Reglamento (UE) 2017/1129 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2017, sobre el folleto que debe publicarse en caso de oferta p鷅lica o admisi髇 a cotizaci髇 de valores en un mercado regulado y por el que se deroga la Directiva 2003/71/CE

• Expandir / Contraer 韓dice sistem醫ico
• INTRODUCCION
• CAP蚑ULO I.�DISPOSICIONES GENERALES
  • Art韈ulo 1燨bjeto, 醡bito de aplicaci髇 y excepciones
  • Art韈ulo 2燚efiniciones
  • Art韈ulo 3燨bligaci髇 de publicar un folleto y excepciones
  • Art韈ulo 4燜olleto voluntario
  • Art韈ulo 5燫eventa ulterior de los valores
• CAP蚑ULO II.�ELABORACI覰 DEL FOLLETO
  • Art韈ulo 6燛l folleto
  • Art韈ulo 7燦ota de s韓tesis del folleto
  • Art韈ulo 8燛l folleto de base
  • Art韈ulo 9燛l documento de registro universal
  • Art韈ulo 10燜olleto consistente en documentos separados
  • Art韈ulo 11燫esponsabilidades inherentes al folleto
  • Art韈ulo 12燩lazo de validez del folleto, del folleto de base, del documento de registro y del documento de registro universal
• CAP蚑ULO III.�CONTENIDO Y FORMATO DEL FOLLETO
  • Art韈ulo 13營nformaci髇 m韓ima y formato
  • Art韈ulo 14燫間imen simplificado de divulgaci髇 de informaci髇 para las emisiones secundarias
  • Art韈ulo 14 bis燛l folleto de la Uni髇 de recuperaci髇
  • Art韈ulo 15燛l folleto de la Uni髇 de crecimiento
  • Art韈ulo 16燜actores de riesgo
  • Art韈ulo 17燩recio definitivo de la oferta y cantidad de valores
  • Art韈ulo 18燨misi髇 de informaci髇
  • Art韈ulo 19營ncorporaci髇 por referencia
• CAP蚑ULO IV.�DISPOSICIONES RELATIVAS A LA APROBACI覰 Y PUBLICACI覰 DEL FOLLETO
  • Art韈ulo 20燛xamen y aprobaci髇 del folleto
  • Art韈ulo 21燩ublicaci髇 del folleto
  • Art韈ulo 21 bis燗ccesibilidad de la informaci髇 en el punto de acceso 鷑ico europeo
  • Art韈ulo 22燩ublicidad
  • Art韈ulo 23燬uplementos del folleto
• CAP蚑ULO V.�OFERTAS Y ADMISIONES A COTIZACI覰 TRANSFRONTERIZAS Y R蒅IMEN LING芡STICO EN UN MERCADO REGULADO
  • Art韈ulo 24燰alidez de la aprobaci髇 del folleto a escala de la Uni髇
  • Art韈ulo 25燦otificaci髇 de los folletos y suplementos y comunicaci髇 de las condiciones finales
  • Art韈ulo 26燦otificaci髇 de los documentos de registro o documentos de registro universal
  • Art韈ulo 27燫間imen lingstico
• CAP蚑ULO VI.�NORMAS ESPEC虵ICAS PARA LOS EMISORES ESTABLECIDOS EN PA蚐ES TERCEROS
  • Art韈ulo 28燨ferta p鷅lica de valores o admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado realizadas con arreglo a un folleto redactado de acuerdo con el presente Reglamento
  • Art韈ulo 29燨ferta p鷅lica de valores o admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado con arreglo a un folleto redactado de acuerdo con la legislaci髇 de un pa韘 tercero
  • Art韈ulo 30燙ooperaci髇 con pa韘es terceros
• CAP蚑ULO VII.�LA AEVM Y LAS AUTORIDADES COMPETENTES
  • Art韈ulo 31燗utoridades competentes
  • Art韈ulo 32燜acultades de las autoridades competentes
  • Art韈ulo 33燙ooperaci髇 entre autoridades competentes
  • Art韈ulo 34燙ooperaci髇 con la AEVM
  • Art韈ulo 35燬ecreto profesional
  • Art韈ulo 36燩rotecci髇 de datos
  • Art韈ulo 37燤edidas cautelares
• CAP蚑ULO VIII.�SANCIONES ADMINISTRATIVAS Y OTRAS MEDIDAS ADMINISTRATIVAS
  • Art韈ulo 38燬anciones administrativas y otras medidas administrativas
  • Art韈ulo 39燛jercicio de las facultades supervisoras y sancionadoras
  • Art韈ulo 40燚erecho de recurso
  • Art韈ulo 41燙omunicaci髇 de infracciones
  • Art韈ulo 42燩ublicaci髇 de las decisiones
  • Art韈ulo 43燦otificaci髇 de las sanciones a la AEVM
• CAP蚑ULO IX.�ACTOS DELEGADOS Y DE EJECUCI覰
  • Art韈ulo 44燛jercicio de la delegaci髇
  • Art韈ulo 45燩rocedimiento de comit�
• CAP蚑ULO X.�DISPOSICIONES FINALES
  • Art韈ulo 46燚isposici髇 derogatoria
  • Art韈ulo 47營nforme de la AEVM sobre los folletos
  • Art韈ulo 47 bis燩lazo de aplicaci髇 del folleto de la Uni髇 de recuperaci髇
  • Art韈ulo 48燫evisi髇
  • Art韈ulo 49燛ntrada en vigor y aplicaci髇
• ANEXO I.� FOLLETO
• ANEXO II.� DOCUMENTO DE REGISTRO
• ANEXO III.� NOTA SOBRE LOS VALORES
• ANEXO IV.� DOCUMENTO DE REGISTRO PARA EL FOLLETO DE LA UNI覰 DE CRECIMIENTO
• ANEXO V.� NOTA SOBRE LOS VALORES PARA EL FOLLETO DE LA UNI覰 DE CRECIMIENTO
• ANEXO V BIS.� INFORMACI覰 M蚇IMA QUE DEBE INCLUIRSE EN EL FOLLETO DE LA UNI覰 DE RECUPERACI覰
• ANEXO VI.� TABLA DE CORRESPONDENCIAS (a que se refiere el art韈ulo 46)

Art韈ulo 1 Objeto, 醡bito de aplicaci髇 y excepciones

1. El presente Reglamento define los requisitos para la elaboraci髇, aprobaci髇 y distribuci髇 del folleto que debe publicarse cuando se ofertan al p鷅lico o se admiten a cotizaci髇 valores en un mercado regulado situado o en funcionamiento en un Estado miembro.

2. El presente Reglamento no se aplicar� a los tipos de valores siguientes:

• a) las participaciones emitidas por organismos de inversi髇 colectiva, con excepci髇 de los de tipo cerrado;
• b) los valores no participativos emitidos por un Estado miembro o por una de las autoridades regionales o locales de un Estado miembro, por organismos p鷅licos internacionales de los que formen parte uno o m醩 Estados miembros, por el Banco Central Europeo o por los bancos centrales de los Estados miembros;
• c) las acciones de bancos centrales de los Estados miembros;
• d) los valores garantizados incondicional e irrevocablemente por un Estado miembro o por una de las autoridades regionales o locales de un Estado miembro;
• e) los valores emitidos por asociaciones con personalidad jur韉ica u organizaciones sin 醤imo de lucro, reconocidas por el Estado miembro, con vistas a la obtenci髇 de los medios necesarios para lograr sus objetivos no lucrativos;
• f) las acciones no fungibles de capital cuya principal funci髇 sea facilitar al titular un derecho de ocupaci髇 de un apartamento, u otra forma de propiedad inmobiliaria o de una parte de ella, cuando las acciones no puedan venderse sin ceder dicho derecho;

3. Sin perjuicio del p醨rafo segundo del presente apartado y del art韈ulo 4, el presente Reglamento no se aplicar� a las ofertas p鷅licas de valores cuyo importe total en la Uni髇 sea inferior a 1 000 000 EUR, importe que se calcular� sobre un per韔do de doce meses.

Los Estados miembros no ampliar醤 la obligaci髇 de elaborar un folleto de conformidad con el presente Reglamento a las ofertas p鷅licas de valores a que se hace referencia en el p醨rafo primero del presente apartado. No obstante, en dichos casos los Estados miembros podr醤 establecer otros requisitos de divulgaci髇 a escala nacional, siempre que dichos requisitos no constituyan una carga desproporcionada o innecesaria.

El art韈ulo 1, apartado 3, y del art韈ulo 3, apartado 2 se aplicar醤 a partir del 21 de julio de 2018 conforme dispone el n鷐ero 2 del art韈ulo 49 de la presente disposici髇.LE0000600638_20240109

4. La obligaci髇 de publicar un folleto establecida en el art韈ulo 3, apartado 1, no se aplicar� a los siguientes tipos de ofertas p鷅licas de valores:

• a) las ofertas de valores dirigidas exclusivamente a inversores cualificados;
• b) las ofertas de valores dirigidas a menos de 150 personas f韘icas o jur韉icas por Estado miembro, sin contar los inversores cualificados;
• c) las ofertas de valores cuya denominaci髇 por unidad ascienda como m韓imo a 100 000 EUR;
• d) las ofertas de valores dirigidas a inversores que adquieran valores por un importe total m韓imo de 100 000 EUR por inversor en cada oferta individual;
• A partir de: 4 diciembre 2024

  Letra d bis) del n鷐ero 4 del art韈ulo 1 introducida por el apartado 4.b) de la letra 1) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

• A partir de: 4 diciembre 2024

  Letra d ter) del n鷐ero 4 del art韈ulo 1 introducida por el apartado 4.b) de la letra 1) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

• e) las acciones emitidas en sustituci髇 de acciones de la misma clase ya emitidas, si la emisi髇 de tales nuevas acciones no supone ning鷑 aumento del capital emitido;
• f) los valores ofertados en relaci髇 con una adquisici髇 mediante una oferta de canje, a condici髇 de que se ponga a disposici髇 del p鷅lico un documento de conformidad con el mecanismo establecido en el art韈ulo 21, apartado 2, que contenga informaci髇 descriptiva de la transacci髇 y de sus consecuencias para el emisor;
• g) los valores ofertados, asignados o que vayan a ser asignados en relaci髇 con una fusi髇 o escisi髇, siempre que se ponga a disposici髇 del p鷅lico un documento de conformidad con el mecanismo establecido en el art韈ulo 21, apartado 2, que contenga informaci髇 descriptiva de la transacci髇 y de sus consecuencias para el emisor;
• h) los dividendos pagados a los accionistas actuales en forma de acciones de la misma clase que aquellas por las que se pagan los dividendos, siempre que est� disponible un documento que contenga informaci髇 sobre el n鷐ero y la naturaleza de las acciones y los motivos y pormenores de la oferta;
• i) los valores ofertados, asignados o que vayan a ser asignados a administradores o empleados actuales o anteriores por su empresa o por una empresa vinculada, siempre que est� disponible un documento que contenga informaci髇 sobre el n鷐ero y la naturaleza de los valores y los motivos y pormenores de la oferta o asignaci髇.
• j) los valores no participativos emitidos de manera continua o reiterada por entidades de cr閐ito, cuando el importe agregado total de la oferta en la Uni髇 correspondiente a los valores ofertados sea inferior a 75 000 000 EUR por entidad de cr閐ito calculados sobre un per韔do de doce meses, a condici髇 de que estos valores:A partir de: 4 diciembre 2024P醨rafo introductorio de la letra爅) del n鷐ero 4 del art韈ulo 1爎edactado por el apartado 4.b) de la letra 1) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)
  • i) no sean subordinados, convertibles o canjeables; y
  • ii) no den derecho a suscribir o a adquirir otros tipos de valores ni est閚 ligados a un instrumento derivado.
• k) una oferta de valores al p鷅lico hecha por un proveedor de servicios de financiaci髇 participativa autorizado con arreglo al Reglamento (UE) 2020/1503 del Parlamento Europeo y del Consejo (17) , siempre que no supere el umbral establecido en el art韈ulo 1, apartado 2, letra c), de dicho Reglamento.
  LE0000677921_20201109Letra k) del n鷐ero 4 del art韈ulo 1 introducida, con efectos a partir de 10 de noviembre de 2021, por el art韈ulo 46 del Reglamento (UE) 2020/1503 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 7 de octubre de 2020, relativo a los proveedores europeos de servicios de financiaci髇 participativa para empresas, y por el que se modifican el Reglamento (UE) 2017/1129 y la Directiva (UE) 2019/1937 (獶.O.U.E.L.� 20 octubre).Vigencia: 10 noviembre 2021Efectos / Aplicaci髇: 10 noviembre 2021
• l) desde el 18 de marzo de 2021 hasta el 31 de diciembre de 2022 los valores no participativos emitidos de manera continua o reiterada por entidades de cr閐ito, cuando el importe agregado total de la oferta en la Uni髇 correspondiente a los valores ofertados sea inferior a 150 000 000 EUR por entidad de cr閐ito calculados sobre un per韔do de doce meses, a condici髇 de que estos valores:
  • i) no sean subordinados, convertibles o canjeables; y
  • ii) no den derecho a suscribir o a adquirir otros tipos de valores ni est閚 ligados a un instrumento derivado.
  LE0000690162_20210318Letra l) del n鷐ero 4 del art韈ulo 1 introducida por el apartado 1) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2021/337 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 16 de febrero de 2021, por el que se modifican el Reglamento (UE) 2017/1129 por lo que respecta al folleto de la Uni髇 de recuperaci髇 y los ajustes espec韋icos para los intermediarios financieros y la Directiva 2004/109/CE por lo que respecta al uso del formato electr髇ico 鷑ico de presentaci髇 de informaci髇 para los informes financieros anuales, con el fin de apoyar la recuperaci髇 de la crisis de COVID-19 (獶.O.U.E.L.� 26 febrero).Vigencia: 18 marzo 2021
  A partir de: 4 diciembre 2024

  Letra l) del n鷐ero 4 del art韈ulo 1爏uprimida por el apartado 4.b) de la letra 1) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

5. La obligaci髇 de publicar un folleto establecida en el art韈ulo 3, apartado 3, no se aplicar� a la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado de los siguientes tipos de valores:

• a) los valores fungibles con valores ya admitidos a cotizaci髇 en el mismo mercado regulado, siempre que representen, a lo largo de un per韔do de doce meses, menos del 20 % del volumen de valores ya admitidos a cotizaci髇 en el mismo mercado regulado;
  A partir de: 4 diciembre 2024

  Letra a) del n鷐ero 5 del art韈ulo 1 redactada por el apartado 1.c) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

• b) las acciones resultantes de la conversi髇 o canje de otros valores o del ejercicio de los derechos conferidos por otros valores, siempre que sean de la misma clase que las acciones ya admitidas a cotizaci髇 en el mismo mercado regulado y que las nuevas acciones representen, a lo largo de un per韔do de doce meses, menos del 20 % del volumen de acciones de la misma clase ya admitidas a cotizaci髇 en el mismo mercado regulado, sin perjuicio de lo dispuesto en el p醨rafo segundo del presente apartado.
  A partir de: 4 diciembre 2024

  Letraba) del n鷐ero 5 del art韈ulo 1 redactada por el apartado 1.c) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

• A partir de: 4 diciembre 2024

  Letra b bis) del n鷐ero 5 del art韈ulo 1爄ntroducida por el apartado 1.c) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

• c) los valores resultantes de la conversi髇 o canje de otros valores, fondos propios o pasivos admisibles por parte de una autoridad de resoluci髇 en el ejercicio de una competencia prevista en el art韈ulo 53, apartado 2, el art韈ulo 59, apartado 2, o el art韈ulo 63, apartados 1 o 2, de la Directiva 2014/59/UE;
• d) las acciones emitidas en sustituci髇 de acciones de la misma clase ya admitidas a cotizaci髇 en el mismo mercado regulado, si la emisi髇 de tales acciones no supone ning鷑 aumento del capital emitido;
• e) los valores ofertados en relaci髇 con una adquisici髇 mediante una oferta de canje, a condici髇 de que se ponga a disposici髇 del p鷅lico un documento de conformidad con el mecanismo establecido en el art韈ulo 21, apartado 2, que contenga informaci髇 descriptiva de la transacci髇 y de sus consecuencias para el emisor;
• f) los valores ofertados, asignados o que vayan a ser asignados en relaci髇 con una fusi髇 o escisi髇, siempre que se ponga a disposici髇 del p鷅lico un documento de conformidad con el mecanismo establecido en el art韈ulo 21, apartado 2, que contenga informaci髇 descriptiva de la transacci髇 y de sus consecuencias para el emisor;
• g) las acciones ofertadas, asignadas o que vayan a ser asignadas gratuitamente a los actuales accionistas, y los dividendos pagados en forma de acciones de la misma clase que aquellas por las que se pagan los dividendos, siempre que las citadas acciones sean de la misma clase que las que ya han sido admitidas a cotizaci髇 en el mismo mercado regulado y que est� disponible un documento que contenga informaci髇 sobre el n鷐ero y la naturaleza de las acciones y los motivos y pormenores de la oferta;
• h) los valores ofertados, asignados o que vayan a ser asignados a administradores o empleados actuales o anteriores por su empresa o por una empresa vinculada, siempre que los citados valores sean de la misma clase que los que ya han sido admitidos a cotizaci髇 en el mismo mercado regulado y que est� disponible un documento que contenga informaci髇 sobre la cantidad y la naturaleza de los valores y los motivos y pormenores de la oferta o asignaci髇;
• i) los valores no participativos emitidos de manera continua o reiterada por entidades de cr閐ito, cuando el importe agregado total de la oferta en la Uni髇 correspondiente a los valores ofertados sea inferior a 75 000 000 EUR por entidad de cr閐ito calculada sobre un per韔do de doce meses, a condici髇 de que estos valores:A partir de: 4 diciembre 2024P醨rafo introductorio de la letra i) del n鷐ero 5 del art韈ulo 1 redactado por el apartado 1.c) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)
  • i) no sean subordinados, convertibles o canjeables; y
  • ii) no den derecho a suscribir o a adquirir otros tipos de valores ni est閚 ligados a un instrumento derivado.
• j) los valores ya admitidos a cotizaci髇 en otro mercado regulado, con las siguientes condiciones:
  • i) que dichos valores, o valores de la misma clase, hayan sido admitidos a cotizaci髇 en ese otro mercado regulado durante m醩 de 18 meses;
  • ii) que, para los valores admitidos por primera vez a cotizaci髇 en un mercado regulado despu閟 del 1 de julio de 2005, la admisi髇 a cotizaci髇 en ese otro mercado regulado estuviera asociada a un folleto aprobado y publicado de conformidad con la Directiva 2003/71/CE;
  • iii) que, excepto en caso de aplicarse el inciso ii), para los valores admitidos por primera vez a cotizaci髇 despu閟 del 30 de junio de 1983, el folleto fuera aprobado de conformidad con los requisitos de la Directiva 80/390/CEE del Consejo (18) o de la Directiva 2001/34/CE del Parlamento Europeo y del Consejo (19) ;
  • iv) que se hayan cumplido las obligaciones vigentes para la cotizaci髇 en ese otro mercado regulado;
  • v) que la persona que solicite la admisi髇 de un valor a cotizaci髇 en un mercado regulado en los t閞minos de esta excepci髇 establecida en la presente letra j), ponga a disposici髇 del p鷅lico del Estado miembro del mercado regulado para el que se solicite la admisi髇, de conformidad con el mecanismo establecido en el art韈ulo 21, apartado 2, un documento cuyo contenido cumpla lo dispuesto en el art韈ulo 7, salvo que el l韒ite m醲imo de longitud que figura en el art韈ulo 7, apartado 3, se ampliar� en dos p醙inas m醩 de formato A4, y que se redactar� en una lengua aceptada por la autoridad competente del Estado miembro del mercado regulado para el que se solicite la admisi髇, y
  • vi) que el documento a que se refiere el inciso v) indique d髇de se puede obtener el folleto m醩 reciente y en qu� sitio se encuentra disponible la informaci髇 financiera publicada por el emisor de conformidad con las obligaciones de divulgaci髇 de informaci髇 continua.
  A partir de: 4 diciembre 2024

  Letra j) del n鷐ero 5 del art韈ulo 1爏uprimida por el apartado 1.c) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

• k) desde el 18 de marzo de 2021 hasta el 31 de diciembre de 2022, los valores no participativos emitidos de manera continua o reiterada por entidades de cr閐ito, cuando el importe agregado total de la oferta en la Uni髇 correspondiente a los valores ofertados sea inferior a 150 000 000 EUR por entidad de cr閐ito calculados sobre un per韔do de doce meses, a condici髇 de que estos valores:
  • i) no sean subordinados, convertibles o canjeables; y
  • ii) no den derecho a suscribir o a adquirir otros tipos de valores ni est閚 ligados a un instrumento derivado.
  LE0000690162_20210318Letra k) del n鷐ero 5 del art韈ulo 1 introducida por爀l apartado 2) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2021/337 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 16 de febrero de 2021, por el que se modifican el Reglamento (UE) 2017/1129 por lo que respecta al folleto de la Uni髇 de recuperaci髇 y los ajustes espec韋icos para los intermediarios financieros y la Directiva 2004/109/CE por lo que respecta al uso del formato electr髇ico 鷑ico de presentaci髇 de informaci髇 para los informes financieros anuales, con el fin de apoyar la recuperaci髇 de la crisis de COVID-19 (獶.O.U.E.L.� 26 febrero).Vigencia: 18 marzo 2021
  A partir de: 4 diciembre 2024

  Letra k) del n鷐ero 5 del art韈ulo 1 suprimida por el apartado 1.c) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

El requisito de que las nuevas acciones representen, durante un per韔do de doce meses, menos del 20 % del volumen de acciones de la misma clase ya admitidas a cotizaci髇 en el mismo mercado regulado que se menciona en el p醨rafo primero, letra b), no se aplicar� en ninguno de los casos siguientes:A partir de: 4 diciembre 2024P醨rafo introductorio del n鷐ero 5 del art韈ulo 1 redactado por el apartado 1.c) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

• a) cuando un folleto haya sido elaborado de conformidad con el presente Reglamento o con la Directiva 2003/71/CE en relaci髇 con la oferta p鷅lica o la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado de valores convertibles en acciones;
• b) cuando los valores convertibles en acciones hayan sido emitidos antes del 20 de julio de 2017;
• c) cuando las acciones se consideren elementos del capital de nivel 1 ordinario con arreglo al art韈ulo 26 del Reglamento (UE) n.� 575/2013 del Parlamento Europeo y del Consejo (20) de una entidad con arreglo al art韈ulo 4, apartado 1, punto 3, de dicho Reglamento y procedan de la conversi髇 de instrumentos de capital de nivel 1 adicional emitidos por dicha entidad debido a una circunstancia desencadenante con arreglo al art韈ulo 54, apartado 1, letra a), de dicho Reglamento;
• d) cuando las acciones se consideren fondos propios admisibles o fondos propios b醩icos admisibles con arreglo a la secci髇 3 del cap韙ulo VI del t韙ulo I de la Directiva 2009/138/CE del Parlamento Europeo y del Consejo (21) y resulten de una conversi髇 de otros valores efectuada a fin de cumplir con los requisitos de capital de solvencia obligatorio y de capital m韓imo obligatorio con arreglo a las secciones 4 y 5 del cap韙ulo VI del t韙ulo I de la Directiva 2009/138/CE, o con el requisito de solvencia de grupo establecido en el t韙ulo III de dicha directiva;

El art韈ulo 1, apartado 5, p醨rafo primero, letras a), b) y c), y p醨rafo segundo, se aplicar醤 a partir del 20 de julio de 2017 conforme dispone el n鷐ero 2 del art韈ulo 49 de la presente disposici髇.LE0000600638_20240109

6. Las exenciones a la obligaci髇 de publicar un folleto que figuran en los apartados 4 y 5 podr醤 acumularse de manera que para la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado o una oferta p鷅lica de valores se pueda aplicar mas de una excepci髇 al mismo tiempo. No as� las que figuran en el apartado 5, p醨rafo primero, letras a) y b), si la aplicaci髇 acumulada de esas excepciones pudiera llevara a la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado inmediata o posterior, durante un per韔do de doce meses, de m醩 del 20 % del volumen de acciones de la misma clase ya admitidas a cotizaci髇 en el mismo mercado regulado sin haberse publicado un folleto.

6 bis. Las exenciones que figuran en el apartado 4, letra f), y en el apartado 5, letra e), se aplicar醤 鷑icamente a los valores participativos y solo en los casos siguientes:

• a) los valores participativos ofertados sean fungibles con valores existentes ya admitidos a cotizaci髇 en un mercado regulado antes de la adquisici髇 y de la operaci髇 con ella vinculada, y la adquisici髇 no se considere una operaci髇 de adquisici髇 inversa en el sentido del punto B19 de la Norma Internacional de Informaci髇 Financiera 3,

  Combinaciones de negocios, adoptada mediante el Reglamento (CE) n.� 1126/2008 de la Comisi髇 (22) , o

• b) la autoridad de supervisi髇 competente, en su caso, para revisar el documento de oferta con arreglo a lo dispuesto en la Directiva 2004/25/CE del Parlamento Europeo y del Consejo (23) haya dado su aprobaci髇 previa al documento a que se refiere el apartado 4, letra f), o el apartado 5, letra e), del presente art韈ulo.

LE0000655408_20191231N鷐ero 6 bis del art韈ulo 1 introducido, con efectos a partir del 31 de diciembre de 2019, por el apartado�1) del art韈ulo 2 del Reglamento (UE) 2019/2115 del Parlamento Europeo y del Consejo de 27 de noviembre de 2019 por el que se modifican la Directiva 2014/65/UE y los Reglamentos (UE) n.� 596/2014 y (UE) 2017/1129 en relaci髇 con el fomento del uso de los mercados de pymes en expansi髇 (獶.O.U.E.L.� 11 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2019Efectos / Aplicaci髇: 31 diciembre 2019

6 ter. Las exenciones que figuran en el apartado 4, letra g), y en el apartado 5, letra f), se aplicar醤 鷑icamente a los valores participativos respecto de los cuales no se considere una operaci髇 de adquisici髇 inversa en el sentido del punto B19 de la Norma Internacional de Informaci髇 Financiera 3, Combinaciones de negocios y solo en los casos siguientes:

• a) los valores participativos de la entidad adquirente hayan sido ya admitidos a cotizaci髇 en un mercado regulado antes de la operaci髇, o
• b) los valores participativos de las entidades objeto de la escisi髇 hayan sido ya admitidos a cotizaci髇 en un mercado regulado antes de la operaci髇.

LE0000655408_20191231N鷐ero 6 ter del art韈ulo 1 introducido, con efectos a partir del 31 de diciembre de 2019, por el apartado 1) del art韈ulo 2 del Reglamento (UE) 2019/2115 del Parlamento Europeo y del Consejo de 27 de noviembre de 2019 por el que se modifican la Directiva 2014/65/UE y los Reglamentos (UE) n.� 596/2014 y (UE) 2017/1129 en relaci髇 con el fomento del uso de los mercados de pymes en expansi髇 (獶.O.U.E.L.� 11 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2019Efectos / Aplicaci髇: 31 diciembre 2019

7. Se otorgan a la Comisi髇 los poderes para adoptar actos delegados, de conformidad con el art韈ulo 44, que completen el presente Reglamento estableciendo el contenido m韓imo de informaci髇 de los documentos mencionados en el apartado 4, letras f) y g), y en el apartado 5, p醨rafo primero, letras e) y f), del presente art韈ulo.

V閍se Reglamento Delegado (UE) 2021/528 de la Comisi髇, de 16 de diciembre de 2020, por el que se completa el Reglamento (UE) 2017/1129 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta al contenido m韓imo de informaci髇 del documento que debe publicarse con objeto de acogerse a una exenci髇 de la obligaci髇 de publicar un folleto en relaci髇 con una adquisici髇 mediante una oferta de canje, una fusi髇 o una escisi髇 (獶.O.U.E.L.� 26 marzo 2021).LE0000692880_20210415

Art韈ulo 2 Definiciones

A efectos del presente Reglamento, se entender� por:

• a) 玽alores�: los valores negociables, tal como se definen en el art韈ulo 4, apartado 1, punto 44, de la Directiva 2014/65/UE, a excepci髇 de los instrumentos del mercado monetario definidos en el art韈ulo 4, apartado 1, punto 17, de la misma Directiva, cuyo vencimiento sea inferior a doce meses;
• b) 玽alores participativos�: acciones y otros valores negociables equivalentes a acciones de sociedades, as� como cualquier otro tipo de valores negociables que den derecho a adquirir cualquiera de los valores mencionados mediante su conversi髇 o el ejercicio de los derechos que confieren, a condici髇 de que los valores de este 鷏timo tipo sean emitidos por el mismo emisor de las acciones subyacentes o por una entidad perteneciente al mismo grupo de dicho emisor;
• c) 玽alores no participativos�: todos los valores que no implican participaci髇 en el capital;
• d) 玱ferta p鷅lica de valores�: una comunicaci髇 a personas, de cualquier forma y por cualquier medio, que presenta informaci髇 suficiente sobre los t閞minos de la oferta y los valores que se ofertan de modo que permita a un inversor decidir la adquisici髇 o suscripci髇 de dichos valores. Esta definici髇 tambi閚 ser� aplicable a la colocaci髇 de valores a trav閟 de intermediarios financieros;
• A partir de: 4 diciembre 2024

  Letra d bis) del art韈ulo 2 introducida por el apartado 2.a) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

• A partir de: 4 diciembre 2024

  Letra d ter) del art韈ulo 2 introducida por el apartado 2.a) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

• e) 玦nversores cualificados�: las personas f韘icas o jur韉icas enumeradas en el anexo II, secci髇 I, puntos 1 a 4, de la Directiva 2014/65/UE, as� como las personas o entidades que, a petici髇 propia, son tratadas como clientes profesionales de conformidad con la secci髇 II, de dicho anexo, o que son reconocidas como contrapartes elegibles de conformidad con su art韈ulo 30, a menos que hayan celebrado a un acuerdo para ser tratadas como clientes no profesionales de conformidad con la secci髇 I, apartado cuarto, de dicho anexo. A efectos de la aplicaci髇 de la frase primera de la presente letra, a petici髇 del emisor, las empresas de inversi髇 y las entidades de cr閐ito deber醤 comunicar al emisor la clasificaci髇 de sus clientes, con sujeci髇 al cumplimiento de la legislaci髇 aplicable en materia de protecci髇 de datos;
• f) 玴eque馻s y medianas empresas (pymes)�:
  • i) las empresas que, seg鷑 sus 鷏timas cuentas anuales o consolidadas, cumplan por lo menos dos de los tres criterios siguientes: un n鷐ero medio de empleados inferior a 250 a lo largo del ejercicio, un balance total que no supere los 43 000 000 EUR y un volumen de negocios neto anual no superior a 50 000 000 EUR; o bien,
  • ii) las peque馻s y medianas empresas tal como se definen en el art韈ulo 4, apartado 1, punto 13, de la Directiva 2014/65/UE;
• g) 玡ntidad de cr閐ito�: la entidad tal como se define en el art韈ulo 4, apartado 1, punto 1, del Reglamento (UE) n.� 575/2013;
• h) 玡misor�: toda persona jur韉ica que emita o se proponga emitir valores;
• i) 玱ferente�: persona f韘ica o jur韉ica que oferta valores al p鷅lico;
• j) 玬ercado regulado�: un mercado regulado tal como se define en el art韈ulo 4, apartado 1, punto 21, de la Directiva 2014/65/UE;
• k) 玴ublicidad�: una comunicaci髇 con las siguientes caracter韘ticas:
  • i) est� relacionada con una oferta p鷅lica espec韋ica de valores o con una admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado;
  • ii) que trate espec韋icamente de promocionar la potencial suscripci髇 o adquisici髇 de valores;
• l) 玦nformaci髇 regulada�: toda informaci髇 regulada tal como se define en el art韈ulo 2, apartado 1, letra k), de la Directiva 2004/109/CE;
• m) 獷stado miembro de origen�:
  • i) para todos los emisores de valores establecidos en la Uni髇 distintos de los mencionados en el inciso ii), el Estado miembro donde el emisor tenga su domicilio social;
  • ii) para toda emisi髇 de valores no participativos cuyo valor nominal unitario sea al menos de 1 000 EUR, y para toda emisi髇 de valores no participativos que den derecho a adquirir cualquier valor negociable o a recibir un importe en efectivo como consecuencia de su conversi髇 o del ejercicio de los derechos que confieren, siempre que el emisor de los valores no participativos no sea el emisor de los valores subyacentes o una entidad perteneciente al grupo de dicho emisor, el Estado miembro donde el emisor tenga su domicilio social, o en el que los valores hayan sido admitidos o vayan a admitirse a cotizaci髇 en un mercado regulado, o donde los valores se oferten al p鷅lico, a elecci髇 del emisor, el oferente o la persona que pide la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, seg鷑 sea el caso. Se aplicar� este mismo r間imen a los valores no participativos en monedas distintas del euro, siempre que el valor nominal m韓imo sea pr醕ticamente equivalente a 1 000 EUR;
  • iii) para todos los emisores de valores establecidos en un pa韘 tercero no mencionados en el inciso ii), el Estado miembro en el que los valores deban en principio ofertarse al p鷅lico por primera vez o en el que se efect鷈 por primera vez una solicitud de admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, a elecci髇 del emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, sin perjuicio de una elecci髇 subsiguiente por parte de los emisores establecidos en un pa韘 tercero, en cualquiera de las circunstancias siguientes:
    • - cuando el Estado miembro de origen no hubiera sido elegido por ellos,
    • - de conformidad con el art韈ulo 2, apartado 1, letra i), inciso iii), de la Directiva 2004/109/CE;
• n) 獷stado miembro de acogida�: el Estado donde se hace una oferta p鷅lica de valores o se pretende la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, cuando sea diferente del Estado miembro de origen;
• o) 玜utoridad competente�: la autoridad designada por cada Estado miembro de conformidad con el art韈ulo 31, salvo que el presente Reglamento disponga otra cosa;
• p) 玱rganismo de inversi髇 colectiva con excepci髇 del de tipo cerrado�: los fondos de inversi髇 y las sociedades de inversiones que presenten las dos caracter韘ticas siguientes:
  • i) que capten fondos de diversos inversores con la finalidad de invertirlos, en beneficio de estos 鷏timos, de acuerdo con una pol韙ica de inversiones definida;
  • ii) cuyas participaciones se puedan recomprar o reembolsar, directa o indirectamente, a petici髇 del tenedor, con cargo a los activos de estas empresas;
• q) 玴articipaciones en un organismo de inversi髇 colectiva�: los valores emitidos por un organismo de inversi髇 colectiva que representen los derechos de los participantes sobre los activos de tal empresa;
• r) 玜probaci髇�: el acto positivo por el que, como resultado del examen realizado por la autoridad competente del Estado miembro de origen, se concluye que el folleto es completo, comprensible y contiene informaci髇 coherente;
  A partir de: 4 diciembre 2024

  Letra r) del art韈ulo 2 redactada por el apartado 2.b) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

• s) 玣olleto de base�: un folleto que cumpla lo dispuesto en el art韈ulo 8 y que contenga, si el emisor as� lo desea, las condiciones finales de la oferta;
• t) 玠韆s h醔iles�: los d韆s laborables de la autoridad pertinente competente excluyendo s醔ados, domingos y d韆s festivos, de acuerdo con lo establecido en la legislaci髇 nacional a la que deba someterse dicha autoridad competente;
• u) 玸istema multilateral de negociaci髇�: sistema multilateral de negociaci髇 tal como se define en el art韈ulo 4, apartado 1, punto 22, de la Directiva 2014/65/UE;
• v) 玸istema organizado de contrataci髇�: sistema organizado de contrataci髇 tal como se define en el art韈ulo 4, apartado 1, punto 23, de la Directiva 2014/65/UE;
• w) 玬ercado de pymes en expansi髇�: mercado de pymes en expansi髇 tal como se define en el art韈ulo 4, apartado 1, punto 12, de la Directiva 2014/65/UE;
• x) 玡misor de un pa韘 tercero�: un emisor establecido en un pa韘 tercero;
• y) 玴eriodo de oferta�: periodo durante el cual los potenciales inversores pueden adquirir o suscribir los valores de que se trate;
• z) 玸oporte duradero�: todo instrumento que:
  • i) permita a un cliente almacenar la informaci髇 dirigida a 閘 personalmente, de modo que pueda acceder a ella posteriormente para consulta durante un per韔do de tiempo adecuado para los fines a los que la informaci髇 est� destinada; y
  • ii) permita la reproducci髇 sin cambios de la informaci髇 almacenada.
  A partir de: 4 diciembre 2024

  Letra z) del art韈ulo 2 redactada por el apartado 2.c) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

Art韈ulo 3 Obligaci髇 de publicar un folleto y excepciones

1. Sin perjuicio de lo dispuesto en el art韈ulo 1, apartado 4, en la Uni髇 los valores 鷑icamente podr醤 ofertarse al p鷅lico tras la previa publicaci髇 de un folleto de conformidad con el presente Reglamento.

2. Sin perjuicio de lo dispuesto en el art韈ulo 4, un Estado miembro podr� decidir eximir a los valores ofertados al p鷅lico de la obligaci髇 de publicar un folleto con arreglo al apartado 1 siempre que:

• a) dichas ofertas no est閚 sujetas a notificaci髇 de conformidad con el art韈ulo 25, y
• b) el importe total de cada una de esas ofertas en la Uni髇 sea inferior a 8 000 000 EUR, l韒ite que se calcular� sobre un per韔do de doce meses.

Los Estados miembros deber醤 comunicar a la Comisi髇 y a la AEVM si deciden aplicar la exenci髇 en virtud del p醨rafo primero y c髆o hacerlo, incluido el importe monetario por debajo del cual se aplica la exenci髇 para las ofertas en dicho Estado miembro. Tambi閚 comunicar醤 a la Comisi髇 y a la AEVM cualquier cambio posterior de dicho importe monetario.

El art韈ulo 1, apartado 3, y del art韈ulo 3, apartado 2 se aplicar醤 a partir del 21 de julio de 2018 conforme dispone el n鷐ero 2 del art韈ulo 49 de la presente disposici髇.LE0000600638_20240109

3. Sin perjuicio de lo dispuesto en el art韈ulo 1, apartado 5, los valores 鷑icamente se admitir醤 a cotizaci髇 en un mercado regulado que est� situado o que opere dentro de la Uni髇 tras la previa publicaci髇 de un folleto de conformidad con el presente Reglamento.

Art韈ulo 4 Folleto voluntario

1. Cuando la oferta p鷅lica de valores o su admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado quede fuera del 醡bito de aplicaci髇 del presente Reglamento de conformidad con el art韈ulo 1, apartado 3, o quede exento de la obligaci髇 de publicar un folleto seg鷑 lo dispuesto en el art韈ulo 1, apartados 4 y 5, o art韈ulo 3, apartado 2, el emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado tendr� derecho a elaborar con car醕ter voluntario un folleto de conformidad con el presente Reglamento.

2. Dicho folleto elaborado voluntariamente aprobado por la autoridad competente del Estado miembro de origen, determinado de conformidad con el art韈ulo 2, letra m), comportar� todos los derechos y obligaciones inherentes al folleto exigido por el presente Reglamento y estar� sujeto a todas sus disposiciones, bajo la supervisi髇 de la mencionada autoridad competente.

Art韈ulo 5 Reventa ulterior de los valores

1. Toda reventa ulterior de valores que hayan sido previamente objeto de uno o m醩 de los tipos de oferta p鷅lica mencionados en el art韈ulo 1, apartado 4, letras a) a d), se considerar� una oferta separada y se aplicar� la definici髇 del art韈ulo 2, letra d), para decidir si dicha reventa es una oferta p鷅lica de valores. La colocaci髇 de valores a trav閟 de intermediarios financieros estar� sujeta a la publicaci髇 de un folleto a menos que una de las exenciones indicadas en el art韈ulo 1, apartado 4, letras a) a d) se aplique en relaci髇 con la colocaci髇 definitiva.A partir de: 4 diciembre 2024P醨rafo primero del n鷐ero 1 del art韈ulo 5 redactado por el apartado 5) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

No se requerir� un folleto adicional para la eventual reventa ulterior de valores o para la colocaci髇 definitiva de los mismos a trav閟 de intermediarios financieros cuando se disponga de un folleto v醠ido con arreglo al art韈ulo 12 y el emisor o la persona responsable de su elaboraci髇 autorice su uso mediante un acuerdo escrito.

2. Cuando un folleto se refiera a la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado de valores no participativos que 鷑icamente vayan a cotizarse en un mercado regulado, o en un segmento espec韋ico de este, a los que solo pueden tener acceso inversores cualificados a efectos de la cotizaci髇 de esos valores, los valores no se revender醤 a inversores no cualificados, a no ser que se elabore un folleto de acuerdo con el presente Reglamento que sea adecuado para los inversores no cualificados.

Art韈ulo 6 El folleto

1. Sin perjuicio de lo dispuesto en el art韈ulo 14, apartado 2, en el art韈ulo 14 bis, apartado 2, y en el art韈ulo 18, apartado 1, el folleto incluir� la informaci髇 necesaria que sea pertinente para que el inversor pueda hacer una evaluaci髇 informada de:LE0000690162_20210318P醨rafo introductorio del n鷐ero 1 del art韈ulo 6 redactado por el apartado�3) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2021/337 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 16 de febrero de 2021, por el que se modifican el Reglamento (UE) 2017/1129 por lo que respecta al folleto de la Uni髇 de recuperaci髇 y los ajustes espec韋icos para los intermediarios financieros y la Directiva 2004/109/CE por lo que respecta al uso del formato electr髇ico 鷑ico de presentaci髇 de informaci髇 para los informes financieros anuales, con el fin de apoyar la recuperaci髇 de la crisis de COVID-19 (獶.O.U.E.L.� 26 febrero).Vigencia: 18 marzo 2021A partir de: 4 diciembre 2024P醨rafo introductorio燿el n鷐ero 1 del art韈ulo 6 redactado por el apartado 6.a) del art韈ulo 1 de Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

• a) los activos y pasivos, las p閞didas y ganancias, la situaci髇 financiera y las perspectivas del emisor y de todo garante;
• b) los derechos inherentes a los valores; y
• c) los motivos de la emisi髇 y sus consecuencias para el emisor.

  Esta informaci髇 podr� variar en funci髇 de cualquiera de los siguientes factores:

  • a) la naturaleza del emisor;
  • b) el tipo de valores;
  • c) las circunstancias del emisor;
  • d) cuando proceda, si los valores no participativos tienen un valor nominal unitario m韓imo de 100 000 EUR o si van a cotizarse 鷑icamente en un mercado regulado, o en un segmento espec韋ico de este, a los que solo pueden tener acceso inversores cualificados a efectos de la cotizaci髇 de esos valores.

2. La informaci髇 de un folleto se redactar� y presentar� de forma f醕ilmente analizable, concisa y comprensible, teniendo en cuenta los factores indicados en el apartado 1, p醨rafo segundo.

3. El emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado podr� redactar el folleto como un 鷑ico documento o como una serie de documentos separados.

Sin perjuicio de lo dispuesto en el art韈ulo 8, apartado 8, y en el art韈ulo 7, apartado 1, p醨rafo segundo, el folleto compuesto por varios documentos separados desglosar� la informaci髇 requerida en un documento de registro, una nota sobre los valores y una nota de s韓tesis. El documento de registro deber� incluir la informaci髇 relativa al emisor. La nota sobre los valores deber� incluir la informaci髇 relativa a los valores ofertados al p鷅lico o que vayan a ser admitidos a cotizaci髇 en un mercado regulado.

Art韈ulo 7 Nota de s韓tesis del folleto

1. El folleto deber� incluir una nota de s韓tesis que contenga la informaci髇 fundamental que necesitan los inversores para comprender las caracter韘ticas y riesgos del emisor, del garante y de los valores ofertados o admitidos a cotizaci髇 en un mercado regulado, para ser le韉a conjuntamente con las dem醩 partes del folleto a fin de ayudar les a decidir si deben invertir o no en estos valores.

No obstante lo dispuesto en el p醨rafo primero, no ser� necesaria una nota de s韓tesis cuando el folleto se refiera a la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado de valores no participativos y concurra una de las dos circunstancias siguientes:

• a) dichos valores 鷑icamente van a cotizarse en un mercado regulado, o en un segmento espec韋ico de este, a los que solo pueden tener acceso inversores cualificados a efectos de la cotizaci髇 de esos valores, o
• b) dichos valores tienen un valor nominal unitario m韓imo de 100 000 EUR.

2. El contenido de la nota de s韓tesis deber� ser exacto, imparcial y claro, y no deber� ser enga駉so. La nota de s韓tesis se considerar� una introducci髇 al folleto y ser� coherente con las otras partes del folleto.

3. La nota de s韓tesis se redactar� en forma de documento breve, escrito de forma concisa y con una extensi髇 m醲ima de siete p醙inas de tama駉 A4 una vez impreso. La nota de s韓tesis deber�:

• a) presentarse y dise馻rse de forma que resulte f醕il de leer, utilizando caracteres de tama駉 legible;
• b) estar redactada en un lenguaje y estilo que faciliten la comprensi髇 de la informaci髇, concretamente en un lenguaje claro, no t閏nico, conciso y comprensible para los inversores.

4. La nota de s韓tesis estar� compuesta por las cuatro secciones siguientes:A partir de: 5 junio 2026P醨rafo introductorio del n鷐ero 4 del art韈ulo 7 redactado, con efectos a partir de 5 de junio de 2026, por el apartado 7.b) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)Efectos / Aplicaci髇: 5 junio 2026

• a) una introducci髇 que incluya las advertencias oportunas;
• b) la informaci髇 fundamental sobre el emisor;
• c) la informaci髇 fundamental sobre los valores;
• d) la informaci髇 fundamental sobre la oferta p鷅lica de valores o sobre su admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado.

5. La secci髇 prevista en el apartado 4, letra a), incluir�:A partir de: 5 junio 2026P醨rafo introductorio del n鷐ero 5 del art韈ulo 7 redactado, con efectos a partir de 5 de junio de 2026, por el apartado 7.c) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)Efectos / Aplicaci髇: 5 junio 2026

• a) la denominaci髇 y el n鷐ero internacional de identificaci髇 de valores mobiliarios de los valores;
• b) la identidad y datos de contacto del emisor, incluido su identificador de entidad jur韉ica;
• c) cuando proceda, la identidad y datos de contacto del oferente, incluido su identificador de entidad jur韉ica si el oferente tiene personalidad jur韉ica, o de la persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado;
• d) la identidad y los datos de contacto de la autoridad competente que apruebe el folleto y, cuando esta sea diferente, de la autoridad competente que haya aprobado el documento de registro o el documento de registro universal;
• e) la fecha de aprobaci髇 del folleto.

Contendr� las siguientes advertencias en las que se indique que:A partir de: 5 junio 2026P醨rafo del n鷐ero 5 del art韈ulo 7 redactado, con efectos a partir de 5 de junio de 2026, por el apartado 7.c) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)Efectos / Aplicaci髇: 5 junio 2026

• a) la nota de s韓tesis debe leerse como introducci髇 al folleto;
• b) toda decisi髇 de invertir en los valores deber� basarse en la consideraci髇 del conjunto del folleto por parte del inversor;
• c) cuando proceda, que el inversor puede perder la totalidad o parte del capital invertido y, cuando la responsabilidad del inversor no se limita al importe de la inversi髇, una advertencia indicando que el inversor puede perder m醩 de la cantidad invertida y el grado de dicha p閞dida posible;
• d) en caso de presentaci髇 ante un tribunal de una demanda relacionada con la informaci髇 contenida en un folleto, es posible que el inversor demandante, en virtud del Derecho nacional, tenga que asumir los gastos de la traducci髇 del folleto antes de iniciar el procedimiento judicial;
• e) solo habr� lugar a la responsabilidad civil de las personas que hayan presentado la nota de s韓tesis, incluida su traducci髇, si esta nota de s韓tesis es enga駉sa, inexacta o incoherente con las dem醩 partes del folleto, o si, le韉a conjuntamente con el resto del folleto, omite informaci髇 fundamental para ayudar a los inversores a decidir si deben invertir o no en estos valores;
• f) cuando sea aplicable, la advertencia de comprensi髇 exigida de conformidad con el art韈ulo 8, apartado 3, letra b) del Reglamento (UE) n.� 1286/2014.
• A partir de: 5 junio 2026

  Letra g) del n鷐ero 5 del art韈ulo 7 introducida, con efectos a partir de 5 de junio de 2026, por el apartado 7.c) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

  Efectos / Aplicaci髇: 5 junio 2026

6. La secci髇 prevista en el apartado 4, letra b), contendr� la siguiente informaci髇:A partir de: 5 junio 2026P醨rafo introductorio del n鷐ero 6 del art韈ulo 7 redactado, con efectos a partir de 5 de junio de 2026, por el apartado 7.d) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)Efectos / Aplicaci髇: 5 junio 2026

• a) En una subsecci髇 titulada Qui閚 es el emisor de los valores?�, una breve descripci髇 del emisor de los valores, que incluya como m韓imo lo siguiente:
  • i) su domicilio y forma jur韉ica, su identificador de entidad jur韉ica, el Derecho al amparo de la cual opera y su pa韘 de constituci髇;
  • ii) sus actividades principales;
  • iii) sus principales accionistas y si es propiedad de terceros o est� controlado directa o indirectamente por terceros, con indicaci髇 en tal caso de sus nombres;
  • iv) la identidad de sus directores m醩 importantes;
  • v) la identidad de sus auditores legales.
  • A partir de: 5 junio 2026

    Inciso vi) de la letra a) del n鷐ero 6 del art韈ulo 7 introducido, con efectos a partir de 5 de junio de 2026, por el apartado 7.d) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

    Efectos / Aplicaci髇: 5 junio 2026
• b) En una subsecci髇 titulada Cu醠 es la informaci髇 financiera fundamental relativa al emisor?�, una selecci髇 de la informaci髇 financiera hist髍ica fundamental presentada para cada ejercicio econ髆ico del per韔do hist髍ico correspondiente y para cualquier otro per韔do financiero provisional posterior, acompa馻da de los datos comparativos correspondientes al mismo per韔do del ejercicio econ髆ico precedente. La exigencia de facilitar datos comparativos del balance se cumplir� mediante la presentaci髇 de los datos del balance al cierre del ejercicio. La informaci髇 financiera fundamental incluir�, cuando proceda:
  • i) informaci髇 financiera pro forma;
  • ii) una breve descripci髇 de las salvedades del informe de auditor韆 que est閚 relacionadas con la informaci髇 financiera hist髍ica.
• c) En una subsecci髇 titulada Cu醠es son los principales riesgos espec韋icos del emisor?�, una breve descripci髇 de los factores de riesgo m醩 importantes que afecten espec韋icamente al emisor incluidos en el folleto, limit醤dose al n鷐ero total de los mismos establecido en el apartado 10.

7. La secci髇 prevista en el apartado 4, letra c), incluir� la siguiente informaci髇:A partir de: 5 junio 2026P醨rafo introductorio del n鷐ero 7 del art韈ulo 7 redactado, con efectos a partir de 5 de junio de 2026, por el apartado 7.e) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)Efectos / Aplicaci髇: 5 junio 2026

• a) En una subsecci髇 titulada Cu醠es son las principales caracter韘ticas de los valores?�, una breve descripci髇 de los valores ofertados al p鷅lico y/o admitidos a cotizaci髇 en un mercado regulado, incluido como m韓imo:
  • i) su tipo, clase e ISIN;
  • ii) cuando proceda, su moneda, denominaci髇, valor nominal, n鷐ero de valores emitidos y vencimiento de los mismos;
  • iii) los derechos inherentes a los valores;
  • iv) la prelaci髇 relativa de los valores dentro de la estructura de capital en caso de insolvencia, incluida, en su caso, informaci髇 sobre el nivel de subordinaci髇 de los valores y el impacto potencial sobre la inversi髇 en caso de resoluci髇 con arreglo a la Directiva 2014/59/UE;
  • v) las eventuales restricciones a la libre negociabilidad de los valores;
  • vi) cuando sea aplicable, la pol韙ica de dividendos y de distribuci髇 de resultados.
• b) En una subsecci髇 titulada D髇de se negociar醤 los valores?�, indicaci髇 de si los valores han sido o estar醤 sujetos a una solicitud de admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado o de cotizaci髇 en un sistema multilateral de negociaci髇, as� como el nombre de todos los mercados en los que se negocien o vayan a negociar.
• c) Cuando haya una garant韆 vinculada a los valores, en una subsecci髇 titulada Hay alguna garant韆 vinculada a los valores?� se incluir� lo siguiente:
  • i) una breve descripci髇 de la naturaleza y el alcance de la garant韆,
  • ii) una breve descripci髇 del garante, incluido su identificador de entidad jur韉ica,
  • iii) la informaci髇 financiera fundamental pertinente a efectos de evaluar la capacidad del garante de cumplir los compromisos que se derivan de la garant韆, y
  • iv) una breve descripci髇 de los principales factores de riesgo que afecten al garante incluidos en el folleto con arreglo al art韈ulo 16, apartado 3, limit醤dose al n鷐ero total de los mismos establecido en el apartado 10.
• d) En una subsecci髇 titulada Cu醠es son los principales riesgos espec韋icos de los valores?�, una breve descripci髇 de los factores de riesgo m醩 importantes que afecten espec韋icamente a los valores incluidos en el folleto, limit醤dose al n鷐ero total de los mismos establecido en el apartado 10.

En los casos en que el Reglamento (UE) n.� 1286/2014 exige la elaboraci髇 de un documento de datos fundamentales, el emisor, el oferente o la persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado podr� sustituir el contenido indicado en el presente apartado por la informaci髇 definida en el art韈ulo 8, apartado 3, letras c) a i), del mencionado Reglamento. Cuando el Reglamento (UE) n.� 1286/2014 sea de aplicaci髇, cada Estado miembro, en calidad de Estado miembro de origen a los efectos del presente Reglamento, podr� exigir a los emisores, oferentes o personas que soliciten la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado a cotizaci髇 que sustituyan el contenido que figura en el presente apartado por la informaci髇 que figura en el art韈ulo 8, apartado 3, letras c) a i), del Reglamento (UE) n.� 1286/2014 en los folletos aprobados por su autoridad competente.

Cuando se proceda a la sustituci髇 de conformidad con el p醨rafo primero, el l韒ite de extensi髇 que figura en el apartado 3 se ampliar� en tres p醙inas de tama駉 A4. El contenido del documento de datos fundamentales se incluir� en una secci髇 separada de la nota de s韓tesis. La presentaci髇 de la p醙ina de esta secci髇 distinguir� claramente esta como el contenido del documento de datos fundamentales establecido en el art韈ulo 8, apartado 3, letras c) a i), del Reglamento (UE) n.� 1286/2014.

Cuando, de conformidad con el art韈ulo 8, apartado 9, 鷏timo p醨rafo, una misma nota de s韓tesis abarque varios valores que difieran 鷑icamente en unos pocos detalles de alcance limitado, como el precio de la emisi髇 o la fecha de vencimiento, el l韒ite de extensi髇 establecido en el apartado 3 del presente art韈ulo se ampliar� en dos p醙inas de tama駉 A4: No obstante, en el caso en que el Reglamento (UE) n.� 1286/2014 exija la elaboraci髇 de un documento de datos fundamentales para esos valores y el emisor, el oferente o la persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado lleve a cabo la sustituci髇 del contenido a que se refiere el p醨rafo segundo del presente apartado, el l韒ite de extensi髇 se ampliar� en tres p醙inas de tama駉 A4 por cada valor adicional.

Cuando la nota de s韓tesis contenga la informaci髇 mencionada en la letra c) del p醨rafo primero, el l韒ite m醲imo de extensi髇 que figura en el apartado 3 se ampliar� en una p醙ina de tama駉 A4.A partir de: 5 junio 2026P醨rafo quinto del n鷐ero 7 del art韈ulo 7 redactado, con efectos a partir de 5 de junio de 2026, por el apartado 7.e) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)Efectos / Aplicaci髇: 5 junio 2026

8. La secci髇 prevista en el apartado 4, letra d), incluir� la siguiente informaci髇:A partir de: 5 junio 2026P醨rafo introductorio del n鷐ero 8 del art韈ulo 7 redactado, con efectos a partir de 5 de junio de 2026, por el apartado 7.f) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)Efectos / Aplicaci髇: 5 junio 2026

• a) En una subsecci髇 titulada En qu� condiciones y plazos puedo invertir en este valor?�, cuando sea aplicable, las condiciones generales, las caracter韘ticas del calendario previsto para la oferta, los datos de la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, el plan de distribuci髇, el importe y porcentaje de diluci髇 inmediata resultante de la oferta y una estimaci髇 de los gastos totales de la emisi髇 o de la oferta, incluidos los gastos cobrados al inversor por el emisor u oferente.
• b) Si el oferente o la persona que solicita admisi髇 a cotizaci髇 son distintos del emisor, en una subsecci髇 titulada Qui閚 es el oferente o la persona que solicita admisi髇 a cotizaci髇?�, una breve descripci髇 del oferente de los valores o de la persona que solicita admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado que incluya su domicilio y forma jur韉ica, el Derecho al amparo de la cual opera y su pa韘 de constituci髇.
• c) En una subsecci髇 titulada Por qu� se ha elaborado este folleto?�, una breve descripci髇 de los motivos de la oferta o admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, as� como, cuando proceda,
  • i) el destino que se dar� a los fondos captados y el importe neto estimado de los mismos,
  • ii) y una indicaci髇 de si la oferta est� sujeta a un acuerdo de suscripci髇 sobre la base de una suscripci髇 en firme, declarando si alguna parte no est� cubierta,
  • iii) una indicaci髇 de los conflictos de intereses m醩 significativos que afecten a la oferta o la admisi髇 a cotizaci髇.

9. En cada una de las secciones indicadas en los apartados 6, 7 y 8, el emisor podr� a馻dir otras subsecciones cuando lo considere necesario.

10. El n鷐ero total de los factores de riesgo incluidos en las secciones de la nota de s韓tesis mencionadas en el apartado 6, letra c), y en el apartado 7, p醨rafo primero, letra c), inciso iv) y letra d) no podr� ser superior a quince.

11. La nota de s韓tesis no incluir� referencias cruzadas a otras partes del folleto ni incorporar� informaci髇 por referencia.

12. Cuando el Reglamento (UE) n.� 1286/2014 del Parlamento Europeo y del Consejo exija la elaboraci髇 de un documento de datos fundamentales para los valores ofertados al p鷅lico y un Estado miembro de origen exija al emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado a sustituir el contenido del documento de datos fundamentales de conformidad con la segunda frase del p醨rafo segundo del presente art韈ulo, apartado 7 del presente art韈ulo, se considerar� que las personas que asesoran al emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado que venden en su nombre han cumplido, durante el periodo de la oferta, la obligaci髇 de facilitar el documento de datos fundamentales de conformidad con el art韈ulo 13 del Reglamento (UE) n.� 1286/2014, siempre que a cambio hayan facilitado a los inversores una s韓tesis del folleto en los plazos y condiciones establecidos en los art韈ulos 13 y 14 del presente Reglamento.

12 bis. Como excepci髇 a lo dispuesto en los apartados 3 a 12 del presente art韈ulo, un folleto de la Uni髇 de recuperaci髇 elaborado de conformidad con el art韈ulo 14 bis incluir� una nota de s韓tesis redactada conforme a lo dispuesto en el presente apartado.

La nota de s韓tesis del folleto de la Uni髇 de recuperaci髇 se redactar� en forma de documento breve, escrito de forma concisa y con una extensi髇 m醲ima de dos p醙inas de tama駉 A4 una vez impreso.

La nota de s韓tesis del folleto de la Uni髇 de recuperaci髇 no incluir� referencias cruzadas a otras partes del folleto ni incorporar� informaci髇 por referencia y deber�:

• a) tener una presentaci髇 y estructura que permitan su f醕il lectura, y los caracteres empleados ser醤 de un tama駉 legible;
• b) estar redactada en un lenguaje y estilo que faciliten la comprensi髇 de la informaci髇, concretamente en un lenguaje claro, no t閏nico, conciso y comprensible para los inversores;
• c) estar compuesta por las cuatro secciones siguientes:
  • i) una introducci髇 que incluya toda la informaci髇 a que se refiere el apartado 5 del presente art韈ulo, incluidas las advertencias y la fecha de aprobaci髇 del folleto de la Uni髇 de recuperaci髇;
  • ii) la informaci髇 fundamental sobre el emisor, incluida, en su caso, una referencia espec韋ica, de no menos de doscientas palabras, a los efectos comerciales y financieros de la pandemia de COVID-19 sobre el emisor;
  • iii) la informaci髇 fundamental sobre las acciones, incluidos los derechos vinculados a dichas acciones y cualquier limitaci髇 de esos derechos;
  • iv) la informaci髇 fundamental sobre la oferta p鷅lica de acciones o sobre su admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, o sobre ambas.

LE0000690162_20210318N鷐ero 12 bis del art韈ulo 7 introducido por el apartado 4) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2021/337 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 16 de febrero de 2021, por el que se modifican el Reglamento (UE) 2017/1129 por lo que respecta al folleto de la Uni髇 de recuperaci髇 y los ajustes espec韋icos para los intermediarios financieros y la Directiva 2004/109/CE por lo que respecta al uso del formato electr髇ico 鷑ico de presentaci髇 de informaci髇 para los informes financieros anuales, con el fin de apoyar la recuperaci髇 de la crisis de COVID-19 (獶.O.U.E.L.� 26 febrero).Vigencia: 18 marzo 2021

13. La AEVM elaborar� proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 para especificar el contenido y formato de presentaci髇 de la informaci髇 financiera fundamental a que se refiere el apartado 6, letra b), y la informaci髇 financiera fundamental a la que se refiere el apartado 7, letra c), inciso iii), teniendo en cuenta los diferentes tipos de valores y de emisores y asegur醤dose de que la informaci髇 producida sea concisa y comprensible.

La AEVM presentar� a la Comisi髇 dichos proyectos el 21 de julio de 2018 a m醩 tardar.

Se otorgan a la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de regulaci髇 a las que se refiere el p醨rafo primero, de conformidad con lo dispuesto en los art韈ulos 10 a14 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010.

V閍se Reglamento Delegado (UE) 2019/979 de la Comisi髇, de 14 de marzo de 2019, por el que se completa el Reglamento (UE) 2017/1129 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a las normas t閏nicas de regulaci髇 sobre la informaci髇 financiera fundamental en la nota de s韓tesis de un folleto, la publicaci髇 y clasificaci髇 de los folletos, la publicidad de los valores, los suplementos de un folleto y el portal de notificaci髇, y se derogan el Reglamento Delegado (UE) n.o 382/2014 de la Comisi髇 y el Reglamento Delegado (UE) 2016/301 de la Comisi髇 (獶.O.U.E.L.� 21 junio).LE0000647420_20200917

Art韈ulo 8 El folleto de base

1. En el caso de valores no participativos, incluidos los certificados de opci髇 de compra (warrants) de cualquier tipo, el folleto podr� estar constituido, a elecci髇 del emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, por un folleto de base que contenga la informaci髇 necesaria relativa al emisor y a los valores que vayan a ofertarse al p鷅lico o ser admitidos a cotizaci髇 en un mercado regulado.

2. El folleto de base incluir� la siguiente informaci髇:

• a) una plantilla titulada 玣ormulario de condiciones finales�, que deber� rellenarse para cada emisi髇 y en la que se indicar醤 las opciones disponibles por lo que respecta a la informaci髇 que quedar醤 determinadas en las condiciones finales de la oferta;
• b) la direcci髇 del sitio web en el que se publicar醤 las condiciones finales.

3. Cuando un folleto de base contenga opciones por lo que respecta a la informaci髇 exigida por la correspondiente nota sobre los valores, en las condiciones finales se indicar� cu醠 es la opci髇 aplicable a la emisi髇 de que se trate remitiendo a las secciones pertinentes del folleto de base o reproduciendo dicha informaci髇.

4. Las condiciones finales se presentar醤 en forma de documento separado o se incluir醤 en el folleto de base o en un suplemento del mismo. Se redactar醤 de modo f醕ilmente analizable y comprensible.

Las condiciones finales 鷑icamente incluir醤 informaci髇 relacionada con la nota sobre los valores y no deber醤 utilizarse como suplemento del folleto de base. En tales casos se aplicar� lo dispuesto en el art韈ulo 17, apartado 1, letra b).

5. Cuando las condiciones finales no se incluyan en el folleto de base ni en un suplemento, el emisor las pondr� a disposici髇 del p鷅lico de acuerdo con el mecanismo establecido en el art韈ulo 21, y las presentar� a la autoridad competente del Estado miembro de origen, tan pronto como sea posible al realizar cada oferta p鷅lica de valores, y, si fuera posible, antes del lanzamiento de la misma o de la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado.

En las condiciones finales se insertar� de forma clara y destacada una declaraci髇 en la que se indique:

• a) que las condiciones finales se han elaborado a los efectos del presente Reglamento y que deber醤 leerse conjuntamente con el folleto de base y con un suplemento del mismo para obtener toda la informaci髇 relevante;
• b) d髇de se han publicado el folleto de base y un suplemento del mismo, de conformidad con el mecanismo establecido en el art韈ulo 21;
• c) que las condiciones finales llevan como anexo una nota de s韓tesis sobre la emisi髇 concreta.

6. El folleto de base se podr� elaborar como un documento 鷑ico o como varios documentos separados.

Cuando el emisor, el oferente o la persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado haya presentado un documento de registro de valores no participativos, o bien un documento de registro universal de conformidad con el art韈ulo 9 y decida elaborar un folleto de base, este 鷏timo tendr� el contenido siguiente:

• a) la informaci髇 incluida en el documento de registro o en el documento de registro universal;
• b) la informaci髇 que normalmente se incluir韆 en la correspondiente nota sobre los valores, a excepci髇 de las condiciones finales, cuando estas no se incluyan en el folleto de base.

7. Deber� diferenciarse claramente la informaci髇 espec韋ica relativa a cada uno de los diferentes valores incluidos en el folleto de base.

8. Una nota de s韓tesis solamente se elaborar� o presentar� una vez que se hayan incluido las condiciones finales en el folleto de base o en un suplemento o hayan sido presentadas, y dicha nota de s韓tesis ser� espec韋ica de cada emisi髇.

9. La nota de s韓tesis de cada emisi髇 estar� sujeta a los mismos requisitos que las condiciones finales de acuerdo con lo previsto en el presente art韈ulo, y se adjuntar� a las mismas.

La nota de s韓tesis de cada emisi髇 deber� cumplir lo dispuesto en el art韈ulo 7 y facilitar lo siguiente:

• a) la informaci髇 fundamental del folleto de base, incluida la informaci髇 fundamental relativa al emisor,
• b) la informaci髇 fundamental en las condiciones finales adecuadas, incluida la informaci髇 fundamental que no figura en el folleto de base.

Cuando las condiciones finales se refieran a varios valores que difieran 鷑icamente en unos pocos detalles de alcance limitado, como el precio de la emisi髇 o la fecha de vencimiento, se podr� adjuntar una 鷑ica nota de s韓tesis que los abarque a todos, siempre que se diferencie claramente la informaci髇 relativa a cada uno de los mismos.

10. La informaci髇 incluida en el folleto de base se complementar�, en caso necesario, de conformidad con el art韈ulo 23.

11. Las ofertas p鷅licas de valores podr醤 mantenerse m醩 all� del plazo de validez del folleto de base elaborado originalmente, siempre que se apruebe y publique un folleto de base sucesivo, a m醩 tardar, el 鷏timo d韆 del plazo de validez del folleto de base precedente. Las condiciones finales de una oferta de este tipo deber醤 incluir en su primera p醙ina, de forma destacada, una advertencia en la que se indique la 鷏tima fecha del plazo de validez del folleto de base precedente y en qu� sitio se publicar� el folleto de base sucesivo. Dicho folleto de base sucesivo deber� reproducir o incorporar por referencia el formulario de condiciones finales del folleto de base original y mencionar las condiciones finales que sean relevantes para la continuidad de la oferta.

Un derecho de retirada con arreglo al art韈ulo 23, apartado 2, se aplicar� tambi閚 a los inversores que hayan dado su consentimiento para adquirir o suscribir valores durante el plazo de validez del folleto de base anterior, salvo que ya se les hayan entregado los valores.

Art韈ulo 9 El documento de registro universal

1. Todo emisor cuyos valores se admitan a cotizaci髇 en un mercado regulado o en un sistema multilateral de negociaci髇 podr� elaborar en cada ejercicio econ髆ico un documento de registro en forma de documento de registro universal, en el que se describan la organizaci髇, tipo de negocio, situaci髇 financiera, resultados y perspectivas, gobernanza y estructura accionarial de la empresa.

2. Cualquier emisor que opte por redactar un documento de registro universal en cada ejercicio econ髆ico deber� someterlo a la aprobaci髇 de la autoridad competente de su Estado miembro de origen, de conformidad con el procedimiento definido en el art韈ulo 20, apartados 2 y 4.

Una vez que la autoridad competente haya aprobado durante dos ejercicios econ髆icos consecutivos el documento de registro universal, los sucesivos documentos de registro universal se podr醤 presentar a la autoridad competente sin necesidad de aprobaci髇 previa.A partir de: 4 diciembre 2024P醨rafo segundo del n鷐ero 2 del art韈ulo 9 redactado por el apartado 8) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

Si en un ejercicio econ髆ico posterior el emisor omite la presentaci髇 del documento de registro universal, perder� el derecho a presentarlo en el futuro sin aprobaci髇 previa y deber� someter todos los documentos de registro universal sucesivos a la autoridad competente para su aprobaci髇, en tanto no se cumpla nuevamente la condici髇 establecida en el p醨rafo segundo.

El emisor indicar� en su solicitud a la autoridad competente si la finalidad de la remisi髇 del documento de registro universal es la aprobaci髇 o la presentaci髇 sin aprobaci髇 previa.

Cuando el emisor al que se refiere el p醨rafo segundo del presente apartado solicite la notificaci髇 de su documento de registro universal de conformidad con el art韈ulo 26, presentar� su documento de registro universal para su aprobaci髇 e incluir� todas las modificaciones del mismo que se hubieran presentado anteriormente.

3. Los emisores que, antes del 21 de julio de 2019, hayan tenido un documento de registro, elaborado seg鷑 lo indicado en el anexo I del Reglamento (CE) n.� 809/2004 de la Comisi髇 (24) y aprobado por una autoridad competente durante al menos dos ejercicios consecutivos, y que posteriormente lo hayan presentado de acuerdo con el art韈ulo 12, apartado 3, de la Directiva 2003/71/CE, o bien hayan obtenido anualmente su aprobaci髇, quedan facultados desde la fecha de aplicaci髇 del presente Reglamento para presentar un documento de registro universal sin aprobaci髇 previa, conforme a lo estipulado en el apartado 2, p醨rafo segundo, del presente art韈ulo a partir del 21 de julio de 2019.

4. El documento de registro universal aprobado o presentado sin aprobaci髇 previa, as� como las modificaciones del mismo mencionadas en los apartados 7 y 9 del presente art韈ulo, deber醤 ponerse a disposici髇 del p鷅lico sin demora injustificada, de acuerdo con el mecanismo establecido en el art韈ulo 21.

5. El documento de registro universal deber� cumplir los requisitos lingsticos previstos en el art韈ulo 27.

6. El documento de registro universal podr� incorporar por referencia otra informaci髇, con arreglo a las condiciones establecidas en el art韈ulo 19.

7. Una vez presentado el documento de registro universal, u obtenida su aprobaci髇, el emisor podr� actualizar en todo momento la informaci髇 incluida en 閘 sometiendo a la autoridad competente una solicitud de modificaci髇 del mismo. Sin perjuicio de lo dispuesto en los p醨rafos primero y segundo del art韈ulo 10, apartado 3, la presentaci髇 de esa modificaci髇 a la autoridad competente no requerir� aprobaci髇.

8. La autoridad competente podr� revisar en todo momento el contenido de cualquier documento de registro universal presentado sin aprobaci髇 previa, as� como el contenido de cualquiera de las modificaciones introducidas en el mismo.

La revisi髇 por parte de la autoridad competente consistir� en el examen de la integridad, coherencia e inteligibilidad de la informaci髇 facilitada en el documento de registro universal y de cualquiera de las modificaciones introducidas en el mismo.

9. Cuando al efectuar dicha revisi髇 la autoridad competente advierta que el documento de registro universal no alcanza los niveles exigidos de integridad, coherencia e inteligibilidad, o que se requieren modificaciones o informaci髇 suplementaria, lo comunicar� al emisor.

Cualquier petici髇 de modificaciones o de informaci髇 suplementaria que la autoridad competente dirija al emisor deber� ser tenida en cuenta por este solamente a partir del documento de registro universal presentado en el ejercicio econ髆ico siguiente, salvo que el emisor desee hacer uso de dicho documento como parte integrante de un folleto presentado para su aprobaci髇. En tal caso, el emisor presentar� una modificaci髇 del documento de registro universal, a m醩 tardar, al presentar la solicitud mencionada en el art韈ulo 20, apartado 6.

No obstante lo dispuesto en el p醨rafo segundo, cuando la autoridad competente comunique al emisor que la petici髇 de modificaciones o de informaci髇 suplementaria se refiere a una omisi髇 sustancial, o a un error material o inexactitud grave que puedan confundir al p鷅lico respecto a hechos o circunstancias fundamentales para una evaluaci髇, con informaci髇 suficiente, por parte del emisor, este deber� presentar sin demora injustificada una modificaci髇 del documento de registro universal.

La autoridad competente podr� solicitar que el emisor presente una versi髇 consolidada del documento de registro universal modificado cuando esa versi髇 consolidada resulte necesaria para velar por la inteligibilidad de la informaci髇 que se facilite en el documento. El emisor podr� voluntariamente incluir una versi髇 consolidada de su documento de registro universal modificado en un anexo de la modificaci髇.

10. Los apartados 7 y 9 鷑icamente se aplicar醤 cuando el documento de registro universal no se utilice como parte integrante de un folleto. Siempre que el documento de registro universal se utilice como parte integrante de un folleto, lo dispuesto en el art韈ulo 23 sobre suplementos del folleto se aplicar� exclusivamente durante el per韔do comprendido entre la aprobaci髇 del folleto y el cierre definitivo de la oferta p鷅lica de valores o, en su caso, el inicio de la cotizaci髇 de los correspondientes valores en un mercado regulado, si esta fecha fuera posterior.

11. El emisor que satisfaga todas las condiciones establecidas en el apartado 2, p醨rafos primero y segundo, o en el apartado 3 del presente art韈ulo, tendr� la condici髇 de emisor frecuente y podr� beneficiarse del procedimiento de aprobaci髇 acelerado establecido en el art韈ulo 20, apartado 6, a condici髇 de que:

• a) en el momento de presentar o de solicitar la aprobaci髇 de cada documento de registro universal, confirme por escrito a la autoridad competente que, hasta donde alcanza su conocimiento, ha presentado y publicado toda la informaci髇 regulada que se deb韆 divulgar en virtud de la Directiva 2004/109/CE y, en su caso, del Reglamento (UE) n.� 596/2014, respetando dichos actos legislativos en los 鷏timos dieciocho meses o en el per韔do que se inici� junto con la obligaci髇 de divulgar informaci髇 regulada si su duraci髇 es inferior; y
• b) cuando la autoridad competente haya llevado a cabo la revisi髇 mencionada en el apartado 8, el emisor modifique su documento de registro universal de conformidad con lo dispuesto en el apartado 9.

Si el emisor incumple cualquiera de las condiciones indicadas, perder� la condici髇 de emisor frecuente.

12. Se considerar� que el emisor ha cumplido la obligaci髇 de publicar el informe financiero anual exigido por el art韈ulo 4 de la Directiva 2004/109/CE cuando el documento de registro universal presentado a la autoridad competente o aprobado por esta se haga p鷅lico dentro de los cuatro meses siguientes al cierre del ejercicio econ髆ico e incluya la informaci髇 que debe divulgarse en el mencionado informe financiero seg鷑 lo dispuesto en ese art韈ulo.

Se considerar� que el emisor ha cumplido la obligaci髇 de publicar el informe financiero semestral exigido en el art韈ulo 5 de la Directiva 2004/109/CE cuando el documento de registro universal, o sus modificaciones, presentados a la autoridad competente o aprobados por esta se hagan p鷅licos dentro de los tres meses siguientes al final del primer semestre del ejercicio econ髆ico e incluyan la informaci髇 que debe divulgarse en el mencionado informe seg鷑 lo dispuesto en ese art韈ulo.

En los supuestos a que se refieren los p醨rafos primero y segundo, el emisor:

• a) deber� incluir en el documento de registro universal una lista de referencias cruzadas en la que se indique en qu� lugar del documento de registro universal se pueden localizar los distintos elementos requeridos de los informes financieros anuales y semestrales;
• b) deber� presentar el documento de registro universal de conformidad con lo dispuesto en el art韈ulo 19, apartado 1, de la Directiva 2004/109/CE, y ponerlo a disposici髇 del mecanismo designado oficialmente al que se refiere el art韈ulo 21, apartado 2, de esa misma Directiva;
• c) deber� incluir en el documento de registro universal una declaraci髇 de responsabilidad en los t閞minos establecidos en el art韈ulo 4, apartado 2, letra c), y en el art韈ulo 5, apartado 2, letra c), de la Directiva 2004/109/CE.

13. Lo dispuesto en el apartado 12 solamente se aplicar� cuando el Estado miembro de origen del emisor sea, a los efectos del presente Reglamento, el mismo Estado miembro de origen a los efectos de la Directiva 2004/109/CE y la lengua de dicho documento cumpla las condiciones del art韈ulo 20 de esa misma Directiva.

14. La Comisi髇 adoptar� a m醩 tardar el 21 de enero de 2019, actos delegados de conformidad con el art韈ulo 44 para complementar el presente Reglamento, en los que se especifiquen los criterios correspondientes al examen y revisi髇 del documento de registro universal y de cualquiera de sus modificaciones, as� como los procedimientos de aprobaci髇 y presentaci髇 de esos documentos as� como los supuestos en que se pierde la condici髇 de emisor frecuente.

V閍se Reglamento Delegado (UE) 2019/980 de la Comisi髇, de 14 de marzo de 2019, por el que se completa el Reglamento (UE) 2017/1129 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta al formato, el contenido, el examen y la aprobaci髇 del folleto que debe publicarse en caso de oferta p鷅lica o admisi髇 a cotizaci髇 de valores en un mercado regulado y por el que se deroga el Reglamento (CE) n.� 809/2004 de la Comisi髇 (獶.O.U.E.L.� 21 junio).LE0000647419_20200917

Art韈ulo 10 Folleto consistente en documentos separados

1. El emisor al que ya le haya sido aprobado un documento de registro por la autoridad competente deber� elaborar 鷑icamente la nota sobre los valores y, si ha lugar, la nota de s韓tesis, cuando los valores se oferten al p鷅lico o sean admitidos a cotizaci髇 en un mercado regulado. En tal caso, la nota sobre los valores y la nota de s韓tesis se someter醤 por separado a un proceso de aprobaci髇.

Cuando se haya producido, despu閟 de la aprobaci髇 del documento de registro, alg鷑 nuevo factor significativo, error material o inexactitud grave relacionados con la informaci髇 incluida en dicho documento que pueda afectar a la evaluaci髇 de los valores, se deber� presentar para su aprobaci髇 un suplemento del documento de registro, a m醩 tardar, al mismo tiempo que la nota sobre los valores y la nota de s韓tesis. En este caso, no ser� aplicable el derecho a la retirada de la aceptaci髇 de conformidad con el art韈ulo 23, apartado 2.

El documento de registro y su eventual suplemento, junto con la nota sobre los valores y la nota de s韓tesis, constituir醤 un folleto, una vez aprobados por la autoridad competente.

2. Una vez aprobado, el documento de registro se pondr� a disposici髇 del p鷅lico, sin demora injustificada y de conformidad con lo el mecanismo establecido en el art韈ulo 21.

3. El emisor al que ya le haya sido aprobado un documento de registro universal por la autoridad competente o que haya presentado un documento de registro universal sin aprobaci髇 previa en virtud del art韈ulo 9, apartado 2, p醨rafo segundo, deber� elaborar 鷑icamente la nota sobre los valores y la nota de s韓tesis cuando los valores se oferten al p鷅lico o sean admitidos a cotizaci髇 en un mercado regulado.

Cuando el documento de registro universal ya haya sido aprobado, la nota sobre los valores, la nota de s韓tesis y todas las modificaciones del documento de registro universal presentadas despu閟 de la aprobaci髇 de este 鷏timo se someter醤 a aprobaci髇 por separado.

Cuando el emisor haya presentado sin aprobaci髇 previa un documento de registro universal, toda la documentaci髇, incluidas las modificaciones de dicho documento, deber醤 someterse a aprobaci髇, no obstante el hecho de que sigan siendo documentos separados.

El documento de registro universal, modificado de conformidad con el art韈ulo 9, apartados 7 o 9, junto con la nota sobre los valores y la nota de s韓tesis constituir醤 un folleto, una vez aprobados por la autoridad competente.

Art韈ulo 11 Responsabilidades inherentes al folleto

1. Los Estados miembros velar醤 por que la responsabilidad de la informaci髇 facilitada en el folleto y, cuando proceda, en el suplemento del mismo, recaiga al menos sobre el emisor o sobre sus 髍ganos de administraci髇, direcci髇 o supervisi髇, sobre el oferente, sobre la persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado o sobre el garante, seg鷑 el caso. Las personas responsables del folleto y, cuando proceda, del suplemento del mismo, se identificar醤 claramente en el folleto por su nombre y cargo o, en el caso de personas jur韉icas, por su denominaci髇 y domicilio social, y se adjuntar醤 sus declaraciones en las que confirmen que, hasta donde alcanza su conocimiento, la informaci髇 incluida en el folleto responde a la realidad y el folleto no contiene omisiones que puedan alterar su alcance.

2. Los Estados miembros velar醤 por que se apliquen sus disposiciones legales, reglamentarias y administrativas en materia de responsabilidad civil a las personas responsables de la informaci髇 facilitada en un folleto.

No obstante, los Estados miembros velar醤 por que no recaiga responsabilidad civil sobre ninguna persona por causas relacionadas exclusivamente con la nota de s韓tesis a que se refiere el art韈ulo 7 o con la nota de s韓tesis espec韋ica del folleto de la Uni髇 de crecimiento contemplada en el art韈ulo 15, apartado 1, p醨rafo segundo, incluida su traducci髇, salvo que:A partir de: 4 diciembre 2024P醨rafo introductorio del n鷐ero 2 del art韈ulo 11 redactado por el apartado 9) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

• a) sea enga駉sa, inexacta o incoherente con las dem醩 partes del folleto, o
• b) no contenga, le韉a conjuntamente con el resto del folleto, la informaci髇 fundamental destinada a ayudar a los inversores a decidir si deben invertir o no en los valores.

3. La responsabilidad de la informaci髇 facilitada en un documento de registro o en un documento de registro universal recaer� sobre las personas indicadas en el apartado 1 鷑icamente en los casos en que dicho documento de registro o documento de registro universal se utilice como parte integrante de un folleto aprobado.

El p醨rafo primero se aplicar� sin perjuicio de lo dispuesto en los art韈ulos 4 y 5 de la Directiva 2004/109/CE, siempre que se incluya en el documento de registro universal la informaci髇 exigida en esos art韈ulos.

Art韈ulo 12 Plazo de validez del folleto, del folleto de base, del documento de registro y del documento de registro universal

1. El folleto o folleto de base, ya sea un 鷑ico documento o est� formado por varios documentos separados, tendr� una validez de doce meses a partir de su aprobaci髇 para las ofertas p鷅licas o las admisiones a cotizaci髇 en un mercado regulado, siempre que se complete con los suplementos requeridos con arreglo al art韈ulo 23.

Si el folleto o folleto de base est� formado por varios documentos separados, el plazo de validez comenzar� a partir de la fecha de aprobaci髇 de la nota sobre los valores.

2. El documento de registro que haya sido previamente aprobado ser� v醠ido para su uso como parte integrante de un folleto durante el plazo de doce meses a partir de la fecha de aprobaci髇.

La expiraci髇 del plazo de validez de este documento de registro no afectar� a la validez del folleto del que forme parte integrante.

3. El documento de registro universal ser� v醠ido para su uso como parte integrante de un folleto durante el plazo de doce meses a partir de la fecha de su aprobaci髇 contemplada en el p醨rafo primero del art韈ulo 9, apartado 2, o de su presentaci髇 contemplado en el p醨rafo segundo del art韈ulo 9, apartado 2.

La expiraci髇 del plazo de validez de tal documento de registro universal no afectar� a la validez del folleto del que forme parte integrante.

Art韈ulo 13 Informaci髇 m韓ima y formato

1. La Comisi髇 adoptar� actos delegados, de conformidad con el art韈ulo 44, para complementar el presente Reglamento relativos al formato del folleto, del folleto de base y de las condiciones finales, as� como los esquemas que definan la informaci髇 espec韋ica que se deber� incluir en el folleto, incluidos los identificadores de entidad jur韉ica y los n鷐eros internacionales de identificaci髇 de valores mobiliarios, evitando duplicar la informaci髇 cuando el folleto conste de varios documentos separados.A partir de: 5 junio 2026P醨rafo primero del n鷐ero 1 del art韈ulo 13 redactado, con efectos a partir de 5 de junio de 2026, por el apartado 10.a) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)Efectos / Aplicaci髇: 5 junio 2026

En particular, al establecer los diversos esquemas de folleto se tendr� en cuenta lo siguiente:

• a) los diferentes tipos de informaci髇 que necesitan los inversores en funci髇 de que se trate de valores participativos o de valores no participativos; se deber� adoptar un enfoque coherente respecto a la informaci髇 requerida en un folleto para los valores que respondan a una l骻ica econ髆ica similar, especialmente en el caso de los derivados;
• b) los diferentes tipos y caracter韘ticas de las ofertas y admisiones a cotizaci髇 en un mercado regulado de los valores no participativos;
• c) el formato utilizado y la informaci髇 requerida en los folletos de base en relaci髇 con los valores no participativos, en particular los 玾arrants� de cualquier tipo;
• d) el car醕ter p鷅lico del emisor, en su caso;
• e) las caracter韘ticas espec韋icas de las actividades del emisor, en su caso.
• A partir de: 5 junio 2026

  Letra f) del n鷐ero 1 del art韈ulo 13 introducida,, con efectos a partir de 5 de junio de 2026, por el apartado 10.a) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

  Efectos / Aplicaci髇: 5 junio 2026
• A partir de: 5 junio 2026

  Letra g) del n鷐ero 1 del art韈ulo 13 introducida, con efectos a partir de 5 de junio de 2026, por el apartado 10.a) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

  Efectos / Aplicaci髇: 5 junio 2026

A los efectos del p醨rafo segundo, letra b), al establecer los distintos esquemas de folletos, la Comisi髇 establecer� requisitos espec韋icos en materia de informaci髇 relativos a los folletos que se refieran a la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado de valores no participativos que:

• a) 鷑icamente vayan a cotizarse en un mercado regulado, o en un segmento espec韋ico de este, a los que solo puedan tener acceso inversores cualificados a efectos de la cotizaci髇 de esos valores, o
• b) tengan un valor nominal unitario m韓imo de 100 000 EUR.

Dichos requisitos garantizar醤 que se facilita informaci髇 suficiente, habida cuenta de las necesidades de informaci髇 de los inversores afectados.

V閍se Reglamento Delegado (UE) 2019/980 de la Comisi髇, de 14 de marzo de 2019, por el que se completa el Reglamento (UE) 2017/1129 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta al formato, el contenido, el examen y la aprobaci髇 del folleto que debe publicarse en caso de oferta p鷅lica o admisi髇 a cotizaci髇 de valores en un mercado regulado y por el que se deroga el Reglamento (CE) n.� 809/2004 de la Comisi髇 (獶.O.U.E.L.� 21 junio).LE0000647419_20200917

2. La Comisi髇 adoptar�, a m醩 tardar el 21 de enero de 2019, actos delegados de conformidad con el art韈ulo 44 para complementar el presente Reglamento relativos al esquema que defina la informaci髇 m韓ima que deber� incluir el documento de registro universal.A partir de: 5 junio 2026P醨rafo primero del n鷐ero 2 del art韈ulo 13 redactado, con efectos a partir de 5 de junio de 2026, por el apartado 10.c) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)Efectos / Aplicaci髇: 5 junio 2026

Dicho esquema se dise馻r� de forma que el documento de registro universal incluya toda la informaci髇 necesaria sobre el emisor y que el mismo documento pueda utilizarse tambi閚 en las siguientes ofertas p鷅licas o admisiones a cotizaci髇 en un mercado regulado de valores participativos o no participativos. En lo concerniente a la informaci髇 financiera, a la revisi髇 operativa y financiera, a las perspectivas y al gobierno corporativo, toda esta informaci髇 se ajustar� en la mayor medida posible a la informaci髇 que debe divulgarse en los informes financieros anuales y semestrales a que se refieren los art韈ulos 4 y 5 de la Directiva 2004/109/CE, incluyendo el informe de gesti髇 y la declaraci髇 sobre gobernanza empresarial.

V閍se Reglamento Delegado (UE) 2019/980 de la Comisi髇, de 14 de marzo de 2019, por el que se completa el Reglamento (UE) 2017/1129 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta al formato, el contenido, el examen y la aprobaci髇 del folleto que debe publicarse en caso de oferta p鷅lica o admisi髇 a cotizaci髇 de valores en un mercado regulado y por el que se deroga el Reglamento (CE) n.� 809/2004 de la Comisi髇 (獶.O.U.E.L.� 21 junio).LE0000647419_20200917

3. Los actos delegados mencionados en los apartados 1 y 2 se basar醤 en las normas aplicables en materia de informaci髇 financiera y no financiera, definidas por las organizaciones internacionales de comisiones de valores, en particular la Organizaci髇 Internacional de Comisiones de Valores (OICV), y en los anexos I, II y III del presente Reglamento.

Art韈ulo 14 R間imen simplificado de divulgaci髇 de informaci髇 para las emisiones secundarias

1. Podr醤 optar por elaborar un folleto simplificado acogi閚dose al r間imen simplificado de divulgaci髇 de informaci髇 para las emisiones secundarias, en el caso de una oferta p鷅lica de valores o de una admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, las siguientes personas:

• a) los emisores cuyos valores hayan sido admitidos a cotizaci髇 en un mercado regulado o en un mercado de pymes en expansi髇 de forma continuada durante al menos los dieciocho meses anteriores, cuando emitan valores fungibles con valores vigentes emitidos previamente;
• b) sin perjuicio de lo dispuesto en el art韈ulo 1, apartado 5, los emisores cuyos valores participativos hayan sido admitidos a cotizaci髇 en un mercado regulado o en un mercado de pymes en expansi髇 de forma continuada durante al menos los dieciocho meses anteriores, cuando emitan valores no participativos o valores que den acceso a valores participativos fungibles con los valores participativos del emisor existentes ya admitidos a cotizaci髇;
  LE0000655408_20191231Letra b) del n鷐ero 1 del art韈ulo 14 redactada, con efectos a partir del 31 de diciembre de 2019, por el apartado 2.a) del art韈ulo 2 del Reglamento (UE) 2019/2115 del Parlamento Europeo y del Consejo de 27 de noviembre de 2019 por el que se modifican la Directiva 2014/65/UE y los Reglamentos (UE) n.� 596/2014 y (UE) 2017/1129 en relaci髇 con el fomento del uso de los mercados de pymes en expansi髇 (獶.O.U.E.L.� 11 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2019Efectos / Aplicaci髇: 31 diciembre 2019
• c) los oferentes de valores admitidos a cotizaci髇 en un mercado regulado o en un mercado de pymes en expansi髇 de forma continuada durante al menos los dieciocho meses anteriores.
• d) los emisores cuyos valores se hayan ofertado al p鷅lico y hayan sido admitidos a cotizaci髇 en un mercado de pymes en expansi髇 de forma continuada durante al menos dos a駉s y que hayan cumplido plenamente las obligaciones de divulgaci髇 e informaci髇 durante todo el per韔do de admisi髇 en que hayan estado cotizadas, y que soliciten la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado de valores fungibles con valores existentes que hayan sido emitidos con anterioridad.
  LE0000655408_20191231Letra d) del n鷐ero 1 del art韈ulo 14 introducida, con efectos a partir del 31 de diciembre de 2019, por el apartado 2.a) del art韈ulo 2 del Reglamento (UE) 2019/2115 del Parlamento Europeo y del Consejo de 27 de noviembre de 2019 por el que se modifican la Directiva 2014/65/UE y los Reglamentos (UE) n.� 596/2014 y (UE) 2017/1129 en relaci髇 con el fomento del uso de los mercados de pymes en expansi髇 (獶.O.U.E.L.� 11 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2019Efectos / Aplicaci髇: 31 diciembre 2019

El folleto simplificado comprender� una nota de s韓tesis con arreglo al art韈ulo 7, un documento de registro espec韋ico, que podr� ser utilizado por las personas mencionadas en las letras a), b) y c) del p醨rafo primero del presente apartado, y una nota sobre los valores espec韋ica, que podr� ser utilizada por las personas mencionadas en las letras a) y c) de dicho p醨rafo.

2. No obstante lo dispuesto en el art韈ulo 6, apartado 1, y sin perjuicio de lo previsto en el art韈ulo 18, apartado 1, el folleto simplificado incluir� la informaci髇 reducida pertinente que sea necesaria para que los inversores comprendan:

• a) las perspectivas del emisor y los cambios significativos en las actividades y la situaci髇 financiera del emisor y del garante que hayan tenido lugar desde el fin del 鷏timo ejercicio, si ha lugar, y
• b) los derechos inherentes a los valores,
• c) los motivos de la emisi髇 y sus consecuencias para el emisor, as� como para su estructura global del capital, y el destino de los ingresos.

La informaci髇 incluida en el folleto simplificado se redactar� y presentar� en forma f醕ilmente analizable, concisa y comprensible y permitir� a los inversores adoptar una decisi髇 de inversi髇 informada. Tambi閚 tendr� en cuenta la informaci髇 regulada ya publicada con arreglo a la Directiva 2004/109/CE, en su caso, y el Reglamento (UE) n.� 596/2014. Los emisores a que se refiere el apartado 1, p醨rafo primero, letra d), del presente art韈ulo, que est閚 obligados a elaborar cuentas consolidadas en consonancia con lo dispuesto en la Directiva 2013/34/UE del Parlamento Europeo y del Consejo (25) despu閟 de la admisi髇 de sus valores a cotizaci髇 en un mercado regulado, deber醤 compilar la informaci髇 financiera m醩 reciente de conformidad con lo dispuesto en el apartado 3, p醨rafo segundo, letra a), del presente art韈ulo, que contenga la informaci髇 comparativa respecto del ejercicio anterior incluida en el folleto simplificado, de conformidad con las Normas Internacionales de Informaci髇 Financiera a que se refiere el Reglamento (CE) n.� 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo (26) .

Los emisores a que se refiere el apartado 1, p醨rafo primero, letra d), del presente art韈ulo, que no est閚 obligados a elaborar cuentas consolidadas en consonancia con lo dispuesto en la Directiva 2013/34/UE despu閟 de la admisi髇 de sus valores a cotizaci髇 en un mercado regulado, deber醤 compilar la informaci髇 financiera m醩 reciente de conformidad con lo dispuesto en el apartado 3, p醨rafo segundo, letra a), del presente art韈ulo, que contenga la informaci髇 comparativa respecto del ejercicio anterior incluida en el folleto simplificado, de conformidad con el Derecho nacional del Estado miembro en el que est� constituido el emisor.

Los emisores de terceros pa韘es cuyos valores hayan sido admitidos a cotizaci髇 en un mercado de pymes en expansi髇 deber醤 compilar la informaci髇 financiera m醩 reciente de conformidad con lo dispuesto en el apartado 3, p醨rafo segundo, letra a), del presente art韈ulo, que contenga la informaci髇 comparativa respecto del ejercicio anterior incluida en el folleto simplificado, de conformidad con sus normas nacionales de contabilidad, siempre que esas normas sean equivalentes al Reglamento (CE) n.� 1606/2002. Si esas normas nacionales de contabilidad no son equivalentes a las Normas Internacionales de Informaci髇 Financiera, la informaci髇 financiera se revaluar� de conformidad con el Reglamento (CE) n.� 1606/2002.

LE0000655408_20191231N鷐ero 2 del art韈ulo 14 redactado, con efectos a partir del 31 de diciembre de 2019, por el apartado 2) del art韈ulo 2 del Reglamento (UE) 2019/2115 del Parlamento Europeo y del Consejo de 27 de noviembre de 2019 por el que se modifican la Directiva 2014/65/UE y los Reglamentos (UE) n.� 596/2014 y (UE) 2017/1129 en relaci髇 con el fomento del uso de los mercados de pymes en expansi髇 (獶.O.U.E.L.� 11 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2019Efectos / Aplicaci髇: 31 diciembre 2019

3. La Comisi髇 adoptar�, a m醩 tardar el 21 de enero de 2019, actos delegados de conformidad con el art韈ulo 44 para complementar el presente Reglamento en que se especifique la informaci髇 reducida que deber� incluirse en los esquemas aplicables en el r間imen simplificado de divulgaci髇 de informaci髇 a que se refiere el apartado 1.

Esos esquemas incluir醤:

• a) la informaci髇 financiera anual y semestral publicada durante los doce meses anteriores a la aprobaci髇 del folleto,
• b) en su caso, las previsiones y estimaciones de beneficios;
• c) una nota de s韓tesis concisa de la informaci髇 pertinente divulgada de conformidad con el Reglamento (UE) n.� 596/2014 durante los doce meses anteriores a la aprobaci髇 del folleto;
• d) los factores de riesgo;
• e) en relaci髇 con los valores participativos, incluidos los valores que den acceso a valores participativos, la declaraci髇 relativa al capital de explotaci髇, la capitalizaci髇 y el endeudamiento, la indicaci髇 de conflictos de inter閟 relevantes y operaciones con partes vinculadas, los accionistas importantes y, en su caso, informaci髇 financiera pro forma.
  LE0000655408_20191231Letra e) del n鷐ero 3 del art韈ulo 14 redactada, con efectos a partir del 31 de diciembre de 2019, por el apartado 2.c) del art韈ulo 2 del Reglamento (UE) 2019/2115 del Parlamento Europeo y del Consejo de 27 de noviembre de 2019 por el que se modifican la Directiva 2014/65/UE y los Reglamentos (UE) n.� 596/2014 y (UE) 2017/1129 en relaci髇 con el fomento del uso de los mercados de pymes en expansi髇 (獶.O.U.E.L.� 11 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2019Efectos / Aplicaci髇: 31 diciembre 2019

Al especificar la informaci髇 reducida que se debe incluir de acuerdo con el r間imen de divulgaci髇 de informaci髇 simplificado, la Comisi髇 tendr� en cuenta la necesidad de facilitar la obtenci髇 de fondo en los mercados de capitales y la importancia de reducir los costes del capital. Para evitar la imposici髇 de cargas innecesarias a los emisores, al especificar la informaci髇 reducida, la Comisi髇 tambi閚 tendr� en cuenta la informaci髇 que el emisor ya ha debido divulgar con arreglo a la Directiva 2004/109/CE, cuando sea aplicable, y al Reglamento (UE) n.� 596/2014. Asimismo, la Comisi髇 ajustar� la informaci髇 reducida de modo que se centre en la informaci髇 que sea pertinente para las emisiones secundarias y que sea proporcionada.

V閍se Reglamento Delegado (UE) 2019/980 de la Comisi髇, de 14 de marzo de 2019, por el que se completa el Reglamento (UE) 2017/1129 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta al formato, el contenido, el examen y la aprobaci髇 del folleto que debe publicarse en caso de oferta p鷅lica o admisi髇 a cotizaci髇 de valores en un mercado regulado y por el que se deroga el Reglamento (CE) n.� 809/2004 de la Comisi髇 (獶.O.U.E.L.� 21 junio).LE0000647419_20200917

Art韈ulo 14 bis El folleto de la Uni髇 de recuperaci髇

1. Podr醤 optar por elaborar un folleto de la Uni髇 de recuperaci髇 acogi閚dose al r間imen de divulgaci髇 simplificado establecido en el presente art韈ulo en el caso de una oferta p鷅lica de acciones o de una admisi髇 a cotizaci髇 de acciones en un mercado regulado, las siguientes personas:

• a) los emisores cuyas acciones hayan sido admitidas a cotizaci髇 en un mercado regulado de forma continuada durante al menos los dieciocho meses anteriores, cuando emitan acciones fungibles con acciones vigentes emitidas previamente;
• b) los emisores cuyas acciones ya hayan sido admitidas a cotizaci髇 en un mercado de pymes en expansi髇 de forma continuada durante al menos los dieciocho meses anteriores, cuando emitan acciones fungibles con acciones vigentes emitidas previamente;
• c) los oferentes de acciones admitidas a cotizaci髇 en un mercado regulado o en un mercado de pymes en expansi髇 de forma continuada durante al menos los dieciocho meses anteriores.

Los emisores solo podr醤 elaborar un folleto de la Uni髇 de recuperaci髇 cuando el n鷐ero de acciones que se pretenda ofertar represente, junto con el n鷐ero de acciones ya ofertadas a trav閟 de un folleto de la Uni髇 de recuperaci髇 durante un per韔do de doce meses, en su caso, una cifra que no supere el 150 % del n鷐ero de acciones ya admitidas a cotizaci髇 en un mercado regulado o en un mercado de pymes en expansi髇, seg鷑 el caso, en la fecha de aprobaci髇 del folleto de la Uni髇 de recuperaci髇.

El per韔do de doce meses mencionado en el p醨rafo segundo comenzar� a contar a partir de la fecha de aprobaci髇 del folleto de la Uni髇 de recuperaci髇.

2. Como excepci髇 a lo dispuesto en el art韈ulo 6, apartado 1, y sin perjuicio de lo previsto en el art韈ulo 18, apartado 1, el folleto de la Uni髇 de recuperaci髇 incluir� la informaci髇 reducida pertinente que sea necesaria para que los inversores comprendan:

• a) las perspectivas y los resultados financieros del emisor y los cambios significativos en la situaci髇 financiera y empresarial del emisor que hayan tenido lugar desde el fin del 鷏timo ejercicio, si ha lugar, as� como su estrategia y objetivos empresariales a largo plazo, tanto de car醕ter financiero como no financiero, incluida, si procede, una referencia espec韋ica, de no menos de cuatrocientas palabras, a los efectos empresariales y financieros de la pandemia de COVID-19 sobre el emisor y al impacto futuro que se prev�;
• b) la informaci髇 esencial sobre las acciones, incluidos los derechos vinculados a dichas acciones y cualquier limitaci髇 de esos derechos, los motivos de la emisi髇 y su impacto en el emisor, tambi閚 sobre la estructura general del capital del emisor, as� como una declaraci髇 sobre capitalizaci髇 y endeudamiento, la declaraci髇 relativa al capital de explotaci髇, y el uso de los ingresos obtenidos.

3. La informaci髇 incluida en el folleto de la Uni髇 de recuperaci髇 se redactar� y presentar� en forma f醕ilmente analizable, concisa y comprensible y permitir� a los inversores, en particular a los inversores minoristas, adoptar una decisi髇 de inversi髇 informada teniendo en cuenta la informaci髇 regulada que ya haya sido divulgada al p鷅lico con arreglo a la Directiva 2004/109/CE y, cuando proceda, al Reglamento (UE) n.� 596/2014 y, cuando proceda, la informaci髇 a la que se refiere el Reglamento Delegado (UE) 2017/565 de la Comisi髇 (27) .

4. El folleto de la Uni髇 de recuperaci髇 se redactar� como un 鷑ico documento que contendr� la informaci髇 m韓ima establecida en el anexo V bis. Tendr� una extensi髇 m醲ima de treinta p醙inas de tama駉 A4 una vez impreso y se presentar� y redactar� de forma que resulte f醕il de leer, utilizando caracteres de tama駉 legible.

5. Ni la nota de s韓tesis ni la informaci髇 incorporada por referencia de acuerdo con el art韈ulo 19 se tendr醤 en cuenta por lo que respecta a la extensi髇 m醲ima a la que se refiere el apartado 4 del presente art韈ulo.

6. Los emisores podr醤 decidir el orden en el que se presenta la informaci髇 establecida en el anexo V bis en el folleto de la Uni髇 de recuperaci髇.

LE0000690162_20210318Art韈ulo 14 bis introducido por el apartado 5) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2021/337 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 16 de febrero de 2021, por el que se modifican el Reglamento (UE) 2017/1129 por lo que respecta al folleto de la Uni髇 de recuperaci髇 y los ajustes espec韋icos para los intermediarios financieros y la Directiva 2004/109/CE por lo que respecta al uso del formato electr髇ico 鷑ico de presentaci髇 de informaci髇 para los informes financieros anuales, con el fin de apoyar la recuperaci髇 de la crisis de COVID-19 (獶.O.U.E.L.� 26 febrero).Vigencia: 18 marzo 2021

Art韈ulo 15 El folleto de la Uni髇 de crecimiento

1. Las siguientes personas podr醤 optar por elaborar un folleto de la Uni髇 de crecimiento acogi閚dose al r間imen proporcionado de divulgaci髇 de informaci髇 establecido en el presente art韈ulo en el caso de ofertas p鷅licas de valores siempre que no tengan valores admitidos a cotizaci髇 en un mercado regulado:

• a) pymes;
• b) emisores, que no sean pymes, cuyos valores se coticen o se vayan a cotizar en un mercado de pymes en expansi髇, siempre y cuando esos emisores hayan tenido una capitalizaci髇 de mercado media inferior a 500 000 000 EUR sobre la base de las cotizaciones de fin de a駉 de los tres a駉s civiles anteriores;
• c) emisores, distintos de los contemplados en las letras a) y b), cuando la oferta p鷅lica de valores asciende a un valor total en la Uni髇 que no excede de 20 000 000 EUR, lo que se calcular� sobre un per韔do de doce meses, y a condici髇 de que esos emisores no tengan valores que se coticen en un sistema multilateral de negociaci髇 y tengan un n鷐ero medio de empleados durante el ejercicio econ髆ico anterior de hasta 499;
• c bis) emisores, que no sean pymes, que hagan una oferta p鷅lica de acciones al mismo tiempo que solicitan la admisi髇 de dichas acciones a cotizaci髇 en un mercado de pymes en expansi髇, siempre y cuando dichos emisores no posean acciones ya admitidas a cotizaci髇 en un mercado de pymes en expansi髇 y que el valor combinado de los dos siguientes factores sea inferior a 200 000 000 EUR:
  • i) el precio de la oferta definitiva, o el precio m醲imo en el caso a que se refiere el art韈ulo 17, apartado 1, letra b), inciso i),
  • ii) el n鷐ero total de acciones en circulaci髇 inmediatamente despu閟 de la oferta p鷅lica de acciones, calculado bien sobre la base de la cantidad de acciones de la oferta p鷅lica o, en el caso a que se refiere el art韈ulo 17, apartado 1, letra b), inciso i), sobre la base de la cantidad m醲ima de acciones de la oferta p鷅lica;
  LE0000655408_20191231Letra c bis) del n鷐ero 1 del art韈ulo 15 introducida, con efectos a partir del 31 de diciembre de 2019, por el apartado 3) del art韈ulo 2 del Reglamento (UE) 2019/2115 del Parlamento Europeo y del Consejo de 27 de noviembre de 2019 por el que se modifican la Directiva 2014/65/UE y los Reglamentos (UE) n.� 596/2014 y (UE) 2017/1129 en relaci髇 con el fomento del uso de los mercados de pymes en expansi髇 (獶.O.U.E.L.� 11 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2019Efectos / Aplicaci髇: 31 diciembre 2019
• d) oferentes de valores emitidos por emisores a los que se refieren las letras a) y b).

El folleto de la Uni髇 de crecimiento en virtud del r間imen adaptado de divulgaci髇 de informaci髇 ser� un documento de formato normalizado redactado en un lenguaje sencillo y que resulte f醕il de cumplimentar para los emisores. Estar� compuesto por una nota de s韓tesis espec韋ica basada en el art韈ulo 7, un documento de registro espec韋ico y una nota sobre los valores espec韋ica. La informaci髇 en el folleto de la Uni髇 de crecimiento se presentar� en la secuencia normalizada de conformidad con el acto delegado a que se refiere el apartado 2.

2. La Comisi髇 adoptar�, a m醩 tardar el 21 de enero de 2019, actos delegados de conformidad con el art韈ulo 44 para complementar el presente Reglamento en que se especifiquen el contenido reducido y el formato y la secuencia normalizados del folleto de la Uni髇 de crecimiento, as� como el contenido reducido y el formato normalizado de la nota de s韓tesis espec韋ica.

La nota de s韓tesis espec韋ica no impondr� cargas ni costes adicionales a los emisores en la medida en que solo exigir� la informaci髇 pertinente ya incluida en el folleto de la Uni髇 de crecimiento. Al especificar el formato normalizado de la nota de s韓tesis espec韋ica, la Comisi髇 ajustar� los requisitos para garantizar que sea m醩 corta que la nota de s韓tesis prevista en el art韈ulo 7.

Cuando se especifique el contenido reducido y el formato y la secuencia normalizados del folleto de la Uni髇 de crecimiento, la Comisi髇 ajustar� los requisitos para centrarse en:

• a) la informaci髇 que sea significativa y pertinente para los inversores cuando tomen una decisi髇 de inversi髇;
• b) la necesidad de garantizar la proporcionalidad entre el tama駉 de la empresa y el coste de elaborar un folleto.

Al hacerlo, la Comisi髇 tendr� en cuenta lo siguiente:

• a) la necesidad de asegurar que el folleto de la Uni髇 de crecimiento sea significativamente menos gravoso que el folleto normal en cuanto a la carga administrativa y a los costes para los emisores;
• b) la necesidad de facilitar el acceso de las pymes a los mercados de capitales y minimizar los costes de las pymes garantizando al mismo tiempo la confianza del inversor al invertir en estas empresas;
• c) los diferentes tipos de informaci髇 sobre valores participativos o no participativos que necesitan los inversores.

Los actos delegados se basar醤 en los anexos IV y V.

V閍se Reglamento Delegado (UE) 2019/980 de la Comisi髇, de 14 de marzo de 2019, por el que se completa el Reglamento (UE) 2017/1129 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta al formato, el contenido, el examen y la aprobaci髇 del folleto que debe publicarse en caso de oferta p鷅lica o admisi髇 a cotizaci髇 de valores en un mercado regulado y por el que se deroga el Reglamento (CE) n.� 809/2004 de la Comisi髇 (獶.O.U.E.L.� 21 junio).LE0000647419_20200917

Art韈ulo 16 Factores de riesgo

1. Los factores de riesgo descritos en el folleto se limitar醤 a riesgos que sean espec韋icos del emisor y/o de sus valores, que sean importantes para adoptar una decisi髇 de inversi髇 informada y que est閚 refrendados por el contenido del documento de registro y de la nota sobre los valores.

Al elaborar el folleto, el emisor, el oferente o la persona que solicita la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado evaluar醤 la importancia de los factores de riesgo en funci髇 de la probabilidad de que estos ocurran y de la magnitud prevista de su impacto negativo.

Se describir醤 adecuadamente todos los factores de riesgo y se explicar� c髆o afectan al emisor o a los valores ofertados o admitidos a cotizaci髇. La evaluaci髇 de la importancia de los factores de riesgo a que se alude en el p醨rafo segundo tambi閚 podr� ser divulgada mediante una escala cualitativa de bajo, medio y alto.

Los factores de riesgo se presentar醤 en un n鷐ero limitado de categor韆s en funci髇 de su naturaleza. En cada una de ellas se mencionar醤 primero los factores de riesgo m醩 importantes atendiendo a la evaluaci髇 a que se refiere el p醨rafo segundo.

2. Los factores de riesgo tambi閚 comprender醤 aquellos que se deban al nivel de subordinaci髇 de un valor y al impacto sobre el tama駉 o el plazo previstos para los pagos a los titulares de los valores en caso de quiebra, o cualquier otro procedimiento similar, incluidas, si procede, la insolvencia de una entidad de cr閐ito o su resoluci髇 o reestructuraci髇 de conformidad con la Directiva 2014/59/UE.

3. Cuando haya una garant韆 vinculada a los valores, el folleto incluir� los factores de riesgo espec韋icos e importantes del garante en la medida en que sean pertinentes para la capacidad del garante de cumplir el compromiso dimanante de la garant韆.

4. Con vistas a fomentar la divulgaci髇 adecuada y selectiva de los factores de riesgo, la AEVM elaborar� directrices para asistir a las autoridades competentes en su examen de la especificidad e importancia de los factores de riesgo y de la presentaci髇 de los factores de riesgo por categor韆s en funci髇 de su naturaleza.

5. La Comisi髇 est� facultada para adoptar actos delegados de conformidad con el art韈ulo 44 para complementar el presente Reglamento en que se especifiquen los criterios para la evaluaci髇 de la especificidad e importancia de los factores de riesgo y para la presentaci髇 de los factores de riesgo por categor韆s en funci髇 de su naturaleza.

Art韈ulo 17 Precio definitivo de la oferta y cantidad de valores

1. En el supuesto de que no pudieran incluirse en el folleto el precio definitivo de la oferta y/o la cantidad de los valores ofertados al p鷅lico, sea expresado en n鷐ero de valores o en cantidad nominal agregada:

• a) se podr� retirar la aceptaci髇 de la adquisici髇 o suscripci髇 de los valores durante un plazo no inferior a dos d韆s h醔iles a partir de la fecha en que se haya presentado el precio definitivo de la oferta y/o el volumen de los valores ofertados al p鷅lico, o
  A partir de: 4 diciembre 2024

  Letra a) del n鷐ero 1 del art韈ulo 17 redactada por el apartado 16) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

• b) se dar� a conocer en el prospecto la siguiente informaci髇:
  • i) el precio m醲imo y/o la cantidad m醲ima de valores, en la medida en que esta informaci髇 est� disponible, o
  • ii) los m閠odos y criterios, y/o las condiciones, de evaluaci髇, de acuerdo con los cuales se determinar� el precio definitivo de la oferta y una explicaci髇 de todo m閠odo de evaluaci髇 utilizado;

2. El precio definitivo de la oferta y el volumen de los valores se presentar醤 a la autoridad competente del Estado miembro de origen y se pondr醤 a disposici髇 del p鷅lico de conformidad con el mecanismo establecido en el art韈ulo 21, apartado 2.

Art韈ulo 18 Omisi髇 de informaci髇

1. La autoridad competente del Estado miembro de origen podr� autorizar la omisi髇 en el folleto, o las partes integrantes del mismo, de alguna de las informaciones requeridas cuando considere que se cumple alguna de las siguientes condiciones:

• a) que la divulgaci髇 de la informaci髇 en cuesti髇 sea contraria al inter閟 p鷅lico;
• b) que la divulgaci髇 de la informaci髇 en cuesti髇 sea gravemente perjudicial para el emisor, o para el garante si ha lugar, siempre que no sea probable que la omisi髇 de dicha informaci髇 induzca a error al p鷅lico respecto a hechos y circunstancias fundamentales para poder formular un juicio informado sobre el emisor o el garante, y sobre los derechos inherentes a los valores a que se refiere el folleto;
• c) que la informaci髇 en cuesti髇 tenga una importancia secundaria respecto a una oferta o admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado espec韋ica y que no afecte a la evaluaci髇 de la situaci髇 financiera y perspectivas del emisor, oferente o garante si ha lugar.

La autoridad competente deber� presentar anualmente a la AEVM un informe relativo a la informaci髇 cuya omisi髇 haya autorizado.

2. Sin perjuicio de la adecuada informaci髇 que se deba facilitar a los inversores, cuando, con car醕ter excepcional, determinada informaci髇 requerida sea inapropiada en relaci髇 con el 醡bito de actividad o la forma jur韉ica del emisor, o del garante si ha lugar, o con los valores a que se refiere el folleto, o las partes integrantes del mismo, este 鷏timo podr� incluir, o sus partes integrantes, otra informaci髇 equivalente a la requerida.

3. Al redactar el folleto de conformidad con el art韈ulo 4, si los valores est醤 garantizados por un Estado miembro, el emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado tendr� derecho a omitir la informaci髇 relativa a dicho Estado miembro.

4. La AEVM podr� elaborar, o elaborar� cuando lo solicite la Comisi髇, proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 para especificar los supuestos en que sea posible omitir informaci髇 de conformidad con el apartado 1, teniendo en cuenta los informes a la AEVM de las autoridades competentes a que se refiere ese mismo apartado.

Se otorgan a la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de regulaci髇 a las que se refiere el p醨rafo primero, de conformidad con lo dispuesto en los art韈ulos 10 a14 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010.

Art韈ulo 19 Incorporaci髇 por referencia

1. En el folleto se podr� incorporar informaci髇 por referencia cuando dicha informaci髇 haya sido publicada, previa o simult醤eamente, en formato electr髇ico, en una lengua que satisfaga los requisitos del art韈ulo 27 y en alguno de los documentos siguientes:A partir de: 4 diciembre 2024P醨rafo introductorio del n鷐ero 1 del art韈ulo 19 redactado por el apartado 17.a) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

• a) los documentos aprobados por una autoridad competente o presentados a la misma de conformidad con el presente Reglamento o la Directiva 2003/71/CE;
  A partir de: 4 diciembre 2024

  Letra a) del n鷐ero 1 del art韈ulo 19 redactada por el apartado 17.a) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

• b) los documentos mencionados en el art韈ulo 1, apartado 4, letras f), a i), y apartado 5, p醨rafo primero, letras e) a h) y letra j), inciso v);
  A partir de: 4 diciembre 2024

  Letra b) del n鷐ero 1 del art韈ulo 19 redactada爌or el apartado 17.a) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

• c) la informaci髇 regulada;
• d) informes financieros anuales e intermedios;
• e) informes de auditor韆 y estados financieros;
• f) informes de gesti髇 a que se refiere el cap韙ulo 5 de la Directiva 2013/34/UE del Parlamento Europeo y del Consejo (28) ;
  A partir de: 4 diciembre 2024

  Letra f) del n鷐ero 1 del art韈ulo 19 redactada por el apartado 17.a) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

• g) declaraciones sobre gobernanza empresarial a que se refiere el art韈ulo 20 de la Directiva 2013/34/UE;
• h) informes sobre la determinaci髇 del valor de un activo de una empresa;
• i) los informes sobre remuneraciones a que se refiere el art韈ulo 9 ter de la Directiva 2007/36/CE del Parlamento Europeo y del Consejo (29)
• j) informes anuales o cualquier divulgaci髇 de informaci髇 obligatoria en virtud de los art韈ulos 22 y 23 de la Directiva 2011/61/UE del Parlamento Europeo y del Consejo (30) ;
• k) escrituras de constituci髇 y estatutos.

Esta informaci髇 ser� la m醩 reciente de que disponga el emisor.

Cuando 鷑icamente se incorporen por referencia determinadas partes de un documento, se incluir� en el folleto una declaraci髇 de que las partes no incorporadas carecen de relevancia para el inversor, o bien est醤 tratadas en otros lugares del folleto.

2. Al incorporar informaci髇 por referencia, los emisores, oferentes o personas que soliciten la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado deber醤 velar por que se pueda acceder a la informaci髇. En particular, se incluir� en el folleto una lista de referencias cruzadas que permita a los inversores localizar con facilidad determinados elementos de informaci髇, as� como hiperv韓culos a todos los documentos que contengan la informaci髇 incorporada por referencia.

3. Junto con el primer proyecto de folleto sometido a la autoridad competente, si es posible, y en cualquier caso durante el proceso de revisi髇 del folleto, el emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado presentar� la informaci髇 incorporada por referencia en un formato electr髇ico que permita realizar b鷖quedas, salvo que dicha informaci髇 ya hubiera sido aprobada por la autoridad competente o presentada a esta 鷏tima.

4. La AEVM podr� elaborar, o elaborar� cuando la Comisi髇 lo solicite, normas t閏nicas de regulaci髇 para actualizar la lista de documentos establecida en el apartado 1 del presente art韈ulo, a馻diendo otros tipos de documentos para los que la legislaci髇 de la Uni髇 requiera su presentaci髇 a un organismo p鷅lico o su aprobaci髇 por este.

Se otorgan a la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de regulaci髇 a las que se refiere el p醨rafo primero del presente apartado, de conformidad con lo dispuesto en los art韈ulos 10 a14 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010.

Art韈ulo 20 Examen y aprobaci髇 del folleto

1. No se publicar� ning鷑 folleto hasta que dicho folleto, o todas las partes que lo conforman, hayan sido aprobados por la autoridad competente de conformidad con el art韈ulo 10.

2. Dicha autoridad competente notificar� al emisor, al oferente o a la persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, seg鷑 el caso, su decisi髇 sobre la aprobaci髇 del folleto dentro de los diez d韆s h醔iles siguientes a la presentaci髇 del proyecto de folleto.

Si, durante el plazo establecido en el p醨rafo primero del presente apartado y en los apartados 3 y 6, la autoridad competente no adopta ninguna decisi髇 sobre el folleto, su silencio no ser� considerado una aprobaci髇.

La autoridad competente comunicar� a la AEVM la aprobaci髇 del folleto y de los eventuales suplementos del mismo lo antes posible y en cualquier caso no m醩 tarde del final del primer d韆 h醔il posterior a la comunicaci髇 de la aprobaci髇 al emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado.

3. El plazo establecido en el apartado 2, p醨rafo primero, se ampliar� a veinte d韆s h醔iles cuando la oferta p鷅lica consista en valores emitidos por un emisor que no tenga ning鷑 otro valor admitido a cotizaci髇 en un mercado regulado y todav韆 no haya ofertado valores al p鷅lico.

El plazo de veinte d韆s h醔iles se aplicar� 鷑icamente a la presentaci髇 inicial del proyecto de folleto. En caso de que se necesiten nuevas presentaciones de conformidad con el apartado 4, se aplicar� el plazo establecido en el apartado 2, p醨rafo primero.

4. Cuando la autoridad competente decida que el proyecto de folleto no cumple los requisitos de integridad, inteligibilidad y coherencia aplicables a la aprobaci髇, o que se necesitan modificaciones o informaci髇 suplementaria:

• a) lo comunicar� al emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado con celeridad, a m醩 tardar en los plazos previstos en el apartado 2, p醨rafo primero, o, cuando proceda, en el apartado 3, calculados a partir de la presentaci髇 del proyecto de folleto o de la informaci髇 suplementaria; y
• b) especificar� claramente las modificaciones o la informaci髇 complementaria que sean necesarias.

El plazo establecido en el apartado 2, p醨rafo primero, se calcular�, en tal caso, solo a partir de la fecha en que se presenten un proyecto revisado de folleto modificado o la informaci髇 suplementaria solicitada a la autoridad competente.

5. Cuando el emisor, el oferente o la persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado no pueda o no quiera introducir las modificaciones necesarias o facilitar la informaci髇 complementaria solicitada de conformidad con el apartado 4, la autoridad competente estar� facultada para denegar la aprobaci髇 del folleto y poner fin al proceso de revisi髇. En ese caso, la autoridad competente informar� de su decisi髇 al emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado e indicar� las razones de la denegaci髇.

6. No obstante lo dispuesto en los apartados 2 y 4, los plazos establecidos en el apartado 2, p醨rafo primero, y en el apartado 4, se reducir醤 a cinco d韆s h醔iles para el folleto integrado por documentos separados elaborados por los emisores frecuentes mencionados en el art韈ulo 9, apartado 11, incluidos los emisores frecuentes que empleen el procedimiento de notificaci髇 previsto en el art韈ulo 26. El emisor frecuente deber� informar a la autoridad competente al menos cinco d韆s h醔iles antes de la fecha prevista para la presentaci髇 de una solicitud de aprobaci髇.

El emisor frecuente deber� presentar a la autoridad competente una solicitud con las modificaciones que precisen, en su caso, el documento de registro universal, la nota sobre los valores y la nota de s韓tesis sujetos a aprobaci髇.

6 bis. Como excepci髇 a lo dispuesto en los apartados 2 y 4, los plazos establecidos en el apartado 2, p醨rafo primero, y en el apartado 4 se reducir醤 a siete d韆s h醔iles para un folleto de la Uni髇 de recuperaci髇. El emisor deber� informar a la autoridad competente al menos cinco d韆s h醔iles antes de la fecha prevista para la presentaci髇 de una solicitud de aprobaci髇.

LE0000690162_20210318N鷐ero 6 bis del art韈ulo 20 introducido por el apartado 6) del art韈ulo 1 de la Directiva (UE) 2021/338 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 16 de febrero de 2021, por la que se modifica la Directiva 2014/65/UE en lo relativo a los requisitos de informaci髇, la gobernanza de productos y la limitaci髇 de posiciones, y las Directivas 2013/36/UE y (UE) 2019/878 en lo relativo a su aplicaci髇 a las empresas de servicios de inversi髇 con el fin de contribuir a la recuperaci髇 de la crisis de la COVID-19 (獶.O.U.E.L.� 26 febrero).Vigencia: 18 marzo 2021

7. Las autoridades competentes facilitar醤 en sus sitios web asesoramiento sobre el procedimiento de examen y aprobaci髇, con el fin de lograr que los folletos se aprueben de forma eficiente y r醦ida. Dicho asesoramiento incluir� los detalles de contacto para tratar lo relativo a las aprobaciones. El emisor, el oferente, la persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado o la persona responsable de elaborar el folleto tendr醤 la posibilidad de comunicarse e interactuar directamente con el personal de la autoridad competente mientras dure el proceso de aprobaci髇 del folleto.

8. A petici髇 del emisor, el oferente o la persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, la autoridad competente del Estado miembro de origen podr� transferir la aprobaci髇 de un folleto a la autoridad competente de otro Estado miembro, notific醤dolo previamente a la AEVM y con el acuerdo de esta 鷏tima autoridad competente. La autoridad competente del Estado miembro de origen transferir� la documentaci髇 presentada, conjuntamente con su decisi髇 de conceder la transferencia, en formato electr髇ico, a la autoridad competente del otro Estado miembro el d韆 de su decisi髇. Esta transferencia se notificar� al emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado dentro de los tres d韆s h醔iles siguientes a la fecha de la decisi髇 adoptada por la autoridad competente del Estado miembro de origen. El plazo establecido en el apartado 2, p醨rafo primero, y en el apartado 3, se calcular� a partir de la fecha en que la decisi髇 fue adoptada por la autoridad competente del Estado miembro. No se aplicar� lo dispuesto en el art韈ulo 28, apartado 4, del Reglamento (UE) n.� 1095/2010 a la transferencia de la aprobaci髇 del folleto con arreglo al presente apartado. Una vez completada la transferencia de la aprobaci髇, la autoridad competente al que se haya transferido la aprobaci髇 del folleto se considerar� la autoridad competente en el Estado miembro de origen para ese folleto a los efectos del presente Reglamento.

9. El presente Reglamento no afectar� a la responsabilidad de la autoridad competente, que seguir� rigi閚dose exclusivamente por el Derecho nacional.

Los Estados miembros velar醤 por que sus disposiciones nacionales sobre la responsabilidad de la autoridad competente sean solamente aplicables a la aprobaci髇 de folletos realizada por sus autoridades competentes.

10. La cuant韆 de las tasas cobradas por la autoridad competente del Estado miembro de origen por la aprobaci髇 de los folletos, de documentos destinados a formar parte integrante de folletos de conformidad con el art韈ulo 10, o de suplementos de los folletos, as� como por la presentaci髇 de los documentos de registro universal, de sus modificaciones y de las condiciones finales, ser� razonable y proporcionada y se pondr� en conocimiento del p鷅lico, como m韓imo a trav閟 del sitio web de la autoridad competente.

11. La Comisi髇 adoptar�, a m醩 tardar el 21 de enero de 2019, actos delegados de conformidad con el art韈ulo 44 para complementar el presente Reglamento en que se especifiquen los criterios correspondientes al examen de los folletos, en particular en lo que respecta a la integridad, coherencia e inteligibilidad de la informaci髇 que contengan y a los procedimientos para la aprobaci髇 del folleto.

V閍se Reglamento Delegado (UE) 2019/980 de la Comisi髇, de 14 de marzo de 2019, por el que se completa el Reglamento (UE) 2017/1129 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta al formato, el contenido, el examen y la aprobaci髇 del folleto que debe publicarse en caso de oferta p鷅lica o admisi髇 a cotizaci髇 de valores en un mercado regulado y por el que se deroga el Reglamento (CE) n.� 809/2004 de la Comisi髇 (獶.O.U.E.L.� 21 junio).LE0000647419_20200917

12. La AEVM deber� utilizar las competencias que le confiere el Reglamento (UE) n.� 1095/2010 para promover la convergencia de la supervisi髇 en los procedimientos de examen y aprobaci髇 por las autoridades competentes aplicados a la evaluaci髇 de la informaci髇 incluida en un folleto en lo que respecta a su integridad, coherencia e inteligibilidad. A tal fin, la AEVM elaborar� directrices destinadas a las autoridades competentes sobre la supervisi髇 y el cumplimiento respecto a los folletos que cubran el an醠isis de conformidad con el presente Reglamento y con los actos delegados y de ejecuci髇 adoptados en virtud del mismo. En particular, la AEVM deber� impulsar la convergencia en lo relativo a la eficiencia, los m閠odos y los plazos del examen de la informaci髇 incluida en el folleto llevado a cabo por las autoridades competentes, sirvi閚dose en particular de evaluaciones inter pares de conformidad con el apartado 13.

13. Sin perjuicio de lo dispuesto en el art韈ulo 30 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010, la AEVM deber� organizar y realizar como m韓imo una revisi髇 inter pares de los procedimientos de examen y aprobaci髇 por las autoridades competentes, incluyendo las notificaciones sobre aprobaciones entre las autoridades competentes. La revisi髇 inter pares deber� evaluar tambi閚 los efectos que los distintos enfoques aplicados por las autoridades competentes al examen y aprobaci髇 tengan sobre la capacidad de los emisores para captar capital en la Uni髇. El informe resultante de la revisi髇 inter pares deber� publicarse a m醩 tardar el 21 de julio de 2022. En el contexto de la revisi髇 inter pares, la AEVM deber� tener en cuenta las opiniones y el asesoramiento del Grupo de partes interesadas del sector de los valores y mercados a que hace referencia el art韈ulo 37 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010.

Art韈ulo 21 Publicaci髇 del folleto

1. Una vez aprobado, el folleto ser� puesto a disposici髇 del p鷅lico por el emisor, el oferente o la persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado con antelaci髇 razonable a la fecha de inicio de la oferta p鷅lica o la admisi髇 a cotizaci髇 de los correspondientes valores, o como m醲imo en la misma fecha de inicio.

En el caso de una oferta p鷅lica inicial de una clase de acciones que se admitan por primera vez a cotizaci髇 en un mercado regulado, el folleto deber� ponerse a disposici髇 del p鷅lico por lo menos seis d韆s h醔iles antes de que concluya la oferta.A partir de: 4 diciembre 2024P醨rafo segundo del n鷐ero 1 del art韈ulo 21 redactado por el apartado 19.a) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

2. El folleto, ya sea un 鷑ico documento o est� formado por varios documentos separados, se considerar� puesto a disposici髇 del p鷅lico cuando se publique en formato electr髇ico en cualquiera de los sitios web siguientes:

• a) el sitio web del emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado;
• b) el sitio web de los intermediarios financieros que coloquen o vendan los valores, incluidos los agentes pagadores;
• c) el sitio web del mercado regulado para el que se solicite la admisi髇 a cotizaci髇 o, cuando no se solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, el sitio web del operador del sistema multilateral de negociaci髇, cuando sea aplicable.

3. El folleto se publicar� en una secci髇 espec韋ica del sitio web que sea f醕ilmente accesible al entrar en este. Se podr� descargar e imprimir, y estar� disponible en un formato electr髇ico que admita b鷖quedas y que no se pueda modificar.

Los documentos que contengan informaci髇 incorporada en el folleto por referencia, los suplementos y/o las condiciones finales del folleto, as� como una copia aparte de la nota de s韓tesis, estar醤 disponibles en la misma secci髇 en que se publique este 鷏timo, en caso necesario mediante hiperv韓culos.

La copia de la nota de s韓tesis deber� indicar claramente el folleto al que se refiera.

4. El acceso al folleto no estar� sujeto a la conclusi髇 de un proceso de registro, a la aceptaci髇 de un aviso de limitaci髇 de la responsabilidad legal ni al pago de una tasa. Las advertencias que especifiquen el territorio en que se est� efectuando la oferta o admitiendo a cotizaci髇 no se considerar醤 cl醬sulas de responsabilidad jur韉ica limitada.

5. La autoridad competente del Estado miembro de origen deber� publicar en su sitio web todos los folletos aprobados, o como m韓imo una lista de los mismos, e incluir un hiperv韓culo con las secciones espec韋icas del sitio mencionadas en el apartado 3 del presente art韈ulo, junto con la identificaci髇 del Estado o Estados miembros de acogida en los que se notifiquen los folletos de acuerdo con el art韈ulo 25. Dicha lista, incluidos los hiperv韓culos, se mantendr� actualizada y todos los textos se conservar醤 en el sitio web al menos durante el periodo indicado en el apartado 7 del presente art韈ulo.

Al mismo tiempo que notifica a la AEVM la aprobaci髇 del folleto o del eventual suplemento del mismo, la autoridad competente facilitar� a la AEVM una copia en formato electr髇ico de dicho folleto o suplemento, as� como los datos precisos para que la Autoridad pueda clasificarlos en el mecanismo de almacenamiento mencionado en el apartado 6 y a efectos del informe al que se refiere el art韈ulo 47.

La autoridad competente del Estado miembro de acogida deber� publicar en su sitio web informaci髇 sobre todas las notificaciones recibidas de conformidad con el art韈ulo 25.

5 bis. Un folleto de la Uni髇 de recuperaci髇 se clasificar� en el mecanismo de almacenamiento al que se refiere el apartado 6 del presente art韈ulo. Los datos utilizados para la clasificaci髇 de los folletos elaborados de acuerdo con el art韈ulo 14 podr醤 utilizarse para la clasificaci髇 de los folletos de la Uni髇 de recuperaci髇 elaborados de acuerdo con el art韈ulo 14 bis, siempre que ambos tipos de folletos puedan diferenciarse en dicho mecanismo de almacenamiento.

LE0000690162_20210318N鷐ero 5 bis del art韈ulo 21 introducido, por el apartado 7) del art韈ulo 1 de la Directiva (UE) 2021/338 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 16 de febrero de 2021, por la que se modifica la Directiva 2014/65/UE en lo relativo a los requisitos de informaci髇, la gobernanza de productos y la limitaci髇 de posiciones, y las Directivas 2013/36/UE y (UE) 2019/878 en lo relativo a su aplicaci髇 a las empresas de servicios de inversi髇 con el fin de contribuir a la recuperaci髇 de la crisis de la COVID-19 (獶.O.U.E.L.� 26 febrero).Vigencia: 18 marzo 2021

6. La AEVM publicar� en su sitio web, sin demora injustificada, todos los folletos recibidos de las autoridades competentes, incluidos los eventuales suplementos, condiciones finales y correspondientes traducciones, si procede, as� como informaci髇 relativa al Estado o Estados miembros de acogida en los que se hayan notificado los folletos de conformidad con el art韈ulo 25. Se garantizar� la publicaci髇 mediante un mecanismo de almacenamiento accesible al p鷅lico de forma gratuita y provisto de funciones de b鷖queda.

7. Todos los folletos aprobados permanecer醤 disponibles al p鷅lico, en formato electr髇ico, diez a駉s como m韓imo a partir de su publicaci髇 en el sitio web a que se refieren los apartados 2 y 6.

Cuando se utilicen hiperv韓culos para la informaci髇, los suplementos o las condiciones finales del folleto incorporados al folleto por referencia, esos hiperv韓culos deber醤 funcionar durante el per韔do indicado en el p醨rafo primero.

8. Los folletos aprobados contendr醤 una advertencia destacada que indique cu醤do vence la validez de dichos folletos. La advertencia tambi閚 indicar� que la obligaci髇 de incorporar un suplemento a los folletos en caso de nuevos factores significativos, errores materiales o inexactitudes graves no se aplicar� en caso que el folleto ya no sea v醠ido.

9. En caso de folletos que consistan en varios documentos o que incorporen informaci髇 por referencia, los documentos o informaciones que constituyan el folleto podr醤 publicarse y distribuirse por separado, a condici髇 de que se pongan a disposici髇 del p鷅lico seg鷑 lo previsto en el apartado 2. Cuando un folleto conste de documentos separados con arreglo al art韈ulo 10, cada uno de esos documentos, con excepci髇 de los documentos incorporados por referencia, deber� indicar que se trata solo de una parte del folleto y en qu� otros documentos constitutivos puede obtenerse.

10. El texto y formato de los folletos y de los suplementos puestos a disposici髇 del p鷅lico ser醤 siempre id閚ticos a la versi髇 original aprobada por la autoridad competente del Estado miembro de origen.

11. El emisor, oferente, persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado o los intermediarios financieros que coloquen o vendan los valores entregar醤 de forma gratuita una copia del folleto en un soporte duradero a cualquier posible inversor que lo solicite. En caso de que un posible inversor solicite de manera espec韋ica un ejemplar en papel, el emisor, el oferente, la persona que solicita la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado o los intermediarios financieros que colocan o venden los valores deber醤 entregar una versi髇 impresa del folleto. Dicha entrega se podr� limitar a los territorios en los que tenga lugar la oferta p鷅lica o admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado de conformidad con el presente Reglamento.

12. La AEVM podr�, o deber� en caso de que as� lo solicite la Comisi髇, elaborar proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 para especificar m醩 detalladamente los requisitos relativos a la publicaci髇 del folleto.

Se otorgan a la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de regulaci髇 a las que se refiere el p醨rafo primero, de conformidad con lo dispuesto en los art韈ulos 10 a14 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010.

V閍se Reglamento Delegado (UE) 2019/979 de la Comisi髇, de 14 de marzo de 2019, por el que se completa el Reglamento (UE) 2017/1129 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a las normas t閏nicas de regulaci髇 sobre la informaci髇 financiera fundamental en la nota de s韓tesis de un folleto, la publicaci髇 y clasificaci髇 de los folletos, la publicidad de los valores, los suplementos de un folleto y el portal de notificaci髇, y se derogan el Reglamento Delegado (UE) n.� 382/2014 de la Comisi髇 y el Reglamento Delegado (UE) 2016/301 de la Comisi髇 (獶.O.U.E.L.� 21 junio).LE0000647420_20200917

13. La AEVM elaborar� proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 para especificar los datos necesarios para la clasificaci髇 de los folletos a que se refiere el apartado 5 y disposiciones pr醕ticas para garantizar que dichos datos, con inclusi髇 del n鷐ero internacional de identificaci髇 de valores mobiliarios de los valores y el identificador de entidad jur韉ica de los emisores, oferentes y garantes pueden leerse por medios electr髇icos.

La AEVM presentar� a la Comisi髇 dichos proyectos a m醩 tardar el 21 de julio de 2018.

Se otorgan a la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de regulaci髇 a las que se refiere el p醨rafo primero, de conformidad con lo dispuesto en los art韈ulos 10 a14 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010.

V閍se Reglamento Delegado (UE) 2019/979 de la Comisi髇, de 14 de marzo de 2019, por el que se completa el Reglamento (UE) 2017/1129 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a las normas t閏nicas de regulaci髇 sobre la informaci髇 financiera fundamental en la nota de s韓tesis de un folleto, la publicaci髇 y clasificaci髇 de los folletos, la publicidad de los valores, los suplementos de un folleto y el portal de notificaci髇, y se derogan el Reglamento Delegado (UE) n.� 382/2014 de la Comisi髇 y el Reglamento Delegado (UE) 2016/301 de la Comisi髇 (獶.O.U.E.L.� 21 junio).LE0000647420_20200917

Art韈ulo 21 bis Accesibilidad de la informaci髇 en el punto de acceso 鷑ico europeo

1. A partir del 10 de julio de 2026, al hacer p鷅lica cualquier informaci髇 a que se refieren el art韈ulo 1, apartado 4, letras f) y g), el art韈ulo 1, apartado 5, p醨rafo primero, letras e) y f), el art韈ulo 8, apartado 5, el art韈ulo 9, apartado 4, el art韈ulo 10, apartado 2, el art韈ulo 17, apartado 2, el art韈ulo 21, apartados 1 y 9, y el art韈ulo 23, apartado 1, del presente Reglamento, el emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, cuando proceda, presentar� dicha informaci髇 al mismo tiempo al organismo de recopilaci髇 pertinente a que se refiere el apartado 3 del presente art韈ulo a fin de que sea accesible en el punto de acceso 鷑ico europeo (PAUE) establecido con arreglo al Reglamento (UE) 2023/2859 del Parlamento Europeo y del Consejo (31).

Dicha informaci髇 cumplir� los requisitos siguientes:

• a) se presentar� en un formato que permita extraer los datos, tal como se define en el art韈ulo 2, punto 3, del Reglamento (UE) 2023/2859 o, cuando as� lo exija el Derecho de la Uni髇, en un formato legible por m醧uina, tal como se define en el art韈ulo 2, punto 4, de dicho Reglamento;
• b) ir� acompa馻da de los metadatos siguientes:
  • i) todos los nombres del emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, cuando proceda, a que se refiere la informaci髇,
  • ii) en el caso de las personas jur韉icas, el identificador de entidad jur韉ica del emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, cuando proceda, tal como se estipula en el art韈ulo 7, apartado 4, letra b), del Reglamento (UE) 2023/2859,
  • iii) en el caso de las personas jur韉icas, el tama駉 del emisor por categor韆, tal como se estipula en el art韈ulo 7, apartado 4, letra d), de dicho Reglamento,
  • iv) el sector o los sectores de la industria de las actividades econ髆icas del emisor, tal como se estipula en el art韈ulo 7, apartado 4, letra e), de dicho Reglamento,
  • v) el tipo de informaci髇, clasificada tal como se estipula en el art韈ulo 7, apartado 4, letra c), de dicho Reglamento,
  • vi) una indicaci髇 de si la informaci髇 incluye datos personales.

2. A efectos del apartado 1, letra b), inciso ii), los emisores, los oferentes o las personas que soliciten la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado que sean personas jur韉icas obtendr醤 un identificador de entidad jur韉ica.

3. A fin de que la informaci髇 a que se refiere el apartado 1 del presente art韈ulo sea accesible en el PAUE, el organismo de recopilaci髇, tal como se define en el art韈ulo 2, punto 2, del Reglamento (UE) 2023/2859, ser� la autoridad competente. La autoridad competente se basar�, en la medida de lo posible, en los procedimientos e infraestructuras concebidos e implementados en aplicaci髇 del art韈ulo 25, apartado 6, del presente Reglamento.

4. A partir del 10 de julio de 2026, a fin de que la informaci髇 a que se refieren el art韈ulo 42, apartado 1, del presente Reglamento sea accesible en el PAUE, el organismo de recopilaci髇, tal como se define en el art韈ulo 2, punto 2, del Reglamento (UE) 2023/2859 ser� la autoridad competente.

Dicha informaci髇 cumplir� los requisitos siguientes:

• a) se presentar� en un formato que permita extraer los datos, tal como se define en el art韈ulo 2, punto 3, del Reglamento (UE) 2023/2859;
• b) ir� acompa馻da de los metadatos siguientes:
  • i) todos los nombres del emisor o, cuando proceda, del oferente a que se refiere la informaci髇,
  • ii) cuando se conozca, el identificador de entidad jur韉ica del emisor o, cuando proceda, del oferente, tal como se estipula en el art韈ulo 7, apartado 4, letra b), del Reglamento (UE) 2023/2859,
  • iii) el tipo de informaci髇, clasificada tal como se estipula en el art韈ulo 7, apartado 4, letra c), de dicho Reglamento,
  • iv) una indicaci髇 de si la informaci髇 incluye datos personales.

5. A fin de garantizar la recopilaci髇 y gesti髇 eficientes de la informaci髇 presentada de conformidad con el apartado 1, la AEVM elaborar� proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 para especificar:

• a) otros metadatos que deben acompa馻r a la informaci髇;
• b) la estructuraci髇 de los datos incluidos en la informaci髇;
• c) para qu� informaci髇 se requiere un formato legible por m醧uina y, en esos casos, qu� formato legible por m醧uina debe utilizarse.

A efectos de la letra c), la AEVM evaluar� las ventajas y desventajas de los diferentes formatos legibles por m醧uina y realizar� las pruebas de campo adecuadas.

La AEVM presentar� a la Comisi髇 dichos proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇.

Se confieren a la Comisi髇 competencias para adoptar las normas t閏nicas de ejecuci髇 a que se refiere el p醨rafo primero del presente apartado, de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010.

6. En caso necesario, la AEVM adoptar� directrices para garantizar que los metadatos presentados de conformidad con el apartado 5, p醨rafo primero, letra a), sean correctos.

LE0000822406_20240109Art韈ulo 21 bis introducido por el art韈ulo 13 del Reglamento (UE) 2023/2869 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de diciembre de 2023, por el que se modifican determinados Reglamentos en lo que respecta al establecimiento y el funcionamiento del punto de acceso 鷑ico europeo (獶.O.U.E.L.� 20 diciembre)Vigencia: 9 enero 2024

Art韈ulo 22 Publicidad

1. Cualquier tipo de publicidad relativa a una oferta de valores o a la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado deber� ajustarse a los principios recogidos en los apartados 2 a 5. Lo dispuesto en los apartados 2 a 4, y en el apartado 5, letra b), 鷑icamente ser� de aplicaci髇 en aquellos casos en que el emisor, el oferente o la persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado tenga la obligaci髇 de redactar un folleto.

2. La publicidad deber� se馻lar que se ha publicado o se publicar� un folleto e indicar� d髇de pueden, o podr醤, obtenerlo los inversores.

3. La publicidad deber� ser claramente reconocible como tal. La informaci髇 contenida en la publicidad no deber� ser inexacta ni enga駉sa y ser� coherente con la restante informaci髇 contenida en el folleto, si este ya se ha publicado, o con la informaci髇 que debe figurar en el mismo, si no se ha publicado a鷑.

4. Toda la informaci髇 relativa a la oferta p鷅lica de valores, o su admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, divulgada de forma oral o escrita, aun cuando no sea con fines publicitarios, deber� ser coherente con la contenida en el folleto.

5. En caso de que un emisor u oferente divulgue informaci髇 importante y la transmita verbalmente o por escrito a uno o m醩 inversores escogidos, se proceder� de alguno de los modos siguientes:

• a) si no se requiere ning鷑 folleto en virtud del art韈ulo 1, apartados 4 o 5, la informaci髇 se divulgar� a todos los dem醩 inversores a quienes se dirija la oferta; o bien
• b) si hay que publicar un folleto, la informaci髇 se incluir� en el mismo o en un suplemento, de acuerdo con el art韈ulo 23, apartado 1.

6. La autoridad competente del Estado miembro en que se divulgue la publicidad estar� facultada para controlar que la actividad publicitaria relativa a una oferta p鷅lica de valores o a una admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado respeta los apartados 2 a 4.

En caso necesario, la autoridad competente del Estado miembro de origen asistir� a la autoridad competente del Estado miembro en que se divulgue la publicidad en la evaluaci髇 de la coherencia de la publicidad con la informaci髇 recogida en el folleto.

Sin perjuicio del art韈ulo 32, apartado 1, el examen de la publicidad no constituir� una condici髇 previa para que la oferta p鷅lica de valores o la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado tengan lugar en un Estado miembro de acogida.

El uso de cualquiera de las facultades de supervisi髇 e investigaci髇 contempladas en el art韈ulo 32 en relaci髇 con la ejecuci髇 del presente art韈ulo por parte de la autoridad competente de un Estado miembro de acogida ser� comunicada sin demora injustificada a la autoridad competente del Estado miembro de origen del emisor.

7. Las autoridades competentes de los Estados miembros de acogida solo podr醤 aplicar tasas relacionadas con el ejercicio de sus funciones de supervisi髇, de conformidad con el presente art韈ulo. El monto de las tasas se mencionar� en el sitio web de la autoridad competente. Las tasas deber醤 ser no discriminatorias, razonables y proporcionales a las tareas de supervisi髇. Las autoridades competentes de los Estados miembros de acogida no impondr醤 ning鷑 requisito ni procedimiento administrativo adicionales a los exigidos para el ejercicio de sus respectivas funciones de supervisi髇 con arreglo al presente art韈ulo.

8. No obstante lo dispuesto en el apartado 6, cualesquiera dos autoridades competentes podr醤 celebrar un acuerdo en virtud del cual, a efectos de ejercer un control sobre la actividad de publicidad en situaciones transfronterizas, la autoridad competente del Estado miembro de origen mantenga el control sobre dicho cumplimiento. Todo acuerdo de este tipo deber� notificarse a la AEVM. La AEVM publicar� y actualizar� peri骴icamente una lista de tales acuerdos.

9. La AEVM elaborar� proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 para especificar m醩 detalladamente las disposiciones relativas a la publicidad definidas en los apartados 2 a 4, tambi閚 para especificar las disposiciones sobre la divulgaci髇 de publicidad y para establecer procedimientos sobre la cooperaci髇 entre las autoridades competentes del Estado miembro de origen y el Estado miembro en que se divulgue la publicidad.

La AEVM presentar� a la Comisi髇 dichos proyectos a m醩 tardar el 21 de julio de 2018.

Se otorgan a la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de regulaci髇 a las que se refiere el p醨rafo primero, de conformidad con lo dispuesto en los art韈ulos 10 a14 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010.

V閍se Reglamento Delegado (UE) 2019/979 de la Comisi髇, de 14 de marzo de 2019, por el que se completa el Reglamento (UE) 2017/1129 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a las normas t閏nicas de regulaci髇 sobre la informaci髇 financiera fundamental en la nota de s韓tesis de un folleto, la publicaci髇 y clasificaci髇 de los folletos, la publicidad de los valores, los suplementos de un folleto y el portal de notificaci髇, y se derogan el Reglamento Delegado (UE) n.� 382/2014 de la Comisi髇 y el Reglamento Delegado (UE) 2016/301 de la Comisi髇 (獶.O.U.E.L.� 21 junio).LE0000647420_20200917

10. Con arreglo al art韈ulo 16 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010, la AEVM deber� elaborar orientaciones y recomendaciones dirigidas a las autoridades competentes relativas al control ejercido en virtud del apartado 6 del presente art韈ulo. Dichas orientaciones y recomendaciones deber醤 tener en cuenta la necesidad de garantizar que dicho control no obstaculice el funcionamiento del procedimiento de notificaci髇 establecido en el art韈ulo 25 y, al mismo tiempo, se reduzca al m韓imo la carga administrativa para los emisores que efect鷈n ofertas transfronterizas en la Uni髇.

11. El presente art韈ulo se entender� sin perjuicio de otras disposiciones aplicables del Derecho de la Uni髇.

Art韈ulo 23 Suplementos del folleto

1. El suplemento del folleto deber� comunicar, sin demoras injustificadas, cualquier nuevo factor significativo, error material o inexactitud grave relativo a la informaci髇 incluida en el folleto que pueda afectar a la evaluaci髇 de los valores y que surja o se observe entre la fecha de aprobaci髇 del folleto y la fecha del cierre del periodo de oferta o del inicio de la cotizaci髇 en un mercado regulado, si esta 鷏tima fuera posterior.

La aprobaci髇 del suplemento estar� sujeta a los mismos requisitos que el folleto, se realizar� en un plazo m醲imo de cinco d韆s h醔iles y para su publicaci髇 se exigir醤 como m韓imo las mismas disposiciones que se aplicaron a la publicaci髇 del folleto original de acuerdo con el art韈ulo 21. La nota de s韓tesis y cualquier eventual traducci髇 de la misma se completar醤 tambi閚, en caso necesario, para tener en cuenta la nueva informaci髇 incluida en el suplemento.

2. Cuando el folleto se refiera a una oferta p鷅lica de valores, los inversores que ya hayan aceptado la adquisici髇 o suscripci髇 de dichos valores antes de que se publique el suplemento tendr醤 derecho a retirar su aceptaci髇 y podr醤 ejercerlo dentro de los dos d韆s h醔iles siguientes a la publicaci髇 del suplemento, a condici髇 de que el nuevo factor significativo, error material o inexactitud grave a que se refiere el apartado 1 haya aparecido, o se haya detectado, antes del cierre del periodo de oferta o de la entrega de los valores, lo que ocurra primero. El emisor o el oferente podr醤 ampliar este per韔do. El suplemento deber� indicar la fecha final de ejercicio del derecho de retirada.

El suplemento contendr� una declaraci髇 destacada relativa al derecho de retirada en la que se indique claramente lo siguiente:

• a) que el derecho de retirada solo se concede a los inversores que ya hubieran acordado comprar o suscribir los valores antes de que se publicara el suplemento, y cuando los valores a鷑 no se hubieran entregado a los inversores en el momento en el que se produjera o detectara el nuevo factor significativo, error material o inexactitud grave;
• b) el per韔do en el que puede ejercerse el derecho de retirada; y
• c) a qui閚 pueden dirigirse los inversores que deseen ejercer el derecho de retirada.

2 bis. Como excepci髇 a lo dispuesto en el apartado 2, desde el 18 de marzo de 2021 hasta el 31 de diciembre de 2022, cuando el folleto se refiera a una oferta p鷅lica de valores, los inversores que ya hayan aceptado la adquisici髇 o suscripci髇 de dichos valores antes de que se publique el suplemento tendr醤 derecho a retirar su aceptaci髇 y podr醤 ejercer dicho derecho dentro de los tres d韆s h醔iles siguientes a la publicaci髇 del suplemento, a condici髇 de que el nuevo factor significativo, error material o inexactitud grave a que se refiere el apartado 1 haya aparecido, o se haya detectado, antes del cierre del per韔do de oferta o de la entrega de los valores, seg鷑 lo que ocurra primero. El emisor o el oferente podr醤 ampliar este per韔do. El suplemento deber� indicar la fecha final de ejercicio del derecho de retirada.

El suplemento contendr� una declaraci髇 destacada relativa al derecho de retirada en la que se indique claramente lo siguiente:

• a) que el derecho de retirada solo se conceder� a los inversores que ya hayan acordado adquirir o suscribir los valores antes de la publicaci髇 del suplemento, y cuando los valores a鷑 no se hayan entregado a los inversores en el momento en el que se produjo o detect� el nuevo factor significativo, error material o inexactitud grave;
• b) el per韔do en el que los inversores pueden ejercer el derecho de retirada; y
• c) a qui閚 pueden dirigirse los inversores que deseen ejercer el derecho de retirada.

LE0000690162_20210318N鷐ero 2 bis del art韈ulo 23 introducido por el apartado 8.a) del art韈ulo 1 de la Directiva (UE) 2021/338 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 16 de febrero de 2021, por la que se modifica la Directiva 2014/65/UE en lo relativo a los requisitos de informaci髇, la gobernanza de productos y la limitaci髇 de posiciones, y las Directivas 2013/36/UE y (UE) 2019/878 en lo relativo a su aplicaci髇 a las empresas de servicios de inversi髇 con el fin de contribuir a la recuperaci髇 de la crisis de la COVID-19 (獶.O.U.E.L.� 26 febrero).Vigencia: 18 marzo 2021

3. En los casos en que los valores se hayan adquirido o suscrito a trav閟 de un intermediario financiero, este deber� informar a los inversores de la posibilidad de que se publique un complemento y del momento y lugar en que se publicar�, y de que en tal caso el intermediario financiero les asistir� en el ejercicio de su derecho a retirar la aceptaci髇.

El intermediario financiero deber� ponerse en contacto con los inversores el d韆 en que se publique el suplemento.

En los casos en que los valores hayan sido adquiridos directamente por el emisor, este deber� informar a los inversores de la posibilidad de que se publique un complemento y del lugar en que se publicar�, y de que en tal caso pueden tener derecho a retirar la aceptaci髇.

3 bis. Como excepci髇 a lo dispuesto en el apartado 3, desde el 18 de marzo de 2021 hasta el 31 de diciembre de 2022, cuando los inversores adquieran o suscriban valores a trav閟 de un intermediario financiero, entre la fecha de aprobaci髇 del folleto para dichos valores y la fecha del cierre del per韔do de oferta inicial, dicho intermediario financiero informar� a los inversores de la posibilidad de que se publique un suplemento, del momento y lugar en que se publicar� y de que en tal caso el intermediario financiero les asistir� en el ejercicio de su derecho a retirar la aceptaci髇.

Cuando los inversores a los que hace referencia el p醨rafo primero del presente apartado dispongan del derecho de retirada a que se refiere el apartado 2 bis, el intermediario financiero se pondr� en contacto con dichos inversores antes del final del primer d韆 h醔il siguiente al de la publicaci髇 del suplemento.

En los casos en que los valores hayan sido adquiridos directamente por el emisor, este deber� informar a los inversores de la posibilidad de que se publique un suplemento y del lugar en que se publicar�, as� como de que en tal caso pueden tener derecho a retirar la aceptaci髇.

LE0000690162_20210318N鷐ero 3 bis del art韈ulo 23 introducido por爀l apartado 8.b) del art韈ulo 1 de la Directiva (UE) 2021/338 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 16 de febrero de 2021, por la que se modifica la Directiva 2014/65/UE en lo relativo a los requisitos de informaci髇, la gobernanza de productos y la limitaci髇 de posiciones, y las Directivas 2013/36/UE y (UE) 2019/878 en lo relativo a su aplicaci髇 a las empresas de servicios de inversi髇 con el fin de contribuir a la recuperaci髇 de la crisis de la COVID-19 (獶.O.U.E.L.� 26 febrero).Vigencia: 18 marzo 2021

4. En caso de que el emisor elabore un suplemento a la informaci髇 del folleto de base que se refiera 鷑icamente a una o varias emisiones individuales, el derecho de retirada que asiste a los inversores de conformidad con el apartado 2 se aplicar� exclusivamente a dicha emisi髇 o emisiones, y no a las restantes emisiones de valores incluidas en el folleto de base.

5. Se elaborar� y aprobar� un 鷑ico suplemento cuando el nuevo factor significativo, error material o inexactitud gravea que se refiere el apartado 1 afecte exclusivamente a la informaci髇 incluida en un documento de registro o un documento de registro universal, y cuando estos 鷏timos se utilicen al mismo tiempo como parte integrante de varios folletos, en cuyo caso s髄o se elaborar� y aprobar� un suplemento. En tal caso, el suplemento deber� indicar todos los folletos a los que se refiera.

6. Durante el examen del suplemento previamente a su aprobaci髇, la autoridad competente podr� exigir que el suplemento incluya como anexo una versi髇 consolidada del folleto al que se refiera, un documento de registro o un documento de registro universal cuando dicha versi髇 consolidada sea necesaria para garantizar la inteligibilidad de la informaci髇 facilitada en el mismo. Dicha exigencia se considerar� una petici髇 de informaci髇 suplementaria con arreglo al art韈ulo 20, apartado 4. El emisor tambi閚 podr� en cualquier caso incluir voluntariamente como anexo al suplemento una versi髇 consolidada del folleto al que se refiera, un documento de registro o un documento de registro universal.

7. La AEVM elaborar� proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 para especificar las situaciones en que un nuevo factor significativo, error material o inexactitud grave relacionados con la informaci髇 facilitada en el folleto requiere la publicaci髇 de un suplemento del mismo.

La AEVM presentar� a la Comisi髇 dichos proyectos a m醩 tardar el 21 de julio de 2018.

Se otorgan a la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de regulaci髇 a las que se refiere el p醨rafo primero del presente apartado, de conformidad con los art韈ulos 10 a14 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010.

V閍se Reglamento Delegado (UE) 2019/979 de la Comisi髇, de 14 de marzo de 2019, por el que se completa el Reglamento (UE) 2017/1129 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a las normas t閏nicas de regulaci髇 sobre la informaci髇 financiera fundamental en la nota de s韓tesis de un folleto, la publicaci髇 y clasificaci髇 de los folletos, la publicidad de los valores, los suplementos de un folleto y el portal de notificaci髇, y se derogan el Reglamento Delegado (UE) n.� 382/2014 de la Comisi髇 y el Reglamento Delegado (UE) 2016/301 de la Comisi髇 (獶.O.U.E.L.� 21 junio).LE0000647420_20200917

Art韈ulo 24 Validez de la aprobaci髇 del folleto a escala de la Uni髇

1. Sin perjuicio de lo dispuesto en el art韈ulo 37, cuando una oferta p鷅lica de valores o admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado se efect鷈 en uno o m醩 Estados miembros, o en un Estado miembro distinto del Estado miembro de origen, el folleto aprobado por el Estado miembro de origen, as� como sus suplementos, ser� v醠ido para la oferta p鷅lica o la admisi髇 a cotizaci髇 en cualquier n鷐ero de Estados miembros de acogida, siempre que se notifique a la autoridad competente de cada Estado miembro de acogida de conformidad con el art韈ulo 25. Las autoridades competentes de los Estados miembros de acogida se abstendr醤 de someter los folletos y suplementos aprobados por las autoridades competentes de otros Estados miembros, as� como las condiciones finales, a procedimientos de aprobaci髇 u otros procedimientos administrativos.

2. Si en el plazo que se especifica en el art韈ulo 23, apartado 1, sobrevinieran nuevos factores significativos, errores materiales o inexactitudes graves, la autoridad competente del Estado miembro de origen requerir� que se apruebe la publicaci髇 de un suplemento seg鷑 lo previsto en el art韈ulo 20, apartado 1. La AEVM y la autoridad competente del Estado miembro de acogida podr醤 informar a la autoridad competente del Estado miembro de origen sobre la necesidad de nueva informaci髇.

Art韈ulo 25 Notificaci髇 de los folletos y suplementos y comunicaci髇 de las condiciones finales

1. A petici髇 del emisor, del oferente, de la persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado o de la persona responsable de elaborar el folleto, la autoridad competente del Estado miembro de origen facilitar� a la autoridad competente del Estado miembro de acogida, en el plazo de un d韆 h醔il a partir de dicha petici髇 o, si la petici髇 se presenta conjuntamente con el proyecto de folleto, en el plazo de un d韆 h醔il a partir de la aprobaci髇 de este 鷏timo, un certificado de aprobaci髇 que acredite que el folleto se ha elaborado de conformidad con el presente Reglamento y una copia de dicho folleto en formato electr髇ico.

Si procede, el certificado mencionado en el p醨rafo primero ir� acompa馻do de la traducci髇 del folleto y de toda nota de s韓tesis, preparada bajo la responsabilidad del emisor, el oferente, la persona que solicita la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado o la persona responsable de la elaboraci髇 del folleto.

Se seguir� el mismo procedimiento para cualquier suplemento del folleto.

La expedici髇 del certificado de aprobaci髇 se comunicar� al emisor, oferente, persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado o persona responsable de la elaboraci髇 del folleto al mismo tiempo que a la autoridad competente del Estado miembro de acogida.

2. La aplicaci髇 de las disposiciones del art韈ulo 18, apartados 1 y 2, se declarar� en el certificado de aprobaci髇, as� como su justificaci髇.

3. La autoridad competente del Estado miembro de origen deber� notificar a la AEVM la expedici髇 del certificado de aprobaci髇 del folleto o de cualquier eventual suplemento al mismo tiempo que a la autoridad competente del Estado miembro de acogida.

4. Cuando las condiciones finales de un folleto de base previamente notificado no est閚 incluidas en el folleto de base ni en un suplemento, la autoridad competente del Estado miembro de origen deber� transmitirlas en formato electr髇ico a la autoridad competente del Estado o Estados miembros de acogida y a la AEVM, tan pronto como sea posible a partir de su presentaci髇.

5. Las autoridades competentes no cobrar醤 tasa alguna por la notificaci髇, o recepci髇 de la notificaci髇, de los folletos ni de sus suplementos, ni por ninguna otra actividad de supervisi髇 relacionada, ya sea en el Estado miembro de origen o en el Estado o Estados miembros de acogida.

6. La AEVM crear� un portal de notificaci髇 en el que cada una de las autoridades competentes incorporar� los certificados de aprobaci髇 y las copias electr髇icas a que se refieren el apartado 1 del presente art韈ulo y el apartado 2 del art韈ulo 26, y las condiciones finales de los folletos de base, a efectos de las notificaciones y comunicaciones a que se refieren los apartados 1, 3 y 4 del presente art韈ulo y el art韈ulo 26.

Toda transferencia de dichos documentos entre autoridades competentes se efectuar� a trav閟 del portal de notificaci髇.

7. La AEVM elaborar� proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 para especificar las disposiciones t閏nicas necesarias para el funcionamiento del portal de notificaci髇 a que se refiere el apartado 6.

La AEVM presentar� a la Comisi髇 dichos proyectos a m醩 tardar el 21 de julio de 2018.

Se otorgan a la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de regulaci髇 a las que se refiere el p醨rafo primero, de conformidad con lo dispuesto en los art韈ulos 10 a14 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010.

V閍se Reglamento Delegado (UE) 2019/979 de la Comisi髇, de 14 de marzo de 2019, por el que se completa el Reglamento (UE) 2017/1129 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a las normas t閏nicas de regulaci髇 sobre la informaci髇 financiera fundamental en la nota de s韓tesis de un folleto, la publicaci髇 y clasificaci髇 de los folletos, la publicidad de los valores, los suplementos de un folleto y el portal de notificaci髇, y se derogan el Reglamento Delegado (UE) n.� 382/2014 de la Comisi髇 y el Reglamento Delegado (UE) 2016/301 de la Comisi髇 (獶.O.U.E.L.� 21 junio).LE0000647420_20200917

8. Con objeto de garantizar la aplicaci髇 uniforme del presente Reglamento y tener en cuenta los progresos t閏nicos de los mercados financieros, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 para definir los formularios, modelos y procedimientos normalizados para la notificaci髇 del certificado de aprobaci髇, de los folletos y de sus suplementos, y de la traducci髇 del folleto y/o de la nota de s韓tesis.

Se otorgan a la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de ejecuci髇 mencionadas en el p醨rafo primero, de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010.

Art韈ulo 26 Notificaci髇 de los documentos de registro o documentos de registro universal

1. El presente art韈ulo se aplica 鷑icamente a las emisiones de los valores no participativos a que se refiere el art韈ulo 2, letra m), inciso ii), y a los emisores establecidos en pa韘es terceros a que se refiere el art韈ulo 2, letra m), inciso iii), en las que el Estado miembro de origen elegido en virtud de estas disposiciones para la aprobaci髇 del folleto sea distinto del Estado miembro cuya autoridad competente haya aprobado el documento de registro o documento de registro universal elaborado por el emisor, el oferente o la persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado.

2. Una autoridad competente que haya aprobado un documento de registro o un documento de registro universal y cualquier modificaci髇 de los mismos, deber�, en caso de que lo solicite el emisor, el oferente, la persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, o la persona responsable de redactar dicho documento, remitir a la autoridad competente del Estado miembro de origen responsable de la aprobaci髇 del folleto un certificado de aprobaci髇 que acredite que el documento de registro o documento de registro universal, o cualquier modificaci髇 de los mismos, est� redactado de conformidad con el presente Reglamento, as� como una copia electr髇ica del mismo. Esta notificaci髇 se efectuar� en el plazo de un d韆 laborable siguiente a la recepci髇 de la solicitud o, si la solicitud se presenta conjuntamente con el proyecto de documento de registro o el proyecto de documento de registro universal, en el plazo de un d韆 h醔il a partir de la aprobaci髇 de dicho documento.

Si procede, el certificado mencionado en el p醨rafo primero ir� acompa馻do de la traducci髇 del documento de registro o del documento de registro universal, o cualquier modificaci髇 de los mismos, preparada bajo la responsabilidad del emisor, el oferente, la persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, o la persona responsable de elaborar tales documentos.

La expedici髇 del certificado de aprobaci髇 se comunicar� al emisor, oferente, la persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, o la persona responsable de elaborar el documento de registro o el documento de registro universal, y cualquier modificaci髇 de los mismos, al mismo tiempo que a la autoridad competente del Estado miembro de acogida responsable de la aprobaci髇 del folleto.

La aplicaci髇 de las disposiciones del art韈ulo 18, apartados 1 y 2, se declarar� en el certificado, as� como su justificaci髇.

La autoridad competente que haya aprobado el documento de registro o el documento de registro universal, o cualquier modificaci髇 de los mismos, deber� notificar a la AEVM la expedici髇 del certificado de aprobaci髇 de dichos documentos al mismo tiempo que a la autoridad competente del Estado miembro de acogida.

Las autoridades competentes no cobrar醤 tasa alguna por la notificaci髇, o recepci髇 de la notificaci髇, de los documentos de matriculaci髇 o los documentos de registro universal, o cualquier modificaci髇 de los mismos, ni por ninguna otra actividad de supervisi髇 relacionada.

3. Un documento de registro o un documento de registro universal notificado en virtud del apartado 2 podr� usarse como parte constitutiva de un folleto remitido para su aprobaci髇 a la autoridad competente del Estado miembro de origen.

La autoridad competente del Estado miembro de origen responsable de la aprobaci髇 del folleto no iniciar� ning鷑 proceso de examen o aprobaci髇 relativo al documento de registro o documento de registro universal notificado, o a cualquiera de sus modificaciones, y se limitar� a aprobar la nota sobre los valores y la s韓tesis, y ello solamente s una vez recibida la notificaci髇.

4. Un documento de registro o un documento de registro universal notificado de conformidad con el apartado 2 incluir� un anexo con la informaci髇 clave sobre el emisor a que se refiere el art韈ulo 7, apartado 6. La aprobaci髇 del documento de registro o documento de registro universal incluir� el anexo.

Cuando proceda en virtud del art韈ulo 27, apartado 2, p醨rafo segundo, y apartado 3, p醨rafo segundo, la notificaci髇 deber� ir acompa馻da de una traducci髇 del anexo al documento de registro o al documento de registro universal elaborado bajo la responsabilidad del emisor, del oferente o de la persona responsable de elaborar el documento de registro o el documento de registro universal.

A la hora de elaborar la nota de s韓tesis, el emisor, el oferente o la persona encargada de elaborar el folleto deber� reproducir el contenido del anexo sin cambios en la secci髇 que se establece en la letra b) del apartado 4 del art韈ulo 7. La autoridad competente del Estado miembro de origen responsable de la aprobaci髇 del folleto no debe examinar esa parte de la nota de s韓tesis.

5. Cuando surja o se observe un nuevo factor significativo, error material o inexactitud grave en el plazo indicado en el art韈ulo 23, apartado 1, que est� relacionado con la informaci髇 contenida en el documento de registro o documento de registro universal, el suplemento exigido en virtud del art韈ulo 23 ser� remitido para su aprobaci髇 a la autoridad competente que hubiere aprobado el documento de registro o documento de registro universal. El suplemento se notificar� a la autoridad competente del Estado miembro de origen responsable de la aprobaci髇 del folleto en un d韆 h醔il tras su aprobaci髇, con arreglo al procedimiento contemplado en los apartados 2 y 3 del presente art韈ulo.

Cuando el documento de registro o el documento de registro universal se utilice al mismo tiempo como parte integrante de varios folletos, seg鷑 lo previsto en el art韈ulo 23, apartado 5, el suplemento se notificar� a cada una de las autoridades competentes que haya aprobado dichos folletos.

6. Con objeto de garantizar la aplicaci髇 uniforme del presente Reglamento y de tener en cuenta los avances t閏nicos en los mercados financieros, la AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 para definir los formularios, modelos y procedimientos normalizados para la notificaci髇 del certificado de aprobaci髇 relativo al documento de registro, al documento de registro universal, a todo suplemento y a la traducci髇 de los mismos.

Se otorgan a la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de ejecuci髇 mencionadas en el p醨rafo primero, de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010.

Art韈ulo 27 R間imen lingstico

1. En los casos en que se haga una oferta p鷅lica de valores o se solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado solamente en el Estado miembro de origen, el folleto se redactar� en una lengua aceptada por la autoridad competente del Estado miembro de origen.

2. En los casos en que se haga la oferta p鷅lica de valores o se solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado en uno o m醩 Estados miembros distintos del Estado miembro de origen, el folleto se elaborar� en una lengua aceptada por las autoridades competentes de esos Estados miembros, o en una lengua habitual en el 醡bito de las finanzas internacionales, a elecci髇 del emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado.

La autoridad competente de cada Estado miembro de acogida deber� requerir que se traduzca a su lengua oficial, o al menos a una de sus lenguas oficiales o a cualquier otra lengua que dicha autoridad acepte, la nota de s韓tesis mencionada en el art韈ulo 7, pero no requerir� la traducci髇 de ninguna otra parte del folleto.

A efectos del examen y aprobaci髇 por parte de la autoridad competente del Estado miembro de origen, el folleto se elaborar� en una lengua aceptada por dicha autoridad o en una lengua habitual en el 醡bito de las finanzas internacionales, a elecci髇 del emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado.

3. En los casos en que se haga la oferta p鷅lica de valores o se solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado en m醩 de un Estado miembro, incluido el Estado miembro de origen, el folleto se redactar� en una lengua aceptada por la autoridad competente del Estado miembro de origen y se facilitar� tambi閚 en una lengua aceptada por las autoridades competentes de cada Estado miembro de acogida, o en una lengua habitual en el 醡bito de las finanzas internacionales, a elecci髇 del emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado.

La autoridad competente de cada Estado miembro de acogida deber� requerir que se traduzca a su lengua oficial, o al menos a una de sus lenguas oficiales o a cualquier otra lengua que dicha autoridad acepte, la nota de s韓tesis mencionada en el art韈ulo 7, pero no requerir� la traducci髇 de ninguna otra parte del folleto.

4. Las condiciones finales y la nota de s韓tesis de la emisi髇 individual se redactar醤 en la misma lengua que el folleto de base aprobado.

A la hora de notificar, de conformidad con el art韈ulo 25, apartado 4, las condiciones finales a la autoridad competente del Estado, o, cuando haya m醩 de un Estado miembro de acogida, a las autoridades competentes de los Estados miembros de acogida, se aplicar� a dichas condiciones finales y a la nota de s韓tesis aneja el siguiente r間imen lingstico:

• a) la s韓tesis de la emisi髇 concreta adjuntada como anexo a las condiciones finales disponible en el idioma o al menos en los idiomas oficiales del Estado miembro de acogida, u otras lenguas aceptadas por el mismo, de conformidad con el p醨rafo segundo de los apartados 2 o 3 seg鷑 proceda;
• b) cuando el folleto de base deba traducirse en aplicaci髇 del apartado 2 o 3 seg鷑 proceda, las condiciones finales y la nota de s韓tesis de la emisi髇 concreta adjuntada como anexo a las mismas estar醤 sujetas a los mismos requisitos de traducci髇 que el folleto de base.

5. Cuando el folleto se refiera a la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado de valores no participativos y se intente conseguir en uno o varios Estados miembros la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado de valores, el folleto se redactar� en una lengua aceptada por las autoridades competentes de los Estados miembros de origen y de acogida o en una lengua habitual en el 醡bito de las finanzas internacionales, a elecci髇 del emisor, del oferente o de la persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado siempre que:

• a) o bien dichos valores 鷑icamente vayan a cotizarse en un mercado regulado, o en un segmento espec韋ico de este, a los que solo pueden tener acceso inversores cualificados a efectos de la cotizaci髇 de esos valores,
• b) o bien dichos valores tengan un valor nominal unitario m韓imo de 100 000 EUR.

Art韈ulo 28 Oferta p鷅lica de valores o admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado realizadas con arreglo a un folleto redactado de acuerdo con el presente Reglamento

Si un emisor de un pa韘 tercero pretende ofertar valores al p鷅lico de la Uni髇 o solicitar su admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado establecido en la Uni髇 con arreglo a un folleto redactado de acuerdo con el presente Reglamento, deber� obtener la aprobaci髇 de dicho folleto, de conformidad con el art韈ulo 20, por la autoridad competente de su Estado miembro de origen.

Una vez aprobado el folleto conforme al p醨rafo primero, este comportar� todos los derechos y las obligaciones previstos para un folleto en virtud del presente Reglamento, y tanto el folleto como el emisor del pa韘 tercero quedar醤 sujetos a las disposiciones del presente Reglamento bajo la supervisi髇 de la autoridad competente del Estado miembro de origen.

Art韈ulo 29 Oferta p鷅lica de valores o admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado con arreglo a un folleto redactado de acuerdo con la legislaci髇 de un pa韘 tercero

1. La autoridad competente del Estado miembro de origen del emisor de un pa韘 tercero podr� aprobar el folleto correspondiente a una oferta p鷅lica de valores o a la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, redactado de acuerdo con la legislaci髇 nacional del emisor de un pa韘 tercero y sujeto a la misma, a condici髇 de que:

• a) los requisitos de informaci髇 impuestos por dicha legislaci髇 del pa韘 tercero sean equivalentes a los del presente Reglamento; y
• b) la autoridad competente del Estado miembro de origen haya celebrado acuerdos de cooperaci髇 con las autoridades de supervisi髇 pertinentes del emisor de un pa韘 tercero con arreglo al art韈ulo 30.

2. En el caso de una oferta p鷅lica o de la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado de valores emitidos por el emisor de un pa韘 tercero en un Estado miembro distinto del Estado miembro de origen, se aplicar醤 los requisitos mencionados en los art韈ulos 24, 25 y 27.

3. La Comisi髇 est� facultada para adoptar actos delegados de conformidad con el art韈ulo 44, que completen el presente Reglamento definiendo criterios generales de equivalencia, que deber醤 basarse en los requisitos estipulados en los art韈ulos 6, 7, 8 y 13.

Sobre la base de dichos criterios, la Comisi髇 podr� adoptar una decisi髇 de ejecuci髇 en la que declare que los requisitos de informaci髇 impuestos por la legislaci髇 nacional del pa韘 tercero son equivalentes a los requisitos del presente Reglamento. Dicha decisi髇 de ejecuci髇 se adoptar� de conformidad con el procedimiento de examen a que se refiere el art韈ulo 45, apartado 2.

Art韈ulo 30 Cooperaci髇 con pa韘es terceros

1. A los efectos del art韈ulo 29 y, cuando se considere necesario, a los efectos del art韈ulo 28, las autoridades competentes de los Estados miembros formalizar醤 acuerdos de cooperaci髇 y supervisi髇 con las autoridades competentes de pa韘es terceros en relaci髇 con los intercambios rec韕rocos de informaci髇 y con la ejecuci髇 en pa韘es terceros de las obligaciones impuestas por el presente Reglamento, a menos que estos pa韘es terceros, de conformidad con actos delegados de la Comisi髇 vigentes adoptados en virtud del art韈ulo 9 de la Directiva (UE) 2015/849 del Parlamento Europeo y del Consejo (32) , figuren en la lista de jurisdicciones con deficiencias estrat間icas en sus reg韒enes nacionales de lucha contra el blanqueo de capitales y la financiaci髇 del terrorismo, que planteen amenazas importantes al sistema financiero de la Uni髇. Esos acuerdos de cooperaci髇 garantizar醤 como m韓imo un intercambio eficiente de informaci髇 que permita a las autoridades competentes desempe馻r las funciones contempladas en el presente Reglamento.

Las autoridades competentes informar醤 a la AEVM y a las dem醩 autoridades competentes de los Estados miembros cuando se propongan celebrar acuerdos de este car醕ter.

2. A los efectos del art韈ulo 29 y, cuando se considere necesario, a los efectos del art韈ulo 28, la AEVM facilitar� y coordinar� la formalizaci髇 de acuerdos de cooperaci髇 entre las autoridades competentes de los Estados miembros y las de pa韘es terceros.

La AEVM deber� tambi閚, cuando sea necesario, facilitar y coordinar el intercambio entre las autoridades competentes de la informaci髇 recibida de las autoridades de supervisi髇 de pa韘es terceros que pudiera ser relevante para la adopci髇 de las medidas previstas en los art韈ulos 38 y 39.

3. Las autoridades competentes deber醤 formalizar acuerdos de cooperaci髇 relativos al intercambio de informaci髇 con las autoridades de supervisi髇 de pa韘es terceros, pero 鷑icamente cuando la informaci髇 divulgada goce de garant韆s de secreto profesional equivalentes como m韓imo a las definidas en el art韈ulo 35. Este intercambio de informaci髇 deber� estar dirigido al desempe駉 de los cometidos que incumben a las autoridades competentes.

4. La AEVM podr�, o deber�, cuando as� lo exija la Comisi髇, elaborar proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 para determinar el contenido m韓imo de los acuerdos de cooperaci髇 a que se refiere el apartado 1 y el modelo de documento necesario para ello.

Se otorgan a la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de regulaci髇 a las que se refiere el p醨rafo primero, de conformidad con lo dispuesto en los art韈ulos 10 a14 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010.

Art韈ulo 31 Autoridades competentes

1. Cada Estado miembro designar� una 鷑ica autoridad administrativa competente, responsable de cumplir las obligaciones previstas en el presente Reglamento y de velar por la aplicaci髇 de las disposiciones contenidas en el mismo. Los Estados miembros informar醤 de esta designaci髇 a la Comisi髇, a la AEVM y a las autoridades competentes de los dem醩 Estados miembros.

Estas autoridades competentes ser醤 independientes de los participantes en el mercado.

2. Los Estados miembros podr醤 autorizar a sus autoridades competentes a delegar en terceros la publicaci髇 electr髇ica de los folletos aprobados y los documentos correspondientes.

Cualquiera de tales delegaciones de ser� objeto de una decisi髇 espec韋ica que establecer� lo siguiente:

• a) las tareas que deben realizarse y las condiciones en que deber醤 llevarse a cabo,
• b) una cl醬sula que obligue al tercero en cuesti髇 a actuar y a organizarse de modo tal que se eviten los conflictos de intereses velando al tiempo por que la informaci髇 obtenida al realizar las tareas delegadas no se utilice de manera injusta o impida la competencia, y
• c) todas las condiciones acordadas entre la autoridad competente y el tercero en la que se delegan las tareas.

La responsabilidad 鷏tima de la supervisi髇 de la conformidad con el presente Reglamento y de la aprobaci髇 del folleto recaer� en la autoridad competente designada de acuerdo con el apartado 1.

Los Estados miembros deber醤 comunicar a la Comisi髇, a la AEVM y a las autoridades competentes de los dem醩 Estados miembros cualquier decisi髇 de delegaci髇 de tareas a que se refiere el p醨rafo segundo, incluidas las condiciones exactas que regulen dicha delegaci髇.

3. Lo dispuesto en los apartados 1 y 2 se entender� sin perjuicio de la posibilidad de que un Estado miembro establezca otras disposiciones legales y administrativas distintas para los territorios europeos de ultramar de cuyas relaciones exteriores sea responsable.

Art韈ulo 32 Facultades de las autoridades competentes

1. Para el ejercicio de las funciones previstas en el presente Reglamento, deber� dotarse a las autoridades competentes, de conformidad con la legislaci髇 nacional, al menos de las siguientes facultades en materia de supervisi髇 e investigaci髇:

• a) exigir a los emisores, oferentes o personas que soliciten la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado que, en su caso, incluyan en el folleto informaci髇 suplementaria para la protecci髇 del inversor;
• b) exigir a los emisores, oferentes o personas que soliciten la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, y a las personas que los controlan o que son controladas por ellos, que faciliten informaci髇 y documentos;
• c) exigir a los auditores y directivos del emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, as� como a los intermediarios financieros encargados de realizar la oferta p鷅lica de valores o de solicitar la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, que faciliten informaci髇;
• d) suspender una oferta p鷅lica de valores o admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado por un per韔do m醲imo de diez d韆s h醔iles consecutivos, cada vez que existan sospechas fundadas de que se ha infringido el presente Reglamento;
• e) prohibir o suspender la publicidad, o exigir a los emisores, oferentes o personas que soliciten la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado o los pertinentes intermediarios financieros, que interrumpan o suspendan la publicidad, por un per韔do m醲imo de diez d韆s h醔iles consecutivos, cada vez que existan sospechas fundadas de que se ha infringido el presente Reglamento;
• f) prohibir una oferta p鷅lica de valores o admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado si descubren una infracci髇 del presente Reglamento o si tienen sospechas fundadas de que se van a infringir;
• g) suspender las operaciones en un mercado regulado, sistemas multilaterales de negociaci髇 o sistemas organizados de contrataci髇 por un per韔do m醲imo de diez d韆s h醔iles consecutivos o pedir que lo hagan los mercados regulados o sistemas multilaterales de negociaci髇 correspondientes, cada vez que existan sospechas fundadas de que se ha infringido el presente Reglamento;
• h) prohibir las operaciones en un mercado regulado, un sistema multilateral de negociaci髇 o un sistema organizado de contrataci髇 si descubren una infracci髇 del presente Reglamento;
• i) hacer p鷅lico el hecho de que un emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado no cumple sus obligaciones;
• j) suspender el examen de un folleto presentado para aprobaci髇, o suspender o restringir una oferta p鷅lica de valores o admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado en los casos en que la autoridad competente est� haciendo uso de los poderes para imponer una prohibici髇 o restricci髇 que le otorga el art韈ulo 42 del Reglamento (UE) n.� 600/2014 del Parlamento Europeo y del Consejo (33) , hasta que haya cesado dicha prohibici髇 o restricci髇;
• k) denegar la aprobaci髇 de cualquier folleto elaborado por un determinado emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado, por un per韔do m醲imo de cinco a駉s, cuando dicho emisor, oferente o persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado hubiera infringido de forma reiterada y grave el presente Reglamento;
• l) divulgar, o requerir al emisor que divulgue, toda la informaci髇 importante que pueda afectar a la evaluaci髇 de los valores ofertados al p鷅lico o admitidos a cotizaci髇 en los mercados regulados, con el fin de garantizar la protecci髇 del inversor o el buen funcionamiento del mercado;
• m) suspender la negociaci髇 de los valores, o pedir que lo haga el correspondiente mercado regulado, sistema multilateral de negociaci髇 o sistema organizado de contrataci髇 cuando consideren que la situaci髇 del emisor es tal que la negociaci髇 ser韆 perjudicial para los intereses de los inversores;
• n) llevar a cabo inspecciones o investigaciones in situ en locales que no sean el domicilio particular de personas f韘icas, y acceder a dichos locales para incautarse de documentos o datos de cualquier tipo, cuando existan sospechas razonables de que se guardan en ellos documentos u otras informaciones relacionadas con el objeto de una inspecci髇 o investigaci髇 que pudieran ser relevantes para demostrar una infracci髇 del presente Reglamento.

Cuando as� lo requiera la legislaci髇 nacional, la autoridad competente podr� solicitar a la autoridad judicial pertinente que resuelva sobre el ejercicio de las facultades mencionadas en el p醨rafo primero.

En los casos en que se haya denegado la aprobaci髇 en virtud del p醨rafo primero, letra k), la autoridad competente informar� de ello a la AEVM, que a su vez deber� informar a las autoridades competentes de otros Estados miembros.

Con arreglo al art韈ulo 21 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010, la AEVM estar� autorizada a participar en las inspecciones in situ mencionadas en el p醨rafo primero, letra n), cuando las mismas se lleven a cabo de forma conjunta por dos o m醩 autoridades competentes.

2. Las autoridades competentes podr醤 ejercer las facultades y funciones a que se refiere el apartado 1 de cualquiera de los modos siguientes:

• a) directamente;
• b) en colaboraci髇 con otras autoridades;
• c) mediante delegaci髇 en otras autoridades, pero bajo su responsabilidad;
• d) mediante solicitud a las autoridades judiciales competentes.

3. Los Estados miembros velar醤 por que se adopten las medidas apropiadas para que las autoridades competentes dispongan de todas las facultades de supervisi髇 e investigaci髇 necesarias para el desempe駉 de sus funciones.

4. El presente Reglamento se entender� sin perjuicio de las disposiciones legales, reglamentarias o administrativas adoptadas en relaci髇 con ofertas p鷅licas de adquisici髇, operaciones de fusi髇 y otras operaciones que afecten a la propiedad o al control de las empresas, que transpongan las disposiciones de la Directiva 2004/25/CE e impongan requisitos adicionales a los contemplados en el presente Reglamento.

5. La persona que comunique a la autoridad competente informaci髇 relacionada con el presente Reglamento se considerar� que no infringe ninguna restricci髇 en materia de divulgaci髇 de informaci髇 impuesta por un contrato o disposici髇 legislativa, reglamentaria o administrativa, y no estar� sujeta a responsabilidad de ning鷑 tipo como consecuencia de dicha comunicaci髇.

6. Lo dispuesto en los apartados 1 a 3 se entender� sin perjuicio de la posibilidad de que un Estado miembro establezca otras disposiciones legales y administrativas distintas para los territorios europeos de ultramar de cuyas relaciones exteriores sea responsable.

Art韈ulo 33 Cooperaci髇 entre autoridades competentes

1. Las autoridades competentes colaborar醤 entre s� y con la AEVM a los efectos del presente Reglamento. Deber醤 intercambiar informaci髇 sin demoras injustificadas y cooperar en las actividades de investigaci髇, supervisi髇 y control del cumplimiento.

Cuando los Estados miembros hayan decidido, de conformidad con el art韈ulo 38, imponer sanciones penales por infracciones del presente Reglamento, deber醤 velar por que se adopten las medidas necesarias con objeto de que las autoridades competentes dispongan de todas las facultades requeridas para colaborar con las autoridades judiciales de su jurisdicci髇, con el fin de obtener informaci髇 espec韋ica relacionada con las investigaciones o procesos penales emprendidos por las presuntas infracciones del presente Reglamento, y facilitar informaci髇 del mismo tenor a otras autoridades competentes y a la AEVM, en cumplimiento de su obligaci髇 de cooperar entre s� y con la AEVM a los efectos del presente Reglamento.

2. Una autoridad competente podr� denegar una petici髇 de informaci髇 o de cooperaci髇 cuando concurra alguna de las siguientes circunstancias excepcionales:

• a) en caso de que atender la petici髇 tenga probablemente efectos negativos para sus propias actividades de investigaci髇 o de control del cumplimiento, o para una investigaci髇 de car醕ter penal;
• b) en caso de que ya se hubieran iniciado procedimientos judiciales relacionados con las mismas actuaciones y con las mismas personas ante las autoridades del Estado miembro que recibe la petici髇;
• c) en caso de que ya se hubiera dictado sentencia firme en relaci髇 con las mismas actuaciones y personas en el Estado miembro que recibe la petici髇.

3. Previa solicitud, las autoridades competentes proporcionar醤 inmediatamente cualquier informaci髇 requerida para los fines del presente Reglamento.

4. La autoridad competente de un Estado miembro podr� solicitar la asistencia de la autoridad competente de otro Estado miembro en relaci髇 con las inspecciones in situ o investigaciones.

La autoridad competente informar� a la AEVM de cualquier petici髇 efectuada con arreglo al p醨rafo primero. En el caso de una inspecci髇 in situ o una investigaci髇 con efectos transfronterizos, la AEVM coordinar� la inspecci髇 o la investigaci髇 cuando as� lo solicite alguna de las autoridades competentes implicadas.

Cuando una autoridad competente reciba de su hom髄oga de otro Estado miembro una solicitud para realizar una inspecci髇 in situ o una investigaci髇, podr�:

• a) realizar ella misma la inspecci髇 in situ o la investigaci髇;
• b) permitir a la autoridad competente que haya presentado la solicitud participar en la inspecci髇 in situ o la investigaci髇;
• c) permitir a la autoridad competente que haya presentado la solicitud realizar ella misma la inspecci髇 in situ o la investigaci髇;
• d) designar a auditores o expertos para que realicen la inspecci髇 in situ o la investigaci髇; o
• e) compartir tareas espec韋icas relacionadas con las actividades de supervisi髇 con las dem醩 autoridades competentes.

5. Las autoridades competentes podr醤 trasladar a la AEVM aquellos casos en que una petici髇 de cooperaci髇, en particular de intercambio de informaci髇, hubiera sido rechazada o no hubiera recibido la debida respuesta en un plazo razonable. Sin perjuicio de lo dispuesto en el art韈ulo 258 del TFUE, en los casos a que se refiere la frase primera del presente apartado, la AEVM podr� actuar de acuerdo con las competencias que le confiere el art韈ulo 19 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010.

6. La AEVM podr� o cuando as� lo exija la Comisi髇, deber�, elaborar proyectos de normas t閏nicas de regulaci髇 para especificar la informaci髇 que deber醤 intercambiar las autoridades competentes con arreglo al apartado 1.

Se otorgan a la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de regulaci髇 a las que se refiere el p醨rafo primero, de conformidad con lo dispuesto en los art韈ulos 10 a14 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010.

7. La AEVM podr� elaborar proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 para definir los formularios, modelos y procedimientos normalizados para la cooperaci髇 e intercambio de informaci髇 entre autoridades competentes.

Se otorgan a la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de ejecuci髇 a que se refiere el p醨rafo primero, de conformidad con lo dispuesto en el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010.

Art韈ulo 34 Cooperaci髇 con la AEVM

1. Las autoridades competentes cooperar醤 con la AEVM a los efectos del presente Reglamento, de conformidad con el Reglamento (UE) n.� 1095/2010.

2. Las autoridades competentes proporcionar醤 sin demora a la AEVM toda la informaci髇 que necesite para el desempe駉 de sus funciones, de conformidad con el art韈ulo 35 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010.

3. Con objeto de garantizar la aplicaci髇 uniforme del presente art韈ulo, la AEVM elaborar� proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 para determinar los procedimientos y formularios utilizados en el intercambio de informaci髇 a que se refiere el apartado 2.

Se otorgan a la Comisi髇 los poderes para adoptar las normas t閏nicas de ejecuci髇 mencionadas en el p醨rafo primero, de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010.

Art韈ulo 35 Secreto profesional

1. Toda informaci髇 intercambiada por las autoridades competentes en virtud del presente Reglamento y referida a las condiciones comerciales u operativas, as� como a otros asuntos de tipo econ髆ico o personal, se considerar� confidencial y estar� amparada por el secreto profesional, salvo cuando la autoridad competente declare, en el momento de su comunicaci髇, que la informaci髇 puede ser revelada o esta revelaci髇 resulte necesaria en el marco de un procedimiento judicial.

2. La obligaci髇 de secreto profesional se aplicar� a todas las personas que trabajen o hayan trabajado para la autoridad competente, y para los terceros en los que las autoridades competentes hayan delegado sus competencias. La informaci髇 amparada por el secreto profesional no podr� revelarse a ninguna otra persona o autoridad, salvo en aplicaci髇 de un precepto legal de la Uni髇 o de la legislaci髇 nacional.

Art韈ulo 36 Protecci髇 de datos

En relaci髇 con el tratamiento de datos de car醕ter personal realizado por los Estados miembros en el marco del presente Reglamento, las autoridades competentes ejercer醤 las funciones con las que den cumplimiento al mismo de conformidad con las disposiciones legislativas, reglamentarias o administrativas nacionales de transposici髇 del Reglamento (UE) 2016/679.

En lo que ata馿 al tratamiento de datos de car醕ter personal por la AEVM en el marco del presente Reglamento, la AEVM deber� cumplir el Reglamento (CE) n.� 45/2001.

Art韈ulo 37 Medidas cautelares

1. Cuando la autoridad competente del Estado miembro de acogida tenga motivos claros y demostrables para creer que el emisor, el oferente, la persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado o los intermediarios financieros encargados de la oferta p鷅lica de valores han cometido irregularidades o incumplido las obligaciones derivadas del presente Reglamento, o cuando existan motivos razonables para sospecharlo, deber� dar traslado de los hechos advertidos a la autoridad competente del Estado miembro de origen y a la AEVM.

2. En caso de que, pese a las medidas adoptadas por la autoridad competente del Estado miembro de origen, el emisor, el oferente, la persona que solicite la admisi髇 a cotizaci髇 en un mercado regulado o los intermediarios financieros encargados de la oferta p鷅lica de valores persistan en infringir el presente Reglamento, la autoridad competente del Estado miembro de acogida, tras informar a la autoridad competente del Estado miembro de origen y a la AEVM, adoptar� todas las medidas apropiadas para proteger a los inversores, e informar� sin demoras injustificadas a la Comisi髇 y a la AEVM acerca de las mismas.

3. En caso de que una autoridad competente no est� de acuerdo con las medidas adoptadas por otra autoridad competente con arreglo al apartado 2, podr� someter el asunto a la AEVM. La AEVM podr� actuar de conformidad con las competencias que le confiere el art韈ulo 19 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010.

Art韈ulo 38 Sanciones administrativas y otras medidas administrativas

1. Sin perjuicio de las facultades en materia de supervisi髇 e investigaci髇 conferidas a las autoridades competentes en virtud del art韈ulo 32 y del derecho de los Estados miembros a establecer e imponer sanciones penales, los Estados miembros, de conformidad con su Derecho nacional, velar醤 por que las autoridades competentes est閚 facultadas para imponer sanciones administrativas y adoptar otras medidas administrativas apropiadas, que ser醤 efectivas, proporcionadas y disuasorias. Dichas sanciones administrativas y otras medidas administrativas se aplicar醤 como m韓imo a:

• a) las infracciones de los art韈ulos 3, 5 y 6, del art韈ulo 7, apartados 1 a 11, del art韈ulo 8, del art韈ulo 9, del art韈ulo 10, del art韈ulo 11, apartados 1 y 3, del art韈ulo 14, apartados 1 y 2, del art韈ulo 15, apartado 1, del art韈ulo 16, apartados 1, 2 y 3, del art韈ulo 17, del art韈ulo 18, del art韈ulo 19, apartados 1 a 3, del art韈ulo 20, apartado 1, del art韈ulo 21, apartados 1 a 4 y 7 a 11, del art韈ulo 22, apartados 2 a 5, del art韈ulo 23, apartados 1, 2, 3 y 5, y del art韈ulo 27;
  A partir de: 4 diciembre 2024

  Letra a) del n鷐ero 1 del art韈ulo 38 redactada por el apartado 24) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

• b) la falta de cooperaci髇 o el desacato en relaci髇 con una investigaci髇 o una inspecci髇 o una solicitud con arreglo al art韈ulo 32.

Los Estados miembros podr醤 decidir no establecer normas relativas a las sanciones administrativas contempladas en el p醨rafo primero cuando las infracciones se馻ladas en las letras a) o b) del mismo ya estuvieran sujetas a sanciones penales en su legislaci髇 nacional a m醩 tardar el 21 de julio de 2018. Si adoptan esta decisi髇, los Estados miembros comunicar醤 a la Comisi髇 y a la AEVM, en detalle, las disposiciones pertinentes de su legislaci髇 penal.

A m醩 tardar el 21 de julio de 2018, los Estados miembros comunicar醤 a la Comisi髇 y a la AEVM, en detalle, las normas a que hacen referencia los p醨rafos primero y segundo. Notificar醤 sin demora a la Comisi髇 y a la AEVM cualquier modificaci髇 ulterior de las mismas.

2. Los Estados miembros, de conformidad con su Derecho nacional, velar醤 por que las autoridades competentes est閚 facultadas para adoptar, como m韓imo, las siguientes sanciones administrativas y otras medidas administrativas en el caso de las infracciones enumeradas en el apartado 1, letra a):

• a) una declaraci髇 p鷅lica en la que se indique la persona f韘ica o jur韉ica responsable y la naturaleza de la infracci髇 de conformidad con el art韈ulo 42;
• b) un requerimiento dirigido a la persona f韘ica o jur韉ica responsable para que ponga fin a su conducta constitutiva de incumplimiento;
• c) sanciones pecuniarias administrativas de hasta el doble de los beneficios obtenidos o de las p閞didas evitadas como resultado de la infracci髇, en caso de que puedan determinarse;
• d) en el caso de una persona jur韉ica, sanciones pecuniarias administrativas m醲imas de, al menos, 5 000 000 EUR, o, en los Estados miembros cuya moneda no sea el euro, el valor correspondiente en moneda nacional el 20 de julio de 2017, o bien el 3 % de su volumen de negocios total durante el ejercicio precedente, de acuerdo con los 鷏timos estados financieros disponibles aprobados por el 髍gano de direcci髇.

  Cuando la persona jur韉ica sea una empresa matriz o una filial de una empresa matriz que deba elaborar cuentas consolidadas de conformidad con la Directiva 2013/34/UE, el volumen de negocios total anual pertinente ser� el volumen de negocios total anual, o el tipo de ingresos correspondientes, conforme a la legislaci髇 pertinente de la Uni髇 en materia de contabilidad, de acuerdo con las cuentas consolidadas disponibles m醩 recientes aprobadas por el 髍gano de direcci髇 de la empresa matriz 鷏tima;

• e) en el caso de una persona f韘ica, sanciones pecuniarias administrativas m醲imas de, al menos, 700 000 EUR, o, en los Estados miembros cuya moneda no sea el euro, el valor correspondiente en moneda nacional el 20 de julio de 2017.

3. Los Estados miembros podr醤 establecer sanciones o medidas adicionales y sanciones pecuniarias administrativas por cuant韆s superiores a las previstas en el presente Reglamento.

Art韈ulo 39 Ejercicio de las facultades supervisoras y sancionadoras

1. Al establecer el tipo y la cuant韆 de las sanciones administrativas y otras medidas administrativas, las autoridades competentes tendr醤 en cuenta todas las circunstancias pertinentes, entre ellas, seg鷑 proceda:

• a) la gravedad y duraci髇 de la infracci髇;
• b) el grado de responsabilidad de la persona responsable de la infracci髇;
• c) la solvencia financiera de la persona responsable de la infracci髇, reflejada en el volumen de negocios total, si se trata de una persona jur韉ica, o en los ingresos anuales y el patrimonio neto, si se trata de una persona f韘ica;
• d) las consecuencias de la infracci髇 para los intereses de los peque駉s inversores;
• e) la importancia de los beneficios obtenidos o de las p閞didas evitadas por la persona responsable de la infracci髇, o las p閞didas incurridas por terceros a ra韟 de la misma, en la medida en que puedan determinarse;
• f) el grado de cooperaci髇 con la autoridad competente de la persona responsable de la infracci髇, sin perjuicio de la necesidad de garantizar la restituci髇 de los beneficios obtenidos o de las p閞didas evitadas por dicha persona;
• g) las dem醩 infracciones cometidas anteriormente por la persona responsable de la infracci髇;
• h) las medidas adoptadas despu閟 de la infracci髇 por la persona responsable de la infracci髇 para evitar su repetici髇.

2. Al ejercer sus facultades para imponer sanciones y otras medidas administrativas en virtud del art韈ulo 38, las autoridades competentes cooperar醤 estrechamente con el fin de garantizar que el ejercicio de sus competencias de supervisi髇 e investigaci髇 y las sanciones administrativas y otras medidas administrativas impuestas sean eficaces y adecuadas en el marco del presente Reglamento. Coordinar醤 sus actuaciones con el fin de evitar posibles duplicaciones y solapamientos cuando ejerzan sus competencias de supervisi髇 e investigaci髇 y cuando impongan sanciones administrativas y otras medidas administrativas en los casos que tengan car醕ter transfronterizo.

Art韈ulo 40 Derecho de recurso

Los Estados miembros velar醤 por que las decisiones adoptadas de conformidad con el presente Reglamento se motiven adecuadamente y puedan ser objeto de recurso judicial.

A los efectos del art韈ulo 20, deber� existir tambi閚 un derecho de recurso cuando la autoridad competente no haya tomado una decisi髇 aprobatoria o desestimado una solicitud de aprobaci髇, ni haya exigido cambios o ampliaci髇 de informaci髇 dentro de los plazos establecidos en el art韈ulo 20, apartados 2, 3 y 6, en relaci髇 con esa solicitud.A partir de: 4 diciembre 2024P醨rafo segundo del art韈ulo 40 redactado por el apartado 25) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

Art韈ulo 41 Comunicaci髇 de infracciones

1. Las autoridades competentes establecer醤 mecanismos eficaces para alentar y facilitar las denuncias de las infracciones, reales o potenciales, del presente Reglamento.

2. Los mecanismos contemplados en el apartado 1 incluir醤, como m韓imo:

• a) procedimientos espec韋icos para la recepci髇 de denuncias de infracciones y para su seguimiento, incluido el establecimiento de canales de comunicaci髇 seguros para tales notificaciones;
• b) la adecuada protecci髇 de los empleados sujetos a un contrato de trabajo que denuncien infracciones, como m韓imo contra las represalias, la discriminaci髇 y otros tipos de trato injusto por parte de su empleador o de terceros;
• c) la protecci髇 de la identidad y de los datos personales tanto de la persona que denuncia las infracciones como de la persona f韘ica supuestamente responsable de la infracci髇, durante todas las etapas del procedimiento, salvo que la legislaci髇 nacional exija la revelaci髇 de dicha identidad y datos en el contexto de las ulteriores investigaciones o del proceso judicial subsiguiente.

3. Los Estados miembros podr醤 disponer que se concedan incentivos financieros a las personas que ofrezcan informaci髇 pertinente sobre infracciones reales o potenciales del presente Reglamento, de conformidad con su legislaci髇 nacional, siempre que tales personas no est閚 ya obligadas, en virtud de otras disposiciones legales o contractuales preexistentes, a facilitar dicha informaci髇, y siempre que esta sea nueva y que d� lugar a la imposici髇 de una sanci髇 administrativa o penal, o a la adopci髇 de una medida administrativa de otro tipo, por infracci髇 del presente Reglamento.

4. Los Estados miembros exigir醤 que los empleadores que realicen actividades reguladas con fines de prestaci髇 de servicios financieros se doten de los procedimientos adecuados para que sus empleados puedan denunciar internamente infracciones, reales o potenciales, por un cauce espec韋ico, independiente y aut髇omo.

Art韈ulo 42 Publicaci髇 de las decisiones

1. Las autoridades competentes publicar醤 en su sitio web oficial las decisiones por las que se imponga una sanci髇 administrativa u otra medida administrativa relativa a la infracci髇 del presente Reglamento, inmediatamente despu閟 de que la persona destinataria de la decisi髇 sea informada de la misma. Dicha publicaci髇 incluir�, como m韓imo, informaci髇 sobre el tipo y la naturaleza de la infracci髇, y la identidad de la persona. Esta obligaci髇 no se aplicar� a las decisiones por las que se impongan medidas de investigaci髇.

2. Cuando la autoridad competente considere que la publicaci髇 de la identidad de las personas jur韉icas o de la identidad y datos personales de las personas f韘icas sea desproporcionada, despu閟 de llevar a cabo una evaluaci髇 caso por caso sobre la proporcionalidad de la publicaci髇 de tales datos, o cuando dicha publicaci髇 pueda poner en peligro la estabilidad de los mercados financieros o una investigaci髇 en curso, los Estados miembros velar醤 por que las autoridades competentes adopten una de las medidas siguientes:

• a) diferir la publicaci髇 de la decisi髇 relativa a la imposici髇 de una sanci髇 o medida hasta el momento en que desaparezcan los motivos para no publicarla;
• b) publicar la decisi髇 relativa a la imposici髇 de una sanci髇 o medida de forma anonimizada, de un modo que sea conforme con la legislaci髇 nacional, siempre que dicha publicaci髇 anonimizada garantice la protecci髇 eficaz de los correspondientes datos personales;
• c) no publicar la decisi髇 relativa a la imposici髇 de una sanci髇 o medida cuando las opciones descritas en las letras a) y b) se juzguen insuficientes para garantizar:
  • i) que no se pone en peligro la estabilidad de los mercados financieros;
  • ii) que la publicaci髇 de la decisi髇 es proporcionada, en el caso de medidas consideradas de menor importancia.

En el caso de que decidan publicar una sanci髇 o medida de forma anonimizada, seg鷑 se menciona en el p醨rafo primero, letra b), se podr� diferir la publicaci髇 de los datos pertinentes por un per韔do de tiempo razonable, cuando se prevea que durante el mismo desaparecer醤 los motivos que justificaron dicha publicaci髇 anonimizada

3. Cuando la decisi髇 relativa a la imposici髇 de una sanci髇 o medida sea objeto de recurso ante las instancias judiciales o administrativas pertinentes, las autoridades competentes publicar醤 inmediatamente esta informaci髇 en su sitio web oficial, al igual que cualquier otra informaci髇 posterior sobre los resultados de dicho recurso. Del mismo modo, tambi閚 se publicar� cualquier decisi髇 de anular otra decisi髇 anterior relativa a la imposici髇 de una sanci髇 o medida.

4. Las autoridades competentes velar醤 por que toda publicaci髇 realizada con arreglo al presente art韈ulo se mantenga en su sitio web oficial durante cinco a駉s como m韓imo desde su publicaci髇. Los datos personales incluidos en la publicaci髇 solamente se mantendr醤 en el sitio web oficial de la autoridad competente durante el per韔do de tiempo necesario de conformidad con las normas en materia de protecci髇 de datos que sean aplicables.

Art韈ulo 43 Notificaci髇 de las sanciones a la AEVM

1. La autoridad competente deber� facilitar anualmente a la AEVM informaci髇 agregada sobre todas las sanciones administrativas y otras medidas administrativas impuestas en virtud del art韈ulo 38. La AEVM publicar� esa informaci髇 en un informe anual.

Cuando los Estados miembros hayan decidido, de conformidad con el art韈ulo 38, apartado 1, establecer sanciones penales por las infracciones de lo dispuesto en dicho apartado, sus autoridades competentes deber醤 facilitar anualmente a la AEVM los datos anonimizados y agregados relativos a las investigaciones de tipo penal realizadas y a las sanciones penales impuestas. La AEVM publicar� en un informe anual los datos correspondientes a las sanciones penales.

2. Cuando la autoridad competente divulgue p鷅licamente las sanciones administrativas, otras medidas administrativas o las sanciones penales, las notificar� simult醤eamente a la AEVM.

3. Las autoridades competentes informar醤 a la AEVM sobre todas las sanciones, u otras medidas administrativas impuestas pero no publicadas de conformidad con el art韈ulo 42, apartado 2, p醨rafo primero, letra c), incluidos los eventuales recursos y sus resultados. Los Estados miembros velar醤 por que las autoridades competentes reciban informaci髇 y las sentencias definitivas dictadas en relaci髇 con cualquier sanci髇 penal impuesta y la comuniquen a la AEVM. La AEVM mantendr� una base de datos centralizada de las sanciones que le hayan sido comunicadas, exclusivamente a los efectos de intercambiar informaci髇 entre las autoridades competentes. Dicha base de datos solamente podr醤 acceder las autoridades competentes, y se actualizar� con la informaci髇 facilitada por las mismas.

Art韈ulo 44 Ejercicio de la delegaci髇

1. Se otorgan a la Comisi髇 los poderes para adoptar actos delegados en las condiciones establecidas en el presente art韈ulo.

2. Los poderes para adoptar actos delegados mencionados en el art韈ulo 1, apartado 7, el art韈ulo 9, apartado 14, el art韈ulo 13, apartados 1 y 2, el art韈ulo 14, apartado 3, el art韈ulo 15, apartado 2, el art韈ulo 16, apartado 5, el art韈ulo 20, apartado 11 y el art韈ulo 29, apartado 3, se otorgan a la Comisi髇 por un per韔do de tiempo indefinido a partir del 20 de julio de 2017.

3. La delegaci髇 de poderes mencionada en el art韈ulo 1, apartado 7, el art韈ulo 9, apartado 14, el art韈ulo 13, apartados 1 y 2, el art韈ulo 14, apartado 3, el art韈ulo 15, apartado 2, el art韈ulo 16, apartado 5, el art韈ulo 20, apartado 11, y el art韈ulo 29, apartado 3 podr� ser revocada en cualquier momento por el Parlamento Europeo o por el Consejo. La decisi髇 de revocaci髇 pondr� t閞mino a la delegaci髇 de los poderes que en ella se especifiquen. La decisi髇 surtir� efecto al d韆 siguiente de su publicaci髇 en el Diario Oficial de la Uni髇 Europea o en una fecha posterior indicada en la misma. No afectar� a la validez de los actos delegados que ya est閚 en vigor.

4. Antes de la adopci髇 de un acto delegado, la Comisi髇 consultar� a los expertos designados por cada Estado miembro de conformidad con los principios establecidos en el Acuerdo interinstitucional de 13 de abril de 2016 sobre la mejora de la legislaci髇.

5. Tan pronto como la Comisi髇 adopte un acto delegado lo notificar� simult醤eamente al Parlamento Europeo y al Consejo.

6. Los actos delegados adoptados en virtud del art韈ulo 1, apartado 7, del art韈ulo 9, apartado 14, del art韈ulo 13, apartados 1 y 2, del art韈ulo 14, apartado 3, del art韈ulo 15, apartado 2, del art韈ulo 16, apartado 5, del art韈ulo 20, apartado 11 y del art韈ulo 29, apartado 3, entrar醤 en vigor 鷑icamente si, en un plazo de tres meses desde su notificaci髇 al Parlamento Europeo y al Consejo, ninguna de estas instituciones formula objeciones o si, antes del vencimiento de dicho plazo, ambas informan a la Comisi髇 de que no las formular醤. El plazo se prorrogar� tres meses a iniciativa del Parlamento Europeo o del Consejo.

Art韈ulo 45 Procedimiento de comit�

1. La Comisi髇 estar� asistida por el Comit� Europeo de Valores establecido en la Decisi髇 2001/528/CE de la Comisi髇 (34) . Dicho Comit� ser� un comit� en el sentido del Reglamento (UE) n.� 182/2011.

2. En los casos en que se haga referencia al presente apartado, se aplicar� el art韈ulo 5 del Reglamento (UE) n.� 182/2011.

Art韈ulo 46 Disposici髇 derogatoria

1. Se deroga la Directiva 2003/71/CE con efectos a partir del 21 de julio de 2019, a excepci髇 de:

• a) el art韈ulo 4, apartado 2, letras a) y g) de la Directiva 2003/71/CE, que se deroga con efectos a partir del 20 de julio de 2017, yLE0000196332_20180721
• b) el art韈ulo 1, apartado 2, letra h), y el art韈ulo 3, apartado 2, p醨rafo primero, letra e), de la Directiva 2003/71/CE, que se derogan con efectos a partir del 21 de julio de 2018.LE0000196332_20180721

2. Las referencias a la Directiva 2003/71/CE se entender醤 hechas al presente Reglamento y deber醤 leerse con arreglo a la tabla de correspondencias que figura en el anexo VI del presente Reglamento.

3. Los folletos aprobados de conformidad con las leyes nacionales por las que se transpone la Directiva 2003/71/CE antes del 21 de julio de 2019 se seguir醤 rigiendo por dichas leyes nacionales hasta el t閞mino de su plazo de validez, o bien hasta que hayan transcurrido doce meses a partir del 21 de julio de 2019, si esta fecha es anterior.

LE0000196332_20180721

Art韈ulo 47 Informe de la AEVM sobre los folletos

1. Bas醤dose en los documentos publicados mediante el mecanismo mencionado en el art韈ulo 21, apartado 6, la AEVM publicar� anualmente un informe con estad韘ticas sobre los folletos aprobados y notificados en la Uni髇, junto con un an醠isis de las tendencias, en el que se indicar醤:

• a) los tipos de emisores, especialmente las categor韆s de personas enumeradas en el art韈ulo 15, apartado 1, letras a) a d); y
  A partir de: 4 diciembre 2024

  Letra a) del n鷐ero 1 del art韈ulo 47 redactada por el apartado 27.a) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

• b) los tipos de emisiones, detallando los importes totales de las ofertas, los tipos de valores negociables, los tipos de centros de negociaci髇 y la denominaci髇.

2. El informe a que se refiere el apartado 1 incluir�, en particular:

• a) un an醠isis del alcance del uso en la Uni髇 de los reg韒enes de divulgaci髇 de informaci髇 establecidos en los art韈ulos 14 y 15, y del documento de registro universal a que se refiere el art韈ulo 9;
  A partir de: 4 diciembre 2024

  Letra a) del n鷐ero 2 del art韈ulo 47 redactada por el apartado 27.b) del art韈ulo 1 del Reglamento (UE) 2024/2809 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2024, por el que se modifican los Reglamentos (UE) 2017/1129, (UE) n.� 596/2014 y (UE) n.� 600/2014 para hacer que los mercados de capitales p鷅licos de la Uni髇 resulten m醩 atractivos para las empresas y para facilitar el acceso al capital a las peque馻s y medianas empresas (獶.O.U.E.L.� 14 noviembre)

• b) unas estad韘ticas relativas a los folletos de base y a las condiciones finales, y a los folletos elaborados en forma de documentos separados o de documento 鷑ico;
• c) unas estad韘ticas relativas al promedio y un an醠isis global de las ofertas p鷅licas de valores sujetas al presente Reglamento, por empresas no cotizadas y empresas cuyos valores se negocian en sistemas multilaterales de negociaci髇, incluidos los mercados de pymes en expansi髇, y por empresas cuyos valores est醤 admitidos a cotizaci髇 en mercados regulados. Cuando sea aplicable, dichas estad韘ticas contendr醤 un desglose entre ofertas p鷅licas iniciales y consecutivas, y entre valores participativos y no participativos;
• d) unas estad韘ticas sobre el uso de los procedimientos de notificaci髇 contemplados en los art韈ulos 25 y 26, incluido un desglose por Estado miembro del n鷐ero de certificados de aprobaci髇 notificados en relaci髇 con los folletos, los documentos de registro y los documentos de registro universal.

Art韈ulo 47 bis Plazo de aplicaci髇 del folleto de la Uni髇 de recuperaci髇

El r間imen del folleto de la Uni髇 de recuperaci髇 establecido en el art韈ulo 7, apartado 12 bis, art韈ulo 14 bis, art韈ulo 20, apartado 6 bis y art韈ulo 21, apartado 5 bis expirar� el 31 de diciembre de 2022.

Los folletos de la Uni髇 de recuperaci髇 aprobados entre el 18 de marzo de 2021 y el 31 de diciembre de 2022 seguir醤 rigi閚dose por el art韈ulo 14 bis hasta que finalice su per韔do de validez o hasta que hayan transcurrido doce meses desde el 31 de diciembre de 2022, seg鷑 lo que ocurra primero.

LE0000690162_20210318Art韈ulo 47 bis introducido por el apartado 9) del art韈ulo 1 de la Directiva (UE) 2021/338 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 16 de febrero de 2021, por la que se modifica la Directiva 2014/65/UE en lo relativo a los requisitos de informaci髇, la gobernanza de productos y la limitaci髇 de posiciones, y las Directivas 2013/36/UE y (UE) 2019/878 en lo relativo a su aplicaci髇 a las empresas de servicios de inversi髇 con el fin de contribuir a la recuperaci髇 de la crisis de la COVID-19 (獶.O.U.E.L.� 26 febrero).Vigencia: 18 marzo 2021

Art韈ulo 48 Revisi髇

1. Antes del 21 de julio de 2022 la Comisi髇 presentar� un informe al Parlamento Europeo y al Consejo sobre la aplicaci髇 del presente Reglamento, acompa馻do, en caso necesario, de una propuesta legislativa.

2. Dicho informe deber� evaluar, entre otras cosas, si la nota de s韓tesis del folleto, los reg韒enes de divulgaci髇 de informaci髇 a que se refieren los art韈ulos 14, 14 bis y 15 y el documento de registro universal a que se refiere el art韈ulo 9 siguen siendo adecuados a la luz de los objetivos perseguidos. En particular, el informe incluir�:

• a) el n鷐ero de folletos de la Uni髇 de crecimiento de las personas comprendidas en alguna de las categor韆s a que se refiere el art韈ulo 15, apartado 1, letras a) a d), as� como un an醠isis de la evoluci髇 de ese n鷐ero en cada caso y de las pautas de elecci髇 de centro de negociaci髇 por parte de las personas que pueden utilizar dicho folleto;
• b) un an醠isis de si con el folleto de la Uni髇 de crecimiento se consigue un equilibrio adecuado entre la protecci髇 del inversor y la reducci髇 de la carga administrativa para las personas que pueden utilizarlo;
• c) el n鷐ero de folletos de la Uni髇 de recuperaci髇 aprobados y un an醠isis de la evoluci髇 de esta cifra, as� como una estimaci髇 de la capitalizaci髇 adicional real de mercado movilizada por los folletos de la Uni髇 de la recuperaci髇 en la fecha de la emisi髇, con el objetivo de acumular experiencia sobre el folleto de la Uni髇 de recuperaci髇 para su evaluaci髇 posterior;
• d) el coste que conlleva elaborar y conseguir la aprobaci髇 de un folleto de la Uni髇 de recuperaci髇 en comparaci髇 con los costes actuales de la elaboraci髇 y aprobaci髇 de un folleto normal, de un folleto para emisiones secundarias y de un folleto de la Uni髇 de crecimiento, junto con una indicaci髇 del ahorro econ髆ico total conseguido, de los costes que podr韆n reducirse todav韆 m醩 y de los costes totales derivados del cumplimiento del presente Reglamento para los emisores, los oferentes y los intermediarios financieros, junto con un c醠culo de esos costes como porcentaje de los costes operativos;
• e) un an醠isis de si con los folletos de la Uni髇 de recuperaci髇 se consigue un equilibrio adecuado entre la protecci髇 del inversor y la reducci髇 de la carga administrativa para las personas que pueden utilizarlo y sobre la accesibilidad de la informaci髇 esencial para las inversiones;
• f) un an醠isis de la conveniencia de ampliar la duraci髇 del r間imen del folleto de la Uni髇 de recuperaci髇, y en particular de si resulta adecuado el umbral a que se refiere el art韈ulo 14 bis, apartado 1, p醨rafo segundo, a partir del que ya no puede utilizarse el folleto de la Uni髇 de recuperaci髇;
• g) un an醠isis de si con las medidas establecidas en el art韈ulo 23, apartados 2 bis y 3 bis, se ha logrado el objetivo de aportar mayor claridad y flexibilidad tanto a los intermediarios financieros como a los inversores, as� como de la conveniencia de dar a esas medidas car醕ter permanente.

LE0000690162_20210318N鷐ero 2 del art韈ulo 48 redactado por el apartado 10) del art韈ulo 1 de la Directiva (UE) 2021/338 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 16 de febrero de 2021, por la que se modifica la Directiva 2014/65/UE en lo relativo a los requisitos de informaci髇, la gobernanza de productos y la limitaci髇 de posiciones, y las Directivas 2013/36/UE y (UE) 2019/878 en lo relativo a su aplicaci髇 a las empresas de servicios de inversi髇 con el fin de contribuir a la recuperaci髇 de la crisis de la COVID-19 (獶.O.U.E.L.� 26 febrero).Vigencia: 18 marzo 2021

3. En funci髇 del an醠isis a que se refiere el apartado 2, en el informe se evaluar� si es necesario introducir modificaciones en el presente Reglamento a fin de facilitar la captaci髇 de capital por parte de las empresas peque馻s, garantizando a la vez una protecci髇 suficiente para los inversores, planteando entre otras cosas si hay que adaptar los umbrales correspondientes.

4. Adem醩, en el informe se evaluar� si los emisores, en particular las pymes, pueden conseguir un identificador de entidad jur韉ica un n鷐ero internacional de identificaci髇 de valores mobiliarios a un precio y en un plazo razonables. El informe deber� tener en cuenta los resultados de la revisi髇 inter pares a que se refiere el art韈ulo 20, apartado 13.

Art韈ulo 49 Entrada en vigor y aplicaci髇

1. El presente Reglamento entrar� en vigor a los veinte d韆s de su publicaci髇 en el Diario Oficial de la Uni髇 Europea.

2. Sin perjuicio de lo dispuesto en el art韈ulo 44, apartado 2, el presente Reglamento se aplicar� a partir del 21 de julio de 2019, a excepci髇 del art韈ulo 1, apartado 3, y del art韈ulo 3, apartado 2, que se aplicar醤 a partir del 21 de julio de 2018, y del art韈ulo 1, apartado 5, p醨rafo primero, letras a), b) y c), y p醨rafo segundo, que se aplicar醤 a partir del 20 de julio de 2017.

3. Los Estados miembros adoptar醤 las medidas necesarias para dar cumplimiento al art韈ulo 11, al art韈ulo 20, apartado 9, al art韈ulo 31, al art韈ulo 32 y a los art韈ulos 38 a 43 a m醩 tardar el 21 de julio de 2019.

El presente Reglamento ser� obligatorio en todos sus elementos y directamente aplicable en cada Estado miembro.