Sumario

Res. 5 febrero 2015, derogada por el apartado noveno de la Res. de 31 de julio de 2015, de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera, por la que se define el principio de prudencia financiera aplicable a las operaciones de endeudamiento y derivados de las comunidades aut髇omas y entidades locales (獴.O.E.� 4 agosto) el 5 de agosto de 2015.

El Real Decreto-ley 17/2014, de 26 de diciembre, de medidas de sostenibilidad financiera de las comunidades aut髇omas y entidades locales y otras de car醕ter econ髆ico, crea el Fondo de Financiaci髇 a Comunidades Aut髇omas y el Fondo de Financiaci髇 a Entidades Locales.

La adhesi髇 al Fondo de Financiaci髇 a Comunidades Aut髇omas, ya sea en su compartimento de Facilidad Financiera o de Fondo de Liquidez Auton髆ico, conlleva la sujeci髇 a las condiciones de prudencia financiera en los t閞minos que fije la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera. Adem醩, conforme al mencionado Real Decreto-ley 17/2014, las operaciones instrumentadas en valores y operaciones de cr閐ito a largo plazo precisar醤 de autorizaci髇 expresa de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera.

Por otro lado, el Real Decreto-ley 17/2014 modifica, a trav閟 de su disposici髇 final primera, el texto refundido de la Ley Reguladora de las Haciendas Locales, aprobado por Real Decreto Legislativo 2/2004, de 5 de marzo, estableciendo que 玹odas las operaciones financieras que suscriban las Corporaciones Locales est醤 sujetas al principio de prudencia financiera�, recayendo en la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera la definici髇 de dicho principio en lo referido a pasivos financieros.

En esta Resoluci髇 se define el principio de prudencia financiera aplicable a las operaciones financieras de las comunidades aut髇omas adheridas al Fondo de Financiaci髇 a Comunidades Aut髇omas y al conjunto de entidades locales. Para la definici髇 de este principio, esta Secretar韆 General ha tenido en cuenta el principio de sostenibilidad de las finanzas p鷅licas establecido en el art韈ulo 4 de la Ley Org醤ica 2/2012, de 27 de abril, de Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera, que vela por la capacidad de las Administraciones P鷅licas para financiar sus compromisos de gasto presentes y futuros dentro de los l韒ites de d閒icit, deuda p鷅lica y morosidad de deuda comercial.

Por todo lo anterior, esta Secretar韆 General ha resuelto:

Primero. Alcance y principio de prudencia financiera.

Las comunidades aut髇omas que se adhieran al Fondo de Financiaci髇 a Comunidades Aut髇omas de acuerdo con el Real Decreto-ley 17/2014, de 26 de diciembre, de medidas de sostenibilidad financiera de las comunidades aut髇omas y entidades locales y otras de car醕ter econ髆ico, as� como todas las entidades locales, s髄o podr醤 concertar operaciones de endeudamiento y de derivados financieros en los t閞minos que se establecen en los siguientes apartados.

A los efectos de lo previsto en esta Resoluci髇 se entiende por comunidad aut髇oma y entidad local tanto la Administraci髇 de la Comunidad Aut髇oma y de la Entidad Local como el resto de entidades, organismos y entes dependientes de aqu閘las, incluidos en el sector Administraciones P鷅licas, subsector Comunidades Aut髇omas y subsector Corporaciones Locales, de acuerdo con la definici髇 y delimitaci髇 del Sistema Europeo de Cuentas Nacionales y Regionales de la Uni髇 Europea.

Segundo. Instrumentos.

1. Las comunidades aut髇omas y entidades locales dentro del 醡bito de aplicaci髇 de la presente Resoluci髇, podr醤 realizar operaciones de endeudamiento a trav閟 de, entre otros, los siguientes instrumentos:

• a) Certificados de Deuda bajo ley alemana (Schuldschein).
• b) Valores negociables o no, emitidos mediante emisi髇 p鷅lica o privada, en mercados mayoristas o dirigidos al segmento minorista.
• c) Instrumentos de financiaci髇 a corto plazo.
• d) Pr閟tamos a largo plazo.
• e) Arrendamiento financiero.

Adem醩, las comunidades aut髇omas y entidades locales podr醤 emplear otros instrumentos que autorice expresamente la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera siempre y cuando se ajusten a las condiciones de la presente Resoluci髇.

2. En todo caso, a las comunidades aut髇omas adheridas al Fondo de Financiaci髇 a Comunidades Aut髇omas les ser醤 de aplicaci髇 los art韈ulos 19.1.a) y 24.b) del Real Decreto-ley 17/2014, seg鷑 el cual 玭o podr醤 realizar operaciones instrumentadas en valores ni operaciones de cr閐ito a largo plazo, salvo previa autorizaci髇 expresa de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera sin perjuicio de la autorizaci髇 preceptiva del Consejo de Ministros, de conformidad con el art韈ulo 14 de la Ley Org醤ica 8/1980, de 22 de septiembre de Financiaci髇 de las Comunidades Aut髇omas�.

Tercero. Condiciones financieras de las operaciones de endeudamiento.

1. El coste total m醲imo de las operaciones de endeudamiento, incluyendo comisiones y otros gastos, salvo las comisiones citadas en el apartado 3 de este art韈ulo, no podr� superar el coste de financiaci髇 del Estado al plazo de la operaci髇, incrementado en el diferencial que corresponda seg鷑 el tipo de administraci髇, definidos en el apartado siguiente.

Las comunidades aut髇omas, y aquellas entidades locales que cuenten con herramientas de valoraci髇 propias o un asesoramiento externo independiente, determinar醤 en el momento de la operaci髇 el coste de financiaci髇 del Tesoro en base a la metodolog韆 contenida en el anexo 2 de esta Resoluci髇.

El resto de entidades locales, para conocer el coste de financiaci髇 del Estado a cada plazo, emplear醤 la tabla de tipos fijos o los diferenciales m醲imos aplicables sobre cada referencia que publique mensualmente, mediante Resoluci髇, la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera. Los costes m醲imos publicados permanecer醤 en vigor mientras no se publiquen nuevos costes. El cumplimiento de la condici髇 de coste m醲imo se considerar� en el momento de la firma de los documentos que obliguen a las partes y siempre y cuando la disposici髇 de los fondos por parte del prestatario pueda efectuarse sin restricci髇 alguna.

2. Los diferenciales m醲imos sobre el coste de financiaci髇 del Estado ser醤:

• a) Para las comunidades aut髇omas adheridas al Fondo de Financiaci髇 a Comunidades Aut髇omas:
  • i. Operaciones cuyos vencimientos quedan cubiertos por el Fondo de Financiaci髇 a Comunidades Aut髇omas: 20 puntos b醩icos.
  • ii. Operaciones cuyos vencimientos no quedan cubiertos por el Fondo de Financiaci髇 a Comunidades Aut髇omas: 30 puntos b醩icos.
• b) Para las entidades locales:
  • i. Operaciones cuyos vencimientos quedan cubiertos por el Fondo de Financiaci髇 a Entidades Locales (Fondo de Ordenacion o Fondo de Impulso Econ髆ico): 20 puntos b醩icos.
  • ii. Operaciones cuyos vencimientos no quedan cubiertos por el Fondo de Financiaci髇 a Entidades Locales:
    • a) Operaciones concertadas por Entidades Locales que cumplan las condiciones de elegibilidad al Fondo de Impulso Econ髆ico: 40 puntos b醩icos.
    • b) Operaciones concertadas por Entidades Locales que no cumplan las condiciones de elegibilidad al Fondo de Impulso Econ髆ico: 75 puntos b醩icos.
    • c) En el caso de las operaciones de endeudamiento con una vida media superior a los diez a駉s, los diferenciales m醲imos establecidos en el punto anterior se podr醤 incrementar en un punto b醩ico por a駉 adicional, hasta un m醲imo de 15 puntos b醩icos adicionales.

3. A los tipos m醲imos descritos en el apartado anterior, se podr醤 a馻dir 鷑icamente las siguientes comisiones:

• a) Comisi髇 de no disponibilidad en las p髄izas de cr閐ito, limitada a un m醲imo de 0,10 % anual.
• b) Comisi髇 de agencia para operaciones sindicadas, con un m醲imo de 50.000 euros anuales.

4. Los intereses de demora no podr醤 superar el tipo de inter閟 de la operaci髇 m醩 un recargo del 2 % anual.

5. Las operaciones susceptibles de ser cubiertas por el Fondo de Financiaci髇 a Entidades Locales tendr醤 un plan de amortizaci髇 en el que las liquidaciones de intereses coincidir醤 con las fechas de vencimientos de principal.

Cuarto. Operaciones de derivados financieros.

1. Se podr醤 contratar permutas, opciones y futuros de tipos de inter閟 y de tipo de cambio seg鷑 las condiciones est醤dares del mercado.

2. En caso de efectuarse una operaci髇 de endeudamiento en divisa distinta del euro, el riesgo cambiario deber� cubrirse con un contrato de permuta financiera, salvo que existiera una cobertura natural. El coste de dicha permuta financiera se incorporar� al c醠culo del coste total de la operaci髇, que no podr� superar el l韒ite fijado en el apartado tercero.

En el caso de operaciones de endeudamiento realizadas en una divisa distinta del euro con anterioridad a la entrada en vigor de los Fondos de Financiaci髇 a Comunidades Aut髇omas y a Entidades Locales, podr� cubrirse el riesgo cambiario en condiciones est醤dares de mercado.

3. En el caso de las Entidades Locales, lo previsto en los apartados 1 y 2 del presente art韈ulo se aplicar� sin perjuicio a lo establecido en la normativa reguladora de Haciendas Locales.

4. El uso de derivados financieros m醩 complejos se regular� conforme a lo establecido en el art韈ulo sexto de la presente Resoluci髇.

5. En ning鷑 caso podr醤 contratarse:

• a) Derivados financieros sin un coste m醲imo cualquiera que sea el escenario, salvo si se trata de permutas financieras de tipos de inter閟 o de opciones de tipo de inter閟 con riesgo de asumir un tipo variable sin diferencial penalizador.
• b) Derivados financieros donde se asuma el riesgo de cualquier 韓dice de precios salvo cuando la finalidad del derivado sea la eliminaci髇 del citado riesgo.
• c) Derivados financieros que supongan un diferimiento en la carga financiera o un aumento de la financiaci髇. Cuando como consecuencia de la reestructuraci髇 de un derivado financiero, o de un pr閟tamo a tipo fijo construido a partir de una financiaci髇 a tipo de inter閟 variable y una permuta de tipo de inter閟 variable-fijo impl韈ita, se devengue un coste de ruptura pagadero por la administraci髇 correspondiente, 閟te podr� ser repercutido en el nuevo tipo fijo del derivado reestructurado, o en el nuevo tipo fijo del pr閟tamo a tipo fijo, seg鷑 corresponda, sin que esto se considere un diferimiento en la carga financiera o un aumento de la financiaci髇. Adicionalmente, el nuevo tipo podr� superar los l韒ites fijados en el apartado tercero 鷑icamente por la parte correspondiente al coste de ruptura.
• d) Derivados financieros contratados fuera de los precios razonables de mercado. Para valorar esta circunstancia, la Comunidad Aut髇oma o Entidad Local deber� disponer de herramientas de valoraci髇 propias o contar con un asesoramiento financiero externo independiente.
• e) Derivados financieros que contengan cl醬sulas de resoluci髇 anticipada como consecuencia de una bajada de la calificaci髇 crediticia.

6. La formalizaci髇 de derivados financieros exigir� la firma de un contrato marco est醤dar por el que se recojan los derechos y obligaciones asociados a estas operaciones pudiendo, asimismo, suscribir un contrato de colateralizaci髇 est醤dar en el mercado.

7. Los derivados contratados con anterioridad a la entrada en vigor de esta Resoluci髇 y que no hubieran vencido, permanecer醤 sujetos a los contratos ISDA, CMOF o similar est醤dar correspondientes que estuvieran en vigor en el momento de la contrataci髇. Cualquier migraci髇 de estos derivados a los nuevos contratos marco especificados en el apartado anterior no podr� suponer en ning鷑 caso desembolso alguno de la comunidad aut髇oma o entidad local.

Quinto. Prohibiciones:

Quedar醤 prohibidas aquellas operaciones de endeudamiento con las siguientes caracter韘ticas:

• a) Aqu閘las que incluyan derivados impl韈itos en los contratos, incluidas las opciones de amortizaci髇 anticipada a petici髇 del acreedor financiero. Las operaciones de financiaci髇 a tipo de inter閟 fijo construidas a partir de una financiaci髇 a tipo de inter閟 variable y una permuta de tipo de inter閟 variable-fijo impl韈ita, estar醤 permitidas si respetan el resto de condiciones establecidas en la presente Resoluci髇.
• b) Aqu閘las cuya estructura financiera conlleve un diferimiento de la carga financiera.
• c) Aqu閘las que contengan cl醬sulas 玹rigger� vinculadas a calificaciones crediticias u otras variables econ髆ico-financieras que supongan la amortizaci髇 anticipada de la deuda o un cambio en las condiciones financieras de la misma. 趎icamente ser醤 v醠idas las cl醬sulas 玹rigger� de cambio del tipo de inter閟 aplicable, para el caso en que los vencimientos de las operaciones de endeudamiento dejaran de estar cubiertos por los Fondos de Financiaci髇 a Comunidades Aut髇omas y a Entidades Locales debido a que la administraci髇 correspondiente decidiera salir del Fondo. En ning鷑 caso el tipo de inter閟 puede incrementarse en m醩 de 20 puntos b醩icos para Comunidades Aut髇omas, o contravenir el coste m醲imo de las operaciones no cubiertas por el Fondo de Financiaci髇 a Entidades Locales, seg鷑 queda establecido en el art韈ulo tercero apartado 2.b) de la presente Resoluci髇.
• d) Aqu閘las derivadas de la subrogaci髇 de la Administraci髇 General en contratos financieros de sus organismos y entes p鷅licos que supongan la asunci髇 de deudas previamente garantizadas por la propia Administraci髇, siempre que dicha subrogaci髇 suponga un incremento del coste de la operaci髇 preexistente.
• e) Aqu閘las derivadas de la subrogaci髇 de la Administraci髇 General o de una de sus entidades en otras deudas que no tengan naturaleza financiera o que carezcan de un aval expl韈ito de la Administraci髇 correspondiente, y cuyo coste se encuentre por encima del coste del endeudamiento a plazo equivalente que ten韆 la Comunidad Aut髇oma o Entidad Local en la fecha en que se cerr� la operaci髇 original. Tambi閚 quedar� prohibido el establecimiento de comisiones de asunci髇 o subrogaci髇 en estas operaciones.
• f) Aqu閘las derivadas de la transformaci髇 de deudas de naturaleza no financiera de la Comunidad Aut髇oma o Entidad Local, en otras de naturaleza financiera cuyo coste se encuentre por encima del coste del endeudamiento a plazo equivalente que ten韆 la Comunidad Aut髇oma o Entidad Local en la fecha en que se cerr� la operaci髇 original.
• g) Aqu閘las derivadas de la modificaci髇 de un contrato previo de la propia Comunidad Aut髇oma o Entidad Local, o de sus entidades p鷅licas, en las que el coste resultante de la operaci髇 supere financieramente el coste de la operaci髇 preexistente. En cualquier caso, el coste financiero m醲imo ser� el establecido en el punto tercero de esta Resoluci髇.
• h) Aqu閘las que no prevean la posibilidad de amortizaci髇 anticipada a solicitud del deudor. Las operaciones a tipo de inter閟 variable no podr醤 contener costes de ruptura por amortizaci髇 anticipada en fechas de pago de intereses. En el caso de que la amortizaci髇 anticipada se produzca en fechas distintas a las de pago de intereses, se permite la inclusi髇 de un coste de ruptura, siempre que dicho coste se calcule atendiendo a la pr醕tica de mercado.

  Las operaciones de financiaci髇 a tipo de inter閟 fijo, podr醤 incluir costes de ruptura a favor de una o de cualquiera de las partes, independientemente de si la amortizaci髇 anticipada se realiza o no en fechas de pago de intereses. En cualquier caso, dichos costes de ruptura deber醤 reflejar exclusivamente el perjuicio econ髆ico de la cancelaci髇 de la operaci髇 debido al cambio en las condiciones de los 玸waps� de tipo de inter閟 desde la formalizaci髇 o desembolso del pr閟tamo hasta el momento de la amortizaci髇 del mismo (o lo que es lo mismo, a la cancelaci髇 de la permuta financiera de tipo de inter閟 variable-fijo impl韈ita), sin incorporar la prima de riesgo de la operaci髇 (equivalente a la prima de riesgo que corresponder韆 al pr閟tamo de ser 閟te a tipo variable) por el plazo que quedara desde la fecha de la amortizaci髇 anticipada hasta la fecha de la amortizaci髇 prevista en el contrato inicialmente.

• i) Aquellas operaciones a tipo de inter閟 variable que contengan cl醬sulas suelo sobre la referencia aplicable, salvo que se le compense a la Comunidad Aut髇oma o Entidad Local en el diferencial aplicable a la operaci髇 por la venta de esa opci髇 suelo a precios de mercado.
• j) Operaciones de endeudamiento a tipo de inter閟 variable en las que el eur韇or de referencia utilizado no coincida con el periodo de liquidaci髇 de intereses, salvo que se recoja en el contrato el ajuste de mercado del margen entre la referencia utilizada y la adecuada al periodo de liquidaci髇 de intereses.

Sexto. Supuestos excepcionales.

1. Con car醕ter excepcional, el Secretario General del Tesoro y Pol韙ica Financiera, en el 醡bito de esta Resoluci髇 y en base a las condiciones financieras de la operaci髇, podr� autorizar operaciones de endeudamiento y de derivados de comunidades aut髇omas y de aquellas entidades locales que no requieran autorizaci髇 para su realizaci髇 conforme a la normativa reguladora de Haciendas Locales, que no se ajusten a las condiciones de la presente resoluci髇, sin perjuicio de la autorizaci髇 preceptiva del Consejo de Ministros, de conformidad con el art韈ulo 14 de la Ley Org醤ica 8/1980, de 22 de septiembre, de Financiaci髇 de las Comunidades Aut髇omas.

2. En el caso de las operaciones de endeudamiento de Entidades Locales distintas a las del punto 1 y que no se ajusten a las condiciones de la presente Resoluci髇, el Secretario General del Tesoro y Pol韙ica Financiera emitir� informe preceptivo y vinculante a la Secretar韆 General de Coordinaci髇 Auton髆ica y Local o, en su caso, al 髍gano competente auton髆ico en materia de tutela financiera de entidades locales, en el que se valorar�, en el 醡bito de la presente resoluci髇 y en base a las condiciones financieras de la operaci髇, el cumplimiento del principio de prudencia financiera.

3. En los supuestos de los apartados 1 y 2 del presente art韈ulo, la comunidad aut髇oma o entidad local deber� presentar una memoria en la que se detalle la conveniencia financiera de la operaci髇, justificando que la misma no pone en riesgo su solvencia financiera. En el caso de operaciones de derivados complejos, la memoria contendr� una explicaci髇 del funcionamiento del derivado y de la finalidad perseguida. No se autorizar醤 o informar醤 positivamente derivados para los que no quede suficientemente justificado el conocimiento de su funcionamiento o su adecuaci髇 a la finalidad perseguida.

S閜timo. Obligaciones de informaci髇.

1. Las comunidades aut髇omas y entidades locales tienen la obligaci髇 de comunicar mensualmente las condiciones finales de todas las operaciones de endeudamiento y de derivados realizadas y de la cartera global de deuda y de derivados al Ministerio de Hacienda y Administraciones P鷅licas, de conformidad con la plantilla proporcionada por la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera. Esta informaci髇 se remitir� a la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera.

2. La Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera podr� solicitar a las comunidades aut髇omas o entidades locales que autoricen a las entidades financieras para que 閟tas suministren a dicha Secretar韆 General informaci髇 sobre el riesgo que cada entidad mantiene con la comunidad aut髇oma o entidad local correspondiente, as� como las caracter韘ticas principales de dichas operaciones.

Octavo. Cl醬sula derogatoria.

Se deroga la Resoluci髇 de 5 de septiembre de 2014, de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera, por la que se define el principio de prudencia financiera aplicable a las operaciones de endeudamiento de las comunidades aut髇omas que se acojan al Fondo de Liquidez Auton髆ico.

Noveno. Entrada en vigor.

La presente Resoluci髇 entrar� en vigor al d韆 siguiente de su publicaci髇 en el 獴olet韓 Oficial del Estado�.