• INTRODUCCION
• Art韈ulo 1燤odificaciones del Reglamento Delegado (UE) 2015/35
• Art韈ulo 2燛ntrada en vigor y aplicaci髇
• ANEXO I
• ANEXO II
• ANEXO III
• ANEXO IV
• ANEXO V
• ANEXO VI
• ANEXO VII
• ANEXO VIII
• ANEXO IX
• ANEXO X
• ANEXO XI
• ANEXO XII
• ANEXO XIII
• ANEXO XIV
• ANEXO XV
• ANEXO XVI

Art韈ulo 1 Modificaciones del Reglamento Delegado (UE) 2015/35

El Reglamento Delegado (UE) 2015/35 se modifica como sigue:

• 1) En el art韈ulo 1 se a馻den los puntos 59 a 63 siguientes:

  �59. 獷CC�: una ECC seg鷑 se define en el art韈ulo 2, punto 1, del Reglamento (UE) n.� 648/2012 del Parlamento Europeo y del Consejo (4) ;

  60. 玦nmune a la quiebra�”: referido a activos de clientes, el hecho de que existan mecanismos efectivos que garanticen la indisponibilidad de los activos para los acreedores de una ECC o de un miembro compensador en caso de insolvencia de esa ECC o ese miembro compensador, respectivamente, o el hecho de que los activos no vayan a estar a disposici髇 del miembro compensador para cubrir las p閞didas que hayan afrontado como consecuencia del impago de uno o varios clientes distintos de los que proporcionaron dichos activos;

  61. 玞liente�: un cliente seg鷑 se define en el art韈ulo 2, punto 15, del Reglamento (UE) n.� 648/2012, o una empresa que haya establecido acuerdos de compensaci髇 indirecta con un miembro compensador, de conformidad con el art韈ulo 4, apartado 3, del citado Reglamento;

  62. 玬iembro compensador�: un miembro compensador seg鷑 se define en el art韈ulo 2, punto 14, del Reglamento (UE) n.� 648/2012;

  63. 玱peraci髇 vinculada a una ECC�: cualquier contrato u operaci髇 de los enumerados en el art韈ulo 301, apartado 1, del Reglamento (UE) n.� 575/2013 entre un cliente y un miembro compensador que est� directamente vinculada a un contrato u operaci髇 de los enumerados en dicho apartado, entre ese miembro compensador y una ECC.�

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• 2) El art韈ulo 18 se modifica como sigue:
  • a) en el apartado 5, el p醨rafo primero se sustituye por el texto siguiente:

    � Toda obligaci髇 que no corresponda a primas ya pagadas se considerar� que no pertenece a un contrato de seguro o reaseguro si se cumplen todas las condiciones siguientes:

    • a) que el contrato no establezca una indemnizaci髇 por un suceso incierto especificado que afecte adversamente a la persona asegurada;
    • b) que el contrato no incluya una garant韆 financiera de las prestaciones;
    • c) que la empresa no pueda obligar al tomador del seguro a pagar la prima futura de dichas obligaciones.�;
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  • b) el apartado 6 se sustituye por el texto siguiente:

    � 6. Cuando un contrato de seguro o reaseguro pueda desagregarse en dos partes y una de estas partes se ajuste a lo dispuesto en el apartado 5, letras a), b) y c), toda obligaci髇 no relacionada con las primas de esta parte ya pagadas se considerar� que no pertenece al contrato.�.

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• 3) El art韈ulo 43 se sustituye por el texto siguiente:

  � Art韈ulo 43 Disposiciones generales

  1. Los tipos de la estructura temporal de tipos de inter閟 sin riesgo b醩icos cumplir醤 todos los criterios siguientes:

  • a) que las empresas de seguros y reaseguros puedan en la pr醕tica obtener los tipos sin riesgos;
  • b) que los tipos se determinen de modo fiable sobre la base de instrumentos financieros negociados en un mercado financiero profundo, l韖uido y transparente.

  Los tipos de la estructura temporal pertinente de tipos de inter閟 sin riesgo se calcular醤 por separado con respecto a cada moneda y vencimiento, sobre la base de toda la informaci髇 y datos pertinentes para dicha moneda y vencimiento.

  2. Las t閏nicas, especificaciones de datos y par醡etros utilizados para determinar la informaci髇 t閏nica relativa a la estructura temporal pertinente de tipos de inter閟 sin riesgo a que se refiere el art韈ulo 77 sexies, apartado 1, de la Directiva 2009/138/CE, incluidos el tipo de inter閟 a plazo 鷏timo, el 鷏timo vencimiento para el que no se extrapola la estructura temporal pertinente de tipos de inter閟 sin riesgo y la duraci髇 de su convergencia hacia el tipo de inter閟 a plazo 鷏timo, deber醤 ser transparentes, prudentes, fiables, objetivos y coherentes a lo largo del tiempo.

  3. La AESPJ informar� a la Comisi髇 de cualquier cambio sustancial que se produzca en los datos utilizados para determinar la informaci髇 t閏nica relativa a la estructura temporal pertinente de tipos de inter閟 sin riesgo. Por cambio sustancial se entender� cualquier cambio que inhabilite las t閏nicas, especificaciones de datos o par醡etros, incluidos el tipo de inter閟 a plazo 鷏timo, el 鷏timo vencimiento para el que no se extrapola la estructura temporal pertinente de tipos de inter閟 sin riesgo y la duraci髇 de su convergencia hacia el tipo de inter閟 a plazo 鷏timo.

  4. En el caso de que se produzca un cambio sustancial en los datos a que se refiere el apartado 3, la AESPJ podr� presentar a la Comisi髇 una propuesta con las modificaciones de las t閏nicas, especificaciones de datos o par醡etros que sean necesarias para subsanar la inhabilitaci髇 y proporcionadas al cambio sustancial en cuesti髇. Dicha propuesta deber� ir acompa馻da de una evaluaci髇 de la idoneidad y del impacto de dichas modificaciones.

  5. Toda t閏nica, especificaci髇 de datos o par醡etro, incluido el tipo de inter閟 a plazo 鷏timo, el 鷏timo vencimiento para el que no se extrapola la estructura temporal pertinente de tipos de inter閟 sin riesgo y la duraci髇 de su convergencia hacia el tipo de inter閟 a plazo 鷏timo, ser醤 modificados por la AESPJ a petici髇 de la Comisi髇 para garantizar que los tipos de la estructura temporal pertinente de tipos de inter閟 sin riesgo se determinen de un modo transparente, prudente, fiable y objetivo que sea coherente a lo largo del tiempo.�.

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• 4) El art韈ulo 71 se modifica como sigue:
  • a) en el apartado 1, letra e), los incisos i) y ii) se sustituyen por el texto siguiente:
    • � i) reducci髇 del importe nominal o del principal del elemento de los fondos propios b醩icos seg鷑 lo previsto en los apartados 5 y 5 bis,
    • ii) conversi髇 autom醫ica del elemento de los fondos propios b醩icos en alguno de los elementos de los fondos propios b醩icos enumerados en el art韈ulo 69, letra a), incisos i) o ii), seg鷑 lo previsto en los apartados 6 y 6 bis del presente art韈ulo.�;
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  • b) se inserta el apartado 5 bis siguiente:

    � 5 bis. A efectos del apartado 1, letra e), inciso i), las disposiciones que rigen la reducci髇 del importe nominal o del principal del elemento de los fondos propios b醩icos establecer醤 todo lo siguiente:

    • a) si el evento desencadenante especificado en el apartado 8 se ha producido en las circunstancias descritas en el p醨rafo segundo, letra c), de dicho apartado y una reducci髇 parcial ser韆 suficiente para restablecer el cumplimiento del capital de solvencia obligatorio, se llevar� a cabo una reducci髇 parcial del importe nominal o del principal por un importe que sea, como m韓imo, suficiente para restablecer el cumplimiento del capital de solvencia obligatorio;
    • b) si el evento desencadenante especificado en el apartado 8 se ha producido en las circunstancias descritas en el p醨rafo segundo, letra c), de dicho apartado y una reducci髇 parcial no ser韆 suficiente para restablecer el cumplimiento del capital de solvencia obligatorio, el importe nominal o del principal, determinado en el momento de la emisi髇 inicial del elemento de los fondos propios b醩icos, se reducir� al menos de forma lineal de modo que garantice que la plena reducci髇 se producir� cuando se alcance el 75 % de la cobertura del capital de solvencia obligatorio, o antes de ese evento;
    • c) si el evento desencadenante especificado en el apartado 8 se ha producido en las circunstancias descritas en el p醨rafo segundo, letras a) o b), de dicho apartado, el importe nominal o del principal se reducir� en su totalidad;
    • d) tras una reducci髇 de conformidad con el presente apartado, letra b) (“reducci髇 inicial”):
      • i) si el evento desencadenante especificado en el apartado 8 se produce posteriormente en las circunstancias descritas en el p醨rafo segundo, letras a) o b), de dicho apartado, el importe nominal o del principal se reducir� en su totalidad,
      • ii) si, antes de que finalice el per韔do de tres meses a partir de la fecha del evento desencadenante que diera lugar a la reducci髇 inicial, no se ha producido ning鷑 evento desencadenante en las circunstancias descritas en el apartado 8, p醨rafo segundo, letras a) o b), pero ha seguido deterior醤dose la ratio de solvencia, el importe nominal o del principal determinado en el momento de la emisi髇 inicial del elemento de los fondos propios b醩icos se reducir� otra vez de conformidad con lo dispuesto en la letra b) del presente apartado para reflejar tal deterioro adicional de la ratio de solvencia,
      • iii) se realizar� una nueva reducci髇 de conformidad con el inciso ii) por cada deterioro posterior de la ratio de solvencia al final de cada per韔do posterior de tres meses hasta que la empresa de seguros o de reaseguros haya restablecido el cumplimiento del capital de solvencia obligatorio.

    A efectos del presente apartado, se entender� por “ratio de solvencia” la ratio entre el importe de fondos propios admisible para cubrir el capital de solvencia obligatorio y el capital de solvencia obligatorio, seg鷑 los 鷏timos valores disponibles.�;

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  • c) se inserta el apartado 6 bis siguiente:

    � 6 bis. A efectos del apartado 1, letra e), inciso ii), las disposiciones que rigen la conversi髇 en alguno de los elementos de los fondos propios b醩icos enumerados en el art韈ulo 69, letra a), incisos i) o ii), establecer醤 todo lo siguiente:

    • a) si el evento desencadenante especificado en el apartado 8 se ha producido en las circunstancias descritas en el p醨rafo segundo, letra c), de dicho apartado y una conversi髇 parcial ser韆 suficiente para restablecer el cumplimiento del capital de solvencia obligatorio, se llevar� a cabo una conversi髇 parcial del elemento por un importe que sea, como m韓imo, suficiente para restablecer el cumplimiento del capital de solvencia obligatorio;
    • b) si el evento desencadenante especificado en el apartado 8 se ha producido en las circunstancias descritas en el p醨rafo segundo, letra c), de dicho apartado y una conversi髇 parcial no ser韆 suficiente para restablecer el cumplimiento del capital de solvencia obligatorio, el elemento se convertir� de tal manera que el importe nominal o del principal restante del elemento disminuya al menos de forma lineal de modo que garantice que la plena conversi髇 se producir� cuando se alcance el 75 % de la cobertura del capital de solvencia obligatorio, o antes de ese evento;
    • c) si el evento desencadenante especificado en el apartado 8 se ha producido en las circunstancias descritas en el p醨rafo segundo, letras a) o b), de dicho apartado, el elemento se convertir� en su totalidad;
    • d) tras una conversi髇 de conformidad con el presente apartado, letra b) (“conversi髇 inicial”):
      • i) si el evento desencadenante especificado en el apartado 8 se produce posteriormente en las circunstancias descritas en el p醨rafo segundo, letras a) o b), de dicho apartado, el elemento se convertir� en su totalidad,
      • ii) si, antes de que finalice el per韔do de tres meses a partir de la fecha del evento desencadenante que diera lugar a la conversi髇 inicial, no se ha producido ning鷑 evento desencadenante en las circunstancias descritas en el apartado 8, p醨rafo segundo, letras a) o b), pero ha seguido deterior醤dose la ratio de solvencia, el elemento se convertir� adicionalmente de conformidad con el presente apartado, letra b), para reflejar tal deterioro adicional de la ratio de solvencia,
      • iii) se realizar� una nueva conversi髇 de conformidad con el inciso ii) por cada deterioro posterior de la ratio de solvencia al final de cada per韔do posterior de tres meses hasta que la empresa de seguros o de reaseguros haya restablecido el cumplimiento del capital de solvencia obligatorio.

    A efectos del presente apartado, “ratio de solvencia” tiene el mismo sentido que a efectos del apartado 5 bis.�;

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  • d) se a馻den los apartados 10 y 11 siguientes:

    � 10. Sin perjuicio del requisito establecido en el apartado 1, letra e), en relaci髇 con el mecanismo de absorci髇 de p閞didas del principal que se activar� con el evento desencadenante especificado en el apartado 8, el elemento de los fondos propios b醩icos podr� permitir que el mecanismo de absorci髇 de p閞didas del principal no se active con dicho evento en caso de que se cumplan todas las condiciones siguientes:

    • a) que el evento desencadenante se produzca en las circunstancias descritas en el apartado 8, p醨rafo segundo, letra c);
    • b) que no se hayan producido anteriormente eventos desencadenantes en las circunstancias descritas en el p醨rafo segundo, letras a) o b), de dicho apartado;
    • c) que la autoridad de supervisi髇 acepte con car醕ter excepcional suspender la activaci髇 del mecanismo de absorci髇 de p閞didas del principal sobre la base de los dos datos siguientes:
      • i) las proyecciones facilitadas a la autoridad de supervisi髇 por la empresa de seguros o de reaseguros cuando esta presente el plan de recuperaci髇 exigido por el art韈ulo 138, apartado 2, de la Directiva 2009/138/CE, que demuestren que activar el mecanismo de absorci髇 de p閞didas del principal en ese caso generar韆 muy probablemente una deuda tributaria que tendr韆 un efecto adverso significativo sobre la situaci髇 de solvencia de la empresa,
      • ii) un certificado expedido por los auditores legales de dicha empresa que acredite que todas las hip髏esis utilizadas en las proyecciones son realistas.

    11. Sin perjuicio del requisito establecido en el apartado 1, letra f), inciso ii), el elemento de los fondos propios b醩icos podr� ser objeto de reembolso o rescate antes de ese plazo en caso de que se cumplan todas las condiciones siguientes:

    • a) que el capital de solvencia obligatorio de la empresa, tras el reembolso o rescate, se supere con un margen adecuado, teniendo en cuenta la situaci髇 de solvencia de la empresa, en particular su plan de gesti髇 del capital a medio plazo;
    • b) que las circunstancias sean las descritas en los incisos i) o ii):
      • i) que se produzca una modificaci髇 de la clasificaci髇 reglamentaria del elemento de los fondos propios b醩icos que tenga como resultado probable su exclusi髇 de los fondos propios o su reclasificaci髇 en un nivel inferior de fondos propios, y que se cumplan las dos condiciones siguientes:
        • - que la autoridad de supervisi髇 considere que dicha modificaci髇 tiene suficiente certidumbre,
        • - que la empresa demuestre, a satisfacci髇 de la autoridad de supervisi髇, que la reclasificaci髇 reglamentaria del elemento de los fondos propios b醩icos no era previsible razonablemente en el momento de su emisi髇,
      • ii) que se produzca una modificaci髇 del tratamiento fiscal aplicable al elemento de los fondos propios b醩icos que la empresa demuestre, a satisfacci髇 de la autoridad de supervisi髇, que es importante y que no era previsible razonablemente en el momento de su emisi髇.�.
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• 5) En el art韈ulo 73, se a馻de el apartado 5 siguiente:

  � 5. Sin perjuicio del requisito establecido en el apartado 1, letra c), el elemento de los fondos propios b醩icos podr� ser objeto de reembolso o rescate antes de cinco a駉s en caso de que se cumplan todas las condiciones siguientes:

  • a) que el capital de solvencia obligatorio de la empresa, tras el reembolso o rescate, se supere con un margen adecuado, teniendo en cuenta la situaci髇 de solvencia de la empresa, en particular su plan de gesti髇 del capital a medio plazo;
  • b) que las circunstancias sean las descritas en los incisos i) o ii):
    • i) que se produzca una modificaci髇 de la clasificaci髇 reglamentaria del elemento de los fondos propios b醩icos que tenga como resultado probable su exclusi髇 de los fondos propios o su reclasificaci髇 en un nivel inferior de fondos propios, y que se cumplan las dos condiciones siguientes:
      • - que la autoridad de supervisi髇 considere que dicha modificaci髇 tiene suficiente certidumbre,
      • - que la empresa demuestre, a satisfacci髇 de la autoridad de supervisi髇, que la reclasificaci髇 reglamentaria del elemento de los fondos propios b醩icos no era previsible razonablemente en el momento de su emisi髇,
    • ii) que se produzca una modificaci髇 del tratamiento fiscal aplicable al elemento de los fondos propios b醩icos que la empresa demuestre, a satisfacci髇 de la autoridad de supervisi髇, que es importante y que no era previsible razonablemente en el momento de su emisi髇.�.
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• 6) En el art韈ulo 77, se a馻de el apartado 5 siguiente:

  � 5. Sin perjuicio del requisito establecido en el apartado 1, letra c), el elemento de los fondos propios b醩icos podr� ser objeto de reembolso o rescate antes de cinco a駉s despu閟 de la fecha de emisi髇 en caso de que se cumplan todas las condiciones siguientes:

  • a) que el capital de solvencia obligatorio de la empresa, tras el reembolso o rescate, se supere con un margen adecuado, teniendo en cuenta la situaci髇 de solvencia de la empresa, en particular su plan de gesti髇 del capital a medio plazo;
  • b) que las circunstancias sean las descritas en los incisos i) o ii):
    • i) que se produzca una modificaci髇 de la clasificaci髇 reglamentaria del elemento de los fondos propios b醩icos que tenga como resultado probable su exclusi髇 de los fondos propios, y que se cumplan las dos condiciones siguientes:
      • - que la autoridad de supervisi髇 considere que dicha modificaci髇 tiene suficiente certidumbre,
      • - que la empresa demuestre, a satisfacci髇 de la autoridad de supervisi髇, que la reclasificaci髇 reglamentaria del elemento de los fondos propios b醩icos no era previsible razonablemente en el momento de su emisi髇,
    • ii) que se produzca una modificaci髇 del tratamiento fiscal aplicable al elemento de los fondos propios b醩icos que la empresa demuestre, a satisfacci髇 de la autoridad de supervisi髇, que es importante y que no era previsible razonablemente en el momento de su emisi髇.�.
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• 7) El art韈ulo 84 se modifica como sigue:
  • a) el apartado 3 se sustituye por el texto siguiente:

    � 3. Cuando se cumpla lo dispuesto en el art韈ulo 88 y el enfoque de transparencia no pueda aplicarse a los organismos de inversi髇 colectiva ni a las inversiones en forma de fondos, el capital de solvencia obligatorio podr� calcularse a partir del objetivo de asignaci髇 de los activos subyacentes o, si la empresa no dispone del objetivo de asignaci髇 de los activos subyacentes, a partir de las 鷏timas notificaciones de asignaci髇 de activos, del organismo de inversi髇 colectiva o fondo, siempre que, en ambos casos, los activos subyacentes se gestionen con arreglo a ese objetivo de asignaci髇 o las 鷏timas notificaciones de asignaci髇 de activos, seg鷑 proceda, y que no se espere que las exposiciones y riesgos var韊n significativamente en un breve per韔do de tiempo.

    A efectos del referido c醠culo, podr醤 utilizarse datos agrupados siempre que permitan calcular de un modo prudente todos los subm骴ulos y escenarios pertinentes de la f髍mula est醤dar y que no se apliquen a m醩 del 20 % del valor total de los activos de la empresa de seguros o reaseguros.�;

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  • b) se inserta el apartado 3 bis siguiente:

    � 3 bis. A los efectos de determinar el porcentaje de los activos cuando se utilicen los datos agrupados a que se refiere el apartado 3, las empresas de seguros y reaseguros no tendr醤 en cuenta los activos subyacentes del organismo de inversi髇 colectiva o las inversiones en forma de fondos que respaldan obligaciones vinculadas a 韓dices y fondos de inversi髇 en relaci髇 con las cuales el riesgo de mercado es asumido por los tomadores de seguros.�;

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  • c) el apartado 4 se sustituye por el texto siguiente:

    � 4. Lo dispuesto en los apartados 1 y 2 no se aplicar� a las inversiones en empresas vinculadas distintas de las inversiones en relaci髇 con las cuales se cumplan todas las condiciones siguientes:

    • a) que el objetivo principal de la empresa vinculada sea mantener y gestionar activos en nombre de la empresa participante;
    • b) que la empresa vinculada apoye las operaciones de la empresa participante en relaci髇 con actividades de inversi髇, a ra韟 de un mandato de inversi髇 espec韋ico y documentado;
    • c) que la empresa vinculada no ejerza ninguna actividad distinta de la inversi髇 en beneficio de la empresa participante.

    A efectos del presente apartado, “empresa vinculada” y “empresa participante” tendr醤 el significado que se atribuye a estos t閞minos en el art韈ulo 212, apartados 1 y 2, de la Directiva 2009/138/CE.�.

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• 8) El art韈ulo 88 se modifica como sigue:
  • a) en el apartado 1, la frase introductoria se sustituye por el texto siguiente:

    � A efectos del art韈ulo 109 de la Directiva 2009/138/CE, las empresas de seguros y reaseguros determinar醤 si el c醠culo simplificado es proporcionado a la naturaleza, el volumen y la complejidad de los riesgos, realizando una evaluaci髇 que incluir� todo lo siguiente:�;

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  • b) el apartado 2 se sustituye por el texto siguiente:

    � 2. Un c醠culo simplificado no se considerar� proporcionado a la naturaleza, el volumen y la complejidad de los riesgos cuando el error a que se refiere el apartado 1, letra b), lleve a un c醠culo incorrecto del capital de solvencia obligatorio que pueda influir en la toma de decisiones o el criterio del usuario de la informaci髇 relativa al capital de solvencia obligatorio, salvo que del c醠culo simplificado se derive un capital de solvencia obligatorio que exceda del capital de solvencia obligatorio obtenido mediante el c醠culo est醤dar.�.

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• 9) Se insertan los art韈ulos 90 bis, 90 ter y 90 quater siguientes:

  � Art韈ulo 90 bis C醠culo simplificado para el cese de las p髄izas de seguros en el subm骴ulo de riesgo de ca韉a en el seguro distinto del seguro de vida

  A efectos del art韈ulo 118, apartado 1, letra a), cuando se cumpla lo dispuesto en el art韈ulo 88, las empresas de seguros y reaseguros podr醤 determinar las p髄izas de seguro cuyo cese d� lugar a un incremento de las provisiones t閏nicas sin el margen de riesgo sobre la base de grupos de p髄izas, siempre que el agrupamiento cumpla los requisitos establecidos en el art韈ulo 35, letras a), b) y c).

  Art韈ulo 90 ter C醠culo simplificado de la suma asegurada por riesgos de cat醩trofe natural

  1. Cuando se cumpla lo dispuesto en el art韈ulo 88, las empresas de seguros y reaseguros podr醤 calcular la suma asegurada por riesgo de tormenta de viento a que se refiere el art韈ulo 121, apartado 6, letra b), y apartado 7, sobre la base de grupos de zonas de riesgo. Cada una de las zonas de riesgo de un grupo estar� situada dentro de una misma y 鷑ica regi髇 que figura en el anexo V. Cuando la suma asegurada por riesgo de tormenta de viento a que se refiere el art韈ulo 121, apartado 6, letra b), se calcule sobre la base de un grupo de zonas de riesgo, la ponderaci髇 del riesgo de tormenta de viento a que se refiere el art韈ulo 121, apartado 6, letra a), ser� la ponderaci髇 del riesgo de tormenta de viento en la zona de riesgo de dicho grupo con la ponderaci髇 de riesgo de tormenta de viento m醩 elevada que figura en el anexo X.

  2. Cuando se cumpla lo dispuesto en el art韈ulo 88, las empresas de seguros y reaseguros podr醤 calcular la suma asegurada por riesgo de terremoto a que se refiere el art韈ulo 122, apartado 3, letra b), y apartado 4, sobre la base de grupos de zonas de riesgo. Cada una de las zonas de riesgo de un grupo estar� situada dentro de una misma y 鷑ica regi髇 concreta que figura en el anexo VI. Cuando la suma asegurada por riesgo de terremoto a que se refiere el art韈ulo 122, apartado 3, letra b), se calcule sobre la base de un grupo de zonas de riesgo, la ponderaci髇 del riesgo de terremoto a que se refiere art韈ulo 122, apartado 3, letra a), ser� la ponderaci髇 del riesgo de terremoto en la zona de riesgo de dicho grupo con la ponderaci髇 de riesgo de terremoto m醩 elevada que figura en el anexo X.

  3. Cuando se cumpla lo dispuesto en el art韈ulo 88, las empresas de seguros y reaseguros podr醤 calcular la suma asegurada por riesgo de inundaci髇 a que se refiere el art韈ulo 123, apartado 6, letra b), y apartado 7, sobre la base de grupos de zonas de riesgo. Cada una de las zonas de riesgo de un grupo estar� situada dentro de una misma y 鷑ica regi髇 concreta que figura en el anexo VII. Cuando la suma asegurada por riesgo de inundaci髇 a que se refiere el art韈ulo 123, apartado 6, letra b), se calcule sobre la base de un grupo de zonas de riesgo, la ponderaci髇 del riesgo de inundaci髇 a que se refiere art韈ulo 123, apartado 6, letra a), ser� la ponderaci髇 del riesgo de inundaci髇 en la zona de riesgo de dicho grupo con la ponderaci髇 de riesgo de inundaci髇 m醩 elevada que figura en el anexo X.

  4. Cuando se cumpla lo dispuesto en el art韈ulo 88, las empresas de seguros y reaseguros podr醤 calcular la suma asegurada por riesgo de granizo a que se refiere el art韈ulo 124, apartado 6, letra b), y apartado 7, sobre la base de grupos de zonas de riesgo. Cada una de las zonas de riesgo de un grupo estar� situada dentro de una misma y 鷑ica regi髇 concreta que figura en el anexo VIII. Cuando la suma asegurada por riesgo de granizo a que se refiere el art韈ulo 124, apartado 6, letra b), se calcule sobre la base de un grupo de zonas de riesgo, la ponderaci髇 del riesgo de granizo a que se refiere art韈ulo 124, apartado 6, letra a), ser� la ponderaci髇 del riesgo de granizo en la zona de riesgo de dicho grupo con la ponderaci髇 de riesgo de granizo m醩 elevada que figura en el anexo X.

  5. Cuando se cumpla lo dispuesto en el art韈ulo 88, las empresas de seguros y reaseguros podr醤 calcular la suma asegurada ponderada por riesgo de hundimiento de terreno a que se refiere el art韈ulo 125, apartado 2, sobre la base de grupos de zonas de riesgo. Cuando la suma asegurada ponderada a que se refiere el art韈ulo 125, apartado 2, se calcule sobre la base de un grupo de zonas de riesgo, la ponderaci髇 del riesgo de hundimiento de terreno a que se refiere art韈ulo 125, apartado 2, letra a), ser� la ponderaci髇 del riesgo de hundimiento de terreno en la zona de riesgo de dicho grupo con la ponderaci髇 de riesgo de hundimiento de terreno m醩 elevada que figura en el anexo X.

  Art韈ulo 90 quater C醠culo simplificado del capital obligatorio por riesgo de incendio

  1. Cuando se cumpla lo dispuesto en el art韈ulo 88, las empresas de seguros y reaseguros podr醤 calcular el capital obligatorio por riesgo de incendio a que se hace referencia en el art韈ulo 132, apartado 1, del siguiente modo:

  SCR_fire = max(SCR_firei ; SCR_firec ; SCR_firer)

  donde:

  • a) SCR_firei representar� la mayor concentraci髇 de riesgo de incendio industrial;
  • b) SCR_firec representar� la mayor concentraci髇 de riesgo de incendio comercial;
  • c) SCR_firer representar� la mayor concentraci髇 de riesgo de incendio residencial.

  2. La mayor concentraci髇 de riesgo de incendio industrial de una empresa de seguros o reaseguros ser� igual a lo siguiente:

  SCR_firei = max(E _1,i ; E _2,i ; E _3,i ; E _4,i ; E _5,i₎

  donde E_k,i representar� la exposici髇 total dentro del per韒etro de la mayor exposici髇 al riesgo de incendio industrial k-th.

  3. La mayor concentraci髇 de riesgo de incendio industrial de una empresa de seguros o reaseguros ser� igual a lo siguiente:

  SCR_firec = max(E _1,c ; E _2,c ; E _3,c ; E _4,c ; E _5,c₎

  donde E_k,c representar� la exposici髇 total dentro del per韒etro de la mayor exposici髇 al riesgo de incendio comercial k-th.

  4. La mayor concentraci髇 de riesgo de incendio residencial de una empresa de seguros o reaseguros ser� igual a lo siguiente:

  SCR_firer = max(E _1,r ; E _2,r ; E _3,r ; E _4,r ; E _5,r ; θ)

  donde:

  • a) E_k,r representar� la exposici髇 total dentro del per韒etro de la mayor exposici髇 al riesgo de incendio residencial k-th;
  • b) θ representar� la exposici髇 al riesgo de incendio residencial basada en la cuota de mercado.

  5. A efectos de los apartados 2, 3 y 4, la exposici髇 total dentro del per韒etro de la mayor exposici髇 al riesgo de incendio industrial, comercial o residencial k-th de una empresa de seguros o de reaseguros ser� la suma asegurada por la empresa de seguros o reaseguros con respecto a un conjunto de edificios que cumpla todas las condiciones siguientes:

  • a) que la empresa de seguros o reaseguros tenga, en relaci髇 con cada edificio, obligaciones en las l韓eas de negocio 7 y 19 contempladas en el anexo I que cubran los da駉s ocasionados por un incendio o explosi髇, incluso a ra韟 de ataques terroristas;
  • b) que cada edificio est� total o parcialmente ubicado en un radio de 200 metros en torno al edificio industrial, comercial o residencial con la mayor suma asegurada k-th, tras la deducci髇 de los importes recuperables de los contratos de reaseguro y de las entidades con cometido especial.

  A efectos de la determinaci髇 de la suma asegurada con respecto a un edificio, las empresas de seguros y de reaseguros tendr醤 en cuenta todos los contratos de reaseguro y las entidades con cometido especial que pagar韆n en caso de siniestros relativos a dicho edificio. No se tendr醤 en cuenta los contratos de reaseguro ni las entidades con cometido especial que est閚 sujetos a condiciones no vinculadas a dicho edificio.

  6. La exposici髇 al riesgo de incendio residencial basada en la cuota de mercado ser� igual a lo siguiente:

  θ = SI_av · 500 · max(0,05; max_c(marketShare_c))

  donde:

  • a) SI_av ser� la media de la suma asegurada por la empresa de seguros o reaseguros con respecto a los bienes inmuebles residenciales;
  • b) c representar� todos los pa韘es en los que la empresa de seguros o reaseguros tenga obligaciones en las l韓eas de negocio 7 y 19 contempladas en el anexo I que cubran los bienes inmuebles residenciales;
  • c) marketShare_c ser� la cuota de mercado de la empresa de seguros o reaseguros en el pa韘 c en relaci髇 con obligaciones en aquellas l韓eas de negocio relativas a bienes inmuebles residenciales.�.
  LE0000543890_20200101
• 10) El art韈ulo 91 se modifica como sigue:
  • a) la f髍mula se sustituye por la siguiente:

    

  • b) la letra a) se sustituye por el texto siguiente:
    • � a) CAR_k representar� el capital en riesgo total en el a駉 k, esto es, la suma, respecto de todos los contratos, del importe m醩 elevado entre cero y la diferencia, en relaci髇 con cada contrato, entre los siguientes importes:
      • i) la suma de:
        • - el importe que la empresa de seguros o reaseguros pagar韆 en el a駉 k en caso de fallecimiento de las personas aseguradas en virtud del contrato, previa deducci髇 de los importes recuperables de contratos de reaseguro y entidades con cometido especial,
        • - el valor actual esperado de los importes no cubiertos en el guion anterior que la empresa de seguros o reaseguros pagar韆 despu閟 del a駉 k en caso de fallecimiento inmediato de las personas aseguradas en virtud del contrato, previa deducci髇 de los importes recuperables de contratos de reaseguro y entidades con cometido especial,
      • ii) la mejor estimaci髇 de las obligaciones correspondientes en el a駉 k, previa deducci髇 de los importes recuperables de contratos de reaseguro y entidades con cometido especial;�;
  • c) la letra b) se sustituye por el texto siguiente:
    • � b) q representar� la tasa de mortalidad media esperada de todas las personas aseguradas y a lo largo de los a駉s posteriores, ponderada por la suma asegurada.�.
  LE0000543890_20200101
• 11) Se inserta el art韈ulo 95 bis siguiente:

  � Art韈ulo 95 bis C醠culo simplificado del capital obligatorio frente a los riesgos del subm骴ulo de riesgo de ca韉a en el seguro de vida

  Cuando se cumpla lo dispuesto en el art韈ulo 88, las empresas de seguros y reaseguros podr醤 calcular cada uno de los siguientes requisitos de capital sobre la base de grupos de p髄izas, siempre que la agrupaci髇 cumpla los requisitos establecidos en el art韈ulo 35, letras a), b) y c):

  • a) el capital obligatorio frente al riesgo de incremento permanente de las tasas de ca韉a a que se refiere el art韈ulo 142, apartado 2;
  • b) el capital obligatorio frente al riesgo de disminuci髇 permanente de las tasas de ca韉a a que se refiere el art韈ulo 142, apartado 3;
  • c) el capital obligatorio frente al riesgo de ca韉a masiva a que se refiere el art韈ulo 142, apartado 6.�.
  LE0000543890_20200101
• 12) Se inserta el art韈ulo 96 bis siguiente:

  � Art韈ulo 96 bis

  C醠culo simplificado para el cese de las p髄izas de seguros en el subm骴ulo de riesgo de ca韉a en el seguro de enfermedad NSLT

  A efectos del art韈ulo 150, apartado 1, letra a), cuando se cumpla lo dispuesto en el art韈ulo 88, las empresas de seguros y reaseguros podr醤 determinar las p髄izas de seguro cuyo cese d� lugar a un incremento de las provisiones t閏nicas sin el margen de riesgo sobre la base de grupos de p髄izas, siempre que el agrupamiento cumpla los requisitos establecidos en el art韈ulo 35, letras a), b) y c).�.

  LE0000543890_20200101
• 13) El art韈ulo 97 se modifica como sigue:
  • a) la f髍mula se sustituye por la siguiente:

    

  • b) la letra a) se sustituye por el texto siguiente:
    • � a) CAR_k representar� el capital en riesgo total en el a駉 k, esto es, la suma, respecto de todos los contratos, del importe m醩 elevado entre cero y la diferencia, en relaci髇 con cada contrato, entre los siguientes importes:
      • i) la suma de:
        • - el importe que la empresa de seguros o reaseguros pagar韆 en el a駉 k en caso de fallecimiento de las personas aseguradas en virtud del contrato, previa deducci髇 de los importes recuperables de contratos de reaseguro y entidades con cometido especial,
        • - el valor actual esperado de los importes no cubiertos en el guion anterior que la empresa de seguros o reaseguros pagar韆 despu閟 del a駉 k en caso de fallecimiento inmediato de las personas aseguradas en virtud del contrato, previa deducci髇 de los importes recuperables de contratos de reaseguro y entidades con cometido especial,
      • ii) la mejor estimaci髇 de las obligaciones correspondientes en el a駉 k, previa deducci髇 de los importes recuperables de contratos de reaseguro y entidades con cometido especial;�;
  • c) la letra b) se sustituye por el texto siguiente:
    • � b) q representar� la tasa de mortalidad media esperada de todas las personas aseguradas y a lo largo de los a駉s posteriores, ponderada por la suma asegurada.�.
  LE0000543890_20200101
• 14) Se inserta el art韈ulo 102 bis siguiente:

  � Art韈ulo 102 bis C醠culo simplificado del capital obligatorio frente a los riesgos del subm骴ulo de riesgo de ca韉a en el seguro de enfermedad SLT

  Cuando se cumpla lo dispuesto en el art韈ulo 88, las empresas de seguros y reaseguros podr醤 calcular cada uno de los siguientes requisitos de capital sobre la base de grupos de p髄izas, siempre que la agrupaci髇 cumpla los requisitos establecidos en el art韈ulo 35, letras a), b) y c):

  • a) el capital obligatorio frente al riesgo de incremento permanente de las tasas de ca韉a en el seguro de enfermedad SLT a que se refiere el art韈ulo 159, apartado 2;
  • b) el capital obligatorio frente al riesgo de disminuci髇 permanente de las tasas de ca韉a en el seguro de enfermedad SLT a que se refiere el art韈ulo 159, apartado 3;
  • c) el capital obligatorio frente al riesgo de ca韉a masiva en el seguro de enfermedad SLT a que se refiere el art韈ulo 159, apartado 6.�.
  LE0000543890_20200101
• 15) Se inserta el art韈ulo 105 bis siguiente:

  獳rt韈ulo 105 bis C醠culo simplificado en relaci髇 con el factor de riesgo en el subm骴ulo de riesgo de diferencial y el subm骴ulo de concentraci髇 de riesgo de mercado

  Cuando se cumpla lo dispuesto en el art韈ulo 88, las empresas de seguros y reaseguros podr醤 asignar a un bono distinto de los que deben incluirse en los c醠culos previstos en el art韈ulo 180 bis, apartados 2 a 16, un factor de riesgo stress_i equivalente al grado de calidad crediticia 3 a efectos del art韈ulo 176, apartado 3, y asignar a este bono el grado de calidad crediticia 3 a efectos del c醠culo del grado de calidad crediticia medio ponderado de conformidad con el art韈ulo 182, apartado 4, siempre que se cumplan todas las condiciones siguientes:

  • a) que se disponga de evaluaciones crediticias de una ECAI designada para al menos el 80 % del valor total de los bonos distintos de los que deben incluirse en los c醠culos previstos en el art韈ulo 180, apartados 2 a 16;
  • b) que no se disponga de una evaluaci髇 crediticia de una ECAI designada para el bono en cuesti髇;
  • c) que el bono en cuesti髇 contemple un pago de amortizaci髇 fijo en la fecha de vencimiento o antes de esa fecha, adem醩 de los pagos regulares de intereses de tipo fijo o variable;
  • d) que el bono en cuesti髇 no sea un bono estructurado o un valor con garant韆 real a que se refiere el anexo VI del Reglamento de Ejecuci髇 (UE) 2015/2450 de la Comisi髇 (5) ;
  • e) que el bono en cuesti髇 no abarque pasivos que prevean mecanismos de participaci髇 en beneficios, ni pasivos vinculados a 韓dices o a fondos de inversi髇, ni pasivos en los que se aplique un ajuste por casamiento.�.
  LE0000543890_20200101
• 16) En el art韈ulo 107, apartado 1, la frase introductoria se sustituye por el texto siguiente:

  � Cuando se cumpla lo dispuesto en el art韈ulo 88 y la mejor estimaci髇 de los importes recuperables de un acuerdo de reaseguro o una titulizaci髇 y los deudores correspondientes no sea negativa, las empresas de seguros y reaseguros podr醤 calcular el efecto de reducci髇 del riesgo de suscripci髇 de dicho acuerdo de reaseguro o titulizaci髇 seg鷑 se contempla en el art韈ulo 196, del siguiente modo:�.

  LE0000543890_20200101
• 17) En el art韈ulo 108, apartado 1, la frase introductoria se sustituye por el texto siguiente:

  � Cuando se cumpla lo dispuesto en el art韈ulo 88 y la mejor estimaci髇 de los importes recuperables de un acuerdo de reaseguro proporcional y los deudores correspondientes respecto de una contraparte i no sea negativa, las empresas de seguros y reaseguros podr醤 calcular el efecto de reducci髇 del riesgo de suscripci髇 j del acuerdo de reaseguro proporcional respecto de la contraparte i seg鷑 se contempla en el art韈ulo 196, del siguiente modo:�.

  LE0000543890_20200101
• 18) El art韈ulo 110 se sustituye por el texto siguiente:

  � Art韈ulo 110 C醠culo simplificado: agrupamiento de exposiciones uninominales

  Cuando se cumpla lo dispuesto en el art韈ulo 88, las empresas de seguros y reaseguros podr醤 calcular la p閞dida en caso de impago, prevista en el art韈ulo 192, incluido el efecto de reducci髇 de los riesgos de suscripci髇 y de mercado y el valor ajustado al riesgo de la garant韆 real, con respecto a un grupo de exposiciones uninominales. En este caso, al grupo de las exposiciones uninominales se le asignar� la mayor probabilidad de impago asignada a las exposiciones uninominales incluidas en el grupo de conformidad con el art韈ulo 199.�.

  LE0000543890_20200101
• 19) En el art韈ulo 111, la letra a) se sustituye por el texto siguiente:
  • � a) la suma del capital obligatorio hipot閠ico para los subm骴ulos de los m骴ulos de riesgo de suscripci髇 y de mercado de la empresa de seguros o reaseguros afectada por la t閏nica de reducci髇 del riesgo, calculada de conformidad con la presente secci髇 y las secciones 2 a 5 del presente cap韙ulo, pero como si el acuerdo de reaseguro, la titulizaci髇 o el derivado no existiera;�.
  LE0000543890_20200101
• 20) Se inserta el art韈ulo 111 bis siguiente:

  � Art韈ulo 111 bis C醠culo simplificado del efecto de reducci髇 del riesgo de suscripci髇

  A efectos del art韈ulo 196, cuando se cumpla lo dispuesto en el art韈ulo 88 y el acuerdo de reaseguro, la titulizaci髇 o el derivado abarque las obligaciones de uno solo de los segmentos (segmento s) establecidos en el anexo II o, en su caso, en el anexo XIV, las empresas de seguros y reaseguros podr醤 calcular el efecto de reducci髇 del riesgo de dicho acuerdo de reaseguro, titulizaci髇 o derivado sobre su riesgo de suscripci髇 del siguiente modo:

  

  donde:

  • a) SCR_CAT^hyp representar� el capital obligatorio hipot閠ico para el m骴ulo de riesgo catastr骹ico de suscripci髇 del seguro distinto del de vida al que se hace referencia en el art韈ulo 119, apartado 2, o, en su caso, el capital obligatorio hipot閠ico para el subm骴ulo de riesgo de cat醩trofe del seguro de enfermedad a que se hace referencia en el art韈ulo 160, que se aplicar韆 si el acuerdo de reaseguro, la titulizaci髇 o el derivado no existiera;
  • b) SCR_CAT^without representar� el capital obligatorio para el m骴ulo de riesgo catastr骹ico de suscripci髇 del seguro distinto del de vida al que se hace referencia en el art韈ulo 119, apartado 2, o, en su caso, el capital obligatorio para el subm骴ulo de riesgo de cat醩trofe del seguro de enfermedad a que se hace referencia en el art韈ulo 160;
  • c) σ_s representar� la desviaci髇 t韕ica del riesgo de prima del seguro distinto del de vida correspondiente al segmento s determinada con arreglo a lo dispuesto en el art韈ulo 117, apartado 3, o, en su caso, la desviaci髇 t韕ica del riesgo de prima del seguro de enfermedad NSLT correspondiente al segmento s determinada con arreglo al art韈ulo 148, apartado 3;
  • d) P_s^hyp representar� la medida de volumen hipot閠ica del riesgo de prima del segmento s determinada con arreglo al art韈ulo 116, apartados 3 o 4, o, en su caso, al art韈ulo 147, apartados 3 o 4, que se aplicar韆 si el acuerdo de reaseguro, la titulizaci髇 o el derivado no existiera;
  • e) P_s^without representar� la medida de volumen del riesgo de prima del segmento s determinada con arreglo al art韈ulo 116, apartados 3 o 4, o, en su caso, al art韈ulo 147, apartados 3 o 4;
  • f) Recoverables representar� la mejor estimaci髇 de los importes recuperables del acuerdo de reaseguro, la titulizaci髇 o el derivado y los deudores correspondientes.�.
  LE0000543890_20200101
• 21) Se insertan los art韈ulos 112 bis y 112 ter siguientes:

  � Art韈ulo 112 bis C醠culo simplificado de la p閞dida en caso de impago para los reaseguros

  Cuando se cumpla lo dispuesto en el art韈ulo 88, las empresas de seguros o reaseguros podr醤 calcular la p閞dida en caso de impago en un acuerdo de reaseguro o una titulizaci髇 de seguro a que se hace referencia en el art韈ulo 192, apartado 2, del siguiente modo:

  LGD = max[90 % · (Recoverables + 50 % · RM re₎ - F · Collateral; 0]

  donde:

  • a) Recoverables representar� la mejor estimaci髇 de los importes recuperables del acuerdo de reaseguro o la titulizaci髇 de seguro y los deudores correspondientes;
  • b) RM_re representar� el efecto de reducci髇 del riesgo de suscripci髇 del acuerdo de reaseguro o la titulizaci髇;
  • c) Collateral representar� el valor ajustado al riesgo de la garant韆 real en relaci髇 con el acuerdo de reaseguro o la titulizaci髇;
  • d) F representar� un factor para tener en cuenta el efecto econ髆ico del acuerdo de garant韆 real en relaci髇 con el acuerdo de reaseguro o la titulizaci髇 en caso de que se produzca un evento de cr閐ito relacionado con la contraparte.

  Art韈ulo 112 ter C醠culo simplificado del capital obligatorio por riesgo de impago de la contraparte en exposiciones de tipo 1

  Cuando se cumpla lo dispuesto en el art韈ulo 88 y la desviaci髇 t韕ica de la distribuci髇 de p閞didas de las exposiciones de tipo 1, determinada de conformidad con el art韈ulo 200, apartado 4, sea inferior o igual al 20 % del total de p閞didas en caso de impago por todas las exposiciones de tipo 1, las empresas de seguros y reaseguros podr醤 calcular el capital obligatorio por riesgo de impago de la contraparte a que se refiere el art韈ulo 200, apartado 1, del siguiente modo:

  SCR def_,1 = 5 · σ

  donde σ representar� la desviaci髇 t韕ica de la distribuci髇 de p閞didas de las exposiciones de tipo 1 de conformidad con el art韈ulo 200, apartado 4.�.

  LE0000543890_20200101
• 22) En el art韈ulo 116, apartado 3, la letra d) se sustituye por el texto siguiente:
  • � d) FP_(future,s) representar� el importe siguiente con respecto a los contratos cuya fecha de reconocimiento inicial se sit鷈 dentro de los doce meses siguientes:
    • i) para todos aquellos contratos cuyo plazo inicial sea de un a駉 o menos, el valor actual esperado de las primas de la empresa de seguros o reaseguros que se imputar醤 en el segmento s, pero excluidas las primas que se imputar醤 durante los doce meses posteriores a la fecha de reconocimiento inicial,
    • ii) para todos aquellos contratos cuyo plazo inicial sea superior a un a駉, el importe equivalente al 30 % del valor actual esperado de las primas de la empresa de seguros o reaseguros que se imputar醤 en el segmento s despu閟 de los doce meses siguientes.�.
  LE0000543890_20200101
• 23) El art韈ulo 121 se modifica como sigue:
  • a) el apartado 5 se modifica como sigue:
    • i) la f髍mula se sustituye por la siguiente:

      

    • ii) se suprime la letra a);
    LE0000543890_20200101
  • b) el apartado 6 se modifica como sigue:
    • i) la f髍mula se sustituye por la siguiente:

      � WSI ₍windstorm,r,i₎ = Q ₍windstorm,r₎ · W ₍windstorm,r,i₎ · SI ₍windstorm,r,i_)�;

    • ii) se a馻de la letra c) siguiente:
      • � c) Q_{(windstorm,r)} representar� el factor de riesgo de tormenta de viento en la regi髇 r contemplado en el anexo V.�;
    • iii) se a馻de el p醨rafo siguiente:

      � Cuando el importe determinado para una determinada zona de riesgo de conformidad con el p醨rafo primero exceda de un importe (denominado en el presente p醨rafo “importe inferior”) igual a la suma de las p閞didas potenciales, sin deducci髇 de los importes recuperables de los contratos de reaseguro y las entidades con cometido especial, que la empresa de seguros o reaseguros podr韆 sufrir por riesgo de tormenta de viento en la zona de riesgo, teniendo en cuenta las condiciones de sus pol韙icas espec韋icas, incluidos cualesquiera l韒ites de pago contractuales, la empresa de seguros o reaseguros podr�, como c醠culo alternativo, determinar la suma asegurada ponderada por el riesgo de tormenta de viento en la zona de riesgo como el importe inferior.�.

    LE0000543890_20200101
• 24) El art韈ulo 122 se modifica como sigue:
  • a) el apartado 2 se modifica como sigue:
    • i) la frase introductoria se sustituye por la siguiente:

      � En relaci髇 con todas las regiones se馻ladas en el anexo VI, el capital obligatorio por riesgo de terremoto en una determinada regi髇 r ser� igual a la p閞dida de fondos propios b醩icos de las empresas de seguros y reaseguros que resultar韆 de una p閞dida instant醤ea que, sin deducir los importes recuperables de contratos de reaseguro y entidades con cometido especial, sea igual a lo siguiente:�,

    • ii) la f髍mula se sustituye por la siguiente:

      

    • iii) se suprime la letra a);
    LE0000543890_20200101
  • b) el apartado 3 se modifica como sigue:
    • i) la f髍mula se sustituye por la siguiente:

      � WSI ₍earthquake,r,i₎ = Q ₍earthquake,r₎ · W ₍earthquake,r,i₎ · SI ₍earthquake,r,i_)�,

    • ii) se a馻de la letra c) siguiente:
      • � c) Q_{(earthquake,r)} representar� el factor de riesgo de terremoto en la regi髇 r contemplado en el anexo VI.�,
    • iii) se a馻de el p醨rafo siguiente:

      � Cuando el importe determinado para una determinada zona de riesgo de conformidad con el p醨rafo primero exceda de un importe (denominado en el presente p醨rafo “importe inferior”) igual a la suma de las p閞didas potenciales, sin deducci髇 de los importes recuperables de los contratos de reaseguro y las entidades con cometido especial, que la empresa de seguros o reaseguros podr韆 sufrir por riesgo de terremoto en la zona de riesgo, teniendo en cuenta las condiciones de sus pol韙icas espec韋icas, incluidos cualesquiera l韒ites de pago contractuales, la empresa de seguros o de reaseguros podr�, como c醠culo alternativo, determinar la suma asegurada ponderada por el riesgo de terremoto en la zona de riesgo como el importe inferior.�.

    LE0000543890_20200101
• 25) El art韈ulo 123 se modifica como sigue:
  • a) el apartado 5 se modifica como sigue:
    • i) la f髍mula se sustituye por la siguiente:

      

    • ii) se suprime la letra a);
    LE0000543890_20200101
  • b) el apartado 6 se modifica como sigue:
    • i) la f髍mula se sustituye por la siguiente:

      � WSI ₍flood,r,i₎ = Q ₍flood,r₎ · W ₍flood,r,i₎ · SI ₍flood,r,i_)�,

    • ii) se a馻de la letra c) siguiente:
      • � c) Q_(flood,r) representar� el factor de riesgo de inundaci髇 en la regi髇 r contemplado en el anexo VII.�,
    • iii) se a馻de el p醨rafo siguiente:

      � Cuando el importe determinado para una determinada zona de riesgo de conformidad con el p醨rafo primero exceda de un importe (denominado en el presente p醨rafo “importe inferior”) igual a la suma de las p閞didas potenciales, sin deducci髇 de los importes recuperables de los contratos de reaseguro y las entidades con cometido especial, que la empresa de seguros o reaseguros podr韆 sufrir por riesgo de inundaci髇 en la zona de riesgo, teniendo en cuenta las condiciones de sus pol韙icas espec韋icas, incluidos cualesquiera l韒ites de pago contractuales, la empresa de seguros o de reaseguros podr�, como c醠culo alternativo, determinar la suma asegurada ponderada por el riesgo de inundaci髇 en la zona de riesgo como el importe inferior.�;

    LE0000543890_20200101
  • c) en el apartado 7, la frase introductoria se sustituye por el texto siguiente:

    � En relaci髇 con todas las regiones se馻ladas en el anexo VII y todas las zonas de riesgo de dichas regiones se馻ladas en el anexo IX, la suma asegurada por el riesgo de inundaci髇 en una determinada zona de riesgo i de una determinada regi髇 r ser� igual a lo siguiente:�.

    LE0000543890_20200101
• 26) El art韈ulo 124 se modifica como sigue:
  • a) el apartado 5 se modifica como sigue:
    • i) la f髍mula se sustituye por la siguiente:

      

    • ii) se suprime la letra a);
    LE0000543890_20200101
  • b) el apartado 6 se modifica como sigue:
    • i) la f髍mula se sustituye por la siguiente:

      � WSI ₍hail,r,i₎ = Q ₍hail,r₎ · W ₍hail,r,i₎ · SI ₍hail,r,i_)�,

    • ii) se a馻de la letra c) siguiente:
      • � c) Q_(hail,r) representar� el factor de riesgo de granizo en la regi髇 rcontemplado en el anexo VIII.�,
    • iii) se a馻de el p醨rafo siguiente:

      � Cuando el importe determinado para una determinada zona de riesgo de conformidad con el p醨rafo primero exceda de un importe (denominado en el presente p醨rafo “importe inferior”) igual a la suma de las p閞didas potenciales, sin deducci髇 de los importes recuperables de los contratos de reaseguro y las entidades con cometido especial, que la empresa de seguros o reaseguros podr韆 sufrir por riesgo de granizo en la zona de riesgo, teniendo en cuenta las condiciones de sus pol韙icas espec韋icas, incluidos cualesquiera l韒ites de pago contractuales, la empresa de seguros o de reaseguros podr�, como c醠culo alternativo, determinar la suma asegurada ponderada por el riesgo de granizo en la zona de riesgo como el importe inferior.�.

    LE0000543890_20200101
• 27) El art韈ulo 125 se modifica como sigue:
  • a) en el apartado 1, la frase introductoria se sustituye por el texto siguiente:

    

  • b) el apartado 2 se modifica como sigue:
    • i) la f髍mula se sustituye por la siguiente:

      � WSI ₍subsidence,i₎ = 0,0005 · W ₍subsidence,i₎ · SI ₍subsidence,i_)�,

    • ii) se a馻de el p醨rafo siguiente:

      � Cuando el importe determinado para una determinada zona de riesgo de conformidad con el p醨rafo primero exceda de un importe (denominado en el presente p醨rafo “importe inferior”) igual a la suma de las p閞didas potenciales, sin deducci髇 de los importes recuperables de los contratos de reaseguro y las entidades con cometido especial, que la empresa de seguros o reaseguros podr韆 sufrir por riesgo de hundimiento de terreno en la zona de riesgo, teniendo en cuenta las condiciones de sus pol韙icas espec韋icas, incluidos cualesquiera l韒ites de pago contractuales, la empresa de seguros o de reaseguros podr�, como c醠culo alternativo, determinar la suma asegurada ponderada por el riesgo de hundimiento de terreno en la zona de riesgo como el importe inferior.�.

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• 28) El art韈ulo 130 se sustituye por el texto siguiente:

  � Art韈ulo 130 Subm骴ulo de riesgo mar韙imo

  1. El capital obligatorio por riesgo mar韙imo ser� igual a lo siguiente:

  

  donde:

  • a) SCR_vessel ser� el capital obligatorio por riesgo de colisi髇 de un buque;
  • b) SCR_platform ser� el capital obligatorio por riesgo de explosi髇 de una plataforma.

  2. El capital obligatorio por riesgo de colisi髇 de un buque ser� igual a la p閞dida de fondos propios b醩icos de las empresas de seguros y reaseguros que resultar韆 de la p閞dida instant醤ea de un importe que sea igual a lo siguiente:

  L vessel = max v (SI ₍hull,v₎ + SI ₍liab,v₎+ SI ₍pollution,v₎)

  donde:

  • a) el m醲imo corresponder� a todos los buques mar韙imos, fluviales y lacustres asegurados por la empresa de seguros o reaseguros frente al riesgo de colisi髇 en las l韓eas de negocio 6, 18 y 27 contempladas en el anexo I, en caso de que el valor asegurado del buque sea de al menos 250 000 EUR;
  • b) SI_(hull,v) ser� la suma asegurada por la empresa de seguros o reaseguros, tras la deducci髇 de los importes que esta pueda recuperar de los contratos de reaseguro y las entidades con cometido especial, respecto del seguro y reaseguro de casco en relaci髇 con un buque v;
  • c) SI_(liab,v) ser� la suma asegurada por la empresa de seguros o reaseguros, tras la deducci髇 de los importes que esta pueda recuperar de los contratos de reaseguro y las entidades con cometido especial, respecto del seguro y reaseguro de responsabilidad civil mar韙ima en relaci髇 con un buque v;
  • d) SI_{(pollution,v)} ser� la suma asegurada por la empresa de seguros o reaseguros, tras la deducci髇 de los importes que esta pueda recuperar de los contratos de reaseguro y las entidades con cometido especial, respecto del seguro y reaseguro de contaminaci髇 por hidrocarburos en relaci髇 con un buque v.

  A efectos de determinar SI_(hull,v) , SI_(liab,v) y SI_{(pollution,v)} , las empresas de seguros y reaseguros solo tendr醤 en cuenta los contratos de reaseguro y las entidades con cometido especial que pagar韆n en caso de siniestros relativos al buque v. No se tendr醤 en cuenta los contratos de reaseguro y las entidades con cometido especial en las que el pago dependa de siniestros que no est閚 relacionados con el buque v.

  Cuando la deducci髇 de los importes recuperables conduzca a un capital obligatorio por riesgo de colisi髇 de un buque que tenga en cuenta de manera insuficiente el riesgo de colisi髇 al que est� expuesta la empresa de seguros o reaseguros, esta calcular� SI_(hull,v) , SI_(liab,v) o SI_{(pollution,v)} sin deducir los importes recuperables.

  3. El capital obligatorio por riesgo de explosi髇 de una plataforma ser� igual a la p閞dida de fondos propios b醩icos de las empresas de seguros y reaseguros que resultar韆 de la p閞dida instant醤ea de un importe que sea igual a lo siguiente:

  L platform = max p (SI p₎

  donde:

  • a) el m醲imo corresponder� a todas las plataformas mar韙imas de petr髄eo y gas aseguradas por la empresa de seguros o reaseguros frente al riesgo de explosi髇 de una plataforma en las l韓eas de negocio 6, 18 y 27 contempladas en el anexo I;
  • b) SI_p ser� la suma asegurada acumulada por la empresa de seguros o reaseguros, tras la deducci髇 de los importes que esta pueda recuperar de los contratos de reaseguro y las entidades con cometido especial, respecto de las siguientes obligaciones de seguro y reaseguro en relaci髇 con la plataforma p:
    • i) obligaciones de indemnizaci髇 por da駉s a los bienes;
    • ii) obligaciones de indemnizaci髇 por los gastos de retirada de restos;
    • iii) obligaciones de indemnizaci髇 por p閞dida de ingresos de producci髇;
    • iv) obligaciones de indemnizaci髇 por los gastos soportados por cubrir un pozo o dotarlo de seguridad;
    • v) obligaciones de seguro y reaseguro de responsabilidad civil.

  A efectos de determinar SI_p , las empresas de seguros y reaseguros solo tendr醤 en cuenta los contratos de reaseguro y las entidades con cometido especial que pagar韆n en caso de siniestros relativos a la plataforma p. No se tendr醤 en cuenta los contratos de reaseguro ni las entidades con cometido especial en las que el pago dependa de siniestros que no est閚 relacionados con la plataforma p.

  Cuando la deducci髇 de los importes recuperables conduzca a un capital obligatorio por riesgo de explosi髇 de una plataforma que tenga en cuenta de manera insuficiente el riesgo de explosi髇 de una plataforma al que est� expuesta la empresa de seguros o reaseguros, esta calcular� SI _p sin deducir los importes recuperables.�.

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• 29) El art韈ulo 131 se modifica como sigue:
  • a) la frase introductoria se sustituye por la siguiente:

    � El capital obligatorio por riesgo de aviaci髇 ser� igual a la p閞dida de fondos propios b醩icos de las empresas de seguros y reaseguros que resultar韆 de la p閞dida instant醤ea de un importe que sea igual a lo siguiente:�;

  • b) la letra b) se sustituye por el texto siguiente:
    • � b) SI_a ser� la suma asegurada por la empresa de seguros o reaseguros, tras la deducci髇 de los importes que esta pueda recuperar de los contratos de reaseguro y las entidades con cometido especial, respecto del seguro y reaseguro de casco de aeronave y el seguro y reaseguro de responsabilidad civil en relaci髇 con una aeronave a.

    A efectos del presente art韈ulo, las empresas de seguros y reaseguros solo tendr醤 en cuenta los contratos de reaseguro y las entidades con cometido especial que pagar韆n en caso de siniestros relativos a la aeronave a. No se tendr醤 en cuenta los contratos de reaseguro ni las entidades con cometido especial en las que el pago dependa de siniestros que no est閚 relacionados con la aeronave a.

    Cuando la deducci髇 de los importes recuperables conduzca a un capital obligatorio por riesgo de aviaci髇 que tenga en cuenta de manera insuficiente el riesgo de aviaci髇 al que est� expuesta la empresa de seguros o reaseguros, esta calcular� SI_a sin la deducci髇 de los importes recuperables.�.

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• 30) En el art韈ulo 132, los apartados 1 y 2 se sustituyen por el texto siguiente:

  � 1. El capital obligatorio por riesgo de incendio ser� igual a la p閞dida de fondos propios b醩icos de las empresas de seguros y reaseguros que resultar韆 de la p閞dida instant醤ea de un importe que sea igual a la suma asegurada por la empresa de seguros o reaseguros por la mayor concentraci髇 de riesgo de incendio.

  2. La mayor concentraci髇 de riesgo de incendio de una empresa de seguros o reaseguros ser� el conjunto de edificios con la mayor suma asegurada, tras la deducci髇 de los importes que la empresa de seguros o reaseguros pueda recuperar de los contratos de reaseguro y las entidades con cometido especial, que cumpla todas las condiciones siguientes:

  • a) que la empresa de seguros o reaseguros tenga, en relaci髇 con cada edificio, obligaciones de seguro o reaseguro en las l韓eas de negocio 7 y 19 contempladas en el anexo I, que cubran los da駉s ocasionados por un incendio o explosi髇, incluso a ra韟 de ataques terroristas;
  • b) que todos los edificios est閚 total o parcialmente ubicados en un radio de 200 metros.

  A la hora de determinar la suma asegurada para un conjunto de edificios, las empresas de seguros y reaseguros solo tendr醤 en cuenta los contratos de reaseguro y las entidades con cometido especial que pagar韆n en caso de siniestros relativos a dicho conjunto de edificios. No se tendr醤 en cuenta los contratos de reaseguro y las entidades con cometido especial en las que el pago dependa de siniestros que no est閚 relacionados con dicho conjunto de edificios.

  Cuando la deducci髇 de los importes recuperables conduzca a un capital obligatorio por riesgo de incendio que tenga en cuenta de manera insuficiente el riesgo de incendio al que est� expuesta la empresa de seguros o reaseguros, esta calcular� la suma asegurada para un conjunto de edificios sin la deducci髇 de los importes recuperables.�.

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• (31) En el art韈ulo 147, apartado 3, la letra d) se sustituye por el texto siguiente:
  • � d) FP_(future,s) representar� el importe siguiente con respecto a los contratos cuya fecha de reconocimiento inicial se sit鷈 dentro de los doce meses siguientes:
    • i) para todos aquellos contratos cuyo plazo inicial sea de un a駉 o menos, el valor actual esperado de las primas de la empresa de seguros o reaseguros que se imputar醤 en el segmento s, pero excluidas las primas que se imputar醤 durante los 12 meses posteriores a la fecha de reconocimiento inicial,
    • ii) para todos aquellos contratos cuyo plazo inicial sea superior a un a駉, el importe equivalente al 30 % del valor actual esperado de las primas de la empresa de seguros o reaseguros que se imputar醤 en el segmento s despu閟 de los doce meses siguientes.�.
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• 32) En el art韈ulo 168, el apartado 6 se modifica como sigue:
  • a) en la letra c), la frase introductoria se sustituye por el texto siguiente:

    玡n lo que respecta a los fondos de inversi髇 alternativos cerrados que est閚 establecidos en la Uni髇 o, si no est醤 establecidos en la Uni髇, que se comercialicen en la Uni髇 de conformidad con los art韈ulos 35 o 40 de la Directiva 2011/61/UE y que, en cualquier caso, no tengan apalancamiento con arreglo al m閠odo del compromiso establecido en el art韈ulo 8 del Reglamento Delegado (UE) n.� 231/2013 de la Comisi髇 (6) .

  • a) se a馻de la letra e) siguiente:
    • � e) carteras de acciones no cotizadas admisibles tal como se definen en el art韈ulo 168 bis.�.
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• 33) Se inserta el art韈ulo 168 bis siguiente:

  獳rt韈ulo 168 bis Carteras de acciones no cotizadas admisibles

  1. A efectos de lo dispuesto en el art韈ulo 168, apartado 6, letra e), una cartera de acciones no cotizadas admisible ser� un conjunto de inversiones en acciones que cumpla todos los requisitos siguientes:

  • a) que el conjunto de las inversiones consista 鷑icamente en inversiones en acciones ordinarias de empresas;
  • b) que las acciones ordinarias de cada una de las empresas de que se trate no coticen en ning鷑 mercado regulado;
  • c) que cada empresa tenga su domicilio social en un pa韘 que sea miembro del EEE;
  • d) que m醩 del 50 % de los ingresos anuales de cada empresa est� denominado en monedas de pa韘es que sean miembros del EEE o la OCDE;
  • e) que m醩 del 50 % del personal empleado por cada empresa tenga su lugar principal de trabajo en pa韘es que sean miembros del EEE;
  • f) que cada empresa cumpla al menos una de las condiciones siguientes en relaci髇 con cada uno de los tres 鷏timos ejercicios finalizados antes de la fecha en que se calcule el capital de solvencia obligatorio:
    • i) que el volumen de negocios anual de la empresa sea superior a 10 000 000 EUR,
    • ii) que el balance total de la empresa sea superior a 10 000 000 EUR,
    • iii) que el n鷐ero de empleados de la empresa sea superior a 50;
  • g) que el valor de la inversi髇 en cada empresa no represente m醩 del 10 % del valor total del conjunto de las inversiones;
  • h) que ninguna de las empresas sea una empresa de seguros o reaseguros, una entidad de cr閐ito, una empresa de inversi髇, una entidad financiera, un gestor de fondos de inversi髇 alternativos, una sociedad de gesti髇 de OICVM, un fondo de pensiones de empleo o una empresa no regulada que lleve a cabo actividades financieras;
  • i) que el coeficiente beta del conjunto de las inversiones no exceda de 0,796.

  2. A los efectos del apartado 1, letra i), el coeficiente beta de una serie de inversiones ser� la media de los coeficientes beta de cada una de las inversiones en ese conjunto de inversiones, ponderado por el valor contable de dichas inversiones. El coeficiente beta de una inversi髇 en una empresa se determinar� de la manera siguiente:

  

  donde:

  • a) β ser� el coeficiente beta de la inversi髇 de capital en la empresa;
  • b) GM ser� el margen bruto medio de la empresa en los cinco 鷏timos ejercicios finalizados antes de la fecha en que se calcule el capital de solvencia obligatorio;
  • c) Debt ser� el total de la deuda de la empresa al final del ejercicio m醩 reciente para el que se disponga de datos;
  • d) CFO ser� el promedio del flujo de caja neto de la empresa procedente de sus actividades en los cinco 鷏timos ejercicios finalizados antes de la fecha en que se calcule el capital de solvencia obligatorio;
  • e) ROCE ser� el promedio de rentabilidad del capital ordinario de la empresa en los cinco 鷏timos ejercicios finalizados antes de la fecha en que se calcule el capital de solvencia obligatorio. Por capital ordinario se entender� el capital y las reservas a que se refiere el anexo III de la Directiva 2013/34/UE del Parlamento Europeo y del Consejo (7) , excepto las acciones preferentes y las correspondientes primas de emisi髇.
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• 34) El art韈ulo 169 se sustituye por el texto siguiente:

  � Art韈ulo 169 Subm骴ulo de riesgo de acciones est醤dar

  1. El capital obligatorio frente a las acciones de tipo 1 a que se refiere el art韈ulo 168 del presente Reglamento ser� igual a la p閞dida de fondos propios b醩icos que resultar韆 de las siguientes disminuciones instant醤eas:

  • a) una disminuci髇 instant醤ea igual al 22 % del valor de las inversiones en acciones de tipo 1 en empresas vinculadas, seg鷑 se definen en el art韈ulo 212, apartado 1, letra b), y apartado 2, de la Directiva 2009/138/CE, cuando estas inversiones sean de car醕ter estrat間ico;
  • b) una disminuci髇 instant醤ea igual al 22 % del valor de las inversiones en acciones de tipo 1 que sean tratadas como inversiones en acciones a largo plazo de conformidad con el art韈ulo 171 bis;
  • c) una disminuci髇 instant醤ea del valor de las acciones de tipo 1 distintas de las contempladas en las letras a) y b) igual a la suma del 39 % y el ajuste sim閠rico a que se refiere el art韈ulo 172 del presente Reglamento.

  2. El capital obligatorio frente a las acciones de tipo 2 a que se refiere el art韈ulo 168 del presente Reglamento ser� igual a la p閞dida de fondos propios b醩icos que resultar韆 de las siguientes disminuciones instant醤eas:

  • a) una disminuci髇 instant醤ea igual al 22 % del valor de las inversiones en acciones de tipo 2 en empresas vinculadas, seg鷑 se definen en el art韈ulo 212, apartado 1, letra b), y apartado 2, de la Directiva 2009/138/CE, cuando estas inversiones sean de car醕ter estrat間ico;
  • b) una disminuci髇 instant醤ea igual al 22 % del valor de las inversiones en acciones de tipo 2 que sean tratadas como inversiones en acciones a largo plazo de conformidad con el art韈ulo 171 bis;
  • c) una disminuci髇 instant醤ea del valor de las acciones de tipo 2 distintas de las contempladas en las letras a) y b) igual a la suma del 49 % y el ajuste sim閠rico a que se refiere el art韈ulo 172 del presente Reglamento.

  3. El capital obligatorio frente a las acciones en infraestructura admisibles a que se refiere el art韈ulo 168 del presente Reglamento ser� igual a la p閞dida de fondos propios b醩icos que resultar韆 de las siguientes disminuciones instant醤eas:

  • a) una disminuci髇 instant醤ea igual al 22 % del valor de las inversiones en acciones en infraestructura admisibles en empresas vinculadas, seg鷑 se definen en el art韈ulo 212, apartado 1, letra b), y apartado 2, de la Directiva 2009/138/CE, cuando esas inversiones sean de car醕ter estrat間ico;
  • b) una disminuci髇 instant醤ea igual al 22 % del valor de las inversiones en acciones en infraestructura admisibles que sean tratadas como inversiones en acciones a largo plazo de conformidad con el art韈ulo 171 bis;
  • c) una disminuci髇 instant醤ea del valor de las inversiones en acciones en infraestructura admisibles distintas de las contempladas en las letras a) y b) igual a la suma del 30 % y el 77 % del ajuste sim閠rico a que se refiere el art韈ulo 172 del presente Reglamento.

  4. El capital obligatorio frente a las acciones en sociedades de infraestructuras admisibles a que se refiere el art韈ulo 168 del presente Reglamento ser� igual a la p閞dida de fondos propios b醩icos que resultar韆 de las siguientes disminuciones instant醤eas:

  • a) una disminuci髇 instant醤ea igual al 22 % del valor de las inversiones en acciones en sociedades de infraestructuras admisibles en empresas vinculadas, seg鷑 se definen en el art韈ulo 212, apartado 1, letra b), y apartado 2, de la Directiva 2009/138/CE, cuando esas inversiones sean de car醕ter estrat間ico;
  • b) una disminuci髇 instant醤ea igual al 22 % del valor de las inversiones en acciones en sociedades de infraestructuras admisibles que sean tratadas como inversiones en acciones a largo plazo de conformidad con el art韈ulo 171 bis;
  • c) una disminuci髇 instant醤ea del valor de las acciones en sociedades de infraestructuras admisibles distintas de las contempladas en las letras a) y b) igual a la suma del 36 % y el 92 % del ajuste sim閠rico a que se refiere el art韈ulo 172 del presente Reglamento.�.
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• 35) Se inserta el art韈ulo 171 bis siguiente:

  � Art韈ulo 171 bis Inversiones a largo plazo en acciones

  1. A efectos de lo dispuesto en el presente Reglamento, un subconjunto de inversiones en acciones podr� ser tratado como inversiones a largo plazo en acciones si la empresa de seguros o reaseguros demuestra, a satisfacci髇 de la autoridad de supervisi髇, que se cumplen todas las condiciones siguientes:

  • a) que el subconjunto de inversiones en acciones y el per韔do de tenencia de cada inversi髇 en acciones dentro del subconjunto est閚 claramente identificados;
  • b) que el subconjunto de inversiones en acciones est� incluido en una cartera de activos asignada para cubrir la mejor estimaci髇 de una cartera de obligaciones de seguro o de reaseguro correspondiente a una o varias actividades claramente identificadas, y que la empresa mantenga dicha asignaci髇 durante el per韔do de vigencia de las obligaciones;
  • c) que la cartera de obligaciones de seguro o de reaseguro y la cartera de activos asignada a que se refiere la letra b) est閚 identificadas, gestionadas y organizadas por separado respecto de las dem醩 actividades de la empresa, y que la cartera de activos asignada no pueda utilizarse para cubrir p閞didas derivadas de otras actividades de la empresa;
  • d) que las provisiones t閏nicas en la cartera de obligaciones de seguro o de reaseguro a que se refiere la letra b) representen solo una parte del total de las provisiones t閏nicas de la empresa de seguros o reaseguros;
  • e) que el per韔do medio de tenencia de las inversiones en acciones del subconjunto sea superior a cinco a駉s o que, cuando el per韔do medio de tenencia del subconjunto sea inferior a cinco a駉s, la empresa de seguros o reaseguros no venda ninguna inversi髇 en acciones del subconjunto hasta que el per韔do medio de tenencia sea superior a cinco a駉s;
  • f) que el subconjunto de inversiones en acciones conste 鷑icamente de acciones cotizadas en el EEE o de acciones no cotizadas de empresas que tengan su domicilio social en pa韘es miembros del EEE;
  • g) que la situaci髇 de solvencia y liquidez de la empresa de seguros o reaseguros, as� como sus estrategias, procesos y procedimientos de informaci髇 con respecto a la gesti髇 de activos y pasivos, sean tales que garanticen, de forma continuada y en condiciones de tensi髇, que es capaz de evitar ventas forzosas de cada inversi髇 en acciones del subconjunto durante al menos diez a駉s;
  • h) que la gesti髇 de riesgos, la gesti髇 de activos y pasivos y las pol韙icas de inversi髇 de la empresa de seguros o reaseguros reflejen la intenci髇 de la empresa de mantener el subconjunto de inversiones en acciones durante un per韔do que sea compatible con el requisito de la letra e) y su capacidad para cumplir el requisito de la letra g).

  2. Cuando las acciones se mantengan en organismos de inversi髇 colectiva o en fondos de inversi髇 alternativos contemplados en el art韈ulo 168, apartado 6, letras a) a d), las condiciones establecidas en el apartado 1 del presente art韈ulo podr醤 evaluarse a nivel de los fondos y no de los activos subyacentes mantenidos en dichos fondos.

  3. Las empresas de seguros o reaseguros que traten un subconjunto de inversiones en acciones como inversiones a largo plazo en acciones de conformidad con el apartado 1 no podr醤 volver a adoptar sin m醩 un enfoque que no incluya inversiones a largo plazo en acciones. Cuando una empresa de seguros o reaseguros que trate un subconjunto de inversiones en acciones como inversiones a largo plazo en acciones ya no pueda cumplir las condiciones establecidas en el apartado 1, informar� inmediatamente de ello a la autoridad de supervisi髇 y dejar� de aplicar el art韈ulo 169, apartado 1, letra b), apartado 2, letra b), apartado 3, letra b), y apartado 4, letra b), a cualquiera de sus inversiones en acciones durante un per韔do de treinta y seis meses.�.

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• 36) En el art韈ulo 176, se inserta el apartado 4 bis siguiente:

  � 4 bis. Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 4, a los bonos y pr閟tamos a los que se haya asignado un grado de calidad crediticia de conformidad con el art韈ulo 176 bis, apartados 1 o 2, o el art韈ulo 176 quater, apartado 1, se les asignar� un factor de riesgo stress_i dependiendo del grado de calidad crediticia y la duraci髇 modificada dur_i del bono o pr閟tamo i asignados con arreglo al cuadro que figura en el apartado 3 del presente art韈ulo.�.

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• 37) Se insertan los art韈ulos 176 bis a 176 quater siguientes:

  獳rt韈ulo 176 bis Evaluaci髇 interna de los grados de calidad crediticia de los bonos y pr閟tamos

  1. A los bonos y pr閟tamos en relaci髇 con los cuales no se disponga de una evaluaci髇 crediticia de una ECAI designada y en relaci髇 con los cuales los deudores no hayan aportado garant韆s reales que se atengan a los criterios previstos en el art韈ulo 214, se les podr� asignar un grado de calidad crediticia 2 si se cumplen todos los criterios establecidos en los apartados 3 y 4 en relaci髇 con el bono o el pr閟tamo.

  2. A los bonos y pr閟tamos en relaci髇 con los cuales no se disponga de una evaluaci髇 crediticia de una ECAI designada, en relaci髇 con los cuales los deudores no hayan aportado garant韆s reales que se atengan a los criterios previstos en el art韈ulo 214, y que no sean bonos o pr閟tamos a los que se les haya asignado un grado de calidad crediticia 2 con arreglo al apartado 1, se les podr� asignar un grado de calidad crediticia 3 si se cumplen todos los criterios establecidos en los apartados 3 y 5 en relaci髇 con el bono o pr閟tamo.

  3. Los criterios establecidos en el presente apartado son los siguientes:

  • a) que la evaluaci髇 crediticia interna del bono o el pr閟tamo efectuada por la propia empresa de seguros o reaseguros cumpla los requisitos que se enumeran en el art韈ulo 176 ter;
  • b) que el bono o el pr閟tamo sea emitido por una empresa que no pertenezca al mismo grupo empresarial de la empresa de seguros o reaseguros;
  • c) que el bono o el pr閟tamo no sea emitido por una sociedad que sea una empresa de seguros o reaseguros, una entidad de infraestructura, una entidad de cr閐ito, una empresa de inversi髇, una entidad financiera, un GFIA, una sociedad de gesti髇 de inversiones de OICVM, un fondo de pensiones de empleo o una empresa no regulada que lleve a cabo actividades financieras;
  • d) que no haya cr閐itos sobre la empresa emisora del bono o el pr閟tamo de rango superior al bono o el pr閟tamo, excepto en el caso de los cr閐itos siguientes:
    • i) cr閐itos resultantes de obligaciones legales y cr閐itos correspondientes a proveedores de l韓ea de liquidez, siempre que esos cr閐itos resultantes de obligaciones legales y correspondientes a proveedores de l韓ea de liquidez no sean significativos, en t閞minos agregados, con respecto a la deuda prioritaria global de la empresa emisora,
    • ii) cr閐itos correspondientes a fideicomisarios,
    • iii) cr閐itos correspondientes a contrapartes de derivados;
  • e) que el bono o el pr閟tamo prevea un pago de rescate fijo en la fecha de vencimiento o con anterioridad a esta, adem醩 de los pagos regulares de intereses de tipo variable o fijo;
  • f) que los t閞minos y condiciones contractuales del bono o el pr閟tamo prevean lo siguiente:
    • i) la obligaci髇 del prestatario de facilitar al prestamista, al menos una vez al a駉, datos financieros auditados,
    • ii) la obligaci髇 del prestatario de notificar al prestamista cualquier suceso que pueda afectar significativamente al riesgo de cr閐ito del bono o el pr閟tamo,
    • iii) la imposibilidad para el prestatario de modificar los t閞minos y condiciones del bono o el pr閟tamo de forma unilateral, o para introducir otros cambios en sus actividades que puedan afectar significativamente al riesgo de cr閐ito del bono o el pr閟tamo,
    • iv) la prohibici髇 para el emisor de emitir nueva deuda sin el acuerdo previo de la empresa de seguros o reaseguros,
    • v) una definici髇 de lo que constituye un evento de impago que sea espec韋ica para la emisi髇 y el emisor,
    • vi) lo que ocurrir� en caso de cambio de control;
  • g) que el bono o el pr閟tamo sea emitido por una empresa que cumpla la totalidad de los criterios siguientes:
    • i) que sea una sociedad de responsabilidad limitada,
    • ii) que tenga su sede principal en un pa韘 que sea miembro del EEE,
    • iii) que m醩 del 50 % de sus ingresos anuales est閚 denominados en monedas de pa韘es miembros del EEE o la OCDE,
    • iv) que haya funcionado sin ning鷑 tipo de evento de cr閐ito durante al menos los 鷏timos diez a駉s,
    • v) que se cumpla al menos una de las condiciones siguientes con respecto a cada uno de los tres 鷏timos ejercicios finalizados antes de la fecha en que se calcule el capital de solvencia obligatorio:
      • - que el volumen de negocios anual de la empresa sea superior a 10 000 000 EUR,
      • - que el total del balance de la empresa sea superior a 10 000 000 EUR,
      • - que el n鷐ero de empleados de la empresa sea superior a 50,
    • vi) que la suma del beneficio anual de la empresa antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (en lo sucesivo, “EBITDA”) durante los cinco 鷏timos ejercicios sea mayor que 0,
    • vii) que la deuda total de la empresa al final del ejercicio m醩 reciente para el que se disponga de datos no sea superior a 6,5 veces la media de los flujos de caja libres anuales de la empresa durante los cinco 鷏timos ejercicios,
    • viii) que la media del EBITDA de la empresa durante los cinco 鷏timos ejercicios no sea inferior a 6,5 veces el gasto por intereses de la empresa del ejercicio m醩 reciente para el que se disponga de datos,
    • ix) que la deuda neta de la empresa al final del ejercicio m醩 reciente para el que se disponga de datos no sea superior a 1,5 veces el capital total de la empresa al cierre de ese ejercicio.

  4. El rendimiento del bono o pr閟tamo, y el rendimiento de cualquier bono y pr閟tamo con t閞minos y condiciones contractuales similares emitidos por la misma empresa en los tres ejercicios anteriores, no ser� mayor que el m醩 alto de los valores siguientes:

  • a) la media de los rendimientos de los dos 韓dices, determinados de conformidad con el apartado 6;
  • b) la suma del 0,5 % y el rendimiento del 韓dice que cumpla el requisito establecido en la letra d) de dicho apartado.

  5. El rendimiento del bono o pr閟tamo, y el rendimiento de los bonos y pr閟tamos con t閞minos y condiciones contractuales similares emitidos por la misma empresa en los tres ejercicios anteriores, no ser� mayor que el m醩 alto de los valores siguientes:

  • a) la media de los rendimientos de los dos 韓dices, determinados de conformidad con el apartado 7;
  • b) la suma del 0,5 % y el rendimiento del 韓dice que cumpla el requisito establecido en la letra b) de dicho apartado.

  6. A efectos del apartado 4, la empresa de seguros o reaseguros determinar�, con respecto al bono o pr閟tamo a que se refiere el apartado 1, en el momento de su emisi髇, el rendimiento de dos 韓dices que cumplan todos los requisitos siguientes:

  • a) que ambos 韓dices sean 韓dices amplios de bonos negociados en relaci髇 con los cuales se disponga de una evaluaci髇 crediticia externa;
  • b) que los bonos negociados que componen los dos 韓dices est閚 denominados en la misma moneda que el bono o pr閟tamo;
  • c) que los bonos negociados que componen los dos 韓dices tengan una fecha de vencimiento similar a la del bono o pr閟tamo;
  • d) que uno de los dos 韓dices se componga de bonos negociados de grado de calidad crediticia 2;
  • e) que uno de los dos 韓dices se componga de bonos negociados de grado de calidad crediticia 4.

  7. A efectos del apartado 5, la empresa de seguros o reaseguros determinar�, con respecto al bono o pr閟tamo a que se refiere el apartado 2, en el momento de su emisi髇, el rendimiento de dos 韓dices que cumplan todos los requisitos siguientes:

  • a) que ambos 韓dices cumplan los requisitos establecidos en el apartado 6, letras a), b) y c);
  • b) que uno de los dos 韓dices se componga de bonos negociados de grado de calidad crediticia 3;
  • c) que uno de los dos 韓dices se componga de bonos negociados de grado de calidad crediticia 4.

  8. A efectos del apartado 4, cuando el bono o pr閟tamo a que se refiere el apartado 1 tenga caracter韘ticas, distintas de las relativas al riesgo de cr閐ito o a iliquidez, que difieran significativamente de las caracter韘ticas de los bonos negociados en los dos 韓dices determinados de conformidad con el apartado 6, la empresa de seguros o reaseguros ajustar� el rendimiento del bono o pr閟tamo para reflejar dichas diferencias.

  9. A efectos del apartado 5, cuando el bono o pr閟tamo a que se refiere el apartado 2 tenga caracter韘ticas, distintas de las relativas al riesgo de cr閐ito o a iliquidez, que difieran significativamente de las caracter韘ticas de los bonos negociados en los dos 韓dices determinados de conformidad con el apartado 7, la empresa de seguros o reaseguros ajustar� el rendimiento del bono o pr閟tamo para reflejar dichas diferencias.

  Art韈ulo 176 ter Requisitos aplicables a la evaluaci髇 crediticia interna de bonos y pr閟tamos efectuada por la propia empresa

  A efectos del art韈ulo 176 bis, apartado 3, letra a), la evaluaci髇 crediticia interna de un bono o pr閟tamo efectuada por la propia empresa de seguros o reaseguros deber� cumplir los requisitos siguientes:

  • a) que al bono o pr閟tamo se le asigne un grado de calidad crediticia sobre la base de la evaluaci髇 crediticia interna efectuada por la propia empresa;
  • b) que la empresa de seguros o reaseguros pueda demostrar, a satisfacci髇 de la autoridad de supervisi髇, que su propia evaluaci髇 crediticia interna y la asignaci髇 de un grado de calidad crediticia al bono o pr閟tamo sobre la base de dicha evaluaci髇 son fiables y reflejan adecuadamente el riesgo de diferencial del bono o pr閟tamo contenido en el subm骴ulo que se especifica en el art韈ulo 105, apartado 5, p醨rafo segundo, letra d), de la Directiva 2009/138/CE;
  • c) que la evaluaci髇 crediticia interna efectuada por la propia empresa tenga en cuenta todos los factores que pudieran tener un efecto significativo en el riesgo de cr閐ito asociado al bono o pr閟tamo, incluidos los siguientes factores:
    • i) la posici髇 competitiva del emisor,
    • ii) la calidad del 髍gano de gesti髇 del emisor,
    • iii) las pol韙icas financieras del emisor,
    • iv) el riesgo de pa韘,
    • v) el efecto de las posibles cl醬sulas contractuales en vigor,
    • vi) el historial de desempe駉 financiero del emisor, incluido el n鷐ero de a駉s que lleva operando,
    • vii) el tama駉 del emisor y el grado de diversidad de sus actividades,
    • viii) el impacto cuantitativo sobre el perfil de riesgo y las ratios financieras del emisor del hecho de haber emitido el bono o el pr閟tamo,
    • ix) la estructura de propiedad del emisor,
    • x) la complejidad del modelo de negocio del emisor;
  • d) que la evaluaci髇 crediticia interna efectuada por la propia empresa utilice toda la informaci髇 cuantitativa y cualitativa pertinente;
  • e) que la evaluaci髇 crediticia interna efectuada por la propia empresa, la asignaci髇 de un grado de calidad crediticia sobre la base de esa evaluaci髇 y la informaci髇 utilizada en apoyo de la mencionada evaluaci髇 est閚 documentadas;
  • f) que la evaluaci髇 crediticia interna efectuada por la propia empresa tenga en cuenta las caracter韘ticas de activos comparables en relaci髇 con los cuales se disponga de una evaluaci髇 crediticia efectuada por una ECAI designada;
  • g) que la evaluaci髇 crediticia interna efectuada por la propia empresa tenga en cuenta las tendencias en el desempe駉 financiero del emisor;
  • h) que la evaluaci髇 crediticia interna efectuada por la propia empresa sea independiente, desde el punto de vista del procedimiento, de la decisi髇 de suscribir;
  • i) que la empresa de seguros o reaseguros revise peri骴icamente su propia evaluaci髇 crediticia interna.

  Art韈ulo 176 quater

  Evaluaci髇 de los grados de calidad crediticia de los bonos y pr閟tamos basada en un modelo interno aprobado

  1. El presente art韈ulo se aplicar� en las siguientes circunstancias:

  • a) cuando una empresa de seguros o reaseguros haya celebrado un acuerdo (“acuerdo de coinversi髇”) para invertir en bonos y pr閟tamos conjuntamente con otra entidad;
  • b) cuando esa otra entidad (en lo sucesivo, “coinversor”) sea una de las siguientes:
    • i) una entidad, tal como se define en el art韈ulo 4, apartado 1, punto 3, del Reglamento (UE) n.� 575/2013, que utilice el m閠odo basado en calificaciones internas contemplado en el art韈ulo 143, apartado 1, del mismo Reglamento,
    • ii) una empresa de seguros o reaseguros que utilice un modelo interno de conformidad con el art韈ulo 100 de la Directiva 2009/138/CE;
  • c) cuando, con arreglo al acuerdo de coinversi髇, la empresa de seguros o reaseguros y el coinversor inviertan conjuntamente en bonos y pr閟tamos en relaci髇 con los cuales no se disponga de una evaluaci髇 crediticia de una ECAI designada y en relaci髇 con los cuales los deudores no hayan aportado garant韆s reales que se atengan a los criterios previstos en el art韈ulo 214;
  • d) cuando el acuerdo de coinversi髇 disponga que el coinversor compartir� con la empresa de seguros o reaseguros las probabilidades de impago calculadas mediante su m閠odo basado en calificaciones internas o, en su caso, los grados de calidad crediticia calculados mediante su modelo interno en relaci髇 con los bonos o pr閟tamos a que se refiere la letra c), con el fin de utilizar dicha informaci髇 para calcular el capital de solvencia obligatorio de la empresa de seguros o reaseguros.

  2. Si se cumplen todos los criterios establecidos en los apartados 3 a 6, a los bonos y pr閟tamos a que hace referencia el apartado 1, letra c), se les asignar醤 grados de calidad crediticia determinados del modo siguiente:

  • a) en caso de que el coinversor sea una entidad contemplada en el apartado 1, letra b), inciso i), los grados de calidad crediticia se determinar醤 sobre la base de las probabilidades de impago m醩 recientes calculadas mediante el m閠odo basado en calificaciones internas;
  • b) en caso de que el coinversor sea una entidad contemplada en el apartado 1, letra b), inciso ii), los grados de calidad crediticia ser醤 los calculados mediante el modelo interno.

  3. Los criterios establecidos en el presente apartado son los siguientes:

  • a) que el emisor de cada bono o pr閟tamo no pertenezca al mismo grupo empresarial de la empresa de seguros o reaseguros;
  • b) que el emisor no sea una empresa de seguros o reaseguros, una entidad de infraestructura, una entidad de cr閐ito, una empresa de servicios de inversi髇, una entidad financiera, un GFIA, una sociedad de gesti髇 de inversiones de OICVM, un fondo de pensiones de empleo o una empresa no regulada que lleve a cabo actividades financieras;
  • c) que el emisor tenga su sede principal en un pa韘 que sea miembro del EEE;
  • d) que m醩 del 50 % de los ingresos anuales del emisor est閚 denominados en monedas de pa韘es miembros del EEE o la OCDE;
  • e) que se cumpla al menos una de las condiciones siguientes con respecto a cada uno de los tres 鷏timos ejercicios finalizados antes de la fecha en que se calcule el capital de solvencia obligatorio:
    • - que el volumen de negocios anual del emisor sea superior a 10 000 000 EUR,
    • - que el total del balance del emisor sea superior a 10 000 000 EUR,
    • - que el n鷐ero de empleados del emisor sea superior a 50.

  4. Los criterios establecidos en el presente apartado son los siguientes:

  • a) que el acuerdo de coinversi髇 defina los tipos de bonos y pr閟tamos que se suscribir醤, as� como los criterios de evaluaci髇 aplicables;
  • b) que el coinversor proporcione a la empresa de seguros o reaseguros informaci髇 suficiente sobre el proceso de suscripci髇, incluidos los criterios utilizados, la estructura organizativa del coinversor y los controles llevados a cabo por el coinversor;
  • c) que el coinversor proporcione a la empresa de seguros o reaseguros informaci髇 sobre todas las solicitudes de suscripci髇 de bonos y pr閟tamos;
  • d) que el coinversor proporcione a la empresa de seguros o reaseguros datos sobre todas las decisiones de aprobaci髇 o denegaci髇 de las solicitudes de suscripci髇 de bonos y pr閟tamos;
  • e) que el coinversor conserve una exposici髇 de al menos el 20 % del valor nominal de cada bono y pr閟tamo;
  • f) que el proceso de suscripci髇 sea el mismo que el seguido por el coinversor para sus otras inversiones en bonos y pr閟tamos comparables;
  • g) que la empresa de seguros o reaseguros invierta en todos los bonos y pr閟tamos de los tipos mencionados en la letra a) respecto de los cuales el coinversor decida aprobar la solicitud de suscripci髇;
  • h) que el coinversor proporcione a la empresa de seguros o reaseguros informaci髇 que permita a esta comprender el m閠odo basado en calificaciones internas o, en su caso, el modelo interno y sus limitaciones, as� como su adecuaci髇 e idoneidad, en particular:
    • i) una descripci髇 del m閠odo basado en calificaciones internas o, en su caso, del modelo interno, incluidos los datos utilizados y los factores de riesgo, la cuantificaci髇 de los par醡etros de riesgo y los m閠odos subyacentes, y la metodolog韆 general aplicada,
    • ii) una descripci髇 del 醡bito de utilizaci髇 del m閠odo basado en calificaciones internas o, en su caso, del modelo interno,
    • iii) una descripci髇 del proceso de validaci髇 del modelo y de otros procesos que permitan comprobar su funcionamiento, verificar que sus especificaciones siguen siendo adecuadas y comparar los resultados del m閠odo basado en calificaciones internas o, en su caso, del modelo interno con los obtenidos en la realidad.

  5. En caso de que el coinversor sea una entidad contemplada en el apartado 1, letra b), inciso i):

  • a) la empresa de seguros o reaseguros documentar� claramente a qu� grado de calidad crediticia corresponde la probabilidad de impago calculada mediante el m閠odo basado en calificaciones internas de la entidad;
  • b) la correspondencia entre probabilidades de impago y grados de calidad crediticia realizada por la empresa de seguros o reaseguros garantizar� que, en relaci髇 con el bono o pr閟tamo en cuesti髇, el nivel resultante de capital obligatorio para el subm骴ulo de riesgo de diferencial a que se refiere el art韈ulo 105, apartado 5, p醨rafo segundo, letra d), de la Directiva 2009/138/CE, sea adecuado;
  • c) la correspondencia se basar� en el cuadro 1 del anexo I del Reglamento de Ejecuci髇 (UE) 2016/1799 de la Comisi髇 (8) ;
  • d) los ajustes de las probabilidades de impago se realizar醤 de manera prudente antes de proceder a la correspondencia, teniendo en cuenta los factores cualitativos establecidos en el art韈ulo 7 del Reglamento de Ejecuci髇 (UE) 2016/1799;
  • e) se llevar� a cabo un ajuste de las probabilidades de impago en cualquiera de las situaciones siguientes:
    • i) cuando el per韔do cubierto por el m閠odo basado en calificaciones internas se aparte significativamente del per韔do de tres a駉s previsto en el art韈ulo 4, apartado 2, del Reglamento de Ejecuci髇 (UE) 2016/1799,
    • ii) cuando la definici髇 de impago utilizada en el m閠odo basado en calificaciones internas se desv韊 significativamente de la establecida en el art韈ulo 4, apartado 4, de dicho Reglamento de Ejecuci髇.

  6. En caso de que el coinversor sea una entidad contemplada en el apartado 1, letra b), inciso ii), el modelo interno garantizar� que, en relaci髇 con el bono o pr閟tamo en cuesti髇, el nivel resultante de capital obligatorio para el subm骴ulo de riesgo de diferencial a que se refiere el art韈ulo 105, apartado 5, p醨rafo segundo, letra d), de la Directiva 2009/138/CE, sea adecuado.�

  LE0000543890_20200101
• 38) El art韈ulo 180 se modifica como sigue:
  • a) en el apartado 2, se a馻de el p醨rafo siguiente:

    獳 efectos del p醨rafo primero, letra b), las exposiciones en forma de bonos y pr閟tamos que est閚 garantizadas plena, incondicional e irrevocablemente por administraciones regionales y autoridades locales enumeradas en el art韈ulo 1 del Reglamento de Ejecuci髇 (UE) 2015/2011 de la Comisi髇 (9) , cuando la garant韆 cumpla los requisitos establecidos en el art韈ulo 215 del presente Reglamento, ser醤 tratadas como exposiciones frente a la administraci髇 central.

    LE0000543890_20200101
  • b) se insertan los apartados 3 bis y 3 ter siguientes:

    � 3. bis. A las exposiciones en forma de bonos y pr閟tamos frente a administraciones regionales y autoridades locales de los Estados miembros que no figuren en el art韈ulo 1 del Reglamento de Ejecuci髇 (UE) 2015/2011, se les asignar� un factor de riesgo stress_i del cuadro del apartado 3, correspondiente al grado de calidad crediticia 2.

    3. ter. A las exposiciones en forma de bonos y pr閟tamos que est閚 garantizadas plena, incondicional e irrevocablemente por una administraci髇 regional o una autoridad local de un Estado miembro que no figure en el art韈ulo 1 del Reglamento de Ejecuci髇 (UE) 2015/2011, cuando la garant韆 cumpla los requisitos establecidos en el art韈ulo 215 del presente Reglamento, se les asignar� un factor de riesgo stress_i del cuadro del apartado 3, correspondiente al grado de calidad crediticia 2.�.

    LE0000543890_20200101
• 39) El art韈ulo 182 se modifica como sigue:
  • a) en el apartado 5, se suprime la 鷏tima frase;LE0000543890_20200101
  • b) se a馻den los apartados 6 a 11 siguientes:

    � 6. A efectos de lo previsto en el apartado 4, a las exposiciones frente a una empresa de seguros o reaseguros en relaci髇 con las cuales no se disponga de una evaluaci髇 crediticia de una ECAI designada, y en el supuesto de que esa empresa cumpla su capital m韓imo obligatorio, se les asignar� un grado de calidad crediticia en funci髇 de la ratio de solvencia de la empresa, utilizando la siguiente correspondencia entre ratios de solvencia y grados de calidad crediticia:

    Ratio de solvencia	196 %	175 %	122 %	100 %	95 %
    Grado de calidad crediticia	1	2	3	3,82	5

    Cuando la ratio de solvencia se sit鷈 entre dos de las ratios que se recogen en la tabla anterior, el grado de calidad crediticia se obtendr� por interpolaci髇 lineal a partir de los grados de calidad crediticia m醩 cercanos que correspondan a las ratios de solvencia m醩 cercanas se馻ladas en la tabla anterior. Cuando la ratio de solvencia sea inferior al 95 %, el grado de calidad crediticia ser� 5. Cuando la ratio de solvencia sea superior al 196 %, el grado de calidad crediticia ser� 1.

    A efectos del presente apartado, se entender� por “ratio de solvencia” la ratio entre el importe de fondos propios admisible para cubrir el capital de solvencia obligatorio y el capital de solvencia obligatorio, seg鷑 los 鷏timos valores disponibles.

    7. A efectos de lo previsto en el apartado 4, a las exposiciones frente a una empresa de seguros o reaseguros en relaci髇 con las cuales no se disponga de una evaluaci髇 crediticia de una ECAI designada, y en el supuesto de que esa empresa no cumpla su capital m韓imo obligatorio, se les asignar� el grado de calidad crediticia 6.

    8. Los apartados 6 y 7 del presente art韈ulo solo se aplicar醤 a partir de la primera fecha en que la empresa correspondiente a la exposici髇 publique el informe sobre su situaci髇 financiera y de solvencia a que se refiere el art韈ulo 51 de la Directiva 2009/138/CE. Antes de esa fecha, a las exposiciones se les asignar� al grado de calidad crediticia 3,82.

    9. A efectos de lo previsto en el apartado 4, a las exposiciones frente a una empresa de seguros o reaseguros de un tercer pa韘 en relaci髇 con las cuales no se disponga de una evaluaci髇 crediticia de una ECAI designada, que est� situada en un pa韘 cuyo r間imen de solvencia se considere equivalente al previsto en la Directiva 2009/138/CE de conformidad con su art韈ulo 227, y que cumpla los requisitos de solvencia de dicho pa韘, se les asignar� el grado de calidad crediticia 3,82.

    10. A efectos de lo previsto en el apartado 4, a las exposiciones frente a entidades financieras y de cr閐ito, seg鷑 se definen en el art韈ulo 4, apartado 1, puntos 1 y 26, del Reglamento (UE) n.� 575/2013, que cumplan los requisitos de solvencia previstos en la Directiva 2013/36/UE y el Reglamento (UE) n.� 575/2013, y en relaci髇 con las cuales no se disponga de una evaluaci髇 crediticia de una ECAI designada, se les asignar� el grado de calidad crediticia 3,82.

    11. A efectos de lo previsto en el apartado 4, a las exposiciones distintas de aquellas a las que se asigne un grado de calidad crediticia con arreglo a los apartados 5 a 10 se les asignar� el grado de calidad crediticia 5.�.

    LE0000543890_20200101
• 40) En el art韈ulo 184, el apartado 3 se sustituye por el texto siguiente:

  � 3. La exposici髇 en caso de impago relativa a una exposici髇 uninominal i se reducir� por el importe de la exposici髇 en caso de impago frente a las contrapartes que pertenezcan a dicha exposici髇 uninominal y con respecto a las cuales el factor de riesgo por concentraci髇 de riesgo de mercado a que se refieren los art韈ulos 186 y 187 sea del 0 %.�.

  LE0000543890_20200101
• 41) En el art韈ulo 186, se suprimen los apartados 2 a 6.LE0000543890_20200101
• 42) El art韈ulo 187 se modifica como sigue:
  • a) en el apartado 3, se a馻de el p醨rafo siguiente:

    � A efectos de la letra b), las exposiciones que est閚 garantizadas plena, incondicional e irrevocablemente por administraciones regionales y autoridades locales enumeradas en el art韈ulo 1 del Reglamento de Ejecuci髇 (UE) 2015/2011, cuando la garant韆 cumpla los requisitos establecidos en el art韈ulo 215 del presente Reglamento, ser醤 tratadas como exposiciones frente a la administraci髇 central.�;

    LE0000543890_20200101
  • b) se insertan los apartados 4 bis y 4 ter siguientes:

    � 4. bis. A las exposiciones frente a administraciones regionales y autoridades locales de los Estados miembros que no figuren en el art韈ulo 1 del Reglamento de Ejecuci髇 (UE) 2015/2011 se les asignar� un factor de riesgo g_i por concentraci髇 de riesgo de mercado correspondiente al grado medio ponderado de calidad crediticia 2 de conformidad con el apartado 4.

    4. ter. A las exposiciones que est閚 garantizadas plena, incondicional e irrevocablemente por una administraci髇 regional o una autoridad local de un Estado miembro que no figure en el art韈ulo 1 del Reglamento de Ejecuci髇 (UE) 2015/2011, cuando la garant韆 cumpla los requisitos establecidos en el art韈ulo 215 del presente Reglamento, se les asignar� un factor de riesgo g_i por concentraci髇 de riesgo de mercado correspondiente al grado medio ponderado de calidad crediticia 2 de conformidad con el apartado 4.�.

    LE0000543890_20200101
• 43) El art韈ulo 189 se modifica como sigue:
  • a) el apartado 2 se modifica como sigue:
    • i) la letra a) se sustituye por el texto siguiente:
      • � a) contratos de reducci髇 del riesgo, incluidos acuerdos de reaseguro, entidades con cometido especial y titulizaciones de seguro;�,
    • ii) se a馻de la letra f) siguiente:
      • � f) derivados distintos de los derivados de cr閐ito incluidos en el subm骴ulo de riesgo de diferencial.�;
    LE0000543890_20200101
  • b) en el apartado 6, se a馻de la letra e) siguiente:
    • � e) el riesgo de cr閐ito de los activos aportados como garant韆 a una ECC o un miembro compensador sean inmunes a la quiebra.�.
    LE0000543890_20200101
• 44) El art韈ulo 192 se modifica como sigue:
  • a) en el apartado 1, se a馻de el p醨rafo siguiente:

    � Cuando las empresas de seguros y reaseguros hayan celebrado acuerdos de compensaci髇 contractual que abarquen varios derivados que representen exposiciones crediticias frente a la misma contraparte, podr醤 calcular la p閞dida en caso de impago en esos derivados, tal como se establece en los apartados 3 a 3 quater, sobre la base de la combinaci髇 del efecto econ髆ico de todos los derivados que est閚 cubiertos por el mismo acuerdo de compensaci髇 contractual, siempre que se cumplan los art韈ulos 209 y 210 en relaci髇 con la compensaci髇.�;

    LE0000543890_20200101
  • b) el apartado 3 se sustituye por el texto siguiente:

    � 3. La p閞dida en caso de impago en un derivado comprendido en el art韈ulo 192 bis, apartado 1, ser� igual a lo siguiente:

    LGD = max(18 % · (Derivative + 50 % · RM fin₎ - 50 % · F′ · Value; 0)

    donde:

    • a) Derivative representar� el valor del derivado determinado de conformidad con el art韈ulo 75 de la Directiva 2009/138/CE;
    • b) RM_fin representar� el efecto de reducci髇 del riesgo de mercado del derivado;
    • c) Value representar� el valor de los activos mantenidos como garant韆 real determinado de conformidad con el art韈ulo 75 de la Directiva 2009/138/CE;
    • d) F′ representar� un factor para tener en cuenta el efecto econ髆ico del acuerdo de garant韆 real en relaci髇 con el derivado en caso de que se produzca un evento de cr閐ito relacionado con la contraparte.�;
    LE0000543890_20200101
  • c) se insertan los apartados 3 bis a 3 quinquies siguientes:

    � 3. bis. Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 3, la p閞dida en caso de impago en un derivado comprendido en el art韈ulo 192 bis, apartado 2, ser� igual a lo siguiente:

    LGD = max(16 % · (Derivative + 50 % · RM fin₎ - 50 % · F′′ · Value; 0)

    donde:

    • a) Derivative representar� el valor del derivado de conformidad con el art韈ulo 75 de la Directiva 2009/138/CE;
    • b) RM_fin representar� el efecto de reducci髇 del riesgo de mercado del derivado;
    • c) Value representar� el valor de los activos mantenidos como garant韆 real de conformidad con el art韈ulo 75 de la Directiva 2009/138/CE;
    • d) F′′ representar� un factor para tener en cuenta el efecto econ髆ico del acuerdo de garant韆 real en relaci髇 con el derivado en caso de que se produzca un evento de cr閐ito relacionado con la contraparte.

    3. ter. La p閞dida en caso de impago en derivados distintos de los contemplados en los apartados 3 y 3 bis ser� igual a lo siguiente, siempre que el contrato de derivados cumpla los requisitos del art韈ulo 11 del Reglamento (UE) n.� 648/2012:

    LGD = max(90 % · (Derivative + 50 % · RM fin₎ - 50 % · F′′′ · Value; 0)

    donde:

    • a) Derivative representar� el valor del derivado determinado de conformidad con el art韈ulo 75 de la Directiva 2009/138/CE;
    • b) RM_fin representar� el efecto de reducci髇 del riesgo de mercado del derivado;
    • c) Value representar� el valor de los activos mantenidos como garant韆 real determinado de conformidad con el art韈ulo 75 de la Directiva 2009/138/CE;
    • d) F′′′ representar� un factor para tener en cuenta el efecto econ髆ico del acuerdo de garant韆 real en relaci髇 con el derivado en caso de que se produzca un evento de cr閐ito relacionado con la contraparte.

    3. quater. La p閞dida en caso de impago en derivados no contemplados en los apartados 3, 3 bis y 3 ter ser� igual a lo siguiente:

    LGD = max(90 % · (Derivative + RM fin₎ - F′′′ · Collateral; 0)

    donde:

    • a) Derivative representar� el valor del derivado determinado de conformidad con el art韈ulo 75 de la Directiva 2009/138/CE;
    • b) RM_fin representar� el efecto de reducci髇 del riesgo de mercado del derivado;
    • c) Collateral representar� el valor ajustado al riesgo de la garant韆 real en relaci髇 con el derivado;
    • d) F′′′ representar� un factor para tener en cuenta el efecto econ髆ico del acuerdo de garant韆 real en relaci髇 con el derivado en caso de que se produzca un evento de cr閐ito relacionado con la contraparte.

    3. quinquies. Cuando la p閞dida en caso de impago en derivados deba calcularse sobre la base a que se refiere el apartado 1, p醨rafo segundo, se aplicar醤 las siguientes reglas a efectos de los apartados 3 a 3 quater:

    • a) el valor del derivado ser� igual a la suma de los valores de los derivados cubiertos por el acuerdo de compensaci髇 contractual;
    • b) el efecto de reducci髇 del riesgo se determinar� a nivel de la combinaci髇 de los derivados cubiertos por el acuerdo de compensaci髇 contractual;
    • c) el valor ajustado al riesgo de la garant韆 real se determinar� a nivel de la combinaci髇 de los derivados cubiertos por el acuerdo de compensaci髇 contractual.�;
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  • d) el apartado 4 se sustituye por el texto siguiente:

    � 4. La p閞dida en caso de impago en un pr閟tamo hipotecario ser� igual a lo siguiente:

    LGD = max(Loan - (80 % � Mortgage + Guarantee); 0)

    donde:

    • a) Loan representar� el valor del pr閟tamo hipotecario determinado de conformidad con el art韈ulo 75 de la Directiva 2009/138/CE;
    • b) Mortgage representar� el valor ajustado al riesgo de la hipoteca;
    • c) Guarantee representar� el importe que el garante estar韆 obligado a pagar a la empresa de seguros o reaseguros si el deudor del pr閟tamo hipotecario incurriera en impago en un momento en el que el valor del bien hipotecado fuese igual al 80 % del valor ajustado al riesgo de la hipoteca.

    A efectos de la letra c), la garant韆 solo se reconocer� si es aportada por una contraparte de las mencionadas en el art韈ulo 180, apartado 2, p醨rafo primero, letras a) a d), y cumple los requisitos establecidos en los art韈ulos 209 y 210 y en el art韈ulo 215, letras a) a e).�.

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• 45) Se inserta el art韈ulo 192 bis siguiente:

  � Art韈ulo 192 bis Exposici髇 frente a miembros compensadores

  1. A efectos del art韈ulo 192, apartado 3, un derivado estar� comprendido en el presente apartado si se cumplen los siguientes requisitos:

  • a) que el derivado sea una operaci髇 vinculada a una ECC en la que la empresa de seguros o reaseguros sea el cliente;
  • b) que las posiciones y los activos de la empresa de seguros o reaseguros relacionados con dicha operaci髇 est閚 diferenciados y separados, tanto a nivel del miembro compensador como de la ECC, de las posiciones y los activos del miembro compensador y de las de los dem醩 clientes del mismo y, como resultado de esa diferenciaci髇 y separaci髇, dichas posiciones y activos sean inmunes a la quiebra en caso de impago o insolvencia del miembro compensador o de uno o varios de sus otros clientes;
  • c) que las disposiciones legales y reglamentarias, las normas y las cl醬sulas contractuales aplicables a la empresa de seguros o reaseguros o a la ECC, o que vinculen a estas, faciliten la transferencia, a otro miembro compensador, de las posiciones del cliente en relaci髇 con dicha operaci髇 y de las correspondientes garant韆s reales dentro del per韔do de riesgo del margen aplicable en caso de impago o insolvencia del miembro compensador original; en este caso, las posiciones y las garant韆s reales del cliente ser醤 transferidas al valor del mercado, a menos que el cliente solicite cerrar la posici髇 al valor del mercado;
  • d) que la empresa de seguros o reaseguros disponga de un dictamen jur韉ico independiente, por escrito y fundamentado, en el que se concluya que, en caso de impugnaci髇 legal, los tribunales y las autoridades administrativas competentes considerar醤 que el cliente no sufrir� p閞didas debido a la insolvencia de su miembro compensador o de cualquiera de los clientes de su miembro compensador con arreglo a alguna de las legislaciones siguientes:
    • i) la legislaci髇 de la jurisdicci髇 de la empresa de seguros o reaseguros, de su miembro compensador o de la ECC,
    • ii) la legislaci髇 que rija la operaci髇,
    • iii) la legislaci髇 que rija las garant韆s reales,
    • iv) la legislaci髇 que rija todo contrato o acuerdo necesario para cumplir la condici髇 enunciada en la letra b);
  • e) que la ECC sea una entidad de contrapartida central cualificada.

  2. A efectos del art韈ulo 192, apartado 3 bis, un derivado estar� comprendido en el presente apartado si se cumplen los requisitos enunciados en el apartado 1, con la salvedad de que la empresa de seguros o reaseguros no tendr� la obligaci髇 de estar protegida contra las p閞didas en caso de que el miembro compensador y otro cliente del miembro compensador incurran en impago de forma conjunta.�.

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• 46) El art韈ulo 196 se sustituye por el texto siguiente:

  � Art韈ulo 196 Efecto de reducci髇 del riesgo

  El efecto de reducci髇 de los riesgos de suscripci髇 o de mercado producido por un acuerdo de reaseguro, una titulizaci髇 o un derivado ser� el valor m醩 alto entre cero y la diferencia entre los siguientes capitales obligatorios:

  • a) el capital obligatorio hipot閠ico frente al riesgo de suscripci髇 o de mercado de la empresa de seguros o reaseguros, calculado de conformidad con las secciones 1 a 5 del presente cap韙ulo, que se aplicar韆 de no existir el acuerdo de reaseguro, la titulizaci髇 o el derivado;
  • b) el capital obligatorio frente al riesgo de suscripci髇 o de mercado de la empresa de seguros o reaseguros.�.
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• 47) El art韈ulo 197 se modifica como sigue:
  • a) en el apartado 1, la primera frase se sustituye por el texto siguiente:

    � Cuando se cumplan los criterios establecidos en el art韈ulo 214 del presente Reglamento, el valor ajustado al riesgo de las garant韆s reales proporcionadas mediante pignoraci髇, seg鷑 se contempla en el art韈ulo 1, apartado 26, letra b), ser� igual a la diferencia entre el valor de los activos mantenidos como garant韆 real, valorados de conformidad con el art韈ulo 75 de la Directiva 2009/138/CE, y el ajuste por riesgo de mercado a que se refiere el apartado 5 del presente art韈ulo, siempre que se cumplan los dos requisitos siguientes:�;

    LE0000543890_20200101
  • b) el apartado 7 se sustituye por el texto siguiente:

    � 7. En caso de insolvencia de la contraparte, cuando, al determinarse la parte proporcional de la empresa de seguros o reaseguros en la masa concursal de la contraparte que exceda de la garant韆 real, no se tenga en cuenta que la empresa recibe la garant韆 real, los factores F, F', F'' y F''' a que se refiere el art韈ulo 192, apartados 2 a 3 quater, ser醤 todos del 100 %. En todos los dem醩 casos, estos factores ser醤 del 50 %, del 18 %, del 16 % y del 90 %, respectivamente.�.

    LE0000543890_20200101
• 48) En el art韈ulo 199, se a馻den los apartados 12 y 13 siguientes:

  � 12. Sin perjuicio de lo dispuesto en los apartados 2 a 11, a las exposiciones a que se refiere el art韈ulo 192, apartado 3, se les asignar� una probabilidad de impago igual al 0,002 %.

  13. Sin perjuicio de lo dispuesto en los apartados 2 a 12, a las exposiciones a que se refiere el art韈ulo 192, apartado 3 bis, se les asignar� una probabilidad de impago igual al 0,01 %.”�.

  LE0000543890_20200101
• 49) En el art韈ulo 201, apartado 2, la letra a) se sustituye por el texto siguiente:
  • � a) la suma abarcar� todas las combinaciones posibles (j,k) de las probabilidades de impago en exposiciones uninominales de conformidad con el art韈ulo 199;�.
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• 50) El art韈ulo 207 se modifica como sigue:
  • a) el apartado 2 se sustituye por el texto siguiente:

    � 2. A efectos del apartado 1, los impuestos diferidos se valorar醤 con arreglo al art韈ulo 15, apartados 1 y 2, sin perjuicio de lo dispuesto en los apartados 2 bis, 2 ter y 2 quater del presente art韈ulo.�;

    LE0000543890_20200101
  • b) se insertan los apartados 2 bis a 2 quinquies siguientes:

    � 2. bis. Cuando la p閞dida a que se refiere el apartado 1 provoque un incremento del importe de los activos por impuestos diferidos, las empresas de seguros y reaseguros no utilizar醤 ese incremento a efectos del ajuste mencionado en dicho apartado, salvo que puedan demostrar, a satisfacci髇 de la autoridad de supervisi髇, que es probable que vayan a existir beneficios imponibles futuros con respecto a los cuales pueda utilizarse ese incremento, teniendo en cuenta todos los aspectos siguientes:

    • a) cualquier disposici髇 legal o reglamentaria sobre los plazos aplicables a la compensaci髇 de p閞didas fiscales no utilizadas y de cr閐itos fiscales no utilizados procedentes de ejercicios anteriores;
    • b) la magnitud de la p閞dida a que se refiere el apartado 1 y su incidencia en la situaci髇 financiera actual y futura de la empresa y en la fijaci髇 de precios de los productos de seguro, la rentabilidad del mercado, la demanda de seguros, la cobertura del reaseguro y otras variables macroecon髆icas;
    • c) el aumento de la incertidumbre en cuanto a los beneficios futuros tras la p閞dida a que se refiere el apartado 1, as� como el creciente grado de incertidumbre en relaci髇 con los beneficios imponibles futuros tras dicha p閞dida, a medida que se ampl韆 la duraci髇 del horizonte temporal de la proyecci髇.

    2. ter. A efectos de demostrar que es probable que vayan a existir beneficios imponibles futuros, las empresas de seguros y reaseguros no aplicar醤 hip髏esis que sean m醩 favorables que las utilizadas para la valoraci髇 y la utilizaci髇 de activos por impuestos diferidos de conformidad con el art韈ulo 15.

    2. quater. A efectos de demostrar que es probable que vayan a existir beneficios imponibles futuros, las hip髏esis aplicadas por las empresas de seguros y reaseguros deber醤 cumplir las siguientes condiciones:

    • a) no se asumir醤 nuevas ventas de negocios aparte de las previstas a efectos de planificaci髇 de la actividad de la empresa de seguros o reaseguros;
    • b) no se asumir醤 nuevas ventas de negocios m醩 all� del horizonte temporal de la planificaci髇 de la actividad de la empresa de seguros o reaseguros y m醩 all� de un m醲imo de cinco a駉s;
    • c) se asumir� que la tasa de rentabilidad de las inversiones de la empresa de seguros o reaseguros como consecuencia de la p閞dida a que se refiere el apartado 1 es igual a la rentabilidad impl韈ita de los tipos a plazo derivados de la estructura temporal pertinente de tipos de inter閟 sin riesgo obtenida despu閟 de la p閞dida, salvo que la empresa de seguros o reaseguros pueda aportar pruebas fiables de una rentabilidad probable por encima de la rentabilidad impl韈ita;
    • d) cuando, sin perjuicio de lo dispuesto en la letra a), el horizonte temporal de las proyecciones para los beneficios procedentes de nuevas actividades que fije la empresa de seguros o reaseguros sea m醩 amplio que el horizonte temporal de la planificaci髇 de su actividad, se fijar� para las proyecciones un horizonte temporal limitado y se aplicar醤 los descuentos adecuados a los beneficios de las nuevas actividades previstas m醩 all� del horizonte temporal de la planificaci髇 de la actividad de la empresa. Se asumir� que dichos descuentos aumentar醤 cuanto m醩 en el futuro se proyecten los beneficios.

    2. quinquies. Las empresas de seguros y reaseguros podr醤 asumir la ejecuci髇 de futuras decisiones de gesti髇 con posterioridad a la p閞dida a que se hace referencia en el apartado 1, a condici髇 de que se cumplan las disposiciones establecidas en el art韈ulo 23.�.

    LE0000543890_20200101
• 51) En el art韈ulo 208, el apartado 2 se sustituye por el texto siguiente:

  � 2. Cuando las empresas de seguros o reaseguros transfieran riesgos de suscripci髇 por medio de contratos de reaseguro limitado, seg鷑 se define en el art韈ulo 210, apartado 3, de la Directiva 2009/138/CE, que cumplan los requisitos establecidos en los art韈ulos 209, 211 y 213 del presente Reglamento, esos contratos se reconocer醤 en los c醠culos basados en escenarios previstos en el t韙ulo I, cap韙ulo V, secciones 2, 3 y 4, del presente Reglamento solo en la medida en que el riesgo de suscripci髇 se transfiera a la contraparte del contrato. No obstante lo dispuesto en la frase anterior, el reaseguro limitado o los acuerdos similares, cuando la transferencia efectiva de riesgo sea comparable a la del reaseguro limitado, no se tendr醤 en cuenta a efectos de determinar las medidas de volumen del riesgo de prima y de reserva de conformidad con los art韈ulos 116 y 147 del presente Reglamento, ni a efectos de calcular par醡etros propios de la empresa de conformidad con la secci髇 13 del presente cap韙ulo.�.

  LE0000543890_20200101
• 52) En el art韈ulo 209, el apartado 3 se sustituye por el texto siguiente:

  � 3. Cuando los acuerdos contractuales que rijan las t閏nicas de reducci髇 del riesgo vayan a estar en vigor durante un per韔do inferior a los doce meses siguientes y la empresa de seguros o reaseguros tenga la intenci髇 de sustituir la t閏nica de reducci髇 del riesgo en el momento de su expiraci髇 por un acuerdo similar o cuando dicha t閏nica de reducci髇 del riesgo sea objeto de un ajuste para reflejar cambios en la exposici髇 que cubre, la t閏nica de reducci髇 del riesgo se tendr� plenamente en cuenta en el capital de solvencia obligatorio b醩ico siempre que se cumplan los criterios cualitativos siguientes:

  • a) que la empresa de seguros o reaseguros cuente con una pol韙ica escrita sobre la sustituci髇 o ajuste de dicha t閏nica de reducci髇 del riesgo, que contemple diferentes situaciones, incluida la situaci髇 en que la empresa de seguros o reaseguros utilice una combinaci髇 de varios acuerdos contractuales para la transferencia del riesgo a que se refiere el art韈ulo 210, apartado 5;
  • b) que la frecuencia de sustituci髇 o ajuste de la t閏nica de reducci髇 del riesgo sea superior a una vez por semana 鷑icamente en los casos en que, sin la sustituci髇 o ajuste, un evento tendr韆 un efecto adverso significativo sobre la situaci髇 de solvencia de la empresa de seguros o reaseguros;
  • c) que la sustituci髇 o ajuste de la t閏nica de reducci髇 del riesgo no dependa de ning鷑 hecho futuro ajeno al control de la empresa de seguros o reaseguros y que, cuando la sustituci髇 o ajuste de la t閏nica de reducci髇 del riesgo dependa de cualquier hecho futuro que est� bajo el control de la empresa de seguros o reaseguros, se documenten claramente las condiciones de dicha sustituci髇 o ajuste en la pol韙ica escrita a que se refiere la letra a);
  • d) que la sustituci髇 o ajuste de la t閏nica de reducci髇 del riesgo se base de manera realista en sustituciones y ajustes que la empresa de seguros o reaseguros haya realizado anteriormente y sea coherente con la estrategia y pr醕ticas empresariales actuales de la empresa;
  • e) que no exista riesgo significativo de que la t閏nica de reducci髇 del riesgo no pueda sustituirse o ajustarse debido a una ausencia de liquidez en el mercado;
  • f) que el riesgo de que el coste de sustituci髇 o ajuste de la t閏nica de reducci髇 del riesgo se incremente durante los doce meses siguientes quede reflejado en el capital de solvencia obligatorio;
  • g) que la sustituci髇 o ajuste de la t閏nica de reducci髇 del riesgo no sea contraria a los requisitos que se apliquen a las futuras decisiones de gesti髇 seg鷑 lo previsto en el art韈ulo 23, apartado 5;
  • h) que el vencimiento contractual inicial no sea inferior a un mes en los casos en que la empresa de seguros o reaseguros transfiera riesgos mediante la compra o la emisi髇 de instrumentos financieros;
  • i) que el vencimiento contractual inicial no sea inferior a tres meses en los casos en que la empresa de seguros o reaseguros transfiera riesgos de suscripci髇 utilizando contratos de reaseguro o entidades con cometido especial.�.
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• 53) En el art韈ulo 210, se a馻de el apartado 5 siguiente:

  � 5. Cuando una empresa de seguros o reaseguros combine varios acuerdos contractuales para transferir el riesgo, cada uno de los acuerdos contractuales deber� cumplir los requisitos establecidos en los apartados 1 y 4 y la combinaci髇 de los acuerdos contractuales deber� cumplir los requisitos establecidos en los apartados 2 y 3.�.

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• 54) El art韈ulo 211 se modifica como sigue:
  • a) en el apartado 2, la letra c) se sustituye por el texto siguiente:
    • � c) una empresa de seguros o reaseguros de un tercer pa韘 que no est� situada en un pa韘 cuyo r間imen de solvencia se considere equivalente o temporalmente equivalente de conformidad con el art韈ulo 172 de la Directiva 2009/138/CE y a la que se haya asignado un grado de calidad crediticia 3 o superior con arreglo al cap韙ulo I, secci髇 2, del presente t韙ulo.�;
    LE0000543890_20200101
  • b) el apartado 3 se sustituye por el texto siguiente:

    � 3. Cuando una contraparte de un contrato de reaseguro sea una empresa de seguros o reaseguros que deje de cumplir el capital de solvencia obligatorio tras celebrarse el contrato de reaseguro, la protecci髇 que ofrezca la t閏nica de reducci髇 del riesgo podr� reconocerse parcialmente durante un per韔do no superior a seis meses despu閟 de que la contraparte deje de cumplir el capital de solvencia obligatorio. En ese caso, el efecto de la t閏nica de reducci髇 del riesgo se reducir� en el porcentaje en que se haya incumplido el capital de solvencia obligatorio. Tan pronto como la contraparte vuelva a cumplir el capital de solvencia obligatorio, dejar� de reducirse el efecto de la t閏nica de reducci髇 del riesgo. Cuando la contraparte no vuelva a cumplir el capital de solvencia obligatorio en ese per韔do de seis meses, dejar� de reconocerse el efecto de la t閏nica de reducci髇 del riesgo. En caso de que, antes de que finalice el per韔do de seis meses, la empresa de seguros o reaseguros tenga conocimiento de que es poco probable que la contraparte sea capaz de volver a cumplir el capital de solvencia obligatorio, la empresa de seguros o reaseguros dejar� de reconocer el efecto de la t閏nica de reducci髇 del riesgo en el capital de solvencia obligatorio.�;

    LE0000543890_20200101
  • c) se inserta el apartado 3 bis siguiente:

    � 3 bis. Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 3, cuando una contraparte de un contrato de reaseguro sea una empresa de seguros o reaseguros que deje de cumplir el capital de solvencia obligatorio tras celebrarse el contrato de reaseguro, dejar� de reconocerse el efecto de la t閏nica de reducci髇 del riesgo en el capital de solvencia obligatorio.�.

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• 55) En el art韈ulo 212, el apartado 1 se sustituye por el texto siguiente:

  � 1. Cuando las empresas de seguros o reaseguros transfieran el riesgo, con el fin de que la t閏nica de reducci髇 del riesgo se tenga en cuenta en el capital de solvencia obligatorio b醩ico, en casos distintos de los contemplados en el art韈ulo 211, apartado 1, incluyendo las transferencias mediante la compra o emisi髇 de instrumentos financieros, deber醤 cumplirse los criterios cualitativos establecidos en los apartados 2 a 5, adem醩 de los establecidos en los art韈ulos 209 y 210.�.

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• 56) En el art韈ulo 213, el apartado 1 se sustituye por el texto siguiente:

  � 1. En el supuesto de que no se cumplan los criterios cualitativos previstos en el art韈ulo 211, apartado 1, o en el art韈ulo 212, apartados 4 o 5, las empresas de seguros y reaseguros solo tendr醤 en cuenta las t閏nicas de reducci髇 del riesgo al calcular el capital de solvencia obligatorio b醩ico cuando se cumpla uno de los siguientes criterios:

  • a) que la t閏nica de reducci髇 del riesgo cumpla los criterios cualitativos establecidos en los art韈ulos 209 y 210 y el art韈ulo 212, apartados 2 y 3, y existan acuerdos de garant韆 real que cumplan los criterios del art韈ulo 214;
  • b) que la t閏nica de reducci髇 del riesgo vaya acompa馻da de otra t閏nica de reducci髇 del riesgo que, al considerarse en conjunci髇 con la primera, cumpla los criterios cualitativos previstos en los art韈ulos 209 y 210 y en el art韈ulo 212, apartados 2 y 3, y que las contrapartes de la otra t閏nica cumplan los criterios previstos en el art韈ulo 211, apartado 1, y en el art韈ulo 212, apartados 4 y 5.�.
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• 57) El art韈ulo 218 se modifica como sigue:
  • a) en el apartado 1, el p醨rafo primero se modifica como sigue:
    • i) en la letra a), el inciso iii) se sustituye por el texto siguiente:
      • � iii) el factor de ajuste por el reaseguro no proporcional a que se refiere el art韈ulo 117, apartado 3, del presente Reglamento, siempre que haya un contrato de reaseguro de exceso de p閞dida reconocible o un contrato de reaseguro de exceso de siniestralidad reconocible para dicho segmento con arreglo a lo establecido en el apartado 2 del presente art韈ulo,�,
      LE0000543890_20200101
    • ii) en la letra c), el inciso iii) se sustituye por el texto siguiente:
      • � iii) el factor de ajuste por el reaseguro no proporcional a que se refiere el art韈ulo 148, apartado 3, del presente Reglamento, siempre que haya un contrato de reaseguro de exceso de p閞dida reconocible o un contrato de reaseguro de exceso de siniestralidad reconocible para dicho segmento con arreglo a lo establecido en el apartado 2 del presente art韈ulo,�;
      LE0000543890_20200101
  • b) en el apartado 2, el p醨rafo primero se modifica como sigue:
    • i) la frase introductoria se sustituye por la siguiente:

      � Se considerar� que un contrato de reaseguro de exceso de p閞dida o un contrato de reaseguro de exceso de siniestralidad para un segmento es reconocible siempre que cumpla las siguientes condiciones:�,

      LE0000543890_20200101
    • ii) la letra a) se sustituye por el texto siguiente:
      • � a) cuando el contrato sea un contrato de reaseguro de exceso de p閞dida, que prevea una indemnizaci髇 completa hasta un l韒ite especificado o sin l韒ite alguno por las p閞didas de la empresa cedente que se deriven de siniestros individuales o de todos los siniestros en el marco de una misma p髄iza durante un per韔do de tiempo determinado y que sean mayores que una determinada retenci髇;�,
      LE0000543890_20200101
    • iii) se inserta la letra a bis) siguiente:
      • � a bis) cuando el contrato sea un contrato de reaseguro de exceso de siniestralidad, que prevea una indemnizaci髇 completa hasta un l韒ite especificado o sin l韒ite alguno por las p閞didas agregadas de la empresa cedente que se deriven de todos los siniestros en el segmento o grupos de riesgo homog閚eos dentro del segmento durante un per韔do de tiempo determinado y que sean mayores que una determinada retenci髇;�;
      LE0000543890_20200101
  • c) en el apartado 2, el p醨rafo segundo se sustituye por el texto siguiente:

    � A efectos del presente art韈ulo, el “contrato de reaseguro de exceso de p閞dida” designar� tambi閚 los acuerdos con entidades con cometido especial que prevean una transferencia de riesgo equivalente a la de un contrato de reaseguro de exceso de p閞dida, y el “contrato de reaseguro de exceso de siniestralidad” designar� tambi閚 los acuerdos con entidades con cometido especial que prevean una transferencia de riesgo equivalente a la de un contrato de reaseguro de exceso de siniestralidad.�;

    LE0000543890_20200101
  • d) el apartado 3 se sustituye por el texto siguiente:

    � 3. Cuando una empresa de seguros o reaseguros haya celebrado varios contratos de reaseguro de exceso de p閞dida, o varios contratos de reaseguro de exceso de siniestralidad, cada uno de los cuales cumpla los requisitos se馻lados en el apartado 2, letra d), y que cumplan conjuntamente los requisitos previstos en el apartado 2, letras a), b) y c), su combinaci髇 se considerar� un 鷑ico contrato de reaseguro de exceso de p閞dida reconocible o, en su caso, un 鷑ico contrato de reaseguro de exceso de siniestralidad.�.

    LE0000543890_20200101
• 58) En el art韈ulo 220, apartado 1, la letra c) se sustituye por el texto siguiente:
  • � c) cuando exista un contrato de reaseguro de exceso de p閞dida reconocible, el m閠odo del reaseguro no proporcional 1, o, cuando exista un contrato de reaseguro de exceso de siniestralidad reconocible, el m閠odo del reaseguro no proporcional 2 para los par醡etros espec韋icos de la empresa en sustituci髇 de los par醡etros generales a que se refiere el art韈ulo 218, apartado 1, letra a), inciso iii), y letra c), inciso iii);�.
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• 59) En el art韈ulo 260, apartado 1, se a馻de la letra h) siguiente:
  • � h) Impuestos diferidos:
    • i) medidas relacionadas con la selecci髇 por parte de la empresa de seguros o reaseguros de los m閠odos e hip髏esis para demostrar el importe y la recuperabilidad de la capacidad de absorci髇 de p閞didas de los impuestos diferidos,
    • ii) participaci髇 de las funciones clave pertinentes en la selecci髇 y evaluaci髇 de los m閠odos e hip髏esis para demostrar el importe y la recuperabilidad de la capacidad de absorci髇 de p閞didas de los impuestos diferidos, la forma en que el resultado de dicha evaluaci髇 se notifica al 髍gano de administraci髇, direcci髇 o supervisi髇, incluida la evaluaci髇 de las hip髏esis subyacentes utilizadas para la proyecci髇 de los beneficios imponibles futuros a efectos de los art韈ulos 15 y 207, y una explicaci髇 de cualquier preocupaci髇 sobre esas hip髏esis, que llevar� a cabo en cada caso la funci髇 actuarial o la funci髇 de gesti髇 de riesgos,
    • iii) los riesgos a los que la empresa de seguros o reaseguros est� o pueda estar expuesta, teniendo en cuenta posibles cambios futuros en su perfil de riesgo debido a su estrategia comercial o al entorno financiero y econ髆ico, incluidos los riesgos operacionales y los posibles cambios en su capacidad de absorci髇 de p閞didas de los impuestos diferidos. La evaluaci髇 incluir� la dependencia global de la solvencia y la situaci髇 financiera respecto de los impuestos diferidos y su coherencia con la pol韙ica de gesti髇 del riesgo.�.
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• 60) El art韈ulo 297 se modifica como sigue:
  • a) en el apartado 1, se a馻de la letra i) siguiente:
    • � i) informaci髇 sobre los impuestos diferidos, que deber� contener, como m韓imo, todos los datos siguientes:
      • i) una descripci髇 del importe calculado de los activos por impuestos diferidos sin valorar su utilizaci髇 probable, y la medida en que esos activos por impuestos diferidos se han reconocido,
      • ii) con respecto a los activos por impuestos diferidos que se hayan reconocido, una descripci髇 de los activos que probablemente vayan a utilizarse en relaci髇 con los beneficios imponibles futuros probables y con la reversi髇 de los pasivos por impuestos diferidos derivados del impuesto sobre las ganancias aplicado por la misma autoridad fiscal,
      • iii) con respecto a los activos por impuestos diferidos netos, calculados como la diferencia entre el importe de los activos por impuestos diferidos que se ha reconocido y el importe de los pasivos por impuestos diferidos, toda la informaci髇 siguiente:
        • - la confirmaci髇 de que dichos activos por impuestos diferidos netos est醤 disponibles como elementos de los fondos propios b醩icos clasificados en el nivel 3 de conformidad con el art韈ulo 76, letra a), inciso iii),
        • - una descripci髇 del importe de los activos netos por impuestos diferidos que se hayan reconocido como fondos propios admisibles, aplicando los l韒ites de admisibilidad establecidos en el art韈ulo 82,
        • - cuando el importe de los activos por impuestos diferidos sea significativo, una descripci髇 de las hip髏esis subyacentes utilizadas para la proyecci髇 de los beneficios imponibles futuros probables a efectos del art韈ulo 15.�;
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  • b) en el apartado 2, se a馻de la letra i) siguiente:
    • � i) informaci髇 relativa a la capacidad de absorci髇 de p閞didas de los impuestos diferidos, que deber� contener, como m韓imo, todo lo siguiente:
      • i) el importe con el que se ha ajustado el capital de solvencia obligatorio para tener en cuenta la capacidad de absorci髇 de p閞didas de los impuestos diferidos, y una descripci髇 de los pasivos por impuestos diferidos, las p閞didas trasladadas a ejercicios anteriores y los beneficios imponibles futuros probables utilizados para demostrar la utilizaci髇 probable,
      • ii) cuando el importe de los activos por impuestos diferidos sea significativo, una descripci髇 de las hip髏esis subyacentes utilizadas para la proyecci髇 de los beneficios imponibles futuros probables a efectos del art韈ulo 207.�.
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• 61) El art韈ulo 311 se modifica como sigue:
  • a) en el apartado 1, se a馻de la letra d) siguiente:
    • � d) informaci髇 sobre los impuestos diferidos, que deber� contener, como m韓imo, todos los datos siguientes:
      • i) una descripci髇 del importe calculado de los activos por impuestos diferidos sin valorar su utilizaci髇 probable, y la medida en que esos activos por impuestos diferidos se han reconocido,
      • ii) con respecto a los activos por impuestos diferidos que se hayan reconocido, una descripci髇 de los importes que se reconozca que es probable que vayan a utilizarse en relaci髇 con los beneficios imponibles futuros probables y con la reversi髇 de los pasivos por impuestos diferidos derivados del impuesto sobre las ganancias aplicado por la misma autoridad fiscal,
      • iii) una descripci髇 detallada de las hip髏esis subyacentes utilizadas para la proyecci髇 de los beneficios imponibles futuros probables a efectos del art韈ulo 15,
      • iv) un an醠isis de la sensibilidad de los activos por impuestos diferidos netos a los cambios en las hip髏esis subyacentes a que se refiere el inciso iii).�;
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  • b) en el apartado 2, se a馻de la letra d) siguiente:
    • � d) con respecto a los beneficios futuros proyectados a efectos de la capacidad de absorci髇 de p閞didas de los impuestos diferidos de conformidad con el art韈ulo 207:
      • i) una descripci髇 y el importe correspondiente de cada uno de los componentes utilizados para demostrar un valor positivo del incremento de los activos por impuestos diferidos,
      • ii) una descripci髇 detallada de las hip髏esis subyacentes utilizadas para la proyecci髇 de los beneficios imponibles futuros probables a efectos del art韈ulo 207,
      • iii) un an醠isis de la sensibilidad del valor del ajuste a los cambios en las hip髏esis subyacentes a que se refiere el inciso ii).�.
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• 62) En el art韈ulo 326, apartado 4, la letra d) se sustituye por el texto siguiente:
  • � d) que los pagos no guarden relaci髇 con gastos que est閚 excluidos de la exposici髇 al riesgo m醲ima agregada seg鷑 la definici髇 del art韈ulo 1, punto 44.�.
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• 63) El art韈ulo 335, apartado 1, se modifica como sigue:
  • a) la letra e) se sustituye por el texto siguiente:
    • � e) la parte proporcional de los fondos propios de las empresas calculados de conformidad con las normas sectoriales pertinentes, seg鷑 se definen en el art韈ulo 2, punto 7, de la Directiva 2002/87/CE, en relaci髇 con participaciones en empresas vinculadas que sean entidades de cr閐ito, empresas de inversi髇 y entidades financieras, gestores de fondos de inversi髇 alternativos, sociedades de gesti髇 de OICVM, y empresas no reguladas que lleven a cabo actividades financieras, junto con la parte proporcional de los fondos propios reglamentarios de las empresas, a que se refiere el art韈ulo 17 de la Directiva 2003/41/CE, en relaci髇 con participaciones en empresas vinculadas que sean fondos de pensiones de empleo;�;
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  • b) la letra f) se sustituye por el texto siguiente:
    • � f) de conformidad con el art韈ulo 13 del presente Reglamento, los datos de todas las empresas vinculadas, incluidas las empresas de servicios auxiliares, los organismos de inversi髇 colectiva y las inversiones en forma de fondos, distintas de las mencionadas en las letras a) a e) del presente apartado.�.
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• 64) El art韈ulo 336 se modifica como sigue:
  • a) la letra a) se sustituye por el texto siguiente:
    • � a) un capital de solvencia obligatorio calculado sobre la base de los datos consolidados contemplados en el art韈ulo 335, apartado 1, letras a), b) y c), los datos de los organismos de inversi髇 colectiva y las inversiones en forma de fondos que sean filiales de la empresa matriz, siguiendo las normas previstas en el t韙ulo I, cap韙ulo VI, secci髇 4, de la Directiva 2009/138/CE;�;
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  • b) la letra d) se sustituye por el texto siguiente:
    • � d) en el caso de las empresas contempladas en el art韈ulo 335, apartado 1, letra f), del presente Reglamento, distintas de las contempladas en la letra e) del presente apartado, el importe determinado de conformidad con el art韈ulo 13, los art韈ulos 168 a 171 bis, los art韈ulos 182 a 187 y el art韈ulo 188 del presente Reglamento;�;
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  • c) se a馻de la siguiente letra e):
    • � e) en el caso de los organismos de inversi髇 colectiva o las inversiones en forma de fondos a que se refiere el art韈ulo 335, apartado 1, letra f), del presente Reglamento que no sean filiales de la empresa de seguros o reaseguros participante, y a las que se aplique el art韈ulo 84, apartado 1, del presente Reglamento a nivel individual, el importe determinado de conformidad con el t韙ulo I, cap韙ulo V, y el art韈ulo 84, apartado 1, del presente Reglamento.�.
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• 65) El art韈ulo 337 se sustituye por el texto siguiente:

  � Art韈ulo 337 M閠odo 1: determinaci髇 de la moneda local a efectos del c醠culo del riesgo de cambio

  1. Cuando el capital de solvencia obligatorio de grupo consolidado se calcule total o parcialmente sobre la base de la f髍mula est醤dar, la moneda local a que se refiere el art韈ulo 188, apartado 1, ser� la moneda utilizada para elaborar las cuentas consolidadas.

  2. No obstante lo dispuesto en el apartado 1, cuando un importe significativo de las provisiones t閏nicas consolidadas o de los fondos propios de grupo consolidados se denomine en una moneda distinta de la utilizada para la preparaci髇 de las cuentas consolidadas, esa moneda podr� considerarse moneda local seg鷑 se contempla en el art韈ulo 188, apartado 1.�.

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• 66) El anexo II se sustituye por el texto del anexo I del presente Reglamento.LE0000543890_20200101
• 67) El anexo III se modifica de conformidad con el anexo II del presente Reglamento.LE0000543890_20200101
• 68) El anexo V se sustituye por el texto del anexo III del presente Reglamento.LE0000543890_20200101
• 69) El anexo VI se modifica de conformidad con el anexo IV del presente Reglamento.LE0000543890_20200101
• 70) El anexo VII se modifica de conformidad con el anexo V del presente Reglamento.LE0000543890_20200101
• 71) El anexo VIII se sustituye por el texto del anexo VI del presente Reglamento.LE0000543890_20200101
• 72) El anexo IX se modifica de conformidad con el anexo VII del presente Reglamento.LE0000543890_20200101
• 73) El anexo X se modifica de conformidad con el anexo VIII del presente Reglamento.LE0000543890_20200101
• 74) El anexo XIV se sustituye por el texto del anexo IX del presente Reglamento.LE0000543890_20200101
• 75) El anexo XVI se modifica de conformidad con el anexo X del presente Reglamento.LE0000543890_20200101
• 76) El anexo XVII se modifica de conformidad con el anexo XI del presente Reglamento.LE0000543890_20200101
• 77) El anexo XXI se modifica de conformidad con el anexo XII del presente Reglamento.LE0000543890_20200101
• 78) El anexo XXII se modifica de conformidad con el anexo XIII del presente Reglamento.
• 79) El anexo XXIII se modifica de conformidad con el anexo XIV del presente Reglamento.
• 80) El anexo XXIV se modifica de conformidad con el anexo XV del presente Reglamento.
• 81) El anexo XXV se modifica de conformidad con el anexo XVI del presente Reglamento.

Art韈ulo 2 Entrada en vigor y aplicaci髇

El presente Reglamento entrar� en vigor a los veinte d韆s de su publicaci髇 en el Diario Oficial de la Uni髇 Europea.

El art韈ulo 1, puntos 50, 59 a 61, 66 y 74, ser醤 aplicables a partir del 1 de enero de 2020.

El presente Reglamento ser� obligatorio en todos sus elementos y directamente aplicable en cada Estado miembro.