• Expandir / Contraer 韓dice sistem醫ico
• INTRODUCCION
• Art韈ulo 1 營mporte de la emisi髇 de Deuda
• Art韈ulo 2 燜ormalizaci髇 de la emisi髇 de la Deuda
• Art韈ulo 3 燫epresentaci髇 de la Deuda
• Art韈ulo 4 燜echas de emisi髇 y amortizaci髇
• Art韈ulo 5 燩rocedimiento de emisi髇
• Art韈ulo 6 燭ipo de inter閟 y pago de cupones
• Art韈ulo 7 燩rocedimiento de suscripci髇 p鷅lica de la Deuda del Estado
• Art韈ulo 8 燙alendario de subastas
• Art韈ulo 9 燩rocedimiento de las subastas. Contenido m韓imo de la convocatoria
• Art韈ulo 10 燙lases y valor m韓imo de las ofertas
• Art韈ulo 11 燩resentaci髇 de peticiones u ofertas
• Art韈ulo 12 燫esoluci髇 de las subastas
• Art韈ulo 13 燩ublicaci髇 de las condiciones de emisi髇 y de los resultados de la subasta
• Art韈ulo 14 燙醠culo del tipo de inter閟
• Art韈ulo 15 燩ago del nominal adjudicado en la subasta
• Art韈ulo 16 燩rorrateo
• Art韈ulo 17 燩ago de intereses y reembolsos por amortizaci髇
• Art韈ulo 18 燙ontabilizaci髇 de operaciones y gastos
• Art韈ulo 19 燗utorizaciones
• Art韈ulo 20 燬uplencia del titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera
• DISPOSICIONES DEROGATORIAS
  • Disposici髇 derogatoria 鷑ica 燚erogaci髇 normativa
• DISPOSICIONES FINALES
  • Disposici髇 final primera 燞abilitaci髇 normativa
  • Disposici髇 final segunda 燛ntrada en vigor

Art韈ulo 1 Importe de la emisi髇 de Deuda

1. La Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera emitir� durante el a駉 2015, en nombre del Estado y por delegaci髇, Deuda del Estado con arreglo a lo que se dispone en esta orden, por el importe nominal que resulte aconsejable en funci髇 de la situaci髇 de financiaci髇 del Estado, de las peticiones de suscripci髇 recibidas, de las condiciones de las mismas y de las generales de los mercados, de modo que, sumando lo emitido o contra韉o en enero del a駉 2015, en virtud de lo establecido en la Orden ECC/1/2014, de 2 de enero, por la que se dispone la creaci髇 de Deuda del Estado durante 2014 y enero de 2015 y se recogen las Cl醬sulas de Acci髇 Colectiva y que se emita o contraiga por el Estado durante todo el a駉 en curso en todas las modalidades de Deuda del Estado no supere el l韒ite de incremento que para el saldo vivo de la Deuda establece el art韈ulo 48 de la Ley 36/2014, de 26 de diciembre, de Presupuestos Generales del Estado para el a駉 2015.

2. A efectos de lo dispuesto en el art韈ulo 94.2 de la Ley 47/2003, de 26 de noviembre, la autorizaci髇 para emitir o contraer Deuda del Estado contenida en el apartado anterior se extender� al mes de enero de 2016 hasta el l韒ite del 15 por ciento del autorizado para el a駉 2015, comput醤dose los importes as� emitidos dentro del l韒ite que autorice para el a駉 2016 la Ley de Presupuestos Generales del Estado para dicho a駉.

Art韈ulo 2 Formalizaci髇 de la emisi髇 de la Deuda

Sin perjuicio de lo establecido en el art韈ulo 7, la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera emitir� Deuda del Estado en euros de las siguientes modalidades: Letras del Tesoro, Bonos del Estado y Obligaciones del Estado. Asimismo se podr醤 emitir Bonos u Obligaciones del Estado cuyo capital o intereses est閚 referenciados a un 韓dice en la forma que fije su norma de emisi髇.

1. La Deuda del Estado recibir� la denominaci髇 de Letras del Tesoro cuando se emita, al descuento o a premio, y a plazo no superior a veinticuatro meses. Su valor de amortizaci髇 ser� a la par.

2. La Deuda del Estado recibir� la denominaci髇 de Bonos del Estado o de Obligaciones del Estado cuando su plazo de emisi髇 se encuentre entre dos y cinco a駉s o sea superior a este plazo, respectivamente. El valor de amortizaci髇 de los Bonos y Obligaciones del Estado ser� a la par, salvo que en la resoluci髇 de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera por la que se disponga la emisi髇 se fije un valor distinto. En el caso de amortizaciones anticipadas por recompra o canje, el precio puede ser distinto a la par. Se autoriza al titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera para agrupar los Bonos del Estado y las Obligaciones del Estado bajo la denominaci髇 de Bonos del Tesoro u otra que resulte aconsejable para identificar Deuda de esas caracter韘ticas, de acuerdo con la pr醕tica de los mercados nacionales o internacionales.

3. Para facilitar la gesti髇 de las operaciones de amortizaci髇 y la agregaci髇 de emisiones de Letras del Tesoro, Bonos u Obligaciones del Estado, el plazo de emisi髇 de estos valores podr� diferir de los a駉s o meses exactos citados en los apartados anteriores en los d韆s que sea preciso, sin que por ello necesariamente haya de cambiarse su denominaci髇.

4. A efectos de lo dispuesto en el art韈ulo 98.3 de la Ley 47/2003, de 26 de noviembre, el conjunto de nuevas referencias de valores de Deuda del Estado con vencimiento original declarado superior a un a駉 incorpora las especificaciones de las Cl醬sulas de Acci髇 Colectiva recogidas en el anexo de la Orden ECC/1/2014, de 2 de enero, por la que se dispone la creaci髇 de Deuda del Estado durante 2014 y enero de 2015 y se recogen las Cl醬sulas de Acci髇 Colectiva. Asimismo, quedan sujetos a ese mismo r間imen los derechos resultantes de la segregaci髇 de modalidades de Deuda que incorporen Cl醬sulas de Acci髇 Colectiva.

Art韈ulo 3 Representaci髇 de la Deuda

La Deuda del Estado en valores denominada en euros que se ponga en circulaci髇 en virtud de lo previsto en el art韈ulo 2, estar� representada exclusivamente mediante anotaciones en cuenta.

Art韈ulo 4 Fechas de emisi髇 y amortizaci髇

1. La Deuda que se emita tendr� las fechas de emisi髇 y amortizaci髇 que determine la resoluci髇 del titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera por la que se disponga la emisi髇.

2. Asimismo, el titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera podr� establecer, en la resoluci髇 por la que se disponga la emisi髇, una o m醩 fechas en las que el Estado, los tenedores, o uno y otros, puedan exigir la amortizaci髇 de la Deuda antes de la fecha fijada para su amortizaci髇 definitiva, debiendo en ese supuesto fijar el precio al que se valorar� la Deuda a efectos de su amortizaci髇 en cada una de esas fechas, as� como el procedimiento y, en su caso, condiciones para el ejercicio de dicha opci髇 en el supuesto de que la misma se atribuya a los tenedores.

3. En la Deuda en valores, el ejercicio del derecho a la amortizaci髇 anticipada por el Estado se ejercer�, salvo que la emisi髇 tenga establecido un procedimiento especial y propio m醩 favorable para el tenedor, como se expone a continuaci髇:

• a) La resoluci髇 de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera mediante la que se disponga el reembolso anticipado de una emisi髇 de Deuda del Estado habr� de publicarse al menos con dos meses de antelaci髇 a la fecha en que el reembolso haya de tener lugar. La presentaci髇 de facturas para el reembolso se har� en los plazos y por los procedimientos habituales.
• b) En el 醡bito del correspondiente convenio, el Banco de Espa馻 har� p鷅licos los datos identificativos de la Deuda cuyo reembolso anticipado se ha dispuesto, de modo an醠ogo a los resultados de los sorteos de amortizaci髇 de la Deuda P鷅lica.

4. Cuando la opci髇 de amortizaci髇 anticipada de la Deuda en valores, conforme a las normas de creaci髇 o contracci髇, se ejercite por los tenedores, 閟tos habr醤 de presentar la solicitud correspondiente al menos con un mes de antelaci髇 a la fecha de reembolso. Por la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera se establecer醤, en caso necesario, las condiciones para el ejercicio de la opci髇 de amortizaci髇, efectu醤dose la presentaci髇 de las facturas en los plazos y por los procedimientos habituales.

5. En virtud de lo establecido en el art韈ulo 102.5 de la Ley 47/2003, de 26 de noviembre, los procedimientos establecidos en los apartados 3 y 4 ser醤 de aplicaci髇 para el ejercicio de la opci髇 de amortizaci髇 anticipada de las Deudas asumidas por el Estado en valores, aun cuando lo asumido sea s髄o la carga financiera, salvo que el modo de ejercicio de la opci髇 recogido en la regulaci髇 originaria de la emisi髇 sea m醩 favorable para el tenedor. Asimismo, la celebraci髇 y publicaci髇 de resultados de los sorteos de amortizaci髇 de dichas Deudas se acomodar醤 a lo establecido para la Deuda emitida por el Estado, sin perjuicio de que, cuando resulte conveniente y no se da馿n derechos de los tenedores, se mantenga el procedimiento aplicado antes de la asunci髇 por el Estado.

Art韈ulo 5 Procedimiento de emisi髇

1. La emisi髇 de Deuda del Estado se efectuar� por la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera mediante uno de los procedimientos siguientes o una combinaci髇 de los mismos:

• a) Mediante subasta, que se desarrollar� conforme a las reglas hechas p鷅licas con anterioridad a la celebraci髇 de la misma, entre el p鷅lico en general, entre colocadores autorizados o entre un grupo restringido de 閟tos que adquieran compromisos especiales respecto a la colocaci髇 de la Deuda o al funcionamiento de sus mercados.
• b) Mediante operaciones de venta simple, que consistir醤 en colocaciones directas de deuda del Estado a una o varias contrapartidas, u operaciones de venta con pacto de recompra. Estas operaciones podr醤 realizarse para nuevas emisiones, ampliaciones de emisiones existentes, o para valores que el Tesoro P鷅lico tenga en su cuenta de valores. El procedimiento a seguir en estas operaciones ser� por regla general el siguiente:
  • 1.� Las entidades que ostenten la condici髇 de Creador de Mercado de Deuda P鷅lica del Reino de Espa馻 podr醤 actuar como contrapartidas de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera en estas operaciones. Estas entidades podr醤 posteriormente mantener la deuda del Estado adquirida en sus carteras propias o transmitirla, a menos que expresamente se indiquen restricciones a su comercializaci髇.
  • 2.� La Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera comunicar� a los Creadores de Mercado los requisitos y condiciones necesarios para las operaciones que se presenten. Se podr醤 incluir, entre otros, requisitos relativos al volumen m韓imo de estas operaciones de financiaci髇, al coste de emisi髇 m醲imo, o a la estructura de la operaci髇.
  • 3.� Los Creadores de Mercado podr醤 presentar a la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera, para su posterior valoraci髇, las propuestas que consideren oportunas. Estas propuestas solo podr醤 referirse a emisiones de deuda del Estado en circulaci髇 si una comunicaci髇 de esta Secretar韆 General menciona expresamente la posibilidad de realizar estas operaciones con esas emisiones.
  • 4.� Las propuestas presentadas por los Creadores de Mercado ser醤 valoradas por la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera, atendiendo a la estructura financiera propuesta, la complementariedad de la operaci髇 con el programa de financiaci髇 regular, la diversificaci髇 de la base inversora o el ahorro potencial en costes frente a emisiones a plazo similar en euros, entre otros criterios.
  • 5.� La Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera elaborar� un informe en el que se reflejen las ventajas para el Tesoro P鷅lico de aquellas operaciones que hayan sido aceptadas.
  • 6.� No obstante lo anterior, excepcionalmente podr醤 actuar como contrapartida en estas operaciones otras entidades distintas de los Creadores de Mercado, que ostenten la condici髇 de Titular de Cuenta en el Mercado de Deuda P鷅lica en Anotaciones en Cuenta, cuando as� lo prevea la Orden del Ministro de Econom韆 y Competitividad por la que se autoriza la emisi髇. Las caracter韘ticas de las operaciones se acordar醤 bilateralmente entre la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera y la entidad Titular de Cuenta en el Mercado de Deuda P鷅lica en Anotaciones en Cuenta.
• c) Mediante el procedimiento de sindicaci髇, que consistir� en la cesi髇 de parte o la totalidad de una emisi髇 a un precio convenido a varias entidades financieras que aseguren su colocaci髇. El procedimiento a seguir en estas operaciones ser� por regla general el siguiente:
  • 1.� Se podr醤 emitir mediante el procedimiento de sindicaci髇 nuevas emisiones o ampliaciones de emisiones existentes.
  • 2.� La Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera seleccionar� a las entidades financieras participantes atendiendo a criterios financieros, de capacidad comercial o de potenciaci髇 de los mercados de Deuda, otorg醤doles un mandato para liderar la emisi髇.
  • 3.� El precio de emisi髇, as� como otras caracter韘ticas de la emisi髇, incluyendo el cup髇 o la fecha de vencimiento, se determinar醤 por la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera previa consulta con las entidades seleccionadas.
  • 4.� La Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera informar� a las entidades a las que se ha otorgado un mandato acerca de su deber de respetar la confidencialidad en todas las fases del proceso de emisi髇. La informaci髇 cuya publicaci髇 no haya sido consentida expresamente por la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera no podr� ser objeto de divulgaci髇 a personas ajenas a la transacci髇.
  • 5.� Las entidades financieras seleccionadas buscar醤 inversores para cubrir la emisi髇, y tendr醤 tambi閚 la posibilidad de presentar peticiones para su propia cartera. En caso de que la demanda supere el volumen previsto de emisi髇, las entidades financieras seleccionadas formular醤 una propuesta de distribuci髇 de la emisi髇 a la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera. La Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera valorar� la adecuaci髇 de la distribuci髇 propuesta por las entidades financieras seleccionadas y podr� realizar modificaciones para mejorar la distribuci髇 de la emisi髇, lograr una mayor diversificaci髇 de inversores, o mejorar el comportamiento de la emisi髇 en el mercado secundario tras la emisi髇.
• d) Mediante cualquier otra t閏nica que se considere adecuada, en funci髇 del tipo de operaci髇 de que se trate.

2. A fin de llevar a cabo la emisi髇, el titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera podr� formalizar con la entidad o entidades seleccionadas o adjudicatarias los convenios y contratos pertinentes, en los que se podr醤 acordar comisiones de administraci髇, suscripci髇 y colocaci髇. En los mismos se determinar醤 los procedimientos de la adjudicaci髇 en cuanto no sean de aplicaci髇 los descritos entre los art韈ulos 9 y 15, ambos inclusive, as� como la forma y la medida en que sea de aplicaci髇 a la colocaci髇 de estas emisiones lo previsto en el art韈ulo 7 y cuanto resulte preciso para llevar a t閞mino la emisi髇. Las funciones de las entidades seleccionadas terminar醤, prorrateo incluido en su caso, con el ingreso del importe de la emisi髇 en la cuenta del Tesoro en el Banco de Espa馻 en la fecha fijada.

Art韈ulo 6 Tipo de inter閟 y pago de cupones

1. Las Letras del Tesoro se emitir醤 al descuento o a premio, determin醤dose su precio de emisi髇 bien mediante subasta, bien por el titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera.

2. Los Bonos y las Obligaciones del Estado se emitir醤 con el tipo de inter閟 nominal que determine el titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera. En la resoluci髇 de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera por la que se disponga la emisi髇 tambi閚 se podr� prever que el tipo de inter閟 est� referenciado a alg鷑 韓dice.

El titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera establecer� las fechas de pago de cada uno de los cupones de intereses. En particular, el per韔do de devengo del primer cup髇 pospagable se podr� incrementar o reducir en los d韆s necesarios para que los restantes per韔dos de cup髇 sean completos y el vencimiento del 鷏timo de ellos coincida con la fecha de amortizaci髇 final.

El titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera podr�, asimismo, disponer que estos valores adopten la forma de cup髇 cero o cup髇 鷑ico o incorporen cualesquiera caracter韘ticas especiales, tales como lotes u otras ocasionalmente utilizadas en estos mercados. La denominaci髇 de los valores se podr� modificar para dar cuenta de tales formas o caracter韘ticas especiales.

El titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera podr� tambi閚 establecer el m閠odo de actualizaci髇 tanto de intereses como del capital en el caso de emisiones referenciadas a alg鷑 韓dice.

Art韈ulo 7 Procedimiento de suscripci髇 p鷅lica de la Deuda del Estado

1. Cualquier persona f韘ica o jur韉ica podr� formular peticiones de suscripci髇 de la Deuda del Estado cuya emisi髇 se dispone, con las excepciones que, en su caso, contemplen las resoluciones de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera por las que se convoquen las subastas, o la normativa espec韋ica reguladora de la actividad de figuras con una participaci髇 cualificada en el Mercado de Deuda P鷅lica, tales como los Creadores de Mercado de Deuda P鷅lica del Reino de Espa馻, y sin perjuicio de lo establecido en el art韈ulo 5.

2. Las peticiones de inversi髇 se considerar醤 compromisos en firme de adquisici髇 de la Deuda solicitada, de acuerdo con las condiciones de la emisi髇, y su no desembolso 韓tegro en las fechas establecidas a tal efecto en la normativa de la emisi髇 dar� lugar a la exigencia de la correspondiente responsabilidad, o, en su caso, a la p閞dida de las cantidades que se exijan como garant韆, en la forma prevista en el art韈ulo 15.5.

Las peticiones se presentar醤 participando en las subastas que se regulan en esta orden o adquiriendo los valores en los per韔dos y en las condiciones que determine el titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera de acuerdo con lo previsto en el art韈ulo 5, observ醤dose, en todo caso, las normas establecidas al efecto.

3. En el marco del correspondiente convenio, el Banco de Espa馻 actuar� como Agente del Tesoro P鷅lico en la suscripci髇 de la Deuda del Estado, sin perjuicio de lo previsto en el art韈ulo 5.

Art韈ulo 8 Calendario de subastas

1. La Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera elaborar� un calendario anual de subastas que ser� publicado en el 獴olet韓 Oficial del Estado� antes del 1 de febrero del a駉 corriente.

Tendr醤 la consideraci髇 de subastas ordinarias las que se celebren con la periodicidad establecida en el calendario anual.

2. Sin perjuicio de lo establecido en el apartado anterior, a la vista de las condiciones de los mercados, del desarrollo de las emisiones durante el a駉 o ante la conveniencia de poner en circulaci髇 nuevas modalidades o instrumentos de Deuda del Estado a diferentes plazos dentro de las modalidades hoy existentes, el titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera podr� convocar subastas especiales no incluidas en el calendario anual o cancelar alguna de las subastas ordinarias programadas.

V閍se Res. 20 de enero de 2015, de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera, por la que se publica el calendario de subastas de Bonos y Obligaciones del Estado para el a駉 2015 y el mes de enero de 2016 (獴.O.E.� 21 enero).

Art韈ulo 9 Procedimiento de las subastas. Contenido m韓imo de la convocatoria

1. Salvo que el titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera establezca un procedimiento especial en la convocatoria de la subasta, el procedimiento que se seguir� habitualmente es el que se dispone en este art韈ulo y en los siguientes hasta el art韈ulo 15 inclusive.

2. Las subastas se convocar醤 mediante resoluci髇 de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera, que se publicar� en el 獴olet韓 Oficial del Estado�.

3. Las resoluciones del titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera por las que se convoquen subastas determinar醤, como m韓imo:

• a) Las fechas de emisi髇 y amortizaci髇 de la Deuda del Estado que se emita.
• b) La fecha y hora l韒ite de presentaci髇 de peticiones en las oficinas del Banco de Espa馻.
• c) La fecha de resoluci髇 de las subastas.
• d) La fecha y hora l韒ite de pago de la Deuda del Estado adjudicada en las subastas.
• e) El importe nominal de la Deuda ofrecida en subasta, cuando se desee comunicar al mercado tal informaci髇, pudiendo establecerse la cantidad ofrecida para una o varias subastas del mismo o distintos instrumentos.
• f) El valor nominal m韓imo de las ofertas, cuando el titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera haga uso de las facultades que se le confieren en el art韈ulo 10.4.
• g) La posibilidad o imposibilidad de presentaci髇 de peticiones no competitivas.
• h) En su caso, el car醕ter especial de la subasta.

4. Cuando las subastas que se convoquen sean de Bonos del Estado u Obligaciones del Estado, las resoluciones determinar醤, adem醩:

• a) El tipo de inter閟 nominal anual y fechas de pagos de los cupones.
• b) La existencia, en su caso, de opciones de amortizaci髇 anticipada y las condiciones para su ejercicio.
• c) El importe del cup髇 corrido devengado, en su caso, a la fecha de desembolso y puesta en circulaci髇 de los valores, expresado en tanto por ciento y redondeado a dos decimales.
• d) En el caso de tratarse de Bonos u Obligaciones referenciados a alg鷑 韓dice, se indicar醤 el 韓dice y el m閠odo de actualizaci髇 aplicables. Si la emisi髇 est� referida a alg鷑 韓dice de precios, se publicar� el tipo de inter閟 real anual en sustituci髇 del tipo de inter閟 nominal. En este mismo supuesto, tambi閚 se har� p鷅lico el valor aplicable del 韓dice multiplicador o del coeficiente de indexaci髇 en la fecha de emisi髇, a efectos de valorar los cupones, el cup髇 corrido en su caso y el principal en t閞minos nominales.

5. En el caso de las Letras del Tesoro, deber� especificarse si las ofertas competitivas se formulan en t閞minos de precio o de tipo de inter閟.

6. Las resoluciones podr醤 especificar otras condiciones adicionales, supeditando incluso la validez de las ofertas a su cumplimiento.

7. Tanto en las subastas ordinarias como en las especiales podr醤 ponerse en oferta ampliaciones de emisiones anteriores o nuevas emisiones.

Art韈ulo 10 Clases y valor m韓imo de las ofertas

1. Se podr醤 formular tanto ofertas competitivas como no competitivas.

2. Las ofertas competitivas son aquellas en que se indica el precio, expresado en tanto por ciento sobre el valor nominal, que se est� dispuesto a pagar por la Deuda o el tipo de inter閟 en tanto por ciento que se solicita. Solamente se podr� efectuar para cada valor una petici髇 competitiva por cada postor o entidad presentadora para cada precio o tipo de inter閟.

En las subastas de Letras del Tesoro, el precio o el tipo de inter閟 se expresar� en tanto por ciento con tres decimales, el 鷏timo de los cuales podr� ser cualquier n鷐ero entre el cero y el nueve, ambos incluidos.

En las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado, el precio se expresar� en tanto por ciento con dos decimales, el 鷏timo de los cuales podr� ser cualquier n鷐ero entre el cero y el nueve, ambos incluidos.

En las ofertas competitivas que se presenten a las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado no referenciados a alg鷑 韓dice, el precio que se est� dispuesto a pagar por la Deuda que se solicite se formular� excup髇, es decir, deducido, en su caso, el importe del cup髇 corrido devengado, y el precio a pagar por la Deuda que se solicita ser� el resultado de sumar al precio consignado en la oferta el importe del cup髇 corrido expresado en tanto por ciento y redondeado a dos decimales.

En las ofertas competitivas que se presenten a las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado referenciadas a alg鷑 韓dice, el precio que se est� dispuesto a pagar por la Deuda que se solicite se formular� excup髇 y sin tener en consideraci髇 la aplicaci髇 del correspondiente 韓dice multiplicador o coeficiente de indexaci髇. El precio a pagar por la Deuda que se solicite ser� el resultado de aplicar, tal y como se determine en la correspondiente norma de emisi髇, el 韓dice multiplicador o el coeficiente de indexaci髇 al resultado de sumar al precio consignado en la oferta el importe del cup髇 corrido expresado en tanto por ciento.

El titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera podr� variar la forma de expresar el precio o el tipo de inter閟 en las subastas cuando sea conveniente en raz髇 del plazo del activo o porque otra circunstancia as� lo aconseje. Adem醩, en las resoluciones por la que se convocan las subastas de Letras del Tesoro, se determinar� si las ofertas competitivas deber醤 expresarse en t閞minos de precio o de tipo de inter閟.

Las ofertas competitivas que no especifiquen el precio o el tipo de inter閟, seg鷑 corresponda, se considerar醤 nulas a todos los efectos. El titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera podr� limitar el n鷐ero y el importe m醲imo de las ofertas competitivas que cada participante pueda presentar en la subasta, as� como fijar un precio m韓imo o un tipo de inter閟 m醲imo para tenerlas por v醠idamente presentadas a la misma.

3. Las ofertas no competitivas son aqu閘las en que no se indica precio o tipo de inter閟. Solamente se podr� efectuar para cada valor una petici髇 no competitiva por cada postor o entidad presentadora. Con car醕ter general, el importe nominal m醲imo conjunto de las peticiones no competitivas presentadas por cada postor no podr� exceder de cinco millones de euros. Se permite que el Fondo de Garant韆 Salarial, el Fondo de Garant韆 de Dep髎itos de Entidades de Cr閐ito, el Fondo de Reserva de la Seguridad Social, el Fondo de Garant韆 de Inversiones, la Sociedad Estatal de Correos y Tel間rafos, S. A., la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), la Agencia Espa駉la de Protecci髇 de Datos, el Fondo de Prevenci髇 y Rehabilitaci髇 de la Seguridad Social, el Fondo de Reestructuraci髇 Ordenada Bancaria (FROB), o cualquier otra entidad p鷅lica o sociedad de titularidad p鷅lica que determine el titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera, presenten peticiones no competitivas por un valor nominal m醲imo de 500 millones de euros.

4. El importe nominal m韓imo de las ofertas, competitivas o no competitivas, ser� de 1.000 euros. Las peticiones por importes superiores habr醤 de ser m鷏tiplos enteros del importe m韓imo citado.

El titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera podr� modificar los importes mencionados en los apartados anteriores cuando sea conveniente por el plazo del activo o cuando cualquier otra circunstancia as� lo aconseje.

Art韈ulo 11 Presentaci髇 de peticiones u ofertas

1. Cualquier persona f韘ica o jur韉ica podr� presentar ofertas en las subastas con las excepciones que, en su caso, contemplen las resoluciones de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera por las que se convoquen las subastas, as� como la normativa espec韋ica reguladora de la actividad de figuras con una participaci髇 cualificada en el Mercado de Deuda P鷅lica, tales como los Creadores de Mercado de Deuda P鷅lica del Reino de Espa馻.

2. Con las excepciones que, en su caso, contemplen las resoluciones de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera por las que se convoquen las subastas y la normativa espec韋ica reguladora de la actividad de figuras con una participaci髇 cualificada en el Mercado de Deuda P鷅lica, tales como los Creadores de Mercado de Deuda P鷅lica del Reino de Espa馻, tanto las ofertas competitivas como no competitivas se presentar醤 en el Banco de Espa馻, directamente o a trav閟 de alguna de las personas o entidades siguientes operantes en Espa馻: Bancos, Cajas de Ahorro, Cooperativas de Cr閐ito, Sociedades y Agencias de Valores y Notarios. Asimismo, las Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversi髇 Colectiva o de Fondos de Pensiones y las Sociedades Gestoras de Carteras inscritas en los Registros Oficiales correspondientes podr醤 presentar peticiones de suscripci髇 de Deuda para las Instituciones de Inversi髇 Colectiva, los Fondos de Pensiones o las carteras que administren.

Las entidades o personas que reciban 髍denes de suscripci髇 de Deuda se encargar醤 de realizar todos los tr醡ites necesarios en el Banco de Espa馻, debiendo obrar aqu閘las en poder del mismo en la fecha y hora se馻ladas en la resoluci髇 por la que se convoc� la subasta. No se admitir醤 ofertas presentadas posteriormente.

El presentador de las peticiones observar� los procedimientos que tenga establecidos o establezca el Banco de Espa馻.

3. En las ofertas figurar醤 el nombre y apellidos o raz髇 social del oferente, el n鷐ero de su documento nacional de identidad o de identificaci髇 fiscal, seg鷑 est� establecido, as� como su domicilio completo.

4. Las ofertas especificar醤 el importe nominal total que se solicita en suscripci髇 y, en el caso de las competitivas, el precio a pagar por la Deuda o el tipo de inter閟 que se solicita, seg鷑 se indica en el art韈ulo 10.

5. En las ofertas presentadas directamente en el Banco de Espa馻 por personas f韘icas y jur韉icas, residentes en Espa馻, no autorizadas a operar en el Mercado de Deuda P鷅lica en Anotaciones, se designar� obligatoriamente como entidad depositaria a 獴anco de Espa馻-Entidad Gestora de Deuda del Estado� entreg醤dose acuse de recibo de las peticiones presentadas.

6. Las peticiones de los suscriptores que se presenten en las oficinas del Banco de Espa馻 por quien no sea Entidad Gestora o Titular de Cuentas en el Mercado de Deuda P鷅lica en Anotaciones, deber醤 acompa馻rse de un resguardo justificativo de haber depositado en las mismas el 2 por ciento, como m韓imo, del nominal solicitado. Esta entrega se considerar� a cuenta de la liquidaci髇 final de la inversi髇.

Complementariamente, el Banco de Espa馻 establecer� otro porcentaje sobre el nominal solicitado, que cubra en un solo pago el importe de adjudicaci髇 del nominal suscrito. Esta modalidad, denominada 玠ep髎ito previo�, ser� la que tendr醤 que observar las peticiones realizadas a trav閟 del Sistema de Compra y Venta de Valores en la Sede Electr髇ica de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera.

En todo caso, el 2 por ciento del total nominal solicitado en todas las peticiones presentadas directamente tendr� la consideraci髇 de garant韆 a efectos de lo dispuesto en el art韈ulo 15.5. El ingreso de las peticiones de los suscriptores que se presenten en las oficinas del Banco de Espa馻 deber� realizarse en met醠ico, mediante orden de adeudo en cuenta corriente de efectivo o mediante cheque, ya sea bancario o contra cuenta corriente, extendido a favor del Tesoro P鷅lico o del Banco de Espa馻. Asimismo, previa autorizaci髇 de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera, el Banco de Espa馻 podr� modificar estos mecanismos de pago.

Cuando las peticiones se realicen a trav閟 del Sistema de Compra y Venta de Valores en la Sede Electr髇ica de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera, la 鷑ica forma de pago aceptada ser� mediante una o varias transferencias bancarias a la cuenta pertinente del Banco de Espa馻 designada a estos efectos para cada subasta.

El ingreso mediante cheque o transferencia se har� con antelaci髇 suficiente para que el Banco de Espa馻, con los sistemas de compensaci髇 que tenga establecidos, pueda constatar el buen fin del mismo antes del d韆 de la resoluci髇 de la subasta, y, s髄o cuando se produzca aquella circunstancia, la oferta se dar� por v醠idamente presentada.

Los dep髎itos mencionados se constituir醤 a disposici髇 de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera y formar醤 parte del pago en el caso de que la oferta resulte aceptada. Si la subasta se declarase desierta o si no fuera aceptada la oferta, se devolver� al peticionario el dep髎ito previamente constituido. La devoluci髇 la ordenar� el Banco de Espa馻 el primer d韆 h醔il siguiente al de la resoluci髇 de la subasta, debiendo efectuarla las entidades afectadas en el plazo m醩 breve posible mediante abono en la cuenta corriente o de ahorros se馻lada al efecto.

Art韈ulo 12 Resoluci髇 de las subastas

1. La resoluci髇 de las subastas se efectuar� por el titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera, a propuesta de una Comisi髇 integrada por dos representantes de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera y dos representantes del Banco de Espa馻. Entre los primeros figurar� un representante de la Intervenci髇 Delegada de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera.

2. Recibidas las solicitudes y cerrado el plazo de presentaci髇 de las peticiones correspondientes a cada subasta, la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera, a propuesta de la Comisi髇 mencionada en el p醨rafo anterior, determinar�, una vez clasificadas las peticiones competitivas de mayor a menor precio ofrecido, el volumen nominal o efectivo que desea emitir en la subasta y el precio m韓imo aceptado. Para las subastas de Letras del Tesoro en que las ofertas se formulen en t閞minos de tipos de inter閟, la clasificaci髇 de las ofertas se efectuar� de menor a mayor tipo de inter閟 solicitado, determinando el titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera el volumen nominal o efectivo que se desea emitir y el tipo de inter閟 m醲imo aceptado.

Todas las peticiones cuyo precio ofrecido fuese igual o mayor que el m韓imo aceptado o, si se han formulado en tipos de inter閟, aquellas en que el tipo de inter閟 solicitado sea igual o menor que el m醲imo aceptado, quedar醤 autom醫icamente adjudicadas, salvo que para dicho precio m韓imo o tipo de inter閟 m醲imo se decidiese limitar la adjudicaci髇. En este 鷏timo caso, una vez fijado el importe nominal exento de prorrateo, se efectuar韆 un reparto proporcional a los nominales no exentos de cada una de estas peticiones.

3. En las subastas de peticiones en t閞minos de precio, con las ofertas competitivas aceptadas se proceder� a determinar el precio medio ponderado, expresado en porcentaje del valor nominal redondeado por exceso a tres decimales. Si las peticiones se han formalizado en t閞minos de tipo de inter閟, se determinar� el tipo de inter閟 medio ponderado resultante, expresado en tanto por ciento redondeado por defecto a tres decimales.

En caso de tratarse de Bonos u Obligaciones referenciados a alg鷑 韓dice se proceder� a determinar el precio medio ponderado resultante de la subasta sin tener en cuenta el correspondiente 韓dice multiplicador o del coeficiente de indexaci髇 y se expresar� en porcentaje del valor nominal redondeado por exceso a tres decimales, salvo que la correspondiente norma de emisi髇 determine otro procedimiento.

4. El precio de adjudicaci髇 de los valores se determinar� habitualmente como se recoge a continuaci髇:

• a) Subastas en t閞minos de precio. Para todas las peticiones cuyo precio ofrecido fuese igual o superior al precio medio ponderado, el precio de adjudicaci髇 ser� dicho precio medio incrementado en el importe del cup髇 corrido al que se hace referencia en art韈ulo 9.4.c). Para todas las peticiones cuyo precio ofrecido fuese inferior al precio medio ponderado y superior o igual al precio m韓imo aceptado, se adjudicar醤 al precio ofrecido, incrementado en el citado importe del cup髇 corrido.

  En caso de tratarse de Bonos y Obligaciones referenciados a alg鷑 韓dice, para todas las peticiones cuyo precio ofrecido fuese igual o superior al precio medio ponderado, el precio de adjudicaci髇 ser� el precio medio incrementado en el importe del cup髇 corrido al que se hace referencia en art韈ulo 9.4.d). Para todas las peticiones cuyo precio ofrecido fuese inferior al precio medio ponderado y superior o igual al precio m韓imo aceptado, se adjudicar醤 al precio ofrecido, incrementado en el citado importe del cup髇 corrido. En ambos casos, ser醤 actualizados mediante el correspondiente 韓dice multiplicador o el coeficiente de indexaci髇, o tal y como se indique en la correspondiente norma de emisi髇.

• b) Subastas de Letras del Tesoro formuladas en t閞minos de tipo de inter閟. En este caso, todas las peticiones cuyo tipo de inter閟 solicitado sea menor o igual al tipo de inter閟 medio ponderado se adjudicar醤 al precio equivalente a dicho tipo de inter閟 medio. Las peticiones en las que el tipo de inter閟 solicitado sea mayor al tipo de inter閟 medio ponderado e inferior o igual al m醲imo aceptado se adjudicar醤 al precio equivalente al tipo de inter閟 solicitado. Para el c醠culo de precio a pagar por cada una de las peticiones adjudicadas, los precios equivalentes a los tipos de inter閟 solicitados y al medio ponderado se aplicar醤 con todos los decimales, y s髄o a efectos de la publicaci髇 de los resultados de las subastas se expresar醤 con tres decimales.
• c) El titular de Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera podr� determinar, a propuesta de la Comisi髇 a que se refiere el apartado 1 de este art韈ulo, a los efectos exclusivos del c醠culo del precio y del tipo de inter閟 medio ponderado, no se tengan en cuenta aquellas peticiones competitivas que se consideren manifiestamente no representativas de la situaci髇 del mercado para no distorsionar el resultado de la subasta.
• d) En ambos tipos de subastas las peticiones no competitivas se aceptar醤 en su totalidad, siempre que haya sido aceptada alguna petici髇 competitiva, y que el tipo de inter閟 medio ponderado no resulte negativo. El precio de adjudicaci髇 de los valores correspondientes a esta clase de peticiones ser� el precio medio ponderado incrementado en el importe del cup髇 corrido o el precio equivalente al tipo de inter閟 medio ponderado, seg鷑 corresponda.

  En el caso de tratarse Bonos u Obligaciones referenciadas a alg鷑 韓dice se adjudicar醤 al precio medio ponderado incrementado en el importe del cup髇 corrido, actualizados mediante el correspondiente 韓dice multiplicador o coeficiente de indexaci髇 o tal y como se indique en la correspondiente norma de emisi髇.

• e) No obstante lo anterior, el titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera podr� establecer en la resoluci髇 por la que se convoca la subasta, un procedimiento alternativo para determinar el precio de adjudicaci髇 de los valores. En particular, podr� utilizarse el consistente en adjudicar los valores al precio correspondiente a cada oferta, incrementado en el importe del cup髇 corrido, o al precio equivalente al tipo de inter閟 solicitado.

Las peticiones no competitivas se adjudicar醤 conforme a lo descrito en el art韈ulo 12.4.d).

Art韈ulo 13 Publicaci髇 de las condiciones de emisi髇 y de los resultados de la subasta

1. El resultado de la resoluci髇 de la subasta se publicar� por el Banco de Espa馻 y por la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera a trav閟 de los medios que oportunamente se determinen. La difusi髇 inmediata de resultados se har� por los procedimientos que garanticen la mayor igualdad de acceso a los mismos para los operadores habituales en el mercado, conforme a las t閏nicas usuales en los mercados financieros. Los resultados de las subastas ser醤, asimismo, hechos p鷅licos mediante resoluci髇 de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera publicada en el 獴olet韓 Oficial del Estado�.

2. La publicaci髇 de los resultados de la subasta incluir�, al menos, el importe nominal solicitado, el importe nominal adjudicado, el precio m韓imo aceptado, el precio medio ponderado de las peticiones aceptadas y el tipo de inter閟 efectivo equivalente y el rendimiento interno correspondiente a los precios medio ponderado y m韓imo aceptado de las subastas de Letras del Tesoro y de Bonos del Estado u Obligaciones del Estado, respectivamente. En las subastas de Letras del Tesoro en t閞minos de tipos de inter閟 se har� p鷅lico el importe nominal solicitado, el importe nominal adjudicado, el tipo de inter閟 m醲imo aceptado, el tipo de inter閟 medio ponderado de las peticiones aceptadas y los precios equivalentes a dichos tipos de inter閟.

No obstante, en las subastas de Bonos y Obligaciones referenciados a alg鷑 韓dice de precios los rendimientos internos publicados se expresar醤 en t閞minos reales. Asimismo, en las subastas que se realicen de emisiones referenciadas a otros 韓dices, que no sean de precios, el c醠culo de los rendimientos internos publicados se efectuar� sin contemplar cualquier actualizaci髇 por la evoluci髇 futura del 韓dice.

3. Siguiendo instrucciones de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera, el Banco de Espa馻 difundir� el contenido de las resoluciones por las que se establezcan las condiciones de las emisiones de las subastas de Letras del Tesoro, de Bonos del Estado o de Obligaciones del Estado, as� como del resultado de las mismas, mediante anuncios en los medios de comunicaci髇, o difusi髇 de informaci髇 a los mercados y en sus propias oficinas. El coste de los mismos se cargar� como coste de emisi髇, rindi閚dose su cuenta en la forma establecida y conjuntamente con los restantes gastos. La Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera podr� desarrollar por s� misma la difusi髇 en los medios citados y en el 獴olet韓 Oficial del Estado�, comunic醤dolo al Banco de Espa馻 a fin de que 閟te limite la difusi髇 a sus propios medios. En cualquier caso, se procurar� el uso de medios que, dentro de la agilidad necesaria, faciliten la igualdad de acceso de los operadores a la informaci髇.

Art韈ulo 14 C醠culo del tipo de inter閟

1. En las subastas de Letras del Tesoro, los precios y tipos de inter閟 efectivo anual equivalentes se calcular醤 mediante la f髍mula:

Siempre que las Letras fuesen emitidas a plazo igual o inferior a un a駉 natural.

Cuando las Letras del Tesoro fuesen emitidas a plazo superior a un a駉 natural se aplicar� la f髍mula:

En ambas, P es el precio en porcentaje correspondiente a la oferta, el m韓imo aceptado o el medio ponderado, seg鷑 los casos, d es el n鷐ero de d韆s que faltan hasta el vencimiento de las Letras, e i es el tipo de inter閟 efectivo anual expresado en tanto por uno.

2. El rendimiento interno correspondiente al precio m韓imo aceptado y al precio medio ponderado de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado se determinar� utilizando las siguientes expresiones:

Donde P es el precio m韓imo aceptado o el precio medio ponderado expresados en tanto por ciento y excup髇; R es el rendimiento interno anual correspondiente a los precios m韓imo aceptado y medio ponderado expresado en tanto por ciento; r es el tipo de rendimiento correspondiente al periodo de devengo de los cupones (anual, semestral, trimestral, etc.) para dichos precios, expresado en tanto por uno; n es el n鷐ero de cupones pospagables existentes en un a駉 (su valor ser� 1 en las emisiones cup髇 cero o emitidas al descuento); Fi es el importe en tanto por ciento de cada vencimiento por intereses y/o amortizaciones; m es el n鷐ero de vencimientos por intereses y/o amortizaciones hasta la fecha de amortizaci髇 final; qi es el n鷐ero de periodos completos de devengo de cup髇 entre la fecha de desembolso y la del vencimiento que se computa (si se trata de una emisi髇 cup髇 cero o emitida al descuento se considerar醤 periodos anuales); di es el n鷐ero de d韆s desde la fecha de desembolso hasta la fecha resultante de restar qi periodos de cup髇 a la fecha del vencimiento que se computa; Bi es el n鷐ero de d韆s entre esta fecha que resulta de restar qi periodos de cup髇 y la obtenida de restar a la misma un periodo de cup髇 y C es el cup髇 corrido expresado en tanto por ciento y redondeado a dos decimales, que se calcular� seg鷑 la siguiente f髍mula:

Donde C es el importe del cup髇 corrido, I es el importe bruto del cup髇 expresado en tanto por cien, dc son los d韆s desde el inicio de devengo del cup髇 a la fecha de desembolso y dt son los d韆s del periodo de devengo del cup髇.

Las fechas de vencimiento ser醤 las te髍icas que figuren en las condiciones de emisi髇, excepto para el vencimiento por intereses y amortizaci髇 correspondiente a la fecha de amortizaci髇 final de la emisi髇 en que se tomar� como fecha de vencimiento la fecha real de pago.

En la resoluci髇 de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera que disponga la emisi髇 de Bonos u Obligaciones del Estado referenciados a alg鷑 韓dice, se podr醤 adaptar estas f髍mulas a las particularidades de estos valores de acuerdo con las pr醕ticas usuales en los mercados financieros.

Art韈ulo 15 Pago del nominal adjudicado en la subasta

1. Si la presentaci髇 de peticiones u ofertas en las subasta se hizo directamente por el oferente en el Banco de Espa馻, entregando a cuenta el 2 por ciento del nominal solicitado, deber� ingresarse en la cuenta del Tesoro en dicho Banco, el pago complementario hasta el importe efectivo de la suscripci髇, antes de la fecha y hora fijadas en la convocatoria de la subasta. El ingreso podr� realizarse por los medios se馻lados para el ingreso a cuenta m韓imo del 2 por ciento, antes de la fecha y hora fijadas en la convocatoria de la subasta.

Para aquellas peticiones que fueron formalizadas con la entrega del dep髎ito previo y este fue superior al importe de la suscripci髇, el Banco de Espa馻 devolver� el sobrante el d韆 siguiente de la resoluci髇 de la subasta. Si el dep髎ito previo resultara insuficiente, el suscriptor estar� obligado a desembolsar la parte complementaria en la fecha y hora que comunique el Banco de Espa馻.

2. Si la presentaci髇 se hizo por o a trav閟 de las entidades o personas a las que se refiere el art韈ulo 7, los importes efectivos de las peticiones adjudicadas se adeudar醤 en la fecha de desembolso en las cuentas corrientes de efectivo designadas como domiciliatarias o, en otro caso, los presentadores habr醤 de ingresar en el Tesoro P鷅lico tanto el importe de las suscripciones propias como de las de terceros que hayan canalizado antes de la fecha y hora se馻ladas para ello en la convocatoria de subasta.

3. Los presentadores a los que se refiere el art韈ulo 7.1 entregar醤 a quienes hayan realizado por su mediaci髇 la presentaci髇 de ofertas aceptadas documento en el que figure, al menos, el importe suscrito por su valor nominal y el importe efectivo a ingresar en la cuenta del Tesoro P鷅lico.

4. Otro tanto har� el Banco de Espa馻 respecto a los suscriptores que hicieron la presentaci髇 directamente y situar� las anotaciones correspondientes a la Deuda adjudicada en la cuenta de terceros de la Entidad Gestora del Banco de Espa馻.

5. Cualquier oferta aceptada que en la fecha citada en los apartados 1 y 2 no se haya hecho efectiva en su totalidad se considerar� anulada, con p閞dida del 2 por ciento del nominal ingresado como garant韆 de dicha oferta.

6. Asimismo, se anular醤 todas las ofertas realizadas en esa subasta por el mismo oferente, con p閞dida de la garant韆 correspondiente a cada una de ellas. El importe de las citadas garant韆s se ingresar� en la cuenta del Tesoro P鷅lico.

7. En el caso de los Bonos y Obligaciones referenciados a alg鷑 韓dice se atender� a lo dispuesto en esta orden y en la correspondiente norma de emisi髇.

Art韈ulo 16 Prorrateo

1. Cuando, una vez fijado el precio m韓imo aceptado en la subasta, el importe nominal total de las ofertas presentadas a precio igual o superior al mismo rebasase el importe fijado por el titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera para la misma, se proceder� al prorrateo. Este s髄o afectar� a las ofertas formuladas al precio m韓imo aceptado. El mismo procedimiento se seguir� para las ofertas realizadas en t閞minos de tipo de inter閟, afectando el prorrateo en este caso s髄o a las ofertas formuladas al tipo m醲imo aceptado.

2. Estar醤 exentas de prorrateo, en todos los casos, excepto en las segundas vueltas de las subastas, las peticiones de suscripci髇 en cuanto su importe nominal no exceda de 10.000 euros, cantidad que se disminuir�, en su caso, en la cuant韆 necesaria para que el importe total emitido no supere el importe fijado por el titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera en la resoluci髇 de la subasta.

3. Cuando de la aplicaci髇 del coeficiente de prorrateo a una petici髇 la cuant韆 resultante no fuese m鷏tiplo entero de los importes m韓imos establecidos en el art韈ulo 10.4 se ajustar� aqu閘la redondeando por defecto.

4. El titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera podr� modificar el sistema de prorrateo descrito en los apartados anteriores cuando las caracter韘ticas del procedimiento de emisi髇 al que deba aplicarse desaconsejen utilizar dicho sistema.

5. Sin perjuicio de lo previsto en el art韈ulo 5, cuando sea necesario, el prorrateo ser� efectuado el Banco de Espa馻. Si el procedimiento de creaci髇 de la Deuda impidiese utilizar el sistema descrito en los apartados 2 y 3 de este art韈ulo y el titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera no hubiese establecido otro al efecto, el Banco efectuar� el prorrateo aplicando en cuanto sea posible el principio de proporcionalidad entre los nominales solicitados y adjudicados.

Art韈ulo 17 Pago de intereses y reembolsos por amortizaci髇

1. Los pagos por amortizaci髇 de las Letras del Tesoro, incluidos los intereses impl韈itos, se realizar醤 con arreglo a lo dispuesto en los art韈ulos primero, segundo y tercero de la Orden del Ministerio de Econom韆 y Hacienda de 19 de julio de 1985, por la que se desarrolla el Real Decreto 1206/1985, de 17 de julio, sobre pago de intereses y capitales de la Deuda P鷅lica y se concede la condici髇 de intermediario financiero a determinadas Entidades. No ser�, por tanto, de aplicaci髇 el procedimiento establecido con car醕ter general en el art韈ulo 15 de la Orden del Ministerio de Econom韆 y Hacienda de 19 de mayo de 1987, de desarrollo del Real Decreto 505/1987, de 3 de abril, por el que se dispuso la creaci髇 de un sistema de anotaciones en cuenta para la Deuda del Estado.

2. El pago de los intereses y el reembolso de los Bonos y Obligaciones que se emitan se realizar� seg鷑 el procedimiento establecido en el art韈ulo 15 de la Orden de 19 de mayo de 1987.

Art韈ulo 18 Contabilizaci髇 de operaciones y gastos

1. Los ingresos y gastos originados por la emisi髇 y el reembolso de la Deuda del Estado a la que esta orden se refiere y dem醩 conexos se aplicar醤 a los Presupuestos del Estado seg鷑 lo dispuesto en el art韈ulo 96 de la Ley 47/2003, de 26 de noviembre. Los gastos se aplicar醤 a los Programas 951M y 951N del Presupuesto en vigor.

2. El Banco de Espa馻 rendir� cuenta de las operaciones y gastos realizados por cuenta del Tesoro P鷅lico, en su condici髇 de Agente en la negociaci髇 y gesti髇 de la Deuda del Estado, justific醤dola debidamente a la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera.

Art韈ulo 19 Autorizaciones

1. De acuerdo con lo dispuesto en el art韈ulo 108.2 de la Ley 47/2003, de 26 de noviembre, al objeto de facilitar la gesti髇 de la tesorer韆 del Estado, se autoriza a la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera a realizar operaciones de compraventa dobles, tambi閚 denominadas simult醤eas.

Estas operaciones simult醤eas deber醤 realizarse sobre valores anotados en el registro contable gestionado por 玈ociedad de Gesti髇 de los Sistemas de Registro, Compensaci髇 y Liquidaci髇 de Valores, S.A. Unipersonal� y cuya valoraci髇 habr� de ser la misma que la aplicada por el Banco de Espa馻 en sus operaciones de intervenci髇 a un plazo equivalente.

Tales operaciones de compraventa dobles deber醤 adjudicarse a trav閟 de subastas que convocar� peri骴icamente la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera mediante resoluci髇 en la que, al menos, se determinar醤 los siguientes extremos:

• a) Los requisitos que deben cumplir las entidades para poder formular peticiones en la subasta.
• b) Los valores que podr醤 ser objeto de las operaciones simult醤eas en cada subasta.
• c) El plazo al que se realizar醤 las operaciones simult醤eas.

Estas operaciones simult醤eas se formalizar醤 con las entidades financieras que hayan resultado adjudicatarias en las subastas, sin perjuicio de que puedan acordarse, en el marco de dichas operaciones, la prestaci髇 de servicios de gesti髇 de las garant韆s por cuenta del Tesoro P鷅lico por parte de entidades de contrapartida central o similares.

2. De acuerdo con lo dispuesto en el art韈ulo 108.2 de la Ley 47/2003, de 26 de noviembre, al objeto de facilitar la gesti髇 de la tesorer韆 del Estado, se autoriza a la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera a realizar otras operaciones con pacto de recompra y, en general, de adquisici髇 temporal de activos, as� como operaciones respaldadas por acuerdos de garant韆 financiera, bajo la normativa de otros Estados de la Uni髇 Europea, que tengan por objeto valores de alta calidad crediticia negociados en mercados regulados.

Estas operaciones deber醤 adjudicarse a trav閟 de subastas que convocar� la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera mediante resoluci髇 en la que, al menos, se determinar醤 los siguientes extremos:

• a) Los requisitos que deber醤 cumplir las entidades para poder formular peticiones en la subasta. Dichas entidades deber醤 en todo caso tener la condici髇 de Creadores de Mercado de Letras del Tesoro.
• b) Los valores sobre los que podr醤 realizarse dichas operaciones. La Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera podr� exigir condiciones para garantizar la solvencia y liquidez de estos valores, tales como una calificaci髇 crediticia m韓ima concedida por las principales agencias de calificaci髇 y/o un saldo en circulaci髇 m韓imo de la referencia en mercados regulados.

Las operaciones a las que se refiere este apartado se formalizar醤 con los Creadores de Mercado de Letras del Tesoro que hayan resultado adjudicatarios en las subastas, sin perjuicio de que pueda acordarse, en el marco de aqu閘las, la prestaci髇 de servicios de gesti髇 de las garant韆s por cuenta del Tesoro P鷅lico por parte de entidades de contrapartida central o similares.

3. De acuerdo con lo dispuesto en el art韈ulo 108.2 de la Ley 47/2003, de 26 de noviembre, al objeto de facilitar la gesti髇 de la tesorer韆 del Estado, se autoriza a la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera a realizar operaciones de dep髎ito a plazo y colocaci髇 de saldos en cuentas tesoreras remuneradas en entidades distintas del Banco de Espa馻.

Estas operaciones deber醤 adjudicarse a trav閟 de subastas convocadas por la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera mediante resoluci髇 en la que habr醤 de concretarse las condiciones y operativa de las mismas.

La Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera tomar� las medidas adecuadas de diversificaci髇 y control del riesgo de contraparte, pudiendo establecer requisitos m韓imos de solvencia y cl醬sulas de compensaci髇 como garant韆 del cumplimiento de las obligaciones de pago en los t閞minos en que legalmente proceda.

4. Con la misma finalidad que la se馻lada en los apartados anteriores, se autoriza a la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera a instrumentar operaciones activas de pr閟tamo. Estas operaciones podr醤 concertarse con entidades del sector p鷅lico estatal, las Administraciones de las Comunidades Aut髇omas y las Entidades que integran la Administraci髇 Local, con Estados de la Uni髇 Europea y entidades que gocen de la garant韆 expresa de 閟tos.

La Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera tomar� las medidas adecuadas de diversificaci髇 y control del riesgo de contraparte, pudiendo establecer requisitos m韓imos de solvencia y cl醬sulas de compensaci髇 como garant韆 del cumplimiento de las obligaciones de pago en los t閞minos en que legalmente proceda.

En su caso, las operaciones se adjudicar醤 a trav閟 de subastas que convocar� la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera mediante resoluci髇 en la que habr醤 de concretarse las condiciones y operativa de las mismas.

5. Por otra parte, de conformidad con el art韈ulo 108.3 de la Ley 47/2003, de 26 de noviembre, los activos previstos en el art韈ulo 108.2 que hubieran sido objeto de garant韆 a favor del Banco de Espa馻, seg鷑 lo previsto en la disposici髇 adicional sexta de la Ley 13/1994, de 1 de junio, de Autonom韆 del Banco de Espa馻, podr醤 ser aplicados temporalmente por sus titulares en cobertura de las operaciones activas de pr閟tamo de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera del Estado instrumentadas a trav閟 del Banco de Espa馻. Para ello se deben cumplir las condiciones previstas en dicho art韈ulo 108.3.

6. Se autoriza al titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera a negociar y formalizar los contratos pertinentes con las entidades mencionadas en los art韈ulos anteriores, pudiendo acordar el sometimiento a arbitraje o la remisi髇 a una legislaci髇 o tribunales extranjeros, de acuerdo con las reglas y cl醬sulas usuales en los mercados financieros, siempre que se observe lo dispuesto en el art韈ulo 23 de la Ley 47/2003, de 26 de noviembre.

Los gastos relativos a las operaciones de gesti髇 de la tesorer韆 del Estado que se autorizan, se atender醤 con cargo a la Secci髇 06 獶euda P鷅lica�, del Presupuesto del Estado en vigor.

Art韈ulo 20 Suplencia del titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera

En relaci髇 con las operaciones sobre Letras del Tesoro y Bonos y Obligaciones del Estado, a las que se refiere el art韈ulo 9.2.a) de la Orden ECC/1695/2012, de 27 de julio, de delegaci髇 de competencias, el titular de la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera ser� suplido por el Subdirector General de Financiaci髇 y Gesti髇 de la Deuda P鷅lica, en caso de vacante, ausencia o enfermedad del Director General del Tesoro.

Disposici髇 derogatoria 鷑ica Derogaci髇 normativa

A partir de la fecha de publicaci髇 de esta orden en el 獴olet韓 Oficial del Estado� quedar� sin efectos la ECC/1/2014, de 2 de enero, de enero, por la que se dispone la creaci髇 de Deuda del Estado durante el a駉 2014 y enero de 2015 y se recogen las Cl醬sulas de Acci髇 Colectiva normalizadas, salvo los t閞minos de referencia comunes de las Cl醬sulas de Acci髇 Colectiva normalizadas contenidos en su anexo.

Disposici髇 final primera Habilitaci髇 normativa

Se autoriza a la Secretar韆 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera para adoptar las medidas y resoluciones que requiera la ejecuci髇 de esta orden.

Disposici髇 final segunda Entrada en vigor

La presente orden entrar� en vigor el mismo d韆 de su publicaci髇 en el 獴olet韓 Oficial del Estado�.