髇, la venta o el pr閟tamo, sin excluir otros tipos de transacci髇.

趎icamente se permitir� la reutilizaci髇 de los activos que el depositario tenga en custodia siempre y cuando:

• a) la reutilizaci髇 de los activos se ejecute por cuenta del OICVM;
• b) el depositario ejecute las instrucciones de la sociedad de gesti髇 por cuenta del OICVM;
• c) la reutilizaci髇 se haga en beneficio del OICVM y en inter閟 de los part韈ipes, y
• d) la transacci髇 est� cubierta por garant韆s de alta calidad y liquidez recibidas por el OICVM en virtud de un acuerdo de transferencia con cambio de titularidad.

El valor de mercado de la garant韆 real ascender�, en todo momento, como m韓imo al valor de mercado de los activos reutilizados m醩 una prima.

8. Los Estados miembros velar醤 por que, en caso de insolvencia del depositario y/o de cualquier tercero establecido en la Uni髇 en el que se haya delegado la custodia de los activos del OICVM, los activos de un OICVM mantenidos en custodia no puedan distribuirse a los acreedores de dicho depositario y/o tercero, ni realizarse en beneficio de estos.

LE0000535433_20140917 Art韈ulo 22 redactado por el apartado 4) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

Art韈ulo 22 bis

1. El depositario no delegar� en terceros las funciones a que se refiere el art韈ulo 22, apartados 3 y 4.

2. El depositario podr� delegar en terceros las funciones a que se refiere el art韈ulo 22, apartado 5, siempre que:

• a) no se deleguen dichas funciones con el fin de eludir el cumplimiento de los requisitos establecidos por la presente Directiva;
• b) el depositario pueda demostrar que hay una raz髇 objetiva para la delegaci髇;
• c) el depositario haya actuado con toda la competencia, atenci髇 y diligencia debidas en la selecci髇 y el nombramiento de todo tercero en el que tenga intenci髇 de delegar parte de sus funciones, a menos que dicho tercero sea un depositario central de valores que act鷈 en calidad de DCV inversor, seg鷑 se define en el acto delegado adoptado con arreglo al art韈ulo 29, apartado 3, y el art韈ulo 48, apartado 10, del Reglamento (UE) n.^o 909/2014 y siga actuando con toda la competencia, atenci髇 y diligencia debidas en la revisi髇 peri骴ica y el seguimiento permanente de todo tercero en que haya delegado parte de sus funciones y de las disposiciones del tercero con respecto a las funciones que se hayan delegado en 閘.
  LE0000840791_20240415Letra c) del n鷐ero 2 del art韈ulo 22 bis redactada por el apartado 8.a) del art韈ulo 2 de la燚irectiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

3. El depositario 鷑icamente podr� delegar las funciones a que se refiere el art韈ulo 22, apartado 5, en un tercero siempre y cuando dicho tercero, en todo momento durante el desempe駉 de las funciones que le hayan sido delegadas:

• a) cuente con estructuras y conocimientos pr醕ticos adecuados y proporcionados a la naturaleza y complejidad de los activos del OICVM, o la sociedad de gesti髇 que act鷈 por cuenta del OICVM, que se le hayan confiado;
• b) en relaci髇 con las funciones de custodia a que se refiere el art韈ulo 22, apartado 5, letra a), est� sujeto a:
  • i) una regulaci髇 y supervisi髇 prudenciales efectivas, incluido un capital m韓imo obligatorio,
  • ii) auditor韆s externas peri骴icas que permitan comprobar que los instrumentos financieros est醤 en su posesi髇;
• c) separe los activos de los clientes del depositario de los suyos propios y de los activos del depositario, de modo que se puedan identificar claramente en todo momento como pertenecientes a los clientes de un depositario concreto;
• d) adopte todas las medidas necesarias para garantizar que, en caso de insolvencia del tercero, los activos de un OICVM que dicho tercero mantenga en custodia no puedan distribuirse entre los acreedores del tercero, ni realizarse en beneficio de estos, y
• e) respete las obligaciones y prohibiciones generales contempladas en el art韈ulo 22, apartados 2, 5 y 7, y en el art韈ulo 25.

  No obstante lo dispuesto en el p醨rafo primero, letra b), inciso i), cuando la legislaci髇 de un tercer pa韘 exija que ciertos instrumentos financieros sean mantenidos en custodia por una entidad local y no haya entidades locales que satisfagan los requisitos de delegaci髇 previstos en dicha letra, el depositario podr� delegar sus funciones en esa entidad local solo en la medida que lo exija la ley del tercer pa韘 y 鷑icamente mientras no existan entidades locales que satisfagan los requisitos de delegaci髇, cumpliendo las siguientes condiciones:

  • a) que los inversores del OICVM correspondiente sean debidamente informados, antes de realizar la inversi髇, de que dicha delegaci髇 se requiere debido a las obligaciones jur韉icas impuestas en la legislaci髇 del tercer pa韘, y de las circunstancias que la justifican, as� como de los riesgos que entra馻 dicha delegaci髇;
  • b) que la sociedad de inversi髇 o la sociedad de gesti髇 que act鷈 por cuenta del OICVM encargue al depositario que delegue la custodia de dichos instrumentos financieros en tal entidad local.

El tercero podr�, a su vez, subdelegar dichas funciones, siempre que se cumplan las mismas condiciones. En tal caso, se aplicar� mutatis mutandis el art韈ulo 24, apartado 2, a las partes pertinentes.

4. A efectos del presente art韈ulo, la prestaci髇 de servicios por un depositario central de valores que act鷈 en calidad de DCV emisor, seg鷑 se define en el acto delegado adoptado en virtud del art韈ulo 29, apartado 3, y el art韈ulo 48, apartado 10, del Reglamento (UE) n.^o 909/2014 no se considerar� delegaci髇 de las funciones de custodia del depositario. A efectos del presente art韈ulo, la prestaci髇 de servicios por un depositario central de valores que act鷈 en calidad de DCV inversor, seg鷑 se define en ese acto delegado, se considerar� delegaci髇 de las funciones de custodia del depositario.

LE0000840791_20240415N鷐ero 4 del art韈ulo 22 bis redactado por el apartado 8.b) del art韈ulo 2 de la燚irectiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

LE0000535433_20140917 Art韈ulo 22 bis introducido por el apartado 5) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

Art韈ulo 23

1. El depositario deber�, bien tener su domicilio social en el Estado miembro de origen del OICVM, bien establecerse en 閘.

2. El depositario ser�:

• a) el banco central nacional;
• b) una entidad de cr閐ito autorizada de conformidad con la Directiva 2013/36/UE, u
• c) otra entidad con personalidad jur韉ica autorizada por la autoridad competente prevista en la legislaci髇 del Estado miembro para llevar a cabo actividades de depositario con arreglo a la presente Directiva, que est� sujeta a requisitos de adecuaci髇 del capital no inferiores a los requisitos calculados conforme al m閠odo escogido con arreglo al art韈ulo 315 o al art韈ulo 317 del Reglamento (UE) n� 575/2013 del Parlamento Europeo y del Consejo (27) , y tenga fondos propios de cuant韆 no inferior a la cuant韆 del capital inicial de conformidad con el art韈ulo 28, apartado 2, de la Directiva 2013/36/UE.

La entidad con personalidad jur韉ica a que se refiere la letra c) del p醨rafo primero, estar� sujeta a regulaci髇 prudencial y supervisi髇 permanente, y satisfar� los siguientes requisitos m韓imos:

• a) deber� poseer la infraestructura necesaria para custodiar instrumentos financieros que puedan consignarse en una cuenta de instrumentos financieros abierta en los libros del depositario;
• b) establecer� pol韙icas y procedimientos adecuados y suficientes para garantizar que tanto ella como sus directores y empleados cumplan las obligaciones que les impone la presente Directiva;
• c) dispondr� de procedimientos administrativos y contables s髄idos, mecanismos de control interno, t閏nicas eficaces de valoraci髇 del riesgo y mecanismos eficaces de control y salvaguardia de sus sistemas inform醫icos;
• d) mantendr� y aplicar� procedimientos administrativos y de organizaci髇 eficaces con vistas a adoptar todas las medidas razonables destinadas a impedir los conflictos de inter閟;
• e) se encargar� de que se lleven registros de todos los servicios, actividades y operaciones que realice, que ser醤 suficientes para permitir que la autoridad competente cumpla sus funciones de supervisi髇 y realice las acciones de ejecuci髇 previstas en la presente Directiva;
• f) adoptar� medidas razonables para garantizar la continuidad y la regularidad de la realizaci髇 de sus funciones de depositario mediante el empleo de sistemas, recursos y procedimientos adecuados y proporcionados, inclusive para llevar a cabo sus actividades de depositario;
• g) todos los miembros de su 髍gano de direcci髇 y altos directivos poseer醤 en todo momento la honorabilidad oportuna, as� como conocimientos, competencias y experiencia suficientes;
• h) su 髍gano de direcci髇 poseer� colectivamente los conocimientos, competencias y experiencia suficientes para poder entender las actividades del depositario, incluidos los principales riesgos;
• i) todos los miembros su 髍gano de direcci髇 y altos directivos actuar醤 con honradez e integridad.

LE0000535433_20140917 N鷐ero 2 del art韈ulo 23 redactado por el apartado 6.a) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

3. Los Estados miembros determinar醤 cu醠es de las categor韆s de entidades a que se refiere el apartado 2, p醨rafo primero, ser醤 aptas para ejercer como depositarios.

LE0000535433_20140917 N鷐ero 3 del art韈ulo 23 redactado por el apartado 6.a) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones 獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

4. Las sociedades de inversi髇 o las sociedades de gesti髇, por cuenta de los OICVM que gestionan, que, antes del 18 de marzo de 2016, hayan designado como depositario a una entidad que no re鷑a los requisitos establecidos en el apartado 2, designar醤 a un depositario que re鷑a tales requisitos antes del 18 de marzo de 2018.

LE0000535433_20140917 N鷐ero 4 del art韈ulo 23 redactado por el apartado 6.a) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones 獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

5....

LE0000535433_20140917 N鷐ero 5 del art韈ulo 23 suprimido por el apartado 6.b) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones 獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

6....

LE0000535433_20140917 N鷐ero 6 del art韈ulo 23 suprimido por el apartado 6.b) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones 獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

Art韈ulo 24

1. Los Estados miembros velar醤 por que el depositario responda ante el OICVM y los part韈ipes del OICVM de la p閞dida, por parte del mismo o de un tercero en quien se haya delegado la funci髇 de custodia, de los instrumentos financieros custodiados con arreglo al art韈ulo 22, apartado 5, letra a).

En caso de p閞dida de los instrumentos financieros custodiados, los Estados miembros velar醤 por que el depositario restituya sin demora indebida al OICVM o la sociedad de gesti髇 que act鷈 por cuenta del OICVM un instrumento financiero de id閚ticas caracter韘ticas, o bien la cuant韆 correspondiente. El depositario no ser� responsable si puede probar que la p閞dida se ha producido como resultado de un acontecimiento externo que escape a un control razonable y cuyas consecuencias hubieran sido inevitables a pesar de todos los esfuerzos por evitarlas.

Los Estados miembros velar醤 por que el depositario responda tambi閚 ante el OICVM y los inversores del OICVM, de cualquier otra p閞dida sufrida por estos como consecuencia de negligencia o incumplimiento intencionado de las obligaciones que le incumban en virtud de la presente Directiva.

2. La responsabilidad del depositario contemplada en el apartado 1 no se ver� afectada por ninguna delegaci髇 de funciones a que se refiere el art韈ulo 22 bis.

3. La responsabilidad del depositario a que se refiere el apartado 1 no podr� excluirse o limitarse por acuerdo.

4. Todo acuerdo que contravenga el apartado 3 ser� nulo.

5. Los part韈ipes del OICVM podr醤 reclamar la responsabilidad del depositario directamente o indirectamente a trav閟 de la sociedad de gesti髇 o la sociedad de inversi髇 siempre que esto no d� lugar a una doble reparaci髇 ni a una desigualdad de trato de los part韈ipes.

LE0000535433_20140917 Art韈ulo 24 redactado por el apartado 7) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

Art韈ulo 25

1. Una misma sociedad no podr� ser al mismo tiempo sociedad de gesti髇 y depositario. Una misma sociedad no podr� ser al mismo tiempo sociedad de inversi髇 y depositario.

2. La sociedad de gesti髇 y el depositario, en el ejercicio de sus funciones respectivas, actuar醤 honesta, equitativa y profesionalmente, con independencia y 鷑icamente en el inter閟 del OICVM y de los inversores del OICVM. La sociedad de gesti髇 y el depositario, en el ejercicio de sus funciones respectivas, actuar醤 honesta, equitativa y profesionalmente, con independencia y 鷑icamente en el inter閟 de los inversores del OICVM.

Los depositarios no realizar醤 actividades que afecten al OICVM, o a la sociedad de gesti髇 que act鷈 por cuenta del OICVM, que puedan generar conflictos de intereses entre el OICVM, los inversores del OICVM, la sociedad de gesti髇 y el propio depositario, salvo si este 鷏timo diferencia funcional y jer醨quicamente el ejercicio de su tarea de depositario de sus restantes otras tareas que puedan ser fuente de conflicto, y si los posibles conflictos de intereses est醤 adecuadamente identificados, gestionados y controlados, y se han dado a conocer a los inversores del OICVM.

LE0000535433_20140917 Art韈ulo 25 redactado por el apartado 8) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

Art韈ulo 26

1. La legislaci髇 o el reglamento del fondo de inversi髇 definir醤 las condiciones de sustituci髇 de la sociedad de gesti髇 y del depositario y prever醤 normas que permitan garantizar la protecci髇 de los part韈ipes en el supuesto de tal sustituci髇.

2. La legislaci髇 o los documentos constitutivos de la sociedad de inversi髇 definir醤 las condiciones de sustituci髇 de la sociedad de gesti髇 y del depositario y prever醤 normas que permitan garantizar la protecci髇 de los part韈ipes en el supuesto de tal sustituci髇.

LE0000535433_20140917 Art韈ulo 26 redactado por el apartado 9) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

Art韈ulo 26 bis

El depositario pondr� a disposici髇 de las autoridades competentes, cuando estas as� lo soliciten, toda la informaci髇 que haya obtenido en el desempe駉 de sus deberes y que pueda ser necesaria para sus autoridades competentes o las autoridades competentes del OICVM o la sociedad de gesti髇.

Si las autoridades competentes del OICVM y de la sociedad de gesti髇 son distintas de las del depositario, las autoridades competentes del depositario compartir醤 sin demora la informaci髇 recibida con las autoridades competentes del OICVM y de la sociedad de gesti髇.

LE0000535433_20140917 Art韈ulo 26 bis introducido por el apartado 10) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

Art韈ulo 26 ter

La Comisi髇 estar� facultada para adoptar, mediante actos delegados, de conformidad con el art韈ulo 112 bis:

• a) los elementos concretos que deber醤 figurar en el contrato escrito a que se refiere el art韈ulo 22, apartado 2;
• b) las condiciones para desempe馻r las funciones de depositario de conformidad con el art韈ulo 22, apartados 3, 4 y 5, en particular:
  • i) los tipos de instrumento financiero que deban incluirse en el 醡bito de las obligaciones de custodia del depositario, de conformidad con el art韈ulo 22, apartado 5, letra a),
  • ii) las condiciones en las que el depositario pueda ejercer sus obligaciones de custodia en relaci髇 con instrumentos financieros registrados en un depositario central,
  • iii) las condiciones en las que el depositario deba tener en dep髎ito los instrumentos financieros emitidos en forma nominativa y registrados ante un emisor o un registrador, de conformidad con el art韈ulo 22, apartado 5, letra b);
• c) las obligaciones de diligencia del depositario previstas en el art韈ulo 22 bis, apartado 2, letra c);
• d) la obligaci髇 de separaci髇 prevista en el art韈ulo 22 bis, apartado 3, letra c);
• e) las medidas que deban adoptar terceros en virtud del art韈ulo 22 bis, apartado 3, letra d);
• f) las condiciones y circunstancias en que los instrumentos financieros custodiados se considerar醤 perdidos a efectos del art韈ulo 24;
• g) qu� se considerar� acontecimiento externo que escapa a un control razonable y cuyas consecuencias hubieran sido inevitables a pesar de todos los esfuerzos por evitarlas, de conformidad con el apartado 24, apartado 1;
• h) las condiciones para el cumplimiento del requisito de independencia previstas en el art韈ulo 25, apartado 2.

LE0000535433_20140917 Art韈ulo 26 ter introducido por el apartado 10) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

V閍se Reglamento Delegado (UE) 2016/438 de la Comisi髇, de 17 de diciembre de 2015, que complementa la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo con respecto a las obligaciones de los depositarios (獶.O.U.E.L.� 24 marzo 2016).LE0000571473_20200401

Art韈ulo 27

El acceso a la actividad de las sociedades de inversi髇 estar� sujeto a la autorizaci髇 previa de las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de inversi髇.

Los Estados miembros determinar醤 la forma jur韉ica que deben adoptar las sociedades de inversi髇.

El domicilio social de la sociedad de inversi髇 estar� situado en su Estado miembro de origen.

Art韈ulo 28

La sociedad de inversi髇 no podr� desarrollar actividades diferentes a las previstas en el art韈ulo 1, apartado 2.

Art韈ulo 29

1. Sin perjuicio de otras condiciones generales establecidas por la normativa nacional, las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de inversi髇 no conceder醤 autorizaci髇 a una sociedad de inversi髇 que no haya designado una sociedad de gesti髇, salvo que la sociedad de inversi髇 posea un capital inicial m韓imo de 300 000 EUR.

Adem醩, cuando una sociedad de inversi髇 no haya designado una sociedad de gesti髇 autorizada con arreglo a la presente Directiva, deber醤 satisfacerse las siguientes condiciones:

• a) la autorizaci髇 s髄o se conceder� si la solicitud de autorizaci髇 va acompa馻da de un programa de operaciones en el que se especifique, como m韓imo, la estructura organizativa de la sociedad de inversi髇;
• b) los directivos de la sociedad de inversi髇 deber醤 tener la honorabilidad suficiente y haber adquirido experiencia suficiente tambi閚 en relaci髇 con el tipo de actividad que desarrolle la sociedad de inversi髇 y, con este fin: los nombres de dichos directivos y de cualquier persona que los suceda en sus funciones deber醤 comunicarse inmediatamente a las autoridades competentes; la orientaci髇 de la actividad de la sociedad de inversi髇 deber� ser fijada por un m韓imo de dos personas f韘icas que cumplan dichas condiciones y que o bien est閚 empleadas a tiempo completo por la sociedad de gesti髇 o bien sean miembros ejecutivos o miembros del 髍gano de direcci髇 de la sociedad de gesti髇 dedicados a tiempo completo a dirigir la actividad de dicha sociedad de inversi髇, y que est閚 domiciliadas en la Uni髇; y se entender� por 玠irectivos� las personas que, con arreglo a la legislaci髇 o a los documentos constitutivos, representan a la sociedad de inversi髇 o determinan efectivamente la actividad de la sociedad;
  LE0000840791_20240415Letra b) del n鷐ero 1 del art韈ulo 29 redactada por el apartado 9) del art韈ulo 2 de la燚irectiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024
• c) cuando existan v韓culos estrechos entre la sociedad de inversi髇 y otras personas f韘icas o jur韉icas, las autoridades competentes s髄o conceder醤 autorizaci髇 si dichos v韓culos estrechos no impiden el ejercicio efectivo de sus funciones de supervisi髇.

Las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de inversi髇 denegar醤 tambi閚 la autorizaci髇 si las disposiciones legales, reglamentarias o administrativas de un tercer pa韘 por las que se rijan una o varias personas f韘icas o jur韉icas con las que la sociedad de inversi髇 mantenga v韓culos estrechos, o las dificultades que suponga la aplicaci髇 de dichas disposiciones, impiden el ejercicio efectivo de sus funciones de supervisi髇.

Las autoridades competentes de su Estado miembro de origen exigir醤 a las sociedades de inversi髇 que les faciliten la informaci髇 que necesiten.

2. En caso de que la sociedad de inversi髇 no haya designado una sociedad de gesti髇, la sociedad de inversi髇 ser� informada, en el plazo de seis meses a contar desde la presentaci髇 de una solicitud completa, de si se ha concedido o no la autorizaci髇. Toda denegaci髇 de autorizaci髇 deber� motivarse.

3. La sociedad de inversi髇 podr� iniciar su actividad en cuanto se haya concedido la autorizaci髇.

4. Las autoridades competentes del Estado miembro de origen de una sociedad de inversi髇 sujeta a lo dispuesto en la presente Directiva s髄o podr醤 retirarle la autorizaci髇 otorgada cuando dicha sociedad:

• a) no haga uso de la autorizaci髇 en un plazo de 12 meses, renuncie a esta expresamente o haya cesado en la actividad a que se refiere la presente Directiva m醩 de seis meses antes, a menos que en el correspondiente Estado miembro existan disposiciones que establezcan la caducidad de la autorizaci髇 en estos supuestos;
• b) haya obtenido la autorizaci髇 vali閚dose de declaraciones falsas o de cualquier otro medio irregular;
• c) deje de reunir las condiciones a las que estaba supeditada la concesi髇 de autorizaci髇;
• d) haya infringido de manera grave o sistem醫ica las disposiciones adoptadas en cumplimiento de la presente Directiva, o
• e) incurra en alguno de los supuestos en los que la normativa nacional disponga la retirada de la autorizaci髇.

5. A fin de asegurar la armonizaci髇 coherente de la presente Directiva, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 para especificar:

• a) la informaci髇 que se ha de proporcionar a las autoridades competentes en la solicitud para la autorizaci髇 de la sociedad de inversi髇, incluido el programa de actividades, y
• b) los obst醕ulos que podr韆n impedir el ejercicio efectivo de las funciones de supervisi髇 de la autoridad competente a los efectos del apartado 1, letra c).

Se delegan en la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de regulaci髇 a que se refiere el p醨rafo primero de conformidad con los art韈ulos 10 a 14 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

LE0000438261_20170103 N鷐ero 5 del art韈ulo 29 introducido por el apartado 13) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

6. A fin de asegurar condiciones uniformes de aplicaci髇 del presente art韈ulo, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 para establecer modelos de formularios, plantillas y procedimientos para el suministro de la informaci髇 mencionada en el apartado 5, p醨rafo primero, letra a).

Se confieren competencias a la Comisi髇 para adoptar las normas t閏nicas de ejecuci髇 a que se refiere el p醨rafo primero de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

LE0000438261_20170103 N鷐ero 6 del art韈ulo 29 introducido por el apartado 13) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

Art韈ulo 30

Los art韈ulos 13 a 14 ter se aplicar醤, mutatis mutandis, a las sociedades de inversi髇 que no hayan designado una sociedad de gesti髇 autorizada con arreglo a la presente Directiva.LE0000535433_20140917 P醨rafo primero del art韈ulo 30 redactado por el apartado 11) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

A efectos de la aplicaci髇 de los art韈ulos a que se refiere el p醨rafo primero, el t閞mino 玸ociedad de gesti髇� se leer� 玸ociedad de inversi髇�.

Las sociedades de inversi髇 s髄o podr醤 gestionar activos de su propia cartera y no podr醤 en ning鷑 caso recibir mandato para gestionar activos en nombre de terceros.

Art韈ulo 31

El Estado miembro de origen de la sociedad de inversi髇 establecer� las normas prudenciales que deber醤 observar en todo momento las sociedades de inversi髇 que no hayan designado una sociedad de gesti髇 autorizada con arreglo a la presente Directiva.

Las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de inversi髇 exigir醤 en particular, atendiendo asimismo a la naturaleza de esta, que la sociedad cuente con una buena organizaci髇 administrativa y contable, con mecanismos de control y seguridad para el tratamiento electr髇ico de datos, as� como con procedimientos de control interno adecuados, incluidas, en especial, normas que regulen las transacciones personales de sus empleados o la tenencia o gesti髇 de inversiones en instrumentos financieros con objeto de invertir el capital inicial, a fin de garantizar, como m韓imo, que cada transacci髇 relacionada con la sociedad pueda reconstruirse con arreglo a su origen, las partes que intervengan, su naturaleza y el tiempo y lugar en que se haya realizado y que los activos de la sociedad de inversi髇 se inviertan con arreglo a los documentos constitutivos y a las disposiciones legales vigentes.

Art韈ulo 32

...

Art韈ulo 33

...

Art韈ulo 34

...

Art韈ulo 35

...

Art韈ulo 36

...

Art韈ulo 37

A efectos del presente cap韙ulo, se entender醤 incluidos en el OICVM sus compartimentos de inversi髇.

Art韈ulo 38

1. Los Estados miembros permitir醤, en las condiciones establecidas en el presente cap韙ulo y con independencia de la forma que revistan los OICVM a tenor de lo dispuesto en el art韈ulo 1, apartado 3, las fusiones transfronterizas y nacionales definidas en el art韈ulo 2, apartado 1, letras q) y r), de conformidad con una o varias de las t閏nicas de fusi髇 previstas en el art韈ulo 2, apartado 1, letra p).

2. Las t閏nicas de fusi髇 utilizadas en las fusiones transfronterizas definidas con arreglo al art韈ulo 2, apartado 1, letra q), deber醤 estar previstas en la legislaci髇 del Estado miembro de origen de los OICVM fusionados.

Las t閏nicas de fusi髇 utilizadas en las fusiones nacionales definidas con arreglo al art韈ulo 2, apartado 1, letra r), deber醤 estar previstas en la legislaci髇 del Estado miembro en que est閚 establecidos los OICVM.

Art韈ulo 39

1. Las operaciones de fusi髇 estar醤 sujetas a la autorizaci髇 previa de las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM fusionado.

2. El OICVM fusionado facilitar� a las autoridades competentes de su Estado miembro de origen la siguiente informaci髇:

• a) el proyecto com鷑 de la fusi髇 prevista, debidamente aprobado por el OICVM fusionado y el OICVM beneficiario;
• b) una versi髇 actualizada del folleto y los datos fundamentales para el inversor del OICVM beneficiario, a que se refiere el art韈ulo 78, si este est� establecido en otro Estado miembro;
• c) una declaraci髇 realizada por cada uno de los depositarios del OICVM fusionado y del OICVM beneficiario en la que confirmen haber verificado, con arreglo al art韈ulo 41, la conformidad de los elementos que se mencionan en el art韈ulo 40, apartado 1, letras a), f) y g), con los requisitos de la presente Directiva y los reglamentos de los fondos o con los documentos constitutivos de los respectivos OICVM, y
• d) la informaci髇 sobre la fusi髇 prevista que el OICVM fusionado y el OICVM beneficiario piensan facilitar a sus part韈ipes respectivos.

Esta informaci髇 se facilitar� de modo que tanto las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM fusionado como las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM beneficiario puedan leerla, en la lengua oficial o en una de las lenguas oficiales de este o estos Estados miembros, o en una lengua admitida por las autoridades competentes correspondientes.

3. Cuando el expediente est� completo, las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM fusionado transmitir醤 inmediatamente copias de la informaci髇 a que se refiere el apartado 2 a las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM beneficiario. Las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM fusionado y las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM beneficiario analizar醤, respectivamente, la posible incidencia de la fusi髇 prevista en los part韈ipes del OICVM fusionado y del OICVM beneficiario a fin de evaluar si se ha proporcionado informaci髇 adecuada a los part韈ipes.

Si lo consideran necesario, las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM fusionado podr醤 exigir, por escrito, que se aclare la informaci髇 destinada a los part韈ipes del mismo.

Si lo consideran necesario, las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM beneficiario podr醤 exigir, por escrito y dentro de los 15 d韆s h醔iles siguientes a la recepci髇 de las copias de toda la informaci髇 a que se refiere el apartado 2, que el OICVM beneficiario modifique la informaci髇 destinada a los part韈ipes del mismo.

En tal caso, las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM beneficiario manifestar醤 su falta de satisfacci髇 a las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM fusionado. Informar醤 a las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM fusionado de si est醤 satisfechas con la informaci髇 modificada que se ha de proporcionar a los part韈ipes del OICVM beneficiario, en un plazo de veinte d韆s h醔iles a partir de la notificaci髇.

4. Las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM fusionado autorizar醤 la fusi髇 prevista siempre que se cumplan las siguientes condiciones:

• a) que la fusi髇 prevista cumpla todos los requisitos previstos en los art韈ulos 39 a 42;
• b) que el OICVM beneficiario haya sido objeto de notificaci髇, con arreglo a lo dispuesto en el art韈ulo 93, a efectos de la comercializaci髇 de sus participaciones en todos aquellos Estados miembros en los que el OICVM fusionado est� autorizado o haya sido objeto de notificaci髇 a efectos de la comercializaci髇 de sus participaciones, con arreglo al art韈ulo 93, y
• c) que las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM fusionado y del OICVM beneficiario consideren adecuada la informaci髇 que se prevea facilitar a los part韈ipes, o que no se haya recibido ninguna indicaci髇 en sentido contrario de las autoridades competentes del OICVM beneficiario, de conformidad con el apartado 3, p醨rafo cuarto.

5. Si las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM fusionado consideran que el expediente no est� completo, solicitar醤 informaci髇 adicional en un plazo m醲imo de diez d韆s h醔iles a partir de la recepci髇 de la informaci髇 a que se refiere el apartado 2.

Las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM fusionado informar醤 a este, en un plazo de veinte d韆s h醔iles a partir de la presentaci髇 del expediente completo con arreglo al apartado 2, de si se ha autorizado o no la operaci髇 de fusi髇.

Las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM fusionado informar醤 asimismo de su decisi髇 a las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM beneficiario.

6. De conformidad con el art韈ulo 57, apartado 1, p醨rafo segundo, los Estados miembros podr醤 conceder al OICVM beneficiario una excepci髇 en relaci髇 con los art韈ulos 52 a 55.

Art韈ulo 40

1. Los Estados miembros exigir醤 que el OICVM fusionado y el OICVM beneficiario elaboren un proyecto com鷑 de fusi髇.

El proyecto com鷑 de fusi髇 deber� establecer los siguientes elementos:

• a) identificaci髇 del tipo de fusi髇 y de los OICVM involucrados;
• b) contexto y justificaci髇 de la fusi髇 prevista;
• c) incidencia previsible de la fusi髇 prevista en los part韈ipes del OICVM fusionado y del OICVM beneficiario;
• d) criterios adoptados para la valoraci髇 del patrimonio activo y, en su caso, el pasivo en la fecha para calcular la ecuaci髇 de canje a que se refiere el art韈ulo 47, apartado 1;
• e) m閠odo de c醠culo de la ecuaci髇 de canje;
• f) fecha efectiva prevista de la fusi髇;
• g) normas aplicables a la transferencia de activos y el canje de participaciones, respectivamente, y
• h) en caso de fusi髇 de conformidad con el art韈ulo 2, apartado 1, letra p), inciso ii), y, si procede, con el art韈ulo 2, apartado 1, letra p), inciso iii), el reglamento o los documentos constitutivos del OICVM beneficiario recientemente constituido.

Las autoridades competentes no exigir醤 que la informaci髇 adicional est� incluida en el proyecto com鷑 de fusi髇.

2. El OICVM fusionado y el OICVM beneficiario podr醤 decidir la inclusi髇 de otros elementos en el proyecto com鷑 de fusi髇.

Art韈ulo 41

Los Estados miembros exigir醤 a los depositarios del OICVM fusionado y del OICVM beneficiario que comprueben la conformidad de los elementos que se mencionan en el art韈ulo 40, apartado 1, letras a), f) y g), con los requisitos de la presente Directiva y con los reglamentos o los documentos constitutivos de los respectivos OICVM.

Art韈ulo 42

1. La legislaci髇 de los Estados miembros de origen del OICVM fusionado establecer� la validaci髇 por un depositario o un auditor independiente, autorizado con arreglo a lo dispuesto en la Directiva 2006/43/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 17 de mayo de 2006, relativa a la auditor韆 legal de las cuentas anuales y de las cuentas consolidadas (28) , de los siguientes elementos:

• a) los criterios adoptados para la valoraci髇 del patrimonio activo y, en su caso, el pasivo en la fecha para calcular la ecuaci髇 de canje a que se refiere el art韈ulo 47, apartado 1;
• b) en su caso, la compensaci髇 en efectivo por participaci髇;
• c) el m閠odo de c醠culo de la ecuaci髇 de canje, as� como la ecuaci髇 de canje real determinada en la fecha para el c醠culo de la ecuaci髇 de canje a que se refiere el art韈ulo 47, apartado 1.

2. Los auditores legales del OICVM fusionado o el auditor legal del OICVM beneficiario se considerar醤 independientes a efectos de lo dispuesto en el apartado 1.

3. Se facilitar� gratuitamente a los part韈ipes del OICVM fusionado y del OICVM beneficiario que lo soliciten, as� como a sus respectivas autoridades competentes, un ejemplar de los informes elaborados por el auditor independiente o, en su caso, por el depositario.

Art韈ulo 43

1. Los Estados miembros exigir醤 a los OICVM fusionados y a los OICVM beneficiarios que proporcionen a sus respectivos part韈ipes informaci髇 adecuada y exacta sobre la fusi髇 prevista, a fin de permitirles formarse un juicio fundado sobre la incidencia de la misma en sus inversiones.

2. Dicha informaci髇 s髄o se facilitar� a los part韈ipes del OICVM fusionado y del OICVM beneficiario una vez que las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM fusionado hayan autorizado la fusi髇 prevista con arreglo a lo dispuesto en el art韈ulo 39.

Dicha informaci髇 se facilitar� como m韓imo 30 d韆s antes de la 鷏tima fecha para realizar la recompra o el reembolso o, si procede, la conversi髇, sin gasto adicional, de conformidad con el art韈ulo 45, apartado 1.

3. La informaci髇 que habr� de proporcionarse a los part韈ipes del OICVM fusionado y del OICVM beneficiario comprender� datos adecuados y exactos sobre la fusi髇 prevista, a fin de permitirles formarse un juicio fundado sobre la posible incidencia de la misma en sus inversiones y ejercer sus derechos con arreglo a lo dispuesto en los art韈ulos 44 y 45.

La referida informaci髇 incluir� lo siguiente:

• a) contexto y justificaci髇 de la fusi髇 prevista;
• b) posible incidencia de la fusi髇 prevista en los part韈ipes, atendiendo en particular, aunque no exclusivamente, a toda diferencia sustancial por lo que respecta a la pol韙ica y estrategia de inversi髇, costes, resultados previstos, informaci髇 peri骴ica, posible disminuci髇 del rendimiento y, en su caso, una advertencia clara a los inversores de que su trato fiscal puede ser modificado tras la fusi髇;
• c) todo derecho espec韋ico de los part韈ipes en relaci髇 con la fusi髇 prevista, en particular, aunque no exclusivamente, el derecho a obtener informaci髇 suplementaria, el derecho a obtener, previa solicitud, un ejemplar del informe del auditor independiente o del depositario, y el derecho a solicitar la recompra o el reembolso de sus participaciones o, si procede, su conversi髇, sin comisi髇 o gasto alguno, seg鷑 lo previsto en el art韈ulo 45, apartado 1, as� como la 鷏tima fecha para ejercer este derecho;
• d) aspectos procedimentales pertinentes y fecha efectiva prevista de la fusi髇;
• e) un ejemplar de los datos fundamentales para el inversor, contemplados en el art韈ulo 78, del OICVM beneficiario.

4. Si el OICVM fusionado o el OICVM beneficiario han sido objeto de notificaci髇 con arreglo a lo dispuesto en el art韈ulo 93, la informaci髇 a que se refiere el apartado 3 se facilitar� en la lengua oficial, o en una de las lenguas oficiales, del Estado miembro de acogida del OICVM en cuesti髇, o en una lengua admitida por sus autoridades competentes. La traducci髇 se realizar� bajo la responsabilidad del OICVM que haya de proporcionar la informaci髇. Dicha traducci髇 deber� reproducir con fidelidad el tenor de la informaci髇 original.

5. La Comisi髇 podr� adoptar, mediante actos delegados de conformidad con el art韈ulo 112 bis, medidas en las que se establezcan de manera pormenorizada el contenido, la forma y el m閠odo a que se refieren los apartados 1 y 3, as� como la manera de proporcionarla.

...

LE0000438261_20170103 P醨rafo segundo del n鷐ero 5 del art韈ulo 43 suprimido por la letra a) del apartado 16) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

LE0000535433_20140917 N鷐ero 5 del art韈ulo 43 redactado por el apartado 19) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

V閍se Directiva 2010/44/UE de la Comisi髇 de 1 de julio de 2010 por la que se establecen disposiciones de aplicaci髇 de la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que ata馿 a determinadas disposiciones relativas a las fusiones de fondos, las estructuras de tipo principal-subordinado y el procedimiento de notificaci髇 (獶.O.U.E.L.� 10 julio y 獶.O.U.E.L.� 13 julio).LE0000422281_20100730

6. A fin de asegurar condiciones uniformes de aplicaci髇 del presente art韈ulo, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 para determinar las condiciones de aplicaci髇 de los actos delegados adoptados por la Comisi髇 en relaci髇 con el contenido y la forma de la informaci髇 a que se refieren los apartados 1 y 3 del presente art韈ulo, as� como la manera de proporcionarla.

Se confieren competencias a la Comisi髇 para adoptar las normas t閏nicas de ejecuci髇 a que se refiere el p醨rafo primero de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

LE0000438261_20170103 N鷐ero 6 del art韈ulo 43 introducido por la letra b) del apartado 16) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

Art韈ulo 44

Los Estados miembros cuya legislaci髇 supedite las operaciones de fusi髇 entre OICVM a la aprobaci髇 de los part韈ipes velar醤 por que dicha aprobaci髇 no requiera m醩 del 75% de los votos efectivamente emitidos por los part韈ipes presentes o representados en la junta general de part韈ipes.

El p醨rafo primero se entender� sin perjuicio de todo qu髍um de asistencia previsto en la legislaci髇 nacional. Los Estados miembros no impondr醤 para las fusiones transfronterizas qu髍um de asistencia m醩 estrictos que para las realizadas dentro de un mismo pa韘 ni qu髍um de asistencia m醩 estrictos para las fusiones de OICVM que los previstos para otras fusiones de empresas.

Art韈ulo 45

1. La legislaci髇 de los Estados miembros deber� prever el derecho de los part韈ipes, tanto del OICVM fusionado como del OICVM beneficiario, de solicitar, sin m醩 gastos que los que los OICVM retengan para cubrir los costes de desinversi髇, la recompra o el reembolso de sus participaciones o, siempre que sea posible, su conversi髇 en participaciones de otro OICVM con una pol韙ica de inversiones similar y gestionado por la misma sociedad de gesti髇 o por otra empresa a la cual la sociedad de gesti髇 est� vinculada en el marco de una comunidad de gesti髇 o de control o a trav閟 de una importante participaci髇 directa o indirecta. Ese derecho ser� efectivo a partir del momento en que se informe a los part韈ipes del OICVM fusionado y a los del OICVM beneficiario de la fusi髇 prevista, de conformidad con el art韈ulo 43, y se extinguir� cinco d韆s h醔iles antes de la fecha fijada para el c醠culo de la ecuaci髇 de canje a que se refiere el art韈ulo 47, apartado 1.

2. Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 1, en relaci髇 con las operaciones de fusi髇 entre OICVM, y no obstante lo dispuesto en el art韈ulo 84, apartado 1, los Estados miembros podr醤 permitir a las autoridades competentes que exijan o permitan la suspensi髇 temporal de la suscripci髇, la recompra o el reembolso de participaciones, siempre que tal suspensi髇 est� justificada en aras de la protecci髇 de los part韈ipes.

Art韈ulo 46

Excepto en los casos en que los OICVM no hayan designado una sociedad de gesti髇, los Estados miembros velar醤 por que ni el OICVM fusionado, ni el OICVM beneficiario, ni ninguno de sus part韈ipes soporten coste judicial, de asesor韆 o administrativo alguno conexo a la preparaci髇 y la realizaci髇 de la fusi髇.

Art韈ulo 47

1. En relaci髇 con las fusiones nacionales, las legislaciones de los Estados miembros determinar醤 la fecha en que la fusi髇 ser� efectiva, as� como la fecha para el c醠culo de la ecuaci髇 de canje de las participaciones del OICVM fusionado por participaciones del OICVM beneficiario y, en su caso, para la determinaci髇 del valor de inventario neto para los pagos en efectivo.

En relaci髇 con las fusiones transfronterizas, ser� la legislaci髇 del Estado miembro de origen del OICVM beneficiario la que determine dichas fechas. Los Estados miembros velar醤 por que, en su caso, esas fechas se fijen previa aprobaci髇 de la fusi髇 por los part韈ipes del OICVM beneficiario o del OICVM fusionado.

2. La efectividad de la fusi髇 se har� p鷅lica por todos los medios oportunos en la forma que establezca la legislaci髇 del Estado miembro de origen del OICVM beneficiario, y se notificar� a las autoridades competentes de los Estados miembros de origen de los OICVM beneficiarios y fusionados.

3. Toda fusi髇 que haya pasado a ser efectiva conforme a lo previsto en el apartado 1 no podr� declararse nula.

Art韈ulo 48

1. Toda fusi髇 realizada de conformidad con el art韈ulo 2, apartado 1, letra p), inciso i), tendr� las siguientes consecuencias:

• a) todos los activos y pasivos del OICVM fusionado ser醤 transferidos al OICVM beneficiario o, en su caso, al depositario del OICVM beneficiario;
• b) los part韈ipes del OICVM fusionado se convertir醤 en part韈ipes del OICVM beneficiario y, cuando proceda, tendr醤 derecho a una compensaci髇 en efectivo que no ser� superior al 10% del valor neto de inventario de sus participaciones en el OICVM fusionado, y
• c) el OICVM fusionado se extinguir� al entrar en vigor la fusi髇.

2. Toda fusi髇 realizada de conformidad con el art韈ulo 2, apartado 1, letra p), inciso ii), tendr� las siguientes consecuencias:

• a) todos los activos y pasivos del OICVM fusionado ser醤 transferidos al OICVM beneficiario recientemente constituido o, en su caso, al depositario del OICVM beneficiario;
• b) los part韈ipes del OICVM fusionado se convertir醤 en part韈ipes del OICVM beneficiario recientemente constituido y, cuando proceda, tendr醤 derecho a una compensaci髇 en efectivo que no ser� superior al 10% del valor neto de inventario de sus participaciones en el OICVM fusionado, y
• c) el OICVM fusionado se extinguir� al entrar en vigor la fusi髇.

3. Toda fusi髇 realizada de conformidad con el art韈ulo 2, apartado 1, letra p), inciso iii), tendr� las siguientes consecuencias:

• a) los activos netos del OICVM fusionado ser醤 transferidos al OICVM beneficiario o, en su caso, al depositario del OICVM beneficiario;
• b) los part韈ipes del OICVM fusionado se convertir醤 en part韈ipes del OICVM beneficiario, y
• c) el OICVM fusionado seguir� existiendo hasta que se haya despachado el pasivo.

4. Los Estados miembros prever醤 el establecimiento de un procedimiento por el cual la sociedad de gesti髇 del OICVM beneficiario confirme al depositario del OICVM beneficiario que ha concluido la transferencia del patrimonio activo y, en su caso, del pasivo. En caso de que el OICVM beneficiario no haya designado una sociedad de gesti髇, presentar� dicha confirmaci髇 al depositario del OICVM beneficiario.

Art韈ulo 49

A efectos de lo dispuesto en el presente cap韙ulo, cuando un OICVM se componga de m醩 de un compartimento de inversi髇, cada uno de ellos se considerar� un OICVM independiente.

Art韈ulo 50

1. Las inversiones de un OICVM estar醤 constituidas por uno o varios de los siguientes elementos:

• a) valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario admitidos o negociados en un mercado regulado en el sentido del art韈ulo 4, apartado 1, punto 14, de la Directiva 2004/39/CE;
• b) valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario negociados en otro mercado regulado de un Estado miembro en funcionamiento regular, reconocido y abierto al p鷅lico;
• c) valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario admitidos a cotizaci髇 oficial en una bolsa de valores de un tercer pa韘 o negociados en otro mercado regulado de un tercer pa韘 en funcionamiento regular, reconocido y abierto al p鷅lico, siempre que la elecci髇 de la bolsa o del mercado haya sido aprobada por las autoridades competentes o est� prevista por ley, por el reglamento del fondo o por los documentos constitutivos de la sociedad de inversi髇;
• d) valores mobiliarios recientemente emitidos, a condici髇 de que:
  • i) las condiciones de emisi髇 impliquen el compromiso de que se va a presentar una solicitud de admisi髇 a la cotizaci髇 oficial de una bolsa de valores o a otro mercado regulado, en funcionamiento regular, reconocido y abierto al p鷅lico, y siempre que la elecci髇 de la bolsa o del mercado haya sido aprobada por las autoridades competentes o est� prevista por ley, por el reglamento del fondo o por los documentos constitutivos de la sociedad de inversi髇, y
  • ii) se obtenga la admisi髇 a que se refiere el inciso i) a m醩 tardar antes de que finalice el per韔do de un a駉 a partir de la emisi髇;
• e) participaciones de OICVM autorizados conforme a la presente Directiva o de otros organismos de inversi髇 colectiva en el sentido del art韈ulo 1, apartado 2, letras a) y b), est閚 o no establecidos en un Estado miembro, siempre que:
  • i) los otros organismos de inversi髇 colectiva mencionados est閚 autorizados conforme a normas que establezcan su sujeci髇 a una supervisi髇 que las autoridades competentes del Estado miembro de origen de los OICVM consideren equivalente a la que establece el Derecho comunitario, y se asegure suficientemente la cooperaci髇 entre las autoridades,
  • ii) el nivel de protecci髇 de los part韈ipes de los otros organismos de inversi髇 colectiva sea equivalente al proporcionado a los part韈ipes de un OICVM y, en especial, las normas sobre segregaci髇 de activos, obtenci髇 y concesi髇 de pr閟tamos y ventas al descubierto de valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario sean equivalentes a los requisitos de la presente Directiva,
  • iii) se informe de la actividad empresarial de los otros organismos de inversi髇 colectiva en un informe semestral y otro anual para permitir la evaluaci髇 de los activos y pasivos, ingresos y operaciones durante el per韔do objeto de la informaci髇, y
  • iv) el reglamento del fondo o los documentos constitutivos no autoricen a invertir, en total, m醩 del 10% de los activos del OICVM o de los dem醩 organismos de inversi髇 colectiva cuyas participaciones se prevea adquirir en participaciones de otros OICVM u otros organismos de inversi髇 colectiva;
• f) dep髎itos en entidades de cr閐ito que sean a la vista o puedan ser retirados, con vencimiento no superior a 12 meses, a condici髇 de que la entidad de cr閐ito tenga su domicilio social en un Estado miembro o, si tiene el domicilio social en un tercer pa韘, a condici髇 de que est� sujeta a unas normas prudenciales que las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM consideren equivalentes a las que establece el Derecho comunitario;
• g) instrumentos financieros derivados, incluidos los instrumentos equivalentes liquidados en efectivo, negociados en un mercado regulado de los referidos en las letras a), b) y c), o instrumentos financieros derivados no negociados en mercados regulados (derivados OTC), a condici髇 de que:
  • i) el activo subyacente del derivado consista en instrumentos de los mencionados en el presente apartado, 韓dices financieros, tipos de inter閟, tipos de cambio o divisas, en que el OICVM pueda invertir seg鷑 sus objetivos de inversi髇 declarados en el reglamento del fondo o los documentos constitutivos,
  • ii) las contrapartes en las transacciones con derivados OTC sean entidades sujetas a supervisi髇 prudencial, y pertenezcan a las categor韆s aprobadas por las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM, y
  • iii) los derivados OTC est閚 sujetos a una evaluaci髇 diaria fiable y verificable y puedan venderse, liquidarse o saldarse en cualquier momento por su valor justo, mediante una operaci髇 compensatoria, por iniciativa del OICVM, o
• h) instrumentos del mercado monetario, salvo los negociados en un mercado regulado, que est閚 contemplados en el art韈ulo 2, apartado 1, letra o), cuando la emisi髇 o el emisor de dichos instrumentos est閚, en s�, regulados con fines de protecci髇 de los inversores y del ahorro, y siempre que:
  • i) sean emitidos o est閚 garantizados por una administraci髇 central, regional o local, el banco central de un Estado miembro, el Banco Central Europeo, la Comunidad o el Banco Europeo de Inversiones, un tercer pa韘 o, cuando se trate de un Estado federal, por uno de los miembros integrantes de la federaci髇, o bien por un organismo p鷅lico internacional al que pertenezcan uno o m醩 Estados miembros,
  • ii) sean emitidos por una empresa, cuyos valores se negocien en los mercados regulados contemplados en las letras a), b) o c),
  • iii) sean emitidos o est閚 garantizados por una entidad sujeta a supervisi髇 prudencial conforme a los criterios definidos en la legislaci髇 comunitaria, o por una entidad sujeta y que act鷈 con arreglo a unas normas prudenciales que, a juicio de las autoridades competentes, sean, como m韓imo, tan rigurosas como las establecidas en la normativa comunitaria, o
  • iv) sean emitidos por otras entidades pertenecientes a las categor韆s aprobadas por las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM, siempre que las inversiones en estos instrumentos est閚 sujetas a normas de protecci髇 de los inversores equivalentes a las prevista en los incisos i), ii) o iii) y siempre que el emisor sea una sociedad cuyo capital y reservas asciendan al menos a 10 millones EUR y que presente y publique sus cuentas anuales de conformidad con la Cuarta Directiva 78/660/CEE del Consejo, de 25 de julio de 1978, basada en la letra g) del apartado 3 del art韈ulo 54 del Tratado y relativa a las cuentas anuales de determinadas formas de sociedad (29) , o una entidad que, dentro de un grupo de sociedades que incluyan a una o varias sociedades cotizadas en bolsa, se dedique a la financiaci髇 del grupo, o una entidad dedicada a la financiaci髇 de instrumentos de titulizaci髇 que se beneficien de una l韓ea de liquidez bancaria.

2. Sin embargo, los OICVM no podr醤:

• a) invertir m醩 de un 10% de sus activos en valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario diferentes de los previstos en el apartado 1, o
• b) adquirir metales preciosos ni certificados que los representen.

Los OICVM podr醤 poseer activos l韖uidos accesorios.

3. Una sociedad de inversi髇 podr� adquirir los bienes muebles e inmuebles indispensables para el ejercicio directo de su actividad.

4. A fin de asegurar la armonizaci髇 coherente del presente art韈ulo, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 para especificar las disposiciones relativas a las categor韆s de activos en los que los OICVM podr醤 invertir de conformidad con el presente art韈ulo y con los actos delegados adoptados por la Comisi髇 que est閚 relacionados con dichas disposiciones.

Se delegan en la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de regulaci髇 a que se refiere el p醨rafo primero de conformidad con los art韈ulos 10 a 14 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

LE0000438261_20170103 N鷐ero 4 del art韈ulo 50 introducido por el apartado 17) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

Art韈ulo 50 bis

Cuando las sociedades de gesti髇 de OICVM o los OICVM gestionados internamente est閚 expuestos a una titulizaci髇 que ya no cumpla los requisitos establecidos en el Reglamento (UE) 2017/2402 del Parlamento Europeo y del Consejo (30) , actuar醤 y tomar醤 medidas correctoras, si procede, en el mejor inter閟 de los inversores en los OICVM correspondientes.

LE0000611346_20210409Art韈ulo 50 bis redactado, con efectos a partir del 1 de enero de 2019, por el art韈ulo 38 del Reglamento (UE) 2017/2402 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 12 de diciembre de 2017, por el que se establece un marco general para la titulizaci髇 y se crea un marco espec韋ico para la titulizaci髇 simple, transparente y normalizada, y por el que se modifican las Directivas 2009/65/CE, 2009/138/CE y 2011/61/UE y los Reglamentos (CE) n.� 1060/2009 y (UE) n.� 648/2012 (獶.O.U.E.L.� 28 diciembre).Vigencia: 1 enero 2019Efectos / Aplicaci髇: 1 enero 2019

Art韈ulo 51

1. La sociedad de gesti髇 o de inversi髇 aplicar� un proceso de gesti髇 del riesgo con el que pueda controlar y medir en todo momento el riesgo asociado a cada una de sus posiciones y la contribuci髇 de estas al perfil de riesgo global de la cartera de un OICVM. En particular, la sociedad de gesti髇 o de inversi髇, al evaluar la solvencia de los activos de los OICVM, no depender�, de manera exclusiva o autom醫ica, de las calificaciones crediticias emitidas por las agencias de calificaci髇 crediticia definidas en el art韈ulo 3, apartado 1, letra b), del Reglamento (CE) n� 1060/2009 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 16 de septiembre de 2009, sobre las agencias de calificaci髇 crediticia (31) .LE0000506475_20130620 P醨rafo primero del n鷐ero 1 del art韈ulo 51 redactado por el apartado 1) del art韈ulo 2 de la Directiva 2013/14/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 21 de mayo de 2013, que modifica la Directiva 2003/41/CE relativa a las actividades y la supervisi髇 de fondos de pensiones de empleo, la Directiva 2009/65/CE, por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), y la Directiva 2011/61/UE, relativa a los gestores de fondos de inversi髇 alternativos, en lo que ata馿 a la dependencia excesiva de las calificaciones crediticias (獶.O.U.E.L.� 31 mayo).Vigencia: 20 junio 2013

Aplicar� unos procedimientos que permitan una evaluaci髇 precisa e independiente del valor de los derivados OTC.

Comunicar� regularmente a las autoridades competentes de su Estado miembro de origen los tipos de instrumentos derivados, los riesgos subyacentes, las restricciones cuantitativas y los m閠odos utilizados para evaluar los riesgos asociados a las transacciones en instrumentos derivados para cada OICVM que gestione.

Las autoridades competentes velar醤 por que toda la informaci髇 recibida de conformidad con el p醨rafo tercero con respecto a todas las sociedades de gesti髇 o inversi髇 que supervisen est� a disposici髇 de la AEVM, conforme a lo dispuesto en el art韈ulo 35 del Reglamento (UE) n� 1095/2010, y la Junta Europea de Riesgo Sist閙ico ("la JERS") creada mediante el Reglamento (UE) n� 1092/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 24 de noviembre de 2010, relativo a la supervisi髇 macroprudencial del sistema financiero en la Uni髇 Europea y por el que se crea una Junta Europea de Riesgo Sist閙ico (32) , conforme a lo dispuesto en el art韈ulo 15 de dicho Reglamento, con el fin de controlar los riesgos sist閙icos a nivel de la Uni髇.

LE0000438261_20170103 P醨rafo final del n鷐ero 1 del art韈ulo 51 introducido por la letra a) del apartado 18) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

2. Los Estados miembros podr醤 autorizar a los OICVM, en las condiciones y l韒ites que establezcan, a recurrir a t閏nicas e instrumentos que tengan por objeto valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario, siempre que el recurso a estas t閏nicas e instrumentos tenga como objetivo una buena gesti髇 de la cartera.

Cuando estas operaciones lleven consigo el uso de instrumentos derivados, las citadas condiciones y restricciones se ajustar醤 a lo dispuesto en la presente Directiva.

Estas operaciones no podr醤 dar lugar en ning鷑 caso a que los OICVM se aparten de los objetivos en materia de inversi髇 previstos en su reglamento, en sus documentos constitutivos o en sus folletos.

3. Los OICVM garantizar醤 que el riesgo global asociado a los instrumentos derivados no exceda del valor neto total de su cartera.

El riesgo se calcular� teniendo en cuenta el valor actual de los activos subyacentes, el riesgo de contraparte, los futuros movimientos del mercado y el tiempo disponible para la liquidaci髇 de las posiciones. Esta misma disposici髇 se aplicar� a los p醨rafos tercero y cuarto.

Los OICVM, dentro de su pol韙ica de inversiones y con sujeci髇 a las restricciones mencionadas en el art韈ulo 52, apartado 5, podr醤 invertir en instrumentos financieros derivados siempre que el riesgo asociado a los activos subyacentes no sea superior, en t閞minos agregados, a los l韒ites de inversi髇 establecidos en el art韈ulo 52. Los Estados miembros podr醤 disponer que, cuando un OICVM invierta en instrumentos financieros derivados basados en un 韓dice, dichas inversiones no se acumulen a efectos de los l韒ites establecidos en el art韈ulo 52.

Cuando un valor mobiliario o un instrumento del mercado monetario incluya un derivado, este derivado se tendr� en cuenta a la hora de cumplir los requisitos del presente art韈ulo.

3 bis. Habida cuenta de la naturaleza, la escala y la complejidad de las actividades de los OICVM, las autoridades competentes vigilar醤 la adecuaci髇 de los procesos de evaluaci髇 crediticia de las sociedades de gesti髇 o de inversi髇, valorar醤 el uso de referencias a las calificaciones crediticias en sus pol韙icas de inversi髇, como se contempla en el apartado 1, p醨rafo primero, con respecto a los OICVM y, cuando proceda, fomentar醤 la mitigaci髇 del impacto de tales referencias, con vistas a reducir la dependencia exclusiva y autom醫ica de dichas calificaciones crediticias.

LE0000506475_20130620 N鷐ero 3 bis del art韈ulo 51 introducido por el apartado 2) del art韈ulo 2 de la Directiva 2013/14/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 21 de mayo de 2013, que modifica la Directiva 2003/41/CE relativa a las actividades y la supervisi髇 de fondos de pensiones de empleo, la Directiva 2009/65/CE, por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), y la Directiva 2011/61/UE, relativa a los gestores de fondos de inversi髇 alternativos, en lo que ata馿 a la dependencia excesiva de las calificaciones crediticias (獶.O.U.E.L.� 31 mayo).Vigencia: 20 junio 2013

4. Sin perjuicio del art韈ulo 116, la Comisi髇 adoptar�, mediante actos delegados de conformidad con el art韈ulo 112 bis, medidas que especifiquen lo siguiente:

• a) criterios para evaluar la adecuaci髇 del proceso de gesti髇 del riesgo utilizado por la sociedad de gesti髇 o de inversi髇 de conformidad con el apartado 1, p醨rafo primero;
• b) normas detalladas relativas a la evaluaci髇 precisa e independiente del valor de los derivados OTC, y
• c) normas detalladas relativas al contenido y al procedimiento que debe seguirse para comunicar la informaci髇 a que se refiere el apartado 1, p醨rafo tercero, a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇.

Los criterios contemplados en el p醨rafo primero, letra a), garantizar醤 que se impida a la sociedad de gesti髇 o de inversi髇 depender, de manera exclusiva o autom醫ica, de las calificaciones crediticias, como se contempla en el apartado 1, p醨rafo primero, al evaluar la solvencia de los activos de los OICVM;

LE0000535433_20140917 N鷐ero 4 del art韈ulo 51 redactado por el apartado 19) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

5. Para asegurar condiciones uniformes de aplicaci髇 del presente art韈ulo, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 para determinar las condiciones de aplicaci髇 de los actos delegados adoptados por la Comisi髇 en relaci髇 con los criterios y las normas contemplados en el apartado 4.

Se confieren competencias a la Comisi髇 para adoptar los proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 a que se refiere el p醨rafo primero de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

LE0000438261_20170103 N鷐ero 5 del art韈ulo 51 introducido por la letra c) del apartado 18) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

Art韈ulo 52

1. Los OICVM no podr醤 invertir m醩 de:

• a) el 5% de sus activos en valores mobiliarios o instrumentos del mercado monetario emitidos por un mismo organismo, o
• b) el 20% de sus activos en dep髎itos en un mismo organismo.

El riesgo frente a una contraparte del OICVM en una transacci髇 en derivados OTC no podr� ser superior a uno de los siguientes porcentajes:

• a) el 10% de sus activos cuando la contraparte sea una de las entidades de cr閐ito a que se refiere el art韈ulo 50, apartado 1, letra f);
• b) el 5% de sus activos, en otros casos.

2. Los Estados miembros podr醤 elevar el l韒ite del 5% previsto en el apartado 1, p醨rafo primero, hasta un 10% como m醲imo. Sin embargo, en este caso, el valor total de los valores mobiliarios y los instrumentos del mercado monetario que posea el OICVM en los emisores en los que invierta m醩 del 5% de sus activos no podr� superar el 40% del valor de los activos del OICVM. Este l韒ite no se aplicar� a los dep髎itos y a las transacciones en derivados OTC realizados con entidades financieras sujetas a supervisi髇 prudencial.

Sin perjuicio de los l韒ites individuales establecidos en el apartado 1, los OICVM no podr醤 acumular, si ello supone una inversi髇 que exceda del 20% de sus activos en un 鷑ico organismo, lo siguiente:

• a) inversiones en valores mobiliarios o instrumentos del mercado monetario emitidos por dicho organismo;
• b) dep髎itos en dicho organismo;
• c) riesgos resultantes de transacciones en derivados OTC con ese organismo.

3. Los Estados miembros podr醤 elevar el l韒ite del 5% previsto en el apartado 1, p醨rafo primero, hasta un 35% como m醲imo cuando los valores mobiliarios o los instrumentos del mercado monetario sean emitidos o garantizados por un Estado miembro, por sus autoridades locales, por un tercer pa韘 o por organismos internacionales de car醕ter p鷅lico del que formen parte uno o varios Estados miembros.

4. Los Estados miembros podr醤 elevar el l韒ite del 5 % establecido en el apartado 1, p醨rafo primero, hasta un 25 % como m醲imo cuando las obligaciones hayan sido emitidas antes del 8 de julio de 2022 y cumplan los requisitos establecidos en el presente apartado, seg鷑 sea de aplicaci髇 en la fecha de su emisi髇, o cuando las obligaciones se ajusten a la definici髇 de bonos garantizados del art韈ulo 3, punto 1, de la Directiva (UE) 2019/2162 del Parlamento Europeo y del Consejo (33) .LE0000655896_20240109P醨rafo primero del n鷐ero 4 del art韈ulo 52 redactado por el apartado 1) del art韈ulo 28 de la燚irectiva (UE) 2019/2162 del Parlamento Europeo y del Consejo de 27 de noviembre de 2019 sobre la emisi髇 y la supervisi髇 p鷅lica de bonos garantizados y por la que se modifican las Directivas 2009/65/CE y 2014/59/UE (獶.O.U.E.L.� 18 diciembre).Vigencia: 7 enero 2020

Cuando un OICVM invierta m醩 de un 5% de sus activos en las obligaciones a que se hace referencia en el p醨rafo primero, emitidas por un 鷑ico emisor, el valor total de estas inversiones no podr� ser superior al 80% del valor de los activos del OICVM.

...

LE0000655896_20240109P醨rafo tercero del n鷐ero 4 del art韈ulo 52 suprimido por el apartado�2) del art韈ulo 28 de la燚irectiva (UE) 2019/2162 del Parlamento Europeo y del Consejo de 27 de noviembre de 2019 sobre la emisi髇 y la supervisi髇 p鷅lica de bonos garantizados y por la que se modifican las Directivas 2009/65/CE y 2014/59/UE (獶.O.U.E.L.� 18 diciembre).Vigencia: 7 enero 2020

LE0000535433_20140917 P醨rafo tercero del n鷐ero 4 del art韈ulo 52 redactado por el apartado 21) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

5. Los valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario contemplados en los apartados 3 y 4 no se tendr醤 en cuenta a la hora de aplicar el l韒ite del 40% fijado en el apartado 2.

Los l韒ites fijados en los apartados 1 a 4 no podr醤 ser acumulados y, por consiguiente, las inversiones en valores mobiliarios o instrumentos del mercado monetario emitidos por una misma entidad, o en dep髎itos o instrumentos derivados constituidos en la misma, efectuadas con arreglo a los apartados 1 a 4 no podr醤 sobrepasar en total el 35% de los activos de un OICVM.

Las sociedades incluidas en un mismo grupo a efectos de las cuentas consolidadas, en el sentido de la Directiva 83/349/CEE o de conformidad con las normas contables reconocidas internacionalmente, se considerar醤 como un 鷑ico organismo a efectos del c醠culo de los l韒ites previstos en el presente art韈ulo.

Los Estados miembros podr醤 permitir la acumulaci髇 de inversiones en valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario dentro de un mismo grupo hasta un l韒ite del 20%.

Art韈ulo 53

1. Sin perjuicio de los l韒ites fijados en el art韈ulo 56, los Estados miembros podr醤 elevar los l韒ites previstos en el art韈ulo 52 hasta un m醲imo del 20% para la inversi髇 en acciones u obligaciones emitidas por un mismo organismo cuando, seg鷑 el reglamento del fondo o los documentos constitutivos, el objetivo de la pol韙ica de inversi髇 del OICVM sea reproducir o reflejar la composici髇 de cierto 韓dice de acciones o de obligaciones reconocido por las autoridades competentes, siempre y cuando:

• a) la composici髇 del 韓dice est� suficientemente diversificada;
• b) el 韓dice constituya una referencia adecuada para el mercado al que corresponda, y
• c) se haya publicado de manera apropiada.

2. Los Estados miembros podr醤 aumentar el l韒ite previsto en el apartado 1 hasta un 35%, como m醲imo, por motivo de circunstancias excepcionales en el mercado, en particular, en los mercados regulados en los que predominen determinados valores mobiliarios o instrumentos del mercado monetario. S髄o se permitir� invertir hasta dicho l韒ite m醲imo en relaci髇 con un 鷑ico emisor.

Art韈ulo 54

1. No obstante lo previsto en el art韈ulo 52, los Estados miembros podr醤 autorizar a los OICVM a invertir, seg鷑 el principio del reparto de riesgos, hasta el 100% de sus activos en diferentes valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario emitidos o garantizados por un Estado miembro, por uno o varios de sus entes p鷅licos territoriales, por un tercer pa韘 o por organismos internacionales de car醕ter p鷅lico de los que formen parte uno o varios Estados miembros.

Las autoridades competentes del Estado miembro de origen de los OICVM s髄o conceder醤 esta excepci髇 si estiman que los part韈ipes de los OICVM reciben una protecci髇 equivalente a aquella que reciben los part韈ipes de OICVM que respetan los l韒ites del art韈ulo 52.

Estos OICVM deber醤 poseer valores correspondientes a por lo menos seis emisiones diferentes, sin que los valores de una misma emisi髇 puedan exceder del 30% del importe total de sus activos.

2. Los OICVM previstos en el apartado 1 deber醤 mencionar expresamente en el reglamento del fondo o en los documentos constitutivos de la sociedad de inversi髇, los Estados miembros, entes p鷅licos territoriales u organismos internacionales de car醕ter p鷅lico, que emitan o garanticen los valores en los que tienen la intenci髇 de invertir m醩 del 35% de sus activos.

Este reglamento o estos documentos constitutivos deber醤 ser aprobados por las autoridades competentes.

3. Los OICVM previstos en el apartado 1 deber醤 incluir, en el folleto o en las comunicaciones publicitarias, una frase bien visible que llame la atenci髇 sobre esta autorizaci髇 e indique los Estados miembros, entes p鷅licos territoriales u organismos internacionales de car醕ter p鷅lico, en cuyos valores tienen la intenci髇 de invertir o han invertido m醩 del 35% de sus activos.

Art韈ulo 55

1. Un OICVM podr� adquirir las participaciones de OICVM u otros organismos de inversi髇 colectiva mencionados en el art韈ulo 50, apartado 1, letra e), a condici髇 de que no invierta m醩 del 10% de sus activos en participaciones de un solo OICVM o de otro organismo de inversi髇 colectiva. Los Estados miembros podr醤 aumentar este l韒ite hasta un m醲imo del 20%.

2. Las inversiones efectuadas en participaciones de organismos de inversi髇 colectiva que no sean OICVM no podr醤 exceder, en total, del 30% de los activos del OICVM.

Los Estados miembros podr醤 permitir que, cuando un OICVM haya adquirido participaciones de OICVM o de otros organismos de inversi髇 colectiva, los activos del OICVM correspondiente u otro organismo de inversi髇 colectiva no se acumulen a efectos de los l韒ites fijados en el art韈ulo 52.

3. Cuando un OICVM invierta en participaciones de otro OICVM o de otros organismos de inversi髇 colectiva gestionados, directamente o por delegaci髇, por una misma sociedad de gesti髇 o por cualquier otra sociedad a la cual la sociedad de gesti髇 est� vinculada en el marco de una comunidad de gesti髇 o de control o a trav閟 de una participaci髇 importante directa o indirecta, ni la sociedad de gesti髇 ni la otra sociedad podr醤 percibir comisiones de suscripci髇 o de reembolso por las inversiones del OICVM en participaciones de esos otros OICVM u organismos de inversi髇 colectiva.

Los OICVM que inviertan una parte importante de sus activos en otros OICVM u otros organismos de inversi髇 colectiva indicar醤 en sus folletos el nivel m醲imo de las comisiones de gesti髇 que podr醤 percibir tanto del propio OICVM como de los otros OICVM u organismos de inversi髇 colectiva en que se propongan invertir. En su informe anual deber醤 indicar el porcentaje m醲imo de las comisiones de gesti髇 percibidas, tanto del propio OICVM como de los OICVM u otros organismos de inversi髇 colectiva en los que invierta.

Art韈ulo 56

1. Una sociedad de inversi髇 o una sociedad de gesti髇 no podr�, en relaci髇 con el conjunto de los fondos comunes de inversi髇 que administre y que entren en el 醡bito de aplicaci髇 de la presente Directiva, adquirir acciones que den derecho a voto y que le permitan ejercer una influencia significativa en la gesti髇 de un emisor.

Hasta una coordinaci髇 posterior, los Estados miembros deber醤 tener en cuenta las normas existentes en las legislaciones de los dem醩 Estados miembros que definan el principio enunciado en el p醨rafo primero.

2. Un OICVM no podr� adquirir m醩 de:

• a) el 10% de acciones sin derecho a voto de un mismo emisor;
• b) el 10% de obligaciones de un mismo emisor;
• c) el 25% de las participaciones de un mismo OICVM u otro organismo de inversi髇 colectiva tal como se define en el art韈ulo 1, apartado 2, letras a) y b), o
• d) el 10% de los instrumentos del mercado monetario de un mismo emisor.

Los l韒ites previstos en las letras b), c) y d), podr醤 no ser respetados en el momento de la adquisici髇 si, en ese momento, no puede calcularse el importe bruto de las obligaciones o de los instrumentos del mercado monetario, o el importe neto de los valores emitidos.

3. Los Estados miembros podr醤 renunciar a la aplicaci髇 de los apartados 1 y 2 en lo relativo a:

• a) los valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario emitidos o garantizados por un Estado miembro o por sus entes p鷅licos territoriales;
• b) los valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario emitidos o garantizados por un tercer pa韘;
• c) los valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario emitidos por organismos internacionales de car醕ter p鷅lico de los que formen parte uno o varios Estados miembros;
• d) las acciones pose韉as por un OICVM en el capital de una sociedad de un tercer pa韘 que invierta sus activos esencialmente en valores de emisores con domicilio social en ese pa韘 cuando, en virtud de la legislaci髇 de este, tal participaci髇 constituya para el OICVM la 鷑ica posibilidad de invertir en valores de emisores de ese pa韘;
• e) las acciones pose韉as por una sociedad o sociedades de inversi髇 en el capital de filiales que realicen solamente actividades de gesti髇, asesor韆 o comercializaci髇 en el pa韘 donde la filial est� establecida, con respecto a la recompra de participaciones a petici髇 de los part韈ipes y exclusivamente por cuenta de dicha sociedad o sociedades.

Sin embargo, la excepci髇 a que se refiere el p醨rafo primero, letra d), del presente apartado s髄o se aplicar� si la sociedad del tercer pa韘 respeta en su pol韙ica de inversi髇 los l韒ites establecidos por los art韈ulos 52 y 55 y en el presente art韈ulo, apartados 1 y 2. En caso de excederse los l韒ites previstos en los art韈ulos 52 y 55, se aplicar�, mutatis mutandis, el art韈ulo 57.

Art韈ulo 57

1. No se exige a los OICVM que apliquen los l韒ites establecidos en el presente cap韙ulo cuando ejerzan derechos de suscripci髇 vinculados a valores mobiliarios o instrumentos del mercado monetario que formen parte de sus activos.

Al mismo tiempo que velan por que se respete el principio del reparto de riesgos, los Estados miembros podr醤 permitir a los OICVM recientemente autorizados la inaplicaci髇 de los art韈ulos 52 a 55 durante los seis meses siguientes a la fecha de su autorizaci髇.

2. Si se exceden los l韒ites previstos en el apartado 1 independientemente de la voluntad del OICVM o tras el ejercicio del derecho de suscripci髇, este deber�, en sus operaciones de venta, tener como objetivo prioritario regularizar esta situaci髇 teniendo debidamente en cuenta el inter閟 de los part韈ipes.

3. En el caso de que un OICVM active las carteras separadas de activos il韖uidos a que se refiere el art韈ulo 84, apartado 2, letra a), mediante la segregaci髇 de activos, los activos segregados podr醤 excluirse del c醠culo de los l韒ites establecidos en el presente cap韙ulo.

LE0000840791_20240415N鷐ero 3 del art韈ulo 57 introducido por el apartado 10) del art韈ulo 2 de la燚irectiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

Art韈ulo 58

1. Por OICVM subordinado se entender� un OICVM o uno de sus compartimentos de inversi髇 que haya sido autorizado a invertir, no obstante lo dispuesto en el art韈ulo 1, apartado 2, letra a), los art韈ulos 50, 52 y 55, y el art韈ulo 56, apartado 2, letra c), como m韓imo el 85% de sus activos en participaciones de otro OICVM o de uno de los compartimentos de inversi髇 de este (玡l OICVM principal�).

2. En un OICVM subordinado, hasta un 15% de sus activos podr� consistir en lo siguiente:

• a) activos l韖uidos accesorios, de conformidad con el art韈ulo 50, apartado 2, p醨rafo segundo;
• b) instrumentos financieros derivados que pueden ser utilizados 鷑icamente a efectos de cobertura, de conformidad con el art韈ulo 50, apartado 1, letra g), y el art韈ulo 51, apartados 2 y 3, o
• c) bienes muebles e inmuebles indispensables para el ejercicio directo de su actividad, cuando el OICVM sea una sociedad de inversi髇.

A efectos del cumplimiento del art韈ulo 51, apartado 3, el OICVM subordinado calcular� su riesgo global en relaci髇 con los instrumentos financieros derivados combinando su propio riesgo directo, de conformidad con el p醨rafo primero, letra b), con uno de los riesgos siguientes:

• a) el riesgo efectivo del OICVM principal en relaci髇 con los instrumentos financieros derivados, de forma proporcional a la inversi髇 del OICVM subordinado en el OICVM principal, o
• b) el riesgo global m醲imo potencial del OICVM principal en relaci髇 con los instrumentos financieros derivados previstos en el reglamento o en los documentos constitutivos del OICVM principal de forma proporcional a la inversi髇 del OICVM subordinado en el OICVM principal.

3. Por OICVM principal se entender� un OICVM o uno de sus compartimentos de inversi髇, que:

• a) cuente entre sus part韈ipes al menos un OICVM subordinado;
• b) no sea un OICVM subordinado, y
• c) no posea participaciones en un OICVM subordinado.

4. Las excepciones que figuran a continuaci髇 en relaci髇 con un OICVM principal se aplicar醤 en los casos siguientes:

• a) cuando un OICVM principal tenga entre sus part韈ipes al menos dos OICVM subordinados, no ser醤 de aplicaci髇 el art韈ulo 1, apartado 2, letra a), ni el art韈ulo 3, letra b), de modo que el OICVM principal tenga la posibilidad de obtener capital de otros inversores;
• b) cuando un OICVM principal no obtenga capital de ciudadanos de otro Estado miembro que no sea aquel en el que est� establecido, sino que s髄o cuente con uno o m醩 OICVM subordinados en ese otro Estado miembro, no ser醤 de aplicaci髇 el cap韙ulo XI ni el art韈ulo 108, apartado 1, p醨rafo segundo.

Art韈ulo 59

1. Los Estados miembros velar醤 por que la inversi髇 de un OICVM subordinado en un determinado OICVM principal que exceda el l韒ite aplicable con arreglo al art韈ulo 55, apartado 1, para inversiones en otro OICVM, est� sujeta a la autorizaci髇 previa de las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM subordinado.

2. El OICVM subordinado deber� ser informado dentro de los 15 d韆s h醔iles siguientes a la presentaci髇 de un expediente completo de si las autoridades competentes autorizan o no su inversi髇 en el OICVM principal.

3. Las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM subordinado otorgar醤 la autorizaci髇 si el OICVM subordinado, su depositario y su auditor, y el OICVM principal, cumplen todos los requisitos establecidos en el presente cap韙ulo. A estos efectos, el OICVM subordinado facilitar� a las autoridades competentes de su Estado miembro de origen la siguiente documentaci髇:

• a) los reglamentos o documentos constitutivos del OICVM subordinado y del OICVM principal;
• b) el folleto y los datos fundamentales para el inversor, a que se refiere el art韈ulo 78, del OICVM subordinado y del OICVM principal;
• c) el acuerdo entre el OICVM subordinado y el OICVM principal o las normas internas de ejercicio de la actividad a que se refiere el art韈ulo 60, apartado 1;
• d) en su caso, la informaci髇 que debe facilitarse a los part韈ipes, seg鷑 se especifica en el art韈ulo 64, apartado 1;
• e) cuando el OICVM principal y el OICVM subordinado tengan depositarios distintos, el acuerdo de intercambio de informaci髇 entre sus respectivos depositarios a que se refiere el art韈ulo 61, apartado 1, y
• f) cuando el OICVM principal y el OICVM subordinado tengan auditores distintos, el acuerdo de intercambio de informaci髇 entre sus respectivos auditores a que se refiere el art韈ulo 62, apartado 1.

Cuando el OICVM subordinado est� establecido en un Estado miembro distinto del Estado miembro de origen del OICVM principal, el OICVM subordinado proporcionar� asimismo un certificado acreditativo de las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM principal que demuestre que el OICVM principal, o uno de sus compartimentos de inversi髇, cumple las condiciones establecidas en el art韈ulo 58, apartado 3, letras b) y c). El OICVM subordinado facilitar� los documentos en la lengua oficial o en una de las lenguas oficiales del Estado miembro de origen del OICVM subordinado, o en una lengua admitida por sus autoridades competentes.

Art韈ulo 60

1. Los Estados miembros exigir醤 que el OICVM principal facilite al OICVM subordinado todos los documentos y la informaci髇 necesarios para que este 鷏timo pueda cumplir los requisitos establecidos en la presente Directiva. Con este fin, el OICVM subordinado celebrar� un acuerdo con el OICVM principal.

El OICVM subordinado no invertir� en participaciones de ese OICVM principal por encima de los l韒ites aplicables con arreglo al art韈ulo 55, apartado 1, hasta que no entre en vigor el acuerdo a que se refiere el p醨rafo primero. Este acuerdo estar� disponible, previa solicitud y de forma gratuita, para todos los part韈ipes.

En caso de que el OICVM principal y el OICVM subordinado est閚 gestionados por la misma sociedad de gesti髇, el acuerdo podr� ser sustituido por unas normas internas de ejercicio de la actividad que garanticen el cumplimiento de los requisitos contemplados en el presente apartado.

2. El OICVM principal y el OICVM subordinado adoptar醤 las medidas oportunas para coordinar el calendario del c醠culo y de la publicaci髇 de su valor neto de inventario a fin de evitar la sincronizaci髇 con el rendimiento del mercado (market timing) de sus participaciones, impidiendo posibilidades de arbitraje.

3. Sin perjuicio de lo dispuesto en el art韈ulo 84, cuando un OICVM principal suspenda temporalmente la recompra, el reembolso o la suscripci髇 de sus participaciones, a iniciativa propia o a instancia de sus autoridades competentes, todos sus OICVM subordinados podr醤 suspender la recompra, el reembolso o la suscripci髇 de sus participaciones, no obstante las condiciones establecidas en el art韈ulo 84, apartado 2, durante el mismo per韔do que el OICVM principal.

4. Cuando un OICVM principal sea objeto de liquidaci髇, tambi閚 el OICVM subordinado deber� ser objeto de liquidaci髇, a no ser que las autoridades competentes del Estado miembro de origen de este 鷏timo autoricen lo siguiente:

• a) la inversi髇 de como m韓imo el 85% de los activos del OICVM subordinado en participaciones de otro OICVM principal, o
• b) la modificaci髇 de los reglamentos del fondo o los documentos constitutivos a fin de que el OICVM subordinado pueda transformarse en un OICVM que no sea un OICVM subordinado.

Sin perjuicio de las disposiciones nacionales espec韋icas relativas a la liquidaci髇 obligatoria, la liquidaci髇 de un OICVM principal no podr� tener lugar hasta transcurridos tres meses desde que haya informado de la decisi髇 vinculante de liquidaci髇 a todos sus part韈ipes y a las autoridades competentes de los Estados miembros de origen de los OICVM subordinados en cuesti髇.

5. Cuando un OICVM principal se fusione con otro OICVM o se escinda en dos o m醩 OICVM, el OICVM subordinado deber� ser objeto de liquidaci髇, a no ser que las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM subordinado autoricen que este:

• a) contin鷈 siendo un OICVM subordinado del OICVM principal o de otro OICVM a ra韟 de la fusi髇 o escisi髇 del OICVM principal;
• b) invierta como m韓imo el 85% de sus activos en participaciones de otro OICVM principal ajeno a la fusi髇 o escisi髇, o
• c) modifique sus reglamentos o documentos constitutivos a fin de transformarse en un OICVM que no sea un OICVM subordinado.

Ninguna fusi髇 o escisi髇 de un OICVM principal ser� efectiva a menos que este facilite a todos sus part韈ipes y a las autoridades competentes de los Estados miembros de origen de sus OICVM subordinados la informaci髇 que se especifica en el art韈ulo 43, o informaci髇 equiparable a esta, a m醩 tardar 60 d韆s antes de la fecha de efectividad prevista.

Salvo cuando las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM subordinado hayan otorgado autorizaci髇 conforme a lo previsto en el p醨rafo primero, letra a), el OICVM principal permitir� que el OICVM subordinado recompre o reembolse las participaciones pose韉as en el OICVM principal antes de que la fusi髇 o escisi髇 de este sea efectiva.

6. La Comisi髇 podr� adoptar, mediante actos delegados de conformidad con el art韈ulo 112 bis, medidas en las que se especifique lo siguiente:LE0000535433_20140917 P醨rafo primero del n鷐ero 6 del art韈ulo 60 redactado por el apartado 19) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

• a) el contenido del acuerdo o de las normas internas de ejercicio de la actividad a que se refiere el apartado 1;V閍se la Directiva 2010/44/UE de la Comisi髇 de 1 de julio de 2010 por la que se establecen disposiciones de aplicaci髇 de la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que ata馿 a determinadas disposiciones relativas a las fusiones de fondos, las estructuras de tipo principal-subordinado y el procedimiento de notificaci髇 (獶.O.U.E.L.� 10 julio y 獶.O.U.E.L.� 13 julio).LE0000422281_20100730
• b) qu� medidas de las contempladas en el apartado 2 resultan procedentes, y
• c) los procedimientos de las autorizaciones preceptivas a que se refieren los apartados 4 y 5, en caso de liquidaci髇, fusi髇 o escisi髇 de un OICVM principal.V閍se la Directiva 2010/44/UE de la Comisi髇 de 1 de julio de 2010 por la que se establecen disposiciones de aplicaci髇 de la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que ata馿 a determinadas disposiciones relativas a las fusiones de fondos, las estructuras de tipo principal-subordinado y el procedimiento de notificaci髇 (獶.O.U.E.L.� 10 julio y 獶.O.U.E.L.� 13 julio).LE0000422281_20100730

...

LE0000438261_20170103 P醨rafo segundo del n鷐ero 6 del art韈ulo 60 suprimido por el punto ii) de la letra a) del apartado 20) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

7. A fin de asegurar unas condiciones uniformes de aplicaci髇 del presente art韈ulo, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 para determinar las condiciones de aplicaci髇 de los actos delegados adoptados por la Comisi髇 en relaci髇 con el acuerdo, las medidas y los procedimientos contemplados en el apartado 6.

Se confieren competencias a la Comisi髇 para adoptar las normas t閏nicas de ejecuci髇 a que se refiere el p醨rafo primero de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

LE0000438261_20170103 N鷐ero 7 del art韈ulo 60 introducido por la letra b) del apartado 20) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

Art韈ulo 61

1. Los Estados miembros exigir醤 que, cuando el OICVM principal y el OICVM subordinado tengan depositarios distintos, estos 鷏timos celebren un acuerdo de intercambio de informaci髇 a fin de que ambos depositarios puedan desempe馻r sus funciones.

El OICVM subordinado no deber� invertir en participaciones del OICVM principal hasta tanto no entre en vigor dicho acuerdo.

Al cumplir los requisitos establecidos en el presente cap韙ulo, ni el depositario del OICVM principal ni el del OICVM subordinado infringir醤 ninguna norma que restrinja la divulgaci髇 de informaci髇 o se refiera a la protecci髇 de datos cuando dicha norma haya sido establecida en virtud de un contrato o de disposiciones legislativas, reglamentarias o administrativas. De ese cumplimiento no se derivar� responsabilidad alguna para el depositario ni para cualquier persona que act鷈 en su nombre.

Los Estados miembros exigir醤 que el OICVM subordinado o, en su caso, la sociedad de gesti髇 del OICVM subordinado se encargue de transmitir al depositario del OICVM subordinado cualquier informaci髇 relativa al OICVM principal que se requiera para el pleno cumplimiento de los deberes del depositario del OICVM subordinado.

2. El depositario del OICVM principal informar� inmediatamente a las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM principal, al OICVM subordinado o, en su caso, a la sociedad de gesti髇 y al depositario del OICVM subordinado, de toda posible irregularidad que detecte en relaci髇 con el OICVM principal que pueda tener un impacto negativo sobre el OICVM subordinado.

3. La Comisi髇 podr� adoptar, mediante actos delegados de conformidad con el art韈ulo 112 bis, medidas en las que se especifique m醩 detalladamente lo siguiente:

• a) las estipulaciones que deber醤 figurar en el acuerdo a que se refiere el apartado 1, y
• b) los tipos de irregularidades a que se refiere el apartado 2 que se considere que afectan negativamente al OICVM subordinado.

LE0000535433_20140917 N鷐ero 3 del art韈ulo 61 redactado por el apartado 19) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

4. A fin de asegurar unas condiciones uniformes de aplicaci髇 del presente art韈ulo, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 para determinar las condiciones de aplicaci髇 de los actos delegados adoptados por la Comisi髇 en relaci髇 con el acuerdo, las medidas y los tipos de irregularidades contemplados en el apartado 3.

Se confieren competencias a la Comisi髇 para adoptar las normas t閏nicas de ejecuci髇 a que se refiere el p醨rafo primero de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

LE0000438261_20170103 N鷐ero 4 del art韈ulo 61 introducido por la letra b) del apartado 21) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

Art韈ulo 62

1. Los Estados miembros exigir醤 que, cuando el OICVM principal y el OICVM subordinado tengan auditores distintos, estos 鷏timos celebren un acuerdo de intercambio de informaci髇 a fin de que ambos auditores puedan desempe馻r sus funciones, incluidas las disposiciones adoptadas para cumplir los requisitos del apartado 2.

El OICVM subordinado no deber� invertir en participaciones del OICVM principal hasta tanto no entre en vigor dicho acuerdo.

2. En su informe de auditor韆, el auditor del OICVM subordinado tendr� en cuenta el informe de auditor韆 del OICVM principal. Si el OICVM subordinado y el OICVM principal siguen distintos ejercicios contables, el auditor del OICVM principal elaborar� un informe ad hoc en una fecha de cierre que coincida con la fecha de cierre del OICVM subordinado.

El auditor del OICVM subordinado informar�, en particular, de toda posible irregularidad reflejada en el informe de auditor韆 del OICVM principal, y de sus repercusiones en el OICVM subordinado.

3. Al cumplir los requisitos establecidos en el presente cap韙ulo, ni el auditor del OICVM principal ni el del OICVM subordinado infringir醤 ninguna norma que restrinja la divulgaci髇 de informaci髇 o se refiera a la protecci髇 de datos cuando dicha norma haya sido establecida en virtud de un contrato o de disposiciones legislativas, reglamentarias o administrativas. De ese cumplimiento no se derivar� responsabilidad alguna para el auditor ni para cualquier persona que act鷈 en su nombre.

4. La Comisi髇 podr� adoptar mediante actos delegados, de conformidad con el art韈ulo 112 bis, medidas en las que se especifique el contenido del acuerdo a que se refiere el apartado 1, p醨rafo primero.

LE0000535433_20140917 N鷐ero 4 del art韈ulo 62 redactado por el apartado 19) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

Art韈ulo 63

1. Los Estados miembros exigir醤 que, adem醩 de la informaci髇 que figura en el anexo I, esquema A, el folleto del OICVM subordinado contenga la siguiente informaci髇:

• a) una declaraci髇 en la que conste que el OICVM subordinado es un OICVM subordinado de un determinado OICVM principal y, como tal, invierte permanentemente como m韓imo el 85% de sus activos en participaciones de ese OICVM principal;
• b) los objetivos y la pol韙ica de inversi髇, incluidos el perfil de riesgo y la determinaci髇 de si el rendimiento del OICVM subordinado y el OICVM principal son id閚ticos, o en qu� medida y por qu� razones difieren, junto con una descripci髇 de las inversiones realizadas de conformidad con el art韈ulo 58, apartado 2;
• c) una breve descripci髇 del OICVM principal, su organizaci髇, su objetivo y su pol韙ica de inversi髇, as� como el perfil de riesgo e indicaci髇 de d髇de se puede obtener el folleto del OICVM principal;
• d) un resumen del acuerdo entre el OICVM subordinado y el OICVM principal o de las normas internas de ejercicio de la actividad a que se refiere el art韈ulo 60, apartado 1;
• e) de qu� modo pueden obtener los part韈ipes informaci髇 adicional sobre el OICVM principal y el acuerdo entre el OICVM subordinado y el OICVM principal a que se refiere el art韈ulo 60, apartado 1;
• f) una descripci髇 de cualquier remuneraci髇 o reembolso de costes que deba satisfacer el OICVM subordinado en virtud de sus inversiones en participaciones del OICVM principal, y, asimismo, de los gastos agregados del OICVM subordinado y el OICVM principal, y
• g) una descripci髇 de las repercusiones fiscales que las inversiones en el OICVM principal tengan para el OICVM subordinado.

2. Adem醩 de la informaci髇 que figura en el anexo I, esquema B, el informe anual del OICVM subordinado contendr� una declaraci髇 de los gastos agregados del OICVM subordinado y el OICVM principal.

Los informes anual y semestral del OICVM subordinado indicar醤 d髇de pueden obtenerse los informes anual y semestral del OICVM principal.

3. Adem醩 de cumplir lo establecido en los art韈ulos 74 y 82, el OICVM subordinado deber� presentar el folleto, los datos fundamentales para el inversor a que se refiere el art韈ulo 78 y toda posible modificaci髇 de los mismos, as� como los informes anual y semestral del OICVM principal, a las autoridades competentes de su Estado miembro de origen.

4. El OICVM subordinado deber� hacer constar en las pertinentes comunicaciones publicitarias el hecho de que invierte permanentemente como m韓imo el 85% de sus activos en participaciones de ese OICVM principal.

5. El OICVM subordinado facilitar� a los inversores, previa solicitud y de forma gratuita, un ejemplar en papel del folleto y de los informes anual y semestral del OICVM principal.

Art韈ulo 64

1. Los Estados miembros exigir醤 que un OICVM subordinado que ya ejerza actividades de OICVM, inclusive en calidad de OICVM subordinado de un OICVM principal distinto, facilite la siguiente informaci髇 a sus part韈ipes:

• a) una declaraci髇 en la que conste que las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM subordinado autorizaron la inversi髇 de este en participaciones de ese OICVM principal;
• b) los datos fundamentales para el inversor a que se refiere el art韈ulo 78, del OICVM subordinado y del OICVM principal;
• c) la fecha en que el OICVM subordinado vaya a iniciar su inversi髇 en el OICVM principal o, si ha invertido ya en 閘, la fecha en la que su inversi髇 exceda el l韒ite aplicable con arreglo al art韈ulo 55, apartado 1, y
• d) una declaraci髇 en la que conste que los part韈ipes tienen derecho a solicitar la recompra o el reembolso de sus participaciones, sin m醩 gastos que los que retenga el OICVM para cubrir los costes de desinversi髇, durante un plazo de 30 d韆s; este derecho ser� efectivo desde el momento en que el OICVM subordinado haya facilitado la informaci髇 a que se refiere el presente apartado.

Esta informaci髇 se facilitar� a m醩 tardar 30 d韆s antes de la fecha a que se refiere el p醨rafo primero, letra c).

2. Si el OICVM subordinado ha sido objeto de notificaci髇 con arreglo a lo dispuesto en el art韈ulo 93, la informaci髇 a que se refiere el apartado 1 se facilitar� en la lengua oficial o en una de las lenguas oficiales del Estado miembro de acogida de dicho OICVM subordinado o en una lengua admitida por sus autoridades competentes. La traducci髇 se realizar� bajo la responsabilidad del OICVM subordinado y reflejar� fielmente el contenido del original.

3. Los Estados miembros velar醤 por que el OICVM subordinado no invierta en las participaciones del OICVM principal por encima del l韒ite aplicable en virtud del art韈ulo 55, apartado 1, antes de que transcurra el plazo de 30 d韆s a que se refiere el apartado 1, p醨rafo segundo.

4. La Comisi髇 podr� adoptar, mediante actos delegados de conformidad con el art韈ulo 112 bis, medidas en las que se especifique lo siguiente:

• a) el formato de la informaci髇 a que se refiere el apartado 1, y la manera de facilitarla, o
• b) cuando el OICVM subordinado transfiera todos o parte de sus activos al OICVM principal a cambio de participaciones, el procedimiento de valoraci髇 y auditor韆 de esa aportaci髇 en especie y la funci髇 del depositario del OICVM subordinado en este proceso.

LE0000535433_20140917 N鷐ero 4 del art韈ulo 64 redactado por el apartado 19) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

5. A fin de asegurar unas condiciones uniformes de aplicaci髇 para la comunicaci髇 de la informaci髇, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 para determinar las condiciones de aplicaci髇 de los actos delegados adoptados por la Comisi髇 en relaci髇 con el formato y la manera de facilitar la informaci髇 y el procedimiento contemplados en el apartado 4.

Se confieren competencias a la Comisi髇 para adoptar las normas t閏nicas de ejecuci髇 a que se refiere el p醨rafo primero de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

LE0000438261_20170103 N鷐ero 5 del art韈ulo 64 introducido por la letra b) del apartado 23) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

Art韈ulo 65

1. El OICVM subordinado har� un seguimiento efectivo de la actividad del OICVM principal En el cumplimiento de esa obligaci髇, el OICVM subordinado podr� basarse en la informaci髇 y la documentaci髇 recibida del OICVM principal o, en su caso, de su sociedad de gesti髇, depositario y auditor, salvo cuando existan razones para dudar de su exactitud.

2. Cuando, en relaci髇 con una inversi髇 en las participaciones del OICVM principal, el OICVM subordinado, la sociedad de gesti髇 de este o cualquier otra persona que act鷈 en nombre del OICVM subordinado o de su sociedad de gesti髇 reciban una comisi髇 de distribuci髇, una comisi髇 o cualquier otro beneficio monetario, estos deber醤 incorporarse a los activos del OICVM subordinado.

Art韈ulo 66

1. El OICVM principal informar� inmediatamente a las autoridades competentes de su Estado miembro de origen de la identidad de cada uno de los OICVM subordinados que inviertan en sus participaciones. Cuando el OICVM principal y el OICVM subordinado est閚 establecidos en Estados miembros distintos, las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM principal informar醤 de esa inversi髇 inmediatamente a las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM subordinado.

2. El OICVM principal no cobrar� comisiones de suscripci髇 o de reembolso por la inversi髇 del OICVM subordinado en sus participaciones o la desinversi髇 de estas.

3. El OICVM principal deber� garantizar que toda la informaci髇 exigible en virtud de la presente Directiva, otras disposiciones comunitarias, la legislaci髇 nacional de aplicaci髇, los reglamentos o los documentos constitutivos obre oportunamente en poder del OICVM subordinado o, en su caso, su sociedad de gesti髇, y de las autoridades competentes, el depositario y el auditor del OICVM subordinado.

Art韈ulo 67

1. Cuando el OICVM principal y el OICVM subordinado est閚 establecidos en el mismo Estado miembro, las autoridades competentes informar醤 inmediatamente al OICVM subordinado de toda decisi髇, medida, constataci髇 de incumplimiento de lo dispuesto en el presente cap韙ulo o informaci髇 comunicada en virtud del art韈ulo 106, apartado 1, que se refiera al OICVM principal o, en su caso, a su sociedad de gesti髇, a su depositario o a su auditor.

2. Cuando el OICVM principal y el OICVM subordinado est閚 establecidos en Estados miembros diferentes, las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM principal informar醤 inmediatamente a las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM subordinado de toda decisi髇, medida, constataci髇 de incumplimiento de lo dispuesto en el presente cap韙ulo o informaci髇 comunicada en virtud del art韈ulo 106, apartado 1, que se refiera al OICVM principal o, en su caso, a su sociedad de gesti髇, a su depositario o a su auditor. Estas autoridades transmitir醤 esta informaci髇 inmediatamente al OICVM subordinado.

Art韈ulo 68

1. La sociedad de gesti髇, para cada uno de los fondos comunes de inversi髇 que administre, y la sociedad de inversi髇 deber醤 publicar:

• a) un folleto;
• b) un informe anual para cada ejercicio, y
• c) un informe semestral relativo a los seis primeros meses del ejercicio.

2. Los informes anual y semestral deber醤 publicarse en los siguientes plazos, contados a partir del fin del per韔do a que se refieren estos informes:

• a) cuatro meses para el informe anual, o
• b) dos meses para el informe semestral.

Art韈ulo 69

1. El folleto deber� contener la informaci髇 necesaria para que los inversores puedan formarse un juicio fundado sobre la inversi髇 que se les propone y, en particular, sobre los riesgos inherentes.

El folleto incluir�, independientemente de los instrumentos en los que se invierta, una explicaci髇 clara y f醕ilmente comprensible del perfil de riesgo del fondo.

El folleto incluir�:

• a) los detalles de la pol韙ica remunerativa actualizada, incluidas, entre otras cosas, una descripci髇 de la forma en que se calculan la remuneraci髇 y los beneficios y la identidad de las personas responsables de determinar la remuneraci髇 y los beneficios, con la composici髇 del comit� de remuneraciones si lo hay, o
• b) un resumen de la pol韙ica remunerativa y una declaraci髇 que indique que se pueden consultar en un sitio web (cuya referencia se dar�) los pormenores de la pol韙ica remunerativa actualizada -incluidas, entre otras cosas, una descripci髇 de la forma en que se calculan la remuneraci髇 y los beneficios y la identidad de las personas responsables de determinar la remuneraci髇 y los beneficios, con la composici髇 del comit� de remuneraciones si lo hay-, y que se puede obtener gratuitamente un ejemplar en papel de esta informaci髇 previa petici髇.

LE0000535433_20140917 P醨rafo tercero del n鷐ero 1 del art韈ulo 69 introducido por el apartado 13.a) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

2. El folleto incluir� como m韓imo la informaci髇 prevista en el anexo I, esquema A, siempre que esa informaci髇 no figure en el reglamento del fondo o en los documentos constitutivos anejos al folleto de conformidad con el art韈ulo 71, apartado 1.

3. El informe anual deber� contener un balance o un estado del patrimonio, una cuenta detallada de los ingresos y de los gastos del ejercicio, un informe sobre las actividades del ejercicio precedente y la dem醩 informaci髇 prevista en el anexo I, esquema B, as� como cualquier informaci髇 significativa que permita a los inversores formular un juicio fundado sobre la evoluci髇 de la actividad y los resultados del OICVM.

El informe anual contendr� tambi閚:

• a) la cuant韆 total de la remuneraci髇 pagada por la sociedad de gesti髇 y la sociedad de inversi髇 a su personal, durante el ejercicio, desglosada en remuneraci髇 fija y variable, y el n鷐ero de beneficiarios, y, cuando proceda, cualquier importe abonado directamente por el propio OICVM, incluidas las comisiones de gesti髇 sobre resultados;
• b) el importe agregado de la remuneraci髇, desglosado por categor韆s de empleados u otros miembros del personal como se contempla en el art韈ulo 14 bis, apartado 3;
• c) una descripci髇 de la forma en que se calculan la remuneraci髇 y los beneficios;
• d) el resultado de las revisiones previstas en el art韈ulo 14 ter, apartado 1, letras c) y d), incluida cualquier irregularidad que se produzca;
• e) las modificaciones sustanciales de la pol韙ica de remuneraci髇 adoptada.

LE0000535433_20140917 P醨rafo segundo del n鷐ero 3 del art韈ulo 69 introducido por el apartado 13.b) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

4. El informe semestral contendr� al menos la informaci髇 prevista en el anexo I, esquema B, secciones I a IV. Cuando un OICVM haya pagado o se proponga pagar dividendos a cuenta, las cifras deber醤 indicar el resultado previa deducci髇 de impuestos para el semestre considerado y los dividendos a cuenta pagados o propuestos.

5. A fin de asegurar la armonizaci髇 coherente del presente art韈ulo, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 para especificar las disposiciones relativas al contenido del folleto, el informe anual y el informe semestral previstos en el anexo I, as� como el formato de dichos documentos.

Se delegan en la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de regulaci髇 a que se refiere el p醨rafo primero de conformidad con los art韈ulos 10 a 14 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

LE0000438261_20170103 N鷐ero 5 del art韈ulo 69 redactado por el apartado 24) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

6. A fin de garantizar una aplicaci髇 uniforme de las normas relativas a la denominaci髇 del OICVM, a m醩 tardar el 16 de abril de 2026, la AEVM elaborar� directrices para especificar las circunstancias en las que la denominaci髇 de un OICVM resulta desleal, poco clara o enga駉sa. Dichas directrices tendr醤 en cuenta la normativa sectorial pertinente. La normativa sectorial que establece normas para la denominaci髇 de los fondos o la comercializaci髇 de fondos primar� sobre esas directrices.

LE0000840791_20240415N鷐ero 6 del art韈ulo 69 introducido por el apartado 11) del art韈ulo 2 de la燚irectiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

Art韈ulo 70

1. El folleto precisar� las categor韆s de activos en los que est� autorizado a invertir el OICVM. Indicar� si las transacciones en instrumentos financieros derivados est醤 autorizadas; en tal caso, incluir� una declaraci髇 bien visible en la que se exponga si estas operaciones pueden realizarse para fines de cobertura o con vistas al cumplimiento de objetivos de inversi髇, as� como las posibles repercusiones de la utilizaci髇 de los instrumentos derivados en el perfil de riesgo.

2. Cuando un OICVM invierta sobre todo en categor韆s de activos definidas en el art韈ulo 50 que no sean valores mobiliarios ni instrumentos del mercado monetario ni reproduzcan un 韓dice de acciones u obligaciones seg鷑 el art韈ulo 53, su folleto y, en su caso, cualesquiera otras comunicaciones publicitarias incluir醤 una declaraci髇 bien visible, que exponga su pol韙ica de inversi髇.

3. Cuando el valor neto de inventario de un OICVM pueda presentar una alta volatilidad debido a la composici髇 de su cartera o a las t閏nicas de gesti髇 de cartera que puedan ser empleadas, su folleto y, en su caso, las comunicaciones publicitarias incluir醤 una declaraci髇 bien visible que ponga de manifiesto esta caracter韘tica del OICVM.

4. A petici髇 de los inversores, la sociedad de gesti髇 deber� proporcionar asimismo toda informaci髇 complementaria relativa a los l韒ites cuantitativos aplicables en la gesti髇 del riesgo del OICVM, a los m閠odos elegidos al efecto y a la evoluci髇 reciente del riesgo y del rendimiento de las principales categor韆s de instrumentos.

Art韈ulo 71

1. El reglamento del fondo o los documentos constitutivos de la sociedad de inversi髇 formar醤 parte integrante del folleto, al que deber醤 ir anejos.

2. Sin embargo, los documentos previstos en el apartado 1 podr醤 no ir anejos al folleto siempre que se informe al inversor de que, si lo solicita, se le enviar醤 estos documentos, o se le indique el lugar en que puede consultarlos en cada Estado miembro en que se comercialicen las participaciones.

Art韈ulo 72

Los elementos esenciales del folleto deber醤 estar actualizados.

Art韈ulo 73

Los datos contables contenidos en los informes anuales deber醤 ser auditados por una o varias personas legalmente habilitadas para la auditor韆 de cuentas de conformidad con la Directiva 2006/43/CE. El informe emitido por estas personas y, en su caso, sus reservas, se reproducir醤 韓tegramente en cada informe anual.

Art韈ulo 74

Los OICVM deber醤 comunicar a las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM su folleto y las modificaciones del mismo, as� como sus informes anual y semestral. Los OICVM facilitar醤 esta documentaci髇 a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la sociedad de gesti髇, previa solicitud.

Art韈ulo 75

1. El folleto y los 鷏timos informes anual y semestral publicados se facilitar醤 gratuitamente a los inversores que lo soliciten.

2. El folleto podr� facilitarse en un soporte duradero o a trav閟 de una p醙ina web. Se entregar� gratuitamente a los inversores un ejemplar en papel del mismo, previa solicitud y de forma gratuita.

3. Los informes anual y semestral deber醤 estar a disposici髇 de los inversores en la forma especificada en el folleto y en los datos fundamentales para el inversor a que se refiere el art韈ulo 78. Se entregar� a los inversores un ejemplar en papel de los informes anual y semestral, previa solicitud y de forma gratuita.

4. La Comisi髇 podr� adoptar mediante actos delegados, de conformidad con el art韈ulo 112 bis, medidas en las que se definan las condiciones espec韋icas que habr醤 de cumplirse cuando se facilite el prospecto en un soporte duradero distinto del papel o por medio de una p醙ina web, que no constituye un soporte duradero.

LE0000535433_20140917 N鷐ero 4 del art韈ulo 75 redactado por el apartado 19) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

V閍se Reglamento (UE) n� 583/2010 de la Comisi髇 de 1 de julio de 2010 por el que se establecen disposiciones de aplicaci髇 de la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que ata馿 a los datos fundamentales para el inversor y a las condiciones que deben cumplirse al facilitarse esos datos o el folleto en un soporte duradero distinto del papel o a trav閟 de un sitio web (獶.O.U.E.L.� 10 julio).LE0000422279_20100730

Art韈ulo 76

El OICVM deber� hacer p鷅lico, de forma apropiada, el precio de emisi髇, de venta, de recompra o de reembolso de sus participaciones, cada vez que emita, venda, recompre o reembolse sus participaciones, y al menos dos veces al mes.

Las autoridades competentes podr醤, sin embargo, permitir a un OICVM reducir esta frecuencia a una vez al mes, siempre que esta excepci髇 no perjudique los intereses de los part韈ipes.

Art韈ulo 77

...

Art韈ulo 78

1. Los Estados miembros exigir醤 que las sociedades de inversi髇 y, para cada uno de los fondos comunes que administren, las sociedades de gesti髇 elaboren un documento sucinto que contenga los datos fundamentales para el inversor. En la presente Directiva dicho documento se denominar� 玠atos fundamentales para el inversor�. Los t閞minos 玠atos fundamentales para el inversor� constar醤 claramente en dicho documento, en una de las lenguas a que se refiere el art韈ulo 94, apartado 1, letra b).

2. Los datos fundamentales para el inversor comprender醤 informaci髇 adecuada sobre las caracter韘ticas esenciales del OICVM de que se trate, que se facilitar� a los inversores a fin de que est閚 en condiciones razonables de comprender la naturaleza y los riesgos del producto de inversi髇 que se les ofrece y, en consecuencia, de adoptar decisiones de inversi髇 fundadas.

3. Los datos fundamentales para el inversor proporcionar醤 informaci髇 sobre los siguientes elementos esenciales del OICVM de que se trate:

• a) identificaci髇 del OICVM y de la autoridad competente respecto del mismo;LE0000535433_20140917 Letra a) del n鷐ero 3 del art韈ulo 78 redactada por el apartado 14.a) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014
• b) una descripci髇 sucinta de sus objetivos de inversi髇 y su pol韙ica de inversi髇;
• c) una presentaci髇 de los rendimientos hist髍icos o, si procede, escenarios de rentabilidad;
• d) los costes y gastos asociados, y
• e) el perfil riesgo/remuneraci髇 de la inversi髇, con orientaciones y advertencias apropiadas en relaci髇 con los riesgos asociados a las inversiones en el OICVM considerado.

El inversor deber� poder comprender estos elementos esenciales sin necesidad de recurrir a otros documentos.

4. Los datos fundamentales para el inversor deber醤 especificar claramente d髇de y c髆o obtener informaci髇 adicional sobre la inversi髇 prevista, y en particular, pero no exclusivamente, d髇de y c髆o pueden obtenerse, previa solicitud y de forma gratuita en todo momento, el folleto y los informes anual y semestral, y la lengua en la que esta informaci髇 est� a disposici髇 de los inversores.

Entre los datos fundamentales para el inversor figurar� tambi閚 una declaraci髇 que indique que se pueden consultar en un sitio web (cuya referencia se dar�) los detalles de la pol韙ica remunerativa actualizada -incluidas, entre otras cosas, una descripci髇 de la forma en que se calculan la remuneraci髇 y los beneficios y la identidad de las personas responsables de determinar la remuneraci髇 y los beneficios, con la composici髇 del comit� de remuneraciones si lo hay-, y que se puede obtener gratuitamente un ejemplar en papel de esta informaci髇 previa petici髇.LE0000535433_20140917 P醨rafo segundo del n鷐ero 4 del art韈ulo 78 introducido por el apartado 14.b) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

5. Los datos fundamentales para el inversor se redactar醤 de forma concisa y en lenguaje no t閏nico. Se presentar醤 en un formato com鷑, que permita efectuar comparaciones, y de modo que puedan ser entendidos por los inversores minoristas.

6. Los datos fundamentales para el inversor se utilizar醤 sin alteraciones o adiciones, salvedad hecha de su traducci髇, en todos los Estados miembros en los que se haya notificado que el OICVM comercializar� sus participaciones conforme a lo establecido en el art韈ulo 93.

7. La Comisi髇 podr� adoptar, mediante actos delegados de conformidad con el art韈ulo 112 bis, medidas en las que se defina lo siguiente:

• a) el contenido pormenorizado y exhaustivo de los datos fundamentales que han de proporcionarse a los inversores seg鷑 lo establecido en los apartados 2, 3 y 4;
• b) el contenido pormenorizado y exhaustivo de los datos fundamentales que han de proporcionarse a los inversores en los siguientes casos espec韋icos:
  • i) cuando se trate de OICVM que tengan diversos compartimentos de inversi髇, los datos fundamentales que hayan de proporcionarse a quienes inviertan en un determinado compartimento de inversi髇, en particular c髆o pasar de un compartimento de inversi髇 a otro y los costes que ello conlleve,
  • ii) cuando se trate de OICVM que ofrezcan diversas clases de acciones, los datos fundamentales que hayan de proporcionarse a quienes suscriban una determinada clase de acciones,
  • iii) en las estructuras consistentes en un fondo de fondos, los datos fundamentales que hayan de proporcionarse a quienes inviertan en un OICVM que, a su vez, invierta en otros OICVM u otro de los organismos de inversi髇 colectiva a que se refiere el art韈ulo 50, apartado 1, letra e),
  • iv) cuando se trate de una estructura de tipo principal-subordinado, los datos fundamentales que hayan de proporcionarse a quienes inviertan en un OICVM subordinado, y
  • v) cuando se trate de OICVM estructurados, de capital garantizado y otros OICVM equiparables, los datos fundamentales que hayan de proporcionarse a los inversores respecto de las caracter韘ticas especiales de tales OICVM, y
• c) los detalles espec韋icos del formato y la presentaci髇 de los datos fundamentales sobre el inversor que han de proporcionarse a los inversores con arreglo al apartado 5.

LE0000535433_20140917 N鷐ero 7 del art韈ulo 78 redactado por el apartado 19) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

V閍se Reglamento (UE) n� 583/2010 de la Comisi髇 de 1 de julio de 2010 por el que se establecen disposiciones de aplicaci髇 de la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que ata馿 a los datos fundamentales para el inversor y a las condiciones que deben cumplirse al facilitarse esos datos o el folleto en un soporte duradero distinto del papel o a trav閟 de un sitio web (獶.O.U.E.L.� 10 julio).LE0000422279_20100730

8. A fin de asegurar condiciones uniformes de aplicaci髇 del presente art韈ulo, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 para determinar las condiciones de aplicaci髇 de los actos delegados adoptados por la Comisi髇 de conformidad con el apartado 7 en relaci髇 con la informaci髇 mencionada en el apartado 3.

Se confieren competencias a la Comisi髇 para adoptar las normas t閏nicas de ejecuci髇 a que se refiere el p醨rafo primero de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

LE0000438261_20170103 N鷐ero 7 del art韈ulo 78 introducido por la letra b) del apartado 26) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

Art韈ulo 79

1. Los datos fundamentales para el inversor, incluida la denominaci髇 del OICVM, constituir醤 informaci髇 precontractual. Ser醤 imparciales, claros y no enga駉sos. Deber醤 guardar coherencia con las correspondientes partes del folleto.

LE0000840791_20240415N鷐ero 1 del art韈ulo 79 redactado por el apartado 12) del art韈ulo 2 de la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

2. Los Estados miembros garantizar醤 que nadie incurra en responsabilidad civil como consecuencia s髄o de los datos fundamentales para el inversor, o de su posible traducci髇, salvo cuando resulten enga駉sos, inexactos o incoherentes frente a las correspondientes partes del folleto. Los datos fundamentales para el inversor incluir醤 una advertencia clara a este respecto.

Art韈ulo 80

1. Los Estados miembros exigir醤 que las sociedades de inversi髇 y, para cada uno de los fondos comunes que administren, las sociedades de gesti髇, que vendan participaciones de OICVM a inversores, directamente o a trav閟 de otra persona f韘ica o jur韉ica que act鷈 en su nombre y bajo su responsabilidad plena e incondicional, proporcionen a dichos inversores los datos fundamentales para el inversor en relaci髇 con ese OICVM, con antelaci髇 suficiente a la suscripci髇 prevista de participaciones en esos OICVM.

2. Los Estados miembros exigir醤 que las sociedades de inversi髇 y, para cada uno de los fondos comunes que administren, las sociedades de gesti髇, que no vendan participaciones en OICVM a inversores, directamente o a trav閟 de otra persona f韘ica o jur韉ica que act鷈 en su nombre y bajo su responsabilidad plena e incondicional, proporcionen los datos fundamentales para el inversor a los creadores de productos y a los intermediarios que vendan o asesoren a los inversores sobre posibles inversiones en esos OICVM o en productos que conlleven riesgo frente a esos OICVM, cuando aquellos lo soliciten. Los Estados miembros exigir醤 que los intermediarios que vendan o asesoren a los inversores sobre posibles inversiones en esos OICVM faciliten los datos fundamentales para el inversor a sus clientes o posibles clientes.

3. Los datos fundamentales para el inversor se facilitar醤 gratuitamente a los inversores.

Art韈ulo 81

1. Los Estados miembros autorizar醤 que las sociedades de inversi髇 y, para cada uno de los fondos comunes que administren, las sociedades de gesti髇, proporcionen los datos fundamentales para el inversor en un soporte duradero o a trav閟 de una p醙ina web. Se entregar� gratuitamente al inversor, previa solicitud, un ejemplar en papel.

Adem醩, en la p醙ina web de la sociedad de inversi髇 o de la sociedad de gesti髇 se publicar� una versi髇 actualizada de los datos fundamentales para el inversor.

2. La Comisi髇 podr� adoptar mediante actos delegados, de conformidad con el art韈ulo 112 bis, medidas en las que se definan las condiciones espec韋icas que habr醤 de cumplirse cuando se faciliten datos fundamentales para el inversor en un soporte duradero distinto del papel o por medio de una p醙ina web, que no constituye un soporte duradero.

LE0000535433_20140917 N鷐ero 2 del art韈ulo 81 redactado por el apartado 19) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

V閍se Reglamento (UE) n� 583/2010 de la Comisi髇 de 1 de julio de 2010 por el que se establecen disposiciones de aplicaci髇 de la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que ata馿 a los datos fundamentales para el inversor y a las condiciones que deben cumplirse al facilitarse esos datos o el folleto en un soporte duradero distinto del papel o a trav閟 de un sitio web (獶.O.U.E.L.� 10 julio).LE0000422279_20100730

Art韈ulo 82

1. Los OICVM remitir醤 los datos fundamentales para el inversor y toda posible modificaci髇 de los mismos a las autoridades competentes de su Estado miembro de origen.

2. Los elementos esenciales de los datos fundamentales para el inversor deber醤 estar actualizados.

Art韈ulo 82 bis

1. Los Estados miembros velar醤 por que, cuando una sociedad de inversi髇 o, para cualquiera de los fondos comunes que gestione, una sociedad de gesti髇 elabore, suministre, revise y traduzca un documento de datos fundamentales que cumpla los requisitos aplicables a los documentos de datos fundamentales establecidos en el Reglamento (UE) n.� 1286/2014 del Parlamento Europeo y del Consejo (*1), las autoridades competentes consideren que dicho documento de datos fundamentales cumple los requisitos aplicables a los datos fundamentales para el inversor establecidos en los art韈ulos 78 a 82 y en el art韈ulo 94 de la presente Directiva.

2. Los Estados miembros velar醤 por que las autoridades competentes no exijan a una sociedad de inversi髇 ni, para ninguno de los fondos comunes que gestione, a una sociedad de gesti髇 que elabore los datos fundamentales para el inversor de conformidad con los art韈ulos 78 a 82 y el art韈ulo 94 de la presente Directiva cuando elabore, suministre, revise y traduzca un documento de datos fundamentales que cumpla los requisitos aplicables a los documentos de datos fundamentales establecidos en el Reglamento (UE) n.� 1286/2014.

LE0000714479_20211221Art韈ulo 82 bis introducido por el art韈ulo 1 de la Directiva (UE) 2021/2261 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 15 de diciembre de 2021, por la que se modifica la Directiva 2009/65/CE en lo que respecta a la utilizaci髇 de los documentos de datos fundamentales por las sociedades de gesti髇 de organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM) (獶.O.U.E.L.� 20 diciembre).Vigencia: 21 diciembre 2021

Art韈ulo 82 bis

1. A partir del 10 de enero de 2028, los Estados miembros garantizar醤 que, al hacer p鷅lica cualquier informaci髇 a que se refieren el art韈ulo 68, apartado 1, y el art韈ulo 78, apartado 1, de la presente Directiva, las sociedades de gesti髇 y las sociedades de inversi髇 presenten dicha informaci髇 al mismo tiempo al organismo de recopilaci髇 pertinente a que se refiere el apartado 3 del presente art韈ulo a fin de que sea accesible en el punto de acceso 鷑ico europeo (PAUE) establecido con arreglo al Reglamento (UE) 2023/2859 del Parlamento Europeo y del Consejo (34) .

Los Estados miembros garantizar醤 que dicha informaci髇 cumpla los requisitos siguientes:

• a) se presentar� en un formato que permita extraer los datos, tal como se define en el art韈ulo 2, punto 3, del Reglamento (UE) 2023/2859 o, cuando as� lo exija el Derecho de la Uni髇, en un formato legible por m醧uina, tal como se define en el art韈ulo 2, punto 4, de dicho Reglamento;
• b) ir� acompa馻da de los metadatos siguientes:
  • i) todos los nombres del OICVM a que se refiere la informaci髇,
  • ii) el identificador de entidad jur韉ica del OICVM, tal como se estipula en el art韈ulo 7, apartado 4, letra b), del Reglamento (UE) 2023/2859,
  • iii) el tama駉 del OICVM por categor韆, tal como se estipula en el art韈ulo 7, apartado 4, letra d), de dicho Reglamento,
  • iv) el tipo de informaci髇, clasificada tal como se estipula en el art韈ulo 7, apartado 4, letra c), de dicho Reglamento,
  • v) una indicaci髇 de si la informaci髇 incluye datos personales.

2. A efectos del apartado 1, letra b), inciso ii), los Estados miembros garantizar醤 que los OICVM obtengan un identificador de entidad jur韉ica.

3. A fin de que la informaci髇 a que se refiere el apartado 1 del presente art韈ulo sea accesible en el PAUE, el organismo de recopilaci髇, tal como se define en el art韈ulo 2, punto 2, del Reglamento (UE) 2023/2859 ser� la autoridad competente.

4. A partir del 10 de enero de 2028, los Estados miembros garantizar醤 que la informaci髇 a que se refiere el art韈ulo 6, apartado 1, p醨rafo segundo, de la presente Directiva est� disponible en el PAUE. A tal fin, el organismo de recopilaci髇, tal como se define en el art韈ulo 2, punto 2, del Reglamento (UE) 2023/2859, ser� la autoridad nacional competente.

Los Estados miembros garantizar醤 que la informaci髇 cumpla los requisitos siguientes:

• a) se presentar� en un formato que permita extraer los datos, tal como se define en el art韈ulo 2, punto 3, del Reglamento (UE) 2023/2859;
• b) ir� acompa馻da de los metadatos siguientes:
  • i) todos los nombres de la sociedad de gesti髇 a que se refiere la informaci髇,
  • ii) cuando se conozca, el identificador de entidad jur韉ica de la sociedad de gesti髇, tal como se estipula en el art韈ulo 7, apartado 4, letra b), de dicho Reglamento,
  • iii) el tipo de informaci髇, clasificada tal como se estipula en el art韈ulo 7, apartado 4, letra c), de dicho Reglamento,
  • iv) una indicaci髇 de si la informaci髇 incluye datos personales.

5. A partir del 10 de enero de 2028, los Estados miembros garantizar醤 que la informaci髇 a que se refiere el art韈ulo 99 ter, apartado 1, de la presente Directiva est� disponible en el PAUE. A tal fin, el organismo de recopilaci髇, tal como se define en el art韈ulo 2, punto 2, del Reglamento (UE) 2023/2859, ser� la autoridad competente.

Los Estados miembros garantizar醤 que la informaci髇 cumpla los requisitos siguientes:

• a) se presentar� en un formato que permita extraer los datos, tal como se define en el art韈ulo 2, punto 3, del Reglamento (UE) 2023/2859;
• b) ir� acompa馻da de los metadatos siguientes:
  • i) todos los nombres del OICVM a que se refiere la informaci髇,
  • ii) cuando se conozca, el identificador de entidad jur韉ica del OICVM, tal como se estipula en el art韈ulo 7, apartado 4, letra b), del Reglamento (UE) 2023/2859,
  • iii) el tipo de informaci髇, clasificada tal como se estipula en el art韈ulo 7, apartado 4, letra c), de dicho Reglamento,
  • iv) una indicaci髇 de si la informaci髇 incluye datos personales.

6. A fin de garantizar la recopilaci髇 y gesti髇 eficientes de la informaci髇 presentada de conformidad con el apartado 1, la AEVM elaborar� proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 para especificar lo siguiente:

• a) otros metadatos que deben acompa馻r a la informaci髇;
• b) la estructuraci髇 de los datos incluidos en la informaci髇;
• c) para qu� informaci髇 se requiere un formato legible por m醧uina y, en esos casos, qu� formato legible por m醧uina debe utilizarse.

A efectos de la letra c), la AEVM evaluar� las ventajas y desventajas de los diferentes formatos legibles por m醧uina y realizar� las pruebas de campo adecuadas.

La AEVM presentar� a la Comisi髇 dichos proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇.

Se confieren a la Comisi髇 competencias para adoptar las normas t閏nicas de ejecuci髇 a que se refiere el p醨rafo primero del presente apartado, de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010.

7. En caso necesario, la AEVM adoptar� orientaciones para garantizar que los metadatos presentados de conformidad con el apartado 6, p醨rafo primero, letra a), sean correctos.

LE0000822409_20240109Secci髇 4 del cap韙ulo IX introducida por el art韈ulo 6 de la燚irectiva (UE) 2023/2864 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de diciembre de 2023, por la que se modifican determinadas Directivas en lo que respecta al establecimiento y el funcionamiento del punto de acceso 鷑ico europeo (獶.O.U.E.L.� 20 diciembre)Vigencia: 9 enero 2024

Art韈ulo 83

1. No podr醤 contraer pr閟tamos:

• a) la sociedad de inversi髇;
• b) la sociedad de gesti髇 o el depositario, por cuenta del fondo com鷑 de inversi髇.

Sin embargo, un OICVM podr� adquirir divisas mediante un tipo de pr閟tamo back-to-back.

2. No obstante lo previsto en el apartado 1, los Estados miembros podr醤 autorizar a los OICVM a contraer pr閟tamos a condici髇 de que el pr閟tamo:

• a) tenga car醕ter temporal y represente:
  • - en el caso de sociedades de inversi髇, hasta un m醲imo del 10% de sus activos, o
  • - en el caso de un fondo com鷑 de inversi髇, hasta un m醲imo del 10% del valor del fondo, o
• b) tenga por finalidad la adquisici髇 de bienes inmuebles indispensables para el ejercicio directo de sus actividades y represente, en el caso de sociedades de inversi髇, hasta un m醲imo del 10% de sus activos.

Cuando un OICVM obtenga una autorizaci髇 para contraer pr閟tamos con arreglo a las letras a) y b), estos pr閟tamos no podr醤 en ning鷑 caso superar conjuntamente el 15% de sus activos.

3. A fin de asegurar la armonizaci髇 coherente del presente art韈ulo, la AEVM podr� elaborar normas t閏nicas de regulaci髇 para especificar los requisitos del presente art韈ulo en relaci髇 con los pr閟tamos.

Se delegan en la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de regulaci髇 a que se refiere el p醨rafo primero de conformidad con los art韈ulos 10 a 14 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

LE0000438261_20170103 N鷐ero 3 del art韈ulo 83 introducido por el apartado 28) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

Art韈ulo 84

1. Un OICVM recomprar� o reembolsar� sus participaciones a petici髇 del part韈ipe.

2. Como excepci髇 a lo dispuesto en el apartado 1:

• a) los OICVM podr醤, en inter閟 de sus titulares de participaciones, suspender temporalmente la suscripci髇, recompra y reembolso de sus participaciones a que se refiere el anexo II bis, punto 1, o activar o desactivar otros instrumentos de gesti髇 de la liquidez seleccionados de entre los contemplados en los puntos 2 a 8 de dicho anexo de conformidad con el art韈ulo 18 bis, apartado 2. Los OICVM tambi閚 podr醤, en inter閟 de sus titulares de participaciones, activar las carteras separadas de activos il韖uidos a que se refiere el anexo II bis, punto 9;
• b) en circunstancias excepcionales y previa consulta al OICVM, las autoridades competentes del Estado miembro de origen de un OICVM podr醤, en inter閟 de los inversores, exigir a un OICVM que active o desactive el instrumento de gesti髇 de la liquidez a que se refiere el anexo II bis, punto 1, cuando existan riesgos para la protecci髇 de los inversores o la estabilidad financiera que, desde un punto de vista razonable y equilibrado, hagan necesaria dicha activaci髇 o desactivaci髇.

Los OICVM recurrir醤 a la suspensi髇 de suscripciones, recompras y reembolsos o a las carteras separadas de activos il韖uidos a que se refiere el p醨rafo primero, letra a), 鷑icamente en casos excepcionales, cuando lo exijan las circunstancias y si est� justificado en consideraci髇 a los intereses de sus titulares de participaciones.

LE0000840791_20240415N鷐ero 2 del art韈ulo 84 redactado por el apartado 13) del art韈ulo 2 de la燚irectiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

3. Los OICVM notificar醤 sin demora a las autoridades competentes de su Estado miembro de origen cualquiera de las circunstancias siguientes:

• a) cuando el OICVM active o desactive el instrumento de gesti髇 de la liquidez a que se refiere el anexo II bis, punto 1;
• b) cuando el OICVM active o desactive cualquiera de los instrumentos de gesti髇 de la liquidez contemplados en el anexo II bis, puntos 2 a 8, de una manera que no est� en el curso normal de la actividad seg鷑 lo previsto en el reglamento del fondo o los documentos constitutivos del OICVM.

Antes de activar o desactivar el instrumento de gesti髇 de la liquidez a que se refiere el anexo II bis, punto 9, los OICVM notificar醤 dicha activaci髇 o desactivaci髇 a las autoridades competentes de su Estado miembro de origen en un plazo razonable.

Las autoridades competentes del Estado miembro de origen de un OICVM informar醤 sin demora a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de una sociedad de gesti髇, a las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de un OICVM, a la AEVM y, si existen riesgos para la estabilidad e integridad del sistema financiero, a la JERS de toda notificaci髇 recibida de conformidad con el presente apartado. La AEVM estar� facultada para compartir con las autoridades competentes la informaci髇 recibida en virtud del presente apartado.

• 3 bis. Cuando las autoridades competentes del Estado miembro de origen de un OICVM ejerzan las facultades establecidas en el apartado 2, letra b), lo notificar醤 a las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de un OICVM, a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de una sociedad de gesti髇, a la AEVM y, si existen riesgos potenciales para la estabilidad y la integridad del sistema financiero, a la JERS.
• 3 ter. Las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de un OICVM o las autoridades competentes del Estado miembro de origen de una sociedad de gesti髇 podr醤 solicitar a las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM que ejerza las facultades previstas en el apartado 2, letra b), especificando los motivos de la solicitud e informando a la AEVM y, si existen riesgos potenciales para la estabilidad e integridad del sistema financiero, a la JERS.
• 3 quater. Cuando las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM no est閚 de acuerdo con la solicitud a que se refiere el apartado 3 ter, informar醤 de ello a las autoridades competentes solicitantes, a la AEVM y, en caso de que la JERS fuera informada de dicha solicitud en virtud del apartado 3 ter, a la JERS, indicando los motivos del desacuerdo.
• 3 quinquies. Sobre la base de la informaci髇 recibida en virtud de los apartados 3 ter y 3 quater, la AEVM emitir�, sin demora indebida, un dictamen dirigido a las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM sobre el ejercicio de las facultades previstas en el apartado 2, letra b). La AEVM comunicar� dicho dictamen a las autoridades competentes del Estado miembro de acogida del OICVM.
• 3 sexies. Cuando las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM no act鷈n de conformidad con el dictamen de la AEVM a que se refiere el apartado 3 quinquies, o no tengan intenci髇 de atenerse a 閘, informar醤 a la AEVM y a las autoridades competentes solicitantes exponiendo sus motivos. En caso de amenaza grave para la protecci髇 de los inversores, para el correcto funcionamiento y la integridad de los mercados financieros o para la estabilidad del conjunto o de parte del sistema financiero de la Uni髇, y salvo que esa publicaci髇 entre en conflicto con los intereses leg韙imos de los titulares de participaciones del OICVM o del p鷅lico, la AEVM podr� hacer p鷅lico el hecho de que las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM no cumplen ni tienen intenci髇 de cumplir su dictamen, junto con los motivos alegados por las autoridades competentes para ello. La AEVM analizar� si los beneficios de la publicaci髇 compensar韆n la amplificaci髇 de las amenazas para la protecci髇 de los inversores, para el correcto funcionamiento y la integridad de los mercados financieros o para la estabilidad del conjunto o de parte del sistema financiero de la Uni髇 como consecuencia de dicha publicaci髇, e informar� con antelaci髇 a las autoridades competentes acerca de dicha publicaci髇.
• 3 septies. A m醩 tardar el 16 de abril de 2026, la AEVM elaborar� directrices que ofrezcan indicaciones para orientar a las autoridades competentes en su ejercicio de las facultades establecidas en el apartado 2, letra b), as� como indicaciones con respecto a las situaciones en que podr韆n presentarse las solicitudes a que se refieren el apartado 3 ter del presente art韈ulo y el art韈ulo 98, apartado 3. Al elaborar dichas directrices, la AEVM tendr� en cuenta las posibles implicaciones de dicha intervenci髇 de supervisi髇 para la protecci髇 de los inversores y la estabilidad financiera en otro Estado miembro o en la Uni髇. En estas directrices se tendr� en cuenta que la responsabilidad principal de la gesti髇 del riesgo de liquidez sigue correspondiendo al OICVM.

LE0000840791_20240415N鷐ero 3 del art韈ulo 84 redactado por el apartado 13) del art韈ulo 2 de la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

4. A fin de asegurar la armonizaci髇 coherente del presente art韈ulo, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 para especificar las condiciones que ha de cumplir la OICVM tras la adopci髇 de la suspensi髇 provisional de la recompra o el reembolso de participaciones de un OICVM, con arreglo al apartado 2, letra a), una vez decidida la suspensi髇.

Se delegan en la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de regulaci髇 a que se refiere el p醨rafo primero de conformidad con los art韈ulos 10 a 14 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

LE0000438261_20170103 N鷐ero 4 del art韈ulo 84 introducido por el apartado 29) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

Art韈ulo 85

Las normas de valoraci髇 de los activos as� como los m閠odos de c醠culo del precio de emisi髇 o de venta y del precio de recompra o de reembolso de las participaciones de un OICVM, deber醤 indicarse en la legislaci髇 nacional aplicable, el reglamento del fondo o los documentos constitutivos de la sociedad de inversi髇.

Art韈ulo 86

La distribuci髇 o la reinversi髇 de las rentas del OICVM se efectuar醤 de conformidad con la legislaci髇 y el reglamento del fondo o los documentos constitutivos de la sociedad de inversi髇.

Art韈ulo 87

Las participaciones de un OICVM s髄o podr醤 emitirse si el equivalente del precio de emisi髇 neto es incorporado en los plazos al uso a los activos del OICVM. Esto no se opondr� a la distribuci髇 de participaciones gratuitas.

Art韈ulo 88

1. Sin perjuicio de la aplicaci髇 de los art韈ulos 50 y 51, no podr醤 conceder cr閐itos o avalarlos por cuenta de terceros:

• a) la sociedad de inversi髇;
• b) la sociedad de gesti髇 o el depositario, por cuenta del fondo com鷑 de inversi髇.

2. Lo dispuesto en el apartado 1 no impedir� que estos organismos adquieran los valores mobiliarios, instrumentos del mercado monetario u otros instrumentos financieros a que se refiere el art韈ulo 50, apartado 1, letras e), g) y h), que no hayan sido enteramente desembolsados.

Art韈ulo 89

Las entidades siguientes no podr醤 realizar ventas al descubierto de valores mobiliarios, instrumentos del mercado monetario u otros instrumentos financieros a que se refiere el art韈ulo 50, apartado 1, letras e), g) y h):

• a) sociedades de inversi髇;
• b) sociedades de gesti髇 o depositarios que act鷈n por cuenta de un fondo com鷑 de inversi髇.

Art韈ulo 90

La legislaci髇 del Estado miembro de origen del OICVM o el reglamento del fondo deber醤 indicar las remuneraciones y los gastos que la sociedad de gesti髇 est� habilitada a detraer del fondo, as� como el modo de c醠culo de estas remuneraciones.

La legislaci髇 o los documentos constitutivos de la sociedad de inversi髇 deber醤 indicar la naturaleza de los gastos a cargo de la sociedad.

Art韈ulo 91

1. Los Estados miembros de acogida de los OICVM velar醤 por que estos puedan comercializar sus participaciones en sus territorios una vez efectuada la notificaci髇 de conformidad con el art韈ulo 93.

2. Los Estados miembros de acogida de los OICVM no impondr醤 a los OICVM a que se refiere el apartado 1 ning鷑 requisito o procedimiento administrativo adicionales en el 醡bito regulado por la presente Directiva.

3....

LE0000648490_20190801N鷐ero 3 del art韈ulo 91爏uprimido por el apartado 3) del art韈ulo 1 de la Directiva (UE) 2019/1160 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 20 de junio de 2019, por la que se modifican las Directivas 2009/65/CE y 2011/61/UE en lo que respecta a la distribuci髇 transfronteriza de organismos de inversi髇 colectiva (獶.O.U.E.L.� 12 julio).Vigencia: 1 agosto 2019

4. A efectos del presente cap韙ulo, se entender醤 incluidos en el OICVM sus compartimentos de inversi髇.

Art韈ulo 92

1. Los Estados miembros velar醤 por que los OICVM faciliten, en cada Estado miembro en el que tengan la intenci髇 de comercializar sus participaciones, servicios para llevar a cabo las siguientes tareas:

• a) procesar las 髍denes de suscripci髇, recompra y reembolso y efectuar otros pagos a los part韈ipes en relaci髇 con las participaciones del OICVM, de conformidad con las condiciones establecidas en la documentaci髇 exigida con arreglo al cap韙ulo IX;
• b) proporcionar informaci髇 a los inversores sobre c髆o se pueden cursar las 髍denes a que se refiere la letra a) y c髆o se abona el importe de la recompra y el reembolso;
• c) facilitar el tratamiento de la informaci髇 y el acceso a los procedimientos y disposiciones a que se refiere el art韈ulo 15 relativos al ejercicio, por parte de los inversores, de los derechos asociados a su inversi髇 en el OICVM en el Estado miembro donde el OICVM se comercializa;
• d) poner a disposici髇 de los inversores, a efectos de examen y de la obtenci髇 de copias, la informaci髇 y la documentaci髇 exigida con arreglo al cap韙ulo IX conforme a las condiciones establecidas en el art韈ulo 94;
• e) proporcionar a los inversores, en un soporte duradero, informaci髇 pertinente respecto a las tareas que los servicios realizan, y
• f) actuar como punto de contacto para la comunicaci髇 con las autoridades competentes.

2. Los Estados miembros no exigir醤 al OICVM tener presencia f韘ica en el Estado miembro de acogida o designar a un tercero a efectos del apartado 1.

3. El OICVM velar� por que los servicios para llevar a cabo las tareas a que se refiere el apartado 1, incluidos los electr髇icos, sean prestados:

• a) en la lengua oficial o en una de las lenguas oficiales del Estado miembro en el que se comercializa el OICVM o en una lengua aprobada por las autoridades competentes de ese Estado miembro;
• b) por el propio OICVM o bien por un tercero sujeto a la regulaci髇 y la supervisi髇 de las tareas que deben realizarse, o por ambos.

A efectos de la letra b), en caso de que sea un tercero el que lleve a cabo las tareas, la designaci髇 de dicho tercero se documentar� en un contrato escrito, en el que se especificar� cu醠es de las tareas se馻ladas en el apartado 1 no llevar� a cabo el OICVM, y que el tercero recibir� del OICVM toda la informaci髇 y los documentos pertinentes.

LE0000648490_20190801Art韈ulo 92 redactado por el apartado 4) del art韈ulo 1 de la燚irectiva (UE) 2019/1160 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 20 de junio de 2019, por la que se modifican las Directivas 2009/65/CE y 2011/61/UE en lo que respecta a la distribuci髇 transfronteriza de organismos de inversi髇 colectiva (獶.O.U.E.L.� 12 julio).Vigencia: 1 agosto 2019

Art韈ulo 93

1. Si un OICVM se propone comercializar sus participaciones en un Estado miembro distinto de su Estado miembro de origen, deber� remitir un escrito de notificaci髇 previamente a las autoridades competentes de su Estado miembro de origen.

El escrito de notificaci髇 contendr� informaci髇 sobre las disposiciones previstas para la comercializaci髇 de las participaciones del OICVM en el Estado miembro de acogida y, cuando proceda, sobre las clases de acciones. En el contexto del art韈ulo 16, apartado 1, incluir� una indicaci髇 de que la sociedad de gesti髇 que gestiona el OICVM tambi閚 comercializa el OICVM.

2. El OICVM adjuntar� a la notificaci髇 a que se refiere el apartado 1 la versi髇 m醩 reciente de lo siguiente:

• a) el reglamento del fondo o los documentos constitutivos, su folleto y, en su caso, el 鷏timo informe anual y el posible informe semestral sucesivo, traducidos conforme a lo dispuesto en el art韈ulo 94, apartado 1, letras c) y d), y
• b) los datos fundamentales para el inversor a que se refiere el art韈ulo 78, traducidos conforme a lo dispuesto en el art韈ulo 94, apartado 1, letras b) y d).

3. Las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM verificar醤 que la documentaci髇 presentada por el OICVM de conformidad con los apartados 1 y 2 est� completa.

Las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM remitir醤 la documentaci髇 completa a que se refieren los apartados 1 y 2 a las autoridades competentes del Estado miembro en el que el OICVM tenga previsto comercializar sus participaciones, en el plazo m醲imo de diez d韆s h醔iles a contar desde la fecha de recibo del escrito de notificaci髇, as� como la documentaci髇 completa contemplada en el apartado 2. Adjuntar醤 a la documentaci髇 un certificado acreditativo de que el OICVM cumple las condiciones impuestas por la presente Directiva.

Una vez remitida la documentaci髇, las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM notificar醤 inmediatamente al OICVM dicha remisi髇. El OICVM podr� tener acceso al mercado del Estado miembro de acogida a partir de la fecha de esa notificaci髇.

4. Los Estados miembros velar醤 por que el escrito de notificaci髇 a que se refiere el apartado 1 y el certificado a que se refiere el apartado 3 se extiendan en una lengua de uso habitual en el 醡bito financiero internacional, salvo si el Estado miembro de origen del OICVM y el Estado miembro de acogida del OICVM convienen en que dichos escrito de notificaci髇 y certificado se faciliten en una lengua oficial de ambos Estados miembros.

5. Los Estados miembros garantizar醤 que sus autoridades competentes acepten el env韔 y archivado electr髇icos de la documentaci髇 a que se refiere el apartado 3.

6. A efectos del procedimiento de notificaci髇 establecido en el presente art韈ulo, las autoridades competentes del Estado miembro en el que el OICVM tenga previsto comercializar sus participaciones no exigir醤 ni documentaci髇 ni certificados o informaci髇 adicionales a lo establecido en el presente art韈ulo.

7. El Estado miembro de origen del OICVM garantizar� que las autoridades competentes del Estado miembro de acogida del OICVM tengan acceso, por medios electr髇icos, a la documentaci髇 a que se refiere el apartado 2 y, en su caso, a la posible traducci髇 de la misma. Velar� por que el OICVM mantenga actualizadas la documentaci髇 y las traducciones. El OICVM notificar� a la autoridad competente del Estado miembro de acogida cualquier modificaci髇 a los documentos mencionados en el apartado 2 e indicar� el sitio en que estos documentos pueden obtenerse en formato electr髇ico.

8. En caso de modificaci髇 de la informaci髇 sobre las modalidades de comercializaci髇 comunicadas en el escrito de notificaci髇 de conformidad con el apartado 1, o de modificaciones en relaci髇 con las clases de acciones que se vayan a comercializar, el OICVM informar� de ello por escrito a las autoridades competentes del Estado miembro de acogida antes de que dicha modificaci髇 sea efectiva.

Art韈ulo 93 bis

1. Los Estados miembros velar醤 por que un OICVM pueda notificar el cese de las medidas adoptadas para la comercializaci髇 de las participaciones y, cuando proceda, respecto de las clases de acciones, en un Estado miembro para el que haya presentado una notificaci髇 de conformidad con el art韈ulo 93, cuando se cumplan todas las condiciones siguientes:

• a) que se haga una oferta global de recompra o reembolso, sin gastos o deducciones, de todas las participaciones en poder de los inversores en ese Estado miembro, que est� disponible p鷅licamente durante al menos treinta d韆s h醔iles y que se dirija individualmente, de modo directo o a trav閟 de intermediarios financieros, a todos los inversores de dicho Estado miembro cuya identidad se conozca;
• b) que la intenci髇 de poner fin a las medidas adoptadas para la comercializaci髇 de dichas participaciones en ese Estado miembro se haga p鷅lica a trav閟 de un medio accesible al p鷅lico, incluidos medios electr髇icos, que sea habitual para la comercializaci髇 de OICVM y adecuado para un inversor tipo de OICVM;
• c) que se modifiquen o cancelen los acuerdos contractuales con intermediarios financieros con efecto a partir de la fecha de notificaci髇 de cese, con el fin de impedir nuevas ofertas, o su prolongaci髇, directa o indirecta, o la colocaci髇 de las participaciones que figuren en la notificaci髇 mencionada en el apartado 2.

La informaci髇 a que se refieren las letras a) y b) del p醨rafo primero dejar� claras las consecuencias para los inversores de no aceptar la oferta de recompra o reembolso de sus participaciones.

La informaci髇 a que se refieren las letras a) y b) del p醨rafo primero se facilitar� en la lengua oficial o en una de las lenguas oficiales del Estado miembro con respecto al cual el OICVM haya realizado una notificaci髇 de conformidad con el art韈ulo 93 o en una lengua aprobada por las autoridades competentes de ese Estado miembro. A partir de la fecha mencionada en la letra c) del p醨rafo primero, el OICVM cesar� toda oferta o colocaci髇 nueva de sus participaciones, o su prolongaci髇, directa o indirecta, que hayan sido objeto de notificaci髇 en ese Estado miembro.

2. El OICVM presentar� una notificaci髇 a las autoridades competentes de su Estado miembro de origen que contenga la informaci髇 a que se refiere el apartado 1, p醨rafo primero, letras a), b) y c).

3. Las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM verificar醤 que la notificaci髇 presentada por el OICVM de conformidad con el apartado 2 est� completa. Las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM transmitir醤 dicha notificaci髇, en un plazo m醲imo de quince d韆s h醔iles a partir de la recepci髇 de una notificaci髇 completa, a las autoridades competentes del Estado miembro identificado en la notificaci髇 a que se refiere el apartado 2, y a la AEVM.

Una vez transmitida la notificaci髇 con arreglo a lo dispuesto en el p醨rafo primero, las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM comunicar醤 sin dilaci髇 al OICVM dicha transmisi髇.

4. El OICVM facilitar� a los inversores que mantengan su inversi髇 en el OICVM, as� como a las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM, la informaci髇 requerida con arreglo a los art韈ulos 68 a 82 y al art韈ulo 94.

5. Las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM transmitir醤 a las autoridades competentes del Estado miembro identificado en la notificaci髇 a que se refiere el apartado 2 del presente art韈ulo informaci髇 sobre cualquier modificaci髇 de los documentos mencionados en el art韈ulo 93, apartado 2.

6. Las autoridades competentes del Estado miembro identificado en la notificaci髇 a que se refiere el apartado 2 del presente art韈ulo tendr醤 los mismos derechos y obligaciones que las autoridades competentes del Estado miembro de acogida del OICVM seg鷑 se establece en el art韈ulo 21, apartado 2, el art韈ulo 97, apartado 3, y el art韈ulo 108. Sin perjuicio de otras actividades de seguimiento y de las competencias de supervisi髇 contempladas en el art韈ulo 21, apartado 2, y en el art韈ulo 97, a partir de la fecha de transmisi髇 a que se refiere el apartado 5 del presente art韈ulo, las autoridades competentes del Estado miembro identificado en la notificaci髇 a que se refiere el apartado 2 del presente art韈ulo no exigir醤 al OICVM en cuesti髇 que demuestre el cumplimiento de las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas nacionales aplicables a los requisitos de comercializaci髇 contemplados en el art韈ulo 5 del Reglamento (UE) 2019/1156 del Parlamento Europeo y del Consejo (35) .

7. Los Estados miembros permitir醤 el uso de todos los medios electr髇icos u otros medios de comunicaci髇 a distancia a efectos del apartado 4, a condici髇 de que la informaci髇 y los medios de comunicaci髇 est閚 disponibles para los inversores en la lengua oficial o en una de las lenguas oficiales del Estado miembro donde el inversor est� ubicado o en una lengua aprobada por las autoridades competentes de ese Estado miembro.

LE0000648490_20190801Art韈ulo 93 bis introducido por el apartado 6) del art韈ulo 1 de la燚irectiva (UE) 2019/1160 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 20 de junio de 2019, por la que se modifican las Directivas 2009/65/CE y 2011/61/UE en lo que respecta a la distribuci髇 transfronteriza de organismos de inversi髇 colectiva (獶.O.U.E.L.� 12 julio).Vigencia: 1 agosto 2019

Art韈ulo 94

1. Cuando un OICVM comercialice sus participaciones en un Estado miembro de acogida, proporcionar� a los inversores radicados en el territorio de ese Estado miembro toda la informaci髇 y documentaci髇 que, con arreglo a lo dispuesto en el cap韙ulo IX, deba proporcionar a los inversores de su Estado miembro de origen.

Tal informaci髇 y documentaci髇 se proporcionar醤 a los inversores conforme a las siguientes disposiciones:

• a) sin perjuicio de lo dispuesto en el cap韙ulo IX, la informaci髇 o documentaci髇 se proporcionar醤 a los inversores conforme a lo establecido en las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas del Estado miembro de acogida del OICVM;
• b) los datos fundamentales para el inversor a que se refiere el art韈ulo 78 se traducir醤 a la lengua oficial o a una de las lenguas oficiales del Estado miembro de acogida del OICVM, o a una lengua admitida por las autoridades competentes de este Estado miembro;
• c) toda informaci髇 o documentaci髇 distinta de los datos fundamentales para el inversor a que se refiere el art韈ulo 78 se traducir�, a elecci髇 del OICVM, a la lengua oficial o a una de las lenguas oficiales del Estado miembro de acogida del OICVM, a una lengua admitida por las autoridades competentes de este Estado miembro, o bien a una lengua de uso habitual en el 醡bito financiero internacional, y
• d) la traducci髇 de la informaci髇 o la documentaci髇 a que se refieren las letras b) y c), se realizar� bajo la responsabilidad del OICVM y reflejar� fielmente el contenido de la informaci髇 original.

2. Las obligaciones establecidas en el apartado 1 ser醤 aplicables tambi閚 a cualquier cambio en la informaci髇 y en la documentaci髇 a que el mismo se refiere.

3. La frecuencia de publicaci髇 del precio de emisi髇, venta, recompra o reembolso de las participaciones de los OICVM a que se refiere el art韈ulo 76 se regir� por las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas del Estado miembro de origen del OICVM.

Art韈ulo 95

1. La Comisi髇 podr� adoptar, mediante actos delegados de conformidad con el art韈ulo 112 bis, medidas en las que se especifique lo siguiente:

• a)...
• LE0000648490_20190801Letra a) del n鷐ero 1 del art韈ulo 95爏uprimida por el apartado 7) del art韈ulo 1 de la Directiva (UE) 2019/1160 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 20 de junio de 2019, por la que se modifican las Directivas 2009/65/CE y 2011/61/UE en lo que respecta a la distribuci髇 transfronteriza de organismos de inversi髇 colectiva (獶.O.U.E.L.� 12 julio).Vigencia: 1 agosto 2019
• b) la facilitaci髇 del acceso de las autoridades competentes de los Estados miembros de acogida de los OICVM a la informaci髇 o a la documentaci髇 a que se refiere el art韈ulo 93, apartados 1, 2 y 3, conforme al art韈ulo 93, apartado 7.

LE0000535433_20140917 N鷐ero 1 del art韈ulo 95 redactado por el apartado 19) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

2. A fin de asegurar unas condiciones uniformes de aplicaci髇 del art韈ulo 93, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 para determinar:

• a) la forma y el contenido de un modelo de escrito de notificaci髇 normalizado, que deber醤 utilizar los OICVM a efectos de notificaci髇, conforme al art韈ulo 93, apartado 1, con una indicaci髇 de los documentos a que se refieren las traducciones;
• b) la forma y el contenido de un modelo de certificado normalizado, que deber醤 utilizar las autoridades competentes de los Estados miembros, conforme al art韈ulo 93, apartado 3;
• c) el procedimiento para el intercambio de informaci髇 y el uso de la comunicaci髇 electr髇ica entre las autoridades competentes a efectos de la notificaci髇 prevista en el art韈ulo 93.

Se confieren competencias a la Comisi髇 para adoptar las normas t閏nicas de ejecuci髇 a que se refiere el p醨rafo primero de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n� 1095/2010.

V閍se Reglamento de Ejecuci髇 (UE) 2024/910 de la Comisi髇, de 15 de diciembre de 2023, por el que se establecen normas t閏nicas de ejecuci髇 para la aplicaci髇 de la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a la forma y el contenido de la informaci髇 que debe notificarse en relaci髇 con las actividades transfronterizas de determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM) y de las sociedades de gesti髇 de OICVM y al intercambio de informaci髇 entre autoridades competentes sobre los escritos de notificaci髇 de actividades transfronterizas, y por el que se modifica el Reglamento (UE) n.� 584/2010 de la Comisi髇 (獶.O.U.E.L.� 25 marzo 2024)LE0000840653_20240414

LE0000438261_20170103 Art韈ulo 95 redactado por el apartado 29) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

Art韈ulo 96

Los OICVM podr醤, para el ejercicio de sus actividades, utilizar en su denominaci髇 en el Estado miembro de acogida la misma referencia a su forma jur韉ica, como 玸ociedad de inversi髇� o 玣ondo com鷑 de inversi髇�, que la que utilicen en su Estado miembro de origen.

Art韈ulo 97

1. Los Estados miembros designar醤 las autoridades competentes para desempe馻r las funciones previstas en la presente Directiva. Informar醤 de ello a la AEVM y a la Comisi髇, precisando cualquier distribuci髇 eventual de las tareas.

LE0000438261_20170103 N鷐ero 1 del art韈ulo 97 redactado por el apartado 31) del art韈ulo 11 de la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por la que se modifican las Directivas 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE y 2009/65/CE en relaci髇 con las facultades de la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Bancaria Europea), la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇) y la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados) (獶.O.U.E.L.� 15 diciembre).Vigencia: 4 enero 2011

2. Las autoridades competentes deber醤 ser autoridades p鷅licas o un 髍gano designado por las autoridades p鷅licas.

3. Las autoridades del Estado miembro de origen del OICVM ser醤 competentes para ejercer la supervisi髇 del OICVM, tambi閚, cuando proceda, con arreglo al art韈ulo 19. No obstante, las autoridades del Estado miembro de acogida del OICVM ser醤 competentes para supervisar el respeto de las disposiciones que no entren en el 醡bito regulado por la presente Directiva y los requisitos establecidos en los art韈ulos 92 y 94.

Art韈ulo 98

1. Las autoridades competentes dispondr醤 de todas las facultades de supervisi髇 e investigaci髇 necesarias para el ejercicio de sus funciones. Dichas facultades se ejercer醤:

• a) directamente;
• b) en colaboraci髇 con otras autoridades;
• c) bajo la responsabilidad de las autoridades competentes, mediante delegaci髇 en otras entidades en las que se hayan delegado tareas, o
• d) mediante recurso a las autoridades judiciales competentes.

2. Con arreglo a lo dispuesto en el apartado 1, las autoridades competentes tendr醤, como m韓imo, el derecho a:

• a) tener acceso a cualquier documento bajo cualquier forma y recibir una copia del mismo;
• b) requerir informaci髇 de cualquier persona y, en su caso, convocar e interrogar a una persona para obtener informaci髇;
• c) realizar inspecciones in situ;
• d) exigir:
  • i) en la medida en que lo permita la legislaci髇 nacional, los registros de tr醘ico de datos existentes que obren en poder de un operador de telecomunicaciones, cuando existan sospechas fundadas de infracci髇 y cuando tales registros puedan ser pertinentes para una investigaci髇 de infracciones de la presente Directiva,
  • ii) los registros existentes de conversaciones telef髇icas o comunicaciones electr髇icas u otros registros de tr醘ico de datos que obren en poder del OICVM, la sociedad de gesti髇, la sociedad de inversi髇, el depositario o cualesquiera otras entidades reguladas por la presente Directiva;
  LE0000535433_20140917 Letra d) del n鷐ero 2 del art韈ulo 98 redactada por el apartado 15) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014
• e) exigir el cese de toda pr醕tica que sea contraria a las disposiciones adoptadas en cumplimiento de la presente Directiva;
• f) exigir el bloqueo o el embargo de activos;
• g) exigir la prohibici髇 temporal para ejercer actividad profesional;
• h) exigir que las sociedades de inversi髇, las sociedades de gesti髇 o los depositarios autorizados faciliten informaci髇;
• i) adoptar cualquier tipo de medida para asegurarse de que las sociedades de inversi髇, las sociedades de gesti髇 y los depositarios sigan cumpliendo lo dispuesto en la presente Directiva;
• j) exigir, en inter閟 de los part韈ipes o en el inter閟 p鷅lico la suspensi髇 de la emisi髇, la recompra o el reembolso de las participaciones;
• k) revocar la autorizaci髇 otorgada a OICVM, sociedades de gesti髇 o depositarios;
• l) remitir asuntos con vistas al ejercicio de acciones penales, y
• m) autorizar a auditores o expertos a llevar a cabo verificaciones o investigaciones.

3. Las autoridades competentes del Estado miembro de acogida de un OICVM podr醤 solicitar, cuando tengan motivos razonables para hacerlo, a las autoridades competentes del Estado miembro de origen del OICVM que ejerzan, sin demora, las facultades previstas en el apartado 2, salvo en la letra j) de dicho apartado, especificando los motivos de su solicitud de la manera m醩 precisa posible e informando a la AEVM y, si existen riesgos para la estabilidad e integridad del sistema financiero, a la JERS.

Las autoridades competentes del Estado miembro de origen de un OICVM informar醤 sin demora indebida a las autoridades competentes del Estado miembro de acogida del OICVM, a la AEVM y, si existen riesgos para la estabilidad e integridad del sistema financiero, a la JERS, de las facultades ejercidas y de sus conclusiones.

LE0000840791_20240415N鷐ero 3 del art韈ulo 98 introducido爌or el apartado 14) del art韈ulo 2 de la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

4. La AEVM podr� solicitar a las autoridades competentes que le presenten explicaciones, sin demora indebida, en relaci髇 con casos espec韋icos que supongan una amenaza grave para la protecci髇 de los inversores, para el correcto funcionamiento y la integridad de los mercados financieros o para la estabilidad del conjunto o de una parte del sistema financiero de la Uni髇.

LE0000840791_20240415N鷐ero�4 del art韈ulo�98 introducido por el apartado 14) del art韈ulo 2 de la Directiva (UE) 2024/927 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de marzo de 2024, por la que se modifican las Directivas 2011/61/UE y 2009/65/CE en lo que respecta a los acuerdos de delegaci髇, la gesti髇 del riesgo de liquidez, la presentaci髇 de informaci髇 a efectos de supervisi髇, la prestaci髇 de servicios de depositar韆 y custodia y la concesi髇 de pr閟tamos por fondos de inversi髇 alternativos (獶.O.U.E.L.� 26 marzo)Vigencia: 15 abril 2024

Art韈ulo 99

1. Sin perjuicio de las facultades de supervisi髇 de las autoridades competentes a que se refiere el art韈ulo 98 y del derecho de los Estados miembros a prever e imponer sanciones penales, los Estados miembros establecer醤 normas sobre las sanciones administrativas y otras medidas administrativas aplicables a las sociedades y a las personas con respecto a las infracciones de las disposiciones nacionales de transposici髇 de la presente Directiva, y tomar醤 todas las medidas necesarias para garantizar su aplicaci髇.

Los Estados miembros que decidan no establecer normas sobre sanciones administrativas para las infracciones que est閚 sancionadas por el Derecho penal nacional comunicar醤 a la Comisi髇 las disposiciones de Derecho penal pertinentes.

Las sanciones administrativas y otras medidas administrativas ser醤 efectivas, proporcionadas y disuasorias.

A m醩 tardar el 18 de marzo de 2016, los Estados miembros notificar醤 a la Comisi髇 y a la ESMA las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas de transposici髇 del presente art韈ulo, incluidas las disposiciones de Derecho penal pertinentes. Los Estados miembros notificar醤 a la Comisi髇 y a la ESMA sin demora indebida cualquier modificaci髇 ulterior de las mismas.

2. Los Estados miembros que hayan optado, de conformidad con el apartado 1, por establecer sanciones penales respecto de las infracciones de las disposiciones contempladas en dicho apartado velar醤 por que se adopten las medidas apropiadas para que las autoridades competentes dispongan de todas las facultades necesarias para cooperar con las autoridades judiciales dentro de sus competencias con objeto de recibir informaci髇 espec韋ica relativa a las investigaciones o los procesos penales iniciados por posibles infracciones de la Directiva y de facilitarla a otras autoridades competentes y a la ESMA para cumplir con su obligaci髇 de cooperar entre ellas y con la ESMA a los efectos de la presente Directiva.

Las autoridades competentes tambi閚 podr醤 cooperar con las autoridades competentes de otros Estados miembros para facilitar el cobro de las sanciones pecuniarias.

3. En el marco de su examen global del funcionamiento de la presente Directiva, la Comisi髇 examinar�, a m醩 tardar el 18 de septiembre de 2017, la aplicaci髇 de las sanciones penales y administrativas y, en particular, la necesidad de una mayor armonizaci髇 de las sanciones administrativas aplicables por infracci髇 de los requisitos establecidos en la presente Directiva.

4. Las autoridades competentes podr醤 negarse a dar curso a una solicitud de informaci髇 o una solicitud de cooperaci髇 en una investigaci髇 鷑icamente cuando se d� alguna de las circunstancias excepcionales siguientes:

• a) que la comunicaci髇 de la correspondiente informaci髇 pueda perjudicar a la seguridad del Estado miembro destinatario de la solicitud, en particular en lo que se refiere a la lucha contra el terrorismo y otros delitos graves;
• b) que el cumplimiento de la solicitud pueda perjudicar a las investigaciones propias de la autoridad competente o a sus actividades de control del cumplimiento de la normativa o a una investigaci髇 criminal;
• c) que se haya incoado ya un procedimiento judicial por los mismos hechos y contra las mismas personas ante las autoridades del Estado miembro destinatario, o
• d) que haya reca韉o ya sobre dichas personas una sentencia firme por los mismos hechos en el Estado miembro destinatario.

5. Los Estados miembros velar醤 por que, cuando se impongan obligaciones a los OICVM, las sociedades de gesti髇, las sociedades de inversi髇 o los depositarios, en caso de infracci髇 de las disposiciones nacionales de transposici髇 de la presente Directiva, la legislaci髇 nacional permita aplicar sanciones administrativas u otras medidas administrativas a los miembros del 髍gano de direcci髇 y dem醩 personas f韘icas responsables de la infracci髇 con arreglo al Derecho nacional.

6. De conformidad con el Derecho nacional, los Estados miembros velar醤 por que, en todos los casos a que se refiere el apartado 1, entre las sanciones administrativas y dem醩 medidas administrativas aplicables se cuenten, como m韓imo, las siguientes:

• a) una amonestaci髇 p鷅lica con publicaci髇 de la identidad de la persona responsable y la naturaleza de la infracci髇;
• b) un requerimiento dirigido a la persona responsable para que ponga fin a su conducta y se abstenga de repetirla;
• c) si se trata de un OICVM o una sociedad de gesti髇, la suspensi髇 o la revocaci髇 de la autorizaci髇 del OICVM o de la sociedad de gesti髇;
• d) la imposici髇 al miembro de 髍gano de direcci髇 de la sociedad de gesti髇 o de la sociedad de inversi髇 o a cualquier otra persona f韘ica considerada responsable de la infracci髇, de una prohibici髇 temporal o, en caso de infracciones graves y reiteradas, una prohibici髇 permanente de ejercer funciones de gesti髇 en esas sociedades o en otras sociedades del mismo tipo;
• e) si se trata de una persona jur韉ica, sanciones pecuniarias administrativas que, en su grado m醲imo, asciendan como m韓imo a 5 000 000 EUR o, en los Estados miembros cuya moneda no sea el euro, el valor correspondiente en la moneda nacional en la fecha de 17 de septiembre de 2014, o bien al 10 % del volumen de negocios total anual de la persona jur韉ica seg鷑 las cuentas m醩 recientes disponibles aprobadas por el 髍gano de direcci髇; si la persona jur韉ica es una empresa matriz o una filial de la empresa matriz que tenga que elaborar cuentas financieras consolidadas de conformidad con la Directiva 2013/34/UE del Parlamento Europeo y del Consejo (36) , el volumen de negocios total anual pertinente ser� el volumen de negocios total anual o el tipo de ingreso correspondiente conforme al Derecho de la Uni髇 sobre contabilidad aplicables, seg鷑 las cuentas consolidadas m醩 recientes disponibles, aprobadas por el 髍gano de direcci髇 de la empresa matriz 鷏tima;
• f) si se trata de una persona f韘ica, sanciones pecuniarias administrativas que, en su grado m醲imo, asciendan a 5 000 000 EUR como m韓imo o, en los Estados miembros cuya moneda no sea el euro, el valor correspondiente en la moneda nacional en la fecha de 17 de septiembre de 2014;
• g) alternativamente a las letras e) y f), sanciones pecuniarias administrativas que, en su grado m醲imo, asciendan, como m韓imo, al doble del importe de los beneficios derivados de la infracci髇 en caso de que puedan determinarse, incluso cuando el importe de esta sanci髇 sea superior a los importes m醲imos se馻lados en las letras e) y f).

7. Los Estados miembros podr醤 facultar a las autoridades competentes, en virtud del Derecho nacional, para imponer otros tipos de sanciones adem醩 de las contempladas en el apartado 6, o para imponer sanciones pecuniarias que excedan de los importes a que se refiere el apartado 6, letras e), f) y g).

LE0000535433_20140917 Art韈ulo 99 redactado por el apartado 16) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

Art韈ulo 99 bis

Los Estados miembros velar醤 por que las disposiciones legales, reglamentarias o administrativas nacionales de transposici髇 de la presente Directiva establezcan sanciones, en particular, en los siguientes supuestos:

• a) cuando las actividades de OICVM se realicen sin autorizaci髇, infringiendo as� el art韈ulo 5;
• b) cuando la actividad de una sociedad de gesti髇 se realice sin autorizaci髇 previa, infringiendo as� el art韈ulo 6;
• c) cuando la actividad de una sociedad de inversi髇 se realice sin autorizaci髇 previa, infringiendo as� el art韈ulo 27;
• d) cuando se adquiera, directa o indirectamente, una participaci髇 cualificada en una sociedad de gesti髇 o se incremente tal participaci髇 cualificada en una sociedad de gesti髇, de tal manera que la proporci髇 de derechos de voto o de capital pose韉a sea igual o superior al 20 %, 30 % o 50 % o que la sociedad de gesti髇 se convierta en filial ("adquisici髇 prevista"), sin notificarlo por escrito a las autoridades competentes de la sociedad de gesti髇 en la que se prevea adquirir o incrementar una participaci髇 cualificada, infringiendo as� el art韈ulo 11, apartado 1;
• e) cuando se ceda, directa o indirectamente, una participaci髇 cualificada en una sociedad de gesti髇, o se reduzca la participaci髇 cualificada, de tal manera que la proporci髇 de derechos de voto o de capital pose韉a sea inferior al 20 %, 30 % o 50 % o que la sociedad de gesti髇 deje de ser filial, sin notificarlo por escrito a las autoridades competentes, infringiendo as� el art韈ulo 11, apartado 1;
• f) cuando una sociedad de gesti髇 haya obtenido la autorizaci髇 por medio de falsas declaraciones o por cualquier otro medio irregular, infringiendo as� el art韈ulo 7, apartado 5, letra b);
• g) cuando una sociedad de inversi髇 haya obtenido la autorizaci髇 por medio de falsas declaraciones o por cualquier otro medio irregular, infringiendo as� el art韈ulo 29, apartado 4, letra b);
• h) cuando una sociedad de gesti髇, al tener conocimiento de una adquisici髇 o cesi髇 de participaciones en su capital cuyo resultado sea que se supere o deje de alcanzarse alguno de los umbrales mencionados en el art韈ulo 11, apartado 1, de la Directiva 2014/65/UE, no informe de ello a las autoridades competentes, infringiendo as� el art韈ulo 11, apartado 1, de la presente Directiva;
• i) cuando una sociedad de gesti髇 no comunique a las autoridades competentes, al menos una vez al a駉, la identidad de los accionistas y socios que posean participaciones cualificadas, as� como la cuant韆 de dichas participaciones, infringiendo as� el art韈ulo 11, apartado 1;
• j) cuando una sociedad de gesti髇 no aplique los procedimientos y medidas exigidos por las disposiciones nacionales de transposici髇 del art韈ulo 12, apartado 1, letra a);
• k) cuando una sociedad de gesti髇 no cumpla los requisitos estructurales y organizativos exigidos por las disposiciones nacionales de transposici髇 del art韈ulo 12, apartado 1, letra b);
• l) cuando una sociedad de inversi髇 no aplique los procedimientos y medidas exigidos por las disposiciones nacionales de transposici髇 del art韈ulo 31;
• m) cuando una sociedad de gesti髇 o una sociedad de inversi髇 no cumpla los requisitos conexos a la delegaci髇 de sus funciones en terceros, exigidos por las disposiciones nacionales de transposici髇 de los art韈ulos 13 y 30;
• n) cuando una sociedad de gesti髇 o una sociedad de inversi髇 no cumplan las normas de conducta exigidas por las disposiciones nacionales de transposici髇 de los art韈ulos 14 y 30;
• o) cuando un depositario no cumpla las funciones que le corresponden de conformidad con las disposiciones nacionales de transposici髇 del art韈ulo 22, apartados 3 a 7;
• p) cuando una sociedad de inversi髇 y, para cada uno de los fondos comunes que administre, una sociedad de gesti髇, reiteradamente incumplan obligaciones relativas a las pol韙icas de inversi髇 de los OICVM establecidas por las disposiciones nacionales de transposici髇 del cap韙ulo VII;
• q) cuando una sociedad de gesti髇 o una sociedad de inversi髇 no utilicen un proceso de gesti髇 de riesgos o un proceso para el c醠culo preciso e independiente del valor de los derivados OTC con arreglo a las disposiciones nacionales de transposici髇 del art韈ulo 51, apartado 1;
• r) cuando una sociedad de inversi髇 y, para cada uno de los fondos comunes que administre, una sociedad de gesti髇, reiteradamente incumplan las obligaciones relativas a la informaci髇 que deba aportarse a los inversores establecidas por las disposiciones nacionales de transposici髇 de los art韈ulos 68 a 82;
• s) cuando una sociedad de gesti髇 o una sociedad de inversi髇 que comercialice participaciones de OICVM que gestiona en un Estado miembro distinto del Estado miembro de origen del OICVM incumpla el requisito de notificaci髇 establecido en el art韈ulo 93, apartado 1.

LE0000535433_20140917 Art韈ulo 99 bis introducido por el apartado 17) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

Art韈ulo 99 ter

1. Los Estados miembros velar醤 por que las autoridades competentes publiquen en sus sitios web, sin dilaci髇 indebida, toda decisi髇 firme por la que se imponga una medida o sanci髇 administrativa por infracci髇 de las disposiciones nacionales de transposici髇 de la presente Directiva, una vez que la persona a quien se imponga la sanci髇 haya sido informada de dicha decisi髇. La publicaci髇 incluir�, como m韓imo, informaci髇 sobre el tipo y la naturaleza de la infracci髇 y la identidad de las personas responsables. Dicha obligaci髇 no se aplicar� a las decisiones por las que se impongan medidas de investigaci髇.

No obstante, cuando la autoridad competente, tras haber evaluado la proporcionalidad de la publicaci髇 de la identidad de las personas jur韉icas o de los datos personales de las personas f韘icas, atendiendo a las circunstancias de cada caso, considere que la publicaci髇 de tales datos es desproporcionada, o cuando dicha publicaci髇 ponga en peligro la estabilidad de los mercados financieros o una investigaci髇 en curso, los Estados miembros velar醤 por que las autoridades competentes:

• a) demoren la publicaci髇 de la decisi髇 de imponer la sanci髇 o medida hasta que dejen de existir los motivos que aconsejan evitar la publicaci髇;
• b) publiquen la decisi髇 de imponer la sanci髇 o medida de manera an髇ima conforme al Derecho nacional, si esa publicaci髇 an髇ima garantiza una protecci髇 efectiva de los datos personales de que se trate, o
• c) no publiquen en modo alguno la decisi髇 de imponer una sanci髇 o medida si las opciones indicadas en las letras a) y b) se consideran insuficientes para garantizar:
  • i) que la estabilidad de los mercados financieros no corra peligro;
  • ii) la proporcionalidad de la publicaci髇 de esas decisiones frente a medidas que se consideran de menor importancia.

En caso de que se decida publicar una sanci髇 o medida de manera an髇ima, la publicaci髇 de los datos pertinentes podr� aplazarse por un per韔do razonable de tiempo si se prev� que en el transcurso de ese per韔do dejar醤 de existir las razones que justifiquen una publicaci髇 an髇ima.

2. Las autoridades competentes informar醤 a la ESMA de todas las sanciones administrativas impuestas pero no publicadas al amparo de lo previsto en el apartado 1, p醨rafo segundo, letra c), incluidos los recursos interpuestos en relaci髇 con ellas y el resultado de los mismos. Los Estados miembros velar醤 por que las autoridades competentes reciban informaci髇 y la resoluci髇 judicial definitiva en relaci髇 con todas las sanciones penales impuestas y transmitan dicha informaci髇 a la ESMA. La ESMA mantendr� una base de datos central en la que constar醤 las sanciones que se le hayan comunicado, exclusivamente con fines de intercambio de informaci髇 entre las autoridades competentes. Dicha base de datos solo ser� accesible a las autoridades competentes y se actualizar� con la informaci髇 facilitada por estas.

3. Si la decisi髇 de imponer una sanci髇 o medida puede recurrirse ante las autoridades judiciales o de otro tipo pertinentes, las autoridades competentes publicar醤 tambi閚 inmediatamente en su sitio web oficial esa informaci髇 y toda informaci髇 posterior sobre el resultado de tal recurso. Se publicar� toda decisi髇 que anule una decisi髇 previa de imponer una sanci髇 o medida.

4. Las autoridades competentes garantizar醤 que toda la informaci髇 publicada de acuerdo con el presente art韈ulo permanezca en su sitio web oficial durante cinco a駉s, como m韓imo, tras su publicaci髇. Los datos personales que figuren en la publicaci髇 se mantendr醤 en el sitio web oficial de la autoridad competente 鷑icamente durante el tiempo que resulte necesario de acuerdo con las normas aplicables en materia de protecci髇 de datos.

LE0000535433_20140917 Art韈ulo 99 ter introducido por el apartado 17) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

Art韈ulo 99 quater

1. Los Estados miembros velar醤 por que, a la hora de determinar el tipo de medidas o sanciones administrativas y el nivel de las sanciones pecuniarias administrativas, las autoridades competentes se cercioren de que son efectivas, proporcionadas y disuasorias y tengan en cuenta todas las circunstancias pertinentes, entre ellas, cuando corresponda, las siguientes:

• a) la gravedad y duraci髇 de la infracci髇;
• b) el grado de responsabilidad de la persona responsable de la infracci髇;
• c) la solvencia financiera de la persona responsable de la infracci髇, reflejada, por ejemplo, en el volumen de negocios total de la persona jur韉ica responsable de la infracci髇 o en los ingresos anuales de la persona f韘ica responsable de la infracci髇;
• d) la importancia de los beneficios obtenidos o las p閞didas evitadas por la persona responsable de la infracci髇, los perjuicios para otras personas, y, cuando proceda, los perjuicios para el funcionamiento de los mercados o de la econom韆 en general, en la medida en que puedan determinarse;
• e) el nivel de cooperaci髇 de la persona responsable de la infracci髇 con la autoridad competente;
• f) las anteriores infracciones de la persona responsable de la infracci髇;
• g) las medidas adoptadas tras la infracci髇 por la persona responsable de la infracci髇 con el fin de evitar que se repita.

2. Cuando ejerzan sus facultades sancionadoras al amparo del art韈ulo 99, las autoridades competentes cooperar醤 estrechamente para garantizar que las facultades de supervisi髇 e investigaci髇 y las sanciones administrativas produzcan los resultados que persigue la presente Directiva. Coordinar醤 asimismo su actuaci髇 para evitar posibles repeticiones y superposiciones cuando ejerzan dichas facultades de supervisi髇 e investigaci髇 y apliquen medidas y sanciones administrativas en casos transfronterizos, de conformidad con lo dispuesto en el art韈ulo 101.

LE0000535433_20140917 Art韈ulo 99 quater introducido por el apartado 17) del art韈ulo 1 de la Directiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, que modifica la Directiva 2009/65/CE por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en lo que se refiere a las funciones de depositario, las pol韙icas de remuneraci髇 y las sanciones (獶.O.U.E.L.� 28 agosto).Vigencia: 17 septiembre 2014

Art韈ulo 99 quinquies

1. Los Estados miembros establecer醤 mecanismos eficaces y fiables para fomentar la notificaci髇 a las autoridades competentes de las infracciones potenciales o reales de las disposiciones nacionales de transposici髇 de la presente Directiva; dichos mecanismos incluir醤 canales de comunicaci髇 seguros para la notificaci髇 de tales infracciones.

2. Los mecanismos contemplados en el apartado 1 incluir醤, como m韓imo:

• a) procedimientos espec韋icos para la recepci髇 de informes sobre infracciones y su seguimiento;
• b) una protecci髇 adecuada de los empleados de las sociedades de inversi髇, sociedades de gesti髇 y depositarios que denuncien infracciones cometidas en dichas entidades al menos frente a las represalias, la discriminaci髇 u otros tipos de trato injusto;
• c) la protecci髇 de los datos personales relativos tanto a las personas que denuncian infracciones como a la persona f韘ica presuntamente responsable de la infracci髇, de conformidad con la Directiva 95/46/CE del Parlamento Europeo y del Consejo (37) ;
• d) normas precisas que garanticen en todos los casos la confidencialidad de la identidad de la persona que informa de una infracci髇, a menos que la legislaci髇 nacional requiera su divulgaci髇 en el contexto de ulteriores investigaciones o de procedimientos judiciales subsiguientes.

3. La ESMA establecer� uno o m醩 canales de comunicaci髇 seguros para la notificaci髇 de las infracciones de las disposiciones nacionales de transposici髇 de la presente Directiva. La ESMA velar� por que esos canales de comunicaci髇 cumplan lo dispuesto en el apartado 2, letras a) a d).

4. Los Estados miembros velar醤 por que las denuncias a que se refieren los apartados 1 y 3, por parte de empleados de sociedades de inversi髇, sociedades de gesti髇 y depositarios, no constituyan infracci髇 de ninguna restricci髇 de la divulgaci髇 de informaci髇 que pueda haberse impuesto mediante contrato o mediante disposici髇 legal, reglamentaria o administrativa, y por que tales denuncias no impliquen responsabilidad alguna para el empleado que las realice.

5. Los Estados miembros exigir醤 a las sociedades de inversi髇, las sociedades de gesti髇 y los depositarios que dispongan de procedimientos adecuados para que sus empleados puedan comunicar infracciones a nivel interno a trav閟 de un canal espec韋ico, independiente y aut髇omo.