�1. Las aportaciones anuales m醲imas a los planes de pensiones regulados en este reglamento se adecuar醤 a lo siguiente:

• a) El total de las aportaciones de los part韈ipes y contribuciones empresariales anuales m醲imas a los planes de pensiones no podr� exceder, para cada part韈ipe, de los l韒ites establecidos en la letra a) del apartado 3 del art韈ulo 5 del texto refundido de la ley de Regulaci髇 de los Planes y Fondos de Pensiones o en disposici髇 con rango de ley que modifique dichos l韒ites.
  
  Los empresarios individuales que realicen contribuciones empresariales a favor de sus trabajadores, como promotores de un plan de pensiones de empleo, podr醤 realizar aportaciones propias al citado plan, con sujeci髇 a los l韒ites m醲imos a que se refiere el p醨rafo anterior. Estas aportaciones propias no ser醤 calificadas como contribuciones empresariales.
• b) Los l韒ites a que se refiere la letra a) anterior se aplicar醤 de forma conjunta a las aportaciones realizadas por los part韈ipes y a las imputadas a los mismos por los promotores.
• c) Excepcionalmente, la empresa promotora podr� realizar contribuciones a un plan de pensiones de empleo del que sea promotor por encima de los l韒ites a los que hace referencia el art韈ulo 5.3 del texto refundido de la Ley de Regulaci髇 de los planes y fondos de pensiones, cuando sean precisas para garantizar las prestaciones en curso o los derechos de los part韈ipes de planes que incluyan reg韒enes de prestaci髇 definida para la jubilaci髇 y se haya puesto de manifiesto, a trav閟 del oportuno dictamen del actuario independiente del plan de pensiones o de las revisiones actuariales, la existencia de un d閒icit en el plan de pensiones.�

�2. En los planes de pensiones s髄o ser� admisible la utilizaci髇 de sistemas financieros y actuariales de capitalizaci髇 individual.

La cuantificaci髇 de los derechos consolidados de cada part韈ipe reflejar� su titularidad sobre los recursos financieros constituidos conforme al sistema de capitalizaci髇 aplicado.

El coste anual de cada una de las contingencias en que est� definida la prestaci髇 se calcular� individualmente para cada part韈ipe, sin que la cuant韆 anual de la aportaci髇 imputable a un part韈ipe por tales conceptos pueda diferir de la imputaci髇 fiscal soportada por aqu閘, salvo las realizadas de manera extraordinaria por lo establecido en el art韈ulo 6.1.c) del presente reglamento.

3. Los planes de pensiones que cubran un riesgo exigir醤 la constituci髇 de las provisiones matem醫icas o fondos de capitalizaci髇 correspondientes en raz髇 de las prestaciones ofertadas, de la modalidad del plan y del sistema de capitalizaci髇 utilizado.

La cobertura de un riesgo por parte del plan de pensiones exigir� la cuantificaci髇 de su coste y de las provisiones correspondientes, de acuerdo con las tablas de supervivencia, mortalidad o invalidez y con los tipos de inter閟 que se especifiquen en el propio plan.

Las referidas tablas y, en su caso, los tipos de inter閟 utilizables se ajustar醤 a los criterios que fije el Ministro de Econom韆 y Hacienda.

En todo caso, de acuerdo con lo dispuesto en el art韈ulo 71.1 de la Ley Org醤ica 3/2007, de 22 de marzo, para la igualdad efectiva de mujeres y hombres, cuando el sexo constituya un factor determinante de la evaluaci髇 del riesgo a partir de datos actuariales y estad韘ticos pertinentes, fiables y acreditables en funci髇 del an醠isis del riesgo del colectivo, podr醤 admitirse diferencias proporcionadas de las aportaciones y prestaciones de las personas consideradas individualmente.

Deber� constituirse un margen de solvencia mediante las reservas patrimoniales necesarias para garantizar el cumplimiento de las obligaciones, en los t閞minos previstos en este reglamento.

4. Los planes de pensiones podr醤 prever la contrataci髇 de seguros, avales y otras garant韆s con entidades de cr閐ito y con entidades aseguradoras, conforme a la normativa correspondiente en cada caso, para la cobertura de riesgos determinados o el aseguramiento o garant韆 de las prestaciones.

En aquellos planes de pensiones en los cuales las coberturas de dependencia operen en r間imen de prestaci髇 definida, deber醤 instrumentarse dichas coberturas a trav閟 de los correspondientes contratos de seguro previstos por el plan con entidades aseguradoras, el cual en ning鷑 caso asumir� los riesgos inherentes a dichas prestaciones.

Estos contratos deber醤 tener car醕ter colectivo y, en el caso de los planes de empleo, corresponderse con los colectivos fijados en especificaciones, salvo, en ambos casos, los destinados a la cobertura de los derechos econ髆icos de los beneficiarios.�

�1. Los planes de pensiones que prevean prestaciones definidas o la garant韆 de un inter閟 en la capitalizaci髇 de las aportaciones o se garantice la cuant韆 de las prestaciones causadas deber醤 constituir reservas patrimoniales que se destinar醤 a la cobertura del margen de solvencia en la cuant韆 exigida por este reglamento.

El margen de solvencia de cada plan ser� independiente del que corresponda a los dem醩 planes integrados en un mismo fondo de pensiones y deber� materializarse en activos aptos para la inversi髇 en fondos de pensiones.

2. La cuant韆 m韓ima del margen de solvencia ser� la suma de los importes que resulten de los p醨rafos siguientes:

• a) El dos por ciento de las provisiones matem醫icas.
• b) El dos por ciento del fondo de capitalizaci髇 m韓imo garantizado correspondiente a las operaciones en que el plan garantice un inter閟 m韓imo o determinado en la capitalizaci髇 de las aportaciones o garantice prestaciones causadas en forma de renta financiera o capital financiero diferido.
• c) El 0,3 por ciento de los capitales en riesgo asociado a las operaciones en que el plan cubra las contingencias de invalidez o fallecimiento, siempre que dichos capitales en riesgo sean positivos.
  
  El coeficiente anterior se reducir� al 0,1 por ciento cuando la cobertura de las contingencias citadas se defina para un per韔do no superior a tres a駉s, y al 0,15 por ciento cuando dicho per韔do sea de duraci髇 superior a tres e inferior a cinco a駉s.
  
  En el caso de coberturas excluyentes entre s�, estos coeficientes se aplicar醤 sobre la que corresponda al capital en riesgo de mayor cuant韆.�

�5. En los t閞minos y condiciones establecidas en este Reglamento para cada modalidad de plan, los derechos consolidados de los part韈ipes y, en su caso, los derechos econ髆icos de los beneficiarios, podr醤 movilizarse a otro u otros planes de pensiones, a planes de previsi髇 asegurados o a planes de previsi髇 social empresarial regulados en los apartados 3 y 4 del art韈ulo 51 de la Ley 35/2006, de 28 de noviembre, del Impuesto sobre la Renta de las Personas F韘icas.�

�2. La revisi髇 de los planes de pensiones debe considerarse como un documento 鷑ico. Por ello, y sin perjuicio de que para su elaboraci髇 se pueda contratar a dos o m醩 profesionales, deber� existir una 鷑ica opini髇 firmada por una o varias personas f韘icas que deber醤 adjuntar declaraci髇 de independencia y no incompatibilidad para su realizaci髇.

3. Con car醕ter general, la revisi髇 de los planes de pensiones tendr� el siguiente contenido m韓imo:

• 3.1Aspectos actuariales:
  • a) Descripci髇 de los aspectos fundamentales del plan.
  • b) Datos del colectivo valorado.
  • c) Metodolog韆 actuarial.
  • d) Hip髏esis utilizadas.
  • e) An醠isis de las aportaciones, prestaciones y derechos consolidados y econ髆icos.
  • f) Resultados y an醠isis de las valoraciones actuariales.
  • g) An醠isis de la cuenta de posici髇 del plan.
  • h) An醠isis de la solvencia del plan.
  • i) Proyecciones efectuadas hasta la pr髕ima revisi髇 actuarial.
  • j) Conclusiones y recomendaciones.
• 3.2Aspectos financieros:
  • a) Criterios b醩icos de la pol韙ica de inversiones fijada por la comisi髇 de control.
  • b) Caracter韘ticas de los activos que integran la cartera.
  • c) Establecimiento de 韓dices de referencia que reflejen la pol韙ica y la estrategia de inversi髇.
  • d) An醠isis de las posibles desviaciones respecto de los 韓dices de referencia.
  • e) Pol韙icas de gesti髇 y distribuci髇 de activos seg鷑 criterios de rentabilidad y riesgo. Adecuaci髇 de estas pol韙icas a los objetivos y caracter韘ticas de cada plan.
  • f) An醠isis de sensibilidad de las inversiones.
  • g) An醠isis de la duraci髇 de las carteras y de la congruencia de plazos respecto de las obligaciones de cada plan.�

1. Los planes de pensiones terminar醤 por las siguientes causas:

• a) Por dejar de cumplir los principios b醩icos establecidos en el art韈ulo 2.
• b) Por la paralizaci髇 de su comisi髇 de control en los planes de empleo y asociados, de modo que resulte imposible su funcionamiento. Se entender� que concurre esta causa en el supuesto de imposibilidad manifiesta de adoptar acuerdos imprescindibles para el desarrollo efectivo del plan, de modo que se paralice o imposibilite su funcionamiento.
• c) Cuando el plan de pensiones no haya podido cumplir en el plazo fijado, las medidas previstas en un plan de saneamiento o de financiaci髇 exigidos al amparo del art韈ulo 34 del texto refundido de la ley o, cuando habiendo sido requerido para elaborar dichos planes, no proceda a su formulaci髇.
• d) Por imposibilidad manifiesta de llevar a cabo las variaciones necesarias derivadas de la revisi髇 del plan de pensiones.
• e) Por ausencia de part韈ipes y beneficiarios en el plan de pensiones durante un plazo superior a un a駉.
• f) Por disoluci髇 del promotor del plan de pensiones.
  
  No obstante, salvo acuerdo en contrario, no ser� causa de terminaci髇 del plan de pensiones la disoluci髇 del promotor por fusi髇 o cesi髇 global del patrimonio, subrog醤dose la entidad resultante o cesionaria en la condici髇 de promotor del plan de pensiones. En caso de disoluci髇 de la entidad promotora de un plan de pensiones del sistema individual, la comisi髇 de control del fondo o, en su defecto, la entidad gestora podr� aceptar la sustituci髇 de aqu閘la por otra entidad.
  
  Si a consecuencia de operaciones societarias una misma entidad resulta promotora de varios planes de pensiones del sistema de empleo o promotora de un plan de pensiones del sistema de empleo y a la vez tomadora de uno o varios planes de previsi髇 social empresarial, se proceder� a integrar en un 鷑ico plan de pensiones o, en su caso, en un 鷑ico plan de previsi髇 social empresarial a todos los part韈ipes o asegurados y sus derechos consolidados y, en su caso, a los beneficiarios, en el plazo de 12 meses desde la fecha de efecto de la operaci髇 societaria.
• g) Por acuerdo de la Comisi髇 de Control de un plan de pensiones del sistema de empleo para instrumentar los compromisos por pensiones en un plan de previsi髇 social empresarial.
• h) Por cualquier otra causa establecida en las especificaciones del plan de pensiones.

2. La liquidaci髇 de los planes de pensiones se ajustar� a lo dispuesto en sus especificaciones que, en todo caso, deber醤 respetar la garant韆 individualizada de las prestaciones causadas y prever la integraci髇 de los derechos consolidados de los part韈ipes y, en su caso, de los derechos derivados de las prestaciones causadas que permanezcan en el plan, en otros planes de pensiones, en planes de previsi髇 asegurados o en planes de previsi髇 social empresarial.

En los planes del sistema de empleo la integraci髇 de derechos consolidados de los part韈ipes se har�, necesariamente, en el plan o planes del sistema de empleo en los que los part韈ipes puedan ostentar tal condici髇 o en el plan o planes de previsi髇 social empresarial en los que los part韈ipes puedan ostentar la condici髇 de asegurados o, en su defecto, en planes del sistema individual o asociado o en planes de previsi髇 asegurados.

En todo caso, ser醤 requisitos previos para la terminaci髇 del plan la garant韆 individualizada de las prestaciones causadas y la integraci髇 de los derechos consolidados de los part韈ipes en otro plan de pensiones o en un plan de previsi髇 asegurado o en un plan de previsi髇 social empresarial�

�1. Son sujetos constituyentes en los planes de empleo el promotor o promotores y los part韈ipes. En los planes de pensiones del sistema de empleo el promotor podr� serlo de uno, al que exclusivamente podr醤 adherirse como part韈ipes los empleados de la empresa promotora.

En ning鷑 caso podr� simultanearse la condici髇 de promotor de un plan de pensiones del sistema de empleo y la condici髇 de tomador de un plan de previsi髇 social empresarial.

Asimismo, el empresario individual o profesional independiente, que emplee trabajadores en virtud de relaci髇 laboral, podr� promover un plan de pensiones del sistema de empleo en inter閟 de 閟tos en el que tambi閚 podr� figurar como part韈ipe. A tal efecto, el promotor del plan deber� ser el propio empresario individual persona f韘ica que figure como empleador en el contrato laboral con los trabajadores part韈ipes.

Varias empresas o entidades, incluidos los empresarios individuales, podr醤 promover conjuntamente un plan de pensiones de empleo en el que podr醤 instrumentar los compromisos susceptibles de ser cubiertos por aqu閘, en los t閞minos y condiciones establecidos en este reglamento.�

• 玝) Seleccionar al actuario o actuarios encargados de la prestaci髇 de los servicios actuariales necesarios para el desenvolvimiento ordinario del plan de pensiones en aquellos planes que por sus caracter韘ticas as� lo requieran, y designar al actuario independiente para la revisi髇 del plan de pensiones.�

�4. El acuerdo de terminaci髇 del plan al que hace referencia la letra g) del apartado 1 del art韈ulo 24 incluir�, al menos, el voto favorable de la mitad de los representantes de los part韈ipes y de la mitad de los representantes del promotor o promotores�

1. La modificaci髇 de las especificaciones de los planes de pensiones del sistema de empleo se podr� realizar mediante los procedimientos y acuerdos previstos en ellas. El acuerdo de modificaci髇 podr� ser adoptado por la comisi髇 de control del plan con el r間imen de mayor韆s establecido en las especificaciones.

No obstante, en los planes de pensiones del sistema de empleo las especificaciones podr醤 prever que la modificaci髇 del r間imen de prestaciones y aportaciones o cualesquiera otros extremos y, en su caso, la consiguiente adaptaci髇 de la base t閏nica pueda ser acordada, conforme a lo previsto en este reglamento, mediante acuerdo entre la empresa y los representantes de los trabajadores.

2. El sistema financiero y actuarial de los planes deber� ser revisado al menos cada tres a駉s por actuario independiente designado por la comisi髇 de control, conforme a lo establecido en el art韈ulo 23.

Si, como resultado de la revisi髇, se planteara la necesidad o conveniencia de introducir variaciones en las aportaciones y contribuciones, en las prestaciones previstas, o en otros aspectos con incidencia en el desenvolvimiento financiero-actuarial, se someter� a la comisi髇 de control del plan para que proponga o acuerde lo que estime procedente, de conformidad con lo previsto en las especificaciones del plan.

En su caso, a los efectos de lo previsto en el art韈ulo 6.1.c) sobre las aportaciones excepcionales de la empresa cuando sean precisas para garantizar las prestaciones en curso o los derechos de los part韈ipes de planes que incluyan reg韒enes de prestaci髇 definida para la jubilaci髇, se deber� determinar expresa y separadamente el d閒icit correspondiente a las pensiones ya causadas de los beneficiarios existentes a la fecha de la referida revisi髇 o dictamen actuarial. En ning鷑 caso se computar� a estos efectos el d閒icit generado como consecuencia de la existencia de l韒ites de aportaci髇 a planes de pensiones.�

�1. Con ocasi髇 de su incorporaci髇 al plan de pensiones de empleo, los part韈ipes que lo soliciten deber醤 recibir un certificado de pertenencia al mismo emitido por la entidad gestora. Asimismo, se les har� entrega de un ejemplar de las especificaciones, o bien, si as� se prev� en 閟tas, se les indicar� el lugar y forma en que tendr醤 a su disposici髇 en todo momento el contenido de las mismas.

Tambi閚 se le entregar� al part韈ipe un ejemplar de la declaraci髇 de los principios de la pol韙ica de inversi髇 del fondo de pensiones, o bien, si se prev� en las especificaciones, se le indicar� el lugar y forma en que tendr� su contenido a su disposici髇.

La utilizaci髇 de boletines individuales de adhesi髇, a los que se refiere el art韈ulo 101 de este Reglamento, ser� opcional en los t閞minos previstos en el apartado 3 de dicho art韈ulo. En el caso de no utilizarse estos boletines individuales de adhesi髇, se har� entrega al part韈ipe de un certificado de pertenencia al plan.

En todo caso se facilitar� a los part韈ipes la informaci髇 a la que se refiere el art韈ulo 5.1 de la Ley Org醤ica 15/1999, de 13 de diciembre, de Protecci髇 de Datos de Car醕ter Personal.

4. Con periodicidad semestral, las entidades gestoras deber醤 remitir a los part韈ipes y beneficiarios de los planes de pensiones de empleo informaci髇 sobre la evoluci髇 y situaci髇 de sus derechos econ髆icos en el plan, as� como extremos que pudieran afectarles, especialmente las modificaciones normativas, cambios en las especificaciones del plan, de las normas de funcionamiento del fondo de pensiones o de su pol韙ica de inversiones, y de las comisiones de gesti髇 y dep髎ito.

La informaci髇 semestral contendr� un estado-resumen de la evoluci髇 y situaci髇 de los activos del fondo, los costes y la rentabilidad obtenida, e informar�, en su caso, sobre la contrataci髇 de la gesti髇 con terceras entidades.

La informaci髇 a suministrar en materia de rentabilidad se referir� a la obtenida por el plan de pensiones en el 鷏timo ejercicio econ髆ico, la rentabilidad acumulada en el ejercicio hasta la fecha a la que se refiere la informaci髇 y la rentabilidad media anual de los tres, cinco, diez y quince 鷏timos ejercicios econ髆icos.

Asimismo deber� ponerse a disposici髇 de part韈ipes y beneficiarios, en los t閞minos establecidos en las especificaciones del plan de pensiones, la totalidad de los gastos del fondo de pensiones, en la parte que sean imputables al plan, expresados en porcentaje sobre la cuenta de posici髇.

Conforme a la normativa financiera y contable y a los criterios y pr醕ticas de mercado, la Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones podr� definir el m閠odo de c醠culo de la rentabilidad, as� como determinar el grado de desagregaci髇 de las diferentes partidas de gastos del fondo de pensiones imputables a cada plan.

5. Adem醩 de las obligaciones establecidas en los apartados anteriores, las entidades gestoras deber醤 poner a disposici髇 de los part韈ipes y beneficiarios de los planes de pensiones de empleo, al menos con car醕ter trimestral, la informaci髇 peri骴ica prevista en el apartado anterior. Para ello las entidades gestoras deber醤 articular las medidas necesarias y utilizar los medios precisos para garantizar el acceso de cualquier part韈ipe o beneficiario a dicha informaci髇. En todo caso las entidades gestoras remitir醤 la informaci髇 peri骴ica de car醕ter trimestral a los part韈ipes y beneficiarios que expresamente la soliciten.

6. No obstante, en los planes de empleo la informaci髇 peri骴ica prevista en los apartados anteriores, en lo que se refiere a derechos consolidados correspondientes a prestaciones definidas de los part韈ipes en el plan, podr� facilitarse en los t閞minos y plazos fijados en las especificaciones o acordados por la comisi髇 de control y deber� incluir necesariamente la cuantificaci髇 de los derechos consolidados de los part韈ipes en caso de cese o extinci髇 de la relaci髇 laboral.�

�3. Los derechos consolidados de los part韈ipes en los planes de pensiones del sistema de empleo no podr醤 movilizarse a otros planes de pensiones o a planes de previsi髇 asegurados o a planes de previsi髇 social empresarial, salvo en el supuesto de extinci髇 de la relaci髇 laboral y s髄o si estuviese previsto en las especificaciones del plan, o por terminaci髇 del plan de pensiones.

Para la movilizaci髇, el part韈ipe deber� dirigirse a la entidad gestora o aseguradora de destino, para iniciar su traspaso.

A tal fin, el part韈ipe deber� acompa馻r a su solicitud la identificaci髇 del plan y fondo de pensiones de origen desde el que se realizar� la movilizaci髇, as� como, en su caso, el importe a movilizar. La solicitud incorporar� una comunicaci髇 dirigida a la entidad gestora de origen para ordenar el traspaso que incluya una autorizaci髇 del part韈ipe a la entidad gestora o aseguradora de destino para que, en su nombre, pueda solicitar a la gestora del fondo de origen la movilizaci髇 de los derechos consolidados, as� como toda la informaci髇 financiera y fiscal necesaria para realizarlo.

En el plazo m醲imo de dos d韆s h醔iles desde que la entidad aseguradora o entidad gestora de destino disponga de la totalidad de la documentaci髇 necesaria, 閟ta deber�, adem醩 de comprobar el cumplimiento de los requisitos establecidos reglamentariamente para la movilizaci髇 de tales derechos, comunicar la solicitud a la gestora del fondo de origen, con indicaci髇, al menos, del plan y fondo de pensiones de destino, el depositario de 閟te y los datos de la cuenta del fondo de pensiones de destino a la que debe efectuarse la transferencia, o, en el caso de movilizaci髇 a un plan de previsi髇 asegurado o a un plan de previsi髇 social empresarial, indicaci髇, al menos, del plan de previsi髇 asegurado o plan de previsi髇 social empresarial, entidad aseguradora de destino y los datos de la cuenta de destino a la que debe efectuarse la transferencia.

En un plazo m醲imo de 20 d韆s h醔iles a contar desde la recepci髇 por parte de la entidad gestora de origen de la solicitud con la documentaci髇 correspondiente, 閟ta entidad deber� ordenar la transferencia bancaria y remitir a la gestora o aseguradora de destino toda la informaci髇 relevante del part韈ipe, debiendo comunicar a 閟te el contenido de dicha informaci髇.

No se podr醤 movilizar los derechos consolidados cuando, en orden a instrumentar compromisos por pensiones del promotor referidos a part韈ipes que hubieran extinguido su relaci髇 laboral con aquel, las especificaciones prevean la continuidad de las aportaciones del promotor a su favor y, en su caso, las del part韈ipe que tuvieren car醕ter obligatorio.

Si las especificaciones lo prev閚, el part韈ipe que hubiera extinguido o suspendido su relaci髇 laboral con el promotor podr� realizar aportaciones voluntarias al plan de pensiones, siempre y cuando no haya movilizado sus derechos consolidados�

1. Si a consecuencia de operaciones societarias una misma entidad resulta promotora de varios planes de pensiones del sistema de empleo o promotora de un plan de pensiones del sistema de empleo y a la vez tomadora de uno o varios planes de previsi髇 social empresarial, se proceder� a integrar en un 鷑ico plan de pensiones o, en su caso, en un 鷑ico plan de previsi髇 social empresarial a todos los part韈ipes o asegurados y sus derechos consolidados y, en su caso, a los beneficiarios y sus derechos econ髆icos, en el plazo de 12 meses desde la fecha de efecto de la operaci髇 societaria.

2. En el caso de que las entidades resultantes de la escisi髇 de la entidad promotora de un plan de empleo se subroguen en las obligaciones de esta 鷏tima con los colectivos de part韈ipes y, en su caso, de beneficiarios del plan, dichas entidades pasar醤 a ser promotoras del plan, y deber醤 adaptarse las especificaciones de 閟te a las condiciones de funcionamiento de los planes de promoci髇 conjunta dentro del plazo de 12 meses desde la fecha de efectos de la subrogaci髇.

No obstante, las empresas resultantes en las que se haya acordado la segregaci髇 de su colectivo del plan inicial podr醤 promover nuevos planes de empleo o, en su caso, contratar como tomadores nuevos planes de previsi髇 social empresarial, a los que se transferir醤 los derechos consolidados de su colectivo de empleados part韈ipes y, en su caso, los derechos econ髆icos de los beneficiarios�

• 玡) Las incorporaciones de nuevas empresas a los planes de pensiones de promoci髇 conjunta deber醤 comunicarse a la Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones, dentro del plazo de treinta d韆s desde la incorporaci髇.
  
  Deber醤 comunicarse igualmente a la Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones las modificaciones en el conjunto de entidades promotoras por cambios de denominaci髇, operaciones societarias, separaci髇 del plan de pensiones u otras circunstancias, dentro del plazo se馻lado en el p醨rafo anterior, desde que la entidad gestora o la Comisi髇 de control tenga conocimiento de dichas modificaciones.
  
  No obstante, las comunicaciones anteriores tendr醤 car醕ter semestral cuando se trate de planes de pensiones de promoci髇 conjunta que no instrumenten prestaciones definidas para la contingencia de jubilaci髇 para ninguna de las empresas promotoras o colectivos de participes.�

1. La separaci髇 de una entidad promotora de un plan de pensiones de promoci髇 conjunta podr� tener lugar a efectos de integrar sus compromisos con sus part韈ipes y beneficiarios en otro plan de pensiones del sistema de empleo.

A tal efecto, una entidad adherida a un plan de promoci髇 conjunta podr� en cualquier momento promover su propio plan de pensiones de empleo, y proceder a la separaci髇 de aquel por acuerdo de la comisi髇 promotora del nuevo plan.

Asimismo, podr� efectuarse la separaci髇 de la empresa para la integraci髇 de los compromisos en otro plan de promoci髇 conjunta o en un plan de previsi髇 social empresarial, en virtud de acuerdo entre la empresa y los representantes de sus trabajadores. Dicho acuerdo podr� ser adoptado, en su caso, por los vocales de la comisi髇 de control agregada que representen espec韋icamente a los elementos personales de la empresa, si as� se prev� en las especificaciones o en el anexo correspondiente del plan de promoci髇 conjunta originario.

El acuerdo de separaci髇 dar� lugar al traslado de los part韈ipes y beneficiarios y sus derechos consolidados y econ髆icos al plan de pensiones o de previsi髇 social empresarial de destino.

Si en virtud de operaciones societarias una entidad resulta a la vez promotora del plan de promoci髇 conjunta y de otro u otros planes del sistema de empleo o tomadora de uno o varios planes de previsi髇 social empresarial, en el plazo de 12 meses desde la operaci髇 societaria deber� procederse a la integraci髇 de los part韈ipes y beneficiarios de los distintos planes y sus derechos consolidados y econ髆icos en un 鷑ico plan de pensiones o, en su caso, en 鷑ico plan de previsi髇 social empresarial.

En su caso, proceder� la separaci髇 del plan de promoci髇 conjunta si se acuerda la concentraci髇 en uno distinto de aqu閘.

2. Si as� se prev� en las especificaciones, la comisi髇 de control del plan de empleo de promoci髇 conjunta podr� acordar la separaci髇 de una entidad promotora cuando 閟ta deje de reunir las condiciones o criterios generales establecidos en aqu閘las para la adhesi髇 y permanencia de las empresas en el plan.

En tal supuesto, los part韈ipes y beneficiarios de la empresa afectada y sus derechos econ髆icos se integrar醤 en otro plan de empleo o en un plan de previsi髇 social empresarial en los t閞minos previstos en el apartado 1 anterior.

3. Cuando la separaci髇 implique un cambio de fondo de pensiones, una vez formalizado el nuevo plan de pensiones de la empresa a separar o formalizada la incorporaci髇 a otro plan de promoci髇 conjunta, se efectuar� el traslado de los derechos de los part韈ipes y beneficiarios afectados en el plazo de un mes desde que se acredite ante la gestora del fondo de pensiones de origen la formalizaci髇 referida, plazo que la comisi髇 de control del fondo podr� extender hasta tres meses si el saldo es superior al 10 por ciento de la cuenta de posici髇 del plan.

El mismo plazo se aplicar� en aquellos casos en los que se produzca la separaci髇 de la entidad promotora para integrar sus compromisos en un plan de previsi髇 social empresarial, desde que se acredite la formalizaci髇 de 閟te con una entidad aseguradora.

La separaci髇 no dar� lugar a descuento o penalizaci髇 alguna sobre los derechos econ髆icos de los part韈ipes y beneficiarios afectados�

1. Los planes de pensiones de empleo de promoci髇 conjunta terminar醤 por las causas establecidas en el texto refundido de la ley y en este reglamento para cualquier plan de pensiones, y ser� de aplicaci髇 lo previsto en este reglamento sobre liquidaci髇 de planes de pensiones y terminaci髇 administrativa.

La liquidaci髇 se ajustar� a lo previsto en las especificaciones que, en todo caso, deber醤 respetar la garant韆 de las prestaciones causadas. Los derechos consolidados de los part韈ipes se integrar醤 necesariamente en los planes de empleo en los que puedan ostentar tal condici髇 o en el plan o planes de previsi髇 social empresarial en los que los part韈ipes ostenten la condici髇 de asegurados.

En su defecto, se proceder� al traslado de derechos consolidados de los part韈ipes a los planes de pensiones o a los planes de previsi髇 asegurados que aquellos designen.

2. Cuando alguna de las causas de terminaci髇 de un plan de pensiones establecidas en este reglamento afecte exclusivamente a una de las entidades promotoras del plan y su colectivo, la comisi髇 de control del plan acordar� la baja de la entidad promotora en el plan de empleo de promoci髇 conjunta en el plazo de dos meses desde que se ponga de manifiesto dicha causa.

La baja de una entidad promotora dar� lugar al traslado de los derechos consolidados de sus part韈ipes y, en su caso, de sus beneficiarios a otros planes de pensiones o a planes de previsi髇 asegurados o a planes de previsi髇 social empresarial.

Los derechos consolidados de los part韈ipes se integrar醤, en su caso, necesariamente en los planes de empleo donde puedan ostentar tal condici髇 o en planes de previsi髇 social empresarial en los que los part韈ipes puedan ostentar la condici髇 de asegurados. En su defecto, se trasladar醤 a los planes de pensiones o a los planes de previsi髇 asegurados que aquellos designen, pudiendo optar, si as� lo prev閚 en las especificaciones, por su permanencia como part韈ipes en suspenso en el plan de promoci髇 conjunta�

�1. Con car醕ter previo a la adhesi髇 de los part韈ipes, la entidad financiera promotora del plan de pensiones, directamente o a trav閟 de la entidad gestora o depositaria del fondo de pensiones en el que est� integrado el plan de pensiones individual, deber� informar adecuadamente a los part韈ipes sobre las principales caracter韘ticas del plan de pensiones y de la cobertura que para cada part韈ipe puede otorgar en funci髇 de sus circunstancias laborales y personales.

La referida informaci髇 previa comprender� tambi閚 los datos correspondientes al Defensor del Part韈ipe del plan de pensiones, as� como de las comisiones de gesti髇 y dep髎ito aplicables.

La incorporaci髇 del part韈ipe al plan de pensiones individual se formalizar� mediante la suscripci髇 del bolet韓 o documento de adhesi髇 regulado en el art韈ulo 101 de este Reglamento.

Con motivo de la adhesi髇 se har� entrega al part韈ipe que lo solicite de un certificado de pertenencia al plan y de la aportaci髇 inicial realizada, en su caso.

Asimismo, se le entregar� un ejemplar de las especificaciones del plan, as� como de la declaraci髇 de los principios de la pol韙ica de inversi髇 del fondo de pensiones a que se refiere el apartado 4 del art韈ulo 69 de este Reglamento, o bien, se le indicar� el lugar y forma en que estar醤 a su disposici髇.

En todo caso se facilitar� a los part韈ipes la informaci髇 a la que se refiere el art韈ulo 5.1 de la Ley Org醤ica 15/1999, de 13 de diciembre, de Protecci髇 de Datos de Car醕ter Personal.

4. Con periodicidad semestral, las entidades gestoras deber醤 remitir a los part韈ipes y beneficiarios de los planes de pensiones individuales informaci髇 sobre la evoluci髇 y situaci髇 de sus derechos econ髆icos en el plan, as� como extremos que pudieran afectarles, especialmente las modificaciones normativas o de las normas de funcionamiento del fondo de pensiones.

La informaci髇 semestral contendr� un estado-resumen de la evoluci髇 y situaci髇 de los activos del fondo, los costes y la rentabilidad obtenida, e informar�, en su caso, sobre la contrataci髇 de la gesti髇 con terceras entidades.

La informaci髇 a suministrar en materia de rentabilidad se referir� a la obtenida por el plan de pensiones en el 鷏timo ejercicio econ髆ico, la rentabilidad acumulada en el ejercicio hasta la fecha a la que se refiere la informaci髇 y la rentabilidad media anual de los tres, cinco, diez y quince 鷏timos ejercicios econ髆icos.

Asimismo deber� ponerse a disposici髇 de part韈ipes y beneficiarios, en los t閞minos establecidos en las especificaciones del plan de pensiones, la totalidad de los gastos del fondo de pensiones, en la parte que sean imputables al plan, expresados en porcentaje sobre la cuenta de posici髇.

Conforme a la normativa financiera y contable y a los criterios y pr醕ticas de mercado, la Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones podr� definir el m閠odo de c醠culo de la rentabilidad, as� como determinar el grado de desagregaci髇 de las diferentes partidas de gastos del fondo de pensiones imputables a cada plan.

5. Adem醩 de las obligaciones establecidas en los apartados anteriores, las entidades gestoras deber醤 poner a disposici髇 de los part韈ipes y beneficiarios de los planes de pensiones individuales, al menos con car醕ter trimestral, la informaci髇 peri骴ica prevista en el apartado anterior. Para ello las entidades gestoras deber醤 articular las medidas necesarias y utilizar los medios precisos para garantizar el acceso de cualquier part韈ipe o beneficiario a dicha informaci髇. En todo caso las entidades gestoras remitir醤 la informaci髇 peri骴ica de car醕ter trimestral a los part韈ipes y beneficiarios que expresamente la soliciten.

6. Las especificaciones de los planes de pensiones del sistema individual, la pol韙ica de inversiones del fondo en que se integre y las comisiones de gesti髇 y dep髎ito aplicadas, podr醤 modificarse por acuerdo del promotor, previa comunicaci髇 por 閟te o por la entidad gestora o depositaria correspondiente, con al menos un mes de antelaci髇, a los part韈ipes y beneficiarios.

Los acuerdos de sustituci髇 de gestora o depositaria del fondo de pensiones, y los cambios de dichas entidades por fusi髇 o escisi髇 deber醤 notificarse a los part韈ipes y beneficiarios con al menos un mes de antelaci髇 a la fecha de efectos.�

�1. Los derechos consolidados en los planes de pensiones del sistema individual podr醤 movilizarse a otro plan o planes de pensiones, a uno o varios planes de previsi髇 asegurados, o a un plan de previsi髇 social empresarial, por decisi髇 unilateral del part韈ipe, o por terminaci髇 del plan. La movilizaci髇 por decisi髇 unilateral podr� ser total o parcial.

3. En cualquiera de estos supuestos, los derechos consolidados se integrar醤 en el plan o planes de pensiones o en el plan o planes de previsi髇 asegurados o en el plan de previsi髇 social empresarial que designe el part韈ipe.

La integraci髇 de los derechos consolidados en otro plan de pensiones o en un plan de previsi髇 asegurado o en un plan de previsi髇 social empresarial exige la condici髇 de part韈ipe o tomador o asegurado de 閟tos por parte de la persona que moviliza los citados derechos.

El traspaso de los derechos consolidados a un plan de pensiones integrado en un fondo distinto o a un plan de previsi髇 asegurado o a un plan de previsi髇 social empresarial deber� realizarse necesariamente mediante transferencia bancaria directa, ordenada por la sociedad gestora del fondo de origen a su depositario, desde la cuenta del fondo de origen a la cuenta del fondo de destino o de la aseguradora de destino.

4. Cuando un part韈ipe desee movilizar la totalidad o parte de los derechos consolidados que tenga en un plan de pensiones a otro plan integrado en un fondo de pensiones gestionado por diferente entidad gestora o a un plan de previsi髇 asegurado o a un plan de previsi髇 social empresarial de una entidad aseguradora distinta a la entidad gestora del plan de pensiones, el part韈ipe deber� dirigirse a la entidad gestora o aseguradora de destino, para iniciar su traspaso.

A tal fin, el part韈ipe deber� acompa馻r a su solicitud la identificaci髇 del plan y fondo de pensiones de origen desde el que se realizar� la movilizaci髇, as� como, en su caso, el importe a movilizar. La solicitud incorporar� una comunicaci髇 dirigida a la entidad gestora de origen para ordenar el traspaso que incluya una autorizaci髇 del part韈ipe a la entidad gestora o aseguradora de destino para que, en su nombre, pueda solicitar a la gestora del fondo de origen la movilizaci髇 de los derechos consolidados, as� como toda la informaci髇 financiera y fiscal necesaria para realizarlo.

La solicitud del part韈ipe presentada en un establecimiento de la entidad promotora del plan de destino o del depositario de destino se entender� presentada en la entidad gestora de destino, salvo que de manera expresa las especificaciones del plan de pensiones de destino lo limiten a la entidad gestora.

En el caso de que existan convenios o contratos que permitan gestionar las solicitudes de movilizaci髇 a trav閟 de mediadores o de las redes comerciales de otras entidades, la presentaci髇 de la solicitud en cualquier establecimiento de 閟tos se entender� realizada en la entidad gestora o aseguradora.

En el plazo m醲imo de dos d韆s h醔iles desde que la entidad aseguradora o entidad gestora de destino disponga de la totalidad de la documentaci髇 necesaria, 閟ta deber�, adem醩 de comprobar el cumplimiento de los requisitos establecidos reglamentariamente para la movilizaci髇 de tales derechos, comunicar la solicitud a la gestora del fondo de origen, con indicaci髇, al menos, del plan y fondo de pensiones de destino, el depositario de 閟te y los datos de la cuenta del fondo de pensiones de destino a la que debe efectuarse la transferencia, o, en el caso de movilizaci髇 a un plan de previsi髇 asegurado o a un plan de previsi髇 social empresarial, indicaci髇, al menos, del plan de previsi髇 asegurado o del plan de previsi髇 social empresarial, entidad aseguradora de destino y los datos de la cuenta de destino a la que debe efectuarse la transferencia.

En un plazo m醲imo de cinco d韆s h醔iles a contar desde la recepci髇 por parte de la entidad gestora de origen de la solicitud con la documentaci髇 correspondiente, esta entidad deber� ordenar la transferencia bancaria y remitir a la gestora o aseguradora de destino toda la informaci髇 financiera y fiscal necesaria para el traspaso.

5. En caso de que la entidad gestora de origen sea, a su vez, la gestora del fondo de destino o la aseguradora del plan de previsi髇 asegurado o del plan de previsi髇 social empresarial de destino, el part韈ipe deber� indicar en su solicitud el importe que desea movilizar, en su caso, el plan de pensiones destinatario y el fondo de pensiones de destino al que este adscrito, o, en otro caso, el plan de previsi髇 asegurado o el plan de previsi髇 social empresarial destinatario.

La gestora deber� emitir la orden de transferencia en el plazo m醲imo de tres d韆s h醔iles desde la fecha de presentaci髇 de la solicitud por el part韈ipe.�

�3. La comisi髇 de control del plan asociado tendr� las funciones establecidas para el promotor de los planes individuales en el art韈ulo 47.1. De cada sesi髇 se levantar� el acta correspondiente.�

�2. La informaci髇 previa y peri骴ica que se debe suministrar a los part韈ipes y beneficiarios de planes de pensiones asociados se regir� por lo establecido en el art韈ulo 48 para los planes de pensiones individuales, salvo las menciones que pudieran ser de aplicaci髇 en relaci髇 con los planes de prestaci髇 definida contenidas en el art韈ulo 34.�

�1. Los derechos consolidados en los planes de pensiones del sistema asociado podr醤 movilizarse a otro plan o planes de pensiones, o a uno o varios planes de previsi髇 asegurados o a un plan de previsi髇 social empresarial, por decisi髇 unilateral del part韈ipe o por p閞dida de la condici髇 de asociado del promotor o por terminaci髇 del plan.

La movilizaci髇 por decisi髇 unilateral podr� ser total o parcial.�

�2. No obstante lo previsto en el apartado anterior, en relaci髇 con los procesos de inversi髇 desarrollados los fondos de pensiones, podr醤 encuadrarse dentro de dos tipos:

• a) Fondo de pensiones cerrado, destinado exclusivamente a instrumentar la inversi髇 de los recursos del plan o planes de pensiones adscritos a aqu閘.
• b) Fondo de pensiones abierto, caracterizado por poder canalizar y desarrollar, junto con la inversi髇 de los recursos del plan o planes de pensiones adscritos a aqu閘, la inversi髇 de los recursos de otros fondos de pensiones de su misma categor韆 en los t閞minos establecidos en este reglamento.

Para poder operar como fondo de pensiones abierto ser� precisa autorizaci髇 administrativa previa, y que el fondo cuente con un patrimonio m韓imo de 12 millones de euros en cuentas de posici髇 de planes directamente integrados en aqu閘.�

珁 se publicar� en el Bolet韓 Oficial del Estado.�

�2. Las modificaciones de las normas de funcionamiento de un fondo de pensiones requerir醤 autorizaci髇 administrativa previa y posterior inscripci髇 en el Registro Especial de Fondos de Pensiones, a cuyo efecto ser� de aplicaci髇 el procedimiento regulado en el art韈ulo 58 para la constituci髇 de un fondo de pensiones.

El mismo procedimiento ser� aplicable a la conversi髇 de un fondo de pensiones en abierto y a las modificaciones que para ello precisen, en su caso, las normas de funcionamiento del fondo.�

珁 su publicaci髇 en el Bolet韓 Oficial del Estado.�

�2. A efectos de lo previsto en el apartado anterior, la delimitaci髇 de subplanes en un plan de pensiones de empleo para su adscripci髇 en distintos fondos podr� establecerse en los siguientes casos:

• a) En los planes de empleo en los que exista al menos un colectivo con r間imen de aportaci髇 definida y otro u otros con r間imen de prestaci髇 definida, se podr� formalizar un subplan para cada uno de los distintos reg韒enes de prestaci髇 definida, adem醩 de otro para el colectivo afectado por el r間imen de aportaci髇 definida.
  
  A los efectos de lo previsto en este art韈ulo, se considerar� equivalente al r間imen de aportaci髇 definida el r間imen mixto que derive de aportaciones definidas para la jubilaci髇 y prestaciones definidas totalmente aseguradas para fallecimiento e incapacidad permanente.
• b) En los planes de empleo en los que se acuerde en sus especificaciones la integraci髇 obligatoria en un subplan de los beneficiarios que vayan a percibir la prestaci髇 en forma de renta actuarial, tanto temporal como vitalicia.
• c) En los planes de pensiones de promoci髇 conjunta, cuando cada subplan se corresponda con una empresa promotora del mismo.
• d) En los planes de pensiones de aportaci髇 definida para la contingencia de jubilaci髇, para el colectivo de part韈ipes se podr醤 articular dos subplanes en los que el part韈ipe pueda estar adscrito a uno u otro subplan o simult醤eamente a ambos atendiendo al criterio de su edad en cada momento conforme a lo previsto en los p醨rafos siguientes.
  
  Las especificaciones, y en su caso, la base t閏nica del plan de pensiones deber醤 precisar, atendiendo a dicho criterio de edad, la proporci髇 de aportaciones a favor del part韈ipe que se distribuye entre cada uno de los dos subplanes, as� como las edades que, comunes a todos los part韈ipes, una vez alcanzadas marcan la reasignaci髇 gradual de una parte o de la totalidad de los derechos consolidados entre ambos subplanes del mismo plan.
  
  El sistema de reasignaci髇 gradual entre ambos subplanes deber� configurarse de tal forma que, cualquiera que sea la edad de entrada del part韈ipe en la empresa y el sistema financiero del plan, el importe a reasignar de un subplan a otro, seg鷑 se alcancen las edades previstas comunes a todos los part韈ipes, no pueda ser superior, en cada reasignaci髇, al 20% de los derechos consolidados que en suma tiene el part韈ipe en los dos subplanes creados conforme al criterio delimitador previsto en esta letra d).
  
  La pertenencia a los subplanes a que se refiere esta letra d) y el grado de participaci髇 en los mismos, no podr醤 ser objeto de elecci髇 personal por parte del part韈ipe.
  
  Las especificaciones de un plan de pensiones en el que se aplique el criterio de esta letra d), determinar醤 la posibilidad y condiciones de permanencia de los beneficiarios en los subplanes en los que figuraban integrados en el momento de acceder a tal condici髇 o, en su caso, su integraci髇 en un subplan de beneficiarios independiente de los anteriores.
  
  Todos los criterios delimitadores previstos en este apartado 2 ser醤 compatibles entre s�, pudiendo un mismo part韈ipe o beneficiario estar adscrito a m醩 de un subplan en funci髇 del criterio o criterios delimitadores.

3. El plan mantendr� una cuenta de posici髇 en cada uno de los fondos para el desarrollo del subplan correspondiente.

La cuenta de posici髇 en cada fondo recoger� las aportaciones, derechos consolidados y prestaciones correspondientes a los part韈ipes y beneficiarios pertenecientes al subplan adscrito al fondo.

Las aportaciones y recursos correspondientes a cada subplan se integrar醤 en el fondo correspondiente.

Los distintos subplanes no asumir醤 responsabilidad patrimonial entre s�. Las revisiones, aun cuando se emitan en un 鷑ico documento o informe, deber醤 individualizarse para cada subplan.�

1. Los activos de los fondos de pensiones ser醤 invertidos en inter閟 de los part韈ipes y beneficiarios. En caso de conflicto de intereses, se dar� prioridad a la protecci髇 del inter閟 de part韈ipes y beneficiarios.

2. Los activos del fondo de pensiones deber醤 cumplir con todo lo previsto en este reglamento y, en todo caso, estar醤 invertidos de acuerdo con criterios de seguridad, rentabilidad, diversificaci髇, dispersi髇, liquidez, congruencia monetaria y de plazos adecuados a sus finalidades.

3. La gesti髇 de inversiones ser� realizada por personas honorables que posean la adecuada cualificaci髇 y experiencia profesional.

Concurre honorabilidad en quienes hayan venido observando una trayectoria de respeto a las leyes mercantiles y dem醩 normas que regulan la actividad econ髆ica y la vida de los negocios, as� como las buenas pr醕ticas comerciales, financieras y bancarias.

4. La comisi髇 de control del fondo de pensiones, con la participaci髇 de la entidad gestora, elaborar� por escrito una declaraci髇 comprensiva de los principios de su pol韙ica de inversi髇. A dicha declaraci髇 se le dar� suficiente publicidad.

Dicha declaraci髇 se referir�, al menos, a cuestiones tales como los m閠odos de medici髇 de los riesgos inherentes a las inversiones y los procesos de gesti髇 del control de dichos riesgos, as� como la colocaci髇 estrat間ica de activos con respecto a la naturaleza y duraci髇 de sus compromisos, y deber� ser revisada cuando se produzcan cambios significativos en ella y, en todo caso, como consecuencia de las modificaciones que deban realizarse en funci髇 de las conclusiones de la revisi髇 financiero actuarial.

5. Los activos de los fondos de pensiones se invertir醤 mayoritariamente en valores e instrumentos financieros admitidos a negociaci髇 en mercados regulados. Las inversiones en activos que no puedan negociarse en mercados regulados deber醤, en todo caso, mantenerse dentro de niveles prudenciales.

Los activos afectos a la cobertura de las provisiones t閏nicas se invertir醤 de manera adecuada a la naturaleza y duraci髇 de las futuras prestaciones previstas de los planes de pensiones.

A estos efectos, se consideran mercados regulados aquellos establecidos dentro del 醡bito de la Organizaci髇 para la Cooperaci髇 y el Desarrollo Econ髆ico (OCDE), que cumplan las condiciones exigidas por la Directiva 2004/39/CE relativa a los mercados de instrumentos financieros, y aquellos otros que, en su caso, determinen las autoridades espa駉las de control financiero, por entender que sus condiciones de funcionamiento son equivalentes a las fijadas en la citada normativa comunitaria.

Tambi閚 se considerar醤 incluidos en esta categor韆 los mercados organizados de derivados. Se entender� por tales, aquellos mercados radicados en estados miembros de la OCDE en los que se articule la negociaci髇 de los instrumentos de forma reglada, dispongan de un sistema de dep髎itos de garant韆 actualizables diariamente en funci髇 de las cotizaciones registradas o de ajuste diario de p閞didas y ganancias, exista un centro de compensaci髇 que registre las operaciones realizadas y se interponga entre las partes contratantes actuando como comprador ante el vendedor y como vendedor ante el comprador.

6. La comisi髇 de control del fondo de pensiones deber� ejercer, en beneficio exclusivo de los part韈ipes y beneficiarios, todos los derechos inherentes a los valores integrados en el fondo con relevancia cuantitativa y car醕ter estable, especialmente el derecho de participaci髇 y voto en las juntas generales.

Dichos derechos los ejercitar� la comisi髇 de control del fondo, directamente o a trav閟 de la entidad gestora, que seguir� las indicaciones de dicha comisi髇 o lo dispuesto en las normas de funcionamiento del fondo.

En cualquier caso, en el informe de gesti髇 anual del fondo de pensiones se deber� dejar constancia de la pol韙ica de la comisi髇 de control del fondo, o en su caso de la entidad gestora, con relaci髇 al ejercicio de los derechos pol韙icos inherentes a los valores integrados en el fondo de pensiones.

7. A efectos de lo dispuesto en el presente cap韙ulo, se considerar醤 pertenecientes a un mismo grupo las sociedades que se encuentren en los supuestos contemplados en el art韈ulo 4 de la Ley 24/1988, de 28 de junio, del Mercado de Valores.

8. Los activos que integran el patrimonio del fondo de pensiones corresponden colectiva y proporcionalmente a todos los planes adscritos al mismo y a todos los part韈ipes y beneficiarios de 閟tos, a excepci髇 del supuesto previsto en el art韈ulo 65, y los derivados del aseguramiento o garant韆 del plan o de sus prestaciones, y de las obligaciones y responsabilidades contractuales derivadas del mismo. Tambi閚 se except鷄 de esta regla general la atribuci髇 de la rentabilidad pactada respecto de la amortizaci髇 del d閒icit o de los fondos pendientes de trasvase en planes de reequilibrio formalizados al amparo de las disposiciones transitorias cuarta, quinta y sexta de la Ley.

No obstante, el Ministro de Econom韆 y Hacienda podr� regular las condiciones bajo las cuales podr� efectuarse la asignaci髇 espec韋ica de activos o carteras de un plan de pensiones de empleo a diferentes subplanes o colectivos integrados en 閟te.

Sin perjuicio de lo anterior, el Ministro de Econom韆 y Hacienda podr� regular las condiciones en que podr醤 asignarse inversiones del patrimonio del fondo de pensiones de empleo con el fin de utilizar su tasa interna de rendimiento como tipo de inter閟 t閏nico.�

Son activos aptos para la inversi髇 de los fondos de pensiones:

• 1. Valores e instrumentos financieros de renta fija y variable de cualquier tipo, incluidos los que puedan dar derecho a su suscripci髇 o adquisici髇, cuando habiendo sido admitidos a negociaci髇 en mercados regulados, sean susceptibles de tr醘ico generalizado e impersonal en un mercado financiero.

  En todo caso, se entender� que los referidos valores e instrumentos financieros son susceptibles de tr醘ico generalizado e impersonal en un mercado financiero, cuando se cumpla alguno de los siguientes requisitos:

  • a) Cuando se trate de valores e instrumentos financieros de renta variable que se negocien electr髇icamente o que formen parte del 韓dice representativo del mercado en el que se negocien.
  • b) Cuando se trate de valores e instrumentos financieros de renta fija respecto de los que sea posible obtener cotizaci髇 en alguna de las tres 鷏timas sesiones del mercado previas a la fecha de elaboraci髇 de los estado contables.
  • c) Cuando se trate de valores e instrumentos financieros de renta fija respecto de los que, al menos un agente financiero actuando por cuenta propia ofrezca p鷅licamente precios con fines de negociaci髇 y cierre de operaciones que se ajusten a las condiciones vigentes en el mercado en cada momento. Los agentes financieros deber醤 cumplir los requisitos que a los efectos disponga el Ministerio de Econom韆 y Hacienda.
    
    Los valores e instrumentos financieros negociables de renta fija o variable de nueva emisi髇 ser醤 provisionalmente aptos en el caso de que la entidad emisora tuviera valores de la misma clase emitidos con anterioridad a que se negocien en tales mercados. La aptitud provisional cesar�, si en el plazo de un a駉 desde su emisi髇 no llegasen a cumplir los requisitos requeridos a tal efecto.
    
    A dichos valores e instrumentos financieros se equiparar醤 aqu閘los en cuyas condiciones de emisi髇 conste el compromiso de solicitar la admisi髇 a negociaci髇, siempre que el plazo inicial para cumplir dicho compromiso sea inferior a seis meses. En el caso de que no se produzca su admisi髇 a negociaci髇 en el plazo de seis meses desde que se solicite, o no se cumpla el compromiso de presentar en el plazo determinado la correspondiente solicitud de admisi髇, deber� reestructurarse la cartera en los dos meses siguientes al t閞mino de los plazos antes se馻lados.
• 2. Activos financieros estructurados. Se entender� por activo financiero estructurado aquel activo compuesto por combinaci髇 de dos o m醩 activos, instrumentos derivados o combinaci髇 de ambos que se instrumenten a trav閟 de un 鷑ico negocio jur韉ico, en los t閞minos y condiciones que se establezcan por el Ministerio de Econom韆 y Hacienda.
  
  Los activos financieros estructurados, tal y como quedan delimitados en el presente Reglamento y en sus normas de desarrollo, s髄o podr醤 ser considerados aptos para la inversi髇 de los fondos de pensiones en aplicaci髇 de este apartado.
• 3. Las acciones y participaciones de las siguientes instituciones de inversi髇 colectiva:
  • a) Instituciones de inversi髇 colectiva establecidas en el Espacio Econ髆ico Europeo y sometidas a coordinaci髇 de conformidad con la Directiva 85/611/CEE del Consejo, de 20 de diciembre de 1985.
  • b) Instituciones de inversi髇 colectiva de car醕ter financiero que, no encontr醤dose incluidas en el apartado anterior, est閚 reguladas en la Ley 35/2003, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva, y dem醩 disposiciones de desarrollo.
  • c) Instituciones de inversi髇 colectiva inmobiliarias que tengan su sede o est閚 radicadas en un Estado del Espacio Econ髆ico Europeo siempre que la instituci髇 est� sujeta a autorizaci髇 y supervisi髇 por una autoridad de control.
  • d) Instituciones de inversi髇 colectiva distintas a las recogidas en las letras a), b) y c) del presente apartado siempre que sean de car醕ter financiero y cumplan los siguientes requisitos:
    • 1.� Sus acciones o participaciones no presenten ninguna limitaci髇 a su libre transmisi髇.
    • 2.� Tengan su sede o est閚 radicadas en alg鷑 pa韘 miembro de la OCDE en el que no concurra el car醕ter de para韘o fiscal.
    • 3.� Que sus estados financieros sean objeto de auditor韆 anual; tal auditor韆 ser� externa e independiente. En el momento de la inversi髇, deber� constar la opini髇 favorable del auditor respecto del 鷏timo ejercicio de referencia.
    • 4.� Que ni individualmente ni de manera conjunta con el resto de los fondos de pensiones gestionados por la misma entidad gestora, la inversi髇 pueda suponer el ejercicio, en la pr醕tica, del control sobre la instituci髇 en la que se invierte.
    • 5.� La inversi髇 no podr� tener lugar en instituciones cuyos socios, administradores o directivos o, en su caso, los socios, administradores o directivos de la sociedad gestora de la instituci髇 de inversi髇 colectiva en la que se pretende invertir tengan, de manera individual o de forma conjunta, directamente o a trav閟 de personas interpuestas, una participaci髇 significativa en el grupo de la entidad gestora del fondo de pensiones inversor.
    • 6.� La inversi髇 no podr� tener lugar en instituciones en las que, bien la propia instituci髇 de inversi髇 colectiva, bien su entidad gestora, formen parte del grupo econ髆ico de la entidad gestora del fondo de pensiones o de los promotores de los planes de pensiones integrados en los fondos gestionados.
      
      Las acciones y participaciones de instituciones de inversi髇 colectiva, tal y como quedan delimitadas en el presente reglamento s髄o podr醤 ser consideradas aptas para la inversi髇 de los fondos de pensiones en aplicaci髇 de este apartado.

      A los efectos de la normativa de planes y fondos de pensiones tendr醤 la consideraci髇 de instituciones de inversi髇 colectiva las siguientes:

      • a) Las instituciones de inversi髇 colectiva que tengan en Espa馻 su domicilio en el caso de sociedades, o que se hayan constituido en Espa馻 y cuya sociedad gestora est� domiciliada en Espa馻, en el caso de fondos.
      • b) Cualquier otra instituci髇, entidad, instrumento o veh韈ulo de inversi髇 que pueda ser considerado como instituci髇 de inversi髇 colectiva de tipo abierto, entendi閚dose por tal aqu閘la cuyo objeto sea la inversi髇 colectiva de los fondos captados entre el p鷅lico y cuyo funcionamiento est� sometido al principio del reparto de riesgos, y cuyas unidades, a petici髇 del tenedor, sean recompradas o reembolsadas, directa o indirectamente con cargo a los activos de estas instituciones. Se equipara a estas recompras o reembolsos el hecho de que una Instituci髇 de inversi髇 colectiva act鷈 a fin de que el valor de sus acciones o participaciones en un mercado secundario oficial o en cualquier otro mercado regulado domiciliado en la Uni髇 Europea no se desvirt鷈 sensiblemente de su valor liquidativo.
      
      
      No tendr醤 la consideraci髇 de instituciones de inversi髇 colectiva aquellas entidades, cualquiera que sea su denominaci髇 o estatuto que, estando domiciliadas en un Estado miembro de la OCDE, ejerzan, de acuerdo con la normativa que les resulte aplicable, las actividades t韕icas de las entidades de capital riesgo previstas en el art韈ulo 2 de la Ley 25/2005, de 24 de noviembre, reguladora de las entidades de capital riesgo y sus sociedades gestoras.
• 4. Dep髎itos en entidades de cr閐ito que sean a la vista o a plazo, en cuyo caso tendr醤 un vencimiento no superior a doce meses y podr醤 hacerse l韖uidos en cualquier momento sin que el principal del dep髎ito pueda verse comprometido en caso de liquidez anticipada. La entidad de cr閐ito depositaria deber� tener su sede en un Estado miembro de la Uni髇 Europea, y los dep髎itos deber醤 estar nominados en monedas que se negocien en mercados de divisas de la OCDE.
• 5. Bienes inmuebles y derechos reales inmobiliarios que re鷑an los requisitos establecidos en el apartado 10 del art韈ulo 50 del Reglamento de ordenaci髇 y supervisi髇 de los seguros privados, aprobado por Real Decreto 2486/1998, de 20 de noviembre.
• 6. Cr閐itos hipotecarios, siempre que se trate de primera hipoteca y 閟ta est� constituida sobre inmuebles que re鷑an los requisitos establecidos en el apartado anterior. Deber醤 cumplirse, adem醩, todos los requisitos que resultaren exigibles por la legislaci髇 hipotecaria.
  
  Cr閐itos frente a la Hacienda P鷅lica por retenciones a cuenta del Impuesto sobre sociedades.
  
  Cr閐itos pignoraticios, siempre que el objeto de la garant韆 sea tambi閚 un activo apto para la inversi髇 de los fondos de pensiones.
• 7. Instrumentos derivados en los t閞minos y con los requisitos previstos en este Reglamento y en su normativa de desarrollo.
• 8. Las acciones y participaciones de las entidades de capital riesgo reguladas en la Ley 25/2005, de 24 de noviembre, reguladora de las entidades de capital riesgo y de sus sociedades gestoras.
• 9. Valores e instrumentos financieros de renta fija y variable distintos de los previstos en el apartado 1 de este art韈ulo, en los siguientes t閞minos:
  • a) Valores e instrumentos financieros no cotizados en mercados regulados o que estando admitidos a negociaci髇 en mercados regulados, no sean susceptibles de tr醘ico generalizado e impersonal, siempre que cumplan los siguientes requisitos:
    • 1.� No podr醤 presentar ninguna limitaci髇 a su libre transmisi髇.
    • 2.� Deber醤 haber sido emitidos por entidades con sede social en alg鷑 pa韘 miembro de la OCDE en el que no concurra el car醕ter de para韘o fiscal.
    • 3.� La entidad emisora de los valores o instrumentos financieros deber� auditar sus estados financieros anualmente; tal auditor韆 ser� externa e independiente. En el momento de la inversi髇, deber� constar la opini髇 favorable del auditor respecto del 鷏timo ejercicio de referencia.
    • 4.� Ni individualmente ni de manera conjunta con el resto de los fondos de pensiones gestionados por la misma entidad gestora, la inversi髇 en valores e instrumentos financieros no contratados en mercados regulados podr� suponer el ejercicio, en la pr醕tica, del control sobre la entidad en la que se invierte.
    • 5.� La inversi髇 no podr� tener lugar en entidades cuyos socios, administradores o directivos tengan, de manera individual o de forma conjunta, directamente o a trav閟 de personas interpuestas, una participaci髇 significativa en el grupo de la entidad gestora. Tampoco se podr醤 realizar inversiones en valores emitidos por sociedades que hayan sido financiadas por el grupo econ髆ico de la entidad gestora o de los promotores de los planes integrados en los fondos gestionados y que vayan a destinar la financiaci髇 recibida de los fondos a amortizar directa o indirectamente los cr閐itos otorgados por las empresas de los grupos citados.

    A estos efectos, se entender� que la operaci髇 se realiza por persona o entidad interpuesta cuando se ejecuta por persona unida por v韓culo de parentesco en l韓ea directa o colateral, consangu韓ea o por afinidad, hasta el cuarto grado inclusive, por mandatarios o fiduciarios o por cualquier sociedad en que los citados consejeros, administradores, directores, entidades o integrantes de la comisi髇 de control tengan, directa o indirectamente, un porcentaje igual o superior al 25 por ciento del capital o ejerzan en ella funciones que impliquen el ejercicio del poder de decisi髇.

    
    
    Queda prohibida la inversi髇 de los fondos de pensiones en valores o instrumentos financieros no cotizados emitidos por el grupo econ髆ico de la gestora o de los promotores de los planes de pensiones integrados en los fondos gestionados.
  • b) Acciones y participaciones de entidades de capital riesgo distintas de las contempladas en el apartado 8 de este mismo art韈ulo siempre que cumplan todos los requisitos previstos en la letra a) anterior de este mismo apartado con las siguientes especialidades:
    • 1.� No tendr醤 la consideraci髇 de limitaciones a la libre transmisi髇 aquellas cl醬sulas o pactos expresos que establezcan un derecho de adquisici髇 preferente ajustado a condiciones de mercado a favor de los accionistas o part韈ipes de la entidad de capital riesgo o que exijan una autorizaci髇 previa de la transmisi髇 por parte de la entidad gestora o del consejo de administraci髇 de la entidad de capital riesgo, siempre que en el contrato de adquisici髇 o folleto informativo correspondiente se enumeren las causas objetivas de denegaci髇 y tales causas versen exclusivamente sobre las condiciones que deben reunir los potenciales adquirentes de la participaci髇 en la entidad de capital riesgo.
    • 2.� Sin perjuicio del deber de auditor韆 anual, externa e independiente de los estados financieros de la entidad de capital riesgo en la que se pretenda invertir, cuando dicha entidad de capital riesgo sea de nueva constituci髇, la entidad gestora de la misma deber� serlo de, al menos, otra entidad de capital riesgo ya existente que cumpla con el requisito anterior de auditor韆 anual, externa e independiente de los estados financieros, con opini髇 favorable del auditor respecto del 鷏timo ejercicio completo concluido.

    A los efectos de esta letra b), tendr醤 la consideraci髇 de entidades de capital riesgo aquellas entidades, cualquiera que sea su denominaci髇 o estatuto, que, estando domiciliadas en un Estado miembro de la OCDE, ejerzan, de acuerdo con la normativa que les resulte aplicable, las actividades t韕icas de las entidades de capital riesgo previstas en el art韈ulo 2 de la Ley 25/2005, de 24 de noviembre, reguladora de las entidades de capital riesgo y sus sociedades gestoras.

  • c) Instrumentos del mercado monetario, siempre que sean l韖uidos y tengan un valor que pueda determinarse con precisi髇 en todo momento, no negociados en un mercado regulado, siempre que se cumplan alguno de los siguientes requisitos:
    • 1.� Que est閚 emitidos o garantizados por el Estado, las comunidades aut髇omas, las entidades locales, el Banco de Espa馻, el Banco central Europeo, la Uni髇 Europea, el Banco Europeo de Inversiones, el banco central de alguno de los Estado miembros, cualquier Administraci髇 p鷅lica de un Estado miembro, o por un organismo p鷅lico internacional al que pertenezcan uno o m醩 Estado miembros.
    • 2.� Que est閚 emitidos por una empresa cuyos valores se negocien en un mercado regulado.
    • 3.� Que est閚 emitidos o garantizados por una entidad del 醡bito de la OCDE sujeta a supervisi髇 prudencial.

    A los efectos de este p醨rafo 9.c), se considerar醤 instrumentos del mercado monetario aquellos activos de renta fija cuyo plazo de vencimiento sea inferior a 18 meses. Adem醩 se considerar醤 l韖uidos si existen mecanismos para realizarlos a su valor de mercado o si existe un compromiso de recompra por parte del emisor o de una entidad financiera.

• 10. Provisiones matem醫icas en poder de entidades aseguradoras, en los casos en que el fondo de pensiones tenga integrados uno o varios planes de pensiones total o parcialmente asegurados.
• 11. Fondos de pensiones abiertos.
• 12. Deudas de promotores de los planes de pensiones integrados en el fondo de pensiones correspondientes a fondos pendientes de trasvase o a un d閒icit pendiente de amortizar en virtud de planes de reequilibrio.
• 13. El Ministro de Econom韆 y Hacienda podr� establecer las condiciones que hayan de reunir otros activos no enumerados anteriormente para su consideraci髇 como aptos para la inversi髇 por parte de los fondos de pensiones.�

1. Los fondos de pensiones podr醤 operar, en los t閞minos previstos en este Reglamento, con instrumentos derivados con alguna de las siguientes finalidades:

• a) Asegurar una adecuada cobertura de los riesgos asumidos en toda o parte de la cartera de instrumentos financieros o de los instrumentos derivados titularidad del fondo de pensiones.
• b) Como inversi髇, adquiridos sin finalidad de cobertura.

2. Los fondos de pensiones deber醤 mantener en todo momento una pol韙ica razonable de diversificaci髇 del riesgo de contraparte teniendo en cuenta para ello las situaciones de concentraci髇 de riesgos que pudieran plantearse en el futuro. En todo caso, las posiciones en derivados estar醤 sujetas, conjuntamente con los valores emitidos o avalados por una misma entidad o por las pertenecientes a un mismo grupo, a los l韒ites establecidos en el art韈ulo 72 de este Reglamento.

3. Los fondos de pensiones deber醤 valorar diariamente a precios de mercado sus operaciones en derivados.

4. Las comisiones de control, las entidades promotoras o en su caso las entidades gestoras y depositarias extremar醤 la diligencia en lo referente a la contrataci髇 de instrumentos derivados, para lo que ser� preciso que establezcan los adecuados mecanismos de control interno que permitan verificar que dichas operaciones son apropiadas a sus objetivos y que disponen de los medios y experiencia necesarios para llevar a cabo tal actividad.

5. El Ministro de Econom韆 y Hacienda podr� establecer las condiciones generales necesarias que hayan de reunir los instrumentos derivados para su consideraci髇 como aptos para la inversi髇 por parte de los fondos de pensiones.�

A los efectos de lo dispuesto en el art韈ulo 71 del Reglamento de Planes y Fondos de Pensiones, se entender� que un instrumento derivado ha sido contratado para asegurar una adecuada cobertura de los riesgos asumidos en toda o parte de la cartera de activos o de otros instrumentos derivados titularidad del fondo de pensiones siempre que se cumplan simult醤eamente las siguientes condiciones:

• a) Que existiendo elementos patrimoniales u otras operaciones que contribuyan a exponer al fondo de pensiones a un riesgo, aquellas operaciones tengan por objeto eliminar o reducir significativamente ese riesgo.
• b) Que los activos cubiertos y sus instrumentos de cobertura sean identificados expl韈itamente desde el nacimiento de la citada cobertura.
• c) Que el subyacente del derivado de cobertura sea el mismo que el correspondiente al riesgo de los elementos que se est醤 cubriendo.

En caso contrario, deber� acreditarse la existencia, dentro de los m醨genes generalmente aceptados para calificar como eficaz una operaci髇 de cobertura en la legislaci髇 contable espa駉la, de una relaci髇 estad韘tica v醠ida y verificable en los dos 鷏timos a駉s entre el subyacente del derivado de cobertura y el instrumento cubierto.�

Los instrumentos derivados contratados como inversi髇, bien directamente o bien formando parte de un producto estructurado, no podr醤 exponer al fondo de pensiones a p閞didas potenciales o reales que superen el patrimonio neto del fondo de pensiones.

Por p閞didas potenciales habr� de entenderse la mayor p閞dida que puede tener el fondo de pensiones en el peor de los escenarios probables. A estos efectos, la Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones establecer� los requisitos, hip髏esis y condiciones que habr醤 de cumplir los modelos internos con los que deber� contar la entidad gestora para estimar el valor en riesgo en la utilizaci髇 de instrumentos derivados contratados como inversi髇.

Como alternativa a los modelos internos de valor en riesgo exigibles a la entidad gestora en la utilizaci髇 de instrumentos derivados contratados como inversi髇, la Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones podr� establecer una metodolog韆 est醤dar de c醠culo de m醲ima p閞dida potencial que incluir� las condiciones para la cobertura y compensaci髇 de posiciones, el reconocimiento de las garant韆s aportadas y el tipo de activos en los que deber� materializarse.�

Las inversiones de los fondos de pensiones estar醤, en todo momento, suficientemente diversificadas, de forma que se evite la dependencia excesiva de una de ellas, de un emisor determinado o de un grupo de empresas, y las acumulaciones de riesgo en el conjunto de la cartera, debiendo cumplir, en todo momento, las condiciones establecidas en los apartados siguientes:

• a) Al menos el 70 por ciento del activo del fondo de pensiones se invertir� en valores e instrumentos financieros susceptibles de tr醘ico generalizado e impersonal que est閚 admitidos a negociaci髇 en mercados regulados, en instrumentos derivados negociados en mercados organizados, en dep髎itos bancarios, en cr閐itos con garant韆 hipotecaria, en inmuebles y en instituciones de inversi髇 colectiva inmobiliarias. Tambi閚 se podr醤 incluir en el referido porcentaje las acciones y participaciones de instituciones de inversi髇 colectiva sometidas a la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversi髇 colectiva o a la Directiva 85/611/CEE del Consejo, de 20 de diciembre de 1985, siempre que, trat醤dose de fondos de inversi髇, sus participaciones o bien tengan la consideraci髇 de valores cotizados o bien est閚 admitidas a negociaci髇 en mercados regulados; y, trat醤dose de sociedades de inversi髇, sus acciones sean susceptibles de tr醘ico generalizado e impersonal y est閚 admitidas a negociaci髇 en mercados regulados.
  
  No se incluir醤 en el citado porcentaje las acciones y participaciones de instituciones de inversi髇 colectiva de inversi髇 libre y de instituciones de inversi髇 colectiva de instituciones de inversi髇 colectiva de inversi髇 libre sometidas a la Ley 35/2003 de 4 de noviembre, de instituciones de inversi髇 colectiva, y su normativa de desarrollo.
• b) La inversi髇 en valores o instrumentos financieros emitidos por una misma entidad, m醩 los cr閐itos otorgados a ella o avalados o garantizados por la misma, no podr� exceder del 5 por ciento del activo del fondo de pensiones.
  
  No obstante, el l韒ite anterior ser� del 10 por ciento por cada entidad emisora, prestataria o garante, siempre que el fondo no invierta m醩 del 40 por ciento del activo en entidades en las que se supere el 5 por ciento del activo del fondo.
  
  El fondo podr� invertir en varias empresas de un mismo grupo no pudiendo superar la inversi髇 total en el grupo el 10 por ciento del activo del fondo.
  
  Ning鷑 fondo de pensiones podr� tener invertido m醩 del 2 por ciento de su activo en valores o instrumentos financieros no admitidos a cotizaci髇 en mercados regulados o en valores o instrumentos financieros que, estando admitidos a negociaci髇 en mercados regulados no sean susceptibles de tr醘ico generalizado e impersonal, cuando est閚 emitidos o avalados por una misma entidad. El l韒ite anterior ser� de un 4 por ciento para los citados valores o instrumentos financieros cuando est閚 emitidos o avalados por entidades pertenecientes a un mismo grupo.
  
  No estar醤 sometidos a los l韒ites previstos en esta letra b) los dep髎itos en entidades de cr閐ito, sin perjuicio de la aplicaci髇 del l韒ite conjunto al que se refiere la letra f) de este art韈ulo.
• c) La inversi髇 en instituciones de inversi髇 colectiva de car醕ter financiero estar� sujeta a los siguientes l韒ites:
  • 1.� La inversi髇 en una sola instituci髇 de inversi髇 colectiva de las previstas en las letras a) y b) del art韈ulo 70.3 podr� llegar hasta el 20 por ciento del activo del fondo de pensiones siempre que, trat醤dose de fondos de inversi髇, sus participaciones o bien tengan la consideraci髇 de valores cotizados o bien est閚 admitidas a negociaci髇 en mercados regulados; y, trat醤dose de sociedades de inversi髇, sus acciones sean susceptibles de tr醘ico generalizado e impersonal y est閚 admitidas a negociaci髇 en mercados regulados.
  • 2.� La inversi髇 en una sola instituci髇 de inversi髇 colectiva de las previstas en las letras a) y b) del art韈ulo 70.3 cuando no cumplan los requisitos previstos en el p醨rafo anterior, o de las previstas en la letra d) del mismo art韈ulo 70.3, o en una sola instituci髇 de inversi髇 colectiva de inversi髇 libre o instituci髇 de inversi髇 colectiva de instituciones de inversi髇 colectiva de inversi髇 libre no podr� superar el 5 por ciento del activo del fondo de pensiones.

  Los l韒ites previstos en esta letra para la inversi髇 en una misma instituci髇 de inversi髇 colectiva ser醤, asimismo, aplicables para la inversi髇 del fondo de pensiones en varias instituciones de inversi髇 colectiva cuando 閟tas est閚 gestionadas por una misma entidad gestora de instituciones de inversi髇 colectiva o por varias pertenecientes al mismo grupo.

• d) Los instrumentos derivados estar醤 sometidos, en los t閞minos previstos en la letra b) de este art韈ulo, a los l韒ites de dispersi髇 por el riesgo de mercado asociado a la evoluci髇 del subyacente, salvo que 閟te consista en instituciones de inversi髇 colectiva, en tipos de inter閟, en tipos de cambio o en 韓dices de referencia que cumplan como m韓imo las siguientes condiciones:
  • 1.� Tener una composici髇 suficientemente diversificada.
  • 2.� Tener una difusi髇 p鷅lica adecuada.
  • 3.� Ser de uso generalizado en los mercados financieros.

  Los instrumentos derivados cuyos subyacentes sean materias primas estar醤 sometidos por el riesgo de mercado a los limites previstos en los dos primeros p醨rafos de la letra b) de este mismo art韈ulo.

  
  
  Para la aplicaci髇 de los l韒ites de diversificaci髇 y dispersi髇 asociados al riesgo de mercado, los instrumentos derivados que tengan la consideraci髇 de instrumentos de cobertura se considerar醤 atendiendo a la posici髇 neta.
  
  Asimismo, los instrumentos derivados no negociados en mercados regulados en los t閞minos descritos en el 鷏timo p醨rafo del art韈ulo 69.5 de este Reglamento estar醤 sometidos a los l韒ites previstos en el pen鷏timo p醨rafo de la letra b) de este mismo art韈ulo por el riesgo de contraparte asociado a la posici髇.
  
  El Ministro de Econom韆 y Hacienda podr� establecer normas espec韋icas sobre la incidencia de los instrumentos derivados en el c髆puto de los l韒ites establecidos en este art韈ulo, as� como la aplicaci髇 de l韒ites, condiciones y normas de valoraci髇 a las operaciones con dichos instrumentos.
• e) Los l韒ites previstos en las letras a) a d) anteriores no ser醤 de aplicaci髇 cuando en la declaraci髇 comprensiva de los principios de la pol韙ica de inversi髇 del fondo de pensiones se establezca que 閟te tiene por objeto desarrollar una pol韙ica de inversi髇 que, o bien replique o reproduzca, o bien tome como referencia un determinado 韓dice burs醫il o de renta fija representativo de uno o varios mercados radicados en un estado miembro o en cualquier otro Estado, o de valores negociados en ellos.
  
  El mercado o mercados donde coticen las acciones u obligaciones que componen el 韓dice deber醤 reunir unas caracter韘ticas similares a las exigidas en la legislaci髇 espa駉la para obtener la condici髇 de mercado secundario oficial.

  El 韓dice deber� reunir como m韓imo, las siguientes condiciones:

  • 1.� Tener una composici髇 suficientemente diversificada.
  • 2.� Resultar de f醕il reproducci髇.
  • 3.� Ser una referencia suficientemente adecuada para el mercado o conjunto de valores en cuesti髇.
  • 4.� Tener una difusi髇 p鷅lica adecuada.
  
  
  En el caso de que la pol韙ica de inversi髇 consista en replicar o reproducir el 韓dice, la inversi髇 en acciones u obligaciones del mismo emisor o grupo de emisores podr� alcanzar el 20 por ciento del activo del fondo de pensiones. Este l韒ite se podr� ampliar al 35 por ciento para un 鷑ico emisor o grupo de emisores cuando concurran circunstancias excepcionales en el mercado que habr醤 de ser valoradas por las autoridades espa駉las de control financiero.
  
  En el caso de que la pol韙ica de inversi髇 consista en tomar como referencia el 韓dice, la inversi髇 en acciones u obligaciones del mismo emisor o grupo de emisores podr� alcanzar el 10 por ciento del activo del fondo de pensiones. Asimismo, se podr� comprometer otro 10 por ciento adicional del activo del fondo de pensiones en tales valores siempre que se haga mediante la utilizaci髇 de instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados.
  
  La m醲ima desviaci髇 permitida respecto al 韓dice que se replica o reproduce, o es tomado como referencia y su f髍mula de c醠culo ser醤 conformes a los criterios que a este respecto establezcan las autoridades espa駉las de control financiero.
• f) La inversi髇 en los valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por una misma entidad, las posiciones frente a ella en instrumentos derivados y los dep髎itos que el fondo de pensiones tenga en dicha entidad no podr� superar el 20 por ciento del activo del fondo de pensiones. El citado l韒ite tambi閚 ser� aplicable a varias entidades que formen parte de un mismo grupo.
  
  Para la aplicaci髇 del l韒ite contenido en esta letra, no se tendr醤 en cuenta las acciones o participaciones de instituciones de inversi髇 colectiva ni las participaciones en fondos de pensiones abiertos cuando unas u otros est閚 gestionados por una misma entidad o grupo de ellas.
• g) Los fondos de pensiones no podr醤 invertir m醩 del 5 por ciento de su activo en valores o instrumentos financieros emitidos por entidades del grupo al que pertenezca el promotor o promotores de los planes de empleo en 閘 integrados.
• h) La inversi髇 de los fondos de pensiones en valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por una misma Entidad no podr� exceder del 5 por ciento, en valor nominal, del total de los valores e instrumentos financieros en circulaci髇 de aqu閘la.

  Este l韒ite se elevar� al 20 por ciento en los siguientes casos:

  • 1.� Para acciones y participaciones de instituciones de inversi髇 colectiva de las previstas en las letras a) y b) del art韈ulo 70.3 siempre que, trat醤dose de fondos de inversi髇, sus participaciones o bien tengan la consideraci髇 de valores cotizados o bien est閚 admitidas a negociaci髇 en mercados regulados; y trat醤dose de sociedades de inversi髇, sus acciones est閚 admitidas a negociaci髇 en mercados regulados.
  • 2.� Para valores o participaciones emitidos por sociedades o fondos de capital riesgo autorizados a operar en Espa馻 conforme a la Ley 25/2005, de 24 de noviembre.
  
  
  Los l韒ites establecidos en los p醨rafos anteriores no ser醤 de aplicaci髇 a los valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por el Estado o sus organismos aut髇omos, por las comunidades aut髇omas, corporaciones locales o por administraciones p鷅licas equivalentes de Estados pertenecientes a la OCDE, o por las instituciones u organismos internacionales de los que Espa馻 sea miembro y por aquellos otros que as� resulte de compromisos internacionales que Espa馻 pueda asumir, siempre que la inversi髇 en valores de una misma emisi髇 no supere el 10 por ciento del saldo nominal de 閟ta.
• i) La inversi髇 en inmuebles, cr閐itos hipotecarios, derechos reales inmobiliarios, acciones y participaciones en instituciones de inversi髇 colectiva inmobiliaria y en aquellas participaciones en el capital social de sociedades que tengan como objeto social exclusivo la tenencia y gesti髇 de inmuebles y cuyos valores no est閚 admitidos a cotizaci髇 en mercados regulados no podr� exceder del 30 por ciento del activo del fondo de pensiones.
  
  No se podr� invertir m醩 del 10 por ciento del activo del fondo de pensiones en un solo inmueble, cr閐ito hipotecario, derecho real inmobiliario o en acciones o participaciones del capital social de una sociedad o grupo de ellas que tenga como objeto social exclusivo la tenencia y gesti髇 de inmuebles y cuyos valores no est閚 admitidos a cotizaci髇 en mercados regulados. Este l韒ite ser� aplicable, as� mismo, sobre aquellos inmuebles, derechos reales inmobiliarios, cr閐itos hipotecarios o sociedades lo suficientemente pr髕imos y de similar naturaleza que puedan considerarse como una misma inversi髇.
  
  La inversi髇 en una sola instituci髇 de inversi髇 colectiva inmobiliaria podr� llegar hasta el 20 por ciento del activo del fondo de pensiones. Este l韒ite tambi閚 ser� aplicable para la inversi髇 del fondo de pensiones en varias instituciones de inversi髇 colectiva inmobiliarias cuando 閟tas est閚 gestionadas por una misma entidad gestora de instituciones de inversi髇 colectiva o por varias pertenecientes al mismo grupo.
  
  A los efectos de este art韈ulo, tendr醤 la consideraci髇 de sociedades que tengan como objeto social exclusivo la tenencia y gesti髇 de inmuebles aquellas en las que al menos el 90 por ciento de su activo est� constituido por inmuebles.
  
  A esta categor韆 de activos no le resultar� de aplicaci髇 lo establecido en la letra f) anterior.
• j) Cuando la inversi髇 en cualquiera de los activos aptos, o contrataci髇 de instrumentos derivados aptos, tenga la consideraci髇 de obligaci髇 financiera principal garantizada en el marco de un acuerdo de garant韆 financiera en los t閞minos descritos en el cap韙ulo II del t韙ulo I del Real Decreto-ley 5/2005, de 11 de marzo, de reformas urgentes para el impulso a la productividad y para la mejora de la contrataci髇 p鷅lica, los l韒ites de dispersi髇 y diversificaci髇 por riesgo de contraparte correspondientes a la obligaci髇 financiera principal ser醤 exigibles 鷑icamente al saldo neto del producto de la liquidaci髇 de dichas operaciones.
  
  Sin perjuicio de lo anterior, el objeto de la garant韆 financiera deber� ser tambi閚 un activo apto para la inversi髇 de los fondos de pensiones y estar� sujeto a los l韒ites de dispersi髇 y diversificaci髇 establecidos en este art韈ulo conforme a su naturaleza.
• k) Para la verificaci髇 de los l韒ites previstos en este art韈ulo, el activo del fondo se determinar� seg鷑 los criterios de valoraci髇 establecidos en el art韈ulo 75, excluyendo del c髆puto del activo las partidas derivadas del aseguramiento de los planes integrados en 閘, las participaciones en otros fondos de pensiones, las deudas que el promotor de planes de empleo tenga asumidas con los mismos por raz髇 de planes de reequilibrio acogidos a la disposici髇 transitoria cuarta de la Ley, y la parte de la cuenta de posici髇 canalizada a otro fondo de pensiones.
• l) En el caso de fondos de pensiones administrados por una misma entidad gestora o por distintas entidades gestoras pertenecientes a un mismo grupo de sociedades, las limitaciones establecidas en los n鷐eros anteriores se calcular醤, adem醩, con relaci髇 al balance consolidado de dichos fondos.
• m) El Ministro de Econom韆 y Hacienda podr� establecer condiciones y porcentajes conforme a la normativa comunitaria para establecer o concretar el cumplimiento de la congruencia monetaria.
• n) Cuando el grado de concentraci髇 de riesgo se estime elevado o pueda comprometerse el desenvolvimiento financiero de los planes integrados, la Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones podr� fijar condiciones especiales, adicionales a las enumeradas en el presente art韈ulo, a las inversiones de los fondos de pensiones en activos u operaciones financieras que figuren en el pasivo de empresas promotoras de los planes de pensiones adscritos al fondo, de las gestoras o depositarias del fondo o de las empresas pertenecientes al mismo grupo de aqu閘las.�

�1. Los valores e instrumentos financieros negociables, sean de renta fija o variable, pertenecientes a los fondos de pensiones, se valorar醤 por su valor de realizaci髇, conforme a los siguientes criterios:

• a) Para aquellos valores e instrumentos financieros admitidos a negociaci髇 en un mercado regulado, se entender� por valor de realizaci髇 el de su cotizaci髇 al cierre del d韆 a que se refiera su estimaci髇 o, en su defecto, al 鷏timo publicado o al cambio medio ponderado si no existiera precio oficial de cierre. Cuando se haya negociado en m醩 de un mercado, se tomar� la cotizaci髇 o precio correspondiente a aqu閘 en que se haya producido el mayor volumen de negociaci髇.
• b) En el caso de valores o instrumentos financieros de renta fija no admitidos a negociaci髇 en un mercado regulado o, cuando admitidos a negociaci髇, su cotizaci髇 o precio no sean suficientemente representativos, el valor de realizaci髇 se determinar� actualizando sus flujos financieros futuros, incluido el valor de reembolso, a los tipos de inter閟 de mercado en cada momento de la Deuda P鷅lica asimilable por sus caracter韘ticas a dichos valores, incrementado en una prima o margen que sea representativo del grado de liquidez de los valores o instrumentos financieros en cuesti髇, de las condiciones concretas de la emisi髇, de la solvencia del emisor, del riesgo pa韘 o de cualquier otro riesgo inherente al valor o instrumento financiero.
• c) Cuando se trate de otros valores o instrumentos financieros, distintos de los se馻lados en las letras anteriores, se entender� por valor de realizaci髇 el que resulte de aplicar criterios racionales valorativos aceptados en la pr醕tica, teniendo en cuenta, en su caso, los criterios que establezca el Ministro de Econom韆 y Hacienda bajo el principio de m醲ima prudencia.

2. Los inmuebles se computar醤 por su valor de tasaci髇.

Con periodicidad al menos anual, los inmuebles del fondo deber醤 ser tasados. Las tasaciones deber醤 efectuarse por una entidad tasadora autorizada para la valoraci髇 de bienes en el mercado hipotecario, con arreglo a las normas espec韋icas para la valoraci髇 de inmuebles aprobadas por el Ministro de Econom韆 y Hacienda. La Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones podr� comprobar y revisar de oficio, a trav閟 de sus servicios t閏nicos, los valores atribuidos a los inmuebles.

En el caso de inmuebles hipotecados o adquiridos con pago aplazado, se deducir� del valor de tasaci髇 el importe de la responsabilidad hipotecaria pendiente o el valor actual de la parte aplazada del precio que se halle pendiente de pago. Se utilizar� para su actualizaci髇 la tasa de inter閟 de la Deuda del Estado de duraci髇 m醩 pr髕ima a la residual de la respectiva obligaci髇.

Cuando se trate de inmuebles en construcci髇 o en rehabilitaci髇, la entidad podr� incorporar a la valoraci髇 inicial el importe de las certificaciones de obras en la medida en que se vayan abonando y respondan a una efectiva realizaci髇 de las mismas.

3. Los cr閐itos se valorar醤 por su valor actual, con el l韒ite del valor de la garant韆, utilizando para su actualizaci髇 los tipos de inter閟 de mercado en cada momento de la Deuda P鷅lica de duraci髇 m醩 pr髕ima a la residual del cr閐ito, incrementado en una prima o margen que sea representativo de las condiciones concretas de la contrataci髇, de la solvencia del emisor, del riesgo pa韘, o de cualquier otro riesgo inherente al cr閐ito.�

�1. Podr醤 ser entidades gestoras de fondos de pensiones las sociedades an髇imas que tengan como objeto social y actividad exclusivos la administraci髇 de fondos de pensiones y que, habiendo obtenido autorizaci髇 administrativa previa, re鷑an los siguientes requisitos:

• a) Tener un capital desembolsado de 601.012 euros.

  Adicionalmente, los recursos propios deber醤 incrementarse en los porcentajes que a continuaci髇 se indican sobre el exceso del activo total del fondo o fondos gestionados sobre 6.010.121 euros en los siguientes tramos:

  • El 1 por ciento para los excesos sobre 6.010.121 euros hasta 901.518.157 euros.
  • El 0,3 por ciento para los excesos sobre 901.518.157 hasta 3.305.566.574 euros.
  • El 0,1 por ciento para los excesos sobre 3.305.566.574 euros.
  
  
  A estos efectos, se computar醤 como recursos propios los conceptos se馻lados en el apartado 2 de este art韈ulo.
• b) Sus acciones ser醤 nominativas.
• c) Tener como objeto social y actividad exclusivos la administraci髇 de fondos de pensiones. Su denominaci髇 ir� seguida en todo caso de la expresi髇 "gestora de fondos de pensiones".
• d) No podr醤 emitir obligaciones ni acudir al cr閐ito y tendr醤 materializado su patrimonio de acuerdo a lo previsto en el apartado 3 de este art韈ulo.
• e) Deber醤 tener su domicilio social, as� como su efectiva administraci髇 y direcci髇, en Espa馻.
• f) Deber醤 obtener autorizaci髇 administrativa previa e inscribirse en el Registro especial de entidades gestoras de fondos de pensiones establecido en este reglamento.
• g) A los socios y a las personas f韘icas y jur韉icas miembros del consejo de administraci髇, as� como a los directores generales y asimilados a estos 鷏timos de las entidades gestoras de fondos de pensiones les resultar� de aplicaci髇 los criterios y r間imen de incompatibilidades y limitaciones establecidos en los art韈ulos 14 y 15 del texto refundido de la Ley de ordenaci髇 y supervisi髇 de los seguros privados aprobado por Real Decreto Legislativo 6/2004, de 29 de octubre.
  
  El Ministro de Econom韆 y Hacienda podr� regular la forma de acreditaci髇 de este requisito.
• h) Deber醤 contar con un consejo de administraci髇 formado por no menos de tres miembros.
• i) Deber醤 contar con una adecuada organizaci髇 administrativa y contable, as� como con medios humanos y t閏nicos adecuados en los t閞minos descritos en el art韈ulo 80 bis.
• j) Deber醤 contar con procedimientos y mecanismos de control interno adecuados en los t閞minos previstos en el art韈ulo 80 ter.�

�1. Tambi閚 podr醤 actuar como entidades gestoras de fondos de pensiones las entidades aseguradoras autorizadas para operar en Espa馻 en el ramo de vida, incluidas las mutualidades de previsi髇 social, que re鷑an los requisitos establecidos en esta norma.

A tal efecto, deber醤 cumplir los requisitos se馻lados en los p醨rafos a), e), f), g), i) y j) del art韈ulo 78.1 de este Reglamento.

4. A las aseguradoras que sean gestoras de fondos de pensiones les ser� aplicable su normativa especifica contenida en el texto refundido de la Ley de ordenaci髇 y supervisi髇 de los seguros privados aprobado por Real Decreto Legislativo 6/2004, de 29 de octubre, en lo referente a su disoluci髇, liquidaci髇 y extinci髇, as� como en relaci髇 con la revocaci髇 de la autorizaci髇 administrativa para actuar como entidad aseguradora de vida o mutualidad de previsi髇 social.

5. La baja de las entidades aseguradoras en el Registro especial de entidades gestoras de fondos de pensiones se producir� por:

• a) Revocaci髇 o suspensi髇 de la autorizaci髇 administrativa para la actividad aseguradora o del ramo de vida.
• b) Disoluci髇 de la entidad aseguradora o cierre del establecimiento en Espa馻.
• c) Revocaci髇 de la autorizaci髇 administrativa para ser gestora de fondos de pensiones.
• d) Revocaci髇 o suspensi髇 de la autorizaci髇 administrativa para ser gestora de fondos de pensiones impuesta como sanci髇 de conformidad con lo dispuesto en el apartado 1 del art韈ulo del art韈ulo 36 del texto refundido de la Ley, en relaci髇 con el art韈ulo 41 del texto refundido de la Ley de ordenaci髇 y supervisi髇 de los seguros privados aprobado por Real Decreto Legislativo 6/2004, de 29 de octubre.
• e) A petici髇 de la propia entidad, sin perjuicio de lo dispuesto en el art韈ulo 85 de este reglamento.

La baja en el Registro especial de entidades gestoras se entender� sin perjuicio de las responsabilidades en que la entidad hubiere incurrido en el ejercicio de su actividad como gestora de fondos de pensiones.

La aseguradora que hubiere causado baja en el Registro especial de entidades gestoras de fondos de pensiones podr� volver a iniciar tal actividad y causar de nuevo alta en dicho Registro conforme al apartado 3 de este art韈ulo, siempre que re鷑a los requisitos establecidos para ser gestora de fondos de pensiones.�

1. La entidad gestora de fondos de pensiones deber� contar con una adecuada organizaci髇 administrativa y contable y con medios humanos y t閏nicos adecuados a su objeto y actividad. A estos efectos deber�, como m韓imo, cumplir con las siguientes exigencias:

• a) Establecer�, atendiendo a sus caracter韘ticas particulares, una adecuada segregaci髇 de tareas y funciones tanto entre su personal como entre las actividades que se llevan a cabo en la misma.
• b) Se deber� garantizar que cada transacci髇 relacionada con los fondos de pensiones gestionados pueda reconstruirse con arreglo a su origen, las partes que participen, su naturaleza y el tiempo y lugar en que se haya realizado y que los activos de los fondos de pensiones que gestione la entidad gestora se invierten con arreglo a lo dispuesto en la declaraci髇 comprensiva de los principios de la pol韙ica de inversi髇 del fondo de pensiones y en las disposiciones normativas vigentes.
• c) Deber� contar con normas que regulen las transacciones personales de sus empleados y las inversiones en instrumentos financieros que realicen por cuenta propia.
• d) El consejo de administraci髇 de la entidad ser� el responsable 鷏timo de establecer, documentar y mantener normas de funcionamiento y procedimientos adecuados para facilitar que todos sus miembros puedan cumplir en todo momento sus obligaciones y asumir las responsabilidades que les correspondan de acuerdo con lo dispuesto en el texto refundido de la Ley de Regulaci髇 de los Planes y Fondos de Pensiones, aprobado por Real Decreto Legislativo 1/2002, de 29 de noviembre, en la Ley 24/1988 de 28 de julio, del Mercado de Valores, en el texto refundido de la Ley de la Ley de Sociedades An髇imas, aprobado por Real Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre, y en las dem醩 disposiciones que sean de aplicaci髇.

2. El Ministro de Econom韆 y Hacienda podr� establecer normas espec韋icas de desarrollo de lo previsto en este art韈ulo.�

1. Las entidades gestoras de fondos de pensiones deber醤 establecer, documentar y mantener en todo momento procedimientos de control interno adecuados a su organizaci髇 y actividad respecto de los fondos de pensiones gestionados. El consejo de administraci髇 de la entidad gestora ser� el responsable 鷏timo de establecer, mantener y mejorar tales procedimientos de control interno. La direcci髇 de la entidad gestora ser� responsable de la implementaci髇 de los procedimientos de control interno, en l韓ea con las directrices establecidas por el consejo de administraci髇.

2. Las entidades gestoras deber醤 disponer de la informaci髇 suficiente para que el consejo de administraci髇 y la direcci髇 de la entidad puedan tener un conocimiento actualizado sobre la evoluci髇 de su actividad y la de los fondos de pensiones gestionados, el funcionamiento de sus departamentos y redes de distribuci髇, y el comportamiento de las magnitudes econ髆ico-financieras b醩icas, tanto de su propio negocio, como de los fondos de pensiones gestionados y los planes de pensiones en ellos integrados. Asimismo, deber� establecerse un sistema eficaz de comunicaciones que asegure que la informaci髇 relevante llega a todos los responsables.

3. Los procedimientos de control interno comprender醤, en todo caso, el desarrollo de una adecuada funci髇 de revisi髇 y el establecimiento de sistemas de gesti髇 de riesgos, tanto respecto de la propia entidad gestora, como de la actividad de los fondos de pensiones gestionados.

4. La funci髇 de revisi髇 ser� ejercida por personal con suficiente conocimiento y experiencia, que garantice, en el ejercicio de sus funciones, plena independencia respecto a las distintas 醨eas de la entidad gestora, correspondiendo al consejo de administraci髇 de la misma garantizar los recursos precisos para el adecuado cumplimiento de las funciones que tienen encomendadas.

5. Las entidades gestoras establecer醤 sistemas de gesti髇 de riesgos, adecuados a su organizaci髇 y a las caracter韘ticas de los fondos de pensiones gestionados, que les permitan identificar y evaluar, con regularidad, los riesgos internos y externos a los que est醤 expuestos. Para ello, establecer醤 estrategias respecto de los mismos, adecuadas a la naturaleza e incidencia de tales riesgos, incorporando procesos que permitan una medici髇 de los riesgos identificados, incluyendo su probabilidad de ocurrencia e impacto en el perfil de riesgo, tanto de la entidad gestora como de los fondos de pensiones gestionados. Asimismo, las entidades gestoras deber醤 tener establecidos planes de contingencia que permitan anticipar situaciones adversas que puedan poner en peligro su viabilidad como entidad y la de los fondos de pensiones gestionados.

6. Los procedimientos de control interno se extender醤, en aquellas entidades que externalicen cualesquiera de sus funciones o actuaciones, a las actividades externalizadas. En ning鷑 supuesto la externalizaci髇 de funciones implicar� que la entidad gestora transfiera o deje de asumir las responsabilidades derivadas de tales funciones.

7. Anualmente la entidad gestora elaborar� un informe sobre la efectividad de sus procedimientos de control interno, incidiendo en las deficiencias significativas detectadas, sus implicaciones y proponiendo, en su caso, las medidas que se consideren adecuadas para su subsanaci髇. El referido informe ser� remitido por el consejo de administraci髇 de la entidad gestora a la Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones junto con la documentaci髇 estad韘tico contable anual en los plazos establecidos al efecto.

8. Los requerimientos establecidos en este art韈ulo, de aplicaci髇 a todas las entidades gestoras, podr醤 implementarse por las mismas de acuerdo con el principio de proporcionalidad, de manera que, exigi閚dose los mismos principios y elementos de control, su ejecuci髇 pueda llevarse a cabo atendiendo a la dimensi髇 de la entidad y a las caracter韘ticas y nivel de riesgos de los fondos de pensiones gestionados. En ning鷑 caso, la aplicaci髇 de este apartado podr� suponer una menor protecci髇 para el part韈ipe o beneficiario de los planes de pensiones integrados en los fondos de pensiones gestionados.

9. El Ministro de Econom韆 y Hacienda podr� establecer normas espec韋icas de desarrollo de lo previsto en este art韈ulo.�

�1. Las entidades gestoras de fondos de pensiones tendr醤 como funciones:

• a) La intervenci髇 en el otorgamiento de la correspondiente escritura p鷅lica de constituci髇 del fondo de pensiones como, en su d韆, las de modificaci髇 o liquidaci髇 del mismo. En su caso, podr� colaborar o realizar otras tareas relacionadas con la elaboraci髇 de tales documentos.
• b) La llevanza de la contabilidad del fondo de pensiones al d韆 y efectuar la rendici髇 de cuentas en la forma prevista en este Reglamento.
• c) La determinaci髇 de los saldos de las cuentas de posici髇 y de los derechos y obligaciones derivados de cada plan de pensiones integrado. Cursar� las instrucciones pertinentes para los traspasos de las cuentas y de los derechos implicados.
• d) La emisi髇, en uni髇 con la entidad depositaria de los certificados de pertenencia a planes de pensiones, requeridos por los part韈ipes cuyos planes de pensiones se integren en el fondo.
  
  La entidad gestora certificar� anualmente las aportaciones realizadas e imputadas a cada part韈ipe, as� como el valor a fin de ejercicio de sus derechos consolidados, sin perjuicio de las obligaciones de informaci髇 contenidas en este reglamento.
  
  En los planes de pensiones en los que intervenga un actuario en la realizaci髇 de los servicios actuariales necesarios para el desenvolvimiento ordinario del plan, la certificaci髇 de derechos consolidados a la que hace referencia el apartado anterior deber� realizarse en base a los c醠culos efectuados por dicho actuario.
• e) La determinaci髇 del valor de la cuenta de posici髇 movilizable a otro fondo de pensiones, cuando as� lo solicite el correspondiente plan.
• f) El control de la entidad depositaria del fondo de pensiones, en cuanto al estricto cumplimiento de las obligaciones de 閟ta, a tenor del principio de responsabilidad estipulado en este Reglamento.
• g) El control de la pol韙ica de inversiones de los fondos de pensiones gestionados en los t閞minos descritos en el art韈ulo 81 bis.�

1. De conformidad con los principios de la pol韙ica de inversi髇 del fondo de pensiones y, en su caso, por ejercicio de las funciones delegadas a la entidad gestora contenidas en el apartado 2 del art韈ulo 81, el consejo de administraci髇 de la entidad gestora ser� responsable de fijar y aprobar los par醡etros sobre la base de los cuales se desarrollar� la pol韙ica de inversi髇 estrat間ica del fondo de pensiones, considerando la relaci髇 activo-obligaciones de los planes integrados, la tolerancia global al riesgo del fondo de pensiones y la liquidez de las posiciones en diferentes escenarios. En particular, deber� asegurarse la identificaci髇, seguimiento, medici髇, informaci髇 y control de los riesgos relacionados con las actividades, procedimientos y pol韙icas de inversi髇 adoptadas en los fondos de pensiones. La direcci髇 de la entidad gestora ser� responsable de la implementaci髇 de tales pol韙icas y medidas.

2. La utilizaci髇 de instrumentos derivados y activos financieros estructurados por parte de los fondos de pensiones gestionados estar� sometida al cumplimiento de los requisitos que a tal efecto disponga el Ministro de Econom韆 y Hacienda y, en todo caso, de las siguientes condiciones:

• a) Las entidades gestoras dispondr醤 de normas claras y escritas aprobadas por el consejo de administraci髇 sobre la utilizaci髇 de instrumentos derivados y activos financieros estructurados, entre las que figuren el reparto de funciones y su delegaci髇, as� como una descripci髇 de las responsabilidades dentro de la entidad gestora. A este respecto, las funciones de autorizaci髇, de ejecuci髇 de 髍denes, de control de su utilizaci髇 y de manejo de la informaci髇 deber醤 ser desempe馻das por personas distintas.
• b) Los controles sobre la utilizaci髇 de instrumentos derivados y activos financieros estructurados, que habr醤 de estar debidamente documentados, se realizar醤 con regularidad, y peri骴icamente se informar� a una persona que ocupe un puesto de responsabilidad que no tenga a su cargo a quienes ejecutan las 髍denes, y en todo caso, a la direcci髇 de la entidad.
  
  Los procedimientos de control establecidos deben permitir verificar el estado de situaci髇 con relaci髇 a los riesgos inherentes al uso de los instrumentos derivados y activos financieros estructurados, debiendo comprobarse, mediante controles externos o internos, que los procedimientos implementados son apropiados y se ajustan a los objetivos perseguidos, as� como que su funcionamiento en la pr醕tica es el adecuado.
• c) Las entidades gestoras deben de disponer de directrices claras y escritas sobre las categor韆s de instrumentos derivados y activos financieros estructurados que pueden utilizarse, las posiciones m醲imas permitidas, las contrapartes autorizadas y, en el caso de los instrumentos derivados, sobre si los mismos se han adquirido con finalidad de cobertura o de inversi髇. En el caso de que se realicen operaciones fuera de mercados regulados, la entidad debe asegurarse de que los intermediarios financieros garantizan la liquidez de las posiciones y ofrecen la posibilidad de proporcionar cotizaciones de compra y venta, en cualquier momento, a petici髇 del fondo de pensiones.
• d) Las entidades gestoras deber醤 contar con modelos internos para estimar el valor en riesgo o, en su caso, con un m閠odo est醤dar de c醠culo de m醲ima p閞dida potencial en la utilizaci髇 de instrumentos derivados adquiridos con finalidad de inversi髇 a los que se refiere el art韈ulo 71 ter de este reglamento.�

�4. Cuando el fondo de pensiones o el plan de pensiones de empleo ostente la titularidad de una cuenta de participaci髇 en otro fondo de pensiones, o invierta en instituciones de inversi髇 colectiva, o invierta en entidades de capital riesgo el l韒ite anterior operar� conjuntamente sobre las comisiones acumuladas a percibir por las distintas gestoras y depositarias o instituciones.�

1. Las entidades gestoras, las entidades depositarias, las entidades comercializadoras de planes de pensiones, quienes desempe馿n cargos de administraci髇 y direcci髇 en todas ellas, sus empleados, agentes y apoderados, as� como los miembros de las comisiones de control de los planes y de los fondos de pensiones estar醤 sujetos a las normas de conducta previstas en este reglamento y en su normativa de desarrollo.

2. Ser� aplicable a las personas y entidades enumeradas en el p醨rafo anterior el C骴igo general de conducta de los mercados de valores que figura como anexo del Real Decreto 629/1993, de 3 de mayo, sobre normas de actuaci髇 en los mercados de valores y registros obligatorios. Se habilita al Ministro de Econom韆 y Hacienda para, a propuesta de la Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones, desarrollar y adaptar lo establecido en el citado c骴igo en lo necesario a las especificidades propias de la actividad en el 醡bito de los planes y fondos de pensiones.

3. Las entidades gestoras, las entidades depositarias, las entidades diferentes de una entidad gestora que gestionen los activos de un fondo de pensiones y las entidades comercializadoras deber醤 elaborar un reglamento interno de conducta, de obligado cumplimiento, que regular� la actuaci髇 de sus 髍ganos de administraci髇, empleados y representantes.

Cuando las entidades referidas en el p醨rafo anterior ya tengan, en aplicaci髇 de otra normativa, la obligaci髇 de elaborar un reglamento interno de conducta, podr醤 integrar en 閟te las normas espec韋icas referidas a su actividad en el 醡bito de los planes y fondos de pensiones.

4. Los reglamentos internos de conducta deber醤 estar inspirados en el C骴igo general de conducta de los mercados de valores y en sus normas de desarrollo. Espec韋icamente, deber醤 establecer procedimientos de control interno que acrediten que las decisiones de inversi髇 a favor de un determinado fondo de pensiones o cliente, se adopta con car醕ter previo a la transmisi髇 de la orden al intermediario. Asimismo, deber� disponer de criterios, objetivos y preestablecidos, para la distribuci髇 o desglose de operaciones que afecten a varios fondos de pensiones o clientes, que garanticen la equidad y no discriminaci髇 entre ellos.

5. Los reglamentos internos de conducta de la entidad gestora y de la entidad depositaria elaborados seg鷑 lo previsto en este Reglamento deber醤 remitirse a la Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones junto a la solicitud de autorizaci髇 administrativa en el caso de la entidad gestora y al tiempo de la solicitud de inscripci髇 en el registro especial de entidades depositarias en el caso de entidades depositarias. Tales reglamentos internos de conducta estar醤 a disposici髇 de las comisiones de control de los fondos de pensiones gestionados o respecto de los que se preste el servicio de dep髎ito.

6. El incumplimiento de lo previsto en los reglamentos internos de conducta, en cuanto su contenido sea desarrollo de las disposiciones a que se refiere el apartado 2 de este mismo art韈ulo, podr� dar lugar a la imposici髇 de las correspondientes sanciones administrativas, en los t閞minos previstos en el texto refundido de la Ley de Regulaci髇 de los Planes y Fondos de Pensiones.�

1. Se consideran operaciones vinculadas las que realizan las personas que se enumeran a continuaci髇 con relaci髇 a las operaciones a las que se refiere el apartado 2.

• a) Por las entidades gestoras y las entidades depositarias entre s� cuando afectan a un fondo de pensiones respecto del que act鷄n como gestora y depositario respectivamente, y las que se realizan entre las entidades gestoras y quienes desempe馻n en ellas cargos de administraci髇 y direcci髇.
• b) Por las entidades gestoras, cuando afectan a un fondo de pensiones respecto del que act鷄n como gestora; y por las entidades depositarias cuando afectan a un fondo de pensiones respecto del que act鷄n como depositario, con cualquier otra entidad que pertenezca a su mismo grupo, seg鷑 se define en el art韈ulo 4 de la Ley del Mercado de Valores.
• c) Por las entidades gestoras, cuando afectan a un fondo de pensiones respecto del que act鷄n como gestora; y por las entidades depositarias cuando afectan a un fondo de pensiones respecto del que act鷄n como depositario, con cualquier promotor o entidad de su grupo, que lo sea de planes de pensiones adscritos a dicho fondo de pensiones.

2. Ser醤 operaciones vinculadas las siguientes:

• a) El cobro de remuneraciones por la prestaci髇 de servicios a un fondo de pensiones, excepto los que preste la entidad gestora al propio fondo de pensiones.
• b) La obtenci髇 por un fondo de pensiones de financiaci髇 o la constituci髇 de dep髎itos.
• c) La adquisici髇 por un fondo de pensiones de valores o instrumentos emitidos o avalados por alguna de las personas definidas en el apartado anterior o en cuya emisi髇 alguna de dichas personas act鷈 como colocador, asegurador, director o asesor.
• d) Las compraventas de valores.
• e) Cualesquiera negocios, transacciones o prestaciones de servicios en los que intervenga un fondo de pensiones y cualquier empresa del grupo econ髆ico de la gestora, del depositario o de los promotores de los planes de pensiones adscritos o de alguno de los miembros de sus respectivos consejos de administraci髇; cualquier miembro de las comisiones de control del fondo de pensiones o de los planes de pensiones adscritos; u otro fondo de pensiones o patrimonio gestionados por la misma entidad gestora u otra gestora del grupo.

Tambi閚 tendr醤 la consideraci髇 de operaciones vinculadas las operaciones previstas en este apartado cuando se lleven a cabo por medio de personas o entidades interpuestas, en los t閞minos que, a efectos de la interposici髇 de personas o entidades, se describen en el apartado 9 del art韈ulo 70 de este Reglamento.

3. Para que una entidad gestora pueda realizar las operaciones vinculadas previstas en este art韈ulo, deber醤 cumplirse los siguientes requisitos:

• a) La entidad gestora deber� disponer de un procedimiento interno formal, recogido en su reglamento interno de conducta, para cerciorarse de que la operaci髇 vinculada se realiza en inter閟 exclusivo del fondo de pensiones y a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado. La confirmaci髇 de que estos requisitos se cumplen deber� ser adoptada por una comisi髇 independiente creada en el seno del consejo de administraci髇 de la gestora o, alternativamente, por un 髍gano interno de la entidad gestora al que se encomiende esta funci髇. El procedimiento podr� prever sistemas simplificados de aprobaci髇 para operaciones vinculadas repetitivas o de escasa relevancia.
• b) La entidad gestora deber� informar en el bolet韓 de adhesi髇 suscrito por el part韈ipe en el momento de la contrataci髇 y en la informaci髇 trimestral a facilitar a part韈ipes y beneficiarios cualquiera que sea la modalidad de plan de pensiones al que pertenezcan, sobre los procedimientos adoptados para evitar los conflictos de inter閟 y sobre las operaciones vinculadas realizadas en la forma y con el detalle que la Ley del Mercado de Valores y su normativa de desarrollo determinen.
• c) La comisi髇 u 髍gano interno a que se refiere el p醨rafo a) anterior deber� informar al consejo de administraci髇, al menos una vez al trimestre, sobre las operaciones vinculadas realizadas.

4. Las operaciones vinculadas que alcancen un volumen de negocio significativo, deber醤 ser aprobadas por el consejo de administraci髇 de la entidad gestora de acuerdo con las siguientes reglas:

• a) El asunto deber� incluirse en el orden del d韆 con la debida claridad.
• b) Si alg鷑 miembro del consejo de administraci髇 se considerase parte vinculada conforme a lo establecido en este art韈ulo, deber� abstenerse de participar en la votaci髇.
• c) La votaci髇 ser� secreta.
• d) El acuerdo deber� ser adoptado por mayor韆 de dos tercios del total de consejeros, excluyendo del c髆puto a los consejeros que, en su caso, se abstengan de acuerdo con lo dispuesto en el p醨rafo b).
• e) Una vez celebrada la votaci髇 y proclamado el resultado, ser� v醠ido hacer constar en el acta las reservas o discrepancias de los consejeros respecto al acuerdo adoptado.

La Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones deber� determinar qu� se entender�, a los efectos de este art韈ulo, por volumen de negocio significativo atendiendo a la dimensi髇 de la entidad gestora, el patrimonio administrado y la cuant韆 y caracter韘ticas de la operaci髇 vinculada.�

1. Ninguna entidad podr� ser depositaria de fondos de pensiones gestionados por una entidad perteneciente a su mismo grupo, salvo que la entidad gestora disponga y se supedite a un procedimiento espec韋ico establecido al efecto y debidamente documentado, recogido en su reglamento interno de conducta que permita evitar conflictos de inter閟.

2. La verificaci髇 del cumplimiento de los requisitos exigidos de acuerdo con lo previsto en el apartado anterior corresponder� a una comisi髇 independiente creada en el seno del consejo de administraci髇 o a un 髍gano interno de la entidad gestora, sin que en la misma pueda haber una mayor韆 de miembros con funciones ejecutivas en la entidad.

A estos efectos, el 髍gano al que se encomiende esta funci髇 elaborar�, con car醕ter anual, un informe sobre el grado de cumplimiento de las exigencias previstas en este art韈ulo que deber� remitirse a la Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones junto con la documentaci髇 estad韘tico contable anual. En el supuesto de que el informe reflejara salvedades sobre el correcto cumplimiento de tales exigencias, deber� procederse a la sustituci髇 del depositario por otro que no pertenezca a su mismo grupo en los t閞minos previstos por el art韈ulo 85, salvo que la Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones pudiera apreciar que las salvedades no revisten gravedad, en cuyo caso conceder� un plazo no superior a tres meses para su subsanaci髇.

3. Los reglamentos internos de conducta de las entidades gestoras, as� como de los depositarios, deber醤 arbitrar las medidas necesarias que garanticen que la informaci髇 derivada de sus respectivas actividades no se encuentra al alcance, directa o indirectamente, del personal de la otra entidad; a tal efecto, se prever� la separaci髇 f韘ica de los recursos humanos y materiales dedicados a la actividad de gesti髇 y depositar韆 y los instrumentos inform醫icos que impidan el flujo de la informaci髇 que pudiese generar conflictos de inter閟 entre los responsables de una y otra actividad.

En particular, el reglamento interno deber� prever las siguientes normas de separaci髇:

• a) La inexistencia de consejeros o administradores comunes.
• b) La direcci髇 efectiva de la sociedad gestora por personas independientes del depositario.
• c) Que la entidad gestora y el depositario tengan domicilios diferentes y separaci髇 f韘ica de sus centros de actividad.

4. La entidad gestora deber� manifestar en el bolet韓 de adhesi髇 y en la informaci髇 trimestral a facilitar a part韈ipes y beneficiarios, cualquiera que sea la modalidad de plan de pensiones al que pertenezcan, el tipo exacto de relaci髇 que le vincula al depositario, tomando como referencia, en su caso, la enumeraci髇 de circunstancias contenidas en el art韈ulo 4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.�

�1. Las entidades gestoras de fondos de pensiones podr醤 contratar la gesti髇 de los activos financieros de los fondos de pensiones que administran con terceras entidades autorizadas, en adelante entidades de inversi髇. Dicha contrataci髇 se someter� a lo establecido en este cap韙ulo.

A efectos de esta norma, el contrato de gesti髇 tendr� por objeto la gesti髇 individualizada de una cartera de activos financieros propiedad de un fondo de pensiones por parte de la entidad de inversi髇, la cual asume la selecci髇 de inversiones y la emisi髇 de 髍denes de compra y venta por cuenta del fondo de pensiones exclusivamente.

No podr醤 ser objeto del contrato de gesti髇 los activos financieros emitidos o avalados por la entidad de inversi髇 parte del contrato o por empresas del grupo al que 閟ta pertenezca, ni los de otras entidades que inviertan todo o parte de su patrimonio en tales activos.

A estos efectos, la pertenencia a un mismo grupo se determinar� conforme al criterio se馻lado en el art韈ulo 4 de la Ley 24/1988, de 28 de junio, del Mercado de Valores�

�6. En la contrataci髇 de la gesti髇 y dep髎ito a que se refiere este cap韙ulo deber� preverse la adopci髇 de las medidas necesarias para garantizar el cumplimiento de las obligaciones establecidas en el cap韙ulo I de este t韙ulo en materia de organizaci髇 administrativa, control interno, y de la pol韙ica de inversiones, normas de conducta, operaciones vinculadas y separaci髇 del depositario y en general todas aquellas establecidas en relaci髇 con las actividades de gesti髇 y dep髎ito en este reglamento o en su normativa de desarrollo�

�1. Las entidades de inversi髇 con las que podr� contratarse la gesti髇 de activos financieros deber醤 reunir los siguientes requisitos:

• a) Ser personas jur韉icas con domicilio social en el territorio del Espacio Econ髆ico Europeo.
• b) Ser entidades de cr閐ito, sociedades gestoras de instituciones de inversi髇 colectiva, empresas de inversi髇 o entidades aseguradoras que operen en el ramo de vida, legalmente autorizadas para operar en Espa馻 por las autoridades de supervisi髇 del Estado miembro correspondiente, para el desarrollo y ejercicio de la actividad que se proponen contratar, conforme a las Directivas 2004/39/CE, del Parlamento Europeo y del Consejo de 21 de abril de 2004, relativa a los mercados de instrumentos financieros, 85/611/CEE del Consejo, de 20 de diciembre de 1985, por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversi髇 colectiva en valores mobiliarios, 2002/83/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 5 de noviembre de 2002, sobre el seguro de vida, y 2000/12/CE del Parlamento y del Consejo, de 20 de marzo de 2000, relativa al acceso a la actividad de las entidades de cr閐ito y a su ejercicio.

Tambi閚 se podr� contratar la gesti髇 de activos con otras entidades gestoras de fondos de pensiones autorizadas conforme al art韈ulo 78, as� como con entidades de terceros pa韘es a trav閟 de sus establecimientos permanentes en Espa馻, autorizados conforme a la legislaci髇 espa駉la en los t閞minos del p醨rafo anterior.

2. Las entidades de dep髎ito con las que podr� contratarse el dep髎ito y custodia de activos financieros objeto del contrato de gesti髇 deber醤 reunir los siguientes requisitos:

• a) Ser personas jur韉icas con domicilio social en el territorio del Espacio Econ髆ico Europeo.
• b) Hallarse legalmente autorizadas como entidades de cr閐ito o empresas de inversi髇 por las autoridades del Estado miembro correspondiente para la custodia y dep髎ito de valores y efectivo, conforme a las Directivas 2004/39/CE y 2000/12/CE.

Tambi閚 podr� contratarse el dep髎ito con entidades de terceros pa韘es a trav閟 de sus establecimientos permanentes en Espa馻 autorizados conforme a la legislaci髇 espa駉la como entidades de cr閐ito o empresas de inversi髇 para la prestaci髇 de los servicios objeto del contrato.�

La contrataci髇 de la gesti髇 de activos financieros y, en su caso, el dep髎ito de 閟tos vinculado a aqu閘la se ajustar� a las siguientes condiciones generales:

• a) Los contratos deber醤 formalizarse por escrito, redact醤dose al menos en una de las lenguas oficiales espa駉las, sin perjuicio de la emisi髇 de duplicados en otros idiomas a petici髇 del fondo de pensiones o de la Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones.
  
  A efectos de prueba, prevalecer� el contenido del contrato redactada en alguna de las lenguas oficiales espa駉las.
• b) La contrataci髇 del r間imen de dep髎ito estar� vinculada al contrato de gesti髇. El contrato de gesti髇 deber� especificar si el dep髎ito se realiza directamente por la entidad depositaria del fondo de pensiones o si 閟ta contrata el dep髎ito de los activos objeto del contrato de gesti髇 con otra entidad de dep髎ito que re鷑a las condiciones fijadas en el apartado 2 del art韈ulo 87.
• c) Los movimientos econ髆icos derivados del contrato de gesti髇 y el dep髎ito de los activos adquiridos en virtud de 閟te se instrumentar醤 en cuentas de efectivo y de valores espec韋icas, cuya finalidad exclusiva ser� instrumentar las operaciones generadas por dicho contrato.
• d) El contrato deber� establecer y garantizar que la propiedad, el pleno dominio y la libre disposici髇 de los activos objetos del contrato pertenecen en todo momento al fondo de pensiones. En todo caso, el ejercicio de los derechos pol韙icos inherentes a los t韙ulos corresponder� a la comisi髇 de control del fondo o, por delegaci髇, a la entidad gestora de 閟te. Las partes no podr醤 establecer cargas o grav醡enes sobre los activos.
• e) En los contratos se reservar� a la entidad gestora del fondo de pensiones la facultad de ordenar a las entidades de inversi髇 y dep髎ito la compra o venta de activos financieros, la suspensi髇 o cancelaci髇 de los compromisos asumidos y disponer por cuenta del fondo de los dep髎itos correspondientes. La gestora podr� ejercer tal facultad, comunicando tal circunstancia a la entidad depositaria del fondo de pensiones.
• f) La entidad gestora del fondo de pensiones y su entidad depositaria establecer醤 en los contratos, de conformidad con lo acordado por la comisi髇 de control del fondo, las obligaciones y mecanismos de control, comunicaci髇 e informaci髇 peri骴ica, que las entidades de inversi髇 y de dep髎ito deber醤 cumplir. Estos mecanismos deber醤 ser lo suficientemente 醙iles y eficientes, de forma que las entidades gestora y depositaria del fondo de pensiones puedan controlar y estar suficientemente informadas de la gesti髇 y situaci髇 de los activos financieros objeto del contrato.
  
  Se deber� incorporar la obligaci髇 para la entidad de inversi髇 de notificarles las operaciones efectuadas y la valoraci髇 diaria de los activos objeto del contrato.
  
  Asimismo, deber� facilitarles, al menos mensualmente, un informe completo sobre las operaciones realizadas, la situaci髇 de las cuentas de valores y efectivo certificada por la entidad de dep髎ito, la valoraci髇 de los activos, criterios utilizados, estrategia de inversiones planteada y de cualquier otra cuesti髇 que se considere relevante.
• g) En ning鷑 caso el contrato contendr� cl醬sulas que eximan a la entidad gestora del fondo de pensiones y a su entidad depositaria de las obligaciones y responsabilidades previstas en la normativa de planes y fondos de pensiones.
• h) La duraci髇 m醲ima de los contratos ser� de tres a駉s, que podr� prorrogarse expresa o t醕itamente. La entidad gestora y la entidad depositaria del fondo, respectivamente, se reservar醤 la facultad de resolver unilateralmente los contratos regulados en este reglamento.
  
  En ning鷑 caso podr醤 establecerse plazos de preaviso superiores a un mes para la resoluci髇 del contrato por cualquiera de las partes. Dicho plazo m醲imo de un mes ser� de aplicaci髇 a los per韔dos que, en su caso, se establezcan para manifestar oposici髇 a la pr髍roga del contrato.
• i) Las partes se someter醤 en los contratos a la legislaci髇 espa駉la y a la competencia de los tribunales del domicilio de la entidad gestora del fondo de pensiones.�

1. En la Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones del Ministerio de Econom韆 y Hacienda se establecen los siguientes Registros Administrativos:

• a) Registro Especial de Fondos de Pensiones.
• b) Registro Especial de Entidades Gestoras de Fondos de Pensiones.
• c) Registro Especial de Entidades Depositarias de Fondos de Pensiones.
• d) Registro Especial de Fondos de Pensiones de Empleo de otros Estados miembros que act鷈n en Espa馻.

2. En el Registro Especial de Fondos de Pensiones figurar醤:

• a) Resoluciones de autorizaci髇 previa e inscripci髇 del Fondo de pensiones.
• b) Denominaci髇 y clasificaci髇 del fondo de pensiones como personal o de empleo, y en su caso, como fondo abierto.
• c) Escritura de constituci髇 del fondo y sus normas de funcionamiento, as� como sus modificaciones y las resoluciones de autorizaci髇 administrativa previa e inscripci髇 de 閟tas.
• d) Identificaci髇 de sus entidades promotora, gestora y depositaria y cambio o sustituci髇 de las mismas.
• e) El Plan o Planes de Pensiones integrados en el Fondo, en particular: su denominaci髇 y modalidad, identificaci髇 del promotor o promotores, y en su caso, del Defensor del part韈ipe. En el caso de que integre planes de empleo sujetos a la legislaci髇 de otros Estados miembros, figurar� su denominaci髇 e identificaci髇 del promotor o promotores y de los Estados miembros correspondientes
• f) La revocaci髇 de la autorizaci髇 administrativa al fondo de pensiones, el acuerdo de disoluci髇 y la intervenci髇 en la liquidaci髇.

3. En el Registro Especial de Entidades Gestoras de Fondos de Pensiones figurar醤:

• a) Las resoluciones administrativas de autorizaci髇 e inscripci髇 para actuar como gestoras de fondos de pensiones.
• b) La escritura de constituci髇 y modificaciones de estatutos.
• c) Denominaci髇 y domicilio social y sus modificaciones.
• d) Aumento y reducci髇 de capital social suscrito y desembolsado.
• e) Nombre y apellidos y n鷐ero de documento nacional de identidad de los administradores y altos cargos de la entidad.
• f) Identificaci髇 de los fondos de pensiones gestionados.
• g) La fusi髇 y escisi髇 de entidades.
• h) La revocaci髇 o suspensi髇 de la autorizaci髇 administrativa, el acuerdo de disoluci髇, nombramiento y cese de liquidadores, la intervenci髇 en la liquidaci髇.

Trat醤dose de entidades aseguradoras, figurar醤 鷑icamente aquellos extremos que no estuvieren sujetos a inscripci髇 en el Registro Especial de Entidades Aseguradoras conforme a la normativa de ordenaci髇 y supervisi髇 de los seguros privados.

4. En el Registro Especial de Entidades Depositarias de Fondos de Pensiones figurar醤:

• a) La resoluci髇 administrativa de inscripci髇 y autorizaci髇 para ser entidad depositaria de fondos de pensiones.
• b) La denominaci髇 y domicilio social y sus modificaciones.
• c) Los fondos de pensiones respecto de los cuales se ejercen las funciones de depositaria.
• d) Nombre y apellidos y n鷐ero de documento nacional de identidad de los administradores, directores o gerentes a quienes se hubiere apoderado para la representaci髇 de la entidad como depositaria de fondos de pensiones.
• e) La revocaci髇 o suspensi髇 de la autorizaci髇 administrativa impuesta a la entidad como sanci髇 conforme a lo establecido en la Ley de Regulaci髇 de los Planes y Fondos de Pensiones.

5. En el Registro especial de Fondos de Pensiones de Empleo de otros Estados miembros que act鷈n en Espa馻, figurar醤:

• a) El alta del Fondo de Pensiones en dicho Registro.
• b) La denominaci髇, Estado miembro de origen y domicilio del Fondo de pensiones.
• c) Identificaci髇 del administrador o entidad gestora del fondo en el pa韘 de origen.
• d) El representante del fondo de pensiones en Espa馻, con domicilio o establecimiento en territorio espa駉l, en particular, el nombre o denominaci髇 social y domicilio en Espa馻.
• e) Planes de pensiones del sistema de empleo sujetos a la legislaci髇 espa駉la integrados en el fondo, en particular, su denominaci髇 y modalidad e identificaci髇 del promotor o promotores.

6. Las entidades y personas que figuren inscritas en los Registros indicados en este art韈ulo deber醤 facilitar la documentaci髇 e informaci髇 necesarias para permitir la llevanza actualizada de los mismos, sin perjuicio de la obligaci髇 de atender tambi閚 los requerimientos individualizados de informaci髇 que se les formulen por parte de la Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones.

Con car醕ter general, las modificaciones de datos o hechos sujetos a inscripci髇, que no requieran autorizaci髇 administrativa o para las que no se se馻le otro plazo conforme a la Ley o este reglamento, deber醤 comunicarse a la Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones en el plazo de 10 d韆s a partir de la fecha de la adopci髇 de los acuerdos correspondientes, acompa馻ndo la oportuna certificaci髇 de 閟tos.

7. Las solicitudes y documentaci髇 presentadas, relativas a las autorizaciones y actos sujetos a inscripci髇, se redactar醤 en castellano o, en su caso, se acompa馻r� traducci髇 a dicha lengua.�

1. La elaboraci髇 de bases t閏nicas, c醠culos, informes y dict醡enes actuariales correspondientes a los planes de pensiones deber醤 efectuarse por actuarios cualificados profesionalmente conforme a la normativa y disposiciones aplicables.

2. Los informes y dict醡enes actuariales a los que hace referencia la legislaci髇 vigente de planes y fondos de pensiones deber醤 ser firmados por actuarios personas f韘icas con indicaci髇, en su caso, de la empresa de servicios actuariales para la que el actuario desarrolle su actividad.

3. A efectos de lo dispuesto en la letra b) del art韈ulo 29 constituyen servicios actuariales para el desenvolvimiento ordinario del plan de pensiones, entre otros, la elaboraci髇 de la Base T閏nica del Plan de Pensiones, la determinaci髇 de aportaciones, prestaciones o capitales a asegurar, el c醠culo de provisiones matem醫icas y margen de solvencia para certificar derechos consolidados de part韈ipes y derechos econ髆icos de beneficiarios, la determinaci髇 del d閒icit o super醰it y su incidencia en cuanto a aportaciones, prestaciones y derechos consolidados, y la valoraci髇 de los derechos por servicios pasados y, en su caso de las obligaciones ante jubilados y beneficiarios derivados de los planes de reequilibrio.

4. Las comisiones de control de los planes de pensiones podr醤 elegir libremente a cualquier actuario para la elaboraci髇 de las revisiones y dict醡enes actuariales requeridos obligatoriamente por este reglamento que, seg鷑 閟te, deban ser realizados por profesionales independientes.

Para la realizaci髇 de los servicios actuariales necesarios para el desenvolvimiento ordinario del plan de pensiones, la comisi髇 de control podr� designar a actuarios que desarrollen su actividad en virtud de relaci髇 laboral o profesional en la entidad gestora, depositaria o promotora del fondo o en la entidad promotora o aseguradora del plan, o en alguna entidad del grupo de cualquiera de 閟tas.

No obstante, de acuerdo con lo establecido en el art韈ulo 25.2.� del Reglamento sobre la Instrumentaci髇 de los compromisos por pensiones de las empresas con los trabajadores y beneficiarios, aprobado por el Real Decreto 1588/1999, de 15 de octubre, el informe actuarial de valoraci髇 de derechos por servicios pasados, y, en su caso, de las obligaciones ante jubilados y beneficiarios derivados de los planes de reequilibrio, deber� ser elaborado por un actuario independiente.

En todo caso, los actuarios que intervengan en el desenvolvimiento ordinario del plan deber醤 ser personas distintas de aquellas que, como profesionales independientes, deban efectuar la revisi髇 y dict醡enes obligatorios a los que se refiere este reglamento.

5. En orden a la revisi髇 y dict醡enes actuariales por actuarios independientes, se considerar� que existe dependencia cuando concurra alguna de las siguientes circunstancias:

• a) Cuando el actuario o la sociedad en la que preste sus servicios est閚 vinculados en virtud de relaci髇 de servicios profesionales o relaci髇 laboral con la entidad gestora, depositaria o promotora del fondo en el que se integra el plan, o con la promotora o aseguradora del plan, o con una entidad del grupo de cualquiera de 閟tas.
  
  En todo caso, se entender� que existe dependencia cuando los ingresos percibidos por el actuario o sociedad de alguna de las referidas entidades en el ejercicio anterior al de su actuaci髇 para el plan, supongan m醩 del 20 por ciento de los rendimientos 韓tegros totales devengados por sus actividades profesionales en dicho ejercicio.
• b) Cuando el actuario o la sociedad en la que preste sus servicios controlen, directa o indirectamente, el 20 por ciento del capital al menos de cualquiera de las entidades a que se refiere la letra a) anterior, o formen parte de sus 髍ganos de administraci髇, o cuando alguna de dichas entidades ostente dicho control sobre el capital de la sociedad en la que el actuario preste sus servicios.
• c) En el caso de que el actuario sea part韈ipe o beneficiario del plan o miembro de su comisi髇 de control.

6. Con respecto a la realizaci髇 de las revisiones actuariales por actuarios personas distintas del actuario o actuarios que intervengan en el desenvolvimiento ordinario del plan de pensiones, se considerar� que no son personas distintas del mismo:

• a) La empresa de servicios actuariales y, en su caso, empresas del mismo grupo en las que el actuario desarrolle su actividad, como socio o empleado.
• b) El resto de actuarios que prestan servicios como socios o empleados en la empresa o en el resto de empresas del grupo.

Con referencia a dicho requisito, en aquellos casos en los que la presupuestaci髇, presentaci髇 o facturaci髇 de los trabajos actuariales realizados corresponda a personas, f韘icas o jur韉icas, distintas de las firmantes, los trabajos se entender醤 realizados en nombre y representaci髇 de las primeras.

7. La documentaci髇 relativa a los informes de revisi髇 actuarial de los planes de pensiones, incluidos los papeles de trabajo del actuario que constituyan prueba o soporte de las conclusiones que consten en el informe, estar醤 sujetos a control de calidad potestativo y a posteriori por parte de los 髍ganos de control de la corporaci髇 profesional a la que pertenezca el actuario o la sociedad en la que preste sus servicios y por los servicios del Ministerio de Econom韆 y Hacienda. La Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones podr� requerir a las corporaciones profesionales para que examinen y emitan dict醡enes sobre determinadas actuaciones profesionales realizadas.

8. Los actuarios y las sociedades en las que presten sus servicios conservar醤 y custodiar醤 la documentaci髇 referente a cada dictamen o revisi髇 actuarial por ellos realizados, incluidos los papeles de trabajo que constituyan las pruebas y el fundamento de las conclusiones que consten en el informe, debidamente ordenados, durante cinco a駉s a partir de la fecha de emisi髇 del dictamen actuarial, salvo que tengan conocimiento de la existencia de litigio en el que dicha documentaci髇 pueda constituir elemento de prueba, en cuyo caso el plazo se extender� hasta que se dicte sentencia firme o de otro modo termine el proceso.

La p閞dida o deterioro de la documentaci髇 a que se refiere el p醨rafo precedente deber� ser comunicada por el actuario a la comisi髇 de control del plan de pensiones correspondiente en el plazo de 15 d韆s naturales desde que tuvo conocimiento de ella.

9. Se suprime el Registro administrativo de actuarios de planes y fondos de pensiones, establecido en la Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones por el art韈ulo 46 del Reglamento de planes y fondos de pensiones, aprobado por el Real Decreto 1307/1988, de 30 de septiembre.�

�2. A efectos de la cuantificaci髇 del derecho de rescate de los contratos regulados en este cap韙ulo, se aplicar醤 las siguientes normas:

• a) Cuando para un determinado contrato el asegurador garantice un tipo de inter閟 t閏nico basado en lo dispuesto en el apartado 2 del art韈ulo 33 del Reglamento de Ordenaci髇 y Supervisi髇 de los Seguros Privados, aprobado por Real Decreto 2486/1998, de 20 de noviembre, la cuant韆 del derecho de rescate no podr� ser inferior al valor de realizaci髇 de los activos que representen la inversi髇 de las provisiones de seguros de vida correspondientes. A estos efectos, se entender� por valor de realizaci髇 de los activos su valor de mercado, definido como tal en el plan de contabilidad de las entidades aseguradoras.
  
  En los contratos distintos de los anteriores, el valor de rescate no podr� ser inferior al valor de las provisiones de seguros de vida correspondientes a la p髄iza.
• b) Si existiese d閒icit en la cobertura de las provisiones correspondientes, tal d閒icit no ser� repercutible en el derecho de rescate.
• c) A la cuant韆 del derecho de rescate no se le podr� aplicar ning鷑 tipo de penalizaciones o descuentos.

En el caso del derecho de rescate del trabajador asegurado, cuando las condiciones contractuales refieran el valor de rescate al valor de realizaci髇 de los activos correspondientes a la p髄iza, deber� preverse en el contrato la facultad del asegurado de permanecer en el seguro colectivo en caso de cese de la relaci髇 laboral con el tomador.�

1. En ning鷑 caso podr� simultanearse la condici髇 de promotor de un plan de pensiones del sistema de empleo y la condici髇 de tomador de un plan de previsi髇 social empresarial. Las empresas podr醤 ser tomadoras de un 鷑ico plan de previsi髇 social empresarial o promotoras de un 鷑ico plan de pensiones del sistema de empleo.

2. Sin perjuicio de las obligaciones de informaci髇 previstas en los art韈ulos 105 y 106 del Reglamento de Ordenaci髇 y Supervisi髇 de los Seguros Privados, las entidades aseguradoras, respecto de los planes de previsi髇 social empresarial contratados, deber醤 facilitar a la empresa tomadora del plan, junto con la p髄iza, condiciones generales, especiales y particulares, anexos y suplementos, la siguiente informaci髇:

• a) Bases t閏nicas y descripci髇 de la pol韙ica de inversi髇 que pretende aplicarse en el caso que la p髄iza prevea participaci髇 en beneficios a favor de los asegurados.
• b) En el primer trimestre de cada a駉 deber� facilitarse un estado resumen sobre la situaci髇 del plan de previsi髇 social empresarial a 31 de diciembre del a駉 anterior que contenga al menos los siguientes apartados:
  • 1.� Relaci髇 de trabajadores asegurados y, en su caso, beneficiarios perceptores de prestaci髇.
  • 2.� Valor de las provisiones t閏nicas y su adecuaci髇 a los compromisos cubiertos por la p髄iza.
  • 3.� Importe de las primas, prestaciones y rescates por movilizaci髇 efectuados en el a駉.
  • 4.� Inter閟 garantizado en cada ejercicio.
  • 5.� Desglose de costes y gastos soportados.
  • 6.� Pol韙ica de inversi髇 aplicada si se prev� participaci髇 en beneficios a favor de los asegurados, con indicaci髇 del c醠culo, resultados obtenidos y asignaci髇 de la citada participaci髇.
  • 7.� Valor de rescate de la p髄iza.
  • 8.� Modificaciones normativas, cambios en las condiciones generales, especiales y particulares de la p髄iza y en su base t閏nica.

3. La empresa tomadora del plan de previsi髇 social empresarial deber� entregar a los representantes legales de los trabajadores-asegurados la informaci髇 prevista en el apartado anterior. En defecto de representaci髇 legal de los trabajadores esta informaci髇 deber� ser entregada a cada trabajador.

4. La entidad aseguradora vendr� obligada a entregar a los trabajadores asegurados la siguiente informaci髇:

• a) Un certificado de seguro con motivo de su incorporaci髇 al colectivo asegurado o de renovaci髇 de la p髄iza en seguros temporales. Asimismo se les har� entrega de las condiciones generales, especiales y particulares de la p髄iza, y de la descripci髇 de la pol韙ica de inversi髇 si se prev� participaci髇 en beneficios a favor de los asegurados o bien, se les indicar� el lugar y forma en que tendr醤 a su disposici髇 en todo momento dicha informaci髇.
  
  En todo caso se facilitar� a los asegurados la informaci髇 a la que se refiere el art韈ulo 5.1 de la Ley Org醤ica 15/1999, de 13 de diciembre, de Protecci髇 de Datos de Car醕ter Personal.
• b) Con periodicidad al menos anual, la entidad aseguradora remitir� a cada asegurado del plan de previsi髇 social empresarial:
  • 1.� Certificado individual de seguro en el que conste su pertenencia al plan de previsi髇 social empresarial, indicando el n鷐ero de p髄iza, sus datos personales, las contingencias cubiertas y las prestaciones individualmente garantizadas por la aseguradora.
  • 2.� Certificaci髇 a efectos fiscales del valor de las primas imputadas que, en cumplimiento del plan, haya satisfecho el tomador en el ejercicio anterior.
  • 3.� Valor de la provisi髇 matem醫ica a 31 de diciembre del ejercicio anterior.
  • 4.� Valor de rescate en caso de cese de la relaci髇 laboral y condiciones en las que se permite la movilizaci髇 a otro instrumento de previsi髇 social.
• c) Una vez producida y comunicada la contingencia el beneficiario del plan de previsi髇 social empresarial deber� recibir informaci髇 apropiada sobre la prestaci髇 y sus posibles reversiones, sobre las opciones de cobro correspondientes, en su caso, y respecto del grado de garant韆 o del riesgo de cuenta del beneficiario.
  
  En su caso se le har� entrega al beneficiario del certificado de seguro o garant韆 de su prestaci髇 emitido por la entidad aseguradora.
  
  Con periodicidad al menos anual, la entidad aseguradora remitir� a los beneficiarios una certificaci髇 sobre el valor de sus derechos econ髆icos al final de cada a駉 natural.
• d) Con periodicidad semestral, las entidades aseguradoras deber醤 remitir a los asegurados y beneficiarios de los planes de previsi髇 social empresarial informaci髇 sobre la evoluci髇 y situaci髇 de sus provisiones matem醫icas, as� como otros extremos que pudieran afectarles, especialmente las modificaciones normativas, cambios en las condiciones generales, especiales o particulares de la p髄iza, cambios en la base t閏nica o en la pol韙ica de inversiones si se prev� participaci髇 en beneficios a favor de los asegurados.
  
  La informaci髇 semestral contendr� un estado-resumen de los gastos, costes, inter閟 garantizado y, en su caso, resultados obtenidos por la participaci髇 en beneficios, y deber� incluir necesariamente la cuantificaci髇 de los derechos econ髆icos de los asegurados en caso de cese o extinci髇 de la relaci髇 laboral.
• e) Adem醩 de las obligaciones establecidas en el apartado anterior, las entidades aseguradoras deber醤 poner a disposici髇 de los asegurados y beneficiarios del plan de previsi髇 social empresarial, al menos con car醕ter trimestral, la informaci髇 peri骴ica prevista en el apartado anterior.
  
  Para ello las entidades aseguradoras deber醤 articular las medidas necesarias y utilizar los medios precisos para garantizar el acceso de cualquier asegurado a dicha informaci髇. En todo caso las entidades aseguradoras remitir醤 la informaci髇 peri骴ica de car醕ter trimestral a los asegurados que expresamente la soliciten.

5. El tomador de un plan de previsi髇 social empresarial 鷑icamente podr� ejercer el derecho de rescate para integrar todos los compromisos instrumentados en el plan de previsi髇 social empresarial en otro plan de previsi髇 social empresarial o en un plan de pensiones promovido por la empresa. En ambos casos la nueva aseguradora o el plan de pensiones asumir� la cobertura total de los compromisos por pensiones transferidos. El importe el derecho de rescate deber� ser abonado directamente a la nueva aseguradora del nuevo plan de previsi髇 social empresarial o al fondo de pensiones en el que se integre el plan de pensiones.

Ser� admisible que el pago del valor de rescate se realice mediante el traspaso de los activos, neto de los gastos precisos para efectuar los correspondientes cambios de titularidad.

6. Los asegurados de los planes de previsi髇 social empresarial 鷑icamente podr醤 ejercer el derecho de rescate en el supuesto de extinci髇 de la relaci髇 laboral y s髄o si estuviese previsto en las condiciones generales, especiales o particulares de la p髄iza, pudiendo integrar sus derechos econ髆icos en otros planes de previsi髇 social empresarial, en planes de previsi髇 asegurados o en planes de pensiones.

Para la movilizaci髇, el asegurado deber� dirigirse a la entidad aseguradora o gestora de destino, para iniciar su traspaso.

A tal fin, el asegurado deber� acompa馻r a su solicitud la identificaci髇 del plan de previsi髇 social asegurado y entidad aseguradora de origen desde el que se realizar� la movilizaci髇, as� como, en su caso, el importe a movilizar. La solicitud incorporar� una comunicaci髇 dirigida a la entidad aseguradora de origen para ordenar el traspaso que incluya una autorizaci髇 del asegurado a la aseguradora o entidad gestora de destino para que, en su nombre, pueda solicitar a la aseguradora del plan de previsi髇 social empresarial de origen la movilizaci髇 de los derechos econ髆icos, as� como toda la informaci髇 financiera y fiscal necesaria para realizarlo.

En el plazo m醲imo de dos d韆s h醔iles desde que la entidad aseguradora o entidad gestora de destino disponga de la totalidad de la documentaci髇 necesaria, 閟ta deber�, adem醩 de comprobar el cumplimiento de los requisitos establecidos reglamentariamente para la movilizaci髇 de tales derechos, comunicar la solicitud a la entidad aseguradora del plan de previsi髇 social empresarial de origen, con indicaci髇, al menos, del plan de previsi髇 asegurado o plan de previsi髇 social empresarial, entidad aseguradora de destino y los datos de la cuenta de destino a la que debe efectuarse la transferencia, o, en el caso de movilizaci髇 a un plan de pensiones el plan y fondo de pensiones de destino, el depositario de 閟te y los datos de la cuenta del fondo de pensiones de destino a la que debe efectuarse la transferencia.

En un plazo m醲imo de 20 d韆s h醔iles a contar desde la recepci髇 por parte de la entidad aseguradora de origen de la solicitud con la documentaci髇 correspondiente, 閟ta entidad deber� ordenar la transferencia bancaria y remitir a la aseguradora o a la gestora de destino toda la informaci髇 relevante del asegurado, debiendo comunicar a 閟te el contenido de dicha informaci髇.

No se podr醤 movilizar los derechos econ髆icos cuando, en orden a instrumentar compromisos por pensiones del tomador referidos a asegurados que hubieran extinguido su relaci髇 laboral con aquel, las condiciones de la p髄iza prevean la continuidad de las aportaciones del tomador a su favor y, en su caso, las del asegurado que tuvieren car醕ter obligatorio.

Asimismo, los asegurados podr醤 ejercer su derecho de rescate en los casos de desempleo de larga duraci髇 y enfermedad grave en los t閞minos y condiciones previstas para los planes de pensiones.

7. En todo lo que no contradiga esta disposici髇 adicional resultar� aplicable a los planes de previsi髇 social empresarial el contenido de los art韈ulos 26.1, 27.1, 27.3, 28.1, 28.3. 28.4, 29.2, 30, 31 y 33 de este Reglamento.�