Directiva (UE) 2019/2162 del Parlamento Europeo y del Consejo de 27 de noviembre de 2019 sobre la emisi髇 y la supervisi髇 p鷅lica de bonos garantizados y por la que se modifican las Directivas 2009/65/CE y 2014/59/UE

• Expandir / Contraer 韓dice sistem醫ico
• INTRODUCCION
• T蚑ULO I.�OBJETO, 罬BITO DE APLICACI覰 Y DEFINICIONES
  • Art韈ulo 1燨bjeto
  • Art韈ulo 2犃mbito de aplicaci髇
  • Art韈ulo 3燚efiniciones
• T蚑ULO II.�CARACTER蚐TICAS ESTRUCTURALES DE LOS BONOS GARANTIZADOS
  • CAP蚑ULO 1.�Doble recurso e inmunidad a la quiebra
    • Art韈ulo 4燚oble recurso
    • Art韈ulo 5營nmunidad a la quiebra de los bonos garantizados
  • CAP蚑ULO 2.�Conjunto de cobertura y cobertura
    • SECCI覰 I.�Activos admisibles
      • Art韈ulo 6燗ctivos de cobertura admisibles
      • Art韈ulo 7燗ctivos de garant韆 ubicados fuera de la Uni髇
      • Art韈ulo 8燛structuras intragrupo de bonos garantizados agrupados
      • Art韈ulo 9燜inanciaci髇 conjunta
      • Art韈ulo 10燙omposici髇 del conjunto de cobertura
      • Art韈ulo 11燙ontratos de derivados incluidos en el conjunto de cobertura
      • Art韈ulo 12燬egregaci髇 de los activos de cobertura
      • Art韈ulo 13犛rgano de control del conjunto de cobertura
      • Art韈ulo 14營nformaci髇 a los inversores
    • SECCI覰 II.�Requisitos de cobertura y de liquidez
      • Art韈ulo 15燫equisitos de cobertura
      • Art韈ulo 16燫equisito de colch髇 de liquidez del conjunto de cobertura
      • Art韈ulo 17燙ondiciones aplicables a las estructuras de vencimiento prorrogable
• T蚑ULO III.�SUPERVISI覰 P贐LICA DE LOS BONOS GARANTIZADOS
  • Art韈ulo 18燬upervisi髇 p鷅lica de los bonos garantizados
  • Art韈ulo 19燩ermiso para los programas de bonos garantizados
  • Art韈ulo 20燬upervisi髇 p鷅lica de los bonos garantizados en situaciones de insolvencia o resoluci髇
  • Art韈ulo 21燙omunicaci髇 de informaci髇 a las autoridades competentes
  • Art韈ulo 22燜acultades de las autoridades competentes a efectos de la supervisi髇 p鷅lica de los bonos garantizados
  • Art韈ulo 23燬anciones administrativas y otras medidas administrativas
  • Art韈ulo 24燩ublicaci髇 de las sanciones administrativas y otras medidas administrativas
  • Art韈ulo 25燨bligaciones de cooperaci髇
  • Art韈ulo 26燫equisitos de divulgaci髇
  • Art韈ulo 26 bis燗ccesibilidad de la informaci髇 en el punto de acceso 鷑ico europeo
• T蚑ULO IV.�DENOMINACI覰
  • Art韈ulo 27燚enominaci髇
• T蚑ULO V.�MODIFICACIONES DE OTRAS DIRECTIVAS
  • Art韈ulo 28燤odificaci髇 de la Directiva 2009/65/CE
  • Art韈ulo 29燤odificaci髇 de la Directiva 2014/59/UE
• T蚑ULO VI.�DISPOSICIONES FINALES
  • Art韈ulo 30燤edidas transitorias
  • Art韈ulo 31燛valuaci髇 e informes
  • Art韈ulo 32燭ransposici髇
  • Art韈ulo 33燛ntrada en vigor
  • Art韈ulo 34燚estinatarios

Art韈ulo 1 Objeto

La presente Directiva establece las siguientes normas de protecci髇 de los inversores en materia de:

• 1) requisitos para la emisi髇 de bonos garantizados;
• 2) caracter韘ticas estructurales de los bonos garantizados;
• 3) supervisi髇 p鷅lica de los bonos garantizados;
• 4) requisitos de publicaci髇 respecto de los bonos garantizados.

Art韈ulo 2 羗bito de aplicaci髇

La presente Directiva se aplicar� a los bonos garantizados emitidos por entidades de cr閐ito establecidas en la Uni髇.

Art韈ulo 3 Definiciones

A efectos de la presente Directiva, se entender� por:

• 1) 玝ono garantizado�: un t韙ulo de deuda emitido por una entidad de cr閐ito de conformidad con las disposiciones del Derecho nacional de transposici髇 de los requisitos obligatorios de la presente Directiva y garantizado por activos de cobertura a los que los inversores en bonos garantizados pueden recurrir directamente en su calidad de acreedores preferentes;
• 2) 玴rograma de bonos garantizados�: las caracter韘ticas estructurales de una emisi髇 de bonos garantizados que se determinan por normas legales y por cl醬sulas y condiciones contractuales, de conformidad con el permiso concedido a la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados;
• 3) 玞onjunto de cobertura�: un conjunto de activos claramente definidos que garantizan las obligaciones de pago vinculadas a los bonos garantizados y que est醤 segregados de otros activos mantenidos por la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados;
• 4) 玜ctivos de cobertura�: los activos incluidos en un conjunto de cobertura;
• 5) 玜ctivos de garant韆�: los activos f韘icos y los activos en forma de exposiciones que garantizan activos de cobertura;
• 6) 玸egregaci髇�: las acciones llevadas a cabo por una entidad de cr閐ito emisora de bonos garantizados a fin de identificar los activos de cobertura y dejarlos legalmente fuera del alcance de acreedores que no sean inversores en bonos garantizados y contrapartes de contratos de derivados;
• 7) 玡ntidad de cr閐ito�: una entidad de cr閐ito tal como se define en el art韈ulo 4, apartado 1, punto 1, del Reglamento (UE) n� 575/2013;
• 8) 玡ntidad de cr閐ito hipotecario especializada�: una entidad de cr閐ito que financia pr閟tamos exclusiva o principalmente a trav閟 de la emisi髇 de bonos garantizados, que solo est� autorizada por ley a otorgar pr閟tamos hipotecarios y al sector p鷅lico y que no est� autorizada a aceptar dep髎itos, pero recibe otros fondos reembolsables del p鷅lico;
• 9) 玜celeraci髇 autom醫ica�: una situaci髇 en la que un bono garantizado se convierte de forma autom醫ica inmediatamente en un bono vencido y exigible i en caso de insolvencia o resoluci髇 del emisor y en la que los inversores en el bono garantizado tienen un derecho de cr閐ito exigible cuyo reembolso ha de efectuarse antes de la fecha de vencimiento original;
• 10) 玽alor de mercado�: en relaci髇 con bienes inmuebles, el valor de mercado tal como se define en el art韈ulo 4, apartado 1, punto 76, del Reglamento (UE) n� 575/2013;
• 11) 玽alor hipotecario�: en relaci髇 con bienes inmuebles, el valor hipotecario tal como se define en el art韈ulo 4, apartado 1, punto 74, del Reglamento (UE) n� 575/2013;
• 12) 玜ctivos primarios�: los activos de cobertura dominantes que determinan la naturaleza del conjunto de cobertura;
• 13) 玜ctivos de sustituci髇�: los activos de cobertura que contribuyen a cumplir los requisitos de cobertura, distintos de los activos primarios;
• 14) 玸obregarant韆�: la totalidad del nivel legal, contractual o voluntario de garant韆 que excede de los requisitos de cobertura establecidos en el art韈ulo 15;
• 15) 玶equisitos de financiaci髇 casada�: las normas por las que se exige que se casen los flujos de caja entre los activos y los pasivos a su vencimiento, asegurando mediante cl醬sulas y condiciones contractuales que los pagos de los prestatarios y las contrapartes de contratos de derivados venzan antes de efectuar los pagos a los inversores en bonos garantizados y las contrapartes de contratos de derivados, que los importes recibidos sean como m韓imo de un valor igual al de los pagos que deban realizarse a los inversores en bonos garantizados y las contrapartes de contratos de derivados, y que los importes recibidos de los prestatarios y las contrapartes de contratos de derivados se incluyan en el conjunto de cobertura de conformidad con el art韈ulo 16, apartado 3, hasta que hayan vencido los pagos a los inversores en bonos garantizados y las contrapartes de contratos de derivados;
• 16) 玸alida neta de liquidez�: todos los flujos de pagos que venzan en un d韆, incluidos los pagos de principal e intereses y los pagos en virtud de contratos de derivados del programa de bonos garantizados, netos de todos los flujos de ingresos que venzan ese mismo d韆 por derechos de cr閐ito relacionados con los activos de cobertura;
• 17) 玡structura de vencimiento prorrogable�: un mecanismo que prev� la posibilidad de prorrogar el vencimiento previsto de los bonos garantizados durante un per韔do de tiempo predeterminado en el supuesto de que se produzca una circunstancia desencadenante espec韋ica;
• 18) 玸upervisi髇 p鷅lica de los bonos garantizados�: la supervisi髇 de los programas de bonos garantizados para asegurar el cumplimiento y la aplicaci髇 de los requisitos aplicables a la emisi髇 de bonos garantizados;
• 19) 玜dministrador especial�: la persona o entidad designada para administrar un programa de bonos garantizados en caso de insolvencia de una entidad de cr閐ito que emita bonos garantizados en el marco de dicho programa, o cuando se haya determinado que dicha entidad de cr閐ito es inviable o existe la probabilidad de que lo vaya a ser con arreglo al art韈ulo 32, apartado 1, de la Directiva 2014/59/UE o, en circunstancias excepcionales, cuando la autoridad competente pertinente determine que el buen funcionamiento de dicha entidad de cr閐ito est� gravemente amenazado;
• 20) 玶esoluci髇�: una resoluci髇 tal como se define en el art韈ulo 2, apartado 1, punto 1, de la Directiva 2014/59/UE;
• 21) 玤rupo�: un grupo tal como se define en el art韈ulo 4, apartado 1, punto 138, del Reglamento (UE) n� 575/2013;
• 22) 玡mpresas p鷅licas�: empresas p鷅licas tal como se definen en el art韈ulo 2, letra b), 138, de la Directiva 2016/111/UE de la Comisi髇.

Art韈ulo 4 Doble recurso

1. Los Estados miembros establecer醤 normas que otorguen a los inversores en bonos garantizados y las contrapartes de contratos de derivados que cumplan el art韈ulo 11 los siguientes derechos de cr閐ito:

• a) un derecho de cr閐ito sobre la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados;
• b) en caso de insolvencia o resoluci髇 de la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados, un derecho de cr閐ito privilegiado sobre el principal y los posibles intereses devengados y futuros de los activos de cobertura;
• c) en caso de insolvencia de la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados y en el supuesto de que el derecho de cr閐ito privilegiado a que se refiere la letra b) no pueda saldarse plenamente, un derecho de cr閐ito sobre la masa de la insolvencia de esa entidad de cr閐ito con la misma prelaci髇 que los derechos de cr閐ito de los acreedores ordinarios no garantizados de la entidad de cr閐ito, determinada de conformidad con las disposiciones legales nacionales que regulen la prelaci髇 en los procedimientos de insolvencia ordinarios.

2. Los derechos de cr閐ito a que se refiere el apartado 1 se limitar醤 a la totalidad de las obligaciones de pago asociadas a los bonos garantizados.

3. A efectos del apartado 1, letra c), del presente art韈ulo en caso de insolvencia de una entidad de cr閐ito hipotecario especializada, los Estados miembros podr醤 establecer normas que otorguen a los inversores en los bonos garantizados y las contrapartes de contratos de derivados que cumplan el art韈ulo 11 un derecho de cr閐ito de mayor prelaci髇 que los derechos de cr閐ito de los acreedores ordinarios no garantizados de esa entidad de cr閐ito, determinada de conformidad con las disposiciones legales nacionales que regulen la prelaci髇 de los acreedores en los procedimientos de insolvencia ordinarios, pero de menor prelaci髇 que los de cualesquiera otros acreedores preferentes.

Art韈ulo 5 Inmunidad a la quiebra de los bonos garantizados

Los Estados miembros velar醤 por que las obligaciones de pago asociadas a los bonos garantizados no est閚 sujetas a aceleraci髇 autom醫ica en caso de insolvencia o resoluci髇 de la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados.

Art韈ulo 6 Activos de cobertura admisibles

1. Los Estados miembros exigir醤 que los bonos garantizados est閚 garantizados en todo momento por:

• a) activos que sean admisibles en virtud del art韈ulo 129, apartado 1, letras a) a g), del Reglamento (UE) n� 575/2013, siempre que la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados cumpla los requisitos establecidos en el art韈ulo 129, apartados 1 bis a 3, de dicho Reglamento;
• b) activos de cobertura de alta calidad que garanticen que la entidad de cr閐ito emisora de bonos garantizados es titular de un derecho de cr閐ito relativo al pago, tal como se establece en el apartado 2, asegurado por activos en garant韆, tal como se establece en el apartado 3; o
• c) activos en forma de pr閟tamos a empresas p鷅licas o garantizadas por ellas, a reserva de lo dispuesto en el apartado 4 del presente art韈ulo.

2. El derecho de cr閐ito relativo al pago al que hace referencia el apartado 1, letra b), estar� sometido a los requisitos legales siguientes:

• a) que el activo represente un derecho de cr閐ito relativo al pago de fondos con un valor m韓imo determinable en todo momento, que sea legalmente v醠ido y exigible, que no est� sujeto a condiciones distintas de la condici髇 de que el derecho de cr閐ito venza en una fecha futura, y que est� garantizado por una hipoteca, carga, gravamen u otra garant韆;
• b) que la hipoteca, carga, gravamen u otra garant韆 que garantizan el derecho de cr閐ito relativo al pago sea exigible;
• c) que se hayan cumplido todos los requisitos legales para la constituci髇 de la hipoteca, carga, gravamen o garant韆 que garantizan el derecho de cr閐ito relativo al pago;
• d) que la hipoteca, carga, gravamen o garant韆 que garantizan el derecho de cr閐ito relativo al pago permitan a la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados recuperar el valor del derecho de cr閐ito sin demora indebida.

Los Estados miembros exigir醤 que las entidades de cr閐ito emisoras de bonos garantizados eval鷈n la exigibilidad de los derechos de cr閐ito relativo al pago y la capacidad de realizaci髇 de los activos en garant韆 antes de incluirlos en el conjunto de cobertura.

3. Los activos de garant韆 a los que se refiere el apartado 1, letra b), deber醤 cumplir uno de los requisitos siguientes:

• a) en el caso de los activos f韘icos de garant韆, que existan normas de valoraci髇 que generalmente se aceptan entre los expertos y que son adecuadas para el activo f韘ico de garant韆 en cuesti髇, y existe un registro p鷅lico que registra la propiedad de dichos activos f韘icos de garant韆 y los derechos sobre estos; o
• b) para los activos en forma de exposiciones, la seguridad y la solidez de la contraparte de la exposici髇 se derivar� de su potestad tributaria o del sometimiento a supervisi髇 p鷅lica permanente de la solidez operativa y solvencia financiera de la contraparte.

Los activos f韘icos de garant韆 a los que se refiere el p醨rafo primero, letra a), del presente apartado contribuir醤 a la cobertura de los pasivos vinculados al bono garantizado, hasta el menor importe entre el principal de los grav醡enes combinados con cualesquiera grav醡enes anteriores y hasta el 70 % del valor de dichos activos f韘icos de garant韆. Los activos f韘icos de garant韆 a los que se refiere el p醨rafo primero, letra a), del presente apartado que garantizan activos a los que se refiere el apartado 1, letra a), no tendr醤 que cumplir el l韒ite del 70 % ni los l韒ites establecidos en el art韈ulo 129, apartado 1, del Reglamento (UE) n� 575/2013.

Cuando, a efectos del p醨rafo primero, letra a)del presente apartado, no exista ning鷑 registro p鷅lico para un determinado activo f韘ico de garant韆, los Estados miembros podr醤 establecer una forma alternativa de acreditaci髇 de la propiedad y de los derechos de cr閐ito sobre dicho activo f韘ico de garant韆, en la medida en que dicha forma alternativa de acreditaci髇 de la propiedad sea comparable a la protecci髇 proporcionada por un registro p鷅lico en el sentido de que permita a los terceros interesados, de conformidad con la legislaci髇 del Estado miembro de que se trate, acceder a la informaci髇 relativa a la identificaci髇 de las cargas del activo f韘ico de garant韆, a la atribuci髇 de la propiedad, a la documentaci髇 y atribuci髇 de cargas y a la exigibilidad de las garant韆s.

4. A los efectos de la letra c) del apartado 1, los bonos garantizados por pr閟tamos a empresas p鷅licas o garantizados por estas como activos primarios estar醤 sujetos a un nivel m韓imo de sobregarant韆 del 10 % as� como a todas las condiciones siguientes:

• a) que las empresas p鷅licas presten servicios p鷅licos esenciales en base a una licencia, un contrato de concesi髇 u otra forma de delegaci髇 concedida por una autoridad p鷅lica;
• b) que las empresas p鷅licas est閚 sujetas a supervisi髇 p鷅lica;
• c) que las empresas p鷅licas tengan la capacidad suficiente de generar ingresos, lo que aseguran por el hecho de:
  • i) disponer de la flexibilidad suficiente para recaudar y aumentar las tasas, grav醡enes y derechos de cobro por el servicio prestado con el fin de garantizar su solidez financiera y solvencia,
  • ii) recibir subvenciones suficientes, avaladas por la ley, para garantizar su solidez financiera y su solvencia a cambio de la prestaci髇 de servicios p鷅licos esenciales, o
  • iii) haber formalizado un acuerdo de transferencia de p閞didas y ganancias con una autoridad p鷅lica.

5. Los Estados miembros establecer醤 normas sobre la metodolog韆 y el proceso para la valoraci髇 de los activos f韘icos de garant韆 que garantizan activos a los que se refiere el apartado 1, letras a) y b). Estas normas garantizar醤, como m韓imo:

• a) que para cada activo f韘ico de garant韆 exista una valoraci髇 actualizada igual o inferior al valor de mercado o valor hipotecario en el momento de la inclusi髇 del activo de cobertura en el conjunto de cobertura;
• b) que la valoraci髇 la efect鷈 un tasador con las cualificaciones, aptitudes y experiencia necesarias; y
• c) que el tasador sea independiente del proceso de decisi髇 crediticia, no tenga en cuenta ning鷑 elemento especulativo en la valoraci髇 del activo f韘ico de garant韆 y documente el valor del activo f韘ico de garant韆 de forma clara y transparente.

6. Los Estados miembros exigir醤 que las entidades de cr閐ito emisoras de bonos garantizados cuenten con procedimientos para vigilar que los activos f韘icos de garant韆 que garantizan activos a los que se refiere el apartado 1, letras a) y b), del presente art韈ulo est閚 adecuadamente asegurados contra el riesgo de da駉s y que el derecho de cr閐ito vinculado al seguro est� segregado de conformidad con el art韈ulo 12.

7. Los Estados miembros exigir醤 a las entidades de cr閐ito emisoras de bonos garantizados que documenten la conformidad de los activos de cobertura a los que se refiere el apartado 1, letras a) y b), y de sus pol韙icas de pr閟tamo con las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 del presente art韈ulo.

8. Los Estados miembros establecer醤 normas que garanticen la diversificaci髇 del riesgo en el conjunto de cobertura en relaci髇 con la granularidad y la concentraci髇 material de los activos que no sean admisibles con arreglo al apartado 1, letra a).

Art韈ulo 7 Activos de garant韆 ubicados fuera de la Uni髇

1. A reserva de lo dispuesto en el apartado 2, los Estados miembros podr醤 permitir a las entidades de cr閐ito emisoras de bonos garantizados la inclusi髇 en el conjunto de cobertura de activos garantizados por activos de garant韆 ubicados fuera de la Uni髇.

2. Cuando los Estados miembros autoricen la inclusi髇 de los activos a que se refiere el apartado 1, velar醤 por la protecci髇 de los inversores obligando a las entidades de cr閐ito a verificar que dichos activos de garant韆 cumplen todos los requisitos establecidos en el art韈ulo 6. Los Estados miembros velar醤 por que dichos activos de garant韆 ofrezcan un nivel de seguridad similar al de los activos de garant韆 ubicados en la Uni髇, y por que la enajenaci髇 de dichos activos sea legalmente exigible de modo equivalente al de la enajenaci髇 de los activos de garant韆 ubicados en la Uni髇.

Art韈ulo 8 Estructuras intragrupo de bonos garantizados agrupados

Los Estados miembros podr醤 establecer normas relativas al uso de estructuras intragrupo de bonos garantizados agrupados en cuyo marco los bonos garantizados emitidos por una entidad de cr閐ito perteneciente a un grupo (玝onos garantizados emitidos internamente�) se utilizan como activos de cobertura para la emisi髇 externa de bonos garantizados por parte de otra entidad de cr閐ito perteneciente al mismo grupo (玝onos garantizados emitidos externamente�). Estas normas incluir醤, como m韓imo, los siguientes requisitos:

• a) que los bonos garantizados emitidos internamente se vendan a la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados emitidos externamente;
• b) que los bonos garantizados emitidos internamente se utilicen como activos de cobertura en el conjunto de cobertura para los bonos garantizados emitidos externamente, y est閚 consignados en el balance de la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados emitidos externamente;
• c) que el conjunto de cobertura para los bonos garantizados emitidos externamente solo contenga bonos garantizados emitidos internamente por una 鷑ica entidad de cr閐ito dentro del grupo;
• d) que la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados emitidos externamente tenga intenci髇 de venderlos a inversores en bonos garantizados fuera del grupo;
• e) que tanto los bonos garantizados emitidos internamente como los emitidos externamente est閚 calificados en el nivel 1 de calidad crediticia con arreglo a la parte tercera, t韙ulo II, cap韙ulo 2, del Reglamento (UE) n� 575/2013 en el momento de la emisi髇 y est閚 garantizados por activos de cobertura admisibles en el sentido del art韈ulo 6 de la presente Directiva;
• f) en el caso de estructuras transfronterizas intragrupo de bonos garantizados agrupados, que los activos de cobertura de los bonos garantizados emitidos internamente cumplan con los requisitos de admisibilidad y cobertura de los bonos garantizados emitidos externamente.

A efectos del p醨rafo primero, letra e), del presente art韈ulo, las autoridades competentes designadas de conformidad con el art韈ulo 18, apartado 2, podr醤 permitir que los bonos garantizados que est閚 calificados en el nivel 2 de calidad crediticia a ra韟 de una modificaci髇 que resulte en la reducci髇 del nivel de calidad crediticia de los bonos garantizados sigan formando parte de una estructura intragrupo de bonos garantizados agrupados, a condici髇 de que tales autoridades competentes concluyan que el cambio de nivel de calidad crediticia no se debe a un incumplimiento de los requisitos de autorizaci髇 establecidos en las disposiciones del Derecho nacional de transposici髇 del art韈ulo 19, apartado 2. Las autoridades competentes designadas de conformidad con el art韈ulo 18, apartado 2, notificar醤 posteriormente a la ABE cualquier decisi髇 en relaci髇 con lo dispuesto en el presente apartado.

Art韈ulo 9 Financiaci髇 conjunta

1. Los Estados miembros autorizar醤 que los activos de cobertura admisibles originados por una entidad de cr閐ito y que hayan sido adquiridos por una entidad de cr閐ito emisora de bonos garantizados sean utilizados como activos de cobertura para la emisi髇 de bonos garantizados.

Los Estados miembros regular醤 dichas adquisiciones a fin de velar por el cumplimiento de los requisitos establecidos en los art韈ulos 6 y 12.

2. Sin perjuicio del requisito establecido en el apartado 1, p醨rafo segundo, del presente art韈ulo, los Estados miembros podr醤 autorizar transferencias mediante acuerdos de garant韆 financiera de conformidad con la Directiva 2002/47/CE.

3. Sin perjuicio del requisito establecido en el apartado 1, p醨rafo segundo, los Estados miembros tambi閚 podr醤 autorizar que los activos originados por una empresa que no sea una entidad de cr閐ito se utilicen como activos de cobertura. Cuando hagan uso de esa facultad, los Estados miembros exigir醤 que la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados eval鷈 las normas de concesi髇 de cr閐itos de la empresa que origin� los activos de cobertura o que lleve a cabo por s� misma una evaluaci髇 exhaustiva de la solvencia del prestatario.

Art韈ulo 10 Composici髇 del conjunto de cobertura

Los Estados miembros velar醤 por la protecci髇 de los inversores mediante el establecimiento de normas sobre la composici髇 de los conjuntos de cobertura. Estas normas fijar醤, cuando proceda, las condiciones de inclusi髇, en el conjunto de cobertura, por las entidades de cr閐ito emisoras de bonos garantizados de activos primarios que tengan diferentes caracter韘ticas en t閞minos de caracter韘ticas estructurales, duraci髇 o perfil de riesgo.

Art韈ulo 11 Contratos de derivados incluidos en el conjunto de cobertura

1. Los Estados miembros velar醤 por la protecci髇 de los inversores permitiendo que se incluyan en el conjunto de cobertura contratos de derivados 鷑icamente cuando se cumplan, como m韓imo, los siguientes requisitos:

• a) que los contratos de derivados se incluyan en el conjunto de cobertura exclusivamente con fines de cobertura de riesgos, su volumen se ajuste en caso de reducci髇 del riesgo cubierto y se excluyan cuando el riesgo cubierto deje de existir;
• b) que los contratos de derivados est閚 suficientemente documentados;
• c) que los contratos de derivados se segreguen de conformidad con el art韈ulo 12;
• d) que los contratos de derivados no puedan rescindirse en caso de insolvencia o resoluci髇 de la entidad de cr閐ito que emiti� los bonos garantizados;
• e) que los contratos de derivados cumplan las normas establecidas de conformidad con el apartado 2.

2. A fin de garantizar el cumplimiento de los requisitos enumerados en el apartado 1, los Estados miembros establecer醤 normas en relaci髇 con los contratos de derivados del conjunto de cobertura. Estas normas especificar醤:

• a) los criterios de admisibilidad para las contrapartes en la cobertura de riesgos;
• b) la documentaci髇 que deber� presentarse necesariamente en relaci髇 con los contratos de derivados.

Art韈ulo 12 Segregaci髇 de los activos de cobertura

1. Los Estados miembros establecer醤 normas que regulen la segregaci髇 de los activos de cobertura. Estas normas incluir醤 como m韓imo los siguientes requisitos:

• a) que todos los activos de cobertura puedan ser identificados en todo momento por la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados;
• b) que todos los activos de cobertura est閚 sujetos a la obligaci髇 jur韉icamente vinculante y exigible de segregaci髇 por parte de la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados;
• c) que todos los activos de cobertura est閚 protegidos frente a derechos de terceros y ninguno de los activos de cobertura forme parte de la masa de la insolvencia de la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados, hasta que se satisfaga el derecho de cr閐ito privilegiado a que se refiere el art韈ulo 4, apartado 1, letra b).

A efectos del p醨rafo primero, los activos de cobertura comprender醤 cualquier garant韆 recibida en conexi髇 con posiciones en contratos de derivados.

2. La segregaci髇 de los activos de cobertura a que se refiere el apartado 1 se aplicar� igualmente en caso de insolvencia o resoluci髇 de la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados.

Art韈ulo 13 觬gano de control del conjunto de cobertura

1. Los Estados miembros podr醤 exigir que las entidades de cr閐ito emisoras de bonos garantizados designen un 髍gano de control del conjunto de cobertura para realizar un seguimiento permanente de dicho conjunto con respecto a los requisitos establecidos en los art韈ulos 6 a 12 y los art韈ulos 14 a 17.

2. Cuando los Estados miembros ejerciten la opci髇 prevista en el apartado 1, establecer醤 normas que regulen, como m韓imo, los siguientes aspectos:

• a) el nombramiento y el cese del 髍gano de control del conjunto de cobertura;
• b) los criterios de admisibilidad en relaci髇 con el 髍gano de control del conjunto de cobertura;
• c) el papel y las funciones del 髍gano de control del conjunto de cobertura, tambi閚 en caso de insolvencia o resoluci髇 de la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados;
• d) la obligaci髇 de informar a las autoridades competentes designadas de conformidad con el art韈ulo 18, apartado 2;
• e) el derecho de acceso a la informaci髇 necesaria para el desempe駉 de las funciones del 髍gano de control del conjunto de cobertura.

3. Cuando los Estados miembros ejerciten la opci髇 establecida en el apartado 1, el 髍gano de control del conjunto de cobertura deber� estar separado y ser independiente de la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados y del auditor de esa entidad de cr閐ito.

Los Estados miembros podr醤, no obstante, autorizar un 髍gano de control del conjunto de cobertura que no est� separado de la entidad de cr閐ito (en lo sucesivo, rgano interno de control del conjunto de cobertura�) cuando:

• a) el 髍gano interno de control del conjunto de cobertura sea independiente del proceso de decisi髇 crediticia de la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados;
• b) sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 2, letra a), los Estados miembros garanticen que el 髍gano interno de control del conjunto de cobertura no sea apartado de dicha funci髇 de control sin la aprobaci髇 previa del 髍gano de direcci髇 en su funci髇 de supervisi髇 de la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados; y
• c) de ser necesario, el 髍gano interno de control del conjunto de cobertura tenga acceso directo al 髍gano de direcci髇 en el ejercicio de su funci髇 supervisora.

4. Cuando los Estados miembros ejerciten la opci髇 establecida en el apartado 1, lo notificar醤 a la ABE.

Art韈ulo 14 Informaci髇 a los inversores

1. Los Estados miembros velar醤 por que la entidad de cr閐ito emisora de bonos garantizados proporcione informaci髇 sobre sus programas de bonos garantizados lo suficientemente detallada para permitir a los inversores evaluar el perfil y los riesgos de dicho programa y llevar a cabo su proceso de diligencia debida.

2. A efectos del apartado 1, los Estados miembros velar醤 por que la informaci髇 se facilite a los inversores al menos trimestralmente e incluya, como m韓imo, la siguiente informaci髇 sobre la cartera:

• a) el valor del conjunto de cobertura y los bonos garantizados pendientes;
• b) una lista de los n鷐eros internacionales de identificaci髇 de valores (ISIN) de todas las emisiones de bonos garantizados en el marco de dicho programa, a las que se haya asignado un ISIN;
• c) la distribuci髇 geogr醘ica y el tipo de activos de cobertura, la cuant韆 de los pr閟tamos y el m閠odo de valoraci髇;
• d) datos sobre el riesgo de mercado, incluidos los riesgos de tipos de inter閟 y de divisa y los riesgos de cr閐ito y de liquidez;
• e) la estructura de vencimiento de los activos de cobertura y los bonos garantizados, incluida una visi髇 general de las circunstancias desencadenantes de una pr髍roga del vencimiento, si procede;
• f) los niveles de cobertura necesaria y disponible, y los niveles de la sobregarant韆 legal, contractual y voluntaria;
• g) el porcentaje de pr閟tamos cuando se considere que se ha producido un impago de conformidad con el art韈ulo 178 del Reglamento (UE) n� 575/2013 y en cualquier caso cuando los pr閟tamos lleven vencidos m醩 de 90 d韆s.

Los Estados miembros velar醤 por que, en el caso de los bonos garantizados emitidos externamente en el marco de las estructuras intragrupo de bonos garantizados agrupados a que se refiere el art韈ulo 8, la informaci髇 a que se refiere el p醨rafo primero del presente apartado, o un enlace a la misma, se facilite a los inversores en relaci髇 con todos los bonos garantizados emitidos internamente del grupo. Los Estados miembros velar醤 por que dicha informaci髇 se facilite a los inversores como m韓imo de forma agregada.

3. Los Estados miembros velar醤 por la protecci髇 de los inversores exigiendo a las entidades de cr閐ito emisoras de bonos garantizados que publiquen en su sitio web la informaci髇 facilitada a los inversores con arreglo a los apartados 1 y 2. Los Estados miembros no exigir醤 a dichas entidades de cr閐ito que publiquen dicha informaci髇 en papel.

Art韈ulo 15 Requisitos de cobertura

1. Los Estados miembros velar醤 por la protecci髇 de los inversores exigiendo que los programas de bonos garantizados cumplan en todo momento, como m韓imo, los requisitos en materia de cobertura establecidos en los apartados 2 a 8.

2. Todos los pasivos de los bonos garantizados ser醤 cubiertos por los derechos de cr閐ito vinculados a los activos de cobertura.

3. Los pasivos a que se refiere el apartado 2 incluir醤:

• a) las obligaciones de pago del principal de los bonos garantizados pendientes;
• b) las obligaciones de pago de cualquier inter閟 sobre los bonos garantizados pendientes;
• c) las obligaciones de pago vinculadas a los contratos de derivados mantenidos de conformidad con el art韈ulo 11; y
• d) los costes previstos relacionados con el mantenimiento y la administraci髇 para la liquidaci髇 del programa de bonos garantizados.

A efectos de lo dispuesto en el p醨rafo primero, letra d), los Estados miembros podr醤 permitir que se aplique un c醠culo a tanto alzado.

4. Se considerar� que contribuyen al requisito de cobertura los siguientes activos de cobertura:

• a) activos primarios;
• b) activos de sustituci髇;
• c) activos l韖uidos mantenidos de conformidad con el art韈ulo 16; y
• d) los derechos de cr閐ito vinculados a los contratos de derivados mantenidos de conformidad con el art韈ulo 11.

Cuando se considere que se ha producido impago de conformidad con el art韈ulo 178 del Reglamento (UE) n� 575/2013, los cr閐itos sin garant韆 no contribuir醤 a la cobertura.

5. A efectos de lo dispuesto en el apartado 3, p醨rafo primero, letra c) y en el apartado 4, letra d), los Estados miembros establecer醤 normas en relaci髇 con la valoraci髇 de los contratos de derivados.

6. El c醠culo de la cobertura requerida garantizar� que el importe del principal agregado de todos los activos de cobertura sea como m韓imo igual al importe del principal agregado de los bonos garantizados pendientes (玴rincipio nominal�).

Los Estados miembros podr醤 permitir que se apliquen otros principios de c醠culo siempre que no den lugar a una ratio de cobertura superior a la calculada con arreglo al principio nominal.

Los Estados miembros establecer醤 normas sobre el c醠culo de cualquier inter閟 a abonar respecto de los bonos garantizados pendientes y de cualquier inter閟 a cobrar respecto de los activos de cobertura, las cuales reflejar醤 principios prudenciales s髄idos con arreglo a las normas contables aplicables.

7. No obstante lo dispuesto en el apartado 6, p醨rafo primero, los Estados miembros podr醤, de manera acorde con unos principios prudenciales s髄idos y de conformidad con las normas de contabilidad aplicables, permitir que los futuros intereses a percibir sobre el activo de garant韆, netos de los futuros intereses pagaderos por el bono garantizado correspondiente, sean tenidos en cuenta para equilibrar cualquier d閒icit en la cobertura de la obligaci髇 de pago del principal vinculada al bono garantizado, cuando exista una estrecha correspondencia tal como se define en el reglamento delegado aplicable adoptado con arreglo al art韈ulo 33, apartado 4, del Reglamento (UE) n� 575/2013, con sujeci髇 a las siguientes condiciones:

• a) los pagos percibidos durante la vida de un activo de garant韆 necesarios para la cobertura de la obligaci髇 de pago vinculada al bono garantizado correspondiente se segregar醤 de conformidad con el art韈ulo 12 o se incluir醤 en el conjunto de cobertura en forma de activos de cobertura en el sentido del art韈ulo 6, hasta que hayan vencido los pagos; y
• b) el pago anticipado del activo de garant韆 solo es posible mediante el ejercicio de la opci髇 de entrega, tal como se define en el reglamento delegado aplicable adoptado con arreglo al art韈ulo 33, apartado 4, del Reglamento (UE) n� 575/2013, o, en el caso de los bonos garantizados con opci髇 de amortizaci髇 a su valor nominal por la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados, mediante el pago por parte del prestatario del activo de garant韆 de como m韓imo el valor nominal del bono garantizado amortizado.

8. Los Estados miembros velar醤 por que el c醠culo de los activos garantizados y el c醠culo de los pasivos se base en el mismo m閠odo. Los Estados miembros podr醤 permitir que se apliquen diferentes metodolog韆s de c醠culo para el c醠culo de los activos garantizados por una parte y para los pasivos por otra, siempre que dicha aplicaci髇 no d� lugar a una ratio de cobertura superior a la calculada, aplicando la misma metodolog韆 para el c醠culo tanto de activos garantizados como de pasivos.

Art韈ulo 16 Requisito de colch髇 de liquidez del conjunto de cobertura

1. Los Estados miembros velar醤 por la protecci髇 de los inversores exigiendo que el conjunto de cobertura incluya en todo momento un colch髇 de liquidez compuesto por activos l韖uidos disponibles para cubrir la salida neta de liquidez del programa de bonos garantizados.

2. El colch髇 de liquidez del conjunto de cobertura cubrir� la salida neta de liquidez acumulada m醲ima en los 180 d韆s siguientes.

3. Los Estados miembros velar醤 por que el colch髇 de liquidez del conjunto de cobertura a que se refiere el apartado 1 del presente art韈ulo est� compuesto por los siguientes tipos de activos, segregados de conformidad con el art韈ulo 12 de la presente Directiva:

• a) activos que puedan calificarse como activos de nivel 1, 2A o 2B en virtud del reglamento delegado aplicable adoptado en virtud del art韈ulo 460 del Reglamento (UE) n� 575/2013, que sean valorados de conformidad con dicho reglamento delegado, y no sean emitidos por la propia entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados, su empresa matriz, salvo que se trate de un ente del sector p鷅lico que no sea una entidad de cr閐ito, por sus filiales, por otra filial de su empresa matriz o por un veh韈ulo especializado en titulizaciones con el que la entidad de cr閐ito mantenga v韓culos estrechos;
• b) exposiciones a corto plazo frente a entidades de cr閐ito que puedan calificarse en el nivel 1 o 2 de calidad crediticia, o dep髎itos a corto plazo en entidades de cr閐ito que puedan calificarse en el nivel 1, 2 o 3 de calidad crediticia de conformidad con el art韈ulo 129, apartado 1, letra c), del Reglamento (UE) n� 575/2013.

Los Estados miembros podr醤 restringir los tipos de activos l韖uidos que se hayan de utilizar a los fines del p醨rafo primero, letras a) y b).

Los Estados miembros velar醤 por que los derechos de cr閐ito sin garant韆 correspondientes a exposiciones consideradas en situaci髇 de impago en virtud del art韈ulo 178 del Reglamento (UE) n� 575/2013 no puedan contribuir al colch髇 de liquidez del conjunto de cobertura.

4. Cuando las entidades emisoras de bonos garantizados est閚 sujetas a requisitos de liquidez establecidos en otros actos jur韉icos de la Uni髇 que ocasionen un solapamiento con el colch髇 de liquidez del conjunto de cobertura, los Estados miembros podr醤 decidir no aplicar las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 de los apartados 1, 2 y 3 durante el per韔do establecido en tales actos jur韉icos de la Uni髇. Los Estados miembros podr醤 ejercitar esa opci髇 鷑icamente hasta la fecha en que sea de aplicaci髇 una modificaci髇 de dichos actos jur韉icos de la Uni髇 para eliminar el solapamiento, e informar醤 a la Comisi髇 y a la ABE de ejercitar tal opci髇.

5. En lo que respecta a las estructuras de vencimiento prorrogable, los Estados miembros podr醤 permitir que el c醠culo del principal se base en la fecha de vencimiento final con arreglo a los t閞minos y condiciones contractuales del bono garantizado.

6. Los Estados miembros podr醤 permitir que el apartado 1 no se aplique a los bonos garantizados que est閚 sujetos a requisitos de financiaci髇 casada.

Art韈ulo 17 Condiciones aplicables a las estructuras de vencimiento prorrogable

1. Los Estados miembros podr醤 permitir la emisi髇 de bonos garantizados con estructuras de vencimiento prorrogable cuando la protecci髇 de los inversores quede asegurada, como m韓imo, por lo siguiente:

• a) el vencimiento solo podr� prorrogarse con sujeci髇 a las circunstancias desencadenantes objetivas especificadas en el Derecho nacional, y nunca a discreci髇 de la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados;
• b) las circunstancias desencadenantes de las pr髍rogas de vencimiento se especifican en los t閞minos y condiciones contractuales del bono garantizado;
• c) la informaci髇 facilitada a los inversores sobre la estructura de vencimiento es suficiente para permitirles determinar el riesgo del bono garantizado, e incluye una descripci髇 detallada de:
  • i) las circunstancias desencadenantes de las pr髍rogas de vencimiento;
  • ii) las consecuencias que la insolvencia o la resoluci髇 de la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados revisten para una pr髍roga del vencimiento;
  • iii) el papel de las autoridades competentes designadas con arreglo al art韈ulo 18, apartado 2, y, en su caso, del administrador especial en lo que respecta a las pr髍rogas de vencimiento;
• d) la fecha de vencimiento final del bono garantizado es determinable en todo momento;
• e) en caso de insolvencia o resoluci髇 de la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados, las pr髍rogas de vencimiento no afectan a la prelaci髇 de los inversores en bonos garantizados ni invierten la secuencia del calendario de vencimientos original del programa de bonos garantizados;
• f) la pr髍roga del vencimiento no altera las caracter韘ticas estructurales de los bonos garantizados en lo relativo al doble recurso a que se refiere el art韈ulo 4 y a la inmunidad a la quiebra a que se refiere el art韈ulo 5.

2. Los Estados miembros que permitan la emisi髇 de bonos garantizados con estructuras de vencimiento prorrogable lo comunicar醤 a la ABE.

Art韈ulo 18 Supervisi髇 p鷅lica de los bonos garantizados

1. Los Estados miembros velar醤 por la protecci髇 de los inversores disponiendo que la emisi髇 de bonos garantizados est� sujeta a la supervisi髇 p鷅lica de los bonos garantizados.

2. A efectos de la supervisi髇 p鷅lica de los bonos garantizados a que se refiere el apartado 1, los Estados miembros designar醤 una o varias autoridades competentes. Informar醤 a la Comisi髇 y a la ABE de las autoridades as� designadas, indicando, en su caso, el reparto de funciones y cometidos.

3. Los Estados miembros velar醤 por que las autoridades competentes designadas con arreglo al apartado 2 vigilen la emisi髇 de bonos garantizados a fin de evaluar el cumplimiento de los requisitos establecidos en las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 de la presente Directiva.

4. Los Estados miembros velar醤 por que las entidades de cr閐ito emisoras de bonos garantizados registren todas sus operaciones en relaci髇 con el programa de bonos garantizados y cuenten con sistemas y procesos adecuados de documentaci髇.

5. Los Estados miembros velar醤 asimismo por que se adopten medidas apropiadas para permitir a las autoridades competentes designadas con arreglo al apartado 2 del presente art韈ulo obtener la informaci髇 necesaria para evaluar el cumplimiento de los requisitos establecidos en las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 de la presente Directiva, investigar posibles incumplimientos de esos requisitos e imponer sanciones administrativas y otras medidas administrativas de conformidad con las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 del art韈ulo 23.

6. Los Estados miembros velar醤 por que las autoridades competentes designadas con arreglo al apartado 2 tengan la experiencia, los recursos, la capacidad operativa, las facultades y la independencia necesarios para ejercer las funciones relativas a la supervisi髇 p鷅lica de los bonos garantizados.

Art韈ulo 19 Permiso para los programas de bonos garantizados

1. Los Estados miembros velar醤 por la protecci髇 de los inversores exigiendo la obtenci髇 de un permiso para llevar a cabo un programa de bonos garantizados antes de emitir bonos en el marco de dicho programa. Los Estados miembros conferir醤 la facultad de conceder tales permisos a las autoridades competentes designadas en virtud del art韈ulo 18, apartado 2.

2. Los Estados miembros determinar醤 los requisitos que deber醤 cumplirse para obtener el permiso a que se refiere el apartado 1, que incluir醤, como m韓imo, los siguientes:

• a) un programa de actividades adecuado en el que figure la emisi髇 de bonos garantizados;
• b) pol韙icas, procesos y m閠odos adecuados y orientados a la protecci髇 de los inversores para la aprobaci髇, modificaci髇, renovaci髇 y refinanciaci髇 de los pr閟tamos incluidos en el conjunto de cobertura;
• c) la posesi髇 por parte de la direcci髇 y el personal dedicados al programa de bonos garantizados de cualificaciones y conocimientos adecuados en lo que respecta a la emisi髇 de dichos bonos y a la administraci髇 de tal programa;
• d) una organizaci髇 administrativa del conjunto de cobertura y una vigilancia de tal conjunto que cumpla los requisitos aplicables establecidos en las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 de la presente Directiva.

Art韈ulo 20 Supervisi髇 p鷅lica de los bonos garantizados en situaciones de insolvencia o resoluci髇

1. Las autoridades competentes designadas en virtud del art韈ulo 18, apartado 2, cooperar醤 con la autoridad de resoluci髇 en caso de resoluci髇 de una entidad de cr閐ito emisora de bonos garantizados a fin de velar por que se preserven los derechos e intereses de los inversores en bonos garantizados, verificando como m韓imo la gesti髇 continuada y s髄ida del programa de bonos garantizados durante el proceso de resoluci髇.

2. Los Estados miembros podr醤 disponer que se nombre a un administrador especial para velar por que se preserven los derechos e intereses de los inversores en bonos garantizados, verificando como m韓imo la gesti髇 continuada y s髄ida del programa de bonos garantizados durante el per韔do necesario.

Cuando los Estados miembros ejerciten esta opci髇, podr醤 exigir que sus autoridades competentes designadas con arreglo al art韈ulo 18, apartado 2, aprueben el nombramiento y el cese del administrador especial. Los Estados miembros que ejerciten dicha opci髇 exigir醤 como m韓imo que se consulte a dichas autoridades competentes acerca del nombramiento y el cese del administrador especial.

3. Cuando los Estados miembros dispongan que se nombre a un administrador especial de conformidad con el apartado 2, adoptar醤 normas que establezcan las funciones y responsabilidades del administrador especial en relaci髇, como m韓imo, con lo siguiente:

• a) la liquidaci髇 de los pasivos asociados a los bonos garantizados;
• b) la gesti髇 y realizaci髇 de los activos de cobertura, incluida su transferencia, junto con los pasivos por bonos garantizados, a otra entidad de cr閐ito emisora de bonos garantizados;
• c) las operaciones legales necesarias para la correcta administraci髇 del conjunto de cobertura, para la vigilancia permanente de la cobertura de los pasivos asociados a los bonos garantizados, para la apertura de un procedimiento de recuperaci髇 de los activos del conjunto de cobertura y para la transferencia de los activos restantes a la masa de la insolvencia de la entidad de cr閐ito que haya emitido los bonos garantizados tras la liquidaci髇 de todos los pasivos por bonos garantizados.

A los fines del p醨rafo primero, letra c), los Estados miembros podr醤 permitir a un administrador especial operar, en caso de insolvencia de la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados, al amparo de la autorizaci髇 que esta posea y con sujeci髇 a los mismos requisitos operativos.

4. Los Estados miembros velar醤 por la coordinaci髇 y el intercambio de informaci髇 a efectos del proceso de insolvencia o resoluci髇 entre las autoridades competentes designadas con arreglo al art韈ulo 18, apartado 2, el administrador especial, cuando se haya nombrado uno, y, en caso de resoluci髇, la autoridad de resoluci髇.

Art韈ulo 21 Comunicaci髇 de informaci髇 a las autoridades competentes

1. Los Estados miembros velar醤 por la protecci髇 de los inversores exigiendo a las entidades de cr閐ito emisoras de bonos garantizados que comuniquen la informaci髇 indicada en el apartado 2 del presente art韈ulo sobre los programas de bonos garantizados a las autoridades competentes designadas con arreglo al art韈ulo 18, apartado 2. La comunicaci髇 se efectuar� tanto con car醕ter peri骴ico como previa solicitud de esas autoridades competentes. Los Estados miembros establecer醤 normas sobre la frecuencia de esa comunicaci髇 peri骴ica de informaci髇.

2. Las obligaciones de informaci髇 que deber醤 establecerse de conformidad con el apartado 1 exigir醤 que la informaci髇 que se proporcione incluya informaci髇 sobre, como m韓imo, lo siguiente:

• a) la admisibilidad de los activos y los requisitos del conjunto de cobertura de conformidad con los art韈ulos 6 a 11;
• b) la segregaci髇 de los activos de cobertura de conformidad con el art韈ulo 12;
• c) en su caso, el funcionamiento del 髍gano de control del conjunto de cobertura de conformidad con el art韈ulo 13;
• d) los requisitos de cobertura de conformidad con el art韈ulo 15;
• e) el colch髇 de liquidez del conjunto de cobertura de conformidad con el art韈ulo 16;
• f) en su caso, las condiciones aplicables a las estructuras de vencimiento prorrogable de conformidad con el art韈ulo 17.

3. Los Estados miembros establecer醤 normas sobre la informaci髇 que las entidades de cr閐ito emisoras de bonos garantizados deban proporcionar con arreglo al apartado 2 del presente art韈ulo a las autoridades competentes designadas con arreglo al art韈ulo 18, apartado 2, en caso de insolvencia o resoluci髇 de una entidad de cr閐ito emisora de bonos garantizados.

Art韈ulo 22 Facultades de las autoridades competentes a efectos de la supervisi髇 p鷅lica de los bonos garantizados

1. Los Estados miembros velar醤 por la protecci髇 de los inversores confiriendo a las autoridades competentes designadas con arreglo al art韈ulo 18, apartado 2, todas las facultades de supervisi髇, investigaci髇 y sanci髇 necesarias para desempe馻r las funciones de supervisi髇 p鷅lica de los bonos garantizados.

2. Las facultades a que se refiere el apartado 1 incluir醤, como m韓imo, las siguientes:

• a) conceder o denegar permisos con arreglo al art韈ulo 19;
• b) examinar peri骴icamente el programa de bonos garantizados con el fin de evaluar el cumplimiento de las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 de la presente Directiva;
• c) llevar a cabo inspecciones in situ y a distancia;
• d) imponer sanciones administrativas y otras medidas administrativas de conformidad con las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 del art韈ulo 23;
• e) adoptar y aplicar directrices en materia de supervisi髇 de la emisi髇 de bonos garantizados.

Art韈ulo 23 Sanciones administrativas y otras medidas administrativas

1. Sin perjuicio de su derecho a establecer sanciones penales, los Estados miembros establecer醤 normas que establezcan sanciones administrativas y otras medidas administrativas adecuadas de aplicaci髇, como m韓imo, en las siguientes situaciones:

• a) cuando una entidad de cr閐ito haya obtenido permiso para un programa de bonos garantizados mediante falsas declaraciones o por cualquier otro medio irregular;
• b) cuando una entidad de cr閐ito deje de cumplir las condiciones bajo las cuales se concedi� el permiso para un programa de bonos garantizados;
• c) cuando una entidad de cr閐ito emita bonos garantizados sin obtener el permiso de conformidad con las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 del art韈ulo 19;
• d) cuando una entidad de cr閐ito emita bonos garantizados que no cumplan los requisitos que se establezcan en las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 del art韈ulo 4;
• e) cuando una entidad de cr閐ito emita bonos garantizados que no cumplan los requisitos establecidos en las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 del art韈ulo 5;
• f) cuando una entidad de cr閐ito emita bonos garantizados que no est閚 garantizados de conformidad con las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 del art韈ulo 6;
• g) cuando una entidad de cr閐ito emita bonos garantizados que est閚 garantizados por activos ubicados fuera de la Uni髇, en incumplimiento de los requisitos establecidos en las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 del art韈ulo 7;
• h) cuando una entidad de cr閐ito garantice bonos garantizados dentro de una estructura intragrupo de bonos garantizados agrupados, en incumplimiento de los requisitos establecidos en las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 del art韈ulo 8;
• i) cuando una entidad de cr閐ito emisora de bonos garantizados incumpla las condiciones de financiaci髇 conjunta establecidas en las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 del art韈ulo 9;
• j) cuando una entidad de cr閐ito emisora de bonos garantizados incumpla los requisitos en materia de composici髇 del conjunto de cobertura establecidas en las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 del art韈ulo 10;
• k) cuando una entidad de cr閐ito emisora de bonos garantizados incumpla los requisitos relativos a los contratos de derivados en el conjunto de cobertura establecidos en las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 del art韈ulo 11;
• l) cuando una entidad de cr閐ito emisora de bonos garantizados incumpla los requisitos de segregaci髇 de los activos de cobertura de conformidad con las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 del art韈ulo 12;
• m) cuando una entidad de cr閐ito emisora de bonos garantizados no comunique informaci髇 o facilite informaci髇 incompleta o inexacta, en incumplimiento de las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 del art韈ulo 14;
• n) cuando una entidad de cr閐ito emisora de bonos garantizados carezca, de forma reiterada o persistente, de un colch髇 de liquidez del conjunto de cobertura, en incumplimiento de las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 del art韈ulo 16;
• o) cuando una entidad de cr閐ito que emita bonos garantizados con estructuras de vencimiento prorrogable incumpla las condiciones aplicables a las estructuras de vencimiento prorrogable establecidas en las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 del art韈ulo 17;
• p) cuando una entidad de cr閐ito emisora de bonos garantizados no comunique informaci髇 o facilite informaci髇 incompleta o inexacta sobre sus obligaciones, en incumplimiento de las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 del art韈ulo 21, apartado 2.

Los Estados miembros podr醤 decidir no establecer sanciones u otras medidas administrativas para las infracciones que sean objeto de sanciones penales en su Derecho nacional. En tales casos, los Estados miembros comunicar醤 a la Comisi髇 las disposiciones de Derecho penal pertinentes.

2. Las sanciones y medidas a que se refiere el apartado 1 deber醤 ser efectivas, proporcionadas y disuasorias e implicar醤, como m韓imo, lo siguiente:

• a) la revocaci髇 del permiso para un programa de bonos garantizados;
• b) una declaraci髇 p鷅lica en la que se indique la identidad de la persona f韘ica o jur韉ica y la naturaleza del incumplimiento con arreglo al art韈ulo 24;
• c) un requerimiento dirigido a la persona f韘ica o jur韉ica para que ponga fin a su conducta y se abstenga de repetirla;
• d) sanciones pecuniarias administrativas.

3. Los Estados miembros velar醤 igualmente por que las sanciones y medidas a que se refiere el apartado 1 se apliquen de manera efectiva.

4. Los Estados miembros velar醤 por que, al determinar el tipo de sanciones administrativas u otras medidas administrativas y el importe de las sanciones pecuniarias administrativas, las autoridades competentes designadas en virtud del art韈ulo 18, apartado 2, tengan en cuenta, en su caso, todas las circunstancias siguientes:

• a) la gravedad y la duraci髇 del incumplimiento;
• b) el grado de responsabilidad de la persona f韘ica o jur韉ica responsable del incumplimiento;
• c) la solidez financiera de la persona f韘ica o jur韉ica responsable del incumplimiento, en particular en referencia a la cifra de negocios total de la persona jur韉ica o a los ingresos anuales de la persona f韘ica;
• d) la importancia de los beneficios obtenidos o las p閞didas evitadas por el incumplimiento por la persona f韘ica o jur韉ica responsable de este, en la medida en que puedan determinarse dichos beneficios o p閞didas;
• e) las p閞didas causadas a terceros por el incumplimiento, en la medida en que puedan determinarse dichas p閞didas;
• f) el nivel de cooperaci髇 de la persona f韘ica o jur韉ica responsable del incumplimiento con las autoridades competentes designadas en virtud del art韈ulo 18, apartado2;
• g) cualesquiera incumplimientos anteriores de la persona f韘ica o jur韉ica responsable del incumplimiento;
• h) toda consecuencia sist閙ica real o potencial del incumplimiento.

5. Cuando las disposiciones a que se refiere el apartado 1 se apliquen a personas jur韉icas, los Estados miembros velar醤 asimismo por que las autoridades competentes designadas con arreglo al art韈ulo 18, apartado 2, apliquen las sanciones administrativas y otras medidas administrativas establecidas en el apartado 2 del presente art韈ulo a los miembros del 髍gano de direcci髇 y a otras personas f韘icas que, en virtud del Derecho nacional, sean responsables del incumplimiento.

6. Los Estados miembros velar醤 por que, antes de adoptar cualquier decisi髇 de imponer las sanciones administrativas u otras medidas administrativas establecidas en el apartado 22 del presente art韈ulo, las autoridades competentes designadas con arreglo al art韈ulo 18, apartado 2, den a la persona f韘ica o jur韉ica afectada la oportunidad de ser o韉a. Podr醤 aplicarse excepciones al derecho a ser o韉o para la adopci髇 de esas otras medidas administrativas cuando sea necesaria una actuaci髇 urgente para evitar causar p閞didas significativas a terceros o da駉s significativos al sistema financiero. En tales casos, se dar� a la persona interesada la oportunidad de ser o韉a lo antes posible tras la adopci髇 de dicha medida administrativa y, cuando sea necesario, se revisar� dicha medida.

7. Los Estados miembros velar醤 por que cualquier decisi髇 de imposici髇 de sanciones administrativas u otras medidas administrativas establecidas en el apartado 2 est� debidamente motivada y pueda ser objeto de recurso.

Art韈ulo 24 Publicaci髇 de las sanciones administrativas y otras medidas administrativas

1. Los Estados miembros velar醤 por que las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 de la presente Directiva incluyan normas que exijan que las sanciones administrativas y otras medidas administrativas se publiquen sin demora indebida en los sitios web oficiales de las autoridades competentes designadas con arreglo al art韈ulo 18, apartado 2. Esas mismas obligaciones se aplicar醤 cuando un Estado miembro decida prever sanciones penales con arreglo al art韈ulo 23, apartado 1, p醨rafo segundo.

2. Las normas adoptadas de conformidad con el apartado 1 exigir醤, como m韓imo, la publicaci髇 de cualquier decisi髇 contra la que no se pueda interponer recurso o ya no sea posible interponerlo, impuesta por incumplimiento de las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 de la presente Directiva.

3. Los Estados miembros velar醤 por que tal publicaci髇 incluya informaci髇 sobre el tipo y la naturaleza del incumplimiento y la identidad de la persona f韘ica o jur韉ica sobre la que recaiga la sanci髇 o medida. Asimismo, y con sujeci髇 a lo dispuesto en el apartado 4, los Estados miembros velar醤 por que dicha informaci髇 se publique sin demora indebida una vez que se haya informado al destinatario de dicha sanci髇 o medida y de la publicaci髇 de la decisi髇 por la que impone dicha sanci髇 o medida en los sitios web oficiales de las autoridades competentes designadas en virtud del art韈ulo 18, apartado 2.

4. Cuando los Estados miembros permitan la publicaci髇 de una decisi髇 por la que se impongan sanciones u otras medidas contra la que est� pendiente un recurso, las autoridades competentes designadas con arreglo al art韈ulo 18, apartado 2, publicar醤 tambi閚 en sus sitios web oficiales, sin demora indebida, informaci髇 sobre el estado en que se encuentra el recurso y el resultado del mismo.

5. Los Estados miembros velar醤 por que las autoridades competentes designadas con arreglo al art韈ulo 18, apartado 2, publiquen la decisi髇 por la que se impongan sanciones o medidas de manera an髇ima y con arreglo al Derecho nacional, en cualquiera de las circunstancias siguientes:

• a) cuando la sanci髇 o medida se imponga a una persona f韘ica y la publicaci髇 de los datos personales se considere desproporcionada;
• b) cuando la publicaci髇 pondr韆 en peligro la estabilidad de los mercados financieros o una investigaci髇 penal en curso;
• c) cuando la publicaci髇 causar韆 un da駉 desproporcionado a las entidades de cr閐ito o personas f韘icas implicadas, en la medida en que se pueda determinar el da駉.

6. En caso de que un Estado miembro decida publicar una decisi髇 por la que se imponga una sanci髇 o medida de forma an髇ima, podr� permitir que se aplace la publicaci髇 de los datos pertinentes.

7. Los Estados miembros velar醤 por que se publique tambi閚 toda sentencia judicial firme que anule una decisi髇 por la que se imponga una sanci髇 o medida.

8. Los Estados miembros velar醤 por que cualquier publicaci髇 contemplada en los apartados 2 a 6 permanezca en los sitios web oficiales de las autoridades competentes designadas con arreglo al art韈ulo 18, apartado 2, durante como m韓imo cinco a駉s a partir de la fecha de la publicaci髇. Los datos personales que figuren en la publicaci髇 solo se mantendr醤 en el sitio web oficial durante el tiempo que resulte necesario de conformidad con las normas aplicables en materia de protecci髇 de datos personales. Dicho per韔do de conservaci髇 se determinar� teniendo en cuenta los plazos de prescripci髇 previstos en la legislaci髇 de los Estados miembros interesados, pero en ning鷑 caso ser� superior a diez a駉s.

9. Las autoridades competentes designadas con arreglo al art韈ulo 18, apartado 2, informar醤 a la ABE de todas las sanciones administrativas y otras medidas administrativas impuestas, as� como, en su caso, de los recursos interpuestos en relaci髇 con ellas y el resultado de los mismos. Los Estados miembros velar醤 por que dichas autoridades competentes reciban informaci髇, as� como los datos de la resoluci髇 judicial firme, en relaci髇 con cualesquiera sanciones penales impuestas, que dichas autoridades competentes tambi閚 presentar醤 a la ABE.

10. La ABE mantendr� una base de datos central de las sanciones administrativas y otras medidas administrativas que se le comuniquen. 趎icamente las autoridades competentes designadas en virtud del art韈ulo 18, apartado 2, podr醤 acceder a esta base de datos, la cual deber� actualizarse a partir de la informaci髇 proporcionada por las autoridades competentes de conformidad con el apartado 9 del presente art韈ulo.

Art韈ulo 25 Obligaciones de cooperaci髇

1. Los Estados miembros velar醤 por que las autoridades competentes designadas en virtud del art韈ulo 18, apartado 2, cooperen estrechamente con las autoridades competentes encargadas de la supervisi髇 general de las entidades de cr閐ito de conformidad con el Derecho de la Uni髇 pertinente aplicable a dichas entidades, y con la autoridad de resoluci髇 en caso de resoluci髇 de una entidad de cr閐ito emisora de bonos garantizados.

2. Asimismo, los Estados miembros velar醤 por que las autoridades competentes designadas en virtud del art韈ulo 18, apartado 2, cooperen estrechamente entre s�. Esta cooperaci髇 incluir� la comunicaci髇 mutua de toda la informaci髇 que sea pertinente para el ejercicio de las tareas de supervisi髇 de las dem醩 autoridades con arreglo a las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 de la presente Directiva.

3. A efectos de la segunda frase del apartado 2 del presente art韈ulo, los Estados miembros velar醤 por que las autoridades competentes designadas en virtud del art韈ulo 18, apartado 2, comuniquen:

• a) toda la informaci髇 pertinente previa solicitud de otra autoridad competente designada en virtud del art韈ulo 18, apartado 2; y
• b) por iniciativa propia, cualquier informaci髇 esencial a otras autoridades competentes designadas en virtud del art韈ulo 18, apartado 2, en otros Estados miembros.

4. Los Estados miembros velar醤 igualmente por que las autoridades competentes designadas en virtud del art韈ulo 18, apartado 2, cooperen con la ABE o, cuando corresponda, con la Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados), creada por el Reglamento (UE) n� 1095/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo (18) , a efectos de la presente Directiva.

5. A efectos del presente art韈ulo, la informaci髇 se considerar� esencial cuando pueda influir significativamente en la evaluaci髇 de la emisi髇 de bonos garantizados en otro Estado miembro.

Art韈ulo 26 Requisitos de divulgaci髇

1. Los Estados miembros velar醤 por que las autoridades competentes designadas con arreglo al art韈ulo 18, apartado 2, publiquen en sus sitios web oficiales la siguiente informaci髇:

• a) el texto de sus disposiciones legales, reglamentarias y administrativas nacionales, as� como las orientaciones generales adoptadas en relaci髇 con la emisi髇 de bonos garantizados;
• b) la lista de entidades de cr閐ito a las que se permite emitir bonos garantizados;
• c) la lista de bonos garantizados que est閚 autorizados para utilizar la denominaci髇 獴ono Garantizado Europeo� y la lista de bonos garantizados que est閚 autorizados para utilizar la denominaci髇 獴ono Garantizado Europeo (Premium)�.

2. La informaci髇 publicada de conformidad con el apartado 1 ser� suficiente para permitir una comparaci髇 significativa de los planteamientos adoptados por las diferentes autoridades competentes de los Estados miembros designadas en virtud del art韈ulo 18, apartado 2. Esa informaci髇 se actualizar� para tener en cuenta cualquier cambio.

3. Las autoridades competentes designadas en virtud del art韈ulo 18, apartado 2, notificar醤 anualmente a la ABE la lista de entidades de cr閐ito a que se refiere el apartado 1, letra b), y las listas de bonos garantizados a que se refiere el apartado 1, letra c).

Art韈ulo 26 bis Accesibilidad de la informaci髇 en el punto de acceso 鷑ico europeo

1. A partir del 10 de enero de 2030, los Estados miembros garantizar醤 que, al hacer p鷅lica cualquier informaci髇 a que se refiere el art韈ulo 14 de la presente Directiva las entidades de cr閐ito a las que se permite emitir bonos garantizados presenten al mismo tiempo dicha informaci髇 al organismo de recopilaci髇 pertinente a que se refiere el apartado 3 del presente art韈ulo a fin de que sea accesible en el punto de acceso 鷑ico europeo (PAUE) establecido con arreglo al Reglamento (UE) 2023/2859 del Parlamento Europeo y del Consejo (19).

Los Estados miembros garantizar醤 que la informaci髇 cumpla los requisitos siguientes:

• a) se presentar� en un formato que permita extraer los datos, tal como se define en el art韈ulo 2, punto 3, del Reglamento (UE) 2023/2859 o, cuando as� lo exija el Derecho de la Uni髇, en un formato legible por m醧uina, tal como se define en el art韈ulo 2, punto 4, de dicho Reglamento;
• b) ir� acompa馻da de los metadatos siguientes:
  • i) todos los nombres de la entidad de cr閐ito a la que se permite emitir bonos garantizados y a la que se refiere la informaci髇,
  • ii) el identificador de entidad jur韉ica de la entidad de cr閐ito a la que se permite emitir bonos garantizados, tal como se estipula en el art韈ulo 7, apartado 4, letra b), del Reglamento (UE) 2023/2859,
  • iii) el tama駉 de la entidad de cr閐ito a la que se permite emitir bonos garantizados por categor韆, tal como se estipula en el art韈ulo 7, apartado 4, letra d), de dicho Reglamento,
  • iv) el tipo de informaci髇, clasificada tal como se estipula en el art韈ulo 7, apartado 4, letra c), de dicho Reglamento,
  • v) una indicaci髇 de si la informaci髇 incluye datos personales.

2. A efectos del apartado 1, letra b), inciso ii), los Estados miembros garantizar醤 que las entidades de cr閐ito obtengan un identificador de entidad jur韉ica.

3. A m醩 tardar el 9 de enero de 2030, a fin de que la informaci髇 a que se refiere el apartado 1 del presente art韈ulo sea accesible en el PAUE, los Estados miembros designar醤 al menos un organismo de recopilaci髇, tal como se define en el art韈ulo 2, punto 2, del Reglamento (UE) 2023/2859 y lo notificar醤 a la AEVM.

4. A partir del 10 de enero de 2030, los Estados miembros garantizar醤 que la informaci髇 a que se refieren el art韈ulo 24 y el art韈ulo 26, apartado 1, letras b) y c), de la presente Directiva est� disponible en el PAUE. A tal fin, el organismo de recopilaci髇, tal como se define en el art韈ulo 2, punto 2, del Reglamento (UE) 2023/2859, ser� la autoridad competente.

Los Estados miembros garantizar醤 que la informaci髇 cumpla los requisitos siguientes:

• a) se presentar� en un formato que permita extraer los datos, tal como se define en el art韈ulo 2, punto 3, del Reglamento (UE) 2023/2859;
• b) ir� acompa馻da de los metadatos siguientes:
  • i) todos los nombres de la entidad de cr閐ito a la que se permite emitir bonos garantizados y a la que se refiere la informaci髇,
  • ii) cuando se conozca, el identificador de entidad jur韉ica de la entidad de cr閐ito a la que se permite emitir bonos garantizados, tal como se estipula en el art韈ulo 7, apartado 4, letra b), del Reglamento (UE) 2023/2859,
  • iii) el tipo de informaci髇, clasificada tal como se estipula en el art韈ulo 7, apartado 4, letra c), de dicho Reglamento,
  • iv) una indicaci髇 de si la informaci髇 incluye datos personales.

5. A fin de garantizar la recopilaci髇 y gesti髇 eficientes de la informaci髇 presentada de conformidad con el apartado 1, la ABE elaborar� proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇 para especificar lo siguiente:

• a) otros metadatos que deben acompa馻r a la informaci髇;
• b) la estructuraci髇 de los datos incluidos en la informaci髇;
• c) para qu� informaci髇 se requiere un formato legible por m醧uina y, en esos casos, qu� formato legible por m醧uina debe utilizarse.

A efectos de la letra c), la ABE evaluar� las ventajas y desventajas de los diferentes formatos legibles por m醧uina y realizar� las pruebas de campo adecuadas.

La ABE presentar� a la Comisi髇 dichos proyectos de normas t閏nicas de ejecuci髇.

Se otorgan a la Comisi髇 competencias para adoptar las normas t閏nicas de ejecuci髇 a que se refiere el p醨rafo primero del presente apartado, de conformidad con el art韈ulo 15 del Reglamento (UE) n.� 1093/2010.

6. En caso necesario, la ABE adoptar� orientaciones para garantizar que los metadatos presentados de conformidad con el apartado 5, p醨rafo primero, letra a), sean correctos.

LE0000822409_20240109Art韈ulo 26 bis introducido por el art韈ulo 16 de la燚irectiva (UE) 2023/2864 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de diciembre de 2023, por la que se modifican determinadas Directivas en lo que respecta al establecimiento y el funcionamiento del punto de acceso 鷑ico europeo (獶.O.U.E.L.� 20 diciembre)Vigencia: 9 enero 2024

Art韈ulo 27 Denominaci髇

1. Los Estados miembros velar醤 por que la denominaci髇 獴ono Garantizado Europeo� y su traducci髇 oficial a todas las lenguas oficiales de la Uni髇 se utilicen exclusivamente respecto de los bonos garantizados que cumplan los requisitos establecidos en las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 de la presente Directiva.

2. Los Estados miembros velar醤 por que la denominaci髇 獴ono Garantizado Europeo (Premium)� y su traducci髇 oficial a todas las lenguas oficiales de la Uni髇 se utilicen exclusivamente respecto de los bonos garantizados que cumplan los requisitos establecidos en las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 de la presente Directiva y los requisitos establecidos en el art韈ulo 129 del Reglamento (UE) n� 575/2013, en la versi髇 modificada por el Reglamento (UE) 2019/2160 del Parlamento Europeo y del Consejo (20) .

Art韈ulo 28 Modificaci髇 de la Directiva 2009/65/CE

El art韈ulo 52, apartado 4, de la Directiva 2009/65/CE se modifica como sigue:

• 1) El p醨rafo primero se sustituye por el texto siguiente:

  �4. Los Estados miembros podr醤 elevar el l韒ite del 5 % establecido en el apartado 1, p醨rafo primero, hasta un 25 % como m醲imo cuando las obligaciones hayan sido emitidas antes del 8 de julio de 2022 y cumplan los requisitos establecidos en el presente apartado, seg鷑 sea de aplicaci髇 en la fecha de su emisi髇, o cuando las obligaciones se ajusten a la definici髇 de bonos garantizados del art韈ulo 3, punto 1, de la Directiva (UE) 2019/2162 del Parlamento Europeo y del Consejo (21) .

  LE0000400425_20240109
• 2) Se suprime el p醨rafo tercero.LE0000400425_20240109

Art韈ulo 29 Modificaci髇 de la Directiva 2014/59/UE

En el art韈ulo 2, apartado 1, de la Directiva 2014/59/UE, el punto 96 se sustituye por el texto siguiente:

LE0000531314_20240109

Art韈ulo 30 Medidas transitorias

1. Los Estados miembros velar醤 por que los bonos garantizados emitidos antes del 8 de julio de 2022 que cumplan los requisitos establecidos en el art韈ulo 52, apartado 4, de la Directiva 2009/65/CE, seg鷑 sea de aplicaci髇 en la fecha de su emisi髇, no est閚 sujetos a los requisitos establecidos en los art韈ulos 5 a 12 y los art韈ulos 15, 16, 17 y 19 de la presente Directiva, pero puedan seguir design醤dose como bonos garantizados de conformidad con la presente Directiva hasta su vencimiento.

Los Estados miembros velar醤 por que las autoridades competentes designadas con arreglo al art韈ulo 18, apartado 2, de la presente Directiva vigilen que los bonos garantizados emitidos antes del 8 de julio de 2022 cumplan los requisitos establecidos en el art韈ulo 52, apartado 4, de la Directiva 2009/65/CE, seg鷑 sea de aplicaci髇 en la fecha de su emisi髇, y los requisitos de la presente Directiva, en la medida en que sean de aplicaci髇 con arreglo al p醨rafo primero del presente apartado.

2. Los Estados miembros podr醤 aplicar el apartado 1 a las emisiones continuas de bonos garantizados cuyo c骴igo ISIN haya sido generado con anterioridad al 8 de julio de 2022 durante un per韔do m醲imo de veinticuatro meses posterior a dicha fecha a condici髇 de que tales emisiones cumplan con todos los requisitos siguientes:

• a) que la fecha de vencimiento del bono garantizado sea anterior al 8 de julio de 2027.
• b) que el volumen total de la emisi髇 de las emisiones continuas posteriores al 8 de julio de 2022 no sea superior al doble del volumen total de la emisi髇 de los bonos garantizados pendientes en dicha fecha;
• c) que el volumen total de la emisi髇 del bono garantizado a su vencimiento no sea superior a 6 000 000 000 EUR o al importe equivalente en la moneda nacional;
• d) que los activos de garant韆 est閚 ubicados en el Estado miembro que aplique el apartado 1 a las emisiones continuas de bonos garantizados.

Art韈ulo 31 Evaluaci髇 e informes

1. A m醩 tardar el 8 de julio de 2024, la Comisi髇, en estrecha colaboraci髇 con la ABE, presentar� un informe al Parlamento Europeo y al Consejo, acompa馻do, si procede, de una propuesta legislativa, sobre la posibilidad y el modo de introducir un r間imen de equivalencia para las entidades de cr閐ito de terceros pa韘es emisoras de bonos garantizados y para los inversores en esos bonos garantizados, teniendo en cuenta la evoluci髇 internacional en el 醡bito de los bonos garantizados, en particular la instauraci髇 de marcos legislativos en terceros pa韘es.

2. A m醩 tardar el 8 de julio de 2025, la Comisi髇, en estrecha colaboraci髇 con la ABE, presentar� un informe al Parlamento Europeo y al Consejo sobre la aplicaci髇 de la presente Directiva en lo que se refiere al nivel de protecci髇 de los inversores y sobre la evoluci髇 de la emisi髇 de bonos garantizados en la Uni髇. El informe incluir� las recomendaciones para la adopci髇 de medidas adicionales: En el informe se har� constar informaci髇 sobre:

• a) la evoluci髇 del n鷐ero de permisos para emitir bonos garantizados;
• b) la evoluci髇 del n鷐ero de bonos garantizados emitidos de conformidad con las disposiciones de Derecho nacional de transposici髇 de la presente Directiva y con el art韈ulo 129 del Reglamento (UE) n� 575/2013;
• c) la evoluci髇 de los activos que sirven de garant韆 de la emisi髇 de bonos garantizados;
• d) la evoluci髇 del nivel de sobregarant韆;
• e) las inversiones transfronterizas en bonos garantizados, incluidas las procedentes de terceros pa韘es y las destinadas a ellos;
• f) la evoluci髇 de la emisi髇 de bonos garantizados con estructuras de vencimiento prorrogable;
• g) la evoluci髇 en relaci髇 con los riesgos y beneficios del uso de las exposiciones a que se refiere el art韈ulo 129, apartado 1, del Reglamento (UE) n� 575/2013;
• h) el funcionamiento de los mercados de bonos garantizados.

3. A m醩 tardar el 8 de julio de 2024, los Estados miembros transmitir醤 informaci髇 a la Comisi髇 sobre los puntos enumerados en el apartado 2.

4. A m醩 tardar el 8 de julio de 2024, la Comisi髇, tras encargar y recibir un estudio en el que se eval鷈n los riesgos y beneficios que se derivan de los bonos garantizados con estructuras de vencimiento prorrogable y previa consulta a la ABE, adoptar� un informe y lo transmitir�, junto con el estudio, al Parlamento Europeo y al Consejo, acompa馻do, si procede, de una propuesta legislativa.

5. A m醩 tardar el 8 de julio de 2024, la Comisi髇 adoptar� un informe sobre la posibilidad de introducir un instrumento de doble uso denominado 玴agar� garantizado europeo�. La Comisi髇 transmitir� dicho informe al Parlamento Europeo y al Consejo, acompa馻do, si procede, de una propuesta legislativa.

Art韈ulo 32 Transposici髇

1. Los Estados miembros adoptar醤 y publicar醤, a m醩 tardar el 8 de julio de 2021, las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas necesarias para dar cumplimiento a lo establecido en la presente Directiva. Informar醤 de ello inmediatamente a la Comisi髇.

Aplicar醤 dichas disposiciones a m醩 tardar a partir del 8 de julio de 2022.

Cuando los Estados miembros adopten dichas disposiciones, estas incluir醤 una referencia a la presente Directiva o ir醤 acompa馻das de dicha referencia en su publicaci髇 oficial. Los Estados miembros establecer醤 las modalidades de la mencionada referencia.

2. Los Estados miembros comunicar醤 a la Comisi髇 el texto de las principales disposiciones de Derecho interno que adopten en el 醡bito regulado por la presente Directiva.

V閍se la disposici髇 final octava del R.D.-ley 24/2021, de 2 de noviembre, de transposici髇 de directivas de la Uni髇 Europea en las materias de bonos garantizados, distribuci髇 transfronteriza de organismos de inversi髇 colectiva, datos abiertos y reutilizaci髇 de la informaci髇 del sector p鷅lico, ejercicio de derechos de autor y derechos afines aplicables a determinadas transmisiones en l韓ea y a las retransmisiones de programas de radio y televisi髇, exenciones temporales a determinadas importaciones y suministros, de personas consumidoras y para la promoci髇 de veh韈ulos de transporte por carretera limpios y energ閠icamente eficientes (獴.O.E.� 3 noviembre).LE0000710857_20230630

Art韈ulo 33 Entrada en vigor

La presente Directiva entrar� en vigor a los veinte d韆s de su publicaci髇 en el Diario Oficial de la Uni髇 Europea.

Art韈ulo 34 Destinatarios

Los destinatarios de la presente Directiva son los Estados miembros.