Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva

Art韈ulo 65 Normativa aplicable

1. Las sociedades gestoras, las entidades depositarias y aquellas IIC que revistan la forma de sociedad y cuya gesti髇 integral no est� encomendada a una sociedad gestora, as� como quienes desempe馿n cargos de administraci髇 y direcci髇 en todas ellas, sus empleados, agentes y apoderados, estar醤 sujetos a las siguientes normas de conducta:

• a) las previstas en este cap韙ulo y las contenidas en el t韙ulo VII de la Ley del Mercado de Valores, con las adaptaciones y especificaciones que, en su caso, se establezcan reglamentariamente, incluido el r間imen sancionador para el incumplimiento de dichas normas establecido en el t韙ulo VIII de la misma Ley,
• b) las dictadas en desarrollo de los preceptos a que se refiere el p醨rafo a) anterior, que apruebe el Gobierno o, con habilitaci髇 expresa de 閟te, el Ministro de Econom韆 y Hacienda,
• c) las contenidas en los reglamentos internos de conducta.

  Estas normas ser醤 tambi閚 de aplicaci髇 a la actividad de comercializaci髇 seg鷑 se define 閟ta en el art韈ulo 2.

2. En su actividad en Espa馻, las sociedades gestoras autorizadas en otro Estado miembro de la UE quedar醤 sujetas a lo previsto en el apartado anterior cuando ejerzan 閟ta a trav閟 de una sucursal.

En su actividad transfronteriza en otro Estado Miembro de la UE, las SGIIC autorizadas en Espa馻 quedar醤 sujetas a lo previsto en el apartado anterior cuando ejerzan 閟ta en el marco de la libre prestaci髇 de servicios.

LE0000462377_20140101 Art韈ulo 65 redactado por el n鷐ero cincuenta y cinco del art韈ulo 鷑ico de la Ley 31/2011, de 4 de octubre, por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 5 octubre).Vigencia: 6 octubre 2011

Art韈ulo 66 Operaciones en r間imen de mercado

Las IIC deber醤 efectuar sus transacciones sobre bienes, derechos, valores o instrumentos a precios y en condiciones de mercado, salvo que las operaciones se realicen en condiciones m醩 favorables para la IIC.

Art韈ulo 67 Operaciones vinculadas

1. Se consideran operaciones vinculadas las que realizan las personas que se enumeran a continuaci髇 en relaci髇 con las operaciones a que se refiere el apartado 2:

• a) por las sociedades de inversi髇 con depositarios y, en su caso, con sus sociedades gestoras,
• b) por las sociedades de inversi髇 con quienes desempe馻n cargos de administraci髇 y direcci髇 en 閟tas o con quienes desempe馻n cargos de administraci髇 y direcci髇 en su entidad depositaria y en su caso su gestora,
• c) por las sociedades gestoras y los depositarios entre s� cuando afectan a una IIC respecto de la que act鷄n como gestora y depositario respectivamente, y las que se realizan entre las sociedades gestoras y quienes desempe馻n en ellas cargos de administraci髇 y direcci髇.LE0000462377_20140101 Letra c) del n鷐ero 1 del art韈ulo 67 redactada por el n鷐ero cincuenta y seis del art韈ulo 鷑ico de la Ley 31/2011, de 4 de octubre, por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 5 octubre).Vigencia: 6 octubre 2011
• d) por las sociedades gestoras, cuando afectan a una IIC respecto de la que act鷄 como gestora; por el depositario cuando afectan a una IIC respecto de la que act鷄 como depositario y por las sociedades de inversi髇, con cualquier otra entidad que pertenezca a su mismo grupo seg鷑 se define en el art韈ulo 4 de la Ley del Mercado de Valores.LE0000462377_20140101 Letra d) del n鷐ero 1 del art韈ulo 67 redactada por el n鷐ero cincuenta y seis del art韈ulo 鷑ico de la Ley 31/2011, de 4 de octubre, por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 5 octubre).Vigencia: 6 octubre 2011

2. Ser醤 operaciones vinculadas las siguientes:

• a) El cobro de remuneraciones por la prestaci髇 de servicios a una IIC, excepto los que preste la sociedad gestora a la propia instituci髇 y los que se determinen reglamentariamente.
• b) La obtenci髇 por una IIC de financiaci髇 o la constituci髇 de dep髎itos.
• c) La adquisici髇 por una IIC de valores o instrumentos emitidos o avalados por alguna de las personas definidas en el apartado anterior o en cuya emisi髇 alguna de dichas personas act鷈 como colocador, asegurador, director o asesor.
• d) Las dem醩 que se establezcan reglamentariamente.

Cuando las operaciones previstas en este apartado fueran realizadas por medio de personas o entidades interpuestas tambi閚 tendr醤 la consideraci髇 de operaciones vinculadas. A estos efectos, se entender� que la operaci髇 se realiza por persona o entidad interpuesta cuando se ejecute por persona unida por v韓culo de parentesco en l韓ea directa o colateral, consangu韓ea o por afinidad, hasta el cuarto grado inclusive, por mandatarios o fiduciarios o por cualquier entidad en la que los cargos de administraci髇 y direcci髇 tengan, directa o indirectamente, un porcentaje igual o superior al 25 por ciento del capital o ejerzan en ella funciones de administraci髇 o direcci髇.

3. Para que una sociedad gestora pueda realizar las operaciones vinculadas previstas en este art韈ulo, deber醤 cumplirse los siguientes requisitos:

• a) La sociedad gestora deber� disponer de un procedimiento interno formal para cerciorarse de que la operaci髇 vinculada se realiza en inter閟 exclusivo de la IIC y a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado. La confirmaci髇 de que estos requisitos se cumplen deber� ser adoptada por una unidad independiente de la sociedad gestora. El procedimiento podr� prever sistemas simplificados de aprobaci髇 para operaciones vinculadas repetitivas o de escasa relevancia.LE0000462377_20140101 Letra a) del n鷐ero 3 del art韈ulo 67 redactada por el n鷐ero cincuenta y siete del art韈ulo 鷑ico de la Ley 31/2011, de 4 de octubre, por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 5 octubre).Vigencia: 6 octubre 2011
• b) La sociedad gestora deber� informar en los folletos y en la informaci髇 peri骴ica que las IIC publiquen, sobre los procedimientos adoptados para evitar los conflictos de inter閟 y sobre las operaciones vinculadas realizadas en la forma y con el detalle que la Ley del Mercado de Valores y su normativa de desarrollo determinen.
• c) La comisi髇 u 髍gano interno a que se refiere el p醨rafo a) anterior deber� informar al consejo de administraci髇, al menos una vez al trimestre, sobre las operaciones vinculadas realizadas.

4. Reglamentariamente se determinar醤 los requisitos exigibles a las operaciones vinculadas que se lleven a cabo entre las sociedades gestoras y quienes desempe馿n en ellas cargos de administraci髇 y direcci髇.

LE0000462377_20140101 N鷐ero 4 del art韈ulo 67 redactado por el n鷐ero cincuenta y ocho del art韈ulo 鷑ico de la Ley 31/2011, de 4 de octubre, por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 5 octubre).Vigencia: 6 octubre 2011

5. Los requisitos anteriores ser醤 exigibles a las sociedades de inversi髇 cuando no hubieran delegado la gesti髇 de sus activos en otra entidad que los cumpla. No ser醤 exigibles los requisitos se馻lados en los p醨rafos a) y c) del anterior apartado 3 cuando la junta general de accionistas autorice expresamente y con car醕ter previo a su realizaci髇, operaciones vinculadas de las previstas en este art韈ulo.

Art韈ulo 68 Separaci髇 del depositario

1. Ninguna entidad podr� ser depositaria de IIC gestionadas por una sociedad perteneciente a su mismo grupo, ni de sociedades de inversi髇 en las que se d� la misma circunstancia, salvo que la IIC o, en su caso, la sociedad gestora disponga de un procedimiento espec韋ico que permita evitar conflictos de inter閟.

2. La verificaci髇 del cumplimiento de los requisitos exigidos de acuerdo con lo previsto en el apartado anterior, corresponder� a una unidad independiente de la sociedad gestora o de la sociedad de inversi髇.

A estos efectos, la unidad a la que se encomiende esta funci髇 elaborar�, con la periodicidad que se determine reglamentariamente, un informe sobre el grado de cumplimiento de las exigencias previstas en este art韈ulo que deber� remitirse a la CNMV. En el supuesto de que el informe reflejara salvedades sobre el correcto cumplimiento de tales exigencias, deber� procederse a la sustituci髇 del depositario por otro que no pertenezca a su mismo grupo en los t閞minos previstos por el art韈ulo 61.

LE0000462377_20140101 Art韈ulo 68 redactado por el n鷐ero cincuenta y nueve del art韈ulo 鷑ico de la Ley 31/2011, de 4 de octubre, por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 5 octubre).Vigencia: 6 octubre 2011

Art韈ulo 69 Sujetos

1. Quedan sujetos al r間imen de supervisi髇, inspecci髇 y sanci髇 de esta Ley, en lo que se refiere al cumplimiento de esta Ley y su normativa de desarrollo, as� como de las normas de Derecho de la Uni髇 Europea que contengan preceptos espec韋icamente referidos a las mismas, incluido el Reglamento (UE) n.^o 2017/1131, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2017 sobre fondos del mercado monetario:

• a) Las IIC previstas en el art韈ulo 2.1 de esta Ley.
• b) Las sociedades gestoras previstas en el t韙ulo IV de esta ley y sus agentes, extendi閚dose esta competencia a cualquier oficina o centro dentro o fuera del territorio espa駉l.
• c) Los depositarios de IIC.
• d) Quienes realicen operaciones propias de cualquiera de los sujetos anteriores y, en general, las restantes personas f韘icas y jur韉icas en cuanto puedan verse afectadas por las normas de esta Ley y sus disposiciones reglamentarias, en particular a los efectos de comprobar si infringen las reservas de actividad y denominaci髇 previstas en el art韈ulo 14.

LE0000632150_20231229N鷐ero 1 del art韈ulo 69 redactado por el apartado primero de la disposici髇 final segunda del R.D.-ley 19/2018, de 23 de noviembre, de servicios de pago y otras medidas urgentes en materia financiera (獴.O.E.� 24 noviembre).Vigencia: 25 noviembre 2018

2. En el caso de personas jur韉icas, las facultades que corresponden a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, de acuerdo con lo dispuesto en esta Ley, podr醤 ejercerse sobre quienes ocupen cargos de administraci髇, direcci髇 o asimilados a los mismos.

LE0000446531_20220907 Art韈ulo 69 redactado por el apartado tres de la disposici髇 final s閜tima de la Ley 2/2011, de 4 de marzo, de Econom韆 Sostenible (獴.O.E.� 5 marzo).Vigencia: 6 marzo 2011

Art韈ulo 70 Facultades de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores

1. Corresponde a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores la supervisi髇 e inspecci髇 de las personas f韘icas y entidades previstas en el art韈ulo 69 y la vigilancia del cumplimiento de sus obligaciones.

2. Las disposiciones contenidas en los art韈ulos 85 y 90 de la Ley del Mercado de Valores resultar醤 de aplicaci髇 a las funciones de supervisi髇 e inspecci髇 de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores sobre las personas y entidades sujetas al 醡bito de esta Ley.

3. La supervisi髇 y la inspecci髇 prevista en el presente art韈ulo podr� versar, entre otras, sobre la situaci髇 legal, t閏nica, econ髆ico-financiera, de control interno, contable o de valoraci髇, as� como sobre las condiciones en que ejercen su actividad, ya sea con car醕ter general o referidas a cuestiones concretas.

LE0000446531_20220907 Art韈ulo 70 redactado por el apartado cuatro de la disposici髇 final s閜tima de la Ley 2/2011, de 4 de marzo, de Econom韆 Sostenible (獴.O.E.� 5 marzo).Vigencia: 6 marzo 2011

Art韈ulo 70 bis Suspensi髇 de la emisi髇, reembolso o recompra

La CNMV podr� exigir, en inter閟 de los part韈ipes o accionistas o en el inter閟 p鷅lico la suspensi髇 temporal de la emisi髇, el reembolso o la recompra de las participaciones o acciones de las IIC autorizadas en Espa馻, cuando no sea posible la determinaci髇 de su precio o concurra otra causa de fuerza mayor.

Cuando se trate de una IIC autorizada en Espa馻 que lleve a cabo las actividades de comercializaci髇 transfronteriza en otro Estado miembro en virtud del art韈ulo 16, o sea gestionada por una sociedad gestora con domicilio social en un Estado miembro de la Uni髇 Europea distinto de Espa馻, la CNMV comunicar� la suspensi髇 a que se refiere el p醨rafo anterior a las autoridades competentes de dichos Estados miembros.

LE0000462377_20140101 Art韈ulo 70 bis introducido por el n鷐ero sesenta y uno del art韈ulo 鷑ico de la Ley 31/2011, de 4 de octubre, por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 5 octubre).Vigencia: 6 octubre 2011

Art韈ulo 71 Supervisi髇 de entidades de otros Estados miembros

1. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� exigir a las entidades recogidas en el art韈ulo 55 y en el art韈ulo 55 bis que act鷈n en r間imen de libre prestaci髇 de servicios, y a sus sucursales, la informaci髇 necesaria para verificar el cumplimiento de la normativa aplicable. Tambi閚 podr� exigirles informaci髇 con fines meramente estad韘ticos.

LE0000539377_20230407 N鷐ero 1 del art韈ulo 71 redactado por el apartado treinta y cinco de la disposici髇 final primera de Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 13 noviembre).Vigencia: 14 noviembre 2014

2. Si la CNMV observa que las entidades recogidas en el apartado anterior incumplen las obligaciones de informaci髇 all� previstas, u otras obligaciones que se establezcan en esta ley o su normativa de desarrollo, les exigir� que pongan fin a la situaci髇 irregular e informar� a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de las sociedades gestoras.

Si la sociedad gestora no adopta las medidas oportunas, la CNMV informar� de ello a la autoridad competente del Estado de origen. Si la sociedad gestora contin鷄 realizando la conducta infractora a pesar, en su caso, de las medidas que haya adoptado la autoridad competente del Estado de origen, la CNMV, tras informar a aquella autoridad, podr� adoptar las medidas oportunas de acuerdo con lo dispuesto en este t韙ulo para evitar nuevas infracciones, incluido el ejercicio de la potestad sancionadora. Alternativamente, si la CNMV considera que la autoridad competente del Estado miembro de origen de la sociedad gestora no ha actuado correctamente, podr� se馻lar el caso a la atenci髇 de la Autoridad Europea de Valores y Mercados, de conformidad con el art韈ulo 19 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por el que se crea una Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados), se modifica la Decisi髇 716/2009/CE y se deroga la Decisi髇 2009/77/CE de la Comisi髇.

La CNMV comunicar� a la Comisi髇 Europea y a la Autoridad Europea de Valores y Mercados anualmente el n鷐ero y la naturaleza de los casos en que se adopten las medidas previstas en el p醨rafo anterior.

Excepcionalmente, con car醕ter previo a la adopci髇 de las medidas dispuestas en este apartado, la CNMV podr� adoptar las medidas preventivas que considere necesarias para proteger los intereses de los inversores. Las medidas adoptadas deber醤 comunicarse a la Comisi髇 Europea, a la Autoridad Europea de Valores y Mercados y a las autoridades competentes del Estado Miembro de origen de la sociedad gestora, a la mayor brevedad posible.

3. Cuando la sociedad gestora lleve a cabo la gesti髇 transfronteriza de IIC autorizadas en Espa馻, la autoridad competente del Estado miembro de origen de la sociedad gestora consultar� a la CNMV antes de revocar su autorizaci髇. En dichos casos, la CNMV tomar� las medidas oportunas para salvaguardar los intereses de los inversores, pudiendo prohibir a esta sociedad gestora la realizaci髇 de nuevas actividades en Espa馻.

LE0000462377_20140101 Art韈ulo 71 redactado por el n鷐ero sesenta y dos del art韈ulo 鷑ico de la Ley 31/2011, de 4 de octubre, por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 5 octubre).Vigencia: 6 octubre 2011

Art韈ulo 71 bis Supervisi髇 de IIC que comercializan transfronterizamente

1. Cuando la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores tenga motivos fundados para creer que una IIC o SGIIC autorizada en otro Estado miembro de la Uni髇 Europea, cuyas acciones o participaciones se comercializan en Espa馻 en virtud del art韈ulo 15 o del art韈ulo 15 bis, infringe obligaciones que se derivan de la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de julio de 2009, o de la Directiva 2011/61/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 8 de junio de 2011, cuya supervisi髇 no corresponde a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, comunicar� estos hechos a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la IIC.

En el caso de que, pese a las medidas adoptadas por las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la IIC, o de la SGIIC, o por resultar 閟tas inadecuadas, o debido a la falta de actuaci髇 de ese Estado miembro en un plazo razonable, la IIC o la SGIIC persista en una actuaci髇 claramente perjudicial para los intereses de los inversores en Espa馻 de la IIC en virtud del art韈ulo 15 o del art韈ulo 15 bis, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� proceder de una de las siguientes maneras:

• a) Adoptar, tras informar a las autoridades competentes del Estado miembro de origen de la IIC o SGIIC, todas las medidas oportunas para proteger a los inversores, pudiendo incluso impedir a la IIC o SGIIC considerada seguir comercializando sus acciones o participaciones en Espa馻.
• b) En caso necesario, someter la cuesti髇 a la Autoridad Europea de Valores y Mercados, de conformidad con el art韈ulo 19 del Reglamento (UE) n.^o 1095/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 24 de noviembre de 2010, por el que se crea una Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados), se modifica la Decisi髇 716/2009/CE y se deroga la Decisi髇 2009/77/CE de la Comisi髇.

La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores informar� sin demora a la Comisi髇 Europea y a la Autoridad Europea de Valores y Mercados de toda medida que se adopte en virtud de la letra a).

2. Cuando, en relaci髇 a una IIC o sociedad gestora autorizada en Espa馻 que haya recibido la comunicaci髇 por parte de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores a que se refiere el art韈ulo 16 o el art韈ulo 16 bis, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores reciba de una autoridad competente de un Estado miembro de la Uni髇 Europea una comunicaci髇 se馻lando que tiene motivos fundados para creer que la mencionada IIC o gestora infringe obligaciones que se derivan de la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de julio de 2009, o de la Directiva 2011/61/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 8 de junio de 2011, cuya supervisi髇 corresponde a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, adoptar� las medidas oportunas.

LE0000539377_20230407 Art韈ulo 71 bis redactado por el apartado treinta y seis de la disposici髇 final primera de la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 13 noviembre).Vigencia: 14 noviembre 2014

Art韈ulo 71 ter Cooperaci髇 transfronteriza entre autoridades competentes

1. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores cooperar� con las autoridades competentes de los Estados miembros de la Uni髇 Europea siempre que sea necesario para llevar a cabo las funciones establecidas o ejercer las facultades conferidas en esta Ley. Asimismo, cooperar� con 閟tas siempre que sea necesario para llevar a cabo las funciones establecidas o ejercer las facultades conferidas a dichas autoridades competentes por su normativa nacional que transponga la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de julio de 2009, y la Directiva 2011/61/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 8 de junio de 2011.

La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores prestar� ayuda a las autoridades competentes de los dem醩 Estados miembros. En particular, facilitar� de forma inmediata la informaci髇 necesaria para el desempe駉 por estas autoridades de sus funciones y colaborar� en actividades de investigaci髇 o supervisi髇. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� ejercer sus poderes para fines de cooperaci髇, incluso en casos en que el comportamiento investigado no constituya una infracci髇 de la normativa vigente en Espa馻.

La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores tambi閚 cooperar�, en su caso, con las autoridades competentes de otros Estados miembros para facilitar el cobro de las sanciones pecuniarias.LE0000634832_20181230Actual p醨rafo tercero del n鷐ero 1 del art韈ulo 71 ter introducido por el apartado sexto de la disposici髇 final primera de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre).Vigencia: 30 diciembre 2018

Igualmente la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores cooperar� con la Autoridad Europea de Valores y Mercados de conformidad con el Reglamento (UE) n.^o 1095/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 24 de noviembre de 2010, por el que se crea una Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados), se modifica la Decisi髇 716/2009/CE y se deroga la Decisi髇 2009/77/CE de la Comisi髇, y transmitir�, sin demora, a dicha Autoridad toda la informaci髇 necesaria para el cumplimiento de sus tareas, de conformidad con el art韈ulo 35 de dicho Reglamento.

LE0000539377_20230407 N鷐ero 1 del art韈ulo 71 ter redactado por el apartado treinta y siete de la disposici髇 final primera de la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 13 noviembre).Vigencia: 14 noviembre 2014

2. Cuando la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores tenga motivos fundados para sospechar que entidades no sujetas a su supervisi髇 est醤 realizando o han realizado en el territorio de otro Estado miembro de la Uni髇 Europea actividades contrarias a las disposiciones nacionales de ese Estado por las que se haya transpuesto la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de julio de 2009, y la Directiva 2011/61/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 8 de junio de 2011, lo notificar� del modo m醩 concreto posible a Autoridad Europea de Valores y Mercados y a la autoridad competente de dicho Estado miembro. Esta comunicaci髇 se entender� sin perjuicio de las competencias que pueda ejercer la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.

LE0000539377_20230407 N鷐ero 2 del art韈ulo 71 ter redactado por el apartado treinta y siete de la disposici髇 final primera de la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 13 noviembre).Vigencia: 14 noviembre 2014

3. Asimismo, cuando la CNMV reciba una notificaci髇 de la autoridad competente de otro Estado miembro de la UE en la que se se馻le la existencia de motivos fundados para sospechar que entidades no sujetas a la supervisi髇 de esa autoridad competente est醤 realizando o han realizado en territorio espa駉l actividades contrarias a esta Ley, y a sus disposiciones de desarrollo, la CNMV deber� adoptar las medidas oportunas para corregir esta situaci髇. Adem醩, comunicar� a la autoridad competente notificante el resultado de su intervenci髇 y, en la medida de lo posible, los avances intermedios significativos.

La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores cooperar� estrechamente con las dem醩 autoridades competentes de la Uni髇 Europea para garantizar que las facultades de supervisi髇 e inspecci髇 se ejercen y las sanciones administrativas se imponen con eficacia.LE0000634832_20181230P醨rafo 2.� del n鷐ero 3 del art韈ulo 71 ter introducido por el apartado s閜timo de la disposici髇 final primera de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre).Vigencia: 30 diciembre 2018

La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores coordinar� su actuaci髇 con las dem醩 autoridades competentes de la Uni髇 Europea para evitar posibles repeticiones y duplicidades cuando ejerzan dichas facultades de supervisi髇 e inspecci髇 y apliquen medidas y sanciones administrativas en casos transfronterizos.LE0000634832_20181230P醨rafo 3.� del n鷐ero 3 del art韈ulo 71 ter introducido por el apartado s閜timo de la disposici髇 final primera de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre).Vigencia: 30 diciembre 2018

4. La CNMV podr� pedir la cooperaci髇 de la autoridad competente de otro Estado miembro de la UE en una actividad de supervisi髇, para una verificaci髇 in situ o una investigaci髇 en el territorio de este 鷏timo, en el marco de las competencias conferidas en esta Ley y su normativa de desarrollo.

En el caso de que sea la CNMV la que realice dicha verificaci髇 o investigaci髇 in situ, aceptar� que el personal de la autoridad competente del Estado miembro en cuyo territorio va a tener lugar la verificaci髇 o investigaci髇 in situ, acompa馿 al de la CNMV.

En el caso de que sea la autoridad competente del Estado miembro en cuyo territorio va a tener lugar la verificaci髇 o investigaci髇 in situ la que realice 閟ta, la CNMV podr� pedir que su personal acompa馿 al de esta autoridad.

5. En caso de que la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores reciba por parte de la autoridad competente de otro Estado miembro de la UE una solicitud de petici髇 de cooperaci髇 en una actividad de supervisi髇, una verificaci髇 in situ o a una investigaci髇:

• a) realizar� ella misma la verificaci髇 o investigaci髇;
• b) permitir� que la realicen las autoridades que hayan presentado la solicitud, o
• c) permitir� que la realicen auditores de cuentas o expertos.

En el caso de que sea la CNMV la que realice la verificaci髇 o investigaci髇 in situ a que se refiere el p醨rafo anterior, aceptar� que el personal de la autoridad competente del Estado miembro de la UE solicitante acompa馿 al de la CNMV. En todo caso, la verificaci髇 o investigaci髇 se mantendr� bajo el control de la CNMV.

En el caso de que la CNMV permita que sea la autoridad competente del Estado miembro de la UE solicitante la que realice la verificaci髇 o investigaci髇 in situ, podr� pedir que su personal acompa馿 al de esta autoridad.

6. La CNMV podr� negarse a dar curso a una solicitud de cooperaci髇 en una investigaci髇 o una verificaci髇 in situ conforme al apartado 5, o a intercambiar informaci髇 conforme al apartado 1 solamente en caso de que:

• a) dicha investigaci髇, verificaci髇 in situ o intercambio de informaci髇 pueda atentar contra la soberan韆, la seguridad o el orden p鷅lico, y, en particular a la lucha contra el terrorismo y otros delitos graves;
  LE0000634832_20181230Letra a) del n鷐ero 6 del art韈ulo 71 ter redactada por el apartado octavo de la disposici髇 final primera de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre).Vigencia: 30 diciembre 2018
• b) se haya incoado un procedimiento judicial por los mismos hechos y contra las mismas personas en Espa馻;
• c) se haya dictado ya una resoluci髇 judicial firme con respecto a las mismas personas y los mismos hechos en Espa馻.
• d) pueda perjudicar a las investigaciones propias de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores o a sus actividades de vigilancia del cumplimiento de la normativa o a una investigaci髇 penal en curso.
  LE0000634832_20181230Letra d) del n鷐ero 6 del art韈ulo 71 ter introducida por el apartado octavo de la disposici髇 final primera de la燣ey 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre).Vigencia: 30 diciembre 2018

La CNMV notificar� la denegaci髇 a la autoridad competente solicitante. En la notificaci髇 deber� motivarse la decisi髇 adoptada.

7. Si la solicitud de cooperaci髇 en una investigaci髇 o una verificaci髇 in situ conforme al apartado 4, o de que el personal de la CNMV acompa馿 al de la autoridad competente del otro Estado miembro en estas actuaciones, o la dirigida a intercambiar informaci髇, es rechazada por parte de las autoridades competentes del otro Estado miembro, o no se le da curso en un plazo razonable desde la remisi髇 de dicha solicitud por parte de la CNMV a la otra autoridad competente, la CNMV podr� ponerlo en conocimiento de la Autoridad Europea de Valores y Mercados, de conformidad con el art韈ulo 19 del Reglamento (UE) n.� 1095/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 por el que se crea una Autoridad Europea de Supervisi髇 (Autoridad Europea de Valores y Mercados), se modifica la Decisi髇 716/2009/CE y se deroga la Decisi髇 2009/77/CE de la Comisi髇.

LE0000462377_20140101 Art韈ulo 71 ter introducido por el n鷐ero sesenta y cuatro del art韈ulo 鷑ico de la Ley 31/2011, de 4 de octubre, por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 5 octubre).Vigencia: 6 octubre 2011

Art韈ulo 71 qu醫er Divulgaci髇 de la informaci髇

Cuando la CNMV comunique informaci髇 relacionada con las materias reguladas en esta Ley o en otras normas que traspongan la Directiva 2009/65/CE, a las autoridades competentes de otros Estados miembros de la Uni髇 Europea deber� indicar si la informaci髇 s髄o puede divulgarse con su consentimiento expreso.

Cuando la CNMV reciba informaci髇 de las autoridades competentes de otros Estados miembros y dichas autoridades hayan indicado que la informaci髇 s髄o puede divulgarse con su consentimiento expreso, la CNMV deber� utilizar esa informaci髇 exclusivamente para los fines que haya autorizado esa autoridad.

LE0000462377_20140101 Art韈ulo 71 qu醫er introducido por el n鷐ero sesenta y cinco del art韈ulo 鷑ico de la Ley 31/2011, de 4 de octubre, por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 5 octubre).Vigencia: 6 octubre 2011

Art韈ulo 71 quinquies Intercambio de informaci髇 y secreto profesional

La aplicaci髇 de los art韈ulos 90 y 91.bis.4 de la Ley 24/1988 no impedir� el intercambio de informaci髇 entre la CNMV u otra autoridad competente de otro Estado miembro y:

• a) El Banco de Espa馻, la Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones u otra entidad que realice funciones hom髄ogas en otro Estado miembro.
• b) La administraci髇 concursal, de conformidad con lo establecido en la Ley 22/2003, u otra entidad que realice funciones hom髄ogas en otro Estado miembro.
• c) Los auditores de las cuentas de las empresas de seguros, entidades de cr閐ito, empresas de inversi髇 y otras entidades financieras, de conformidad con lo establecido en la Ley 19/1988, u otra entidad que realice funciones hom髄ogas en otro Estado miembro.
• d) La Autoridad Europea de Valores y Mercados, la Autoridad Bancaria Europea, la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilaci髇 o la Junta Europea de Riesgos Sist閙icos.

En particular lo previsto en los art韈ulos 90 y 91.bis.4 de la Ley 24/1988 no impedir� a las autoridades mencionadas en el p醨rafo anterior el desempe駉 de su misi髇 de supervisi髇, ni la transmisi髇 a la sociedad gestora del Fondo de Garant韆 de Inversiones, prevista en el Real Decreto 948/2001, de 3 de agosto, sobre sistemas de indemnizaci髇 de los inversores, u otra entidad que realice funciones hom髄ogas en otro Estado miembro, de la informaci髇 que precisen para la realizaci髇 de sus funciones.

La informaci髇 que se intercambie en virtud del p醨rafo anterior estar� sujeta al secreto profesional contemplado en el art韈ulo 90 de la Ley 24/1988.

LE0000462377_20140101 Art韈ulo 71 quinquies introducido por el n鷐ero sesenta y seis del art韈ulo 鷑ico de la Ley 31/2011, de 4 de octubre, por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 5 octubre).Vigencia: 6 octubre 2011

Art韈ulo 71 sexies Intercambio de informaci髇 referente a las posibles consecuencias sist閙icas de la actividad de las sociedades gestoras autorizadas conforme a la Directiva 2011/61/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 8 de junio de 2011

La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores informar� a las autoridades competentes de otros Estados miembros cuando ello resulte oportuno con vistas a vigilar y reaccionar a las consecuencias que puedan derivarse de la actividad de las sociedades gestoras, ya sea individualmente o de forma colectiva, para la estabilidad de las entidades financieras con importancia sist閙ica y para el funcionamiento ordenado de los mercados en los que las sociedades gestoras desarrollan su actividad. Se informar� asimismo a la Autoridad Europea de Valores y Mercados y a la Junta Europea de Riesgo Sist閙ico que remitir醤 esa informaci髇 a las autoridades competentes de los dem醩 Estados miembros. A estos efectos ser� de aplicaci髇 lo regulado en el Reglamento delegado (UE) n.^o 231/2013 de la Comisi髇, de 19 de diciembre de 2012, que desarrolla la Directiva 2011/61/UE en materia de exenciones, condiciones generales de ejercicio, depositario, apalancamiento, transparencia y supervisi髇.

LE0000539377_20230407 Art韈ulo 71 sexies introducido por el apartado treinta y ocho de la disposici髇 final primera de la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 13 noviembre).Vigencia: 14 noviembre 2014

Art韈ulo 71 septies Supervisi髇 de los l韒ites al apalancamiento, de la adecuaci髇 de los procesos de evaluaci髇 crediticia y del riesgo de liquidez

1. Con base en la informaci髇 que recabe en aplicaci髇 de esta Ley y respecto a las SGIIC que gestionen IIC reguladas por la Directiva 2011/61/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 8 de junio de 2011, que est閚 bajo su supervisi髇, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores habr� de determinar hasta qu� punto contribuye el apalancamiento a la generaci髇 de un riesgo sist閙ico en el sistema financiero, de riesgos de perturbaci髇 de los mercados, o de riesgos para el crecimiento a largo plazo de la econom韆.

2. La informaci髇 a que se refiere el apartado anterior habr� de ponerse a disposici髇 de las autoridades competentes de los dem醩 Estados miembros, de la Autoridad Europea de Valores y Mercados y de la Junta Europea de Riesgos Sist閙icos a trav閟 de los procedimientos de cooperaci髇 en la supervisi髇 establecidos. Cuando una SGIIC que gestione IIC reguladas por la Directiva 2011/61/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 8 de junio de 2011, bajo supervisi髇 de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, o una IIC gestionados por dicha SGIIC, pudieran constituir una fuente importante de riesgo de contrapartida para una entidad de cr閐ito u otras entidades pertinentes a efectos sist閙icos de otros Estados miembros, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores facilitar� sin demora informaci髇 a trav閟 de los procedimientos de cooperaci髇 en la supervisi髇 establecidos, y bilateralmente a las autoridades competentes de otros Estados miembros directamente.

3. Corresponder� a la SGIIC que gestione IIC reguladas por la Directiva 2011/61/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 8 de junio de 2011, demostrar que los l韒ites de apalancamiento para cada veh韈ulo que gestione son razonables y que cumple en todo momento dichos l韒ites establecidos por 閘 mismo. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores evaluar� los riesgos que pueda entra馻r el recurso al apalancamiento por parte de una sociedad gestora con respecto a los veh韈ulos que gestiona, y siempre que se considere necesario para la estabilidad e integridad del sistema financiero, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, previa notificaci髇 a la Autoridad Europea de Valores y Mercados, a la Junta Europea de Riesgo Sist閙ico y, en su caso, a las autoridades competentes por raz髇 del origen de la IIC, fijar醤 l韒ites al nivel de apalancamiento a que est� autorizado a recurrir una SGIIC u otras restricciones en materia de gesti髇 respecto de los veh韈ulos que gestione a fin de limitar la incidencia del apalancamiento en la generaci髇 de un riesgo sist閙ico en el sistema financiero o de riesgos de perturbaci髇 de los mercados. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores informar� debidamente a la Autoridad Europea de Valores y Mercados, a la Junta Europea de Riesgo Sist閙ico y a las autoridades competentes por raz髇 del origen de la IIC, de las medidas adoptadas al respecto, a trav閟 de los procedimientos de cooperaci髇 en la supervisi髇 establecidos.

4. La notificaci髇 a que se refiere el apartado 3 se efectuar� por lo menos diez d韆s h醔iles antes de la fecha prevista de entrada en vigor o de renovaci髇 de la medida propuesta. La notificaci髇 incluir� detalles de la medida propuesta, las razones que justifican tal medida y la fecha prevista de su entrada en vigor. En circunstancias excepcionales, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� decidir que la medida propuesta entre en vigor dentro del per韔do de diez d韆s h醔iles mencionado.

5. En el caso de que la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores decida actuar en contra de la recomendaci髇 que a los efectos de lo dispuesto en los apartados anteriores emita la Autoridad Europea de Valores y Mercados sobre la base de la informaci髇 que le haya sido remitida, deber� informar a 閟ta exponiendo sus motivos.

A estos efectos, las sociedades gestoras deber醤 atenerse a lo establecido en el Reglamento delegado (UE) n.^o 231/2013 de la Comisi髇, de 19 de diciembre de 2012.

6. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores vigilar� la adecuaci髇 de los procesos de evaluaci髇 crediticia de las SGIIC, valorar� el uso de referencias a las calificaciones crediticias en sus pol韙icas de inversi髇, de acuerdo con lo establecido en el art韈ulo 46.5 y, cuando proceda, fomentar� la mitigaci髇 del impacto de tales referencias, con vistas a reducir la dependencia exclusiva y autom醫ica de dichas calificaciones crediticias. A estos efectos, deber� tener en cuenta la naturaleza, la escala y la complejidad de las actividades de las IIC.

7. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, con el objeto de garantizar un tratamiento equitativo de los part韈ipes o accionistas o por razones de estabilidad e integridad del sistema financiero, podr�, de manera temporal y justificando la necesidad y proporcionalidad de la medida:

• a) Exigir a las sociedades gestoras de instituciones de inversi髇 colectiva, con car醕ter individual o respecto de una pluralidad de ellas, que refuercen el nivel de liquidez de las carteras de las instituciones de inversi髇 colectiva gestionadas y, en particular, que incrementen el porcentaje de inversi髇 en activos especialmente l韖uidos, tal y como los defina la propia Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.
• b) Autorizar a las sociedades gestoras de instituciones de inversi髇 colectiva, con car醕ter individual o respecto de una pluralidad de ellas, el establecimiento de periodos de preaviso para los reembolsos en una o varias instituciones de inversi髇 colectiva por ellas gestionadas sin sujeci髇 a los requisitos de plazo, importe m韓imo y constancia previa en el reglamento de gesti髇 aplicables con car醕ter ordinario. Dichos periodos de preaviso podr醤 tambi閚 ser establecidos por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, que determinar� los reembolsos a los que resulte de aplicaci髇 la medida.

LE0000662952_20231229 N鷐ero 7 del art韈ulo 71 septies redactado por la disposici髇 final cuarta del R.D.-ley 11/2020, de 31 de marzo, por el que se adoptan medidas urgentes complementarias en el 醡bito social y econ髆ico para hacer frente al COVID-19 (獴.O.E.� 1 abril; Correcci髇 de errores 9 abril).Vigencia: 2 abril 2020

LE0000539377_20230407 Art韈ulo 71 septies introducido por el apartado treinta y nueve de la disposici髇 final primera de la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 13 noviembre).Vigencia: 14 noviembre 2014

Art韈ulo 72 Causas de intervenci髇 o sustituci髇

1. Cuando las IIC o las SGIIC se encuentren en una situaci髇 de excepcional gravedad que ponga en grave peligro su equilibrio patrimonial o el patrimonio de sus clientes, o que afecte a la estabilidad del sistema financiero o al inter閟 general, podr� acordarse por la CNMV, dando cuenta razonada al Ministro de Econom韆, la intervenci髇 de la sociedad gestora o de la sociedad de inversi髇, la sustituci髇 provisional de sus 髍ganos de administraci髇 o direcci髇, o la sustituci髇 de la sociedad gestora en los t閞minos del art韈ulo 53. Estas medidas se mantendr醤 transitoriamente hasta que se supere la situaci髇 mencionada.

2. Lo dispuesto en el apartado 1 de este art韈ulo ser� tambi閚 aplicable en aquellos casos en que, existiendo indicios fundados de que concurra la situaci髇 de excepcional gravedad a que el mismo se refiere, la verdadera situaci髇 patrimonial de la SGIIC, del fondo de inversi髇 o de la sociedad de inversi髇 o de sus clientes, no pueda deducirse de su contabilidad y dem醩 registros.

3. Las medidas de intervenci髇 o sustituci髇 a que se refiere este art韈ulo podr醤 adoptarse durante la tramitaci髇 de un expediente sancionador o con independencia del ejercicio de la potestad sancionadora, siempre que se produzca alguna de las situaciones previstas en los apartados anteriores.

4. Las resoluciones de la CNMV que pongan fin al procedimiento acordando la intervenci髇 o la sustituci髇 en los supuestos previstos en el apartado 1 de este art韈ulo podr醤 ser recurridas en alzada ante el Ministro de Econom韆.

5. Cuando la IIC lleve a cabo las actividades de comercializaci髇 transfronteriza en otro Estado miembro en virtud del art韈ulo 16, o sea gestionada por una sociedad gestora con domicilio social en un Estado miembro de la Uni髇 Europea distinto de Espa馻, la CNMV comunicar� las resoluciones que pongan fin al procedimiento en los supuestos previstos en el apartado 1 a las autoridades competentes de dichos Estados miembros.

LE0000462377_20140101 N鷐ero 5 del art韈ulo 72 introducido por el n鷐ero sesenta y siete del art韈ulo 鷑ico de la Ley 31/2011, de 4 de octubre, por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 5 octubre).Vigencia: 6 octubre 2011

Art韈ulo 73 Petici髇 y adopci髇 de acuerdo sobre intervenci髇 o sustituci髇

1. El acuerdo de intervenci髇 o sustituci髇 podr� adoptarse a petici髇 fundada de la propia entidad. Podr醤 formular la petici髇, los administradores de la sociedad gestora o sociedad de inversi髇, el depositario y, en su caso, una minor韆 de accionistas que sea, al menos, igual a la que exija la legislaci髇 respectiva para instar la convocatoria de una junta general extraordinaria.

2. Los acuerdos de intervenci髇 o sustituci髇 se adoptar醤 previa audiencia de la sociedad gestora o sociedad de inversi髇 interesada, durante el plazo que se le conceda al efecto, que no podr� ser inferior a cinco d韆s. No obstante, tal audiencia no ser� necesaria en el caso de que haya precedido petici髇 de la propia entidad o cuando el retraso que tal tr醡ite origine comprometa gravemente la efectividad de la medida o los intereses econ髆icos afectados.

3. El acuerdo designar� la persona o personas que hayan de ejercer las funciones de intervenci髇 o hayan de actuar como administradores provisionales, e indicar� si tales personas deben actuar conjunta, mancomunada o solidariamente.

Dicho acuerdo, de car醕ter inmediatamente ejecutivo, ser� objeto de publicaci髇 en el 獴olet韓 Oficial del Estado� y se inscribir� en el Registro Mercantil. Tanto la publicaci髇 como la inscripci髇 citadas determinar醤 la eficacia del mismo frente a terceros.

4. Cuando ello resulte necesario para la ejecuci髇 del acuerdo de intervenci髇 o de sustituci髇 de los administradores, podr� llegarse a la compulsi髇 directa para la toma de posesi髇 de las oficinas, libros y documentos correspondientes o para el examen de estos 鷏timos.

Art韈ulo 74 Efectos de la intervenci髇

1. En el supuesto de intervenci髇, los actos y acuerdos de cualquier 髍gano o de cualquier persona o grupo de personas con cualquier tipo de poder decisorio, ejecutivo, representativo o de control de la sociedad gestora o de la sociedad de inversi髇 que se adopten a partir de la fecha de publicaci髇 del acuerdo en el 獴olet韓 Oficial del Estado�, no ser醤 v醠idos ni podr醤 llevarse a efecto sin la aprobaci髇 expresa de los interventores designados. Se except鷄 de esta aprobaci髇 el ejercicio de acciones o recursos para dichas entidades en relaci髇 con la medida de intervenci髇 o con la actuaci髇 de los interventores.

2. Los interventores designados estar醤 facultados para revocar cuantos poderes o delegaciones hubieren sido conferidos por el 髍gano de administraci髇 de la entidad o por sus apoderados o delegados con anterioridad a la fecha de publicaci髇 del acuerdo. Adoptada tal medida, se proceder� por los interventores a exigir la devoluci髇 de los documentos en que constaren los apoderamientos, as� como a promover la inscripci髇 de su revocaci髇 en los registros p鷅licos competentes.

Art韈ulo 75 Efectos de la sustituci髇

1. En el caso de sustituci髇 del 髍gano de administraci髇, los administradores provisionales designados tendr醤 el car醕ter de interventores respecto de los actos o acuerdos de la junta general de la entidad siendo de aplicaci髇 a los mismos cuanto dispone el apartado 1 del art韈ulo anterior.

2. La obligaci髇 de formular las cuentas anuales de la entidad y la de aprobaci髇 de 閟tas y de la gesti髇 social quedar醤 en suspenso, por plazo no superior a un a駉, a contar desde el vencimiento del plazo legalmente establecido al efecto, si el nuevo 髍gano de administraci髇 o los interventores estimaren razonadamente que no existen datos o documentos fiables y completos para ello.

3. Acordado por la CNMV el cese de la medida de sustituci髇, los administradores provisionales proceder醤 a convocar inmediatamente la junta general de la entidad, en la que se sustituir� a la sociedad gestora o se nombrar� el nuevo 髍gano de administraci髇. Hasta la toma de posesi髇 de los nuevos administradores, los administradores provisionales seguir醤 ejerciendo sus funciones.

Art韈ulo 76 Intervenci髇 p鷅lica en la disoluci髇 de una sociedad de inversi髇, de una sociedad gestora o de una entidad depositaria

1. Resultar� de aplicaci髇 a las situaciones concursales de las sociedades de inversi髇 y de las SGIIC el r間imen previsto en el apartado sexto del art韈ulo 176 de la Ley 6/2023, de 17 de marzo, de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversi髇.

2. Iniciado el procedimiento concursal de una entidad depositaria de valores de cualquier IIC, la CNMV podr� disponer, sin perjuicio de las competencias del Banco de Espa馻 y del FROB, de forma inmediata y sin coste para la instituci髇, el traslado a otra entidad, habilitada para desarrollar esta actividad, de los instrumentos financieros depositados, las garant韆s constituidas y el efectivo, por cuenta de las IIC, incluso si tales activos se encuentran depositados en terceras entidades a nombre del depositario de la IIC o de la entidad a quien este hubiere confiado el dep髎ito. A estos efectos, tanto el juez competente como los 髍ganos del procedimiento concursal, facilitar醤 el acceso de la entidad a la que vayan a traspasarle los instrumentos financieros y el efectivo a la documentaci髇 y registros contables e inform醫icos necesarios para hacer efectivo el traspaso. La existencia del procedimiento concursal no impedir� que se haga llegar a la instituci髇 titular, de acuerdo con las normas del sistema de compensaci髇, liquidaci髇 y registro, los instrumentos financieros comprados o el efectivo procedente del ejercicio de sus derechos econ髆icos o de su venta.

3. El efectivo y los instrumentos financieros de las IIC no podr醤 distribuirse ni realizarse en beneficio de los acreedores del depositario o de cualquier tercero en el que este hubiera delegado sus funciones, en caso de concurso de cualquiera de ellos.

4. La declaraci髇 de concurso no impedir� que se liquiden las 髍denes de suscripci髇, reembolso o traspasos ordenados por los clientes con anterioridad a la fecha de declaraci髇 de concurso. Dichas operaciones se liquidar醤 aplicando el valor liquidativo que corresponda o, en su caso, el 鷏timo valor liquidativo en firme.

5. El juez competente y los 髍ganos del procedimiento concursal velar醤 por los derechos que deriven de las operaciones en curso de liquidaci髇 en el momento en que se declare el concurso de una entidad depositaria de instrumentos financieros de cualquier IIC.

LE0000749557_20230407 Art韈ulo 76 redactado por el n鷐ero quince de la disposici髇 final cuarta de la Ley 6/2023, de 17 de marzo, de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversi髇 (獴.O.E.� 18 marzo).Vigencia: 7 abril 2023

Art韈ulo 77 Responsabilidad

Las personas f韘icas o jur韉icas previstas en el art韈ulo 69, as� como quienes ostenten cargos de administraci髇 o direcci髇 en las mismas, que infrinjan esta Ley y su normativa de desarrollo, incurrir醤 en responsabilidad administrativa sancionable con arreglo a lo dispuesto en el presente T韙ulo, sin perjuicio de la responsabilidad penal que en su caso corresponda.

Ostentan cargos de administraci髇 o direcci髇 en las personas jur韉icas a las que se refiere el p醨rafo anterior y a los efectos de lo dispuesto en este T韙ulo, sus administradores o miembros de sus 髍ganos colegiados de administraci髇 as� como sus directores generales o asimilados, entendi閚dose por tales aquellas personas que, de hecho o de derecho, desarrollen en la entidad funciones de alta direcci髇.

LE0000446531_20220907 Art韈ulo 77 redactado por el apartado cinco de la disposici髇 final s閜tima de Ley 2/2011, de 4 de marzo, de Econom韆 Sostenible (獴.O.E.� 5 marzo).Vigencia: 6 marzo 2011

Art韈ulo 78 Ejercicio de la potestad sancionadora

1. El ejercicio de la potestad sancionadora a que se refiere este t韙ulo ser� independiente de la eventual concurrencia de delitos o faltas de naturaleza penal. No obstante, cuando se est� tramitando un proceso penal por los mismos hechos o por otros cuya separaci髇 de los sancionables con arreglo a esta ley sea racionalmente imposible, el procedimiento quedar� suspendido respecto de los mismos hasta que recaiga pronunciamiento firme de la autoridad judicial. Reanudado el expediente, en su caso, la resoluci髇 que se dicte deber� respetar la apreciaci髇 de los hechos que contenga dicho pronunciamiento.

2. Cuando de la comisi髇 de una infracci髇 prevista en esta ley se derive necesariamente la comisi髇 de otra u otras infracciones contempladas en la Ley del Mercado de Valores, o cuando los hechos sean calificables como infracci髇 seg鷑 lo dispuesto en los reg韒enes sancionadores de ambas leyes, se deber� imponer 鷑icamente la sanci髇 correspondiente a la infracci髇 m醩 grave cometida. En el caso de que las infracciones tengan la misma gravedad, se impondr醤 las sanciones previstas en esta ley.

Art韈ulo 79 Clasificaci髇 de las infracciones

Las infracciones se clasifican, de acuerdo con su respectiva trascendencia, en tres categor韆s: leves, graves y muy graves.

Art韈ulo 80 Infracciones muy graves

Constituyen infracciones muy graves de las personas f韘icas y jur韉icas a las que se refiere el art韈ulo 69 de esta Ley los siguientes actos u omisiones:

• a. La falta de remisi髇 a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores en el plazo establecido en las normas u otorgado por 閟ta, de cuantos documentos, datos o informaciones deban remit韗sele en virtud de lo dispuesto en la Ley y en sus normas de desarrollo, as� como de las normas de Derecho de la Uni髇 Europea que contengan preceptos espec韋icamente referidos a las mismas, o que dicha Comisi髇 requiera en el ejercicio de sus funciones, cuando exista un inter閟 de ocultaci髇 o negligencia grave atendiendo a la relevancia de la comunicaci髇 no realizada y a la demora en que se hubiese incurrido y cuando con ello se dificulte la apreciaci髇 de la solvencia de la entidad o, en su caso, de la situaci髇 patrimonial de las ECR o EICC gestionadas.

  Del mismo modo constituye infracci髇 muy grave la remisi髇 a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores de informaci髇 incompleta o de datos inexactos, no veraces o enga駉sos, cuando en estos supuestos la incorrecci髇 sea relevante. La relevancia de la incorrecci髇 se determinar� teniendo en cuenta, entre otros, los siguientes criterios: Que se puedan conocer p鷅licamente las circunstancias que permiten influir en la apreciaci髇 del valor del patrimonio y en las perspectivas de la instituci髇, en particular los riesgos inherentes que comporta, y que se pueda conocer si la instituci髇 cumple o no con la normativa aplicable.

  LE0000632150_20231229Letra a del art韈ulo 80 redactada por爀l apartado segundo de la disposici髇 final segunda del R.D.-ley 19/2018, de 23 de noviembre, de servicios de pago y otras medidas urgentes en materia financiera (獴.O.E.� 24 noviembre).Vigencia: 25 noviembre 2018
• b. La inversi髇 en cualesquiera activos distintos de los autorizados legalmente y, en su caso, en los art韈ulos 9 a16 del Reglamento (UE) n.^o 2017/1131, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2017 sobre fondos del mercado monetario, o de los permitidos por el folleto, el documento con los datos fundamentales para el inversor, los estatutos o el reglamento de la IIC, siempre que ello desvirt鷈 el objeto de la IIC, perjudique gravemente los intereses de los accionistas o part韈ipes, o se trate de incumplimiento reiterado.
  LE0000632150_20231229Letra燽 del art韈ulo 80 redactada por el apartado segundo de la disposici髇 final segunda del R.D.-ley 19/2018, de 23 de noviembre, de servicios de pago y otras medidas urgentes en materia financiera (獴.O.E.� 24 noviembre).Vigencia: 25 noviembre 2018
• c. El incumplimiento de la obligaci髇 de someter a auditor韆 las cuentas anuales.
• d. La realizaci髇 de operaciones de pr閟tamo burs醫il o de valores, as� como la pignoraci髇 de activos, con infracci髇 de las cautelas que se determinen en las normas de desarrollo de esta Ley o en el folleto, los estatutos o el reglamento de la IIC.
• e. El incumplimiento de los l韒ites a la inversi髇 o de los coeficientes de inversi髇 m韓ima, incluidos, en su caso, aquellos contenidos en los art韈ulos 17 y 18 del Reglamento (UE) n.^o 2017/1131, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2017 sobre fondos del mercado monetario, o de las condiciones establecidas en el folleto, el documento con los datos fundamentales para el inversor, los estatutos o el reglamento de la IIC, siempre que ello desvirt鷈 el objeto de la IIC o perjudique gravemente los intereses de los accionistas, part韈ipes y terceros, o se trate de un incumplimiento reiterado.
  LE0000632150_20231229Letra爀 del art韈ulo 80 redactada por el apartado segundo de la disposici髇 final segunda del R.D.-ley 19/2018, de 23 de noviembre, de servicios de pago y otras medidas urgentes en materia financiera (獴.O.E.� 24 noviembre).Vigencia: 25 noviembre 2018
• f. La compraventa de las propias acciones en las sociedades de capital variable y la emisi髇, reembolso o traspaso de acciones o de participaciones con incumplimiento de los l韒ites y condiciones impuestos por esta Ley, sus disposiciones complementarias y los estatutos y reglamentos de gesti髇 de las instituciones, cuando ello perjudique gravemente los intereses de los accionistas, part韈ipes o se trate de un incumplimiento reiterado.
• g. El incumplimiento de la reserva de actividad prevista en los art韈ulos 14 y 40 de esta Ley, la realizaci髇 por las sociedades gestoras o por cualquier persona f韘ica o jur韉ica de actividades para las que no est閚 autorizadas, as� como la inobservancia por una sociedad gestora o por sus agentes de las reglas que se establezcan al amparo del art韈ulo 40.3 de esta Ley.
• h. La resistencia o negativa a la inspecci髇 establecida en el art韈ulo 70.
• i. La realizaci髇 de operaciones de inversi髇 con incumplimiento de los principios establecidos en el art韈ulo 23 o en contravenci髇 de las condiciones establecidas en el folleto, el documento con los datos fundamentales para el inversor, los estatutos o el reglamento de la IIC.
• j. La realizaci髇 sin autorizaci髇 de las operaciones contempladas en los art韈ulos 25, 26 y 27, o con incumplimiento de los requisitos establecidos.
• k. El incumplimiento de los plazos de permanencia de las inversiones que se fijen reglamentariamente de acuerdo con lo previsto en el 36.3 de esta Ley o en el folleto, el documento con los datos fundamentales para el inversor, los estatutos o el reglamento de la IIC.
• l. El incumplimiento por las sociedades gestoras que act鷈n en el marco de esta Ley, de las obligaciones en materia de valoraci髇 de inmuebles que se establezcan en desarrollo de lo preceptuado en el art韈ulo 36 de esta Ley.
• m. La comercializaci髇 de acciones o participaciones de IIC no inscritas en el correspondiente registro de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.
• n. El incumplimiento por parte de las sociedades gestoras de las funciones y obligaciones contempladas en el art韈ulo 46, as� como, en su caso, de las obligaciones contenidas en los art韈ulos 19, 20, 21, 23, 24, 25, 27, 28 y 34 del Reglamento (UE) n.^o 2017/1131, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2017 sobre fondos del mercado monetario, siempre que conlleven un perjuicio grave para los part韈ipes o accionistas de una IIC.
  LE0000632150_20231229Letra爊 del art韈ulo 80 redactada por el apartado segundo de la disposici髇 final segunda del R.D.-ley 19/2018, de 23 de noviembre, de servicios de pago y otras medidas urgentes en materia financiera (獴.O.E.� 24 noviembre).Vigencia: 25 noviembre 2018
• �. El incumplimiento por parte de los depositarios de las funciones y obligaciones contempladas en el t韙ulo V, siempre que conlleven un perjuicio grave para los part韈ipes o accionistas de una IIC.LE0000539377_20230407 Letra �. del art韈ulo 80 redactada por el apartado cuarenta de la disposici髇 final primera de la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 13 noviembre).Vigencia: 14 noviembre 2014
• o. La falta de procedimientos a los que se refiere el art韈ulo 43.1.j) de esta Ley o la presentaci髇 por parte de las sociedades de inversi髇 o las sociedades gestoras de deficiencias en la organizaci髇 administrativa y contable o en los procedimientos de control interno, incluidos los relativos a la gesti髇 de los riesgos cuando tales deficiencias pongan en peligro la solvencia o la viabilidad de la entidad, o cuando se perjudique gravemente o pongan en riesgo los intereses de part韈ipes o accionistas.
• p. El mantenimiento por las sociedades gestoras durante un per韔do de seis meses de unos recursos propios inferiores a los exigidos por la normativa.
• q. La ausencia de un departamento de atenci髇 al cliente en los t閞minos previstos en el art韈ulo 48.
• r. La realizaci髇 de operaciones vinculadas con incumplimiento de los requisitos establecidos en el art韈ulo 67.3, 67.4 y 67.5 de esta Ley y en las normas de desarrollo, cuando fueran exigibles, siempre que perjudiquen gravemente los intereses de los part韈ipes o accionistas o se trate de una conducta reiterada.
• s. El incumplimiento de las normas de separaci髇 del depositario y la sociedad encargada de la gesti髇 de la IIC, establecidas en el art韈ulo 68 de esta Ley y en las normas de desarrollo, siempre que se perjudique gravemente los intereses de los part韈ipes o accionistas o se trate de una conducta reiterada.
• t. La comisi髇 de infracciones graves cuando durante los cinco a駉s anteriores a su comisi髇 hubiera sido impuesta al infractor sanci髇 firme por el mismo tipo de infracci髇.
• u. La realizaci髇 de actuaciones u operaciones prohibidas por normas reguladoras del r間imen de IIC o con incumplimiento de los requisitos establecidos en las mismas, salvo que tenga un car醕ter meramente ocasional o aislado.
• v. El incumplimiento de lo dispuesto en el art韈ulo 28 bis de esta Ley y sus normas de desarrollo cuando ello perjudique gravemente los intereses de los part韈ipes o accionistas o se trate de una conducta reiterada.
• w. La obtenci髇 de la autorizaci髇 en virtud de esta ley, o en su caso, del Reglamento (UE) n.^o 2017/1131, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2017 sobre fondos del mercado monetario, a trav閟 de declaraciones falsas, omisiones o por otro medio irregular, o el incumplimiento de las condiciones presentadas para la obtenci髇 de la autorizaci髇 cuando en este 鷏timo caso se produzca perjuicio grave para los intereses de part韈ipes o accionistas o se trate de una conducta reiterada.
  LE0000632150_20231229Letra爓 del art韈ulo 80 redactada por el apartado segundo de la disposici髇 final segunda del R.D.-ley 19/2018, de 23 de noviembre, de servicios de pago y otras medidas urgentes en materia financiera (獴.O.E.� 24 noviembre).Vigencia: 25 noviembre 2018
• x. La delegaci髇 de las funciones de las sociedades gestoras con incumplimiento de las condiciones impuestas por esta Ley y dem醩 normas de desarrollo cuando se perjudique gravemente los intereses de part韈ipes o accionistas o se trate de una conducta reiterada o cuando disminuya la capacidad de control interno o de supervisi髇 de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.
• y. El incumplimiento de las medidas cautelares o aplicadas al margen del ejercicio de la potestad sancionadora acordadas por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.
• z. El incumplimiento de los compromisos asumidos por las sociedades gestoras o sociedades de inversi髇 para subsanar las deficiencias detectadas en el 醡bito de la supervisi髇 e inspecci髇, cuando ello perjudique gravemente los intereses de los part韈ipes o accionistas o se trate de una conducta reiterada.
• z bis. El exceso en los l韒ites a las obligaciones frente a terceros que se fijen reglamentariamente o en el folleto, los estatutos o el reglamento de la IIC cuando ello perjudique gravemente los intereses de los accionistas o part韈ipes.
• z ter. La valoraci髇 de los activos propiedad de las IIC apart醤dose de lo establecido por la normativa, incluida, en su caso, la contenida en los art韈ulos 29 a33 del Reglamento (UE) n.^o 2017/1131, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2017 sobre fondos del mercado monetario, cuando ello perjudique gravemente los intereses de los part韈ipes o accionistas, se trate de una conducta reiterada o tenga impacto sustancial en el valor liquidativo de la IIC.
  LE0000632150_20231229Letra z ter del燼rt韈ulo 80 redactada por el apartado segundo de la disposici髇 final segunda del R.D.-ley 19/2018, de 23 de noviembre, de servicios de pago y otras medidas urgentes en materia financiera (獴.O.E.� 24 noviembre).Vigencia: 25 noviembre 2018
• z qu醫er) El incumplimiento por parte de las IIC autorizadas en otro Estado miembro de las obligaciones que deriven de los art韈ulos 15 a 15 quinquies, y de las obligaciones recogidas en el art韈ulo 16 por parte de IIC autorizadas en Espa馻 cuando no deba calificarse como falta muy grave.
  LE0000634832_20181230Letra z qu醫er) del art韈ulo 80 redactada爌or el apartado d閏imo de la disposici髇 final primera de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre).Vigencia: 30 diciembre 2018
• z quinquies. El incumplimiento por la SGIIC de las obligaciones impuestas por los art韈ulos 54.5 ter y 54 bis siempre que conlleven un perjuicio grave para los inversores o accionistas.LE0000539377_20230407 Letra z quinquies. del art韈ulo 80 redactada por el apartado cuarenta de la disposici髇 final primera de la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 13 noviembre).Vigencia: 14 noviembre 2014
• z sexies) El incumplimiento de las obligaciones recogidas en los art韈ulos 15 a 15 quinquies por parte de IIC autorizadas en otro Estado miembro de la Uni髇 Europea, y de las obligaciones recogidas en el art韈ulo 16 por parte de IIC autorizadas en Espa馻 siempre que conlleven un perjuicio grave para los inversores o accionistas.
  LE0000634832_20181230Letra z sexies) del art韈ulo 80 redactada por el apartado noveno de la disposici髇 final primera de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre).Vigencia: 30 diciembre 2018
• z septies. El incumplimiento de lo previsto en el art韈ulo 17 as� como, en su caso, de los art韈ulos 26 y 36 del Reglamento (UE) n.^o 2017/1131, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2017 sobre fondos del mercado monetario, siempre que conlleve un perjuicio grave para los inversores.
  LE0000632150_20231229Letra z爏epties del art韈ulo 80 redactada por el apartado segundo de la disposici髇 final segunda del R.D.-ley 19/2018, de 23 de noviembre, de servicios de pago y otras medidas urgentes en materia financiera (獴.O.E.� 24 noviembre).Vigencia: 25 noviembre 2018
• z) octies El incumplimiento de las obligaciones contenidas en el art韈ulo 5 bis del Reglamento (CE) n.^o 1060/2009 del Parlamento Europeo y del Consejo de 16 de septiembre de 2009 sobre las agencias de calificaci髇 crediticia, con car醕ter no meramente ocasional o aislado.LE0000551677_20230407 Letra z) octies en el art韈ulo 80 introducida por el apartado dos de la disposici髇 final tercera de la Ley 5/2015, de 27 de abril, de fomento de la financiaci髇 empresarial (獴.O.E.� 28 abril).Vigencia: 29 abril 2015

LE0000462377_20140101 Art韈ulo 80 redactado por el n鷐ero sesenta y ocho del art韈ulo 鷑ico de la Ley 31/2011, de 4 de octubre, por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 5 octubre).Vigencia: 6 octubre 2011

Art韈ulo 81 Infracciones graves

Son infracciones graves:

• a. El incumplimiento de la obligaci髇 de puesta a disposici髇 a los socios, part韈ipes y p鷅lico de la informaci髇 que deba rendirse con arreglo a lo dispuesto en el art韈ulo 18 de esta Ley y sus normas de desarrollo, cuando no deba calificarse como infracci髇 muy grave.
• b. La llevanza de la contabilidad de acuerdo con criterios distintos de los establecidos legalmente, cuando ello desvirt鷈 la imagen patrimonial de la entidad o la IIC afectada, as� como el incumplimiento de las normas sobre formulaci髇 de cuentas o sobre el modo en que deban llevarse los libros y registros oficiales, cuando no deba calificarse como infracci髇 muy grave.
• c. El incumplimiento de los l韒ites a la inversi髇 o de los coeficientes de inversi髇 m韓ima, incluidos, en su caso, aquellos contenidos en [os art韈ulos 17 y 18 del Reglamento (UE) n.^o 2017/1131, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2017 sobre fondos del mercado monetario, cuando no deba calificarse como infracci髇 muy grave.
  LE0000632150_20231229Letra c del art韈ulo 81爎edactada por el apartado tercero de la disposici髇 final segunda del R.D.-ley 19/2018, de 23 de noviembre, de servicios de pago y otras medidas urgentes en materia financiera (獴.O.E.� 24 noviembre).Vigencia: 25 noviembre 2018
• d. El exceso de inversi髇 sobre los l韒ites que se establezcan reglamentariamente al amparo del art韈ulo 30 y sobre los que se establezcan al amparo de lo dispuesto en los art韈ulos 35 y 36, cuando la infracci髇 no deba calificarse como leve.
• e. El exceso en las limitaciones a las obligaciones frente a terceros que se fijen reglamentariamente o en el folleto, los estatutos o el reglamento de la IIC, cuando no deba calificarse como infracci髇 muy grave.
• f. El cargo de comisiones por servicios que no hayan sido efectivamente prestados a la instituci髇, el cobro de las comisiones no previstas o con incumplimiento de los l韒ites y condiciones impuestos en el art韈ulo 8 de esta Ley, en sus normas de desarrollo, estatutos o reglamentos de las instituciones.
• g. El incumplimiento por parte de las sociedades gestoras de las funciones y obligaciones contempladas en el art韈ulo 46, as� como, en su caso, de las obligaciones contenidas en los art韈ulos 19, 20, 21, 2324, 25, 27, 28 y 34 y 37 del Reglamento (UE) n.^o 2017/1131, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2017 sobre fondos del mercado monetario, cuando no deba ser calificada como falta muy grave.
  LE0000632150_20231229Letra爂 del art韈ulo 81 redactada por el apartado tercero de la disposici髇 final segunda del R.D.-ley 19/2018, de 23 de noviembre, de servicios de pago y otras medidas urgentes en materia financiera (獴.O.E.� 24 noviembre).Vigencia: 25 noviembre 2018
• h. El incumplimiento por el depositario de las funciones y obligaciones contempladas en el t韙ulo V, cuando no deba calificarse como falta muy grave.LE0000539377_20230407 Letra h. del art韈ulo 81 redactada por el apartado cuarenta y uno de la disposici髇 final primera de Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 13 noviembre).Vigencia: 14 noviembre 2014
• i. El cese o disminuci髇 de una participaci髇 significativa incumpliendo lo previsto en el art韈ulo 45.8.
• i bis. La adquisici髇 de una participaci髇 como la descrita en el art韈ulo 45.1 de esta Ley y en sus normas de desarrollo, sin haberla comunicado a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores as� como el aumento o reducci髇 de una participaci髇 significativa incumpliendo lo previsto en el art韈ulo 45.3 y 45.8 de esta Ley y en sus normas de desarrollo y la falta de comunicaci髇 peri骴ica de la estructura accionarial.
• i ter. La adquisici髇 de una participaci髇 como la descrita en el art韈ulo 45.2 de esta Ley.
• j. La inobservancia de lo dispuesto en el art韈ulo 11.2.c), tercer inciso, de esta Ley.
• k. La comisi髇 de infracciones leves cuando durante los dos a駉s anteriores a su comisi髇 hubiese sido impuesta al infractor sanci髇 firme en v韆 administrativa por el mismo tipo de infracci髇.LE0000539377_20230407 Letra k. del art韈ulo 81 redactada por el apartado cuarenta y uno de la disposici髇 final primera de Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 13 noviembre).Vigencia: 14 noviembre 2014
• l. La realizaci髇 de actuaciones u operaciones prohibidas por normas reguladoras del r間imen de IIC o con incumplimiento de los requisitos establecidos en las mismas, cuando tenga un car醕ter meramente ocasional o aislado.
• m. La presentaci髇 por parte de las sociedades de inversi髇 o las sociedades gestoras de deficiencias en la organizaci髇 administrativa y contable o en los procedimientos de control interno o de valoraci髇, incluidos los relativos a la gesti髇 de los riesgos, una vez que haya transcurrido el plazo concedido al efecto para su subsanaci髇 por las autoridades competentes y siempre que ello no constituya infracci髇 muy grave.
• n. La delegaci髇 de las funciones de la sociedad gestora con incumplimiento de las condiciones impuestas por esta Ley y normas de desarrollo, cuando no deba calificarse como muy grave.
• �. El incumplimiento de las obligaciones de informaci髇 a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores y de las condiciones para retornar al cumplimiento que se establezcan en las normas de desarrollo que se dicten al amparo del art韈ulo 43.1.e) de esta Ley, cuando una sociedad gestora presente un nivel de recursos propios inferiores al m韓imo exigible.
• o. La realizaci髇 de operaciones vinculadas con el incumplimiento de los requisitos establecidos en el art韈ulo 67.3, 67.4 y 67.5 de esta Ley y en las normas de desarrollo, cuando fueran exigibles y no deban calificarse como infracci髇 muy grave.
• p. El incumplimiento de las normas de separaci髇 del depositario y la sociedad gestora o sociedad de inversi髇, establecidas en el art韈ulo 68 de esta Ley y en normas de desarrollo, cuando no deba calificarse como muy grave.
• q. La realizaci髇 de publicidad con incumplimiento de lo previsto en esta Ley y en sus normas de desarrollo.
• r. El incumplimiento de las condiciones presentadas para la obtenci髇 de la autorizaci髇, cuando no deba calificarse como infracci髇 muy grave.
• s. El incorrecto funcionamiento del departamento de atenci髇 al cliente.
• t. La inversi髇 en cualesquiera activos distintos de los autorizados por la normativa aplicable, incluida, en su caso, la contenida en los art韈ulos 9 a16 del Reglamento (UE) n.^o 2017/1131, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2017 sobre fondos del mercado monetario, o de los permitidos por el folleto, el documento con los datos fundamentales para el inversor, los estatutos, o el reglamento de la IIC, cuando no deba calificarse como infracci髇 muy grave.
  LE0000632150_20231229Letra t del art韈ulo 81 redactada por el apartado tercero de la disposici髇 final segunda del R.D.-ley 19/2018, de 23 de noviembre, de servicios de pago y otras medidas urgentes en materia financiera (獴.O.E.� 24 noviembre).Vigencia: 25 noviembre 2018
• u. La compraventa de las propias acciones en las sociedades de capital variable y la emisi髇, reembolso o traspaso de acciones o participaciones con incumplimiento de los l韒ites y condiciones impuestos por esta Ley y sus normas de desarrollo y los estatutos y reglamentos de gesti髇 de las instituciones, cuando no deba calificarse como infracci髇 muy grave.
• v. La valoraci髇 de los activos propiedad de las IIC apart醤dose de lo establecido por la normativa, incluida, en su caso, la contenida en los art韈ulos 29 a33 del Reglamento (UE) n.^o 2017/1131, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2017 sobre fondos del mercado monetario, cuando no deba calificarse como infracci髇 muy grave.
  LE0000632150_20231229Letra v del art韈ulo 81 redactada por el apartado tercero de la disposici髇 final segunda del R.D.-ley 19/2018, de 23 de noviembre, de servicios de pago y otras medidas urgentes en materia financiera (獴.O.E.� 24 noviembre).Vigencia: 25 noviembre 2018
• w. La efectiva administraci髇 o direcci髇 de las personas jur韉icas rese馻das en el art韈ulo 69 de esta Ley por personas que no ejerzan de derecho en las mismas un cargo de dicha naturaleza.
• x. La realizaci髇, con car醕ter ocasional o aislado, por las sociedades gestoras o sociedades de inversi髇 de actividades para las que no est醤 autorizadas.
• y. El uso indebido de las denominaciones a las que se refieren los art韈ulos 14 y 40.7 de esta Ley y normas de desarrollo, as� como, en su caso, el art韈ulo 6 del Reglamento (UE) n.^o 2017/1131, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2017 sobre fondos del mercado monetario.
  LE0000632150_20231229Letra y del art韈ulo 81 redactada por el apartado tercero de la disposici髇 final segunda del R.D.-ley 19/2018, de 23 de noviembre, de servicios de pago y otras medidas urgentes en materia financiera (獴.O.E.� 24 noviembre).Vigencia: 25 noviembre 2018
• z. El incumplimiento de los compromisos asumidos por las sociedades gestoras o sociedades de inversi髇 para subsanar las deficiencias detectadas en el 醡bito de la supervisi髇 e inspecci髇, cuando no deba calificarse como infracci髇 muy grave.
• z bis. El incumplimiento de lo dispuesto en el art韈ulo 28 bis de esta Ley y sus normas de desarrollo, cuando no deba calificarse como infracci髇 muy grave.
• z ter. El incumplimiento por la SGIIC de las obligaciones impuestas por el art韈ulo 54.5 ter, y 54 bis cuando no deba calificarse como falta muy grave.LE0000539377_20230407 Letra z ter del art韈ulo 81 redactada por el apartado cuarenta y uno de la disposici髇 final primera de Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 13 noviembre).Vigencia: 14 noviembre 2014
• z qu醫er. El incumplimiento por parte de las IIC autorizadas en otro Estado miembro de las obligaciones que deriven de los art韈ulos 15 a 15 quinquies, cuando no deba calificarse como falta muy grave.LE0000539377_20230407 Letra z qu醫er del art韈ulo 81 redactada por el apartado cuarenta y uno de la disposici髇 final primera de Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 13 noviembre).Vigencia: 14 noviembre 2014
• z quinquies. El incumplimiento de lo previsto en el art韈ulo 17, as� como, en su caso, en los art韈ulos 26 y 36 del Reglamento (UE) n.^o 2017/1131, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2017 sobre fondos del mercado monetario, cuando no deba calificarse como infracci髇 muy grave.
  LE0000632150_20231229Letra z quinquies del art韈ulo 81 redactada por el apartado tercero de la disposici髇 final segunda del R.D.-ley 19/2018, de 23 de noviembre, de servicios de pago y otras medidas urgentes en materia financiera (獴.O.E.� 24 noviembre).Vigencia: 25 noviembre 2018
• z) sexies El incumplimiento de las obligaciones contenidas en el art韈ulo 5 bis del Reglamento (CE) n.^o 1060/2009, cuando no constituyan infracci髇 muy grave.LE0000551677_20230407 Letra z) sexies en el art韈ulo 81 introducida por el apartado tres de la disposici髇 final tercera de la Ley 5/2015, de 27 de abril, de fomento de la financiaci髇 empresarial (獴.O.E.� 28 abril).Vigencia: 29 abril 2015

LE0000462377_20140101 Art韈ulo 81 redactado por el n鷐ero sesenta y nueve del art韈ulo 鷑ico de la Ley 31/2011, de 4 de octubre, por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 5 octubre).Vigencia: 6 octubre 2011

Art韈ulo 82 Infracciones leves

1. Son infracciones leves:

• a) La falta de remisi髇 a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, en el plazo establecido en las normas u otorgado por 閟ta, de cuantos documentos, datos o informaciones deban remit韗sele en virtud de lo dispuesto en esta Ley y en sus normas de desarrollo o requiera en el ejercicio de sus funciones, as� como faltar al deber de colaboraci髇 ante actuaciones de supervisi髇 de la Comisi髇, incluyendo la no comparecencia ante una citaci髇 para la toma de declaraci髇, cuando estas conductas no constituyan infracci髇 grave o muy grave de acuerdo con lo previsto en los dos art韈ulos anteriores.
• b) La demora en la publicaci髇 o remisi髇 de la informaci髇 que, de conformidad con lo dispuesto en esta Ley, ha de difundirse entre los socios, part韈ipes y p鷅lico en general, cuando no deba calificarse como infracci髇 muy grave.
• c) El exceso de inversi髇 sobre los l韒ites que se establezcan reglamentariamente y en normas de desarrollo al amparo del art韈ulo 30 y sobre los que se establezcan al amparo de lo dispuesto en los art韈ulos 35 y 36, siempre que el exceso tenga car醕ter transitorio y no exceda del 20 por ciento de los l韒ites legales.

  Cuando el exceso se refiera a los coeficientes establecidos en los art韈ulos 35 y 36 de esta Ley y normas de desarrollo, se entender� que un exceso es transitorio cuando se den las tres circunstancias siguientes:

  • 1.� que el exceso no se prolongue durante m醩 de cinco d韆s h醔iles en un periodo de rendici髇 de informaci髇 de los que se establezcan en el desarrollo reglamentario de esta Ley,
  • 2.� que el exceso no se produzca m醩 de una vez en el mismo periodo,
  • 3.� que esta situaci髇 no se reitere en m醩 de dos periodos en un ejercicio.

  Cuando se refiera a los coeficientes que se establezcan al amparo de lo dispuesto en el art韈ulo 30, se considerar� que un exceso es transitorio si no se prolonga m醩 de seis meses en un periodo de un a駉.

• d) El incumplimiento singular en el marco de una relaci髇 de clientela de las normas de conducta previstas en el Cap韙ulo I del T韙ulo VII de la Ley del Mercado de Valores y en sus normas de desarrollo.
• e) Aquellos incumplimientos de los previstos en el art韈ulo 81. c), d), e), f), g), l), t), u) y v) de la ley, que por su singularidad y escasa trascendencia no deban calificarse como graves.
• f) Constituye asimismo infracci髇 leve cualquier incumplimiento de la presente ley y sus normas de desarrollo que no constituya infracci髇 grave o muy grave conforme a lo dispuesto en los apartados anteriores.

LE0000446531_20220907 Art韈ulo 82 redactado por el apartado ocho de la disposici髇 final s閜tima de Ley 2/2011, de 4 de marzo, de Econom韆 Sostenible (獴.O.E.� 5 marzo).Vigencia: 6 marzo 2011

Art韈ulo 83 Prescripci髇 de las infracciones

1. Las infracciones muy graves y graves prescribir醤 a los cinco a駉s y las leves a los dos a駉s.

2. El plazo de prescripci髇 de las infracciones comenzar� a contarse desde el d韆 en que la infracci髇 hubiera sido cometida. En las infracciones derivadas de una actividad continuada, la fecha inicial del c髆puto ser� la de finalizaci髇 de la actividad o la del 鷏timo acto con el que la infracci髇 se consume.

3. La prescripci髇 se interrumpir� por la iniciaci髇, con conocimiento del interesado, del procedimiento sancionador, reanud醤dose el plazo de prescripci髇 si el expediente sancionador permaneciera paralizado durante seis meses por causa no imputable a aquellos contra quienes se dirija.

LE0000446531_20220907 N鷐ero 3 del art韈ulo 83 redactado por el apartado nueve de la disposici髇 final s閜tima de Ley 2/2011, de 4 de marzo, de Econom韆 Sostenible (獴.O.E.� 5 marzo).Vigencia: 6 marzo 2011

Art韈ulo 84 Sanciones

Las infracciones a que se refieren los art韈ulos anteriores dar醤 lugar a la imposici髇 de las sanciones previstas en la presente secci髇.

Art韈ulo 85 Sanciones por la comisi髇 de infracciones muy graves

1. Por la comisi髇 de infracciones muy graves se impondr� a la entidad infractora una o m醩 de las siguientes sanciones:LE0000634832_20181230P醨rafo introductorio燿el n鷐ero 1 del art韈ulo 85 redactado por el apartado und閏imo de la disposici髇 final primera de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre).Vigencia: 30 diciembre 2018

• a) Multa, que podr� ser, a juicio del 髍gano competente para resolver:
  • i) De entre el doble y el qu韓tuplo del beneficio bruto obtenido o de las p閞didas evitadas como consecuencia de los actos u omisiones en que consista la infracci髇, cuando resulten cuantificables;
  • ii) De entre el 10 por ciento y el 20 por ciento del volumen de negocios total anual de la persona jur韉ica seg鷑 las cuentas m醩 recientes disponibles aprobadas por el 髍gano de administraci髇; Si la entidad infractora es una matriz o filial de la empresa matriz que elabora estados financieros consolidados, el volumen de negocios total anual aplicable ser� el que figure en los 鷏timos estados financieros consolidados disponibles; o
  • iii) A tanto alzado, de entre 5.000.000 y 6.000.000 de euros.
  LE0000634832_20181230Letra a) del n鷐ero 1 del art韈ulo 85爎edactada por el apartado und閏imo de la disposici髇 final primera de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre).Vigencia: 30 diciembre 2018
• b) Revocaci髇 de la autorizaci髇 con exclusi髇 definitiva de los registros especiales. En el caso de entidades extranjeras o gestoras autorizadas por otros Estados miembros de la Uni髇 Europea, la sanci髇 de revocaci髇, cuando proceda, ser� sustituida por la prohibici髇 de operar o ser comercializada en Espa馻.
• c) Exclusi髇 temporal de la entidad incumplidora de los registros especiales, no inferior a dos a駉s ni superior a cinco.
• d) Suspensi髇 o limitaci髇 del tipo o volumen de las operaciones que pueda realizar el infractor por un plazo no superior a cinco a駉s.
• e) Sustituci髇 forzosa del depositario de la ECR o EICC.

2. Adem醩 de la sanci髇 que corresponde a la sociedad gestora por la comisi髇 de infracciones muy graves, podr� imponerse una de las siguientes sanciones a quienes ejerciendo cargos de administraci髇 o direcci髇 en la misma sean responsables de la infracci髇 con arreglo al art韈ulo 91:

• a) Multa a cada uno de ellos por importe superior a 5.000.000 de euros e inferior a 6.000.000 de euros.

LE0000634832_20181230N鷐ero 2 del art韈ulo 85 redactado por el apartado und閏imo de la disposici髇 final primera de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre), introduciendo una letra d).Vigencia: 30 diciembre 2018

3. En el caso de imposici髇 de las sanciones previstas en las letras b), c) o d) del apartado anterior, podr� imponerse simult醤eamente la sanci髇 prevista en la letra a).

4. Adicionalmente a las sanciones previstas en los apartados anteriores, podr� imponerse amonestaci髇 p鷅lica con publicaci髇 en el "Bolet韓 Oficial del Estado" de la identidad del infractor y la naturaleza de la infracci髇, y las sanciones impuestas.

LE0000539377_20230407 Art韈ulo 85 redactado por el apartado cuarenta y dos de la disposici髇 final primera de la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 13 noviembre).Vigencia: 14 noviembre 2014

Art韈ulo 86 Sanciones por la comisi髇 de infracciones graves

1. Por la comisi髇 de infracciones graves se impondr� a la entidad infractora una o m醩 de las siguientes sanciones:

• a) Amonestaci髇 p鷅lica con publicaci髇 en el 獴olet韓 Oficial del Estado�.
• b) Multa por importe de hasta el tanto del beneficio bruto obtenido o de las p閞didas evitadas como consecuencia de los actos u omisiones en que consista la infracci髇. En aquellos casos en que el beneficio derivado de la infracci髇 cometida o las p閞didas evitadas no resulten cuantificables, multa por importe superior a 300.000 euros e inferior a 5.000.000 de euros.
  LE0000634832_20181230Letra b) del n鷐ero 1 del art韈ulo 86 redactada por el apartado duod閏imo de la disposici髇 final primera de la燣ey 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre).Vigencia: 30 diciembre 2018
• c) Suspensi髇 o limitaci髇 del tipo o volumen de las operaciones o actividades que pueda realizar el infractor por un plazo no superior a un a駉.
• d) Exclusi髇 temporal de los registros especiales, no inferior a un a駉 ni superior a tres.

2. Adem醩 de la sanci髇 que corresponda a la entidad, por la comisi髇 de infracciones graves podr� imponerse una de las siguientes sanciones a quienes ejerciendo cargos de administraci髇 o direcci髇 en la misma sean responsables de la misma con arreglo al art韈ulo 89:

• a) Amonestaci髇 p鷅lica con publicaci髇 en el "Bolet韓 Oficial del Estado".
• b) Multa a cada uno de ellos por importe superior a 300.000 euros e inferior a 5.000.000 de euros.
• c) Suspensi髇 de todo cargo directivo en la entidad por plazo no superior a un a駉.

LE0000634832_20181230N鷐ero 2 del art韈ulo 86 renumerado por el apartado decimotercero de la disposici髇 final primera de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre), se corresponde con el anterior apartado 3 y se modifica la letra b).Vigencia: 30 diciembre 2018

3. En el caso de imposici髇 de la sanci髇 prevista en las letras a), c) y d) del apartado 1 y en las letras a) y c) del apartado 2, podr� imponerse simult醤eamente la sanci髇 prevista en la letra b).

LE0000634832_20181230N鷐ero 3 del art韈ulo 86 introducido en su actual redacci髇 por el apartado decimocuarto de la disposici髇 final primera de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre).Vigencia: 30 diciembre 2018

4. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, en el caso de imposici髇 de la sanci髇 prevista en el p醨rafo d) del mismo podr� imponerse simult醤eamente la sanci髇 prevista en el p醨rafo c).

Art韈ulo 86 bis Comunicaci髇 de la imposici髇 de sanciones a otras autoridades competentes

Cuando la IIC lleve a cabo las actividades de comercializaci髇 transfronteriza en otro Estado miembro de la Uni髇 Europea en virtud del art韈ulo 16, o sea gestionada por una sociedad gestora con domicilio social en un Estado miembro de la Uni髇 Europea distinto de Espa馻, la CNMV comunicar� la imposici髇 de las sanciones establecidas en los art韈ulos 85 y 86 a las autoridades competentes de dichos Estados miembros.

LE0000462377_20140101 Art韈ulo 86 bis introducido por el n鷐ero setenta del art韈ulo 鷑ico de la Ley 31/2011, de 4 de octubre, por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 5 octubre).Vigencia: 6 octubre 2011

Art韈ulo 87 Sanciones por la comisi髇 de infracciones leves

Por la comisi髇 de infracciones leves se impondr� a la entidad infractora multa por importe superior a 5.000 euros e inferior a 300.000 euros.

LE0000634832_20181230Art韈ulo 87 redactado por el apartado decimoquinto de la disposici髇 final primera de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre).Vigencia: 30 diciembre 2018

Art韈ulo 88 Criterios para la determinaci髇 de las sanciones

1. Las sanciones aplicables en cada caso por la comisi髇 de infracciones muy graves, graves o leves se determinar醤 teniendo en cuenta los criterios recogidos en el art韈ulo 29.3 de la Ley 40/2015, de 1 de octubre, de R間imen Jur韉ico del Sector P鷅lico, y los siguientes:LE0000634832_20181230P醨rafo primero del n鷐ero 1 del art韈ulo 88 redactado por el apartado decimosexto de la disposici髇 final primera de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre).Vigencia: 30 diciembre 2018

• a) La naturaleza y entidad de la infracci髇.
• b) La gravedad del peligro ocasionado o del perjuicio causado.
• c) Las ganancias obtenidas o, en su caso, las p閞didas evitadas o, en su caso, las p閞didas causadas a terceros como consecuencia de los actos u omisiones constitutivos de la infracci髇, en la medida en que puedan determinarse.
  LE0000634832_20181230Letra c) del n鷐ero 1 del art韈ulo 88 redactada por el apartado decimosexto de la disposici髇 final primera de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre).Vigencia: 30 diciembre 2018
• d) La importancia de la IIC correspondiente, medida en funci髇 del importe total del patrimonio o del capital.
• e) Las consecuencias desfavorables de los hechos para el sistema financiero o la econom韆 nacional.
• f) La circunstancia de haber procedido a la subsanaci髇 de la infracci髇 por propia iniciativa.
• g) En caso de incumplimiento de los requisitos exigidos en el T韙ulo II, las dificultades objetivas que puedan haber concurrido para alcanzar o mantener los niveles legalmente exigidos.
• h) La conducta anterior de la entidad en relaci髇 con las normas de ordenaci髇 y disciplina que le afecte, atendiendo a las sanciones firmes que le hubieran sido impuestas, durante los 鷏timos cinco a駉s.
• i) La reparaci髇 de los da駉s o perjuicios causados.
• j) La colaboraci髇 con la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, siempre que la misma haya aportado elementos o datos relevantes para el esclarecimiento de los hechos investigados.
• k) La solidez financiera de la persona f韘ica o jur韉ica responsable de la infracci髇 reflejada, entre otros elementos objetivables, en el volumen de negocios total de la persona jur韉ica responsable o en los ingresos anuales de la persona f韘ica.
  LE0000634832_20181230Letra k) del n鷐ero 1 del art韈ulo 88 introducida por el apartado decimosexto de la disposici髇 final primera de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre).Vigencia: 30 diciembre 2018
• l) Las medidas adoptadas tras la infracci髇 por la persona responsable de la infracci髇 con el fin de evitar que se repita.
  LE0000634832_20181230Letra l) del n鷐ero 1 del art韈ulo 88 introducida por el apartado decimosexto de la disposici髇 final primera de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre).Vigencia: 30 diciembre 2018

LE0000459057_20181125 N鷐ero 1 del art韈ulo 88 redactado por la disposici髇 final cuarta de la Ley 21/2011, de 26 de julio, de dinero electr髇ico (獴.O.E.� 27 julio).Vigencia: 28 julio 2011

2. Para determinar la sanci髇 aplicable entre las previstas en los art韈ulos 85.2 y 3 y 86.2 y .3 de esta Ley, se tomar醤 en consideraci髇, adem醩, las siguientes circunstancias:

• a) El grado de responsabilidad en los hechos que concurran en el interesado.
• b) La conducta anterior del interesado, en la misma o en otra entidad, en relaci髇 con las normas de ordenaci髇 y disciplina, tomando en consideraci髇 al efecto las sanciones firmes que le hubieran sido impuestas durante los 鷏timos cinco a駉s.
• c) El car醕ter de la representaci髇 que el interesado ostente.

LE0000446531_20220907 Art韈ulo 88 redactado por el apartado diez de la disposici髇 final s閜tima de la Ley 2/2011, de 4 de marzo, de Econom韆 Sostenible (獴.O.E.� 5 marzo).Vigencia: 6 marzo 2011

Art韈ulo 88 bis

En el caso de conductas tipificadas como infracciones leves de acuerdo con lo previsto en el art韈ulo 82.d) y e) de esta Ley, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, antes de la incoaci髇 de un expediente sancionador podr�, motivando la no afectaci髇 de la conducta de manera significativa a los intereses p鷅licos protegidos por esta Ley, requerir al presunto responsable para que en un plazo de 30 d韆s:

• 1. Adopte las medidas oportunas para evitar la continuidad o reiteraci髇 de la conducta.
• 2. Indemnice, si los hubiera, los perjuicios patrimoniales causados con su conducta a los inversores cuando sean identificables, y
• 3. Justifique el completo cumplimiento de lo previsto en los apartados anteriores.

El requerimiento debidamente notificado interrumpir� el plazo de prescripci髇 de la infracci髇, reinici醤dose el mismo al d韆 siguiente al vencimiento del plazo establecido en el propio requerimiento.

El cumplimiento y acreditaci髇 de lo exigido en el requerimiento, ser� valorado por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, a los efectos de considerar totalmente satisfechos los objetivos de la supervisi髇.

LE0000446531_20220907 Art韈ulo 88 bis introducido por el apartado once de la disposici髇 final s閜tima de la Ley 2/2011, de 4 de marzo, de Econom韆 Sostenible (獴.O.E.� 5 marzo).Vigencia: 6 marzo 2011

Art韈ulo 89 Responsabilidad de los 髍ganos de administraci髇 y direcci髇

1. Quien ejerza en la entidad cargos de administraci髇 o direcci髇 ser� responsable de las infracciones muy graves o graves cuando 閟tas sean imputables a su conducta dolosa o negligente.

2. No obstante lo se馻lado en el apartado anterior, ser醤 considerados responsables de las infracciones muy graves o graves cometidas por las IIC, las sociedades gestoras o los depositarios, quienes ostenten en ellos cargos de administraci髇 o direcci髇, salvo en los siguientes casos:

• a) Cuando quienes formen parte de 髍ganos colegiados de administraci髇 no hubieran asistido por causa justificada a las reuniones correspondientes o hubiesen votado en contra o salvado su voto en relaci髇 con las decisiones o acuerdos que hubieran dado lugar a las infracciones.
• b) Cuando dichas infracciones sean exclusivamente imputables a comisiones ejecutivas, consejeros delegados, directores generales u 髍ganos asimilados, u otras personas con funciones en la entidad.

LE0000462377_20140101 N鷐ero 2 del art韈ulo 89 redactado por el n鷐ero setenta y uno del art韈ulo 鷑ico de la Ley 31/2011, de 4 de octubre, por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 5 octubre).Vigencia: 6 octubre 2011

Art韈ulo 90 Prescripci髇 de las sanciones

1. Las sanciones impuestas por faltas muy graves prescribir醤 a los tres a駉s, las impuestas por faltas graves a los dos a駉s y las impuestas por faltas leves al a駉.

2. El plazo de prescripci髇 comenzar� a contarse desde aquel en que adquiera firmeza la resoluci髇 por la que se impone la sanci髇.

Interrumpir� la prescripci髇 la iniciaci髇, con conocimiento del interesado, del procedimiento de ejecuci髇, volviendo a transcurrir el plazo si aqu閘 est� paralizado durante m醩 de un mes por causas no imputables al infractor.

Art韈ulo 91 Sustituci髇 de 髍ganos

1. El 髍gano que imponga la sanci髇 podr� disponer el nombramiento, con car醕ter provisional, de los miembros que se precisen para que el 髍gano colegiado de administraci髇 pueda adoptar acuerdos, y se馻lar� las funciones de aqu閘los, en el caso de que, por el n鷐ero y clase de las personas afectadas por las sanciones de suspensi髇 o separaci髇, ello resulte estrictamente necesario para asegurar la continuidad en la administraci髇 y direcci髇 de la entidad. Dichas personas ejercer醤 sus cargos hasta que, por el 髍gano competente se provean de inmediato los correspondientes nombramientos y tomen posesi髇 los designados, o, en su caso, hasta que transcurra el plazo de suspensi髇.

2. Cuando se trate de una entidad de cr閐ito, las competencias establecidas en el apartado anterior se ejercer醤 por el Banco de Espa馻.

Art韈ulo 91 bis Informaci髇 a la Autoridad Europea de Valores y Mercados

1. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores facilitar� cada a駉 a la Autoridad Europea de Valores y Mercados informaci髇 agregada relativa a las infracciones cometidas por incumplimiento de las obligaciones de esta Ley, as� como de las sanciones impuestas.

2. En el caso de que se haya divulgado p鷅licamente una medida administrativa o una sanci髇, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores notificar� simult醤eamente ese hecho a la Autoridad Europea de Valores y Mercados.

3. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores informar� a la Autoridad Europea de Valores y Mercados sobre todas las sanciones administrativas impuestas pero no publicadas conforme al art韈ulo 94.bis, incluidos los recursos interpuestos en relaci髇 con ellas y el resultado de los mismos.

LE0000634832_20181230Art韈ulo 91 bis introducido por el apartado decimos閜timo de la disposici髇 final primera de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre).Vigencia: 30 diciembre 2018

Art韈ulo 92 觬ganos competentes

La competencia para la instrucci髇 de los expedientes a que se refiere esta secci髇 y para la imposici髇 de las correspondientes sanciones se regir� por las siguientes reglas:

• a) Ser� competente para la incoaci髇 e instrucci髇 de los expedientes la CNMV.
• b) La imposici髇 de sanciones por infracciones graves y leves corresponder� a la CNMV.
• c) La imposici髇 de sanciones por infracciones muy graves corresponder� a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.LE0000539377_20230407 Letra c) del art韈ulo 92 redactada por el apartado cuarenta y cinco de la disposici髇 final primera de Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 13 noviembre).Vigencia: 14 noviembre 2014
• d) Cuando una entidad infractora sea una entidad de cr閐ito, o una sucursal de una entidad de cr閐ito de un Estado que no sea miembro de la Uni髇 Europea para la imposici髇 de la correspondiente sanci髇 por infracciones graves o muy graves, ser� preceptivo el previo informe del Banco de Espa馻.

  El plazo para tramitar el procedimiento sancionador quedar� suspendido por el tiempo que medie entre la solicitud del informe al Banco de Espa馻 y su recepci髇.

  LE0000446531_20220907 Letra d) del art韈ulo 92 redactada por el apartado doce de la disposici髇 final s閜tima de Ley 2/2011, de 4 de marzo, de Econom韆 Sostenible (獴.O.E.� 5 marzo).Vigencia: 6 marzo 2011

Art韈ulo 93 Procedimiento

En materia de procedimiento sancionador, resultar� de aplicaci髇 la Ley 30/1992, de 26 de noviembre, de R間imen Jur韉ico de las Administraciones P鷅licas y del Procedimiento Administrativo Com鷑, y su desarrollo reglamentario, con las especialidades recogidas en los art韈ulo 20 a 24, 26 y 27 de la Ley 26/1988, de 29 de julio, de Disciplina e Intervenci髇 de las Entidades de Cr閐ito, as� como en esta Ley y en su desarrollo reglamentario.

LE0000446531_20220907 Art韈ulo 93 redactado por el apartado trece de la disposici髇 final s閜tima de la Ley 2/2011, de 4 de marzo, de Econom韆 Sostenible (獴.O.E.� 5 marzo).Vigencia: 6 marzo 2011

Art韈ulo 94 Ejecutividad de las sanciones

1. Las resoluciones que impongan sanciones conforme a esta Ley ser醤 ejecutivas cuando pongan fin a la v韆 administrativa. En las mismas se adoptar醤, en su caso, las medidas cautelares precisas para garantizar su eficacia en tanto no sean ejecutivas. Las resoluciones de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores que pongan fin al procedimiento ser醤 recurribles ante el Ministro de Econom韆 y Empresa de acuerdo con el Cap韙ulo II del T韙ulo V de la Ley 39/2015, de 1 de octubre, del Procedimiento Administrativo Com鷑 de las Administraciones P鷅licas.

2. El Ministro de Econom韆 y Empresa, previo informe de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, podr� condonar, total o parcialmente, o aplazar el pago de las multas impuestas a personas jur韉icas cuando hayan pasado a estar controladas por otros accionistas despu閟 de cometerse la infracci髇, est閚 incursas en un procedimiento concursal o se den otras circunstancias excepcionales que hagan que el cumplimiento de la sanci髇 en sus propios t閞minos atente contra la equidad o perjudique a los intereses generales. Lo anterior no alcanzar� en ning鷑 caso a las sanciones impuestas a quienes ocupaban cargos de administraci髇 o direcci髇 en dichas personas jur韉icas cuando se cometi� la infracci髇.

En ning鷑 caso habr� lugar a condonaci髇 o aplazamiento si, en el supuesto de transmisi髇 de acciones de la entidad sancionada, hubiere mediado precio o superada la situaci髇 concursal, pudiera afrontarse la situaci髇.

LE0000634832_20181230Art韈ulo 94 redactado por el apartado decimoctavo de la disposici髇 final primera de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre).Vigencia: 30 diciembre 2018

Art韈ulo 94 bis Publicidad de las sanciones

1. Las sanciones por infracciones muy graves y graves se publicar醤 en el "Bolet韓 Oficial del Estado" cuando sean firmes en v韆 administrativa.

2. Las sanciones impuestas en los 鷏timos cinco a駉s por la comisi髇 de infracciones, graves y muy graves se har醤 constar en el correspondiente registro administrativo a cargo de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, que ser� accesible a trav閟 de su p醙ina web. La publicaci髇 incluir�, como m韓imo, informaci髇 sobre el tipo y naturaleza de la infracci髇, la identidad de la persona f韘ica o jur韉ica sobre la que recaiga la sanci髇, e informaci髇 sobre la posibilidad de recurrir la sanci髇 conforme a la Ley 39/2015, de 1 de octubre, del Procedimiento Administrativo Com鷑 de las Administraciones P鷅licas, as� como la informaci髇, en su caso, relativa al resultado de los recursos que se hayan interpuesto.

3. No obstante lo previsto en el apartado 2, si la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores considera que la publicaci髇 de la identidad de las personas jur韉icas o de los datos personales de las personas f韘icas, atendiendo a las circunstancias del caso, es desproporcionada o pone en peligro la estabilidad de los mercados financieros o una investigaci髇 en curso, podr�, siempre que la estabilidad de los mercados financieros no corra peligro y no sea m醩 proporcionado medidas de menor importancia:

• a) Demorar la publicaci髇 de la sanci髇 impuesta hasta el momento en que cesen los motivos que justifiquen el retraso de la publicaci髇.
• b) Publicar de manera an髇ima la sanci髇 impuesta si esa publicaci髇 an髇ima garantiza una protecci髇 efectiva de los datos de car醕ter personal en cuesti髇. En este caso, la publicaci髇 de los datos pertinentes podr� aplazarse por un periodo razonable de tiempo si se prev� que en el transcurso de ese periodo dejar醤 de existir las razones que justifiquen una publicaci髇 con protecci髇 del anonimato.
• c) No publicar la sanci髇 impuesta si se considera que las opciones anteriores no son suficientes para garantizar que la estabilidad de los mercados financieros no corra peligro o la proporcionalidad de la publicaci髇 frente a las que se consideran de menor importancia.

LE0000634832_20181230Art韈ulo 94 bis introducido por el apartado decimonoveno de la disposici髇 final primera de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre).Vigencia: 30 diciembre 2018

Disposici髇 adicional primera R間imen especial para determinadas empresas de servicios de inversi髇

Las empresas de servicios de inversi髇 que exclusivamente pueden prestar los servicios de inversi髇 previstos en el p醨rafo d) del apartado 1 del art韈ulo 63 y en los p醨rafos d) y f) del apartado 2 del art韈ulo 63 de la Ley del Mercado de Valores, podr醤 obtener autorizaci髇 para realizar las actividades previstas en esta ley para las SGIIC, renunciando en este caso a la autorizaci髇 obtenida en virtud de la Directiva 93/22/CEE, del Consejo, de 10 de mayo de 1993, relativa a los servicios de inversi髇 en el 醡bito de los valores negociables.

Disposici髇 adicional segunda Obligaciones de car醕ter fiscal del representante designado por las entidades gestoras que operen en libre prestaci髇 de servicios

El representante designado en el apartado 7 del art韈ulo 55 de esta ley deber� cumplir, en nombre de la gestora que opera en r間imen de libre prestaci髇 de servicios, con las siguientes obligaciones tributarias:

• 1.� Practicar retenci髇 o ingreso a cuenta e ingresar el importe en el Tesoro como consecuencia de las transmisiones o reembolsos de acciones o participaciones representativas del capital o patrimonio de instituciones de inversi髇 colectiva en los t閞minos previstos en la normativa reguladora de los Impuestos sobre la Renta de las Personas F韘icas, sobre Sociedades y sobre la Renta de no Residentes.
• 2.� Informar a la Administraci髇 tributaria en relaci髇 con las operaciones que tengan por objeto acciones o participaciones de las instituciones de inversi髇 colectiva de conformidad con lo dispuesto en la disposici髇 adicional cuarta de la Ley 43/1995, de 27 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades y su normativa de desarrollo.

Disposici髇 adicional tercera Cambio de denominaci髇 de las IIC

A la entrada en vigor de esta ley las denominaciones de las IIC conformes a la Ley 46/1984, de 26 de diciembre, reguladora de las Instituciones de Inversi髇 Colectiva, se entender醤 autom醫icamente sustituidas por las denominaciones equivalentes establecidas en esta ley.

Disposici髇 adicional cuarta Documento con los datos fundamentales para el inversor

Para aquellas Instituciones de Inversi髇 Colectiva de las descritas en la letra a) del apartado 1 del art韈ulo 2 de la presente ley que tengan la consideraci髇 de Instituciones de Inversi髇 Colectiva financieras, con la excepci髇 de las que figuren inscritas en el Registro de Instituciones de Inversi髇 Colectiva de Inversi髇 Libre o en el Registro de Instituciones de Inversi髇 Colectiva de Inversi髇 Libre de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, el documento de datos fundamentales para el inversor al que hace referencia el Reglamento (UE) n.^o 583/2010 de la Comisi髇 Europea, de 1 de julio de 2010, por el que se establecen disposiciones de aplicaci髇 de la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que ata馿 a los datos fundamentales para el inversor y a las condiciones que deben cumplirse al facilitarse estos datos o el folleto en un soporte duradero distinto del papel o a trav閟 de un sitio web, ser� exigible desde el 1 de julio de 2011, en sustituci髇 del folleto simplificado. El documento de datos fundamentales para el inversor deber� ajustarse en su contenido al citado Reglamento de la Comisi髇 Europea.

No obstante lo anterior, a las Instituciones de Inversi髇 Colectiva descritas en la letra a) del apartado 1 del art韈ulo 2 de la presente ley, el documento de datos fundamentales para el inversor al que hace referencia el Reglamento (UE) n.^o 1286/2014 del Parlamento Europeo y del Consejo de 26 de noviembre de 2014 sobre los documentos de datos fundamentales relativos a los productos de inversi髇 minorista vinculados y los productos de inversi髇 basados en seguros, les ser� exigible desde el momento se馻lado en dicho Reglamento. El documento de datos fundamentales para el inversor deber� ajustarse en su contenido al citado Reglamento y sustituir� al documento de datos fundamentales para el inversor al que hace referencia el Reglamento (UE) n.^o 583/2010 de la Comisi髇 Europea, de 1 de julio de 2010, por el que se establecen disposiciones de aplicaci髇 de la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que ata馿 a los datos fundamentales para el inversor y a las condiciones que deben cumplirse al facilitarse estos datos o el folleto en un soporte duradero distinto del papel o a trav閟 de un sitio web.

LE0000749557_20230407 Disposici髇 adicional cuarta redactada por el n鷐ero diecis閕s de la disposici髇 final cuarta de la Ley 6/2023, de 17 de marzo, de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversi髇 (獴.O.E.� 18 marzo).Vigencia: 7 abril 2023

Disposici髇 adicional quinta Informaci髇 adicional de naturaleza tributaria que debe facilitarse a determinados inversores en instituciones de inversi髇 colectiva

1. En relaci髇 con los fondos de inversi髇 regulados por esta Ley, la sociedades gestoras o, en su caso, las entidades comercializadoras, deber醤 informar a los part韈ipes de los efectos tributarios que se originan en el caso de tenencia simult醤ea de participaciones del mismo fondo en registros de part韈ipes de m醩 de una entidad en cualquier momento durante el periodo de tenencia previo a un reembolso de dichas participaciones, o en el supuesto de tenencia de participaciones procedentes de uno, varios o sucesivos traspasos de otras participaciones o acciones cuando alguno de dichos traspasos se hubiera realizado concurriendo igual situaci髇 de simultaneidad en las participaciones o acciones reembolsadas o transmitidas.

Esta obligaci髇 de informaci髇 no ser� de aplicaci髇 respecto de los part韈ipes que sean sujetos pasivos del Impuesto sobre Sociedades o contribuyentes del Impuesto sobre la Renta de no Residentes con establecimiento permanente en territorio espa駉l.

Los efectos tributarios a informar ser醤 los siguientes:

• a) Cuando se realice un reembolso, la ganancia o p閞dida patrimonial a integrar en el Impuesto sobre la Renta de las Personas F韘icas o en el Impuesto sobre la Renta de no Residentes deber� ser determinada por el part韈ipe, ya que la misma puede diferir del resultado calculado por la sociedad gestora o entidad comercializadora con la que se efect鷈 la operaci髇.
• b) La ganancia patrimonial obtenida no podr� computarse como ganancia patrimonial sometida a retenci髇 o ingreso a cuenta a efectos de los l韒ites excluyentes de la obligaci髇 de declarar previstos en el art韈ulo 96 de la Ley 35/2006, de 28 de noviembre, del Impuesto sobre la Renta de las Personas F韘icas y de modificaci髇 parcial de la leyes de los Impuestos sobre Sociedades, sobre la Renta de no Residentes y sobre el Patrimonio.
• c) Cuando se realice un reembolso de participaciones acogido al r間imen de diferimiento regulado en el art韈ulo 94.1.a), segundo p醨rafo, de la Ley 35/2006, el part韈ipe deber� determinar las fechas y valores de adquisici髇 que corresponda atribuir conforme a lo dispuesto en la citada Ley a las nuevas participaciones o acciones adquiridas, as� como conservar dicha informaci髇 a efectos de posteriores reembolsos o traspasos, con independencia de la informaci髇 fiscal comunicada entre las entidades intervinientes en la operaci髇.
• d) Los part韈ipes que deban tributar en el Impuesto sobre la Renta de no Residentes por obtenci髇 de ganancias patrimoniales sin mediaci髇 de establecimiento permanente en territorio espa駉l, derivadas del reembolso de las participaciones del fondo, deber醤 declarar e ingresar en el Tesoro la deuda tributaria correspondiente a dichas ganancias patrimoniales, cuando la retenci髇 o ingreso a cuenta practicado sobre las mismas sea inferior a la cuota a ingresar por el citado Impuesto.

2. En relaci髇 con las instituciones de inversi髇 colectiva extranjeras a que se refiere el apartado 2.a) del art韈ulo 94 de la Ley 35/2006, las entidades comercializadoras deber醤 informar a los part韈ipes o accionistas de los efectos tributarios que se originan en caso de tenencia simult醤ea de participaciones o acciones de la misma instituci髇 registradas en m醩 de una entidad en cualquier momento durante el periodo de tenencia previo a un reembolso o transmisi髇 de dichas participaciones o acciones, o en el supuesto de tenencia de participaciones o acciones procedentes de uno, varios o sucesivos traspasos de otras participaciones o acciones cuando alguno de dichos traspasos se hubiera realizado concurriendo igual situaci髇 de simultaneidad en las participaciones o acciones reembolsadas o transmitidas.

Esta obligaci髇 de informaci髇 no ser� de aplicaci髇 respecto de los part韈ipes que sean sujetos pasivos del Impuesto sobre Sociedades o contribuyentes del Impuesto sobre la Renta de no Residentes.

Los efectos tributarios a informar ser醤 los previstos en las letras a) a c) del apartado 1.

3. Cuando las instituciones de inversi髇 colectiva tengan diferentes compartimentos o distintas clases de participaciones o series de acciones, las circunstancias a que se refiere el primer p醨rafo de los apartados 1 y 2 anteriores se entender醤 referidas a cada compartimento, clase de participaciones o serie de acciones.

4. La informaci髇 se馻lada en el apartado 1 de esta disposici髇 deber� suministrarse por la correspondiente entidad gestora o comercializadora a los nuevos part韈ipes que vayan a quedar incluidos en sus registros, con car醕ter previo a la primera suscripci髇 que realicen en cualquier fondo de inversi髇 gestionado o comercializado por dicha entidad, as� como a los part韈ipes cuyas inversiones vayan a quedar registradas en el comercializador por aplicaci髇 de lo previsto en el 鷏timo inciso del p醨rafo quinto del art韈ulo 40.3 de esta Ley.

LE0000634832_20181230N鷐ero 4 de la disposici髇 adicional quinta redactado por el apartado vig閟imo de la disposici髇 final primera de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el C骴igo de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el R.D. Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditor韆 de Cuentas, en materia de informaci髇 no financiera y diversidad (獴.O.E.� 29 diciembre).Vigencia: 30 diciembre 2018

5. La informaci髇 se馻lada en el apartado 2 de este art韈ulo deber� suministrarse por la entidad comercializadora a los nuevos part韈ipes o accionistas que vayan a quedar incluidos en su registro, con car醕ter previo a la primera suscripci髇 o adquisici髇 de participaciones o acciones que realicen en cualquiera de las instituciones de inversi髇 colectiva comercializadas por dicha entidad.

LE0000515558_20220901 Disposici髇 adicional quinta introducida, en su actual redacci髇, por el apartado cuatro de la disposici髇 final primera de la Ley 16/2013, de 29 de octubre, por la que se establecen determinadas medidas en materia de fiscalidad medioambiental y se adoptan otras medidas tributarias y financieras (獴.O.E.� 30 octubre).Vigencia: 1 enero 2014Efectos / Aplicaci髇: 1 enero 2014

Disposici髇 adicional sexta Adaptaci髇 de las sociedades gestoras a la nueva normativa

1. Las sociedades gestoras que gestionen IIC distintas a las autorizadas conforme a la Directiva 2009/65/CE y autorizadas con anterioridad a la entrada en vigor de esta Ley deber醤 remitir a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, en el plazo de tres meses a contar desde esa fecha, una declaraci髇 en la que manifiesten haber adaptado la entidad a las exigencias de la presente Ley, as� como, en su caso, la modificaci髇 del programa de actividades que recoja dicha adaptaci髇, de acuerdo con el art韈ulo 44.2.c).

Las sociedades gestoras autorizadas conforme a la Directiva 2009/65/CE con anterioridad a la entrada en vigor de esta Ley adoptar醤 todas las medidas necesarias para dar cumplimiento a lo dispuesto en esta Ley en los seis meses siguientes a su entrada en vigor. Las modificaciones de estatutos sociales y de programa de actividades, en su caso, necesarios para esta adaptaci髇 no requerir醤 de autorizaci髇 previa, aunque deber醤 ser comunicadas a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores de acuerdo con la letra c) del apartado 2 del art韈ulo 44, junto con una declaraci髇 en la que manifiesten haber adaptado la entidad a las exigencias de esta Ley.

2. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores y, en su caso, el Registro Mercantil, adaptar醤 de oficio sus registros para recoger la modificaci髇 de los Estatutos Sociales de las gestoras para adaptarse a la presente Ley.

3. Las gestoras dispondr醤 del plazo de 12 meses desde la entrada en vigor de la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva, para actualizar y remitir a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores el resto de informaci髇 que esta debe disponer con arreglo a la presente Ley.

4. Lo dispuesto en los art韈ulos 15 bis y 16 bis, 54 bis y 55 bis en relaci髇 con la comercializaci髇 transfronteriza no resultar� de aplicaci髇 a la comercializaci髇 de participaciones de IIC conforme a la Directiva 2011/61/UE que sean objeto de una oferta p鷅lica vigente al amparo de un folleto elaborado y publicado con arreglo a la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, antes de la entrada en vigor de esta Ley, mientras dure la validez de dicho folleto.

5. Las sociedades gestoras que gestionen IIC de tipo cerrado conforme a la Directiva 2011/61/UE, antes de la entrada en vigor de esta Ley y que no efect鷈n nuevas inversiones despu閟 de la entrada en vigor de esta Ley, podr醤 seguir gestionando tales IIC sin necesidad de adaptarse a las exigencias de la presente Ley, para lo que habr� de presentar declaraci髇 al efecto.

6. Las sociedades gestoras, en la medida en que gestionen IIC autorizadas conforme a la Directiva 2011/61/UE de tipo cerrado cuyo plazo de suscripci髇 para inversores haya expirado antes de la entrada en vigor de esta Ley y est閚 constituidas por un plazo que expire como muy tarde el 22 de julio de 2016, podr醤 continuar gestionando tales IIC sin necesidad de cumplir con lo dispuesto en esta Ley, excepci髇 hecha de la obligaci髇 de publicar un informe anual y a las obligaciones de informaci髇 derivadas de la adquisici髇 de participaciones significativas y de control de sociedades recogidas en el art韈ulo 47 bis.

7. El requisito incluido en la letra d) del art韈ulo 15 ter.1 solo resultar� de aplicaci髇 a partir del momento y en los t閞minos que establezca el acto delegado que adopte la Comisi髇 Europea de conformidad con el art韈ulo 67.6 de la Directiva 2011/61/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 8 de junio de 2011. Asimismo, la comercializaci髇 de las IIC de fuera de la Uni髇 Europea dejar醤 de requerir tanto el cumplimiento de la condici髇 establecida en la letra a) del art韈ulo 15 ter.1, como la autorizaci髇 para ser comercializadas en Espa馻 y el registro previstos en los apartados 4 y 5 del art韈ulo 15 ter, cuando as� lo determine el acto delegado que adopte la Comisi髇 Europea de acuerdo con el art韈ulo 68.6 de la citada Directiva.

LE0000539377_20230407 Disposici髇 adicional sexta introducida por el apartado cuarenta y seis de la disposici髇 final primera de Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva (獴.O.E.� 13 noviembre)Vigencia: 14 noviembre 2014

Disposici髇 transitoria primera R間imen transitorio del desarrollo reglamentario

Las normas reglamentarias dictadas al amparo de la Ley 46/1984, de 26 de diciembre, reguladora de las Instituciones de Inversi髇 Colectiva, permanecer醤 vigentes en tanto no se opongan a esta ley, hasta la entrada en vigor de las normas reglamentarias que se dicten en virtud de las habilitaciones contenidas en la misma.

Disposici髇 transitoria segunda R間imen transitorio de las sociedades de inversi髇 mobiliaria de capital fijo

1. Las sociedades de inversi髇 mobiliaria de capital fijo inscritas en el registro administrativo de la CNMV a la entrada en vigor de esta ley, deber醤 transformarse en SICAV, adaptando sus estatutos y su actividad a lo dispuesto en esta ley, en el plazo de dos a駉s desde la entrada en vigor de la misma.

2. En caso de no procederse a la adaptaci髇 a que se refiere el apartado anterior ser� revocada la autorizaci髇, cancel醤dose de oficio su inscripci髇 en el registro administrativo de la CNMV.

3. Hasta tanto se produzca la transformaci髇 o, en su caso, la revocaci髇 de la autorizaci髇 administrativa previstas en los apartados 1 y 2 anteriores, las sociedades de inversi髇 mobiliaria de capital fijo tributar醤 de acuerdo con lo establecido en los art韈ulos 26 y 71 de la Ley 43/1995, de 27 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades, seg鷑 la redacci髇 vigente hasta 31 de diciembre de 2003. La transformaci髇 o, en su caso, la revocaci髇 de la autorizaci髇 administrativa tendr� los efectos previstos en el p醨rafo d) del apartado 2 del art韈ulo 24 de dicha ley.

Asimismo, seguir醤 siendo aplicables a las sociedades de inversi髇 mobiliaria de capital fijo los beneficios fiscales contenidos en la Ley 46/1984, de 26 de diciembre, reguladora de las Instituciones de Inversi髇 Colectiva, relativos al Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jur韉icos Documentados, hasta que procedan a su transformaci髇 o sea revocada su autorizaci髇.

Disposici髇 transitoria tercera R間imen transitorio de las modificaciones de los estatutos de las sociedades gestoras

Durante el a駉 siguiente a la entrada en vigor de esta ley, quedar� ampliado a seis meses el plazo para la autorizaci髇 de la modificaci髇 de los estatutos sociales de las SGIIC autorizadas antes de la entrada en vigor de esta ley, cuando dicha modificaci髇 tenga por finalidad incluir en su objeto social la actividad se馻lada en el p醨rafo a) del apartado 1 o en los p醨rafos a) y b) del apartado 2 del art韈ulo 40 de esta ley.

Disposici髇 transitoria cuarta Plazo de adaptaci髇 a la nueva normativa

Las IIC autorizadas antes de la entrada en vigor de esta ley dispondr醤 de un a駉, desde la entrada en vigor de esta ley, para adaptar sus reglamentos de gesti髇 y estatutos a la nueva regulaci髇.

Disposici髇 transitoria quinta Transformaci髇 de IIC existentes en IIC por compartimentos o en compartimentos y creaci髇 de clases de participaciones o series de acciones

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Disposici髇 transitoria sexta Exclusi髇 de cotizaci髇 en bolsa de las IIC con forma societaria

No estar醤 sujetas a la obligaci髇 de realizar una oferta p鷅lica de adquisici髇 de valores conforme al art韈ulo 34 de la Ley del Mercado de Valores, las IIC con forma societaria que a la entrada en vigor de esta ley coticen en bolsa y cuyos 髍ganos societarios acuerden la exclusi髇 de cotizaci髇 de las acciones representativas de su capital social.

Disposici髇 transitoria s閜tima

La publicaci髇 en uno o varios diarios de la sustituci髇 o cambio de control de la sociedad gestora, as� como de las operaciones de disoluci髇, liquidaci髇, transformaci髇, fusi髇, escisi髇 y traspaso de la IIC reguladas en el Cap韙ulo V del T韙ulo II de esta Ley, o de la convocatoria de las Juntas Generales de accionistas, cuando sea exigida por una disposici髇 de rango legal o reglamentario, podr� ser sustituida por la publicaci髇 en la web de su sociedad gestora o, en su caso, en la de la sociedad de inversi髇, adem醩 de publicarse el correspondiente hecho relevante, que ser� incluido en el informe peri骴ico inmediato para su informaci髇 a los part韈ipes o accionistas

LE0000446531_20220907 Disposici髇 transitoria s閜tima introducida por el apartado catorce de la disposici髇 final s閜tima de la Ley 2/2011, de 4 de marzo, de Econom韆 Sostenible (獴.O.E.� 5 marzo).Vigencia: 6 marzo 2011

Disposici髇 derogatoria 鷑ica

Quedan derogadas las siguientes disposiciones:

• a) La Ley 46/1984, de 26 de diciembre, reguladora de las Instituciones de Inversi髇 Colectiva,LE0000009043_20030101
• b) La disposici髇 adicional segunda de la Ley 37/1998, de 16 de noviembre, de reforma de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores,LE0000014921_20151113
• c) El n鷐ero 8 de la letra C) del apartado I del art韈ulo 45 del texto refundido de la Ley del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jur韉icos Documentados, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/1993, de 24 de septiembre.LE0000007747_20230513

Disposici髇 final primera Adici髇 de un nuevo apartado 19 en la letra B) del apartado I del art韈ulo 45 (獴eneficios fiscales�) del texto refundido de la Ley del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jur韉icos Documentados, aprobado por Real Decreto Legislativo 1/1993, de 24 de septiembre

Se a馻de un nuevo apartado 19 a la letra B) del apartado I del art韈ulo 45 del texto refundido del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jur韉icos Documentados, aprobado por Real Decreto Legislativo 1/1993, de 24 de septiembre, que quedar� redactado de la siguiente forma:

LE0000007747_20230513

Disposici髇 final segunda Modificaci髇 del apartado 5 del art韈ulo 26 (獷l tipo de gravamen�) de la Ley 43/1995, de 27 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades

Se da la siguiente redacci髇 al apartado 5 del art韈ulo 26 de la Ley 43/1995, del Impuesto sobre Sociedades:

LE0000008605_20040901

Disposici髇 final tercera Modificaci髇 del art韈ulo 71 (玊ributaci髇 de las IIC�) de la Ley 43/1995, de 27 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades

Se da la siguiente redacci髇 al art韈ulo 71 de la Ley 43/1995, de 27 de diciembre:

LE0000008605_20040901

Disposici髇 final cuarta T韙ulos competenciales

Esta ley se dicta al amparo de los t韙ulos competenciales previstos en el art韈ulo 149.1.6.� y 11.� de la Constituci髇 Espa駉la.

Disposici髇 final quinta Habilitaci髇 para desarrollo reglamentario

Se habilita al Gobierno para dictar cuantas disposiciones sean necesarias para el desarrollo y ejecuci髇 de esta ley.

V閍se el R.D. 1082/2012, de 13 de julio, por el que se aprueba el Reglamento de desarrollo de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversi髇 colectiva (獴.O.E.� 20 julio).LE0000486121_20240117

Disposici髇 final sexta Entrada en vigor

1. Esta ley entrar� en vigor a los tres meses de su publicaci髇 en el 獴olet韓 Oficial del Estado�.

2. Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado anterior, las modificaciones de la Ley 43/1995, de 27 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades, recogidas en las disposiciones finales segunda y tercera de esta ley ser醤 de aplicaci髇 a los per韔dos impositivos que se inicien a partir del 1 de enero de 2004.