Sumario

Circular 3/2008, 22 mayo rectificada por Correcci髇 de errores y de erratas (獴.O.E.� 26 julio). -->

PRE罬BULO

1.

La presente Circular constituye el desarrollo final, en el 醡bito de las entidades de cr閐ito, de la legislaci髇 sobre recursos propios y supervisi髇 en base consolidada de las entidades financieras dictada a partir de Ley 36/2007, de 16 de noviembre, por la que se modifica la Ley 13/1985, de 25 de mayo, de coeficiente de inversi髇, recursos propios y obligaciones de informaci髇 de los intermediarios financieros y otras normas del sistema financiero, y que comprende tambi閚 el Real Decreto 216/2008, de 15 de febrero, de recursos propios de las entidades financieras. Con ello se culmina tambi閚 el proceso de adaptaci髇 de la legislaci髇 espa駉la de entidades de cr閐ito a las directivas comunitarias 2006/48/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2006, relativa al acceso a la actividad de las entidades de cr閐ito y a su ejercicio (refundici髇), y 2006/49/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2006, sobre adecuaci髇 del capital de las empresas de servicios de inversi髇 y las entidades de cr閐ito (refundici髇).

Como es bien sabido, las dos Directivas citadas han revisado profundamente, siguiendo el Acuerdo equivalente adoptado por el Comit� de Basilea de Supervisi髇 Bancaria (conocido como Basilea II), los requerimientos m韓imos de capital exigibles a las entidades de cr閐ito y sus grupos consolidables.

El nuevo enfoque, que contiene dos nuevos pilares con los que dar soporte a las normas que aseguran la solvencia y estabilidad de las entidades, pretende, entre otras cosas, que los requerimientos regulatorios sean mucho m醩 sensibles a los riesgos que realmente soportan las entidades en su negocio. Con ello no s髄o han aumentado los riesgos cuya cobertura se considera relevante, como ocurre con el riesgo operacional, o las posibilidades de darles cobertura, especialmente a trav閟 de modelos internos que los miden; tambi閚 han crecido, y de modo exponencial, los fundamentos y exigencias t閏nicas en que se basan los requerimientos, cuya complejidad es hoy muy superior a la del antiguo acuerdo de capitales del Comit� de Basilea.

La complejidad t閏nica y el detalle en el que entran las nuevas reglas han aconsejado que la Ley y Real Decreto citados, como corresponde a normas de su rango, habiliten al Banco de Espa馻, como organismo supervisor, para la transposici髇 efectiva de la Directiva en un ampl韘imo grado. De hecho, en muchos casos, aquellas normas s髄o arbitran principios b醩icos, dejando al Banco el desarrollo completo de las, en muchos casos muy voluminosas, especificaciones establecidas en el articulado, y sobre todo en los diferentes anejos, de la Directiva.

Es por ello que la presente Circular es tan larga y compleja como lo son las Directivas de que trae causa, dado que, adem醩, siguiendo un modelo que pretende facilitar la consulta y el cumplimiento de las normas aplicables, ha incluido en su texto, literalmente en muchos casos, buena parte de las disposiciones contenidas en el texto reglamentario dictado en desarrollo de la Ley 36/2007.

2.

Adem醩 del ya exigido cumplimiento consolidado de los requerimientos de solvencia, las nuevas normas incorporan el cumplimiento de los requerimientos a nivel individual, tanto para matrices como para filiales espa駉las. No obstante, se prev� la posibilidad de que el Banco de Espa馻 pueda eximirlas de esta obligaci髇 si se cumplen una serie de condiciones tendentes a garantizar que los fondos propios se distribuyan adecuadamente entre la empresa matriz y las filiales, y que los flujos y compromisos puedan circular con libertad dentro del grupo.

3.

Tambi閚 es una novedad en Espa馻 la aceptaci髇, para las entidades de cr閐ito, de las financiaciones subordinadas a plazo inferior a cinco a駉s como recursos propio computable. Esta aceptaci髇 lo es s髄o, como marca la Directiva 2006/49, con la finalidad de dar cobertura a los requerimientos de recursos propios para la cobertura de los riesgos de la cartera de negociaci髇.

Debe igualmente resaltarse que, en el marco de la libertad de las autoridades nacionales de deducir ciertos elementos de los recursos propios que no se consideren realmente disponibles para atender las p閞didas del negocio, y aunque no sea una pr醕tica generalizada entre los pa韘es de nuestro entorno, se ha limitado el c髆puto, como recursos propios del grupo, de las participaciones en filiales que representen los intereses minoritarios presentes en las mismas, siempre que superen ciertos umbrales de significaci髇 y provengan de filiales sobre capitalizadas individualmente.

Tambi閚 en desarrollo de las habilitaciones conferidas por el Real Decreto 216/2008, y siguiendo los acuerdos que desarrolla Basilea II, se introduce un l韒ite estricto, en su computabilidad como recursos propios b醩icos, para aquellas acciones o participaciones preferentes que incorporen incentivos a la amortizaci髇 anticipada, por ejemplo, cl醬sulas de step-up. En sentido contrario, y en atenci髇 a su especial calidad, se ampl韆n las posibilidades de c髆puto, de ese tipo de instrumentos, cuando contengan factores que favorezcan la mayor capitalizaci髇 de la entidad o grupo consolidable de entidades de cr閐ito, como cl醬sulas de conversi髇 obligatoria en acciones ordinarias.

Con todo ello se persigue que el capital y las reservas de las entidades de cr閐ito y sus grupos sean el elemento predominante de sus recursos propios b醩icos.

4.

En el terreno de los requerimientos de recursos propios m韓imos por riesgo de cr閐ito, y aunque se conserva la cifra tradicional del 8% de los activos ponderados por riesgo, las mayores novedades proceden de:

• - La posibilidad de utilizar calificaciones internas y modelos internos para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y, consecuentemente, los requerimientos de capital resultantes. Tal v韆 queda sujeta a la autorizaci髇 expresa del Banco de Espa馻, y a un detallad韘imo conjunto de requisitos prudenciales y t閏nicos, relacionados fundamentalmente con la gesti髇 de riesgos y la solidez de los controles internos de la entidad.
• - Para las entidades que no usen dichos modelos, y que sigan por tanto el m閠odo est醤dar, la Circular determina las ponderaciones aplicables, al mismo tiempo que fija los requisitos que deben cumplir las agencias de calificaci髇 externas que se usan para determinar, en muchos casos, dichas ponderaciones. Estos criterios se basan, fundamentalmente, en la objetividad, independencia, transparencia, reputaci髇 y continua actualizaci髇 de la metodolog韆 aplicada a precisar las diferentes calificaciones de riesgo.
• - La ampliaci髇 de las t閏nicas de reducci髇 de riesgos admisibles y, con extremo detalle, la de los posibles efectos de las mismas, en especial cuando se trata de coberturas imperfectas.
• - Una regulaci髇 espec韋ica, y t閏nicamente muy compleja, de los requerimientos de recursos propios exigibles a las exposiciones de titulizaci髇, tanto para la entidad originadora como para cualquier otro participante en el proceso de titulizaci髇.

Tambi閚 es novedosa la ponderaci髇 que ahora se atribuye a los pr閟tamos hipotecarios donde la cobertura es insuficiente, es decir, donde el pr閟tamo supera el valor de la vivienda comprada con el pr閟tamo. Los excesos sobre dicho importe se consideran de alto riesgo, internalizando la devastadora experiencia de otros pa韘es con las hipotecas subprime.

5.

Siguiendo estrictamente la Directiva, se incorporan a nuestra regulaci髇 los requerimientos de recursos propios por riesgo operacional, que tambi閚 son objeto de una detallada regulaci髇 con el fin de determinar los diferentes m閠odos de c醠culo y los requisitos que las entidades han de cumplir para obtener la pertinente autorizaci髇 para el uso de los m閠odos m醩 avanzados de medici髇 del riesgo.

La nueva regulaci髇 de la solvencia incluye tambi閚 el establecimiento de un sistema de revisi髇 supervisora con el fin de fomentar la mejora de la gesti髇 interna de los riesgos de las entidades y asegurar la efectiva correlaci髇 entre los riesgos asumidos por la entidad (incluso de los no contemplados directamente en la regulaci髇). Este sistema incluye, adem醩 de una auto-evaluaci髇, sujeta al control del Banco de Espa馻, del capital econ髆ico exigible, una evaluaci髇 expresa del riesgo de tipo de inter閟 del balance.

En esta 醨ea, tambi閚 se concretan los requisitos y condiciones en las que los entidades podr醤 delegar la prestaci髇 de servicios o el ejercicio de funciones de las entidades de cr閐ito, asegurando de esta forma un tratamiento consistente entre entidades de cr閐ito y empresas de servicios de inversi髇 (sujetas a normas equivalentes dictadas en normas de superior rango).

6.

Respecto al Pilar 3 del nuevo Acuerdo de Basilea, dedicado a normalizar y favorecer la divulgaci髇 al mercado de la informaci髇 relevante para que 閟te pueda ejercer su disciplina, se determinan los contenidos m韓imos del documento 獻nformaci髇 con relevancia prudencial�, que las entidades deber醤 publicar anualmente, con el fin de que sea comparable entre entidades, y se establecen los principios sobre los que deber韆 fundamentarse la pol韙ica de divulgaci髇 de la informaci髇 de la entidad. La informaci髇 a divulgar se centra en aspectos clave de su perfil de negocio, exposici髇 al riesgo y formas de gesti髇 del mismo.

7.

En otras 醨eas de la regulaci髇 prudencial las novedades son menores, ya sea porque la nueva Directiva es menos innovadora, ya sea porque corresponden a aspectos, como los l韒ites a los grandes riesgos, que a鷑 est醤 pendientes de revisi髇 en el 醡bito comunitario.

8.

Finalmente, y como no pod韆 ser de otro modo, la Circular incorpora la informaci髇 prudencial reservada que peri骴icamente deben rendir al Banco de Espa馻 las entidades y grupos sujetos. Tal informaci髇 es homog閚ea con la que se exigir� en el marco del mercado 鷑ico, dado que responde a un proceso de convergencia entre los diferentes pa韘es de la Uni髇 Europea.

En consecuencia, en uso de las facultades que en la materia tiene conferidas, de acuerdo con el Consejo de Estado, y conforme a lo establecido en el art韈ulo 3 de la Ley 13/1994, de 1 de junio, el Banco de Espa馻 ha dispuesto:

CAP蚑ULO PRIMERO

罬BITO DE APLICACI覰

Norma primera. Entidades sujetas.

• 1. Lo dispuesto en esta Circular ser� de aplicaci髇 a los grupos y subgrupos consolidables de entidades de cr閐ito, tal y como se definen en el art韈ulo 8 de la Ley 13/1985, de 25 de mayo, de coeficientes de inversi髇, recursos propios y obligaciones de informaci髇 de los intermediarios financieros (en adelante, la Ley 13/1985), y en los apartados 2, 3 y 8 de la Norma Segunda, as� como a las entidades de cr閐ito individuales de nacionalidad espa駉la, integradas o no en un grupo o subgrupo consolidable de entidades de cr閐ito. P醨rafo primero del apartado 1 de la norma primera redactado por el n鷐ero 1 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

  En el caso de los grupos y subgrupos consolidables de entidades de cr閐ito, tambi閚 se tendr醤 en cuenta, a los efectos de aplicar las normas de la presente Circular, las entidades financieras consolidables por su actividad en las que se posea una participaci髇.

  En el caso de las entidades de cr閐ito individuales que no est閚 integradas en un grupo o subgrupo consolidable ni tengan entidades dependientes consolidables, la aplicaci髇 de las normas de la presente Circular se llevar� a cabo sobre la base de los estados financieros que incluyan, conforme a lo previsto en el art韈ulo 8.1 de la Ley 13/1985, a las entidades financieras consolidables por su actividad en las que tengan participaci髇.

  A los efectos de este apartado, se entender� por participaci髇 todo derecho sobre el capital de otra sociedad que cree con 閟ta una vinculaci髇 duradera y est� destinado a contribuir a la actividad de la sociedad, as� como, en todo caso, la tenencia, de manera directa o indirecta, de al menos el 20% de su capital o de sus derechos de voto, aunque no cumpla los requisitos para ser calificada contablemente como entidad asociada o multigrupo.

• 2. Con independencia de las normas de la presente Circular que sean exigibles a las entidades de cr閐ito individuales que los integren, y sin perjuicio de lo que se indica en el pen鷏timo p醨rafo de este apartado, en el caso de los grupos a que se refiere la letra d) del apartado 2 de la NORMA SEGUNDA (en adelante, grupos de coordinaci髇) que tengan como dominante a una entidad financiera con domicilio fuera de la Uni髇 Europea, el Banco de Espa馻 deber� comprobar, previa audiencia de las entidades interesadas, si est醤 sujetas a una supervisi髇 en base consolidada por parte de la autoridad competente de un tercer pa韘, que sea equivalente a la prevista en las normas espa駉las.

  Caso de que se apreciase dicha equivalencia, as� como en los grupos de coordinaci髇 que tengan como dominante a una entidad de cr閐ito, u otra entidad financiera sujeta a supervisi髇 en base consolidada, con domicilio en la Uni髇 Europea, dicho grupo no quedar� sujeto, en Espa馻, a supervisi髇 en base consolidada En el caso de que no se apreciase la existencia de un r間imen de supervisi髇 equivalente, resultar� de aplicaci髇 a dicho grupo el r間imen de supervisi髇 consolidada previsto en la presente Circular, en el marco de lo establecido en el art韈ulo 143 de la Directiva 2006/48/CE, relativa al acceso a la actividad de las entidades de cr閐ito y a su ejercicio, sin perjuicio de las facultades que otorga al Banco de Espa馻 el p醨rafo tercero del apartado 3 del art韈ulo 13 de la Ley.

  En el caso de que la misma entidad dominante de un tercer pa韘 lo sea tambi閚 de otras entidades de cr閐ito con sede en la Uni髇 Europea, lo establecido en el p醨rafo precedente y el pronunciamiento del Banco de Espa馻 a que se refiere el primer p醨rafo de este apartado s髄o ser醤 exigibles en el caso de que, aplicando anal骻icamente las reglas contempladas en el art韈ulo 126 de la Directiva citada, corresponda al Banco de Espa馻 la supervisi髇 de dicho grupo de 醡bito comunitario; en este caso, en el grupo de coordinaci髇 se integrar醤 tambi閚 las restantes entidades de cr閐ito (u otras consolidables por su actividad) que tengan su sede en alg鷑 pa韘 de la Uni髇 Europea y sean tambi閚 dependientes de la misma entidad extranjera.

  Las decisiones a que se refieren los p醨rafos anteriores ser醤 comunicadas a todas las entidades de cr閐ito espa駉las y, en su caso, tambi閚 a la entidad dominante extranjera y dem醩 autoridades competentes implicadas, y a la Comisi髇 Europea.

• 3. Cuando no se establezca un tratamiento diferenciado, en las normas siguientes el t閞mino entrecomillado 獷ntidad� � comprende los grupos consolidables de entidades de cr閐ito, los subgrupos consolidables de las mismas y las entidades de cr閐ito no integradas en uno de esos grupos, incluidas las sucursales en Espa馻 de entidades de cr閐ito con sede en terceros pa韘es.

  Por su parte, las expresiones entidad de cr閐ito o entidad, vinculadas al cumplimiento de los requerimientos de recursos propios previsto en la presente Circular, se entender醤 tambi閚 referidas, cuando proceda seg鷑 lo indicado en la NORMA CUARTA, a los grupos y subgrupos consolidables de entidades de cr閐ito.

• 4. La NORMA CENT蒘IMA VIG蒘IMA CUARTA de esta Circular ser� de aplicaci髇 a los conglomerados financieros en los que el Banco de Espa馻 ejerza la funci髇 de coordinador y a los grupos contemplados en el art韈ulo 2.2 del Real Decreto 1332/2005, de 11 de noviembre, por el que se desarrolla la Ley 5/2005, de 22 de abril, de supervisi髇 de los conglomerados financieros y por la que se modifican otras leyes del sector financiero (en adelante Grupos Mixtos), en los que el Banco de Espa馻 sea la autoridad responsable de la supervisi髇 de su entidad obligada, seg鷑 se define en la NORMA TERCERA.
• 5. Los requerimientos establecidos en la presente Circular no ser醤 aplicables a las sucursales en Espa馻 de entidades de cr閐ito autorizadas en otros pa韘es del Espacio Econ髆ico Europeo.

  Tampoco ser醤 exigibles los requerimientos de recursos propios establecidos en el apartado 1 de la NORMA CUARTA, ni las obligaciones sobre riesgo de tipo de inter閟 y autoevaluaci髇 del capital contenidas en el cap韙ulo d閏imo, las exigencias previstas en el cap韙ulo und閏imo de la presente Circular, ni los l韒ites a la concentraci髇 de riesgos, a las sucursales en Espa馻 de entidades de cr閐ito con sede en terceros pa韘es cuando, previa decisi髇 del Banco de Espa馻 a solicitud motivada de la entidad, se cumplan las siguientes condiciones:

  • a) Que dicha entidad est� sujeta, en su pa韘 de origen, a requerimientos equivalentes a los establecidos en la materia por las directivas de la Uni髇 Europea.
  • b) Que la sucursal se integre con el resto de la entidad a esos efectos.
  • c) Que la entidad se comprometa a respaldar en todo momento, y siempre que se lo solicite el Banco de Espa馻, las obligaciones de su sucursal, proporcion醤dole los medios necesarios para atender esas obligaciones en Espa馻.
  • d) Salvo cuando los dep髎itos sean escasamente significativos a juicio del Banco de Espa馻, que en caso de concurso, liquidaci髇, reestructuraci髇 o figuras equivalentes de la entidad de cr閐ito exista igualdad de tratamiento de los depositantes de la sucursal con el del resto de los de la entidad, en particular con los de su pa韘 de or韌en. Letra d) del apartado 5 de la norma primera redactada por el n鷐ero 1 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • e) Que haya reciprocidad en esta materia respecto de las sucursales de entidades de cr閐ito espa駉las en el pa韘 de origen.
• 6. La solicitud que se menciona en el apartado anterior incluir�, al menos, los siguientes extremos:
  • a) Certificaci髇 del compromiso del 髍gano de administraci髇 de la entidad de respaldar en todo momento a la sucursal.
  • b) Certificaci髇 de la autoridad supervisora correspondiente o, en su defecto, del 髍gano de administraci髇 de la entidad, del cumplimiento de los requisitos en cuesti髇. Esta certificaci髇 deber� actualizarse una vez al a駉, a m醩 tardar tres meses despu閟 de la aprobaci髇 de las cuentas anuales.

Norma segunda. Grupo y subgrupo consolidable de entidades de cr閐ito.

• 1. A efectos de lo dispuesto en la presente Circular, tendr醤 la consideraci髇 de entidades financieras consolidables, por su actividad, las siguientes:
  • a) Las entidades de cr閐ito, que comprender醤: las espa駉las inscritas en los Registros Especiales del Banco de Espa馻; las autorizadas en otros Estados miembros de la Uni髇 Europea, y los organismos o empresas, tanto p鷅licos como privados, que hayan sido autorizados en pa韘es distintos de los anteriores, cuya actividad responda a la definici髇 establecida en el art韈ulo 1.� del Real Decreto Legislativo 1298/1986, de 28 de junio, por el que se adaptan las normas legales en materia de establecimientos de cr閐ito al ordenamiento jur韉ico de la Comunidad Europea, y est閚 supervisados por las autoridades competentes de dichos pa韘es.
  • b) Las empresas de servicios de inversi髇, que comprender醤: las espa駉las inscritas en los registros especiales a cargo de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores; las autorizadas en otros Estados miembros de la Uni髇 Europea, y los organismos o empresas, tanto p鷅licos como privados, que hayan sido autorizados en pa韘es distintos de los anteriores cuya actividad responda a la definici髇 establecida en el art韈ulo 62 de la Ley 24/1988, de 24 de julio, del mercado de valores, y est閚 supervisadas por las autoridades competentes de dichos pa韘es.
  • c) Las sociedades de inversi髇 tal y como se definen en el art韈ulo 9 de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva.
  • d) Las sociedades gestoras de instituciones de inversi髇 colectiva, as� como las sociedades gestoras de fondos de pensiones y las de fondos de titulizaci髇 hipotecaria o de titulizaci髇 de activos, cuyo objeto social sea la administraci髇 y gesti髇 de los citados fondos.
  • e) Las sociedades de capital riesgo y las gestoras de fondos de capital riesgo.
  • f) Las entidades cuya actividad principal sea la tenencia de acciones o participaciones, entendiendo por tales aqu閘las en que m醩 de la mitad del activo de la entidad est� compuesto por inversiones permanentes en acciones y otros tipos de valores representativos de participaciones, sea cual sea la actividad, objeto social o estatuto de las entidades participadas, salvo que se trate de sociedades financieras mixtas de cartera, tal y como se definen en el art韈ulo 2.7 de la Ley 5/2005, sometidas a supervisi髇 en el nivel del conglomerado financiero y que no est閚 controladas por una entidad de cr閐ito.
  • g) Las entidades, cualquiera que sea su denominaci髇, estatuto o nacionalidad, que ejerzan las actividades t韕icas de las anteriores.

    Las entidades financieras relacionadas en las letras c) a e), ambas inclusive, son las inscritas en sus correspondientes registros especiales a cargo de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, de la Direcci髇 General de Seguros y Fondos de Pensiones o de la Direcci髇 General del Tesoro y Pol韙ica Financiera.

    Asimismo, y aunque no tengan la consideraci髇 de entidades financieras, ser醤 consolidables por su actividad las sociedades instrumentales cuyo negocio suponga la prolongaci髇 del de una o m醩 entidades financieras consolidables, incluido el arrendamiento que cumpla la definici髇 de arrendamiento financiero de la norma trig閟ima tercera de la Circular del Banco de Espa馻 4/2004, de 22 de diciembre, sobre normas de informaci髇 financiera p鷅lica y reservada, y modelos de estados financieros (en lo que sigue, CBE 4/2004), o consista fundamentalmente en la prestaci髇 a dichas entidades de servicios auxiliares, tales como la tenencia de inmuebles o activos materiales, prestaci髇 de servicios inform醫icos, de tasaci髇, de representaci髇, de mediaci髇 u otros similares.

    En el caso de una entidad tenedora de inmuebles, se entiende que su actividad consiste, fundamentalmente, en la prestaci髇 de servicios auxiliares a entidades del grupo consolidable cuando el 50% o m醩 de su patrimonio inmobiliario, valorado a precios de mercado, est� ocupado o utilizado por dichas entidades. En el resto de sociedades instrumentales, se entiende que su actividad consiste, fundamentalmente, en prestar servicios auxiliares a entidades del grupo consolidable cuando el 50% o m醩 de su facturaci髇, a precios de mercado, la realice con entidades de dicho grupo.

• 2. Los grupos consolidables de entidades de cr閐ito son aqu閘los formados por dos o m醩 entidades consolidables por raz髇 de su actividad, en los que concurra cualquiera de las siguientes circunstancias:
  • a) Que la entidad dominante sea una entidad de cr閐ito espa駉la.
  • b) Que la entidad dominante sea una entidad espa駉la cuya actividad principal consista en tener participaciones en entidades de cr閐ito, contando, al menos, con una filial (entidad de cr閐ito dependiente) de nacionalidad espa駉la.
  • c) Que la entidad dominante sea una empresa espa駉la cuya actividad principal consista en tener participaciones en entidades financieras (siempre que dicha actividad no sea la mencionada en la letra b) precedente), siendo al menos una de ellas una entidad de cr閐ito, y siempre que las entidades de cr閐ito sean las de mayor dimensi髇 relativa entre las entidades financieras espa駉las participadas.
  • d) Que una persona f韘ica, una entidad dominante distinta de las indicadas en las letras anteriores, o un grupo de personas f韘icas o entidades que act鷈n sistem醫icamente en concierto, controlen a varias entidades espa駉las consolidables por su actividad, siendo al menos una de ellas una entidad de cr閐ito, y siempre que las entidades de cr閐ito sean las de mayor dimensi髇 relativa entre las entidades financieras espa駉las participadas.

    Se entender� que la actividad principal de una entidad consiste en tener participaciones en entidades financieras, o en entidades de cr閐ito, cuando, siendo una entidad incluida en la letra f) del apartado 1 de esta NORMA, m醩 de la mitad de sus inversiones permanentes en acciones y otros tipos de valores representativos de participaciones sean en entidades financieras, o de cr閐ito, respectivamente.

  • e) Que a trav閟 de un acuerdo contractual dos o m醩 entidades de cr閐ito integren un sistema institucional de protecci髇 de acuerdo con la letra d) del apartado 3 del art韈ulo 8 de la Ley 13/1985.

    En estos casos, la entidad central del sistema institucional de protecci髇 tendr� la consideraci髇 de entidad matriz a los efectos de todo lo previsto en esta Circular. Adem醩, cuando las entidades integrantes del sistema institucional de protecci髇 cedan a la entidad central la totalidad de su negocio financiero de conformidad con lo previsto en la disposici髇 adicional tercera del Real Decreto Ley 2/2011, de 18 de febrero, para el reforzamiento del sistema financiero, o pongan en com鷑 el 100% de sus resultados, se dar醤 por cumplidos los requisitos establecidos en los apartados 2 y 5 de la norma quinta en orden a permitir las exenciones all� contempladas para las entidades integrantes del sistema que hayan cedido su negocio o puesto en com鷑 sus resultados.

    Letra e) del apartado 2 de la norma segunda introducida por la letra a) del n鷐ero 2 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 3. Tambi閚 se considerar醤 grupos consolidables de entidades de cr閐ito aqu閘los en los que dos o m醩 entidades espa駉las consolidables por su actividad queden bajo una misma unidad de decisi髇 por v韆s diferentes al control, siempre que al menos una de ellas sea una entidad de cr閐ito, y siempre que las entidades de cr閐ito sean las de mayor dimensi髇 relativa entre las entidades financieras espa駉las sujetas a la misma unidad de decisi髇.
• 4. Para determinar si existe una relaci髇 de control, se atender� a los criterios previstos en el art韈ulo 42 del C骴igo de Comercio.

  La no inclusi髇 entre las entidades controladas por el grupo, de una entidad financiera o sociedad instrumental consolidable por su actividad, en la que se posea una participaci髇 en el sentido indicado en el apartado 1 de la NORMA PRIMERA, deber� justificarse ante el Banco de Espa馻 con, al menos, un mes de antelaci髇 a la correspondiente declaraci髇 de recursos propios. Si el Banco de Espa馻 considerara insuficientes las razones alegadas, lo har� saber a la entidad, a efectos de que la incluya en su consolidaci髇.

  Cuando una entidad financiera, cuyo control corresponda a una de las entidades incluidas en el grupo consolidable de entidades de cr閐ito, pudiera integrarse simult醤eamente en otro grupo consolidable de entidades financieras no consolidable con la 獷ntidad�, la entidad obligada podr� solicitar al Banco de Espa馻 su exclusi髇 del grupo consolidable de entidades de cr閐ito y su inclusi髇 en el otro grupo consolidable de entidades financieras. El Banco de Espa馻 decidir� previo informe favorable de las restantes autoridades supervisoras implicadas. Si el Banco de Espa馻 no se opone en el plazo de un mes desde la presentaci髇 de la solicitud, dicha entidad podr� ser excluida del grupo consolidable de entidades de cr閐ito.

  Las entidades financieras y sociedades instrumentales consolidables por su actividad, respecto de las que no exista una relaci髇 de control, tal y como se define en el p醨rafo primero de este apartado, pero en las que una 獷ntidad� tenga una participaci髇 de, al menos, el 20% del capital o de los derechos de voto, se integrar醤 contablemente con la 獷ntidad�, mediante consolidaci髇 proporcional, cuando est閚 gestionadas conjuntamente por la 獷ntidad� con otra u otras personas o entidades, independientemente del m閠odo utilizado en los estados financieros p鷅licos.

• 5. En los supuestos a), b), c) y e) del apartado 2 de esta norma, en el grupo consolidable se integrar醤 todas las entidades financieras consolidables por su actividad, cualquiera que sea su nacionalidad, domicilio, naturaleza jur韉ica o pa韘 donde desarrollen sus actividades. P醨rafo primero del apartado 5 de la norma segunda redactado por la letra b) del n鷐ero 2 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

  Sin perjuicio de lo establecido en el apartado 6 de esta NORMA, en los supuestos contemplados en la letra d) del apartado 2 y en el apartado 3 de la misma, el grupo consolidable de entidades de cr閐ito estar� compuesto por:

  • a) Las entidades financieras consolidables por su actividad de nacionalidad espa駉la controladas, o sujetas a la misma unidad de decisi髇, por las personas o entidades citadas en dicha letra, bien directamente, bien a trav閟 de una entidad cuya actividad principal consista en tener acciones o participaciones, o a trav閟 de entidades no consolidables por raz髇 de su actividad.
  • b) Todas las filiales, nacionales o extranjeras, de las entidades financieras mencionadas en la letra a) que sean consolidables por raz髇 de su actividad.

    En cualquier caso, las entidades consolidables se incluir醤 aun cuando la participaci髇 en ellas se ostente a trav閟 de filiales no consolidables por su actividad.

• 6. No obstante lo dispuesto en el apartado 5 de esta NORMA y en el apartado 2 de la NORMA PRIMERA, cuando una 獷ntidad� est�, a su vez, dominada por una o m醩 entidades extranjeras, con sede en alg鷑 pa韘 miembro de la Uni髇 Europea, cuya actividad principal consista en tener participaciones en entidades de cr閐ito o entidades financieras, sin que ninguna de ellas tenga su misma nacionalidad, la entidad dominante y sus restantes filiales consolidables, cualquiera que sea su nacionalidad, integrar醤 un grupo consolidable de entidades de cr閐ito, a efectos de esta Circular, siempre que se est� en presencia de cualquiera de los siguientes supuestos:
  • a) Que las entidades de cr閐ito de nacionalidad espa駉la sean las 鷑icas filiales de esa naturaleza en el 醡bito comunitario.
  • b) Que, existiendo entidades de cr閐ito filiales espa駉las y de otros pa韘es comunitarios, se hubiera alcanzado un acuerdo entre las autoridades competentes espa駉las y las de esos otros pa韘es, incluyendo el pa韘 de sede de la entidad dominante, en virtud del cual se asigne la competencia de supervisi髇 en base consolidada a las autoridades espa駉las.
  • c) Que, existiendo entidades de cr閐ito filiales espa駉las y de otros pa韘es comunitarios, en ausencia del acuerdo al que se hace referencia en la letra b) anterior, la entidad de cr閐ito del grupo con balance m醩 elevado tuviese nacionalidad espa駉la o, si los totales de balance fuesen iguales, fuera espa駉la la entidad de cr閐ito autorizada en primer lugar.
• 7. Las participaciones a considerar en la definici髇 de un grupo o subgrupo consolidable de entidades de cr閐ito ser醤 las existentes en la fecha a la que se refieran los estados contables consolidados, cualquiera que haya sido su permanencia en las carteras de las entidades del grupo. Igual criterio se aplicar� en lo que respecta a los derechos de voto.
• 8. Tendr� la consideraci髇 de subgrupo consolidable de entidades de cr閐ito el formado por una o m醩 entidades de cr閐ito y, en su caso, sus filiales consolidables, que se integren en un grupo consolidable de entidades financieras sometido a la supervisi髇 de una autoridad supervisora espa駉la distinta del Banco de Espa馻.

  Ser醤, en su caso, de aplicaci髇 a los subgrupos consolidables de entidades de cr閐ito las reglas sobre alcance de la consolidaci髇 establecidas en esta NORMA.

• 9. Las entidades financieras y sociedades instrumentales consolidables integrantes de los grupos o subgrupos consolidables de entidades de cr閐ito consolidar醤 entre s� sus estados contables, seg鷑 lo dispuesto en la CBE 4/2004, atendiendo en especial a lo indicado en su norma sexag閟ima novena.

Norma tercera. Entidad obligada a informar de los grupos y subgrupos de entidades de cr閐ito, y de los grupos mixtos.

Todo grupo o subgrupo consolidable de entidades de cr閐ito dispondr� de una entidad obligada que asumir� los deberes que se deriven de las relaciones con el Banco de Espa馻, tales como elaborar y remitir documentaci髇 o informaciones referidas al grupo o subgrupo, atender los requerimientos y facilitar las actuaciones inspectoras del Banco de Espa馻, y las dem醩 que se prevean en esta Circular, y todo ello sin perjuicio de las obligaciones de las dem醩 entidades integrantes del grupo o subgrupo, y de que el Banco de Espa馻 pueda dirigirse directamente a las entidades que lo integren.

La entidad obligada de un grupo o subgrupo consolidable de entidades de cr閐ito, o de un grupo mixto, ser� la entidad de cr閐ito dominante. Cuando no exista, el grupo propondr� al Banco de Espa馻 una entidad de cr閐ito de las que lo formen como entidad obligada. La entidad de cr閐ito dominante de los restantes grupos tambi閚 podr� proponer como obligada a otra entidad de cr閐ito del grupo. En ambos casos motivar醤 su petici髇. Si el Banco de Espa馻 no se opone en el plazo de un mes, dicha entidad se entender� designada. No obstante, el Banco de Espa馻 podr� designar otra cuando la propuesta no asegure el cumplimiento de las funciones propias de la entidad obligada, o designar directamente a la obligada en ausencia de propuesta. P醨rafo segundo de la norma tercera redactado por el n鷐ero 3 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

CAP蚑ULO SEGUNDO

REQUERIMIENTOS GENERALES

Norma cuarta. Requerimientos generales de recursos propios m韓imos y otras obligaciones generales de las 獷ntidades�.

• 1. Las 獷ntidades� deber醤 mantener, en todo momento, un volumen suficiente de recursos propios computables, seg鷑 se definen en la NORMA S蒔TIMA de esta Circular, para cubrir la suma de:
  • a) La exigencia por riesgo de cr閐ito y de diluci髇, determinada conforme a lo establecido en el cap韙ulo cuarto de esta Circular, respecto de todas sus actividades, con excepci髇 de la correspondiente a la cartera de negociaci髇.
  • b) La exigencia por riesgo de contraparte, seg鷑 lo establecido en el cap韙ulo quinto de esta Circular, y por riesgo de posici髇 correspondiente a la cartera de negociaci髇, conforme a lo establecido en el cap韙ulo s閜timo de esta Circular. Letra b) del apartado 1 de la norma cuarta redactada por el n鷐ero 4 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • c) La exigencia, respecto de todas sus actividades, por riesgo de cambio y de la posici髇 en oro, en funci髇 de la posici髇 global neta en divisas y de la posici髇 neta en oro, establecida en el cap韙ulo sexto de esta Circular, y por riesgo de liquidaci髇, conforme a lo establecido en la norma nonag閟ima primera de esta Circular. Letra c) del apartado 1 de la norma cuarta redactada por el n鷐ero 4 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • d) La exigencia por riesgo operacional determinada, en relaci髇 con todas sus actividades, conforme a lo establecido en el cap韙ulo octavo de esta Circular.
• 2. Las 獷ntidades� deber醤, adem醩, cumplir los l韒ites a los grandes riesgos establecidos en la NORMA CENT蒘IMA PRIMERA.
• 3. Las 獷ntidades� deber醤 cumplir igualmente con las obligaciones sobre gobierno corporativo interno, autoevaluaci髇 del capital y medici髇 del riesgo de tipo de inter閟 que se contienen en el cap韙ulo d閏imo de la presente Circular.
• 4. Las 獷ntidades� habr醤 de cumplir, asimismo, las obligaciones de informaci髇 al mercado previstas en el cap韙ulo und閏imo de la presente Circular.

  No obstante, cuando la 獷ntidad� se integre a su vez en un grupo cuya entidad dominante sea otra entidad de cr閐ito, u otra entidad cuya actividad principal sea la tenencia de participaciones en entidades de cr閐ito o entidades financieras, sujeta a supervisi髇 en base consolidada por parte de las autoridades competentes de otro Estado miembro de la Uni髇 Europea, la 獷ntidad� no vendr� obligada a divulgar la informaci髇 prevista en dicho cap韙ulo, salvo cuando la 獷ntidad � sea, o integre, una entidad de cr閐ito espa駉la importante, en cuyo caso estar� obligada a divulgar las informaciones previstas en las NORMAS CENT蒘IMA UND蒀IMA y CENT蒘IMA DUOD蒀IMA de la presente Circular, as� como aquellas otras de car醕ter cualitativo, previstas en el citado cap韙ulo, en las que exista divergencia con relaci髇 a las que, a nivel consolidado, divulgue el grupo al que pertenece. A estos efectos, se considera que una entidad de cr閐ito espa駉la es importante, bien de acuerdo con el criterio que la autoridad responsable de la supervisi髇 consolidada del grupo haya comunicado al Banco de Espa馻, bien porque sus acciones coticen en alg鷑 mercado o sistema organizado de negociaci髇 de valores, o bien porque, en t閞minos individuales o subconsolidados, as� lo decida expresamente el Banco de Espa馻, mediante decisi髇 motivada, en funci髇 de su tama駉, de las caracter韘ticas de sus actividades, de su perfil de riesgo o de cualquier otra circunstancia que la confiera especial importancia en el mercado espa駉l.

  Los grupos a los que se refiere la letra d) del apartado 2 de la NORMA SEGUNDA podr醤 ser excluidos del cumplimiento de lo dispuesto en este apartado cuando el Banco de Espa馻, a solicitud motivada de la entidad obligada del mismo, considere que la informaci髇 agregada no aporta valor adicional a la individual o subconsolidada facilitada por las entidades del grupo o, en su caso, por su entidad dominante.

• 5. Las 獷ntidades� deber醤 igualmente cumplir con las medidas que el Banco de Espa馻 pueda adoptar cuando una entidad no cumpla con las exigencias contenidas en el t韙ulo segundo de la Ley 13/1985, o en otras normas de ordenaci髇 y disciplina que determinen requerimientos de recursos propios m韓imos o referidos a la estructura organizativa y el control interno de la 獷ntidad�.

Norma quinta. Requerimientos individuales o subconsolidados y otras obligaciones exigibles a las entidades de cr閐ito integradas en un grupo o subgrupo consolidable de entidades de cr閐ito.

• 1. El cumplimiento por un grupo o subgrupo consolidable de entidades de cr閐ito de los requerimientos establecidos en la NORMA CUARTA no eximir� de su cumplimiento, individual y, en su caso, subconsolidado, a las entidades de cr閐ito que dependan directamente de las personas o entidades que controlen o dirijan un grupo con la estructura prevista en la letra d) del apartado 2 de la NORMA SEGUNDA o de los mencionados en su apartado 3.

  La consolidaci髇 proporcional de una entidad de cr閐ito no la exime del cumplimiento individual o subconsolidado de los requerimientos contemplados en los apartados 1, 2 y 3 de la NORMA CUARTA.

• 2. Toda entidad de cr閐ito espa駉la filial en un grupo consolidable de entidades de cr閐ito que responda a las caracter韘ticas descritas en las letras a), b) y c) del apartado 2 de la NORMA SEGUNDA deber� cumplir individualmente, o de forma subconsolidada conforme se indica en el apartado 3, con las obligaciones a que se refieren los apartados 1 y 2 de la NORMA CUARTA y las relativas al gobierno corporativo interno a que se refiere el apartado 3 de la misma NORMA, a menos que el Banco de Espa馻, a solicitud motivada suscrita conjuntamente por la propia entidad y su matriz (entidad dominante), la exima de tales obligaciones, siempre que:
  • a) La matriz posea, directa o indirectamente, m醩 del 50% de los derechos de voto de la entidad de cr閐ito o tenga el derecho a nombrar o cesar a la mayor韆 de los miembros de su Consejo de Administraci髇.
  • b) No exista, ni sea previsible que exista, impedimento alguno pr醕tico o jur韉ico relevante para la inmediata transferencia de fondos propios a la filial o para el reembolso de sus pasivos de terceros por la empresa matriz. Para acreditar el cumplimiento de este requisito en lo que se refiere a eventuales impedimentos legales, la entidad deber� aportar dictamen jur韉ico suficiente y, respecto a los pr醕ticos, deber� aportar declaraci髇 expresa del 髍gano de administraci髇 de la filial, considerando poco previsible su existencia actual o futura. Letra b) del apartado 2 de la norma quinta redactada por la letra a) del n鷐ero 2 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
  • c) Los procedimientos de evaluaci髇, medici髇 y control de riesgos de la empresa matriz incluyan a la filial.
  • d) O bien los riesgos de terceros con la filial sean poco significativos, o bien la empresa matriz efect鷈 una gesti髇 prudente de la filial y se haya declarado garante de los compromisos suscritos por la filial. A estos efectos:

    La garant韆 deber� tener car醕ter indefinido, ser solidaria y, bien reflejarse en los Estatutos de la matriz, bien haber sido declarada mediante acuerdo de su Junta General de Accionistas u 髍gano equivalente y hecha p鷅lica al mercado. No obstante, en el caso de los establecimientos financieros de cr閐ito bastar� una declaraci髇 p鷅lica del Consejo de Administraci髇 de la matriz indicando los t閞minos en que establece dicha garant韆. En todo caso, la retirada de tal garant韆 requerir� de un preaviso m韓imo de un a駉, y deber� ser comunicada al Banco de Espa馻, tres meses antes de su anuncio, y al mercado. El Banco de Espa馻, en atenci髇 a las circunstancias de cada caso, podr� indicar la forma que dicho anuncio deba adoptar.

    En el caso de que la filial sea a su vez matriz de una entidad sujeta a supervisi髇 por cualquier autoridad espa駉la que tenga atribuidas funciones de vigilancia y control, o posea una participaci髇 en dichas entidades en el sentido indicado en el apartado 1 de la NORMA PRIMERA, el Banco de Espa馻, antes de tomar la decisi髇 a que se refiere el primer p醨rafo de este apartado, oir� a las autoridades interesadas.

    En lo que se refiere a las obligaciones de medici髇 del riesgo de tipo de inter閟 se estar� a lo que indica la NORMA CENT蒘IMA SEXTA.

    La decisi髇 de exenci髇 del Banco de Espa馻 podr� incluir las medidas que considere necesarias para asegurar una adecuada distribuci髇 de los riesgos y fondos propios del grupo afectado.

    Letra d) del apartado 2 de la norma quinta modificada conforme establece la letra a) del n鷐ero 5 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 3. Las obligaciones a que se refiere el primer p醨rafo del apartado 2 precedente se cumplir醤 en forma subconsolidada cuando la entidad de cr閐ito espa駉la filial tenga a su vez, como filial en un estado no perteneciente al Espacio Econ髆ico Europeo, a una entidad de cr閐ito o una entidad financiera que lleve a cabo las actividades propias de las empresas de servicios de inversi髇 o sociedades gestoras mencionadas en el apartado 1 de la NORMA SEGUNDA.
• 4.En el c醠culo de los requerimientos por riesgo de cr閐ito y contraparte exigibles a las entidades de cr閐ito filiales y en los dem醩 exigibles conforme a los apartados 2 y 3 precedentes, no se tendr醤 en cuenta:
  • - Las deducciones de los recursos propios mencionadas en el apartado 4 de la Norma Novena, sin perjuicio de la ponderaci髇 de los activos no deducidos con arreglo a las normas del cap韙ulo cuarto.
  • - Las exposiciones, que no se refieran a instrumentos computables como recursos propios, a que se refiere el apartado 4 de la Norma Decimoquinta.

  En el c醠culo de los l韒ites a los grandes riesgos no se tendr醤 en cuenta las exposiciones frente a otras entidades del grupo consolidable.

  Apartado 4 de la norma quinta redactado por la letra c) del n鷐ero 2 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
• 5. Todo banco, caja de ahorros o cooperativa de cr閐ito que sea entidad dominante de un grupo o subgrupo consolidable de entidades de cr閐ito deber� cumplir con las obligaciones a que se refiere el apartado 1 de la norma cuarta, con los l韒ites a la concentraci髇 de riesgos indicados en el apartado 2 de la misma norma y con las obligaciones de gobierno corporativo interno mencionadas en el apartado 3 de la misma norma, en la forma que se indica a continuaci髇.
  • a)Se integrar醤 junto a la matriz, previa comunicaci髇 al Banco de Espa馻, las filiales instrumentales cuyas exposiciones o pasivos relevantes, incluido el capital, lo sean respecto a aquella y las sociedades del grupo cuya actividad principal sea la tenencia de acciones o participaciones (salvo que se trate de filiales de otras entidades de cr閐ito del grupo), en las que, adem醩:
    • – La matriz dominante posea, directa o indirectamente, m醩 del 50% de los derechos de voto de la filial, o tenga el derecho a nombrar o cesar a la mayor韆 de los miembros de su Consejo de Administraci髇.
    • – No exista, ni se prevea que pueda existir, impedimento pr醕tico o jur韉ico relevante para la inmediata transferencia de fondos propios o el reembolso de pasivos cuando los deba la filial a su empresa matriz; para acreditar el cumplimiento de este requisito, en lo que se refiere a eventuales impedimentos legales, la entidad deber� aportar dictamen jur韉ico suficiente y, respecto a los impedimentos pr醕ticos, deber� aportar declaraci髇 expresa de su 髍gano de administraci髇, considerando poco previsible su existencia actual o futura.
    • – Los procedimientos de evaluaci髇, medici髇 y control de riesgos de la empresa matriz incluyan a la filial.
  • b)El c醠culo de los requerimientos por riesgo de cr閐ito y contraparte exigibles:
    • – No tendr醤 en cuenta las deducciones de los recursos propios mencionadas en el apartado 4 de la norma novena, sin perjuicio de la ponderaci髇 de los activos no deducidos con arreglo a las normas del cap韙ulo cuarto, ni las exposiciones sobre instrumentos computables como recursos propios a que se refiere el apartado 4 de la norma decimoquinta.
    • – Los instrumentos computables como recursos propios que mantengan, directa o indirectamente, frente a cualquier empresa del grupo se ponderar醤 al 370%.
  • c) En el c醠culo de los l韒ites a los grandes riesgos no se tendr醤 en cuenta las exposiciones frente a otras entidades del grupo consolidable.
  • d) En lo que se refiere a las obligaciones de medici髇 del riesgo de tipo de inter閟, se estar� a lo que indica la norma cent閟ima sexta.

    Iguales reglas se aplicar醤, junto a las indicadas en el apartado 4 anterior, a cualquier banco filial al que no sea exigible lo dispuesto en el apartado 3 precedente, pero que tenga otras filiales consolidables por su actividad.

  Apartado 5 de la norma quinta redactado por la letra b) del n鷐ero 5 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 6. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, el Banco de Espa馻, a solicitud motivada suscrita conjuntamente por la entidad matriz y las entidades de cr閐ito filiales, podr� eximir a la matriz del cumplimiento de las obligaciones mencionadas en los apartados 1 y 2 de la NORMA CUARTA, siempre que:
  • a) No exista, ni sea previsible que exista, impedimento alguno pr醕tico o jur韉ico relevante para la inmediata transferencia de fondos propios por la filial a la matriz o para el reembolso a esta de los pasivos de los que sea deudora la filial. Para acreditar el cumplimiento de este requisito en lo que se refiere a eventuales impedimentos legales, la matriz deber� aportar, en el caso de entidades filiales espa駉las o domiciliadas en la Uni髇 Europea, dictamen jur韉ico suficiente y, respecto a los impedimentos pr醕ticos, declaraci髇 expresa del 髍gano de administraci髇 de la matriz, considerando poco previsible su existencia actual o futura; en el caso de filiales en terceros pa韘es, se exigir醤, adem醩, declaraciones, en el mismo sentido, de las autoridades competentes del pa韘 donde est� domiciliada la filial y del 髍gano de administraci髇 de la filial. Letra a) del apartado 6 de la norma quinta redactada por la letra e) del n鷐ero 2 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
  • b) Los procedimientos de evaluaci髇, medici髇 y control de riesgos del grupo consolidado incluyan a la matriz.

    Sin perjuicio de lo anterior, el Banco de Espa馻, por razones de supervisi髇 prudencial, podr� limitar la aplicaci髇 de la exenci髇 prevista en este apartado, total o parcialmente, s髄o a alguna de las exigencias contempladas en su primer p醨rafo.

    En lo que se refiere a las obligaciones de medici髇 del riesgo de tipo de inter閟 se estar� a lo que indica la NORMA CENT蒘IMA SEXTA.

    La decisi髇 de exenci髇 del Banco de Espa馻 podr� incluir las medidas que considere necesarias para asegurar una adecuada distribuci髇 de los riesgos y fondos propios del grupo afectado.

• 7. Las cajas de ahorros que, en el marco previsto en la disposici髇 adicional tercera del Real Decreto Ley 2/2011, hayan cedido el ejercicio directo de su actividad financiera, y sean excluidas del grupo consolidable al que pertenezcan de acuerdo con lo previsto en el art韈ulo 8.5 de la Ley 13/1985, deber醤 seguir cumpliendo los requerimientos de solvencia individualmente, y a tal fin aplicar醤 lo previsto en el apartado 4 precedente. En todo caso, las cajas estar醤 eximidas del cumplimiento de las obligaciones de remisi髇 de estados establecidas en la norma cent閟ima vig閟ima primera, sin perjuicio de las informaciones que les pueda solicitar el Banco de Espa馻 en el marco de sus actuaciones supervisoras.

  En el caso de que las cajas de ahorros a que se refiere este apartado contaran o llegaran a contar con pasivos financieros frente a terceros, sea en forma de pr閟tamo o de cualquier clase de valores o instrumentos representativos de deuda, distintos de los derivados de su obra social u otros que tengan un car醕ter meramente transitorio, para el cumplimiento individual indicado en el p醨rafo anterior dejar� de aplicarse lo previsto en el citado apartado 4 y operar醤 adicionalmente todas las deducciones establecidas en la norma novena para las entidades no pertenecientes a un grupo consolidable de entidades de cr閐ito.

  Apartado 7 de la norma quinta introducido por la letra c) del n鷐ero 5 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

Norma sexta. Requerimientos de recursos propios de los grupos consolidables de entidades de cr閐ito en que se integren entidades financieras consolidables sometidas a distintas regulaciones.

• 1. En orden al cumplimiento de lo previsto en el art韈ulo 12 de la Ley 13/1985, se consideran entidades financieras sometidas por naturaleza a requerimientos de recursos propios de distinta clase de los de las entidades de cr閐ito: las empresas de servicios de inversi髇 y las sociedades gestoras espa駉las, recogidas en las letras b), d) y e) del apartado 1 de la NORMA SEGUNDA.
• 2. Los recursos propios computables de un grupo consolidable de entidades de cr閐ito, definidos de acuerdo con la NORMA S蒔TIMA de esta Circular, en el que se integren entidades financieras de las citadas en el apartado anterior, no podr醤 ser inferiores a la m醩 alta de las magnitudes siguientes:
  • a) La necesaria para que el grupo consolidable de entidades de cr閐ito alcance los requerimientos de recursos propios m韓imos se馻lados en el apartado 1 de la NORMA CUARTA.
  • b) La suma de los siguientes requerimientos:
    • - Los que espec韋icamente sean exigibles, individualmente o de forma subconsolidada, a las entidades financieras citadas en el apartado 1 de esta NORMA. A estos efectos, los elementos de los recursos propios que, con arreglo a sus normas espec韋icas, sean computables para alguna de las entidades individuales o subgrupos de entidades, y que no lo sean para las de cr閐ito, se deducir醤 de los requerimientos exigibles a esas entidades individuales o subgrupos, hasta donde dichos requerimientos alcancen; las deducciones en los recursos propios que deban efectuarse seg鷑 sus propias normas, pero no seg鷑 la NORMA NOVENA de esta Circular, se sumar醤 a los citados requerimientos.
    • - Los establecidos en el apartado 1 de la NORMA CUARTA, aplicados a las restantes entidades del grupo, con la particularidad que, para las sociedades de inversi髇 y de capital riesgo, se indica en el apartado siguiente.
• 3. Cuando en un grupo consolidable de los contemplados por el apartado 2 existan una o m醩 sociedades espa駉las de inversi髇 o de capital riesgo, a la magnitud mencionada en la letra b) del apartado precedente se sumar�, cuando sea positiva, la diferencia que exista entre el capital m韓imo de constituci髇 de dichas sociedades y la cuant韆 que resulte de aplicar a la sociedad, individualmente, los requerimientos de recursos propios de las entidades de cr閐ito exigidos en el apartado 1 de la NORMA CUARTA de esta Circular.
• 4. A efectos de lo dispuesto en la letra b) del apartado 2, y para el c醠culo de los requerimientos individuales de recursos propios de las sociedades de inversi髇 y de capital riesgo, previstos en el apartado 3, no se tendr醤 en cuenta los requerimientos de recursos propios derivados de riesgos que, por corresponder a relaciones internas del grupo, no figuren en los estados consolidados.

CAP蚑ULO TERCERO

RECURSOS PROPIOS COMPUTABLES

Norma s閜tima. Definici髇.

Sin perjuicio de lo establecido en las NORMAS QUINTA y SEXTA, los recursos propios computables de las entidades de cr閐ito y sus grupos y subgrupos estar醤 constituidos por los elementos relacionados en la NORMA OCTAVA, netos de las deducciones contempladas en la NORMA NOVENA y de los excesos sobre los l韒ites de c髆puto a que se refiere la NORMA UND蒀IMA.

Norma octava. Elementos que componen los recursos propios.

• 1. Los recursos propios de las entidades de cr閐ito comprender醤 los siguientes elementos:
  • a) El capital social de las sociedades an髇imas, incluidas las primas de emisi髇 desembolsadas, en la medida en que tenga menor prelaci髇 que todos los dem醩 cr閐itos en caso de concurso o liquidaci髇, y excluida la parte del mismo contemplada en la letra h) siguiente; los fondos fundacionales y las cuotas participativas de las cajas de ahorros, as� como el fondo social de la Confederaci髇 Espa駉la de Cajas de Ahorros y las cuotas participativas de asociaci髇 emitidas por esta; las aportaciones al capital social de las cooperativas de cr閐ito, y el fondo de dotaci髇 de las sucursales de entidades de cr閐ito extranjeras.

    La entidad no podr� crear en el momento de la emisi髇 expectativa alguna de que el instrumento de capital social contemplado en el p醨rafo anterior ser� objeto de recompra, rescate o amortizaci髇.

    Se considerar� menoscabada la contribuci髇 del instrumento de capital a la absorci髇 de p閞didas del emisor cuando atribuya a sus tenedores alg鷑 tipo de privilegio en el reparto de ganancias sociales o en la liquidaci髇 y, en especial, cuando su retribuci髇 incumpla alguna de las siguientes condiciones:

    • i) se har� con cargo a los resultados netos positivos del ejercicio o de reservas de libre disposici髇 suficientes para satisfacerla;
    • ii) no podr� superar el importe distribuible formado por los resultados netos positivos del ejercicio y las reservas de libre disposici髇;
    • iii) no estar� en modo alguno vinculado o ligado al importe desembolsado en el momento de la emisi髇;
    • iv) no estar� sujeto a un l韒ite estipulado, salvo en los casos legalmente previstos para las cooperativas de cr閐ito.

    Ni el emisor ni cualquier empresa de su grupo econ髆ico podr醤 asegurar ni garantizar el importe desembolsado o la retribuci髇, que tampoco podr醤 ser objeto de garant韆s, compromisos o acuerdo alguno que mejore jur韉ica o econ髆icamente la prelaci髇 del potencial derecho de cobro.

    En el caso de las cooperativas de cr閐ito, el capital estar� integrado por las aportaciones de los socios y asociados, siempre que cumplan los siguientes requisitos:

    • – Su retribuci髇 estar� condicionada a la existencia de resultados netos positivos o, previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, de reservas de libre disposici髇 suficientes para satisfacerla.
    • – Su duraci髇 ser� indefinida, de forma que no puedan, en ning鷑 caso, contabilizarse como pasivos financieros.
    • – Su eventual reembolso quedar� sujeto, al menos, a las condiciones que se deriven del n鷐ero 4 del art韈ulo s閜timo de la Ley 13/1989, de 26 de mayo, de cooperativas de cr閐ito.
    • – La aportaci髇 no tendr� privilegio alguno en su prelaci髇 en caso de concurso o liquidaci髇, en relaci髇 con el resto de las aportaciones.
    Letra a) del apartado 1 de la norma octava redactada por la letra a) del n鷐ero 6 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • b) Las reservas efectivas y expresas, incluidos el Fondo de Participaci髇 y el Fondo de Reserva de cuotapart韈ipes de las cajas de ahorros y de su Confederaci髇.

    Son reservas efectivas y expresas las generadas con cargo a beneficios, cuando su saldo sea acreedor, incluyendo en particular la cuenta de remanente prevista en la CBE 4/2004, y aquellos importes que, sin pasar por la cuenta de p閞didas y ganancias, se deban contabilizar, por cualquier concepto, en la cuenta de 玶esto de reservas�, de acuerdo con la citada Circular.

    Tambi閚 se clasificar醤 como reservas:

    • i) Los ajustes por valoraci髇 (plusval韆s) por diferencias de cambio que surjan por aplicaci髇 de lo dispuesto en la norma decimoctava, a excepci髇 de las mencionadas en el segundo p醨rafo de la letra d) siguiente, y en la norma quincuag閟ima primera de la CBE 4/2004.
    • ii) Los ajustes por valoraci髇 positivos por coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero que surjan por aplicaci髇 de lo dispuesto en la norma trig閟ima primera, apartado 17, de la CBE 4/2004.
    • iii) El saldo que presente la cuenta de patrimonio que registra ciertas remuneraciones basadas en instrumentos de capital conforme establece la CBE 4/2004.

    Hasta que tenga lugar la aplicaci髇 de resultados, las entidades de cr閐ito podr醤 incorporar a reservas los resultados provisionales positivos que se vayan devengando en el ejercicio, con arreglo a los siguiente criterios:

    • - Cuando exista una decisi髇 formal de aplicaci髇 de resultados del 髍gano de administraci髇 de la entidad, y siempre que las cuentas en que se reflejen tales resultados hayan sido verificadas de conformidad por los auditores externos de la misma, se tomar� la parte que en dicha decisi髇 se prevea aplicar a reservas. Cuando dicha decisi髇 gire sobre los resultados del ejercicio anterior, la parte que se decida aplicar a reservas podr� incorporarse retroactivamente a los recursos propios de cierre del ejercicio al que correspondan.
    • - En otro caso, se podr� incorporar a reservas, como m醲imo, el importe que resulte de aplicar a los resultados provisionales, netos de los impuestos previsibles, el porcentaje que hubiere representado la aplicaci髇 media a reservas de los 鷏timos tres ejercicios cerrados respecto a los resultados despu閟 de impuestos, o, en caso de ser menor, el porcentaje del 鷏timo ejercicio cerrado.

    En todo caso:

    • - Los resultados provisionales deber醤 haber sido aprobados por el Comit� de Auditor韆 u 髍gano equivalente una vez realizadas las verificaciones que estime necesarias.
    • - La parte a incorporar deber� hallarse libre de toda carga previsible, en especial por grav醡enes impositivos, por dividendos o por dotaciones a la obra ben閒ico-social de las cajas de ahorros o a los fondos sociales de las cooperativas de cr閐ito.

      En el caso de que la entidad sea originadora de una titulizaci髇, se excluir醤 de las reservas los beneficios, netos de provisiones y de eventuales impuestos, derivados de la actualizaci髇 de ingresos futuros procedentes de los activos titulizados, en la medida que puedan servir de mejora crediticia de la operaci髇 de titulizaci髇. Tambi閚 se excluir醤 de las reservas el valor razonable de los beneficios o p閞didas sobre las coberturas basadas en flujos de tesorer韆 de instrumentos financieros medidos por el coste amortizado y cualesquiera beneficios o p閞didas sobre su pasivo evaluado por su valor razonable que se deban a cambios en la situaci髇 crediticia de la propia entidad de cr閐ito.

  • c) Las reservas de regularizaci髇, actualizaci髇 o revalorizaci髇 de activos, que fueran computables antes de la entrada en vigor de la CBE 4/2004 o que resulten, como saldo acreedor, de la aplicaci髇 de lo previsto en el apartado 6 de la disposici髇 transitoria primera de la CBE 4/2004, en tanto no se reclasifiquen como 玶esto de reservas� de acuerdo con dicha norma. As� como las reservas de revalorizaci髇 resultantes de adquisiciones sucesivas, de acuerdo con lo establecido en el apartado 6 de la norma cuadrag閟ima tercera de la CBE 4/2004.
  • d) Los porcentajes que se indican a continuaci髇 de los importes brutos de las plusval韆s (netas de minusval韆s) que se contabilicen como ajustes por valoraci髇 de activos financieros disponibles para la venta dentro del patrimonio neto. Dichos importes brutos estar醤 constituidos por el saldo acreedor (de conformidad con lo previsto en la CBE 4/2004) de cada una de las cuentas de los ajustes derivados de instrumentos de deuda o de capital, m醩 la correcci髇 impositiva aplicada para su integraci髇 en dichas cuentas:
    • - 35% de los importes brutos que hayan generado las plusval韆s en valores representativos de deuda.
    • - 45% de los importes brutos que hayan generado las plusval韆s en los instrumentos de capital.

    Las plusval韆s citadas en el p醨rafo anterior que surjan en partidas no monetarias valoradas por su valor razonable y cuyo ajuste a dicho valor se impute en patrimonio neto de acuerdo con las normas de la CBE 4/2004 recoger醤, asimismo, el componente de tipo de cambio.

    En la medida en que las entidades no integren los porcentajes citados de estas plusval韆s entre sus recursos propios computables, o las integren solo parcialmente (bien sea porque solo las computen para algunas participaciones o riesgos, bien porque solo computen una parte del total de las plusval韆s contabilizadas, o bien por ambas circunstancias), el valor del activo o, lo que es lo mismo, la exposici髇 a considerar, tanto a efectos de los requerimientos por riesgo de cr閐ito como a efectos de las deducciones previstas en las Normas Novena y D閏ima o de los l韒ites a los grandes riesgos, solo tendr醤 en cuenta los importes brutos de las plusval韆s que hayan contribuido a incrementar los recursos propios. Es decir, solo se tendr� en cuenta la cantidad que resulte de multiplicar el importe total de las plusval韆s contabilizadas por la proporci髇 que representen las plusval韆s efectivamente computadas sobre la totalidad que, como m醲imo, podr韆n haberse computado de acuerdo con esta letra. La posibilidad que contempla este p醨rafo ser� enteramente libre para las entidades, si bien deber� ser comunicada al Banco de Espa馻, mientras se mantenga, junto a las declaraciones de recursos propios computables previstas en el cap韙ulo decimotercero, mediante un anejo con los c醠culos y ajustes realizados al respecto. P醨rafo tercero de la letra d) del apartado 1 de la norma octava redactado por la letra a) del n鷐ero 3 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

    Las entidades tendr醤 la opci髇, igualmente, de no integrar importe alguno de las plusval韆s a que se refiere esta letra y que procedan de valores representativos de deuda contabilizados por su valor razonable como activos disponibles para la venta. En ese caso, y siempre que comuniquen previamente su intenci髇 al Banco de Espa馻, las entidades podr醤, igualmente, dejar de asimilar a los resultados negativos las minusval韆s generadas por dichos valores representativos de deuda, seg鷑 se prev� en el segundo p醨rafo de la letra a) del apartado 1 de la Norma Novena. En dicha comunicaci髇 se indicar� el car醕ter permanente de la opci髇 adoptada, si bien, excepcionalmente, las entidades podr醤 solicitar del Banco de Espa馻, por razones debidamente justificadas, la modificaci髇 posterior de dicha opci髇. P醨rafo cuarto de la letra d) del apartado 1 de la norma octava introducido por la letra a) del n鷐ero 3 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

    Las plusval韆s incluidas como ajustes por valoraci髇 de activos no corrientes en venta se tratar醤 aplicando los criterios que les corresponder韆n seg鷑 su naturaleza, si no se hubiesen clasificado contablemente en dicha categor韆.

  • e) Cuando la entidad aplique el m閠odo IRB basado en calificaciones internas a que se refiere la secci髇 segunda del cap韙ulo cuarto, los siguientes elementos:
    • - El exceso que se produzca entre, de un lado, la suma de las correcciones de valor por deterioro de activos y de las provisiones por riesgos relacionados con las exposiciones calculadas de acuerdo con el m閠odo IRB (incluidos los ajustes de valor correspondientes a los descuentos sobre el valor de reembolso de elementos de balance adquiridos en situaci髇 de impago) y, de otro lado, las p閞didas esperadas correspondientes a las mismas, en la parte que no supere el 0,6% de las exposiciones ponderadas por riesgo calculadas de acuerdo con el repetido m閠odo. A estos efectos, las exposiciones ponderadas no incluir醤 las correspondientes a renta variable.
    • - La suma de los saldos contables de la cobertura gen閞ica correspondientes a las exposiciones titulizadas que, en virtud de lo establecido en la NORMA QUINCUAG蒘IMA SEPTIMA, hayan sido excluidas del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo seg鷑 el m閠odo basado en calificaciones internas, en la parte que no supere el 0,6% de las exposiciones ponderadas que hubieran correspondido a dichas exposiciones de no haberse efectuado esa exclusi髇. En su caso, el exceso sobre el 0,6% se podr� considerar a los efectos de reducir las exposiciones ponderadas por riesgo de las posiciones de titulizaci髇.
  • f) El saldo contable de la cobertura gen閞ica determinada de acuerdo con la CBE 4/2004 correspondiente al riesgo de insolvencia de los clientes, es decir, ligada a las p閞didas inherentes o no asignadas espec韋icamente por deterioro del riesgo de cr閐ito de clientes, cuando estos correspondan a carteras a las que se aplique el m閠odo est醤dar establecido en la secci髇 primera del cap韙ulo cuarto, en la parte que no exceda del 1,25% de los riesgos ponderados que hayan servido de base para el c醠culo de la cobertura. A estos efectos:
    • – Los activos titulizados que, en virtud de lo establecido en la norma quincuag閟ima s閜tima, hayan sido excluidos del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo seg鷑 el m閠odo est醤dar establecido en la secci髇 primera del cap韙ulo cuarto recibir醤 la ponderaci髇 que les hubiera correspondido si no hubieran sido excluidos de dicho c醠culo.
    • – Los riesgos deducidos de los recursos propios recibir醤 la ponderaci髇 que les hubiera correspondido si no hubieran sido sujetos a deducci髇.

    El saldo contable de la cobertura mencionada que exceda del 1,25% antes citado se deducir�, seg鷑 corresponda, a los efectos de calcular el valor de las exposiciones sujetas a ponderaci髇 o l韒ites, de los riesgos que hayan servido de base para el c醠culo de la cobertura, en proporci髇 a su contribuci髇 a ella, o de las posiciones de titulizaci髇 mantenidas. La 獷ntidad� podr� optar igualmente por aplicar este mismo mecanismo de deducci髇 al saldo de la cobertura que no exceda del 1,25%, comunic醤dolo al Banco de Espa馻, mientras se mantenga, junto a las declaraciones correspondientes.

    Letra f) del apartado 1 de la norma octava redactada por la letra b) del n鷐ero 6 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • g) Los fondos de la obra ben閒ico-social de las cajas de ahorros, los de su Confederaci髇 y los de educaci髇 y promoci髇 de las cooperativas de cr閐ito, que tengan car醕ter permanente. Se entiende que tienen dicho car醕ter los que se hallen materializados en inmuebles, siempre que, en caso de liquidaci髇 de la entidad, dichos bienes no deban separarse del resto del activo y destinarse a sus fines espec韋icos.

    A fin de dar cumplimiento a lo indicado en la letra a) del art韈ulo 14.3 del Real Decreto 216/2008, de 15 de febrero, de recursos propios de las entidades financieras, cuando se trate de inmuebles de uso polivalente, es decir, cuyas caracter韘ticas f韘icas permitan su comercializaci髇 como activos no afectos a una exclusiva actividad sanitaria, educativa o deportiva, y siempre que est閚 destinados a uso propio, alquilados en condiciones de mercado, o cedidos de otro modo que permita su recuperaci髇 a corto plazo en caso de saneamiento general de la entidad, los inmuebles se valorar醤, a estos exclusivos efectos, por su coste amortizado. En otro caso, los inmuebles se computar醤, tambi閚 a estos efectos, por el menor valor entre el coste amortizado y el valor razonable.

  • h) La parte del capital social correspondiente a las acciones sin voto y a las acciones rescatables cuya duraci髇 no sea inferior a la prevista en la letra j) para las financiaciones subordinadas est醤dar, reguladas en la secci髇 segunda del cap韙ulo I del t韙ulo IV y en la secci髇 tercera del cap韙ulo II del t韙ulo XIV del Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital. Letra h) del apartado 1 de la norma octava redactada por la letra b) del n鷐ero 3 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
  • i) Las participaciones preferentes mencionadas en el art韈ulo 7.1 de la Ley 13/1985 y emitidas conforme a lo previsto en la disposici髇 adicional segunda de la propia Ley, con independencia de su contabilizaci髇 o no como pasivo financiero, y los instrumentos de deuda obligatoriamente convertibles, incluidos los emitidos de acuerdo con lo previsto en la disposici髇 transitoria tercera del Real Decreto-ley 2/2011, de 18 de febrero, sobre reforzamiento del sistema financiero, siempre que cumplan los requisitos exigidos en la citada disposici髇 adicional para la computabilidad de las participaciones preferentes. Letra i) del apartado 1 de la norma octava redactada por la letra c) del n鷐ero 6 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • j) Las financiaciones subordinadas recibidas por la entidad de cr閐ito. Se entiende por financiaciones subordinadas aquellas que, a efectos de prelaci髇 de cr閐itos, se sit鷈n detr醩 de todos los acreedores comunes. En los contratos y folletos de emisi髇 quedar� patente la condici髇 de financiaci髇 subordinada para los acreedores, por lo que no podr� estar asegurado ni cubierto por garant韆s del emisor o de cualquier empresa de su grupo econ髆ico, ni podr� ser objeto de acuerdo alguno que mejore jur韉ica o econ髆icamente su prelaci髇 frente a dichos acreedores comunes. Sin perjuicio de los derechos que le conceda la legislaci髇 concursal, las cl醬sulas contractuales no podr醤 contemplar el vencimiento anticipado de la deuda a causa del propio impago de la financiaci髇, o de otras deudas del emisor o de empresas de su grupo. Las financiaciones subordinadas podr醤 denominarse en cualquier moneda.

    Estas financiaciones podr醤 ser de los tres tipos siguientes:

    • I. Est醤dar:
      • – Su plazo original no ser� inferior a cinco a駉s, a contar desde su efectivo desembolso; si no hubiera sido fijada la fecha de su vencimiento, deber� estar estipulado para su retirada un preaviso de, al menos, cinco a駉s, preaviso del que se informar� inmediatamente al Banco de Espa馻. Tanto en uno como en otro caso, desde el momento en que su plazo remanente sea de cinco a駉s, y durante dichos cinco a駉s, reducir醤 su c髆puto como recursos propios a raz髇 de un 20% anual, hasta que su plazo remanente sea inferior a un a駉, momento en el que dejar醤 de computarse como tales.
      • – No podr醤 contener cl醬sulas de rescate, reembolso o amortizaci髇 anticipada a opci髇 del tenedor, sin perjuicio de que el deudor pueda proceder al reembolso anticipado una vez trascurridos cinco a駉s desde el desembolso de las financiaciones si con ello no se ve afectada la solvencia de la entidad, previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻. Solo podr� entenderse que no se ve afectada la solvencia de la entidad cuando i) la entidad sustituya el instrumento amortizado con elementos computables como recursos propios de igual calidad, o con elementos computables como recursos propios b醩icos, y dicha sustituci髇 se efect鷈 en condiciones que sean compatibles con la capacidad de generaci髇 de ingresos por la entidad, o ii) esta demuestre que sus recursos propios computables superan ampliamente los requerimientos m韓imos tras la operaci髇.

      Adem醩, la inclusi髇 de cl醬sulas que permitan la amortizaci髇 anticipada a opci髇 del emisor no podr醤 incluir incentivos a dicha amortizaci髇, como, por ejemplo, el incremento del tipo de inter閟 para el caso de que no se ejerza la opci髇. La entidad no podr� crear expectativa alguna de que se ejercitar� la opci髇. Tampoco ser醤 admisibles las cl醬sulas que incentiven indirectamente dicha amortizaci髇, como, por ejemplo, las que prevean que la remuneraci髇 se eleve cuando disminuya la calidad crediticia del emisor o de otras empresas de su grupo.

    • II. De duraci髇 indeterminada:
      • – No tendr醤 fecha de vencimiento. No obstante, previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, el emisor podr� proceder al reembolso anticipado una vez transcurridos cinco a駉s desde el desembolso de las financiaciones, si con ello no se ve afectada la solvencia de la entidad. Solo podr� entenderse que no se ve afectada la solvencia de la entidad cuando i) la entidad sustituya el instrumento amortizado con elementos computables como recursos propios de mayor calidad, o con elementos computables como recursos propios b醩icos, y dicha sustituci髇 se efect鷈 en condiciones que sean compatibles con la capacidad de generaci髇 de ingresos por la entidad, o ii) esta demuestre que sus recursos propios computables superan ampliamente los requerimientos m韓imos tras la operaci髇.

        Adem醩, la inclusi髇 de cl醬sulas que permitan la amortizaci髇 anticipada a opci髇 del emisor no podr醤 incluir incentivos a dicha amortizaci髇, como, por ejemplo, el incremento del tipo de inter閟 para el caso de que no se ejerza la opci髇. La entidad no podr� crear expectativa alguna de que se ejercitar� la opci髇. Tampoco ser醤 admisibles las cl醬sulas que incentiven indirectamente dicha amortizaci髇, como, por ejemplo, las que prevean que la remuneraci髇 se eleve cuando disminuya la calidad crediticia del emisor o de otras empresas de su grupo.

      • – Deber醤 contemplar la posibilidad (o la obligaci髇, seg鷑 decida el emisor) de diferir el pago de intereses en el caso de p閞didas al cierre del ejercicio inmediato anterior al del pago, o en el caso de que la entidad presente, durante m醩 de un trimestre consecutivo, un d閒icit en el cumplimiento de sus requerimientos de recursos propios superior al 20%. Los intereses diferidos podr醤 (o deber醤, seg鷑 decida el emisor) pagarse cuando haya beneficios suficientes, cuando se elimine el d閒icit citado, cuando se pague un dividendo, en caso de amortizaci髇 anticipada de la emisi髇, y cuando se disuelva el emisor.
      • – La deuda y los intereses pendientes de pago podr醤 aplicarse a la absorci髇 de p閞didas sin necesidad de proceder a la disoluci髇 de la entidad, aun cuando sea despu閟 de haberse agotado las reservas, y reducido a cero el capital ordinario, los Fondos vinculados a la emisi髇 de cuotas participativas, y las acciones y participaciones preferentes. La parte de las financiaciones utilizada para absorber p閞didas podr� recuperarse por el acreedor cuando el emisor obtenga beneficios suficientes y cumpla, al menos durante dos a駉s ininterrumpidos, sus obligaciones de solvencia.
    • III. A corto plazo:
      • – Su plazo original no ser� inferior a dos a駉s a contar desde su efectivo desembolso, y no podr� contener cl醬sulas de rescate, reembolso o amortizaci髇 anticipada, sin perjuicio de que el deudor pueda proceder al reembolso anticipado en cualquier momento si con ello no se ve afectada la solvencia de la entidad, previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, que no podr� quedar condicionada o sujeta a incentivos u otras condiciones contractuales especificadas de antemano.
      • – Ni el principal ni los intereses podr醤 ser pagados cuando exista un d閒icit de recursos propios, por m韓imo que este sea. La reanudaci髇 en el pago de intereses o el abono del principal ser醤 comunicados al Banco de Espa馻 al menos con un mes de antelaci髇.
    Letra j) del apartado 1 de la norma octava redactada por la letra d) del n鷐ero 6 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 2. Los elementos recogidos en las letras a), h), i) y j) se computar醤 en la parte que se halle efectivamente desembolsada, neta, en su caso, de los gastos de emisi髇.
• 3. Las reservas, fondos y provisiones a que se refieren las letras b) a g) del apartado 1 de esta NORMA deber醤 cumplir los siguientes requisitos:
  • a) Ser libremente utilizables por la entidad para cubrir los riesgos inherentes al ejercicio de la actividad bancaria, incluso antes de que se hayan determinado las eventuales p閞didas o minusval韆s.
  • b) Reflejarse en la contabilidad de la entidad, habiendo sido verificado su importe con informe favorable de los auditores externos de la misma, y comunicada dicha verificaci髇 al Banco de Espa馻; durante el ejercicio, y en tanto se produzca la verificaci髇 citada, las entidades podr醤 computar esos mismos elementos. En todo caso, deber醤 haber sido aprobados por el Comit� de Auditor韆 u 髍gano equivalente una vez realizadas las verificaciones que estime necesarias.
  • c) Estar libres de impuestos o reducirse en la cuant韆 de los que previsiblemente les sean imputables.
• 4.En orden a su inclusi髇 entre los recursos propios de las entidades de cr閐ito, las participaciones preferentes y, hasta su conversi髇 y a los efectos de la presente Circular, los instrumentos de deuda obligatoriamente convertibles, incluso los emitidos de acuerdo con lo previsto en la disposici髇 transitoria tercera del Real Decreto-ley 2/2011, de 18 de febrero, y en el marco de las condiciones legales y reglamentarias aplicables, deber醤 contemplar, en sus condiciones de emisi髇, que:
  • a) El consejo de administraci髇, u 髍gano equivalente, de la entidad de cr閐ito emisora o matriz podr� cancelar, discrecionalmente, cuando lo considere necesario, el pago de la remuneraci髇 durante un per韔do ilimitado, sin efecto acumulativo. La decisi髇 sobre el pago o no de la remuneraci髇 deber� ser enteramente libre; as�, cl醬sulas que restrinjan esta discreci髇, como las de apertura obligatoria de una opci髇 de conversi髇 en acciones a iniciativa del tenedor en caso de decisi髇 de cancelaci髇, son incompatibles con este requisito.

    No obstante, dicho pago se deber� cancelar si la entidad de cr閐ito emisora o matriz, o su grupo o subgrupo consolidable, no cumplen con los requerimientos de recursos propios establecidos en el apartado 1 de la norma cuarta.

    En todo caso, el pago de esta remuneraci髇 estar� condicionado a la existencia de beneficios o reservas distribuibles en la entidad de cr閐ito emisora o dominante. En los contratos y folletos de emisi髇 deber� recogerse la obligaci髇 de autorizaci髇 previa del Ministro de Econom韆 y Hacienda, previo informe del Banco de Espa馻, de cualquier pago con cargo a reservas.

    Asimismo, el Banco de Espa馻 podr� exigir la cancelaci髇 del pago de la remuneraci髇 bas醤dose en la situaci髇 financiera y de solvencia de la entidad de cr閐ito emisora o matriz, o en la de su grupo o subgrupo consolidable.

    Sin perjuicio de los derechos que le conceda la legislaci髇 concursal, las cl醬sulas contractuales precisar醤 que no constituye un supuesto de incumplimiento la cancelaci髇 discrecional del pago de la remuneraci髇. Dicha cancelaci髇 no impondr� restricciones a la entidad para la realizaci髇 de otros pagos, salvo en relaci髇 con el pago de dividendos a los accionistas ordinarios.

    No obstante, el pago de la remuneraci髇 podr� ser sustituido, si as� lo establecen las condiciones de emisi髇, por la entrega de acciones ordinarias, cuotas participativas o aportaciones al capital de las cooperativas de cr閐ito de la entidad de cr閐ito emisora o matriz, siempre que ello le permita preservar sus recursos financieros.

    Esta entrega de instrumentos de capital solo ser� admisible si:

    • i) Da lugar al mismo resultado econ髆ico que la cancelaci髇, esto es, si no implica reducci髇 del capital de la entidad. Solo se considerar� que da lugar al mismo resultado econ髆ico que la cancelaci髇 si el pago en especie se realiza con instrumentos de capital emitidos al efecto y la obligaci髇 del emisor se limita a la emisi髇 de dichos instrumentos, pero no existe compromiso alguno por su parte, o por parte de alguna de las empresas de su grupo econ髆ico, de encontrar compradores para los mismos o de asumir cualesquiera riesgos vinculados a la venta o al valor de los instrumentos entregados.
    • ii) El emisor tiene una total discrecionalidad para no pagar la remuneraci髇 en efectivo y, adem醩, puede cancelar la entrega de los instrumentos de capital cuando sea necesario, y muy especialmente cuando se desencadenen alguno de los mecanismos de absorci髇 de p閞didas a los que se refiere la letra c) siguiente. El Banco de Espa馻 podr� exigir la cancelaci髇 de dicha entrega cuando la situaci髇 financiera y de solvencia de la entidad de cr閐ito emisora o matriz, o la de su grupo o subgrupo consolidable, o la de los mercados financieros as� lo aconseje.
  • b) En el caso de emisiones a trav閟 de una filial garantizadas por su entidad de cr閐ito dominante, el dep髎ito y la garant韆 deber醤 tener, a efectos de prelaci髇 de cr閐itos, el mismo rango que, para el emisor, tenga la emisi髇, y por ello habr醤 de situarse detr醩 de todos los acreedores, ordinarios o subordinados, de la entidad garante; en todo caso, los importes que habr� de liquidar el garante a los tenedores de las participaciones preferentes en caso de liquidaci髇 o disoluci髇 del garante, o de sujeci髇 del mismo a lo dispuesto en el art韈ulo 343 de la Ley de Sociedades de Capital, no exceder醤 en ning鷑 caso de los que se hubieran pagado con los activos del garante si las participaciones hubieran sido emitidas directamente por este.
  • c) En los supuestos en los que la entidad emisora o matriz, o su grupo o subgrupo consolidable, presenten p閞didas significativas o una ca韉a relevante en las ratios indicadoras del cumplimiento de los requerimientos de recursos propios, las condiciones de emisi髇 de las participaciones preferentes deber醤 establecer, con claridad suficiente, un mecanismo que asegure la participaci髇 de sus tenedores en la absorci髇 de p閞didas corrientes o futuras, y que no menoscabe eventuales procesos de recapitalizaci髇, ya sea mediante la conversi髇 de las participaciones en acciones ordinarias, cuotas participativas o aportaciones al capital de las cooperativas de cr閐ito, de la entidad de cr閐ito emisora o matriz, ya sea mediante la reducci髇 de su valor nominal.

    El mecanismo deber� surtir efecto cuando se produzca alguna de las siguientes circunstancias:

    • i) Cuando la entidad emisora o matriz, o su grupo o subgrupo consolidable, presenten una ratio de capital predominante inferior al 5,125 %. A estos efectos, se entender� por capital predominante el definido en las letras a) y b) del apartado 1 de la norma und閏ima y se tendr醤 en cuenta, en forma coherente con las recomendaciones del Comit� de Supervisores Bancarios de Basilea, las restantes deducciones recogidas en la norma novena, as� como cualesquiera otras partidas (como, por ejemplo, los activos fiscales diferidos cuya materializaci髇 dependa de la rentabilidad futura de la entidad) que, a juicio de la entidad, menoscaben la capacidad de absorci髇 de p閞didas de dicho capital en situaciones de estr閟.
    • ii) Cuando, disponiendo de una ratio de recursos propios b醩icos, calculada sobre la misma base que el coeficiente de solvencia, inferior al 6%, la entidad emisora o matriz, o su grupo o subgrupo consolidable, presenten p閞didas contables significativas. Se entender� que existen p閞didas significativas cuando las acumuladas en el conjunto de los 鷏timos cuatro trimestres cerrados hayan reducido el capital y las reservas previas de la entidad en un tercio.

    En el caso de que el mecanismo sea la conversi髇 en acciones ordinarias, cuotas participativas o aportaciones al capital de las cooperativas de cr閐ito, de la entidad de cr閐ito emisora o matriz:

    • – Aquel deber� permitir la conversi髇 inmediata (como muy tarde al final del mes siguiente a la fecha en que se active el mecanismo) de todas las participaciones preferentes que incluyan este mecanismo o al menos, en el caso previsto en el inciso i), de las necesarias para que la ratio de capital en 閘 prevista retorne al 5,125%, y contar con una relaci髇 de canje que establezca un suelo al n鷐ero y nominal de acciones que se deben entregar.
    • – La informaci髇 que se ha de difundir y entregar al inversor ser�, al menos, la exigible en el caso de emisiones de obligaciones convertibles.

    Cuando el mecanismo est� constituido por una reducci髇 en el valor nominal de las participaciones preferentes:

    • – Las p閞didas trimestrales que sufra el emisor o su grupo a partir del momento en que el mecanismo surta efecto se repartir醤 entre el conjunto del capital y reservas del emisor, de una parte, y el conjunto de las participaciones preferentes en circulaci髇 emitidas por dicho emisor, de otra, de forma que el valor nominal de estas 鷏timas asuma, al menos, una reducci髇 permanente y no recuperable del 50% del que afecte, proporcionalmente a su peso, al conjunto del capital y las reservas. Dicho valor nominal reducido ser� el que se tomar� en cuenta para el eventual pago futuro de las remuneraciones y para la amortizaci髇 de la financiaci髇, bien sea fruto del ejercicio de una opci髇 de amortizaci髇 anticipada, o bien sea a causa de la liquidaci髇 de la entidad. Al hacer el c醠culo a que se refiere el p醨rafo anterior solo se tomar醤 las participaciones preferentes en circulaci髇 que incluyan este mecanismo de absorci髇 de p閞didas. En este caso, las p閞didas que se deber醤 considerar ser醤 las que puedan surgir en los estados reservados de la entidad de obligatoria remisi髇 al Banco de Espa馻.

      Se entender� equivalente al mecanismo previsto en el inciso anterior, para el supuesto en el que concurra la circunstancia prevista en el inciso i), la reducci髇 permanente del valor nominal de las participaciones preferentes en la medida necesaria para que, sin exigencia de que concurran p閞didas, la ratio de capital contemplada en dicho inciso retorne de manera efectiva al 5,125%, teniendo en cuenta el eventual efecto de la fiscalidad.

    • – El emisor deber� disponer, de manera individualizada para cada inversor, de un documento en el que: el inversor declare conocer el porcentaje que las participaciones preferentes que incluyan este mecanismo de absorci髇 de p閞didas supongan, en ese momento, frente al capital y las reservas de la entidad; el inversor acepte expresamente que el valor nominal de su participaci髇 no es definitivo, sino que puede soportar las p閞didas previstas en la normativa aplicable, cuya literalidad deber� igualmente reflejarse en el documento. La informaci髇 sobre el porcentaje antes citado se reiterar� a los inversores afectados al menos una vez al a駉 y siempre que se lleve a cabo una nueva emisi髇 de participaciones preferentes. Con car醕ter simult醤eo a la aplicaci髇 de las p閞didas, se comunicar� a los inversores el nuevo valor nominal de su participaci髇.

      En ning鷑 caso, las restantes condiciones contractuales que regulen los procesos de absorci髇 de p閞didas podr醤 contener cl醬sulas que dificulten la recapitalizaci髇, tales como disposiciones que requieran que el emisor compense al tenedor si se emite un nuevo instrumento a un precio menor durante un per韔do de tiempo especificado.

  • d) En el caso de amortizaci髇 anticipada a iniciativa del emisor a que se refiere la letra f) del apartado 1 de la disposici髇 adicional segunda de la Ley 13/1985, este solo podr� proceder al reembolso anticipado una vez transcurridos cinco a駉s desde el desembolso de la emisi髇 si con ello no se ve afectada la situaci髇 financiera ni la solvencia de la 獷ntidad�, previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻; sin perjuicio de lo previsto en el 鷏timo p醨rafo del art韈ulo 14.2 del Real Decreto 216/2008, solo podr� entenderse que aquellas no se ven afectadas cuando i) la entidad sustituya el instrumento amortizado con elementos computables como recursos propios de igual o mayor calidad y dicha sustituci髇 se efect鷈 en condiciones que sean compatibles con la capacidad de generaci髇 de ingresos por la entidad, o ii) esta demuestre que sus recursos propios computables superan convenientemente los requerimientos m韓imos tras la operaci髇.

    Las cl醬sulas contractuales:

    • – No podr醤 incluir incentivos a la amortizaci髇 anticipada, ya sean directos, como los incrementos de tipo de inter閟 ligados a ella, o indirectos, como prever una remuneraci髇 que se eleve cuando se reduzca la calidad crediticia del emisor o de empresas de su grupo; el emisor tampoco podr� crear expectativa alguna de que se ejercitar� la opci髇 de compra o de que se reembolsar� la emisi髇 de cualquier otra forma.
    • – Deber醤 contemplar que el impago de la remuneraci髇 o del principal que es posible amortizar anticipadamente no puede facultar al inversor para instar la declaraci髇 de situaci髇 concursal o para exigir el vencimiento anticipado de la emisi髇.

      La entidad no podr� crear expectativa alguna de que se ejercitar� la opci髇 de compra o de que se reembolsar� la emisi髇 de cualquier otra forma.

  • e) La recompra parcial o total de la emisi髇 tambi閚 requerir� la autorizaci髇 previa del supervisor, a menos que tenga por objeto facilitar su liquidez en el mercado secundario y no exceda del 2% de la emisi髇.
  • f) Ni el emisor ni cualquier empresa de su grupo econ髆ico podr醤 asegurar ni garantizar el importe desembolsado, ni este podr� ser objeto de acuerdo alguno que mejore jur韉ica o econ髆icamente su prelaci髇 frente a los acreedores, subordinados o no, del emisor y, en su caso, frente a los de la entidad dominante del grupo o subgrupo consolidable de entidades de cr閐ito.
  • g) En los contratos y folletos de emisi髇 quedar� patente la condici髇 de instrumento de capital tanto para el emisor como para el inversor.
  Apartado 4 de la norma octava redactado por la letra e) del n鷐ero 6 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 5. En los recursos propios computables de un grupo o subgrupo consolidable de entidades de cr閐ito se integrar醤 los siguientes elementos del balance consolidado:
  • a) El capital y las reservas de la entidad matriz, as� como, en su caso, los fondos de la obra ben閒ico-social de las cajas de ahorros, los de su Confederaci髇 y los de educaci髇 y promoci髇 de las cooperativas de cr閐ito, que tengan car醕ter permanente.
  • b) Los elementos indicados en las letras c), d), e) y f) del apartado 1 de esta NORMA que resulten de la consolidaci髇 de los correspondientes estados contables.
  • c) Las participaciones representativas de los intereses minoritarios que correspondan a acciones ordinarias de las sociedades del grupo consolidable, en la parte que se halle efectivamente desembolsada, excluida la parte que se les atribuya en las reservas de revalorizaci髇 y en los ajustes por valoraci髇 incluidos en el patrimonio neto del grupo consolidable que deban ser tenidos en cuenta en la letra b) precedente.
  • d) Las reservas en sociedades consolidadas. Incluir醤 las reservas y p閞didas procedentes de la integraci髇 global y proporcional de las entidades consolidables que figuran contabilizadas dentro de la partida de reservas (p閞didas) acumuladas, las reservas (p閞didas) en entidades valoradas por el m閠odo de participaci髇 y las diferencias de cambio contabilizadas como ajustes por valoraci髇 de acuerdo con la norma quincuag閟ima primera de la CBE 4/2004.

    Las reservas (p閞didas) en entidades valoradas por el m閠odo de la participaci髇 tambi閚 se tendr醤 en cuenta en el caso de las entidades individuales a las que sea de aplicaci髇 lo previsto en el cuarto p醨rafo del apartado 1 de la norma sexag閟ima novena de la CBE 4/2004, y que, por tanto, deban remitir al Banco de Espa馻 los estados reservados previstos para los grupos consolidables de entidades de cr閐ito.

  • e) Las acciones sin voto, rescatables o preferentes, las participaciones preferentes, los valores an醠ogos emitidos por empresas extranjeras y las financiaciones subordinadas, emitidas por la matriz o, en el caso de entidades filiales, sean o no instrumentales, cuando:
    • i) Est閚 efectivamente vinculadas, en la medida en que proceda, seg鷑 el tipo de instrumento de que se trate, a la cobertura de las p閞didas o minusval韆s de la entidad matriz del grupo o, si as� lo autoriza expresamente el Banco de Espa馻, a las de una entidad de cr閐ito espa駉la o de una sociedad o agencia de valores del grupo consolidable. En todo caso, las condiciones de la subordinaci髇 deber醤 quedar sujetas a la Ley espa駉la.
    • ii) Cumplan las restantes condiciones establecidas para su computabilidad en esta norma, no solo en relaci髇 con la entidad emisora, sino tambi閚 respecto a la entidad del grupo mencionada en la letra precedente. Punto ii) de la letra e) del apartado 5 de la norma octava redactado por la letra f) del n鷐ero 6 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • f) Las acciones sin voto, rescatables o preferentes, o valores an醠ogos a las participaciones preferentes emitidos por empresas extranjeras, y las financiaciones subordinadas, cuyo emisor sea una entidad de cr閐ito o una entidad financiera sometida por su naturaleza a requerimientos espec韋icos de recursos propios, que, aunque no dispongan de las condiciones de la letra e) precedente, cumplan los siguientes requisitos:
    • i) La financiaci髇 sea computable como recursos propios de la propia entidad, seg鷑 las normas espec韋icas del pa韘 donde haya sido autorizada, y se trate de un pa韘 del Espacio Econ髆ico Europeo o de otro con requisitos equivalentes internacionalmente a los establecidos en las directivas comunitarias sobre esta materia. A tal fin, la entidad que solicite la verificaci髇 a que se refiere el apartado 6 siguiente deber� aportar dictamen jur韉ico suficiente.
    • ii) La financiaci髇 pueda ser efectivamente computada por la filial dentro de los l韒ites que en cada caso establezcan las normas espec韋icas del pa韘 donde haya sido autorizada.
    • iii) No den lugar a a excesos significativos de recursos propios, medidos sobre los requerimientos que la consolidaci髇 del emisor genere en el grupo. Se entender� como exceso significativo el que supere el 25% de los citados requerimientos. Punto iii) de la letra f) del apartado 5 de la norma octava redactado por la letra g) del n鷐ero 6 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
    • iv) En el caso de que contemplen el mecanismo de reducci髇 del valor nominal previsto en el apartado 4 c) anterior, dicha reducci髇 deber� producirse, en todo caso, cuando la activaci髇 del mecanismo correspondiente afecte al grupo en su conjunto. Punto iv) de la letra f) del apartado 5 de la norma octava redactado por la letra g) del n鷐ero 6 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
    Letra f) del apartado 5 de la norma octava redactada por la letra c) del n鷐ero 3 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
• 6. Los contratos o folletos de emisi髇 de las acciones sin voto, rescatables o preferentes, de las participaciones preferentes, de valores an醠ogos de entidades extranjeras y de las financiaciones subordinadas, se remitir醤 al Banco de Espa馻 para su verificaci髇, a fin de calificar su computabilidad como recursos propios, sean los del emisor o los del grupo consolidable, y su sujeci髇 a los l韒ites que se indican en la NORMA UND蒀IMA.

  En el caso de que la entidad emisora sea una entidad de cr閐ito o una entidad financiera autorizada en otro pa韘, se aportar� a la documentaci髇 de la emisi髇, cuando exista, la calificaci髇 o asignaci髇 que, a los efectos citados en el apartado precedente, haya realizado la autoridad supervisora de dicho pa韘.

  El Banco de Espa馻 verificar�, igualmente, las condiciones de la vinculaci髇 prevista en el apartado 5.e) de la presente NORMA y, en particular, los contratos de dep髎ito o financiaci髇 que se establezcan entre la entidad filial emisora de las acciones, participaciones o financiaciones subordinadas y la matriz o entidades destinatarias finales de los fondos captados en dichas emisiones, as� como las condiciones de las garant韆s emitidas por las citadas entidades destinatarias respecto de los pagos que corresponda realizar a la filial emisora.

• 7. Para ser computables como recursos propios b醩icos, las acciones sin voto emitidas por empresas espa駉las, aparte de cumplir los requisitos exigibles a las participaciones preferentes, estar醤 disponibles para la cobertura de riesgos y p閞didas de la entidad emisora en caso de saneamiento general y en su liquidaci髇.

  Los valores an醠ogos a las acciones sin voto emitidos por filiales extranjeras deber醤 cumplir, mutatis mutandis, iguales requisitos, teniendo en cuenta su legislaci髇 mercantil, si bien, si esta contempla como causa de insolvencia el que el pasivo exigible supere al activo, el instrumento no podr� contribuir a que tal causa se cumpla.

  Apartado 7 de la norma octava introducido por la letra h) del n鷐ero 6 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

Norma novena. Deducciones de los recursos propios.

• 1. De los elementos de recursos propios recogidos en la NORMA precedente se deducir醤:
  • a) Los resultados negativos de ejercicios anteriores, que se contabilizan como saldo deudor de la cuenta de reservas (p閞didas) acumuladas, y las p閞didas del ejercicio corriente, incluido el importe de los resultados del ejercicio (p閞dida) atribuidos a la minor韆, as� como los activos inmateriales integrados en su patrimonio, incluyendo, en su caso, el fondo de comercio procedente de combinaciones de negocio, de consolidaci髇 o de la aplicaci髇 del m閠odo de la participaci髇.

    Se asimilar� a los resultados negativos el saldo deudor (p閞didas netas) de cada una de las cuentas del patrimonio neto que reflejan: ajustes por valoraci髇 de activos financieros disponibles para la venta, sean de valores representativos de deuda o de instrumentos de capital; ajustes por valoraci髇 (minusval韆s) por diferencias de cambio, y ajustes por valoraci髇 negativos por coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero que surjan por aplicaci髇 de lo dispuesto en la norma trig閟ima primera de la CBE 4/2004. Las minusval韆s surgidas en partidas no monetarias valoradas por su valor razonable cuyo ajuste a dicho valor se impute en patrimonio neto de acuerdo con las normas de la CBE 4/2004 recoger醤 asimismo el componente de tipo de cambio.

    Las minusval韆s incluidas como ajustes por valoraci髇 de activos no corrientes en venta se tratar醤 aplicando los criterios que les corresponder韆n seg鷑 su naturaleza si no se hubiesen clasificado contablemente en dicha categor韆. Tambi閚 se asimilar� a los resultados negativos el saldo deudor que pueda presentar la reserva de revalorizaci髇 de activos a consecuencia de la aplicaci髇 de lo previsto en el apartado 6 de la disposici髇 transitoria primera de la CBE 4/2004.

  • b) Las acciones, aportaciones u otros valores computables como recursos propios de la entidad de cr閐ito o del grupo que se hallen en poder de aquella o en el de cualquier entidad consolidable, incluso los pose韉os a trav閟 de personas que act鷈n por cuenta de cualquiera de ellas, y los que hayan sido objeto de cualquier operaci髇 o compromiso que perjudique su eficacia para cubrir p閞didas de la entidad o del grupo. En particular, se deducir醤 los comprados a plazo (netos de las ventas a plazo que no tengan riesgo de contrapartida) y los vendidos a terceros con opci髇 de devoluci髇 abierta a una entidad del grupo, o con compromiso de recompra a plazo por una entidad del grupo, as� como las posiciones largas en operaciones de equity swaps sobre acciones propias y las compras sint閠icas de acciones propias, entendi閚dose por compra sint閠ica la combinaci髇 de una opci髇 de compra comprada y una opci髇 de venta vendida con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento. En estos casos, la deducci髇 se efectuar� por el valor con que se registrar韆n en libros las acciones subyacentes, sin perjuicio de las p閞didas que pueda arrojar el movimiento en el precio del derivado.

    Tambi閚 deber醤 deducirse las posiciones indirectas en acciones, aportaciones u otros valores computables como recursos propios de la entidad, mantenidas a trav閟 de posiciones netas en 韓dices que los incluyan.

    Asimismo, se deducir醤 las financiaciones, directas o indirectas, a terceros cuyo objeto sea la adquisici髇 de acciones, aportaciones u otros valores computables como recursos propios de la entidad que las haya otorgado o de otras entidades de su grupo consolidable. La deducci髇 se aplicar� sea cual sea la finalidad de la adquisici髇 y aunque los valores adquiridos queden integrados en la cartera de negociaci髇 o la adquisici髇 se produzca como consecuencia de una actividad de creaci髇 de mercado.

    Letra b) del apartado 1 de la norma novena redactada por la letra a) del n鷐ero 7 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • c) Las acciones, aportaciones u otros valores computables como recursos propios de la 獷ntidad� pose韉os por entidades no consolidadas del mismo grupo econ髆ico, hasta el l韒ite que alcancen, directa o indirectamente, las participaciones, apoyos dinerarios o avales crediticios otorgados a las entidades tenedoras por la 獷ntidad�.

    Cuando la tenedora de las acciones, aportaciones u otros valores computables como recursos propios de la 獷ntidad� sea una filial no consolidada, esta deducci髇 no podr� ser inferior al importe que de esas acciones, aportaciones o valores computables corresponda a la 獷ntidad� en base a su porcentaje de participaci髇 sobre la entidad tenedora.

    A los efectos de esta letra, para la obtenci髇 del porcentaje de participaci髇, en el caso de participaciones indirectas, s髄o se computar醤 las pose韉as a trav閟 de sociedades filiales y multigrupo.

    La deducci髇 a que se refiere esta letra se calcular� en base al valor por el que dichos recursos propios hayan sido computados en la 獷ntidad�, sin perjuicio de aplicar, en su caso, el l韒ite previsto en el p醨rafo primero de esta letra.

    Se except鷄n de esta deducci髇 las acciones, aportaciones y otros valores computables como recursos propios de una filial radicada en Espa馻, pose韉os por su matriz extranjera o por cualquier entidad del grupo consolidable de la matriz, siempre que la filial est� sometida en origen a la supervisi髇 en base consolidada de su matriz o del grupo a que 閟ta pertenezca, y dicha matriz y grupo lo est閚 a requerimientos de recursos propios en alg鷑 pa韘 del Espacio Econ髆ico Europeo o en otro con requerimientos internacionalmente equivalentes a los exigidos por las directivas comunitarias.

  • d) Las participaciones en entidades financieras consolidables por su actividad, pero no integradas en el grupo consolidable, cuando la participaci髇 sea superior al 10% del capital de la participada.
  • e) Las participaciones en entidades aseguradoras, de reaseguros, o en entidades cuya actividad principal consista en tener participaciones en entidades aseguradoras, en el sentido indicado en el primer p醨rafo del apartado 3 del art韈ulo 47 del C骴igo de Comercio, o cuando, de manera directa o indirecta, se disponga del 20% o m醩 de los derechos de voto o del capital de la participada. P醨rafo primero de la letra e) del apartado 1 de la norma novena redactado por la letra b) del n鷐ero 4 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

    Como alternativa a la deducci髇 prevista en el p醨rafo anterior, las entidades podr醤 aplicar, mutatis mutandis, y previa comunicaci髇 al Banco de Espa馻, los m閠odos 2 y 3 contemplados en el Anejo I de la Directiva 2002/87/CE, relativa a la vigilancia complementaria de las entidades de cr閐ito, las empresas de seguros y las entidades de inversi髇 que pertenezcan a un conglomerado financiero y, consecuentemente, calcular la deducci髇, en vez de sobre el valor de la participaci髇, sobre los requerimientos de recursos propios m韓imos exigibles a la empresa o entidad participada, en la proporci髇 que corresponda seg鷑 el tama駉 de la participaci髇.

  • f) Las financiaciones subordinadas u otros valores computables como recursos propios emitidos por las entidades participadas a que se refieren las letras precedentes d) y e) y adquiridos por la entidad o grupo que ostente las participaciones.
  • g) Las participaciones iguales o inferiores al 10% del capital de entidades financieras consolidables por su actividad, pero no integradas en el grupo consolidable, y las financiaciones subordinadas u otros valores computables emitidos por entidades de ese car醕ter, participadas o no, y adquiridas por la entidad o grupo que ostente las participaciones, en la parte en que la suma de todas ellas exceda del 10% de los recursos propios de la 獷ntidad�, calculados despu閟 de llevar a cabo las deducciones a que se refieren las letras a), b) y c) de este apartado. Letra g) del apartado 1 de la norma novena redactada por la letra a) del n鷐ero 7 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • h) El exceso de las participaciones en entidades de car醕ter no financiero a que se refieren el art韈ulo d閏imo de la Ley 13/1985, el art韈ulo 16 del Real Decreto y la NORMA siguiente de esta Circular.
  • i) En el caso de las entidades que calculen las posiciones ponderadas por riesgo con arreglo al m閠odo basado en calificaciones internas, de acuerdo con la secci髇 segunda del cap韙ulo cuarto de esta Circular:
    • - El saldo negativo que surja de restar a) las correcciones de valor por deterioro y las provisiones por los riesgos, menos b) las p閞didas esperadas para los riesgos frente a empresas, instituciones, administraciones centrales, bancos centrales y riesgos minoristas, para los riesgos de financiaci髇 especializada cuando la entidad no cumpla con los requisitos m韓imos establecidos para las estimaciones de la PD en la secci髇 segunda del cap韙ulo cuarto de esta Circular y para el riesgo de diluci髇 de los derechos de cobro adquiridos. No se incluir醤 en este c醠culo las p閞didas esperadas de la renta variable, ni las exposiciones titulizadas, ni sus provisiones.
    • - Los importes de las p閞didas esperadas de los riesgos de renta variable cuyas exposiciones se calculen por el m閠odo PD/LGD y/o por el m閠odo simple para la cartera de disponibles para la venta, de acuerdo con la secci髇 segunda del cap韙ulo cuarto de esta Circular.
    Letra i) del apartado 1 de la norma novena redactada por la letra c) del n鷐ero 4 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
  • j) El importe de las exposiciones en titulizaciones que reciban una ponderaci髇 de riesgo del 1.250%, salvo cuando dicho importe haya sido incluido en el c醠culo de los riesgos ponderados para el c醠culo de los requerimientos de recursos propios por activos titulizados, se encuentren o no dentro de la cartera de negociaci髇. Letra j) del apartado 1 de la norma novena redactada por la letra a) del n鷐ero 7 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • k) Otros activos o riesgos que las entidades deduzcan con arreglo a lo dispuesto en la NORMA CENT蒘IMA TERCERA por exceder de los l韒ites a los grandes riesgos.
• 2. Sin perjuicio de lo indicado en las letras d) y f) del apartado 1 de la NORMA OCTAVA, las deducciones recogidas en el apartado precedente se efectuar醤, en su caso, por el valor con que est閚 contabilizadas en el balance individual o consolidado, seg鷑 corresponda. No obstante, a efectos exclusivamente de esta NORMA, en el caso de la aplicaci髇 del m閠odo de la participaci髇, se deducir醤 de esa valoraci髇 los resultados de la 獷ntidad� imputables a la filial o asociada en tanto no hayan sido integrados entre los recursos propios computables de aqu閘la.
• 3. Las entidades podr醤, excepcionalmente, no practicar la deducci髇 de elementos recogidos en las letras d) a g) del apartado 1 de esta NORMA, cuando las participaciones en otras entidades de cr閐ito, entidades financieras, empresas de seguros o de reaseguros o sociedades cuya actividad principal consista en tener acciones y participaciones en entidades de seguros, se mantengan temporalmente en el marco de una operaci髇 de asistencia financiera destinada al saneamiento de dicha entidad

  Cuando la operaci髇 de asistencia financiera se produzca en una empresa sobre la que previamente se ostentara una participaci髇 deducible, la exclusi髇 s髄o afectar�, en su caso, a las participaciones adquiridas a consecuencia de la operaci髇.

  La exclusi髇 tendr� car醕ter transitorio y requerir� autorizaci髇 expresa del Banco de Espa馻, el cual fijar� su plazo m醲imo.

  Tambi閚 podr醤 excluirse las exposiciones que se traten en la forma prevista en el apartado 4 de la NORMA OCTOG蒘IMA CUARTA.

• 4. Para el c醠culo de los recursos propios individuales o subconsolidados de las entidades sujetas a una supervisi髇 en base consolidada o a una supervisi髇 adicional por pertenecer a un conglomerado financiero, no deducir醤 los elementos contemplados en las letras d) a g) del apartado 1 de esta NORMA que posean en entidades de cr閐ito, entidades financieras, empresas de seguros, de reaseguros o sociedades de cartera de seguros incluidas en el 醡bito de la supervisi髇 consolidada o adicional.
• 5. Una vez aplicados los l韒ites establecidos en el apartado 2 de la NORMA UND蒀IMA, los elementos recogidos en las letras d) a g), i) y j) del apartado 1 de esta NORMA se deducir醤 al 50% de los recursos propios b醩icos y de los de segunda categor韆, seg鷑 se definen en el apartado 1 de la NORMA UND蒀IMA.

  Las deducciones contempladas en las letras h) y k) del apartado 1 reducir醤, hasta donde alcancen, los recursos propios de segunda categor韆 y, en caso de ser insuficientes, de los restantes.

  Cuando el 50% de los elementos mencionados en el primer p醨rafo de este apartado, o las deducciones a que se refiere el p醨rafo anterior, sean superiores a los recursos propios de segunda categor韆, el exceso se deducir� de los recursos propios b醩icos.

  Los elementos recogidos en la letra j) del apartado 1 de esta norma no se deducir醤 si han sido incluidos, a efectos de lo dispuesto en el apartado 1 de la norma cuarta, en el c醠culo de las posiciones ponderadas por riesgo, bien sea en la cartera de inversi髇 o de negociaci髇. P醨rafo cuarto del apartado 5 de la norma novena introducido por la letra b) del n鷐ero 7 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

Norma d閏ima. Participaciones cualificadas en entidades de car醕ter no financiero.

• 1. De conformidad con lo dispuesto en el art韈ulo d閏imo de la Ley 13/1985, se deducir� de los recursos propios de las 獷ntidades� la mayor de las siguientes cuant韆s:
  • a) El importe total de sus participaciones cualificadas en empresas que no tengan el car醕ter de entidades financieras consolidables por su actividad o aseguradoras, de reaseguros, o de entidades cuya actividad principal consista en tener participaciones en entidades aseguradoras, en la parte en que dicho importe total exceda del 60% de los recursos propios de la 獷ntidad� que ostente las participaciones.
  • b) El importe de la participaci髇 cualificada en una sola empresa o de la suma de las participaciones cualificadas en empresas pertenecientes a un mismo grupo econ髆ico, siempre que las empresas no tengan car醕ter de entidades financieras consolidables por su actividad o aseguradoras, de reaseguros, o de entidades cuya actividad principal consista en tener participaciones en entidades aseguradoras, en la parte de cada participaci髇 o suma de participaciones que exceda del 15% de los recursos propios de la 獷ntidad� que ostente las participaciones. A estos efectos, las empresas del propio grupo se tratar醤 de forma individual.

    Para el c醠culo de los recursos propios a estos efectos no se tomar醤 en consideraci髇 las deducciones previstas en las letras h) a k) del apartado 1 de la NORMA NOVENA, ni el elemento de los recursos propios computables citado en la letra e) del apartado 1 de la NORMA OCTAVA.

• 2. A efectos de lo dispuesto en el apartado precedente, se entender� que una 獷ntidad� ostenta una participaci髇 cualificada cuando, en relaci髇 con la empresa participada:
  • a) Posea, al menos, el 10% de su capital o de sus derechos de voto, incluyendo lo pose韉o a trav閟 de personas que act鷈n por cuenta de la 獷ntidad�, y aquello de lo que se disponga concertadamente con cualquier otra persona mediante un acuerdo escrito que vincule a las partes a seguir una estrategia com鷑 y duradera en la gesti髇 de la participaci髇; o bien,
  • b) Pueda ejercer una influencia notable en su gesti髇. Se entender� que existe esta posibilidad cuando, al menos, un 20% de los consejeros de la empresa participada puedan ser designados, o lo hayan sido efectivamente, por la 獷ntidad� que ostente la participaci髇.
• 3. Se excluyen de las deducciones establecidas en el apartado 1 de esta NORMA:
  • a) Las participaciones cualificadas que no revistan el car醕ter de inmovilizaciones financieras; en todo caso, tienen el car醕ter de inmovilizaci髇 financiera las participaciones cualificadas que hayan permanecido m醩 de seis meses en la cartera del grupo y las que presenten alguna traba o vinculaci髇 que impida su libre disposici髇.
  • b) Las participaciones adquiridas a causa de operaciones de asistencia financiera a empresas en crisis, siempre que:
    • - La operaci髇 afecte a una empresa en la que previamente la 獷ntidad�, u otras entidades de su grupo econ髆ico, tuvieran una participaci髇 no inferior al 5% del capital, estuvieran implicadas de forma permanente en su gesti髇 o fueran acreedores con una participaci髇 en el total de los pasivos exigibles de la empresa superior al 25%.
    • - La empresa haya sido declarada en concurso (o figura equivalente) o experimente problemas de solvencia graves y permanentes.
    • - No existan posibilidades alternativas de garantizar los intereses de la 獷ntidad� en la empresa en crisis.

      Cuando la operaci髇 de asistencia financiera se produzca en una empresa sobre la que previamente se ostentara una participaci髇 cualificada, la exclusi髇 s髄o afectar�, en su caso, a las participaciones adquiridas a consecuencia de la operaci髇.

      La exclusi髇 requerir� autorizaci髇 del Banco de Espa馻, el cual fijar� su plazo m醲imo atendiendo al programa de saneamiento de la empresa, sin exceder en ning鷑 caso los cuatro a駉s.

  • c) Las participaciones cualificadas que procedan del aseguramiento de una emisi髇 de valores, durante el plazo m醲imo de un a駉 a partir de la adquisici髇 de los valores.
  • d) Las participaciones pose韉as en nombre propio, pero por cuenta de terceros, siempre que haya un contrato escrito de mandato y no exista una participaci髇 cualificada en la misma empresa por parte de la 獷ntidad� o, en su caso, de otras empresas de su grupo econ髆ico.

Norma und閏ima. L韒ites en el c髆puto de los recursos propios y otras normas.

• 1. A efectos de lo dispuesto en la presente Circular:
  • a) Los recursos propios b醩icos de una entidad de cr閐ito estar醤 constituidos por la suma de los elementos recogidos en las letras a), b) e i) del apartado 1 de la norma octava, as� como por las acciones sin voto que cumplan lo previsto en el apartado 7 de dicha norma, menos el importe del concepto a) del apartado 1 de la norma novena y de las partidas incluidas en el concepto b) de este 鷏timo apartado relativas a aquellos elementos.

    De los recursos propios b醩icos se excluir醤 las participaciones preferentes y las acciones sin voto a las que se refiere el p醨rafo anterior que excedan del 30 % de los recursos propios b醩icos.

    En todo caso, el capital ordinario y las reservas, netos de p閞didas, activos inmateriales y de las dem醩 deducciones citadas en la letra b) del apartado 1 de la norma novena que afecten directamente a dicho capital, deber醤 ser superiores al 50% de los recursos propios b醩icos de la entidad de cr閐ito.

    Letra a) del apartado 1 de la norma und閏ima redactada por la letra a) del n鷐ero 8 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • b) Los recursos propios b醩icos de un grupo o subgrupo consolidable de entidades de cr閐ito incluir醤, con su signo, los elementos citados en el primer p醨rafo de la letra precedente que resulten de la consolidaci髇 de los correspondientes estados contables, siempre que cumplan con las condiciones mencionadas en el apartado 5 de la norma octava que les afecten; en particular, de las reservas en sociedades consolidadas se excluir� la parte que corresponda a reservas de revalorizaci髇.

    De estos recursos propios b醩icos se excluir�, en su caso, el importe excedentario agregado de las participaciones representativas de intereses minoritarios correspondientes a acciones ordinarias, tal y como se define a continuaci髇, en la parte que supere el 10% de los recursos propios b醩icos del grupo o subgrupo.

    El importe excedentario agregado a que se refiere el p醨rafo anterior se determinar� del siguiente modo:

    • – Solo se tendr醤 en cuenta las filiales cuyos activos totales sean mayores que el 1% de los activos totales consolidados, siempre que el importe de los recursos propios computables localizados en la filial exceda en al menos un 25% los requerimientos de recursos propios que la filial genere al grupo o subgrupo; adem醩, las entidades obligadas de un grupo consolidable podr醤 solicitar al Banco de Espa馻 excluir del c醠culo a otras filiales de escasa significaci髇 para determinar dicho excedente agregado.
    • – El importe excedentario individual de cada filial se calcular� atendiendo a la proporci髇 que la participaci髇 minoritaria represente en el capital de la filial.

    Tambi閚 se excluir醤 las participaciones preferentes y las acciones sin voto o valores an醠ogos emitidos por empresas extranjeras que, aun cumpliendo lo previsto en el apartado 7 de la norma octava, excedan, al nivel de grupo o subgrupo, del l韒ite del 30% citado en la letra a) anterior.

    Lo dispuesto en los p醨rafos precedentes de esta letra se aplicar� igualmente para calcular los recursos propios computables de las entidades matrices a que se refiere el apartado 5 de la norma quinta y de las filiales que deban aplicar la subconsolidaci髇 a que se refiere el apartado 3 de la misma norma.

    En todo caso, los recursos propios b醩icos del grupo o subgrupo deber醤 estar constituidos en m醩 de un 50% por el capital ordinario y las reservas, netos de p閞didas, activos inmateriales y las dem醩 deducciones que afecten a dicho capital y por las participaciones representativas de intereses minoritarios que correspondan a acciones ordinarias y que no excedan del l韒ite indicado anteriormente.

    Letra b) del apartado 1 de la norma und閏ima redactada por la letra a) del n鷐ero 8 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • c) Los recursos propios de segunda categor韆 de una entidad de cr閐ito estar醤 constituidos por los elementos contenidos en las letras c), d), e), f) y g) del apartado 1 de la norma octava, por las acciones sin voto que no cumplan las condiciones para ser incluidas dentro de la letra a) precedente y por las acciones rescatables y financiaciones subordinadas cuya duraci髇 inicial no sea inferior a cinco a駉s, netos de sus deducciones, es decir, de las partidas incluidas en el concepto b) del apartado 1 de la norma novena relativas a esos elementos. Letra c) del apartado 1 de la norma und閏ima redactada por la letra a) del n鷐ero 8 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • d) Los recursos propios de segunda categor韆 de un grupo o subgrupo consolidable de entidades de cr閐ito vendr醤 constituidos por los elementos enumerados en el p醨rafo precedente que resulten de la consolidaci髇 de los correspondientes estados contables, siempre que cumplan, en su caso, las condiciones mencionadas en el apartado 5 de la NORMA OCTAVA. En particular, incluir醤 la parte de las reservas consolidadas o de los intereses minoritarios que corresponda a reservas de revalorizaci髇.
  • e) Los recursos propios auxiliares de una entidad o grupo consolidable de entidades de cr閐ito estar醤 integrados por las financiaciones subordinadas a corto plazo que tengan en circulaci髇.

    Las participaciones preferentes y las acciones sin voto o valores an醠ogos emitidos por empresas extranjeras que cumplan lo previsto en el apartado 7 de la norma octava, excluidas de los recursos propios b醩icos en virtud de lo establecido en los apartados anteriores, podr醤 integrarse dentro de los recursos propios de segunda categor韆, individuales o consolidados, dentro de los l韒ites que indica el siguiente apartado.

    Letra e) del apartado 1 de la norma und閏ima redactada por la letra b) del n鷐ero 8 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 2.No ser醤 computables como recursos propios de segunda categor韆 de las entidades y grupos:
  • a) El exceso de las financiaciones subordinadas est醤dar y de las acciones rescatables computables como recursos propios de segunda categor韆 que otorguen derechos acumulativos al cobro de dividendos, sobre el 50% de los recursos propios b醩icos de la entidad o grupo.
  • b) El exceso de los recursos propios de segunda categor韆 sobre el 100% de los recursos propios b醩icos de la entidad o grupo, en la parte en que dicho exceso no haya sido eliminado con arreglo a lo establecido en la letra a) del presente apartado.

  No obstante, los recursos propios de segunda categor韆 que superen los l韒ites citados en las letras anteriores de este p醨rafo podr醤 incluirse entre los recursos propios auxiliares. En todo caso, el exceso de los recursos propios auxiliares respecto de las exigencias de recursos propios requeridos a la entidad por los riesgos de precio y de cambio no se computar� como recursos propios.

  Apartado 2 de la norma und閏ima redactado por el n鷐ero 5 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
• 3. Las entidades podr醤 computar como recursos propios, temporalmente y en situaciones de urgencia, los elementos en exceso de los l韒ites establecidos en el apartado 2 de esta norma, previa autorizaci髇 expresa del Banco de Espa馻. En la solicitud de autorizaci髇, las 獷ntidades� indicar醤 la cuant韆 y el plazo para el que la proponen, y las medidas previstas para regularizar la situaci髇. El Banco de Espa馻 podr� fijar cuant韆s o plazos inferiores a los propuestos. Apartado 3 de la norma und閏ima redactado por la letra c) del n鷐ero 8 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 4. ...
• Apartado 4 de la norma und閏ima suprimido por la letra d) del n鷐ero 8 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 5. ...
• Apartado 5 de la norma und閏ima suprimido por la letra d) del n鷐ero 8 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

CAP蚑ULO CUARTO

REQUERIMIENTOS DE RECURSOS PROPIOS POR RIESGO DE CR蒁ITO

Norma duod閏ima. Coeficiente de solvencia y m閠odos de c醠culo aplicables.

Los requerimientos de recursos propios por el riesgo de cr閐ito y el riesgo de diluci髇 a que se refiere la letra a) del apartado 1 de la NORMA CUARTA ser醤 del 8% del total de las exposiciones de la entidad no deducidas de recursos propios, ponderadas por riesgo y calculadas de conformidad con lo establecido en el presente cap韙ulo.

Para calcular sus exposiciones ponderadas por riesgo, las entidades de cr閐ito seguir醤 el m閠odo est醤dar contemplado en la secci髇 primera de este cap韙ulo o bien, si as� lo autoriza el Banco de Espa馻, el m閠odo basado en calificaciones internas regulado en su secci髇 segunda.

Norma decimotercera. Definici髇 de exposici髇.

• 1. Se entiende por exposici髇, a los efectos de este cap韙ulo, toda partida de activo y toda partida incluida en las cuentas de orden de la entidad de cr閐ito que incorpore riesgo de cr閐ito y que no haya sido deducida de los recursos propios.
• 2. Cuando se utilicen garant韆s reales o instrumentos similares para la cobertura del riesgo de cr閐ito, el valor de la exposici髇 garantizada podr� modificarse de acuerdo con lo previsto en este cap韙ulo.
• 3. En la medida que no constituyen exposiciones, no quedar醤 sujetos a ponderaci髇 las siguientes partidas de los estados reservados, individuales y consolidados a que se refiere la CBE 4/2004:
  • a) Dividendos pasivos exigidos a los accionistas.
  • b) Comisiones por garant韆s financieras.
  • c) Ajustes a activos financieros por macrocoberturas.
  • d) Activos fiscales, siempre que el plazo previsible de recuperaci髇 no exceda de 10 a駉s.
  • e) Derivados de cobertura, sin perjuicio de su consideraci髇 a efectos de los cap韙ulos quinto y s閜timo y de su eventual utilizaci髇 con arreglo a lo dispuesto en la secci髇 tercera de este cap韙ulo.
  • f) Los contratos de seguros vinculados a pensiones que hayan sido contabilizados en el activo exclusivamente por tener como contraparte a una entidad aseguradora con el car醕ter de parte vinculada, y que cumplan las restantes condiciones para ser considerados activos de un plan conforme a lo previsto en la CBE 4/2004.
• 4. Los inmuebles y los dem醩 bienes o derechos que sean aplicaci髇 de la obra social de las cajas de ahorros y las cooperativas de cr閐ito se ponderar醤 integrados en las categor韆s de riesgo que correspondan, netos de los fondos de esa naturaleza que no se integren entre los recursos propios de la entidad.

SECCI覰 PRIMERA

M蒚ODO EST罭DAR

SUBSECCI覰 1

DISPOSICIONES GENERALES

Norma decimocuarta. Categor韆s de exposici髇.

• 1. Atendiendo a su contraparte o a sus caracter韘ticas, tal y como se indica en la presente secci髇, las entidades de cr閐ito asignar醤 sus exposiciones al riesgo de cr閐ito a alguna de las siguientes categor韆s:
  • a) Administraciones centrales y bancos centrales.
  • b) Administraciones regionales y autoridades locales.
  • c) Entidades del sector p鷅lico y otras instituciones p鷅licas sin fines de lucro.
  • d) Bancos multilaterales de desarrollo.
  • e) Organizaciones internacionales.
  • f) Instituciones, entendi閚dose por tales las exposiciones frente a entidades de cr閐ito y las empresas de servicios de inversi髇 que no deban asignarse a otras categor韆s.
  • g) Empresas.
  • h) Minoristas.
  • i) Exposiciones frente a personas f韘icas o empresas garantizadas con bienes inmuebles residenciales o comerciales.
  • j) Exposiciones en situaci髇 de mora.
  • k) Exposiciones de alto riesgo.
  • l) Bonos garantizados.
  • m) Posiciones en titulizaciones.
  • n) Exposiciones frente a instituciones y empresas con calificaci髇 crediticia a corto plazo.
  • �) Exposiciones frente a instituciones de inversi髇 colectiva (IIC).
  • o) Otras exposiciones.
• 2. Se incluir醤 en la categor韆 de exposiciones Minoristas, las que cumplan los requisitos siguientes:
  • a) Tener como contraparte a personas f韘icas o a peque馻s y medianas empresas (pymes), seg鷑 se definen en la Recomendaci髇 2003/361/CE de la Comisi髇, de 6 de mayo de 2003 , sobre la definici髇 de microempresas, peque馻s y medianas empresas. Letra a) del apartado 2 de la norma decimocuarta redactada por la norma primera de la Circular 4/2013, de 27 de septiembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 12 octubre).Vigencia: 12 octubre 2013
  • b) Formar parte de un segmento del negocio que cuente con un n鷐ero elevado de exposiciones con caracter韘ticas similares que se ofrezcan p鷅licamente y de manera masiva a la clientela, de modo que la diversificaci髇 que se produce reduzca sustancialmente los riesgos asociados a ese tipo de exposiciones.
  • c) Que el importe total de la deuda del cliente, o del grupo de clientes vinculados entre s� al pago de la deuda frente a la entidad de cr閐ito, incluida cualquier exposici髇 en situaci髇 de mora, no supere la cifra de un mill髇 de euros. A efectos de calcular dicha cifra:
    • i) Se excluir醤 las cuentas de orden, as� como el importe total de las exposiciones garantizadas con inmuebles residenciales que se beneficien total o parcialmente de una ponderaci髇 del 35% con arreglo a lo indicado en la Norma Decimosexta. Punto i) de la letra c) del apartado 2 de la norma decimocuarta redactado por el n鷐ero 6 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
    • ii) Se incluir� el valor actual de los pagos debidos por operaciones de arrendamiento financiero.

  Los valores, ya sean de renta fija o de renta variable, no se incluir醤 en esta categor韆 y, por tanto, no se tendr醤 en cuenta a efectos de calcular la cifra que se indica en la letra c).

• 3. La categor韆 de Empresas comprender� las exposiciones que no deban incluirse en otra categor韆 y que tengan como contraparte a cualquier tipo de empresario, incluso los empresarios individuales y las empresas sin 醤imo de lucro.

SUBSECCI覰 2

MEDICI覰 DEL RIESGO DE CR蒁ITO

Norma decimoquinta. C醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito.

• 1. El c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito en cada una de las categor韆s de exposici髇 previstas en la NORMA DECIMOCUARTA se realizar� aplicando la siguiente f髍mula:

  

• 2. A efectos de lo dispuesto en el apartado anterior, las entidades de cr閐ito aplicar醤 las ponderaciones de riesgo previstas en la NORMA siguiente, en funci髇 de la categor韆 a la cual pertenezca la exposici髇 y, cuando proceda, de su calidad crediticia. Dicha calidad crediticia se determinar� usando como referencia, en los t閞minos previstos en la subsecci髇 3 de esta secci髇, las calificaciones crediticias de las agencias de calificaci髇 externa (ECAI) a que se refieren la NORMA DECIMONOVENA y siguientes; en el caso de las exposiciones frente a administraciones centrales y bancos centrales podr醤 utilizarse tambi閚 las calificaciones crediticias de las agencias de cr閐ito a la exportaci髇 a que se refiere la NORMA DECIMOCTAVA.
• 3. Las exposiciones a las que la NORMA siguiente no atribuya una ponderaci髇 de riesgo concreta recibir醤 una ponderaci髇 del 100%.
• 4. No obstante lo dispuesto en los apartados anteriores, en el c醠culo de sus requerimientos individuales por riesgo de cr閐ito, las entidades de cr閐ito podr醤 aplicar una ponderaci髇 de riesgo del 0% a sus exposiciones frente a una contraparte que sea su empresa matriz, su filial o una filial de su empresa matriz, o bien una empresa que se encuentre en una de las situaciones contempladas en la secci髇 I del cap韙ulo II del Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre, por el que se aprueban la normas para la formulaci髇 de las cuentas anuales, siempre que se cumplan las condiciones siguientes:
  • a) Que la contraparte sea una entidad consolidable por su actividad sujeta a los requisitos prudenciales apropiados.
  • b) Que la contraparte est� incluida en la misma consolidaci髇 que la entidad de cr閐ito y se utilice el m閠odo de integraci髇 global.
  • c) Que la contraparte est� sujeta a los mismos procedimientos de calificaci髇, medici髇 y control de riesgos que la entidad de cr閐ito.
  • d) Que la contraparte est� establecida en Espa馻.
  • e) Que no exista actualmente, ni sea previsible que exista en el futuro, impedimento alguno de car醕ter material o jur韉ico a la inmediata transferencia de recursos propios o al reembolso de pasivos de la contraparte a la entidad de cr閐ito. A tal fin, deber醤 aportar al Banco de Espa馻 la documentaci髇 a que se refiere la letra b) del apartado 2 de la Norma Quinta. Letra e) del apartado 4 de la norma decimoquinta redactada por el n鷐ero 7 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

  Lo dispuesto en este apartado no ser�, sin embargo, de aplicaci髇 a las exposiciones que puedan formar parte de los recursos propios de las entidades de cr閐ito o sus grupos, de acuerdo con lo previsto en el cap韙ulo tercero de la presente Circular.

• 5. Asimismo, y con igual excepci髇 a la prevista en el 鷏timo p醨rafo del apartado anterior, las entidades de cr閐ito podr醤 aplicar una ponderaci髇 de riesgo del 0% a sus exposiciones frente a contrapartes que pertenezcan al mismo sistema institucional de protecci髇 que la entidad de cr閐ito acreedora, siempre que se cumplan las condiciones siguientes:
  • a) Que el sistema institucional de protecci髇, sea a trav閟 de un acuerdo contractual o a trav閟 de un r間imen legal de asignaci髇 de responsabilidades, las incluya y proteja y, en particular, garantice su liquidez y su solvencia cuando resulte necesario, a fin de evitar una situaci髇 concursal.
  • b) Que la contraparte sea una instituci髇 o una sociedad financiera de cartera, una entidad financiera, una empresa de gesti髇 de activos o una empresa instrumental (tal y como se define en el apartado 1 de la NORMA SEGUNDA) sujeta a los requisitos prudenciales apropiados, est� establecida en Espa馻 y siempre que pueda acreditarse que no existe impedimento material o jur韉ico alguno al reembolso de fondos a las entidades de cr閐ito integradas en el citado sistema.
  • c) Que el sistema pueda otorgar el apoyo necesario con arreglo a su cometido, con cargo a fondos disponibles para ello de forma inmediata.
  • d) Que el sistema cuente con mecanismos adecuados, establecidos de manera uniforme para el seguimiento y la clasificaci髇 de los riesgos, que ofrezcan una visi髇 exhaustiva de la situaci髇 de riesgo de todos los miembros individuales y del sistema en su conjunto, teniendo en cuenta las posibilidades de vinculaci髇 entre las diferentes exposiciones. Adem醩, el sistema debe controlar de manera espec韋ica y adecuadamente las exposiciones en situaci髇 de incumplimiento.
  • e) Que el sistema efect鷈 su propia evaluaci髇 de riesgos y la comunique a sus miembros.
  • f) Que el sistema elabore y publique una vez al a駉, ya sea un informe consolidado que comprenda el balance, la cuenta de resultados, el informe de situaci髇 y el informe de riesgos del sistema en su conjunto, ya un informe que comprenda el balance agregado, la cuenta agregada de resultados, el informe de situaci髇 y el informe de riesgos del sistema en su conjunto.
  • g) Que los miembros del sistema que deseen abandonarlo est閚 obligados a notificarlo con una antelaci髇 de al menos 24 meses.
  • h) Que se elimine la utilizaci髇 m鷏tiple de los elementos admisibles para el c醠culo de los recursos propios, as� como cualquier constituci髇 inapropiada de recursos propios entre los miembros del sistema. A estos efectos, el sistema deber� contar con mecanismos de medici髇 consolidada de sus recursos propios que permitan una evaluaci髇 de la adecuaci髇 de la solvencia que ofrece el sistema.
  • i) Que el sistema se base en una amplia participaci髇 de entidades de cr閐ito con un perfil de negocio predominantemente homog閚eo.

    El Banco de Espa馻 verificar�, a solicitud de al menos dos tercios de las entidades que integren dichos sistemas, el cumplimiento de los requisitos anteriores y podr� condicionar la autorizaci髇 de la aplicaci髇 de la ponderaci髇 del 0% indicada, a que las entidades acogidas al sistema queden vinculadas entre s� por las instrucciones vinculantes de los organismos de gesti髇 del propio sistema a efectos de asegurar la liquidez y solvencia del mismo. Si la solicitud no ha sido resuelta transcurridos tres meses desde su presentaci髇 completa, las entidades podr醤 aplicar la ponderaci髇 indicada en este apartado a las dem醩 entidades solicitantes.

Norma decimosexta. Ponderaci髇 de riesgo.

A) Exposiciones frente a administraciones centrales y bancos centrales.

• 1. Las exposiciones frente a la Administraci髇 General del Estado, el Banco de Espa馻 y las dem醩 administraciones centrales y los bancos centrales de los restantes pa韘es del Espacio Econ髆ico Europeo, denominadas y financiadas en la moneda local del Estado miembro correspondiente, as� como frente al Banco Central Europeo, se ponderar醤 al 0%.
• 2. Las restantes exposiciones de esta categor韆 se ponderar醤 al 100%, sin perjuicio de lo dispuesto en los n鷐eros siguientes de este apartado.
• 3. Cuando se disponga de una calificaci髇 crediticia externa efectuada por una ECAI designada, tal y como se define en la NORMA VIG蒘IMA PRIMERA, las exposiciones frente a administraciones centrales y bancos centrales recibir醤 la ponderaci髇 de riesgo que corresponda de acuerdo con el cuadro 1. Para ello deber醤 tenerse en cuenta las evaluaciones del nivel de calidad crediticia que determine el Banco de Espa馻 de acuerdo con lo previsto en la NORMA VIG蒘IMA.

  Cuadro 1

  Nivel de calidad crediticia	1	2	3	4	5	6
  Ponderaci髇 de riesgo	0%	20%	50%	100%	100%	150%

• 4. Por su parte, las exposiciones frente a administraciones centrales y bancos centrales, respecto de las que se disponga de una calificaci髇 crediticia externa realizada por una agencia de cr閐ito a la exportaci髇 de las previstas en la NORMA DECIMOCTAVA, recibir醤 la ponderaci髇 de riesgo que corresponda de acuerdo con el cuadro 2, en funci髇 de la prima m韓ima de seguro a la exportaci髇 (MEIP) a la que se encuentre asociada la referida calificaci髇 crediticia.

  Cuadro 2

  MEIP	0	1	2	3	4	5	6	7
  Ponderaci髇 de riesgo	0%	0%	20%	50%	100%	100%	100%	150%

• 5.Cuando las autoridades competentes de un tercer pa韘 que aplique disposiciones de supervisi髇 y regulaci髇 al menos equivalentes a las aplicadas en la Uni髇 Europea asignen una ponderaci髇 de riesgo inferior a la indicada en los apartados anteriores de esta Norma a las exposiciones frente a su Administraci髇 central y a su banco central que est閚 denominadas y financiadas en la moneda local de dicho tercer pa韘, las entidades de cr閐ito podr醤 ponderar de la misma manera esas exposiciones, siempre que el Banco de Espa馻, a solicitud, debidamente motivada, de una entidad o de una asociaci髇 representativa de entidades de cr閐ito, verifique y declare, a estos efectos, la equivalencia de las disposiciones citadas. A estos efectos, las entidades deber醤 aportar, junto con la solicitud:
  • a) Informaci髇 que acredite que en el pa韘 afectado se aplican disposiciones de supervisi髇 y regulaci髇 al menos equivalentes a las de la Uni髇 Europea. A tal fin podr� aportar dictamen jur韉ico interno o externo en el que se describan de manera suficiente, y con indicaci髇 de las fuentes apropiadas, aquellas disposiciones o al menos las de mayor relevancia para apreciar los requerimientos de solvencia locales.
  • b) Acreditaci髇, mediante la oportuna declaraci髇 del supervisor o regulador local, de que las disposiciones de supervisi髇 y regulaci髇 de cada uno de los pa韘es objeto de la solicitud establecen una ponderaci髇 del 0% para las exposiciones en cuesti髇, se馻lando las excepciones o condiciones que establecen tales disposiciones.

    El Banco de Espa馻 publicar� en su sitio web en Internet una lista de los pa韘es sobre los que haya verificado la equivalencia de acuerdo con lo dispuesto en el p醨rafo anterior.

  Apartado 5 de la norma decimosexta redactado por la letra a) del n鷐ero 8 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

B) Exposiciones frente a administraciones regionales y autoridades locales.

• 6. Las exposiciones asignadas a esta categor韆 recibir醤 las ponderaciones de riesgo previstas en el n鷐ero18 de esta NORMA para la categor韆 de Instituciones.

  Sin perjuicio de lo dispuesto en el p醨rafo anterior y en el apartado 8 de esta norma, se asignar� una ponderaci髇 del 20% a las exposiciones frente a las Administraciones regionales y las autoridades locales de los Estados miembros de la Uni髇 Europea denominadas y financiadas en la divisa nacional de esas Administraciones regionales o autoridades locales. P醨rafo segundo del apartado 6 de la norma und閏ima introducido por la letra a) del n鷐ero 9 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

• 7. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, la deuda p鷅lica emitida por las Comunidades Aut髇omas y las entidades locales espa駉las recibir醤 el mismo tratamiento que las exposiciones frente a la Administraci髇 General del Estado.
• 8. Cuando las autoridades competentes de un pa韘 del Espacio Econ髆ico Europeo o de un tercer pa韘 que aplique disposiciones de supervisi髇 y regulaci髇 al menos equivalentes a las aplicadas en la Uni髇 Europea otorguen a las exposiciones frente a las Administraciones regionales y autoridades locales el mismo tratamiento que a las exposiciones frente a su Administraci髇 Central, las entidades de cr閐ito podr醤 ponderar de la misma manera sus exposiciones con esas Administraciones regionales y autoridades locales; caso de que se trate de un tercer pa韘, dicho tratamiento podr� aplicarse siempre que el Banco de Espa馻, a solicitud, debidamente motivada, de una entidad o de una asociaci髇 representativa de entidades de cr閐ito, verifique y declare, a estos efectos, la equivalencia de las disposiciones citadas. A estos efectos, las entidades deber醤 aportar, junto con la solicitud, la informaci髇 que se menciona en el apartado 5 de esta Norma.

  El Banco de Espa馻 publicar� en su sitio web en Internet una lista de los pa韘es sobre los que haya verificado la equivalencia de acuerdo con lo dispuesto en el p醨rafo anterior.

  Apartado 8 de la norma decimosexta redactado por la letra b) del n鷐ero 8 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

C) Exposiciones frente a entidades del sector p鷅lico y otras instituciones p鷅licas sin fines de lucro.

• 9. Las exposiciones frente a los organismos aut髇omos y las entidades p鷅licas empresariales reguladas en el t韙ulo III de la Ley 6/1997, de 14 de abril, de organizaci髇 y funcionamiento de la Administraci髇 General del Estado, y frente a las dem醩 agencias o entidades de derecho p鷅lico vinculadas o dependientes de la Administraci髇 General del Estado, frente a las entidades gestoras, servicios comunes y mutuas de la Seguridad Social y frente al Instituto de Cr閐ito Oficial, se ponderar醤 al 0%.

  Se considerar醤 incluidas en el p醨rafo anterior y sujetas, por tanto, a la ponderaci髇 del 0% prevista en el mismo las exposiciones frente a los sujetos, cuya forma jur韉ica no sea la de sociedad mercantil o fundaci髇, recogidos en el ep韌rafe 玂rganismos aut髇omos administrativos y similares� de la r鷅rica 獳dministraci髇 Central�, de la 玆elaci髇 informativa de los entes y organismos espa駉les que deben incluirse a efectos contables en los sectores Administraciones P鷅licas y sociedades no financieras p鷅licas�, a que se refiere el apartado 9 de la norma sexag閟ima sexta de la CBE 4/2004, relaci髇 publicada por el Banco de Espa馻 en su sitio web en Internet. Las sociedades o entidades clasificadas en el ep韌rafe 獷mpresas que se clasifican como Administraci髇 Central� de dicha r鷅rica y cualesquiera sociedades mercantiles o fundaciones del ep韌rafe 玂rganismos aut髇omos administrativos y similares� seguir醤 asignadas a esta categor韆 de riesgos, pero se ponderar醤 como si estuviesen incluidas en la categor韆 de Exposiciones frente a empresas. P醨rafo segundo del apartado 9 de la norma decimosexta redactado por la letra c) del n鷐ero 8 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

  Tambi閚 se considerar醤 incluidas en el p醨rafo primero de este apartado y sujetas a la ponderaci髇 citada las exposiciones frente a consorcios integrados por la Administraci髇 Central del Estado, o por esta y otras Administraciones P鷅licas, en la medida en que, por su composici髇, la Administraci髇 Central del Estado soporte la mayor韆 de las responsabilidades econ髆icas del consorcio. P醨rafo tercero del apartado 9 de la norma decimosexta introducido por la letra c) del n鷐ero 8 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

• 10. Las exposiciones frente a los organismos aut髇omos y entes p鷅licos dependientes de las Comunidades Aut髇omas, siempre que, conforme a las leyes aplicables, tengan naturaleza an醠oga a la prevista para los dependientes de la Administraci髇 del Estado en el n鷐ero 9 de esta NORMA, y frente a los organismos o entes p鷅licos de naturaleza administrativa dependientes de las Entidades Locales espa駉las, siempre que carezcan de fines lucrativos y desarrollen actividades administrativas propias de dichas entidades, recibir醤 la ponderaci髇 aplicable a la administraci髇 de la que dependan.

  Se considerar醤 incluidas en el p醨rafo anterior y sujetas, por tanto, a la ponderaci髇 de la Administraci髇 de la que dependan las exposiciones frente a los sujetos, cuya forma jur韉ica no sea la de sociedad mercantil o fundaci髇, recogidos en el ep韌rafe “Organismos aut髇omos administrativos, universidades y similares” de la r鷅rica “Comunidades Aut髇omas”, de la “Relaci髇 informativa de los entes y organismos espa駉les que deben incluirse a efectos contables en los sectores Administraciones P鷅licas y sociedades no financieras p鷅licas”, a que se refiere el apartado 9 de la norma sexag閟ima sexta de la CBE 4/2004, relaci髇 publicada por el Banco de Espa馻 en su sitio web en Internet. Las sociedades o entidades clasificadas en el ep韌rafe “Empresas que se clasifican como Comunidades Aut髇omas” de dicha r鷅rica y cualesquiera sociedades mercantiles o fundaciones del ep韌rafe “Organismos aut髇omos administrativos, universidades y similares” seguir醤 asignadas a esta categor韆 de riesgos, pero se ponderar醤 como si estuviesen incluidas en la categor韆 de Exposiciones frente a empresas. P醨rafo segundo del apartado 10 de la norma decimosexta redactado por la letra d) del n鷐ero 8 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

  Tambi閚 se considerar醤 incluidas en el p醨rafo primero de este apartado y sujetas a la ponderaci髇 citada las exposiciones frente a consorcios integrados por Comunidades Aut髇omas o entidades locales espa駉las, o por estas y otras Administraciones P鷅licas, en la medida en que, por su composici髇, aquellas Administraciones P鷅licas soporten la mayor韆 de las responsabilidades econ髆icas del consorcio. P醨rafo tercero del apartado 10 de la norma decimosexta introducido por la letra d) del n鷐ero 8 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

  En ning鷑 caso se considerar醤 incluidas en el p醨rafo primero de este apartado y sujetas a la ponderaci髇 citada, las sociedades mercantiles que figuran en el ep韌rafe “Corporaciones locales” de la referida relaci髇, que seguir醤 asignadas a esta categor韆 de riesgos, pero se ponderar醤 como si estuviesen incluidas en la categor韆 de Exposiciones frente a empresas. P醨rafo cuarto del apartado 10 de la norma decimosexta introducido por la letra d) del n鷐ero 8 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

• 11. Las restantes exposiciones asignadas a esta categor韆, en especial las que lo sean frente a fundaciones constituidas por Administraciones P鷅licas, recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo del 100%, sin perjuicio de lo dispuesto en los n鷐eros siguientes de este apartado. Igual ponderaci髇 del 100% recibir醤 las exposiciones frente a organismos o entes p鷅licos dependientes de entidades locales espa駉las que tengan fines lucrativos o funciones distintas de las administrativas Apartado 11 de la norma decimosexta redactado por la letra e) del n鷐ero 8 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
• 12. Cuando las autoridades competentes de otro Estado miembro otorguen a las exposiciones frente a determinadas entidades del sector p鷅lico el mismo tratamiento que a las exposiciones frente a instituciones, o que a las exposiciones frente a la respectiva administraci髇 central, las entidades de cr閐ito podr醤 ponderar esas exposiciones de la misma manera.
• 13. Cuando las autoridades competentes de un tercer pa韘 que aplique disposiciones de supervisi髇 y regulaci髇 al menos equivalentes a las aplicadas en la Uni髇 Europea otorguen a las exposiciones frente a determinadas entidades del sector p鷅lico el mismo tratamiento que a las exposiciones frente a instituciones, las entidades de cr閐ito podr醤 ponderar de la misma manera sus exposiciones frente a esas entidades del sector p鷅lico, siempre que el Banco de Espa馻, a solicitud, debidamente motivada, de una entidad o de una asociaci髇 representativa de entidades de cr閐ito, verifique y declare, a estos efectos, la equivalencia de las disposiciones citadas. A estos efectos, las entidades deber醤 aportar, junto con la solicitud, la informaci髇 que se menciona en el apartado 5 de esta NORMA y, adem醩, informaci髇 general referida a las exposiciones objeto de la consulta que permita un conocimiento de sus principales caracter韘ticas desde el punto de vista de la evaluaci髇 del riesgo de cr閐ito.

  El Banco de Espa馻 publicar� en su sitio web en Internet una lista de los pa韘es sobre los que haya verificado la equivalencia de acuerdo con lo dispuesto en el p醨rafo anterior.

  Apartado 13 de la norma decimosexta redactado por la letra f) del n鷐ero 8 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

D) Exposiciones frente a bancos multilaterales de desarrollo.

• 14. Las exposiciones frente a bancos multilaterales de desarrollo recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo del 50%, sin perjuicio de lo establecido en los n鷐eros siguientes de este apartado. A efectos de lo dispuesto en este apartado, la Corporaci髇 Interamericana de Inversiones, el Banco de Desarrollo y Comercio del Mar Negro y el Banco Centroamericano de Integraci髇 Econ髆ica, se considerar醤 bancos multilaterales de desarrollo.
• 15. Cuando se disponga de una calificaci髇 crediticia externa efectuada por una ECAI designada, se aplicar� a las exposiciones la ponderaci髇 de riesgo que corresponda de acuerdo con el cuadro 3. Para ello deber醤 tenerse en cuenta las evaluaciones del nivel de calidad crediticia que determine el Banco de Espa馻 de acuerdo con lo previsto en la NORMA VIG蒘IMA.

  Cuadro 3

  Nivel de calidad crediticia	1	2	3	4	5	6
  Ponderaci髇 de riesgo	20%	50%	50%	100%	100%	150%

• 16. No obstante lo dispuesto en los n鷐eros anteriores de este apartado, las exposiciones frente a los siguientes bancos multilaterales de desarrollo recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo del 0%:
  • a) Banco Internacional de Reconstrucci髇 y Desarrollo.
  • b) Corporaci髇 Financiera Internacional.
  • c) Banco Interamericano de Desarrollo.
  • d) Banco Asi醫ico de Desarrollo.
  • e) Banco Africano de Desarrollo.
  • f) Banco de Desarrollo del Consejo de Europa.
  • g) Banco N髍dico de Inversiones.
  • h) Banco de Desarrollo del Caribe.
  • i) Banco Europeo de Reconstrucci髇 y Desarrollo.
  • j) Banco Europeo de Inversiones.
  • k) Fondo Europeo de Inversiones.
  • l) Oficina Multilateral de Garant韆 de Inversiones.
  • m) Fondo Financiero Internacional para la Inmunizaci髇.
  • n) Banco Isl醡ico de Desarrollo.

  Asimismo, se asignar� una ponderaci髇 de riesgo del 20% a la fracci髇 no desembolsada del capital suscrito en el Fondo Europeo de Inversiones.

E) Exposiciones frente a organizaciones internacionales.

• 17. Las exposiciones frente a las siguientes organizaciones internacionales recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo del 0%:
  • a) Comunidad Europea.
  • b) Fondo Monetario Internacional.
  • c) Banco de Pagos Internacionales.

    Las restantes exposiciones frente a organizaciones internacionales recibir醤 una ponderaci髇 del 100%.

F) Exposiciones frente a instituciones.

• 18. Las exposiciones asignadas a la categor韆 de Instituciones se ponderar醤 de acuerdo con las siguientes reglas:
  • a) Si se dispone de calificaciones crediticias de una ECAI designada para las exposiciones frente a la administraci髇 central de la jurisdicci髇 en la que la instituci髇 se encuentre constituida, es decir, tenga su sede central, las exposiciones frente a dicha instituci髇 recibir醤 la ponderaci髇 de riesgo que corresponda de acuerdo con el cuadro 4. Para ello deber醤 tenerse en cuenta las evaluaciones del nivel de calidad crediticia que determine el Banco de Espa馻 de acuerdo con lo previsto en la NORMA VIG蒘IMA.

    Cuadro 4

    Nivel de calidad crediticia asignado a la administraci髇 central	1	2	3	4	5	6
    Ponderaci髇 de riesgo de la exposici髇	20%	50%	100%	100%	100%	150%

  • b) Si no se dispone de las calificaciones mencionadas en la letra anterior, las exposiciones se ponderar醤 al 100%, salvo que puedan integrarse dentro de la categor韆 M).
• 19. No obstante lo dispuesto en el n鷐ero anterior, las exposiciones frente a instituciones que tengan un vencimiento original inferior o igual a tres meses, y que no deban incluirse en el apartado M), recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo del 20%; tambi閚 recibir醤 dicha ponderaci髇 las exposiciones con vencimiento original superior cuyo vencimiento residual sea inferior o igual a tres meses, denominadas y financiadas en la moneda nacional del prestatario. Adem醩, se tendr� en cuenta lo indicado en el apartado 16 de la NORMA VIG蒘IMA PRIMERA.
• 20. Las exposiciones frente a las sociedades de garant韆 rec韕roca y de reafianzamiento se ponderar醤 como las exposiciones frente a instituciones; tambi閚 se ponderar醤 de ese modo las exposiciones frente a otras entidades financieras autorizadas y supervisadas por las autoridades responsables de la autorizaci髇 y supervisi髇 de las entidades de cr閐ito que, adem醩, se encuentren sujetas a requisitos prudenciales equivalentes a los aplicados a este 鷏timo tipo de entidades; en este 鷏timo caso, la aplicaci髇 de tal tratamiento se comunicar� previamente al Banco de Espa馻 indicando las razones que avalen tal decisi髇.
• 21. Sin perjuicio de los dispuesto en el apartado 4 de la NORMA QUINTA, la ponderaci髇 de riesgo de las exposiciones que puedan formar parte de los recursos propios de las entidades de cr閐ito y sus grupos de acuerdo con lo previsto en el cap韙ulo tercero de la presente Circular, o de los recursos propios de las empresas de servicios de inversi髇 y sus grupos, ser� del 100%, a menos que se hayan deducido de los recursos propios.
• 22. Cuando una exposici髇 frente a una instituci髇 revista la forma de reservas m韓imas requeridas por el Banco Central Europeo o por el banco central de un Estado miembro, que deban mantenerse por la entidad de cr閐ito, podr� 閟ta asignar a dicha exposici髇 la ponderaci髇 de riesgo correspondiente a las exposiciones frente al banco central del Estado miembro de que se trate, siempre que se cumplan las siguientes condiciones:
  • a) Que las reservas se mantengan de conformidad con lo previsto en el Reglamento (CE) n.� 1745/2003 del Banco Central Europeo, de 12 de septiembre de 2003, relativo a la aplicaci髇 de las reservas m韓imas o en reglamentos posteriores que lo sustituyan, o de conformidad con requisitos nacionales que sean equivalentes en todos los aspectos materiales a los previstos en dicho Reglamento.
  • b) Que en caso de concurso o insolvencia de la instituci髇 que mantenga las reservas, 閟tas sean devueltas en su totalidad y a su debido tiempo a la entidad de cr閐ito y no puedan utilizarse para atender otras obligaciones de la instituci髇.

G) Exposiciones frente a empresas.

• 23. Las exposiciones asignadas a esta categor韆 se ponderar醤 al 100% o con la ponderaci髇 asignada a la administraci髇 central de la jurisdicci髇 en la que la empresa se encuentre constituida, es decir, donde tenga su sede central, si esta 鷏tima fuera superior.
• 24. No obstante, cuando se disponga de una calificaci髇 crediticia externa de la empresa efectuada por una ECAI designada, la exposici髇 recibir� la ponderaci髇 de riesgo que corresponda de acuerdo con el cuadro 5. Para ello deber醤 tenerse en cuenta las evaluaciones del nivel de calidad crediticia que determine el Banco de Espa馻 de acuerdo con lo previsto en la NORMA VIG蒘IMA.

  Cuadro 5

  Nivel de calidad crediticia	1	2	3	4	5	6
  Ponderaci髇 de riesgo	20%	50%	100%	100%	150%	150%

H) Exposiciones frente a minoristas.

• 25. Las exposiciones asignadas a la categor韆 de Minoristas recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo del 75%.

I) Exposiciones frente a personas f韘icas y empresas garantizadas con bienes inmuebles residenciales o comerciales.

• 26. Las exposiciones frente a personas f韘icas y empresas garantizadas con hipotecas sobre inmuebles residenciales o comerciales se ponderar醤 de acuerdo con los n鷐eros siguientes del presente apartado, salvo que puedan recibir una mejor ponderaci髇 atendiendo a la calificaci髇 crediticia de la contraparte o a otras garant韆s; caso de no ajustarse a lo determinado en ellos y no proceder su inclusi髇 en las categor韆s minorista o empresas, recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo del 100%.

I.1 Exposiciones garantizadas con hipotecas sobre inmuebles residenciales

• 27. Las exposiciones, o cualquier parte de 閟tas, garantizadas por hipotecas sobre inmuebles residenciales que ocupe o vaya a ocupar el propietario o que 閟te vaya a ceder en r間imen de arrendamiento, o el propietario efectivo, en caso de que se trate de una sociedad de inversi髇 personal, recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo del 35%, siempre que se cumplan, adem醩, las siguientes condiciones:
  • a) Que el valor del inmueble no dependa sustancialmente de la calidad crediticia del deudor. Este requisito debe entenderse sin perjuicio de aquellas situaciones en las que factores puramente macroecon髆icos afecten tanto al valor del inmueble como a la situaci髇 econ髆ica del prestatario.
  • b) Que el riesgo de la entidad de cr閐ito en relaci髇 con el prestatario no dependa sustancialmente del rendimiento que este 鷏timo pueda obtener del inmueble hipotecado, sino de su capacidad para reembolsar la deuda por otros medios. En particular, y en caso de inmuebles arrendados, el reembolso de la exposici髇 no deber� depender sustancialmente de los flujos de caja generados por el inmueble que se utilice como garant韆 real.
  • c) Que se cumplan los requisitos m韓imos establecidos en el apartado 6 de la NORMA CUADRAG蒘IMA TERCERA y las reglas de valoraci髇 enunciadas en los apartados 54 y 55 de la NORMA CUADRAG蒘IMA SEXTA.
  • d) Que el cr閐ito re鷑a las condiciones exigidas por la regulaci髇 espa駉la del mercado hipotecario para servir de garant韆 a la emisi髇 de bonos o c閐ulas hipotecarias, y en especial las que exigen que el valor del inmueble sea superior, en la forma que all� se indica, al de la exposici髇, y que, en general, determinan que el valor del pr閟tamo no exceda del 80% del valor de la garant韆. En el caso de inmuebles radicados en el extranjero, se aplicar醤 las normas equivalentes que aseguren que el valor del inmueble sea sustancialmente superior al de la exposici髇.

    Aquella parte del pr閟tamo que no cumpla, en relaci髇 con el valor del inmueble, las condiciones a que se refiere la letra d) anterior, sin exceder del 95% de la garant韆, se ponderar� al 100%.

    Caso de que el valor del pr閟tamo supere al 95% del de la garant韆, y el objeto del mismo sea la adquisici髇 del inmueble o la consolidaci髇 de deudas del cliente, el exceso se tratar� como una exposici髇 de alto riesgo conforme a lo indicado en el apartado K) siguiente y recibir�, por tanto, una ponderaci髇 del 150%.

• 28. Las exposiciones frente a un arrendatario derivadas de operaciones de arrendamiento financiero de inmuebles residenciales en las que la entidad de cr閐ito ostente la condici髇 de arrendador y el arrendatario tenga una opci髇 de compra sobre el bien arrendado, recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo del 35%, siempre que el riesgo de la entidad de cr閐ito se encuentre plenamente garantizado por su propiedad sobre el bien en cuesti髇.
• 29. Cuando las autoridades competentes de otro Estado miembro del Espacio Econ髆ico Europeo hayan eximido del cumplimiento del requisito previsto en la letra b) del apartado 27 para la aplicaci髇 del trato preferencial del 35%, las entidades de cr閐ito podr醤 aplicar ese tratamiento preferencial, sin necesidad de cumplir dicho requisito, a las exposiciones garantizadas con hipotecas o derivadas de operaciones de arrendamiento financiero sobre inmuebles residenciales situados en el territorio del Estado miembro que haya previsto la referida exenci髇.

I.2 Exposiciones garantizadas con hipotecas sobre inmuebles comerciales.

• 30. Las exposiciones, o cualquier parte de 閟tas, garantizadas por hipotecas sobre oficinas o locales comerciales polivalentes situados en Espa馻 recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo del 50%, siempre que se cumplan, adem醩, las siguientes condiciones:
  • a) Que el valor del inmueble no dependa sustancialmente de la calidad crediticia del deudor. Este requisito debe entenderse sin perjuicio de aquellas situaciones en las que factores puramente macroecon髆icos afecten tanto al valor del inmueble como a la situaci髇 econ髆ica del prestatario.
  • b) Que el riesgo de la entidad de cr閐ito en relaci髇 con el prestatario no dependa sustancialmente del rendimiento que este 鷏timo pueda obtener del inmueble hipotecado, sino de su capacidad para reembolsar la deuda por otros medios. En particular, en caso de inmuebles arrendados, el reembolso de la exposici髇 no deber� depender sustancialmente de los flujos de caja generados por el inmueble que se utilice como garant韆 real.
  • c) Que se cumplan los requisitos m韓imos establecidos en el apartado 6 de la NORMA CUADRAG蒘IMA TERCERA y las reglas de valoraci髇 enunciadas en los apartados 54 y 55 de la NORMA CUADRAG蒘IMA SEXTA.
  • d) Que el cr閐ito re鷑a las condiciones exigidas por la regulaci髇 espa駉la del mercado hipotecario para servir de garant韆 a la emisi髇 de bonos o c閐ulas hipotecarias y, adem醩, que no supere el 60% del valor de tasaci髇 calculado con arreglo a las normas aplicables en dicho mercado.

    Aquella parte del pr閟tamo que no cumpla, en relaci髇 con el valor del inmueble, las condiciones a que se refiere la letra d) anterior, sin exceder del 80% de la garant韆, se ponderar� al 100%. Caso de que el valor del pr閟tamo supere al 80% del de la garant韆, y el objeto del mismo sea la adquisici髇 del inmueble o la consolidaci髇 de deudas del cliente, el exceso se tratar� como una exposici髇 de alto riesgo conforme a lo indicado en el apartado K) siguiente y recibir�, por tanto, una ponderaci髇 del 150%.

• 31. Las exposiciones vinculadas a operaciones de arrendamiento financiero relacionadas con oficinas u otros locales comerciales situados en sus territorios con arreglo a los cuales la entidad de cr閐ito ostente la condici髇 de arrendador y el arrendatario disponga de una opci髇 de compra, recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo del 50%, siempre que el riesgo de la entidad de cr閐ito quede plenamente garantizado por su derecho de propiedad del bien en cuesti髇.
• 32. Cuando las autoridades competentes de otro Estado miembro hayan previsto la aplicaci髇 de una ponderaci髇 de riesgo del 50% respecto de las exposiciones garantizadas con hipotecas sobre inmuebles comerciales situados en su territorio (dispensando o no del cumplimiento del requisito previsto en la letra b) del apartado 30) o derivadas de operaciones de arrendamiento financiero sobre ese tipo de inmuebles, las entidades de cr閐ito podr醤 aplicar el tratamiento preferencial establecido en dicho Estado a las exposiciones 韓tegramente garantizadas con hipotecas sobre inmuebles comerciales situados en el territorio del referido Estado miembro.

J) Exposiciones en situaci髇 de mora.

• 33. Las exposiciones que se encuentren en situaci髇 de mora, es decir, que lleven impagadas m醩 de 90 d韆s, recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo del 150%, sin perjuicio de lo dispuesto en los n鷐eros siguientes de este apartado. No obstante, en el caso de que las correcciones de valor por deterioro espec韋icas sean iguales o superiores al 20% de la exposici髇, bruta de dichos ajustes, recibir� una ponderaci髇 de riesgo del 100%. Para el c醠culo de la exposici髇 bruta s髄o se tendr醤 en cuenta los importes dispuestos de la exposici髇.

  Se asimilar醤 a las exposiciones en situaci髇 de mora los activos materiales adjudicados o recibidos en pago de cualquier clase de deudas. No obstante, podr醤 ponderarse al 100% los activos materiales anteriores radicados en sociedades multigrupo, siempre que se constate que las entidades participantes asumen conjuntamente los riesgos derivados de los bienes aportados, con independencia de cu醠 haya sido la entidad aportante, y, adem醩, exista una mejora significativa en la gesti髇 profesionalizada de los riesgos. P醨rafo segundo del apartado 33 de la norma decimosexta redactado por la letra g) del n鷐ero 8 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

  La pr髍roga o reinstrumentaci髇 de las operaciones no interrumpe su morosidad y, por tanto, no supondr� su clasificaci髇 en otra categor韆 de exposici髇 distinta de la de esta letra, salvo que se acredite que existe una razonable certeza de que el cliente puede hacer frente a su pago en el calendario previsto o se aporten nuevas garant韆s eficaces a juicio del Banco de Espa馻, y, en ambos casos, se perciban, al menos, los intereses ordinarios pendientes de cobro, sin tener en cuenta los intereses de demora.

• 34. Los criterios establecidos en el n鷐ero precedente no se aplicar醤 a las partes garantizadas de una exposici髇. Al objeto de definir la parte garantizada de una exposici髇 en situaci髇 de mora, se considerar醤 elegibles las mismas garant韆s que las admitidas a efectos de reducci髇 del riesgo de cr閐ito en la secci髇 tercera de este cap韙ulo. En particular:
  • i) Las exposiciones garantizadas con hipotecas o las que constituyan arrendamiento financiero inmobiliario sobre inmuebles residenciales contempladas en el apartado I.1 de esta NORMA, netas de correcciones de valor por deterioro espec韋icas, recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo del 100% cuando se encuentren en situaci髇 de mora durante m醩 de 90 d韆s. No obstante, en el caso de que las correcciones de valor sean iguales o superiores al 20% de la exposici髇 bruta de dichos ajustes recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo del 50%.
  • ii) Del mismo modo, las exposiciones garantizadas con hipotecas o las que constituyan arrendamiento financiero inmobiliario sobre inmuebles comerciales citados en el apartado I.2 de esta NORMA netas de correcciones de valor por deterioro espec韋icas, recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo del 100% cuando se encuentren en situaci髇 de mora durante m醩 de 90 d韆s.

K) Exposiciones pertenecientes a categor韆s regulatorias de alto riesgo.

• 35. Las participaciones en entidades de capital riesgo y las exposiciones de renta variable cuando la inversi髇 no forme parte de una relaci髇 a largo plazo con el cliente, es decir, cuando no tenga car醕ter permanente a efectos contables, recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo del 150%.

  Recibir醤, asimismo, esta ponderaci髇 las exposiciones consideradas como dudosas por razones distintas de la morosidad del cliente, las clasificadas como tales por tener el cliente saldos morosos superiores al 25% de los importes pendientes de cobro, y, en los pr閟tamos hipotecarios a que se refieren los 鷏timos p醨rafos de los n鷐eros 27 y 30 de esta NORMA, la parte del pr閟tamo que exceda del 95% o del 80% del valor del bien hipotecado, seg鷑 sea 閟te residencial o comercial.

  No obstante, las exposiciones citadas en los p醨rafos anteriores podr醤 recibir una ponderaci髇 del 100% cuando las correcciones de valor por deterioro espec韋icas sean iguales o superiores al 20% de la exposici髇 bruta de dichos ajustes.

L) Bonos garantizados.

• 36. Las exposiciones que se consideren bonos garantizados, de acuerdo a lo previsto en el n鷐ero siguiente de este apartado, recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo que estar� en funci髇 de la ponderaci髇 que se asigne a las exposiciones no subordinadas y no garantizadas frente a la entidad de cr閐ito emisora de los bonos garantizados, de acuerdo con las siguientes correspondencias:
  • a) Cuando la ponderaci髇 de riesgo de las exposiciones frente a la entidad emisora sea del 20%, la del bono garantizado ser� del 10%.
  • b) Cuando la ponderaci髇 de riesgo de las exposiciones frente a la entidad emisora sea del 50%, la del bono garantizado ser� del 20%.
  • c) Cuando la ponderaci髇 de riesgo de las exposiciones frente a la entidad emisora sea del 100%, la del bono garantizado ser� del 50%.
  • d) Cuando la ponderaci髇 de riesgo de las exposiciones frente a la entidad emisora sea del 150%, la del bono garantizado ser� del 100%.
• 37. A efectos de lo dispuesto en el apartado anterior, se entender� por 玝onos garantizados� los bonos, c閐ulas y participaciones hipotecarias a que se refiere la Ley 2/1981, de 25 de marzo, de regulaci髇 del mercado hipotecario, las c閐ulas territoriales reguladas en el art韈ulo 13 de la Ley 44/2002, de 22 de noviembre, de medidas de reforma del sistema financiero, as� como los dem醩 mencionados en el art韈ulo 38.2.c) del Real Decreto 1309/2005, de 4 de noviembre, que aprueba el Reglamento de la Ley de Instituciones de Inversi髇 Colectiva y en el apartado 4 del art韈ulo 22 de la Directiva 85/611/CEE, que se encuentren cubiertos por cualquiera de los siguientes activos, es decir, que cuenten con esos activos de forma que est閚 destinados exclusivamente, en virtud de una ley, a proteger a los tenedores de bonos frente a posibles p閞didas:
  • a) Exposiciones frente a, o garantizadas por, administraciones centrales, bancos centrales, entidades del sector p鷅lico, administraciones regionales y autoridades locales de los pa韘es integrados en el Espacio Econ髆ico Europeo.
  • b) Exposiciones frente a, o garantizadas por:
    • - Administraciones centrales y bancos centrales de pa韘es no pertenecientes al Espacio Econ髆ico Europeo, bancos multilaterales de desarrollo y organizaciones internacionales que, de acuerdo con lo previsto en esta NORMA, tengan asignada una calidad crediticia de nivel 1.
    • - Entidades del sector p鷅lico, administraciones regionales y autoridades locales de pa韘es no pertenecientes al Espacio Econ髆ico Europeo que reciban el mismo tratamiento que las exposiciones frente a instituciones o que las exposiciones frente a administraciones centrales y bancos centrales, y que tengan asignada una calidad crediticia de nivel 1 en virtud de lo dispuesto en esta NORMA.
    • - Exposiciones incluidas en los apartados anteriores de esta letra que, de acuerdo con lo previsto en esta NORMA, tengan asignada como m韓imo una calidad crediticia de nivel 2, siempre que no superen el 20% del importe nominal de los activos afectos a los bonos garantizados.
  • c) Exposiciones frente a instituciones que, de acuerdo con lo dispuesto en esta NORMA, tengan asignada una calidad crediticia de nivel 1, siempre que no superen el 15% del importe nominal de los activos afectos a los bonos garantizados. El l韒ite del 15% no ser�, sin embargo, de aplicaci髇 a las exposiciones originadas por la transmisi髇 y gesti髇 de pagos de los deudores de los pr閟tamos garantizados con hipotecas sobre inmuebles a los titulares de los bonos garantizados, ni por los ingresos derivados de la liquidaci髇 de tales pr閟tamos.

    No obstante lo anterior, las exposiciones frente a instituciones situadas en el Espacio Econ髆ico Europeo cuyo vencimiento original sea inferior o igual a 100 d韆s podr醤 ser incluidas en este punto aunque tengan asignada una calidad crediticia de nivel 2 de acuerdo con lo previsto en esta NORMA.

  • d) Exposiciones garantizadas con hipotecas sobre inmuebles residenciales, en la forma y condiciones que se exponen a continuaci髇:
    • – Pr閟tamos garantizados hasta el menor de los dos importes siguientes:
      • i) Principal de los pr閟tamos que tengan como garant韆 el mismo inmueble.
      • ii) 80% del valor de las propiedades que sirven de garant韆.
    • – T韙ulos no subordinados emitidos por veh韈ulos de titulizaci髇 que est閚 regulados por la legislaci髇 de un Estado miembro y que titulicen pr閟tamos garantizados con hipotecas sobre inmuebles residenciales, siempre que al menos el 90% de los activos de tales veh韈ulos de titulizaci髇 est閚 constituidos por pr閟tamos hipotecarios que se valoren teniendo en cuenta el menor de los importes siguientes:
      • i) Nominal de los t韙ulos emitidos por el veh韈ulo de titulizaci髇.
      • ii) Principal de los pr閟tamos que tengan como garant韆 el mismo inmueble.
      • iii) 80% del valor de los inmuebles que sirven de garant韆.

    Adem醩, los t韙ulos deber醤 tener asignada una calidad crediticia de nivel 1, de acuerdo con lo previsto en esta norma, y no podr醤 superar el 10% del importe nominal de los activos afectos a los bonos garantizados.

    El l韒ite del 90% no ser� de aplicaci髇, sin embargo, a las exposiciones originadas por la transmisi髇 y gesti髇 de pagos de los deudores de los pr閟tamos garantizados con inmuebles asociados a los t韙ulos no subordinados emitidos por los veh韈ulos o con t韙ulos de deuda, ni por los ingresos derivados de la liquidaci髇 de tales pr閟tamos.

    Letra d) del apartado 37 de la norma und閏ima redactada por la letra b) del n鷐ero 9 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • e) Exposiciones garantizadas con hipotecas sobre inmuebles comerciales, en la forma y condiciones que se exponen a continuaci髇:
    • – Pr閟tamos garantizados hasta el menor de los dos importes siguientes:
      • i) Principal de los pr閟tamos que tengan como garant韆 el mismo inmueble.
      • ii) 60% del valor de las propiedades que sirven de garant韆.
    • – T韙ulos no subordinados emitidos por veh韈ulos de titulizaci髇 que est閚 regulados por la legislaci髇 de un Estado miembro y que titulicen pr閟tamos garantizados con hipotecas sobre inmuebles comerciales, siempre que al menos el 90% de los activos de tales veh韈ulos de titulizaci髇 est閚 constituidos por pr閟tamos hipotecarios que se valoren teniendo en cuenta el menor de los importes siguientes:
      • i) Nominal de los t韙ulos emitidos por el veh韈ulo de titulizaci髇.
      • ii) Principal de los pr閟tamos que tengan como garant韆 el mismo inmueble.
      • iii) 60% del valor de los inmuebles que sirven de garant韆.

      Adem醩, los t韙ulos deber醤 tener asignada una calidad crediticia de nivel 1, de acuerdo con lo previsto en esta norma, y no podr醤 superar el 10% del importe nominal de los bonos garantizados.

      El l韒ite del 90% no ser�, sin embargo, de aplicaci髇 a las exposiciones originadas por la transmisi髇 y gesti髇 de pagos de los deudores de los pr閟tamos garantizados con inmuebles asociados a los t韙ulos no subordinados emitidos por los veh韈ulos o con t韙ulos de deuda, ni por los ingresos derivados de la liquidaci髇 de tales pr閟tamos.

    • – Asimismo, se considerar� que cumplen los requisitos previstos en esta letra los pr閟tamos garantizados con hipotecas sobre inmuebles comerciales cuando la relaci髇 entre el principal de los pr閟tamos que tengan como garant韆 el mismo inmueble y el valor de las propiedades que les sirven de garant韆 sea superior al 60% e inferior o igual al 70%, siempre que el valor total de las propiedades hipotecadas para cubrir los bonos garantizados supere en un 10%, como m韓imo, el importe nominal de los bonos garantizados y que, adem醩, los derechos de los titulares de los bonos cumplan los requisitos de certeza legal establecidos en las normas sobre reducci髇 del riesgo de cr閐ito establecidas en la secci髇 tercera de este cap韙ulo. Los derechos de los titulares de los bonos tendr醤 prioridad sobre la garant韆 real frente a cualquier otro acreedor.
    Letra e) del apartado 37 de la norma und閏ima redactada por la letra b) del n鷐ero 9 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • f) Pr閟tamos garantizados con buques, cuando los pr閟tamos hipotecarios correspondientes, unidos a los restantes que tengan el mismo buque como garant韆, no superen el 60% del valor del buque. Letra f) del apartado 37 de la norma und閏ima redactada por la letra b) del n鷐ero 9 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

M) Exposiciones correspondientes a posiciones o exposiciones de titulizaci髇.

• 38. La ponderaci髇 de riesgo de las posiciones de titulizaci髇, tal y como se definen en la secci髇 cuarta de este cap韙ulo se determinar� de conformidad con lo dispuesto en dicha secci髇.

N) Exposiciones frente a instituciones y empresas con calificaci髇 crediticia a corto plazo. R鷅rica del ep韌rafe N) de la norma decimosexta modificada conforme establece la letra h) del n鷐ero 8 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

• 39. Las exposiciones frente a instituciones y empresas respecto a las que se disponga de una calificaci髇 crediticia a corto plazo efectuada por una ECAI designada, y que no puedan recibir una ponderaci髇 mejor seg鷑 lo indicado para la categor韆 F), recibir醤 la ponderaci髇 de riesgo que corresponda de acuerdo con el cuadro 6. Para ello deber醤 tenerse en cuenta las evaluaciones del nivel de calidad crediticia que determine el Banco de Espa馻 de conformidad con lo dispuesto en la NORMA VIG蒘IMA. Adem醩, se tendr� en cuenta lo indicado en el apartado 16 de la NORMA VIG蒘IMA PRIMERA.

  Cuadro 6

  Nivel de calidad crediticia	1	2	3	4	5	6
  Ponderaci髇 de riesgo	20%	50%	100%	150%	150%	150%

�) Exposiciones frente a instituciones de inversi髇 colectiva (IIC).

• 40. Las exposiciones frente a instituciones de inversi髇 colectiva (IIC) recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo del 100%, sin perjuicio de lo dispuesto en los n鷐eros siguientes de este apartado.
• 41. Cuando se disponga de una calificaci髇 crediticia externa efectuada por una ECAI designada, estas exposiciones recibir醤 la ponderaci髇 de riesgo que corresponda de acuerdo con el cuadro 7. Para ello deber醤 tenerse en cuenta las evaluaciones del nivel de calidad crediticia que determine el Banco de Espa馻 de conformidad con lo dispuesto en la NORMA VIG蒘IMA.

  Cuadro 7

  Nivel de calidad crediticia	1	2	3	4	5	6
  Ponderaci髇 de riesgo	20%	50%	100%	100%	150%	150%

• 42. Cuando una exposici髇 en una IIC est� asociada a exposiciones de alto riesgo, seg鷑 se indica en el apartado K) precedente, esa exposici髇 recibir� una ponderaci髇 de riesgo del 150%.
• 43. Las entidades de cr閐ito podr醤 determinar la ponderaci髇 de riesgo de las exposiciones en una IIC de acuerdo con lo dispuesto en los n鷐eros siguientes de este apartado, siempre que no deban aplicar lo establecido en los n鷐eros 41 y 42 anteriores y se cumplan los siguientes requisitos:
  • a) Que la IIC est� gestionada por una empresa sujeta a supervisi髇 en un Estado miembro o, en su defecto, que la empresa que la gestione est� sujeta a una supervisi髇 equivalente a la prevista por la legislaci髇 comunitaria, a juicio de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, y que 閟ta no haya considerado que no exista suficiente cooperaci髇 entre las autoridades competentes.
  • b) Que el folleto u otro documento equivalente de la IIC indique las categor韆s de activos en las que la IIC est� autorizada a invertir y, en caso de limitaciones a la inversi髇, los l韒ites relativos y los m閠odos utilizados para calcularlos.
  • c) Que las actividades de la IIC sean objeto de un informe, realizado con una periodicidad al menos anual, que permita evaluar su activo y su pasivo, as� como los ingresos y operaciones efectuados durante el periodo al que se refiera el informe.

    No obstante lo indicado en la letra a), cuando la autoridad competente de otro Estado miembro reconozca una IIC de un tercer pa韘 de acuerdo con lo dispuesto en dicha letra a), el Banco de Espa馻 podr� hacer suyo ese reconocimiento sin esperar a la calificaci髇 de la CNMV.

• 44. Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 41, cuando la entidad de cr閐ito tenga conocimiento continuado de todas las exposiciones subyacentes de la IIC, deber� utilizar dichas exposiciones subyacentes para calcular una ponderaci髇 de riesgo media para la IIC con arreglo a las normas previstas en esta secci髇.
• 45. Siempre que no deba aplicar lo dispuesto en los apartados 41 y 42, cuando la entidad de cr閐ito no tenga conocimiento continuado de todas las exposiciones subyacentes de la IIC, podr� calcular una ponderaci髇 de riesgo media para la IIC con arreglo a las normas previstas en esta secci髇, presuponiendo que la IIC invierte en primer t閞mino, y hasta donde se lo permita lo indicado en su folleto u otro documento equivalente, en el tipo de exposiciones al que correspondan los mayores requerimientos de recursos propios, pasando luego a invertir en orden descendente hasta alcanzar el l韒ite total m醲imo de inversi髇.
• 46. Las entidades de cr閐ito podr醤 encomendar a un tercero el c醠culo de la ponderaci髇 de riesgo de una IIC de acuerdo con los m閠odos indicados en los dos n鷐eros anteriores, siempre que la exactitud de dicho c醠culo est� adecuadamente garantizada.

O) Otras exposiciones.

• 47. Se incluir醤 en esta categor韆 las exposiciones frente a instituciones privadas sin fines de lucro, as� como las exposiciones de activo material definidas de acuerdo con la norma vig閟ima sexta de la CBE 4/2004, que no constituyan activos adjudicados en pago de deudas. Todas ellas recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo del 100%.
• 48. Las cuentas de periodificaci髇 estar醤 sometidas a la misma ponderaci髇 que corresponda a los riesgos de los que deriven los rendimientos periodificados. Cuando la entidad de cr閐ito no pueda determinar la operaci髇 de procedencia o su contraparte, recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo del 100%.
• 49. Los cheques y otros activos pagaderos a la vista o vencidos cuyo pagador sea otra entidad de cr閐ito y que est閚 pendientes de cobro recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo del 20%; no obstante, los librados por la clientela se ponderar醤 atendiendo a la naturaleza del librador o, con un porcentaje del 100% si 閟te fuera desconocido.
• 50. El efectivo en caja recibir� una ponderaci髇 de riesgo del 0%.
• 51. Las exposiciones frente a entidades financieras extranjeras especializadas en los mercados interbancario y de deuda p鷅lica a las que otro Estado miembro haya atribuido una ponderaci髇 de riesgo del 10%, recibir醤 esa ponderaci髇.
• 52. Las participaciones en renta variable y otros instrumentos que puedan integrar los recursos propios del emisor recibir醤, siempre que no se haya indicado otra cosa en la presente Circular, una ponderaci髇 de riesgo del 100%.
• 53. El oro en lingotes, mantenido en cajas fuertes propias o depositado en custodia, cuando est� respaldado por pasivos denominados en oro, se ponderar� al 0%.

Otras disposiciones.

• 54. En los casos de venta de activos con compromiso de recompra, as� como en los compromisos de compra a plazo, las ponderaciones de riesgo ser醤 las correspondientes a los activos y no a las contrapartes de las transacciones. En el caso de pr閟tamos de valores, la ponderaci髇 ser� la mayor entre la correspondiente al deudor de la operaci髇 y la del emisor del valor.
• 55. Cuando una entidad de cr閐ito proporcione cobertura del riesgo de cr閐ito para una cartera de exposiciones con la condici髇 de que sea el en閟imo incumplimiento de entre esas exposiciones el que d� lugar a la realizaci髇 de la prestaci髇 prevista en el contrato para ese evento por el vendedor del derivado de cr閐ito y a la resoluci髇 del contrato de cobertura, se aplicar醤 las siguientes reglas:
  • a) Si el derivado de cr閐ito cuenta con la calificaci髇 crediticia externa de una ECAI elegible, se aplicar醤 las ponderaciones de riesgo previstas en las normas sobre titulizaci髇 contenidas en la secci髇 cuarta de este cap韙ulo.
  • b) Si el derivado de cr閐ito no cuenta con la calificaci髇 crediticia externa de una ECAI elegible, el valor de los activos ponderados por riesgo se obtendr� sumando, hasta un m醲imo del 1.250%, las ponderaciones de riesgo de las exposiciones incluidas en la cartera, con exclusi髇 de las n-1 exposiciones que individualmente tengan una exposici髇 ponderada por riesgo inferior a la de cualquiera de las exposiciones que se hayan incluido en la suma. Dicha suma se multiplicar� por el importe nominal de la cobertura proporcionada por el derivado de cr閐ito.
• 56. En el caso de los arrendamientos financieros, el valor de la exposici髇 ser醤 los pagos m韓imos por el arrendamiento descontados. Los pagos m韓imos por el arrendamiento son los pagos que, durante el per韔do de arrendamiento, debe hacer o puede ser obligado a hacer el arrendatario, as� como cualquier opci髇 de compra que tenga una probabilidad razonable de ser ejercida. Tambi閚 se incluir醤 en los pagos m韓imos por el arrendamiento los valores residuales garantizados que cumplan los requisitos establecidos en los apartados 1 y 2 de la Norma Cuadrag閟ima, relativos a la elegibilidad de los proveedores de cobertura, as� como los requisitos m韓imos para reconocer otros tipos de garant韆s recogidos en los apartados 1 a 4 de la Norma Cuadrag閟ima Cuarta y en la letra d.ii) del apartado 2 de la Norma Cent閟ima Quinta. Estas exposiciones se asignar醤 a la categor韆 de exposici髇 pertinente con arreglo a lo dispuesto en el apartado 1 de la Norma Decimocuarta. Cuando la exposici髇 consista en el valor residual de propiedades arrendadas, la exposici髇 ponderada por riesgo se calcular� del siguiente modo:

  Exposici髇 ponderada = 1/t � 100% � valor de la exposici髇

  siendo t igual a 1 o al n鷐ero m醩 pr髕imo de a駉s enteros restantes del arrendamiento financiero, si este fuera mayor.

  Apartado 56 de la norma decimosexta introducido por la letra i) del n鷐ero 8 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

Norma decimos閜tima. Valor de la exposici髇.

• 1. En orden a su ponderaci髇, los activos y cuentas de orden se computar醤 por su valor en libros, seg鷑 se define en la CBE 4/2004, tomando como base los importes recogidos en los estados reservados, individuales y consolidados a que se refiere dicha Circular y sin tener en cuenta, a efectos de dicho valor, en su caso, los ajustes por valoraci髇 relacionados con operaciones de microcobertura con reflejo en el patrimonio neto. Por su parte, los ajustes de valor relacionados con:
  • a) Costes de transacci髇: no se sumar醤 al valor del activo.
  • b) Intereses devengados: se sumar醤 a los riesgos de los que procedan aplicando en su caso lo previsto en el n鷐ero 48 de la NORMA DECIMOSEXTA.

    Cuando resulte aplicable, el valor de la exposici髇 se calcular� teniendo en cuenta lo indicado en las letras d) y f) del apartado 1 de la NORMA OCTAVA sobre las plusval韆s contabilizadas como ajustes por valoraci髇 en activos disponibles para la venta, y sobre la parte de la cobertura gen閞ica correspondiente al riesgo de insolvencia que no pueda ser computada como recursos propios.

• 2. En el caso de las partidas incluidas en cuentas de orden, el valor de la exposici髇 se obtendr� aplicando al valor contable de cada exposici髇 los siguientes porcentajes:
  • - 100% si es una partida de riesgo alto.
  • - 50% si es una partida de riesgo medio.
  • - 20% si es una partida de riesgo medio/bajo.
  • - 0% si es una partida de riesgo bajo.

  A estos efectos, y sin perjuicio de su inclusi髇 en la categor韆 de exposici髇 que corresponda de conformidad con lo dispuesto en la NORMA DECIMOCUARTA, las partidas incluidas en cuentas de orden se clasificar醤 en los siguientes grupos:

  • a) Riesgo alto. Se incluir醤 en este grupo las siguientes exposiciones:
    • - Avales y otras garant韆s financieras por cr閐itos dinerarios.
    • - Derivados de cr閐ito, cuando la entidad sea la que concede la protecci髇.
    • - Aceptaciones.
    • - Efectos endosados que no incorporen la firma de otra entidad de cr閐ito.
    • - Cesiones de riesgos con derecho de recurso a favor del cesionario.
    • - Cartas de cr閐ito irrevocables por cr閐itos dinerarios.
    • - Compromisos de compra a plazo de activos financieros.
    • - Dep髎itos cedidos a futuro.
    • - Desembolsos pendientes de valores pose韉os por la entidad de cr閐ito.
    • - Compromisos en ofertas p鷅licas para la adquisici髇 de acciones por la propia entidad u otras empresas de su grupo econ髆ico.
  • b) Riesgo medio. Se incluir醤 en este grupo las siguientes exposiciones:
    • - Cr閐itos documentarios emitidos y confirmados.
    • - Avales por construcci髇 de inmuebles residenciales, contrataci髇 de obras, servicios o suministros y concurrencia a subastas y obligaciones ante Aduanas, Hacienda, tribunales y otros organismos p鷅licos, y los restantes no incluidos en otra letra de este apartado.
    • - Avales y otros compromisos 韓tegramente garantizados con hipotecas sobre inmuebles residenciales o 韓tegramente garantizados por valores garantizados por hipotecas sobre inmuebles residenciales que, en ambos casos, cumplan las condiciones para recibir una ponderaci髇 del 35% de acuerdo con lo previsto en la NORMA DECIMOSEXTA.
    • - Cartas de cr閐ito irrevocables que no respondan a cr閐itos dinerarios.
    • - Facilidades de descubierto no utilizadas, tales como compromisos de concesi髇 de pr閟tamo, de compra de t韙ulos, de prestaci髇 de garant韆s o de cr閐itos mediante aceptaciones, siempre que su duraci髇 inicial sea superior a un a駉.
    • - L韓eas de aseguramiento de emisi髇 de pagar閟 (NIF) y l韓eas renovables de colocaci髇 de emisiones (RUF).
    • - Cesiones temporales con pacto de retrocesi髇 opcional y opciones de venta emitidas sobre valores, salvo cuando se hubiera estipulado su liquidaci髇 por diferencias.
  • c) Riesgo medio/bajo. Se incluir醤 en este grupo las siguientes exposiciones:
    • - Cr閐itos documentarios en los que el embarque de la mercanc韆 act鷈 como garant韆 de la operaci髇 y otras transacciones autoliquidables.
    • - Facilidades de descubierto no utilizadas, tales como compromisos de concesi髇 de pr閟tamos, de compra de t韙ulos, de prestaci髇 de garant韆s o de cr閐itos mediante aceptaciones, siempre que su duraci髇 inicial sea inferior o igual a un a駉 y que no puedan ser anuladas sin condiciones en cualquier momento y sin previo aviso o que no prevean efectivamente su cancelaci髇 en caso de deterioro de la solvencia del prestatario.
    • - Compromisos adicionales de liquidaci髇 asumidos por la participaci髇 en el Sistema Nacional de Compensaci髇 Electr髇ica y fianzas en garant韆 del mercado constituidas en virtud art韈ulo 61 del Real Decreto 116/1992, de 14 de febrero, sobre representaci髇 de valores por medio de anotaciones en cuenta y compensaci髇 y liquidaci髇 de operaciones burs醫iles, materializadas ante la Sociedad de Gesti髇 de los Sistemas de Registro, Compensaci髇 y Liquidaci髇 de Valores, S. A. Unipersonal (‘‘Iberclear’’). Tercer gui髇 de la letra c) del apartado 2 de la norma decimos閜tima redactado por la letra a) del n鷐ero 9 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
  • d) Riesgo bajo. Se incluir醤 en este grupo las siguientes exposiciones:
    • - Facilidades de descubierto no utilizadas, tales como compromisos de concesi髇 de pr閟tamos, de compra de t韙ulos, de prestaci髇 de garant韆s o de cr閐itos mediante aceptaciones, siempre que puedan ser anuladas sin condiciones en cualquier momento y sin previo aviso, o que prevean efectivamente su cancelaci髇 en caso de deterioro de la solvencia del prestatario. A estos efectos, las l韓eas de cr閐ito incluidas en la categor韆 minorista podr醤 considerarse anulables incondicionalmente cuando sus condiciones permitan que la entidad de cr閐ito las anule en las condiciones m醩 favorables para la entidad permitidas por la legislaci髇 sobre protecci髇 de los consumidores y otras legislaciones conexas.
    • - Promesas de aval formalizadas y cartas de garant韆 exigibles a que se refiere la letra e) del apartado 2 de la norma sexag閟ima quinta de la CBE 4/2004, en las que el aval o la garant韆 re鷑an las condiciones indicadas en el p醨rafo anterior. Segundo gui髇 de la letra d) del apartado 2 de la norma decimos閜tima redactado por la letra b) del n鷐ero 9 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
• 3. Cuando la exposici髇 consista en valores o materias primas vendidos, entregados o prestados en operaciones con pacto de recompra, en operaciones de pr閟tamo de valores o materias primas o en operaciones de financiaci髇 de las garant韆s, en los casos en los que se utilice el M閠odo amplio para las garant韆s reales de naturaleza financiera previsto en las normas sobre reducci髇 del riesgo de cr閐ito recogidas en la secci髇 tercera de este cap韙ulo, el valor de la exposici髇 se incrementar� con el ajuste de volatilidad que corresponda a esos valores o materias primas de conformidad con lo dispuesto en la referida secci髇 tercera. El valor de exposici髇 de las operaciones con pacto de recompra, de las operaciones de pr閟tamo de valores o de materias primas, de las operaciones con liquidaci髇 diferida y de las operaciones de financiaci髇 de las garant韆s, podr� determinarse de conformidad con el cap韙ulo quinto de esta Circular o bien de conformidad con la secci髇 tercera de este cap韙ulo.
• 4. El valor de la exposici髇 de los instrumentos derivados enumerados en la NORMA SEPTUAG蒘IMA de esta Circular se determinar� de conformidad con lo previsto en el cap韙ulo quinto, teniendo presente, a este respecto, los efectos de los contratos de novaci髇 y de otros acuerdos de compensaci髇.
• 5. Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado anterior, el valor de las exposiciones sujetas al riesgo de cr閐ito que el Banco de Espa馻 considere pendientes de liquidaci髇 frente a una entidad de contrapartida central, se calcular� de acuerdo con lo dispuesto en el cap韙ulo quinto de esta Circular, siempre y cuando las exposiciones sujetas al riesgo de contraparte soportadas por la entidad de contrapartida central, respecto de todos los participantes con los que tenga establecidos acuerdos, est閚 plenamente cubiertas con car醕ter diario.

SUBSECCI覰 3

RECONOCIMIENTO, ASIGNACI覰 DEL NIVEL DE CALIDAD CREDITICIA Y USO DE LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS EXTERNAS

Norma decimoctava. Reconocimiento de las calificaciones crediticias efectuadas por agencias de cr閐ito a la exportaci髇.

• 1. Las calificaciones crediticias efectuadas por una agencia de cr閐ito a la exportaci髇 podr醤 utilizarse para determinar la ponderaci髇 de riesgo de una exposici髇 frente a administraciones centrales o bancos centrales, cuando procedan de la Compa耥a Espa駉la de Seguros de Cr閐ito a la Exportaci髇 (CESCE) o cuando sean reconocidas por el Banco de Espa馻 por cumplir alguna de las condiciones siguientes:
  • a) Que se trate de puntuaciones de riesgo de cr閐ito consensuadas por las agencias de cr閐ito a la exportaci髇 participantes en el 獳cuerdo sobre directrices en materia de cr閐itos a la exportaci髇 con apoyo oficial� de la Organizaci髇 para la Cooperaci髇 y el Desarrollo Econ髆ico (OCDE).
  • b) Que la agencia de cr閐ito a la exportaci髇 publique sus calificaciones crediticias y suscriba la metodolog韆 acordada por la OCDE, y que la calificaci髇 crediticia est� asociada a una de las ocho primas m韓imas de seguro de exportaci髇 (MEIP) establecidas en dicha metodolog韆.
• 2. Lo dispuesto en los n鷐eros 4, 5, 8 y 9 de la NORMA VIG蒘IMA PRIMERA ser� de aplicaci髇 a las calificaciones crediticias realizadas por las agencias de cr閐ito a la exportaci髇.

Norma decimonovena. Reconocimiento de las agencias de calificaci髇 externa.

1. Disposiciones generales.

• 1. Las calificaciones crediticias efectuadas por las agencias de calificaci髇 externa (ECAI) s髄o podr醤 ser utilizadas para la determinaci髇 de la ponderaci髇 de riesgo de una exposici髇 de conformidad con lo dispuesto en este cap韙ulo cuando la ECAI que las haya efectuado haya sido reconocida previamente como elegible para esos fines por el Banco de Espa馻, denomin醤dose en lo sucesivo 獷CAI elegible�.
• 2. El reconocimiento de una ECAI como elegible exigir� que su metodolog韆 de calificaci髇 cumpla los requisitos de objetividad, independencia, revisi髇 continua de la metodolog韆 aplicada y transparencia establecidos en los apartados 7 a 13 de esta norma, y que sus calificaciones crediticias cumplan los requisitos de credibilidad y aceptaci髇 por el mercado a que se refieren los apartados 14, 15 y 16. Para la evaluaci髇 del cumplimiento de estos requisitos se tendr醤 en cuenta, adem醩 de lo dispuesto en los apartados siguientes de esta norma, las gu韆s que sobre el reconocimiento de las agencias de calificaci髇 externa publique la Autoridad Bancaria Europea (el antiguo Comit� Europeo de Supervisores Bancarios, CEBS).

  Se considerar� que se cumplen los requisitos de objetividad, independencia, revisi髇 continua y transparencia exigibles a la metodolog韆 aplicada cuando la agencia de calificaci髇 externa est� registrada como tal, de conformidad con el Reglamento (CE) 1060/2009, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 16 de septiembre de 2009, relativo a las agencias de calificaci髇 crediticia.

  Punto 2 del apartado 1 de la norma decimonovena redactado por el n鷐ero 10 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 3. Las solicitudes para el reconocimiento de las ECAI deber醤 presentarse ante el Banco de Espa馻, el cual resolver� en el plazo de tres meses. Transcurrido dicho plazo sin que la ECAI haya recibido notificaci髇 de la resoluci髇, su solicitud se entender� estimada.
• 4. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, cuando una ECAI solicite simult醤eamente ante el Banco de Espa馻 y ante las autoridades competentes de otro u otros Estados miembros de la Uni髇 Europea su reconocimiento como ECAI elegible, la decisi髇 que adopte el Banco de Espa馻 tendr� en cuenta la valoraci髇 conjunta realizada con el resto de autoridades implicadas.
• 5. Asimismo, cuando una ECAI sea reconocida como elegible por las autoridades competentes de otro Estado miembro de la Uni髇 Europea, el Banco de Espa馻 podr�, mediante decisi髇 individual adoptada caso a caso, reconocer a dicha ECAI como elegible sin llevar a cabo su propio proceso de evaluaci髇.
• 6. El Banco de Espa馻 har� p鷅lica la lista de ECAI elegibles, independientemente del procedimiento utilizado para su reconocimiento.

2. Criterios t閏nicos que deben cumplir las ECAI para poder ser reconocidas como elegibles por el Banco de Espa馻.

2.1 Objetividad.

• 7. La metodolog韆 empleada por las ECAI para la asignaci髇 de las calificaciones crediticias deber� ser rigurosa, sistem醫ica, continua y estar sujeta a una validaci髇 basada en la experiencia hist髍ica.

2.2 Independencia.

• 8. La metodolog韆 empleada deber� estar libre de influencias o condicionamientos pol韙icos exteriores y de presiones econ髆icas que puedan influir en las calificaciones crediticias.
• 9. La independencia de la metodolog韆 utilizada por las ECAI deber� basarse, entre otros, en los factores siguientes:
  • a) Propiedad y estructura organizativa de la ECAI.
  • b) Recursos financieros de la ECAI.
  • c) Composici髇 del personal de la ECAI y su experiencia.
  • d) Gobierno corporativo de la ECAI.

2.3 Revisi髇 continua.

• 10. Las calificaciones crediticias de las ECAI deber醤 ser objeto de revisi髇 continua y adaptarse a los cambios que se produzcan en las condiciones financieras. En concreto, la revisi髇 se llevar� a cabo siempre que se produzca un acontecimiento significativo y, como m韓imo, una vez al a駉.
• 11. La comprobaci髇 de la metodolog韆 de calificaci髇 utilizada para cada segmento del mercado incluir�, al menos, los siguientes aspectos:
  • a) Realizaci髇 del ejercicio de comprobaci髇 retrospectiva (backtesting) de los resultados obtenidos durante al menos un a駉.
  • b) Periodicidad del proceso de revisi髇.
  • c) Disponibilidad de la informaci髇 de la ECAI sobre el alcance de los contactos con la alta direcci髇 de las entidades que califique.
• 12. Las ECAI deber醤 informar puntualmente a los supervisores de toda modificaci髇 sustancial que introduzcan en la metodolog韆 utilizada para la asignaci髇 de sus calificaciones crediticias.

2.4 Transparencia e informaci髇 al mercado sobre la metodolog韆 de calificaci髇 crediticia.

• 13. Las ECAI deber醤 acreditar que los principios en que se basa la metodolog韆 empleada para la asignaci髇 de sus calificaciones crediticias se encuentra permanentemente a disposici髇 del p鷅lico, de forma que todos sus usuarios potenciales puedan juzgar si se aplican o no de manera razonable.

2.5 Credibilidad y aceptaci髇 en el mercado de las calificaciones crediticias.

• 14. Las calificaciones crediticias realizadas por las ECAI deber醤 gozar de reconocimiento en el mercado y ser consideradas cre韇les y fiables por sus usuarios.
• 15. La evaluaci髇 de la referida credibilidad se basar�, entre otros, en los factores siguientes:
  • a) Cuota de mercado de la ECAI.
  • b) Ingresos generados por la ECAI y, en general, recursos financieros de la agencia.
  • c) Utilizaci髇 en los mercados de las calificaciones crediticias de la ECAI para la fijaci髇 de precios.
  • d) Utilizaci髇 de las calificaciones crediticias de la ECAI por, al menos, dos entidades de cr閐ito para la emisi髇 de bonos y/o la calificaci髇 de sus riesgos crediticios.

2.6 Transparencia e informaci髇 al mercado sobre las calificaciones crediticias.

• 16. Las ECAI deber醤 acreditar que, al menos, todas las entidades de cr閐ito con un inter閟 leg韙imo en sus calificaciones crediticias tienen acceso a ellas en igualdad de condiciones y, en particular, que las condiciones de acceso a terceros extranjeros con un inter閟 leg韙imo en las referidas calificaciones son equivalentes a las condiciones de acceso de las entidades de cr閐ito nacionales.

Norma vig閟ima. Proceso de asignaci髇 del nivel de calidad crediticia.

1. Disposiciones generales.

• 1. A efectos de lo dispuesto en el apartado 2 de la NORMA DECIMOQUINTA respecto de la ponderaci髇 de riesgo aplicable a cada categor韆 de exposici髇, el Banco de Espa馻 determinar� y har� p鷅lico el nivel de calidad crediticia, de entre los contemplados en la NORMA DECIMOSEXTA, que deber� asignarse a cada una de las calificaciones crediticias de cada una de las ECAI elegibles. Para ello, tendr� en cuenta los criterios t閏nicos establecidos en los apartados 3 a 6 de esta NORMA, as� como el desarrollo que de esos criterios se realice, en su caso, en las gu韆s que sobre el reconocimiento de las agencias de calificaci髇 externa publique el Comit� Europeo de Supervisores Bancarios. Las referidas asignaciones deber醤 ser objetivas y coherentes.
• 2. En el caso de que las autoridades competentes de un Estado miembro de la Uni髇 Europea hayan realizado el proceso de asignaci髇 del nivel de calidad crediticia de una ECAI con arreglo a lo dispuesto en el apartado anterior, el Banco de Espa馻 podr� aceptar, mediante decisi髇 individual adoptada caso a caso, la asignaci髇 resultante de ese proceso sin llevar a cabo su propio proceso de asignaci髇 del nivel de calidad crediticia.

2. Metodolog韆 para el proceso de asignaci髇 del nivel de calidad crediticia.

• 3. La asignaci髇 de los niveles de calidad crediticia a que se refiere el apartado 1 de esta NORMA se basar� en factores tanto cuantitativos como cualitativos que permitan reflejar los niveles relativos de riesgo correspondientes a cada una de las calificaciones crediticias de cada ECAI elegible.
• 4. Entre los factores cuantitativos a que se refiere el apartado anterior, deber� tenerse en cuenta, entre otros, la tasa de incumplimiento a largo plazo asociada a todas las exposiciones a las que se asigne la misma calificaci髇 crediticia. En el caso de las ECAI establecidas recientemente y de aquellas que solamente cuenten con datos de incumplimiento recopilados en un periodo corto de tiempo, se solicitar� a las ECAI una estimaci髇 de lo que esas agencias consideren que es la tasa de incumplimiento a largo plazo asociada a todas las exposiciones a las que asignen la misma calificaci髇 crediticia.
• 5. Entre los factores cualitativos a los que se refiere el apartado 3, deber醤 tenerse en cuenta, entre otros, el conjunto de emisores cubierto por cada ECAI, la gama de calificaciones crediticias asignadas, el significado de cada calificaci髇 crediticia y la definici髇 de incumplimiento utilizada por la ECAI.
• 6. Se comparar醤 las tasas de incumplimiento registradas para cada calificaci髇 crediticia de una determinada ECAI con una referencia que se determinar� sobre la base de las tasas de incumplimiento registradas por otras ECAI sobre un conjunto de emisores que presenten un mismo nivel de riesgo crediticio.

  Cuando las tasas de incumplimiento registradas para una calificaci髇 crediticia de una determinada ECAI sean sustancial y sistem醫icamente superiores a la tasa de referencia, se asignar� a la referida calificaci髇 un nivel superior de calidad crediticia, mientras tal situaci髇 se mantenga.

Norma vig閟ima primera. Utilizaci髇 de las calificaciones crediticias externas para la determinaci髇 de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito.

1. Disposiciones generales.

• 1. El uso de las calificaciones crediticias efectuadas por una ECAI elegible para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de una entidad de cr閐ito deber� ser coherente y acorde con los apartados 3 a 18 de esta Norma. Las calificaciones crediticias no se utilizar醤, en ning鷑 caso, de manera selectiva.
• 2. Con car醕ter general, las entidades de cr閐ito s髄o podr醤 utilizar calificaciones crediticias solicitadas a instancias de cualquier persona o entidad. No obstante, el Banco de Espa馻 podr� autorizar el uso de calificaciones crediticias no solicitadas atendiendo a las caracter韘ticas de las exposiciones en las que pretendan utilizarse.

2. Tratamiento.

• 3. Cada entidad de cr閐ito podr� designar a una o varias de las ECAI elegibles para determinar las ponderaciones de riesgo aplicables a sus exposiciones, denomin醤dose en lo sucesivo 獷CAI designada�.
• 4. La entidad de cr閐ito que decida utilizar las calificaciones crediticias efectuadas por una ECAI elegible para una determinada categor韆 de exposici髇 deber� usar consistentemente dichas calificaciones para todas las exposiciones pertenecientes a esa categor韆.
• 5. La entidad de cr閐ito que decida utilizar las calificaciones crediticias efectuadas por una ECAI elegible deber� usarlas de manera continuada y consistente en el tiempo.
• 6. La entidad de cr閐ito s髄o podr� utilizar las calificaciones crediticias de las ECAI que tengan en cuenta la totalidad de los importes adeudados por el calificado, tanto en concepto de principal como de intereses.
• 7. Cuando, para una exposici髇 calificada, s髄o est� disponible una calificaci髇 crediticia efectuada por una ECAI designada, se utilizar� esa calificaci髇 para determinar la ponderaci髇 de riesgo de la referida exposici髇.
• 8. Cuando, para una exposici髇 calificada, est閚 disponibles dos calificaciones crediticias efectuadas por ECAI designadas y dichas calificaciones correspondan a dos ponderaciones de riesgo diferentes, se aplicar� a la exposici髇 la ponderaci髇 de riesgo m醩 alta.
• 9. Cuando, para una exposici髇 calificada, est閚 disponibles m醩 de dos calificaciones crediticias realizadas por ECAI designadas, se utilizar醤 las dos calificaciones crediticias que produzcan las ponderaciones de riesgo m醩 bajas. Si las dos ponderaciones de riesgo m醩 bajas coinciden, se aplicar� esa ponderaci髇; si no coinciden, se aplicar� la m醩 alta de las dos.

3. Calificaciones crediticias de emisores y de emisiones.

• 10. Cuando exista una calificaci髇 crediticia para un determinado programa de emisi髇 o para una exposici髇 al que pertenezca el elemento constitutivo del riesgo, deber� utilizarse esa calificaci髇 crediticia para determinar la ponderaci髇 de riesgo aplicable a dicho elemento.
• 11. Cuando no exista una calificaci髇 crediticia directamente aplicable a una exposici髇 concreta, pero exista una calificaci髇 crediticia para un determinado programa de emisi髇 o para una exposici髇 al que no pertenezca el elemento constitutivo del riesgo o exista una calificaci髇 crediticia general del emisor, se utilizar� dicha calificaci髇 si produce una ponderaci髇 de riesgo m醩 alta de la que se obtendr韆 si no existiese calificaci髇 crediticia. No obstante, si produce una ponderaci髇 inferior s髄o se podr� utilizar si la exposici髇 en cuesti髇 puede calificarse en todos sus aspectos como similar o preferente a ese programa de emisi髇 o a esa exposici髇 o a los riesgos no garantizados no subordinados de ese emisor que cuenta con calificaci髇 crediticia.
• 12. Lo dispuesto en los dos apartados anteriores se entender� sin perjuicio de la aplicaci髇 del apartado L) de la NORMA DECIMOSEXTA relativo a los bonos garantizados.
• 13. Las calificaciones crediticias correspondientes a emisores de un grupo econ髆ico determinado no podr醤 utilizarse para calificar los cr閐itos de otros emisores del mismo grupo.

4. Calificaciones crediticias a corto plazo.

• 14. Las calificaciones crediticias a corto plazo s髄o podr醤 utilizarse respecto de las partidas de activo y de cuentas de orden a corto plazo que representen exposiciones frente a instituciones y empresas.
• 15. Las calificaciones crediticias a corto plazo se aplicar醤 鷑icamente a la exposici髇 a la que se refiera la calificaci髇 crediticia a corto plazo, sin que puedan utilizarse para determinar las ponderaciones de riesgo correspondientes a otras partidas.
• 16. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, cuando a una exposici髇 a corto plazo con calificaci髇 crediticia externa le corresponda una ponderaci髇 de riesgo del 150%, todas las exposiciones frente al mismo deudor que no se encuentren garantizadas y que carezcan de calificaci髇 crediticia externa, ya sean a corto o largo plazo, recibir醤 asimismo una ponderaci髇 de riesgo del 150%. Adem醩, cuando a una exposici髇 a corto plazo con calificaci髇 crediticia externa se le asigne una ponderaci髇 de riesgo del 50%, ninguna exposici髇 a corto plazo que carezca de calificaci髇 externa podr� obtener una ponderaci髇 de riesgo inferior al 100%.

5. Partidas en moneda local y en divisas.

• 17. Cuando una calificaci髇 crediticia externa se refiera a una exposici髇 denominada en la moneda local del deudor, no podr� utilizarse para determinar la ponderaci髇 de riesgo de otra exposici髇 del mismo deudor denominada en moneda extranjera.
• 18. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, cuando una exposici髇 tenga su origen en la participaci髇 de una entidad de cr閐ito en un pr閟tamo otorgado por un banco multilateral de desarrollo de los relacionados en el apartado 16 de la NORMA DECIMOSEXTA, o bien cuando los riesgos de convertibilidad y transferencia asociados a una exposici髇 hubieren sido garantizados por alguno de ellos, podr� utilizarse la calificaci髇 crediticia de una exposici髇 denominada en la moneda local del deudor a efectos de ponderaci髇 de riesgo. Esta posibilidad ser� igualmente aplicable, con autorizaci髇 del Banco de Espa馻, cuando se trate de un banco multilateral de desarrollo, distinto de los antes citados, cuya condici髇 de acreedor preferente sea reconocida en el mercado.

SECCI覰 SEGUNDA

M蒚ODO BASADO EN CALIFICACIONES INTERNAS (M蒚ODO IRB)

SUBSECCI覰 1

DISPOSICIONES GENERALES

Norma vig閟ima segunda. Utilizaci髇 del M閠odo IRB: Autorizaci髇 del Banco de Espa馻.

• 1. De conformidad con lo dispuesto en la NORMA DUOD蒀IMA, las entidades de cr閐ito podr醤 utilizar, previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, el m閠odo basado en calificaciones internas (M閠odo IRB) para el c醠culo de sus exposiciones ponderadas por riesgo. En su solicitud, las entidades de cr閐ito podr醤 pedir tambi閚 autorizaci髇 para usar estimaciones propias de p閞dida en caso de incumplimiento (en adelante, LGD), de los factores de conversi髇 o de ambos.
• 2. Para obtener la autorizaci髇 a la que se refiere el apartado anterior las entidades de cr閐ito deber醤 cumplir los requisitos establecidos en esta secci髇. En particular, los sistemas de la entidad de cr閐ito para la gesti髇 y calificaci髇 de sus exposiciones deber醤 aplicarse de forma integra y cumplir los requisitos establecidos en la NORMA TRIG蒘IMA y siguientes.
• 3. A este respecto, y sin perjuicio del cumplimiento de los restantes requisitos previstos en la NORMA TRIG蒘IMA, las entidades de cr閐ito que soliciten autorizaci髇 para el uso del M閠odo IRB deber醤 acreditar que, con anterioridad a la obtenci髇 de la autorizaci髇, han estado utilizando, durante al menos tres a駉s y para las categor韆s de exposici髇 previstas en la NORMA VIG蒘IMA TERCERA respecto de las que se solicite la autorizaci髇, sistemas de calificaci髇 consistentes con los requisitos establecidos en la NORMA TRIG蒘IMA y siguientes a efectos de medici髇 y gesti髇 interna del riesgo.

  Por su parte, las entidades de cr閐ito que soliciten autorizaci髇 para el uso de estimaciones propias de LGD, de los factores de conversi髇 o de ambos, acreditar醤 adem醩, que, con anterioridad a la obtenci髇 de la autorizaci髇, han estado calculando y utilizando, al menos durante tres a駉s y para las categor韆s de exposici髇 previstas en la NORMA VIG蒘IMA TERCERA respecto de las que se solicite la autorizaci髇, estimaciones propias de LGD, de los factores de conversi髇 o de ambos que sean consistentes con los requisitos m韓imos que para el uso de esas estimaciones se establecen en la NORMA TRIG蒘IMA y siguientes.

• 4. Con car醕ter general, la autorizaci髇 deber� otorgarse de manera expresa para cada entidad. No obstante, cabr� tambi閚 la concesi髇 de la autorizaci髇 para grupos. En ambos casos se seguir�, cuando proceda, el procedimiento previsto en la NORMA CENT蒘IMA VIG蒘IMA.
• 5. En el caso de que el Banco de Espa馻, o la propia entidad o grupo consolidable autorizado, considerasen que se han dejado de cumplir los requisitos establecidos en esta secci髇, la entidad o grupo deber醤 presentar ante el Banco de Espa馻, y a satisfacci髇 de 閟te, un plan para el retorno a su cumplimiento o acreditar que el efecto de tal incumplimiento carece de relevancia. En caso contrario, se proceder�, con audiencia de la entidad o grupo, a trav閟 de su entidad obligada, la revocaci髇 de la autorizaci髇 otorgada para la utilizaci髇 del M閠odo IRB, sin perjuicio de la imposici髇 de las sanciones que, en su caso, resulten de aplicaci髇.

Norma vig閟ima tercera. Categor韆s de exposici髇.

• 1. En el M閠odo IRB, todas las exposiciones, ya se trate de activos o de cuentas de orden, se asignar醤 a alguna de las siguientes categor韆s:
  • a) Administraciones centrales y bancos centrales.
  • b) Instituciones.
  • c) Empresas.
  • d) Minoristas.
  • e) Renta variable.
  • f) Posiciones o exposiciones de titulizaci髇.
  • g) Otros activos que no sean activos financieros.
• 2. Tambi閚 se asignar醤 a la categor韆 de Administraciones centrales y bancos centrales las exposiciones frente a:
  • a) Administraciones regionales y locales u otras entidades del sector p鷅lico cuando, de conformidad con lo dispuesto en los apartados 7 y 9 de la NORMA DECIMOSEXTA, reciban el mismo tratamiento que las exposiciones frente a las administraciones centrales en cuya jurisdicci髇 se encuentren establecidos.
  • b) Bancos multilaterales de desarrollo y organizaciones internacionales cuando reciban una ponderaci髇 de riesgo del 0% con arreglo a lo dispuesto en los apartados 16 y 17 de la NORMA DECIMOSEXTA.
• 3. Se asignar醤 a la categor韆 de Instituciones, en particular, las siguientes exposiciones:
  • a) Exposiciones frente a entidades de cr閐ito y empresas de servicio de inversi髇.
  • b) Exposiciones frente a otras administraciones regionales y locales cuando no puedan asignarse a la categor韆 anterior.
  • c) Exposiciones frente a entidades del sector p鷅lico cuando, conforme a lo dispuesto en los apartados 6, 12 y 13 de la NORMA DECIMOSEXTA, reciban el mismo tratamiento que las exposiciones frente a instituciones.
  • d) Exposiciones frente a bancos multilaterales de desarrollo cuando no reciban una ponderaci髇 de riesgo del 0% con arreglo a lo dispuesto en el apartado 16 de la NORMA DECIMOSEXTA.
• 4. Se asignar醤 a la categor韆 de Minoristas, las exposiciones que cumplan los siguientes requisitos:
  • a) Que se trate de exposiciones frente a personas f韘icas o frente a peque馻s o medianas empresas (PYME), seg鷑 la definici髇 contenida en el apartado 2 de la NORMA DECIMOCUARTA. En el caso de las PYME ser� necesario, adem醩, que el importe total de la deuda del cliente o grupo de clientes vinculados entre s� frente a la entidad de cr閐ito, incluida cualquier exposici髇 en situaci髇 de mora, pero excluidas las exposiciones garantizadas con bienes inmuebles residenciales, no supere la cifra de un mill髇 de euros.
  • b) Que la entidad de cr閐ito trate de modo similar en sus sistemas de gesti髇 de riesgos a todas las exposiciones incluidas en esta categor韆 debiendo, adem醩, este tratamiento ser coherente a lo largo del tiempo.
  • c) Que no se gestionen individualmente.
  • d) Que las exposiciones formen parte de un segmento del negocio que est� gestionado por la entidad en su conjunto y que cuente con un n鷐ero elevado de exposiciones con caracter韘ticas similares que se ofrezcan p鷅licamente y de manera masiva a la clientela, de modo que la diversificaci髇 que se produce reduzca sustancialmente los riesgos asociados a ese tipo de exposiciones.

    El valor actual de los pagos debidos en operaciones de arrendamiento financiero podr� incluirse en la categor韆 de Minoristas.

    Las exposiciones incluidas en la categor韆 de Minoristas se asignar醤, a su vez, a alguna de las subcategor韆s siguientes:

    • i) Exposiciones minoristas cubiertas con hipotecas sobre inmuebles.
    • ii) Exposiciones minoristas renovables elegibles.
    • iii) Otras exposiciones minoristas.
• 5. A efectos de lo dispuesto en el apartado anterior, se entender� por exposiciones minoristas renovables elegibles aquellas que re鷑an las siguientes condiciones:
  • a) Que se trate de exposiciones frente a personas f韘icas.
  • b) Que las exposiciones sean renovables, no est閚 garantizadas y, en la medida en que no se haya dispuesto de ellas, sean cancelables de forma inmediata e incondicional por la entidad de cr閐ito.

    A estos efectos, se entiende por exposiciones renovables aqu閘las en las que se permite una fluctuaci髇 del saldo disponible de los clientes en funci髇 de sus propias decisiones de endeudamiento y reembolso, hasta un l韒ite fijado por la entidad de cr閐ito.

    Por su parte, los compromisos disponibles se considerar醤 incondicionalmente cancelables cuando las condiciones contractuales estipulen que la entidad de cr閐ito puede anularlos en las condiciones m醩 favorables para la entidad que permita la legislaci髇 sobre protecci髇 de los consumidores y otras legislaciones conexas.

  • c) Que el importe de la exposici髇 frente a una misma persona f韘ica dentro de esta subcartera no exceda de 100.000 euros.
  • d) Que la entidad de cr閐ito demuestre que el uso de la correlaci髇 contemplada en el apartado 15 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA se limita a las carteras cuyas tasas de p閞dida hayan mostrado escasa volatilidad con respecto a su nivel medio de p閞didas, especialmente dentro de las bandas de probabilidad de incumplimiento (en adelante, PD) m醩 bajas.
  • e) Que su tratamiento como exposici髇 minorista renovable elegible sea coherente con las caracter韘ticas de riesgo subyacente de la subcartera.

    No obstante lo dispuesto en la letra b), el Banco de Espa馻 podr� eximir del requisito de que la exposici髇 no est� garantizada en el caso de cr閐itos vinculados a una cuenta en la que se abone un salario. En este caso, no se tendr醤 en cuenta en la estimaci髇 de la LGD los importes recuperados por la ejecuci髇 de la garant韆 salarial citada.

• 6. Con car醕ter general, las exposiciones de la categor韆 de Renta variable deber醤 cumplir los siguientes requisitos:
  • a) Que no sean amortizables, en el sentido de que s髄o pueda lograrse la devoluci髇 de los fondos invertidos mediante su venta, o mediante la liquidaci髇 del emisor.
  • b) Que no incorporen ninguna obligaci髇 por parte del emisor.
  • c) Que conlleven un derecho residual sobre los activos o ingresos del emisor.

    En todo caso, se incluir醤 en esta categor韆 las siguientes exposiciones:

    • i) Instrumentos de capital que otorguen un derecho residual y subordinado sobre los activos o los ingresos del emisor.
    • ii) Instrumentos de deuda cuyo fondo econ髆ico sea similar al de las exposiciones contempladas en el apartado i) anterior, incluidas las financiaciones subordinadas perpetuas, o que est閚 estructurados y gestionados como aquellas exposiciones, tales como las financiaciones subordinadas con vencimiento determinado.
• 7. En la categor韆 de Empresas, las entidades de cr閐ito clasificar醤 por separado, como exposiciones de financiaci髇 especializada, las exposiciones que presenten las siguientes caracter韘ticas:
  • a) Que la exposici髇 se asuma frente a una entidad creada espec韋icamente para financiar u operar con activos f韘icos.
  • b) Que las disposiciones contractuales concedan al prestamista un importante grado de control sobre los activos y las rentas que generan.
  • c) Que la principal fuente de reembolso de la obligaci髇 radique en la renta generada por los activos financiados, m醩 que en la capacidad independiente del acreditado.

    Todo activo o cuenta de orden de naturaleza financiera que, de conformidad con lo dispuesto en los apartados anteriores de esta NORMA, no tenga cabida en ninguna de las categor韆s de exposici髇 contempladas en las letras a), b) y d) a f) del apartado 1, se asignar� a la categor韆 de Empresas contemplada en la letra c) de dicho apartado.

• 8. Los derechos de cobro adquiridos por una entidad de cr閐ito no constituir醤 en s� mismos una categor韆 de exposici髇 independiente, y se incluir醤 en la categor韆 que corresponda al deudor del derecho de cobro, de conformidad con lo dispuesto en los apartados anteriores de esta NORMA.
• 9. No obstante lo dispuesto en los apartados 59 a 63 de la NORMA TRIG蒘IMA SEGUNDA, las entidades de cr閐ito podr醤 aplicar a los derechos de cobro incluidos en la categor韆 de Empresas los criterios de cuantificaci髇 del riesgo previstos en la NORMA TRIG蒘IMA SEGUNDA para la categor韆 de Minoristas cuando se cumplan, adem醩, los siguientes requisitos:
  • a) Que resulte demasiado gravoso para la entidad de cr閐ito aplicar a esos derechos los criterios de cuantificaci髇 del riesgo recogidos en la NORMA TRIG蒘IMA SEGUNDA para la categor韆 de Empresas.
  • b) Que la entidad de cr閐ito haya comprado los derechos de cobro a terceros no vinculados y su exposici髇 frente al deudor de esos derechos no incluya ninguna exposici髇 que proceda directa o indirectamente de la misma entidad de cr閐ito.
  • c) Que los derechos de cobro se hayan generado en condiciones de independencia entre el vendedor y el deudor, por lo que las cuentas de cobro entre empresas y los derechos de cobro sujetos a cuentas de contrapartida entre empresas que compren y vendan bienes o servicios no ser醤 elegibles.
  • d) Que la entidad de cr閐ito tenga un derecho sobre la totalidad de los ingresos procedentes de los derechos de cobro adquiridos o un derecho proporcional sobre los ingresos.
  • e) Que la cartera de derechos de cobro adquiridos est� suficientemente diversificada.
• 10. Por su parte, los descuentos reembolsables sobre el precio de compra de los derechos de cobro adquiridos, as� como las garant韆s reales y las garant韆s de firma parciales que proporcionen cobertura frente a la primera p閞dida para las p閞didas por incumplimiento, por diluci髇 o ambas, podr醤 tratarse como exposiciones de primera p閞dida con arreglo al M閠odo IRB de titulizaci髇 previsto en la secci髇 cuarta de este cap韙ulo.
• 11. Las posiciones o exposiciones en titulizaci髇 se incluir醤 en la categor韆 f) del apartado 1.
• 12. Los activos o cuentas de orden que no tengan naturaleza financiera se asignar醤 a la categor韆 de Otros activos que no sean activos financieros. Se incluir�, en todo caso, en esta categor韆 el valor residual de las propiedades arrendadas, si no est� incluido en las exposiciones por arrendamiento financiero definidas en el apartado 3 de la NORMA VIG蒘IMA OCTAVA.
• 13. La metodolog韆 utilizada por la entidad de cr閐ito para asignar las exposiciones a las distintas categor韆s establecidas en esta NORMA ser� adecuada y coherente a lo largo del tiempo.

Norma vig閟ima cuarta. 羗bito objetivo de aplicaci髇.

• 1. Con car醕ter general, las entidades de cr閐ito que hayan obtenido la autorizaci髇 prevista en la NORMA VIG蒘IMA SEGUNDA aplicar醤 el M閠odo IRB a todas sus exposiciones.

  Una vez obtenida la autorizaci髇 para la utilizaci髇 del M閠odo IRB, las entidades de cr閐ito no volver醤 a aplicar el m閠odo est醤dar previsto en la secci髇 primera de este cap韙ulo, salvo por motivos justificados y previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻.

  Por su parte, las entidades de cr閐ito que hayan obtenido la autorizaci髇 para la utilizaci髇 de estimaciones propias de LGD, de los factores de conversi髇 o de ambos, no volver醤 a emplear los valores de LGD ni los factores de conversi髇 previstos en las letras a) a d) del apartado 8 de la norma VIG蒘IMA OCTAVA, salvo por motivos justificados y previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻.

• 2. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, la aplicaci髇 del M閠odo IRB podr� efectuarse de manera sucesiva, previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, a los siguientes elementos:
  • a) Las diversas categor韆s de exposici髇 contempladas en las letras a) a d) del apartado 1 de la NORMA VIG蒘IMA TERCERA, dentro de una misma unidad de negocio.
  • b) Las diferentes unidades de negocio del mismo grupo.
  • c) El uso de estimaciones propias de LGD o de los factores de conversi髇 a fin de calcular las ponderaciones de riesgo de las exposiciones frente a empresas, instituciones, administraciones centrales y bancos centrales.

  En la categor韆 de Minoristas, la aplicaci髇 del M閠odo IRB podr� efectuarse sucesivamente a las diversas subcategor韆s de exposici髇 previstas en el apartado 4 de la NORMA VIG蒘IMA TERCERA.

  La aplicaci髇 sucesiva contemplada en este apartado supondr� la utilizaci髇 temporal del m閠odo est醤dar previsto en la secci髇 primera de este cap韙ulo para aquellos elementos respecto de los que no se haya autorizado todav韆 la aplicaci髇 del M閠odo IRB.

  No obstante, las entidades de cr閐ito deber醤 aplicar, en todo caso, el M閠odo IRB a las exposiciones incluidas en la categor韆 de Renta variable de cualesquiera unidades de negocio.

• 3. La aplicaci髇 sucesiva del M閠odo IRB deber� realizarse en un plazo razonable, propuesto por la entidad de cr閐ito y establecido inicialmente en la autorizaci髇 a que se refiere la NORMA VIG蒘IMA SEGUNDA y en las condiciones estrictas que 閟ta determine a fin de que dicha aplicaci髇 sucesiva no se utilice de manera selectiva para reducir los requerimientos m韓imos de recursos propios respecto de aquellas categor韆s de exposici髇 o unidades de negocio a las que contin鷈 siendo de aplicaci髇, con car醕ter temporal, el m閠odo est醤dar, o para las que todav韆 no se haya autorizado la utilizaci髇 de estimaciones propias de LGD, de los factores de conversi髇 o de ambos. Posteriormente, y tambi閚 a solicitud de la entidad, el Banco de Espa馻 podr� prorrogar el plazo establecido inicialmente.
• 4. Sin perjuicio de lo dispuesto en los apartados 2 y 3 anteriores, las entidades de cr閐ito que soliciten autorizaci髇 para utilizar el M閠odo IRB en el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y de las p閞didas esperadas (en adelante, EL) podr醤 tambi閚 solicitar autorizaci髇 para aplicar el m閠odo est醤dar con car醕ter permanente a las exposiciones y en los casos que se indican a continuaci髇:
  • a) Categor韆 de Administraciones centrales y bancos centrales, cuando el n鷐ero de contrapartes significativas en t閞minos de valor de la exposici髇 o de la exposici髇 ponderada por riesgo sea limitado y, adem醩, resulte excesivamente oneroso para la entidad de cr閐ito el desarrollo de un sistema de calificaci髇 interno para esas contrapartes.
  • b) Categor韆 de Instituciones, cuando el n鷐ero de contrapartes significativas en t閞minos de valor de la exposici髇 o de la exposici髇 ponderada por riesgo sea limitado y, adem醩, resulte excesivamente oneroso para la entidad de cr閐ito el desarrollo de un sistema de calificaci髇 interno para esas contrapartes.
  • c) Exposiciones localizadas en unidades de negocio no significativas y categor韆s de exposici髇 que sean poco relevantes en t閞minos de valor de la exposici髇 y de perfil de riesgo percibido. A estos efectos, la categor韆 de Renta variable de una entidad de cr閐ito se considerar� relevante si su valor agregado, en promedio del a駉 anterior, excluidas las exposiciones de renta variable contra韉as conforme a programas legislativos a que se refiere la letra g) de dicho apartado, supera el 10% de los recursos propios computables de la entidad de cr閐ito. Si el n鷐ero de exposiciones es inferior a 10 participaciones individuales, el umbral ser� del 5% de los recursos propios de la entidad de cr閐ito.
  • d) Exposiciones frente a las administraciones centrales del Estado donde la entidad de cr閐ito est� constituida y las de los Estados miembros del Espacio Econ髆ico Europeo, as� como frente a sus administraciones regionales y locales y sus organismos administrativos, cuando se cumplan las siguientes condiciones:
    • i) Que existan mecanismos institucionales concretos que garanticen que no existe diferencia alguna en cuanto a riesgo entre las exposiciones mencionadas.
    • ii) Que las exposiciones frente a la administraci髇 central se asocien a una ponderaci髇 de riesgo del 0% con arreglo a las reglas del m閠odo est醤dar establecidas en la secci髇 primera de este cap韙ulo.
  • e) Exposiciones de una entidad de cr閐ito frente a una contraparte de su mismo grupo consolidable, as� como las exposiciones entre entidades de cr閐ito que satisfagan las condiciones establecidas en el apartado 5 de la NORMA DECIMOQUINTA.
  • f) Exposiciones de renta variable frente a entidades cuyas obligaciones reciban una ponderaci髇 de riesgo del 0% con arreglo a lo dispuesto en la NORMA DECIMOSEXTA.
  • g) Exposiciones de renta variable contra韉as conforme a programas legislativos aprobados con el fin de fomentar sectores econ髆icos espec韋icos que ofrezcan subvenciones importantes a la inversi髇 de la entidad de cr閐ito en esos sectores y establezcan limitaciones a las participaciones accionariales adem醩 de alg鷑 tipo de supervisi髇 p鷅lica de las inversiones. No obstante, la exclusi髇 del M閠odo IRB, en este caso, se limitar� al porcentaje agregado del 10% de la totalidad de los recursos propios de la entidad.
  • h) Exposiciones en forma de reservas m韓imas exigidas por el Banco Central Europeo establecidas con arreglo a las condiciones establecidas en el apartado 22 de la NORMA DECIMOSEXTA.
  • i) Garant韆s estatales y garant韆s reaseguradas por el Estado de acuerdo con lo previsto en el apartado 4 de la NORMA CUADRAG蒘IMA CUARTA.

SUBSECCI覰 2

MEDICI覰 DEL RIESGO DE CR蒁ITO

Norma vig閟ima quinta. C醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito.

Disposiciones generales.

• 1. El c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito en cada una de las categor韆s de exposici髇 contempladas en el apartado 1 de la NORMA VIG蒘IMA TERCERA se realizar� de acuerdo con lo previsto en esta NORMA, a menos que las exposiciones incluidas en esas categor韆s se deduzcan de los recursos propios de la entidad de cr閐ito. No obstante, en el caso de las posiciones de titulizaci髇 a que se refiere la letra f) del apartado 1 de la NORMA VIG蒘IMA TERCERA, el referido c醠culo se efectuar� de conformidad con lo dispuesto en la secci髇 cuarta de este cap韙ulo respecto de las titulizaciones.
• 2. El c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo se basar� en los siguientes par醡etros relativos a cada exposici髇: probabilidad de incumplimiento (PD), p閞dida en caso de incumplimiento (LGD), vencimiento efectivo (M) y valor de la exposici髇 en caso de incumplimiento (EAD). Salvo disposici髇 expresa en contrario, los valores de la PD, LGD y M se calcular醤 con arreglo a lo dispuesto en la NORMA VIG蒘IMA S蒔TIMA, pudiendo la PD y la LGD ser objeto de consideraci髇 conjunta o separada en los t閞minos establecidos en esa NORMA. El valor de la EAD se calcular� de acuerdo con lo previsto en la NORMA VIG蒘IMA OCTAVA.
• 3. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior:
  • a) El c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito en la categor韆 de renta variable se efectuar� por alguno de los tres m閠odos previstos en los apartados 19 a 26 de esta NORMA, si bien la utilizaci髇 del m閠odo basado en modelos internos regulado en los apartados 25 y 26 exigir� que se cumplan los requisitos establecidos en la NORMA TRIG蒘IMA CUARTA.
  • b) El c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito de las exposiciones de financiaci髇 especializada podr� efectuarse de conformidad con lo dispuesto en el apartado 9 de esta NORMA.
• 4. En el caso de las categor韆s de Empresas, Instituciones y Administraciones centrales y bancos centrales, las entidades de cr閐ito utilizar醤 sus estimaciones propias de PD calculadas de conformidad con lo dispuesto en las NORMAS VIG蒘IMA SEGUNDA, TRIG蒘IMA PRIMERA y TRIG蒘IMA SEGUNDA, y aplicar醤 los valores de LGD contemplados en el apartado 5 de la NORMA VIG蒘IMA S蒔TIMA y los factores de conversi髇 previstos en las letras a) a d) del apartado 8 de la NORMA VIG蒘IMA OCTAVA, salvo que hayan sido autorizadas para utilizar estimaciones propias de LGD y de los factores de conversi髇 de conformidad con lo dispuesto en las NORMAS VIG蒘IMA SEGUNDA, TRIG蒘IMA PRIMERA y TRIG蒘IMA SEGUNDA.
• 5. En la categor韆 de Minoristas, las entidades de cr閐ito utilizar醤 sus estimaciones propias de PD, de LGD y de los factores de conversi髇, calculadas de conformidad con lo previsto en la NORMA VIG蒘IMA SEGUNDA y en la subsecci髇 3 de este cap韙ulo.

C醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito.

Exposiciones frente a administraciones centrales y bancos centrales, instituciones y empresas.

• 6. El c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito en las categor韆s de Administraciones centrales y bancos centrales, Instituciones y Empresas, incluidas las exposiciones de financiaci髇 especializada respecto de las que la entidad de cr閐ito pueda demostrar que es capaz de calcular estimaciones propias de la PD que cumplan los requisitos m韓imos establecidos en las NORMAS TRIG蒘IMA PRIMERA y TRIG蒘IMA SEGUNDA, es el producto de la ponderaci髇 de riesgo (RW) por el valor de la exposici髇 (EAD) y se realizar� en funci髇 de los par醡etros de riesgo que deben utilizarse, en cada caso, de conformidad con lo previsto en los apartados 8 a 11 de esta NORMA y en el apartado 8 de la NORMA VIG蒘IMA TERCERA. A su vez, la ponderaci髇 de riesgo (RW), se calcular� aplicando la siguiente f髍mula:

  Ponderaci髇 de riesgo (RW) = [LGD x N[(1 – R)^-0,5 x G(PD) + (R/(1 – R))^0,5 x G(0,999)] – (PD x LGD)] x (1 – 1,5 x b)^-1 x (1 + (M – 2,5) x b) x 12,5 x 1,06. F髍mula contenida en el apartado 6 de la norma vig閟ima quinta modificada conforme establece la letra a) del n鷐ero 10 de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

  donde:

  R es la correlaci髇, definida como: R = 0,12 x [1-EXP(-50 x x PD)] / (1-EXP(-50)) + 0,24 x [1-(1-EXP(-50 x PD)) / (1-EXP(-50))]

  b es el ajuste por vencimiento, definido como: b = = [0,11852 - 0,05478 x ln(PD)]�

  M es el valor del vencimiento definido en la NORMA VIG蒘IMA S蒔TIMA.

  N(x) es la funci髇 de distribuci髇 acumulada de una variable aleatoria normal est醤dar (es decir, la probabilidad de que una variable aleatoria normal con media cero y varianza uno sea inferior o igual a x).

  G(z) es la funci髇 de distribuci髇 acumulada inversa de una variable aleatoria normal est醤dar (es decir, el valor de x tal que N(x) = z).

  Si PD = 0%, la ponderaci髇 de riesgo (RW) ser� cero.

  Si PD = 100%, encontr醤dose la exposici髇 en situaci髇 de incumplimiento, la ponderaci髇 de riesgo ser�:

  • - Cero en el caso de las entidades de cr閐ito que no est醤 autorizadas para utilizar estimaciones propias de LGD y aplican los valores establecidos en el apartado 5 de la NORMA VIG蒘IMA S蒔TIMA.
  • - Max {0; 12,5 x (LGD - EL_BE)} en el caso de las entidades de cr閐ito que utilizan sus estimaciones propias de LGD.

  Donde EL_BE ser� la mejor estimaci髇 de p閞dida esperada de la entidad de cr閐ito para la exposici髇 en situaci髇 de incumplimiento, y la LGD ser� la estimaci髇 conservadora a que se refiere el apartado 34 de la NORMA TRIG蒘IMA SEGUNDA.

• 7. Para las exposiciones que cumplan los requisitos establecidos en el apartado 3 de la norma CUADRAG蒘IMA y en el apartado 7 de la norma CUADRAG蒘IMA CUARTA, relativos al reconocimiento del doble incumplimiento, las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito podr醤 ajustarse con arreglo a la siguiente f髍mula:

  

  Donde PDpp ser� la PD del proveedor de protecci髇; y RW se calcular� respecto de la exposici髇 cubierta utilizando la f髍mula de ponderaci髇 de riesgo establecida en el apartado anterior, la PD del obligado al pago y la LGD de una exposici髇 directa y comparable frente al proveedor de protecci髇. El factor de vencimiento (b) se calcular� utilizando el valor m醩 bajo entre la PD del proveedor de protecci髇 y la PD del obligado al pago.

• 8. En la categor韆 de Empresas, cuando el volumen de ventas anual del grupo consolidado del que forme parte la empresa frente a la que se tenga la exposici髇 sea inferior a 50 millones de euros, las entidades de cr閐ito podr醤 utilizar la siguiente f髍mula de correlaci髇 para el c醠culo de las ponderaciones de riesgo prevista en el apartado 6 de esta NORMA:

  

  Donde el par醡etro S se refiere a las ventas anuales totales en millones de euros, las cuales deber醤 estar comprendidas entre 5 y 50 millones de euros. Las cifras de ventas inferiores a 5 millones de euros se considerar醤 equivalentes a ese 鷏timo importe.

  En el caso de que la entidad de cr閐ito adquiera un conjunto de derechos de cobro frente a empresas, el volumen anual de ventas del conjunto ser� la media de las ventas de cada empresa ponderada por las exposiciones individuales frente a cada una de las empresas incluidas en el conjunto.

  Las entidades de cr閐ito sustituir醤 las ventas anuales totales del grupo consolidado por los activos totales cuando las ventas anuales totales no constituyan un indicador significativo del tama駉 de la empresa y 閟te quede mejor reflejado mediante los activos totales.

• 9. En el caso de las exposiciones de financiaci髇 especializada respecto de las que la entidad de cr閐ito no pueda demostrar que es capaz de calcular estimaciones propias de PD que cumplan los requisitos m韓imos establecidos en la NORMA TRIG蒘IMA SEGUNDA, no pudiendo, por tanto, utilizar la f髍mula prevista en el apartado 6 de esta NORMA, se aplicar醤 las siguientes ponderaciones de riesgo:

  Cuadro 1

  Vencimiento residual	Grado 1	Grado 2	Grado 3	Grado 4	Grado 5
  Menos de 2,5 a駉s	50%	70%	115%	250%	0%
  2,5 a駉s o m醩	70%	90%	115%	250%	0%

  En todo caso, la inclusi髇 de las exposiciones de financiaci髇 especializada en cada uno de los grados previstos en el cuadro 1 anterior se realizar� en funci髇 de los siguientes factores: solidez financiera, entorno pol韙ico y jur韉ico, caracter韘ticas de la transacci髇 o de los activos, solidez del patrocinador y promotor, incluido cualquier flujo de ingreso procedente de un asociado p鷅lico-privado, y paquete de garant韆s. Las entidades seguir醤 los criterios que a estos efectos establezca el Banco de Espa馻.

• 10. A solicitud expresa de las entidades, el Banco de Espa馻 podr� autorizarlas a que asignen, a las exposiciones de Grado 1 y de Grado 2 con vencimiento igual o superior a 2,5 a駉s, ponderaciones de riesgo preferentes del 50% y del 70%, respectivamente, siempre que las garant韆s de la entidad de cr閐ito y otras caracter韘ticas de riesgo pertinentes sean sustancialmente fuertes para la categor韆 correspondiente.
• 11. Cuando una entidad de cr閐ito proporcione cobertura del riesgo de cr閐ito para una cartera de exposiciones bajo la condici髇 de que sea el n-閟imo incumplimiento de esas exposiciones el que d� lugar a la realizaci髇 de la prestaci髇 establecida en el contrato para este evento junto con la resoluci髇 del contrato de cobertura, se aplicar醤 las siguientes reglas:
  • a) Si el derivado de cr閐ito cuenta con la calificaci髇 crediticia externa de una agencia de calificaci髇 externa (ECAI) elegible (tal y como se define en la NORMA DECIMONOVENA), se aplicar醤 las ponderaciones de riesgo previstas en las normas sobre titulizaci髇 establecidas en la secci髇 cuarta de este cap韙ulo.
  • b) Si el derivado de cr閐ito no cuenta con la calificaci髇 crediticia externa de una ECAI elegible, se sumar醤 las ponderaciones de riesgo de las exposiciones incluidas en la cartera, con exclusi髇 de las n-1 exposiciones que, individualmente, tengan una exposici髇 ponderada por riesgo inferior a la de cualquiera de las exposiciones que se hayan incluido en la suma. No obstante, esta exclusi髇 tendr� como l韒ite el menor de los siguientes importes:
    • - Suma de la p閞dida esperada, definida en la NORMA VIG蒘IMA SEXTA, multiplicada por 12,5 y de la exposici髇 ponderada por riesgo de las exposiciones excluidas
    • - Importe nominal de la protecci髇 ofrecida por el derivado de cr閐ito multiplicado por 12,5.

Exposiciones frente a minoristas.

• 12. Sin perjuicio de lo dispuesto en los apartados 14 y 15 de esta NORMA, el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito en la categor韆 de Minoristas ser� el producto de la ponderaci髇 de riesgo (RW) por el valor de la exposici髇 (EAD). A su vez, la ponderaci髇 de riesgo (RW) se efectuar� aplicando la siguiente f髍mula:

  

  donde:

  R es la correlaci髇, definida como: R = 0,03 x (1 - EXP (-35 x PD)) / (1 - EXP(-35)) + 0,16 x [1 - (1 - EXP (-35 x PD)) / (1 - EXP (-35))]

  N(x) es la funci髇 de distribuci髇 acumulada de una variable aleatoria normal est醤dar (es decir, la probabilidad de que una variable aleatoria normal con media cero y varianza uno sea inferior o igual a x).

  G(z) es la funci髇 de distribuci髇 acumulada inversa de una variable aleatoria normal est醤dar (es decir, el valor de x, tal que N(x) = z).

  Si PD = 100%, encontr醤dose, por tanto, la exposici髇 en situaci髇 de incumplimiento, RW ser�:

  Max {0; 12,5 x (LGD - ELBE)}

  donde ELBE ser� la mejor estimaci髇 de p閞dida esperada de la entidad de cr閐ito para la exposici髇 en situaci髇 de incumplimiento, y la LGD ser� la estimaci髇 conservadora a que se refiere el apartado 34 de la NORMA TRIG蒘IMA SEGUNDA.

• 13. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito de las exposiciones frente a PYME que cumplan los requisitos establecidos en el apartado 3 de la norma CUADRAG蒘IMA y en el apartado 7 de la norma CUADRAG蒘IMA CUARTA relativos al reconocimiento del doble incumplimiento, podr� realizarse con arreglo a lo dispuesto en el apartado 7 de esta NORMA.
• 14. Para las exposiciones minoristas cubiertas por hipotecas sobre inmuebles, tanto residenciales como comerciales, se aplicar� una correlaci髇 (R) de 0,15 en sustituci髇 de la f髍mula de correlaci髇 contemplada en el apartado 12.
• 15. Para las exposiciones minoristas renovables elegibles, se aplicar� una correlaci髇 (R) de 0,04 en sustituci髇 de la f髍mula de correlaci髇 contemplada en el apartado 12.
• 16. En el caso de los conjuntos de derechos de cobro h韇ridos, cuando la entidad de cr閐ito compradora no pueda separar las exposiciones cubiertas por hipotecas sobre inmuebles y las exposiciones minoristas renovables elegibles de las otras exposiciones minoristas, se utilizar� la f髍mula de ponderaci髇 de riesgos minoristas que d� como resultado los mayores requerimientos de capital para estas exposiciones.

Exposiciones de renta variable.

• 17. El c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito en la categor韆 de Renta variable se realizar� utilizando alguno de los tres m閠odos previstos en los apartados 19 a 26, de esta NORMA, teniendo car醕ter preferente, en particular para la cartera de disponibles para la venta, la utilizaci髇 del M閠odo de modelos internos regulado en los apartados 25 y 26, siempre y cuando se cumplan los requerimientos establecidos al efecto en la NORMA TRIG蒘IMA CUARTA.

  Las entidades de cr閐ito podr醤 utilizar diferentes m閠odos para distintas subcarteras de renta variable cuando as� lo hagan a efectos internos, pero deber醤 acreditar que la elecci髇 de esos m閠odos se hace de forma coherente y no viene determinada por consideraciones de arbitraje regulatorio.

• 18. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, las entidades podr醤 aplicar una ponderaci髇 de riesgo del 100% a las exposiciones de renta variable frente a empresas instrumentales (tal y como se definen en el apartado 1 de la NORMA SEGUNDA), de acuerdo con el tratamiento previsto en el apartado 31 de esta NORMA para la categor韆 de Otros activos que no sean activos financieros.

M閠odo simple de ponderaci髇 de riesgo.

• 19. En el M閠odo simple de ponderaci髇 de riesgo, las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito ser醤 el producto de la ponderaci髇 de riesgo (RW) por el valor de la exposici髇 (EAD), donde:

  Ponderaci髇 de riesgo (RW) = 190% para las exposiciones de renta variable no cotizadas incluidas en carteras suficientemente diversificadas.

  Ponderaci髇 de riesgo (RW) = 290% para las exposiciones de renta variable negociables en mercados organizados.

  Ponderaci髇 de riesgo (RW) = 370% para el resto de las exposiciones de renta variable.

• 20. Las posiciones cortas en efectivo y los instrumentos derivados no incluidos en la cartera de negociaci髇 podr醤 compensar las posiciones largas mantenidas en los mismos instrumentos individuales, siempre que estos instrumentos se hayan dise馻do de manera expl韈ita como coberturas de exposiciones de renta variable concretas y ofrezcan cobertura al menos durante un a駉 adicional. Otras posiciones cortas se tratar醤 como posiciones largas, asign醤dose la ponderaci髇 de riesgo pertinente al valor absoluto de cada posici髇. En el caso de las posiciones con desfases de vencimientos, se utilizar� el m閠odo previsto en el apartado 12 de la norma VIG蒘IMA S蒔TIMA para las exposiciones frente a empresas.
• 21. Las entidades de cr閐ito podr醤 aplicar, de conformidad y a efectos de lo dispuesto en la secci髇 tercera de este cap韙ulo, t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito basadas en garant韆s personales sobre exposiciones de renta variable.

M閠odo PD/LGD.

• 22. En el M閠odo PD/LGD, las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito se calcular醤 aplicando las f髍mulas previstas en el apartado 6 de esta NORMA para el c醠culo de las exposiciones en las categor韆s de Administraciones centrales y bancos centrales, Instituciones y Empresas. En el caso de que las entidades de cr閐ito no dispongan de informaci髇 suficiente para utilizar la definici髇 de incumplimiento establecida en los apartados 2 a 6 de la NORMA TRIG蒘IMA SEGUNDA, se aplicar� a las ponderaciones de riesgo un factor de escala de 1,5.
• 23. Para cada exposici髇 individual, la suma de la p閞dida esperada multiplicada por 12,5 y de la exposici髇 ponderada por riesgo de cr閐ito no podr� ser superior al valor de la exposici髇 multiplicado por 12,5.
• 24. Cuando, de conformidad con lo dispuesto en la secci髇 tercera de este cap韙ulo, las entidades de cr閐ito apliquen t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito basadas en garant韆s personales sobre exposiciones de renta variable, se utilizar醤 los m閠odos previstos en esa secci髇 para el c醠culo de la PD y se asignar� a las exposiciones frente a los proveedores de cobertura una LGD del 90%. No obstante, la LGD podr� ser del 65% si se trata de exposiciones de renta variable no cotizadas incluidas en carteras suficientemente diversificadas. En todo caso, M ser� igual a cinco a駉s.

M閠odo de modelos internos.

• 25. En el M閠odo de modelos internos, el valor de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito vendr� determinado por el valor de la p閞dida potencial en las exposiciones de renta variable de la entidad de cr閐ito. Esta p閞dida se calcular� utilizando modelos internos de Valor en Riesgo (VaR) sujetos a un intervalo de confianza asim閠rico del 99% de la diferencia entre los rendimientos trimestrales y un tipo de inter閟 libre de riesgo, calculado a lo largo de un periodo muestral representativo del largo plazo, multiplicado por 12,5.

  Las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito de la cartera de renta variable no podr醤 ser inferiores al total de las sumas de los valores m韓imos de las exposiciones ponderadas por riesgo exigidos para el M閠odo PD/LGD, calculadas con los valores de PD, de LGD y de M descritos en los apartados 18 a 20 de la Norma Vig閟ima S閜tima, respectivamente, m醩 las correspondientes p閞didas esperadas multiplicadas por 12,5. P醨rafo segundo del apartado 25 de la norma vig閟ima quinta redactado por la letra b) del n鷐ero 10 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

• 26. Las entidades de cr閐ito podr醤 aplicar, de conformidad y a efectos de lo dispuesto en la secci髇 tercera de este cap韙ulo, t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito basadas en garant韆s personales sobre exposiciones de renta variable.

Exposiciones frente a instituciones de inversi髇 colectiva.

• 27. Cuando las exposiciones frente a instituciones de inversi髇 colectiva (IIC) cumplan los criterios establecidos en el apartado �) de la norma decimosexta y la entidad de cr閐ito tenga conocimiento de la totalidad o parte de las exposiciones subyacentes de la IIC, los importes de las exposiciones ponderadas por riesgo y los importes de las p閞didas esperadas se calcular醤 sobre las exposiciones subyacentes utilizando el m閠odo IRB regulado en esta secci髇.

  A la parte de las exposiciones subyacentes de la IIC de que la entidad de cr閐ito no tenga conocimiento o no pueda razonablemente esperarse que lo tenga, as� como en los casos en que el examen de las exposiciones subyacentes a fin de calcular las exposiciones ponderadas por riesgo y las p閞didas esperadas, seg鷑 los m閠odos establecidos en esta secci髇, suponga una carga desproporcionada para la entidad de cr閐ito, ser� de aplicaci髇 lo establecido en el apartado 30 de esta norma.

  Apartado 27 de la norma vig閟ima quinta redactado por la letra a) del n鷐ero 11 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 28.Si la entidad conoce la totalidad o parte de las exposiciones subyacentes, pero no cumple los requisitos establecidos en esta secci髇 para la utilizaci髇 del m閠odo IRB respecto de alguna o algunas de las categor韆s de exposici髇 previstas en la norma vig閟ima tercera, las exposiciones ponderadas por riesgo y los importes de las p閞didas esperadas para dichas categor韆s de exposici髇 se calcular醤 con arreglo a las siguientes reglas:
  • a) Categor韆 de Renta variable: se aplicar� el m閠odo simple de ponderaci髇 de riesgo regulado en los apartados 19 a 21 de esta norma. Si la entidad de cr閐ito no puede distinguir entre exposiciones de renta variable no cotizadas incluidas en carteras suficientemente diversificadas, exposiciones de renta variable negociables en mercados organizados y resto de exposiciones de renta variable, aplicar� a las exposiciones en cuesti髇 el tratamiento previsto en dichos apartados para la subcategor韆 de Resto de exposiciones de renta variable. Podr� aplicarse a esta subcategor韆 el m閠odo est醤dar regulado en la secci髇 primera de este cap韙ulo cuando el importe agregado de las exposiciones mantenidas, excluidas las exposiciones de renta variable contra韉as conforme a la letra g) del apartado 4 de la norma vig閟ima cuarta, no supere, en promedio durante el a駉 anterior, el 10% de los recursos propios de la entidad.
  • b) Resto de exposiciones subyacentes: se aplicar� el m閠odo est醤dar regulado en la secci髇 primera de este cap韙ulo, con las modificaciones siguientes:
    • i) La ponderaci髇 de riesgo de aquellas exposiciones que, o bien est醤 sujetas al nivel de calificaci髇 crediticia que arroje la ponderaci髇 de riesgo m醩 elevada de su categor韆, o bien est醤 sujetas a la ponderaci髇 aplicable en cada categor韆 a las exposiciones sin calificaci髇, se multiplicar� por 2, sin que pueda exceder del 1.250 %.
    • ii) La ponderaci髇 de riesgo de las dem醩 exposiciones se multiplicar� por 1,1 y estar� sujeta a un m韓imo del 5%.
  Apartado 28 de la norma vig閟ima quinta redactado por la letra b) del n鷐ero 11 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 29. Cuando las exposiciones frente a IIC no cumplan los criterios establecidos en el apartado �) de la norma decimosexta o las entidades de cr閐ito no tengan conocimiento de todas las exposiciones subyacentes de la IIC, las entidades de cr閐ito podr醤 calcular ellas mismas o bien encomendar a un tercero el c醠culo y la realizaci髇 del informe de la ponderaci髇 media de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito a partir de las exposiciones subyacentes. Este c醠culo deber� hacerse de acuerdo con las reglas de c醠culo descritas en el apartado 28 de esta norma, siempre que la entidad considere que est� garantizada la exactitud de dicho c醠culo y del informe. Apartado 29 de la norma vig閟ima quinta redactado por la letra c) del n鷐ero 11 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 30.Finalmente, cuando las exposiciones frente a IIC no cumplan los criterios establecidos en el apartado �) de la norma decimosexta o la entidad de cr閐ito no tenga conocimiento de todas las exposiciones subyacentes de la IIC y no se cumplan los requisitos para aplicar las reglas de c醠culo descritas en el apartado 28 de esta norma, las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito se calcular醤 de acuerdo con las siguientes reglas: P醨rafo introductorio del apartado 30 de la norma vig閟ima quinta redactado por la letra d) del n鷐ero 11 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • a) Exposiciones subyacentes conocidas y que pertenezcan a la categor韆 de Renta variable: se aplicar� el m閠odo simple de ponderaci髇 de riesgo contemplado en los apartados 19 a 21 de esta NORMA. Si la entidad de cr閐ito no puede distinguir entre exposiciones de renta variable no cotizadas incluidas en carteras suficientemente diversificadas, exposiciones de renta variable negociables en mercados organizados y resto de exposiciones de renta variable, aplicar� a las exposiciones en cuesti髇 el tratamiento previsto en esos apartados para la subcategor韆 de Resto de exposiciones de renta variable.
  • b) Exposiciones subyacentes conocidas pero que no pertenezcan a la categor韆 de Renta variable: se aplicar� el m閠odo simple de ponderaci髇 de riesgo contemplado en los apartados 19 a 21 de esta NORMA, para lo que se asignar醤 a una de las subcategor韆s contempladas en el apartado 19 de esta NORMA; si no puede asignarla se aplicar� a las exposiciones en cuesti髇 el tratamiento previsto en esos apartados para la subcategor韆 de Resto de exposiciones de renta variable.
  • c) Exposiciones subyacentes desconocidas: recibir醤 el tratamiento previsto en el apartado 19 de esta NORMA para la subcategor韆 de Resto de exposiciones de renta variable.

Exposiciones frente a otros activos que no sean activos financieros.

• 31. El c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito en la categor韆 de Otros activos que no sean activos financieros se realizar� aplicando la siguiente f髍mula:

  Exposici髇 ponderada por riesgo = 100% x valor de la exposici髇 (EAD)

  No obstante, cuando la exposici髇 consista en el valor residual de un contrato de arrendamiento financiero, la exposici髇 ponderada por riesgo de cr閐ito se calcular� aplicando la f髍mula siguiente:

  Exposici髇 ponderada por riesgo = 1/t x 100% x valor de la exposici髇 (EAD)

  siendo t igual a 1 o al n鷐ero m醩 pr髕imo de a駉s enteros restantes de vigencia del contrato de arrendamiento financiero, si este fuera mayor.

  Apartado 31 de la norma vig閟ima quinta redactado por la letra c) del n鷐ero 10 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

Norma vig閟ima sexta. C醠culo y tratamiento de las p閞didas esperadas.

C醠culo de las p閞didas esperadas.

• 1. El c醠culo de las p閞didas esperadas por riesgo de cr閐ito en las categor韆s de Administraciones centrales y bancos centrales, Instituciones, Empresas, Minoristas y Renta variable se realizar� de conformidad con lo dispuesto en los apartados 2 a 7 de esta NORMA.

  Las p閞didas esperadas correspondientes a las exposiciones titulizadas se calcular醤 con arreglo a las normas de titulizaci髇 previstas en la secci髇 cuarta.

  En la categor韆 de Otros activos que no sean activos financieros, el valor de las p閞didas esperadas ser� igual a cero.

• 2. El c醠culo a que se refiere el apartado anterior se basar� en los siguientes par醡etros relativos a cada exposici髇: PD, LGD y EAD. Salvo disposici髇 expresa en contrario, los valores de la PD y de la LGD se calcular醤 con arreglo a lo dispuesto en la NORMA VIG蒘IMA S蒔TIMA y el valor de la EAD con arreglo a lo previsto en la NORMA VIG蒘IMA OCTAVA.
• 3. El valor de las p閞didas esperadas por riesgo de cr閐ito en las categor韆s de Administraciones centrales y bancos centrales, Instituciones, Empresas y Minoristas se calcular� aplicando las siguientes f髍mulas:

  

  Si PD = 100%, encontr醤dose, por tanto, la exposici髇 en situaci髇 de incumplimiento, y la entidad de cr閐ito se encuentra autorizada para utilizar estimaciones propias de LGD, EL ser� igual a ELBE, siendo ELBE la mejor estimaci髇 de p閞dida esperada de la entidad de cr閐ito para la exposici髇 en situaci髇 de incumplimiento a que se refiere el apartado 34 de la NORMA TRIG蒘IMA SEGUNDA.

  Para las exposiciones sujetas al tratamiento establecido en el apartado 7 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA relativo al reconocimiento del doble incumplimiento, EL ser� igual a 0%.

• 4. En el caso de las exposiciones de financiaci髇 especializada respecto de las que la entidad de cr閐ito no pueda acreditar que es capaz de calcular estimaciones propias de PD que cumplan los requisitos m韓imos establecidos en las NORMAS TRIG蒘IMA y siguientes, debiendo, por tanto, aplicar las ponderaciones de riesgo previstas en el apartado 9 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA, el valor de la p閞dida esperada se obtendr� aplicando la f髍mula prevista en el apartado anterior, con los siguientes porcentajes de EL:

  Cuadro 2

  Vencimiento residual	Grado 1	Grado 2	Grado 3	Grado 4	Grado 5
  Menos de 2,5 a駉s	0%	0,4%	2,8%	8%	50%
  2,5 a駉s o m醩	0,4%	0,8%	2,8%	8%	50%

  Cuando, de conformidad con lo dispuesto en el apartado 10 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA, el Banco de Espa馻 haya autorizado a una entidad de cr閐ito a asignar a las exposiciones de Grado 1 y de Grado 2 de vencimiento igual o superior a 2,5 a駉s ponderaciones de riesgo preferentes del 50% y del 70%, respectivamente, el valor de EL ser� del 0% para las exposiciones de Grado 1 y del 0,4% para las exposiciones de Grado 2.

• 5. El valor de las p閞didas esperadas de las exposiciones de renta variable cuya exposici髇 ponderada por riesgo de cr閐ito se calcule con arreglo al M閠odo simple de ponderaci髇 regulado en los apartados 19 a 21 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA, se obtendr� aplicando la siguiente f髍mula:

  

  donde EL ser� igual al 0,8% para las exposiciones de renta variable no cotizadas incluidas en carteras suficientemente diversificadas y para las exposiciones de renta variable negociables en mercados organizados, y al 2,4% para el resto de las exposiciones de renta variable.

• 6. El valor de las p閞didas esperadas de las exposiciones de renta variable cuyas exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito se calculen con arreglo al M閠odo PD/LGD establecido en los apartados 22 a 24 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA, se obtendr� aplicando las siguientes f髍mulas:

  

• 7. El valor de las p閞didas esperadas de las exposiciones de renta variable cuyas exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito se calculen con arreglo al m閠odo basado en modelos internos establecido en los apartados 25 y 26 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA ser� igual a cero.
• 8. El valor de las p閞didas esperadas correspondientes a las exposiciones frente a instituciones de inversi髇 colectiva contempladas en los apartados 27 a 30 de la NORMA VIG�- SIMA QUINTA se calcular� teniendo en cuenta las reglas que contienen esos apartados en funci髇 de las caracter韘ticas de las exposiciones, y aplicando las normas previstas en los apartados 2 a 7 de esta NORMA.

Tratamiento de las p閞didas esperadas.

• 9. A efectos de lo dispuesto en el apartado e) de la NORMA OCTAVA, las p閞didas esperadas a que se refieren los apartados 3, 4 y 8 de esta NORMA (y el apartado 6 de la norma VIG蒘IMA NOVENA para el riesgo de diluci髇, en su caso) se restar醤 de la suma de los las correcciones de valor por deterioro y de las provisiones relacionadas con las exposiciones a que dichos apartados se refieren.

  Los descuentos sobre las exposiciones de elementos del balance adquiridos en situaci髇 de incumplimiento con arreglo al apartado 1 de la NORMA VIG蒘IMA OCTAVA recibir醤 el mismo tratamiento que los ajustes por valoraci髇.

  En ning鷑 caso se tendr醤 en cuenta, a efectos de lo se馻lado en los p醨rafos anteriores de este apartado, las p閞didas esperadas de las exposiciones titulizadas, las correcciones de valor por deterioro ni las provisiones relacionadas con estas exposiciones.

Norma vig閟ima s閜tima. Par醡etros de riesgo.

• 1. Los valores de los par醡etros de riesgo, esto es, la probabilidad de incumplimiento (PD), la p閞dida en caso de incumplimiento (LGD) y el vencimiento (M), utilizados para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y las p閞didas esperadas a que se refieren las NORMAS VIG蒘IMA QUINTA y VIG蒘IMA SEXTA, respectivamente, ser醤 los estimados por las entidades de cr閐ito, cuando 閟tas est閚 autorizadas para su c醠culo, de conformidad con lo dispuesto en la NORMA VIG蒘IMA SEGUNDA o, en caso contrario, los previstos en los apartados 5 y 9 de esta NORMA. En todo caso, la aplicaci髇 de esos par醡etros se realizar� teniendo en cuenta las reglas especiales contenidas en los apartados siguientes.

Exposiciones frente a administraciones centrales y bancos centrales, instituciones y empresas.

PD

• 2. En las categor韆s de Instituciones y Empresas, la PD de una exposici髇 ser� al menos del 0,03%. Esta limitaci髇 no ser�, sin embargo, de aplicaci髇 en la categor韆 de Administraciones centrales y bancos centrales.

  En el caso de exposiciones en situaci髇 de incumplimiento, el valor de la PD ser� del 100%.

• 3. Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado anterior, en el caso de los derechos de cobro adquiridos frente a empresas que, de conformidad con lo dispuesto en el apartado 9 de la NORMA VIG蒘IMA TERCERA, puedan recibir el tratamiento previsto para la categor韆 de Minoristas, se entender� que si la entidad de cr閐ito no puede acreditar que es capaz de calcular estimaciones propias de PD que cumplan los requisitos m韓imos establecidos en las NORMAS TRIG蒘IMA y siguientes, pero puede calcular la EL de los referidos derechos de cobro, el valor de la PD vendr� determinado por el cociente entre la EL estimada por la entidad de cr閐ito y los siguientes valores de LGD:
  • - 45%, si se trata de cr閐itos no subordinados sobre derechos de cobro adquiridos frente a empresas.
  • - 100%, si se trata de cr閐itos subordinados sobre derechos de cobro adquiridos frente a empresas.
  • - El valor estimado por la entidad de cr閐ito, si est� autorizada a utilizar estimaciones propias de LGD para el c醠culo de las estimaciones ponderadas por riesgo de cr閐ito en la categor韆 de Empresas y puede descomponer de manera fiable su EL estimada para los derechos de cobro adquiridos frente a empresas en PD y LGD.
• 4. Tanto para el riesgo de cr閐ito como para el riesgo de diluci髇, en su caso, las entidades de cr閐ito podr醤 realizar ajustes en los valores de la PD, en los t閞minos establecidos en los apartados 50 a 58 de la Norma Trig閟ima Segunda, mediante la aplicaci髇 de coberturas del riesgo de cr閐ito basadas en garant韆s personales. No obstante, cuando las entidades de cr閐ito est閚 autorizadas a utilizar estimaciones propias de LGD, deber醤 tener en cuenta, asimismo, lo dispuesto en el apartado 7 de esta Norma. Apartado 4 de la norma vig閟ima s閜tima redactado por la letra a) del n鷐ero 11 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

LGD

• 5. Las entidades de cr閐ito que no est閚 autorizadas para utilizar estimaciones propias de LGD, calcular醤 las exposiciones ponderadas y las p閞didas esperadas (EL) aplicando los siguientes valores de LGD:
  • a) Exposiciones no subordinadas sin garant韆 real elegible: 45%.
  • b) Exposiciones subordinadas sin garant韆 real elegible: 75%.
  • c) Bonos garantizados definidos en los apartados 36 y 37 de la norma decimosexta: 11,25%. Letra c) del apartado 5 de la norma vig閟ima s閜tima redactada por el n鷐ero 12 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • d) Exposiciones no subordinadas sobre derechos de cobro adquiridos frente a empresas respecto de las que la entidad no pueda acreditar que sus estimaciones de PD cumplen los requisitos m韓imos establecidos en las NORMAS TRIG�- SIMA y siguientes : 45%.
  • e) Exposiciones subordinadas sobre derechos de cobro adquiridos frente a empresas respecto de las que la entidad no pueda acreditar que sus estimaciones de PD cumplen los requisitos m韓imos establecidos en las NORMAS TRIG蒘IMA y siguientes: 100%.

  No obstante, las entidades de cr閐ito podr醤 ajustar los valores citados de la LGD en los t閞minos establecidos en la secci髇 tercera de este cap韙ulo mediante la aplicaci髇 de coberturas del riesgo de cr閐ito basadas en garant韆s reales o instrumentos similares o en garant韆s personales.

• 6. No obstante lo dispuesto en el punto 5, cuando la entidad de cr閐ito est� autorizada a utilizar sus estimaciones propias de LGD para los riesgos sobre empresas y pueda descomponer de manera fiable sus EL estimadas de derechos de cobro adquiridos frente a empresas en PD y LGD, podr� utilizar la LGD estimada para los derechos de cobro adquiridos frente a empresas.
• 7. Las entidades de cr閐ito que est閚 autorizadas para utilizar estimaciones propias de LGD podr醤 realizar ajustes en los valores de la PD, de la LGD o de ambos en los t閞minos establecidos en los apartados 50 a 58 de la Norma Trig閟ima Segunda, mediante la aplicaci髇 de coberturas del riesgo de cr閐ito basadas en garant韆s personales. No obstante, no podr醤 asignar a las exposiciones garantizadas una PD o LGD ajustada de tal modo que la ponderaci髇 de riesgo ajustada sea inferior a la de una exposici髇 comparable y directa frente al garante. Apartado 7 de la norma vig閟ima s閜tima redactado por la letra b) del n鷐ero 11 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
• 8. A efectos de lo previsto en el apartado 7 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA, relativo al reconocimiento del doble incumplimiento, y no obstante lo dispuesto en los apartados 5 y 7 anteriores, la LGD de una exposici髇 directa y comparable frente al proveedor de cobertura ser�, o bien la LGD asociada a una exposici髇 no cubierta frente al garante o bien la LGD asociada a una exposici髇 no cubierta frente al obligado al pago. La asignaci髇 de uno u otro valor depender� de si, en el caso de que se produzca el incumplimiento conjunto del garante y del obligado al pago durante la vida de la operaci髇 cubierta, la evidencia disponible y la estructura de la cobertura indican que la cantidad recuperada depender� de la condici髇 financiera del garante o de la del obligado al pago, respectivamente.

Vencimiento

• 9. Con car醕ter general, las entidades de cr閐ito asignar醤 un vencimiento (M) de 0,5 a駉s a las exposiciones derivadas de operaciones con compromiso de recompra u operaciones de pr閟tamo de valores o de materias primas y un vencimiento (M) de 2,5 a駉s al resto de las exposiciones.
• 10. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, las entidades de cr閐ito autorizadas a utilizar estimaciones propias de LGD, de los factores de conversi髇 o ambos calcular醤 el valor de M para cada exposici髇 de acuerdo con las reglas establecidas en las letras a) a e) de este apartado, sin perjuicio de lo dispuesto en los apartados 11 y 12 siguientes. El valor M no podr�, en ning鷑 caso, ser superior a 5 a駉s.
  • a) En el caso de los instrumentos sujetos a un calendario de flujos de caja, M se calcular� aplicando la siguiente f髍mula:

    

    donde CF_t denota los flujos de caja (principal, intereses y cuotas) que el deudor est� contractualmente obligado a pagar en el periodo t.

  • b) En el caso de derivados sujetos a un acuerdo marco de compensaci髇, M ser� el vencimiento residual medio ponderado de la exposici髇 y tendr� un valor m韓imo de un a駉. Se utilizar� el importe nocional de cada exposici髇 para ponderar el vencimiento.
  • c) En el caso de las exposiciones que surjan de instrumentos derivados que figuran en el cap韙ulo quinto de esta Circular y de operaciones de financiaci髇 de las garant韆s que, en ambos casos, est閚 total o casi totalmente cubiertas con garant韆s reales, y sean objeto de un acuerdo marco de compensaci髇, M ser� el vencimiento residual medio ponderado de las operaciones donde dicho par醡etro tenga un valor m韓imo de 10 d韆s. En el caso de las operaciones con pacto de recompra o las operaciones de pr閟tamo de valores o materias primas o de toma de valores o materias primas en pr閟tamo que est閚 sujetas a un acuerdo marco de compensaci髇, M ser� el vencimiento residual medio ponderado de las operaciones y tendr� un valor m韓imo de cinco d韆s. Se utilizar� el importe nocional de cada operaci髇 para ponderar el vencimiento. Letra c) del apartado 10 de la norma vig閟ima s閜tima redactada por la letra c) del n鷐ero 11 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
  • d) En el caso de que la entidad de cr閐ito est� autorizada a utilizar estimaciones propias de PD respecto de los derechos de cobro adquiridos frente a empresas, M ser�, para las cantidades dispuestas, el vencimiento medio ponderado de la exposici髇 en derechos de cobro adquiridos, sin que, en ning鷑 caso, pueda ser inferior a 90 d韆s.

    Ese valor de M se utilizar� asimismo para los importes no dispuestos de una l韓ea de compra de derechos de cobro comprometida, siempre que dicha l韓ea incluya pactos efectivos, activadores de amortizaci髇 anticipada u otras caracter韘ticas que protejan a la entidad de cr閐ito compradora frente a un deterioro significativo de la calidad de los derechos de cobro futuros que se vea obligada a comprar a lo largo del plazo de vigencia de la l韓ea. En ausencia de estas protecciones efectivas, el valor M de los importes no dispuestos vendr� determinado por la suma del vencimiento m醩 largo que pueda tener un derecho de cobro que la entidad deba comprar de acuerdo con lo que est� establecido en el contrato, m醩 el vencimiento residual de la l韓ea de compra, no pudiendo, en ning鷑 caso, ser inferior a 90 d韆s.

  • e) Respecto a cualquier otro instrumento no contemplado en las letras anteriores de este apartado, o en caso de que la entidad de cr閐ito no est� en condiciones de calcular el valor de M de acuerdo con lo establecido en la letra a), M ser� el m醲imo plazo restante, computado en a駉s, de que disponga el deudor para cancelar por completo su obligaci髇 contractual, sin que, en ning鷑 caso, pueda ser inferior a un a駉.
  • f) En el caso de las entidades de cr閐ito que utilicen el M閠odo de los modelos internos previsto en el cap韙ulo quinto de esta Circular para calcular la exposici髇 de las operaciones sujetas a riesgo de contraparte, el valor de M para las exposiciones a las que se aplique ese m閠odo y para las que el vencimiento del contrato fechado a m醩 largo plazo que figure en el conjunto de operaciones compensables sea superior a un a駉, se calcular� aplicando la siguiente f髍mula:

    

    donde df_k es el factor de descuento libre de riesgo para el momento futuro t_k y los t閞minos restantes son los definidos en el cap韙ulo quinto de esta Circular.

    No obstante, las entidades de cr閐ito que empleen modelos internos para el c醠culo de ajustes unilaterales de valoraci髇 de los cr閐itos podr醤 utilizar como valor de M, previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, la duraci髇 efectiva del cr閐ito calculada por el modelo interno que utilicen.

    En el caso de operaciones compensables en las que todos los contratos posean un vencimiento inferior a un a駉, el valor de M se calcular� aplicando la f髍mula prevista en la letra a), sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado siguiente.

  • g) En los supuestos contemplados en el apartado 7 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA, relativo al reconocimiento del doble incumplimiento, M ser� el vencimiento efectivo de la cobertura del riesgo de cr閐ito, sin que, en ning鷑 caso, pueda ser inferior a un a駉.
• 11.No obstante lo dispuesto en las letras a), b), c), d) y e) del apartado anterior, el valor de M ser�, como m韓imo, de un d韆 en los siguientes casos: P醨rafo introductorio del apartado 11 de la norma vig閟ima s閜tima redactado por la letra d) del n鷐ero 11 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
  • - Instrumentos derivados enumerados en el cap韙ulo quinto de esta Circular que est閚 total o casi totalmente cubiertos con garant韆s reales.
  • - Operaciones de financiaci髇 de las garant韆s que est閚 total o casi totalmente cubiertas con garant韆s reales.
  • - Operaciones con pacto de recompra, operaciones de pr閟tamo de valores o de materias primas.

  Para ello, ser� necesario que los contratos que tengan por objeto esas operaciones e instrumentos exijan garant韆s adicionales diarias y reevaluaciones diarias e incluyan disposiciones que permitan la r醦ida liquidaci髇 o compensaci髇 de la garant韆 real en caso de incumplimiento o imposibilidad de reposici髇 del margen.

  Asimismo, el valor de M ser�, como m韓imo, de un d韆 para aquellas exposiciones a corto plazo que el Banco de Espa馻 determine y que no formen parte de la financiaci髇 normal de las entidades de cr閐ito a sus deudores.

• 12. Los desfases de vencimiento recibir醤 el tratamiento previsto en las normas sobre reducci髇 del riesgo de cr閐ito contenidas en la secci髇 tercera de este cap韙ulo.

Exposiciones frente a minoristas.

PD

• 13. En la categor韆 de Minoristas, la PD de una exposici髇 ser� al menos del 0,03%. En el caso de exposiciones en situaci髇 de incumplimiento, el valor de este par醡etro ser� del 100%.
• 14. Las entidades de cr閐ito podr醤 realizar ajustes en los valores de la PD en los t閞minos establecidos en los apartados 50 a 58 de la Norma Trig閟ima Segunda, mediante la aplicaci髇 de coberturas del riesgo de cr閐ito basadas en garant韆s personales. En todo caso, deber醤 tener en cuenta lo dispuesto en el apartado 16 de esta Norma. Apartado 14 de la norma vig閟ima s閜tima redactado por la letra e) del n鷐ero 11 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

LGD

• 15. Previa aprobaci髇 por el Banco de Espa馻, las entidades de cr閐ito utilizar醤 sus estimaciones propias de LGD, de acuerdo con los requisitos m韓imos previstos en las NORMAS TRIG蒘IMA y siguientes.
• 16. Las entidades de cr閐ito podr醤 realizar ajustes en los valores de la PD o de la LGD en los t閞minos establecidos en los apartados 50 a 58 de la Norma Trig閟ima Segunda, mediante la aplicaci髇 de coberturas del riesgo de cr閐ito basadas en garant韆s personales, ya sea para cubrir una exposici髇 individual o un conjunto de exposiciones. No obstante, no podr醤 asignar a las exposiciones garantizadas una PD o LGD ajustada de tal modo que la ponderaci髇 de riesgo ajustada sea inferior a la de una exposici髇 comparable y directa frente al garante. Apartado 16 de la norma vig閟ima s閜tima redactado por la letra f) del n鷐ero 11 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
• 17. A efectos de lo previsto en el apartado 13 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA, relativa al reconocimiento del doble incumplimiento para las PYME y sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 16 anterior, la LGD de una exposici髇 directa y comparable frente al proveedor de cobertura ser�, o bien la LGD asociada a una exposici髇 no cubierta frente al garante, o bien la LGD asociada a una exposici髇 no cubierta frente al obligado al pago. La asignaci髇 de uno u otro valor depender� de si, en el caso de que se produzca el incumplimiento conjunto del garante y del obligado al pago durante la vida de la operaci髇 cubierta, la evidencia disponible y la estructura de la cobertura indican que la cantidad recuperada depender� de la condici髇 financiera del garante o de la del obligado al pago, respectivamente.

Exposiciones de renta variable sujetas al m閠odo PD/LGD.

PD

• 18. En las exposiciones de renta variable sujetas al M閠odo PD/LGD, la PD se calcular� por alguno de los m閠odos previstos para la categor韆 de Empresas en los apartados 17 y siguientes de la NORMA TRIG蒘IMA SEGUNDA, sin que en ning鷑 caso pueda ser inferior a los siguientes valores:
  • a) 0,09% para las exposiciones de renta variable negociables en mercados organizados, cuando la inversi髇 forme parte de una relaci髇 a largo plazo con un cliente.
  • b) 0,09% para las exposiciones de renta variable no negociables en mercados organizados, cuando los rendimientos de la inversi髇 se basen en flujos de caja regulares y peri骴icos no derivados de plusval韆s.
  • c) 0,40% para el resto de las exposiciones de renta variable negociables en mercados organizados, incluyendo otras posiciones cortas, de acuerdo con el apartado 13 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA.
  • d) 1,25% para el resto de las exposiciones de renta variable, incluyendo otras posiciones cortas, de acuerdo con el apartado 13 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA.

LGD

• 19. Las entidades de cr閐ito podr醤 asignar a las exposiciones de renta variable no cotizadas incluidas en carteras suficientemente diversificadas una LGD del 65%. Para el resto de las exposiciones la LGD ser� del 90%.

Vencimiento

• 20. El valor de M ser� de cinco a駉s para todas las exposiciones.

Norma vig閟ima octava. Valor de la exposici髇 en caso de incumplimiento (EAD).

Exposiciones frente a administraciones centrales y bancos centrales, instituciones, empresas y minoristas.

• 1. Salvo disposici髇 expresa en contrario, el valor de la exposici髇 en caso de incumplimiento de las exposiciones de balance incluidas en las categor韆s de Administraciones centrales y bancos centrales, Instituciones, Empresas y Minoristas vendr� determinado por el valor de esas exposiciones registrado contablemente, bruto de ajustes por valoraci髇. Esta regla se aplicar� tambi閚 a los activos adquiridos a un precio distinto del importe adeudado, en cuyo caso, la diferencia entre la cantidad adeudada y el valor neto registrado contablemente en el balance se considerar� descuento, si la cantidad adeudada es superior, o prima, si es inferior.
• 2. Cuando las entidades de cr閐ito utilicen acuerdos marco de compensaci髇 en operaciones con compromiso de recompra u operaciones de pr閟tamo de valores o de materias primas, el valor de la exposici髇 en caso de incumplimiento se calcular� de conformidad con lo dispuesto en la secci髇 tercera de este cap韙ulo, relativa a la reducci髇 del riesgo de cr閐ito. Lo dispuesto en esa secci髇 se aplicar�, asimismo, para el c醠culo del valor de la exposici髇 en caso de incumplimiento en relaci髇 con la compensaci髇 de pr閟tamos y dep髎itos dentro del balance.
• 3. En el caso de los arrendamientos financieros, el valor de la exposici髇 en caso de incumplimiento vendr� determinado por el importe de los pagos pendientes debidamente descontados.

  A estos efectos, se entender� por pagos m韓imos del arrendamiento los pagos que, durante la vigencia del contrato, deba hacer o pueda estar obligado a hacer el arrendatario, as� como cualquier opci髇 de compra respecto de la que exista una probabilidad razonable de ser ejercida; se incluir醤, asimismo, los valores residuales garantizados que cumplan los requisitos establecidos en los apartados 1 y 2 de la NORMA CUADRAG蒘IMA, relativos a los proveedores de cobertura admisibles, y en los apartados 1 a 4 de la NORMA CUADRAG蒘IMA CUARTA, para el reconocimiento de otros tipos de garant韆s.

• 4. Para todos los tipos de derivados recogidos en el cap韙ulo quinto de esta Circular, el valor de la exposici髇 en caso de incumplimiento se determinar� aplicando los m閠odos previstos en dicho cap韙ulo.
• 5. En el caso de los derechos de cobro adquiridos por la entidad de cr閐ito, el valor de la exposici髇 en caso de incumplimiento vendr� determinado por la diferencia entre la cantidad pendiente de pago y, en su caso, el importe de los requerimientos de recursos propios exigidos en concepto de riesgo de diluci髇 antes de la aplicaci髇 de las t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito.
• 6. Cuando la exposici髇 consista en valores o materias primas vendidos, entregados o prestados en operaciones de recompra, en operaciones de pr閟tamo de valores o de materias primas, en operaciones con liquidaci髇 diferida o en operaciones de financiaci髇 de garant韆s, el valor de la exposici髇 en caso de incumplimiento ser� el de los valores o las materias primas determinados de conformidad con el apartado 1 de la NORMA DECIMOS蒔TIMA. En los casos en que se utilice el m閠odo amplio para las garant韆s reales de naturaleza financiera previsto en la NORMA CUADRAG蒘IMA SEXTA, el valor de la exposici髇 en caso de incumplimiento se incrementar� con el ajuste de volatilidad correspondiente a esos valores o materias primas de acuerdo con lo establecido en dicha norma. El valor de la exposici髇 en caso de incumplimiento de las operaciones con pacto de recompra, de los pr閟tamos de valores o materias primas, de las operaciones con liquidaci髇 diferida y de las operaciones de financiaci髇 de garant韆s, podr� determinarse bien con arreglo al cap韙ulo quinto de esta Circular o bien de conformidad con los apartados 9 a 16 de la NORMA CUADRAG蒘IMA SEXTA.
• 7. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, el valor de la exposici髇 en caso de incumplimiento de las exposiciones sujetas a riesgo de cr閐ito que est閚 pendientes de liquidaci髇 frente a una entidad de contrapartida central, se calcular� de acuerdo con lo dispuesto en el cap韙ulo quinto de esta Circular, siempre y cuando las exposiciones sujetas a riesgo de contraparte soportadas por la entidad de contrapartida central respecto de todos los participantes con los que tenga establecidos acuerdos est閚 plenamente cubiertas con car醕ter diario.
• 8. En los casos contemplados en las letras a) a d) de este apartado, el valor de la exposici髇 en caso de incumplimiento vendr� determinado por el resultado de multiplicar la cantidad comprometida no dispuesta por los siguientes factores de conversi髇:
  • a) L韓eas de cr閐ito no comprometidas que puedan ser canceladas incondicionalmente por la entidad de cr閐ito en cualquier momento y sin previo aviso o que prevean efectivamente su cancelaci髇 autom醫ica debido al deterioro de la calidad crediticia del prestatario: 0%. No obstante, la aplicaci髇 de este factor de conversi髇 estar� condicionada a que las entidades de cr閐ito realicen un seguimiento activo de la situaci髇 financiera del deudor y que sus sistemas de control interno les permitan detectar inmediatamente cualquier deterioro de la calidad crediticia del mismo.

    Las l韓eas de cr閐ito no dispuestas podr醤 considerarse incondicionalmente cancelables cuando las condiciones pactadas en el contrato autoricen a la entidad de cr閐ito a cancelarlas en las condiciones m醩 favorables para la entidad permitidas por la legislaci髇 de protecci髇 del consumidor y dem醩 legislaciones conexas.

  • b) Cartas de cr閐ito a corto plazo procedentes de transacciones de bienes: 20%. Este factor de conversi髇 se aplicar� tanto a la entidad emisora como a la entidad confirmante.
  • c) Compromisos de compra no utilizados sobre derechos de cobro adquiridos que sean renovables y susceptibles de ser cancelados sin condiciones o que concedan efectivamente a la entidad de cr閐ito la posibilidad de cancelaci髇 en cualquier momento y sin previo aviso: 0%. No obstante, la aplicaci髇 de este factor de conversi髇 estar� condicionada a que las entidades de cr閐ito realicen un seguimiento activo de la situaci髇 financiera del deudor y que sus sistemas de control interno les permitan detectar inmediatamente cualquier deterioro en la calidad crediticia del mismo.
  • d) Otras l韓eas de cr閐ito, l韓eas de aseguramiento de emisi髇 de pagar閟 (NIF) y l韓eas renovables de colocaci髇 de emisiones (RUF): 75%.

  No obstante, las entidades de cr閐ito que, de acuerdo con lo dispuesto en la NORMA VIG蒘IMA SEGUNDA, se encuentren autorizadas para la utilizaci髇 de estimaciones propias de los factores de conversi髇 deber醤 aplicar dichas estimaciones a los productos mencionados en las letras a) a d) anteriores. En ese caso, el concepto de "otras l韓eas de cr閐ito"� a que se refiere la letra d) anterior deber� interpretarse en sentido amplio, incluyendo todos los elementos recogidos en el apartado 2 de la NORMA DECIMOS蒔TIMA, excepto aqu閘los para los que se prev� un factor de conversi髇 del 100%.

• 9. Cuando un compromiso se refiera a la ampliaci髇 de otro compromiso, se utilizar� el factor de conversi髇 m醩 reducido de los dos correspondientes a ese compromiso.
• 10. Para todas las partidas fuera de balance distintas de las mencionadas en los apartados anteriores de esta NORMA, el valor de la exposici髇 en caso de incumplimiento vendr� determinado por los siguientes porcentajes de su valor:
  • - 100% si es una partida de riesgo alto.
  • - 50% si es una partida de riesgo medio.
  • - 20% si es una partida de riesgo medio/bajo.
  • - 0% si es de riesgo bajo.

  A estos efectos, las partidas de fuera de balance se asignar醤 a alguna de las categor韆s de riesgo citadas teniendo en cuenta lo indicado, a estos efectos, en el apartado 2 de la NORMA DECIMOS蒔TIMA.

Exposiciones de renta variable.

• 11. En la categor韆 de Renta variable, el valor de la exposici髇 en caso de incumplimiento vendr� determinado por el valor contable de la exposici髇 que figure en los estados financieros de la entidad de cr閐ito, de acuerdo con las siguientes reglas:
  • a) En el caso de las inversiones contabilizadas a su valor razonable cuyos cambios de valor se incorporen directamente en la cuenta de p閞didas y ganancias y en los recursos propios, el valor de la exposici髇 en caso de incumplimiento ser� el valor razonable consignado en el balance.
  • b) En el caso de las inversiones contabilizadas a su valor razonable cuyos cambios de valor no se incorporen en la cuenta de p閞didas y ganancias sino que se lleven a un componente separado de los recursos propios ajustado por impuestos, el valor de la exposici髇 en caso de incumplimiento ser� el valor razonable consignado en el balance.
  • c) En el caso de las inversiones contabilizadas a coste de adquisici髇 o al menor valor resultante de comparar el coste de adquisici髇 y el valor de mercado, el valor de la exposici髇 en caso de incumplimiento ser� el valor que aparezca en el balance.
  • d) En el caso de las inversiones contabilizadas por el m閠odo de la participaci髇, el valor de la exposici髇 en caso de incumplimiento ser� el valor asignado en el balance.

Otros activos que no sean activos financieros.

• 12. En la categor韆 de Otros activos que no sean activos financieros, el valor de la exposici髇 en caso de incumplimiento vendr� determinado por el valor contable de la exposici髇.

Norma vig閟ima novena. Tratamiento del riesgo de diluci髇 de los derechos de cobro adquiridos.

• 1. Se entender� por riesgo de diluci髇 el riesgo de que el importe de los derechos de cobro adquiridos por la entidad de cr閐ito se vea reducido por adeudos en favor del deudor por causas tales como las relaciones comerciales entre el deudor y el vendedor de los derechos.
• 2. Las exposiciones ponderadas por riesgo de diluci髇 de los derechos de cobro adquiridos por la entidad de cr閐ito, as� como la estimaci髇 de los par醡etros de riesgo y el c醠culo de las p閞didas esperadas, se calcular醤 de acuerdo con lo previsto en los apartados siguientes. No obstante, estos c醠culos no ser醤 necesarios:
  • a) Cuando la entidad de cr閐ito tenga acci髇 directa contra el vendedor de los referidos derechos en relaci髇 con la totalidad del riesgo de incumplimiento y del riesgo de diluci髇. En este caso, podr� aplicar a esos derechos el tratamiento previsto en la Secci髇 tercera de este cap韙ulo para las garant韆s financieras.
  • b) Cuando dicho riesgo no sea significativo, extremo que la entidad deber� tener justificado documentalmente.
• 3. El c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de diluci髇 de los derechos de cobro adquiridos por las entidades, independientemente de la categor韆 en la que est閚 clasificados los derechos, se realizar� aplicando la f髍mula prevista en el apartado 6 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA. A estos efectos, los valores de los par醡etros PD y LGD, definidos en la NORMA VIG蒘IMA S蒔TIMA, se calcular醤 de conformidad con lo dispuesto en los apartados siguientes de esta NORMA, en funci髇 de la categor韆 de exposici髇 en la que se incluyan esos derechos, y el valor de la EAD con arreglo a lo se馻lado en la NORMA VIG蒘IMA OCTAVA. El valor de M ser� de un a駉.
• 4. Con car醕ter general, el valor de la PD ser� igual al cociente entre la EL por riesgo de diluci髇 estimada por la entidad de cr閐ito y el valor de la LGD que corresponda. No obstante, podr� utilizarse la estimaci髇 de la PD cuando la entidad de cr閐ito pueda descomponer de manera fiable sus estimaciones de EL en valores de PD y de LGD. Asimismo, cuando la entidad de cr閐ito est� autorizada a utilizar estimaciones propias de LGD para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de diluci髇 en la categor韆 de Empresas, y pueda descomponer de manera fiable sus estimaciones de EL en valores de PD y de LGD para el riesgo de diluci髇 de los derechos de cobro adquiridos frente a empresas, el valor de la PD vendr� determinado por el cociente entre la EL y la LGD estimadas por la entidad de cr閐ito.
• 5. Para el riesgo de diluci髇 de los derechos de cobro adquiridos se aplicar� una LGD del 75%. No obstante, podr� utilizarse la estimaci髇 de LGD cuando la entidad de cr閐ito pueda descomponer, de manera fiable, en PD y LGD sus estimaciones de EL para el riesgo de diluci髇 de los derechos de cobro adquiridos. Para el riesgo de diluci髇, cuando las entidades de cr閐ito no utilicen sus estimaciones propias de LGD, deber� cumplirse lo establecido en la secci髇 tercera de este cap韙ulo relativa a la reducci髇 del riesgo de cr閐ito.
• 6. A efectos de lo dispuesto en la NORMA VIG蒘IMA SEXTA, el c醠culo de las p閞didas esperadas por riesgo de diluci髇 de los derechos de cobro adquiridos se realizar� aplicando las siguientes f髍mulas:

  

SUBSECCI覰 3

REQUISITOS M蚇IMOS EXIGIBLES PARA LA UTILIZACI覰 DEL M蒚ODO IRB

Norma trig閟ima. Requisitos m韓imos exigibles para la utilizaci髇 del M閠odo IRB.

De conformidad con lo dispuesto en la NORMA VIG蒘IMA SEGUNDA, la autorizaci髇 para la utilizaci髇 del M閠odo IRB estar� condicionada al cumplimiento por parte de las entidades de cr閐ito de los requisitos m韓imos establecidos en esta subsecci髇.

Norma trig閟ima primera. Sistemas de calificaci髇.

• 1. Las entidades de cr閐ito deber醤 disponer de unos sistemas de calificaci髇 adecuados para la medici髇 de los riesgos de cr閐ito y de diluci髇, en su caso, de sus exposiciones. Estos sistemas deber醤 incluir todos los m閠odos, procesos, controles, sistemas de recopilaci髇 de datos y de tecnolog韆 de la informaci髇 necesarios para proporcionar una evaluaci髇 apropiada de las caracter韘ticas de los deudores y de las operaciones, una diferenciaci髇 significativa de los riesgos a trav閟 de la asignaci髇 de las exposiciones a grados o a conjuntos de exposiciones y una cuantificaci髇 razonablemente precisa y consistente de las estimaciones de incumplimiento y de las p閞didas para determinados tipos de exposici髇.
• 2. Para que puedan ser utilizados para el c醠culo de las exigencias de capital, los sistemas internos de calificaci髇 y de estimaci髇 de incumplimiento y p閞dida de las entidades han de desempe馻r un papel esencial en el proceso de gesti髇 del riesgo y toma de decisiones, en particular en la aprobaci髇 de cr閐itos, la asignaci髇 interna de capital y las funciones de gobierno corporativo de la entidad.
• 3. Si una entidad de cr閐ito utiliza m醩 de un sistema de calificaci髇, deber� documentar los motivos por los que decide aplicar a cada deudor u operaci髇 concreta un determinado sistema de calificaci髇. En todo caso, la asignaci髇 de los diferentes sistemas de calificaci髇 utilizados por la entidad de cr閐ito deber� realizarse de forma que refleje adecuadamente su nivel de riesgo.
• 4. Los criterios y procedimientos de asignaci髇 de los deudores y operaciones a cada grado deber醤 revisarse peri骴icamente, al objeto de comprobar si siguen siendo adecuados para la cartera actual de la entidad de cr閐ito y las condiciones externas.

A) Estructura de los sistemas de calificaci髇.

• 5. Cuando una entidad de cr閐ito utilice estimaciones directas de los par醡etros de riesgo, dichas estimaciones podr醤 considerarse como los resultados de los grados de una escala continua de calificaci髇.

Exposiciones frente a administraciones centrales y bancos centrales, instituciones y empresas.

• 6. Los sistemas de calificaci髇 deber醤 tener en cuenta las caracter韘ticas de riesgo del deudor y de la operaci髇.
• 7. Los sistemas de calificaci髇 deber醤 contener una escala de calificaci髇 de deudores que refleje exclusivamente la cuantificaci髇 del riesgo de incumplimiento del deudor. Esta escala deber� contener, a su vez, un m韓imo de siete grados para los acreditados que no hayan incumplido y uno para los acreditados que hayan incumplido.
• 8. A efectos de lo dispuesto en el apartado anterior, se entender� por 玤rado de deudor� cada categor韆 de riesgo incluida dentro de la escala de calificaci髇 de deudores de un sistema de calificaci髇. La asignaci髇 de grado a cada deudor deber� realizarse de acuerdo con criterios de calificaci髇 claros y detallados, de los cuales se derivar醤 las estimaciones de PD. Las entidades de cr閐ito deber醤 documentar los criterios de asignaci髇 de cada grado, as� como la relaci髇 existente entre los diferentes grados de deudor y los criterios utilizados para diferenciar el nivel de riesgo de incumplimiento correspondiente a cada uno de esos grados.
• 9. Las entidades de cr閐ito con carteras concentradas en un segmento del mercado y en una banda de riesgo de incumplimiento determinado deber醤 contar con un n鷐ero suficiente de grados de deudor dentro de dicha banda para evitar una concentraci髇 excesiva de deudores en ciertos grados. Las concentraciones elevadas dentro de un mismo grado deber醤 estar avaladas por pruebas emp韗icas convincentes de que el grado cubre una banda de PD razonablemente limitada y de que el riesgo de incumplimiento que presenta la totalidad de los deudores incluidos en ese grado est� comprendido en esa banda.
• 10. Para utilizar estimaciones propias de LGD, el sistema de calificaci髇 deber� contener, adem醩, una escala de calificaci髇 de exposiciones que refleje exclusivamente las caracter韘ticas relacionadas con la LGD de las operaciones.
• 11. A efectos de lo dispuesto en el apartado anterior, se entender� por 玤rado de exposici髇� cada categor韆 de riesgo incluida dentro de la escala de calificaci髇 de exposiciones de un sistema de calificaci髇. La asignaci髇 de grado a cada exposici髇 deber� realizarse de acuerdo con criterios de calificaci髇 claros y detallados de los que se deriven las estimaciones de LGD. Las entidades de cr閐ito deber醤 documentar los criterios de asignaci髇 de cada grado, as� como la relaci髇 existente entre los diferentes grados de exposici髇 y los criterios utilizados para diferenciar el nivel de riesgo correspondiente a cada uno de esos grados.
• 12. Las concentraciones elevadas dentro de un mismo grado de exposici髇 deber醤 estar avaladas por pruebas emp韗icas convincentes de que dicho grado cubre una banda de LGD razonablemente limitada y de que el riesgo que presentan todas las exposiciones incluidas en ese grado est� comprendido en esa banda.
• 13. No obstante lo dispuesto en el apartado 7 de esta NORMA, las entidades de cr閐ito que apliquen a sus exposiciones de financiaci髇 especializadas las ponderaciones de riesgo previstas en el apartado 9 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA deber醤 disponer de una escala de calificaci髇 de deudores espec韋ica para las referidas exposiciones. Esta escala deber� contener un m韓imo de cuatro grados para los deudores que no hayan impagado y uno para los impagados, y no estar� sujeta a la obligaci髇 de reflejar exclusivamente la cuantificaci髇 del riesgo de incumplimiento del deudor.

Exposiciones frente a minoristas.

• 14. En la categor韆 de Minoristas, los sistemas de calificaci髇 deber醤 tener en cuenta las caracter韘ticas de riesgo tanto de los deudores como de las operaciones. No obstante, no ser� necesario, en este caso, disponer de dos escalas de calificaci髇 separadas, pudiendo realizarse una evaluaci髇 conjunta de los deudores y de las operaciones. En consecuencia, las exposiciones incluidas en esta categor韆 podr醤 asignarse bien a un grado de deudor bien a un conjunto de exposiciones. A estos efectos, se entender� por "conjunto de exposiciones"� cada uno de los grupos en los que se realiza una valoraci髇 conjunta de los deudores y de las operaciones.
• 15. El nivel de diferenciaci髇 de riesgos deber� garantizar que el n鷐ero de exposiciones incluidas en un determinado grado o conjunto de exposiciones permita una cuantificaci髇 y validaci髇 significativas de las caracter韘ticas de la p閞dida para cada grado o conjunto. Se evitar醤 concentraciones excesivas en la distribuci髇 de exposiciones y deudores por grados y conjuntos de exposiciones.

B) Asignaci髇 de grados o conjuntos de exposiciones.

• 16. Las entidades de cr閐ito deber醤 contar con definiciones, procesos y criterios espec韋icos para la asignaci髇 de los deudores y de las exposiciones a cada uno de los grados o conjuntos de exposiciones incluidos en el sistema de calificaci髇. A estos efectos deber醤 cumplirse los siguientes requisitos:
  • a) Las definiciones y criterios de asignaci髇 de cada uno de los grados y conjuntos de exposiciones deber醤 ser suficientemente claros y detallados para que el personal encargado de la asignaci髇 de las calificaciones pueda asignar de forma coherente el mismo grado o el mismo conjunto de exposiciones a los deudores o exposiciones que presenten un riesgo similar. Esta coherencia deber� verificarse en todas las l韓eas de negocio, departamentos y ubicaciones geogr醘icas de la entidad.
  • b) La documentaci髇 del proceso de calificaci髇 deber� permitir que terceros ajenos al proceso de asignaci髇 de las calificaciones puedan entender c髆o se realiza la asignaci髇 de los deudores y de las exposiciones a cada uno de los grados o conjuntos de exposiciones incluidos en el sistema de calificaci髇, reproducir el proceso de asignaci髇 y evaluar la idoneidad de las asignaciones realizadas a un determinado grado o conjunto de exposiciones.
  • c) Los criterios de asignaci髇 deber醤, asimismo, ser coherentes con las normas internas de la entidad de cr閐ito relacionadas con su actividad crediticia y con sus pol韙icas de gesti髇 de deudores y exposiciones dudosas.
• 17. Las entidades de cr閐ito deber醤 tener en cuenta toda la informaci髇 pertinente a la hora de realizar la asignaci髇 de los deudores y de las exposiciones a cada uno de los grados o conjuntos de exposiciones incluidos en el sistema de calificaci髇. La informaci髇 deber� estar actualizada y deber� permitir a la entidad de cr閐ito prever la evoluci髇 futura de cada exposici髇.

  Cuanto menor sea la informaci髇 de que disponga la entidad de cr閐ito, m醩 conservadora deber� ser la asignaci髇 de los deudores y de las exposiciones a los grados o conjuntos de exposiciones. Cuando una entidad de cr閐ito utilice una calificaci髇 externa como elemento determinante para la asignaci髇 de una calificaci髇 interna, deber� asegurarse de que tambi閚 tiene en consideraci髇 otras informaciones que puedan resultar pertinentes para la referida asignaci髇.

Exposiciones frente a administraciones centrales y bancos centrales, instituciones y empresas.

• 18. La asignaci髇 a cada deudor de un determinado grado de deudor deber� formar parte del proceso de aprobaci髇 del cr閐ito. Tambi閚 deber� formar parte de ese proceso la asignaci髇 de los grados de exposici髇 cuando la entidad de cr閐ito se encuentre autorizada para utilizar estimaciones propias de la LGD o de los factores de conversi髇.
• 19. Las entidades de cr閐ito que apliquen a sus exposiciones de financiaci髇 especializada las ponderaciones de riesgo previstas en el apartado 9 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA asignar醤 cada una de esas exposiciones a uno de los grados de conformidad con lo dispuesto en el apartado 13 anterior.
• 20. La calificaci髇 de las personas jur韉icas frente a las que la entidad de cr閐ito tenga alg鷑 tipo de exposici髇 deber� realizarse por separado para cada una de ellas. Asimismo, las pol韙icas de las entidades de cr閐ito sobre el tratamiento de acreditados individuales y grupos de acreditados relacionados entre s� deber醤 ser apropiadas y documentarse adecuadamente.
• 21. Todas las exposiciones que la entidad de cr閐ito tenga frente a un mismo deudor deber醤 asignarse al mismo grado de deudor, con independencia de las diferencias que pudieran existir en la naturaleza de los diversos tipos de operaciones. No obstante, y como excepci髇, se podr醤 asignar diferentes grados a las distintas exposiciones que la entidad de cr閐ito tenga frente a un mismo deudor, en los siguientes casos:
  • a) Cuando se trate del riesgo de transferencia del riesgo pa韘, dependiendo de que las exposiciones est閚 denominadas en moneda local o en divisas.
  • b) Cuando el tratamiento de las garant韆s asociadas a una exposici髇 pueda quedar reflejado en un ajuste de la asignaci髇 de un grado de deudor.
  • c) En aquellos casos en los que las normas sobre protecci髇 de los consumidores, secreto bancario u otra legislaci髇 proh韇an el intercambio de datos de los clientes.

Exposiciones minoristas.

• 22. La asignaci髇 de cada exposici髇 a un determinado grado o conjunto de exposiciones deber� formar parte del proceso de aprobaci髇 del cr閐ito.
• 23. Las entidades de cr閐ito deber醤 acreditar que el proceso de asignaci髇 de las exposiciones a los distintos grados o conjuntos de exposiciones ofrece una diferenciaci髇 significativa del riesgo, establece grupos de exposiciones suficientemente homog閚eos y permite una estimaci髇 precisa y coherente de las caracter韘ticas de p閞didas para cada grado o conjunto. En el caso de los derechos de cobro adquiridos, la agrupaci髇 reflejar� las pr醕ticas de aseguramiento del vendedor y la heterogeneidad de sus clientes.
• 24. La asignaci髇 de los diferentes grados o conjuntos de exposiciones deber� realizarse en funci髇 de los siguientes factores de riesgo:
  • a) Caracter韘ticas de riesgo del deudor.
  • b) Caracter韘ticas de riesgo de la operaci髇, incluidos los tipos de productos o de garant韆s, o ambos. Las entidades de cr閐ito deber醤 tener en cuenta expresamente los casos en que varias exposiciones est醤 cubiertas por una misma garant韆.
  • c) D韆s en mora antes de considerarse incumplimiento, salvo que la entidad de cr閐ito demuestre al Banco de Espa馻 que la morosidad no constituye un factor de riesgo determinante de la exposici髇.

Asignaciones forzadas.

• 25. En relaci髇 con la asignaci髇 de grados y conjuntos de exposiciones, las entidades de cr閐ito deber醤 indicar las situaciones en las que un criterio subjetivo pueda dejar sin efecto o forzar los datos introducidos o los resultados obtenidos en el proceso de asignaci髇, as� como el personal responsable de la aprobaci髇 de esas decisiones.

  Las entidades de cr閐ito documentar醤 las situaciones en que se produzcan asignaciones forzadas, con indicaci髇 del personal responsable de cada una de ellas. Deber醤 analizar, asimismo, la evoluci髇 de las exposiciones cuyas asignaciones hayan quedado sin efecto o hayan sido forzadas. Dicho an醠isis incluir� una valoraci髇 de la evoluci髇 de las exposiciones cuya calificaci髇 haya sido forzada por cada una de las personas responsables de la adopci髇 de ese tipo de decisiones.

C) Integridad del proceso de asignaci髇.

Exposiciones frente a administraciones centrales y bancos centrales, instituciones y empresas.

• 26. Las asignaciones de grado y sus revisiones peri骴icas deber醤 ser realizadas o autorizadas por personal independiente al que la decisi髇 de conceder el cr閐ito no pueda beneficiar directamente.
• 27. Las entidades de cr閐ito actualizar醤 las asignaciones como m韓imo una vez al a駉. Los acreditados de alto riesgo y las exposiciones dudosas deber醤 revisarse con mayor frecuencia. En caso de obtener informaci髇 relevante sobre un deudor o exposici髇, las entidades de cr閐ito deber醤 realizar una nueva asignaci髇.
• 28. Las entidades de cr閐ito dispondr醤 de un procedimiento eficaz para obtener y actualizar informaci髇 pertinente sobre las caracter韘ticas de los deudores que afecten a la PD y sobre las caracter韘ticas de las operaciones que afecten a la LGD, a los factores de conversi髇 o a ambos.

Exposiciones minoristas.

• 29. Las entidades de cr閐ito actualizar醤 como m韓imo una vez al a駉 las asignaciones de deudores y de exposiciones o revisar醤 las caracter韘ticas de p閞didas y la situaci髇 de morosidad antes del incumplimiento de cada conjunto de exposiciones identificado, seg鷑 proceda. Deber醤 asimismo revisar, como m韓imo una vez al a駉 y teniendo en cuenta una muestra representativa, la situaci髇 de las exposiciones individuales dentro de cada conjunto de exposiciones, con el fin de cerciorarse de que dichas exposiciones sigan asignadas al conjunto de exposiciones adecuado.

D) Utilizaci髇 de modelos.

• 30. Cuando la entidad de cr閐ito utilice modelos estad韘ticos y otros m閠odos autom醫icos para la asignaci髇 de las exposiciones a grados de deudor o conjuntos de exposiciones, deber� cumplir con los siguientes requisitos:
  • a) Acreditar que el modelo en cuesti髇 tiene una buena capacidad de predicci髇 y que su utilizaci髇 no distorsiona los requerimientos de recursos propios; que las variables introducidas constituyen una base razonable y efectiva de las predicciones resultantes, y que el modelo no tiene sesgos relevantes.
  • b) Disponer de un proceso de verificaci髇 de los datos introducidos como par醡etros del modelo que valore la precisi髇, exhaustividad e idoneidad de dichos datos.
  • c) Acreditar que los datos utilizados para construir el modelo son realmente representativos del conjunto de deudores y exposiciones de la entidad de cr閐ito.
  • d) Disponer de un ciclo peri骴ico de validaci髇 de los modelos que incluya, entre otras cosas, controlar sus resultados y su estabilidad, revisar las especificaciones correspondientes y contrastar los resultados que arrojen los modelos con los resultados observados en la realidad.
  • e) Utilizar, como complemento del modelo estad韘tico, el criterio y la vigilancia de personal con capacidad suficiente para revisar las asignaciones realizadas sobre la base de los modelos y asegurarse del uso correcto de los mismos. Los procedimientos de revisi髇 tendr醤 por objeto detectar y limitar los errores asociados a las debilidades de los modelos. Los juicios de estos analistas tendr醤 en cuenta toda la informaci髇 pertinente que no tenga en consideraci髇 el modelo. La entidad de cr閐ito especificar� de qu� modo habr醤 de combinarse el criterio de los analistas y los resultados de los modelos.

E) Documentaci髇 de los sistemas de calificaci髇.

• 31. Las entidades de cr閐ito documentar醤 el dise駉 y los detalles operativos de sus sistemas de calificaci髇. La documentaci髇 deber� dar cuenta del cumplimiento de los requisitos m韓imos establecidos en esta subsecci髇 y expondr�, entre otras cuestiones, la diferenciaci髇 entre carteras, los criterios de calificaci髇, las responsabilidades de quienes califiquen las exposiciones y los deudores, la frecuencia de revisi髇 de las asignaciones y la supervisi髇 del proceso de calificaci髇 por parte de la direcci髇 de la entidad.
• 32. Las entidades de cr閐ito deber醤 documentar la razonabilidad y los an醠isis que soportan los criterios de calificaci髇 que hayan adoptado. Documentar醤, con su fecha, todos los cambios importantes que se introduzcan en el proceso de calificaci髇 de exposiciones. Tambi閚 deber� documentarse la organizaci髇 del proceso de asignaci髇 de calificaciones, incluyendo la estructura de control interno.
• 33. Las entidades de cr閐ito deber醤 documentar las definiciones espec韋icas de incumplimiento y de p閞dida utilizadas internamente y acreditar su coherencia con las definiciones recogidas en esta Circular.
• 34. En caso de que la entidad de cr閐ito utilice modelos estad韘ticos en su proceso de calificaci髇, deber� documentar las metodolog韆s correspondientes a dichos modelos. Esta documentaci髇 deber� cumplir los siguientes requisitos:
  • a) Deber� ofrecer una descripci髇 detallada de la teor韆, los supuestos o las bases matem醫icas y emp韗icas para asignar estimaciones a grados, deudores individuales, exposiciones o conjuntos de exposiciones, as� como la fuente o fuentes de datos utilizadas en la estimaci髇 del modelo.
  • b) Deber� establecer un proceso estad韘tico riguroso para la validaci髇 del modelo que compruebe su idoneidad tanto fuera de la muestra como fuera del periodo muestral.
  • c) Deber� indicar cualesquiera circunstancias en las que el modelo no funcione adecuadamente.
• 35. La utilizaci髇 de un modelo adquirido de un tercero que opere con tecnolog韆 propia no exime del cumplimiento de la obligaci髇 de documentaci髇 a que se refieren los apartados 31 a 34 de esta NORMA ni de ning鷑 otro requisito aplicable a los sistemas de calificaci髇. Corresponder� a las entidades de cr閐ito acreditar que cumplen los requisitos establecidos en esta subsecci髇.

F) Mantenimiento de los datos.

• 36. Las entidades de cr閐ito deber醤 recopilar y almacenar todos los datos relativos a sus calificaciones internas que sean necesarios para dar cumplimiento a las obligaciones de informaci髇 al mercado establecidas en el cap韙ulo und閏imo de esta Circular.

Exposiciones frente a administraciones centrales y bancos centrales, instituciones y empresas.

• 37. Las entidades de cr閐ito deber醤 recopilar y almacenar la siguiente informaci髇:
  • a) Historia completa de las calificaciones asignadas a los deudores y a los garantes reconocidos.
  • b) Fechas de asignaci髇 de las referidas calificaciones.
  • c) Metodolog韆 y datos b醩icos utilizados para determinar la calificaci髇.
  • d) Persona responsable de la asignaci髇 de las calificaciones.
  • e) Identidad de los deudores y de las exposiciones en situaci髇 de incumplimiento.
  • f) Fecha y circunstancias espec韋icas de los referidos incumplimientos.
  • g) Datos sobre los valores de la PD y las tasas efectivas de morosidad asociadas a los grados de calificaci髇 y la matriz de transici髇 de las calificaciones.
  • h) Cualquier otra informaci髇 necesaria en el proceso de validaci髇 supervisora.

  Adem醩, las entidades de cr閐ito que no est閚 autorizadas a utilizar estimaciones propias de LGD o de factores de conversi髇 deber醤 recoger y almacenar datos comparativos de las LGD observadas con los valores supervisores previstos en el apartado 5 de la NORMA VIG蒘IMA S蒔TIMA, y de los factores de conversi髇 observados con los valores supervisores previstos en el apartado 8 de la NORMA VIG蒘IMA OCTAVA.

• 38. Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado anterior, las entidades de cr閐ito que est閚 autorizadas a utilizar estimaciones propias de LGD o de factores de conversi髇 deber醤 recopilar y almacenar la siguiente informaci髇:
  • a) Historia completa de las calificaciones de las exposiciones y de las estimaciones de LGD y de los factores de conversi髇 asociados a cada escala de calificaci髇.
  • b) Fechas de asignaci髇 de las calificaciones y de realizaci髇 de las estimaciones.
  • c) Metodolog韆 y datos b醩icos utilizados para determinar la calificaci髇 de las exposiciones y de las estimaciones de LGD y de los factores de conversi髇.
  • d) Persona responsable de la asignaci髇 de la calificaci髇 a la exposici髇 y persona que haya realizado las estimaciones de LGD y de los factores de conversi髇.
  • e) Datos sobre las LGD estimadas y las LGD realizadas y los factores de conversi髇 asociados a cada exposici髇 en situaci髇 de incumplimiento.
  • f) Datos sobre la LGD de la exposici髇 antes y despu閟 de evaluar los efectos de una garant韆 o derivado de cr閐ito, en el caso de las entidades de cr閐ito que reflejen los efectos de reducci髇 del riesgo de cr閐ito resultantes de garant韆s y derivados de cr閐ito a trav閟 de la LGD.
  • g) Datos sobre los componentes de p閞dida o de recuperaci髇 de cada exposici髇 en situaci髇 de incumplimiento como, por ejemplo, los importes recuperados, la fuente de la recuperaci髇 (garant韆 real, procedimientos de liquidaci髇, garant韆s personales), as� como el periodo de tiempo necesario para la recuperaci髇 y los costes administrativos.

Exposiciones minoristas.

• 39. Las entidades de cr閐ito recopilar醤 y almacenar醤 la siguiente informaci髇:
  • a) Datos utilizados en el proceso de asignaci髇 de las exposiciones a grados o conjuntos de exposiciones.
  • b) Datos sobre las estimaciones de PD, LGD y factores de conversi髇 asociados a los grados y conjuntos de exposiciones.
  • c) Identidad de los deudores y exposiciones en situaci髇 de incumplimiento.
  • d) En el caso de las exposiciones en situaci髇 de incumplimiento, datos sobre los grados o conjuntos de exposiciones a los que se asign� la exposici髇 en el a駉 previo al incumplimiento, as� como las LGD y los factores de conversi髇 efectivamente observados.
  • e) Datos sobre las tasas de p閞dida de las exposiciones minoristas renovables elegibles.

G) Pruebas de tensi髇 utilizadas para evaluar la adecuaci髇 de los recursos propios.

• 40. Las entidades de cr閐ito deber醤 contar con procesos s髄idos para llevar a cabo pruebas de tensi髇 que puedan utilizar al evaluar la adecuaci髇 de sus recursos propios. Las pruebas de tensi髇 deber醤 permitir la identificaci髇 de posibles acontecimientos o cambios futuros en la coyuntura econ髆ica que puedan tener efectos negativos sobre las exposiciones crediticias de la entidad de cr閐ito, as� como la evaluaci髇 de la capacidad de la entidad de cr閐ito para afrontar dichos cambios. Ejemplos de escenarios que pueden usarse son: recesiones econ髆icas o industriales, acontecimientos relacionados con riesgos de mercado y condiciones de liquidez.
• 41. Las entidades de cr閐ito realizar醤 pruebas de tensi髇 del riesgo crediticio de forma peri骴ica para valorar el efecto de determinadas condiciones espec韋icas sobre sus requerimientos de recursos propios por riesgo de cr閐ito. La prueba que se vaya a utilizar ser� elegida por la entidad de cr閐ito y su elecci髇 deber� estar justificada documentalmente. Dicha prueba deber� ser razonablemente conservadora y producir resultados significativos. Tendr� en cuenta, por lo menos, las consecuencias de escenarios de recesi髇 leve. Las entidades de cr閐ito valorar醤 posibles transiciones de sus calificaciones en los escenarios utilizados para las pruebas de tensi髇. Las carteras sometidas a pruebas de tensi髇 deber醤 concentrar la mayor parte de las exposiciones de la entidad.
• 42. Las entidades de cr閐ito que apliquen el tratamiento previsto en el apartado 7 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA, relativa al reconocimiento del doble incumplimiento considerar醤, como parte de sus pruebas de tensi髇, el impacto de un deterioro en la calidad crediticia de los proveedores de la protecci髇 y, en particular, la incidencia de una situaci髇 en la que 閟tos no cumplieran los criterios de elegibilidad.

Norma trig閟ima segunda. Medici髇 del riesgo.

• 1. Cuando estimen los par醡etros de riesgo que vayan a asociarse con los grados o con los conjuntos de exposiciones, las entidades de cr閐ito deber醤 cumplir los requisitos exigidos en los apartados siguientes de esta NORMA.

Definici髇 de incumplimiento.

• 2. Se considerar� que se produce un incumplimiento en relaci髇 con un determinado deudor cuando se d� al menos una de las siguientes circunstancias:
  • a) Que la entidad de cr閐ito califique al deudor como dudoso por razones distintas de la morosidad porque considere que existen dudas razonables de que vaya a reembolsar la totalidad (principal e intereses) de sus obligaciones crediticias en los t閞minos pactados contractualmente con la propia entidad de cr閐ito, su matriz o cualquiera de sus filiales, sin que la entidad de cr閐ito recurra a acciones tales como la ejecuci髇 de garant韆s, si 閟tas existieran. En el caso de los riesgos y compromisos contingentes, la definici髇 se aplicar� cuando su pago por la entidad sea probable y su recuperaci髇 dudosa.
  • b) Que el deudor se encuentre en situaci髇 de mora durante m醩 de 90 d韆s con respecto a cualquier obligaci髇 crediticia significativa frente a la propia entidad de cr閐ito, su matriz o cualquiera de sus filiales.

  En el caso de los descubiertos y dem醩 saldos deudores a la vista sin vencimiento pactado, el plazo para computar la antig黣dad de los importes impagados se contar� desde el primer requerimiento de reembolso que efect鷈 la entidad o desde la primera liquidaci髇 de intereses que resulte impagada, siempre que la cantidad sea significativa.

  En el caso de las operaciones con cuotas de amortizaci髇 peri骴ica, la fecha del primer vencimiento, a efectos de computar los d韆s en mora, ser� la correspondiente a la de la cuota m醩 antigua de las que permanezca impagado alg鷑 importe por principal o intereses.

  El c髆puto de los d韆s en situaci髇 de mora para las tarjetas de cr閐ito comienza en la fecha l韒ite para el pago m韓imo, de acuerdo con lo establecido en el contrato.

  En el caso de las exposiciones frente a minoristas, las entidades de cr閐ito aplicar醤 esta definici髇 de incumplimiento en cada exposici髇.

  En todos los casos, el importe de la exposici髇 en mora deber� ser superior a un importe m韓imo que podr� definir la entidad de cr閐ito para cada cartera tras un an醠isis individual de la misma, de forma que refleje un nivel de riesgo razonable. La definici髇 de lo que la entidad de cr閐ito considera como incumplimiento t閏nico o no importante debe quedar adecuadamente documentada.

  La pr髍roga o reinstrumentaci髇 de las operaciones no interrumpe su morosidad, salvo que exista una razonable certeza de que el deudor puede hacer frente a su pago en el calendario previsto, o se aporten nuevas garant韆s eficaces, elegibles de acuerdo a las normas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito y, en ambos casos, se perciban, al menos, los intereses ordinarios pendientes de cobro, sin tener en cuenta los intereses de demora.

• 3. La entidad de cr閐ito deber� considerar, entre otros, los siguientes hechos como indicadores de la existencia de dudas razonables de que el deudor vaya a cumplir la totalidad de sus obligaciones:
  • a) Interrupci髇 por la entidad de cr閐ito del reconocimiento en la cuenta de p閞didas y ganancias del devengo de intereses.
  • b) Realizaci髇 por la entidad de cr閐ito de un ajuste del valor en libros de la exposici髇 porque tenga una evidencia objetiva de un acusado deterioro de su calidad crediticia.
  • c) Venta de la obligaci髇 crediticia por parte de la entidad de cr閐ito incurriendo en una p閞dida econ髆ica importante.
  • d) Aceptaci髇 por parte de la entidad de cr閐ito de una reestructuraci髇 forzosa de la obligaci髇 crediticia que pueda resultar en menores obligaciones financieras del deudor, ya sea por condonaci髇 o aplazamiento del principal, de los intereses o, cuando proceda, de las comisiones. En el caso de las exposiciones de renta variable medidas con el M閠odo PD/LGD, se debe incluir la reestructuraci髇 forzosa de las propias acciones.
  • e) Solicitud por parte de la entidad de cr閐ito de la declaraci髇 de concurso (o figura equivalente) del deudor por una de sus obligaciones crediticias frente a la propia entidad de cr閐ito, su matriz o cualquiera de sus filiales.
  • f) Que el deudor est� en una situaci髇 que suponga un deterioro de su solvencia, tal como patrimonio negativo, p閞didas continuadas, retraso generalizado en los pagos, estructura econ髆ica o financiera inadecuada, flujos de caja insuficientes para atender las deudas o la imposibilidad de obtener financiaciones adicionales; que haya solicitado la declaraci髇 o haya sido declarado en concurso o en una situaci髇 de protecci髇 similar que suponga la paralizaci髇 del reembolso de la obligaci髇 crediticia a la entidad de cr閐ito, a su matriz o a cualquiera de sus filiales, o el aplazamiento de la misma.
• 4. Las entidades de cr閐ito que utilicen datos externos que no sean coherentes con la definici髇 de incumplimiento contenida en el apartado 2 de esta NORMA deber醤 realizar los ajustes oportunos para obtener una equivalencia adecuada con la referida definici髇 de incumplimiento y justificar dichos ajustes documentalmente.
• 5. Cuando la entidad de cr閐ito considere que una exposici髇 que se encontraba previamente en situaci髇 de incumplimiento haya dejado de estarlo deber� calificar al acreditado o a la exposici髇 como si no hubiera estado en situaci髇 de incumplimiento. En el caso de que la situaci髇 de incumplimiento se activara con posterioridad, se considerar� que se ha producido un nuevo incumplimiento. Las circunstancias bajo las cuales una exposici髇 que se encuentra en incumplimiento puede pasar a no considerarse en tal situaci髇 deben detallarse suficientemente.
• 6. En el caso de las exposiciones frente a minoristas y de las exposiciones frente a entidades del sector p鷅lico, el n鷐ero de d韆s de mora a que se refiere el apartado 2 de esta NORMA, a efectos de la definici髇 de incumplimiento, ser� de 90 d韆s. Este plazo ser� de aplicaci髇 a todas las entidades de cr閐ito que act鷈n en Espa馻. No obstante, si las referidas contrapartes se encuentran situadas en el territorio de otros Estados miembros, las entidades de cr閐ito espa駉las que operen en dichos Estados podr醤 usar un n鷐ero de d韆s de mora no superior al plazo fijado por la autoridad competente del Estado miembro correspondiente. Tal circunstancia deber� documentarse adecuadamente.

Requisitos generales de estimaci髇 de los par醡etros de riesgo.

• 7. Las estimaciones propias realizadas por las entidades de cr閐ito de los par醡etros de riesgo PD, LGD, factores de conversi髇 y EL incorporar醤 todos los datos, informaci髇 y m閠odos pertinentes. Las estimaciones deber醤 obtenerse usando tanto la experiencia hist髍ica como datos emp韗icos, sin que, en ning鷑 caso, puedan basarse 鷑icamente en el juicio de analistas. Las estimaciones deber醤 ser plausibles e intuitivas y se basar醤 en los factores determinantes de los par醡etros de riesgo correspondientes. Cuanto menor sea la informaci髇 de que disponga la entidad de cr閐ito, m醩 conservadoras habr醤 de ser sus estimaciones.
• 8. Las entidades de cr閐ito deber醤 ser capaces de proporcionar un desglose de su experiencia de p閞dida en t閞minos de frecuencia de incumplimiento, LGD, factor de conversi髇 o de p閞dida en el caso en que se utilicen estimaciones de EL, en funci髇 de los factores que considere determinantes de los par醡etros de riesgo respectivos. Las entidades de cr閐ito deber醤 acreditar que sus estimaciones son representativas de su experiencia a largo plazo.
• 9. Deber� tenerse en cuenta cualquier cambio en las pr醕ticas de concesi髇 de pr閟tamos o en el proceso de recuperaciones durante los periodos de observaci髇 mencionados en los apartados 22, 26, 36, 40, 47 y 49 de esta NORMA. Las estimaciones de la entidad de cr閐ito deber醤 reflejar los efectos de los avances t閏nicos, de la existencia de nuevos datos y de cualquier otra informaci髇, a medida que est閚 disponibles. Las entidades de cr閐ito revisar醤 sus estimaciones en cuanto aparezca informaci髇 nueva y, por lo menos, una vez al a駉.
• 10. El conjunto de exposiciones representado en la base de datos utilizada para el c醠culo de las estimaciones, los criterios de concesi髇 de pr閟tamos utilizados cuando se generaron los datos y las dem醩 caracter韘ticas relevantes deber醤 ser comparables con los correspondientes a las exposiciones y a los criterios actuales de la entidad de cr閐ito. La entidad de cr閐ito deber� acreditar asimismo que la coyuntura econ髆ica o las condiciones del mercado en que se basan los datos guardan relaci髇 con las condiciones actuales y con las futuras que sean previsibles. El n鷐ero de exposiciones de la muestra y el periodo muestral utilizados en la cuantificaci髇 deber醤 ser suficientes para que la entidad de cr閐ito pueda confiar en la precisi髇 y solidez de sus estimaciones.
• 11. En lo que respecta a los derechos de cobro adquiridos, las estimaciones deber醤 reflejar toda la informaci髇 pertinente a disposici髇 de la entidad de cr閐ito compradora relativa a la calidad de los derechos de cobro subyacentes, incluidos los datos referidos a conjuntos de exposiciones similares facilitados por el vendedor, por la entidad de cr閐ito compradora o por fuentes externas. La entidad de cr閐ito compradora evaluar� todos los datos en que se base el vendedor.
• 12. La entidad de cr閐ito deber� a馻dir a sus estimaciones un margen de cautela que est� relacionado con el rango probable de sus errores de estimaci髇. Donde los m閠odos y datos sean menos satisfactorios y mayor el rango probable de sus errores de estimaci髇, mayor tendr� que ser ese margen de cautela.
• 13. En caso de que las entidades de cr閐ito utilicen estimaciones distintas para calcular las ponderaciones de riesgo y para otros fines internos deber醤 documentarlo adecuadamente y acreditar su razonabilidad.
• 14. Se permitir� una cierta flexibilidad en la aplicaci髇 de las reglas relativas a los datos previstas en esta secci髇, si las entidades de cr閐ito pueden acreditar que han realizado los ajustes pertinentes con los datos recopilados con anterioridad a la fecha de aplicaci髇 de la presente Circular para lograr una equivalencia suficiente con las definiciones de incumplimiento o p閞dida previstas en esta NORMA.
• 15. Cuando una entidad de cr閐ito utilice datos agrupados de diversas entidades de cr閐ito deber� acreditar los siguientes extremos:
  • a) Que los sistemas y criterios de calificaci髇 de las otras entidades de cr閐ito integradas en el grupo son comparables a los suyos propios.
  • b) Que el conjunto de datos agrupados es representativo de la cartera para la que se utilicen dichos datos agrupados.
  • c) Que los datos agrupados est醤 siendo usados con regularidad por la entidad de cr閐ito para calcular sus estimaciones.
• 16. Cuando una entidad de cr閐ito utilice datos agrupados de diversas entidades de cr閐ito seguir� siendo responsable de la integridad de sus sistemas de calificaci髇. La entidad justificar� documentalmente que existe una suficiente comprensi髇 interna respecto a sus sistemas de calificaci髇, incluida la capacidad efectiva de supervisar y auditar el proceso de calificaci髇.

Requisitos espec韋icos para la estimaci髇 de PD.

Exposiciones frente a administraciones centrales y bancos centrales, instituciones y empresas.

• 17. Las entidades de cr閐ito estimar醤 una PD por cada grado de deudor a partir de las medias a largo plazo de las tasas de incumplimiento anuales. Estas estimaciones podr醤 realizarse, en los t閞minos previstos en los apartados 18,19 y 20 de esta NORMA, utilizando alguna de las siguientes t閏nicas:
  • a) Experiencia hist髍ica de incumplimientos de la entidad.
  • b) Asociaci髇 de los grados internos de la entidad a la escala usada por una ECAI.
  • c) Utilizaci髇 de modelos estad韘ticos de predicci髇 de incumplimientos.

  No obstante, las entidades de cr閐ito solamente podr醤 utilizar t閏nicas de estimaci髇 de la PD que se encuentren avaladas por un an醠isis que las justifique. A estos efectos, deber醤 indicar en qu� medida han incidido las consideraciones subjetivas relacionadas con el juicio de los analistas a la hora de combinar los resultados de las diversas t閏nicas y de realizar ajustes que obedezcan a limitaciones t閏nicas o de informaci髇.

• 18. En la medida en que la entidad de cr閐ito utilice datos sobre su experiencia hist髍ica interna de incumplimientos para estimar la PD deber� acreditar en su an醠isis que las estimaciones obtenidas reflejan los criterios establecidos por la entidad y tienen en cuenta cualquier posible diferencia entre el sistema de calificaci髇 que generara los datos y el sistema de calificaci髇 actual. Cuando los criterios establecidos o los sistemas de calificaci髇 hayan sufrido cambios, la entidad de cr閐ito aplicar� un margen de cautela mayor en sus estimaciones de PD.
• 19. En la medida en que una entidad de cr閐ito asocie sus grados internos a la escala utilizada por una ECAI o por otra instituci髇 similar podr� asignar la tasa de incumplimiento observada en los grados de la instituci髇 externa a los grados definidos internamente. En este caso, dichas asignaciones se basar醤 en la comparaci髇 de los criterios de calificaci髇 internos de la entidad con los criterios utilizados por la instituci髇 externa y en la comparaci髇 de las calificaciones internas y externas de un mismo prestatario. Deber醤 evitarse los sesgos y contradicciones en el m閠odo de asociaci髇 y en los datos subyacentes. Los criterios de la instituci髇 externa reflejados en los datos que se utilicen en la cuantificaci髇 deber醤 estar orientados s髄o al riesgo de incumplimiento y no incluir醤 las caracter韘ticas de la operaci髇. El an醠isis de la entidad de cr閐ito incluir� una comparaci髇 de las definiciones de incumplimiento utilizadas, sujeto a los requisitos establecidos en los apartados 2 a 6 de esta NORMA. La entidad de cr閐ito deber� documentar los criterios en los que se basa el proceso de asociaci髇.
• 20. Cuando una entidad de cr閐ito utilice modelos estad韘ticos de predicci髇 de incumplimiento podr� estimar las PD utilizando la media simple de las estimaciones de probabilidad de incumplimiento de los deudores individuales incluidos en un mismo grado. Cuando utilice dichos modelos a estos efectos, la entidad de cr閐ito deber� cumplir los criterios especificados en el apartado 30 de la NORMA TRIG蒘IMA PRIMERA.
• 21. En el caso de los derechos de cobro adquiridos frente a empresas, las entidades de cr閐ito podr醤 estimar una EL por cada grado de deudor a partir de las medias a largo plazo de las tasas de incumplimiento anuales efectivas. Si la entidad de cr閐ito calcula sus estimaciones de las medias a largo plazo de PD y LGD a partir de una EL estimada y de una estimaci髇 adecuada de PD o de LGD, el proceso de estimaci髇 de las p閞didas totales deber� ajustarse a las normas generales para la estimaci髇 de PD y LGD establecidas en esta secci髇, y el resultado deber� ser consistente con el concepto de LGD establecido en el apartado 28 de esta NORMA.
• 22. Con independencia de que la entidad de cr閐ito utilice fuentes de datos externas, internas o datos agrupados, o una combinaci髇 de las tres para calcular sus estimaciones de la PD, el periodo de observaci髇 utilizado deber� ser, como m韓imo, de cinco a駉s para al menos una de las bases de datos. Si se dispone de un periodo de observaci髇 m醩 largo para alguna de las bases de datos y esos datos resultan pertinentes, se utilizar� ese periodo m醩 prolongado. Lo dispuesto en este apartado se aplicar� asimismo al M閠odo PD/LGD para las exposiciones de renta variable.

Exposiciones minoristas.

• 23. Las entidades de cr閐ito estimar醤 una PD por cada grado o conjunto de exposiciones a partir de medias a largo plazo de tasas de incumplimiento anuales. Las estimaciones de PD podr醤 asimismo calcularse a partir de las p閞didas efectivas y de las estimaciones apropiadas de LGD.
• 24. Las entidades de cr閐ito deber醤 utilizar sus datos internos para la asignaci髇 de exposiciones a grados o a conjuntos de exposiciones como la primera fuente de informaci髇 para estimar las caracter韘ticas de p閞dida. No obstante, podr醤 utilizar tambi閚 datos externos, incluidos datos agrupados, o modelos estad韘ticos, siempre que puedan acreditar una estrecha vinculaci髇 entre:
  • a) El proceso de asignaci髇 de exposiciones a grados o a conjuntos de exposiciones de la entidad de cr閐ito y el proceso utilizado por la fuente de datos externa.
  • b) El perfil de riesgo interno de la entidad de cr閐ito y la composici髇 de los datos externos.

  Respecto a los derechos de cobro adquiridos frente a minoristas, las entidades de cr閐ito podr醤 utilizar datos de referencia externos e internos. Las entidades de cr閐ito utilizar醤 todas las fuentes de datos pertinentes a efectos comparativos.

• 25. Si la entidad de cr閐ito infiere sus estimaciones medias a largo plazo de PD y LGD para la categor韆 de Minoristas a partir de una estimaci髇 de p閞didas totales y de una estimaci髇 adecuada de PD o LGD, el proceso para la estimaci髇 de las p閞didas totales deber� cumplir con las normas generales para la estimaci髇 de PD y LGD establecidas en esta NORMA, y el resultado deber� ser consistente con el concepto de LGD establecido en el apartado 28 de esta NORMA.
• 26. Con independencia de que la entidad de cr閐ito utilice bases de datos externas, internas o agrupadas, o una combinaci髇 de las tres, para estimar las caracter韘ticas de p閞didas, el periodo de observaci髇 hist髍ico utilizado deber� ser, como m韓imo, de cinco a駉s para al menos una de las bases de datos. Si se dispone de un periodo de observaci髇 m醩 largo para alguna de ellas, y dichos datos fueran pertinentes, deber� utilizarse este periodo m醩 prolongado. No ser� necesario que la entidad de cr閐ito conceda la misma importancia a los datos hist髍icos siempre que justifique documentalmente que los datos m醩 recientes permiten predecir mejor las tasas de p閞dida.
• 27. Las entidades de cr閐ito identificar醤 y analizar醤 los cambios esperados de los par醡etros de riesgo a lo largo de la vida de los riesgos crediticios.

Requisitos espec韋icos de las estimaciones propias de LGD.

• 28. Las entidades de cr閐ito estimar醤 una LGD para cada grado de la exposici髇 o para cada conjunto de exposiciones a partir de las medias a largo plazo de las LGD observadas por grado de la exposici髇 o por conjunto de exposiciones. Para ello utilizar醤 todos los incumplimientos observados en las bases de datos utilizadas.
• 29. Las entidades de cr閐ito utilizar醤 las estimaciones de LGD apropiadas para una desaceleraci髇 econ髆ica cuando 閟tas sean m醩 conservadoras que las medias a largo plazo. Habida cuenta de que un sistema de calificaci髇 se espera que ofrezca unas LGD efectivas constantes en el tiempo para cada grado o conjunto de exposiciones, las entidades de cr閐ito deber醤 ajustar sus estimaciones de los par醡etros de riesgo por grado o conjunto de exposiciones para limitar los efectos de una desaceleraci髇 econ髆ica sobre sus recursos propios.
• 30. La entidad de cr閐ito deber� considerar la importancia de cualquier tipo de dependencia que pudiera existir entre el riesgo del deudor y el de la garant韆 real o el garante y tratar de forma conservadora los casos donde exista un grado de dependencia importante.
• 31. En su evaluaci髇 de la LGD, la entidad de cr閐ito deber� tratar de forma conservadora cualquier desfase de divisas entre la obligaci髇 subyacente y la garant韆 real.
• 32. En la medida en que se tenga en cuenta la existencia de una garant韆 real en las estimaciones de la LGD, 閟tas no deber醤 basarse 鷑icamente en el valor de mercado estimado de dicha garant韆. Las estimaciones de LGD tendr醤 en cuenta las consecuencias de una posible incapacidad de las entidades de cr閐ito para hacerse con el control de la garant韆 real y liquidarla r醦idamente. Las entidades de cr閐ito deber醤 establecer, adem醩, una serie de requisitos internos en relaci髇 con la gesti髇 de dichas garant韆s reales, con la verificaci髇 de su certeza legal y con la gesti髇 del riesgo, que sean coherentes en t閞minos generales con las disposiciones relativas a los requisitos m韓imos para usar las t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito establecidas en las NORMAS CUADRAG蒘IMA SEGUNDA a CUADRAG蒘IMA CUARTA.
• 33. En la medida en que una entidad de cr閐ito tenga en cuenta la garant韆 real para determinar el valor de exposici髇 a efectos del c醠culo del riesgo de contraparte de acuerdo con lo dispuesto en el cap韙ulo quinto de esta Circular, no se tendr� en cuenta en la estimaci髇 de la LGD ning鷑 importe que se prevea recuperar como consecuencia de dicha garant韆 real.
• 34. En el caso concreto de las exposiciones que se encuentren en situaci髇 de incumplimiento, la entidad de cr閐ito utilizar� la suma de su mejor estimaci髇 de p閞dida esperada para cada exposici髇, teniendo en cuenta las circunstancias econ髆icas del momento y el tipo de riesgo de que se trate, m醩 la posibilidad de p閞didas inesperadas adicionales durante el periodo de recuperaci髇.
• 35. Cuando los intereses de demora y cualesquiera comisiones por impago o reclamaci髇 se hayan capitalizado en la cuenta de resultados de la entidad de cr閐ito, 閟ta deber� a馻dirlas a su medici髇 de la exposici髇 y de la p閞dida.

Exposiciones frente a administraciones centrales y bancos centrales, instituciones y empresas.

• 36. Las estimaciones de LGD se basar醤 en los datos correspondientes a un periodo m韓imo de cinco a駉s, aument醤dose un a駉 por cada a駉 de aplicaci髇 hasta que se alcance el m韓imo de siete a駉s en al menos una de las bases de datos. Si se dispone de un periodo de observaci髇 m醩 largo para alguna de las bases de datos y esos datos resultan pertinentes, se utilizar� ese periodo m醩 prolongado.

Exposiciones minoristas.

• 37. No obstante lo dispuesto en el apartado 28, las estimaciones de LGD podr醤 calcularse a partir de las p閞didas efectivas y las estimaciones de PD apropiadas.
• 38. Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 43, las entidades de cr閐ito podr醤 reflejar disposiciones futuras tanto en sus estimaciones de los factores de conversi髇 como en sus estimaciones de LGD.
• 39. En el caso de los derechos de cobro adquiridos frente a minoristas, las entidades de cr閐ito podr醤 utilizar datos de referencia externos e internos para calcular las estimaciones de LGD.
• 40. Las estimaciones de LGD deber醤 basarse en datos correspondientes a un periodo m韓imo de cinco a駉s. No obstante lo dispuesto en el apartado 28, no ser� necesario que las entidades de cr閐ito concedan la misma importancia a los datos hist髍icos, siempre que justifiquen documentalmente que los datos m醩 recientes permiten predecir mejor las tasas de p閞dida.

Requisitos espec韋icos de las estimaciones propias de los factores de conversi髇.

• 41. Las entidades de cr閐ito estimar醤 un factor de conversi髇 por cada grado o conjunto de exposiciones a partir de las medias a largo plazo de los factores de conversi髇 observados por grado o conjunto de exposiciones. Para ello utilizar醤 todos los incumplimientos observados dentro de las bases de datos utilizadas (media ponderada por incumplimiento).
• 42. Las entidades de cr閐ito utilizar醤 estimaciones de los factores de conversi髇 que sean apropiadas para una desaceleraci髇 econ髆ica cuando 閟tas sean m醩 conservadoras que las medias a largo plazo. Habida cuenta de que un sistema de calificaci髇 se espera que ofrezca unos factores de conversi髇 efectivos constantes en el tiempo para cada grado o conjunto de exposiciones, las entidades de cr閐ito deber醤 ajustar sus estimaciones de los par醡etros de riesgo por grado o conjunto de exposiciones para limitar el impacto de una desaceleraci髇 econ髆ica sobre sus recursos propios.
• 43. Las estimaciones de los factores de conversi髇 realizadas por las entidades de cr閐ito deber醤 reflejar la posibilidad de disposiciones adicionales de efectivo por el deudor antes y despu閟 del momento en que tenga lugar un evento que determine una situaci髇 de incumplimiento. La estimaci髇 del factor de conversi髇 deber� incorporar un mayor margen de cautela cuando pueda razonablemente preverse una correlaci髇 positiva m醩 fuerte entre la frecuencia de incumplimiento y la magnitud del factor de conversi髇.
• 44. Al realizar las estimaciones de los factores de conversi髇, las entidades de cr閐ito deber醤 prestar la debida atenci髇 a las estrategias y pol韙icas espec韋icas adoptadas en materia de seguimiento de cuentas y de procesamiento de pagos. Asimismo, deber醤 considerar su capacidad y voluntad de evitar disposiciones adicionales de efectivo en circunstancias que a鷑 no supongan un incumplimiento en sentido estricto, tales como alg鷑 incumplimiento de lo convenido u otras circunstancias de incumplimiento t閏nico.
• 45. Las entidades de cr閐ito dispondr醤 de sistemas y procedimientos adecuados para controlar la cuant韆 de las exposiciones, los saldos pendientes de las l韓eas comprometidas y las variaciones de dichos importes por deudor y por grado. Las entidades de cr閐ito deber醤 ser capaces de realizar un seguimiento diario de los saldos no vencidos.
• 46. Las entidades que utilicen estimaciones de los factores de conversi髇 distintas para calcular el valor de las exposiciones ponderadas por riesgo y a efectos internos deber醤 justificar documentalmente la razonabilidad de esas estimaciones.

Exposiciones frente a administraciones centrales y bancos centrales, instituciones y empresas.

• 47. Las estimaciones de los factores de conversi髇 se basar醤 en los datos correspondientes a un periodo m韓imo de cinco a駉s, aument醤dose un a駉 por cada a駉 de aplicaci髇 hasta que se alcance el m韓imo de siete a駉s en al menos una de las bases de datos. Si se dispone de un periodo de observaci髇 m醩 largo para alguna de las bases de datos y esos datos resultan pertinentes, se utilizar� ese periodo m醩 prolongado.

Exposiciones minoristas.

• 48. Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 43, las entidades de cr閐ito podr醤 reflejar disposiciones futuras de efectivo tanto en sus factores de conversi髇 como en sus estimaciones de LGD.
• 49. Las estimaciones de factores de conversi髇 deber醤 basarse en datos correspondientes a un periodo m韓imo de cinco a駉s. No obstante lo dispuesto en el apartado 41, no ser� necesario que las entidades de cr閐ito concedan la misma importancia a los datos hist髍icos, siempre que justifiquen documentalmente que los datos m醩 recientes permiten predecir mejor el cr閐ito dispuesto.

Requisitos m韓imos para valorar los efectos de las garant韆s personales en forma de garant韆s de firma y derivados de cr閐ito.

Exposiciones frente a administraciones centrales y bancos centrales, instituciones y empresas cuando se utilicen estimaciones propias de LGD y exposiciones frente a minoristas.

• 50. Los requisitos establecidos en los apartados 52 a 58 no se aplicar醤 a las garant韆s personales proporcionadas por instituciones, Administraciones centrales y bancos centrales, as� como por las empresas citadas en la letra g) del apartado 1 de la Norma Cuadrag閟ima, si, de acuerdo con las reglas previstas en el apartado 4 de la Norma Vig閟ima Cuarta, la entidad de cr閐ito ha sido autorizada a aplicar las normas del M閠odo est醤dar previstas en la secci髇 primera de este cap韙ulo para las exposiciones frente a dichas contrapartes. En este caso, se aplicar醤 los requisitos establecidos para la reducci髇 del riesgo de cr閐ito establecidos en la secci髇 tercera. Apartado 50 de la norma trig閟ima segunda redactado por el n鷐ero 12 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
• 51. En el caso de las garant韆s personales sobre exposiciones minoristas, los requisitos establecidos en los apartados 52 a 58, se aplicar醤 tambi閚 a la asignaci髇 de las exposiciones a grados o conjunto de exposiciones, as� como a la estimaci髇 de la PD.

Garantes y garant韆s personales admisibles.

• 52. Las entidades de cr閐ito deber醤 tener especificados con claridad los criterios aplicables a los tipos de garantes que reconocen para calcular sus exposiciones ponderadas por riesgo.
• 53. Las disposiciones establecidas en los apartados 16 a 29, de la NORMA TRIG蒘IMA PRIMERA para los deudores se aplicar醤 asimismo a los garantes reconocidos.
• 54. La garant韆 deber� constar por escrito, no podr� ser cancelable por el garante, habr� de ser efectiva hasta el reembolso 韓tegro de la obligaci髇 en la medida del importe y contenido de la garant韆 y ser legalmente exigible frente al garante en la jurisdicci髇 en la que 閟te posea bienes ejecutables.

  A solicitud expresa de la entidad o de una asociaci髇 representativa de entidades de cr閐ito, el Banco de Espa馻 podr� reconocer garant韆s contingentes, entendi閚dose por tales aquellas que establezcan condiciones en las que pueda cesar la obligaci髇 del garante. En caso de utilizar dichas garant韆s, las entidades de cr閐ito tendr醤 que acreditar que los criterios de asignaci髇 tienen debidamente en cuenta cualquier posible disminuci髇 del efecto de reducci髇 del riesgo.

Criterios de ajuste.

• 55. Las entidades de cr閐ito deber醤 especificar con claridad los criterios que siguen para ajustar los grados, los conjuntos de exposiciones, o sus estimaciones de LGD y, en el caso de las exposiciones frente a minoristas y los derechos de cobro adquiridos admisibles, el proceso de asignaci髇 de las exposiciones a grados o a conjunto de exposiciones, de modo que reflejen el impacto de las garant韆s de firma en el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo. Estos criterios deber醤 cumplir los requisitos m韓imos establecidos en los apartados 16 a 29, de la NORMA TRIG蒘IMA PRIMERA.
• 56. Los criterios deber醤 ser plausibles e intuitivos. Deber醤 tener en cuenta la capacidad y voluntad del garante de cumplir las estipulaciones de la garant韆, la secuencia temporal probable de cualquier pago por parte del garante, la correlaci髇 entre la capacidad del garante de cumplir las estipulaciones de la garant韆 y la capacidad de reembolso del deudor se mantiene un riesgo residual frente al deudor.

Derivados de cr閐ito.

• 57. Los requisitos m韓imos establecidos en esta NORMA para las garant韆s personales se aplicar醤 asimismo a los derivados de cr閐ito con subyacente 鷑ico. En caso de que haya un desfase entre el activo subyacente y la obligaci髇 de referencia del derivado de cr閐ito o la obligaci髇 utilizada para determinar si se ha producido un evento de cr閐ito, se aplicar醤 los requisitos establecidos en el apartado 6 de la NORMA CUADRAG蒘IMA CUARTA. Respecto de las exposiciones frente a minoristas y los derechos de cobro adquiridos admisibles, el presente apartado se aplicar� al proceso de asignaci髇 de exposiciones a grados o conjunto de exposiciones.
• 58. Los criterios deber醤 tener en cuenta la estructura de pagos del derivado de cr閐ito y evaluar de manera conservadora su repercusi髇 en la cuant韆 y la secuencia temporal de las recuperaciones. Las entidades de cr閐ito deber醤 considerar la medida en que subsisten otras formas de riesgo residual.

Requisitos m韓imos aplicables a los derechos de cobro adquiridos.

Certeza legal.

• 59. La estructura de la operaci髇 deber� garantizar que, en cualquier circunstancia previsible, la entidad de cr閐ito tiene la propiedad y el control real de las remesas de efectivo procedentes de los derechos de cobro. Cuando el deudor realice directamente los pagos al vendedor o al administrador, la entidad de cr閐ito deber� comprobar peri骴icamente que esos pagos son remitidos 韓tegramente en las condiciones estipuladas en el contrato.

  A estos efectos, se entender� por 玜dministrador� a quien gestione diariamente un conjunto de derechos de cobro adquiridos o las exposiciones crediticias subyacentes.

  Las entidades de cr閐ito dispondr醤 de procedimientos para asegurar que la propiedad de los derechos de cobro y de las remesas de efectivo est� protegida frente a declaraciones de concurso (o figura equivalente) o impedimentos jur韉icos que pudieran retrasar considerablemente la capacidad del prestamista de liquidar o ceder los derechos de cobro o de mantener el control de las remesas de efectivo.

Eficacia de los sistemas de seguimiento.

• 60. La entidad de cr閐ito vigilar� tanto la calidad de los derechos de cobro como la situaci髇 financiera del vendedor y del administrador. A estos efectos, deber� cumplir, en particular, los siguientes requisitos:
  • a) Deber� estudiar la correlaci髇 entre la calidad de los derechos de cobro adquiridos y la situaci髇 financiera del vendedor y del administrador. Deber� disponer de pol韙icas y procedimientos internos que ofrezcan salvaguardas adecuadas para protegerse frente a tales contingencias, incluida la asignaci髇 de una calificaci髇 de riesgo interna para cada vendedor y cada administrador.
  • b) Deber� disponer de pol韙icas y procedimientos claros y efectivos para determinar la elegibilidad del vendedor y del administrador. A estos efectos, la entidad de cr閐ito o su representante realizar醤 revisiones peri骴icas de los vendedores y administradores para comprobar la exactitud de los informes remitidos por los mismos, detectar posibles fraudes o debilidades operativas y verificar la calidad de las pol韙icas crediticias del vendedor y de las pol韙icas y procedimientos de recaudaci髇 del administrador. Los resultados de esas revisiones deber醤 documentarse.
  • c) Deber� evaluar las caracter韘ticas de los conjuntos de derechos de cobro adquiridos, incluyendo los sobreanticipos, el historial de pagos atrasados del vendedor, las deudas incobrables y las provisiones por incumplimientos del vendedor, los plazos y condiciones de pago y las posibles cuentas de contrapartida.
  • d) Deber� disponer de pol韙icas y procedimientos eficaces para realizar un seguimiento, en t閞minos agregados, de las concentraciones de riesgos frente a un 鷑ico deudor, tanto dentro de cada conjunto de derechos de cobro adquiridos como entre todos ellos.
  • e) Deber� cerciorarse de que recibe informaci髇 puntual y suficientemente detallada del administrador sobre el vencimiento y las diluciones de los derechos de cobro al objeto de comprobar que se cumplen los criterios de elegibilidad y las pol韙icas de anticipos sobre derechos de cobro adquiridos por la entidad de cr閐ito. Adem醩, deber� proporcionar un medio eficaz de seguimiento y confirmaci髇 de las condiciones de venta del vendedor y de las diluciones.

Eficacia de los sistemas de comprobaci髇.

• 61. La entidad de cr閐ito dispondr� de sistemas y procedimientos para detectar r醦idamente un posible deterioro de la situaci髇 financiera del vendedor y de la calidad de los derechos de cobro, as� como para abordar de manera proactiva los problemas conforme vayan surgiendo. En especial, la entidad de cr閐ito contar� con pol韙icas, procedimientos y sistemas de informaci髇 claros y eficaces para vigilar los incumplimientos de los contratos, as� como pol韙icas y procedimientos claros y eficaces para emprender acciones legales y atender a los derechos de cobro adquiridos dudosos.

Eficacia de los sistemas de control de garant韆s reales, disponibilidad de cr閐ito y efectivo.

• 62. La entidad de cr閐ito deber� disponer de pol韙icas y procedimientos claros y eficaces que regulen su control de los derechos de cobro adquiridos, del cr閐ito y del efectivo. En particular, documentar醤 por escrito las pol韙icas internas que especifiquen todos los elementos relevantes del programa de adquisici髇 de derechos de cobro, incluidos los importes de los anticipos, las garant韆s reales admisibles, la documentaci髇 necesaria, los l韒ites de concentraci髇 y la gesti髇 de los ingresos en efectivo. Estos elementos tendr醤 debidamente en cuenta todos los factores pertinentes y significativos, incluyendo la situaci髇 financiera del vendedor y del administrador, las concentraciones de riesgos y las tendencias que se observen en la calidad de los derechos de cobro adquiridos y la base de clientes del vendedor. Adem醩, se dispondr� de sistemas internos para garantizar que s髄o se realicen anticipos de fondos previa presentaci髇 de las garant韆s reales y de la documentaci髇 requeridas.

Observancia de las pol韙icas y procedimientos internos de la entidad de cr閐ito.

• 63. La entidad de cr閐ito deber� disponer de un procedimiento interno eficaz para evaluar el cumplimiento de todas sus pol韙icas y procedimientos internos. Dicho procedimiento establecer� auditor韆s peri骴icas de todas las fases cr韙icas de su programa de adquisici髇 de derechos de cobro, la comprobaci髇 de la separaci髇 de competencias, por una parte, entre la evaluaci髇 del vendedor y el administrador y la evaluaci髇 del deudor y, por otra parte, entre la evaluaci髇 del vendedor y el administrador y la auditor韆 del vendedor y el administrador. Adem醩, deber� incluir evaluaciones de la gesti髇 interna de la entidad de cr閐ito, con especial 閚fasis en la cualificaci髇, experiencia y composici髇 del personal, as� como en los sistemas automatizados de apoyo.

Norma trig閟ima tercera. Validaci髇 interna de las estimaciones.

• 1. Las entidades de cr閐ito deber醤 disponer de sistemas s髄idos para validar la exactitud y coherencia de los procedimientos y sistemas de calificaci髇, definidos en la NORMA TRIG蒘IMA PRIMERA, y para validar las estimaciones de los valores de todos los par醡etros de riesgo pertinentes.

  Las entidades de cr閐ito deber醤 justificar documentalmente que el procedimiento de validaci髇 interna les permite evaluar, de forma consistente y significativa, el funcionamiento de los sistemas de calificaci髇 interna y de estimaci髇 de riesgos. El procedimiento de validaci髇 no se centrar� exclusivamente en aspectos cuantitativos o metodol骻icos, sino que abarcar� tambi閚 la documentaci髇, calidad de datos, uso de las calificaciones y par醡etros estimados, papel de la alta direcci髇, controles internos y entorno tecnol骻ico.

• 2. Las entidades de cr閐ito comparar醤 peri骴icamente las tasas de incumplimiento efectivas con las estimaciones de PD para cada grado y, cuando dichas tasas se desv韊n de los resultados esperados en el grado correspondiente, deber醤 analizar los motivos de esa desviaci髇.

  Las entidades de cr閐ito que estimen p閞didas totales por utilizar la EL o que utilicen estimaciones propias de los factores de conversi髇 o de la LGD, tambi閚 realizar醤 an醠isis similares para dichas estimaciones. Estas comparaciones deber醤 realizarse utilizando datos hist髍icos que cubran un periodo de observaci髇 tan largo como sea posible. Las entidades de cr閐ito documentar醤 los m閠odos y datos utilizados en esas comparaciones. Los an醠isis y la documentaci髇 correspondiente se actualizar醤 con una periodicidad m韓ima anual.

• 3. Las entidades de cr閐ito tambi閚 deber醤 emplear otras herramientas de validaci髇 cuantitativa y realizar comparaciones con fuentes de datos externas que sean pertinentes. El an醠isis se basar� en datos adecuados a la cartera, actualizados peri骴icamente y que cubran un periodo de observaci髇 pertinente. Las evaluaciones internas que, del funcionamiento de sus sistemas de calificaci髇, realicen las entidades de cr閐ito, se basar醤 en el mayor periodo de tiempo posible.
• 4. Los m閠odos y datos utilizados para la validaci髇 cuantitativa deber醤 ser coherentes a lo largo del tiempo. Asimismo, deber醤 documentarse las modificaciones introducidas en los m閠odos de estimaci髇 y validaci髇 y en los datos, tanto en las bases de datos como en los periodos cubiertos por la muestra.
• 5. Cuando hayan utilizado la EL, las entidades de cr閐ito dispondr醤 de normas internas s髄idas para los casos en que las desviaciones entre las PD, LGD, factores de conversi髇 y p閞didas totales observadas y las estimadas resulten suficientemente significativas como para suscitar dudas acerca de la validez de esas estimaciones. Estas normas deber醤 tener en cuenta los ciclos econ髆icos y otras variaciones sist閙icas similares observadas en la experiencia de incumplimiento. En caso de que los valores observados contin鷈n siendo superiores a los esperados, las entidades de cr閐ito revisar醤 al alza sus estimaciones para reflejar su experiencia de incumplimientos y de p閞didas.

Norma trig閟ima cuarta. Exposiciones de renta variable con arreglo al m閠odo basado en modelos internos.

Requerimientos de recursos propios y cuantificaci髇 del riesgo.

• 1. Deber醤 cumplirse los siguientes requisitos para calcular los requerimientos de recursos propios:
  • a) La estimaci髇 de la p閞dida potencial deber� ser resistente ante las fluctuaciones adversas del mercado que afecten al perfil de riesgo a largo plazo de las posiciones mantenidas por la entidad de cr閐ito.

    Los datos utilizados para representar la distribuci髇 de ingresos deber醤 reflejar el periodo de observaci髇 m醩 dilatado posible para el cual se disponga de datos significativos sobre el perfil de riesgo de sus exposiciones de renta variable.

    Deber醤 emplearse datos suficientes para obtener estimaciones de p閞dida conservadoras, fiables y s髄idas desde el punto de vista estad韘tico, que no se basen meramente en juicios o en opiniones subjetivas.

    Las entidades deber醤 justificar documentalmente que la perturbaci髇 utilizada permite obtener una estimaci髇 conservadora de las p閞didas potenciales a lo largo de un ciclo econ髆ico pertinente a largo plazo.

    La entidad de cr閐ito combinar� el an醠isis emp韗ico de los datos disponibles con ajustes basados en diversos factores, con el fin de que los resultados generados por el modelo sean debidamente realistas y conservadores.

    Al construir modelos de Valor en Riesgo (VaR) para estimar las p閞didas trimestrales potenciales, las entidades de cr閐ito podr醤 utilizar datos trimestrales o bien convertir datos de periodos m醩 cortos en sus equivalentes trimestrales. Para ello deber醤 utilizar m閠odos anal韙icamente adecuados avalados emp韗icamente, as� como an醠isis y procesos bien desarrollados y documentados. Este m閠odo deber� aplicarse de forma conservadora y coherente en el tiempo. Cuando la cantidad de datos pertinentes disponibles sea limitada, la entidad de cr閐ito a馻dir� los m醨genes de cautela oportunos.

  • b) Los modelos utilizados deber醤 ser capaces de capturar adecuadamente todos los riesgos relevantes incorporados en los rendimientos de sus exposiciones de renta variable, incluidos tanto el riesgo de mercado general como el riesgo de mercado espec韋ico de su cartera de acciones.

    Los modelos internos deber醤 explicar adecuadamente las variaciones hist髍icas de los precios, capturar tanto la magnitud como los cambios en la composici髇 de las concentraciones de riesgo potenciales y ser resistentes ante situaciones de mercado adversas.

    Las exposiciones representadas en los datos utilizados en la estimaci髇 deber醤 ser de naturaleza muy similar, o al menos comparable, al conjunto de exposiciones de renta variable de la entidad de cr閐ito.

  • c) El modelo interno ser� apropiado para el perfil de riesgo y la complejidad de la cartera de renta variable de la entidad de cr閐ito. Cuando una entidad tenga posiciones importantes en instrumentos cuyos valores sean, en gran medida, de naturaleza no lineal, los modelos internos deber醤 estar dise馻dos para reflejar correctamente los riesgos asociados a estos instrumentos.
  • d) La asociaci髇 de posiciones individuales a aproximaciones, 韓dices de mercado y factores de riesgo deber� ser plausible, intuitiva y conceptualmente s髄ida.
  • e) Las entidades de cr閐ito acreditar醤, mediante an醠isis emp韗icos, que los factores de riesgo son apropiados y permiten cubrir tanto el riesgo general como el espec韋ico.
  • f) Las estimaciones de la volatilidad de los ingresos de las exposiciones de renta variable deber醤 incorporar datos, informaciones y m閠odos pertinentes y disponibles. Se utilizar醤 datos internos revisados de forma independiente o datos procedentes de fuentes externas, incluidos datos agrupados.
  • g) Las entidades de cr閐ito dispondr醤 de un programa riguroso y exhaustivo de pruebas de tensi髇.

Procesos y controles de gesti髇 del riesgo.

• 2. Con respecto al desarrollo y utilizaci髇 de modelos internos a efectos de los requerimientos de recursos propios, las entidades de cr閐ito deber醤 establecer pol韙icas, procedimientos y controles que garanticen la integridad del modelo y de los procesos de modelizaci髇. Estas pol韙icas, procedimientos y controles incluir醤 los siguientes aspectos:
  • a) Plena integraci髇 del modelo interno dentro del conjunto de sistemas de informaci髇 para la gesti髇 de la entidad de cr閐ito y en la gesti髇 de la cartera de renta variable incluida en la cartera de inversi髇. Los modelos internos estar醤 completamente integrados en la infraestructura de gesti髇 del riesgo de la entidad de cr閐ito, especialmente cuando se utilicen para medir y evaluar el rendimiento de la cartera de acciones (incluido el rendimiento ajustado al riesgo), asignar capital econ髆ico a las exposiciones de renta variable y evaluar la adecuaci髇 global de capital y el proceso de gesti髇 de la inversi髇.
  • b) Sistemas de gesti髇, procedimientos y funciones de control establecidos al objeto de garantizar una revisi髇 peri骴ica e independiente de todos los elementos del proceso interno de modelizaci髇, que incluya la aprobaci髇 de las revisiones de los modelos, la revisi髇 de los par醡etros del modelo y la revisi髇 de sus resultados, como, por ejemplo, la comprobaci髇 directa de los c醠culos del riesgo. Estas revisiones deber醤 evaluar la precisi髇, exhaustividad y adecuaci髇 de los par醡etros del modelo y de sus resultados y centrarse en buscar y limitar los posibles errores asociados a fallos conocidos del modelo, as� como a detectar debilidades desconocidas del modelo. Estas revisiones deber醤 ser realizados por personal independiente, ya sea una unidad interna o un tercero externo.
  • c) Sistemas y procedimientos adecuados para el seguimiento de los l韒ites a la inversi髇 y del riesgo de las exposiciones incluidas en la cartera de renta variable.
  • d) Las unidades encargadas de dise馻r y aplicar el modelo ser醤 funcionalmente independientes de las unidades responsables de la gesti髇 de las inversiones individuales.
  • e) El personal responsable de cualquiera de los aspectos del proceso de modelizaci髇 deber� estar debidamente capacitado. La direcci髇 de la entidad de cr閐ito deber� asignar personal suficientemente competente y cualificado a las labores de modelizaci髇.

Validaci髇 y documentaci髇.

• 3. Las entidades de cr閐ito deber醤 contar con un sistema adecuado para validar la exactitud y coherencia de sus modelos internos y sus procesos de modelizaci髇. Se documentar醤 todos los elementos relevantes de los modelos internos y de los procesos de modelizaci髇 y validaci髇.
• 4. Las entidades de cr閐ito utilizar醤 el proceso interno de validaci髇 para evaluar el funcionamiento de sus modelos y procesos internos de forma coherente y significativa.
• 5. Los m閠odos y datos utilizados para la validaci髇 cuantitativa deber醤 ser coherentes a lo largo del tiempo. Asimismo, deber醤 documentarse las modificaciones introducidas en los m閠odos de estimaci髇 y validaci髇 y en los datos, tanto en las bases de datos como en los periodos cubiertos por la muestra.
• 6. Las entidades de cr閐ito comparar醤 peri骴icamente los rendimientos de la cartera de renta variable, que se calcular醤 sobre la base de las p閞didas y ganancias realizadas y no realizadas, con las estimaciones derivadas de los modelos. Estas comparaciones deber醤 utilizar periodos de observaci髇 de datos hist髍icos tan largos como sea posible. Las entidades de cr閐ito documentar醤 los m閠odos y datos utilizados en esas comparaciones. Los an醠isis y la documentaci髇 se actualizar醤 con una periodicidad m韓ima anual.
• 7. Las entidades de cr閐ito emplear醤 otras herramientas de validaci髇 cuantitativa y efectuar醤 comparaciones con bases de datos externas. El an醠isis se basar� en datos adecuados a la cartera, actualizados peri骴icamente y que cubran un periodo de observaci髇 pertinente. Las evaluaciones internas que realicen las entidades de cr閐ito del funcionamiento de sus modelos se basar醤 en el mayor periodo de observaci髇 posible.
• 8. Las entidades de cr閐ito dispondr醤 de normas internas s髄idas para los casos en que la comparaci髇 de los rendimientos efectivos de la cartera de renta variable con las estimaciones derivadas de los modelos suscite dudas acerca de la validez de esas estimaciones o de los mismos modelos. Dichas normas tendr醤 en cuenta los ciclos econ髆icos y otras variaciones sist閙icas de 韓dole similar observadas en los rendimientos de la cartera de renta variable. Cualquier ajuste introducido en los modelos internos a ra韟 de las revisiones efectuadas deber� documentarse y ser coherente con los criterios de revisi髇 de modelos de la entidad de cr閐ito.
• 9. El modelo interno y el proceso de modelizaci髇 deber醤 documentarse, incluidas las responsabilidades de las partes que intervengan en la modelizaci髇 y en los procedimientos de aprobaci髇 y revisi髇 de los modelos.

Norma trig閟ima quinta. Gobierno corporativo y control interno.

Gobierno corporativo.

• 1. Todos los aspectos importantes de los procesos de calificaci髇 y estimaci髇 deber醤 ser aprobados por el 髍gano de administraci髇 de la entidad de cr閐ito, o por un comit� designado por 閟te, as� como por la alta direcci髇. Todos ellos deber醤 conocer, en l韓eas generales, el sistema de calificaci髇 de riesgos de la entidad de cr閐ito y de forma m醩 detallada los informes de gesti髇 asociados a dicho sistema. El 髍gano de direcci髇 responsable de decidir, guiar y dirigir la estrategia de la entidad de cr閐ito deber� valorar el impacto de cualquier fallo potencial en los sistemas de control del riesgo de las operaciones de la entidad de cr閐ito.
• 2. La alta direcci髇 deber� informar al 髍gano de administraci髇, o al comit� designado por 閟te, de las modificaciones o excepciones importantes con respecto a las pol韙icas establecidas que tengan efectos relevantes sobre el funcionamiento del sistema de calificaci髇 de la entidad de cr閐ito.
• 3. La alta direcci髇 deber� tener un buen conocimiento del dise駉 de los sistemas de calificaci髇 y de su funcionamiento, as� como de todos los factores que afectan al marco general de control del riesgo. Garantizar� de forma continua el correcto funcionamiento de los sistemas de calificaci髇 y ser� informada peri骴icamente por las unidades de control del riesgo crediticio sobre el funcionamiento del sistema de calificaci髇, las 醨eas que requieran mejoras y la fase en que se encuentren las medidas adoptadas para subsanar los fallos detectados con anterioridad.
• 4. El an醠isis del perfil de riesgo de la entidad de cr閐ito, mediante el m閠odo basado en calificaciones internas, constituir� una parte fundamental de los informes de gesti髇 transmitidos a la direcci髇. Dichos informes incluir醤, como m韓imo, el perfil de riesgo por grados, la migraci髇 de unos grados a otros, la estimaci髇 de los par醡etros relevantes por grados, la comparaci髇 de las tasas de incumplimiento efectivas, y de las estimaciones propias de LGD y de los factores de conversi髇 si estas estimaciones propias son utilizadas, con las esperadas y con los resultados de las pruebas de tensi髇. La frecuencia de los informes depender� de la importancia y del tipo de informaci髇 de que se trate, as� como del nivel del destinatario dentro del organigrama de la entidad.

Unidad de control del riesgo de cr閐ito.

• 5. La unidad de control del riesgo de cr閐ito deber� ser independiente del personal y de las funciones de gesti髇 responsables de generar o renovar las exposiciones y deber� informar directamente a la alta direcci髇. Dicha unidad ser� responsable del dise駉 o selecci髇 de los sistemas de calificaci髇, as� como de su puesta en pr醕tica, supervisi髇 y funcionamiento. Elaborar� y analizar� peri骴icamente informes sobre los resultados de los sistemas de calificaci髇.
• 6. Las competencias de la unidad de control del riesgo de cr閐ito incluir� los siguientes 醡bitos:
  • a) Realizaci髇 de pruebas y supervisi髇 respecto a los grados y a los conjuntos de exposiciones.
  • b) Elaboraci髇 y an醠isis de informes resumen sobre los sistemas de calificaci髇 de la entidad de cr閐ito.
  • c) Puesta en pr醕tica de procedimientos al objeto de comprobar que las definiciones de los grados y de los conjuntos de exposiciones se aplican de manera uniforme en todos los departamentos y 醨eas geogr醘icas de la entidad.
  • d) Revisi髇 y documentaci髇 de cualquier modificaci髇 del proceso de calificaci髇, incluyendo la motivaci髇 de tales cambios.
  • e) Revisi髇 de los criterios de calificaci髇, con el fin de comprobar si siguen cumpliendo su funci髇 de predicci髇 del riesgo. Las modificaciones introducidas en el proceso de calificaci髇, en sus criterios o en los diversos par醡etros de calificaci髇 deber醤 documentarse y conservarse.
  • f) Participaci髇 activa en el dise駉 o selecci髇, en la puesta en marcha y en la validaci髇 de los modelos utilizados en el proceso de calificaci髇.
  • g) Vigilancia y supervisi髇 de los modelos utilizados en el proceso de calificaci髇.
  • h) Revisi髇 continua y modificaci髇 de los modelos utilizados en el proceso de calificaci髇.
• 7. Las competencias anteriores estar醤 asignadas internamente de forma que se eviten conflictos entre quienes tienen que validar el funcionamiento de los sistemas y la calidad de las estimaciones (responsables de la funci髇 de validaci髇 interna) con quienes participan activamente en la construcci髇, dise駉 y selecci髇 de los sistemas de calificaci髇 y de los procedimientos de calibraci髇.
• 8. Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 7 anterior, las entidades de cr閐ito que utilicen datos agrupados, con arreglo a los apartados 15 y 16 de la NORMA TRIG蒘IMA SEGUNDA, podr醤 subcontratar las siguientes actividades:
  • a) Producci髇 de la informaci髇 pertinente para la realizaci髇 de pruebas y la supervisi髇 de los grados y de los conjuntos de exposiciones.
  • b) Elaboraci髇 de informes resumen sobre los sistemas de calificaci髇 de la entidad de cr閐ito.
  • c) Producci髇 de informaci髇 pertinente para la revisi髇 de los criterios de calificaci髇, con el fin de comprobar si siguen cumpliendo su funci髇 de predicci髇 del riesgo.
  • d) Documentaci髇 de los cambios introducidos en el procedimiento de calificaci髇, en los criterios o en los par醡etros de calificaci髇.
  • e) Producci髇 de informaci髇 pertinente para la revisi髇 permanente y modificaci髇 de los modelos utilizados en el proceso de calificaci髇.

  Las entidades de cr閐ito que se acojan a lo dispuesto en el presente punto se cerciorar醤 de que el Banco de Espa馻 tenga acceso a toda la informaci髇 pertinente que precisen de los terceros contratados, para comprobar el cumplimiento de los requisitos m韓imos y de que el Banco de Espa馻 pueda realizar inspecciones in situ en la misma medida que si esas actividades o funciones no hubieran sido subcontratadas.

Auditor韆 interna.

• 9. La auditor韆 interna, u otra unidad funcionalmente comparable, examinar�, como m韓imo una vez al a駉, los sistemas de calificaci髇 de la entidad de cr閐ito y su funcionamiento, incluido el de la funci髇 crediticia y las estimaciones de PD, LGD, EL y factores de conversi髇. La revisi髇 deber� incluir la del cumplimiento de todos los requisitos m韓imos aplicables.

SECCI覰 TERCERA

REDUCCI覰 DEL RIESGO DE CR蒁ITO

SUBSECCI覰 1

DISPOSICIONES GENERALES

Norma trig閟ima sexta. Definiciones.

A efectos de lo dispuesto en esta secci髇, se entender� por:

• 1. 獷ntidad de cr閐ito acreedora�: la entidad de cr閐ito que tiene la exposici髇 en cuesti髇, con independencia de que 閟ta proceda o no de un pr閟tamo.
• 2. 玂peraci髇 de pr閟tamo garantizada�: toda operaci髇 que d� lugar a una exposici髇 garantizada mediante garant韆s reales y que no est� incluida en el apartado 3 siguiente.
• 3. 玂peraci髇 vinculada al mercado de capitales�: toda operaci髇 que d� lugar a una exposici髇 garantizada mediante garant韆s reales y que incluya una disposici髇 que confiera a la entidad de cr閐ito el derecho a exigir la reposici髇 de garant韆s en los plazos y dem醩 condiciones habituales en los mercados de capitales.

Norma trig閟ima s閜tima. 羗bito de aplicaci髇.

No obstante lo dispuesto en las Secciones 1 y 2 de este cap韙ulo, el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito y de las p閞didas esperadas podr� modificarse, en los t閞minos y condiciones previstos en esta secci髇, mediante la aplicaci髇 de las t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito que en ella se contemplan. Estas t閏nicas solo ser醤 de aplicaci髇, a efectos de reducir los requerimientos de recursos propios exigidos en el cap韙ulo segundo y del c醠culo de la deducciones y adiciones a los recursos propios previstas en el cap韙ulo tercero, por las entidades de cr閐ito que utilicen el M閠odo est醤dar, regulado en la secci髇 primera de este cap韙ulo, o el M閠odo IRB, previsto en la secci髇 segunda de este cap韙ulo, sin que apliquen, en este 鷏timo caso, sus propias estimaciones de la LGD y de los factores de conversi髇.

SUBSECCI覰 2

T蒀NICAS ADMISIBLES DE REDUCCI覰 DEL RIESGO DE CR蒁ITO

Norma trig閟ima octava. Clasificaci髇 general.

A efectos de lo dispuesto en la NORMA TRIG蒘IMA S蒔TIMA, se considerar醤 admisibles, en los t閞minos y condiciones previstos en esta secci髇, las t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito que se exponen a continuaci髇, siempre que cumplan los requisitos exigidos en la subsecci髇 3:

• a) Coberturas basadas en garant韆s reales o instrumentos similares. Estas coberturas son:
  • - Los acuerdos de compensaci髇 de operaciones de balance, referidos en el apartado 1 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA.
  • - Los acuerdos marco de compensaci髇 relativos a operaciones con compromiso de recompra, operaciones de pr閟tamo de valores o de materias primas u otras operaciones vinculadas al mercado de capitales, a los que se refiere el apartado 2 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA.
  • - Las garant韆s reales referidas en los apartados 3 a 17 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA,.
  • - Los otros bienes y derechos utilizados como garant韆 real referidos en el apartado 18 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA.
• b) Coberturas basadas en garant韆s personales.
• c) Derivados de cr閐ito.

Norma trig閟ima novena. Coberturas basadas en garant韆s reales o instrumentos similares.

1. Acuerdos de compensaci髇 de operaciones de balance.

• 1. Las entidades de cr閐ito acreedoras podr醤 utilizar como t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito los acuerdos de compensaci髇 de operaciones de balance que representen derechos de cr閐ito rec韕rocos que hayan suscrito con sus contrapartes. No obstante, y sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado siguiente, la aplicaci髇 de esta t閏nica se limitar� a los saldos rec韕rocos de efectivo existentes entre la entidad de cr閐ito y la contraparte, por lo que la modificaci髇 del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y, en su caso, de las p閞didas esperadas s髄o ser� posible respecto de los pr閟tamos y dep髎itos de la entidad de cr閐ito acreedora.

2. Acuerdos marco de compensaci髇 relativos a operaciones con compromiso de recompra, operaciones de pr閟tamo de valores o de materias primas u otras operaciones vinculadas al mercado de capitales.

• 2. Las entidades de cr閐ito acreedoras que apliquen el M閠odo amplio de valoraci髇 de las garant韆s reales de naturaleza financiera previsto en los apartados 22 a 52, de la NORMA CUADRAG蒘IMA SEXTA podr醤 utilizar como t閏nica de reducci髇 del riesgo de cr閐ito los acuerdos bilaterales de compensaci髇 relativos a operaciones con compromiso de recompra, operaciones de pr閟tamo de valores o de materias primas u otras operaciones vinculadas al mercado de capitales. No obstante, la aplicaci髇 de esta t閏nica requerir� que la garant韆 real aceptada y los valores o materias primas tomados en pr閟tamo en virtud de esos acuerdos consistan en alguno de los activos financieros previstos en los apartados 5 a 9, de esta NORMA.

3. Garant韆s reales.

• 3. Las entidades de cr閐ito acreedoras tambi閚 podr醤 utilizar como t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito aquellos instrumentos en virtud de los cuales ostenten el derecho a instar la ejecuci髇 de una garant韆 mediante la realizaci髇 o la apropiaci髇 de alguno de los activos previstos en los apartados 5 a 17, de esta NORMA. Su admisibilidad estar� en funci髇 del m閠odo utilizado para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y, en su caso, de las p閞didas esperadas (M閠odo est醤dar o M閠odo IRB, respectivamente) y del m閠odo empleado para la valoraci髇 de las garant韆s reales de naturaleza financiera (M閠odo simple o M閠odo amplio, previstos en la NORMA CUADRAG蒘IMA SEXTA).
• 4. De conformidad con lo dispuesto en el apartado 9 siguiente, en el caso de las operaciones con compromiso de recompra y de las operaciones de pr閟tamo de valores o materias primas, la admisibilidad de los activos sobre los que puede recaer la garant韆 depender�, asimismo, de si la operaci髇 se incluye o no en la cartera de negociaci髇.

3.1 Activos admisibles como garant韆 con car醕ter general.

• 5. Con car醕ter general, las garant韆s a que se refiere el apartado 3 anterior podr醤 tener por objeto alguno de los siguientes activos financieros:
  • a) Los dep髎itos de efectivo, certificados de dep髎ito emitidos por la propia entidad de cr閐ito acreedora o instrumentos similares mantenidos por 閟ta.
  • b) Valores representativos de deuda emitidos por administraciones centrales o bancos centrales respecto de los que se disponga de una calificaci髇 crediticia externa efectuada, bien por una ECAI reconocida como elegible, seg鷑 se establece en la NORMA DECIMONOVENA, o bien por alguna de las agencias de cr閐ito a la exportaci髇 previstas en la NORMA DECIMOCTAVA. Dicha calificaci髇 crediticia externa deber� tener asignada una calidad crediticia o una prima m韓ima de seguro a la exportaci髇 como m韓imo de nivel 4, de acuerdo con lo dispuesto, respectivamente, en los cuadros 1 y 2 de la NORMA DECIMOSEXTA para la ponderaci髇 de riesgo de las exposiciones frente a administraciones centrales y bancos centrales.

    A los efectos del p醨rafo anterior, se considerar� que los valores representativos de deuda emitidos por administraciones centrales o bancos centrales incluyen tambi閚 los emitidos por aquellos organismos que cumplan las condiciones establecidas en los apartados 7 y 9 de la NORMA DECIMOSEXTA para la aplicaci髇 a las exposiciones frente a dichos organismos del tratamiento previsto para las exposiciones frente a la administraci髇 central de su respectiva jurisdicci髇, o reciban una ponderaci髇 del 0% de acuerdo con los apartados 16 y 17 de la NORMA DECIMOSEXTA.

  • c) Valores representativos de deuda emitidos por instituciones respecto de los que se disponga de una calificaci髇 crediticia externa realizada por una ECAI reconocida como elegible que tengan asignada una calidad crediticia como m韓imo de nivel 3, de acuerdo con lo dispuesto en el cuadro 4 de la NORMA DECIMOSEXTA.

    A los efectos del p醨rafo anterior, se considerar� que los valores representativos de deuda emitidos por instituciones incluyen tambi閚 los bonos garantizados definidos en el apartado 37 de la NORMA DECIMOSEXTA emitidos por 閟tas, los valores representativos de deuda emitidos por aquellos organismos que cumplan las condiciones establecidas en los apartados 6, 12 y 13 de la NORMA DECIMOSEXTA para la aplicaci髇 del tratamiento previsto para las exposiciones incluidas en la categor韆 de instituciones, as� como los emitidos por los bancos multilaterales de desarrollo no incluidos en el apartado 16 de la misma NORMA.

  • d) Valores representativos de deuda emitidos por empresas, incluidas las PYME, respecto de los que se disponga de una calificaci髇 crediticia externa realizada por una ECAI reconocida como elegible que tengan asignada una calidad crediticia como m韓imo de nivel 3, de acuerdo con lo dispuesto en el cuadro 5 de la NORMA DECIMOSEXTA.
  • e) Valores representativos de deuda emitidos por veh韈ulos de finalidad especial de titulizaci髇 respecto de los que se disponga de una calificaci髇 crediticia externa realizada por una ECAI reconocida como elegible que tengan asignada una calidad crediticia como m韓imo de nivel 2, de acuerdo con lo dispuesto en el cuadro 1 de la NORMA SEXAG蒘IMA.
  • f) Valores representativos de deuda emitidos por instituciones y empresas respecto de los que se disponga de una calificaci髇 crediticia externa a corto plazo realizada por una ECAI reconocida como elegible y que tenga asignada una calidad crediticia como m韓imo de nivel 3, de acuerdo con lo dispuesto en el cuadro 6 de la NORMA DECIMOSEXTA.

    A los efectos del p醨rafo anterior se considerar醤 incluidos los valores representativos de deuda emitidos por veh韈ulos de finalidad especial de titulizaci髇 respecto de los que se disponga de una calificaci髇 crediticia externa a corto plazo realizada por una ECAI reconocida como elegible que tengan asignada una calidad crediticia como m韓imo de nivel 2, de acuerdo con lo dispuesto en el cuadro 2 de la NORMA SEXAG蒘IMA.

  • g) Acciones o bonos convertibles que coticen de forma regular en un mercado de valores reconocido oficialmente en Espa馻, de acuerdo con la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores y su normativa de desarrollo, o en la Uni髇 Europea o en terceros pa韘es, seg鷑 su respectiva normativa de aplicaci髇 y se encuentren incluidos en alguno de sus principales 韓dices burs醫iles.
  • h) Oro.

  En el caso de que, en relaci髇 con alguno de los valores comprendidos en las letras b) a f) de este apartado, se disponga de dos o m醩 calificaciones crediticias externas realizadas por ECAI elegibles, se estar� a lo dispuesto en los apartados 8 y 9 de la NORMA VIG蒘IMA PRIMERA para la determinaci髇 de la ponderaci髇 de riesgo aplicable.

• 6. Los valores representativos de deuda emitidos por instituciones para los que no se disponga de una calificaci髇 crediticia externa efectuada por una ECAI reconocida como elegible ser醤, no obstante, admisibles como garant韆 a los efectos de esta secci髇 si se cumplen los siguientes requisitos:
  • a) Que los valores coticen de forma regular en un mercado de valores reconocido oficialmente en Espa馻, de acuerdo con la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores y su normativa de desarrollo, o en la Uni髇 Europea o en terceros pa韘es, seg鷑 su respectiva normativa de aplicaci髇.
  • b) Que los valores no tengan car醕ter subordinado.
  • c) Que las dem醩 emisiones de la entidad que tengan igual prelaci髇 y hayan sido objeto de calificaci髇 crediticia externa efectuada por una ECAI reconocida como elegible tengan asignada una calidad crediticia como m韓imo de nivel 3, de acuerdo con lo dispuesto, bien en el cuadro 4 de la NORMA DECIMOSEXTA para la ponderaci髇 de riesgo de las exposiciones incluidas en la categor韆 de Instituciones, o bien en el cuadro 6 de la misma NORMA para las exposiciones a corto plazo frente a instituciones y empresas.
  • d) Que no exista informaci髇 que indique que la emisi髇 merece una calificaci髇 peor que la se馻lada en la letra c) anterior.
  • e) Que la liquidez de mercado del activo financiero objeto de la garant韆 sea suficiente para determinar su valor a efectos de la cobertura del riesgo de cr閐ito y realizar su transmisi髇 sin p閞dida apreciable de ese valor en el caso de ejecuci髇 de la garant韆.
• 7. Las acciones y participaciones en instituciones de inversi髇 colectiva (IIC) ser醤, asimismo, admisibles como garant韆, a efectos de lo dispuesto en esta secci髇, cuando se cumplan las condiciones siguientes:
  • a) Que posean una valoraci髇 p鷅lica diaria a la que sea posible obtener el reembolso.
  • b) Que la IIC se limite a invertir en alguno o algunos de los activos financieros previstos en los apartados 5 y 6 anteriores.

  El empleo o posible utilizaci髇 por una IIC de instrumentos derivados con el fin de cubrir inversiones permitidas no impedir� que las participaciones en dicha IIC sean admisibles como garant韆 a los efectos de esta secci髇.

  Si la IIC no se limita a invertir en instrumentos que puedan ser reconocidos conforme a los apartados 5 y 6 anteriores, las acciones y participaciones podr醤 reconocerse como garant韆 por el valor de los activos admisibles, asumiendo que la IIC ha invertido en activos no admisibles hasta el l韒ite m醲imo autorizado en virtud de su folleto, reglamento o estatutos. En aquellos casos en que los activos no admisibles puedan tener un valor negativo en raz髇 de pasivos o pasivos contingentes derivados de su propiedad, la entidad de cr閐ito calcular� el valor total de los activos no admisibles y deducir� del valor de los activos admisibles el de los no admisibles, en el supuesto de que este arroje un resultado total negativo. Tercer p醨rafo del apartado 7 de la norma trig閟ima novena introducido por la letra a) del n鷐ero 13 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

3.2 Activos admisibles como garant韆 en el supuesto de aplicaci髇 del M閠odo amplio de valoraci髇 de las garant韆s reales de naturaleza financiera.

• 8. Cuando una entidad de cr閐ito aplique el M閠odo amplio de valoraci髇 de las garant韆s reales de naturaleza financiera previsto en los apartados 22 a 52 de la NORMA CUADRAG蒘IMA SEXTA, las garant韆s a que se refiere el apartado 2 de esta NORMA podr醤 tener por objeto, adem醩 de los activos financieros previstos en los apartados 5, 6 y 7 anteriores, los siguientes:
  • a) Acciones o bonos convertibles en acciones que cumplan con lo previsto en la letra g) del apartado 5 anterior, salvo por su no inclusi髇 en alguno de los principales 韓dices burs醫iles del mercado de valores en donde coticen.
  • b) Acciones y participaciones en IIC que cumplan los requisitos previstos en el apartado 7 anterior, si bien la IIC puede invertir, adem醩 de en los activos previstos en ese apartado, en los elementos contemplados en la letra a) de este apartado.

  El empleo o posible utilizaci髇 por una IIC de instrumentos derivados con el fin de cubrir inversiones permitidas no impedir� que las participaciones en dicha IIC sean admisibles como garant韆 a los efectos de esta secci髇. P醨rafo pen鷏timo del apartado 8 de la norma trig閟ima novena introducido por la letra b) del n鷐ero 13 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

  Si la IIC no se limita a invertir en instrumentos que puedan ser reconocidos conforme a la letra a) de este apartado y conforme a los apartados 5 y 6 anteriores, las acciones y participaciones podr醤 reconocerse como garant韆 real por el valor de los activos admisibles, asumiendo que la IIC ha invertido en activos no admisibles hasta el l韒ite m醲imo autorizado en virtud de su folleto, reglamento o estatutos. En aquellos casos en que los activos no admisibles puedan tener un valor negativo en raz髇 de pasivos o pasivos contingentes derivados de su propiedad, la entidad de cr閐ito calcular� el valor total de los activos no admisibles y deducir� del valor de los activos admisibles el de los no admisibles, en el supuesto de que este arroje un resultado total negativo. P醨rafo 鷏timo del apartado 8 de la norma trig閟ima novena introducido por la letra b) del n鷐ero 13 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

• 9. En el caso de posiciones de la cartera de negociaci髇, para el c醠culo de su exposici髇 al riesgo de contraparte ser醤 admisibles como garant韆 otros activos financieros o materias primas, siempre que en su valoraci髇 se incorpore el mayor riesgo de liquidez.

3.3 Activos admisibles como garant韆 en el supuesto de aplicaci髇 del M閠odo IRB.

• 10. Cuando una entidad de cr閐ito utilice el M閠odo IRB regulado en la secci髇 segunda de este cap韙ulo para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y de las p閞didas esperadas, se considerar醤 admisibles como garant韆 a los efectos de esta secci髇, adem醩 de los activos financieros previstos en los apartados 3 a 7 anteriores, los elementos contemplados en los apartados 11 a 17 siguientes:

a) Derechos reales sobre inmuebles

• 11. Los derechos reales sobre inmuebles residenciales y comerciales que cumplan, respectivamente, los requisitos establecidos en los apartados 27 y 30 de la NORMA DECIMOSEXTA ser醤 admisibles como garant韆 a los efectos de esta secci髇.
• 12. Cuando las autoridades competentes de otro Estado miembro hayan dispensado, para la admisibilidad como garant韆 de los derechos reales sobre inmuebles situados en su territorio, de las condiciones previstas en las letras b) de los apartados 27 y 30 de la NORMA DECIMOSEXTA, las entidades de cr閐ito podr醤 considerar asimismo admisibles como garant韆, a los efectos de esta secci髇 y sin necesidad de que se cumpla el citado requisito, las hipotecas constituidas sobre inmuebles residenciales y comerciales, respectivamente, situados en el territorio del Estado miembro que haya previsto la referida dispensa.

b) Derechos de cobro

• 13. Ser醤, asimismo, admisibles como garant韆, a los efectos de esta secci髇, los derechos de cobro relacionados con una o varias operaciones comerciales, las letras de cambio y los pagar閟, as� como cualquier otro derecho de cobro de caracter韘ticas an醠ogas, cuyo vencimiento original sea igual o inferior a un a駉. No obstante, no ser醤 admisibles como garant韆 los derechos de cobro que se encuentren titulizados, participados o cubiertos con derivados de cr閐ito, ni aqu閘los relacionados con importes adeudados por entidades del grupo econ髆ico de la entidad de cr閐ito acreedora.

c) Otras garant韆s reales

• 14. Las entidades de cr閐ito acreedoras podr醤 considerar admisibles, a los efectos de esta secci髇, las hipotecas navales, las hipotecas mobiliarias, los contratos de prenda sin desplazamiento, as� como otros negocios jur韉icos de car醕ter similar, siempre que los bienes que sirven de garant韆 est閚 domiciliados en territorio de la Uni髇 Europea y la regulaci髇 de la garant韆 sea la de uno de sus Estados miembros. En todo caso, estas garant韆s deber醤 cumplir los requisitos se馻lados en el apartado siguiente.
• 15. Se podr醤 considerar admisibles, a efectos de lo dispuesto en esta secci髇, las garant韆s reales contempladas en el apartado anterior cuando acrediten el cumplimiento de los siguientes requisitos:
  • a) Existencia de mercados l韖uidos que permitan la realizaci髇 de la garant韆 de una forma r醦ida y eficiente desde una perspectiva econ髆ica.
  • b) Existencia de precios de mercado para esas garant韆s correctamente fijados y puestos a disposici髇 del p鷅lico, sin que pueda razonablemente esperarse que los precios que se obtendr韆n en caso de realizaci髇 de la garant韆 se desviar韆n significativamente de esos precios de mercado.
• 16. En caso de que el bien que sirve de garant韆 no est� domiciliado en un Estado miembro, o el contrato de cobertura no est� sujeto a la legislaci髇 de un Estado miembro, a fin de considerar la garant韆 como admisible ser� necesario un dictamen jur韉ico que certifique la efectividad de la garant韆 en los mismos t閞minos que las garant韆s referidas en el apartado 15 precedente.

d) Arrendamientos financieros

• 17. No obstante lo dispuesto en el apartado 63 de la NORMA CUADRAG蒘IMA SEXTA, cuando se cumplan los requisitos contemplados en el apartado 9 de la NORMA CUADRAG蒘IMA TERCERA, las exposiciones derivadas de operaciones de arrendamiento financiero de bienes a terceros, en los t閞minos previstos en la norma trig閟ima tercera de la CBE 4/2004, en las que la entidad de cr閐ito ostente la condici髇 de arrendador y el arrendatario tenga una opci髇 de compra sobre el bien arrendado, recibir醤 el tratamiento previsto para los pr閟tamos garantizados por derechos reales sobre bienes de la misma naturaleza que el bien arrendado.

4. Otros bienes y derechos utilizados como garant韆 real.

• 18. Se considerar醤 asimismo admisibles como garant韆s, a efectos de lo dispuesto en esta secci髇, los siguientes bienes y derechos:
  • a) Dep髎itos de efectivo, certificados de dep髎ito e instrumentos similares mantenidos en entidades terceras distintas de la entidad de cr閐ito acreedora, cuando est閚 pignorados en favor de esta 鷏tima.
  • b) P髄izas de seguro de vida pignoradas en favor de la entidad de cr閐ito acreedora, siempre que est閚 emitidas por compa耥as de seguros registradas en la Direcci髇 General de Seguros, o autorizadas en otros Estados miembros de la Uni髇 Europea, o sujetas a supervisi髇 por una autoridad competente de un tercer pa韘 cuya regulaci髇 y supervisi髇 sean al menos equivalentes a las aplicadas en la Uni髇 Europea. Letra b) del apartado 18 de la norma trig閟ima novena redactada por la letra c) del n鷐ero 13 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
  • c) Valores representativos de deuda emitidos por otras instituciones, siempre que estos valores deban ser recomprados a un precio predeterminado por las instituciones emisoras a instancias del tenedor de los valores.

Norma cuadrag閟ima. Coberturas basadas en garant韆s personales.

1. Proveedores de cobertura admisibles con car醕ter general.

• 1. Con car醕ter general, las entidades de cr閐ito acreedoras podr醤 utilizar como t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito las garant韆s personales, incluso las derivadas de seguros de cr閐ito, que hayan sido otorgadas por los siguientes proveedores de cobertura, siempre que 閟tos sean suficientemente solventes:
  • a) Administraciones centrales y bancos centrales.
  • b) Administraciones regionales y locales.
  • c) Bancos multilaterales de desarrollo.
  • d) Organizaciones internacionales, cuando las exposiciones frente a esas organizaciones reciban una ponderaci髇 de riesgo del 0%, conforme a lo dispuesto en el apartado 17 de la NORMA DECIMOSEXTA.
  • e) Entidades del sector p鷅lico, cuando, de conformidad con lo dispuesto en los apartados 9 a 13 de la NORMA DECIMOSEXTA, las autoridades competentes apliquen a los cr閐itos otorgados a esas entidades el tratamiento previsto para los cr閐itos frente a instituciones o administraciones centrales.
  • f) Instituciones, de conformidad con lo dispuesto en el apartado F) de la NORMA DECIMOSEXTA.
  • g) Compa耥as de seguros, incluida la Compa耥a Espa駉la de Seguros de Cr閐ito a la Exportaci髇 (CESCE) y las otras agencias de seguros de cr閐ito a la exportaci髇, compa耥as de reaseguro y otras empresas, incluidas las PYME y las sociedades pertenecientes al grupo de la entidad de cr閐ito acreedora, respecto de las que se d� alguna de las siguientes circunstancias:
    • i) Que dispongan de una calificaci髇 crediticia externa realizada por una ECAI reconocida como elegible y que tengan asignada una calidad crediticia como m韓imo de nivel 2, de acuerdo con lo dispuesto en el cuadro 5 de la NORMA DECIMOSEXTA, sobre ponderaci髇 de riesgo de las exposiciones incluidas en la categor韆 de Empresas.
    • ii) Que no dispongan de calificaci髇 crediticia externa realizada por una ECAI reconocida como elegible, pero la entidad de cr閐ito acreedora se encuentre autorizada a calcular sus exposiciones ponderadas por riesgo y sus p閞didas esperadas conforme a lo dispuesto en las normas reguladoras del M閠odo IRB establecidas en la secci髇 segunda de este cap韙ulo y, de acuerdo con su calificaci髇 interna, les asigne a dichas empresas una probabilidad de incumplimiento que sea equivalente a una calidad crediticia m韓ima de nivel 2, de acuerdo con lo dispuesto en el cuadro 5 de la NORMA DECIMOSEXTA, sobre ponderaci髇 de riesgo de las exposiciones incluidas en la categor韆 de Empresas.
• 2. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, cuando las entidades de cr閐ito se encuentren autorizadas para utilizar el M閠odo IRB en el c醠culo de sus exposiciones ponderadas por riesgo y de sus p閞didas esperadas, los proveedores de cobertura que pertenezcan a una categor韆 para la que la entidad deba usar dicho m閠odo, s髄o ser醤 admisibles, a los efectos de esta secci髇, si cuentan con una calificaci髇 interna realizada por la entidad de cr閐ito de conformidad con lo dispuesto en la NORMA TRIG蒘IMA.

2. Proveedores de cobertura admisibles en el supuesto de utilizaci髇 del tratamiento del doble incumplimiento.

• 3. Las instituciones, las compa耥as de seguros, incluidas las agencias de cr閐ito a la exportaci髇, y las compa耥as de reaseguro ser醤 admisibles como proveedores de cobertura del riesgo de cr閐ito mediante garant韆s personales a los efectos del tratamiento del doble incumplimiento previsto en el apartado 7 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA cuando cumplan los siguientes requisitos:
  • - Se dedicar醤 profesionalmente a la prestaci髇 de coberturas del riesgo de cr閐ito mediante garant韆s personales o a la venta de protecci髇 crediticia a trav閟 de derivados de cr閐ito a los que se refiere el apartado 1 de la NORMA CUADRAG蒘IMA PRIMERA.
  • - Deber醤 disponer de una calificaci髇 crediticia externa, realizada por una ECAI reconocida como elegible, que tenga asignada una calidad crediticia como m韓imo de nivel 3, de acuerdo con lo dispuesto en el cuadro 5 de la NORMA DECIMOSEXTA, sobre ponderaci髇 de riesgo de las exposiciones incluidas en la categor韆 de Empresas.
  • - Deber醤 disponer de una calificaci髇 interna cuya probabilidad de incumplimiento sea equivalente, como m韓imo, al nivel 2 de calidad crediticia, de acuerdo con lo dispuesto en el cuadro 5 de la NORMA DECIMOSEXTA, sobre ponderaci髇 de riesgo de las exposiciones incluidas en la categor韆 de Empresas.

  A efectos de la valoraci髇 de lo dispuesto en este apartado, la cobertura del riesgo de cr閐ito prestada por las agencias de cr閐ito a la exportaci髇 no se beneficiar� de ninguna contragarant韆 expl韈ita de las administraciones p鷅licas del Estado en el que radiquen.

Norma cuadrag閟ima primera. Derivados de cr閐ito.

1. Derivados simples.

• 1. A efectos de lo dispuesto en esta secci髇, podr醤 utilizarse, asimismo, como t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito los derivados de cr閐ito que se relacionan a continuaci髇, los instrumentos compuestos por dichos derivados de cr閐ito, as� como aquellos que, en la pr醕tica, sean similares desde un punto de vista econ髆ico:
  • a) Permutas de riesgo de cr閐ito (CDS).
  • b) Permutas del rendimiento total (TRS).
  • c) Bonos vinculados a cr閐ito (CLN).

  Los bonos vinculados a cr閐ito, as� como cualquier otro instrumento similar desde el punto de vista econ髆ico, en la medida en que supongan financiaci髇 en efectivo para la entidad de cr閐ito acreedora, recibir醤 la misma consideraci髇 y tratamiento que las garant韆s reales de naturaleza financiera contempladas en el apartado 5 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA.

• 2. Cuando una entidad de cr閐ito lleve a cabo una cobertura interna, tal y como se define en el apartado 1 de la NORMA OCTOG蒘IMA TERCERA, mediante un derivado de cr閐ito, la cobertura ser� admisible a los efectos de esta secci髇 si el riesgo de cr閐ito transferido internamente se transfiere a su vez a terceros. Siempre que, adem醩, se cumplan los requisitos para la reducci髇 del riesgo de cr閐ito contemplados en esta secci髇 tercera, la cobertura se valorar� de modo equivalente a las coberturas del riesgo de cr閐ito con garant韆s personales contempladas en las subsecciones 4 a 6.

2. Derivados sobre cestas.

a) Derivados de cr閐ito de primer incumplimiento.

• 3. Las entidades de cr閐ito acreedoras podr醤 considerar la cobertura del riesgo de cr閐ito para una cartera de exposiciones bajo la condici髇 de que sea el primer incumplimiento de esas exposiciones el evento que d� lugar a la realizaci髇 de la prestaci髇 prevista en el contrato por parte del vendedor del derivado de cr閐ito y a la extinci髇 del contrato de cobertura.

b) Derivados de cr閐ito de en閟imo incumplimiento.

• 4. Cuando se haya obtenido cobertura para los incumplimientos 1 al n-1, o se hayan producido n-1 incumplimientos, las entidades de cr閐ito acreedoras tambi閚 podr醤 considerar la cobertura del riesgo de cr閐ito para una cartera de exposiciones bajo la condici髇 de que sea el en閟imo incumplimiento de esas exposiciones el evento que d� lugar a la realizaci髇, por parte del vendedor del derivado de cr閐ito, de la prestaci髇 prevista en el contrato para ese evento y a la extinci髇 del contrato de cobertura.

SUBSECCI覰 3

REQUISITOS PARA LA APLICACI覰 DE LAS T蒀NICAS DE REDUCCI覰 DEL RIESGO DE CR蒁ITO

Norma cuadrag閟ima segunda. Requisitos generales.

• 1. Las t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito empleadas por la entidad de cr閐ito acreedora, as� como las medidas y disposiciones adoptadas y los procedimientos y pol韙icas aplicados por esa entidad deber醤 proporcionar coberturas del riesgo de cr閐ito jur韉icamente v醠idas y eficaces en todas las jurisdicciones relevantes.
• 2. La entidad de cr閐ito acreedora adoptar� todas las medidas adecuadas para garantizar la eficacia de las coberturas del riesgo de cr閐ito que utilice y dispondr� de procedimientos de gesti髇 del riesgo adecuados para controlar los riesgos asociados a las referidas coberturas a los cuales pueda encontrarse expuesta como consecuencia de la aplicaci髇 de las t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito.
• 3. La aplicaci髇 de una t閏nica de reducci髇 del riesgo de cr閐ito a efectos del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y, en su caso, de las p閞didas esperadas, no eximir� a las entidades de cr閐ito de su obligaci髇 de llevar a cabo una evaluaci髇 exhaustiva del riesgo de cr閐ito de la exposici髇 subyacente.
• 4. En el caso de las operaciones con compromiso de recompra y de las operaciones de pr閟tamo de valores o de materias primas, al margen del riesgo de cr閐ito que se mantenga por el subyacente cedido, por lo que respecta al riesgo de cr閐ito asumido con la contraparte en la operaci髇 se podr醤 considerar como garant韆s reales, de acuerdo con lo establecido en esta secci髇, el efectivo o los valores recibidos en dichas operaciones.

Norma cuadrag閟ima tercera. Requisitos espec韋icos de las coberturas basadas en garant韆s reales o instrumentos similares.

1. Requisitos comunes de las garant韆s reales e instrumentos similares.

• 1. La utilizaci髇, a efectos de lo dispuesto en esta secci髇, de coberturas del riesgo de cr閐ito basadas en garant韆s reales o instrumentos similares exigir� el cumplimiento de los siguientes requisitos:
  • a) Que la garant韆 recaiga sobre alguno de los activos contemplados en la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA y, adem醩, el grado de correlaci髇 entre su valor y la calidad crediticia del deudor sea reducido.
  • b) Que los activos que constituyan la base de la garant韆 sean suficientemente l韖uidos y su valor a lo largo del tiempo suficientemente estable para ofrecer un grado adecuado de certeza en cuanto a la cobertura del riesgo de cr閐ito obtenida, teniendo en cuenta el m閠odo utilizado para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y el grado de reconocimiento permitido. Se presumir�, salvo prueba en contrario, que cumplen dicha condici髇 los valores representativos de deuda p鷅lica de los Estados miembros de la Uni髇 Europea, as� como aquellos otros valores que coticen en un mercado de valores reconocido oficialmente en Espa馻, de acuerdo con la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores y su normativa de desarrollo, o en la Uni髇 Europea o en terceros pa韘es, seg鷑 su respectiva normativa de aplicaci髇.
  • c) Que la entidad de cr閐ito acreedora se encuentre legitimada para instar la ejecuci髇 de la garant韆, ya sea mediante la realizaci髇 o la apropiaci髇 de los activos en que se base la cobertura, en los casos de impago, insolvencia o apertura de un procedimiento concursal o de liquidaci髇 administrativa del deudor, as� como cuando concurra cualquier otro evento de cr閐ito contemplado en los documentos en los que se instrumente la operaci髇. Cuando la insolvencia o situaci髇 concursal afecte, en su caso, a un depositario de la garant韆 real, la entidad deber� tener el derecho a instar el cambio de depositario o tomar el control de las garant韆s afectadas.

2. Requisitos espec韋icos de los acuerdos de compensaci髇 de operaciones de balance.

• 2. Los acuerdos de compensaci髇 de operaciones de balance a los que se refiere el apartado 1 de la NORMA TRIG�- SIMA NOVENA s髄o ser醤 admisibles como t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito si, aparte de los establecidos en el apartado 1 anterior, se cumplen los siguientes requisitos:
  • a) Que los acuerdos sean jur韉icamente v醠idos y eficaces en todas las jurisdicciones relevantes, incluso en los casos de apertura de procedimientos concursales o de liquidaci髇 administrativa.
  • b) Que la entidad de cr閐ito acreedora sea capaz de determinar en todo momento los activos y pasivos sujetos al acuerdo de compensaci髇.
  • c) Que la entidad de cr閐ito acreedora supervise y controle los riesgos asociados a la resoluci髇 de la cobertura del riesgo de cr閐ito.
  • d) Que la entidad de cr閐ito acreedora supervise y controle sus principales exposiciones en t閞minos netos.

3. Requisitos espec韋icos de los acuerdos marco de compensaci髇 relativos a operaciones con compromiso de recompra, operaciones de pr閟tamo de valores o de materias primas u otras operaciones vinculadas al mercado de capitales.

• 3. Los acuerdos marco de compensaci髇 a los que se refiere el apartado 2 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA s髄o ser醤 admisibles como t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito si, aparte de los establecidos en el apartado 1 anterior, se cumplen los siguientes requisitos:
  • a) Que los acuerdos sean jur韉icamente v醠idos y eficaces en todas las jurisdicciones relevantes, incluso en los casos de apertura de procedimientos concursales o de liquidaci髇 administrativa. Para justificar el cumplimiento de este requisito, la entidad deber� contar, al menos, con un dictamen jur韉ico independiente debidamente fundamentado que permita concluir que, en caso de procedimiento judicial o administrativo, concursal o de otra naturaleza, los tribunales y autoridades administrativas competentes mantendr醤 la vigencia del acuerdo en sus propios t閞minos, en virtud de:
    • i) La legislaci髇 del lugar en el que se encuentre constituida la contraparte y, si interviene una sucursal extranjera de la empresa, tambi閚 de la legislaci髇 del territorio en que est� situada dicha sucursal.
    • ii) La legislaci髇 aplicable a las distintas operaciones incluidas en el acuerdo.
    • iii) La legislaci髇 aplicable a cualquier contrato o disposici髇 necesarios para que surta efecto la compensaci髇 contractual.
  • b) Que los acuerdos establezcan el derecho a cancelar y liquidar oportunamente cualquier operaci髇 incluida en el acuerdo, en caso de impago o de apertura de un procedimiento concursal o de liquidaci髇 administrativa de la contraparte.
  • c) Que se disponga de procedimientos encaminados a garantizar que la eficacia y validez jur韉ica de cada acuerdo de compensaci髇 contractual ser醤 revisadas a la luz de cualquier posible modificaci髇 de las normativas pertinentes.
  • d) Que se cumplan los requisitos exigidos en los apartados 4 y 5 siguientes para la utilizaci髇 como t閏nica de reducci髇 del riesgo de cr閐ito de las garant韆s reales de naturaleza financiera conforme al M閠odo amplio de valoraci髇 previsto para ese tipo de garant韆s en los apartados 22 a 52 de la NORMA CUADRAG蒘IMA SEXTA.

  Los acuerdos que contengan alguna disposici髇 que permita a la parte cumplidora realizar s髄o pagos limitados, o que la legitimen para no hacer frente al importe neto que le corresponder韆 pagar en caso de resultar deudora neta, no podr醤 ser utilizados como t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito a los efectos de esta secci髇.

4. Requisitos espec韋icos de las garant韆s reales.

4.1 Requisitos espec韋icos comunes de los activos admisibles.

• 4. Las garant韆s reales de naturaleza financiera descritas en los apartados 5 a 9 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA s髄o ser醤 admisibles como t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito si, aparte de los establecidos en el apartado 1 anterior, se cumplen los siguientes requisitos:
  • a) Baja correlaci髇.

    No deber� existir una correlaci髇 positiva elevada entre la calidad crediticia del deudor y el valor de la garant韆 real. En este sentido, no ser醤 admisibles los valores emitidos por el propio deudor o por cualquier entidad de su grupo, a excepci髇 de los bonos garantizados definidos en los apartados 36 y 37 de la NORMA DECIMOSEXTA, siempre que se hayan constituido como garant韆 de operaciones con compromiso de recompra.

  • b) Certeza jur韉ica.

    Las entidades de cr閐ito se asegurar醤 de que sus contratos de cobertura del riesgo de cr閐ito re鷑en todas las condiciones legalmente exigidas para su plena validez y eficacia. A estos efectos, contar醤 con un informe jur韉ico fundamentado y debidamente actualizado que confirme la aplicabilidad de los acuerdos sobre la garant韆 real en todas las jurisdicciones relevantes.

  • c) Requisitos operativos.
    • - Los acuerdos en los que se instrumenten las garant韆s reales deber醤 estar debidamente documentados, estableciendo un procedimiento claro y efectivo que permita la r醦ida ejecuci髇 de la garant韆.
    • - Las entidades de cr閐ito acreedoras emplear醤 procedimientos y procesos adecuados para el control de los riesgos derivados del uso de garant韆s reales de naturaleza financiera, incluidos los que se originen como consecuencia de una eventual reducci髇 o extinci髇 de la cobertura del riesgo de cr閐ito, as� como de los riesgos de valoraci髇 y concentraci髇 derivados del uso de esas garant韆s.
    • - Las entidades de cr閐ito acreedoras adoptar醤 pol韙icas y pr醕ticas debidamente documentadas en relaci髇 con los distintos tipos de garant韆 real de naturaleza financiera que hayan sido aceptados y sus importes respectivos.
    • - Las entidades de cr閐ito acreedoras calcular醤 el valor de mercado de la garant韆 real de naturaleza financiera y lo reevaluar醤 con una frecuencia m韓ima semestral, as� como en todos los casos en que la entidad de cr閐ito tenga motivos para considerar que se ha producido una disminuci髇 considerable de su valor de mercado.
    • - Cuando la garant韆 real de naturaleza financiera est� depositada en un tercero, las entidades de cr閐ito acreedoras deber醤 adoptar las medidas oportunas para asegurar que 閟te la mantenga debidamente segregada de sus propios activos.
• 5. La utilizaci髇 como t閏nica de reducci髇 del riesgo de cr閐ito de las garant韆s reales de naturaleza financiera, conforme al M閠odo simple de valoraci髇 previsto para ese tipo de garant韆s en los apartados 18 a 21 de la NORMA CUADRAG蒘IMA SEXTA, exigir�, adem醩 del cumplimiento de los requisitos exigidos en el apartado anterior, que el vencimiento residual de la cobertura sea, al menos, equivalente al vencimiento residual de la exposici髇.

4.2 Requisitos espec韋icos de los derechos reales sobre inmuebles.

• 6. A efectos de lo dispuesto en esta secci髇, los derechos reales sobre inmuebles, a los que se refieren los apartados 11 y 12 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA, deber醤 cumplir, adem醩 de los establecidos en dichos apartados, los siguientes requisitos:
  • a) Certeza jur韉ica.

    Las hipotecas deber醤 ser jur韉icamente v醠idas y eficaces en todas las jurisdicciones relevantes y deber醤 estar debidamente documentadas en su correspondiente tiempo y forma. En la constituci髇 de los grav醡enes se observar醤 todos los requisitos para su plena validez. El acuerdo de cobertura y el procedimiento jur韉ico en que se sustente deber醤 permitir a la entidad de cr閐ito acreedora realizar el valor del bien hipotecado en un plazo razonable.

  • b) Valoraci髇 de los inmuebles.

    Al inicio de la operaci髇, la valoraci髇 del inmueble radicado en Espa馻 deber� ser realizada por una entidad de tasaci髇 homologada, y de acuerdo con los requisitos establecidos en la Orden ECO/805/2003, de 27 de marzo, sobre normas de valoraci髇 de bienes inmuebles y de determinados derechos para ciertas finalidades financieras. En el caso de los inmuebles radicados en otros pa韘es, la valoraci髇 corresponder� a las entidades o personas reconocidas en los respectivos pa韘es para llevar a cabo dichas valoraciones con fines hipotecarios.

    Posteriormente, el valor del bien hipotecado ser� revisado con una frecuencia m韓ima de un a駉, cuando se trate de inmuebles comerciales, y de tres a駉s, en el caso de inmuebles residenciales. Esta revisi髇 podr� realizarse mediante m閠odos estad韘ticos, salvo en el caso de inmuebles singulares o no susceptibles de producci髇 repetida.

    Adicionalmente, siempre que las condiciones del mercado u otras circunstancias indiquen que los precios pueden estar experimentando variaciones significativas con respecto a los precios generales del mercado que pudieran afectar a la reducci髇 del riesgo de cr閐ito conseguida mediante las garant韆s de derechos reales sobre inmuebles, se deber醤 efectuar valoraciones adicionales del conjunto de inmuebles vinculados a los pr閟tamos afectados, por un tasador independiente que podr� utilizar procedimientos muestrales, salvo en el caso de inmuebles singulares o no susceptibles de producci髇 repetida; el tasador deber� cumplir tambi閚 los requisitos del primer p醨rafo de esta letra b).

    Para los pr閟tamos que superen los 3 millones de euros o el 5% de los recursos propios de la entidad de cr閐ito, la valoraci髇 del bien hipotecado ser� revisada, al menos una vez cada tres a駉s, por un tasador independiente; el tasador deber� cumplir tambi閚 los requisitos del primer p醨rafo de esta letra b).

    En las revisiones a que se refiere el p醨rafo precedente, no ser� necesaria la inspecci髇 ocular del inmueble cuando el valor del pr閟tamo, a causa de su amortizaci髇, sea inferior al 50% del valor de la garant韆 en el caso de inmuebles residenciales, o al 40% en el caso de inmuebles comerciales.

  • c) Documentaci髇.

    Los tipos de inmuebles residenciales y comerciales aceptados por la entidad de cr閐ito y sus pol韙icas de pr閟tamo al respecto, se documentar醤 con claridad.

  • d) Seguro.

    El inmueble hipotecado deber� encontrarse debidamente asegurado contra incendios y otros da駉s, en la medida exigible por la legislaci髇 del mercado hipotecario, cuando se trate de inmuebles en Espa馻, o de forma equivalente en otras jurisdicciones, y la entidad de cr閐ito dispondr� de procedimientos dirigidos a verificarlo.

4.3 Requisitos espec韋icos de otros activos admisibles en el supuesto de aplicaci髇 del M閠odo IRB.

a) Derechos de cobro.

• 7. Los derechos de cobro descritos en el apartado 13 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA s髄o ser醤 admisibles como garant韆, a efectos de lo dispuesto en esta secci髇, si se cumplen los siguientes requisitos:
  • a) Certeza jur韉ica.
    • i) El mecanismo jur韉ico por el que se constituya la garant韆 deber� ser seguro y eficaz, de modo que quede asegurado que la entidad de cr閐ito posea derechos incuestionables sobre los flujos de pagos correspondientes a los derechos de cobro que constituyan el objeto de dicha garant韆.
    • ii) Las entidades de cr閐ito acreedoras deber醤 adoptar todas las medidas necesarias para cumplir los requisitos exigibles en la jurisdicci髇 correspondiente para la eventual ejecuci髇 de la garant韆. El marco jur韉ico deber� permitir a la entidad de cr閐ito obtener un gravamen preferente sobre los derechos de cobro.
    • iii) Las entidades de cr閐ito deber醤 haber realizado una revisi髇 suficiente de la legalidad aplicable para confirmar la validez y eficacia de los contratos relativos a los derechos de cobro en todas las jurisdicciones relevantes.
    • iv) Los contratos en los que se instrumenten los derechos de cobro deber醤 estar debidamente documentados, estableciendo un procedimiento claro y efectivo que permita, en su caso, la r醦ida ejecuci髇 de las garant韆s. Los procedimientos de las entidades de cr閐ito garantizar醤 que se tienen en cuenta todas las condiciones requeridas en el 醡bito jur韉ico para la declaraci髇 de incumplimiento del prestatario y la r醦ida ejecuci髇 de la garant韆. En caso de dificultades financieras o de impago del prestatario, la entidad de cr閐ito deber� estar facultada para enajenar o ceder los derechos de cobro a terceros sin el consentimiento de los deudores de dichos derechos.
  • b) Gesti髇 de riesgos.
    • i) La entidad de cr閐ito deber� contar con un procedimiento adecuado para determinar el riesgo de cr閐ito asociado a los derechos de cobro. Dicho procedimiento incluir�, entre otros aspectos, el an醠isis del negocio del prestatario, del sector econ髆ico en el que opera y de su clientela.

      Cuando la entidad de cr閐ito utilice informaci髇 facilitada por el prestatario para evaluar el riesgo de cr閐ito de sus clientes, deber� examinar las pr醕ticas crediticias del prestatario a fin de contrastar su fiabilidad.

    • ii) El margen entre el valor de la exposici髇 y el valor de los derechos de cobro deber� reflejar todos los factores relevantes, incluidos el coste del cobro de los derechos, el grado de concentraci髇 de los procedentes de un 鷑ico prestatario en el conjunto de la cartera de derechos de cobro de la entidad y el riesgo de concentraci髇 potencial con respecto a la totalidad de las exposiciones de la entidad de cr閐ito cuando 閟te supere el riesgo controlado mediante la metodolog韆 general utilizada por la entidad de cr閐ito.

      La entidad deber� mantener un proceso de seguimiento continuo y adecuado para los derechos de cobro. Adem醩, deber� examinar peri骴icamente el cumplimiento de los pactos incluidos en el pr閟tamo y otros requisitos o restricciones legales y operacionales que puedan resultar aplicables.

    • iii) Los derechos de cobro pignorados por un prestatario estar醤 diversificados y no presentar醤 una correlaci髇 indebida con dicho prestatario. En caso de que exista una correlaci髇 positiva sustancial, los riesgos derivados de este hecho se tendr醤 en cuenta al establecer los m醨genes para el conjunto de los derechos de cobro.
    • iv) De conformidad con el apartado 13 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA, los derechos de cobro procedentes de terceros vinculados al prestatario, en los t閞minos previstos en el apartado 1 de la NORMA CENT蒘IMA SEGUNDA, no ser醤 admisibles como t閏nicas de reducci髇 del riesgo.
    • v) La entidad de cr閐ito deber� contar con un procedimiento documentado de cobro en situaciones de dificultad y disponer de los servicios necesarios para llevarlo a cabo, aun cuando la labor de cobro corresponda generalmente al prestatario.

b) Otras garant韆s reales.

• 8. Las otras garant韆s reales a las que se refieren los apartados 14 a 16 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA s髄o ser醤 admisibles como t閏nica de reducci髇 del riesgo de cr閐ito si, adem醩 de los requisitos previstos en dicho apartado, se cumplen los siguientes:
  • a) Los acuerdos en los que se instrumenten las garant韆s deber醤 ser jur韉icamente v醠idos y eficaces en todas las jurisdicciones relevantes y permitir que la entidad de cr閐ito pueda ejecutar la garant韆 en un plazo razonable.
  • b) S髄o ser醤 admisibles, a los efectos de esta secci髇, los contratos que constituyan primeros grav醡enes sobre el bien objeto de la garant韆 real. La entidad de cr閐ito deber�, por tanto, tener prioridad sobre los flujos de pagos correspondientes a la garant韆 o a su realizaci髇.
  • c) El valor del bien que constituya el objeto de la garant韆 deber� ser revisado con una frecuencia m韓ima anual. Se efectuar� una revisi髇 m醩 frecuente siempre que las condiciones del mercado indiquen que los precios puedan estar experimentando variaciones significativas que pudieran afectar a la reducci髇 del riesgo de cr閐ito conseguida mediante estas garant韆s reales.
  • d) El contrato de pr閟tamo deber� incluir una descripci髇 detallada de la garant韆 real, as� como de la forma y frecuencia de la revisi髇 de sus valoraciones.
  • e) Los tipos de garant韆s reales aceptados por la entidad de cr閐ito acreedora, as� como las pol韙icas y pr醕ticas relativas al importe de cada uno de ellos que resulte adecuado en funci髇 del importe de la exposici髇 que se pretenda cubrir deber醤 estar debida y claramente documentados en las pol韙icas y procedimientos crediticios internos.
  • f) Las pol韙icas crediticias de la entidad de cr閐ito acreedora en relaci髇 con la estructura de la operaci髇 incluir醤 los requisitos que debe cumplir la garant韆 real en funci髇 del importe de la exposici髇, de la capacidad para ejecutar sin demora la garant韆, de la posibilidad de establecer un precio o un valor de mercado objetivos, de la frecuencia con que dicho valor pueda obtenerse con facilidad -incluida una tasaci髇 o valoraci髇 profesional- y de la volatilidad o de un equivalente de la volatilidad del valor de la garant韆.
  • g) Tanto la evaluaci髇 inicial como la reevaluaci髇 tendr醤 en cuenta en su totalidad cualquier obsolescencia o deterioro del bien objeto de la garant韆 real.
  • h) La entidad de cr閐ito deber� tener derecho a examinar f韘icamente el bien objeto de la garant韆. Dispondr� de pol韙icas y procedimientos que contemplen el ejercicio de este derecho de inspecci髇 f韘ica.
  • i) La entidad de cr閐ito deber� disponer de procedimientos que permitan verificar que el bien objeto de la garant韆 est� asegurado adecuadamente contra posibles da駉s.

  Se considerar� que las garant韆s reales contempladas en el apartado 14 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA, cuyos contratos se hayan realizado y est閚 sometidos al marco jur韉ico espa駉l, cumplen los requisitos de orden legal establecidos en esta NORMA.

c) Arrendamiento financiero.

• 9. Las exposiciones derivadas de operaciones de arrendamiento financiero a las que se refiere el apartado 17 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA podr醤 tratarse como exposiciones garantizadas por el tipo de bien arrendado, si se cumplen los siguientes requisitos:
  • a) Los establecidos en los apartados 6 u 8 de esta NORMA, en funci髇 de cu醠 sea el tipo de bien arrendado, para la admisibilidad como t閏nica de reducci髇 del riesgo de cr閐ito de las garant韆s previstas en dichos apartados.
  • b) Que el arrendador lleve a cabo una gesti髇 del riesgo adecuada y acorde con el uso que se d� al bien arrendado, su antig黣dad y su obsolescencia prevista, incluida una revisi髇 adecuada del valor de dicho bien.
  • c) Que exista un marco jur韉ico s髄ido que establezca la titularidad del arrendador sobre el bien arrendado y su capacidad para ejercer oportunamente sus derechos como propietario del mismo.
  • d) Que en la consideraci髇 de la reducci髇 del riesgo de cr閐ito se tenga en cuenta el dise駉 financiero de la operaci髇 y, particularmente, la posible diferencia positiva, actual o futura, entre el valor del importe sin amortizar y el valor de mercado del bien arrendado.

5. Requisitos espec韋icos de los otros bienes y derechos utilizados como garant韆 real.

a) Dep髎itos de efectivo o instrumentos similares mantenidos en entidades de cr閐ito distintas de la entidad de cr閐ito acreedora.

• 10. Los dep髎itos de efectivo, los certificados de dep髎ito y los instrumentos similares mantenidos en entidades de cr閐ito distintas de la entidad de cr閐ito acreedora, a los que se refiere la letra a) del apartado 18 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA, s髄o ser醤 admisibles como t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito si, adem醩 de los establecidos en el apartado 1 de esta NORMA, se cumplen los siguientes requisitos:
  • a) Que la pignoraci髇 de esos instrumentos en favor de la entidad de cr閐ito acreedora sea jur韉icamente v醠ida y eficaz en todas las jurisdicciones relevantes.
  • b) Que se notifique a la entidad depositaria la pignoraci髇 del objeto de la garant韆.
  • c) Que, en virtud de la notificaci髇, la entidad depositaria 鷑icamente pueda efectuar pagos a la entidad de cr閐ito acreedora, salvo que 閟ta le autorice expresamente a realizar otros pagos a terceros.
  • d) Que la pignoraci髇 sea incondicional y que no pueda revocarse sin el consentimiento de la entidad de cr閐ito acreedora.

b) P髄izas de seguro de vida pignoradas en favor de la entidad de cr閐ito acreedora.

• 11. Las p髄izas de seguro de vida afectas en garant韆 a favor de la entidad de cr閐ito acreedora a las que se refiere la letra b) del apartado 18 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA s髄o ser醤 admisibles como t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito si, adem醩 de los establecidos en el apartado 1 de esta NORMA, se cumplen los siguientes requisitos:
  • a) Que la p髄iza de seguro de vida sea pignorada en favor de la entidad de cr閐ito acreedora mediante un documento legalmente v醠ido y eficaz en todas las jurisdicciones relevantes.
  • b) Que la pignoraci髇 se notifique a la empresa proveedora del seguro de vida, quedando 閟ta, en consecuencia, deslegitimada para pagar los importes debidos en virtud de la p髄iza sin el consentimiento de la entidad de cr閐ito acreedora.
  • c) Que la empresa proveedora del seguro de vida declare el valor de rescate de la p髄iza y que este valor no pueda ser reducido por la entidad aseguradora, o, si as� fuera, que se limite el valor de la p髄iza a efectos de cobertura al m韓imo valor de rescate que pudiera llegar a fijar la entidad aseguradora. Letra c) del apartado 11 de la norma cuadrag閟ima tercera redactada por el n鷐ero 14 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
  • d) Que la entidad de cr閐ito acreedora tenga derecho a cancelar la p髄iza y recibir el valor de rescate en caso de impago del prestatario.
  • e) Que la entidad de cr閐ito prestamista deba ser informada de cualquier impago de la p髄iza en que incurra el titular de la misma.
  • f) Que la cobertura del riesgo de cr閐ito se extienda hasta el vencimiento del pr閟tamo. Si ello no resulta posible por concluir la cobertura de la p髄iza antes del vencimiento del pr閟tamo, la entidad de cr閐ito deber� garantizar que los flujos de efectivo derivados de la p髄iza de seguro le sirven de garant韆 hasta el vencimiento del contrato del pr閟tamo.
  • g) Que no podr� reclamarse el valor de rescate sin el consentimiento de la entidad de cr閐ito acreedora. Letra g) del apartado 11 de la norma cuadrag閟ima tercera introducida por el n鷐ero 14 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
  • h) Que el valor de rescate se pagar� a la entidad acreedora a la mayor brevedad, cuando esta lo solicite. Letra h) del apartado 11 de la norma cuadrag閟ima tercera introducida por el n鷐ero 14 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

Norma cuadrag閟ima cuarta. Requisitos espec韋icos de las coberturas basadas en garant韆s personales y derivados de cr閐ito.

1. Requisitos comunes a las garant韆s personales y a los derivados de cr閐ito.

• 1. La utilizaci髇, a efectos de lo dispuesto en esta secci髇, de coberturas del riesgo de cr閐ito basadas en garant韆s personales y derivados de cr閐ito exigir� el cumplimiento de los siguientes requisitos:
  • a) Que el proveedor de cobertura y el instrumento de cobertura sea alguno de los previstos en las NORMAS CUADRAG蒘IMA y CUADRAG蒘IMA PRIMERA.
  • b) Que la cobertura sea directa, teniendo en cuenta, no obstante, lo se馻lado en el apartado 2 siguiente para el caso de las contragarant韆s de soberanos y de otras entidades del sector p鷅lico.
  • c) Que el acuerdo de cobertura y su alcance sean jur韉icamente v醠idos y eficaces en todas las jurisdicciones relevantes, de modo que ofrezca un grado de certeza adecuado en cuanto a la cobertura del riesgo de cr閐ito obtenida, teniendo en cuenta el m閠odo utilizado para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y el grado de reconocimiento permitido.
  • d) Que el acuerdo de cobertura no contenga cl醬sula alguna que:
    • i) Permita al proveedor de protecci髇 cancelar unilateralmente la cobertura o reducir el plazo de vencimiento de la misma.
    • ii) Incremente el coste efectivo de la cobertura como resultado del deterioro de la calidad crediticia de la exposici髇 cubierta.
    • iii) Pueda impedir que el proveedor de cobertura est� obligado a pagar puntualmente en caso de que el deudor de la obligaci髇 subyacente no abone cualquier pago adeudado cubierto por la garant韆.

2. Requisitos espec韋icos de las contragarant韆s de soberanos y de otras entidades del sector p鷅lico.

• 2. Cuando las exposiciones est閚 garantizadas, en 鷏tima instancia, por alguno de los proveedores de cobertura contemplados en las letras a) a e) del apartado 1 de la NORMA CUADRAG蒘IMA, las exposiciones podr醤 considerarse cubiertas, siempre y cuando se cumplan los siguientes requisitos:
  • a) Que las contragarant韆s cubran todos los elementos de las exposiciones sujetas a riesgo de cr閐ito.
  • b) Que tanto la garant韆 original como las contragarant韆s cumplan todos los requisitos exigidos a las garant韆s personales en los apartados 1 y 3 de esta NORMA.
  • c) Que las coberturas derivadas de las contragarant韆s sean s髄idas y no existan pruebas hist髍icas que indiquen que las coberturas son menos eficaces que las proporcionadas por una garant韆 personal directa de la entidad que otorga la contragarant韆.

3. Requisitos espec韋icos de las garant韆s personales.

• 3. Las garant韆s personales s髄o ser醤 admisibles como t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito cuando, adem醩 de los requisitos exigidos en el apartado 1 de esta NORMA, se cumplan los siguientes:
  • a) Que, en caso de incumplimiento o impago de la contraparte, la entidad de cr閐ito acreedora tenga derecho a exigir del garante los pagos pendientes derivados del cr閐ito cubierto con la garant韆 personal. El pago por el garante no podr�, en ning鷑 caso, estar supeditado a que la entidad de cr閐ito emprenda previamente acciones legales contra el deudor.

    Cuando la garant韆 personal cubra pr閟tamos hipotecarios sobre inmuebles residenciales, los requisitos enunciados en el inciso iii) de la letra d) del apartado 1 y en el primer p醨rafo de la presente letra s髄o deber醤 cumplirse dentro de un periodo de 24 meses desde el impago.

  • b) Que la garant韆 sea expresa y conste por escrito.
  • c) Que la garant韆 cubra todos los pagos derivados del cr閐ito que el deudor est� obligado a efectuar. No obstante, cuando existan pagos que est閚 excluidos de la garant韆, el valor reconocido de la garant韆 se ajustar� a fin de reflejar la cobertura limitada.
• 4. En el caso de que las garant韆s personales hayan sido otorgadas por las entidades de garant韆 rec韕roca y reafianzamiento espa駉las o por otras entidades que lleven a cabo funciones equivalentes en sistemas de garant韆 rec韕roca de los restantes pa韘es, as� como las garant韆s que hayan sido proporcionadas o contragarantizadas por las entidades contempladas en el apartado 2 de esta NORMA, se considerar� que se cumplen los requisitos previstos en la letra a) del apartado anterior cuando se cumpla cualquiera de las siguientes condiciones:
  • a) Que la entidad de cr閐ito acreedora tenga derecho a obtener oportunamente un pago provisional del garante, cuyo importe represente una estimaci髇 s髄ida del importe de la p閞dida econ髆ica que probablemente sufrir� la entidad de cr閐ito acreedora, incluidas las p閞didas resultantes del impago de intereses y de otros pagos que el prestatario est� obligado a efectuar, y que sea proporcional a la cobertura derivada de la garant韆.
  • b) Que la entidad de cr閐ito acreedora pueda demostrar que la cobertura frente a las p閞didas, incluidas las resultantes del impago de intereses y de otros pagos que el prestatario est� obligado a efectuar, es satisfactoria de acuerdo con la experiencia hist髍ica del sistema de garant韆 rec韕roca correspondiente. A estos efectos, se considerar� que el sistema espa駉l de garant韆 rec韕roca integrado por las sociedades de garant韆 rec韕roca y las sociedades de reafianzamiento cumple este requisito.

4. Requisitos espec韋icos de los derivados de cr閐ito.

• 5. Los derivados de cr閐ito s髄o ser醤 admisibles como t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito cuando, adem醩 de los requisitos exigidos en el apartado 1 de esta NORMA, se cumplan las siguientes condiciones:
  • a) Que, en el contrato por el que se instrumente el derivado de cr閐ito se incluyan, como m韓imo, los siguientes eventos de cr閐ito:
    • i) El impago de los importes vencidos en virtud de la obligaci髇 subyacente que se deban efectivamente en el momento de dicho impago.
    • ii) La apertura de un procedimiento concursal o de liquidaci髇 administrativa contra el deudor o el reconocimiento expreso por parte de este 鷏timo de su incapacidad para hacer frente a sus deudas cuando vencen, y otros eventos similares.
    • iii) La reestructuraci髇 de la obligaci髇 subyacente que implique la condonaci髇 o el aplazamiento del pago del principal, los intereses o las cuotas, siempre que d� lugar al reconocimiento de una p閞dida, entendida 閟ta como cualquier ajuste de valor o adeudo con un efecto similar en la cuenta de p閞didas y ganancias.

    No obstante, cuando los eventos de cr閐ito especificados en el contrato por el que se instrumente el derivado de cr閐ito no incluyan la reestructuraci髇 de la obligaci髇 subyacente descrita en este inciso iii), la cobertura del riesgo de cr閐ito podr� admitirse si se efect鷄 una reducci髇 del valor reconocido conforme a lo especificado en el apartado 2 de la NORMA CUADRAG蒘IMA S蒔TIMA.

  • b) Que se disponga de un procedimiento de valoraci髇 que permita estimar adecuadamente la p閞dida a compensar por los derivados de cr閐ito liquidables en efectivo. A estos efectos, deber� establecerse con exactitud el periodo durante el cual podr醤 obtenerse valoraciones de la obligaci髇 subyacente despu閟 del evento de cr閐ito.
  • c) Que, en los casos en los que, para proceder a la liquidaci髇, sea necesario que el comprador de la cobertura transfiera la obligaci髇 subyacente al proveedor de la cobertura, las condiciones de la obligaci髇 subyacente prevean expresamente la imposibilidad de que el consentimiento necesario para llevar a efecto dicha transferencia pueda ser denegado sin motivo justificado.
  • d) Que la identidad de las partes competentes para determinar si ha ocurrido o no un evento de cr閐ito se encuentre claramente establecida. Esta facultad no podr� recaer de manera exclusiva en el proveedor de la cobertura. El comprador de la cobertura tendr� el derecho y la capacidad de informar al proveedor sobre la concurrencia de un evento de cr閐ito.
• 6. Las diferencias entre la obligaci髇 subyacente, la obligaci髇 de referencia (utilizada para determinar el efectivo a liquidar o el activo que deba entregarse en un contrato de derivado de cr閐ito) y la obligaci髇 utilizada para establecer si ha ocurrido un evento de cr閐ito s髄o ser醤 admisibles cuando se cumplan las condiciones siguientes:
  • a) Que las obligaciones anteriormente referidas tengan el mismo deudor y existan cl醬sulas contractuales jur韉icamente vinculantes por las cuales se relacionan entre s� seg鷑 lo se馻lado en el p醨rafo anterior.
  • b) Que tanto la obligaci髇 de referencia como la utilizada a efectos de determinar si ha ocurrido un evento de cr閐ito, seg鷑 el caso, sean obligaciones de rango similar o subordinado al de la obligaci髇 subyacente en el orden de prelaci髇 de los pagos del deudor.

5. Requisitos para la aplicaci髇 del tratamiento del doble incumplimiento previsto en el apartado 7 de la Norma vig閟ima quinta.

• 7. La aplicaci髇 del tratamiento del doble incumplimiento previsto en el apartado 7 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA s髄o ser� posible cuando la cobertura del riesgo de cr閐ito, derivada de una garant韆 personal o un derivado de cr閐ito cumpla los requisitos siguientes:
  • a) Que la obligaci髇 subyacente se refiera a:
    • - Una exposici髇 incluida en la categor韆 de Empresas prevista en la NORMA VIG蒘IMA TERCERA, excluidas las compa耥as de seguros y de reaseguros.
    • - Una exposici髇 frente a administraciones regionales o locales o frente a organismos p鷅licos cuyos cr閐itos no sean tratados por las autoridades competentes como cr閐itos frente a la administraci髇 central o frente a un banco central, en virtud de lo dispuesto en la NORMA VIG蒘IMA TERCERA.
    • - Una exposici髇 frente a una PYME clasificada como exposici髇 minorista en virtud de lo dispuesto en el apartado 4 de la NORMA VIG蒘IMA TERCERA.
  • b) Que los deudores de la obligaci髇 subyacente no pertenezcan al mismo grupo que el proveedor de la cobertura.
  • c) Que la exposici髇 est� cubierta bien por una garant韆 personal o derivado de cr閐ito asimilable que cubra un subyacente 鷑ico, o bien por un derivado de cr閐ito de primer o de en閟imo incumplimiento. En este 鷏timo caso, el tratamiento se aplicar� al activo de la cartera que presente la exposici髇 ponderada por riesgo m醩 baja.
  • d) Que la cobertura del riesgo de cr閐ito cumpla las condiciones previstas en los apartados 1, 3, 5 y 6 de esta NORMA.
  • e) Que la ponderaci髇 de riesgo asociada a la exposici髇 antes de la aplicaci髇 del tratamiento relativo al doble incumplimiento no haya tenido en cuenta ning鷑 aspecto de la cobertura del riesgo de cr閐ito de la garant韆 personal.
  • f) Que la entidad de cr閐ito tenga el derecho y la expectativa de recibir el pago del proveedor de la cobertura sin estar ello condicionado al ejercicio de acciones judiciales contra la contraparte. En la medida de lo posible, la entidad de cr閐ito deber� asegurarse de que, en caso de concurrir un evento de cr閐ito, el proveedor de la cobertura har� frente a su obligaci髇 sin demora.
  • g) Que la cobertura del riesgo de cr閐ito adquirida absorba todas las p閞didas crediticias derivadas de los eventos de cr閐ito previstos en el contrato que se produzcan en la parte de la exposici髇 cubierta.
  • h) Que, si el contrato prev� una liquidaci髇 mediante entrega f韘ica, exista certeza legal respecto de la viabilidad de la entrega del pr閟tamo, de los valores o de los pasivos contingentes. Si la entidad de cr閐ito se compromete a entregar al vendedor de la protecci髇 unos valores de referencia distintos de la exposici髇 subyacente, deber� asegurarse de que dichos valores son lo suficientemente l韖uidos como para poder adquirirlos para su entrega de acuerdo con el contrato.
  • i) Que los t閞minos del acuerdo de cobertura del riesgo de cr閐ito est閚 debidamente confirmados por escrito, tanto por el proveedor de la cobertura como por la entidad de cr閐ito.
  • j) Que la entidad de cr閐ito disponga de un procedimiento que le permita detectar la existencia de una excesiva correlaci髇 entre la calidad crediticia del proveedor de cobertura y la del deudor de la obligaci髇 subyacente, por depender sus resultados de factores comunes m醩 all� del factor de riesgo sist閙ico.
  • k) Que, en caso de cobertura contra el riesgo de diluci髇, el vendedor de los cr閐itos adquiridos por la entidad de cr閐ito acreedora no pertenezca al mismo grupo que el proveedor de la cobertura.

SUBSECCI覰 4

EFECTOS DE LA APLICACI覰 DE LAS T蒀NICAS DE REDUCCI覰 DEL RIESGO DE CR蒁ITO

Norma cuadrag閟ima quinta. Disposiciones generales.

• 1. Las aplicaci髇 de las t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito, previstas en la subsecci髇 2, que cumplan los requisitos exigidos para cada una de ellas en la subsecci髇 3, permitir� a las entidades de cr閐ito modificar, en los t閞minos establecidos en esta subsecci髇, el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo en el caso de que utilicen el M閠odo est醤dar regulado en la secci髇 primera de este cap韙ulo, y de las exposiciones ponderadas por riesgo y de las p閞didas esperadas cuando se encuentren autorizadas para utilizar el M閠odo IRB previsto en la secci髇 segunda de este cap韙ulo. Todo ello sin perjuicio de lo dispuesto en las Subsecciones 5 y 6 sobre el tratamiento de los desfases de vencimiento y las combinaciones de t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito, respectivamente.
• 2. Ninguna exposici髇 a la que se haya aplicado alguna de las t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito previstas en esta secci髇 podr� dar lugar a un c醠culo de la exposici髇 ponderada por riesgo o de las p閞didas esperadas mayor que el derivado de otra exposici髇 id閚tica a la que no se hayan aplicado dichas t閏nicas.
• 3. En los casos en los que el c醠culo de la exposici髇 ponderada por riesgo, cualquiera que sea el M閠odo est醤dar o IRB utilizado para dicho c醠culo, ya haya tenido en cuenta los efectos de las t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito, no se reconocer醤 de nuevo los efectos de la cobertura del riesgo de cr閐ito previstos en esta secci髇.

Norma cuadrag閟ima sexta. Efectos de las coberturas basadas en garant韆s reales o instrumentos similares.

1. Acuerdos de compensaci髇 de operaciones de balance.

• 1. Los pr閟tamos y dep髎itos en la entidad de cr閐ito acreedora sujetos a un acuerdo de compensaci髇 de operaciones de balance de los descritos en el apartado 1 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA que cumpla los requisitos exigidos en los apartados 1 y 2 de la NORMA CUADRAG蒘IMA TERCERA, se tratar醤 como garant韆s dinerarias, por lo que recibir醤 la misma consideraci髇 y tratamiento que las garant韆s reales de naturaleza financiera contempladas en la letra a) del apartado 5 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA.

2. Acuerdos marco de compensaci髇 relativos a operaciones con compromiso de recompra, operaciones de pr閟tamo de valores o de materias primas u otras operaciones vinculadas al mercado de capitales.

2.1 C醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y de las p閞didas esperadas.

• 2. Cuando las entidades de cr閐ito apliquen como t閏nica de reducci髇 del riesgo de cr閐ito alguno de los acuerdos marco de compensaci髇 previstos en el apartado 2 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA y cumplan los requisitos exigidos en los apartados 1 y 3 de la NORMA CUADRAG蒘IMA TERCERA, el valor de la exposici髇 frente a la contraparte para el conjunto de las exposiciones incluidas en el referido acuerdo, a efectos del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de las exposiciones con arreglo tanto al M閠odo est醤dar como al M閠odo IRB, y de las p閞didas esperadas, conforme a este 鷏timo M閠odo, vendr� determinado por el "valor de la exposici髇 ajustado (E*)"�, que se calcular� mediante la aplicaci髇 de los correspondientes ajustes de volatilidad, de acuerdo con las f髍mulas previstas en los apartados 4 y 15 de esta NORMA.

2.2 C醠culo del valor de la exposici髇 ajustado (E*).

a) 玀閠odo supervisor� y 玀閠odo de estimaciones propias�.

• 3. Sin perjuicio de lo dispuesto en los apartados 9 a 16 siguientes, relativos al uso de modelos internos, los ajustes de volatilidad a que se refiere el apartado anterior se calcular醤 empleando el M閠odo supervisor o el M閠odo de estimaciones propias previstos en los apartados 28 a 50 de esta NORMA para el M閠odo amplio de valoraci髇 de las garant韆s reales de naturaleza financiera. La utilizaci髇 del M閠odo de estimaciones propias exigir� el cumplimiento de las mismas condiciones y requisitos exigidos para la aplicaci髇 del M閠odo amplio de valoraci髇 de las garant韆s reales de naturaleza financiera.
• 4. En los casos previstos en el apartado anterior, el valor de la exposici髇 ajustado (E*) se calcular� conforme a la siguiente f髍mula:

  

  siendo:

  E_i: el valor de cada exposici髇 individual efectivo, valores o materias primas prestados, vendidos o cedidos- incluida en el acuerdo marco de compensaci髇, que se aplicar韆 en ausencia de cobertura del riesgo de cr閐ito.

  C_i: el valor de cada exposici髇 individual -efectivo, valores o materias primas tomados en pr閟tamo, compradas o recibidas- incluida en el acuerdo marco de compensaci髇.

  PN_tv: la posici髇 neta (positiva o negativa) de un determinado tipo de valor, materia prima o efectivo, calculada con arreglo al apartado 5 siguiente.

  H_sec,tv: el ajuste de volatilidad de los precios para un determinado tipo de valor, materia prima o efectivo, calculado de conformidad con los apartados 26 a 50 siguientes.

  PN_d: la posici髇 neta (positiva o negativa) en una determinada divisa, con excepci髇 de la divisa de liquidaci髇 del acuerdo, calculada con arreglo al apartado 6 siguiente.

  H_fx,d: el ajuste de volatilidad del tipo de cambio en una determinada divisa respecto a la divisa de liquidaci髇 del acuerdo, calculado de conformidad con los apartados 26 a 50 siguientes.

• 5. A efectos de lo dispuesto en el apartado anterior, la posici髇 neta en cada tipo de valor, materia prima o efectivo se calcular� restando del valor total del efectivo, valores o materias primas de ese tipo prestados, vendidos o cedidos conforme al acuerdo marco de compensaci髇, el valor total del efectivo, valores o materias primas del mismo tipo tomados a pr閟tamo, comprados o recibidos conforme a dicho acuerdo. A estos efectos, se entender� por valores del mismo tipo los emitidos por la misma entidad, con la misma fecha de emisi髇 y el mismo vencimiento y que se encuentren sujetos a las mismas condiciones y a los mismos periodos m韓imos de liquidaci髇 que se establecen en los apartados 26 a 50 de esta NORMA.
• 6. Adem醩, la posici髇 neta en cada divisa diferente de la divisa de liquidaci髇 del acuerdo marco de compensaci髇 se calcular� restando del valor total del efectivo y de los valores denominados en esa divisa prestados, vendidos o cedidos conforme al acuerdo marco de compensaci髇, el valor total del efectivo y de los valores denominados en esa divisa tomados a pr閟tamo, comprados o recibidos conforme a dicho acuerdo.
• 7. El ajuste de volatilidad que corresponda a cada tipo de valor, materia prima o efectivo se aplicar� al valor absoluto de la posici髇 neta, positiva o negativa, en los valores de ese tipo.
• 8. El ajuste de volatilidad por riesgo de tipo de cambio (H_fx,d) se aplicar� al valor absoluto de la posici髇 neta, positiva o negativa, en cada divisa, a excepci髇 de la divisa de liquidaci髇 del acuerdo marco de compensaci髇 que estar� exenta de ajuste de volatilidad por tipo de cambio.

b) M閠odo de modelos internos.

• 9. Como alternativa al empleo del "M閠odo supervisor"� y del "M閠odo de estimaciones propias"� a efectos del c醠culo de los ajustes de volatilidad previstos en los apartados anteriores, la estimaci髇 del valor de la exposici髇 ajustado (E*) se podr� calcular empleando modelos internos que tomen en consideraci髇 los efectos de las correlaciones entre las posiciones de los valores sujetos al acuerdo marco de compensaci髇, as� como la liquidez de los instrumentos de que se trate. Los modelos internos empleados deber醤 proporcionar estimaciones del cambio potencial en el valor de la exposici髇 no garantizada (ΣE - ΣC).

  La utilizaci髇 de modelos internos para el c醠culo del valor de la exposici髇 ajustado (E*) requerir� la previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, salvo en los casos en que la entidad de cr閐ito acreedora haya sido autorizada para el empleo de modelos internos para la cobertura del riesgo de precio de la cartera de negociaci髇.

  Previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, las entidades de cr閐ito podr醤 utilizar asimismo sus modelos internos para las operaciones de financiaci髇 con reposici髇 de margen, cuando 閟tas se hallen cubiertas por un acuerdo marco de compensaci髇 bilateral que cumpla las condiciones previstas en el cap韙ulo quinto de esta Circular.

• 10. El empleo de modelos internos para el c醠culo del valor de la exposici髇 ajustado (E*) es independiente de la elecci髇 que se haya efectuado entre el M閠odo est醤dar previsto en la secci髇 primera de este cap韙ulo y el M閠odo IRB previsto en la secci髇 segunda para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo. No obstante, si una entidad de cr閐ito desea utilizar el M閠odo de modelos internos, deber� aplicarlo a todas las contrapartes y a todos los valores, a excepci髇 de las carteras de activos poco significativas, para las cuales podr� utilizar el M閠odo supervisor o el M閠odo de estimaciones propias para el ajuste de la volatilidad, de conformidad con lo dispuesto en los apartados 3 a 8 de esta NORMA.
• 11. El Banco de Espa馻 s髄o autorizar� la utilizaci髇 de los modelos internos a que se refieren los apartados anteriores si el sistema de gesti髇 de riesgos de la entidad de cr閐ito para la gesti髇 de los riesgos derivados de las operaciones contempladas en el acuerdo marco de compensaci髇 es conceptualmente s髄ido y se aplica con rigor y, en particular, si se cumplen los siguientes requisitos cualitativos:
  • a) Que el modelo interno de medici髇 de riesgos empleado para el c醠culo de la volatilidad potencial de precios de las operaciones est� debidamente integrado en el proceso de gesti髇 diario de los riesgos de la entidad de cr閐ito y sirva de base para la informaci髇 que ha de remitirse por escrito a la alta direcci髇 de la entidad sobre las exposiciones con riesgo.
  • b) Que la entidad de cr閐ito tenga una unidad de control de riesgos que sea independiente de las unidades de negocio y que act鷈 bajo dependencia directa de la alta direcci髇. La unidad deber� ser responsable del dise駉 y funcionamiento del sistema de gesti髇 del riesgo de la entidad de cr閐ito. Elaborar� y analizar� informes diarios sobre los resultados del modelo de medici髇 de riesgos, as� como sobre las medidas apropiadas que deban adoptarse en lo que respecta a los l韒ites a las posiciones.
  • c) Que los informes diarios presentados por la unidad de control de riesgos sean revisados por directivos que est閚 autorizados para imponer una reducci髇 de las posiciones asumidas y de los riesgos globales de la entidad.
  • d) Que la unidad de control de riesgos de la entidad cuente con suficiente personal preparado en el uso de modelos complejos.
  • e) Que la entidad de cr閐ito disponga de procedimientos escritos dirigidos a supervisar y garantizar el cumplimiento del conjunto de normas y de controles internos que est閚 documentados relativos al funcionamiento global del sistema de medici髇 del riesgo.
  • f) Que los modelos de la entidad de cr閐ito tengan un historial de exactitud razonable en la medici髇 de los riesgos, que sea demostrable mediante la validaci髇 de los resultados de los modelos con los resultados reales obtenidos (pruebas retrospectivas o backtesting) utilizando una muestra de datos de, al menos, un a駉 de duraci髇.
  • g) Que la entidad lleve a cabo con frecuencia un riguroso programa de simulaciones de casos extremos cuyos resultados sean revisados por la alta direcci髇 y queden reflejados en las pol韙icas que se establezcan y en los l韒ites que se fijen.
  • h) Que la entidad de cr閐ito lleve a cabo, en el marco de su procedimiento peri骴ico de auditor韆 interna, una revisi髇 independiente del sistema de medici髇 de riesgos. Dicha revisi髇 deber� incluir tanto las actividades de las unidades de negocio como las actividades de la unidad de control de riesgos.
  • i) Que la entidad de cr閐ito efect鷈 una revisi髇 de su sistema de gesti髇 de riesgos con una periodicidad al menos anual.
  • j) Que los modelos internos cumplan los requisitos establecidos en el cap韙ulo quinto de esta Circular.
• 12. El c醠culo del cambio potencial en el valor de la exposici髇 no garantizada al que se refiere el apartado 9 de esta NORMA deber� cumplir los siguientes requisitos:
  • a) Que el c醠culo se realice con una periodicidad, al menos, diaria.
  • b) Que se utilice un intervalo de confianza asim閠rico del 99%.
  • c) Que se utilice un periodo de liquidaci髇 equivalente a 10 d韆s, excepto cuando se trate de operaciones con compromiso de recompra de valores o de operaciones de pr閟tamo de valores, para las cuales se utilizar� un periodo de liquidaci髇 equivalente a cinco d韆s.
  • d) Que se utilice un periodo de observaci髇 hist髍ica efectivo de al menos un a駉, salvo que se justifique un periodo de observaci髇 m醩 corto debido a un aumento significativo de la volatilidad de los precios.
  • e) Que los datos se actualicen trimestralmente.
• 13. El modelo interno de medici髇 del riesgo deber� contener un n鷐ero de factores de riesgo suficiente para capturar todos los movimientos de precio significativos.
• 14. El modelo interno podr� incorporar correlaciones obtenidas emp韗icamente dentro de cada categor韆 de riesgo y entre las distintas categor韆s de riesgo siempre y cuando los sistemas de la entidad de cr閐ito para la medici髇 de las correlaciones sean adecuados y se apliquen en su totalidad.
• 15. El valor de la exposici髇 ajustado (E*) para las entidades de cr閐ito que empleen el M閠odo de modelos internos se calcular� con arreglo a la siguiente f髍mula:

  

  siendo:

  E_i: el valor de cada exposici髇 individual -efectivo, valores o materias primas prestados, vendidos o cedidos- incluida en el acuerdo marco de compensaci髇, que se aplicar韆 en ausencia de cobertura del riesgo de cr閐ito.

  C_i: el valor de cada exposici髇 individual -efectivo, valores o materias primas tomados en pr閟tamo, compradas o recibidas- incluida en el acuerdo marco de compensaci髇.

• 16. Cuando en el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo se empleen modelos internos, las entidades de cr閐ito deber醤 utilizar los resultados del modelo correspondientes al d韆 h醔il anterior.

3. Garant韆s reales de naturaleza financiera contempladas en los apartados 5 a 9 de la NORMA TRIG�- SIMA NOVENA.

• 17. Cuando las entidades de cr閐ito utilicen como t閏nica de reducci髇 del riesgo de cr閐ito alguna de las garant韆s reales de naturaleza financiera contempladas en los apartados 5 a 9 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA que cumplan los requisitos exigidos para cada una de ellas en los apartados 1 y 4 a 9 de la NORMA CUADRAG蒘IMA TERCERA, la valoraci髇 de las referidas garant韆s a efectos de la modificaci髇, en los t閞minos previstos en los apartados 20, 21, 51 y 52 de esta NORMA, del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y, en su caso, de las p閞didas esperadas, podr� realizarse por alguno de los siguientes m閠odos:
  • a) M閠odo simple de valoraci髇 de las garant韆s reales de naturaleza financiera.
  • b) M閠odo amplio de valoraci髇 de las garant韆s reales de naturaleza financiera.

  Sin perjuicio de lo anterior, a efectos del reconocimiento de los efectos de las garant韆s reales de naturaleza financiera respecto de sus posiciones mantenidas en la cartera de negociaci髇, no ser� posible utilizar el M閠odo simple de valoraci髇.

  Con respecto a las posiciones no mantenidas en la cartera de negociaci髇, las entidades no podr醤 utilizar simult醤eamente ambos m閠odos de valoraci髇, salvo cuando se den las circunstancias previstas en los apartados 2 y 4 de la Norma Vig閟ima Cuarta. En ese caso, las entidades deber醤 demostrar al Banco de Espa馻 que la aplicaci髇 excepcional de ambos m閠odos no se utiliza de manera selectiva a fin de reducir los requisitos m韓imos de capital ni da lugar a arbitraje regulatorio alguno. P醨rafo tercero del apartado 17 de la norma cuadrag閟ima sexta redactado por la letra a) del n鷐ero 15 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

3.1 M閠odo simple de valoraci髇 de las garant韆s reales de naturaleza financiera.

• 18. El M閠odo simple de valoraci髇 de las garant韆s reales de naturaleza financiera s髄o podr� utilizarse cuando las exposiciones ponderadas por riesgo se calculen con arreglo a las normas del M閠odo est醤dar previstas en la secci髇 primera de este cap韙ulo.

a) Valoraci髇 de las garant韆s.

• 19. En este m閠odo, el valor de las garant韆s reales de naturaleza financiera vendr� determinado por su valor de mercado, cumpliendo las condiciones establecidas en el apartado 4 de la NORMA CUADRAG蒘IMA TERCERA.

b) C醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo.

• 20. Las entidades que utilicen el M閠odo simple de valoraci髇 de las garant韆s reales de naturaleza financiera aplicar醤, a efectos del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo, las siguientes ponderaciones de riesgo:
  • - A la parte de la exposici髇 que se encuentre cubierta por el valor de mercado de la garant韆, la ponderaci髇 que, de acuerdo con lo dispuesto en la Norma Decimosexta, se aplicar韆 si el acreedor tuviera una exposici髇 directa frente al instrumento que sirve de garant韆 real, con un m韓imo del 20%, excepto si se cumplen las condiciones contempladas en el apartado siguiente de esta Norma. Para las partidas incluidas en cuentas de orden a las que se aplica lo previsto en el apartado 2 de la Norma Decimos閜tima, la exposici髇 se considerar� antes de aplicar cualquier factor de conversi髇; esto es, el valor de la exposici髇 de estas cuentas de orden ser� del 100% de su valor, en lugar de los valores de exposici髇 resultantes de la aplicaci髇 de los porcentajes se馻lados en dicho apartado. Primer gui髇 del apartado 20 de la norma cuadrag閟ima sexta redactado por la letra b) del n鷐ero 15 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
  • - Al resto de la exposici髇, la ponderaci髇 que, de acuerdo con lo dispuesto en la NORMA DECIMOSEXTA, se aplicar韆 a una exposici髇 no garantizada frente a la contraparte.
• 21. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, la ponderaci髇 m韓ima del 20% no ser� de aplicaci髇 en los casos siguientes:
  • a) Operaciones con compromiso de recompra y operaciones de pr閟tamo de valores.

    Se asignar� una ponderaci髇 de riesgo del 0% a la parte garantizada de la exposici髇 derivada de operaciones que cumplan los criterios enumerados en los apartados 49 y 50 de esta NORMA.

    Si la contraparte de la operaci髇 no es un participante esencial en el mercado, de acuerdo con lo previsto en la letra h) del p醨rafo 49 de de esta NORMA, se asignar� una ponderaci髇 de riesgo del 10%.

  • b) Operaciones con instrumentos derivados no negociados en mercados regulados sujetos a valoraci髇 diaria a precios de mercado.

    Se asignar� una ponderaci髇 de riesgo del 0%, hasta el l韒ite cubierto por la garant韆, a los valores de exposici髇 determinados con arreglo a lo dispuesto en el cap韙ulo quinto de esta Circular correspondientes a los instrumentos derivados enumerados en dicho cap韙ulo, siempre que est閚 sujetos a valoraci髇 diaria a precios de mercado, que est閚 garantizados mediante efectivo o instrumentos similares y que no existan desfases de divisas.

    Se asignar� una ponderaci髇 de riesgo del 10%, hasta el l韒ite cubierto por la garant韆, a las exposiciones que se garanticen mediante valores representativos de deuda emitidos por administraciones centrales o bancos centrales cuando las exposiciones frente a las mismas reciban una ponderaci髇 de riesgo del 0% con arreglo a lo dispuesto en los apartados 1 y 3 a 5 de la NORMA DECIMOSEXTA.

    A efectos de lo dispuesto en esta letra, se considerar� que los valores representativos de deuda emitidos por administraciones centrales o bancos centrales incluyen:

    • - Los valores representativos de deuda emitidos por administraciones regionales y locales, cuando, con arreglo a lo dispuesto en los apartados 7 y 8 de la NORMA DECIMOSEXTA, las exposiciones frente a las referidas administraciones reciban el mismo tratamiento que las exposiciones frente a la administraci髇 central en cuyo territorio se encuentren establecidas.
    • - Los valores representativos de deuda emitidos por bancos multilaterales de desarrollo, cuando las exposiciones frente a dichas entidades reciban una ponderaci髇 de riesgo del 0% conforme a lo previsto en el apartado 16 de la NORMA DECIMOSEXTA.
    • - Los valores representativos de deuda emitidos por organizaciones internacionales, cuando las exposiciones frente a dichas organizaciones reciban una ponderaci髇 de riesgo del 0% conforme a lo previsto en el apartado 17 de la NORMA DECIMOSEXTA.

c) Otras operaciones.

Podr� asignarse una ponderaci髇 de riesgo del 0% cuando la exposici髇 y la garant韆 real est閚 denominadas en la misma divisa y concurra alguna de las dos circunstancias siguientes:

• - Que la garant韆 sea un dep髎ito de efectivo en la entidad de cr閐ito acreedora, un certificado de dep髎ito o un instrumento similar.
• - Que la garant韆 consista en valores representativos de deuda emitidos por administraciones centrales o bancos centrales, cuando las exposiciones frente a dichas administraciones o bancos reciban una ponderaci髇 de riesgo del 0% conforme a lo previsto en los apartados 1 y 3 a 5 de la NORMA DECIMOSEXTA y cuyo valor de mercado haya sido descontado en un 20%.

A efectos de lo dispuesto en esta letra, se considerar� que los valores representativos de deuda emitidos por administraciones centrales o bancos centrales incluyen los indicados en la letra b) de este apartado.

3.2 M閠odo amplio de valoraci髇 de las garant韆s reales de naturaleza financiera.

• 22. La valoraci髇 de las garant韆s reales de naturaleza financiera con arreglo al M閠odo amplio de valoraci髇 se realizar� aplicando al valor de mercado de la garant韆 los "ajustes de volatilidad"� previstos en los apartados 26 a 50 de esta NORMA, con el fin de tener en cuenta la volatilidad de los precios.
• 23. Sin perjuicio del tratamiento de los desfases de divisas para las operaciones con derivados no negociados en mercados regulados contempladas en el apartado siguiente de esta NORMA, cuando la garant韆 real est� denominada en una divisa diferente de aqu閘la en la que est� denominada la exposici髇 subyacente, se a馻dir� al ajuste de volatilidad que corresponda a la garant韆 real otro ajuste adicional que refleje la volatilidad del tipo de cambio conforme a lo dispuesto en los apartados 26 a 50 de esta NORMA.
• 24. En el caso de las operaciones con derivados no negociados en mercados regulados incluidos en acuerdos de compensaci髇 reconocidos por el Banco de Espa馻 conforme al cap韙ulo quinto de esta Circular, se aplicar� un 鷑ico ajuste de volatilidad que refleje la volatilidad del tipo de cambio cuando existan desfases entre la divisa en la que est� denominada la garant韆 real y la divisa de liquidaci髇 del acuerdo. La aplicaci髇 de este 鷑ico ajuste de volatilidad tendr� lugar aun en el caso de que intervengan m鷏tiples divisas en las operaciones incluidas en el acuerdo de compensaci髇.

a) C醠culo de los valores ajustados.

• 25. El valor de la garant韆 real de naturaleza financiera ajustado por la volatilidad (CVA), que deber� tenerse en cuenta a efectos de lo dispuesto en esta secci髇, se calcular� con arreglo a la f髍mula que se indica a continuaci髇, salvo cuando se trate de operaciones incluidas en acuerdos marco de compensaci髇 a las que resulte de aplicaci髇 lo dispuesto en los apartados 2 a 16 de esta NORMA.

  

  siendo:

  C_VA: el valor de la garant韆 real (C) ajustado por la volatilidad de los precios y del tipo de cambio.

  C: el valor de la garant韆 real, que vendr� determinado por su valor de mercado.

  H_C: el ajuste de volatilidad de los precios adecuado para la garant韆 real (C), calculado conforme a los apartados 26 a 50 de esta NORMA.

  H_FX: el ajuste de volatilidad del tipo de cambio, en caso de desfase de divisas entre la garant韆 y la exposici髇 subyacente, calculado conforme a los apartados 26 a 50 de esta NORMA. El valor de la exposici髇 ajustado por la volatilidad (E_VA) que deber� tenerse en cuenta a efectos de lo dispuesto en esta secci髇 se calcular� aplicando la siguiente f髍mula:

  

  siendo:

  E_VA: el valor de la exposici髇 (E) ajustada por la volatilidad de los precios.

  E: el valor de exposici髇 tal como se determinar韆, seg鷑 proceda, conforme a las normas del M閠odo est醤dar o del M閠odo IRB previstas, respectivamente, en las secciones primera y segunda de este cap韙ulo, si la exposici髇 no estuviera garantizada.

  Para las partidas incluidas en cuentas de orden, la exposici髇 se considerar� antes de aplicar cualquier factor de conversi髇. En consecuencia, para las entidades de cr閐ito que calculen sus exposiciones ponderadas por riesgo conforme a las normas del M閠odo est醤dar, el valor de la exposici髇 de las cuentas de orden enumeradas en el apartado 2 de la Norma Decimos閜tima ser� del 100% de su valor, en lugar de los valores de exposici髇 resultantes de la aplicaci髇 de los porcentajes se馻lados en dicho apartado, y, para las entidades de cr閐ito que las calculen conforme a las normas del M閠odo IRB, el valor de la exposici髇 de las partidas enumeradas en los apartados 8 y 10 de la Norma Vig閟ima Octava se calcular� utilizando un factor de conversi髇 del 100%, en lugar de los factores de conversi髇 o de los porcentajes indicados en dichos apartados. Definici髇 de la 玽ariable E� del apartado 25 de la norma cuadrag閟ima sexta redactada por la letra c) del n鷐ero 15 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

  H_E: el ajuste de volatilidad de los precios adecuado para la exposici髇 (E) y calculado conforme a los apartados 26 a 50 de esta NORMA. No obstante, cuando se trate de operaciones con derivados no negociados en mercados regulados, H_E = 0, por lo que E_VA ser� igual a E.

  El valor de la exposici髇 ajustado (E*) que deber� tenerse en cuenta para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y, en su caso, de las p閞didas esperadas, teniendo en cuenta tanto la volatilidad como los efectos de reducci髇 del riesgo de la garant韆 real, se calcular� aplicando la siguiente f髍mula:

  

  siendo:

  E*: el valor de la exposici髇 (E) ajustado, tomando en consideraci髇 la volatilidad y los efectos de reducci髇 del riesgo de la garant韆 real.

  C_VAM: el valor de la garant韆 ajustado por la volatilidad de los precios y el tipo de cambio (C_VA) y sometido a un nuevo ajuste para tener en cuenta cualquier desfase de vencimiento conforme a lo dispuesto en la subsecci髇 5.

b) C醠culo de los ajustes de volatilidad.

• 26. Los ajustes por volatilidad a que se refieren los apartados anteriores se calcular醤 aplicando el M閠odo supervisor previsto en los apartados 28 a 33 de esta NORMA o el M閠odo de estimaciones propias regulado en los apartados 34 a 47.
• 27. Las entidades de cr閐ito podr醤 optar entre cualquiera de los dos m閠odos previstos en el apartado anterior, con independencia del m閠odo (est醤dar o IRB) que utilicen para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo. No obstante, cuando decidan emplear el M閠odo de estimaciones propias, deber醤 aplicarlo a todas las t閏nicas admisibles de reducci髇 del riesgo de cr閐ito a las que les sea de aplicaci髇, pudiendo utilizar el M閠odo supervisor 鷑icamente respecto de las carteras de activos poco significativas.

  Cuando la garant韆 real consista en una cesta de garant韆s admisibles, el ajuste de volatilidad vendr� determinado por la media ponderada de los ajustes de volatilidad de cada uno de los instrumentos de la cesta, usando como ponderaciones la proporci髇 de cada garant韆 en la cesta.

i) Ajustes de volatilidad en el M閠odo supervisor.

• 28. Los ajustes de volatilidad que se aplicar醤 con arreglo al M閠odo supervisor ser醤 los recogidos en los cuadros 1 a 4 siguientes, para los que se ha supuesto una reevaluaci髇 diaria.

  AJUSTES DE VOLATILIDAD DE LOS PRECIOS (H_C y H_E)

  Cuadro 1 Ajustes de volatilidad supervisores aplicables a los valores representativos de deuda a medio y largo plazo

  Nivel de calidad crediticia asignado a la calificaci髇 crediticia del valor de renta fija	Vencimiento residual	Ajustes de volatilidad para los valores representativos de deuda emitidos por administraciones centrales o bancos centrales que cumplan los requisitos previstos en la letra b) del apartado 5 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA			Ajustes de volatilidad para los valores representativos de deuda emitidos por instituciones y por otras entidades que cumplan los requisitos previstos en las letras c) a e) del apartado 5 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA
  		Periodo de liquidaci髇 de 20 d韆s (%)	Periodo de liquidaci髇 de 10 d韆s (%)	Periodo de liquidaci髇 de 5 d韆s (%)	Periodo de liquidaci髇 de 20 d韆s (%)	Periodo de liquidaci髇 de 10 d韆s (%)	Periodo de liquidaci髇 de 5 d韆s (%)
  1	≤ 1 a駉	0,707	0,5	0,354	1,414	1	0,707
  	>1 ≤ 5 a駉s	2,828	2	1,414	5,657	4	2,828
  	> 5 a駉s	5,657	4	2,828	11,314	8	5,657
  2-3	≤ 1 a駉	1,414	1	0,707	2,828	2	1,414
  	>1 ≤ 5 a駉s	4,243	3	2,121	8,485	6	4,243
  	> 5 a駉s	8,485	6	4,243	16,971	12	8,485
  4	≤ 1 a駉	21,213	15	10,607	N/D	N/D	N/D
  	>1 ≤ 5 a駉s	21,213	15	10,607	N/D	N/D	N/D
  	> 5 a駉s	21,213	15	10,607	N/D	N/D	N/D

  Cuadro 2 Ajustes de volatilidad supervisores aplicables a los valores representativos de deuda a corto plazo

  Nivel de calidad crediticia asignado a la calificaci髇 crediticia de un valor de renta fija a corto plazo	Ajustes de volatilidad para los valores representativos de deuda emitidos por administraciones centrales o bancos centrales que cumplan los requisitos previstos en la letra b) del apartado 5 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA con calificaciones crediticias a corto plazo			Ajustes de volatilidad para los valores representativos de deuda emitidos por instituciones y por otras entidades de acuerdo con lo previsto en la letra f) del apartado 5 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA con calificaciones crediticias a corto plazo
  	Periodo de liquidaci髇 de 20 d韆s (%)	Periodo de liquidaci髇 de 10 d韆s (%)	Periodo de liquidaci髇 de 5 d韆s (%)	Periodo de liquidaci髇 de 20 d韆s (%)	Periodo de liquidaci髇 de 10 d韆s (%)	Periodo de liquidaci髇 de 5 d韆s (%)
  1	0,707	0,5	0,354	1,414	1	0,707
  2-3	1,414	1	0,707	2,828	2	1,414

  Cuadro 3 Ajustes de volatilidad supervisores aplicables a otros instrumentos

  Otros tipos de garant韆 real o de exposici髇
  	Periodo de liquidaci髇 de 20 d韆s (%)	Periodo de liquidaci髇 de 10 d韆s (%)	Periodo de liquidaci髇 de 5 d韆s (%)
  Acciones en 韓dices burs醫iles principales, bonos convertibles en 韓dices burs醫iles principales	21,213	15	10,607
  Otras acciones o bonos convertibles cotizados en bolsas reconocidas	35,355	25	17,678
  Efectivo y pr閟tamos (estos 鷏timos s髄o como exposiciones)	0	0	0
  Oro	21,213	15	10,607

  AJUSTES DE VOLATIBILIDAD DEL TIPO DE CAMBIO (H_FX)

  Cuadro 4 Ajustes de volatilidad supervisores para los desfases de divisas

  Ajuste de volatilidad para los desfases de divisas
  Periodo de liquidaci髇 de 20 d韆s (%)	Periodo de liquidaci髇 de 10 d韆s (%)	Periodo de liquidaci髇 de 5 d韆s (%)
  11,314	8	5,657

• 29. En el caso de las operaciones de pr閟tamo garantizadas a las que se refiere el apartado 2 de la NORMA TRIG蒘IMA SEXTA, el periodo de liquidaci髇 ser� de 20 d韆s h醔iles.

  En el caso de las operaciones vinculadas al mercado de capitales a las que se refiere el apartado 3 de la NORMA TRIG蒘IMA SEXTA, el periodo de liquidaci髇 ser� de 10 d韆s h醔iles, excepto cuando se trate de operaciones con compromiso de recompra -salvo que incluyan la transferencia de materias primas o derechos garantizados relativos a la titularidad de las materias primas- o de operaciones de pr閟tamo de valores, para las que el periodo de liquidaci髇 ser� de 5 d韆s h醔iles.

• 30. En los cuadros 1 a 4 y en los apartados 31 a 33 de esta NORMA, el nivel de calidad crediticia asignado a la calificaci髇 crediticia del valor representativo de deuda ser� aquel que el Banco de Espa馻 haya determinado con arreglo a lo previsto en la NORMA VIG蒘IMA. A efectos del presente apartado, ser� asimismo aplicable lo dispuesto en el 鷏timo p醨rafo del apartado 5 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA.
• 31. En el caso de las garant韆s admisibles, seg鷑 lo dispuesto en el apartado 9 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA, los valores o las materias primas prestados o vendidos con arreglo a operaciones con compromiso de recompra o a operaciones de pr閟tamo de valores o materias primas, el ajuste de volatilidad ser� igual al correspondiente a los valores no incluidos en un 韓dice burs醫il principal pero cotizados en una bolsa de valores reconocida.
• 32. En el caso de las acciones y participaciones admisibles en instituciones de inversi髇 colectiva (IIC) a las que se refiere el apartado 7 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA, el ajuste de volatilidad ser� la media ponderada de los ajustes de volatilidad que correspondan a los activos en los que haya invertido el fondo, en funci髇 del periodo de liquidaci髇 de la operaci髇 especificado en el apartado 29 anterior. Si la entidad de cr閐ito no conoce los activos en los que ha invertido el fondo, el ajuste de volatilidad ser� el ajuste m醩 alto aplicable a cualquiera de los activos en los cuales el fondo tenga derecho a invertir.
• 33. En el caso de los valores representativos de deuda sin calificaci髇 emitidos por instituciones que cumplan los criterios de admisi髇 recogidos en el apartado 6 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA, se aplicar醤 los ajustes de volatilidad que correspondan a los valores emitidos por instituciones o por empresas que tengan asignado, respectivamente, una calidad crediticia de nivel 2 del cuadro 4 o de nivel 3 del cuadro 5, de acuerdo con lo dispuesto en la NORMA DECIMOSEXTA para la ponderaci髇 de riesgos de las exposiciones frente a instituciones o frente a empresas.

ii) Ajustes de volatilidad en el M閠odo de estimaciones propias.

• 34. Las entidades de cr閐ito que cumplan los requisitos previstos en los apartados 38 a 47 de esta NORMA podr醤 utilizar sus estimaciones propias de la volatilidad para calcular los ajustes de volatilidad que se aplicar醤 a la garant韆 real y a las exposiciones, de acuerdo con la f髍mula descrita en el apartado 25 de esta NORMA.
• 35. Cuando los valores representativos de deuda tengan una calificaci髇 crediticia externa de una ECAI reconocida como elegible que tenga asignada, como m韓imo, una calidad crediticia de nivel 3, de acuerdo con lo dispuesto, seg鷑 corresponda, en los cuadros 1, 3, 4 o 5 de la NORMA DECIMOSEXTA, las entidades de cr閐ito podr醤 calcular una estimaci髇 de volatilidad para cada categor韆 de valores representativos de deuda.

  Para determinar las categor韆s de valores representativos de deuda relevantes, las entidades de cr閐ito tendr醤 en cuenta el tipo de emisor del valor, la calificaci髇 crediticia externa de los valores, su vencimiento residual y su duraci髇 modificada. Las estimaciones de la volatilidad deber醤 ser representativas de los valores incluidos por la entidad de cr閐ito en cada categor韆.

• 36. Para el resto de garant韆s reales admisibles, los ajustes de volatilidad deber醤 calcularse para cada valor individual.
• 37. Las entidades de cr閐ito que utilicen el M閠odo de estimaciones propias deber醤 calcular la volatilidad de la garant韆 real o de los desfases de divisas sin tener en cuenta las correlaciones que pudieran existir entre la exposici髇 subyacente no cubierta por la garant韆, la garant韆 real o los tipos de cambio.

Criterios cuantitativos

• 38. Al calcular los ajustes de volatilidad, se utilizar� un intervalo de confianza asim閠rico del 99%.
• 39. El periodo de liquidaci髇 utilizado ser� el previsto en el apartado 29 de esta NORMA para cada tipo de operaci髇 de que se trate.
• 40. Las entidades de cr閐ito podr醤 utilizar ajustes de volatilidad calculados en funci髇 de periodos de liquidaci髇 distintos de los establecidos en el apartado anterior, pero en ese caso los ajustes calculados deber醤 modificarse utilizando la siguiente f髍mula de la ra韟 cuadrada del tiempo:

  

  siendo:

  T_M: el periodo de liquidaci髇 que debe usarse de acuerdo con el apartado 41..

  H_M: el ajuste de volatilidad que debe usarse a efectos del apartado 26, en caso de reevaluaciones diarias..

  H_N: el ajuste de volatilidad obtenido por la entidad calculado en funci髇 de un periodo de liquidaci髇.T_N.

• 41. Las entidades de cr閐ito tendr醤 en cuenta la iliquidez de los activos de menor calidad crediticia. El periodo de liquidaci髇 se ajustar� al alza en los casos en los que existan dudas sobre la liquidez de la garant韆 real.

  Tambi閚 deber醤 tener en cuenta los casos en los que los datos hist髍icos puedan infravalorar la volatilidad potencial, como, por ejemplo, cuando se trate de una moneda con tipo de cambio fijo. Estos casos deber醤 tratarse utilizando 玴ruebas de tensi髇�.

• 42. El periodo hist髍ico de observaci髇 utilizado para el c醠culo de los ajustes de volatilidad deber� ser de un a駉 como m韓imo. En el caso de las entidades de cr閐ito que utilicen un esquema de ponderaciones u otros m閠odos para definir dicho periodo muestral, el periodo de observaci髇 efectivo ser� de un a駉 como m韓imo, para lo que la media ponderada del tiempo transcurrido entre cada observaci髇 individual y el momento del c醠culo no podr� ser inferior a seis meses.

  El Banco de Espa馻 podr� asimismo exigir que la entidad de cr閐ito calcule sus ajustes de volatilidad utilizando un periodo de observaci髇 m醩 corto, cuando lo estime apropiado debido a un aumento significativo de la volatilidad de los precios.

• 43. Las entidades de cr閐ito actualizar醤 sus bases de datos con una frecuencia no inferior a tres meses y las someter醤 asimismo a un ejercicio de reevaluaci髇 cuando los precios de mercado experimenten cambios significativos. En consecuencia, los ajustes de volatilidad deber醤 calcularse al menos cada tres meses.

Criterios cualitativos.

• 44. Las estimaciones de volatilidad se emplear醤 por la entidad de cr閐ito en el proceso de gesti髇 diaria de los riesgos, incluso en la determinaci髇 de sus l韒ites internos al riesgo.
• 45. Cuando el periodo de liquidaci髇 empleado por la entidad de cr閐ito en su proceso diario de gesti髇 del riesgo sea superior al contemplado en esta NORMA para un tipo de operaci髇 determinado, los ajustes de volatilidad se incrementar醤 con arreglo a la f髍mula de la ra韟 cuadrada del tiempo contemplada en el apartado 40 anterior.
• 46. La entidad de cr閐ito dispondr� de procedimientos adecuados para verificar y garantizar el cumplimiento de un conjunto documentado de pol韙icas y de controles relativos al funcionamiento de su sistema interno de estimaci髇 de los ajustes de volatilidad y a la integraci髇 de dichas estimaciones en sus procesos internos de gesti髇 del riesgo.
• 47. La auditor韆 interna de la entidad llevar� a cabo, de forma peri骴ica, un examen independiente de su sistema interno de estimaci髇 de los ajustes de volatilidad. Al menos una vez al a駉, se efectuar� un examen completo de dicho sistema interno y de la integraci髇 de las estimaciones en sus procesos internos de gesti髇 del riesgo. Este examen abordar�, como m韓imo, los siguientes extremos:
  • a) Integraci髇 de las estimaciones de los ajustes de volatilidad en la gesti髇 diaria de riesgos.
  • b) Validaci髇 de cualquier modificaci髇 significativa en el procedimiento de estimaci髇 de los ajustes de volatilidad.
  • c) Comprobaci髇 de la consistencia, adecuaci髇 y fiabilidad de las bases de datos utilizadas en el funcionamiento del sistema interno de estimaci髇 de los ajustes de volatilidad, incluyendo la independencia de las bases de datos.
  • d) Exactitud e idoneidad de los supuestos relativos a la volatilidad.

iii) Incremento de los ajustes de volatilidad en el M閠odo de estimaciones propias por reevaluaciones no diaria.

• 48. Los ajustes de volatilidad del M閠odo supervisor contemplados en los apartados 28 a 33 de esta NORMA son ajustes para los que se ha supuesto una reevaluaci髇 diaria. Del mismo modo, cuando una entidad de cr閐ito utilice el M閠odo de estimaciones propias para el c醠culo de los ajustes de volatilidad, de conformidad con lo dispuesto en los apartados 34 a 47, dichos ajustes deber醤 calcularse, en primer lugar, sobre la base de una reevaluaci髇 diaria.

  No obstante, si la frecuencia de reevaluaci髇 es menor que la diaria, deber醤 aplicarse ajustes de volatilidad superiores. Dichos ajustes se calcular醤 incrementando los ajustes de volatilidad calculados sobre la base de una reevaluaci髇 diaria, mediante la siguiente f髍mula de la ra韟 cuadrada del tiempo:

  

  siendo:

  H: el ajuste de volatilidad que debe aplicarse a efectos de la f髍mula del apartado 26.

  H_M: el ajuste de volatilidad en caso de reevaluaci髇 diaria.

  N_R: el n鷐ero real de d韆s h醔iles entre las reevaluaciones.

  T_M: el periodo de liquidaci髇 para el tipo de operaci髇 de que se trate.

iv) Condiciones para la aplicaci髇 de un ajuste de volatilidad del 0%.

• 49. No obstante lo dispuesto en los apartados anteriores, las entidades de cr閐ito podr醤 aplicar un ajuste de volatilidad del 0% a las operaciones con compromiso de recompra y a las operaciones de pr閟tamo de valores, si emplean el M閠odo supervisor o el M閠odo de estimaciones propias para el c醠culo de los ajustes de volatilidad y se cumplen, adem醩, los siguientes requisitos:
  • a) Que la exposici髇 y la garant韆 real consistan en efectivo o en valores representativos de deuda emitidos por administraciones centrales o bancos centrales que cumplan lo dispuesto en la letra b) del apartado 5 de la NORMA TRIG�- SIMA NOVENA y reciban una ponderaci髇 de riesgo del 0% con arreglo a lo previsto en los apartados 1 y 3 a 5 de la NORMA DECIMOSEXTA.
  • b) Que la exposici髇 y la garant韆 real est閚 denominadas en la misma moneda.
  • c) Que el vencimiento de la operaci髇 no sea superior a un d韆, o bien que la exposici髇 y la garant韆 real est閚 sujetas a una valoraci髇 diaria a precios de mercado o a un requisito de reposici髇 diaria de m醨genes.
  • d) Que el plazo entre la 鷏tima valoraci髇 a precio de mercado previa al incumplimiento de la reposici髇 de m醨genes por la contraparte y la liquidaci髇 de la garant韆 real no pueda ser superior a cuatro d韆s h醔iles.
  • e) Que la operaci髇 se liquide a trav閟 de un sistema de liquidaci髇 de probada eficacia para este tipo de operaciones.
  • f) Que la documentaci髇 del acuerdo sea la que se suele utilizar en las operaciones con compromiso de recompra o de pr閟tamo de valores de los valores en cuesti髇.
  • g) Que la documentaci髇 que rija la operaci髇 establezca que, si la contraparte incumple la obligaci髇 de entregar efectivo o valores, de reponer el margen o cualquier otra obligaci髇, la operaci髇 se podr� cancelar inmediatamente.
  • h) Que la contraparte sea un 玴articipante esencial en el mercado�. A estos efectos, se considerar醤 participantes esenciales en el mercado las siguientes entidades:
    • - Administraciones centrales y bancos centrales contemplados en la letra a) del apartado 1 de la NORMA DECIMOCUARTA, cuando las exposiciones frente a dichas administraciones y bancos reciban una ponderaci髇 de riesgo del 0%, conforme a lo previsto en los apartados 1 y 3 a 5 de la NORMA DECIMOSEXTA.
    • - Instituciones.
    • - Otras entidades financieras, incluidas las empresas de seguros, cuando las exposiciones frente a dichas entidades reciban una ponderaci髇 de riesgo del 20%, conforme a las normas del M閠odo est醤dar previstas en la secci髇 primera de este cap韙ulo.

      Si las referidas entidades no disponen de una calificaci髇 crediticia externa realizada por una ECAI reconocida como elegible y la entidad de cr閐ito se encuentra autorizada para calcular sus exposiciones ponderadas por riesgo y sus p閞didas esperadas conforme a las normas del M閠odo IRB previstas en la secci髇 segunda, las entidades financieras deber醤 tener, de acuerdo con la calificaci髇 interna de la entidad de cr閐ito, una probabilidad de incumplimiento equivalente, como m醲imo, al nivel 2 de calidad crediticia a efectos de lo dispuesto en la NORMA DECIMOSEXTA para la ponderaci髇 de riesgo de las exposiciones frente a instituciones.

    • - Instituciones de inversi髇 colectiva reguladas y sujetas a requerimientos de capital o de apalancamiento.
    • - Fondos de pensiones espa駉les y fondos de pensiones autorizados en la Uni髇 Europea.
    • - Organismos de compensaci髇 que operen en mercados reconocidos en Espa馻 y en mercados de la Uni髇 Europea reconocidos por otras autoridades competentes, as� como otros organismos de compensaci髇 reconocidos por las autoridades competentes de terceros pa韘es que cuenten con mecanismos de garant韆 adecuados.
• 50. Cuando la autoridad competente de otro Estado miembro permita que se aplique el tratamiento previsto en el apartado anterior para las operaciones con compromiso de recompra u operaciones de pr閟tamo de valores emitidos por su administraci髇 nacional, las entidades de cr閐ito espa駉las podr醤 aplicar dicho tratamiento para las mismas operaciones.

c) C醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y de las p閞didas esperadas.

M閠odo est醤dar.

• 51. El valor de la exposici髇 a efectos del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo con arreglo al M閠odo est醤dar regulado en la secci髇 primera de este cap韙ulo vendr� determinado por el "valor de la exposici髇 ajustado (E*)"�, calculado conforme a lo dispuesto en el apartado 25 de esta NORMA. En el caso de partidas incluidas en cuentas de orden enumeradas en el apartado 2 de la NORMA DECIMOS蒔TIMA, E* ser� el valor al que se aplicar醤 los porcentajes indicados en dicho apartado para obtener el valor de la exposici髇.

M閠odo IRB.

• 52. El valor de la LGD a efectos del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y de las p閞didas esperadas conforme al M閠odo IRB regulado en la secci髇 segunda de este cap韙ulo vendr� determinado por el 玽alor de la LGD ajustado (LGD*)�, calculado con arreglo a la siguiente f髍mula:

  

  siendo:

  LGD: la p閞dida en caso de incumplimiento que se aplicar韆 a la exposici髇 conforme a las normas del M閠odo IRB previstas en la secci髇 segunda de este cap韙ulo, si la exposici髇 no estuviera garantizada.

  E*: el valor de la exposici髇 ajustado, teniendo en consideraci髇 la volatilidad y los efectos de reducci髇 del riesgo de la garant韆 real, y calculado con arreglo lo previsto en el apartado 25.

  E: el valor de la exposici髇 si 閟ta no estuviera garantizada, como se define en la segunda f髍mula del apartado 25.

4. Otras garant韆s reales contempladas en la los apartados 11 a 17 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA en el supuesto de aplicaci髇 del M閠odo IRB.

4.1 Valoraci髇 de las garant韆s.

• 53. Cuando las entidades de cr閐ito utilicen como t閏nica de reducci髇 del riesgo de cr閐ito alguna de las garant韆s contempladas en los apartados 11 a 17 de la NORMA TRIG�- SIMA NOVENA que cumplan los requisitos exigidos para cada una de ellas en los apartados 1 y 6 a 9 de la NORMA CUADRAG蒘IMA TERCERA, la valoraci髇 de las referidas garant韆s a efectos de la modificaci髇, en los t閞minos previstos en los apartados 59 a 64 de esta NORMA, del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y de las p閞didas esperadas, se realizar� conforme a las reglas establecidas en los apartados 54 a 58 siguientes.

a) Derechos reales sobre inmuebles.

• 54. Cuando la t閏nica de reducci髇 del riesgo de cr閐ito empleada se base en derechos reales sobre inmuebles, residenciales o comerciales, el valor de la garant韆 real (C) vendr� determinado por su valor de tasaci髇, que deber� ser el valor de mercado del inmueble hipotecado o su valor hipotecario, reducidos de manera adecuada a fin de reflejar los resultados de la revisi髇 del valor de los inmuebles prevista en la letra b) del apartado 6 de la NORMA CUADRAG蒘IMA TERCERA y de tener en cuenta cualquier posible gravamen preferente sobre el inmueble. En caso de que en la legislaci髇 aplicable en el pa韘 donde se encuentre la garant韆 se consideren ambos valores, el valor de la garant韆 real a considerar ser� el menor.
• 55. A efectos de lo dispuesto en el apartado anterior, se entender� por:
  • a) Valor de mercado, el valor estimado al que podr韆 venderse el inmueble hipotecado en la fecha de tasaci髇 mediante contrato independiente entre un vendedor y un comprador voluntarios que actuaran con conocimiento de causa, de forma prudente y sin restricci髇 alguna.
  • b) Valor hipotecario, el valor del inmueble determinado mediante una evaluaci髇 prudente de su posible venta futura, teniendo en cuenta los aspectos duraderos a largo plazo del mismo, las condiciones normales del mercado y las locales, su uso en el momento de la tasaci髇 y sus correspondientes usos alternativos. Los elementos especulativos no ser醤 tenidos en cuenta en el c醠culo del valor hipotecario.

  Se entender� que el valor de mercado y el valor hipotecario definidos en la Orden Ministerial 805/2003 cumplen con las definiciones anteriores.

  En ambos casos, la entidad documentar� el valor de mercado o el valor hipotecario de manera clara y transparente.

b) Derechos de cobro.

• 56. Cuando la t閏nica de reducci髇 del riesgo de cr閐ito empleada se base en alguno de los derechos de cobro a que se refiere el apartado 13 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA, el valor de la garant韆 real (C) vendr� determinado por el importe pendiente de pago por parte el deudor.

c) Otras garant韆s reales.

• 57. Cuando la t閏nica de reducci髇 del riesgo de cr閐ito empleada se base en alguna de las garant韆s reales previstas en el apartado 14 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA, el valor de la garant韆 (C) vendr� determinado por el valor de mercado del bien sobre el que recaiga dicha garant韆, entendiendo por tal el valor estimado al que podr韆 venderse el bien en la fecha de tasaci髇 mediante contrato independiente entre un vendedor y un comprador voluntarios.

d) Arrendamiento financiero.

• 58. Cuando la t閏nica de reducci髇 del riesgo de cr閐ito empleada se base en un arrendamiento financiero de los se馻lados en el apartado 17 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA, el valor de la garant韆 vendr� determinado por el valor de la garant韆 que recibir韆n los pr閟tamos garantizados por bienes de la misma naturaleza que el bien arrendado.

4.2 C醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y de las p閞didas esperadas.

a) Tratamiento general.

• 59. El valor de la LGD a efectos del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y de las p閞didas esperadas conforme al M閠odo IRB regulado en la secci髇 segunda de este cap韙ulo, vendr� determinado por el "valor de la LGD ajustado (LGD*)"� que corresponda en funci髇 del coeficiente de cobertura, de acuerdo con el cuadro 5 y las reglas establecidas en los apartados siguientes de esta NORMA.

  A estos efectos, se entender� por coeficiente de cobertura el cociente entre el valor de la garant韆 (C), estimado conforme a lo dispuesto en los apartados 54 a 58 de esta NORMA, y el valor de la exposici髇 (E).

• 60. Cuando el coeficiente de cobertura se encuentre por debajo del nivel m韓imo de cobertura requerido para la exposici髇 (C/E<C*), en funci髇 del tipo de garant韆 de que se trate y tal como se define en el cuadro 5 del apartado 63, los valores de la LGD* coincidir醤 con los de la LGD prevista en el apartado 5 de la NORMA VIG蒘IMA S蒔TIMA para las exposiciones no garantizadas frente a la contraparte.

  A estos efectos, el valor de la exposici髇 (E) en los casos contemplados en los apartados 8 a 10 de la Norma Vig閟ima Octava se calcular� utilizando un factor de conversi髇 del 100%, en lugar de los factores de conversi髇 indicados en dichos apartados. P醨rafo segundo del apartado 60 de la norma cuadrag閟ima sexta introducido por la letra d) del n鷐ero 15 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

• 61. Cuando el coeficiente de cobertura se encuentre por encima del nivel de garant韆 exigido para obtener el pleno reconocimiento de las LGD (C/E>C**>C*), en funci髇 del tipo de garant韆 de que se trate y tal como se define en el cuadro 5 del apartado 63, se aplicar醤 los valores de LGD* prescritos en el referido cuadro 5 para cada una de esas garant韆s.
• 62. Cuando el coeficiente de cobertura se encuentre entre C* y C** (C*<C/E<C**), la exposici髇 se dividir� en dos tramos:
  • a) Por un lado, la parte de la exposici髇 respecto de la cual se alcanza el nivel exigido de cobertura mediante garant韆 real C**, a la que se asignar� la LGD* establecida en el cuadro 5.
  • b) Por otro, el resto, que se tratar� como una exposici髇 no garantizada, aplic醤dose la LGD prevista en el apartado 5 de la NORMA VIG蒘IMA S蒔TIMA para las exposiciones no garantizadas frente a la contraparte.
• 63. A efectos de lo dispuesto en los apartados anteriores, se recogen a continuaci髇, en el cuadro 5, las LGD* aplicables y los niveles de garant韆 exigidos para la parte garantizada de las exposiciones:

  Cuadro 5 Niveles de garant韆 (C* y C**) seg鷑 tipo de exposici髇

  	Nivel m韓imo de cobertura por garant韆 real exigida a la exposici髇 (C*)	Nivel de garant韆 exigida para obtener pleno reconocimiento de las LGD (C**)
  Derechos de cobro	0%	125%
  Inmuebles residenciales / Inmuebles comerciales	30%	140%
  Otras garant韆s reales	30%	140%

  LGD m韓ima para la parte garantizada de las exposiciones

  	LGD* para cr閐itos preferentes o cr閐itos contingentes	LGD* para cr閐itos subordinados o cr閐itos contingentes
  Derechos de cobro	35%	65%
  Inmuebles residenciales / Inmuebles comerciales	35%	65%
  Otras garant韆s reales	40%	70%

b) Tratamiento alternativo.

• 64. Las entidades de cr閐ito podr醤 aplicar las ponderaciones de riesgo establecidas en el apartado 73 de la parte 3 del Anejo VIII de la Directiva 2006/48/CE respecto de las exposiciones garantizadas mediante hipotecas sobre inmuebles, residenciales o comerciales, situados en el territorio de aquellos Estados miembros cuyas autoridades competentes hayan autorizado el tratamiento alternativo previsto en el citado apartado. La aplicaci髇 de esas ponderaciones deber� realizarse en las mismas condiciones que sean aplicables en el Estado miembro en cuesti髇.

5. Otros bienes y derechos utilizados como garant韆 real.

5.1 Valoraci髇 de las garant韆s.

a) Dep髎itos de efectivo e instrumentos similares mantenidos en otra entidad de cr閐ito.

• 65. Los instrumentos contemplados en la letra a) del apartado 18 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA que cumplan los requisitos establecidos en el apartado 10 de la NORMA CUADRAG蒘IMA TERCERA podr醤 recibir el tratamiento de una garant韆 personal proporcionada por la entidad depositaria.

b) P髄izas de seguro de vida pignoradas en favor de la entidad de cr閐ito acreedora.

• 66. En los instrumentos contemplados en la letra b) del apartado 18 de la Norma Trig閟ima Novena que cumplan los requisitos establecidos en el apartado 11 de la Norma Cuadrag閟ima Tercera, el valor de la cobertura de la garant韆 personal (G) del riesgo de cr閐ito a efectos del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y, en su caso, de las p閞didas esperadas vendr� determinado por el valor de rescate de la p髄iza de seguro de vida, al que se aplicar醤 las ponderaciones previstas en el apartado 66 bis de esta norma cuando la entidad de cr閐ito calcule sus exposiciones ponderadas por riesgo con arreglo a las normas del M閠odo est醤dar previstas en la secci髇 primera de este cap韙ulo, o se le atribuir� una LGD del 40%, cuando la entidad de cr閐ito aplique el M閠odo IRB previsto en la secci髇 segunda de este cap韙ulo, pero no utilice estimaciones propias de LGD.

  En el caso de desfase de divisas, el valor de rescate se reducir� de acuerdo con lo previsto en el apartado 3 de la Norma Cuadrag閟ima S閜tima.

  Apartado 66 de la norma cuadrag閟ima sexta redactado por la letra e) del n鷐ero 15 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
• 66 bis. A efectos de lo dispuesto en el apartado anterior, se aplicar醤 las siguientes ponderaciones de riesgo:
  • a) una ponderaci髇 de riesgo del 20%, cuando se atribuya a una exposici髇 no garantizada frente a la compa耥a de seguros del ramo de vida una ponderaci髇 de riesgo del 20%;
  • b) una ponderaci髇 de riesgo del 35%, cuando se atribuya a una exposici髇 no garantizada frente a la compa耥a de seguros del ramo de vida una ponderaci髇 de riesgo del 50%;
  • c) una ponderaci髇 de riesgo del 70%, cuando se atribuya a una exposici髇 no garantizada frente a la compa耥a de seguros del ramo de vida una ponderaci髇 de riesgo del 100%;
  • d) una ponderaci髇 de riesgo del 150%, cuando se atribuya a una exposici髇 no garantizada frente a la compa耥a de seguros del ramo de vida una ponderaci髇 de riesgo del 150%.
  Apartado 66 bis de la norma cuadrag閟ima sexta introducido por la letra f) del n鷐ero 15 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

c) Valores representativos de deuda emitidos por entidades de cr閐ito que deban ser recomprados por 閟tas a instancias del tenedor de los valores.

• 67. Los instrumentos contemplados en la letra c) del apartado 18 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA podr醤 recibir el tratamiento de una garant韆 personal proporcionada por la entidad emisora.
• 68. El valor de la cobertura de la garant韆 personal (G) del riesgo de cr閐ito a efectos del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y, en su caso, de las p閞didas esperadas vendr� determinado por:
  • a) El valor nominal del instrumento, cuando 閟te deba ser recomprado por su valor nominal.
  • b) El valor del instrumento valorado del mismo modo que los valores representativos de deuda especificados en el apartado 6 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA, cuando el instrumento deba ser recomprado por su precio de mercado.

5.2 C醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y las p閞didas esperadas.

• 69. El c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y las p閞didas esperadas de los bienes y derechos contemplados en los apartados 65 a 67 anteriores ser� conforme se establece en la NORMA CUADRAG蒘IMA S蒔TIMA.

Norma cuadrag閟ima s閜tima. Efectos de las coberturas basadas en garant韆s personales y derivados de cr閐ito.

1. Valoraci髇 de las garant韆s personales y los derivados de cr閐ito.

• 1. Cuando las entidades de cr閐ito utilicen como t閏nica de reducci髇 del riesgo de cr閐ito alguna de las t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito contempladas en las NORMAS CUADRAG蒘IMA y CUADRAG蒘IMA PRIMERA que cumplan los requisitos exigidos para cada una de ellas en la NORMA CUADRAG蒘IMA CUARTA, la valoraci髇 de dichas garant韆s a efectos de la modificaci髇 del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y de las p閞didas esperadas en los t閞minos previstos en los apartados 7 a 12 de esta NORMA, se realizar� conforme a lo dispuesto en los apartados 2 a 4 siguientes.
• 2. Cuando la t閏nica de reducci髇 del riesgo de cr閐ito empleada se base en una garant韆 personal o derivado de cr閐ito otorgada por alguno de los proveedores de cobertura previstos en los apartados 1 y 2 de la NORMA CUADRAG�- SIMA, el valor de la cobertura del riesgo de cr閐ito (G) vendr� determinado por el importe que el proveedor de la cobertura se haya comprometido a abonar en caso de que ocurran los eventos de cr閐ito especificados en el contrato.

  En el caso de los derivados de cr閐ito que no incluyan como evento de cr閐ito la reestructuraci髇 de la obligaci髇 subyacente que implique la condonaci髇 o el aplazamiento del principal, de los intereses o de las cuotas y que d� lugar a una p閞dida crediticia, entendida 閟ta como cualquier ajuste de valoraci髇 o adeudo similar con efecto en la cuenta de p閞didas y ganancias, se aplicar醤 las siguientes reglas:

  • a) Cuando el importe que el proveedor de la cobertura se haya comprometido a pagar sea igual o inferior al valor de la exposici髇, el valor de la cobertura del riesgo de cr閐ito (G) del primer p醨rafo de este apartado se reducir� en un 40%.
  • b) Cuando el importe que el proveedor de la cobertura se haya comprometido a pagar sea superior al valor de la exposici髇, el valor de la cobertura del riesgo de cr閐ito (G) no ser� superior al 60% del valor de la exposici髇.
• 3. Cuando las coberturas del riesgo de cr閐ito basadas en garant韆s personales est閚 denominadas en una divisa diferente de aqu閘la en la que est� denominada la exposici髇 (desfases de divisas), el valor de la cobertura (G) se reducir� mediante la aplicaci髇 del correspondiente ajuste de volatilidad del tipo de cambio (HFX) de acuerdo con la siguiente f髍mula:

  

  siendo:

  G*: G ajustado para tener en cuenta cualquier riesgo de tipo de cambio.

  G: el valor nominal de la cobertura del riesgo de cr閐ito.

  H_FX: el ajuste de volatilidad para cualquier desfase de divisas entre la obligaci髇 subyacente y la cobertura del riesgo de cr閐ito.

  Cuando no exista desfases de divisas, G* = G.

• 4. Los ajustes de volatilidad a que se refiere el apartado anterior podr醤 calcularse con arreglo al M閠odo supervisor o al M閠odo de estimaciones propias contemplados en los apartados 26 a 50 de la NORMA CUADRAG蒘IMA SEXTA.

2. C醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y de las p閞didas esperadas.

• 5. Cuando la entidad de cr閐ito transfiera parte del riesgo de un pr閟tamo en uno o m醩 tramos subordinados los unos a los otros, se aplicar醤 las normas relativas a la titulizaci髇 de activos contempladas en la secci髇 cuarta de este cap韙ulo. Los umbrales de materialidad por debajo de los cuales no se efectuar醤 pagos en caso de que se produzca un evento de cr閐ito, se considerar醤 equivalentes a las posiciones de primera p閞dida retenidas y dar醤 lugar a la transferencia del riesgo por tramos, siempre que dichos umbrales sean significativos y excedan de los fijados habitualmente, por motivos operativos, en la negociaci髇 de los instrumentos de cobertura utilizados para la transferencia del riesgo.
• 6. Por el contrario, en caso de que tanto la parte cubierta como la no cubierta sean de igual preferencia, compartiendo la entidad de cr閐ito y el proveedor de cobertura las p閞didas a prorrata, la reducci髇 de los requerimientos de capital ser� proporcional y el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo se har� conforme al M閠odo est醤dar o IRB que aplique, contemplados en las secciones primera y segunda de este cap韙ulo, respectivamente.

2.1 M閠odo est醤dar.

• 7. El c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo conforme a las reglas del M閠odo est醤dar contenidas en la secci髇 primera de este cap韙ulo se realizar� aplicando la siguiente f髍mula:

  

  siendo:

  E: el valor de la exposici髇. Para las partidas incluidas en cuentas de orden a las que se aplica lo previsto en el apartado 2 de la Norma Decimos閜tima, la exposici髇 se considerar� antes de aplicar cualquier factor de conversi髇; esto es, el valor de la exposici髇 de estas cuentas de orden ser� del 100% de su valor, en lugar de los valores de exposici髇 resultantes de la aplicaci髇 de los porcentajes se馻lados en dicho apartado. Definici髇 獷� del apartado 7 de la norma cuadrag閟ima s閜tima redactada por la letra a) del n鷐ero 16 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

  G_A: el valor de G* calculado conforme a lo dispuesto en el apartado 3 de esta NORMA y ajustado posteriormente, en los casos en los que existan desfases de vencimiento, conforme a lo dispuesto en la subsecci髇 5.

  r: la ponderaci髇 de riesgo correspondiente a las exposiciones frente al deudor, conforme a lo previsto en la NORMA DECIMOSEXTA.

  g: la ponderaci髇 de riesgo correspondiente a las exposiciones frente al proveedor de cobertura, conforme a lo dispuesto en la NORMA DECIMOSEXTA.

  En caso de que la cobertura sea total, G_A ser� igual a E.

2.2 M閠odo IRB.

• 8. A efectos del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y de las p閞didas esperadas conforme al M閠odo

  IRB regulado en la secci髇 segunda de este cap韙ulo, se aplicar醤 las siguientes disposiciones:

• 9. Para cualquier parte de la exposici髇 cubierta por el valor ajustado de la garant韆 personal (GA), el valor de la PD correspondiente vendr� determinado por la PD del proveedor de cobertura o, en caso de que no se considere justificada la sustituci髇 plena, por una PD intermedia entre la del deudor y la del garante, calculadas todas ellas conforme a lo dispuesto en la NORMA VIG蒘IMA S蒔TIMA. El valor de la LGD ser� el de la exposici髇 subyacente. No obstante, en el caso particular de las exposiciones subordinadas y de las garant韆s personales no subordinadas, la LGD que deber� aplicarse, a efectos de lo dispuesto en la NORMA VIG蒘IMA S蒔TIMA, ser� la asociada en esa NORMA a los cr閐itos no subordinados.
• 10. Para cualquier parte de la exposici髇 no cubierta por el valor ajustado de la garant韆 personal (G_A), la PD aplicable a efectos del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y de las p閞didas esperadas conforme al M閠odo IRB ser� la del deudor, y la LGD, la de la exposici髇 subyacente, determinadas en ambos casos conforme a lo dispuesto en la NORMA VIG蒘IMA S蒔TIMA.
• 11. A efectos de lo dispuesto en los apartados anteriores, GA ser� el valor de G* calculado conforme a lo previsto en el apartado 3 de esta Norma, y ajustado posteriormente, en los casos en los que existan desfases de vencimiento, conforme a lo dispuesto en la subsecci髇 5. E ser� el valor de la exposici髇 de acuerdo con lo previsto en la Norma Vig閟ima Octava; a estos efectos, el valor de la exposici髇 de las partidas enumeradas en los apartados 8 a 10 de la citada Norma se calcular� utilizando un factor de conversi髇 del 100%, en lugar de los factores de conversi髇 indicados en los citados apartados. Apartado 11 de la norma cuadrag閟ima s閜tima redactada por la letra b) del n鷐ero 16 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

2.3 Tratamiento excepcional de las garant韆s de soberanos.

• 12. No obstante lo dispuesto en el apartado 7 anterior, las entidades de cr閐ito que apliquen el M閠odo est醤dar podr醤 aplicar una ponderaci髇 de riesgo del 0% a las exposiciones o partes de exposiciones garantizadas por una administraci髇 central o un banco central, cuando la garant韆 est� denominada en la divisa del prestatario, la exposici髇 est� financiada en esa misma divisa y el garante reciba una ponderaci髇 de riesgo del 0% conforme a lo previsto en los apartados 1 y 3 a 5 de la NORMA DECIMOSEXTA.

2.4 Tratamiento excepcional de los derivados de cr閐ito sobre cestas.

• 13. En el caso de los derivados de cr閐ito de primer incumplimiento contemplados en el apartado 3 de la NORMA CUADRAG蒘IMA PRIMERA, la entidad que adquiera la cobertura podr� modificar el c醠culo establecido en los apartados 7 a 12 anteriores para la exposici髇 ponderada por riesgo y, en su caso, de la p閞dida esperada de la exposici髇 que, en ausencia de la cobertura del riesgo de cr閐ito, presente la exposici髇 ponderada por riesgo m醩 baja conforme a lo dispuesto en las NORMAS DECIMOQUINTA y VIG蒘IMA QUINTA, seg鷑 proceda, de conformidad con lo previsto en esta secci髇 tercera. Deber� cumplirse, adem醩, que el valor de dicha exposici髇 sea inferior o igual al nocional del derivado de cr閐ito.
• 14. En el caso de los derivados de cr閐ito de en閟imo incumplimiento contemplados en el apartado 4 de la NORMA CUADRAG蒘IMA PRIMERA, el m閠odo de c醠culo a utilizar se basar� en las reglas expuestas en el apartado anterior para los derivados de cr閐ito de primer incumplimiento, convenientemente modificada para los productos del en閟imo incumplimiento.

SUBSECCI覰 5

TRATAMIENTO DE LOS DESFASES DE VENCIMIENTO

Norma cuadrag閟ima octava. Disposiciones generales.

• 1. A efectos del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo, se considerar� que existe un desfase de vencimiento cuando el vencimiento residual de la cobertura del riesgo de cr閐ito sea inferior al de la exposici髇 cubierta. No ser醤 reconocidos los efectos de las coberturas con un vencimiento residual inferior a tres meses cuando, adem醩, 閟te sea inferior al de la exposici髇 cubierta.
• 2. Las coberturas del riesgo de cr閐ito no ser醤 admisibles a efectos de lo dispuesto en esta secci髇 cuando existan desfases de vencimiento y concurra alguna de las siguientes circunstancias:
  • a) Que el vencimiento original de la cobertura sea inferior a un a駉.
  • b) Que la exposici髇 sea una de las exposiciones a corto plazo que, de acuerdo con lo dispuesto en el apartado 11 de la NORMA VIG蒘IMA S蒔TIMA, hayan sido incluidas por el Banco de Espa馻 entre las exposiciones sujetas a un vencimiento (M) m韓imo de un d韆, en lugar de al l韒ite m韓imo de un a駉.
  • c) Que la entidad de cr閐ito acreedora haya optado por la aplicaci髇 del M閠odo simple de valoraci髇 de dichas garant韆s.

Norma cuadrag閟ima novena. Determinaci髇 del vencimiento.

• 1. A efectos de lo dispuesto en esta subsecci髇, se entender� por:
  • a) Vencimiento de la exposici髇 cubierta: el periodo de tiempo restante m醩 largo posible antes de que el deudor est� obligado a cumplir con la totalidad de sus obligaciones. En el caso de que 閟te fuera superior, el vencimiento de la exposici髇 cubierta se limitar� a un m醲imo de cinco a駉s.
  • b) Vencimiento de la cobertura: el periodo de tiempo restante hasta la primera fecha en la que pueda expirar o ponerse fin a la vigencia de la cobertura. En el caso de que este fuera superior al vencimiento de la exposici髇 cubierta se limitar� al vencimiento de esta.

  Si al vencimiento de la cobertura, determinado seg鷑 el p醨rafo b) anterior, no fuera posible valorar si proceder韆 exigir la compensaci髇 derivada de la misma como consecuencia de las caracter韘ticas espec韋icas de la operaci髇 de cobertura y de la operaci髇 cubierta, el vencimiento de la cobertura se reducir� adicionalmente hasta el momento m醩 pr髕imo al momento actual en que dicha valoraci髇 sea posible. Podr� obviarse en todo caso este acortamiento del vencimiento de la cobertura cuando fuere consecuencia de la existencia de un periodo de gracia de duraci髇 inferior a tres meses en el que el deudor est� exento del pago de intereses o reembolso del principal.

• 2. Cuando el vendedor de la cobertura tenga la opci髇 de poner fin a su compromiso a su discreci髇, el vencimiento de la cobertura ser� el periodo de tiempo restante hasta la primera fecha posible en la que pueda ejercerse dicha opci髇.

  Cuando sea el comprador de la cobertura el que disponga de la referida opci髇 y las condiciones del contrato original de cobertura contengan incentivos para que la entidad de cr閐ito ejerza su derecho a la cancelaci髇 de la garant韆 antes del vencimiento recogido en el contrato, se considerar� que el vencimiento efectivo de la cobertura es el periodo de tiempo restante hasta la primera fecha posible en la que pueda ejercerse dicha opci髇. Si el contrato original no contiene los referidos incentivos, se considerar� que la opci髇 en favor del comprador no afecta al vencimiento de la cobertura.

Norma quincuag閟ima. Valoraci髇 de las coberturas.

1. Operaciones cubiertas con garant韆s reales de naturaleza financiera-M閠odo amplio de valoraci髇 de las garant韆s reales de naturaleza financiera.

• 1. Cuando la entidad de cr閐ito haya optado por la aplicaci髇 del M閠odo amplio de valoraci髇 de esas garant韆s, el vencimiento de la cobertura y el de la exposici髇 deber醤 tenerse en cuenta, si existen desfases de vencimiento, en el c醠culo del valor ajustado de la garant韆 real. Y ello, mediante la aplicaci髇 de la f髍mula siguiente: siendo:

  

  siendo:

  • C_VAM: el valor de la garant韆 real ajustado para tener en cuenta la volatilidad de los precios y del tipo de cambio y los desfases de vencimiento.
  • t: el valor m醩 bajo entre el n鷐ero de a駉s restante hasta el vencimiento de la cobertura calculado con arreglo a lo dispuesto en la NORMA CUADRAG蒘IMA NOVENA y el valor de T.
  • T: el n鷐ero de a駉s restante hasta el vencimiento de la exposici髇 calculado con arreglo a lo dispuesto en la NORMA CUADRAG蒘IMA NOVENA.
  • t*: 0,25.

  El valor C_VAM as� obtenido se aplicar� en la f髍mula prevista en el apartado 25 de la NORMA CUADRAG蒘IMA SEXTA para el c醠culo del valor de la exposici髇 ajustado (E*) que deber� tenerse en cuenta a efectos del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y, en su caso, de las p閞didas esperadas.

2. Operaciones cubiertas con garant韆s personales y derivados de cr閐ito.

• 2. Cuando la t閏nica de reducci髇 del riesgo de cr閐ito empleada se base en alguna de las garant韆s personales o derivados de cr閐ito previstos en las NORMAS CUADRAG�- SIMA y CUADRAG蒘IMA PRIMERA y existan desfases de vencimiento, el vencimiento de la cobertura y el de la exposici髇 deber醤 tenerse en cuenta en el c醠culo del valor ajustado de la cobertura mediante la aplicaci髇 de la f髍mula siguiente:

  

  siendo:

  • G_A: el valor de G* ajustado para tener en cuenta los desfases de vencimiento.
  • G*: el valor de la cobertura ajustado para tener en cuenta los desfases de divisas.
  • t: el valor m醩 bajo entre el n鷐ero de a駉s restante hasta el vencimiento de la cobertura calculado con arreglo a lo dispuesto en la NORMA CUADRAG蒘IMA NOVENA y el valor de T.
  • T: el n鷐ero de a駉s restante hasta el vencimiento de la exposici髇 calculado con arreglo a lo dispuesto en la NORMA CUADRAG蒘IMA NOVENA.
  • t*: 0,25.

  El valor de G_A as� obtenido ser� el que deber� tenerse en cuenta a efectos del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y, en su caso, de las p閞didas esperadas conforme a lo dispuesto en los apartados 2 a 12 de la NORMA CUADRAG蒘IMA S蒔TIMA.

SUBSECCI覰 6

COMBINACIONES DE T蒀NICAS DE REDUCCI覰 DEL RIESGO DE CR蒁ITO

Norma quincuag閟ima primera. Combinaciones de t閏nicas en el M閠odo est醤dar.

• 1. Cuando las entidades de cr閐ito calculen sus exposiciones ponderadas por riesgo con arreglo al M閠odo est醤dar regulado en la secci髇 primera de este cap韙ulo y dispongan, para cubrir una 鷑ica exposici髇, de m醩 de una t閏nica admisible de reducci髇 del riesgo de cr閐ito de las previstas en la subsecci髇 2 deber醤 identificar qu� parte de la exposici髇 est� cubierta por cada una de esas t閏nicas.

  La exposici髇 ponderada por riesgo correspondiente a cada una de esas partes deber� calcularse por separado, de conformidad con lo previsto en la NORMA DECIMOQUINTA y en la subsecci髇 4 de esta secci髇.

• 2. Cuando las coberturas proporcionadas por un 鷑ico proveedor tenga vencimientos distintos, se aplicar� un m閠odo similar al descrito en el apartado anterior.

Norma quincuag閟ima segunda. Combinaciones de t閏nicas en el M閠odo IRB.

• 1. Cuando las entidades de cr閐ito calculen sus exposiciones ponderadas por riesgo y sus p閞didas esperadas con arreglo al M閠odo IRB previsto en la secci髇 segunda de este cap韙ulo y dispongan, para cubrir una 鷑ica exposici髇, de m醩 de una t閏nica de reducci髇 del riesgo de cr閐ito que incluyan "Garant韆s reales de naturaleza financiera" y "Activos admisibles como garant韆 en los supuestos de aplicaci髇 del m閠odo IRB", recogidas en los apartados 5 a 18 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA, calcular醤 el valor de la LGD* prevista en la NORMA CUADRAG蒘IMA SEXTA de conformidad con lo dispuesto en los apartados 2 y 3 siguientes.
• 2. La entidad de cr閐ito deber� dividir en diferentes partes el valor de la exposici髇 ajustado por la volatilidad (E_VA) contemplado en el apartado 25 de la NORMA CUADRAG蒘IMA SEXTA, identificando, por una parte, los tramos que se encuentren cubiertos por cada uno de los diferentes tipos de garant韆 real disponibles como cobertura, y por otra, la parte no garantizada de la exposici髇.
• 3. La LGD* correspondiente a cada una de las partes en que se haya dividido la exposici髇 se calcular� por separado, de conformidad con lo dispuesto en esta secci髇 tercera.

SECCI覰 CUARTA

TITULIZACI覰

SUBSECCI覰 1

DISPOSICIONES GENERALES

Norma quincuag閟ima tercera. Definiciones.

A efectos de lo dispuesto en esta secci髇, se entender� por:

• 1. 獳poyo impl韈ito a la titulizaci髇�: cualquier apoyo directo o indirecto que la entidad originadora o patrocinadora de una titulizaci髇 preste al margen de sus obligaciones contractuales con el fin de reducir las p閞didas potenciales o reales de los inversores. Entre las modalidades principales de apoyo impl韈ito se encuentran la adquisici髇 o sustituci髇 de exposiciones titulizadas dudosas o morosas; la adquisici髇 o cesi髇 de activos titulizados o de posiciones de titulizaciones originadas con p閞dida para la entidad originadora con relaci髇 al valor de mercado razonable de esos activos y posiciones; el aumento del tramo de primera p閞dida; as� como el aumento del coste de la protecci髇 crediticia o la reducci髇 de su vigencia temporal, todo ello en respuesta a un deterioro real o esperado de la calidad crediticia de las exposiciones titulizadas.
• 2. 獵l醬sula de amortizaci髇 anticipada�: cl醬sula contractual en titulizaciones de exposiciones renovables en virtud de la cual se permite que, en caso de producirse determinados acontecimientos y sobrepasarse un determinado nivel de activaci髇 establecido en relaci髇 con un indicador cuantitativo, los inversores puedan reembolsar sus posiciones en una titulizaci髇 antes del vencimiento inicialmente fijado para los valores emitidos.
• 3. 獷CAI elegible�: agencia de calificaci髇 crediticia externa reconocida por el Banco de Espa馻 como elegible para que sus calificaciones crediticias puedan ser usadas para la determinaci髇 de la ponderaci髇 de riesgo aplicable a las posiciones de titulizaci髇 de conformidad con lo dispuesto en el apartado 5 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA NOVENA.
• 4. 獷ntidad inversora� o 玦nversor�: cualquier entidad o sujeto, diferente de la entidad originadora o patrocinadora, que mantenga una posici髇 de titulizaci髇.
• 5. 獷ntidad originadora�:
  • a) Entidad que, directamente, por s� misma, o indirectamente, a trav閟 de entidades controladas por o que act鷈n en concierto con ella, participa en el acuerdo inicial de creaci髇 de las obligaciones u obligaciones potenciales del deudor o deudor potencial, y da lugar a la titulizaci髇 de la exposici髇. En el caso de las titulizaciones de pasivos financieros que representen derechos de cobro frente a la entidad emisora, no se considerar� originadora, a efectos de solvencia, a la entidad emisora de dichos pasivos financieros.
  • b) Entidad que adquiere las exposiciones de un tercero, las incluye en su balance y a continuaci髇 las tituliza.
• 6. 獷ntidad patrocinadora�: entidad diferente de la entidad originadora que establece y gestiona un programa de pagar閟 de titulizaci髇, u otro sistema de titulizaci髇, mediante el cual se adquieren exposiciones a entidades terceras, y al que generalmente otorga l韓eas de liquidez, de cr閐ito u otras mejoras crediticias.
• 7. 獷xceso de margen�: recaudaci髇 por ingresos financieros y de otra 韓dole percibida con respecto a las exposiciones titulizadas, neta de costes y gastos.
• 8. 獷xposici髇 renovable�: exposici髇 en la que, dentro de unos l韒ites previamente convenidos, se permiten fluctuaciones de los saldos pendientes de los clientes atendiendo a sus decisiones de disposici髇 y reembolso. De acuerdo con lo dispuesto en el apartado 8 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA S蒔TIMA, el conjunto de exposiciones renovables vendidas a un fondo de titulizaci髇 se fraccionar� en una 玴orci髇 originadora� y una 玴orci髇 inversora�, la 鷏tima de las cuales tendr� la consideraci髇 de posici髇 de titulizaci髇.
• 9. 獸ondo compartimentado�: fondo segmentado en distintas carteras aisladas entre s�, de tal forma que, tanto las exposiciones titulizadas como las correspondientes posiciones de titulizaci髇 que conforman cada una de las carteras, se gestionan de forma aut髇oma y dan lugar a 髍denes de prelaci髇 de pagos independientes.
• 10. 獽_irb�: 8% de la exposici髇 ponderada por riesgo de cr閐ito calculada conforme al M閠odo IRB regulado en la secci髇 segunda de este cap韙ulo respecto de las exposiciones titulizadas en caso de que no hubieran sido objeto de titulizaci髇, m醩 el importe de las p閞didas esperadas asociadas a esas exposiciones, calculadas de conformidad con lo dispuesto en la referida secci髇 segunda. En caso de carteras de exposiciones titulizadas que engloben exposiciones para cuyo c醠culo de exposiciones ponderadas por riesgo se utilice el M閠odo est醤dar y otras para las que se use el M閠odo IRB, el K_irb ser� el 8% de la suma de las exposiciones ponderadas por riesgo calculadas en funci髇 del m閠odo aplicable a cada exposici髇 titulizada, m醩 el importe de las p閞didas esperadas de las exposiciones titulizadas tratadas bajo el M閠odo IRB.
• 11. 獿韓ea de liquidez�: posici髇 de titulizaci髇 que surge de un acuerdo contractual con el fin primordial de proporcionar financiaci髇 para garantizar la puntualidad de los flujos de caja a los inversores.
• 12. 玀ejora crediticia�: acuerdo contractual en virtud del cual la calidad crediticia de una posici髇 de titulizaci髇 aumenta con respecto a la que hubiera existido sin dicho acuerdo, incluida la mejora efectuada mediante tramos de titulizaci髇 subordinados y otros tipos de protecci髇 crediticia.
• 13. 玀閠odo basado en calificaciones externas� (玆BA�): m閠odo regulado en los apartados 8 a 12 de la NORMA SEXAG蒘IMA PRIMERA para el c醠culo de la exposici髇 ponderada por riesgo de cr閐ito de las posiciones de titulizaci髇.
• 14. 玀閠odo basado en la f髍mula supervisora� (玈F�): m閠odo previsto en los apartados 15 a 17 de la NORMA SEXAG蒘IMA PRIMERA para el c醠culo de la exposici髇 ponderada por riesgo de cr閐ito de las posiciones de titulizaci髇.
• 15. 玀閠odo de evaluaci髇 interna� (獻AA�): m閠odo previsto en los apartados 13 y 14 de la NORMA SEXAG蒘IMA PRIMERA para el c醠culo de la exposici髇 ponderada por riesgo de cr閐ito de las posiciones de titulizaci髇.
• 16. 玂pci髇 de extinci髇 de limpieza de exposiciones residuales�: opci髇 contractual o derecho de tanteo contractual, en este 鷏timo caso cuando el veh韈ulo especial de la titulizaci髇 tiene la opci髇 de transmitir a terceros las exposiciones titulizadas remanentes, en virtud de los cuales se faculta a la entidad originadora a recomprar las exposiciones titulizadas al fondo o cancelar la protecci髇 crediticia sobre las mismas para proceder, posteriormente, a la extinci髇 de las posiciones de titulizaci髇. Todo ello antes de que se hayan reembolsado todas las exposiciones subyacentes y cuando su saldo vivo se sit鷄 por debajo de un nivel determinado.
• 17. 玃osici髇 de titulizaci髇�: exposici髇 frente a una titulizaci髇. A estos efectos, se considerar� que los proveedores de coberturas del riesgo de cr閐ito respecto de posiciones de una titulizaci髇 concreta mantienen posiciones en esa titulizaci髇.

  Las exposiciones frente a titulizaciones resultantes de contratos de derivados sobre tipos de inter閟 o divisas y otros instrumentos an醠ogos recogidos en el cap韙ulo quinto, celebrados con el veh韈ulo de finalidad especial de titulizaci髇, se entender醤 incluidas en las posiciones de titulizaci髇.

• 18. 玃osici髇 de titulizaci髇 con calificaci髇�: posici髇 de titulizaci髇 respecto de la que se dispone de una calificaci髇 crediticia externa realizada por una ECAI elegible con arreglo a lo dispuesto en la NORMA SEXAG蒘IMA SEXTA.
• 19. 玃rograma de pagar閟 de titulizaci髇� (programa 獳BCP�): programa de titulizaciones en el que los valores emitidos adoptan predominantemente la forma de pagar閟 con un vencimiento original igual o inferior a un a駉.
• 20. 玊itulizaci髇�: operaci髇 o mecanismo financiero en virtud del cual el riesgo de cr閐ito asociado a una exposici髇 o conjunto de exposiciones se divide en dos o m醩 tramos transmisibles independientemente y que presenta las siguientes caracter韘ticas:
  • a) Los pagos de la operaci髇 o del mecanismo dependen del rendimiento de la exposici髇 o conjunto de exposiciones titulizadas.
  • b) La subordinaci髇 de los tramos determina la distribuci髇 de las p閞didas durante el periodo de validez de la operaci髇 o del mecanismo.

  La evaluaci髇 de estas caracter韘ticas a efectos de determinar la existencia o no de una operaci髇 de titulizaci髇 y, en consecuencia, de la aplicaci髇 o no de las normas establecidas en esta secci髇, se realizar� atendiendo tanto a la forma legal como al fondo econ髆ico de la operaci髇.

  En los casos en los que una determinada exposici髇 pueda ser calificada indistintamente, bien como una posici髇 de titulizaci髇, bien como una exposici髇 de financiaci髇 especializada o como cualquier otra categor韆 de exposici髇 de las previstas en las NORMAS DECIMOCUARTA y VIG蒘IMA TERCERA, la entidad comunicar� y justificar� ante el Banco de Espa馻 la decisi髇 adoptada respecto del tratamiento a aplicar a dicha exposici髇.

• 21. 玊itulizaci髇 multicedente�: en el caso de titulizaciones de activos, son aquellas estructuras en las que existe m醩 de una entidad originadora. De acuerdo con lo dispuesto en el apartado 4 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA S蒔TIMA, se entender� que cada una de las entidades originadoras mantiene dos posiciones distintas en la titulizaci髇: una como originadora de la misma y otra como inversora. En el caso de titulizaciones de pasivos, se entender� por titulizaci髇 multicedente aqu閘la en la que los pasivos emitidos para su posterior titulizaci髇 conjunta han sido emitidos por m醩 de una entidad. De acuerdo con lo dispuesto en el apartado 6 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA S蒔TIMA, se entender� que dichas entidades mantienen una posici髇 en la titulizaci髇 como inversoras en pasivos propios y otra como inversoras en pasivos ajenos.

  Las titulizaciones realizadas por fondos compartimentados no ser醤 consideradas titulizaciones multicedentes y, por lo tanto, se tratar醤 como titulizaciones independientes.

• 22. 玊itulizaci髇 sint閠ica�: titulizaci髇 en la que la divisi髇 del riesgo de cr閐ito en tramos y su transmisi髇 se lleva a cabo mediante la compra de protecci髇 crediticia sobre las exposiciones titulizadas, bien sea a trav閟 de derivados de cr閐ito o garant韆s.
• 23. 玊itulizaci髇 tradicional�: titulizaci髇 que implica la transferencia econ髆ica de las exposiciones titulizadas a un 玽eh韈ulo de finalidad especial de titulizaci髇� que emite t韙ulos. La operaci髇 puede realizarse mediante la venta por la entidad originadora de la propiedad de las exposiciones titulizadas o mediante subparticipaci髇, que incluir�, a estos efectos, la suscripci髇 de participaciones hipotecarias, certificados de transmisi髇 hipotecaria y t韙ulos similares por los 玽eh韈ulos de finalidad especial de titulizaci髇�. Los t韙ulos emitidos por el veh韈ulo no representan obligaciones de pago de la entidad originadora.
• 24. 玊ramo�: segmento del riesgo de cr閐ito, establecido contractualmente, asociado a una exposici髇 o conjunto de exposiciones de manera que cada posici髇 en el segmento implique un riesgo de p閞dida de cr閐ito mayor o menor que una posici髇 del mismo importe en cada uno de los dem醩 segmentos a tenor del orden de prelaci髇 de los pagos establecido en la titulizaci髇, y sin tomar en consideraci髇 la cobertura del riesgo de cr閐ito ofrecida por terceros directamente a los titulares de las posiciones en el segmento en cuesti髇 o en los dem醩 segmentos. A estos efectos, toda posici髇 de titulizaci髇, o bien forma parte de un tramo, o bien constituye un tramo en s� misma.
• 25. Tramo de primera p閞dida: salvo indicaci髇 en contrario, a los efectos de esta secci髇, ser� todo aquel tramo cuya ponderaci髇, atendiendo a su nivel de calidad crediticia a tenor del orden de prelaci髇 de los pagos establecido en la titulizaci髇 y sin tomar en consideraci髇 la cobertura del riesgo de cr閐ito ofrecida por terceros directamente a los titulares de las posiciones en el tramo en cuesti髇 o en los dem醩 tramos, ser韆 del 1.250%, seg鷑 lo dispuesto en las Normas Sexag閟ima y Sexag閟ima Primera, sin perjuicio de que la entidad pudiera haber optado por la deducci髇 prevista en la letra j) del apartado 1 de la Norma Novena. Apartado 25 de la norma quincuag閟ima tercera redactado por la letra a) del n鷐ero 17 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
• 26. Tramo de riesgo intermedio: salvo indicaci髇 en contrario, a los efectos de esta secci髇, ser� todo aquel tramo, distinto de un tramo de primeras p閞didas, que tenga menor prelaci髇 en los pagos que la posici髇 con mayor prelaci髇 en los pagos de la titulizaci髇 y menor prelaci髇 que cualquier posici髇 de titulizaci髇 en la misma a la que se asigne un nivel de calidad crediticia 1, seg鷑 lo dispuesto en la Norma Sexag閟ima, o un nivel de calidad crediticia 1 o 2, de acuerdo con la Norma Sexag閟ima Primera. Ello sin tomar en consideraci髇 la cobertura del riesgo de cr閐ito ofrecida por terceros directamente a los titulares de las posiciones en el tramo en cuesti髇 o en los dem醩 tramos. Apartado 26 de la norma quincuag閟ima tercera redactado por la letra b) del n鷐ero 17 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
• 27. 玊ramo preferente�: salvo indicaci髇 en contrario, a los efectos de esta secci髇, ser� todo aquel tramo distinto de un tramo de primeras p閞didas o de riesgo intermedio.

  Dentro del conjunto de tramos preferentes, se entender� por 玹ramo de m醲ima preferencia� aquel que se sit鷈 en primera posici髇 en el orden de prelaci髇 de los pagos de la titulizaci髇, sin tener en cuenta, a estos efectos, las cantidades debidas con arreglo a contratos de derivados sobre tipos de inter閟 o divisas, corretajes u otros pagos similares.

• 28. 玍eh韈ulo de finalidad especial de titulizaci髇� (玈SPE�): entidad, con o sin personalidad jur韉ica, distinta de una entidad de cr閐ito, constituida con el objeto exclusivo de realizar una o varias titulizaciones, cuyas obligaciones se encuentran separadas de las obligaciones de la entidad originadora y cuyos titulares de sus pasivos se encuentran facultados para pignorar o intercambiar sus participaciones sin restricci髇 alguna. Sin perjuicio de la forma jur韉ica o denominaci髇 que pueda adoptar en otros ordenamientos jur韉icos (tales como 玣ideicomiso� o 玹rust�), en Espa馻 dicho veh韈ulo adoptar� la forma legal de Fondo de Titulizaci髇 Hipotecaria o Fondo de Titulizaci髇 de Activos, tal y como se establece en la Ley 19/1992, de 7 de julio, sobre r間imen de las sociedades y fondos de inversi髇 inmobiliaria y regulaci髇 de los fondos de titulizaci髇 hipotecaria, y en el Real Decreto 926/1998, de 14 de mayo, por el que se regulan los fondos de titulizaci髇 de activos y las sociedades gestoras de fondos de titulizaci髇.
• 29. 玶etitulizaci髇�: titulizaci髇 en la cual el riesgo asociado a un conjunto de exposiciones subyacente est� dividido en tramos y al menos una de las exposiciones subyacentes es una posici髇 en una titulizaci髇. Apartado 29 de la norma quincuag閟ima tercera introducido por el n鷐ero 13 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 30. 玴osici髇 en una retitulizaci髇�: la exposici髇 frente a una retitulizaci髇. Apartado 30 de la norma quincuag閟ima tercera introducido por el n鷐ero 13 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

Norma quincuag閟ima cuarta. 羗bito de aplicaci髇.

• 1. El c醠culo de exposiciones de titulizaci髇 ponderadas por riesgo de cr閐ito correspondientes a posiciones de titulizaci髇, con las salvedades recogidas en el apartado 2 siguiente, se efectuar� de conformidad con lo dispuesto en esta secci髇 y, en particular, por aplicaci髇 de los m閠odos previstos en la subsecci髇 2, as� como, en su caso, por lo establecido sobre requerimientos adicionales de recursos propios en la subsecci髇 3. No obstante, en el caso de las entidades originadoras ser� requisito imprescindible que la titulizaci髇 cumpla los requisitos de transferencia significativa y efectiva del riesgo de cr閐ito se馻lados en las Normas Quincuag閟ima Quinta y Quincuag閟ima Sexta, respectivamente, o bien que la entidad de cr閐ito originadora aplique una ponderaci髇 de riesgo del 1.250% a todas las posiciones de titulizaci髇 que mantenga en dicha titulizaci髇 o deduzca tales posiciones de titulizaci髇 de los fondos propios con arreglo a la letra j) del apartado 1 de la Norma Novena. Apartado 1 de la norma quincuag閟ima cuarta redactado por el n鷐ero 18 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
• 2. Las entidades originadoras podr醤 optar en todo momento por no realizar el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo respecto de las posiciones que mantengan en la titulizaci髇 de acuerdo con las disposiciones contenidas en esta secci髇. En este caso, o cuando no se cumplan los requisitos establecidos en las NORMAS QUINCUAG蒘IMA QUINTA y QUINCUAG蒘IMA SEXTA para considerar la existencia de transferencia significativa y efectiva de los riesgos, las entidades originadoras deber醤 seguir calculando las exposiciones ponderadas por riesgo y, en su caso, las p閞didas esperadas, correspondientes a las exposiciones titulizadas seg鷑 los m閠odos est醤dar e IRB establecidos en las Secciones primera y segunda de este cap韙ulo, o seg鷑 lo dispuesto en el cap韙ulo s閜timo sobre tratamiento de la cartera de negociaci髇. A tales efectos, la compra de protecci髇 crediticia mediante t閏nicas elegibles de reducci髇 del riesgo de cr閐ito podr� utilizarse como t閏nica de reducci髇 del riesgo de cr閐ito en los t閞minos previstos en la secci髇 tercera de este cap韙ulo en relaci髇 con la cobertura mediante derivados de cr閐ito de en閟imo incumplimiento siempre que se cumplan los requisitos de admisibilidad establecidos en dicha secci髇 y que las posiciones cubiertas correspondan a tramos de primeras p閞didas y, en su caso, a los restantes en el orden ascendente de prelaci髇 hasta la primera posici髇 no cubierta. En caso contrario, dicha compra de protecci髇 crediticia deber� ser ignorada.
• 3. Las entidades podr醤 excluir de la aplicaci髇 de los m閠odos previstos en la subsecci髇 2 de esta secci髇, aplicando en su lugar los m閠odos previstos en el cap韙ulo s閜timo, a las siguientes posiciones de titulizaci髇 que se hallen contablemente integradas en la cartera de negociaci髇 o que, cumpliendo los requisitos para su integraci髇 en la misma seg鷑 lo establecido en la CBE 4/2004, no lo hubieran sido por el mantenimiento en el balance de las exposiciones titulizadas en una titulizaci髇 tradicional:
  • a) En el caso de entidades originadoras de titulizaciones tradicionales cuyas exposiciones titulizadas no procedan de la cartera de negociaci髇, 鷑icamente las posiciones retenidas en tramos preferentes. Esta misma posibilidad podr� ser aplicada por entidades patrocinadoras.
  • b) En el caso de entidades originadoras de titulizaciones tradicionales cuyas exposiciones titulizadas procedan de la cartera de negociaci髇, cualquiera de las posiciones retenidas en tramos preferentes y en tramos de riesgo intermedio cuando la entidad originadora cumpla la condici髇 recogida en la letra b) del apartado 1 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA QUINTA.
  • c) En el caso de entidades inversoras: cualquiera de las posiciones de titulizaci髇 mantenidas.
  • d) Otras posiciones con autorizaci髇 expresa del Banco de Espa馻.
• 4. La entidad originadora de una titulizaci髇 tradicional cuyas exposiciones titulizadas procedan de la cartera de negociaci髇 y que, a los efectos del c醠culo de los requerimientos de recursos propios, calcule las exposiciones ponderadas por riesgo de las posiciones de titulizaci髇 seg鷑 los m閠odos previstos en la subsecci髇 2 de esta secci髇, o bien seg鷑 los m閠odos previstos en el cap韙ulo s閜timo, excluir� las exposiciones titulizadas del c醠culo del riesgo de precio seg鷑 los m閠odos previstos en el cap韙ulo s閜timo.
• 5. La entidad originadora de una titulizaci髇 sint閠ica cuyas exposiciones titulizadas procedan de la cartera de negociaci髇 y que, a los efectos del c醠culo de los requerimientos de recursos propios, calcule las exposiciones ponderadas por riesgo de las posiciones de titulizaci髇 seg鷑 los m閠odos previstos en la subsecci髇 2 de esta secci髇, excluir� las exposiciones titulizadas del c醠culo del riesgo de precio seg鷑 los m閠odos previstos en el cap韙ulo s閜timo y les dar� el mismo tratamiento que a cualquier otra exposici髇 titulizada sint閠icamente.

Norma quincuag閟ima quinta. Transferencia significativa del riesgo.

• 1. A efectos de lo dispuesto en el apartado 1 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA CUARTA, en cada momento se presumir� que una parte significativa del riesgo de cr閐ito ha sido transferida a terceros si, no habi閚dose prestado apoyo impl韈ito a la titulizaci髇, se cumple cualquiera de las condiciones a) o b) siguientes:
  • a) Que la ratio de participaci髇 de la entidad originadora en el conjunto de los requerimientos de recursos propios correspondientes a los tramos de primeras p閞didas sea igual o inferior al 20%, cuando no existan tramos de riesgo intermedio en la titulizaci髇 y la entidad originadora pueda demostrar que el importe de los tramos de primeras p閞didas rebasa en un margen sustancial una estimaci髇 motivada de la p閞dida esperada derivada de las exposiciones titulizadas. P醨rafo primero de la letra a) del apartado 1 de la norma quincuag閟ima quinta redactado por la letra a) del n鷐ero 19 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

    A estos efectos, se entender� que el conjunto de posiciones de primeras p閞didas mantenidas por la entidad originadora incluye, adem醩 de las posiciones en los tramos definidos en el apartado 25 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA TERCERA, los otros requerimientos de recursos propios por riesgo de cr閐ito a los que pudiera quedar sujeta la entidad originadora por dicha titulizaci髇 y, en particular, los resultantes de la aplicaci髇 de lo dispuesto en la subsecci髇 3.

  • b) Que la ratio de participaci髇 de la entidad originadora en el conjunto de tramos de riesgo intermedio de la titulizaci髇 sea, en t閞minos de los requerimientos de recursos propios, igual o inferior al 50%. P醨rafo primero de la letra b) del apartado 1 de la norma quincuag閟ima quinta redactado por la letra a) del n鷐ero 19 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

  Cuando se calculen las p閞didas esperadas de las exposiciones titulizadas conforme al M閠odo IRB o se disponga de estimaciones razonables de las mismas, los tramos de primeras p閞didas que sean preferentes en el orden de prelaci髇 a otros tramos de primeras p閞didas que cubran en su totalidad las p閞didas esperadas se podr醤 integrar con los tramos de riesgo intermedio a los efectos del c醠culo de esta ratio de participaci髇.

• 2. ...
• Apartado 2 de la norma quincuag閟ima quinta eliminado por la letra b) del n鷐ero 19 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
• 3. A efectos de determinar las ratios de participaci髇 de la entidad originadora en los distintos tramos, seg鷑 se contemplan en el apartado 1 anterior, se reconocer� la compra de protecci髇 crediticia mediante t閏nicas elegibles de reducci髇 del riesgo de cr閐ito contempladas en la secci髇 tercera de este cap韙ulo, siendo de aplicaci髇 en dicho caso lo previsto en los apartados 24 a 31 de la NORMA SEXAG蒘IMA PRIMERA para el c醠culo de los requerimientos de recursos propios.
• 4. La justificaci髇 del cumplimiento de las condiciones contempladas en las letras a) y b) del apartado 1 anterior deber� mantenerse a disposici髇 del Banco de Espa馻.
• 5. No obstante, aun en los casos en los que no se cumpla ninguna de las condiciones previstas en el apartado 1 anterior, la entidad originadora que considere que la transferencia del riesgo es significativa deber� comunicar y justificar dicha circunstancia ante el Banco de Espa馻 con antelaci髇 suficiente a la aplicaci髇 de las normas contenidas en esta secci髇. En particular, deber� justificar que cuenta con pol韙icas y metodolog韆s que garantizan que la posible reducci髇 de los requerimientos de capital que logra mediante la titulizaci髇 se corresponde con la transferencia del riesgo de cr閐ito a terceros que se produce. Para ello, deber� demostrar que dicha transferencia del riesgo de cr閐ito a terceros se contempla a efectos de la gesti髇 interna de riesgos y de la asignaci髇 interna de capital por parte de la entidad. Apartado 5 de la norma quincuag閟ima quinta redactado por la letra c) del n鷐ero 19 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
• 6. El Banco de Espa馻, incluso en el caso de cumplimiento de las condiciones de presunci髇 de transferencia significativa previstas en el apartado 1 anterior, podr� rechazar el cumplimiento del requisito de transferencia significativa, a efectos de lo establecido en la NORMA QUINCUAG蒘IMA CUARTA, cuando se den determinadas circunstancias que cuestionen el significado de las ratios anteriores. En particular, el cumplimiento de la ratio de primeras p閞didas ser� desestimado si se considerara que, de acuerdo con la estratificaci髇 del riesgo de cr閐ito, la transmisi髇 de las p閞didas inesperadas de las posiciones titulizadas fuera muy reducida.
• 7. En el caso de titulizaciones multicedentes de activos, las disposiciones contenidas en el apartado 1 anterior se aplicar醤, en su caso, por cada entidad originadora de forma individual, calcul醤dose la ratio de participaci髇 en el conjunto de los tramos de primeras p閞didas, o bien de los tramos de riesgo intermedio, seg鷑 la siguiente f髍mula:

  

  donde:

  • RP_j es la ratio de participaci髇 de la entidad j en el conjunto de tramos bajo consideraci髇.
  • i=1,...,n es cada uno de los tramos de primeras p閞didas definidos en el apartado 25 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA TERCERA o, en su caso, de los tramos de riesgo intermedio definidos en el apartado 26 de la misma NORMA.
  • POT_ji es la 玴osici髇 atribuida como originadora� a la entidad j en el tramo i, seg鷑 se establece en el apartado 5 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA S蒔TIMA.
  • T_i es el valor de exposici髇 del tramo i.
  • P_j es la participaci髇 de la entidad originadora j en el conjunto total de exposiciones titulizadas, calculada como el cociente entre las exposiciones titulizadas propias y el conjunto total de exposiciones titulizadas.
  • RW_i es la ponderaci髇 de riesgo del tramo i.
  • KA_j son requerimientos adicionales de recursos propios que, de conformidad con lo dispuesto en la letra a) del apartado 1 de la presente NORMA, la entidad originadora j deba tener en cuenta cuando calcule su ratio de participaci髇 para el conjunto de tramos de primeras p閞didas.

Norma quincuag閟ima sexta. Transferencia efectiva del riesgo.

• 1. A efectos de lo dispuesto en el apartado 1 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA CUARTA, se entender� que la transferencia del riesgo en una titulizaci髇 tradicional es efectiva si se cumplen las siguientes condiciones:
  • a) Que la documentaci髇 de la titulizaci髇 refleje la esencia econ髆ica de la transacci髇.
  • b) Que las exposiciones titulizadas queden fuera del alcance de la entidad originadora y de sus acreedores, incluso en los casos de concurso o intervenci髇 judicial. Las entidades deber醤 disponer, a estos efectos, de al menos un dictamen jur韉ico, debidamente fundamentado y emitido por un asesor jur韉ico cualificado, que as� lo confirme. Dicho dictamen jur韉ico no ser� preceptivo cuando las exposiciones titulizadas est閚 sujetas a la legislaci髇 espa駉la y se integren en un Fondo de Titulizaci髇 Hipotecaria o Fondo de Titulizaci髇 de Activos espa駉l.
  • c) Que los valores emitidos por el SSPE no representen obligaciones de pago de la entidad originadora.
  • d) Que el cesionario sea un SSPE.
  • e) Que la entidad originadora no mantenga un control efectivo, directo o indirecto, sobre las exposiciones transferidas. Se entender�, a estos efectos, que la entidad originadora mantiene el control efectivo de las exposiciones transferidas si tiene derecho a recomprar del cesionario dichas exposiciones con el fin de obtener sus beneficios, o si est� obligado a asumir de nuevo el riesgo transferido. Por el contrario, no se considerar� que la entidad originadora mantiene el control efectivo sobre las exposiciones transferidas por el hecho de ser accionista mayoritaria de la Sociedad Gestora del Fondo de Titulizaci髇 correspondiente.

    El mantenimiento de los derechos u obligaciones de administraci髇 de las exposiciones titulizadas por parte de la entidad originadora no constituir�, por s� mismo, un supuesto de control indirecto de las exposiciones.

  • f) Que, en los casos en los que exista una opci髇 de extinci髇 de limpieza de exposiciones residuales, seg鷑 se define en el apartado 16 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA TERCERA, se cumplan simult醤eamente las siguientes condiciones:
    • i) Que la opci髇 de extinci髇 pueda ser ejercida discrecionalmente por la entidad originadora.
    • ii) Que la opci髇 de extinci髇 s髄o pueda ser ejercida cuando quede por amortizar el 10%, o menos, del valor original de las exposiciones titulizadas.
    • iii) Que la opci髇 de extinci髇 no se encuentre estructurada de forma que evite la asignaci髇 de p閞didas a mejoras crediticias u otras posiciones que tengan los inversores, o de cualquier otra forma que mejore la calidad crediticia de las posiciones de 閟tos en la estructura de la titulizaci髇.
  • g) Que la documentaci髇 de la titulizaci髇 no contenga cl醬sulas que, como respuesta a un deterioro real o esperado de la calidad crediticia de las exposiciones titulizadas, exijan que la entidad originadora o patrocinadora asuma m醩 riesgo de cr閐ito del que proporcionaba al inicio de la transacci髇 y, por consiguiente, mejore la situaci髇 de las restantes posiciones de titulizaci髇 por medios tales como la alteraci髇 de la composici髇 del conjunto de exposiciones titulizadas o el aumento del rendimiento pagadero a los inversores o patrocinadores de la titulizaci髇. Se except鷄n de esta previsi髇 las cl醬sulas de amortizaci髇 anticipada que sean admisibles en los t閞minos previstos en esta secci髇. Letra g) del apartado 1 de la norma quincuag閟ima sexta redactada por el n鷐ero 14 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 2. En el caso de las titulizaciones sint閠icas, se entender� que la transferencia del riesgo es efectiva a efectos de lo dispuesto en el apartado 1 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA CUARTA, si se cumplen las siguientes condiciones:
  • a) Que la documentaci髇 de la titulizaci髇 refleje la esencia econ髆ica de la transacci髇.
  • b) Que la protecci髇 crediticia por la que se transfiera el riesgo de cr閐ito cumpla los requisitos previstos en la secci髇 tercera de este cap韙ulo para su admisibilidad como t閏nica de reducci髇 del riesgo de cr閐ito. Los SSPE no tendr醤, a estos efectos, la consideraci髇 de proveedores de garant韆 personal admisibles.
  • c) Que los instrumentos utilizados para transferir el riesgo de cr閐ito no contengan ninguna de las condiciones siguientes:
    • i) Condiciones que impongan umbrales de importancia relativamente significativa por debajo de los cuales se prevea la falta de cobertura de la protecci髇 crediticia si se produce un evento de cr閐ito.
    • ii) Condiciones que permitan la extinci髇 de la protecci髇 debida al deterioro de la calidad crediticia de las exposiciones titulizadas.
    • iii) Condiciones que exijan la mejora de las posiciones en la titulizaci髇 por la entidad originadora. Se except鷄n de esta previsi髇 las cl醬sulas de amortizaci髇 anticipada en titulizaciones de exposiciones renovables.
    • iv) Condiciones que, como respuesta a un deterioro real o esperado en la calidad crediticia del conjunto de exposiciones titulizadas, aumenten el coste de la protecci髇 crediticia para las entidades o el rendimiento pagadero a los tenedores de posiciones en la titulizaci髇.
  • d) Que el dictamen de un asesor jur韉ico cualificado confirme la validez y eficacia de la protecci髇 crediticia en todas las jurisdicciones pertinentes.

Norma quincuag閟ima sexta bis. Exposiciones por riesgo de cr閐ito transferido.

1. Una entidad de cr閐ito que no sea originadora, patrocinadora o acreedora original solamente podr� exponerse al riesgo de cr閐ito de una posici髇 de titulizaci髇, en su cartera de negociaci髇 o fuera de ella, si la entidad originadora, patrocinadora o acreedora original ha revelado de manera expl韈ita a la entidad de cr閐ito que se dispone a retener, de manera constante, un inter閟 econ髆ico neto significativo, que, en cualquier caso, no podr� ser inferior al 5 %.

A efectos del presente art韈ulo, se entender� por 玶etenci髇 de un inter閟 econ髆ico significativo�:

• a) la retenci髇 de un 5 % como m韓imo del valor nominal de cada uno de los tramos vendidos o transferidos a los inversores o, de manera equivalente, la retenci髇 de al menos un 5% del valor nominal de cada una de las exposiciones titulizadas.

  En el caso de programas ABCP, el requisito de retenci髇 a que se refiere el p醨rafo anterior podr� cumplirse mediante el suministro de l韓eas de liquidez siempre que:

  • i) la l韓ea cubra el riesgo de cr閐ito de las exposiciones, y no 鷑icamente los riesgos de liquidez y de perturbaci髇 en los mercados u otros riesgos de la titulizaci髇 no relacionados con el cr閐ito;
  • ii) la l韓ea cubra el 100 % del riesgo de cr閐ito de dichas exposiciones;
  • iii) los t閞minos y condiciones de la l韓ea garanticen que se mantiene disponible (de forma contingente o mediante disposici髇) durante el tiempo que la originadora, patrocinadora o acreedora original tenga que cumplir el requisito de retenci髇 por medio de dicha l韓ea para las posiciones de titulizaci髇 pertinentes;
  • iv) la entidad de cr閐ito que asuma exposiciones frente a estos programas tenga acceso suficiente a la documentaci髇 que le permita verificar adecuadamente el cumplimiento de las condiciones anteriores.
• b) en el caso de las titulizaciones de exposiciones renovables, la retenci髇 del inter閟 de la originadora del 5 % como m韓imo del valor nominal de las exposiciones titulizadas;
• c) la retenci髇 de exposiciones elegidas al azar, equivalente al 5 % como m韓imo del importe nominal de las exposiciones titulizadas, cuando estas exposiciones se hubieran titulizado de otro modo en la titulizaci髇, siempre y cuando el n鷐ero de exposiciones potencialmente titulizadas no sea inferior a 100 en el origen, o
• d) la retenci髇 del tramo de primera p閞dida y, en caso necesario, otras fracciones que tengan un perfil de riesgo similar o superior a las transferidas o vendidas a los inversores y que no venzan en modo alguno antes que las transferidas o vendidas a los inversores, de modo que la retenci髇 equivalga en total al 5 % como m韓imo del valor nominal de las exposiciones titulizadas. A tal efecto, la retenci髇 podr� consistir en la concesi髇 de un aval u otro tipo de garant韆 (ya sea mediante carta de cr閐ito, o una forma similar de respaldo crediticio), siempre que:
  • i) cubra el riesgo de cr閐ito de las exposiciones y no solo otros riesgos no relacionados con el de cr閐ito;
  • ii) cubra el 5% como m韓imo del riesgo de cr閐ito de las exposiciones y haya asumido una posici髇 de primera p閞dida con respecto a la titulizaci髇;
  • iii) cubra el riesgo de cr閐ito durante el tiempo que la originadora, patrocinadora o acreedora original tenga que cumplir el requisito de retenci髇 utilizando dicho instrumento para las posiciones de titulizaci髇 pertinentes;
  • iv) la entidad de cr閐ito que asuma exposiciones frente a la titulizaci髇 tenga acceso suficiente a la documentaci髇 que le permita verificar adecuadamente el cumplimiento de las condiciones i) a iii) anteriores.

2. El inter閟 econ髆ico neto se mide en origen y deber� mantenerse de manera constante. No estar� sujeto a ninguna reducci髇 del riesgo de cr閐ito ni a ninguna posici髇 corta ni a ninguna otra cobertura. Para los elementos de cuentas de orden, estar� determinado por el valor te髍ico correspondiente.

A efectos de la presente NORMA, por 玠e manera constante� se entender� que las posiciones, los intereses o las exposiciones retenidos no se cubren ni se venden. Ello no impide que quien retenga el inter閟 econ髆ico neto pueda usarlo como garant韆 en operaciones de financiaci髇 respaldadas con activos y, en particular, en operaciones de cesi髇 temporal de activos, siempre que dichas operaciones no contengan caracter韘ticas que permitan transferir el riesgo de cr閐ito de dicho inter閟 retenido.

3. No se proceder� a ninguna aplicaci髇 m鷏tiple de los requisitos de retenci髇 para ninguna titulizaci髇.

4. Previa comunicaci髇 al Banco de Espa馻, las entidades podr醤 no aplicar el apartado 1 a posiciones de titulizaci髇 a las que est閚 expuestas a trav閟 de filiales bancarias o empresas de servicios de inversi髇 del grupo domiciliadas en un pa韘 no perteneciente al Espacio Econ髆ico Europeo, siempre que dichas posiciones de titulizaci髇 se encuentren en la cartera de negociaci髇 de la filial, no sean significativas ni formen parte desproporcionada de sus actividades de negociaci髇, y siempre que exista un conocimiento profundo de las mismas y se hayan implantado pol韙icas formales y procedimientos apropiados y proporcionales al perfil de riesgo de la entidad y del grupo al menos en los t閞minos previstos en los apartados 7 y 8 de esta NORMA.

5. El apartado 1 no se aplicar� cuando las exposiciones titulizadas constituyan cr閐itos (incluso en forma de valores negociables, incluidos los bonos o c閐ulas hipotecarias o territoriales e instrumentos similares) o cr閐itos contingentes frente a –o garantizados de forma total, incondicional e irrevocable por–:

• a) Administraciones centrales o bancos centrales;
• b) Administraciones regionales, autoridades locales y entidades del sector p鷅lico de los Estados miembros;
• c) instituciones a las que se asigne una ponderaci髇 de riesgo del 50 % o inferior con arreglo al cap韙ulo cuarto de esta Circular,
• d) bancos multilaterales de desarrollo, o
• e) las entidades originadoras o patrocinadoras de la titulizaci髇, salvo cuando se trate de pasivos propios que transmitan el riesgo de cr閐ito frente a terceros (bonos vinculados a cr閐ito, credit-linked notes).

Lo dispuesto en el apartado 1 tampoco se aplicar� a:

• a) las transacciones basadas en un 韓dice claro, transparente y accesible cuando las entidades de referencia subyacentes sean id閚ticas a las que elaboran un 韓dice de entidades ampliamente negociado o sean valores negociables distintos de las posiciones de titulizaci髇, o
• b) los pr閟tamos sindicados, los derechos de cobro o las permutas de cobertura por incumplimiento crediticio, siempre que dichos instrumentos no se utilicen para 玶econvertir� o cubrir titulizaciones que entren en el 醡bito de los apartados anteriores.

6. Cuando una entidad de cr閐ito matriz de la UE o una sociedad financiera de cartera matriz de la UE, o una de sus filiales, como originadora o como patrocinadora, titulice exposiciones de varias entidades de cr閐ito, empresas de inversi髇 u otras entidades financieras incluidas en el 醡bito de supervisi髇 de modo consolidado, el requisito mencionado en el apartado 1 podr� cumplirse sobre la base de la situaci髇 consolidada de la entidad de cr閐ito matriz de la UE o la sociedad financiera de cartera matriz de la UE vinculadas. El presente apartado solo se aplicar� cuando las entidades de cr閐ito, las empresas de inversi髇 o las entidades financieras que crearon las exposiciones titulizadas se hayan comprometido a cumplir los requisitos establecidos en el apartado 9 y faciliten, con tiempo suficiente, a la originadora o patrocinadora y a la entidad de cr閐ito matriz de la UE o la sociedad financiera de cartera matriz de la UE la informaci髇 necesaria para cumplir los requisitos mencionados en el apartado 10.

7. Antes de invertir, y a partir de entonces cuando sea oportuno, las entidades de cr閐ito deber醤 poder demostrar al Banco de Espa馻, respecto de cada una de sus posiciones de titulizaci髇, que las conocen, en su totalidad y en todos sus pormenores, y que han aplicado las pol韙icas y los procedimientos formales adecuados a su cartera de negociaci髇 y a sus operaciones fuera de ella y en proporci髇 al perfil de riesgo de sus inversiones en posiciones titulizadas para examinar y consignar:

• a) la informaci髇 divulgada con arreglo al apartado 1 por las entidades originadoras o patrocinadoras para especificar el inter閟 econ髆ico neto que mantienen, de forma constante, en la titulizaci髇;
• b) las caracter韘ticas de riesgo de cada posici髇 de titulizaci髇;
• c) las caracter韘ticas de riesgo de las exposiciones subyacentes a la posici髇 de titulizaci髇;
• d) la reputaci髇 y el historial de p閞didas en titulizaciones anteriores de las entidades originadoras o patrocinadoras respecto de las categor韆s pertinentes de exposici髇 subyacentes a la posici髇 de titulizaci髇;
• e) las declaraciones y revelaciones de las entidades originadoras o patrocinadoras, o de sus agentes o asesores, en relaci髇 con la diligencia debida respecto de las exposiciones titulizadas y, si procede, de la calidad de la garant韆 real que respalda las exposiciones titulizadas;
• f) en su caso, las metodolog韆s y conceptos en los que se basa la valoraci髇 de las garant韆s reales que respaldan las exposiciones titulizadas y las pol韙icas adoptadas por la entidad originadora o patrocinadora con vistas a garantizar la independencia del tasador, y
• g) todas las caracter韘ticas estructurales de la titulizaci髇 que puedan tener una incidencia significativa en la evoluci髇 de la posici髇 de titulizaci髇 de la entidad.

Las entidades de cr閐ito llevar醤 a cabo peri骴icamente sus propias pruebas de resistencia adecuadas a sus posiciones de titulizaci髇. A tal fin, las entidades de cr閐ito podr醤 servirse de los modelos financieros desarrollados por una ECAI, siempre que puedan demostrar, cuando as� se les requiera, que previamente a la inversi髇 velaron debidamente por validar las hip髏esis pertinentes y estructurar los modelos, as� como por entender la metodolog韆, las hip髏esis y los resultados.

8. Las entidades de cr閐ito distintas de las entidades originadoras, patrocinadoras o acreedoras originales establecer醤 procedimientos formales adecuados a su cartera de negociaci髇 y a sus operaciones fuera de ella y en proporci髇 al perfil de riesgo de sus inversiones en posiciones titulizadas a fin de hacer un seguimiento continuo y oportuno de la informaci髇 relativa a la evoluci髇 de las exposiciones subyacentes a sus posiciones de titulizaci髇. Dicha informaci髇 incluir�, si procede, el tipo de exposiciones, el porcentaje de pr閟tamos que se encuentren en situaci髇 de mora desde hace m醩 de 30, 60 y 90 d韆s, las tasas de impago, las tasas de amortizaci髇 anticipada, los pr閟tamos objeto de ejecuci髇 hipotecaria, el tipo y la ocupaci髇 de las garant韆s reales, la distribuci髇 de frecuencias de las calificaciones crediticias u otras medidas de la calidad crediticia de las distintas exposiciones subyacentes, la diversificaci髇 sectorial y geogr醘ica, y la distribuci髇 de frecuencias de los porcentajes de financiaci髇 sobre el valor de tasaci髇, con bandas que faciliten un an醠isis de sensibilidad adecuado. Cuando las exposiciones subyacentes sean a su vez posiciones de titulizaci髇, las entidades de cr閐ito tendr醤 la informaci髇 indicada en el presente apartado no solo sobre los tramos de titulizaci髇 subyacentes, como el nombre del emisor y la calidad crediticia, sino tambi閚 sobre las caracter韘ticas y el rendimiento de los conjuntos subyacentes a esos tramos de titulizaci髇.

Las entidades de cr閐ito poseer醤 un conocimiento profundo de todas las caracter韘ticas estructurales de una transacci髇 de titulizaci髇 que pudieran tener efecto material en el rendimiento de sus exposiciones a la transacci髇, como los desencadenantes contractuales en cascada y conexos, los respaldos de los cr閐itos, los refuerzos de liquidez, los desencadenantes del valor de mercado y la definici髇 de incumplimiento espec韋ica para cada trato.

9. Las entidades de cr閐ito originadoras y patrocinadoras deber醤 aplicar a las exposiciones que vayan a titulizar los mismos criterios s髄idos y bien definidos de concesi髇 de cr閐itos que, de conformidad con lo previsto en el apartado 2.d) i) de la norma cent閟ima quinta, apliquen a las exposiciones que vayan a mantener en su cartera. A tal fin, las entidades de cr閐ito originadoras y patrocinadoras aplicar醤 los mismos procedimientos de aprobaci髇 y, si procede, modificaci髇, renovaci髇 y refinanciaci髇 de cr閐itos.

Las entidades de cr閐ito aplicar醤 igualmente los mismos par醡etros de an醠isis a las participaciones o suscripciones en emisiones de titulizaci髇 adquiridas a terceros, bien vayan a mantener dichas participaciones o suscripciones dentro o fuera de su cartera de negociaci髇.�

10. Las entidades de cr閐ito originadoras y patrocinadoras comunicar醤 a los inversores el nivel de su compromiso, conforme al apartado 1, de mantener un inter閟 econ髆ico neto en la titulizaci髇. Las entidades de cr閐ito originadoras y patrocinadoras se cerciorar醤 de que los posibles inversores puedan acceder f醕ilmente a todos los datos pertinentes sobre la calidad crediticia y la evoluci髇 de las distintas exposiciones subyacentes, los flujos de tesorer韆 y las garant韆s reales que respaldan una exposici髇 de titulizaci髇, as� como a cuanta informaci髇 resulte necesaria para realizar pruebas de resistencia minuciosas y documentadas respecto de los flujos de caja y el valor de las garant韆s reales que respaldan las exposiciones subyacentes. A tal efecto, los datos pertinentes se determinar醤 en la fecha de la titulizaci髇 o, si procede, debido a la naturaleza de la titulizaci髇, despu閟 de esa fecha.

Las entidades originadoras y patrocinadoras de una titulizaci髇 comunicar醤 su compromiso de retenci髇 a los posibles inversores incluyendo, al menos, la siguiente informaci髇:

• – Qu� entidad retiene, en calidad de qu� retiene (originadora, patrocinadora o acreedora original) y cu醤to retiene. En caso de que no proceda retener (por tratarse de algunas de las excepciones contempladas en el apartado 5 de esta norma), debe explicitarse que no procede y la raz髇 por la que no procede.
• – Que el compromiso de retenci髇 se ha asumido al inicio y de manera constante, y que se confirmar� con la misma frecuencia, al menos, que la que tengan los informes peri骴icos sobre la titulizaci髇. Confirmar el compromiso consiste en confirmar que no se haya producido ninguna actuaci髇 que haya socavado la aplicaci髇 del requisito de retenci髇.
• – Una explicaci髇 detallada de la opci髇 de retenci髇 elegida, con una referencia expresa al caso, de los contemplados en las letras a) a d) del apartado 1 anterior, en el que encaja dicha opci髇, y que permita una f醕il comprensi髇 de c髆o se ha cumplido con las exigencias propias de cada opci髇.
• – Los lugares y documentos en los que se proporciona toda la informaci髇 anterior, incluido d髇de se proporcionar� la confirmaci髇 del compromiso de retenci髇 con la misma frecuencia, al menos, que la que tengan los informes peri骴icos sobre la titulizaci髇.

Est� o no disponible esta informaci髇 en el folleto de emisi髇, y sea este o no exigible, la entidad la har� constar en la escritura o documento equivalente en el que se procede a transferir el riesgo de las exposiciones titulizadas, y la suministrar� o referenciar� p鷅licamente en el sitio web de la entidad, mediante una localizaci髇 o unos enlaces que permitan a los potenciales inversores un f醕il acceso no solo a la informaci髇 anteriormente explicitada, sino a todos los datos pertinentes sobre sus exposiciones.

Para cada titulizaci髇, la informaci髇 deber� estar disponible o referenciada en el sitio web de al menos una de las siguientes entidades y, siempre que sea posible, en el siguiente orden: originadora, patrocinadora, acreedora original. Esto no implica que sean ellas necesariamente quienes suministran los datos, pudiendo 鷑icamente remitir al lugar en el que se presentan dichos datos, y pudiendo ser, por ejemplo, la entidad gestora de la titulizaci髇 la que los presente.

Norma quincuag閟ima s閜tima. Efectos de la aplicaci髇 de las normas sobre titulizaci髇.

1. Disposiciones generales.

• 1. Las entidades inversoras o patrocinadoras, de acuerdo con lo establecido en la NORMA QUINCUAG蒘IMA CUARTA, deber醤 calcular sus exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito respecto de las posiciones que mantengan en la titulizaci髇. Este c醠culo se efectuar� con arreglo a lo dispuesto en la subsecci髇 2 de esta secci髇.
• 2.En caso de que las entidades originadoras que, de conformidad con lo establecido en la norma quincuag閟ima cuarta, apliquen las normas contenidas en la subsecci髇 2 de esta secci髇 para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito, se aplicar醤 las siguientes reglas, siempre que, adem醩, la entidad haya cumplido con las obligaciones que, para las entidades originadoras, se establecen en el primer p醨rafo del apartado 9 de la norma quincuag閟ima sexta bis: P醨rafo introductorio del punto 2 del apartado 1 de la norma quincuag閟ima s閜tima redactado por el n鷐ero 16 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • a) Si se trata de una titulizaci髇 tradicional, la entidad originadora excluir� las exposiciones que haya titulizado del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y, en su caso, de las p閞didas esperadas, seg鷑 los m閠odos est醤dar e IRB establecidos en las secciones primera y segunda de este cap韙ulo, o lo dispuesto en el cap韙ulo s閜timo sobre tratamiento de la cartera de negociaci髇, debiendo proceder al c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo respecto de las posiciones que mantenga en la titulizaci髇, en los t閞minos previstos en la subsecci髇 2 y, en su caso, de los requerimientos adicionales de recursos propios previstos en la subsecci髇 3, ambas de esta secci髇.
  • b) Si se trata de una titulizaci髇 sint閠ica, la entidad originadora excluir� las exposiciones que haya titulizado del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y, en su caso, de las p閞didas esperadas, seg鷑 los m閠odos est醤dar e IRB establecidos en las Secciones primera y segunda de este cap韙ulo, o lo dispuesto en el cap韙ulo s閜timo, debiendo en ese caso proceder al c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de dichas exposiciones titulizadas seg鷑 la estructura de tramos que conforman las posiciones de titulizaci髇 y por aplicaci髇 de lo previsto en la subsecci髇 2 de esta secci髇. No obstante, la entidad podr� optar por aplicar, en su caso, tramo a tramo, las disposiciones relativas a la aplicaci髇 de t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito previstas en la subsecci髇 2.

  As�, en el caso de que se transfiera a un tercero un tramo del riesgo de cr閐ito mediante garant韆 personal, la entidad originadora podr� optar por aplicar a la parte proporcional de las exposiciones titulizadas correspondiente a dicho tramo, bien las disposiciones establecidas en la subsecci髇 2 de esta secci髇 sin tener en cuenta dicha garant韆, considerando, por lo tanto, que retiene el riesgo de cr閐ito de ese tramo; o bien las disposiciones relativas a la aplicaci髇 de t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito incluidas en la misma subsecci髇 2, atribuyendo, en ese caso, la ponderaci髇 de riesgo del proveedor de la cobertura a las exposiciones titulizadas correspondientes.

2. Titulizaciones multicedentes.

• 3. En el caso de titulizaciones multicedentes, los apartados 1 y 2 de esta NORMA se aplicar醤 a nivel individual de cada entidad participante en la titulizaci髇 teniendo en cuenta lo establecido en los apartados 4 a 7 de esta NORMA, siempre que, en virtud de lo establecido en el apartado 3 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA CUARTA, no fueren de aplicaci髇 los m閠odos previstos en el cap韙ulo s閜timo. No obstante, el Banco de Espa馻 podr� determinar un tratamiento distinto al que se deriva de lo previsto en los apartados 4 a 7 de esta NORMA, primando, seg鷑 proceda, la posici髇 originadora o inversora, cuando, debido a las caracter韘ticas particulares de la titulizaci髇, el tratamiento previsto arrojara un resultado que no refleje adecuadamente el riesgo de cr閐ito soportado por la entidad.
• 4. En las titulizaciones multicedentes de activos, cada una de las entidades originadoras distinguir� para cada posici髇 que mantenga en dicha titulizaci髇 entre la 玴osici髇 atribuida como originadora�, entendida como la exposici髇 correspondiente a los riesgos procedentes de su propia cartera titulizada, y la 玴osici髇 atribuida como inversora�, correspondiente a los riesgos procedentes de las restantes exposiciones titulizadas.

  No obstante lo anterior, la entidad originadora en una titulizaci髇 multicedente de activos podr� prescindir de dicha distinci髇, en cuyo caso ser� de aplicaci髇 lo dispuesto en el apartado 1 de esta NORMA en relaci髇 con las posiciones de titulizaci髇 mantenidas, sin que pueda excluir sus exposiciones titulizadas del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y, en su caso, de las p閞didas esperadas, seg鷑 los m閠odos est醤dar e IRB establecidos en las Secciones primera y segunda de este cap韙ulo, o lo dispuesto en el cap韙ulo s閜timo, seg鷑 corresponda.

• 5. En el caso de las 玴osiciones atribuidas como inversora� en titulizaciones multicedentes de activos, ser� de aplicaci髇 lo dispuesto en el apartado 1 de esta NORMA. El c醠culo de la posici髇 atribuida como inversora a cada entidad (玧�) en cada tramo (玦�) se realizar� de la siguiente manera:
  • a) Cuando la contribuci髇 a la titulizaci髇 multicedente, dada por la ratio de exposiciones titulizadas propias sobre el total de exposiciones titulizadas (P_j), sea inferior al 20%, la posici髇 atribuida como inversora en cada tramo ser� igual a la posici髇 mantenida en 閟te (T_ji). La posici髇 atribuida como originadora, seg鷑 lo que se indica m醩 adelante, ser� nula, por lo que, en aplicaci髇 de lo establecido en el apartado 7 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA QUINTA, se cumplir�, al menos, la condici髇 de transferencia significativa requerida en la letra b) del apartado 1 de esa NORMA. Consecuentemente, si hubiera transferencia efectiva del riesgo, se podr醤 excluir las exposiciones titulizadas del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y, en su caso, de las p閞didas esperadas, seg鷑 los m閠odos est醤dar e IRB establecidos en las secciones primera y segunda de este cap韙ulo, o de lo dispuesto en el cap韙ulo s閜timo.
  • b) En los restantes casos, la posici髇 atribuida como inversora en cada tramo, cuyo valor de exposici髇 sea 玊_i�, vendr� dada por el importe de la posici髇 mantenida en el tramo correspondiente (T_ji) multiplicado por el siguiente coeficiente particular de cada tramo:

    

  La 玴osici髇 atribuida como originadora� en titulizaciones multicedentes de activos vendr� dada, en cada tramo, por la diferencia entre la posici髇 mantenida y la 玴osici髇 atribuida como inversora� en dicho tramo.

  Cuando, de acuerdo con lo establecido en el apartado 7 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA QUINTA y en la NORMA QUINCUAG蒘IMA SEXTA, respectivamente, exista transferencia significativa y efectiva del riesgo, podr� ser de aplicaci髇 lo dispuesto en la letra a) del apartado 2 de esta NORMA. Si, por el contrario, no existe transferencia significativa del riesgo, la entidad originadora no podr� excluir las exposiciones que haya titulizado del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo y, en su caso, de las p閞didas esperadas, seg鷑 los m閠odos est醤dar e IRB establecidos en las secciones primera y segunda de este cap韙ulo, o de lo dispuesto en el cap韙ulo s閜timo, si bien podr� eximir a las posiciones atribuidas como originadora en la titulizaci髇 del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo.

• 6. En las titulizaciones multicedentes de pasivos, cada una de las entidades emisoras de los pasivos posteriormente titulizados que mantenga alguna posici髇 en dicha titulizaci髇, distinguir� entre la 玴osici髇 atribuida como inversora en pasivos propios�, entendida como la exposici髇 correspondiente a los riesgos procedentes de los propios pasivos emitidos, y la 玴osici髇 atribuida como inversora en pasivos ajenos�, correspondiente a los riesgos procedentes de los restantes pasivos titulizados.

  No obstante lo anterior, la entidad emisora de los pasivos podr� prescindir de dicha distinci髇, en cuyo caso ser� de aplicaci髇 lo dispuesto en el apartado 1 de esta NORMA en relaci髇 con las posiciones de titulizaci髇 mantenidas.

• 7. En el caso de las 玴osiciones atribuidas como inversora en pasivos ajenos� en titulizaciones multicedentes de pasivos ser� de aplicaci髇 lo dispuesto en el apartado 1 de esta NORMA. El c醠culo de la posici髇 atribuida como inversora en pasivos ajenos a cada entidad (玧�) en cada tramo (玦�) se realizar� de la siguiente manera:
  • a) Cuando la contribuci髇 a la titulizaci髇 multicedente, dada por la ratio de pasivos propios titulizados sobre el total de pasivos titulizados (Pj), sea inferior al 20%, la posici髇 atribuida como inversora ser� igual a la posici髇 mantenida en 閟te (Tji).
  • b) En los restantes casos, la posici髇 atribuida como inversora en cada tramo vendr� dada por el importe de la posici髇 mantenida en el tramo correspondiente (Tji) multiplicado por (1 - Pj).

  La 玴osici髇 atribuida como inversora en pasivos propios� en titulizaciones multicedentes de pasivos vendr� dada, en cada tramo, por la diferencia entre la posici髇 mantenida y la 玴osici髇 atribuida como inversora en pasivos ajenos� en dicho tramo y podr� ser excluida del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo.

3. Titulizaciones de exposiciones renovables.

• 8. En el caso de exposiciones renovables vendidas a un fondo de titulizaci髇, se entender� que existen siempre dos exposiciones diferenciadas:
  • a) La 玴orci髇 originadora�, que equivale al valor de las exposiciones que, a pesar de haber sido vendidas al SSPE, no han sido titulizadas posteriormente y, por lo tanto, no se considera una posici髇 de titulizaci髇. En consecuencia, el c醠culo de la exposici髇 ponderada por riesgo de esta parte proporcional de las exposiciones titulizadas se realizar� como si 閟tas no hubieran sido objeto de titulizaci髇, con arreglo a las normas de los m閠odos est醤dar o IRB contenidas en la secciones primera y segunda de este cap韙ulo, o de lo dispuesto en el cap韙ulo s閜timo sobre tratamiento de la cartera de negociaci髇. Esta exposici髇 ponderada por riesgo siempre ser� atribuida a la entidad originadora y no se tendr� en cuenta a los efectos de la evaluaci髇 del requisito de transferencia significativa.
  • b) La 玴orci髇 inversora�, que equivale al valor de las exposiciones que han sido titulizadas por el SSPE. Se considerar� que es una posici髇 de titulizaci髇, o conjunto de posiciones, en la que podr醤 participar tanto la entidad originadora como los inversores.

  獿a porci髇 originadora� no podr� estar subordinada a 玪a porci髇 inversora�.

  El valor de exposici髇 de la 玴orci髇 originadora� y la 玴orci髇 inversora� bajo los m閠odos est醤dar e IRB de titulizaci髇 se obtendr� seg鷑 lo dispuesto en el apartado 1 de la NORMA SEXAG蒘IMA CUARTA.

Norma quincuag閟ima octava. Apoyo impl韈ito y sus efectos.

• 1. Las entidades originadoras que hayan aplicado lo dispuesto en el apartado 2 de la norma quincuag閟ima s閜tima y las entidades patrocinadoras que hayan vendido instrumentos de sus carteras de negociaci髇 a una entidad especializada en originar titulizaciones, de tal modo que ya no se les exija disponer de recursos propios frente a los riesgos de dichos instrumentos, no podr醤 prestar ninguna clase de apoyo impl韈ito a la titulizaci髇. Apartado 1 de la norma quincuag閟ima octava redactado por el n鷐ero 17 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 2. Con el fin de evitar el apoyo impl韈ito, la documentaci髇 relativa a la titulizaci髇 deber� reflejar claramente que cualquier compra de exposiciones titulizadas o de posiciones de titulizaci髇 en titulizaciones originadas o patrocinadas por la propia entidad tendr� car醕ter voluntario y s髄o podr� realizarse, en caso de que se lleve a efecto, por el valor de mercado. La documentaci髇 deber�, asimismo, exigir que la transacci髇 se someta, en todo caso, al proceso habitual de revisi髇 y aprobaci髇 crediticia de la entidad, en el que deber� justificarse expresamente que la referida compra no est� dise馻da para proporcionar apoyo impl韈ito a la titulizaci髇.
• 3. A efectos de lo dispuesto en esta secci髇, ser醤 admisibles las opciones de extinci髇 de limpieza de exposiciones residuales contempladas en la letra f) del apartado 1 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA SEXTA, las opciones de extinci髇 temporales contempladas en el apartado 2 de la NORMA CUADRAG蒘IMA NOVENA cuando la primera fecha posible para su ejercicio sea transcurrido un a駉 desde la originaci髇 de la titulizaci髇, as� como otras opciones de extinci髇 de car醕ter legal, regulatorio o fiscal.

  Las entidades deber醤 comunicar al Banco de Espa馻, en el plazo de un mes desde su ejercicio, las opciones de extinci髇 de limpieza de exposiciones residuales.

  En el caso de otras opciones de extinci髇, dicha comunicaci髇 deber� efectuarse con, al menos, un mes de antelaci髇 a la fecha prevista para su ejercicio o, si no es posible, en cuanto se conozca dicha fecha de ejercicio. La comunicaci髇 deber� contener la siguiente informaci髇:

  • a) El motivo y razones que avalen el ejercicio de la opci髇 de extinci髇.
  • b) El impacto que el ejercicio de la opci髇 tendr韆 en el cumplimiento de los requerimientos de recursos propios de la entidad.

  Si una entidad originadora ejercitara una opci髇 de extinci髇 de las previstas en este apartado sin la preceptiva comunicaci髇, se considerar� que dicha entidad ha prestado apoyo impl韈ito a la titulizaci髇 y le ser� de aplicaci髇 lo dispuesto en el apartado siguiente.

• 4. Cuando una entidad originadora o patrocinadora preste apoyo impl韈ito a una titulizaci髇 se considerar� que se ha incumplido el requisito de transferencia significativa del riesgo en dicha operaci髇 y se adoptar醤 las siguientes medidas:
  • a) La entidad deber� mantener recursos propios frente a todas las exposiciones titulizadas pertenecientes a dicha titulizaci髇 como si 閟tas no hubieran sido objeto de titulizaci髇. La entidad deber�, asimismo, hacer p鷅lico en su documento de 獻nformaci髇 con relevancia prudencial� a que se refiere el apartado 1 de la NORMA CENT蒘IMA NOVENA, que ha prestado apoyo no contractual, as� como las consecuencias de dicho apoyo en el cumplimiento de los requerimientos de recursos propios.
  • b) Si la entidad ha prestado apoyo impl韈ito en m醩 de una ocasi髇 en el periodo de dos a駉s, deber� hacer p鷅lico dicho apoyo en el documento citado en la letra a) anterior y no podr� aplicar las disposiciones contenidas en esta secci髇 hasta transcurridos dos a駉s desde la 鷏tima vez en que haya prestado el referido apoyo. Durante ese plazo, deber� mantener recursos propios por todas las exposiciones titulizadas en cualquier titulizaci髇 como si 閟tas no hubieran sido objeto de la misma.

SUBSECCI覰 2

C罫CULO DE LAS EXPOSICIONES PONDERADAS POR RIESGO DE CR蒁ITO

Norma quincuag閟ima novena. Disposiciones generales.

1. F髍mula y m閠odo aplicable.

• 1. Las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito de las posiciones mantenidas en una titulizaci髇 se calcular醤 como la suma de los productos del valor de exposici髇 de cada posici髇 por su respectiva ponderaci髇 de riesgo. Sin perjuicio de lo dispuesto en los apartados siguientes de esta NORMA, el valor de exposici髇 y la ponderaci髇 de riesgo de cada una de las posiciones mantenidas en la titulizaci髇 se determinar醤 conforme a las disposiciones del M閠odo est醤dar de titulizaci髇 contenidas en la NORMA SEXAG蒘IMA cuando la entidad utilice el M閠odo est醤dar contemplado en la secci髇 primera de este cap韙ulo para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de las exposiciones titulizadas. Por el contrario, cuando para este c醠culo la entidad utilice el M閠odo IRB contemplado en la secci髇 segunda de este cap韙ulo ser醤 de aplicaci髇 las disposiciones del m閠odo IRB de titulizaci髇 contemplado en la NORMA SEXAG蒘IMA PRIMERA.

  En el caso de que la entidad utilice ambos m閠odos para las diferentes exposiciones titulizadas que componen la cartera subyacente (carteras 玬ixtas�), la entidad utilizar�, para la totalidad de las exposiciones, el m閠odo que corresponda a la proporci髇 predominante de exposiciones en la cartera. Cuando el m閠odo a aplicar sea el IRB, y a efectos del uso del m閠odo de la f髍mula supervisora contemplado en los apartados 15 a 17 de la NORMA SEXAG蒘IMA PRIMERA, la entidad asignar� un valor del 100% a las variables LGD y EAD correspondientes a las exposiciones de la cartera titulizada que estaban tratadas bajo el M閠odo est醤dar contemplado en la secci髇 primera de este cap韙ulo, salvo que la entidad est� en disposici髇 de aplicar otros distintos y lo justifique adecuadamente.

2. Valor de exposici髇.

• 2. A efectos de lo dispuesto en el apartado 1 anterior, el valor de exposici髇 de las posiciones de titulizaci髇 vendr� determinado por los siguientes valores:
  • a) Valor contable neto de correcciones de valor por deterioro de activos, cuando se trate de una partida no incluida en cuentas de orden y la entidad calcule sus exposiciones ponderadas por riesgo con arreglo al M閠odo est醤dar de titulizaci髇 contemplado en la NORMA SEXAG蒘IMA. A estos efectos, las correcciones de valor por deterioro de activos incluir醤, en su caso, las correspondientes a la exposiciones titulizadas o a las posiciones de titulizaci髇; los saldos contables de la cobertura gen閞ica por riesgo de cr閐ito de las exposiciones titulizadas que no se hubieran incorporado a los recursos propios computables en virtud de lo establecido en el apartado 1.f) de la NORMA OCTAVA, y las comisiones cobradas relativas a las exposiciones titulizadas que est閚 pendientes de su incorporaci髇 a los resultados mediante periodificaci髇.
  • b) Valor contable bruto, sin deducir correcciones de valor por deterioro de activos, cuando se trate de una partida no incluida en cuentas de orden y la entidad calcule sus exposiciones ponderadas por riesgo con arreglo al M閠odo IRB de titulizaci髇 contemplado en la NORMA SEXAG蒘IMA PRIMERA.
  • c) Valor nominal multiplicado por un factor de conversi髇, cuando se trate de partidas incluidas en cuentas de orden, mencionadas en el apartado 2 de la NORMA DECIMOS蒔TIMA. El factor de conversi髇 ser� del 100%, salvo en los supuestos previstos en las NORMAS SEXAG蒘IMA y SEXAG蒘IMA PRIMERA y subsecci髇 3 en los que se establezca un factor de conversi髇 distinto. No obstante, cuando la entidad calcule sus exposiciones ponderadas por riesgo con arreglo al M閠odo est醤dar de titulizaci髇 contemplado en la NORMA SEXAG蒘IMA, el valor nominal podr� reducirse por el importe de sus provisiones constituidas.

  En el caso de l韓eas de liquidez, el valor o importe nominal se entender� como el importe m醲imo que pudiese alcanzar la l韓ea en cualquier momento, una vez deducido el importe dispuesto.

• 3. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, el valor de exposici髇 de una posici髇 de titulizaci髇 resultante de alguno de los instrumentos derivados incluidos en el apartado 17 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA TERCERA se determinar� de conformidad con lo dispuesto en las normas del cap韙ulo quinto sobre tratamiento del riesgo de contraparte de instrumentos derivados.
• 4. Cuando una posici髇 de titulizaci髇 cuente con una cobertura del riesgo de cr閐ito basada en alguna de las garant韆s reales o instrumentos similares previstos en la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA, el valor de exposici髇 de dicha posici髇 podr� modificarse, en los t閞minos previstos en las NORMAS SEXAG蒘IMA y SEXAG蒘IMA PRIMERA, de conformidad con lo dispuesto en la secci髇 tercera de este cap韙ulo sobre reducci髇 del riesgo de cr閐ito.

3. Ponderaci髇 de riesgo.

• 5. A efectos de lo dispuesto en el apartado 1 anterior, las entidades aplicar醤 las ponderaciones de riesgo previstas en esta subsecci髇 en funci髇 de la calidad crediticia de cada una de las posiciones mantenidas en la titulizaci髇. Dicha calidad crediticia podr� determinarse usando como referencia, en los t閞minos previstos en la subsecci髇 4, las calificaciones crediticias efectuadas por una ECAI elegible o los mecanismos previstos en las NORMAS SEXAG蒘IMA y SEXAG蒘IMA PRIMERA.
• 6. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, cuando una posici髇 de titulizaci髇 cuente con una cobertura del riesgo de cr閐ito basada en alguna de las garant韆s reales o instrumentos similares previstos en la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA, o en alguna de las garant韆s personales o derivados de cr閐ito a que se refieren las NORMAS CUADRAG蒘IMA y CUADRAG蒘IMA PRIMERA, la ponderaci髇 de riesgo aplicable a dicha posici髇 podr� modificarse, en los t閞minos previstos en las NORMAS SEXAG蒘IMA y SEXAG蒘IMA PRIMERA, de conformidad con lo dispuesto en la secci髇 tercera de este cap韙ulo sobre reducci髇 del riesgo de cr閐ito.

4. Otras disposiciones generales.

• 7. Cuando se asuma una posici髇 en diferentes tramos de una misma titulizaci髇, la exposici髇 a cada tramo se considerar� una posici髇 de titulizaci髇 independiente.
• 8. En los casos en los que una entidad cuente con dos o m醩 posiciones solapadas en una titulizaci髇, se exigir�, en la medida en que se solapen, que la entidad incluya en el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo solamente la posici髇 o porcentaje de posici髇 que produzca las exposiciones ponderadas por riesgo m醩 elevadas. La entidad de cr閐ito podr� reconocer asimismo dicho solapamiento entre las exigencias de capital por riesgo espec韋ico para posiciones de la cartera de negociaci髇 y las exigencias de capital para posiciones de la cartera de inversi髇, siempre que la entidad de cr閐ito pueda calcular y comparar las exigencias de capital para las posiciones correspondientes. A tal efecto, se entender� por solapamiento el hecho de que las posiciones representen, total o parcialmente, en la medida en que coincidan, una sola exposici髇 al mismo riesgo, como es el caso de una titulizaci髇 con dos l韓eas de liquidez que proporcionen, respectivamente, apoyo crediticio y de liquidez a una misma cartera de exposiciones, de forma tal que la disposici髇 de una de ellas impida la disposici髇 de parte o de la totalidad de la otra.

  Cuando la letra c) del apartado 1 de la norma sexag閟ima quinta se aplique a posiciones en pagar閟 de titulizaci髇, la entidad de cr閐ito, previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, podr� utilizar la ponderaci髇 de riesgo asignada a una l韓ea de liquidez para calcular el importe de la exposici髇 en pagar閟 de titulizaci髇, ponderada por riesgo, si la l韓ea de liquidez es de categor韆 similar a la de los pagar閟, de manera que formen posiciones solapadas y el 100 % de los pagar閟 emitidos por el programa ABCP est� cubierto por l韓eas de liquidez.

  Apartado 8 de la norma quincuag閟ima novena redactado por el n鷐ero 18 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 9. Las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito calculadas conforme a lo dispuesto en esta secci髇 se incluir醤 en el total de las exposiciones ponderadas por riesgo de la entidad, a efectos de lo previsto en el cap韙ulo segundo sobre requerimientos de recursos propios m韓imos. Est� inclusi髇 se entender�, en todo caso, sin perjuicio de lo dispuesto en la NORMA NOVENA sobre la deducibilidad de los tramos que ponderen al 1.250% y sobre la forma en que han de practicarse las deducciones aplicables a los recursos propios.

Norma sexag閟ima. M閠odo est醤dar de titulizaci髇.

1. Tratamiento general.

• 1. En el m閠odo est醤dar de titulizaci髇, las posiciones de titulizaci髇 o retitulizaci髇 respecto de las que se disponga de una calificaci髇 crediticia externa efectuada por una ECAI elegible recibir醤 la ponderaci髇 de riesgo que corresponda de acuerdo con el cuadro 1, en funci髇 del nivel de calidad crediticia que, de conformidad con lo dispuesto en la norma sexag閟ima sexta, asigne el Banco de Espa馻 a las calificaciones crediticias de la referida ECAI.

  Cuadro 1

  Nivel de calidad crediticia	1	2	3	4 (solo para calificaciones de cr閐ito que no sean a corto plazo)	Otras calificaciones de cr閐ito
  Posiciones de titulizaci髇	20%	50%	100%	350%	1.250%
  Posiciones de retitulizaci髇	40%	100%	225%	650%	1.250%

  Cuadro 2 Posiciones con calificaciones de cr閐ito a corto plazo

  Nivel de calidad crediticia	1	2	3	Otras calificaciones de cr閐ito
  Ponderaci髇 del riesgo	20%	50%	100%	1.250%

  Apartado 1 de la norma sexag閟ima modificado conforme establece el n鷐ero 19 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 2. En los casos en los que no se disponga de la calificaci髇 crediticia externa a que se refiere el apartado anterior, las posiciones de titulizaci髇 recibir醤, con car醕ter general y sin perjuicio de lo dispuesto en los apartados 4, 6, y 10 de esta NORMA, una ponderaci髇 de riesgo del 1.250%.
• 3. No obstante lo dispuesto en los apartados anteriores, las entidades originadoras y las patrocinadoras podr醤 limitar el importe de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito de sus posiciones de titulizaci髇 al que corresponder韆 a las exposiciones titulizadas si 閟tas no hubieren sido objeto de titulizaci髇, siempre que, en este 鷏timo caso, apliquen una ponderaci髇 de riesgo del 150% a todas las exposiciones titulizadas que pertenezcan a la categor韆 de 獷xposiciones en situaci髇 de mora� o a la de 獷xposiciones de alto riesgo�.

2. Tratamiento particular de las posiciones de titulizaci髇 sin calificaci髇.

• 4. Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 2 de esta NORMA, las entidades que tengan informaci髇 suficiente y actualizada sobre la composici髇 de las exposiciones titulizadas podr醤 aplicar a sus posiciones de titulizaci髇, respecto de las que no dispongan de una calificaci髇 crediticia externa efectuada por una ECAI elegible, la ponderaci髇 de riesgo media ponderada que se aplicar韆 a las exposiciones titulizadas de conformidad con lo dispuesto en la secci髇 primera de este cap韙ulo, multiplicada por el coeficiente de concentraci髇 que se define seguidamente.

  El coeficiente de concentraci髇 ser� igual a la suma del importe nominal de todos los tramos dividida por la suma de los importes nominales de los tramos subordinados o de igual prelaci髇 en los pagos al tramo en el que se mantiene la posici髇, incluido este 鷏timo tramo. A estos efectos, en el caso de partidas incluidas en cuentas de orden tales como permutas financieras de inter閟 o de divisas, se entender� por importe nominal el valor de exposici髇 asociado al tramo.

  La ponderaci髇 de riesgo resultante no podr� ser superior al 1.250% ni inferior a cualquier ponderaci髇 de riesgo aplicable a un tramo con calificaci髇 crediticia externa efectuada por una ECAI elegible de igual o mayor prioridad en el orden de prelaci髇 de pagos. Adicionalmente, dicha ponderaci髇 de riesgo podr� limitarse a la aplicable a cualquier tramo subordinado o de igual prelaci髇 que cuente con calificaci髇 crediticia externa, sin considerar posibles garant韆s ajenas a la estructura, cuando, adem醩, se cumplan requisitos similares a los establecidos en el apartado 6 de la NORMA SEXAG蒘IMA PRIMERA para el uso de calificaciones inferidas.

  En los casos en que la entidad no pueda determinar las ponderaciones de riesgo que se aplicar韆n a las exposiciones titulizadas de conformidad con lo dispuesto en la secci髇 primera de este cap韙ulo, aplicar� a las posiciones de titulizaci髇 una ponderaci髇 de riesgo del 1.250%.

3. Tratamiento particular de las posiciones de titulizaci髇 con calificaci髇 en el tramo de m醲ima preferencia.

• 5. Las entidades que mantengan posiciones con calificaci髇 en el tramo de m醲ima preferencia de una titulizaci髇 podr醤 optar, en todo momento, por aplicar a dichas posiciones la ponderaci髇 de riesgo media ponderada que se aplicar韆 a las exposiciones titulizadas, de conformidad con lo dispuesto en la secci髇 primera de esta cap韙ulo, si 閟tas no hubieran sido objeto de titulizaci髇.

4. Tratamiento particular de las posiciones de titulizaci髇 sin calificaci髇 en tramos que no sean de primeras p閞didas de programas de pagar閟 de titulizaci髇 (ABCP).

• 6. Las entidades podr醤 aplicar a las posiciones de titulizaci髇 que mantengan en tramos que no sean de primeras p閞didas y est閚 incluidos en un programa de pagar閟 de titulizaci髇 (ABCP), la mayor de las siguientes ponderaciones de riesgo:
  • i) Ponderaci髇 de riesgo del 100%.
  • ii) Ponderaci髇 de riesgo m醩 elevada que, de conformidad con lo dispuesto en la secci髇 primera de este cap韙ulo, ser韆 de aplicaci髇 a las exposiciones titulizadas.
• 7. Lo dispuesto en el apartado anterior s髄o ser� de aplicaci髇 cuando se cumplan los siguientes requisitos:
  • a) Que la posici髇 de titulizaci髇 se mantenga en un tramo que no sea de primera p閞dida y el tramo o tramos de primera p閞dida proporcionen a ese tramo una mejora crediticia significativa.
  • b) Que la entidad pueda justificar que la calidad crediticia de la posici髇 sea equivalente o superior al nivel NCC3 del cuadro 1 o NCC3 del cuadro 2.
  • c) Que la entidad no mantenga al mismo tiempo una posici髇 en un tramo de primera p閞dida de la misma titulizaci髇.

5. Tratamiento particular de las l韓eas de liquidez admisibles sin calificaci髇.

5.1 Condiciones de admisibilidad.

• 8. A efectos de lo dispuesto en los apartados siguientes de esta NORMA, se considerar醤 admisibles las l韓eas de liquidez que cumplan los siguientes requisitos:
  • a) Que la documentaci髇 en la que se encuentren instrumentadas determine con claridad las condiciones exigidas para su disponibilidad.
  • b) Que la l韓ea de liquidez no se pueda disponer con el fin de proporcionar apoyo crediticio a la titulizaci髇, cubriendo p閞didas ya contra韉as en el momento de la disposici髇; por ejemplo, proporcionando liquidez para las posiciones impagadas en el momento de la disposici髇 o adquiriendo activos a un valor superior a su valor razonable.
  • c) Que la l韓ea no se utilice para proporcionar financiaci髇 de forma permanente o regular a la titulizaci髇.
  • d) Que el reembolso de las disposiciones con cargo a la l韓ea no sea objeto de exenci髇 o aplazamiento ni se encuentre subordinado a los derechos de los inversores, con excepci髇 de los que surjan de contratos de derivados sobre tipos de inter閟 o divisas, corretajes u otros pagos similares.
  • e) Que, una vez agotadas todas las mejoras crediticias aplicables de las que pueda beneficiarse la l韓ea, no pueda disponerse de ella.
  • f) Que la l韓ea de liquidez contenga una disposici髇 en la que se prevea alguno de los siguientes efectos:
    • i) El disponible de la l韓ea de liquidez deber� reducirse autom醫icamente para que la suma de la parte dispuesta y el disponible no supere el valor razonable de las exposiciones titulizadas que no se encuentren en situaci髇 de incumplimiento, entendida 閟ta en los t閞minos previstos en la secci髇 segunda de este cap韙ulo.
    • ii) La l韓ea de liquidez deber� cancelarse si se trata de un conjunto de exposiciones titulizadas respecto de las que se dispone de una calificaci髇 crediticia externa efectuada por una ECAI elegible y la calidad media de ese conjunto de exposiciones se sit鷄 por debajo de los niveles 3 de calidad crediticia del cuadro 1 o del cuadro 2.

5.2 Factor de conversi髇.

• 9. A efectos de la letra c) del apartado 2 de la Norma Quincuag閟ima Novena, para el c醠culo del valor de exposici髇 de las l韓eas de liquidez que cumplan las condiciones establecidas en el apartado anterior, las entidades podr醤 aplicar al importe nominal de la l韓ea los factores de conversi髇 siguientes:
  • a) (Sin contenido.)
  • b) 50% con car醕ter general.
  • c) (Sin contenido.)
  • d) 0%, en el caso particular de l韓eas de liquidez admisibles que constituyan anticipos de tesorer韆 y que puedan ser canceladas incondicionalmente, si, adem醩 de satisfacer todas las condiciones establecidas en el apartado 8 anterior, el reembolso de las disposiciones de la l韓ea tiene preferencia sobre cualquier otro derecho con respecto a los flujos de efectivo derivados de las exposiciones titulizadas.
  Apartado 9 de la norma sexag閟ima redactado por el n鷐ero 20 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

5.3 Ponderaci髇 de Riesgo.

• 10. Las l韓eas de liquidez admisibles respecto de las que no se disponga de una calificaci髇 crediticia externa efectuada por una ECAI elegible recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo igual a la ponderaci髇 m醩 elevada de las que, de conformidad con lo dispuesto en la secci髇 primera de este cap韙ulo, resultar韆n de aplicaci髇 a las exposiciones titulizadas.

6. Reducci髇 del riesgo de cr閐ito en posiciones de titulizaci髇.

• 11. El c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito de las posiciones de titulizaci髇 respecto de las que se disponga de alguna o algunas de las coberturas del riesgo previstas en la secci髇 tercera de este cap韙ulo, podr� modificarse en los t閞minos establecidos en esa secci髇.

7. Reducci髇 de las exposiciones ponderadas por riesgo.

• 12. De conformidad con lo dispuesto en la letra j) del apartado 1 de la NORMA NOVENA, las entidades podr醤 deducir de sus recursos propios el valor de exposici髇 de las posiciones de titulizaci髇 a las que, con arreglo a esta secci髇, corresponda una ponderaci髇 de riesgo del 1.250%. En tal caso, el referido valor de exposici髇 podr� reflejar, de manera coherente con lo dispuesto en el apartado anterior de esta NORMA, las coberturas del riesgo de cr閐ito basadas en cualquiera de las garant韆s reales o instrumentos similares previstos en la secci髇 tercera de este cap韙ulo.
• 13. A efectos de lo dispuesto en el apartado 3 de esta NORMA, las entidades originadoras o patrocinadoras que adopten la decisi髇 prevista en el apartado anterior deber醤 restar del importe m醲imo de las exposiciones ponderadas por riesgo, contemplado en dicho apartado, 12,5 veces el importe deducido de sus recursos propios, de conformidad con lo dispuesto en el apartado anterior de esta NORMA.

Norma sexag閟ima primera. M閠odo IRB de titulizaci髇.

1. Disposiciones generales.

1.1 M閠odos aplicables: utilizaci髇 y orden de preferencia.

• 1. En los casos en los que, de conformidad con lo dispuesto en el apartado 1 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA NOVENA, resulte de aplicaci髇 el M閠odo IRB de titulizaci髇, el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito de las posiciones de titulizaci髇 se realizar� por alguno de los siguientes m閠odos:
  • a) M閠odo basado en calificaciones externas (M閠odo RBA).
  • b) M閠odo basado en la f髍mula supervisora (M閠odo SF).
  • c) M閠odo de evaluaci髇 interna (M閠odo IAA).
• 2. El M閠odo RBA se utilizar�, en los t閞minos establecidos en los apartados 8 a 12 siguientes, para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito de las posiciones de titulizaci髇 respecto de las que se disponga de una calificaci髇 crediticia externa efectuada por una ECAI elegible o de una calificaci髇 inferida con arreglo a lo dispuesto en el apartado 6 de esta NORMA.
• 3. El c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito de las posiciones de titulizaci髇 respecto de las que no se disponga de ninguna de las calificaciones crediticias a que se refiere el apartado anterior se realizar� aplicando el M閠odo SF previsto en los apartados 15 a 17 siguientes. El uso de este m閠odo por entidades inversoras requerir� autorizaci髇 previa del Banco de Espa馻.

  Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado anterior, en los casos en que, de conformidad con lo previsto en el apartado 13 siguiente, resulte de aplicaci髇 el M閠odo IAA, las entidades podr醤 optar tanto por el M閠odo IAA como por el M閠odo SF, si bien deber醤 mantener la elecci髇 a lo largo del tiempo y para todas las titulizaciones del mismo tipo. La utilizaci髇 del M閠odo IAA requerir�, en todo caso, la autorizaci髇 previa del Banco de Espa馻.

• 4. Las posiciones de titulizaci髇 respecto de las que no sea posible la aplicaci髇 de ninguno de los m閠odos anteriores recibir醤 una ponderaci髇 de riesgo del 1.250%. En particular, dicha ponderaci髇 ser� de aplicaci髇 en los siguientes casos:
  • a) Cuando, trat醤dose de posiciones de titulizaci髇 incluidas en un programa ABCP, se cumplan simult醤eamente las siguientes condiciones:
    • (i) Que la entidad ostente la condici髇 de originadora o patrocinadora de la titulizaci髇.
    • (ii) Que la entidad no pueda calcular el Kirb necesario para la utilizaci髇 del M閠odo SF.
    • (iii) Que la entidad no haya obtenido la autorizaci髇 del Banco de Espa馻 para la utilizaci髇 del M閠odo IAA o que, habiendo obtenido esa autorizaci髇, la calificaci髇 玠erivada� a que se refiere el apartado 14 de esta NORMA se corresponda con un nivel de calidad crediticia (NCC) inferior o equivalente al nivel NCC9 del cuadro 3 o inferior al nivel NCC3 del cuadro 4 del apartado 8 de esta NORMA.
  • b) Cuando se trate de entidades inversoras en la titulizaci髇 que no hayan obtenido la autorizaci髇 del Banco de Espa馻 para la utilizaci髇 del M閠odo SF o, en su caso, del M閠odo IAA.

1.2 Tratamiento particular de las posiciones de titulizaci髇 con calificaci髇 en el tramo de m醲ima preferencia.

• 5. Las entidades que mantengan posiciones con calificaci髇 en el tramo de m醲ima preferencia de una titulizaci髇 podr醤 optar en todo momento por aplicar a dichas posiciones la ponderaci髇 de riesgo media ponderada que se aplicar韆 a las exposiciones titulizadas de conformidad con lo dispuesto en la secci髇 segunda de este cap韙ulo, si 閟tas no hubieran sido objeto de titulizaci髇.

1.3 Utilizaci髇 de calificaciones crediticias inferidas.

• 6. A efectos de lo dispuesto en el apartado 2 de esta NORMA, las entidades podr醤 atribuir a las posiciones de titulizaci髇 sin calificaci髇 crediticia externa una calificaci髇 crediticia inferida, equivalente a la calificaci髇 de las posiciones de titulizaci髇 calificadas por una ECAI elegible, 鷑icamente cuando se cumplan los siguientes requisitos:
  • a) Que, a tenor del orden de prelaci髇 de los pagos establecido en la titulizaci髇, dichas posiciones calificadas por una ECAI elegible se encuentren subordinadas, o sean de igual prelaci髇, en los pagos, a la que carece de calificaci髇 crediticia externa. A estas posiciones calificadas por una ECAI elegible se las denominar� 玴osiciones de referencia�.
  • b) Que el vencimiento de las posiciones de referencia sea igual o superior al de la posici髇 no calificada.
  • c) Que la calificaci髇 inferida se mantenga actualizada con el fin de recoger cualquier cambio en la calificaci髇 crediticia de las posiciones de referencia.

1.4 Importes m醲imos de las exposiciones ponderadas por riesgo.

• 7. No obstante lo dispuesto en los apartados anteriores, las entidades originadoras, las patrocinadoras y aquellas otras que puedan calcular el K_irb podr醤 limitar el importe de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito de sus posiciones de titulizaci髇 al que, de conformidad con lo dispuesto en el cap韙ulo segundo, resulte en unos requerimientos de recursos propios m韓imos iguales al K_irb. En el caso que se haya utilizado cualquier correcci髇 de valor sobre las exposiciones titulizadas, as� como cualquier provisi髇 dotada en relaci髇 con 閟tas, para reducir las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito de posiciones de titulizaci髇 en tramos de primera p閞dida, seg鷑 se indica en el apartado 32 de esta NORMA, dichas correcciones y provisiones se reducir醤 del K_irb, a efectos del l韒ite a las exposiciones ponderadas por riesgo.

2. Posiciones con calificaci髇: m閠odo basado en calificaciones externas (RBA).

• 8. En el m閠odo RBA, las posiciones de titulizaci髇 o retitulizaci髇 con calificaci髇 recibir醤 la ponderaci髇 de riesgo que corresponda de acuerdo con el cuadro 3, en funci髇 del nivel de calidad crediticia que, de conformidad con lo dispuesto en el apartado 1 de la norma sexag閟ima sexta, asigne el Banco de Espa馻 a las calificaciones crediticias de la ECAI elegible que haya calificado las referidas posiciones de titulizaci髇. Salvo en el caso de posiciones con un nivel de calidad crediticia correspondiente a una ponderaci髇 de riesgo del 1.250%, esa ponderaci髇 se multiplicar� por 1,06 a efectos del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito con arreglo a lo dispuesto en el apartado 1 de la norma quincuag閟ima novena.

  Cuadro 3

  Nivel de calidad crediticia		Posiciones de titulizaci髇			Posiciones de retitulizaci髇
  Calificaciones de cr閐ito que no sean a corto plazo	Calificaciones de cr閐ito a corto plazo	A	B	C	D	E
  1	1	7%	12%	20%	20%	30%
  2	�	8%	15%	25%	25%	40%
  3	�	10%	18%	35%	35%	50%
  4	2	12%	20%		40%	65%
  5	�	20%	35%		60%	100%
  6	�	35%	50%		100%	150%
  7	3	60%	75%		150%	225%
  8	�	100%			200%	350%
  9	�	250%			300%	500%
  10	�	425%			500%	650%
  11	�	650%			750%	850%
  Restantes grados y posiciones sin calificaci髇		1.250%

  Cuadro 4 Posiciones con calificaciones de cr閐ito a corto plazo

  Nivel de calidad crediticia (NCC)	Ponderaci髇 de riesgo
  	A	B	C
  NCC 1	7%	12%	20%
  NCC 2	12%	20%	35%
  NCC 3	60%	75%	75%
  Otras calificaciones crediticias	1.250%	1.250%	1.250%

  Apartado 8 de la norma sexag閟ima primera modificado conforme establece la letra a) del n鷐ero 20 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 9. Se aplicar醤 las ponderaciones de la columna C del cuadro 4 del apartado anterior cuando la posici髇 de titulizaci髇 no sea una posici髇 de retitulizaci髇 y siempre que el n鷐ero de exposiciones titulizadas sea inferior a seis. En las restantes posiciones de titulizaci髇 que no sean posiciones de retitulizaci髇 se aplicar醤 las ponderaciones de la columna B, salvo si la posici髇 se sit鷄 en el tramo de mayor prelaci髇 de una titulizaci髇, en cuyo caso se aplicar醤 las ponderaciones de la columna A. En las posiciones de retitulizaci髇 se aplicar醤 las ponderaciones de la columna E, salvo si la posici髇 se sit鷄 en el tramo de mayor prelaci髇 de la retitulizaci髇 y ninguna de las exposiciones subyacentes es, a su vez, una exposici髇 frente a una retitulizaci髇, en cuyo caso se aplicar韆n las ponderaciones de la columna D. Para determinar si un tramo es el de mayor prelaci髇, no ser� preciso tener en cuenta los importes adeudados por contratos de derivados sobre tipos de inter閟 o divisas, las comisiones adeudadas u otros pagos similares. Apartado 9 de la norma sexag閟ima primera modificado conforme establece la letra b) del n鷐ero 20 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 10. Para calcular el n鷐ero efectivo de exposiciones titulizadas, las exposiciones m鷏tiples frente a un deudor deber醤 tratarse como una 鷑ica exposici髇. El n鷐ero efectivo de exposiciones (N) se calcular� aplicando la siguiente f髍mula:

  

  Siendo EAD_i el valor de exposici髇 o, en su caso, la suma de los valores de todas las exposiciones mantenidas frente al deudor i.

  A efectos del c醠culo de N, las exposiciones m鷏tiples de un deudor se tratar醤 como una 鷑ica exposici髇.

  Si se conoce la proporci髇 de la cartera asociada a la exposici髇 de mayor importe (C₁), la entidad podr� computar N como 1/C₁.

  Apartado 10 de la norma sexag閟ima primera redactado por la letra c) del n鷐ero 20 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 11. ...
• Apartado 11 de la norma sexag閟ima primera suprimido por la letra d) del n鷐ero 20 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 12. La aplicaci髇 de t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito en posiciones de titulizaci髇 se ajustar� a lo dispuesto en los apartados 24 a 26 de esta NORMA.

3. Posiciones sin calificaci髇.

3.1 M閠odo de evaluaci髇 interna (IAA).

• 13. El M閠odo de evaluaci髇 interna podr� aplicarse, previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito de las posiciones de titulizaci髇 incluidas en programas ABCP respecto de las que no se disponga de una calificaci髇 crediticia externa efectuada por una ECAI elegible, siempre que se cumplan los siguientes requisitos:
  • a) Las posiciones en los pagar閟 de titulizaci髇 emitidos por el programa son posiciones con calificaci髇.
  • b) La entidad ha acreditado ante el Banco de Espa馻 que su valoraci髇 interna de la calidad crediticia de la posici髇 se ajusta a la metodolog韆 de calificaci髇 p鷅licamente disponible de una o m醩 ECAI elegibles para la calificaci髇 de valores respaldados por exposiciones del mismo tipo que las titulizadas. Entre dichas ECAI se incluir醤 las que han proporcionado una calificaci髇 crediticia externa para los pagar閟 de titulizaci髇 emitidos por el programa.
  • c) Los elementos cuantitativos, tales como los factores de tensi髇, utilizados para la valoraci髇 interna de la calidad crediticia de la posici髇, son al menos tan conservadores como los utilizados en la metodolog韆 de evaluaci髇 de la ECAI en cuesti髇.
  • d) En el desarrollo de su metodolog韆 de evaluaci髇 interna, la entidad toma en consideraci髇 las metodolog韆s de calificaci髇 m醩 relevantes publicadas por aquellas ECAI elegibles que califiquen los pagar閟 de titulizaci髇 del programa ABCP. Esta toma en consideraci髇 deber� estar documentada por la entidad y puesta al d韆 peri骴icamente.
  • e) La metodolog韆 de evaluaci髇 interna de la entidad incluye distintos grados de calificaci髇 crediticia. Existe una correspondencia entre estos grados de calificaci髇 y las calificaciones crediticias de las ECAI elegibles y est� expl韈itamente documentada.
  • f) La metodolog韆 de evaluaci髇 interna se utiliza en los procesos internos de gesti髇 de riesgos de la entidad, incluidos sus procesos de toma de decisiones, informaci髇 de gesti髇 y asignaci髇 de capitales.
  • g) Tanto el proceso de evaluaci髇 interna como la calidad de las evaluaciones internas de la calidad crediticia de las exposiciones mantenidas por la entidad en un programa ABCP son objeto de an醠isis peri骴ico por parte de auditores internos o externos, de una ECAI o de los servicios internos de estudio del cr閐ito o de gesti髇 de riesgos de la entidad. Ese an醠isis s髄o podr� ser realizado por los servicios internos de auditor韆, de estudio del cr閐ito o de gesti髇 de riesgos de la entidad, si los referidos servicios son independientes de la l韓ea de negocio del programa ABCP y de las personas encargadas de la relaci髇 con el cliente.
  • h) La entidad realiza un seguimiento de sus calificaciones internas a lo largo del tiempo con el fin de evaluar la eficacia de su metodolog韆 de evaluaci髇 interna, efectuando los ajustes necesarios en dicha metodolog韆 cuando el comportamiento de los riesgos diverja repetidamente de lo indicado por las calificaciones internas.
  • i) El programa ABCP incorpora directrices de cr閐ito e inversi髇. A estos efectos, para decidir sobre la compra de un activo determinado, el administrador del programa deber� considerar el tipo de activo comprado, el tipo y el valor monetario de los riesgos originados mediante la provisi髇 de l韓eas de liquidez y mejoras crediticias, la distribuci髇 de p閞didas y el aislamiento jur韉ico y econ髆ico de los activos transferidos de la entidad que vende dichos activos.

    Deber� realizarse, asimismo, un an醠isis crediticio del perfil de riesgo del vendedor del activo. Este an醠isis incluir� un estudio sobre su rentabilidad financiera pasada y futura esperada, la posici髇 del mercado en ese momento, la competitividad futura esperada, el apalancamiento, la tesorer韆, la cobertura de intereses y la calificaci髇 de la deuda. Tambi閚 deber醤 analizarse los est醤dares de concesi髇 de cr閐itos del vendedor, as� como sus procedimientos administrativos, con especial atenci髇 a los de cobro a los deudores y de entrega de activos y flujos de cobro al administrador del programa ABCP.

  • j) Los criterios de inversi髇 del programa ABCP establecen los criterios m韓imos para la elegibilidad de activos que, en especial:
    • i) Excluyan la compra de activos en situaci髇 de mora considerable o de incumplimiento.
    • ii) Limiten la concentraci髇 excesiva en un mismo deudor o en una misma zona geogr醘ica.
    • iii) Limiten el plazo de los activos que se pueden adquirir.
  • k) El programa ABCP dispone de pol韙icas recaudatorias y procesos que tengan en cuenta la capacidad operativa y la calidad crediticia del agente de pago. El programa atenuar� el riesgo del vendedor/agente de pago a trav閟 de diversos m閠odos, tales como desencadenantes basados en la calidad crediticia del momento que impidan la mezcla de fondos.
  • l) Al estimar la p閞dida agregada de un conjunto de exposiciones de activos cuya compra est� considerando el programa ABCP, se tienen en cuenta todas las fuentes de riesgo, como los riesgos de cr閐ito y de diluci髇. Si la magnitud de la mejora del cr閐ito proporcionada por el vendedor se basa 鷑icamente en las p閞didas relacionadas con el riesgo de cr閐ito, deber� constituirse una reserva aparte para el riesgo de diluci髇, siempre que 閟te sea relevante para el correspondiente conjunto de exposiciones. Asimismo, al determinar el nivel de mejora crediticia que resulta necesario, el programa deber� analizar informaci髇 hist髍ica de varios a駉s que incluya p閞didas, morosidad, diluciones y el 韓dice de rotaci髇 de los activos.
  • m) El programa ABCP incorpora caracter韘ticas estructurales en la compra de riesgos, como, por ejemplo, activadores de reducci髇 paulatina, con el fin de atenuar el deterioro potencial del cr閐ito de la cartera subyacente.

  El Banco de Espa馻 podr� eximir de la necesidad de que la metodolog韆 de evaluaci髇 de las ECAI est� p鷅licamente disponible cuando considere que, debido a las caracter韘ticas espec韋icas de la titulizaci髇, como, por ejemplo, su estructura 鷑ica, no existe en ese momento ninguna metodolog韆 de evaluaci髇 p鷅licamente disponible.

• 14. En el m閠odo IAA, las entidades asignar醤 a cada posici髇 de titulizaci髇 sin calificaci髇 uno de los grados internos de calificaci髇 crediticia referidos en la letra e) del apartado anterior.

  A continuaci髇 se atribuir� a cada posici髇 una calificaci髇 玠erivada�, equivalente a la calificaci髇 crediticia externa que, de conformidad con lo dispuesto en la letra e) del apartado anterior, corresponda al referido nivel interno de calificaci髇.

  En los supuestos en los que, en el momento en que se origine la titulizaci髇, la calificaci髇 玠erivada� se corresponda con un nivel de calidad crediticia equivalente o superior al nivel 3 del cuadro 3 del apartado 8 de esta norma para calificaciones a corto plazo, o equivalente o superior al nivel 8 del mencionado cuadro para calificaciones distintas de las de a corto plazo, en el caso de posiciones de titulizaci髇, o equivalente o superior al nivel 5 de dicho cuadro para las posiciones de retitulizaci髇, dicha calificaci髇 玠erivada� se considerar� equivalente a la calificaci髇 crediticia externa efectuada por la ECAI elegible y se aplicar� la ponderaci髇 de riesgo que corresponda a esta 鷏tima calificaci髇 conforme al m閠odo RBA.

  Apartado 14 de la norma sexag閟ima primera redactado por la letra e) del n鷐ero 20 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

3.2 M閠odo basado en la f髍mula supervisora (SF).

• 15. En el m閠odo SF, las posiciones de titulizaci髇 recibir醤 la ponderaci髇 de riesgo que corresponda con arreglo a lo previsto en el apartado siguiente de esta norma. Todo ello sin perjuicio de lo dispuesto en los apartados 21 a 23 de esta norma. Apartado 15 de la norma sexag閟ima primera redactado por la letra f) del n鷐ero 20 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 16. A efectos de lo dispuesto en el apartado anterior, la ponderaci髇 de riesgo aplicable se obtendr� aplicando la siguiente f髍mula:

  

  siendo:

  

  donde:

  K_irbr es el cociente, expresado en forma decimal, entre el K_irb y la suma de los valores de exposici髇 del conjunto de exposiciones titulizadas. As�, un K_irb igual al 15% del grupo se expresar� como un K_irbr de 0,15.

  

  Beta [x; a, b] es la funci髇 de distribuci髇 acumulada beta con los par醡etros a y b evaluados en x

  

  N es el n鷐ero efectivo de exposiciones calculadas con arreglo al apartado 10 de esta norma. En el caso de una retitulizaci髇, la entidad de cr閐ito deber� considerar el n鷐ero de exposiciones de titulizaci髇 incluidas en el conjunto de exposiciones y no el n鷐ero de exposiciones subyacentes incluidas en los conjuntos de exposiciones originales de los que proceden las exposiciones de titulizaci髇 subyacentes. Definici髇 de 玁� del apartado 16 de la norma sexag閟ima primera redactada por la letra g) del n鷐ero 20 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

  ELGD es la severidad media ponderada por la exposici髇 en caso de incumplimiento, la cual se calcular� aplicando la siguiente f髍mula:

  

  siendo:

  LGD_i la LGD media asociada con todas las posiciones al deudor i. A estos efectos, la LGD se determinar� con arreglo a lo dispuesto en la secci髇 segunda de este cap韙ulo sobre el M閠odo IRB.

  En el caso de una titulizaci髇 de posiciones de titulizaci髇 (retitulizaci髇), se aplicar� una LGD del 100% a las posiciones de titulizaci髇 que han sido titulizadas. Cuando el riesgo de incumplimiento y de diluci髇 para derechos de cobro adquiridos se computen de manera agregada en una titulizaci髇, como por ejemplo cuando se proporciona un 鷑ico fondo de reserva o existe un exceso de cobertura de garant韆 real para las p閞didas derivadas de cualquiera de estas fuentes, el valor de la LGD se calcular� como media ponderada de la LGD para el riesgo de cr閐ito y de la LGD para el riesgo de diluci髇, que, a estos efectos, ser� del 75%. Para dicho c醠culo se utilizar醤, como factores de ponderaci髇, los requerimientos de recursos propios expl韈itos para el riesgo de cr閐ito y de diluci髇, respectivamente.

  T es el grosor del tramo en que se mantiene la posici髇, el cual vendr� determinado por el cociente entre el importe nominal de dicho tramo y la suma de los valores de exposici髇 del conjunto de exposiciones titulizadas.

  A estos efectos, el valor de exposici髇 de los instrumentos derivados previstos en el cap韙ulo quinto vendr� determinado por la suma del coste de reposici髇 corriente, en caso de ser positivo, m醩 el riesgo potencial futuro; todo ello calculado de conformidad con el cap韙ulo quinto.

  L es el nivel de mejora crediticia, el cual vendr� determinado por el cociente entre el importe nominal de todos los tramos subordinados con respecto al tramo en que se mantiene la posici髇 y la suma de los valores de exposici髇 del conjunto de exposiciones titulizadas.

  El exceso de margen capitalizado no se incluir� en el c醠culo de L, mientras que los importes debidos por contrapartes en los instrumentos derivados enumerados en el cap韙ulo quinto que representen tramos subordinados al tramo en el que se mantenga la posici髇 podr醤 valorarse por su coste de reposici髇 corriente, esto es, sin las potenciales posiciones crediticias futuras.

  Variables simplificadas.

  Si el valor de exposici髇 de la mayor exposici髇 titulizada (C₁) no es superior al 3% de la suma de los valores de exposici髇 de todas las exposiciones titulizadas, se podr醤 aplicar, a efectos del M閠odo SF, los siguientes par醡etros de LGD y N:

  

  donde C_m es el cociente entre la suma de los m mayores valores de exposici髇 que establezca la entidad y la suma de los valores de exposici髇 del conjunto de exposiciones titulizadas.

  En el caso de titulizaciones de riesgos minoristas, en el M閠odo SF se permite la utilizaci髇 de las variables simplificadas h = 0 y v = 0.

• 17. La aplicaci髇 de t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito en posiciones de titulizaci髇 se ajustar� a lo dispuesto en los apartados 24 a 31 de esta NORMA.

3.3 Tratamiento particular de las l韓eas de liquidez admisibles sin calificaci髇.

A) Condiciones de admisibilidad.

• 18. A efectos de lo dispuesto en los apartados 19 a 23 de esta NORMA, se considerar醤 admisibles las l韓eas de liquidez que cumplan los requisitos previstos en el apartado 8 de la NORMA SEXAG蒘IMA.

B) L韓eas de liquidez que constituyen anticipos de tesorer韆. Letra B) del apartado 18 de la norma sexag閟ima primera redactada por la letra b) del n鷐ero 21 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

• 19. Para el c醠culo del valor de exposici髇 de las l韓eas de liquidez que cumplan las condiciones de admisibilidad, las entidades podr醤 aplicar los factores de conversi髇 siguientes:
  • a) ...
  • Letra a) del apartado 19 de la norma sexag閟ima primera suprimido por la letra c) del n鷐ero 21 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
  • b) 0%, en el caso particular de l韓eas de liquidez admisibles que constituyan anticipos de tesorer韆 que puedan ser canceladas incondicionalmente cuando, adem醩 de las condiciones de admisibilidad, cumplan la condici髇 establecida en la letra d) del apartado 9 de la NORMA SEXAG蒘IMA.
• 20. ...
• Apartado 20 de la norma sexag閟ima primera suprimido por la letra d) del n鷐ero 21 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

C) Tratamiento excepcional para las l韓eas de liquidez cuando el K_irb no pueda calcularse.

• 21. Excepcionalmente, y previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito de las l韓eas de liquidez admisibles sin calificaci髇 podr� realizarse, durante el plazo m醲imo que determine el Banco de Espa馻, con arreglo a lo dispuesto en el apartado siguiente de esta NORMA, siempre que se cumplan los siguientes requisitos:
  • i) Que la entidad no pueda calcular las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito de las exposiciones titulizadas como si 閟tas no hubieran sido objeto de titulizaci髇.
  • ii) Que la entidad acredite ante el Banco de Espa馻 la imposibilidad de calcular el K_irb de la cartera titulizada y que la l韓ea de liquidez goza de una calidad crediticia suficiente que justifique su tratamiento excepcional.
• 22. Para el c醠culo del valor de exposici髇 de las l韓eas de liquidez que cumplan todas las condiciones del apartado precedente, las entidades aplicar醤 los factores de conversi髇 siguientes:
  • a) ...
  • Letra a) del apartado 22 de la norma sexag閟ima primera suprimido por la letra e) del n鷐ero 21 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
  • b) 50%, en el caso de l韓eas de liquidez con vencimiento original inferior o igual a un a駉.
  • c) 100%, en los dem醩 casos.
• 23. En los casos previstos en el apartado anterior, las entidades aplicar醤 a las posiciones de titulizaci髇 la ponderaci髇 de riesgo m醩 elevada que, de conformidad con lo dispuesto en la secci髇 primera de este cap韙ulo, ser韆 de aplicaci髇 a las exposiciones titulizadas si 閟tas no hubieran sido objeto de titulizaci髇.

4. Reducci髇 del riesgo de cr閐ito en posiciones de titulizaci髇.

4.1 Protecci髇 con cobertura del riesgo de cr閐ito mediante garant韆s reales o instrumentos similares.

• 24. La protecci髇 con cobertura del riesgo de cr閐ito mediante garant韆s reales o instrumentos similares, se limita a la reconocida como admisible con arreglo a lo establecido en las normas sobre reducci髇 del riesgo de cr閐ito contenidas en la secci髇 tercera de este cap韙ulo, en la medida en que se aplican al c醠culo de exposiciones ponderadas por riesgo de conformidad con las disposiciones del M閠odo est醤dar contenidas en la secci髇 primera, y siempre que se cumplan los requisitos m韓imos pertinentes seg鷑 lo establecido en esas normas.

4.2 Protecci髇 con cobertura del riesgo de cr閐ito mediante garant韆s personales.

• 25. Las garant韆s personales y los derivados de cr閐ito, as� como sus proveedores, se limitan a los que son admisibles con arreglo a lo establecido en las normas sobre reducci髇 del riesgo de cr閐ito contenidas en la secci髇 tercera de este cap韙ulo, y siempre que se cumplan los requisitos m韓imos pertinentes establecidos en ella.

4.3 Modificaci髇 de las exposiciones ponderadas por riesgo.

A) M閠odo basado en calificaciones externas (RBA).

• 26. En los casos de aplicaci髇 del M閠odo RBA, el valor de exposici髇 o las exposiciones ponderadas por riesgo de las posiciones de titulizaci髇 para las que se haya obtenido protecci髇 crediticia, podr醤 modificarse en los t閞minos previstos en las normas sobre reducci髇 del riesgo de cr閐ito contenidas en la secci髇 tercera de este cap韙ulo, en la medida en que se aplican al c醠culo de exposiciones ponderadas por riesgo, de conformidad con las disposiciones del M閠odo est醤dar contenidas en la secci髇 primera.

B) M閠odo basado en la f髍mula supervisora (SF) - protecci髇 total.

• 27. En los casos de aplicaci髇 del M閠odo SF, las exposiciones ponderadas por riesgo de las posiciones de titulizaci髇 para las que se haya obtenido una cobertura total del riesgo de cr閐ito podr醤 modificarse en los t閞minos previstos en los apartados 28 y 29 de esta NORMA, en funci髇 del tipo de cobertura obtenida y de la 玴onderaci髇 de riesgo efectiva� de la posici髇.

  A estos efectos, la 玴onderaci髇 de riesgo efectiva� vendr� determinada por el cociente, expresado en porcentaje, entre la exposici髇 ponderada por riesgo de la posici髇 mantenida en la titulizaci髇 y el valor de exposici髇 de dicha posici髇.

• 28. Cuando la cobertura del riesgo de cr閐ito se base en alguna de las garant韆s reales o instrumentos similares previstos en la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA, las exposiciones ponderadas por riesgo de las posiciones de titulizaci髇 vendr醤 determinadas por el producto de los siguientes factores:
  • a) Ponderaci髇 de riesgo efectiva de la posici髇 de titulizaci髇.
  • b) Valor de exposici髇 ajustado (E*), calculado con arreglo a lo dispuesto en las normas sobre reducci髇 del riesgo de cr閐ito contenidas en la secci髇 tercera de este cap韙ulo para el c醠culo de exposiciones ponderadas por riesgo de conformidad con el M閠odo est醤dar regulado en la secci髇 primera.

  A efectos del c醠culo del valor de exposici髇 ajustado (E*), E vendr� determinado por el valor de exposici髇 de la posici髇 mantenida en la titulizaci髇.

• 29. Cuando la cobertura del riesgo de cr閐ito se base en alguna de las garant韆s personales o derivados de cr閐ito previstos en las NORMAS CUADRAG蒘IMA y CUADRAG� SIMA PRIMERA, las exposiciones ponderadas por riesgo de las posiciones de titulizaci髇 vendr醤 determinadas por la suma del producto de los factores a) y b) y el producto de los factores c) y d) siguientes:
  • a) Ponderaci髇 de riesgo del proveedor de cobertura.
  • b) Valor de la cobertura ajustado para tener en cuenta el riesgo de tipo de cambio y los desfases de vencimiento (G_A), calculado con arreglo a lo dispuesto en las normas sobre reducci髇 del riesgo de cr閐ito contenidas en la secci髇 tercera de esta cap韙ulo.
  • c) Ponderaci髇 de riesgo efectiva de la posici髇 de titulizaci髇.
  • d) Valor de exposici髇 de la posici髇 de titulizaci髇 menos el valor ajustado de la cobertura (G_A).

C) M閠odo basado en la f髍mula supervisora - protecci髇 parcial.

• 30. Lo dispuesto en los apartados 27 a 29 anteriores ser� igualmente de aplicaci髇 en los supuestos en los que la cobertura obtenida cubra la 玴rimera p閞dida�, o responda de las p閞didas sobre una base proporcional con respecto a la posici髇 mantenida en la titulizaci髇.
• 31. En los casos en que, siendo de aplicaci髇 el M閠odo SF, se haya obtenido una cobertura parcial del riesgo de cr閐ito distinta de la prevista en el apartado anterior, la entidad tratar� la posici髇 mantenida en la titulizaci髇 como dos o m醩 posiciones distintas, considerando como posici髇 no cubierta la posici髇 que tenga la calidad crediticia m醩 baja.

  En estos casos, el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito de las posiciones de titulizaci髇 se realizar� aplicando las disposiciones contenidas en los apartados 15 a 17 de esta NORMA, con las siguientes particularidades:

  • a) El grosor del tramo constituido por la posici髇 cubierta se determinar� como sigue:
    • i) En caso de que la cobertura del riesgo de cr閐ito se base en garant韆s reales o instrumentos similares, el grosor del tramo ser� igual a e*, esto es, al cociente entre valor de exposici髇 ajustado de la posici髇 de titulizaci髇 (E*) y el importe nocional total de la cartera de exposiciones titulizadas. E* se calcular� con arreglo a lo dispuesto en las normas sobre reducci髇 del riesgo de cr閐ito contenidas en la secci髇 tercera de este cap韙ulo, seg鷑 se aplican al c醠culo de exposiciones ponderadas por riesgo de conformidad con el M閠odo est醤dar contemplado en la secci髇 primera. A estos efectos, E vendr� determinado por el valor de exposici髇 de la posici髇 mantenida en la titulizaci髇.
    • ii) En caso de que la cobertura del riesgo de cr閐ito se base en garant韆s personales o derivados de cr閐ito, el grosor del tramo ser� igual a T-g, donde el grosor del tramo antes de considerar la cobertura (T) est� definido en el apartado 16 anterior y g es el cociente del valor nominal de la cobertura del riesgo de cr閐ito ajustado para tener en cuenta el riesgo de tipo de cambio y los desfases de vencimiento (GA), calculado conforme a lo dispuesto en las normas sobre reducci髇 del riesgo de cr閐ito contenidas en la secci髇 tercera de este cap韙ulo, sobre la suma del valor de exposici髇 de las exposiciones titulizadas.
  • b) En el caso de las coberturas del riesgo de cr閐ito basadas en garant韆s personales y derivados de cr閐ito, la ponderaci髇 de riesgo del proveedor de cobertura se aplicar� a la parte de la posici髇 que no entre en el valor ajustado de T.

5. Reducci髇 de las exposiciones ponderadas por riesgo.

• 32. La exposici髇 ponderada por riesgo de cr閐ito de las posiciones de titulizaci髇 a las que, con arreglo a esta secci髇, corresponda una ponderaci髇 de riesgo del 1.250% podr� reducirse en una cantidad igual a 12,5 veces el importe de las correcciones de valor por deterioro de activos y provisiones que les sean aplicables. A estos efectos, las correcciones de valor por deterioro de activos incluir醤, en su caso, las correspondientes a la exposiciones titulizadas o a las posiciones de titulizaci髇; los saldos contables de la cobertura gen閞ica por riesgo de cr閐ito de las exposiciones titulizadas que no se hubieran incorporado a los recursos propios computables, en virtud de lo establecido en el apartado 1.e) de la NORMA OCTAVA, y las comisiones cobradas relativas a las exposiciones titulizadas que est閚 pendientes de su incorporaci髇 a los resultados mediante periodificaci髇.
• 33. La exposici髇 ponderada por riesgo de cr閐ito de las restantes posiciones de titulizaci髇 podr� igualmente reducirse seg鷑 lo establecido en el apartado anterior, si bien las correcciones de valor por deterioro de activos no incluir醤 las correspondientes a las exposiciones titulizadas.
• 34. En los casos en que, de conformidad con lo dispuesto en la letra j) del apartado 1 de la NORMA NOVENA, las entidades decidan deducir de sus recursos propios el valor de exposici髇 de las posiciones de titulizaci髇 a las que, con arreglo a esta secci髇, corresponda una ponderaci髇 de riesgo del 1.250%, ser醤 de aplicaci髇 las siguientes reglas:
  • a) El valor de exposici髇 de las posiciones de titulizaci髇 obtenido de las exposiciones ponderadas por riesgo podr� tener en cuenta cualquier reducci髇 realizada de conformidad con lo dispuesto en el apartado 32 de esta NORMA.
  • b) El valor de exposici髇 podr� reflejar, de manera coherente con lo dispuesto en los apartados 24 a 31 de esta NORMA, las coberturas del riesgo de cr閐ito basadas en cualquiera de las garant韆s reales o instrumentos similares y garant韆s personales previstas en la secci髇 tercera de este cap韙ulo.
  • c) En los casos en que se utilice el M閠odo SF para calcular las exposiciones ponderadas por riesgo y L < K_irbr y [L+T] > K_irbr, la posici髇 de titulizaci髇 podr� tratarse como dos posiciones diferentes cuya frontera ser� igual a K_irbr. Por consiguiente, para la posici髇 m醩 preferente de 閟tas, L ser� igual a K_irbr.
• 35. Las entidades originadoras, las patrocinadoras, as� como otras entidades que puedan calcular el K_irb, que, en virtud del apartado 7 de esta NORMA, limiten el importe m醲imo de sus exposiciones ponderadas por riesgo, deber醤 restar de dicho importe una cantidad igual a 12,5 veces el importe deducido, de conformidad con lo dispuesto en el apartado anterior de esta NORMA.

Norma sexag閟ima segunda. Tratamiento de los desfases de vencimiento en las titulizaciones sint閠icas.

• 1. Sin perjuicio de lo dispuesto en las normas anteriores de esta subsecci髇, para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito con arreglo a la letra b) del apartado 2 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA S蒔TIMA, las entidades originadoras de titulizaciones sint閠icas deber醤 tener en cuenta los desfases existentes entre el vencimiento de la cobertura crediticia que determina la divisi髇 en tramos del riesgo de cr閐ito y el vencimiento de las exposiciones titulizadas. Este desfase, con independencia del tramo donde se genere, se trasladar� a los restantes tramos de la titulizaci髇, a los efectos previstos en los apartados 2 y 3 de esta NORMA, con la excepci髇 de los tramos de primeras p閞didas, que no ver醤 alterada su ponderaci髇 de 1.250% en ning鷑 caso en que exista un desfase de vencimiento dentro del plazo de cinco a駉s relevante a estos efectos.
• 2. El tratamiento de los desfases de vencimiento establecido en las normas sobre reducci髇 del riesgo de cr閐ito contenidas en la secci髇 tercera de este cap韙ulo se aplicar� con arreglo a la siguiente f髍mula: siendo:

  

  Siendo:

  • RWA*: las exposiciones ponderadas por riesgo a efectos del cap韙ulo segundo sobre requerimientos de recursos propios m韓imos.
  • RWA(Ass): la parte proporcional, correspondiente al tramo evaluado, de las exposiciones ponderadas por riesgo de las exposiciones titulizadas si 閟tas no hubieran sido objeto de titulizaci髇.
  • RWA(SP): las exposiciones ponderadas por riesgo correspondientes al tramo evaluado, calculadas conforme a lo dispuesto en la letra b) del apartado 2 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA S蒔TIMA, si no existieran desfases de vencimiento.
  • T: el vencimiento de las exposiciones titulizadas expresado en a駉s, hasta un m醲imo de cinco a駉s.
  • t: el vencimiento de la cobertura del riesgo de cr閐ito expresado en a駉s, hasta un m醲imo de cinco a駉s.
• 3. A efectos de lo dispuesto en el apartado anterior, se considerar� que el vencimiento de las exposiciones titulizadas es el correspondiente a la exposici髇 titulizada que tenga el vencimiento m醩 largo, con un l韒ite m醲imo de cinco a駉s. El vencimiento de la cobertura del riesgo de cr閐ito se determinar� con arreglo a lo dispuesto en las normas sobre reducci髇 del riesgo de cr閐ito contenidas en la secci髇 tercera de este cap韙ulo. En todo caso, cuando el vendedor de la protecci髇 tenga la opci髇 de poner fin a 閟ta, se considerar� que el vencimiento de la protecci髇 finaliza en la primera fecha en que la opci髇 puede ser ejercida. No obstante, cuando el comprador de la cobertura tenga la opci髇 de poner fin a 閟ta a su discreci髇 y no existan incentivos para que la entidad ejerza su derecho a la extinci髇 de la garant韆 antes del vencimiento recogido en el contrato, se podr� considerar que la opci髇 a favor del comprador no afecta al vencimiento de la cobertura cuando exista un mercado l韖uido para las exposiciones cubiertas. En cualquier otro caso, se considerar� que el vencimiento efectivo de la cobertura es el periodo de tiempo restante hasta la primera fecha posible en la que el comprador de protecci髇 pueda ejercer dicha opci髇.

SUBSECCI覰 3

REQUERIMIENTOS ADICIONALES DE RECURSOS PROPIOS PARA TITULIZACIONES DE EXPOSICIONES RENOVABLES CON CL罸SULAS DE AMORTIZACI覰 ANTICIPADA

Norma sexag閟ima tercera. Disposiciones generales.

• 1. Sin perjuicio de lo dispuesto en la subsecci髇 anterior, las entidades originadoras de exposiciones renovables sujetas a una cl醬sula de amortizaci髇 anticipada, a fin de cubrir el incremento del riesgo de cr閐ito derivado de la posible activaci髇 de dicha cl醬sula, deber醤 disponer de recursos propios adicionales cuyo importe se determinar� de conformidad con lo dispuesto en el apartado 2 de la NORMA siguiente.
• 2. Se except鷄n de lo dispuesto en el apartado anterior, los siguientes tipos de titulizaci髇:
  • a) Titulizaciones de exposiciones renovables en las que los inversores asuman completamente el riesgo derivado de todas las disposiciones que los prestatarios puedan realizar en el futuro, quedando la entidad originadora exenta de todo riesgo que pueda derivarse de la activaci髇 de la cl醬sula de amortizaci髇 anticipada.
  • b) Titulizaciones en las que la cl醬sula de amortizaci髇 anticipada s髄o pueda activarse como consecuencia de eventos no relacionados con la evoluci髇 de los activos titulizados o de la entidad originadora, tales como cambios importantes en la legislaci髇 o en la normativa fiscal.
• 3. En el caso de titulizaciones en las que las exposiciones titulizadas incluyan exposiciones renovables y no renovables, las entidades originadoras aplicar醤 el tratamiento previsto en esta NORMA s髄o al conjunto de exposiciones titulizadas que tengan car醕ter renovable.
• 4. No obstante lo dispuesto en el apartado 1 de esta NORMA, el importe total de la suma de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito de las posiciones mantenidas por la originadora en la 玴orci髇 inversora� (definida en el apartado 1 de la NORMA siguiente), y de las exposiciones ponderadas por riesgo correspondientes a los requerimientos de recursos propios adicionales (seg鷑 el c醠culo establecido en el apartado 2 de la NORMA SEXAG蒘IMA CUARTA), podr� limitarse al importe m醲imo de las exposiciones ponderadas por riesgo que corresponder韆 a la 玴orci髇 inversora� si no hubiera sido objeto de titulizaci髇, de conformidad con lo establecido en el apartado 3 de la NORMA SEXAG蒘IMA o el apartado 7 de la NORMA SEXAG蒘IMA PRIMERA.
• 5. De conformidad con lo dispuesto en la letra b) del apartado 1 de la NORMA OCTAVA, la deducci髇 del exceso de margen que, en su caso, hubiere sido capitalizado recibir� un tratamiento independiente del importe m醲imo establecido en el apartado anterior de esta NORMA.

Norma sexag閟ima cuarta. C醠culo de los requerimientos adicionales de recursos propios.

• 1. A efectos de lo dispuesto en el apartado 1 de la NORMA anterior, cuando resulte de aplicaci髇 el M閠odo est醤dar de titulizaci髇, la 玴orci髇 inversora�, definida en la letra b) del apartado 8 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA S蒔TIMA, se corresponder� con el valor de la exposici髇 de la parte nocional de importes dispuestos vendida en una titulizaci髇, cuya proporci髇 en relaci髇 con el importe total de los riesgos vendidos en la estructura determina la proporci髇 de los flujos de efectivo generados por las recaudaciones del principal y de los intereses y otros importes asociados que est閚 destinados a realizar pagos a los que mantengan exposiciones en la titulizaci髇. A su vez, la 玴orci髇 originadora�, definida en la letra a) del apartado 8 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA S蒔TIMA, corresponder� al valor de la exposici髇 de la parte nocional restante de importes dispuestos.

  En caso de que resultara de aplicaci髇 el M閠odo IRB de titulizaci髇, las porciones originadora e inversora se corresponder醤 con el valor de exposici髇 resultante de lo establecido en el p醨rafo anterior m醩 la parte proporcional correspondiente a los importes no dispuestos de las l韓eas de cr閐ito, en la misma proporci髇 que se establece para los importes dispuestos.

• 2. A efectos de lo dispuesto en el apartado 1 de la NORMA anterior, el importe de las exposiciones ponderadas por riesgo de la 玴orci髇 inversora� vendr� determinado por el producto de los factores siguientes:
  • a) Importe de la 玴orci髇 inversora�, calculado en funci髇 del apartado anterior.
  • b) Media ponderada de las ponderaciones de riesgo que se aplicar韆n a las exposiciones titulizadas si 閟tas no hubieran sido objeto de titulizaci髇.
  • c) Factor de conversi髇 que corresponda con arreglo a lo dispuesto en los apartados 4 a 8 siguientes, en funci髇 de la cl醬sula de amortizaci髇 de que se trate (controlada o no controlada), del tipo de exposiciones titulizadas (exposiciones minoristas cancelables libre e incondicionalmente u otras) y del nivel en el que se encuentre el indicador cuantitativo del que dependa la activaci髇 de dicha cl醬sula.
• 3. A efectos de lo dispuesto en el apartado anterior, se considerar� que una cl醬sula de amortizaci髇 anticipada es controlada si se cumplen las siguientes condiciones:
  • a) La entidad originadora dispone de un plan adecuado que garantiza la disponibilidad de recursos propios y liquidez suficientes para hacer frente a una amortizaci髇 anticipada.
  • b) Mientras dura la operaci髇 existe una distribuci髇 proporcional entre la 玴orci髇 originadora� y la 玴orci髇 inversora� en cuanto a los pagos de intereses y principal, gastos, p閞didas y recuperaciones, basada en el importe de los derechos de cobro pendientes en uno o varios momentos de referencia durante cada mes.
  • c) El periodo de amortizaci髇 es suficiente para reembolsar o reconocer como impagado el 90% de la suma de la 玴orci髇 originadora� y la 玴orci髇 inversora� existentes al inicio del periodo de amortizaci髇 anticipada.
  • d) La velocidad de reembolso no es superior a la que se lograr韆 con una amortizaci髇 lineal durante el periodo establecido en la letra c) anterior.

A) Titulizaciones de exposiciones minoristas cancelables libre e incondicionalmente.

• 4. Las entidades originadoras de titulizaciones de exposiciones minoristas cancelables libre e incondicionalmente, sin previo aviso, que se encuentren sujetas a una cl醬sula de amortizaci髇 anticipada, aplicar醤 el factor de conversi髇 que corresponda de acuerdo con el cuadro 5 siguiente cuando el indicador cuantitativo del que dependa la activaci髇 de la referida cl醬sula de amortizaci髇 sea la media de tres meses del exceso de margen. El nivel a partir del cual la entidad originadora se compromete a acumular el exceso de margen en forma de tramo de primera p閞dida se denominar�, a estos efectos, como nivel de captura (NC).

  Cuadro 5

  

• 5. En los casos en que la titulizaci髇 no exija la acumulaci髇 del exceso de margen, se considerar� que el nivel de captura es 4,5 puntos porcentuales superior al nivel de activaci髇 de la cl醬sula de amortizaci髇 anticipada.
• 6. Cuando el indicador cuantitativo del que dependa la activaci髇 de la cl醬sula de amortizaci髇 anticipada sea una variable distinta de la media de tres meses del exceso de margen, la entidad originadora informar� al Banco de Espa馻 de este hecho y del procedimiento por el que los factores de conversi髇 del cuadro 5, o una simplificaci髇 de los mismos, se asignar醤 a la nueva variable, y justificar� el nivel de captura utilizado. En el caso de que no fuera posible realizar la asignaci髇 o el procedimiento no fuera autorizado por el Banco de Espa馻, se aplicar� un factor de conversi髇 del 100%. En el caso de concurrencia de varios indicadores cuantitativos, se aplicar醤 los factores de conversi髇 resultantes m醩 elevados del conjunto de indicadores.
• 7. Cuando el Banco de Espa馻 autorice la aplicaci髇 a una determinada titulizaci髇 del tratamiento previsto en el apartado anterior, informar� a las autoridades competentes de los dem醩 Estados miembros. Antes de que la aplicaci髇 de dicho tratamiento pase a formar parte de la pol韙ica general del Banco de Espa馻 en relaci髇 con las titulizaciones de exposiciones minoristas cancelables libre e incondicionalmente sin previo aviso que se encuentren sujetas a cl醬sulas de amortizaci髇 anticipada, el Banco de Espa馻 consultar� a las autoridades competentes de los dem醩 Estados miembros y tomar� en consideraci髇 las opiniones que dichas autoridades expresen. El Banco de Espa馻 har� p鷅licas las opiniones expresadas con ocasi髇 de dicha consulta y el tratamiento adoptado.

B) Titulizaciones distintas de las titulizaciones de exposiciones minoristas cancelables libre e incondicionalmente.

• 8. Cuando las exposiciones titulizadas no sean exposiciones minoristas cancelables libre e incondicionalmente sin previo aviso, la entidad originadora aplicar� los siguientes factores de conversi髇:
  • a) 90%, si se trata de titulizaciones de exposiciones renovables sujetas a cl醬sulas de amortizaci髇 anticipada controladas.
  • b) 100%, si se trata de titulizaciones de exposiciones renovables sujetas a cl醬sulas de amortizaci髇 anticipada no controladas.

Norma sexag閟ima cuarta bis. Requerimiento adicional en raz髇 de negligencia u omisi髇 de la diligencia debida.

En el supuesto de que las condiciones de los apartados 1, 7, 8 y 10 de la norma quincuag閟ima sexta bis no se satisfagan, a juicio del Banco de Espa馻, en relaci髇 con alg鷑 aspecto sustancial en raz髇 de una negligencia u omisi髇 de la 獷ntidad� que se haya expuesto al riesgo de una posici髇 de titulizaci髇, la 獷ntidad� aplicar�, mientras concurra tal circunstancia, una ponderaci髇 de riesgo adicional proporcionada, no inferior al 250 % de la ponderaci髇 de riesgo, que, sin considerar los requerimientos adicionales de esta norma, se aplicar韆 a las posiciones de titulizaci髇 pertinentes, con arreglo a lo previsto en la subsecci髇 2 de la secci髇 cuarta; la ponderaci髇 adicional aumentar� progresivamente, con un l韒ite m醲imo del 1.250 %, con cada incumplimiento subsiguiente apreciado por el Banco de Espa馻, seg鷑 se define m醩 adelante, de las disposiciones citadas. En la aplicaci髇 de dicho recargo, las 獷ntidades� tendr醤 en cuenta las excepciones para determinadas titulizaciones previstas en el apartado 5 de la norma quincuag閟ima sexta bis, para reducir el recargo que, de otro modo, deber韆 aplicarse.

La ponderaci髇 de riesgo total que se aplicar� a una posici髇 de titulizaci髇 vendr� determinada por el resultado de multiplicar por 100 la siguiente f髍mula:

Siendo:

• 12,5: Factor que representa el l韒ite m醲imo para la ponderaci髇 de riesgo total (1.250%).
• Ponderaci髇 de riesgo original: ponderaci髇 de riesgo que, sin considerar los requerimientos adicionales de esta norma, ser韆 de aplicaci髇 a la posici髇 de titulizaci髇, con arreglo a lo previsto en la subsecci髇 2 de la secci髇 cuarta.
• 2,5: Factor que representa el l韒ite m韓imo para la ponderaci髇 de riesgo adicional (250%).
• D_a駉s: Duraci髇 del incumplimiento medido en a駉s, redondeada a la baja al n鷐ero entero de a駉s m醩 cercano. La duraci髇 empezar� a computar desde el momento inicial del incumplimiento. El t閞mino incumplimiento se refiere a la no satisfacci髇 de uno o m醩 de los requerimientos de la norma quincuag閟ima sexta bis susceptibles de dar lugar a ponderaciones de riesgo adicionales.
• Exc_pct: Variable que toma el valor fijo de 0,5 en el caso de que se trate de una titulizaci髇 en la que las exposiciones titulizadas constituyen cr閐itos o cr閐itos contingentes frente a -o garantizados de forma total, incondicional e irrevocable por- las categor韆s de garantes previstas en las letras a) a e) del primer p醨rafo del apartado 5 de la norma quincuag閟ima sexta bis, y un valor fijo de 0,25 en el caso de que se trate de los casos contemplados en las categor韆s a) y b) del segundo p醨rafo de dicho apartado de dicha norma.

No obstante, el Banco de Espa馻 podr� requerir la aplicaci髇 de variables y par醡etros distintos, con car醕ter general o particular, en caso de que lo considere necesario a la luz de la experiencia o como consecuencia de cambios en las gu韆s que emita la Autoridad Bancaria Europea al respecto.

SUBSECCI覰 4

REQUISITOS, ASIGNACI覰 DEL NIVEL DE CALIDAD CREDITICIA Y USO DE LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS EXTERNAS EN EL 罬BITO DE LA TITULIZACI覰

Norma sexag閟ima quinta. Requisitos de las calificaciones crediticias externas.

• 1. Las calificaciones crediticias efectuadas por las ECAI s髄o podr醤 ser utilizadas para la determinaci髇 de la ponderaci髇 de riesgo aplicable a las posiciones de titulizaci髇, de conformidad con lo dispuesto en el apartado 5 de la NORMA QUINCUAG蒘IMA NOVENA, cuando las haya efectuado una ECAI elegible y las referidas calificaciones cumplan los siguientes requisitos de credibilidad y transparencia:
  • a) Que no haya discordancia entre los tipos de pagos reflejados en la calificaci髇 crediticia externa y los tipos de pagos a los que tiene derecho la entidad con arreglo al contrato que da lugar a las posiciones de titulizaci髇.
  • b) Que las calificaciones crediticias externas est閚 p鷅licamente disponibles para el mercado. Se entender�, a estos efectos, que las calificaciones de cr閐ito est醤 p鷅licamente disponibles, si se hallan publicadas en un foro accesible al p鷅lico en general e incluidas en la matriz de transici髇 de la ECAI. Las calificaciones de cr閐ito que se pongan a disposici髇 de un n鷐ero limitado de entidades no se considerar醤 p鷅licamente disponibles.
  • c) Las calificaciones crediticias no se basar醤 ni total ni parcialmente en garant韆s personales aportadas por la propia entidad de cr閐ito. En ese caso, la entidad de cr閐ito estudiar� la posici髇 pertinente como si no se hubiera calificado y aplicar� el tratamiento correspondiente a las posiciones sin calificaci髇, como figura en la norma quincuag閟ima novena. Letra c) del apartado 1 de la norma sexag閟ima quinta introducida por el n鷐ero 22 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 2. En orden a su reconocimiento por el Banco de Espa馻 como elegible, a efectos de lo dispuesto en esta secci髇, una ECAI deber� cumplir los requisitos exigidos en la NORMA DECIMONOVENA y contar con capacidad demostrada en el campo de la titulizaci髇, lo que podr� ponerse de manifiesto por su amplia aceptaci髇 en el mercado.
• 3. En cuanto a la solicitud y proceso de reconocimiento, se estar� a lo dispuesto en los apartados 3 a 6 de la NORMA DECIMONOVENA.

Norma sexag閟ima sexta. Correspondencia entre calificaciones crediticias externas y niveles de calidad crediticia.

1. Disposiciones generales.

• 1. A efectos de lo dispuesto en las NORMAS SEXAG蒘IMA y SEXAG蒘IMA PRIMERA respecto de la ponderaci髇 de riesgo aplicable a las posiciones de titulizaci髇, el Banco de Espa馻 determinar� el nivel de alidad crediticia, de entre los contemplados en los cuadros 1 a 4 contenidos en las citadas normas, que deber� asignarse a cada una de las calificaciones crediticias efectuadas por cada una de las ECAI elegibles. Para ello, tendr� en cuenta los criterios t閏nicos establecidos en los apartados 3 a 6 de esta NORMA, as� como el desarrollo que de esos factores se realice, en su caso, en las gu韆s que sobre el reconocimiento de las agencias de calificaci髇 externa publique el Comit� Europeo de Supervisores Bancarios (CEBS). Las referidas asignaciones ser醤 objetivas y consistentes.
• 2. En el caso de que las autoridades competentes de un Estado miembro de la Uni髇 Europea hayan realizado el proceso de asignaci髇 del nivel de calidad crediticia de una ECAI con arreglo a lo dispuesto en el apartado anterior, el Banco de Espa馻 podr� aceptar, mediante decisi髇 individual adoptada caso a caso, la asignaci髇 resultante de ese proceso sin llevar a cabo su propio proceso de asignaci髇 del nivel de calidad crediticia.

2. Metodolog韆 para el proceso de asignaci髇 del nivel de calidad crediticia.

• 3. La asignaci髇 de los niveles de calidad crediticia a que se refiere el apartado 1 de esta NORMA se basar� en factores tanto cuantitativos como cualitativos que permitan reflejar los niveles relativos de riesgo correspondientes a cada una de las calificaciones crediticias de cada ECAI elegible.
• 4. Entre los factores cuantitativos a los que se refiere el apartado anterior, deber� tenerse en cuenta, entre otros, la tasa de incumplimiento y/o de p閞didas asociada a todas las posiciones de titulizaci髇 a las que se asigne la misma calificaci髇 crediticia.
• 5. Entre los factores cualitativos a los que se refiere el apartado 3, deber醤 tenerse en cuenta, entre otros, la gama de transacciones evaluadas por la ECAI y el significado de cada calificaci髇 crediticia.
• 6. El Banco de Espa馻 se asegurar� de que las posiciones de titulizaci髇 a las que, de acuerdo con las calificaciones crediticias externas de las ECAI elegibles, resulte de aplicaci髇 la misma ponderaci髇 de riesgo est閚 sujetas a niveles equivalentes de riesgo de cr閐ito. A estos efectos, realizar� las modificaciones que resulten oportunas en los niveles de calidad asignados a las referidas calificaciones crediticias.

Norma sexag閟ima s閜tima. Uso de las calificaciones crediticias externas.

• 1. El uso de calificaciones crediticias efectuadas por una ECAI elegible para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito con arreglo a lo dispuesto en esta secci髇 deber� ser coherente y acorde con lo previsto en los apartados 2 a 6 de esta NORMA. Las calificaciones de cr閐ito no podr醤, en ning鷑 caso, utilizarse de manera selectiva.
• 2. Cada entidad podr� designar a una o varias de las ECAI elegibles para determinar las ponderaciones de riesgo aplicables a sus posiciones de titulizaci髇, denomin醤dose en lo sucesivo 獷CAI designada�.
• 3. Sin perjuicio de lo dispuesto en los apartados 4 y 5 siguientes, la entidad que decida utilizar las calificaciones crediticias efectuadas por una ECAI elegible para las posiciones incluidas en un determinado tramo de una titulizaci髇 deber� usar consistentemente dichas calificaciones para todos los tramos pertenecientes a esa misma titulizaci髇, con independencia de que estos 鷏timos se encuentren o no calificados por la referida ECAI.
• 4. Cuando, para una posici髇 calificada, est閚 disponibles dos calificaciones crediticias realizadas por ECAI designadas y dichas calificaciones correspondan a dos ponderaciones de riesgo diferentes, se utilizar� la calificaci髇 crediticia menos favorable.
• 5. En los casos en los que, para una posici髇 calificada, se disponga de m醩 de dos calificaciones crediticias realizadas por ECAI designadas, se utilizar醤 las dos calificaciones crediticias m醩 favorables. Si las dos calificaciones m醩 favorables coinciden, se aplicar� la ponderaci髇 de riesgo correspondiente a esas calificaciones. Si no coinciden, se utilizar� la calificaci髇 crediticia menos favorable de las dos.
• 6. En los casos en los que se proporcione directamente a un SSPE una cobertura del riesgo de cr閐ito y esa cobertura se refleje en la calificaci髇 crediticia de una determinada posici髇 realizada por una ECAI designada, se aplicar醤 las siguientes reglas:
  • a) Si la cobertura del riesgo de cr閐ito es admisible, de conformidad con lo dispuesto en la secci髇 tercera de este cap韙ulo sobre reducci髇 del riesgo de cr閐ito, podr� utilizarse la ponderaci髇 de riesgo asociada a la referida calificaci髇 crediticia.
  • b) Si la cobertura no es admisible con arreglo a lo dispuesto en la secci髇 tercera, no se podr� reconocer la calificaci髇 crediticia.

  En los casos en los que la cobertura del riesgo de cr閐ito se proporcione directamente a una determinada posici髇 de titulizaci髇 no se reconocer� la calificaci髇 crediticia.

• 7. En las calificaciones crediticias de los instrumentos financieros estructurados, las ECAI deben explicar p鷅licamente de qu� manera incide en sus calificaciones el comportamiento conjunto de las exposiciones titulizadas. Apartado 7 de la norma sexag閟ima s閜tima introducido por el n鷐ero 23 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

CAP蚑ULO QUINTO

TRATAMIENTO DEL RIESGO DE CONTRAPARTE

SECCI覰 PRIMERA

DISPOSICIONES GENERALES

Norma sexag閟ima octava. Definiciones.

A efectos de lo dispuesto en este cap韙ulo, se entender� por:

1. T閞minos generales.

• 1. Riesgo de cr閐ito de contraparte (en adelante, riesgo de contraparte): riesgo de que la contraparte en una de las operaciones previstas en el apartado 1 de la NORMA SEXAG蒘IMA NOVENA pueda incurrir en incumplimiento antes de la liquidaci髇 definitiva de los flujos de caja de esa operaci髇.
• 2. Entidad de contrapartida central: entidad autorizada por el Ministerio de Econom韆 y Hacienda, de acuerdo con el art韈ulo 44 ter de la Ley 24/1988, o por las autoridades competentes de otros pa韘es, que tengan por objeto intermediar entre las partes de los contratos negociados en el marco de uno o varios mercados financieros, actuando como compradora frente a todo vendedor y como vendedora frente a todo comprador.

2. Tipos de operaciones.

• 3. Operaciones con liquidaci髇 diferida: transacciones en las que una de las partes se compromete a entregar un valor, una materia prima o una cantidad determinada de divisas a cambio de efectivo, otros instrumentos financieros o materias primas, a un precio predeterminado o determinable conforme a condiciones establecidas de antemano, en una fecha de liquidaci髇 o de entrega que se especifica contractualmente y que es posterior a la m醩 temprana de entre la especificada en las normas de mercado para esa transacci髇 concreta y cinco d韆s h醔iles.
• 4. Operaciones de financiaci髇 de las garant韆s: transacciones en virtud de las cuales una entidad de cr閐ito concede a otra parte un cr閐ito relacionado con la compraventa, transferencia o negociaci髇 de valores. En ning鷑 caso se incluir醤, en este tipo de operaciones, aquellos pr閟tamos con garant韆 de valores cuando su finalidad no est� relacionada con la negociaci髇 de los valores dados en garant韆.

3. Conjunto de operaciones compensables, posiciones compensables y t閞minos relacionados.

• 5. Conjunto de operaciones compensables: conjunto de operaciones que, teniendo una misma contraparte, se encuentran sujetas a un acuerdo de compensaci髇 bilateral legalmente exigible que cumpla los requisitos establecidos en la NORMA SEPTUAG蒘IMA SEXTA y en la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto de esta Circular para su admisibilidad como t閏nica de reducci髇 del riesgo de cr閐ito.

  No obstante lo anterior, las operaciones realizadas con una misma contraparte que no se encuentren sujetas a un acuerdo de compensaci髇 bilateral que cumpla las condiciones a que se refiere el p醨rafo anterior podr醤 considerarse como un conjunto de operaciones compensables a efectos de determinar la forma o el momento en que ha de realizarse la agregaci髇 para el c醠culo de la exposici髇 global con una determinada contraparte de conformidad con el apartado 6 de la NORMA SEPTUAG蒘IMA QUINTA, sin que en ning鷑 caso la forma de agregaci髇 pueda suponer el mismo tratamiento que las operaciones a las que se refiere el p醨rafo anterior.

  Cuando la entidad de cr閐ito use el m閠odo de los modelos internos, todos los conjuntos de operaciones compensables con una 鷑ica contraparte podr醤 tratarse como un solo conjunto de operaciones compensables si los valores de mercado negativos simulados de los distintos conjuntos de operaciones compensables se fijan en 0 en la estimaci髇 de la exposici髇 esperada, conforme a lo previsto en el apartado 6 de la norma septuag閟ima quinta. P醨rafo tercero del apartado 5 del n鷐ero 3 de la norma sexag閟ima octava introducido por el n鷐ero 24 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

• 6. Posici髇 de riesgo: valor num閞ico de riesgo que se asigna a una operaci髇 en el M閠odo est醤dar previsto en la NORMA SEPTUAG蒘IMA CUARTA con arreglo a un algoritmo predeterminado.
• 7. Conjunto de posiciones compensables: conjunto de posiciones de riesgo procedentes de las operaciones que pertenecen a un mismo conjunto de operaciones compensables cuyo saldo es el 鷑ico dato pertinente para determinar el valor de exposici髇 con arreglo al M閠odo est醤dar previsto en la NORMA SEPTUAG蒘IMA CUARTA.
• 8. Acuerdo de reposici髇 del margen: acuerdo contractual o disposici髇 espec韋ica de un contrato en virtud del cual una de las partes se compromete a aportar garant韆s a la otra cuando su posici髇 deudora frente a esta 鷏tima supere un determinado nivel.
• 9. Umbral de margen: cuant韆 m醲ima que una exposici髇 pendiente puede alcanzar hasta que una de las partes tenga derecho a solicitar garant韆s adicionales a la otra.
• 10. Periodo de riesgo de reposici髇 del margen: periodo de tiempo comprendido entre el 鷏timo intercambio de garant韆s destinadas a cubrir un conjunto de operaciones compensables con una contraparte que haya incumplido y el momento en que esa contraparte liquide su deuda, de forma que el riesgo de mercado resultante vuelva a quedar cubierto.
• 11. Vencimiento efectivo de un conjunto de operaciones compensables con un vencimiento superior a un a駉 en caso de utilizaci髇 del M閠odo de modelos internos previsto en la NORMA SEPTUAG蒘IMA QUINTA: cociente entre la suma de la exposici髇 esperada a lo largo de la vida de las operaciones pertenecientes al conjunto de operaciones compensables, descontada a la tasa de rendimiento libre de riesgo, y la suma de la exposici髇 esperada a lo largo del primer a駉 del conjunto de operaciones compensables, descontada a la tasa libre de riesgo. Este vencimiento efectivo podr� ajustarse para reflejar el riesgo de refinanciaci髇 reemplazando la exposici髇 esperada por la exposici髇 esperada efectiva para horizontes de predicci髇 inferiores a un a駉.
• 12. Acuerdo de compensaci髇 contractual entre productos: acuerdo bilateral celebrado por escrito entre una entidad de cr閐ito y una contraparte, en virtud del cual se crea una obligaci髇 jur韉ica 鷑ica que afecta a todos los acuerdos de compensaci髇 contractual bilaterales y a todas las transacciones pertenecientes a alguna de las siguientes categor韆s de productos:
  • i) Operaciones con compromiso de recompra y operaciones de pr閟tamo de valores o de materias primas.
  • ii) Operaciones de financiaci髇 de las garant韆s.
  • iii) Contratos incluidos en los apartados 1 a 3 de la NORMA SEPTUAG蒘IMA.

  A estos efectos, se entender� por 玞ontraparte� cualquier entidad o persona f韘ica que se encuentre facultada para celebrar un acuerdo de compensaci髇 contractual.

• 13. Compensaci髇 entre productos: inclusi髇 de operaciones pertenecientes a m醩 de una de las categor韆s de productos previstas en el apartado anterior en el mismo conjunto de operaciones compensables, de conformidad con las normas de compensaci髇 entre productos distintos establecidas en este cap韙ulo.
• 14. Valor actual de mercado (CMV) a efectos del M閠odo est醤dar previsto en la NORMA SEPTUAG蒘IMA CUARTA: valor neto de mercado de las operaciones pertenecientes a un conjunto de operaciones compensables con una contraparte. Incluir� tanto los valores de mercado positivos como los negativos.

4. Distribuciones.

• 15. Distribuci髇 de los valores de mercado: estimaci髇 de la distribuci髇 de probabilidades de los valores netos de mercado de las operaciones incluidas en un conjunto de operaciones compensables para una determinada fecha futura (horizonte de estimaci髇), basada en los valores de mercado observados de esas operaciones hasta el momento presente.
• 16. Distribuci髇 de las exposiciones: estimaci髇 de la distribuci髇 de probabilidades de los valores de mercado que se genera en supuestos de estimaci髇 en los que se asigna un valor nulo a los valores netos de mercado negativos.
• 17. Distribuci髇 riesgo-neutral: distribuci髇 de los valores de mercado o de las exposiciones en un momento de tiempo futuro que se estima en base a valores impl韈itos de mercado tales como volatilidades impl韈itas.
• 18. Distribuci髇 real: distribuci髇 de los valores de mercado o de las exposiciones en un momento de tiempo futuro que se estima en base a valores hist髍icos observados tales como las volatilidades calculadas utilizando los precios o los tipos de cambio pasados.

5. Medidas y ajustes de exposiciones.

• 19. Exposici髇 actual: valor m醩 alto entre cero y el valor de mercado de una operaci髇 o de una cartera de operaciones en un conjunto de operaciones compensables con una contraparte, que se perder韆 si la contraparte incumpliese, asumiendo que la recuperaci髇 del valor de las operaciones ser� cero en caso de concurso (o figura equivalente).
• 20. Exposici髇 m醲ima: percentil elevado de la distribuci髇 de las exposiciones en cualquier fecha futura concreta antes del vencimiento de la operaci髇 con vencimiento m醩 largo dentro del conjunto de operaciones compensables.
• 21. Exposici髇 esperada (EE): media de la distribuci髇 de las exposiciones en cualquier fecha futura concreta antes del vencimiento de la operaci髇 con vencimiento m醩 largo dentro del conjunto de operaciones compensables.
• 22. Exposici髇 esperada efectiva (EE efectiva) en una fecha concreta: exposici髇 esperada m醲ima que se produce en esa fecha o en cualquier fecha anterior. De manera alternativa, puede definirse para una fecha concreta como la mayor entre la exposici髇 esperada en esa fecha y la exposici髇 efectiva en la fecha anterior.
• 23. Exposici髇 positiva esperada (EPE): media ponderada a lo largo del tiempo de las exposiciones esperadas. A estos efectos, las ponderaciones vendr醤 determinadas por la proporci髇 que cada exposici髇 esperada individual representa en todo el intervalo temporal. El c醠culo de los requerimientos m韓imos de recursos propios se realizar� tomando la media a lo largo del primer a駉 o, si todos los contratos del conjunto de operaciones compensables vencen antes del primer a駉, la media a lo largo del periodo de tiempo que reste hasta el vencimiento del contrato con vencimiento m醩 largo dentro del conjunto de operaciones compensables.
• 24. Exposici髇 positiva esperada efectiva (EPE efectiva): media ponderada a lo largo del tiempo de la exposici髇 esperada efectiva durante el primer a駉 o, si todos los contratos del conjunto de operaciones compensables vencen antes del primer a駉, media a lo largo del periodo de tiempo que reste hasta el vencimiento del contrato con vencimiento m醩 largo dentro del conjunto de operaciones compensables. Las ponderaciones vendr醤 determinadas por la proporci髇 que cada exposici髇 esperada individual representa en todo el intervalo temporal.

6. Riesgos relacionados con el riesgo de contraparte.

• 25. Riesgo de refinanciaci髇: valor por el cual la exposici髇 positiva esperada (EPE) est� infravalorada cuando se espera continuar realizando operaciones con una determinada contraparte. La exposici髇 adicional generada por estas operaciones futuras no se incluye en el c醠culo de la EPE.
• 26. Riesgo general de correlaci髇 adversa: riesgo que surge cuando la probabilidad de incumplimiento de las contrapartes est� adversamente correlacionada con los factores generales de riesgo de mercado.
• 27. Riesgo espec韋ico de correlaci髇 adversa: riesgo que surge cuando la exposici髇 frente a una determinada contraparte se encuentra adversamente correlacionada con la probabilidad de incumplimiento de esa contraparte debido a la naturaleza de las operaciones realizadas con ella. Se considerar� que una entidad de cr閐ito est� expuesta a este riesgo si se espera que la exposici髇 futura frente a una contraparte determinada ser� elevada en situaciones en las que la probabilidad de incumplimiento de la contraparte sea tambi閚 elevada.

Norma sexag閟ima novena. 羗bito de aplicaci髇.

• 1. A efectos del c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito conforme a lo dispuesto en las secciones primera y segunda del cap韙ulo cuarto respecto del M閠odo est醤dar y el M閠odo IRB, seg鷑 corresponda, las disposiciones contenidas en este cap韙ulo ser醤 de aplicaci髇 para la determinaci髇 del valor de exposici髇 de los instrumentos derivados previstos en la NORMA SEPTUAG蒘IMA, de las operaciones con compromiso de recompra, de las operaciones de pr閟tamo de valores o materias primas, de las operaciones con liquidaci髇 diferida y de las operaciones de financiaci髇 de las garant韆s.

  En el caso de las operaciones con liquidaci髇 diferida, las entidades que est閚 autorizadas a utilizar el M閠odo IRB podr醤 realizar el c醠culo de sus requerimientos de recursos propios asignando, de forma permanente y con independencia de la importancia relativa de esas posiciones, las ponderaciones de riesgo previstas para el M閠odo est醤dar en la secci髇 primera del cap韙ulo cuarto.

• 2. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, el valor de exposici髇 por riesgo de contraparte ser� igual a cero en los siguientes supuestos:
  • a) En el caso de operaciones con compromiso de recompra o de pr閟tamo de valores, cuando exista un procedimiento en el mercado por el que se garantice la reversi髇 al cedente de los elementos entregados al cesionario.
  • b) En el caso de permutas de riesgo de cr閐ito (CDS) vendidas incluidas en la cartera de inversi髇, cuando sean tratadas como una protecci髇 crediticia proporcionada por la entidad de cr閐ito y est閚 sujetas a requerimientos de recursos propios para cubrir el riesgo de cr閐ito por el total del importe nocional del contrato.
  • c) En general, cuando la contraparte sea una entidad de contrapartida central que cuente con un mecanismo de compensaci髇 que exija la constituci髇 de dep髎itos en garant韆 ajustables diariamente en funci髇 de las operaciones y de la evoluci髇 de las cotizaciones que cubran 韓tegramente el riesgo en sus acuerdos.

    A estos efectos, las entidades de cr閐ito tendr醤 en cuenta aquellas informaciones que, en su caso, pudiera facilitar el Banco de Espa馻 acerca de las entidades de contrapartida central que, en su opini髇, no cuenten con mecanismos que supongan una garant韆 adecuada.

  • d) Cuando las entidades de cr閐ito compren protecci髇 a trav閟 de un derivado de cr閐ito para cubrir una exposici髇 de su cartera de inversi髇 o una exposici髇 sujeta a riesgo de contraparte. En esos casos, salvo que la entidad de cr閐ito haya usado la opci髇 prevista en el apartado 4 de la norma septuag閟ima, el valor de exposici髇 del derivado de cr閐ito a efectos del riesgo de contraparte ser� cero, pudiendo las entidades de cr閐ito calcular sus requerimientos de recursos propios respecto de la exposici髇 cubierta con arreglo a lo dispuesto en la norma cuadrag閟ima s閜tima, o bien, previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, conforme a las normas del doble incumplimiento contenidas en el apartado 7 de la norma vig閟ima quinta o a las normas para la estimaci髇 interna, por parte de las entidades de cr閐ito, de los efectos de las garant韆s de firma y derivados de cr閐ito previstas en los apartados 50 a 58 de la norma trig閟ima segunda.

    No obstante, las entidades de cr閐ito podr醤 decidir la inclusi髇 sistem醫ica, a efectos del c醠culo de los requerimientos de recursos propios para la cobertura del riesgo de cr閐ito de contraparte, de todos los derivados de cr閐ito no incluidos en la cartera de negociaci髇 y adquiridos como protecci髇 para cubrir una exposici髇 de su cartera de inversi髇 o una exposici髇 sujeta a riesgo de contraparte, siempre que la cobertura del riesgo de cr閐ito se reconozca con arreglo a lo dispuesto en la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto.

    Letra d) del apartado 2 de la norma sexag閟ima novena redactada por el n鷐ero 25 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

Norma septuag閟ima. Tipos de derivados.

A efectos de lo dispuesto en el apartado 1 de la NORMA anterior, tendr醤 la consideraci髇 de instrumentos derivados los siguientes tipos de contratos:

• 1. Contratos sobre tipos de inter閟:
  • i) Permutas financieras sobre tipos de inter閟 en la misma divisa.
  • ii) Permutas financieras sobre tipos de inter閟 variable.
  • iii) Acuerdos sobre tipos de inter閟 futuros.
  • iv) Futuros sobre tipos de inter閟.
  • v) Opciones compradas sobre tipos de inter閟.
  • vi) Otros contratos de an醠oga naturaleza.
• 2. Contratos sobre tipos de cambio y contratos sobre oro:
  • i) Permutas financieras sobre tipos de inter閟 en divisas distintas.
  • ii) Operaciones a plazo sobre divisas.
  • iii) Futuros sobre divisas.
  • iv) Opciones compradas sobre divisas.
  • v) Otros contratos de an醠oga naturaleza.
  • vi) Contratos sobre oro de naturaleza an醠oga a los enumerados en los puntos i) a v) de este apartado.
• 3. Contratos de naturaleza an醠oga a los mencionados en los puntos i) a v) del apartado 1 anterior y en los puntos i) a iv) del apartado 2 anterior, relativos a otros 韓dices o instrumentos de referencia. Entre ellos se incluir醤, al menos, los siguientes tipos de instrumentos, cuando no se hallen incluidos en los apartados 1 y 2 de esta NORMA:
  • i) Contratos de opciones, futuros, permutas financieras, acuerdos sobre tipos de inter閟 a plazo y otros contratos de derivados relacionados con valores, divisas, tipos de inter閟 o rendimientos, u otros instrumentos derivados, 韓dices financieros o medidas financieras que puedan liquidarse en especie o en efectivo.
  • ii) Contratos de opciones, futuros, permutas financieras, acuerdos sobre tipos de inter閟 a plazo y otros contratos de derivados relacionados con materias primas que deban liquidarse en efectivo o que puedan liquidarse en efectivo a petici髇 de una de las partes por motivos distintos al incumplimiento o a otro suceso que faculte la resoluci髇 del contrato.
  • iii) Contratos de opciones, futuros, permutas financieras y otros contratos de derivados relacionados con materias primas que puedan liquidarse en especie, siempre que se negocien en un mercado regulado en o un sistema multilateral de negociaci髇, seg鷑 se definen en los art韈ulos 31 y 118 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del mercado de valores.
  • iv) Contratos de opciones, futuros, permutas financieras, acuerdos sobre tipos de inter閟 a plazo y otros contratos de derivados relacionados con materias primas que puedan ser liquidados mediante entrega f韘ica, no mencionados en el apartado iii) anterior y no destinados a fines comerciales, que presenten las caracter韘ticas de otros instrumentos financieros derivados, teniendo en cuenta, entre otras cosas, si se liquidan a trav閟 de c醡aras de compensaci髇 reconocidas o son objeto de ajustes regulares de los m醨genes de garant韆.
  • v) Contratos financieros que se liquiden por diferencias.
  • vi) Contratos de opciones, futuros, permutas financieras, acuerdos sobre tipos de inter閟 a plazo y otros contratos de derivados relacionados con variables clim醫icas, gastos de transporte, autorizaciones de emisi髇 o tipos de inflaci髇 u otras estad韘ticas econ髆icas oficiales, que deban liquidarse en efectivo o que puedan liquidarse en efectivo, a elecci髇 de una de las partes ,por motivos distintos al incumplimiento o a otro suceso que faculte para la resoluci髇 del contrato, as� como cualquier otro contrato derivado relacionado con activos, derechos, obligaciones, 韓dices y medidas no mencionados en esta norma, que presenten las caracter韘ticas de otros instrumentos financieros derivados, teniendo en cuenta, entre otras cosas, si se negocian en un mercado regulado o sistema multilateral de negociaci髇, si se liquidan a trav閟 de c醡aras de compensaci髇 reconocidas o son objeto de ajustes regulares de los m醨genes de garant韆.
• 4. Derivados de cr閐ito de la cartera de negociaci髇, excepci髇 hecha de los que forman parte de una cobertura interna y se utilizan como protecci髇 crediticia con arreglo a lo dispuesto en la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto. No obstante, la entidad de cr閐ito podr� decidir incluir de manera sistem醫ica todos los derivados de cr閐ito de la cartera de negociaci髇 que formen parte de coberturas internas o hayan sido adquiridos para cubrir una exposici髇 sujeta a riesgo de contraparte, y que se utilicen como protecci髇 crediticia con arreglo a lo dispuesto en la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto. Apartado 4 de la norma septuag閟ima redactado por el n鷐ero 22 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

SECCI覰 SEGUNDA

C罫CULO DEL VALOR DE EXPOSICI覰

Norma septuag閟ima primera. M閠odos aplicables y combinaci髇 de m閠odos.

• 1. El c醠culo del valor de exposici髇 de los instrumentos derivados previstos en la Norma Septuag閟ima y de las operaciones con liquidaci髇 diferida se realizar�, sin perjuicio de la aplicaci髇 del cap韙ulo s閜timo, respecto de este 鷏timo tipo de operaciones, por alguno de los siguientes m閠odos regulados en las Normas Septuag閟ima Segunda a Septuag閟ima Quinta: Frase introductoria del apartado 1 de la norma septuag閟ima primera redactada por el n鷐ero 23 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
  • a) M閠odo del riesgo original.
  • b) M閠odo de valoraci髇 a precios de mercado.
  • c) M閠odo est醤dar.
  • d) M閠odo de los modelos internos.

  En el caso de las operaciones con liquidaci髇 diferida, la elecci髇 del m閠odo no estar� condicionada por los m閠odos que se hayan elegido de conformidad con lo dispuesto en este cap韙ulo para el c醠culo del valor de exposici髇 de los instrumentos derivados negociados en mercados no organizados, de las operaciones con compromiso de recompra, de las operaciones de pr閟tamo de valores o materias primas y de las operaciones de financiaci髇 de las garant韆s.

• 2. No obstante lo dispuesto en el p醨rafo primero del apartado anterior, el M閠odo del riesgo original no podr� utilizarse para el c醠culo del valor de exposici髇 de los contratos contemplados en el apartado 3 de la NORMA SEPTUAG蒘IMA, ni tampoco por aquellas entidades de cr閐ito que, por no poder acogerse a lo dispuesto en el apartado 2 de la NORMA OCTOG蒘IMA SEGUNDA, se encuentren obligadas a aplicar las disposiciones contenidas en el cap韙ulo s閜timo relativo a los requerimientos de recursos propios por riesgo de la cartera de negociaci髇.

  Por su parte, la aplicaci髇 del M閠odo est醤dar para el c醠culo del valor de exposici髇 de los instrumentos derivados mencionados en la NORMA SEPTUAG蒘IMA s髄o ser� posible cuando se trate, instrumentos negociados en mercados no organizados y en operaciones con liquidaci髇 diferida.

  El M閠odo de los modelos internos podr� usarse, previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, adem醩 de para las operaciones mencionadas en el apartado 1 de esta NORMA, para las operaciones con compromiso de recompra, las operaciones de pr閟tamo de valores o de materias primas y las operaciones de financiaci髇 de las garant韆s. La utilizaci髇 de este M閠odo requerir�, en todo caso, el cumplimiento de los requisitos previstos en la NORMA SEPTUAG蒘IMA QUINTA.

  En el caso de instrumentos derivados negociados en mercados no organizados y de las operaciones con liquidaci髇 diferida respecto de las que, habi閚dose solicitado autorizaci髇 para la aplicaci髇 del M閠odo de los modelos internos, dicha autorizaci髇 no hubiere sido concedida, el c醠culo del valor de exposici髇 se realizar� bien por el M閠odo de valoraci髇 a precios de mercado, bien por el M閠odo est醤dar.

  En los M閠odos del riesgo original y de valoraci髇 a precios de mercado previstos en las NORMAS SEPTUAG蒘IMA SEGUNDA y SEPTUAG蒘IMA TERCERA, si el nocional de cada instrumento o los valores subyacentes no constituyen una medida adecuada del riesgo inherente al contrato, las entidades de cr閐ito deber醤 ajustar dicho importe te髍ico para garantizar que refleja adecuadamente el riesgo de la operaci髇. As�, por ejemplo, cuando el contrato prevea una multiplicaci髇 de los flujos de tesorer韆, el importe te髍ico habr� de ajustarse, a fin de tener en cuenta los efectos de la multiplicaci髇 sobre la estructura de riesgos del contrato.

• 3. En el caso de operaciones con compromiso de recompra, de pr閟tamo de valores o materias primas y de operaciones de financiaci髇 de las garant韆s, el c醠culo del valor de exposici髇 se realizar� conforme a lo dispuesto en la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto respecto de las t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito, con las especialidades previstas en las normas SEPTUAG蒘IMA SEXTA y SEPTUAG蒘IMA S蒔TIMA. Adem醩, en el caso de las exposiciones incluidas en la cartera de negociaci髇, ser醤 de aplicaci髇 las siguientes especialidades:
  • i) El M閠odo simple de valoraci髇 de las garant韆s reales de naturaleza financiera, regulado en los apartados 18 a 21 de la NORMA CUADRAG蒘IMA SEXTA de la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto, no ser� de aplicaci髇 a las operaciones de la cartera de negociaci髇.
  • ii) Los instrumentos financieros y materias primas incluidos en la cartera de negociaci髇 podr醤 emplearse como garant韆 a efectos de la reducci髇 del riesgo de cr閐ito.
  • iii) El c醠culo de los ajustes de volatilidad aplicables a los instrumentos financieros y materias primas no admisibles como t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito, en virtud de lo dispuesto en la NORMA TRIG蒘IMA OCTAVA de la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto, se realizar� con arreglo a las siguientes normas:
    • - Si se utiliza el M閠odo supervisor para el ajuste de la volatilidad, los instrumentos financieros y las materias primas se tratar醤 de la misma manera que los valores que no formen parte del principal 韓dice del mercado organizado en el que coticen.
    • - Si se utiliza el M閠odo de estimaciones propias para el ajuste de la volatilidad, los ajustes se calcular醤 para cada elemento espec韋ico.
  • iv) En los acuerdos marco de compensaci髇 que cubran operaciones con compromiso de recompra, de pr閟tamo de valores o de materias primas o bien otras operaciones orientadas al mercado de capitales, la compensaci髇 de posiciones en la cartera de negociaci髇 y fuera de la cartera de negociaci髇 s髄o ser� posible cuando las operaciones a compensar cumplan las siguientes condiciones:
    • - Que se valoren todas ellas diariamente a precios de mercado.
    • - Que cualquier elemento tomado en pr閟tamo, comprado o recibido en virtud de esas operaciones sea admisible como garant韆 financiera con arreglo a lo dispuesto en la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto, excepci髇 hecha de lo se馻lado en los puntos ii) y iii) del presente apartado.
• 4. Con car醕ter general, las entidades de cr閐ito, a nivel consolidado, podr醤 combinar de forma permanente los m閠odos previstos en las NORMAS SEPTUAG蒘IMA SEGUNDA a SEPTUAG蒘IMA QUINTA. A nivel individual, no podr醤 combinarse dichos m閠odos, con la sola excepci髇 del uso combinado del M閠odo de valoraci髇 a precios de mercado y del M閠odo est醤dar en los casos previstos en el apartado 19 de la NORMA SEPTUAG蒘IMA CUARTA.
• 5. Con independencia de cu醠 sea el m閠odo elegido por la entidad de cr閐ito o autorizado, en su caso, por el Banco de Espa馻, el valor de exposici髇 frente a una determinada contraparte ser� igual a la suma de los valores de exposici髇 calculados para cada conjunto de operaciones compensables con esa contraparte.

Norma septuag閟ima segunda. M閠odo del riesgo original.

• 1. En el M閠odo del riesgo original, el valor de la exposici髇 de cada instrumento u operaci髇 vendr� determinado por el resultado de multiplicar el nocional de cada uno de esos instrumentos u operaciones por el porcentaje que corresponda con arreglo al cuadro siguiente:

  Vencimiento original	Contratos sobre tipos de inter閟	Contratos sobre tipos de cambio y oro
  Un a駉 o menos	0,5%	2%
  M醩 de un a駉, pero no m醩 de dos	1%	5%
  Incremento por cada a駉 subsiguiente	1%	3%

• 2. Las entidades de cr閐ito que dispongan de garant韆s que cubran el riesgo de cr閐ito de las exposiciones a que se refiere el apartado anterior podr醤 utilizar dichas garant韆s como t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito con arreglo a lo dispuesto en la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto de esta Circular.
• 3. La utilizaci髇 de acuerdos de compensaci髇 contractual como t閏nica de reducci髇 del riesgo de contraparte, tal como se definen en la NORMA SEPTUAG蒘IMA SEXTA y cuando se cumplan las condiciones all� previstas, producir� los siguientes efectos:
  • a) Los contratos a plazo sobre tipos de cambio y otros contratos similares en los que el importe te髍ico del principal sea equivalente a los flujos de tesorer韆 podr醤 considerarse como un 鷑ico contrato con un principal nocional equivalente a los ingresos netos, siempre que los importes que se reclamen o se entreguen sean exigibles en la misma fecha valor y, total o parcialmente, en la misma moneda. Los importes del principal nocional se multiplicar醤 por los porcentajes que figuran en el cuadro del apartado 1 de esta NORMA a efectos del c醠culo del valor de exposici髇.
  • b) El valor de exposici髇 de los dem醩 contratos incluidos en el acuerdo de compensaci髇 contractual se determinar� aplicando a sus importes brutos los porcentajes que se expresan en el cuadro siguiente en funci髇 del vencimiento original del compromiso.

    Vencimiento original	Contratos sobre tipos de inter閟	Contratos sobre tipos de cambio
    Un a駉 o menos	0,35%	1,50%
    M醩 de un a駉, pero no m醩 de dos	0,75%	3,75%
    Incremento por cada a駉 subsiguiente	0,75%	2,25%

• 4. Cuando se utilicen contratos de novaci髇, tal como se definen en la NORMA SEPTUAG蒘IMA SEXTA, y se cumplan las condiciones all� previstas, podr醤 ponderarse los importes netos 鷑icos fijados por los contratos de novaci髇, en lugar de los importes brutos. As�, el importe te髍ico del principal podr� calcularse teniendo en cuenta el contrato de novaci髇 y se aplicar醤 los porcentajes recogidos en el cuadro del apartado 1 anterior.
• 5. A los efectos de lo dispuesto en los apartados 1 y 3 anteriores, en el caso de contratos sobre tipos de inter閟, las entidades de cr閐ito podr醤 elegir entre el vencimiento original y el vencimiento residual.

Norma septuag閟ima tercera. M閠odo de valoraci髇 a precios de mercado.

• 1. En el M閠odo de valoraci髇 a precios de mercado, el valor de la exposici髇 vendr� determinado por el resultado de sumar el coste de reposici髇 de todos los contratos con valor positivo y el importe del riesgo de cr閐ito potencial futuro de cada instrumento u operaci髇.
• 2. A efectos de lo dispuesto en el apartado anterior, el coste de reposici髇 de todos los contratos con valor positivo se determinar� atribuyendo a los instrumentos u operaciones un precio de mercado.
• 3. Por su parte, el importe del riesgo de cr閐ito potencial futuro se obtendr� multiplicando el nocional de cada instrumento por los porcentajes recogidos en el cuadro siguiente, en funci髇 de su vencimiento residual. No obstante, en el caso de las permutas financieras en las que se intercambian tipos de inter閟 variables en una misma divisa, el valor de exposici髇 vendr� determinado exclusivamente por el coste de reposici髇.

  Vencimiento residual	Contratos sobre tipos de inter閟	Contratos sobre tipos de cambio y oro	Contratos sobre acciones	Contratos sobre metales preciosos, excepto oro	Contratos sobre otras materias primas
  Un a駉 o menos	0%	1%	6%	7%	10%
  M醩 de un a駉, pero sin exceder cinco	0,5%	5%	8%	7%	12%
  M醩 de cinco a駉s	1,5%	7,5%	10%	8%	15%

• 4. En el caso de los contratos que no pueden asignarse a alguna de las categor韆s indicadas en el cuadro anterior deber醤 tratarse como contratos sobre materias primas distintas de los metales preciosos.
• 5. En los contratos con m鷏tiples intercambios del principal, los porcentajes recogidos en el cuadro anterior deber醤 multiplicarse, a efectos del c醠culo del importe del riesgo de cr閐ito potencial futuro, por el n鷐ero de pagos que queden pendientes en el momento de c醠culo conforme a lo estipulado en el contrato.
• 6. En los contratos que prevean la liquidaci髇 de las posiciones resultantes en sucesivas fechas de pago y cuyas condiciones se vuelvan a fijar de forma tal que el valor de mercado del contrato sea nulo en esas fechas especificadas, se considerar� como vencimiento residual el periodo que reste hasta la siguiente fecha en que se modifiquen las condiciones. En el caso de los contratos sobre tipos de inter閟 que satisfagan estos criterios y que adem醩 tengan un vencimiento residual superior a un a駉, el porcentaje a aplicar no podr� ser inferior al 0,5%.
• 7. No obstante lo dispuesto en los apartados anteriores, las entidades de cr閐ito podr醤 obtener el importe del riesgo de cr閐ito potencial futuro aplicando los porcentajes recogidos en el cuadro contenido en este apartado, en lugar de los que figuran en el cuadro del apartado 3 anterior. Para ello, deber� usarse la opci髇 mencionada en el apartado 24 de la NORMA NONAG蒘IMA relativa al sistema de escala de vencimientos ampliado para las posiciones sobre materias primas distintas del oro, que podr韆n incluirse en el apartado 3 de la NORMA SEPTUAG蒘IMA.

  Vencimiento residual	Metales preciosos (excepto oro)	Metales corrientes	Productos agr韈olas (perecederos)	Otros, incluyendo los productos energ閠icos
  Un a駉 o menos	2%	2,5%	3%	4%
  M醩 de un a駉, pero sin exceder cinco	5%	4%	5%	6%
  M醩 de cinco a駉s	7,5%	8%	9%	10%

• 8. En el caso de los derivados de cr閐ito de la cartera de negociaci髇, tanto si se trata de permutas del rendimiento total (TRS) como de permutas de riesgo de cr閐ito (CDS), el importe del riesgo de cr閐ito potencial futuro se obtendr� multiplicando el importe nominal del instrumento por los siguientes porcentajes:
  • a) El 5%, en aquellos casos en los que la obligaci髇 de referencia sea tal que, si diera lugar a un riesgo directo, 閟te tendr韆 la consideraci髇 de elemento cualificado -con un consumo de recursos propios igual o inferior al 1,6%- a efectos de lo previsto en la NORMA OCTOG蒘IMA S蒔TIMA.
  • b) El 10%, en el resto de los casos.

  No obstante lo anterior, en el caso de un CDS, cuando se tenga una posici髇 larga en el activo subyacente podr� calcularse el importe del riesgo de cr閐ito potencial futuro aplicando un porcentaje del 0%, salvo que el CDS est� sujeto a liquidaci髇 como consecuencia de la declaraci髇 de insolvencia o concurso de quien tenga la posici髇 corta en el activo subyacente, aunque el riesgo subyacente no haya sido incumplido, en cuyo caso el importe del riesgo de cr閐ito potencial futuro de la entidad se limitar� al importe de las primas a鷑 no abonadas por la empresa a la entidad. P醨rafo segundo del apartado 8 de la norma septuag閟ima tercera redactado por el n鷐ero 26 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

  En los casos en los que el derivado de cr閐ito cubra varias exposiciones subyacentes, si se trata de derivados de cr閐ito de primer incumplimiento, en los que la cobertura ha de aplicarse a la obligaci髇 que primero se incumpla, el porcentaje a aplicar vendr� determinado por la exposici髇 que, en ausencia de la cobertura del riesgo de cr閐ito, presente la exposici髇 ponderada por riesgo m醩 alta, esto es, la calidad crediticia m醩 baja o el riesgo espec韋ico m醩 alto. Si se trata de derivados de cr閐ito de segundo incumplimiento, dicho porcentaje vendr� determinado por la exposici髇 que, en ausencia de la cobertura del riesgo de cr閐ito, presente la segunda exposici髇 ponderada por riesgo m醩 alta; y as� sucesivamente para las dem醩 coberturas an醠ogas.

• 9. La utilizaci髇 de acuerdos de compensaci髇 contractual como t閏nica de reducci髇 del riesgo de contraparte, tal como se definen en la NORMA SEPTUAG蒘IMA SEXTA y cuando se cumplan las condiciones all� previstas, producir� los siguientes efectos:
  • a) El coste de reposici髇 de los contratos incluidos en el acuerdo marco de compensaci髇 podr� obtenerse teniendo en cuenta el hipot閠ico coste real neto de reposici髇 que resulte del acuerdo. En caso de que la compensaci髇 suponga una obligaci髇 neta para la entidad de cr閐ito, al coste de reposici髇 se le atribuir� un valor cero.
  • b) El importe del riesgo de cr閐ito potencial futuro de todos los contratos incluidos en el acuerdo marco de compensaci髇 podr� obtenerse aplicando la siguiente ecuaci髇:

    

    siendo:

    • RCPFred = importe del riesgo de cr閐ito potencial futuro reducido correspondiente a todos los contratos con una contraparte determinada incluidos en un acuerdo marco de compensaci髇 bilateral jur韉icamente v醠ido.
    • RCPFbruto = suma de los importes del riesgo de cr閐ito potencial futuro correspondientes a todos los contratos suscritos con una contraparte determinada incluidos en un acuerdo marco de compensaci髇 bilateral jur韉icamente v醠ido, calculados, cada uno de ellos, de conformidad con lo dispuesto en el apartado 3 de esta NORMA.
    • NBR = coeficiente neto/bruto.

  Para el c醠culo del coeficiente neto/bruto, las entidades de cr閐ito podr醤 optar entre el sistema de c醠culo separado o agregado. El sistema elegido deber� ser aplicado a todos los contratos incluidos en el acuerdo marco de compensaci髇 y su utilizaci髇 deber� ser mantenida en el tiempo. S髄o podr� cambiarse de sistema previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻.

  El c醠culo se realizar� de la siguiente manera:

  • i) C醠culo separado: cociente entre el coste neto de reposici髇 de todos los contratos incluidos en un acuerdo marco de compensaci髇 bilateral jur韉icamente v醠ido con una contraparte determinada (numerador) y el coste bruto de reposici髇 de los contratos incluidos en un acuerdo marco de compensaci髇 bilateral jur韉icamente v醠ido con dicha contraparte (denominador).
  • ii) C醠culo agregado: cociente entre la suma de los costes netos de reposici髇 calculados bilateralmente para todas las contrapartes teniendo en cuenta los contratos incluidos en acuerdos marco de compensaci髇 jur韉icamente v醠idos de los que resulte un derecho neto para la entidad de cr閐ito (numerador) y los costes brutos de reposici髇 de todos los contratos incluidos en acuerdos marco de compensaci髇 jur韉icamente v醠idos (denominador).

  A fin de obtener el importe del riesgo de cr閐ito potencial futuro mediante la f髍mula anterior, los contratos a plazo sobre tipos de cambio y otros contratos similares en los que el importe te髍ico del principal sea equivalente a los flujos de tesorer韆 podr醤 considerarse como un 鷑ico contrato con un principal nocional equivalente a los ingresos netos, siempre que los importes que se reclamen o entreguen sean exigibles en la misma fecha valor y, total o parcialmente, en la misma moneda.

• 10. Cuando se utilicen contratos de novaci髇, tal como se definen en la NORMA SEPTUAG蒘IMA SEXTA, y se cumplan las condiciones all� previstas, podr醤 ponderarse los importes netos 鷑icos fijados por los contratos de novaci髇, en lugar de los importes brutos. As�, el coste de reposici髇 y los importes te髍icos del principal o los valores subyacentes podr醤 obtenerse teniendo en cuenta el contrato de novaci髇.

Norma septuag閟ima cuarta. M閠odo est醤dar.

• 1. En el M閠odo est醤dar, el valor de exposici髇 se calcular� por separado para cada conjunto de operaciones compensables y se determinar� neto de garant韆s reales conforme a la siguiente f髍mula:

  

  donde:

  • a) CMV = valor actual de mercado de la cartera de operaciones incluidas en el conjunto de operaciones compensables con una contraparte, sin tener en cuenta las garant韆s reales. La expresi髇 matem醫ica de ese valor vendr� determinada por la siguiente ecuaci髇:

    

    donde:

    CMVi = valor actual de mercado de la operaci髇 i.

  • b) CMC = valor actual de mercado de las garant韆s reales asignadas al conjunto de operaciones compensables. La expresi髇 matem醫ica de ese valor vendr� determinada por la siguiente ecuaci髇:

    

    donde CMCl = valor actual de mercado de la garant韆 l.

  • c) i = 韓dice que designa la operaci髇.
  • d) l = 韓dice que designa la garant韆 real.
  • e) j = 韓dice que designa la categor韆 del conjunto de posiciones compensables. Estos conjuntos de posiciones compensables corresponden a los factores de riesgo para los cuales pueden compensarse las posiciones de riesgo de signo opuesto, con el fin de obtener una posici髇 de riesgo neta en la que se base la medici髇 de la exposici髇.
  • f) RPTij = posici髇 de riesgo de la operaci髇 i con respecto al conjunto de posiciones compensables j.
  • g) RPClj = posici髇 de riesgo de la garant韆 l con respecto al conjunto de posiciones compensables j.
  • h) CCRMj = multiplicador del riesgo de contraparte establecido en el cuadro del apartado 18 de esta NORMA, al conjunto de posiciones compensables j.
  • i) β = 1,4.

  La cobertura recibida de una contraparte tendr� signo positivo y la prestada, signo negativo.

  S髄o podr醤 utilizarse como garant韆s a efectos de este M閠odo las que resulten admisibles de conformidad con lo dispuesto en los p醨rafos 8 y 9 de la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA. Adem醩, en el caso de las operaciones de la cartera de negociaci髇, se admitir醤 como garant韆s cualesquiera instrumentos financieros y materias primas que cumplan los requisitos para formar parte de esa cartera.

• 2. Cuando en una operaci髇 con instrumentos derivados negociados en mercados no organizados con un perfil de riesgo lineal se estipule la entrega de un instrumento financiero contra el efectivo correspondiente, la parte de pago en efectivo se denominar� 玞omponente de efectivo� de la operaci髇. Las operaciones en las que se estipule la entrega de efectivo contra efectivo incluir醤 dos componentes de efectivo. Estos componentes vendr醤 determinados por los pagos brutos acordados contractualmente, incluido el importe nocional de la operaci髇.

  A efectos de los c醠culos previstos en los apartados siguientes de esta NORMA, las entidades de cr閐ito podr醤 obviar el riesgo de inter閟 de los componentes de efectivo cuyo vencimiento residual sea inferior a un a駉. Asimismo, podr醤 tratar las operaciones que consistan en dos componentes de efectivo que est閚 denominados en la misma moneda, como, por ejemplo, la permuta financiera de tipos de inter閟 como una operaci髇 agregada 鷑ica. Se aplicar� a dicha operaci髇 agregada el tratamiento correspondiente a los componentes de efectivo.

• 3. Las operaciones con perfil de riesgo lineal que tengan como subyacente acciones (incluidos los 韓dices de acciones), oro, otros metales preciosos u otras materias primas se asignar醤 a una posici髇 de riesgo en la correspondiente acci髇 - o 韓dice de acciones- o en la materia prima de que se trate, incluyendo el oro y otros metales preciosos, y a una posici髇 de riesgo de inter閟 para el componente de efectivo. Si el componente de efectivo est� denominado en divisa, se asignar�, adem醩, a una posici髇 de riesgo en la divisa correspondiente.
• 4. Las operaciones con un perfil de riesgo lineal que tengan como subyacente un instrumento de deuda se asignar醤 a una posici髇 de riesgo de inter閟 para el instrumento de deuda y a otra posici髇 de riesgo de inter閟 para el componente de efectivo. Las operaciones con un perfil de riesgo lineal en las que se estipule la entrega de efectivo contra efectivo, incluidas las operaciones a plazo sobre divisas, se asignar醤 a una posici髇 de riesgo de inter閟 para cada uno de los componentes de efectivo. Si el instrumento de deuda subyacente est� denominado en una divisa, el instrumento de deuda se asignar� a una posici髇 de riesgo en esa divisa. Si un componente de efectivo est� denominado en divisa, el componente de efectivo se asignar� otra vez a una posici髇 de riesgo en esa divisa. El valor de exposici髇 asignado a una operaci髇 de permuta financiera sobre tipos de inter閟 variable en divisas distintas ser� cero. Apartado 4 de la norma septuag閟ima cuarta redactado por el n鷐ero 24 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
• 5. La cuant韆 de una posici髇 de riesgo de una operaci髇 con un perfil de riesgo lineal vendr� determinada por el 玽alor nocional efectivo� de los instrumentos financieros subyacentes, incluidas las materias primas, convertido a la moneda local de la entidad de cr閐ito. Se entender�, a estos efectos, por 玽alor nocional efectivo� el precio de mercado de los instrumentos multiplicado por su cantidad.
• 6. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, la cuant韆 de la posici髇 de riesgo para los instrumentos de deuda y para los componentes de efectivo vendr� determinada por el 玽alor nocional efectivo� de los pagos brutos pendientes, incluido el importe nocional, convertido a la moneda local de la entidad de cr閐ito, multiplicado por la duraci髇 modificada del instrumento de deuda o del componente de efectivo, respectivamente.
• 7. La cuant韆 de una posici髇 de riesgo de una permuta de incumplimiento de cr閐ito vendr� determinada por el valor nocional del instrumento de deuda de referencia multiplicado por el vencimiento residual del derivado de cr閐ito.
• 8. La cuant韆 de una posici髇 de riesgo de un instrumento derivado no negociado en mercados regulados con un perfil de riesgo no lineal, incluyendo las opciones o las opciones sobre permutas financieras, ser� igual al delta equivalente del 玽alor nocional efectivo� del instrumento financiero subyacente de la operaci髇.
• 9. No obstante lo dispuesto en el apartado anterior, la cuant韆 de una posici髇 de riesgo de un instrumento derivado no negociado en mercados regulados con un perfil de riesgo no lineal, cuyo subyacente sea un instrumento de deuda o un componente de efectivo, ser� igual al delta equivalente del 玽alor nocional efectivo� del instrumento financiero o componente de efectivo multiplicado por la duraci髇 modificada del instrumento de deuda subyacente o del componente de efectivo, respectivamente.
• 10. A efectos de determinar las posiciones de riesgo, la cobertura recibida de una contraparte en un contrato de derivado se tratar� como una exposici髇 frente a esa contraparte (posici髇 larga) que se adeuda hoy, en tanto que la cobertura prestada se tratar� como una obligaci髇 frente a la contraparte (posici髇 corta) que se adeuda hoy.
• 11. Las entidades de cr閐ito podr醤 utilizar las siguientes f髍mulas para determinar la cuant韆 y el signo de una posici髇 de riesgo:
  • a) Para todos los instrumentos que no sean instrumentos de deuda, la posici髇 de riesgo vendr� determinada por el valor nocional efectivo, o por el delta equivalente, en el caso de operaciones con un perfil de riesgo no lineal, determinado conforme a la siguiente ecuaci髇:

    

    donde:

    p_ref = precio del instrumento subyacente, expresado en la divisa de referencia.

    V = valor del instrumento financiero. En el caso de las opciones, este valor vendr� determinado por el precio de la opci髇 y, en el caso de las operaciones con un perfil de riesgo lineal, por el valor del propio instrumento subyacente.

    p = precio del instrumento subyacente expresado en la misma divisa que V.

  • b) Para los instrumentos de deuda y los componentes de efectivo de todas las operaciones, la posici髇 de riesgo vendr� determinada por el valor efectivo nocional multiplicado por la duraci髇 modificada, o por el delta equivalente en valor nocional multiplicado por la duraci髇 modificada, conforme al siguiente cociente:

    

    donde:

    V = valor del instrumento financiero. En el caso de las opciones, este valor vendr� determinado por el precio de la opci髇, y, en el caso de las operaciones con un perfil de riesgo lineal, por el valor del propio instrumento subyacente o del componente de efectivo, respectivamente.

    r = tipo de inter閟.

    Si V se denomina en una divisa distinta a la de referencia, deber� hacerse la conversi髇 del derivado a la divisa de referencia multiplic醤dola por el tipo de cambio pertinente.

• 12. Las posiciones de riesgo deber醤 agruparse en conjuntos de posiciones compensables. Para cada conjunto de posiciones compensables se computar� el importe del valor absoluto de la suma de las posiciones de riesgo resultantes. Esa suma recibe la denominaci髇 de 玴osici髇 de riesgo neta� y se representa en la f髍mula del apartado 1 de esta NORMA como:

  

• 13. Para las posiciones con riesgo de inter閟 procedentes de los dep髎itos monetarios recibidos por la contraparte como cobertura de los componentes de efectivo y de los instrumentos de deuda subyacentes, a los que resultar韆n de aplicaci髇 unos requerimientos de recursos propios iguales o inferiores al 1,6%, con arreglo a lo previsto en la NORMA OCTOG蒘IMA S蒔TIMA,, se determinar醤 seis conjuntos de posiciones compensables para cada divisa en funci髇 del 玽encimiento� y de los 玹ipos de inter閟 de referencia�, con arreglo al cuadro siguiente:

  	Tipos de inter閟 con referencia estatal	Tipos de inter閟 con referencia no estatal
  Vencimiento	≤ 1 a駉	≤ 1 a駉
  Vencimiento	>1 ≤ 5 a駉s	>1 ≤ 5 a駉s
  Vencimiento	> 5 a駉s	> 5 a駉s

• 14. Para las posiciones de riesgo de inter閟 asociadas a instrumentos de deuda subyacentes o a componentes de efectivo para los que el tipo de inter閟 est� ligado a un tipo de inter閟 de referencia representativo del nivel general de tipos de inter閟 del mercado, el vencimiento residual ser� el intervalo de tiempo que reste hasta el pr髕imo reajuste del tipo de inter閟. En el resto de los casos, vendr� determinado por la vida residual del instrumento de deuda subyacente o, en el caso de un componente de efectivo, por la vida residual de la operaci髇.
• 15. En el caso de los CDS, se establecer� un conjunto de posiciones compensables por cada emisor de las obligaciones de referencia.

  El tratamiento de los CDS de en閟imo incumplimiento sobre cestas ser� el siguiente:

  • a) la magnitud de una posici髇 de riesgo en un instrumento de deuda de referencia comprendido en una cesta subyacente a un CDS de en閟imo incumplimiento ser� igual al valor nocional efectivo del instrumento de deuda de referencia multiplicado por la duraci髇 modificada del derivado de en閟imo incumplimiento con respecto a una variaci髇 del diferencial crediticio del instrumento de deuda de referencia;
  • b) por cada instrumento de deuda de referencia comprendido en una cesta subyacente a un CDS de en閟imo incumplimiento habr� un conjunto de posiciones compensables; las posiciones de riesgo derivadas de distintos CDS de en閟imo incumplimiento no se incluir醤 en un mismo conjunto de posiciones compensables;
  • c) el multiplicador del riesgo de contraparte aplicable a cada conjunto de posiciones compensables creado por cada instrumento de deuda de referencia de un derivado de en閟imo incumplimiento ser� 0,3 %, para los instrumentos de deuda de referencia con una calificaci髇 crediticia efectuada por una ECAI reconocida equivalente a los grados 1 a 3 de calidad crediticia, y 0,6 % si se trata de otros instrumentos de deuda.

  En el caso de los CDS, se establecer� un conjunto de posiciones compensables por cada emisor de las obligaciones de referencia.

  Apartado 15 de la norma septuag閟ima cuarta redactado por el n鷐ero 27 de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 16. Para las posiciones de riesgo de inter閟 asociadas a dep髎itos monetarios entregados a la contraparte como cobertura, cuando dicha contraparte carezca de obligaciones de deuda pendientes con un riesgo espec韋ico reducido, as� como para las posiciones de riesgo asociadas a los instrumentos de deuda subyacentes a los que resultar韆n de aplicaci髇 unos requerimientos de recursos propios superiores al 1,6%, con arreglo a lo dispuesto en la NORMA OCTOG蒘IMA S蒔TIMA, se establecer� un 鷑ico conjunto de posiciones compensables para cada emisor.

  Cuando un componente de efectivo replique los referidos instrumentos de deuda, tambi閚 se establecer� un 鷑ico conjunto de posiciones compensables para cada emisor del instrumento de deuda de referencia.

  Las entidades de cr閐ito podr醤 asignar, a un mismo conjunto de posiciones compensables, aquellas posiciones de riesgo que surjan de instrumentos de deuda de un determinado emisor o de instrumentos de deuda de referencia del mismo emisor que sean replicados por los componentes de efectivo o que constituyan la base de un CDS.

• 17. Los instrumentos financieros subyacentes distintos de los instrumentos de deuda se asignar醤 a unos mismos conjuntos de posiciones compensables s髄o si son instrumentos id閚ticos o similares. En todos los dem醩 casos, se asignar醤 a conjuntos de posiciones compensables diferentes. La semejanza de instrumentos se determinar� de acuerdo con las siguientes reglas:
  • a) En el caso de las acciones, se considerar醤 instrumentos similares los del mismo emisor. Un 韓dice de acciones se tratar� como un emisor diferente.
  • b) En el caso de los metales preciosos, se considerar醤 instrumentos similares los del mismo metal. Un 韓dice de metales preciosos se tratar� como metal precioso diferente.
  • c) En el caso de la energ韆 el閏trica, se considerar醤 instrumentos similares los derechos y obligaciones de suministro relativos al mismo periodo de tiempo de carga m醲ima o m韓ima dentro de un periodo de 24 horas.
  • d) En el caso de otras materias primas, se considerar醤 instrumentos similares los de la misma materia prima. Un 韓dice de materias primas se tratar� como un 韓dice diferente.
• 18. Los multiplicadores del riesgo de contraparte (CCRM) para las diferentes categor韆s de los conjuntos de posiciones compensables se establecen en el cuadro siguiente:

  Categor韆s de conjuntos de posiciones compensables		Multiplicador del riesgo de contra-parte (CCRM)
  1	Tipos de inter閟	0,2%
  2	Tipos de inter閟 para las posiciones de riesgo en un instrumento de deuda de referencia de un CDS y al que se aplica un requerimiento de recursos propios igual o inferior al 1,6%, con arreglo a lo establecido en la NORMA OCTOG蒘IMA S蒔TIMA	0,3%
  3	Tipos de inter閟 para las posiciones de riesgo en un instrumento de deuda, sea o no de referencia, y al que se aplica un requerimiento de recursos propios superior al 1,6% con arreglo a lo establecido en la NORMA OCTOG蒘IMA S蒔TIMA	0,6%
  4	Tipos de cambio	2,5%
  5	Energ韆 el閏trica	4,0%
  6	Oro	5,0%
  7	Acciones	7,0%
  8	Metales preciosos (excepto el oro)	8,5%
  9	Otras materias primas (excluidos los metales preciosos)	10,0%
  10	Instrumentos subyacentes de los instrumentos derivados negociados en mercados no organizados que no figuren en ninguna de las categor韆s anteriores	10,0%

  Los instrumentos subyacentes de los instrumentos derivados negociados en mercados no organizados mencionados en el punto 10 del cuadro anterior se asignar醤 a conjuntos de posiciones compensables individuales diferentes para cada categor韆 de instrumento financiero subyacente.

• 19. Cuando las entidades de cr閐ito no puedan calcular, para determinadas operaciones, el delta o la duraci髇 modificada correspondientes conforme al modelo autorizado, en su caso, por el Banco de Espa馻 para el c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo de mercado, deber醤 utilizar el M閠odo de valoraci髇 a precios de mercado previsto en la NORMA SEPTUAG蒘IMA TERCERA. En este caso no ser� posible la compensaci髇, debiendo determinarse el valor de exposici髇 como si existiera un conjunto de operaciones compensables que comprenda 鷑icamente la operaci髇 individual en cuesti髇.
• 20. Las entidades de cr閐ito deber醤 contar con procedimientos internos para verificar que, antes de incluir una operaci髇 en un conjunto de posiciones compensables, la operaci髇 est� cubierta por un acuerdo de compensaci髇 contractual legalmente exigible que cumpla los requisitos establecidos en la NORMA SEPTUAG蒘IMA S蒔TIMA y en la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto.
• 21. Las entidades de cr閐ito que tengan en cuenta coberturas basadas en garant韆s reales para reducir el valor de exposici髇 por riesgo de contraparte deber醤 contar con procedimientos internos para verificar que dichas coberturas cumplen los requisitos de certeza jur韉ica de acuerdo con lo establecido en la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto.

Norma septuag閟ima quinta. M閠odo de los modelos internos.

1. Disposiciones generales: aplicaci髇 sucesiva.

• 1. La aplicaci髇 del M閠odo de los modelos internos, en los casos en que proceda, podr� realizarse de manera alternativa en los siguientes t閞minos:
  • a) S髄o para el c醠culo del valor de exposici髇 de los instrumentos derivados previstos en la NORMA SEPTUAG蒘IMA.
  • b) S髄o para el c醠culo del valor de exposici髇 de las operaciones con compromiso de recompra, de las operaciones de pr閟tamo de valores o materias primas y de las operaciones de financiaci髇 de las garant韆s. En ning鷑 caso podr� aplicarse este M閠odo a alguna de las operaciones previstas en esta letra sin que se aplique tambi閚 a las restantes.
  • c) Para el c醠culo del valor de exposici髇 de los instrumentos derivados previstos en la NORMA SEPTUAG蒘IMA, de las operaciones con compromiso de recompra, de las operaciones de pr閟tamo de valores o materias primas y de las operaciones de financiaci髇 de las garant韆s.

  El M閠odo de los modelos internos se podr� aplicar, en cualquiera de los tres supuestos previstos en las letras a) a c) anteriores, para el c醠culo del valor de exposici髇 de las operaciones con liquidaci髇 diferida.

• 2. Con car醕ter general, las entidades de cr閐ito que hayan obtenido autorizaci髇 del Banco de Espa馻 para la aplicaci髇 del M閠odo de los modelos internos aplicar醤 ese M閠odo a todas sus exposiciones. No obstante, las entidades de cr閐ito podr醤 excluir de su aplicaci髇, si lo consideran oportuno, las exposiciones que sean poco relevantes en t閞minos de valor de exposici髇 y perfil de riesgo percibido.

  Una vez obtenida la referida autorizaci髇, no volver� a aplicarse el M閠odo est醤dar ni el M閠odo de valoraci髇 a precios de mercado, salvo por motivos justificados y previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻.

  No obstante lo dispuesto anteriormente, la aplicaci髇 del M閠odo de los modelos internos podr� efectuarse de manera sucesiva previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, para los distintos tipos de operaciones. Durante ese periodo de aplicaci髇 sucesiva, podr� aplicarse a las operaciones respecto de las que se haya diferido la aplicaci髇 del M閠odo de los modelos internos, bien el M閠odo est醤dar, bien el M閠odo de valoraci髇 a precios de mercado.

  En el caso de las operaciones con compromiso de recompra, pr閟tamos de valores o materias primas y operaciones de financiaci髇 de las garant韆s, el M閠odo de modelos internos previsto en la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto, relativa a la reducci髇 del riesgo de cr閐ito, se considerar� equivalente al descrito en esta NORMA.

• 3. Con car醕ter general, la autorizaci髇 deber� otorgarse de manera expresa para cada entidad. No obstante, cabr� tambi閚 la concesi髇 de la autorizaci髇 para grupos. En ambos casos, se seguir�, cuando proceda, el procedimiento previsto en la NORMA CENT蒘IMA VIG蒘IMA.

  En el caso de que el Banco de Espa馻, o la propia entidad o grupo consolidable autorizado, considerasen que se han dejado de cumplir los requisitos establecidos en esta secci髇, la entidad o grupo deber醤 presentar ante el Banco de Espa馻, y a satisfacci髇 de 閟te, un plan para el retorno a su cumplimiento o acreditar que el efecto de tal incumplimiento carece de relevancia. En caso contrario, se proceder�, con audiencia de la entidad o grupo, a trav閟 de su entidad obligada, la revocaci髇 de la autorizaci髇 otorgada para la utilizaci髇 del M閠odo de los modelos internos, sin perjuicio de la imposici髇 de las sanciones que, en su caso, resulten de aplicaci髇.

2. Valor de exposici髇.

• 4. En el M閠odo de los modelos internos, el valor de exposici髇 se medir� para cada conjunto de operaciones compensables. El modelo deber� especificar la distribuci髇 previsible de los cambios en el valor de mercado del conjunto de operaciones compensables atribuibles a cambios en variables del mercado, tales como tipos de inter閟 o tipos de cambio. Seguidamente, el modelo estimar� el valor de exposici髇 del conjunto de operaciones compensables para cada fecha futura, dados los cambios en las variables del mercado. Para las contrapartes que cuenten con un acuerdo de reposici髇 de m醨genes, el modelo tambi閚 podr� reflejar movimientos futuros de las coberturas y reflejar el efecto futuro de la constituci髇 de m醨genes, de conformidad con lo previsto en el apartado 14 de esta NORMA.
• 5. En sus distribuciones previsibles de los cambios en el valor de mercado del conjunto de operaciones compensables, las entidades de cr閐ito podr醤 incluir garant韆s reales de naturaleza financiera que sean admisibles como t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito conforme a lo dispuesto en la NORMA TRIG蒘IMA NOVENA. En el caso de operaciones de la cartera de negociaci髇, las garant韆s admisibles se podr醤 ampliar a cualquier instrumento financiero susceptible de formar parte de dicha cartera. Para ello deber醤 cumplirse los requisitos cuantitativos, cualitativos y en materia de datos sobre garant韆s previstos en la presente NORMA.
• 6. El c醠culo del valor de exposici髇 se realizar� conforme a las siguientes reglas:
  • a) En primer lugar, se estimar� la exposici髇 esperada (EE) a varias fechas futuras, o bien se calcular醤 otras medidas para estimar la exposici髇 m醲ima, sobre la base de una distribuci髇 de las exposiciones que tenga en cuenta la posible no-normalidad de la distribuci髇 de las exposiciones. La exposici髇 media en una fecha futura 玹� (EEt) depender� de los posibles valores futuros de los factores de riesgo de mercado pertinentes.
  • b) En segundo lugar, se calcular� la EE efectiva a varias fechas, con arreglo a la siguiente ecuaci髇:

    

    donde a la fecha actual (t₀), la Eet₀ efectiva coincide con la exposici髇 actual.

  • c) En tercer lugar, se calcular� la exposici髇 positiva esperada efectiva (EPE efectiva), que se calcular� estimando la exposici髇 esperada media en una fecha futura t (EEt), donde la media se obtiene a trav閟 de todos los valores futuros posibles de los factores de riesgo de mercado pertinentes. La EPE efectiva vendr� determinada por la EE efectiva media a lo largo del primer a駉 de exposici髇 futura. Si todos los contratos del conjunto de operaciones compensables vencen antes de un a駉, EPE ser� la media de la EE hasta que vencen todos los contratos del conjunto de operaciones compensables. La EPE efectiva se calcular� como la media ponderada de la EE efectiva:

    

    donde las ponderaciones Δt_k = t_k - t_k-1 permiten el caso en que la exposici髇 futura se calcula en fechas que no son equidistantes en el tiempo.

  • d) Finalmente, el valor de exposici髇 se calcular� como el producto de α veces la EPE efectiva:

    

    donde α = 1,4.

    El Banco de Espa馻 podr�, no obstante, exigir un valor de α m醩 elevado.

• 7. Las entidades de cr閐ito podr醤 utilizar una medida del valor de la exposici髇 que sea m醩 conservadora que α veces la EPE efectiva calculada seg鷑 la ecuaci髇 anterior para cada contraparte.
• 8. No obstante lo dispuesto en el apartado 7 anterior, previa autorizaci髇 expresa del Banco de Espa馻, las entidades de cr閐ito podr醤 utilizar sus estimaciones propias de α, supeditadas a un valor m韓imo de 1,2. La estimaci髇 del valor de α ?ser� igual al cociente entre el capital interno estimado mediante una simulaci髇 conjunta de la exposici髇 al riesgo de contraparte de todas las contrapartes (numerador) y el capital interno basado en el concepto de EPE (denominador). En el denominador, se utilizar� EPE como si fuera una cantidad fija pendiente de pago. Las entidades de cr閐ito deber醤 demostrar que sus estimaciones internas de α capturan en el numerador las fuentes materiales de dependencia estoc醩tica de la distribuci髇 de los valores de mercado de las operaciones o de las carteras de operaciones entre todas las contrapartes. Las estimaciones internas de α tendr醤 en cuenta el grado de concentraci髇 de las carteras.
• 9. Las entidades de cr閐ito se asegurar醤 de que el numerador y denominador del α se calculan de forma coherente con respecto a la metodolog韆 de modelizaci髇, a las especificaciones de los par醡etros y a la composici髇 de las carteras. El m閠odo utilizado se basar� en la metodolog韆 de capital interno de la entidad de cr閐ito, estar� bien documentado y estar� sujeto a una validaci髇 independiente. Adem醩, las entidades de cr閐ito revisar醤 sus estimaciones al menos trimestralmente, y con una frecuencia superior cuando la composici髇 de la cartera var韊 a lo largo del tiempo. Las entidades de cr閐ito tambi閚 evaluar醤 el riesgo de modelo.
• 10. En su caso, las volatilidades y las correlaciones de los factores de riesgo de mercado que se utilizan en la simulaci髇 conjunta de los riesgos de mercado y de cr閐ito deber醤 estar condicionadas al factor de riesgo de cr閐ito que refleje aumentos potenciales en las volatilidades o en las correlaciones en periodos de coyuntura econ髆ica desfavorable.
• 11. Si el conjunto de operaciones compensables est� sujeto a un acuerdo de reposici髇 de m醨genes, se utilizar� una de las siguientes medidas de EPE:
  • a) EPE efectiva sin tener en cuenta el acuerdo de reposici髇 de m醨genes.
  • b) El umbral de margen, si es positivo, previsto en acuerdo de reposici髇 de m醨genes m醩 un recargo que refleje el aumento potencial en la exposici髇 durante el periodo de riesgo del margen. El recargo vendr� determinado por el aumento esperado en la exposici髇 del conjunto de operaciones compensables a lo largo del periodo de riesgo de margen, empezando por una exposici髇 actual nula. El periodo de riesgo de margen ser�, como m韓imo, de cinco d韆s laborables cuando los conjuntos de operaciones compensables consistan en operaciones con compromiso de recompra o de pr閟tamo de valores sujetas a reposici髇 diaria de m醨genes y a la valoraci髇 diaria a precios de mercado, y de diez d韆s laborables para los dem醩 conjuntos de operaciones compensables.
  • c) Si el modelo interno captura los efectos de la constituci髇 de m醨genes al estimar EE, la medici髇 de EE que se obtenga del modelo podr� utilizarse directamente en la ecuaci髇 que figura en la letra b) del apartado 6 de esta NORMA, siempre que la autorizaci髇 otorgada por el Banco de Espa馻 para el uso de modelos internos lo prevea expresamente.

3. Requisitos m韓imos para los modelos de EPE.

• 12. Los modelos de EPE deber醤 cumplir los criterios operativos establecidos en los apartados 13 a 37 de esta NORMA.

3.1. Control del riesgo de contraparte.

• 13. La entidad de cr閐ito dispondr� de una unidad que controle el riesgo de contraparte, que ser� responsable del dise駉 y de la implantaci髇 de su sistema de gesti髇 de dicho riesgo, incluida la validaci髇 inicial y cualquier otra validaci髇 posterior del modelo interno que pueda llevarse a cabo. Esta unidad controlar� la integridad de los datos introducidos en el modelo y elaborar� informes en los que se analizar醤 los resultados del modelo de medici髇 de riesgos de la entidad, incluyendo una evaluaci髇 de la relaci髇 entre las medidas de exposici髇 al riesgo y los l韒ites de cr閐ito y de negociaci髇. Esta unidad informar� directamente a la alta direcci髇 de la entidad, ser� independiente de las unidades encargadas de originar, renovar o negociar las exposiciones y estar� libre de influencias indebidas. Adem醩, estar� provista de suficiente personal y su trabajo estar� estrechamente integrado en el proceso cotidiano de gesti髇 del riesgo de cr閐ito de la entidad. Los resultados deber醤, en consecuencia, ser parte integrante del proceso de planificaci髇, seguimiento y control del perfil de riesgo global y de cr閐ito de la entidad.
• 14. Las entidades de cr閐ito contar醤 con pol韙icas, procesos y sistemas de gesti髇 del riesgo de contraparte que sean conceptualmente s髄idas y se apliquen con integridad. Este marco de gesti髇 del riesgo de contraparte incluir� la identificaci髇, medici髇, gesti髇, aprobaci髇 e informaci髇 interna del riesgo de contraparte.
• 15. Las pol韙icas de gesti髇 de riesgos tendr醤 en cuenta los riesgos de mercado y de liquidez, as� como los riesgos legales y operacionales que puedan asociarse con el riesgo de contraparte. La entidad de cr閐ito no se expondr� con una contraparte sin antes evaluar su solvencia y sin haber tenido en cuenta el riesgo de cr閐ito de liquidaci髇 y de preliquidaci髇. Estos riesgos se gestionar醤 de manera tan completa como sea posible al nivel de cada contraparte, para lo que se agregar醤 las exposiciones sujetas a riesgo de contraparte a las dem醩 exposiciones crediticias de la entidad con esa contraparte, y a las del grupo del que 閟ta pueda formar parte. En el marco de las pol韙icas de gesti髇 del riesgo de contraparte, las entidades de cr閐ito deber醤 definir, en su caso, qu� son exposiciones poco relevantes a los efectos de la exclusi髇 contemplada en el apartado 2 de esta norma.
• 16. El 髍gano de administraci髇 de una entidad de cr閐ito y su alta direcci髇 participar醤 activamente en el proceso de control del riesgo de contraparte y lo considerar醤 como un aspecto esencial de la actividad de la entidad, al que deber醤 destinarse recursos considerables. La alta direcci髇 conocer� las limitaciones del modelo utilizado y sus hip髏esis de partida, as� como el efecto que podr韆n tener sus posibles desviaciones sobre la fiabilidad de los resultados. Adem醩, deber醤 tener en cuenta las incertidumbres del entorno de mercado y las relativas a cuestiones operativas, y ser conscientes de c髆o se refleja todo ello en el modelo.
• 17. Los informes diarios elaborados en relaci髇 con las exposiciones sujetas al riesgo de contraparte ser醤 revisados por un nivel de la direcci髇 suficientemente alto dentro de la organizaci髇 y dotado asimismo con la suficiente autoridad como para poder decidir reducciones tanto en las posiciones tomadas por gestores individuales como en la exposici髇 global de la entidad de cr閐ito al riesgo de contraparte.
• 18. El sistema de gesti髇 del riesgo de contraparte de la entidad de cr閐ito se utilizar� a efectos del establecimiento de l韒ites internos de exposici髇 al riesgo de cr閐ito y de negociaci髇. Dichos l韒ites estar醤 relacionados con el modelo de medici髇 del riesgo de la entidad, de forma que sea coherente en el tiempo y adem醩 sea bien comprendida por los operadores, por los gestores de cr閐ito y por la alta direcci髇.
• 19. La medici髇 del riesgo de contraparte incluir� la medici髇 del uso diario e intrad韆 de las l韓eas de cr閐ito. La entidad de cr閐ito medir� la exposici髇 actual bruta y neta de coberturas. Para cada cartera y para cada contraparte, se calcular� y controlar� la exposici髇 m醲ima o la exposici髇 potencial futura teniendo en cuenta el intervalo de confianza que se haya elegido. La entidad tendr� en cuenta las posiciones grandes o concentradas, incluso por grupos de contrapartes relacionadas, por sectores, o por mercados.
• 20. Las entidades de cr閐ito contar醤 con un programa peri骴ico y riguroso de pruebas de tensi髇 como complemento del an醠isis del riesgo de contraparte basado en los resultados diarios de su modelo de medici髇 de riesgos. Los resultados de estas pruebas de tensi髇 ser醤 revisados peri骴icamente por la alta direcci髇 y se reflejar醤 en las pol韙icas y en los l韒ites al riesgo de contraparte establecidos por la alta direcci髇 y el 髍gano de administraci髇 y direcci髇 de la entidad. En los casos en los que las pruebas de tensi髇 revelen una especial vulnerabilidad a determinadas circunstancias, se adoptar醤 r醦idamente medidas para gestionar adecuadamente esos riesgos.
• 21. Las entidades de cr閐ito contar醤 con un procedimiento peri骴ico para garantizar el cumplimiento del conjunto documentado de pol韙icas, controles y procedimientos internos relacionados con el funcionamiento del sistema de gesti髇 del riesgo de contraparte. Dicho sistema de gesti髇 estar� bien documentado y ofrecer� una explicaci髇 de las t閏nicas emp韗icas utilizadas para medir el riesgo de contraparte.
• 22. A trav閟 de su propio proceso de auditor韆 interna, las entidades de cr閐ito realizar醤, de forma regular, estudios independientes sobre sus sistemas de gesti髇 del riesgo de contraparte. Estos estudios incluir醤 tanto las actividades de las unidades de negocio mencionadas en el apartado 13 como las de la unidad independiente de control del riesgo de contraparte. Peri骴icamente (idealmente una vez al a駉, como m韓imo) se realizar� un examen del proceso general de gesti髇 del riesgo de contraparte a intervalos regulares que tratar� espec韋icamente, al menos, los siguientes aspectos:
  • a) Idoneidad de la documentaci髇 del sistema y del proceso de gesti髇 del riesgo de contraparte, incluida, en su caso, la idoneidad de la definici髇 de exposici髇 poco relevante a los efectos de la exclusi髇 prevista en el apartado 2 de esta norma.
  • b) Organizaci髇 de la unidad de control del riesgo de contraparte.
  • c) Integraci髇 de la medici髇 del riesgo de contraparte en la gesti髇 de riesgos diaria.
  • d) Proceso de aprobaci髇 de los modelos de medici髇 de riesgos y de los sistemas de evaluaci髇 utilizados por los operadores (front-office) y por el personal administrativo (back-office).
  • e) Validaci髇 de cualquier modificaci髇 significativa en el proceso de medici髇 del riesgo de contraparte.
  • f) Alcance del riesgo de contraparte capturado por el modelo de medici髇 de riesgos.
  • g) Integridad del sistema de informaci髇 de la gesti髇.
  • h) Exactitud y exhaustividad de los datos sobre riesgo de contraparte.
  • i) Comprobaci髇 de la coherencia, oportunidad y fiabilidad de las bases de datos utilizadas en el funcionamiento de los modelos internos, as� como de la independencia de las mismas.
  • j) Exactitud e idoneidad de los supuestos de volatilidad y correlaci髇.
  • k) Exactitud de los c醠culos de evaluaci髇 y transformaci髇 de riesgos.
  • l) Verificaci髇 de la exactitud del modelo mediante frecuentes controles a posteriori.

3.2. Prueba del uso.

• 23. La distribuci髇 de las exposiciones generadas por el modelo interno utilizado para calcular las EPE efectivas estar� integrada en el proceso diario de gesti髇 del riesgo de contraparte de la entidad de cr閐ito. En consecuencia, los resultados del modelo desempe馻r醤 un papel esencial en el proceso de aprobaci髇 de cr閐itos, en la gesti髇 del riesgo de contraparte, en la asignaci髇 interna de capital y en el gobierno corporativo de la entidad.
• 24. Las entidades de cr閐ito mantendr醤 un registro hist髍ico del uso de los modelos que han generado la distribuci髇 de exposiciones al riesgo de contraparte y demostrar醤 que, con anterioridad a la obtenci髇 de la autorizaci髇 del Banco de Espa馻, han estado utilizando, durante al menos un a駉, un modelo de c醠culo de las distribuciones de exposiciones, en las que se basa el c醠culo de la EPE, que cumple, en general, los requisitos m韓imos establecidos en esta NORMA.
• 25. El modelo utilizado para generar la distribuci髇 de exposiciones sujetas a riesgo de contraparte formar� parte de un marco de gesti髇 del riesgo de contraparte que incluya la identificaci髇, medici髇, gesti髇, aprobaci髇 y documentaci髇 interna del riesgo de contraparte. Este marco incluir� la medici髇 del uso de las l韓eas de cr閐ito, agregando las exposiciones sujetas al riesgo de contraparte con otras exposiciones crediticias, y la asignaci髇 interna del capital. Adem醩 de la EPE, las entidades de cr閐ito medir醤 y gestionar醤 las exposiciones actuales. Cuando proceda, la entidad de cr閐ito medir� la exposici髇 actual bruta y neta de coberturas basadas en garant韆s reales. La prueba del uso tambi閚 se realizar� cuando la entidad emplee otras medidas de riesgo de contraparte, tales como la exposici髇 m醲ima o la exposici髇 potencial futura, bas醤dose en la distribuci髇 de exposiciones generadas por el modelo usado para el c醠culo de EPE.
• 26. Las entidades de cr閐ito dispondr醤 de sistemas con capacidad suficiente para calcular diariamente la EE, en caso necesario, a menos que demuestren al Banco de Espa馻 que las caracter韘ticas de sus exposiciones sujetas al riesgo de contraparte permiten hacer el c醠culo con una menor frecuencia.

  Las entidades calcular醤 EE a lo largo de un perfil temporal de horizontes de predicci髇 que reflejen adecuadamente la estructura temporal de los flujos de tesorer韆 futuros y el vencimiento de los contratos, y deber醤 hacerlo de una manera que sea consistente con la importancia y la composici髇 de sus exposiciones.

• 27. La exposici髇 ser� medida, examinada y controlada no s髄o en el horizonte de un a駉 sino a lo largo de la vida de todos los contratos incluidos en el conjunto de operaciones compensables. La entidad de cr閐ito contar� con procedimientos internos para identificar y controlar los riesgos para aquellas contrapartes cuya exposici髇 supere el horizonte de un a駉. El incremento previsible en la exposici髇 ser� un dato que deber� introducirse en el modelo de capital interno de la entidad.

3.3. Prueba de tensi髇.

• 28. Las entidades de cr閐ito deber醤 contar con procesos s髄idos para llevar a cabo pruebas de tensi髇 que puedan utilizar en la evaluaci髇 de la adecuaci髇 de su capital al riesgo de contraparte. Estas medidas de tensi髇 se comparar醤 con la medici髇 de la EPE y ser醤 consideradas por la entidad de cr閐ito como parte de su proceso de evaluaci髇 previsto la NORMA CENT蒘IMA S蒔TIMA. Al realizar las pruebas de tensi髇, se identificar醤 tambi閚 posibles eventos o cambios futuros en la coyuntura econ髆ica que pudieran perjudicar a las exposiciones crediticias de la entidad, y se evaluar� la capacidad de la entidad para resistir dichos cambios.
• 29. Las pruebas de tensi髇 incorporar醤 conjuntamente factores de riesgo de mercado y de cr閐ito tensionados. Las pruebas de tensi髇 del riesgo de contraparte tendr醤 en cuenta el riesgo de concentraci髇 con respecto a una contraparte o a un conjunto de contrapartes, el riesgo de correlaci髇 entre los riesgos de cr閐ito y de mercado, y el riesgo de que la liquidaci髇 de las posiciones con una contraparte puedan producir movimientos en el mercado. Estas pruebas de tensi髇 tambi閚 considerar醤 el efecto sobre las propias posiciones de la entidad de cr閐ito de estas alteraciones del mercado e integrar醤 ese efecto en su evaluaci髇 del riesgo de contraparte.

3.4. Riesgo de correlaci髇 adversa.

• 30. Las entidades de cr閐ito tendr醤 debidamente en cuenta las exposiciones que den lugar a un alto riesgo general de correlaci髇 adversa, tal como se define en el p醨rafo 26 de la NORMA SEXAG蒘IMA OCTAVA.
• 31. Las entidades de cr閐ito deber醤 disponer de procedimientos internos para identificar, supervisar y controlar casos de riesgo espec韋ico de correlaci髇 adversa, en el origen de una operaci髇 y a lo largo de la vida de la misma.

3.5. Integridad del proceso de modelizaci髇.

• 32. El modelo reflejar� las condiciones y especificaciones de cada operaci髇 de forma oportuna, completa y prudente. Estas condiciones incluir醤, al menos, los importes nocionales contractuales, el vencimiento, los activos de referencia, los acuerdos de constituci髇 de m醨genes y los acuerdos de compensaci髇 contractual. Las condiciones y especificaciones se conservar醤 en una base de datos sujeta a auditor韆 interna peri骴ica. El proceso de reconocimiento de los acuerdos de compensaci髇 contractual exigir� el visto bueno de los servicios jur韉icos de la entidad de cr閐ito en lo relativo a la aplicabilidad legal del acuerdo de compensaci髇 y ser� introducido en la base de datos por una unidad independiente. La transmisi髇 al modelo de los datos relativos a las condiciones y especificaciones de las operaciones tambi閚 ser� objeto de auditor韆 interna y existir醤 procesos de reconciliaci髇 formal entre los modelos y los sistemas de las bases de datos para verificar de forma continua que las condiciones y especificaciones de las operaciones se est醤 reflejando correctamente en la EPE o, al menos, que se hace de forma conservadora.
• 33. El modelo emplear� datos de mercado actuales para estimar las exposiciones actuales. Al utilizar datos hist髍icos para estimar la volatilidad y las correlaciones, se utilizar醤 al menos tres a駉s de datos hist髍icos, y 閟tos se actualizar醤 de forma trimestral o m醩 frecuentemente si las condiciones de mercado lo permiten. Los datos abarcar醤 una gama completa de condiciones econ髆icas, tales como un ciclo econ髆ico completo. Una unidad independiente de la unidad de negocio validar� el precio proporcionado por la unidad de negocio. Los datos se obtendr醤 independientemente de las l韓eas de negocio, se introducir醤 en el modelo de forma oportuna y completa, y se mantendr醤 en una base de datos sujeta a auditor韆 formal y peri骴ica. Las entidades de cr閐ito deber醤 disponer, asimismo, de un proceso bien desarrollado que asegure la integridad de los datos con el fin de limpiar los datos de observaciones err髇eas o an髆alas. En la medida en que el modelo se base en datos de mercado aproximados, por ejemplo, en el caso de los nuevos productos para los que pueda no disponerse de los tres a駉s de datos hist髍icos exigidos, las pol韙icas internas identificar醤 las aproximaciones adecuadas y la entidad de cr閐ito demostrar� emp韗icamente que la aproximaci髇 proporciona una representaci髇 prudente del riesgo subyacente en condiciones adversas de mercado. Si el modelo incluye el efecto de las coberturas basadas en garant韆s reales sobre los cambios en el valor de mercado del conjunto de operaciones compensables, la entidad dispondr� de datos hist髍icos adecuados para modelizar la volatilidad de la garant韆 real.
• 34. El modelo estar� sujeto a un proceso de validaci髇 que deber� estar claramente articulado en las pol韙icas y procedimientos de las entidades. El proceso de validaci髇 especificar� los tipos de pruebas necesarias para garantizar la integridad del modelo y para identificar las condiciones en las que las hip髏esis no se cumplen, de forma que pueden dar lugar a una subestimaci髇 de la EPE. El proceso de validaci髇 incluir� un estudio de la exhaustividad del modelo.
• 35. Las entidades de cr閐ito controlar醤 los riesgos pertinentes y contar醤 con procesos para ajustar su estimaci髇 de la EPE cuando esos riesgos lleguen a ser significativos, lo que incluir� las siguientes actuaciones:
  • a) Identificaci髇 y gesti髇 de sus exposiciones al riesgo espec韋ico de correlaci髇 adversa.
  • b) En el caso de exposiciones que muestren un perfil de riesgo creciente despu閟 del primer a駉, comparaci髇 de forma regular de la estimaci髇 de la EPE a lo largo del primer a駉 con la estimaci髇 de la EPE a lo largo de la vida de la exposici髇.
  • c) En el caso de exposiciones con un vencimiento residual inferior a un a駉, comparaci髇 de forma regular entre el coste de reposici髇 (exposici髇 actual) y el perfil de exposici髇 realizado, o almacenamiento de los datos que permitan ese tipo de comparaciones.
• 36. Las entidades de cr閐ito contar醤 con procedimientos internos para verificar que, antes de incluir una operaci髇 en un conjunto de operaciones compensables, 閟ta se encuentra cubierta por un contrato de compensaci髇 legalmente exigible que cumpla los criterios establecidos en la NORMA SEPTUAG蒘IMA S蒔TIMA.
• 37. Las entidades de cr閐ito que hagan uso de coberturas basadas en garant韆s reales para reducir su riesgo de contraparte deber醤 disponer de procedimientos internos para verificar que, antes de reconocer el efecto de la cobertura en sus c醠culos, 閟ta cumple los requisitos de certeza legal establecidos en la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto relativa a la reducci髇 del riesgo de cr閐ito.

4. Requisitos de validaci髇 para los modelos de la EPE.

• 38. Todo modelo desarrollado para la estimaci髇 de la EPE de una entidad de cr閐ito deber� cumplir los siguientes requisitos de validaci髇:
  • a) Los requisitos cualitativos de validaci髇 establecidos para la autorizaci髇 de los modelos internos de medici髇 del riesgo de mercado que se establecen en la NORMA NONAG蒘IMA TERCERA.
  • b) Para la medici髇 de la exposici髇 al riesgo de contraparte, se har醤 previsiones de los tipos de inter閟, tipos de cambio, precios de las acciones y las materias primas, y otros factores de riesgo de mercado teniendo en cuenta horizontes temporales amplios. La validez del modelo de estimaci髇 para los factores de riesgo de mercado se evaluar� teniendo en cuenta un horizonte temporal suficientemente amplio.
  • c) Los modelos de determinaci髇 de precios utilizados con el fin de calcular la exposici髇 al riesgo de contraparte para un escenario determinado de perturbaciones futuras en los factores de riesgo de mercado, se probar醤 como parte del proceso de validaci髇 del modelo. Los modelos de determinaci髇 de precios para las opciones tendr醤 en cuenta la dependencia no lineal del valor de la opci髇 con respecto a los factores de riesgo de mercado.
  • d) El modelo de la EPE capturar� la informaci髇 espec韋ica sobre cada operaci髇 con el fin de agregar exposiciones para cada conjunto de operaciones compensables. La entidad verificar� que las operaciones se asignen dentro del modelo al conjunto apropiado de operaciones compensables.
  • e) El modelo de la EPE tambi閚 incluir� informaci髇 espec韋ica sobre cada operaci髇 para capturar los efectos de la constituci髇 de m醨genes. Tendr� en cuenta tanto el importe actual del margen como el del margen que se exigir韆 entre las contrapartes en el futuro.

    El modelo deber� tener en cuenta, asimismo, la naturaleza de los acuerdos de reposici髇 del margen (unilaterales o bilaterales), la frecuencia de las peticiones adicionales de m醨genes, el periodo de riesgo de reposici髇 del margen, el umbral m韓imo de una exposici髇 no cubierta con m醨genes que la entidad est� dispuesta a aceptar y la cantidad m韓ima de transferencia. Este tipo de modelo permitir� obtener la variaci髇, valorada a precios de mercado, del valor de la cobertura basada en garant韆 real prestada. En caso contrario, ser醤 de aplicaci髇 las normas establecidas en la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto relativa a la reducci髇 del riesgo de cr閐ito.

  • f) Las pruebas retrospectivas (backtesting), est醫icas e hist髍icas, sobre carteras de contrapartes representativas formar醤 parte del proceso de validaci髇 del modelo. De forma peri骴ica, las entidades realizar醤 estas pruebas retrospectivas en una serie de carteras de contrapartes representativas, reales o hipot閠icas. Estas carteras representativas se elegir醤 bas醤dose en su sensibilidad a las variaciones en las correlaciones y en los factores de riesgo importantes a los que est� expuesta la entidad.

    Si la prueba retrospectiva indica que el modelo no es lo suficientemente exacto, el Banco de Espa馻 revocar� la autorizaci髇 para la utilizaci髇 del modelo o exigir� la adopci髇 de otro tipo de medidas, entre las que se podr� incluir la exigencia de recursos propios adicionales, con arreglo a lo previsto en el apartado 3 del art韈ulo und閏imo de la Ley 13/1985.

SECCI覰 TERCERA

EFECTOS DE LOS ACUERDOS DE COMPENSACI覰 CONTRACTUAL SOBRE EL RIESGO DE CONTRAPARTE

Norma septuag閟ima sexta. Acuerdos de compensaci髇 contractual admisibles.

A efectos de lo dispuesto en las normas anteriores de este cap韙ulo, siempre que se cumplan los requisitos establecidos en la NORMA SEPTUAG蒘IMA S蒔TIMA, las entidades de cr閐ito podr醤 utilizar, como t閏nicas de reducci髇 del riesgo de contraparte, los acuerdos de compensaci髇 contractual que se enuncian a continuaci髇:

• i) Contratos bilaterales de novaci髇 entre una entidad de cr閐ito y su contraparte, en virtud de los cuales los derechos y obligaciones rec韕rocos queden autom醫icamente unidos, de tal forma que la novaci髇 determine un importe 鷑ico neto cada vez que se aplique la novaci髇 y se cree as� un nuevo y 鷑ico contrato jur韉icamente vinculante que extinga los contratos anteriores.
• ii) Otros acuerdos bilaterales de compensaci髇 entre la entidad de cr閐ito y su contraparte.
• iii) Acuerdos de compensaci髇 contractual entre productos, tal como se definen en el apartado 12 de la NORMA SEXAG蒘IMA OCTAVA, suscritos por las entidades de cr閐ito que hayan sido autorizadas por el Banco de Espa馻 para utilizar el M閠odo de modelos internos previsto en la NORMA SEPTUAG蒘IMA QUINTA para operaciones que entren en el 醡bito de aplicaci髇 de dicho M閠odo. Las operaciones de compensaci髇 entre entidades que formen parte de un grupo no se tendr醤 en cuenta a efectos del c醠culo de los requerimientos de recursos propios.

Norma septuag閟ima s閜tima. Requisitos de admisibilidad.

• 1. La utilizaci髇 de la compensaci髇 contractual como t閏nica de reducci髇 del riesgo de contraparte exigir� el cumplimiento de los siguientes requisitos:
  • i) Que la entidad de cr閐ito haya celebrado con su contraparte un acuerdo de compensaci髇 contractual en virtud del cual se cree una 鷑ica obligaci髇 jur韉ica que abarque todas las transacciones incluidas en 閘, y por el que, en el caso de que una contraparte no sea capaz de responder por causa de incumplimiento, concurso o liquidaci髇, u otra circunstancia similar, la entidad tenga el derecho a recibir o la obligaci髇 de pagar 鷑icamente la suma neta de los valores positivos y negativos valorados a precios de mercado de las distintas transacciones incluidas.
  • ii) Que la entidad de cr閐ito disponga de dict醡enes jur韉icos fundamentados y por escrito que permitan concluir que, en caso de litigio y en los supuestos descritos en el inciso i), los tribunales de justicia y las autoridades administrativas competentes considerar韆n que los derechos y obligaciones de la entidad de cr閐ito se limitan 鷑icamente al importe de la suma neta, de conformidad con lo expuesto en el inciso anterior y en virtud de la siguiente normativa:
    • - Legislaci髇 del territorio en que est� constituida la contraparte y, si interviene una sucursal extranjera de una empresa, tambi閚 en virtud de la legislaci髇 del territorio en que est� situada dicha sucursal.
    • - Legislaci髇 aplicable a las distintas transacciones incluidas en el acuerdo.
    • - Legislaci髇 aplicable a cualquier contrato o acuerdo necesario para que surta efecto la compensaci髇 contractual.

    Dichos dict醡enes jur韉icos podr醤 ser redactados para cada tipo de acuerdos de compensaci髇 contractual.

  • iii) Que la entidad de cr閐ito disponga de procedimientos que permitan garantizar que la validez jur韉ica de su compensaci髇 contractual ser� revisada a la luz de cualquier posible modificaci髇 de las normativas pertinentes.
  • iv) Que la entidad de cr閐ito mantenga toda la documentaci髇 exigida en sus archivos.
  • v) Que los efectos de la compensaci髇 se incluyan en la medici髇, por parte de la entidad de cr閐ito, de la exposici髇 agregada al riesgo de cr閐ito de cada contraparte y que la entidad gestione su riesgo de contraparte sobre esta base.
  • vi) Que el riesgo de cr閐ito asumido con cada contraparte se agregue para llegar a una sola exposici髇 legal entre operaciones. Esta agregaci髇 se tendr� en cuenta a efectos de l韒ites crediticios y de capital interno.

  Cuando el Banco de Espa馻 lo considere adecuado para evaluar la validez jur韉ica de la compensaci髇 en el territorio implicado, consultar� a las correspondientes autoridades competentes. Si una de dichas autoridades competentes no quedara satisfecha a este respecto, el acuerdo de compensaci髇 contractual no podr� ser utilizado como t閏nica de reducci髇 del riesgo por ninguna de las partes.

  Los contratos que contengan una disposici髇 que permita a una contraparte que no haya incumplido, realizar s髄o pagos limitados, o incluso la posibilidad de no hacer frente al importe neto que le correspondiera pagar a la parte incumplidora por las operaciones incluidas en el acuerdo, aun siendo dicha parte incumplidora acreedora neta, no podr醤 ser utilizados como t閏nica de reducci髇 del riesgo.

• 2. Adem醩 de los requisitos previstos en el apartado anterior, los acuerdos de compensaci髇 contractual entre productos deber醤 cumplir las siguientes condiciones:
  • a) La suma neta mencionada en el inciso i) del apartado anterior ser� la suma neta de los valores de liquidaci髇 positivos y negativos de todo acuerdo marco bilateral individual incluido y de los valores positivos y negativos a precios de mercado de las operaciones individuales (玦mporte neto para todos los productos�).
  • b) Los dict醡enes jur韉icos a que se refiere el inciso ii) del apartado anterior deber醤 hacer menci髇 expresa a la validez y eficacia de la totalidad del acuerdo de compensaci髇 contractual entre productos, a la vista de sus estipulaciones y de los efectos del acuerdo de compensaci髇 sobre las disposiciones sustantivas de los distintos acuerdos-marco bilaterales incluidos en el mismo. Se admitir醤 como dict醡enes jur韉icos aqu閘los generalmente reconocidos como tales por la comunidad jur韉ica del Estado miembro en el que la entidad de cr閐ito est� autorizada, as� como los informes jur韉icos en los que se expongan de manera motivada todas las cuestiones pertinentes.
  • c) La entidad de cr閐ito instituir� procedimientos en virtud de lo dispuesto en el inciso iii) del apartado anterior para verificar que toda operaci髇 incluida en el conjunto de operaciones compensables est� cubierta por un dictamen jur韉ico.
  • d) La entidad de cr閐ito, respecto al acuerdo de compensaci髇 contractual entre productos, deber� seguir cumpliendo los requisitos establecidos en materia de reconocimiento de los acuerdos de compensaci髇 bilaterales y los requisitos previstos en la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto relativos a las t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito, en la medida que sean aplicables, respecto a cada uno de los acuerdos de compensaci髇 bilateral y transacciones incluidos.

CAP蚑ULO SEXTO

REQUERIMIENTOS DE RECURSOS PROPIOS POR RIESGO DE TIPO DE CAMBIO

Norma septuag閟ima octava. M閠odos aplicables.

A efectos de lo dispuesto en el cap韙ulo segundo, el c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo de tipo de cambio se llevar� a cabo mediante el M閠odo est醤BOE dar, contemplado en las NORMAS SEPTUAG蒘IMA NOVENA a OCTOG蒘IMA PRIMERA de este cap韙ulo, si bien, para la totalidad o un conjunto de posiciones en divisas, podr� reemplazarse dicho m閠odo por modelos internos, de acuerdo con lo establecido en el cap韙ulo s閜timo.

Norma septuag閟ima novena. Posici髇 neta en cada una de las divisas y en oro.

• 1. La posici髇 neta en una divisa o en oro mantenida por una entidad de cr閐ito vendr� determinada, cuando todas las posiciones sean compensables con arreglo a lo dispuesto en la NORMA OCTOG蒘IMA, por la agregaci髇 de los siguientes elementos denominados en la respectiva divisa, teniendo en cuenta su signo positivo, si se trata de activos e importes a cobrar o del importe en que 閟tos excedan a los pasivos e importes a pagar, o negativo, si se trata de pasivos e importes a pagar o del importe en que 閟tos excedan a los activos e importes a cobrar:
  • a) Posici髇 neta de contado. Resultado de la agregaci髇 de los importes de todos y cada uno de los elementos del activo menos los importes de todos y cada uno de los elementos del pasivo, incluidos los procedentes de la valoraci髇 de derivados y los intereses devengados a鷑 no vencidos; tambi閚 se incluyen los importes pendientes de cobro menos los importes pendientes de pago a liquidar en los dos d韆s h醔iles siguientes. En el caso de c醠culo de los requerimientos individuales por riesgo de tipo de cambio de entidades de cr閐ito integradas en una 獷ntidad�, de acuerdo con lo establecido en la NORMA QUINTA, las participaciones en cualquiera de las entidades consolidadas, global o proporcionalmente, as� como las que luzcan valoradas por el m閠odo de la participaci髇 en la 獷ntidad�, se podr醤 valorar todas ellas, en su divisa respectiva, por el M閠odo de la participaci髇.
  • b) Posici髇 neta a plazo. Resultado de la agregaci髇 de los importes pendientes de cobro menos los importes pendientes de pago procedentes de operaciones a plazo y futuros sobre la respectiva divisa, as� como de los principales de las permutas de esa misma divisa, cuando no hayan sido incluidos en la posici髇 neta de contado.
  • c) Garant韆s irrevocables otorgadas e instrumentos similares. Se incluir醤 cuando se considere muy probable su ejecuci髇 y poco probable su recuperaci髇.
  • d) Los gastos e ingresos futuros netos no devengados y otras transacciones previstas que casi con total seguridad se realizar醤, aunque no se encuentren contabilizados, cuando su riesgo por tipo de cambio se encuentre plenamente cubierto mediante operaciones convenientemente identificadas y su inclusi髇 se realice de forma consistente siguiendo un procedimiento establecido que sea adecuado y justifique las razones de la inclusi髇.
  • e) Equivalente del delta neto, o basado en el delta, del total de la cartera de opciones sobre la divisa respectiva. El equivalente del delta para una opci髇 ser� el resultado de multiplicar el importe subyacente de dicha opci髇 por el factor que mide la variaci髇 en su precio como consecuencia de un cambio en el precio del subyacente (delta).
• 2. No obstante, con la previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, podr醤 excluirse de dicha agregaci髇 las posiciones en divisas y en oro que cumplan los requisitos siguientes y se hayan tomado deliberadamente con el 鷑ico fin de compensar, total o parcialmente, el impacto adverso sobre los requerimientos de recursos propios de una posible reevaluaci髇, tras su conversi髇 a euros, de exposiciones en divisas sujetas a riesgo de cr閐ito o deducidas de recursos propios. Dichos requisitos son:
  • a) Que se identifique claramente el conjunto de posiciones largas y cortas de car醕ter estructural, nunca de la cartera de negociaci髇, al que se asocia la operaci髇 de cobertura de la solvencia. Entre las posiciones de car醕ter estructural se pueden incluir las partidas que, de acuerdo con lo establecido en el cap韙ulo tercero, deban ser deducidas de los recursos propios computables.
  • b) Que se justifique adecuadamente que el efecto adverso de una posible modificaci髇 del tipo de cambio sobre la solvencia se ver韆 total o parcialmente contrarrestado por el efecto positivo que dicha modificaci髇 del tipo de cambio tendr韆 en la operaci髇 de cobertura.
  • c) Que la exclusi髇 se realice de un modo consistente a lo largo del tiempo y de acuerdo con las pol韙icas aprobadas a estos efectos por la entidad de cr閐ito.
• 3. Para la determinaci髇 de la moneda de denominaci髇 de los elementos enumerados en el apartado 1, as� como para la conversi髇 de las posiciones en oro, se tendr� en cuenta lo dispuesto en la norma decimoctava de la CBE 4/2004. Se considerar� que las cuentas representativas del patrimonio neto est醤 denominadas en euros, con la salvedad, en su caso, de los intereses minoritarios, que se considerar醤 en su respectiva divisa de denominaci髇.
• 4. Se denomina posici髇 neta larga en una divisa o en oro a aqu閘la en la que el resultado de la agregaci髇 referida en el apartado 1 tiene signo positivo, y posici髇 neta corta en una divisa o en oro a aqu閘la en la que el citado resultado tiene signo negativo.
• 5. Si se mantuviesen posiciones en una divisa o en oro no compensables entre s�, seg鷑 lo dispuesto en la NORMA OCTOG蒘IMA, la posici髇 neta en esa divisa se determinar� por el procedimiento siguiente:
  • a) Se agrupar醤 las posiciones derivadas de los elementos se馻lados en el apartado 1, en conjuntos de posiciones que sean compensables entre s�.
  • b) Se obtendr� la posici髇 neta de cada conjunto de posiciones compensables entre s�, que ser� larga o corta.
  • c) Se agregar醤, por un lado, las posiciones netas largas y, por otro, las posiciones netas cortas de todos los conjuntos de posiciones compensables, por lo que la posici髇 neta en la respectiva divisa o en oro podr� tener, simult醤eamente, ambos componentes.
• 6. Las posiciones netas mantenidas en una divisa compuesta podr醤 desglosarse, proporcionalmente a su composici髇, entre las distintas divisas que la compongan.
• 7. Las posiciones netas en cada una de las divisas distintas del euro y en oro se convertir醤 a euros aplicando los tipos de cambio de contado.
• 8. En el caso de acciones o participaciones en instituciones de inversi髇 colectiva (IIC) se seguir醤 las siguientes pautas:
  • a) Cuando las posiciones reales mantenidas en divisas y en oro por la IIC sean conocidas, se utilizar醤 dichas posiciones en el c醠culo de las posiciones netas en las respectivas divisas y en oro. A estos efectos, podr� utilizarse la informaci髇 proporcionada por terceros cuando su calidad est� contrastada convenientemente.
  • b) Cuando no sea posible conocer las posiciones en divisas y en oro realmente mantenidas por la IIC, se asumir� que 閟ta mantiene una posici髇 neta en una divisa instrumental que recibir�, a efectos del c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo de cambio se馻lado en la NORMA OCTOG蒘IMA PRIMERA, un tratamiento similar al del oro, salvo que las decisiones sobre la toma de posiciones en divisas y oro de la IIC sean conocidas, en cuyo caso recibir� un tratamiento similar al de cualquiera de las restantes divisas.

  Para ello, se estimar� que la IIC invierte en divisas distintas del euro y en oro hasta el nivel m醲imo de inversi髇 permitido por sus estatutos o documento equivalente, teniendo adem醩 en cuenta, en el caso de las posiciones de la cartera de negociaci髇, el riesgo m醲imo que la IIC podr韆 alcanzar al tomar posiciones en derivados. En este 鷏timo caso, se incrementar� la posici髇 en la IIC considerando la exposici髇 m醲ima en divisas resultante de los elementos subyacentes de los derivados. La posici髇 neta en la divisa instrumental se determinar� por el procedimiento siguiente:

  • i) En primer lugar, se estimar醤 las posiciones netas en cada divisa y en oro de la IIC que sean compatibles entre s� y con los l韒ites de inversi髇 y, en su caso, de apalancamiento permitidos en los estatutos de la IIC.
  • ii) Seguidamente, se agregar醤, por un lado, las posiciones netas largas y, por otro, las posiciones netas cortas en cada divisa y en oro, por lo que la posici髇 neta en la divisa instrumental podr� tener, simult醤eamente, ambos componentes.
• 9. Para el c醠culo de las posiciones netas en cada divisa y en oro podr醤 agregarse los elementos se馻lados en el apartado 1, actualizados de acuerdo con los tipos de inter閟 aplicables seg鷑 los distintos plazos en las respectivas monedas.

  La utilizaci髇 de valores actuales requerir� de la disponibilidad de la capacidad t閏nica e infraestructura necesaria, de su aprobaci髇 como parte de las pol韙icas a seguir y, en consecuencia, de su aplicaci髇 consistente a lo largo del tiempo.

Norma octog閟ima. Posiciones compensables y no compensables en divisas y en oro.

• 1. Tendr醤 la consideraci髇 de posiciones compensables entre s�, en una divisa, las posiciones que est閚 registradas en una misma entidad consolidada, as� como las registradas en distintas entidades consolidadas que no tengan limitaciones legales, estatutarias o de otro tipo que imposibiliten el otorgamiento de apoyos crediticios o de firma rec韕rocos y cumplan las siguientes condiciones:
  • a) Sean entidades de cr閐ito y empresas de inversi髇 autorizadas en la Uni髇 Europea que cumplan, a nivel individual o subconsolidado, con los requerimientos de recursos propios a los que, en su caso, se encuentren sujetas.
  • b) Sean entidades de cr閐ito y empresas de inversi髇 autorizadas en terceros pa韘es, que se encuentren sujetas a requerimientos de recursos propios individuales o subconsolidados equivalentes a los establecidos en el cap韙ulo segundo y cumplan con dichos requerimientos. Adicionalmente, para la compensaci髇 de posiciones entre entidades de distintos pa韘es terceros o de 閟tas con entidades de cr閐ito y empresas de inversi髇 de la Uni髇 Europea ser� necesario que las legislaciones nacionales de los pa韘es terceros no les impidan la transferencia de fondos al exterior, sea o no a entidades del grupo.
• 2. Tendr醤 la consideraci髇 de posiciones no compensables entre s� en una divisa aquellas que no sean compensables de acuerdo con lo establecido en el apartado 1.

Norma octog閟ima primera. C醠culo de los requerimientos de recursos propios.

• 1. Los requerimientos de recursos propios por riesgo de tipo de cambio seg鷑 el M閠odo est醤dar se calcular醤 multiplicando por 8% la suma de las posiciones globales netas en divisas, oro y divisas instrumentales, sin tener en cuenta su signo. No obstante, dichos requerimientos podr醤 considerarse nulos cuando dicha suma no supere el 2% del total de los recursos propios computables. A estos efectos, las posiciones globales netas se definir醤 como:
  • a) Posici髇 global neta en divisas. Ser� el mayor de los siguientes importes: la suma de las posiciones netas largas, por un lado, y la suma de las posiciones netas cortas, por otro, en todas y cada una de las divisas, incluidas las divisas instrumentales que reciban un tratamiento equiparable al de cualquier otra divisa, a tenor de lo se馻lado en la letra b) del apartado 8 de la NORMA SEPTUAG蒘IMA NOVENA.
  • b) Posici髇 global neta en oro. Ser� la mayor de la posici髇 neta larga y la posici髇 neta corta en oro.
  • c) Posiciones globales netas en cada una de las divisas instrumentales con tratamiento equiparable al del oro. Para cada divisa instrumental asociada a participaciones en IIC cuyo tratamiento se equipare al del oro, la posici髇 global neta en la respectiva divisa instrumental ser� la mayor de la posici髇 neta larga y la posici髇 neta corta en esa divisa instrumental.
• 2. Las entidades de cr閐ito estar醤 sujetas a un requerimiento adicional de recursos propios por riesgo de tipo de cambio cuyo importe vendr� dado, en su caso, por la diferencia positiva entre la media simple de los importes diarios, calculados conforme a lo previsto en el apartado anterior, para los 鷏timos tres meses, y los requerimientos de recursos propios por riesgo de cambio calculados en el apartado anterior para la fecha de referencia.

  No obstante, cuando, seg鷑 lo se馻lado en el apartado anterior, la suma de las posiciones globales netas resulte inferior al 2% de los recursos propios computables, el sustraendo de la diferencia positiva, antes citada, vendr� dado por los requerimientos de recursos propios que corresponden al umbral del 2%, esto es, el 0,16% de los recursos propios computables.

CAP蚑ULO S蒔TIMO

TRATAMIENTO DE LA CARTERA DE NEGOCIACI覰

SECCI覰 PRIMERA

DISPOSICIONES GENERALES

Norma octog閟ima segunda. 羗bito de aplicaci髇.

• 1. A efectos de lo dispuesto en el apartado 1 de la NORMA CUARTA, el c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgos de la cartera de negociaci髇, se realizar� con arreglo a las disposiciones contenidas en este cap韙ulo.
• 2. No ser醤, sin embargo, de aplicaci髇 las disposiciones de este cap韙ulo cuando la cartera de negociaci髇 de las entidades de cr閐ito sea inferior, en promedio, durante los seis meses inmediatamente anteriores, al menor de los siguientes importes: el 5% de su actividad total o 15 millones de euros, y no exceda en ning鷑 momento durante ese periodo del 6% de su actividad total o de 20 millones de euros. En ese caso, el c醠culo de los requerimientos de recursos propios se realizar� con arreglo a las normas que correspondan previstas en los cap韙ulos cuarto, quinto y sexto de esta Circular.

  No obstante, cuando las entidades no vengan aplicando las disposiciones de este cap韙ulo y superen los umbrales del 6% de su actividad total o de 20 millones de euros, antes citados, podr醤 solicitar del Banco de Espa馻 continuar no aplicando las mismas, siempre que en el periodo de observaci髇 de seis meses inmediatamente anterior a su solicitud no hayan superado, durante el 75% de los d韆s, los umbrales del 5% de su actividad total o 15 millones de euros.

• 3. A efectos del c醠culo de los porcentajes se馻lados en el apartado anterior, los elementos de la cartera de negociaci髇 se valorar醤 a precios de mercado, salvo los instrumentos derivados, que se valorar醤 por el precio de mercado del activo subyacente o, en su defecto, por el nominal del referido activo, sum醤dose en valor absoluto el valor de todos los elementos. En los aseguramientos de emisiones ser醤 de aplicaci髇 los factores de reducci髇 previstos en el apartado 14 de la NORMA OCTOG蒘IMA SEXTA.

  A esos mismos efectos, se entender� por actividad total la suma, a la fecha de la 鷏tima informaci髇 rendida al Banco de Espa馻 sobre cumplimiento de los requerimientos de recursos propios, de los valores contables del total activo patrimonial, los saldos pasivos por operaciones de cesi髇 temporal de activos y por posiciones cortas de valores o mercader韆s incorporados a la cartera de negociaci髇, y el conjunto de cuentas de orden, excluidas las recogidas bajo la denominaci髇 gen閞ica de 玱tros compromisos� y 玱tras cuentas de orden�, del balance.

Norma octog閟ima tercera. Composici髇 de la cartera de negociaci髇.

• 1. A los efectos de este cap韙ulo, la cartera de negociaci髇 estar� integrada por todas las posiciones en instrumentos financieros y materias primas que la entidad de cr閐ito mantenga con 玦ntenci髇 de negociaci髇� o que sirvan de cobertura a otros elementos de esa cartera. S髄o podr醤 incluirse en la cartera de negociaci髇 las posiciones cuya transmisibilidad no se encuentre sujeta a cl醬sulas restrictivas o que puedan ser objeto de cobertura.

  Tambi閚 podr醤 incluirse en la cartera de negociaci髇 las coberturas internas. Una cobertura interna es una posici髇 que compensa de una manera significativa el riesgo de una posici髇 o de un conjunto de posiciones no incluido en la cartera de negociaci髇. Las posiciones resultantes de las coberturas internas pueden formar parte de la cartera de negociaci髇, siempre que cumplan los requisitos establecidos en este cap韙ulo y, en particular:

  • a) Que las coberturas internas no se realicen con el prop髎ito de reducir los requerimientos de recursos propios.
  • b) Que dichas coberturas se documenten correctamente y est閚 sujetas a procedimientos internos espec韋icos de aprobaci髇 y auditor韆.
  • c) Que la transacci髇 interna se trate en condiciones de mercado.
  • d) Que la mayor parte del riesgo de mercado generado por esas coberturas se gestione din醡icamente en la cartera de negociaci髇 dentro de los l韒ites autorizados.
  • e) Que se realice un estrecho seguimiento de las transacciones internas mediante procedimientos adecuados.

  La aplicaci髇 a las coberturas internas del tratamiento previsto en este cap韙ulo se realizar� sin perjuicio de los requerimientos de recursos propios que sean exigibles por la parte de esas coberturas no incluida en la cartera de negociaci髇.

  No obstante lo dispuesto en los p醨rafos anteriores de este apartado, cuando una entidad de cr閐ito cubra una exposici髇 no incluida en la cartera de negociaci髇 mediante un derivado de cr閐ito que figure en su cartera de negociaci髇 utilizando una cobertura interna, el derivado solo podr� admitirse como cobertura interna cuando la entidad adquiera la protecci髇 a un tercero, que sea un proveedor admisible de cobertura, y el derivado cumpla los requisitos establecidos en la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto sobre reducci髇 del riesgo de cr閐ito. En ese caso, no ser醤 de aplicaci髇 a ninguna de las posiciones los requerimientos de recursos propios previstos en este cap韙ulo, salvo que la entidad de cr閐ito haya optado por incluir todos los derivados de cr閐ito de la cartera de negociaci髇 que formen parte de coberturas internas en el c醠culo de los requerimientos por riesgo de contraparte, de acuerdo con lo previsto en el apartado 4 de la Norma Septuag閟ima. 趌timo p醨rafo del apartado 1 de la norma octog閟ima tercera redactado por el n鷐ero 25 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

• 2. A efectos de lo dispuesto en el apartado anterior, se entender� que existe intenci髇 de negociaci髇 cuando las posiciones se mantengan con la finalidad de realizarlas a corto plazo o de beneficiarse a corto plazo de las diferencias reales o esperadas entre el precio de adquisici髇 y el de venta, o de las variaciones de otros precios o de los tipos de inter閟. Esas posiciones comprender醤 tanto las posiciones propias como las procedentes de la prestaci髇 de servicios a clientes y las de creaci髇 de mercado.
• 3. La intenci髇 de negociaci髇 se deducir� de las estrategias, pol韙icas y procedimientos establecidos para gestionar cada posici髇 o conjunto de posiciones determinadas. A tal efecto, se tendr� en cuenta el cumplimiento de los requisitos enunciados en el apartado 2 de la NORMA OCTOG蒘IMA CUARTA.

Norma octog閟ima cuarta. Requisitos de aplicaci髇.

• 1. La aplicaci髇 de las disposiciones contenidas en este cap韙ulo exigir� el cumplimiento de los requisitos previstos en esta NORMA.

1. Requisitos generales.

• 2. Las entidades de cr閐ito deber醤 disponer de pol韙icas y procedimientos claramente definidos para la gesti髇 de la cartera de negociaci髇. A estos efectos, deber醤 disponer de:
  • a) Una estrategia de negociaci髇 documentada para cada tipo de instrumento y cartera diferenciada, aprobada por la alta administraci髇, que incluir韆 el horizonte de mantenimiento esperado de las posiciones en la cartera.
  • b) Pol韙icas y procedimientos claramente definidos para su gesti髇 activa, entre los que se encontrar醤 los siguientes:
    • i) La gesti髇 se realizar� por un departamento especializado.
    • ii) Los l韒ites de las posiciones deber醤 fijarse al nivel adecuado y ser vigilados para comprobar su idoneidad.
    • iii) El personal del departamento de negociaci髇 deber� contar con autonom韆 para gestionar las posiciones dentro de los l韒ites acordados, respetando la estrategia convenida.
    • iv) Las posiciones se valorar醤 a su valor razonable al menos diariamente; debi閚dose evaluar con la misma periodicidad los par醡etros que se empleen en las t閏nicas de valoraci髇 que, en su caso, se utilicen para su c醠culo.
    • v) La alta direcci髇 de la entidad deber� ser informada peri骴icamente de las posiciones que se mantengan en los diferentes instrumentos.
    • vi) Se realizar� un seguimiento activo de las posiciones que se mantengan con referencia a las fuentes de informaci髇 del mercado, incluyendo una evaluaci髇 de la liquidez de mercado, de la capacidad de cobertura de las posiciones y de los perfiles de riesgo de la cartera. El seguimiento supondr�, entre otras cuestiones, una evaluaci髇 de la calidad y disponibilidad de los datos que se obtengan del mercado para el proceso de valoraci髇, del volumen de negocio del mercado y del importe de las posiciones negociadas.
  • c) Pol韙icas y procedimientos de control de las posiciones mantenidas en relaci髇 con la estrategia de negociaci髇 de la entidad, que incluir醤, entre otros, el control tanto de la rotaci髇 de posiciones como de las posiciones m醩 permanentes en la cartera de negociaci髇.
• 3. Estas pol韙icas y procedimientos estar醤 sujetos a auditor韆 interna con frecuencia al menos anual y deber醤 hacer referencia, como m韓imo, a los siguientes aspectos:
  • a) Actividades que la entidad considere de negociaci髇 a efectos del c醠culo de los requerimientos de recursos propios.
  • b) Posibilidad de que las exposiciones sean valoradas diariamente a precios de mercado con referencia a un mercado l韖uido activo tanto para la oferta como para la demanda.
  • c) Respecto de las exposiciones valoradas con arreglo a un modelo, la posibilidad de:
    • i) Identificar todos los riesgos importantes de la exposici髇.
    • ii) Cubrir todos los riesgos importantes de la exposici髇 con instrumentos para los que exista un mercado l韖uido activo tanto para la oferta como para la demanda.
    • iii) Calcular estimaciones fiables de las hip髏esis y par醡etros clave utilizados en el modelo.
  • d) Posibilidad de generar valoraciones de riesgo que puedan validarse externamente de manera consistente.
  • e) Posibilidad de que limitaciones legales u otros requisitos operativos afecten a la capacidad de la entidad para liquidar o compensar una exposici髇 en un plazo corto.
  • f) Alcance de la facultad y obligaci髇 de la entidad de gestionar activamente cada exposici髇 en su actividad de negociaci髇.
  • g) Posibilidad de transferir a la cartera de negociaci髇 riesgos o exposiciones no pertenecientes a esa cartera y viceversa, as� como los criterios para la realizaci髇 de las referidas transferencias.
• 4. Una entidad de cr閐ito podr� incluir como sus posiciones en la cartera de negociaci髇 los instrumentos contemplados en las letras d) a g) del apartado 1 de la NORMA NOVENA de esta Circular, siempre que no se mantengan frente a una empresa filial o asociada, si demuestra a satisfacci髇 del Banco de Espa馻 que es un creador activo de mercado en esas posiciones. En este caso, la entidad deber� disponer de sistemas y controles adecuados para la negociaci髇 de los instrumentos admisibles como recursos propios.
• 5. Las operaciones a plazo con pacto de recompra, relacionadas con negociaci髇, pero que se contabilicen fuera de la cartera de negociaci髇, podr醤 incluirse en la cartera de negociaci髇 a efectos de requerimientos de recursos propios, siempre que se incluyan la totalidad de las mismas. A tal fin, se definen dichas operaciones como aquellas que cumplen las condiciones y requisitos del apartado 2 de la NORMA OCTOG蒘IMA TERCERA y del apartado 1 de la presente NORMA, y cuyos dos componentes son bien de efectivo o bien de valores que puedan incluirse en la cartera de negociaci髇. Independientemente de la cartera en que se incluyan, todas estas operaciones estar醤 sujetas a requerimientos de recursos propios por riesgo de contraparte.

2. Requisitos relativos al proceso de valoraci髇.

• 6. Las entidades de cr閐ito deber醤 establecer y mantener sistemas y controles adecuados que garanticen estimaciones de valoraci髇 prudentes y fiables. Estos sistemas y controles incluir醤 al menos los siguientes elementos:
  • a) Pol韙icas y procedimientos documentados sobre el proceso de valoraci髇 que contengan una definici髇 clara de las responsabilidades de las distintas 醨eas que participen en ese proceso, las fuentes de informaci髇 de mercado utilizadas para la realizaci髇 de la valoraci髇, as� como un an醠isis sobre la adecuaci髇 de cada una de ellas, directrices para el uso de datos no observables que reflejen las hip髏esis de la entidad acerca de lo que los part韈ipes del mercado utilizar韆n al determinar el precio de la posici髇, la frecuencia de las valoraciones independientes, la hora de los precios de cierre, los procedimientos de ajuste de las valoraciones, los procedimientos de verificaci髇 a final de mes y los procedimientos de verificaci髇 de car醕ter puntual que se establezcan para fines concretos. Letra a) del apartado 6 de la norma octog閟ima cuarta redactada por la letra a) del n鷐ero 28 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • b) Canales inequ韛ocos, e independientes de las unidades de negociaci髇, para la transmisi髇 de informaci髇 al departamento responsable del proceso de valoraci髇. El canal de informaci髇 deber� llegar en 鷏tima instancia hasta un miembro ejecutivo del 髍gano de administraci髇 de la entidad.
• 7. Los criterios de valoraci髇 prudencial previstos en esta NORMA se aplicar醤 a todas las posiciones de la cartera de negociaci髇, debiendo asegurarse las entidades de cr閐ito de que el valor asignado a cada una de ellas refleja su valor de mercado. La valoraci髇 deber� ofrecer un grado de certeza adecuado en funci髇 de la naturaleza din醡ica de estas posiciones, las exigencias de solidez prudencial y la forma de operar, as� como de los objetivos de los requerimientos de recursos propios respecto de las posiciones de la cartera de negociaci髇.
• 8. Siempre que sea posible, las posiciones se valorar醤 a precios de mercado. A estos efectos, la valoraci髇 a precios de mercado consistir� en valorar, al menos diariamente, las posiciones a los precios de cierre del mercado obtenidos de fuentes independientes. Entre ellos, podr醤 utilizarse los precios de mercados secundarios oficiales, las cotizaciones electr髇icas o las cotizaciones de diversos intermediarios independientes de prestigio. Apartado 8 de la norma octog閟ima cuarta redactada por la letra b) del n鷐ero 28 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 9. La valoraci髇 a precios de mercado se realizar� utilizando la estimaci髇 m醩 prudente del intervalo precio de compra/precio de venta, a menos que la entidad de cr閐ito sea un creador de mercado importante en un determinado tipo de instrumento financiero o materia prima que le permita liquidarlos a precios medios de mercado, en cuyo caso podr醤 utilizar estos 鷏timos.
• 10.Cuando la valoraci髇 a precios de mercado no sea posible, las entidades de cr閐ito deber醤 valorar de forma prudente sus posiciones y carteras mediante un modelo antes de aplicar las normas sobre requerimientos de capital de la cartera de negociaci髇. A estos efectos, por valoraci髇 mediante un modelo habr� de entenderse cualquier valoraci髇 que deba obtenerse tomando como referencia o extrapolando datos del mercado o realizando cualesquiera otros c醠culos a partir de los dichos datos de mercado. En ese caso, deber醤 cumplirse los siguientes requisitos: P醨rafo introductorio del apartado 10 de la norma octog閟ima cuarta redactado por la letra c) del n鷐ero 28 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • a) La alta direcci髇 deber� conocer que los elementos de la cartera de negociaci髇 u otras posiciones valoradas por su valor razonable son valorados conforme a ese modelo y entender la materialidad de la incertidumbre que ello incorpora a la informaci髇 sobre el riesgo o rendimiento del negocio. Letra a) del apartado 10 de la norma octog閟ima cuarta redactada por la letra c) del n鷐ero 28 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • b) Los datos de mercado utilizados en el modelo deber醤 proceder, en la medida de lo posible, de las mismas fuentes que los precios de mercado. Deber�, asimismo, realizarse una revisi髇 frecuente de los par醡etros del modelo y de su grado de adecuaci髇 a la posici髇 particular que est� siendo valorada.
  • c) Cuando est閚 disponibles, se utilizar醤 metodolog韆s de valoraci髇 que respondan a una pr醕tica aceptada por el mercado para el tipo de instrumento financiero o materia prima que est� siendo objeto de valoraci髇.
  • d) Los modelos desarrollados por las propias entidades deber醤 basarse en supuestos adecuados, que habr醤 de ser valorados y probados por personal cualificado de la entidad ajeno al proceso de elaboraci髇 del modelo. El desarrollo o aprobaci髇 del modelo se realizar� sin intervenci髇 de la unidad de contrataci髇. El proceso de prueba tambi閚 se llevar� a cabo de forma independiente, incluyendo la validaci髇 de las f髍mulas matem醫icas, de los supuestos utilizados y de la aplicaci髇 de los programas inform醫icos.
  • e) Las entidades deber醤 implantar procedimientos formales para el control de las futuras modificaciones del modelo y mantener una copia del mismo al objeto de utilizarla peri骴icamente para verificar las valoraciones.
  • f) El departamento de gesti髇 de riesgos deber� tener constancia de las debilidades de los modelos utilizados y conocer el mejor modo de reflejarlas en los resultados de la valoraci髇.
  • g) El modelo deber� someterse a ex醡enes peri骴icos a fin de determinar la fiabilidad de sus resultados, evaluando, por ejemplo, de manera continua, la validez de los supuestos, analizando las p閞didas y ganancias en relaci髇 con los factores de riesgo o comparando los valores de liquidaci髇 efectivos con los resultados del modelo.

  Cuando el Banco de Espa馻 aprecie que no se cumplen las condiciones anteriores, podr� requerir a la entidad para que subsane las deficiencias advertidas, cese en el uso del modelo o introduzca en el mismo ajustes transitorios de prudencia en la valoraci髇, hasta que se acredite el correcto dise駉 y funcionamiento del modelo.

• 11. Adem醩 de la valoraci髇 diaria a precios de mercado o conforme a los modelos a que se refiere el apartado anterior, deber� realizarse una verificaci髇 de precios independiente. Para ello, se verificar� peri骴icamente la exactitud e independencia de los precios de mercado o de los datos del modelo. La valoraci髇 diaria a precios de mercado podr� ser realizada por el personal encargado de la negociaci髇. La verificaci髇 de los precios de mercado y de los datos del modelo deber�, sin embargo, ser llevada a cabo por una unidad independiente, con una periodicidad m韓ima mensual o con una frecuencia mayor, en funci髇 de la naturaleza del mercado y de la actividad negociadora de la entidad de cr閐ito. Cuando no se disponga de fuentes independientes de valoraci髇 o las fuentes de valoraci髇 sean subjetivas, se deber醤 considerar medidas de prudencia tales como la inclusi髇 de ajustes de valoraci髇.
• 12.Las entidades de cr閐ito deber醤 establecer y mantener procedimientos para tomar en consideraci髇 los ajustes de valoraci髇. En particular, las entidades deber醤 tomar en consideraci髇 el c醠culo de los ajustes de valoraci髇 correspondientes a los siguientes elementos:
  • a) Diferenciales de cr閐ito a鷑 no realizados.
  • b) Costes de liquidaci髇.
  • c) Riesgos operativos.
  • d) Cancelaci髇 anticipada.
  • e) Costes de inversi髇 y de financiaci髇.
  • f) Costes administrativos futuros.
  • g) Riesgo asociado a la utilizaci髇 de un modelo de valoraci髇, cuando proceda.
  Apartado 12 de la norma octog閟ima cuarta redactado por la letra d) del n鷐ero 28 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 13. Las entidades deber醤 establecer y mantener procedimientos para calcular un ajuste de la valoraci髇 real de las posiciones menos l韖uidas. Estos ajustes se realizar醤, en su caso, de forma adicional a cualesquiera variaciones del valor de la posici髇 que resulten necesarias a efectos de informaci髇 financiera y estar醤 destinados a reflejar la iliquidez de la posici髇. Con arreglo a dichos procedimientos, las entidades tendr醤 en cuenta varios factores a la hora de determinar si es necesario un ajuste de valoraci髇 para las posiciones menos l韖uidas. Entre tales factores necesariamente habr醤 de tenerse en cuenta el tiempo que llevar韆 cubrir la posici髇 o sus riesgos, la volatilidad y la media del intervalo entre el precio de compra y el de venta, la disponibilidad de cotizaciones de mercado (n鷐ero e identidad de los creadores de mercado), la volatilidad y la media de los vol鷐enes negociados, las concentraciones de mercado, la antig黣dad de las posiciones, en qu� medida la valoraci髇 proviene de un modelo y no de precios de mercado, y el efecto de otros riesgos de modelo. Apartado 13 de la norma octog閟ima cuarta redactado por la letra d) del n鷐ero 28 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 14. Las entidades de cr閐ito que utilicen valoraciones de terceros o alguno de los modelos a que se refiere el apartado 10 anterior deber醤 analizar la necesidad de realizar ajustes de valoraci髇. Las entidades que utilicen modelos o valoraciones de terceros deber醤, asimismo, analizar la necesidad de establecer ajustes de igual naturaleza para las posiciones menos l韖uidas y revisar su razonabilidad de forma continua.

  Respecto de productos complejos, que pueden consistir, entre otros, en exposiciones de titulizaci髇 y derivados de cr閐ito de en閟imo incumplimiento, las entidades evaluar醤 expl韈itamente la necesidad de introducir ajustes de valoraci髇 para reflejar las siguientes dos formas de riesgo de modelo: el riesgo de modelo asociado a la utilizaci髇 de un m閠odo de valoraci髇 que pudiera ser incorrecto y el riesgo de modelo asociado a la utilizaci髇 de par醡etros de calibraci髇 inobservables (y posiblemente incorrectos) en el modelo de valoraci髇.

  Apartado 14 de la norma octog閟ima cuarta redactado por la letra d) del n鷐ero 28 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

Norma octog閟ima quinta. Requerimientos de recursos propios por riesgos de la cartera de negociaci髇.

• 1. Los requerimientos de recursos propios de la cartera de negociaci髇 vendr醤 determinados por la suma de los siguientes elementos:
  • a) Requerimientos por riesgo de precio de las posiciones en renta fija, incluidos los instrumentos convertibles, calculados conforme a lo dispuesto en la NORMA OCTOG�- SIMA S蒔TIMA o, cuando proceda, en la subsecci髇 3 de este cap韙ulo.
  • b) Requerimientos por riesgo de precio de las posiciones en acciones y participaciones, calculados conforme a lo dispuesto en la NORMA OCTOG蒘IMA OCTAVA o, cuando proceda, en la subsecci髇 3 de este cap韙ulo.
  • c) Requerimientos por riesgo de precio de las acciones o participaciones en instituciones de inversi髇 colectiva, calculados conforme a lo dispuesto en la NORMA OCTOG�- SIMA NOVENA o, cuando proceda, en la subsecci髇 3 de este cap韙ulo.
  • d) Requerimientos por riesgo de precio de las posiciones en materias primas, calculados conforme a lo dispuesto en la NORMA NONAG蒘IMA o, cuando proceda, en la subsecci髇 3 de este cap韙ulo. El c醠culo de estos requerimientos se realizar� conjuntamente con el de los requerimientos de las posiciones en materias primas incluidas en la cartera de inversi髇, en los t閞minos previstos en las citadas normas.
  • e) Requerimientos por riesgo de liquidaci髇 y entrega, calculados conforme a lo dispuesto en la NORMA NONAG蒘IMA PRIMERA.
  • f) Requerimientos por riesgo de cr閐ito y contraparte ligados a la cartera de negociaci髇. En concreto, en las siguientes operaciones:
    • i) Operaciones con pacto de recompra y de pr閟tamo de valores o de materias primas.
    • ii) Operaciones de futuro no negociables en mercados organizados.
    • iii) Operaciones de financiaci髇 de las garant韆s.
    • vi) Operaciones con liquidaci髇 diferida que no est閚 sujetas a riesgo de liquidaci髇 y entrega.

    El c醠culo de estos requerimientos se realizar� conforme a lo dispuesto en el cap韙ulo quinto de esta Circular.

  • g) Requerimientos por riesgo de tipo de cambio y de las posiciones en oro, calculados conforme a lo dispuesto en el cap韙ulo sexto o, cuando proceda, en la subsecci髇 3 de este cap韙ulo. El c醠culo de estos requerimientos se realizar� conjuntamente con el de los requerimientos por dichos riesgos de las posiciones incluidas en la cartera de inversi髇, en los t閞minos previstos en las citadas normas.
• 2. A efectos de lo dispuesto en las letras a), b) y c) del apartado anterior, el riesgo de precio se descompondr� en los siguientes elementos:
  • i) Riesgo general, derivado de un cambio en el precio de los componentes de la cartera de negociaci髇 debido a movimientos generales en los mercados.
  • ii) Riesgo espec韋ico, derivado de un cambio en esos instrumentos debido a causas relativas al emisor del valor o al emisor del subyacente en el caso de instrumentos derivados.

SECCI覰 SEGUNDA

C罫CULO DE LOS REQUERIMIENTOS DE RECURSOS PROPIOS

SUBSECCI覰 1

RIESGO DE PRECIO

Norma octog閟ima sexta. C醠culo de la posici髇 neta en un instrumento financiero y tratamiento de instrumentos concretos.

1. C醠culo de la posici髇 neta.

• 1. A efectos de lo dispuesto en este cap韙ulo, un instrumento es un activo financiero, real o nocional, con unas caracter韘ticas determinadas en cuanto a emisor, flujo de pagos y divisa de denominaci髇, consider醤dose instrumentos id閚ticos los que coincidan en todas sus caracter韘ticas. Si un instrumento tuviera una fecha de emisi髇 futura, a efectos del plazo de vida residual se considerar� emitido desde la fecha de c醠culo.

  Los diferentes instrumentos se valorar醤 por su precio de mercado, seg鷑 se establece en la NORMA OCTOG蒘IMA CUARTA. Cuando existan distintas posiciones, largas o cortas, en un mismo instrumento, su c髆puto ser� id閚tico en todas ellas. En el caso de las opciones y los certificados de opci髇 de compra (warrants), el valor del instrumento subyacente vendr� determinado por su valor de mercado multiplicado por el factor que mide la variaci髇 en el precio de la opci髇 como consecuencia de un cambio en el precio del subyacente (delta).

• 2. Son posiciones largas en un instrumento la tenencia, actual o futura (incluso opcional), del mismo o el derecho a recibir el flujo de sus intereses. As�, de acuerdo con lo establecido en los apartados 6 y siguientes de la presente NORMA, generan posiciones largas en un instrumento las compras a plazo del mismo, los futuros financieros comprados basados en el instrumento, las opciones de compra adquiridas y las opciones de venta emitidas sobre el instrumento, los aseguramientos de emisiones y de ofertas p鷅licas de venta del instrumento, y cualesquiera operaciones que puedan dar lugar a su adquisici髇 real o te髍ica.

  Son posiciones cortas en un instrumento la asunci髇 de una deuda denominada en el mismo, actual o futura (incluso opcional), o la obligaci髇 de pagar el flujo de sus intereses. As�, generan posiciones cortas en un instrumento las ventas a plazo del mismo, los futuros financieros vendidos basados en el instrumento, las opciones de venta adquiridas y las opciones de compra emitidas sobre el instrumento y cualesquiera operaciones que puedan dar lugar a su entrega real o te髍ica.

  Se denomina posici髇 neta en un instrumento a la diferencia entre la suma de las posiciones largas y la suma de las posiciones cortas en el mismo. Cuando esta diferencia sea positiva, la posici髇 neta ser� larga, mientras que, cuando sea negativa, ser� corta

• 3. Cuando la entidad de cr閐ito tenga en cartera sus propios instrumentos de deuda, dichos elementos no se tendr醤 en cuenta para el c醠culo del riesgo espec韋ico con arreglo a la NORMA OCTOG蒘IMA S蒔TIMA.
• 4. Antes de ser agregadas, todas las posiciones netas, independientemente de su signo, deber醤 convertirse diariamente a euros aplicando el tipo de cambio de contado vigente.
• 5. En los grupos y subgrupos consolidables de entidades de cr閐ito, s髄o ser� posible la compensaci髇 entre entidades de posiciones netas largas y cortas en un mismo instrumento cuando 閟tas se localicen en entidades consolidadas que satisfagan las condiciones de la NORMA OCTOG蒘IMA; las posiciones netas localizadas en entidades consolidadas que no satisfagan esas condiciones, aunque est閚 referidas al mismo instrumento financiero, se considerar醤 posiciones netas en distintos instrumentos financieros a efectos del c醠culo de los requerimientos de recursos propios de la 獷ntidad�.

2. Tratamiento de instrumentos concretos.

• 6. Los contratos de futuros de tipo de inter閟, los contratos a plazo sobre tipos de inter閟 (FRA) y los compromisos de compra y venta a plazo de instrumentos de deuda, se considerar醤 combinaciones de posiciones largas y cortas.

  Los contratos de futuros de tipo de inter閟 y los contratos a plazo sobre tipos de inter閟 (FRA) se considerar醤 como combinaci髇 de dos posiciones nocionales, que tendr醤 ponderaci髇 nula a efectos del c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo espec韋ico. En concreto:

  • a) Los contratos de futuros de inter閟 comprados y los FRA vendidos se descompondr醤 en una posici髇 larga con fecha de vencimiento igual a la del instrumento subyacente del contrato y una posici髇 corta con fecha de vencimiento igual a la fecha de liquidaci髇 estipulada en el contrato.
  • b) Los contratos de futuros de inter閟 vendidos y los FRA comprados se descompondr醤 en una posici髇 corta con fecha de vencimiento igual a la del instrumento subyacente del contrato y una posici髇 larga con fecha de vencimiento igual a la fecha de liquidaci髇 estipulada en el contrato.

  Los instrumentos de ambas posiciones se computar醤 por el nominal que sirve para el c醠culo de la liquidaci髇 de intereses.

  Los compromisos de compra y de venta a plazo de valores de renta fija y los contratos de futuro sobre valores de renta fija, se considerar醤 como combinaci髇 de dos posiciones. En concreto:

  • a) Los compromisos de compra a plazo y las adquisiciones de un futuro se descompondr醤 en una posici髇 larga en el propio valor de renta fija y una posici髇 corta nocional con fecha de vencimiento igual a la fecha de entrega estipulada.
  • b) Los compromisos de venta a plazo y las ventas de un futuro se descompondr醤 en una posici髇 corta en el propio valor de renta fija y una posici髇 larga nocional con fecha de vencimiento igual a la fecha de entrega estipulada.

  Las posiciones nocionales tendr醤 ponderaci髇 nula a efectos del c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo espec韋ico.

• 7. A efectos del c醠culo del riesgo general de posiciones de renta fija, las operaciones de permuta financiera se considerar醤 como combinaci髇 de dos posiciones nocionales, que tendr醤 ponderaci髇 nula a efectos del c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo espec韋ico. En concreto:
  • a) En las operaciones en las que se pacte recibir un tipo de inter閟 variable y pagar un tipo de inter閟 fijo, las entidades reflejar醤 una posici髇 larga en un instrumento con fecha de vencimiento igual a la del momento de fijar nuevamente el tipo de inter閟 y una posici髇 corta en un instrumento con fecha de vencimiento igual a la del propio contrato.
  • b) En las operaciones en las que se pacte recibir un tipo de inter閟 fijo y pagar un tipo de inter閟 variable, las entidades reflejar醤 una posici髇 larga en un instrumento con fecha de vencimiento igual a la del propio contrato y una posici髇 corta en un instrumento con fecha de vencimiento igual a la del momento de fijar nuevamente el tipo de inter閟.

  Los instrumentos de ambas posiciones se computar醤 por el nominal que sirve para el c醠culo de la liquidaci髇 de intereses.

• 8. Las opciones sobre tipos de inter閟, instrumentos de deuda, acciones, 韓dices de acciones, futuros financieros, permutas financieras y divisas se considerar醤 posiciones con un valor equivalente al importe del activo subyacente al que la opci髇 est� vinculada multiplicado por su delta. Estas posiciones se podr醤 compensar con cualesquiera posiciones mantenidas en los activos subyacentes o derivados id閚ticos. Deber� emplearse el delta del mercado organizado de que se trate o, si 閟te no estuviere disponible o las opciones no fueren negociables en mercados organizados, el delta calculado por la propia entidad de cr閐ito.

  No obstante, el Banco de Espa馻 podr� exigir que las entidades de cr閐ito calculen su delta con arreglo a un determinado m閠odo.

  Las entidades de cr閐ito deber醤 contar con recursos propios para cubrir otros riesgos, aparte del riesgo de delta, inherentes a las opciones.

• 9. Los certificados de opci髇 de compra vinculados a instrumentos de deuda y acciones tendr醤 la misma consideraci髇 que las opciones.
• 10. Previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, las entidades de cr閐ito que eval鷈n su posici髇 a precios de mercado y gestionen el riesgo de tipo de inter閟 de los instrumentos derivados que se mencionan en los apartados 6 a 9 sobre una base de flujos de efectivo descontados podr醤 utilizar modelos de sensibilidad para calcular el valor de sus posiciones, y los podr醤 utilizar para cualquier tipo de instrumento de deuda que se amortice a lo largo de su vida residual, en lugar de utilizar un 鷑ico reembolso final del principal. Los modelos deber醤 establecer posiciones que tengan la misma sensibilidad a los cambios de los tipos de inter閟 que los flujos de efectivo de los subyacentes. Dicha sensibilidad se establecer� con referencia a los movimientos independientes de una muestra de tipos a lo largo de la curva de rendimientos, con al menos un punto de sensibilidad en cada una de las bandas de vencimiento que se establecen en el cuadro 1 de la NORMA OCTOG蒘IMA S蒔TIMA. Las posiciones se incluir醤 en el c醠culo de los requerimientos de recursos propios, de conformidad con lo dispuesto en el tratamiento del riesgo de precio general establecido en dicha NORMA.
• 11. A efectos del c醠culo de la posici髇 neta en un instrumento, las entidades de cr閐ito que no est閚 autorizadas para calcular los requerimientos de recursos propios, con arreglo a los modelos internos a que se refiere la subsecci髇 3 de este cap韙ulo, podr醤 tratar como posiciones plenamente compensadas todas las posiciones en instrumentos derivados sobre tipos de inter閟 que cumplan, como m韓imo, las condiciones siguientes:
  • a) Que las posiciones recaigan sobre el mismo valor y est閚 denominadas en la misma divisa.
  • b) Que el tipo de referencia, para las posiciones a tipo variable, o el cup髇, en el caso de posiciones a tipo fijo, est閚 estrechamente correlacionados.
  • c) Que la siguiente fecha de fijaci髇 del tipo de inter閟 o, para las posiciones a tipo fijo, el vencimiento residual est閚 dentro de los siguientes l韒ites:
    • i) A menos de un mes: el mismo d韆.
    • ii) Entre un mes y un a駉: en un plazo de siete d韆s.
    • iii) Con m醩 de un a駉: en un plazo de treinta d韆s.
  • d) Que la entidad cuente con sistemas y procedimientos inform醫icos adecuados para controlar estas posiciones.
• 12. Los saldos pasivos por operaciones con pacto de recompra de valores de renta fija se reflejar醤 como una posici髇 corta nocional, que computar� por el mismo importe que el valor cedido y con vencimiento en la fecha de recompra.

  El tratamiento de los pr閟tamos de valores de renta fija se ajustar� a las siguientes reglas:

  • a) Los valores cedidos en pr閟tamo se considerar醤 como posiciones largas en el propio valor.
  • b) Los saldos pasivos por acreedores de valores se considerar醤 como posiciones cortas en el propio valor, mientras 閟te forme parte de la cartera de negociaci髇. En caso contrario, se considerar醤 dos posiciones: una posici髇 corta en el propio valor y una posici髇 larga nocional por el mismo importe y vencimiento igual a la fecha de devoluci髇 estipulada

  Los compromisos de compra a plazo y las cesiones en pr閟tamo de acciones y participaciones, se considerar醤 posiciones largas en dichos valores. Los compromisos de venta a plazo y los saldos pasivos por toma de acciones y participaciones en pr閟tamo, se considerar醤 posiciones cortas.

• 13. Los contratos sobre futuros, las opciones y las opciones sobre futuros basados en 韓dices burs醫iles, se considerar醤 como instrumentos en s� mismos. No obstante, se podr醤 desglosar en posiciones en cada una de las acciones que constituyen dichos 韓dices cuando la evoluci髇 del precio del 韓dice no difiera de la evoluci髇 resultante del precio de sus componentes.

  Las entidades de cr閐ito que hayan compensado sus posiciones en una o m醩 acciones que formen parte de un contrato sobre futuros basado en 韓dices burs醫iles, respecto de una o varias posiciones en las acciones subyacentes, deber醤 disponer de recursos propios suficientes para cubrir el riesgo de p閞didas resultante de la diferencia entre la evoluci髇 del valor del contrato sobre futuros y el de las acciones que lo componen. Estos requerimientos ser醤, asimismo, de aplicaci髇 cuando la entidad mantenga posiciones opuestas en contratos sobre futuros basados en 韓dices burs醫iles cuyo vencimiento o composici髇 no sean id閚ticos.

• 14. Las operaciones de aseguramiento de emisiones y ofertas p鷅licas de venta de valores no colocadas en firme ni reaseguradas por terceros se incluir醤, dentro de la posici髇 en cada clase de valor y desde el momento de la firma del compromiso, aplicando los siguientes factores de reducci髇:

  — Primer d韆 h醔il	100%
  — Segundo d韆 h醔il	90%
  — Tercer y cuarto d韆s h醔iles	75%
  — Cuarto d韆 h醔il	50%
  — Quinto d韆 h醔il	25%
  — A partir del sexto d韆 h醔il	0%

  A estos efectos, se denomina primer d韆 玥醔il� a aqu閘 en que exista obligaci髇 incondicional de adquirir una cantidad determinada de valores a un precio conocido.

• 15. En el caso de los derivados de cr閐ito, las posiciones de los vendedores de protecci髇 se valorar醤, salvo disposici髇 expresa en contrario, por el importe nocional del contrato del derivado de cr閐ito, aplic醤dose el vencimiento de ese contrato en lugar del vencimiento de la obligaci髇 de referencia, salvo en los supuestos de permutas del rendimiento total (TRS). No obstante, la entidad de cr閐ito podr� decidir sustituir dicho importe nocional por la diferencia entre el importe nocional y cualquier cambio de valor de mercado que haya sufrido el derivado de cr閐ito desde su contrataci髇. P醨rafo primero del apartado 15 de la norma octog閟ima sexta redactado por la letra a) del n鷐ero 29 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

  Las posiciones en derivados de cr閐ito en las que se haya vendido protecci髇 se determinar醤 conforme a las siguientes reglas:

  • a) Los TRS se descompondr醤 en dos posiciones: una posici髇 larga en la obligaci髇 de referencia y una posici髇 corta en un valor de deuda p鷅lica con un vencimiento equivalente al periodo transcurrido hasta el momento de fijar nuevamente el tipo de inter閟. La posici髇 corta en deuda p鷅lica no se tendr� en cuenta a efectos del c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo espec韋ico.
  • b) Las permutas de riesgo de cr閐ito (CDS) no dar醤 lugar a posici髇 alguna por riesgo general de mercado. A efectos del riesgo espec韋ico, generar醤 una posici髇 larga nocional en la obligaci髇 de referencia cuyo vencimiento ser� el del contrato del derivado. Las entidades podr醤 optar por generar una posici髇 larga en el derivado cuando 閟te disponga de una calificaci髇 crediticia externa a la que, de conformidad con lo dispuesto en la NORMA OCTOG蒘IMA S蒔TIMA, correspondan unos requerimientos de recursos propios por riesgo espec韋ico inferiores al 8%.

    Las primas o intereses del producto pendientes de liquidar, se considerar醤 como posiciones nocionales en valores de deuda p鷅lica.

  • c) Los bonos vinculados a cr閐ito (CLN) de denominaci髇 鷑ica generar醤 las siguientes posiciones:
    • i) Una posici髇 larga en el propio bono, a efectos del riesgo general.
    • ii) A efectos del riesgo espec韋ico, se descompondr醤 en dos posiciones: una posici髇 larga nocional en la obligaci髇 de referencia y otra posici髇 larga adicional en el emisor del bono. Las entidades podr醤 optar por generar una 鷑ica posici髇 larga en el emisor del bono cuando el derivado disfrute de una calificaci髇 crediticia externa a la que, de conformidad con lo dispuesto en la NORMA OCTOG蒘IMA S蒔TIMA, correspondan unos requerimientos de recursos propios por riesgo espec韋ico inferiores al 8%.
  • d) Los CLN de denominaci髇 m鷏tiple generar醤 las siguientes posiciones:
    • i) Una posici髇 larga en el propio bono, a efectos del riesgo general.
    • ii) A efectos del riesgo espec韋ico, se descompondr醤 en varias posiciones: una posici髇 larga nocional en cada una de las obligaciones de referencia y otra posici髇 larga adicional en el emisor del bono. El valor de las posiciones largas nocionales ser� proporcional al importe nocional total que representa cada obligaci髇 de referencia. Cuando pueda seleccionarse m醩 de una obligaci髇 de una entidad de referencia, la obligaci髇 con mayor riesgo determinar� el riesgo espec韋ico. Cuando el CLN tenga una calificaci髇 externa a la que, de conformidad con lo dispuesto en la NORMA OCTOG蒘IMA S蒔TIMA, correspondan unos requerimientos de recursos propios inferiores al 8%, se podr� registrar una 鷑ica posici髇 larga en el emisor del bono.
  • e) En el caso de los derivados de cr閐ito que cubran varias obligaciones de referencia, cuando la cobertura recaiga sobre la obligaci髇 que incumpla en el en閟imo lugar, se generar� una posici髇 por el importe nocional en cada una de las obligaciones de referencia, exceptuando las 玭 – 1� obligaciones de referencia que disfruten de la ponderaci髇 por riesgo espec韋ico m醩 baja. Los requerimientos de recursos propios de estas posiciones creadas no superar醤 el m醲imo importe del pago estipulado en el contrato. Cuando el derivado de cr閐ito de n-閟imo incumplimiento tenga una calificaci髇 externa, el vendedor de protecci髇 calcular� la exigencia de recursos propios utilizando la calificaci髇 del derivado y aplicando las ponderaciones correspondientes por riesgo de titulizaci髇. Letra e) del p醨rafo segundo del apartado 15 de la norma octog閟ima sexta redactado por la letra b) del n鷐ero 29 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 16. Con la excepci髇 de la posici髇 corta en el emisor de un CLN, las posiciones en derivados de cr閐ito en las que se haya comprado protecci髇 se determinar醤 como las opuestas o espejos a las del vendedor de protecci髇, sin que los requerimientos de recursos propios puedan exceder de la mayor p閞dida posible. Si el contrato de derivado contiene una opci髇 de compra (``call option''), combinada con un incremento del coste (``step up''), su momento de ejecuci髇 determinar� el vencimiento de la protecci髇. En el caso de los derivados de cr閐ito de en閟imo incumplimiento y de los derivados de cr閐ito de primer incumplimiento, admisibles como t閏nica de reducci髇 del riesgo de cr閐ito de acuerdo con los apartados 3 y 4 de la Norma Cuadrag閟ima Primera, el comprador de protecci髇 podr� compensar el riesgo espec韋ico con las obligaciones de referencia de mejor calidad crediticia, es decir, respecto de la entidad de referencia a la que corresponda la menor exigencia de capital por riesgo espec韋ico de entre las entidades de referencia subyacentes. Apartado 16 de la norma octog閟ima sexta redactado por el n鷐ero 26 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

Norma octog閟ima s閜tima. Posiciones en renta fija.

• 1. El c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo de precio, general y espec韋ico, de las posiciones en renta fija se realizar�, en funci髇 del vencimiento o en funci髇 de la duraci髇, en los t閞minos previstos en esta NORMA, sobre la posici髇 neta, larga o corta, calculada con arreglo a lo dispuesto en la NORMA OCTOG蒘IMA SEXTA. A estos efectos, las posiciones netas se clasificar醤 seg鷑 la divisa en que est閚 expresadas, realiz醤dose el c醠culo de los requerimientos de recursos propios de forma separada para cada divisa.

1. Riesgo general.

1.1. En funci髇 del vencimiento.

• 2. El c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo general se efectuar� agrupando las posiciones netas en instrumentos denominados en una misma divisa, sumando, posteriormente, los requerimientos obtenidos por riesgo general de todas las agrupaciones efectuadas.
• 3. Los requerimientos correspondientes a cada una de las agrupaciones se馻ladas en el apartado anterior se obtendr醤 aplicando el siguiente procedimiento:
  • a) Se clasificar醤 las posiciones netas en cada instrumento, largas o cortas, seg鷑 su plazo residual y el rendimiento del instrumento. Por plazo residual se entender�, para las posiciones con tipo de inter閟 fijo, el plazo que reste hasta su vencimiento final, y, para las posiciones con tipo de inter閟 variable, el periodo que reste hasta la siguiente fecha de fijaci髇 del tipo de inter閟 o, tras la 鷏tima revisi髇, hasta su vencimiento final. Una vez clasificadas as� las posiciones, se les aplicar醤 las ponderaciones que figuran en el cuadro 1.

    Cuadro 1

    Zona	Banda de vencimiento		Ponderaciones (%)
    	Rendimiento expl韈ito igual o superior al 3%	Rendimiento expl韈ito inferior al 3% o impl韈ito
    UNO	meses	meses
    	0-1	0-1	0,00
    	1-3	1-3	0,20
    	3-6	3-6v0,40
    	6-12	6-12	0,70
    DOS	a駉s	meses
    	1-2	12-23	1,25
    	2-3	23-34	1,75
    	3-4	34-43	2,25
    TRES	a駉s	meses
    	4-5	43-52	2,75
    	5-7	52-68	3,25
    	7-10	68-88	3,75
    	10-15	88-112	4,50
    	15-20	112-127	5,25
    	>20	127-144	6,00
    		a駉s
    		12-20	8,00
    		>20	12,50

  • b) Para cada banda de vencimiento, se calcular� la suma de las posiciones netas largas ponderadas y la suma de las posiciones netas cortas ponderadas. La posici髇 ponderada compensada (en valor absoluto) de la banda ser� la menor de ambas sumas, mientras que la posici髇 ponderada no compensada de dicha banda, larga o corta (conservando su signo), ser� la diferencia entre la suma de las posiciones largas y la suma de las posiciones cortas de dicha banda.
  • c) Para cada zona, partiendo de las posiciones ponderadas no compensadas, largas o cortas, de las bandas de dicha zona, se determinar�, del mismo modo que en la letra anterior para cada banda, la posici髇 ponderada compensada (en valor absoluto) y la posici髇 ponderada no compensada, larga o corta (conservando su signo), de dicha zona.
  • d) Partiendo de las posiciones ponderadas no compensadas, largas o cortas, de cada zona:
    • i) La posici髇 ponderada compensada entre las zonas uno y dos se hallar� como la menor de las posiciones ponderadas no compensadas de las zonas uno y dos (en valor absoluto) cuando 閟tas sean de distinto signo. Se obtendr� en este caso la posici髇 ponderada no compensada entre ambas zonas (conservando su signo), que pertenecer� a la zona uno o a la dos, seg鷑 corresponda.
    • ii) La posici髇 ponderada compensada entre las zonas dos y tres se hallar� como la menor de la posici髇 ponderada no compensada de la zona dos, si existe tras la aplicaci髇 del apartado anterior, y la posici髇 ponderada no compensada de la zona tres cuando sean de distinto signo. Se obtendr� en este caso la posici髇 no compensada entre ambas zonas (conservando su signo), que pertenecer� a la zona dos o a la tres, seg鷑 corresponda.
    • iii) La posici髇 ponderada compensada entre las zonas uno y tres se hallar�, cuando existan tras la aplicaci髇 de los dos apartados anteriores y sean de signo contrario, como la menor de las posiciones ponderadas no compensadas de las zonas uno y tres.
    • iv) La posici髇 ponderada no compensada residual ser� la diferencia entre la suma de las posiciones ponderadas no compensadas largas y la suma de las posiciones ponderadas no compensadas cortas de las diferentes zonas antes de realizar las compensaciones anteriores (en valor absoluto).
  • e) Los requerimientos de recursos propios por riesgo general se calcular醤 sumando los siguientes importes:
    • i) El 10% de la suma de las posiciones ponderadas compensadas de cada una de las bandas de vencimiento.
    • ii) El 40% de la posici髇 ponderada compensada de la zona uno.
    • iii) El 30% de la posici髇 ponderada compensada de la zona dos.
    • iv) El 30% de la posici髇 ponderada compensada de la zona tres.
    • v) El 40% de la posici髇 ponderada compensada entre las zonas uno y dos, y entre las zonas dos y tres.
    • vi) El 150% de la posici髇 ponderada compensada entre las zonas uno y tres.
    • vii) El 100% de las posiciones ponderadas no compensadas residuales.

1.2. En funci髇 de la duraci髇.

• 4. Previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, las entidades de cr閐ito podr醤 utilizar un sistema de clasificaci髇 de sus posiciones en instrumentos de deuda negociables en funci髇 de la duraci髇.
• 5. A estos efectos, se tomar� el valor de mercado de cada instrumento de deuda con cup髇 fijo y se calcular� su tasa interna de rendimiento. En caso de instrumentos a tipo variable, se tomar� el valor de mercado de cada instrumento y se calcular� su rendimiento suponiendo que el principal se debe reembolsar en el momento en que puede modificarse el tipo de inter閟.
• 6. A continuaci髇 se calcular� la duraci髇 modificada de cada instrumento de deuda aplicando la siguiente f髍mula:

  

  siendo:

  r = tasa interna de rendimiento.

  C_t = pago en efectivo (cup髇 o principal) en un momento t.

  m = vencimiento.

  El vencimiento en posiciones en instrumentos de deuda con cup髇 fijo ser� el plazo que reste hasta su vencimiento final. En el caso de instrumentos con inter閟 variable, ser� el periodo que reste hasta la siguiente fecha de fijaci髇 del tipo de inter閟 o, tras la 鷏tima revisi髇, hasta su vencimiento final.

• 7. Se clasificar醤 cada uno de los instrumentos en la zona del cuadro 2 que corresponda en funci髇 de su duraci髇 modificada.

  Cuadro 2

  Zona	Duraci髇 modificada (en a駉s)	Inter閟 estimado (variaci髇 en %)
  Uno	D = 1,0	1,00
  Dos	1,0 < D = 3,6	0,85
  Tres	D > 3,6	0,70

• 8. A continuaci髇 se calcular� la posici髇 ponderada seg鷑 la duraci髇 de cada instrumento, multiplicando su valor de mercado por su duraci髇 modificada y por la variaci髇 estimada del tipo de inter閟 para un instrumento con dicha duraci髇 modificada (columna 3 del cuadro 2).
• 9. Se proceder� a continuaci髇 a calcular las posiciones largas y cortas ponderadas seg鷑 la duraci髇 dentro de cada zona. El importe de tales posiciones largas que est� compensado por posiciones cortas dentro de cada zona constituir� la posici髇 compensada ponderada seg鷑 la duraci髇 modificada compensada de esa zona.

  Se calcular� entonces la posici髇 no compensada ponderada seg鷑 la duraci髇 de cada zona. Con respecto a las posiciones ponderadas no compensadas, aplicar� a continuaci髇 el procedimiento expuesto en los apartados 2 y 3 anteriores.

• 10. Los requerimientos de recursos propios de la entidad de cr閐ito se calcular醤, finalmente, sumando los siguientes importes:
  • a) El 2% de la posici髇 compensada ponderada seg鷑 la duraci髇 de cada zona.
  • b) El 40% de las posiciones compensadas, ponderadas seg鷑 la duraci髇, entre las zonas uno y dos, y entre las zonas dos y tres.
  • c) El 150% de las posiciones compensadas, ponderadas seg鷑 la duraci髇, entre las zonas uno y tres.
  • d) El 100% de las posiciones residuales no compensadas ponderadas seg鷑 la duraci髇.

2. Riesgo espec韋ico.

2.1. Tratamiento general.

• 11.Los requerimientos de recursos propios por riesgo espec韋ico en instrumentos que no sean posiciones de titulizaci髇 vendr醤 determinados por la suma de las posiciones ponderadas, ya sean largas o cortas, obtenidas como resultado de multiplicar las posiciones netas de la entidad de cr閐ito por los coeficientes de ponderaci髇 previstos a continuaci髇. A estos efectos, las entidades clasificar醤 sus posiciones netas en alguna de las categor韆s previstas que se indican seguidamente, en funci髇 del tipo de emisor/deudor, calificaci髇 crediticia externa o interna y vencimiento residual. P醨rafo primero del apartado 11 de la norma octog閟ima s閜tima redactado por la letra a) del n鷐ero 30 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • a) Instrumentos que reciben una ponderaci髇 nula por riesgo de cr閐ito conforme a la secci髇 primera del cap韙ulo cuarto: 0%.
  • b) Instrumentos que dispongan de una calificaci髇 crediticia externa otorgada por una ECAI reconocida equivalente, al menos, a un nivel de calidad crediticia de 3 o mejor y que recibir韆n una ponderaci髇 inferior o igual al 50% por riesgo de cr閐ito conforme a la secci髇 primera del cap韙ulo cuarto; y los instrumentos de deuda emitidos o garantizados por empresas a los que corresponder韆 asignar un nivel de calidad crediticia de 3 o mejor y que recibir韆n una ponderaci髇 inferior o igual al 100% por riesgo de cr閐ito conforme a la referida secci髇:
    • i) Con un vencimiento residual inferior a 6 meses: 0,25%.
    • ii) Con un vencimiento residual de entre 6 y 24 meses: 1%.
    • iii) Con un vencimiento residual superior a 24 meses: 1,6%.
    Letra b) del apartado 11 de la norma octog閟ima s閜tima redactada por el n鷐ero 27 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
  • c) Instrumentos que recibir韆n una ponderaci髇 del 150% por riesgo de cr閐ito conforme a la secci髇 primera del cap韙ulo cuarto: 12%.
  • d) Instrumentos que recibir韆n una ponderaci髇 del 350% por riesgo de cr閐ito conforme a la secci髇 cuarta del cap韙ulo cuarto: 28%.
  • e) Resto de instrumentos: 8%.

  Las entidades de cr閐ito autorizadas para calcular sus requerimientos de recursos propios por riesgo de cr閐ito conforme al M閠odo IRB previsto en la secci髇 segunda del cap韙ulo cuarto podr醤 clasificar sus posiciones netas conforme a la calificaci髇 crediticia externa, siempre que su calificaci髇 interna sea al menos equivalente.

  Los requerimientos de recursos propios por riesgo espec韋ico correspondientes a los instrumentos emitidos por un emisor no cualificado ser醤 del 8% o del 12%, de acuerdo con las categor韆s anteriormente indicadas. El Banco de Espa馻 podr� exigir a las entidades unos requerimientos de recursos propios por riesgo espec韋ico m醩 altos por las posiciones mantenidas en esos instrumentos, o anular la compensaci髇 con el fin de definir el alcance del riesgo general de mercado entre tales instrumentos y cualquier otro instrumento de deuda.

  Las posiciones de titulizaci髇 definidas en la secci髇 cuarta del cap韙ulo cuarto que, conforme a lo dispuesto en esa secci髇, deban deducirse o ponderarse al 1.250% no podr醤 estar sujetas a unos requerimientos de recursos propios por riesgo espec韋ico inferiores a los establecidos en dicha secci髇. Tampoco las l韓eas de liquidez no calificadas podr醤 estar sujetas a unos requerimientos de recursos propios inferiores a los establecidos en la secci髇 cuarta del cap韙ulo cuarto. Calcular� su exigencia de capital frente al riesgo espec韋ico de posiciones que son posiciones de titulizaci髇 de conformidad con el apartado 20 de esta norma. P醨rafo cuarto del apartado 11 de la norma octog閟ima s閜tima redactado por la letra b) del n鷐ero 30 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

  A efectos de lo previsto en este apartado y en los apartados 11 bis y 20 de esta norma, la entidad de cr閐ito podr� limitar el resultado de la ponderaci髇 y la posici髇 neta a la p閞dida relativa al m醲imo riesgo posible de incumplimiento. Para una posici髇 corta, este l韒ite podr� calcularse como un cambio en el valor debido a los subyacentes nominales que se convierten inmediatamente en libres de riesgo por incumplimiento. P醨rafo quinto del apartado 11 de la norma octog閟ima s閜tima introducido por la letra b) del n鷐ero 30 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

• 11 bis. No obstante lo dispuesto en el apartado 11, una entidad podr� determinar la mayor de las cantidades siguientes como la exigencia de capital por riesgo espec韋ico para la cartera de negociaci髇 de correlaci髇:
  • a) la exigencia total de capital por riesgo espec韋ico aplicable 鷑icamente a las posiciones largas netas de la cartera de negociaci髇 de correlaci髇;
  • b) la exigencia total de capital por riesgo espec韋ico aplicable a las posiciones cortas netas de la cartera de negociaci髇 de correlaci髇.
  Apartado 11 bis de la norma octog閟ima s閜tima introducido por la letra c) del n鷐ero 30 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 11 ter. La cartera de negociaci髇 de correlaci髇 consistir� en posiciones de titulizaci髇 y derivados de cr閐ito de en閟imo incumplimiento que satisfagan los siguientes criterios:
  • a) las posiciones no son posiciones de retitulizaci髇 ni opciones sobre un tramo de titulizaci髇, ni ning鷑 otro derivado de exposiciones en titulizaci髇 de activos que no ofrezca una participaci髇 proporcional en los ingresos de un tramo de titulizaci髇, y que
  • b) todos los instrumentos de referencia son instrumentos uninominales (single name), incluidos los derivados de cr閐ito uninominales para los que existe un mercado l韖uido activo de oferta y demanda, o 韓dices com鷑mente negociados que se basen en estas entidades de referencia. Se considerar� que existe un mercado activo de oferta y demanda cuando haya ofertas independientes y de buena fe para comprar y vender, de manera que puedan determinarse en un d韆 un precio razonablemente relacionado con el 鷏timo precio de venta o cotizaciones competitivas de buena fe ofrecidas y solicitadas, y liquidarse a tal precio en un plazo relativamente corto y de conformidad con los usos y costumbres del sector.
  Apartado 11 ter de la norma octog閟ima s閜tima introducido por la letra c) del n鷐ero 30 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 11 qu醫er. No podr醤 formar parte de la cartera de negociaci髇 de correlaci髇 las posiciones relacionadas con uno de los elementos siguientes:
  • a) un subyacente que pueda asignarse a las categor韆s de exposici髇 mencionadas en las letras h) e i) del apartado 1 de la norma decimocuarta en una cartera de inversi髇 de una entidad, o
  • b) un cr閐ito sobre una entidad con fines especiales.

  Una entidad podr� incluir en su cartera de negociaci髇 de correlaci髇 posiciones que no sean ni posiciones de titulizaci髇 ni derivados de cr閐ito de en閟imo incumplimiento, pero que cubran otras posiciones de dicha cartera, siempre que exista un mercado l韖uido de oferta y demanda conforme al apartado 11 ter, letra b) de esta norma, para el instrumento o sus subyacentes.

  Apartado 11 qu醫er de la norma octog閟ima s閜tima introducido por la letra c) del n鷐ero 30 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 12. A efectos de lo previsto en el apartado 11 de esta NORMA podr� asignarse una ponderaci髇 del 0% a los t韙ulos de deuda emitidos por las entidades a las que se refiere la letra a) de ese apartado, cuando tales t韙ulos est閚 denominados y financiados en moneda nacional.
• 13. No obstante lo dispuesto en los apartados 1 y 11 de esta NORMA, los bonos garantizados tendr醤 un requerimiento por riesgo espec韋ico equivalente al establecido para un valor cualificado con el mismo vencimiento residual que dicha obligaci髇, minorado con arreglo a los porcentajes indicados en el apartado 36 de la NORMA DECIMOSEXTA.
• 14. Podr醤 asimilarse a los instrumentos mencionados en la letra b) del apartado 11 de esta NORMA las posiciones largas y cortas en instrumentos emitidos por instituciones, incluidos los bonos garantizados para los que no se disponga de una valoraci髇 crediticia externa de una ECAI elegible y que cumplan las siguientes condiciones:
  • i) Que sean instrumentos suficientemente l韖uidos.
  • ii) Que su calidad crediticia sea al menos equivalente a la de los instrumentos mencionados en la citada letra b) del apartado 11.
  • iii) Que coticen al menos en un mercado regulado de un Estado miembro o en una bolsa de un pa韘 tercero, siempre y cuando dicha bolsa sea reconocida por las autoridades competentes del Estado miembro correspondiente.
• 15. El Banco de Espa馻 requerir� a las entidades que apliquen un coeficiente de ponderaci髇 superior al indicado en el apartado 11 de esta NORMA a los instrumentos que presenten un riesgo especial debido a la insuficiente solvencia del emisor del instrumento.

2.2. Tratamiento especial para las posiciones cubiertas con derivados del cr閐ito.

• 16. En los casos en los que las posiciones de la cartera de negociaci髇 se encuentren cubiertas con un derivado de cr閐ito, podr醤 compensarse, sin ning鷑 tipo de restricci髇, la posici髇 cubierta y la posici髇 mantenida en el derivado de cr閐ito, siempre que el valor de ambas posiciones sea de la misma cuant韆 y sean de signos opuestos. En concreto, la compensaci髇 podr� realizarse en cualquiera de los siguientes casos:
  • a) Cuando ambas posiciones recaigan sobre instrumentos completamente id閚ticos.
  • b) Cuando una posici髇 larga de contado se cubra mediante una permuta del rendimiento total (o viceversa) y coincidan exactamente la obligaci髇 de referencia y la posici髇 subyacente de contado. El plazo de vencimiento de la permuta podr� ser diferente al de la posici髇 subyacente.

  En estos casos no se exigir醤 requerimientos de recursos propios por riesgo espec韋ico a ninguna de ambas posiciones.

• 17. Podr� aplicarse una compensaci髇 del 80% cuando el valor de ambas posiciones tenga siempre signos opuestos y coincidan exactamente la obligaci髇 de referencia, el plazo de vencimiento, tanto de la obligaci髇 de referencia como del derivado de cr閐ito, y la moneda en la que se denomine la posici髇 subyacente. Adem醩, las caracter韘ticas b醩icas del contrato de derivado de cr閐ito no deber醤 hacer que las variaciones del precio del derivado de cr閐ito se desv韊n significativamente de las fluctuaciones del precio de la posici髇 de contado. En la medida en que la operaci髇 transfiera riesgo, se aplicar� una compensaci髇 del 80% de los requerimientos de recursos propios por riesgo espec韋ico en la posici髇 que tenga unos requerimientos de recursos propios m醩 elevados, mientras que los requerimientos de recursos propios por riesgo espec韋ico en la otra posici髇 ser醤 nulos.
• 18. Podr� aplicarse una compensaci髇 parcial cuando el valor de ambas posiciones tenga generalmente signos opuestos.

  En particular, en los siguientes casos:

  • a) Cuando se trate de posiciones incluidas en la letra b) del apartado 16, pero exista, sin embargo, un desfase de activos entre la obligaci髇 de referencia y la posici髇 subyacente, siempre que se cumplan las siguientes condiciones:
    • i) Que la obligaci髇 de referencia sea de categor韆 igual (pari passu) o inferior a la de la obligaci髇 subyacente.
    • ii) Que la obligaci髇 subyacente y la obligaci髇 de referencia hayan sido emitidas por el mismo deudor y existan cl醬sulas de incumplimiento cruzado o cl醬sulas de aceleraci髇 cruzadas legalmente exigibles.
  • b) Cuando trat醤dose de posiciones incluidas en la letra a) del apartado 16 o en el apartado 17 exista, sin embargo, una discordancia de divisas o un desfase de plazos de vencimiento entre la protecci髇 crediticia y el activo subyacente.
  • c) Cuando, trat醤dose de posiciones incluidas en el apartado 17, exista un desfase de activos entre la posici髇 en valores y el derivado de cr閐ito, y el activo subyacente est� incluido en las obligaciones de entrega recogidas en la documentaci髇 del derivado de cr閐ito.

  En estos casos, los requerimientos de recursos propios por riesgo espec韋ico se calcular醤 exclusivamente sobre una de las posiciones.

• 19. En todos los casos restantes, no se permitir� ning鷑 tipo de compensaci髇.
• 20. La entidad ponderar� sus posiciones netas, respecto de los instrumentos en la cartera de negociaci髇 que sean posiciones de titulizaci髇, calcul醤dolas de conformidad con los apartados 1 y 2 de la norma octog閟ima sexta del siguiente modo:
  • a) en relaci髇 con las posiciones de titulizaci髇 que estar韆n sujetas al m閠odo est醤dar en lo que ata馿 al riesgo de cr閐ito en la cartera de inversi髇 de la misma entidad, el 8 % del importe de la ponderaci髇 de riesgo conforme al m閠odo est醤dar de acuerdo con la subsecci髇 segunda de la secci髇 cuarta del cap韙ulo cuarto de esta Circular;
  • b) en relaci髇 con las posiciones de titulizaci髇 que estar韆n sujetas al m閠odo basado en calificaciones internas en la cartera de inversi髇 de la misma entidad, el 8 % del importe de la ponderaci髇 de riesgo conforme al m閠odo basado en calificaciones internas de acuerdo con la subsecci髇 segunda de la secci髇 cuarta del cap韙ulo cuarto de esta Circular.

  A efectos de las letras a) y b), el m閠odo basado en la f髍mula supervisora solo podr醤 utilizarlo previa autorizaci髇 de las autoridades de supervisi髇 las entidades de cr閐ito que no sean entidades originadoras que puedan aplicarlo en relaci髇 con la misma posici髇 de titulizaci髇 de la cartera de inversi髇. En su caso, las estimaciones de la probabilidad de incumplimiento (PD) y p閞dida en caso de incumplimiento (LGD), para su empleo en el m閠odo de la f髍mula supervisora, se har醤 de conformidad con lo previsto en la secci髇 segunda de esta Circular o, previa autorizaci髇 expresa del Banco de Espa馻, bas醤dose en c醠culos derivados de un m閠odo que se ajuste a lo especificado en el apartado 1 de la norma nonag閟ima tercera bis, y que se ajuste a los criterios cuantitativos del m閠odo basado en calificaciones internas.

  No obstante lo dispuesto en las letras a) y b), en relaci髇 con las posiciones de titulizaci髇 que estar韆n sujetas a una ponderaci髇 de riesgo de conformidad con la norma sexag閟ima cuarta bis si pertenecieran a las carteras de inversi髇 de las mismas entidades, se aplicar� el 8 % del importe de la ponderaci髇 de riesgo conforme a dicha norma.

  La entidad calcular� la exigencia de capital frente al riesgo espec韋ico sumando las posiciones ponderadas que se deriven de la aplicaci髇 del presente apartado, con independencia de que estas sean largas o cortas.

  Apartado 20 de la norma octog閟ima s閜tima introducido por la letra d) del n鷐ero 30 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

Norma octog閟ima octava. Posiciones en acciones y participaciones.

• 1. A efectos del c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo de precio, general y espec韋ico, de las posiciones en acciones y participaciones, las entidades de cr閐ito deber醤 sumar todas sus posiciones largas netas, por una parte, y todas sus posiciones cortas netas, por otra, seg鷑 se definen ambas en la NORMA OCTOG蒘IMA SEXTA.

  La suma de ambos importes constituir� su posici髇 global bruta, y la diferencia entre ambos, su posici髇 global neta.

• 2. De la suma realizada para el c醠culo de la posici髇 global bruta se excluir醤 las posiciones debidas a contratos basados en 韓dices burs醫iles, posiciones basadas en 韓dices burs醫iles y opciones sobre futuros basados en 韓dices burs醫iles que, no habiendo sido desglosados en sus componentes, sean negociados en mercados organizados y est閚 referidos a 韓dices ampliamente diversificados. Apartado 2 de la norma octog閟ima octava redactado el n鷐ero 28 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
• 3. Los requerimientos de recursos propios por riesgo general de las posiciones en acciones y participaciones se calcular� multiplicando la posici髇 global neta de la entidad por el 8%.
• 4. Los requerimientos de recursos propios por riesgo espec韋ico de las posiciones en acciones y participaciones se calcular醤 multiplicando la posici髇 global bruta por el 8%. Apartado 4 de la norma octog閟ima octava redactado por el n鷐ero 31 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

Norma octog閟ima novena. Acciones o participaciones en instituciones de inversi髇 colectiva incluidas en la cartera de negociaci髇.

1. Disposiciones generales.

• 1. Los requerimientos de recursos propios por riesgo de precio de las posiciones en instituciones de inversi髇 colectiva (IIC) que cumplan las condiciones establecidas en la NORMA OCTOG蒘IMA TERCERA para su inclusi髇 en la cartera de negociaci髇, se calcular醤 con arreglo a lo dispuesto en esta NORMA, en funci髇 de si las IIC cumplen o no los requisitos previstos en el apartado 5 siguiente.
• 2. Con car醕ter general, las posiciones en IIC que no cumplan los requisitos previstos en el apartado 5 de esta NORMA estar醤 sujetas a unos requerimientos de recursos propios por riesgo de precio, general y espec韋ico, del 32%.

  Adem醩, y sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 8 de la NORMA SEPTUAG蒘IMA NOVENA o en la letra c) del apartado 5 de la NORMA NONAG蒘IMA TERCERA, la suma de los requerimientos de recursos propios por riesgo de precio, general y espec韋ico, y por riesgo de cambio de las posiciones en IIC no podr醤 ser superiores al 40%.

• 3. El c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo de precio de las posiciones en IIC que cumplan los requisitos establecidos en el apartado 5 de esta NORMA podr� realizarse con arreglo a los m閠odos previstos en los apartados 8 a 11.
• 4. Salvo disposici髇 expresa en contrario, no ser� posible la compensaci髇 entre las inversiones subyacentes de una IIC y otras posiciones mantenidas por la entidad de cr閐ito.

2. Requisitos para la aplicaci髇 de los m閠odos espec韋icos.

• 5. La aplicaci髇 de los m閠odos previstos en los apartados 8 a 11 de esta NORMA para el c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo de precio de las posiciones en IIC originadas por entidades constituidas o sujetas a supervisi髇 en la Uni髇 Europea exigir� el cumplimiento de los siguientes requisitos:
  • a) Que el folleto informativo o documento equivalente de la IIC haga referencia a los siguientes extremos:
    • i) Categor韆s de activos en los que la IIC est� autorizada a invertir.
    • ii) Aplicaci髇, en su caso, de l韒ites de inversi髇, l韒ites relativos y metodolog韆s utilizadas para su c醠culo.
    • iii) Nivel m醲imo de apalancamiento permitido, en su caso.
    • iv) Pol韙ica espec韋ica para la limitaci髇 del riesgo de contraparte inherente a las operaciones con compromiso de recompra y a los derivados no negociados en un mercado regulado.
  • b) Que la actividad de la IIC sea objeto de informes semestrales y anuales que permitan una evaluaci髇 de los activos y pasivos, ingresos y operaciones a lo largo del periodo objeto del informe.
  • c) Que las acciones o participaciones del IIC sean reembolsables diariamente en efectivo, con cargo a los activos de la entidad, si as� lo solicita su titular.
  • d) Que las inversiones en la IIC se encuentren separadas de los activos del gestor de la IIC.
  • e) Que la entidad inversora realice una evaluaci髇 adecuada del riesgo de la IIC.
• 6. La aplicaci髇 de estos m閠odos espec韋icos ser� asimismo posible para las IIC localizadas en terceros pa韘es, previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, si se cumplen los requisitos previstos en el apartado anterior.
• 7. Cuando la autoridad competente de un Estado miembro haya reconocido como elegible a una IIC de un tercer pa韘, el Banco de Espa馻 podr� hacer suyo ese reconocimiento sin realizar una calificaci髇 propia.

3. M閠odos espec韋icos para el c醠culo de los requerimientos de recursos propios.

• 8. Cuando se tenga un conocimiento diario de todas las inversiones subyacentes del IIC podr醤 utilizarse esas exposiciones subyacentes para calcular los requerimientos de recursos propios por riesgo de precio, de conformidad con los m閠odos establecidos en las NORMAS OCTOG蒘IMA SEXTA a OCTOG蒘IMA OCTAVA o, si la entidad de cr閐ito cuenta con autorizaci髇 para ello, con arreglo a los modelos internos a que se refiere la subsecci髇 3 de este cap韙ulo. Las posiciones en IIC se tratar醤, por tanto, como posiciones en las exposiciones subyacentes de la IIC.

  En esos casos, se permitir� la compensaci髇 entre posiciones en las exposiciones subyacentes de la IIC y otras posiciones mantenidas por la entidad, siempre que 閟ta cuente con una cantidad de participaciones suficiente para permitir el reembolso o la creaci髇 a cambio de las inversiones subyacentes.

• 9. Las entidades de cr閐ito podr醤 calcular los requerimientos de recursos propios por riesgo de precio para las posiciones en IIC, de conformidad con los m閠odos establecidos en las NORMAS OCTOG蒘IMA SEXTA a OCTOG蒘IMA OCTAVA o, si cuenta con autorizaci髇 para ello, con arreglo a los modelos internos a que se refiere la subsecci髇 3 de este cap韙ulo, con base en una estimaci髇 de las posiciones necesarias para reproducir la composici髇 y el rendimiento del 韓dice generado externamente o de la cesta cerrada de acciones o valores de deuda que se mencionan en la letra a) siguiente, cuando se cumplan las siguientes condiciones:
  • a) Que la IIC tenga por objeto reproducir la composici髇 y el rendimiento de un 韓dice generado externamente o de una cesta cerrada de acciones o valores de deuda.
  • b) Que pueda establecerse con claridad una correlaci髇 m韓ima de 0,9 entre las variaciones diarias de los precios del IIC y el 韓dice o la cesta cerrada de acciones o valores de deuda durante un periodo m韓imo de seis meses. A estos efectos, por correlaci髇 se entender� el coeficiente de correlaci髇 entre los beneficios diarios en el fondo negociado en un mercado organizado y el 韓dice o la cesta de acciones o valores de deuda.
• 10. En los casos en que no se tenga un conocimiento diario de las inversiones subyacentes del IIC podr醤 calcularse los requerimientos de recursos propios por riesgo de precio, con arreglo a los m閠odos establecidos en las NORMAS OCTOG�- SIMA SEXTA a OCTOG蒘IMA OCTAVA, con las siguientes particularidades:
  • a) Se asumir� que el IIC invierte primero hasta el m醲imo permitido, con arreglo a su mandato en las clases de activos que conllevan los mayores requerimientos de recursos propios por riesgo de precio, y que despu閟 contin鷄 haciendo inversiones en orden descendente hasta alcanzar el l韒ite total m醲imo de inversi髇. La posici髇 en el IIC se tratar� como una participaci髇 directa en cada una de las posiciones estimadas.
  • b) Se tendr� en cuenta el riesgo m醲imo indirecto al que las entidades podr韆n quedar sujetas al adoptar posiciones apalancadas a trav閟 del IIC, aumentando proporcionalmente la posici髇 en el IIC hasta el riesgo m醲imo a los elementos de inversi髇 subyacente resultantes del mandato de inversi髇.
  • c) Los requerimientos de recursos propios por riesgo de precio no podr醤 ser superiores a los requerimientos que se obtendr韆n de la aplicaci髇 del apartado 2 de esta NORMA.
• 11. Las entidades de cr閐ito podr醤 basarse en la informaci髇 facilitada por un tercero para calcular y declarar los requerimientos de recursos propios por riesgo de precio en las posiciones en IIC que entren en el 醡bito de los apartados 8 y 10, a condici髇 de que se garantice adecuadamente la correcci髇 de su c醠culo y de la informaci髇 sobre el mismo.

Norma nonag閟ima. Posiciones en materias primas.

1. Disposiciones generales: c醠culo de la posici髇 neta en una materia prima.

• 1. La posici髇 en una materia prima incluir� las tenencias de la misma y los derivados que la tengan como subyacente, tales como los contratos de futuros financieros y los certificados de opci髇 de compra (warrants), entre otros.
• 2. Para el c醠culo de la posici髇 en una materia prima se tendr醤 en cuenta tanto las posiciones clasificadas en la cartera de negociaci髇, seg鷑 se define en la NORMA OCTOG�- SIMA TERCERA, como las clasificadas en la cartera de inversi髇.
• 3. Toda posici髇 en materias primas o derivados sobre materias primas, incluidos los metales preciosos, a excepci髇 del oro, se expresar� con arreglo a la unidad de medida est醤dar (kilos, barriles, etc.). El precio de contado de cada una de las materias primas se expresar� en la moneda de referencia, convirti閚dose, en su caso, a la moneda funcional y, posteriormente, a la moneda de presentaci髇 de acuerdo con lo dispuesto en la norma decimoctava de la CBE 4/2004.
• 4. Las posiciones en oro o en derivados sobre oro se considerar醤 sujetas a riesgo de tipo de cambio y se tratar醤 con arreglo a lo previsto en el cap韙ulo sexto relativo a los requerimientos de recursos propios por ese tipo de riesgo o en la subsecci髇 3 de este cap韙ulo, seg鷑 los casos, a efectos del c醠culo del riesgo de precio.
• 5. A efectos de lo dispuesto en esta NORMA, las posiciones que sean meramente de financiaci髇 de existencias podr醤 excluirse del c醠culo del riesgo de precio de las posiciones en materias primas. A estos efectos, se entender� por financiaci髇 de existencias las posiciones resultantes de la venta a plazo de materias primas y del bloqueo del coste de financiaci髇 hasta la fecha de su venta a plazo.
• 6. Los riesgos de inter閟 y de tipo de cambio no contemplados en otras disposiciones de esta NORMA se incluir醤 en el c醠culo del riesgo general de los instrumentos de deuda negociables y en el del riesgo de tipo de cambio.
• 7. Cuando la posici髇 corta en una materia prima venza antes que la posici髇 larga sobre la misma, las entidades de cr閐ito deber醤 contar con recursos propios para cubrir el riesgo de iliquidez que puede presentarse en algunos mercados.
• 8. El importe por el que las posiciones largas (cortas) superen a las posiciones cortas (largas) en una misma materia prima y en id閚ticos contratos de derivados sobre ella constituir� la posici髇 neta larga (corta) en cada una de las materias primas.
• 9. En los grupos y subgrupos consolidables de entidades de cr閐ito s髄o ser� posible la compensaci髇 entre entidades de posiciones largas y cortas en una misma materia prima cuando 閟tas se localicen en entidades consolidadas que satisfagan las condiciones de la NORMA OCTOG蒘IMA . Las posiciones localizadas en entidades consolidadas que no satisfagan esas condiciones, aunque est閚 referidas a la misma materia prima, se considerar醤 posiciones netas en distintas materias primas a efectos del c醠culo de los requerimientos de recursos propios de la 獷ntidad�.

  Las posiciones en instrumentos derivados tendr醤 la misma consideraci髇 que las posiciones en la materia prima subyacente, tal como se establece en los apartados 11 a 13 de esta NORMA.

• 10. Se podr醤 considerar como posiciones en la misma materia prima las siguientes:
  • i) Posiciones en distintas subcategor韆s de materias primas, cuando puedan entregarse unas por otras.
  • ii) Posiciones en materias primas an醠ogas, si son sustitutos cercanos y se puede establecer con claridad una correlaci髇 m韓ima de 0,9 entre sus movimientos de precios durante un periodo m韓imo de un a駉.

2. Tratamiento de instrumentos concretos.

• 11. Los contratos de futuro sobre materias primas y los compromisos de compra y venta de materias primas individuales a plazo se incorporar醤 al sistema de c醠culo como importes nocionales expresados en la unidad de medida est醤dar y se les asignar� un vencimiento.
• 12. Las permutas financieras de materias primas en que una parte de la transacci髇 sea un precio fijo y la otra el precio corriente de mercado, ser醤 posiciones largas si la entidad paga un precio fijo y recibe un precio variable, o posiciones cortas si la entidad recibe un precio fijo y paga un precio variable.

  Estas permutas se incorporar醤 al sistema de escala de vencimientos a que se refiere el apartado 16 de esta NORMA como una serie de posiciones igual al importe nocional del contrato, de manera que cada posici髇 corresponda a un pago de dicha permuta y se asigne a su correspondiente lugar en la escala de vencimientos que figura en el cuadro 3. A efectos del sistema de escala de vencimientos, las permutas financieras de materias primas en las que se intercambian materias primas diferentes deber醤 asignarse para cada materia prima a la banda correspondiente.

• 13. Las opciones sobre materias primas y los certificados de opci髇 de compra vinculados a materias primas (warrants) se considerar醤 posiciones con un valor equivalente al importe de la materia prima subyacente a la que la opci髇 est� vinculada multiplicado por su delta. Estas 鷏timas posiciones se podr醤 compensar con cualesquiera posiciones sim閠ricas mantenidas en las materias primas subyacentes o los certificados de opci髇 de compra id閚ticos. Deber� emplearse el delta del mercado organizado de que se trate o el delta calculado por la propia entidad de cr閐ito.

  No obstante, el Banco de Espa馻 podr� exigir que las entidades de cr閐ito calculen su delta con arreglo a un determinado m閠odo.

  Las entidades de cr閐ito deber醤 contar con recursos propios para cubrir los dem醩 riesgos, aparte del riesgo de delta, inherentes a las opciones sobre materias primas.

• 14. La entidad que ceda las materias primas o los derechos garantizados relativos a la titularidad de las materias primas en virtud de un contrato con pacto de recompra o que preste las materias primas en virtud de un contrato de pr閟tamo de materias primas, incluir� dichas materias primas en el c醠culo de sus requerimientos de recursos propios con arreglo a la presente NORMA.

3. C醠culo de los requerimientos de recursos propios: m閠odos aplicables.

• 15. De conformidad con lo dispuesto en la NORMA OCTOG蒘IMA QUINTA, el c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo de precio de las posiciones en materias primas podr� realizarse por alguno de los siguientes m閠odos:
  • a) Sistema de escala de vencimientos.
  • b) M閠odo simplificado.
  • c) Sistema de escala de vencimientos ampliado.
  • d) Modelos internos.

  La utilizaci髇 de los dos 鷏timos m閠odos exigir� autorizaci髇 previa del Banco de Espa馻, en los t閞minos previstos en el apartado 24 de esta NORMA y en la subsecci髇 3 de este cap韙ulo, respectivamente.

3.1. Sistema de escala de vencimientos.

• 16. En el Sistema de escala de vencimientos, se utilizar� para cada materia prima una escala de vencimientos independiente, siguiendo el cuadro 3. Todas las posiciones mantenidas en una materia prima y las consideradas como posiciones en esa misma materia prima, conforme a lo dispuesto en el apartado 10 anterior, se asignar醤 a las bandas de vencimientos que correspondan de las previstas en el cuadro 3.

  Las existencias de activos materiales se asignar醤 en la primera banda de vencimientos.

  Cuadro 3

  Banda de vencimientos	Tasa diferencial (en %)
  0 ≤ 1 mes	1,50
  >1 ≤ 3 meses	1,50
  >3 ≤ 6 meses	1,50
  >6 ≤ 12 meses	1,50
  >1 ≤ 2 a駉s	1,50
  >2 ≤ 3 a駉s	1,50
  M醩 de 3 a駉s	1,50

• 17. Las entidades de cr閐ito podr醤 compensar las posiciones a que se refiere el apartado anterior, asign醤dolas a las bandas de vencimientos que correspondan, en funci髇 de su valor neto, en los siguientes casos:
  • a) Cuando se trate de posiciones resultantes de contratos que venzan en la misma fecha.
  • b) Cuando las posiciones resulten de contratos cuyos vencimientos disten menos de diez d韆s entre s�, siempre que dichos contratos se negocien en mercados que tengan fechas de entrega diarias.
• 18. Realizada la asignaci髇 prevista en los apartados anteriores, se calcular�, para cada banda de vencimientos, la suma de las posiciones largas y la de las posiciones cortas. La posici髇 compensada (en valor absoluto) de la banda ser� la menor de ambas sumas, mientras que la posici髇 no compensada de dicha banda, larga o corta (conservando su signo), vendr� determinada por la diferencia entre la suma de las posiciones largas y la suma de las posiciones cortas de la banda.
• 19. Posteriormente, se tratar� de compensar las posiciones no compensadas, largas o cortas, de una banda de vencimientos con las de otra m醩 distante para calcular la posici髇 compensada entre dos bandas de vencimientos (en valor absoluto). La parte de la posici髇 no compensada, larga o corta, de una banda que no tenga contrapartida en otra constituir� la posici髇 residual no compensada entre bandas (en valor absoluto).
• 20. Los requerimientos de recursos propios de la entidad de cr閐ito respecto de cada materia prima vendr醤 determinados por la suma de los siguientes elementos:
  • i) El total de las posiciones compensadas de cada banda de vencimientos, multiplicado por la tasa diferencial correspondiente, seg鷑 figura en el cuadro 3 del apartado 16, para cada banda de vencimientos, y por el precio de contado de la materia prima de que se trate.
  • ii) La posici髇 compensada entre dos bandas de vencimientos por cada banda de vencimientos a la que se traspase una posici髇 no compensada, multiplicada por 0,6% (tasa de mantenimiento) y por el precio de contado de la materia prima.
  • iii) Las posiciones residuales no compensadas, multiplicadas por 15% (tasa 韓tegra) y por el precio de contado de la materia prima.
• 21. Los requerimientos globales de recursos propios por riesgo de precio de las posiciones en materias primas vendr醤 determinados por la suma de los requerimientos de recursos propios calculados para cada materia prima con arreglo a lo dispuesto en el apartado anterior.

3.2. M閠odo simplificado.

• 22. En el M閠odo simplificado, los requerimientos de recursos propios respecto de cada materia prima vendr醤 determinados por la suma de los siguientes elementos:
  • i) El 15% de la posici髇 neta, larga o corta, en cada materia prima, multiplicado por el precio de contado de la misma.
  • ii) El 3% de la posici髇 bruta, larga m醩 corta, en cada materia prima, multiplicado por el precio de contado de la misma.
• 23. Los requerimientos globales de recursos propios por riesgo de precio de las posiciones en materias primas vendr醤 determinados por la suma de los requerimientos de recursos propios calculados para cada materia prima con arreglo a lo dispuesto en el apartado anterior.

3.3. Sistema de escala de vencimientos ampliado.

• 24. No obstante lo dispuesto en los apartados anteriores, el c醠culo de los requerimientos de recursos propios podr� realizarse, previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, aplicando las tasas m韓imas diferenciales, de mantenimiento e 韓tegras que se indican en el cuadro 4, siempre que se cumplan los siguientes requisitos:
  • a) Que las entidades negocien un volumen significativo de materias primas.
  • b) Que cuenten con una cartera de materias primas diversificada.
  • c) Que no se encuentren a鷑 en situaci髇 de utilizar los Modelos internos previstos en la subsecci髇 3 de este cap韙ulo.

  Cuadro 4

  	Metales preciosos, excepto el oro	Metales b醩icos	Productos agr韈olas	Otros, incluidos los productos energ閠icos
  Tasa diferencial (%)	1,0	1,2	1,5	1,5
  Tasa de mantenimiento (%)	0,3	0,5	0,6	0,6
  Tasa 韓tegra (%)	8	10	12	15

SUBSECCI覰 2

RIESGO DE LIQUIDACI覰 Y ENTREGA

Norma nonag閟ima primera. Requerimientos de recursos propios por riesgo de liquidaci髇 y entrega.

• 1. En las operaciones con elementos de la cartera de negociaci髇 en que se hayan producido retrasos en su liquidaci髇, excluidas las operaciones a plazo con pacto de recompra y las operaciones de pr閟tamos de valores o de mercader韆s, los requerimientos de recursos propios por riesgo de liquidaci髇 y entrega ser醤, para todas las operaciones afectadas, la suma del siguiente c醠culo.

  La diferencia, deducidas las posibles provisiones constituidas, entre el precio de liquidaci髇 acordado y el precio de mercado de los valores o de las mercader韆s, s髄o en el caso de que la no liquidaci髇 del contrato suponga la necesaria contabilizaci髇 de p閞didas por la entidad de cr閐ito, se multiplicar� por los porcentajes que se recogen a continuaci髇, teniendo en cuenta el n鷐ero de d韆s h醔iles transcurridos entre la fecha de liquidaci髇 acordada y la fecha en que se realice el c醠culo:

  • i) Hasta 5 d韆s h醔iles: 0%.
  • ii) Entre 5 y 15 d韆s h醔iles: 8%.
  • iii) Entre 16 y 30 d韆s h醔iles: 50%.
  • iv) Entre 31 y 45 d韆s h醔iles: 75%.
  • v) M醩 de 45 d韆s h醔iles: 100%.
• 2. En el caso de operaciones cuya liquidaci髇 se realice por un sistema distinto al sistema de entrega contra pago, el c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo de liquidaci髇 y entrega se ajustar� a las siguientes reglas:
  • - Hasta la fecha del primer pago o entrega contractual no se exigir醤 recursos propios por este tipo de riesgo.
  • - Desde dicha fecha hasta cuatro d韆s h醔iles despu閟 de la fecha del segundo pago o entrega contractual, el riesgo se tratar� como un pr閟tamo.
  • - Trascurridos cinco d韆s h醔iles desde la fecha del segundo pago o entrega contractual, el importe transferido m醩 el coste de reposici髇, si fuera positivo, se tratar� como p閞didas a efectos del c醠culo de los recursos propios computables.

  En concreto, las disposiciones contenidas en este apartado ser醤 de aplicaci髇, entre otras, a las siguientes operaciones:

  • a) Operaciones en las que se haya pagado por valores, divisas o materias primas antes de recibirlos o en las que se hayan entregado valores, divisas o materias primas antes de recibir el pago correspondiente.
  • b) Transacciones transfronterizas en las que haya transcurrido m醩 de un d韆 desde que se efectu� el pago o la entrega.
• 3. En el caso de operaciones que, de conformidad con lo dispuesto en el apartado anterior, deban tratarse como pr閟tamos, las entidades autorizadas a utilizar el M閠odo IRB previsto en la secci髇 segunda del cap韙ulo cuarto podr醤 aplicar cualquiera de las tres opciones siguientes, siempre que la opci髇 elegida se aplique a todas las operaciones que no se liquiden por un sistema de entrega contra pago:
  • a) Asignar a las contrapartes con las que no se haya contra韉o otros riesgos incluidos en la cartera de inversi髇 una PD estimada con base en la calificaci髇 externa de la contraparte.

    Las entidades de cr閐ito que utilicen estimaciones propias de LGD podr醤 aplicar una LGD del 45%.

  • b) Aplicar las ponderaciones de riesgo establecidas en la secci髇 primera del cap韙ulo cuarto, relativa al M閠odo est醤dar.
  • c) Aplicar una ponderaci髇 de riesgo del 100% a todas las operaciones.
• 4. En caso de un fallo generalizado en los sistemas de liquidaci髇 o compensaci髇, el Banco de Espa馻 podr� dispensar de los requerimientos de recursos propios establecidos en esta NORMA hasta que la situaci髇 se normalice. En este caso, la falta de liquidaci髇 de una transacci髇 por una contraparte no se considerar� como un incumplimiento a efectos de riesgo de cr閐ito.

SUBSECCI覰 3

MODELOS INTERNOS

Norma nonag閟ima segunda. Utilizaci髇 de modelos internos: autorizaci髇 del Banco de Espa馻.

• 1. No obstante lo dispuesto en las normas anteriores de este cap韙ulo, las entidades de cr閐ito que cuenten con un nivel de actividad significativo respecto a sus posiciones incluidas en la cartera de negociaci髇, previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, podr醤 calcular sus requerimientos de recursos propios por riesgo de precio, incluido el de las posiciones en materias primas, y por riesgo de tipo de cambio y de la posici髇 en oro, mediante sus propios modelos internos de gesti髇 de riesgos.

  El 醡bito de aplicaci髇 de esos modelos deber� estar claramente determinado y justificado, tanto en relaci髇 con los riesgos y categor韆s homog閚eas de instrumentos financieros como con las entidades del grupo consolidable a los que resulte de aplicaci髇. En la determinaci髇 de las entidades del grupo consolidable a integrar en los modelos deber� tenerse en cuenta lo previsto en el apartado 1 de la NORMA OCTOG蒘IMA, en el apartado 5 de la NORMA OCTOG蒘IMA SEXTA y en el apartado 9 de la NORMA NONAG蒘IMA.

  Los requerimientos de recursos propios derivados de riesgos, entidades o instrumentos financieros no cubiertos por el modelo deber醤 ser calculados aplicando los m閠odos estandarizados previstos en las NORMAS OCTOG蒘IMA S蒔TIMA a NONAG蒘IMA y en el cap韙ulo sexto de esta Circular.

• 2. Con car醕ter general, la autorizaci髇 a que se refiere el apartado anterior deber� otorgarse de manera expresa a cada entidad y s髄o si se cumplen los requisitos previstos en la NORMA NONAG蒘IMA TERCERA. Las solicitudes deber醤 presentarse ante el Banco de Espa馻, acompa馻das de un informe en el que se describa el modelo desarrollado por la entidad, as� como el sistema de gesti髇 de riesgos establecido, y en el que se acredite el cumplimiento de los requisitos cuantitativos y cualitativos establecidos en la citada NORMA.

  Cualquier modificaci髇, tanto del 醡bito de aplicaci髇 como de los par醡etros esenciales del modelo o del sistema de gesti髇 de riesgos implantado por la entidad, deber� ser comunicada previamente al Banco de Espa馻.

• 3. En el caso de que el Banco de Espa馻, o la propia entidad o grupo consolidable autorizado, considerasen que se han dejado de cumplir los requisitos establecidos en esta secci髇, la entidad o grupo deber醤 presentar ante el Banco de Espa馻, y a satisfacci髇 de 閟te, un plan para el retorno a su cumplimiento o acreditar que el efecto de tal incumplimiento carece de relevancia. En caso contrario, se proceder�, con audiencia de la entidad o grupo, a trav閟 de su entidad obligada, a la revocaci髇 de la autorizaci髇 otorgada para la utilizaci髇 de su modelo interno, sin perjuicio de la imposici髇 de las sanciones que, en su caso, resulten de aplicaci髇.
• 4. Las entidades de cr閐ito que no hayan sido autorizadas para la utilizaci髇 de modelos internos realizar醤 el c醠culo conforme a los m閠odos estandarizados previstos en la subsecci髇 1 de la presente secci髇.

Norma nonag閟ima tercera. Requisitos para la utilizaci髇 de los modelos internos.

• 1. A efectos de lo dispuesto en la NORMA anterior, las entidades de cr閐ito deber醤 contar con un sistema de gesti髇 de riesgos adecuado para el volumen de riesgos gestionados, que sea conceptualmente v醠ido y se aplique en su integridad. En particular, se deber醤 cumplir las condiciones siguientes:
  • a) El modelo interno de c醠culo de riesgos deber� estar integrado en el proceso diario de gesti髇 de riesgos de la entidad y servir de base para la obtenci髇 de los informes sobre los riesgos asumidos que se faciliten a la alta direcci髇.
  • b) La entidad deber� contar con un departamento o unidad de control de riesgos independiente de las unidades operativas.

    Dicha unidad deber� informar directamente a la alta direcci髇 y ser� responsable del dise駉 e implantaci髇 del sistema de gesti髇 de riesgos de la entidad. Deber�, asimismo, elaborar y analizar informes diarios sobre los resultados del modelo de gesti髇 de riesgos, as� como sobre las medidas que deban adoptarse en lo que respecta a los l韒ites al volumen de operaciones a realizar y a los riesgos a asumir.

    Esta unidad efectuar� tambi閚 la validaci髇 inicial y continuada del modelo interno.

  • c) El Consejo de Administraci髇 u 髍gano equivalente, o la Comisi髇 Ejecutiva u otro 髍gano delegado del mismo, y la alta direcci髇 de la entidad deber醤 participar activamente en el proceso de control de riesgos. En particular, determinar醤 la informaci髇 e informes peri骴icos que deber醤 ser sometidos a su consideraci髇, las l韓eas b醩icas sobre las que se articular� el control interno del sistema de gesti髇 de riesgos y los l韒ites diarios del valor en riesgo asumible por la entidad, as� como los niveles de autorizaci髇 necesarios para la asunci髇 de distintos niveles de riesgo.

    Asimismo, los informes diarios presentados por la unidad de control de riesgos deber醤 ser revisados por directivos con competencia suficiente para imponer una reducci髇 tanto de las posiciones asumidas por operadores individuales como de los riesgos globales asumidos por la entidad.

  • d) Contar con recursos humanos suficientes y con un alto nivel de cualificaci髇 t閏nica para la utilizaci髇 de modelos en los 醡bitos de la negociaci髇, el control de riesgos, la auditor韆 y la administraci髇.
  • e) Disponer de procedimientos para vigilar y asegurar el cumplimiento de las normas y controles internos relativos al funcionamiento global del sistema de c醠culo de riesgos y mantener dichos procedimientos debidamente documentados por escrito.
  • f) Acreditar el grado de exactitud del modelo utilizado para calcular el valor en riesgo.
  • g) Disponer de un estricto programa de simulaciones de casos extremos (stress testing), que deber� realizar con una periodicidad adecuada. Los resultados de estas simulaciones deber醤 ser revisados por la alta direcci髇 y ser tenidos en cuenta en la fijaci髇 de las pol韙icas y los l韒ites. Este proceso deber� abordar la falta de liquidez en condiciones de mercado severas, el riesgo de concentraci髇, el riesgo de evento y el riesgo de incumplimiento, la no linealidad de los productos y, en general, otros riesgos que el modelo interno puede no tener en cuenta adecuadamente. Los supuestos extremos deber醤 reflejar la composici髇 de la cartera y el tiempo necesario para gestionar los riesgos en condiciones de mercado severas.
  • h) La entidad, dentro de su procedimiento peri骴ico de auditor韆 interna, deber� llevar a cabo una revisi髇 independiente del sistema de medici髇 de sus riesgos. Esta revisi髇 abarcar� tanto las actividades de las unidades de negociaci髇 como las de la unidad independiente de control de riesgos. Al menos una vez al a駉, la entidad efectuar� una revisi髇 de su proceso de gesti髇 global de riesgos. En dicha revisi髇 se deber醤 tener en cuenta los siguientes aspectos:
    • i) Adecuaci髇 de los procedimientos escritos establecidos relativos al sistema y al proceso de gesti髇 de riesgos y la organizaci髇 de la unidad de control de riesgos.
    • ii) Integraci髇 de los c醠culos del riesgo de mercado en la gesti髇 cotidiana de riesgos y la exactitud del sistema de informaci髇 a la direcci髇.
    • iii) Procedimiento empleado para aprobar los modelos de valoraci髇 del riesgo y los sistemas de evaluaci髇 utilizados por los operadores y el personal administrativo.
    • iv) Alcance de los riesgos de mercado integrados en el modelo de c醠culo del riesgo y la validaci髇 de cualquier cambio significativo en el proceso de c醠culo del riesgo.
    • v) Exactitud y rigor de los datos sobre posiciones, exactitud e idoneidad de las hip髏esis de volatilidad y correlaciones, y exactitud de la valoraci髇 y de los c醠culos de sensibilidad al riesgo.
    • vi) Proceso de verificaci髇 empleado por la entidad para evaluar la coherencia, oportunidad y fiabilidad de las fuentes de datos en que se basen los modelos internos, as� como la independencia de tales fuentes.
    • vii) Procedimiento de verificaci髇 empleado por la entidad para evaluar el control a posteriori efectuado para medir la exactitud del modelo, a que se refiere el apartado siguiente de esta NORMA.
• 2. La entidad de cr閐ito deber� comprobar la exactitud y funcionamiento de su modelo mediante pruebas retrospectivas (backtesting). Estas pruebas, aplicadas a los cambios reales y te髍icos del valor de la cartera, deber醤 ser realizadas cada d韆 h醔il, comparando el c醠culo de valor en riesgo de ese d韆 generado por el modelo para las posiciones de la cartera al cierre del mismo y el cambio del valor de la cartera al t閞mino del siguiente d韆 h醔il.

  Adicionalmente, a los mismos fines, el Banco de Espa馻, en el marco de sus actividades ordinarias de supervisi髇 de estos modelos, podr� requerir pruebas retrospectivas basadas en los resultados de carteras te髍icas.

• 3. Las entidades de cr閐ito deber醤 establecer procedimientos que aseguren que la validaci髇 interna del modelo se realiza por personal cualificado independiente del proceso de desarrollo del modelo. Esta validaci髇 interna se efectuar�, tanto en el desarrollo inicial del modelo como con posterioridad, con una periodicidad adecuada y, en todo caso, cuando se realicen o produzcan cambios significativos como cambios estructurales en el mercado o cambios en la composici髇 de la cartera que puedan implicar que el modelo ya no es adecuado.

  Las entidades deber醤 realizar un seguimiento de la evoluci髇 de las t閏nicas y buenas pr醕ticas y actualizar su modelo, en consecuencia. Esta validaci髇 interna no se limitar� a las pruebas retrospectivas establecidas en el apartado anterior, sino que, como m韓imo, deber� incluir las siguientes pruebas:

  • a) Pruebas para demostrar que los supuestos en los que se basa el modelo son correctos y que no sobreestiman o subestiman los riesgos.
  • b) Pruebas de validaci髇, en funci髇 de los riesgos y estructura de la cartera.
  • c) Pruebas sobre carteras te髍icas para asegurar que el modelo interno es capaz de capturar caracter韘ticas estructurales particulares que puedan surgir, como, por ejemplo, el riesgo de base o el de concentraci髇.
• 4. El c醠culo del valor en riesgo estar� sujeto a las siguientes reglas m韓imas:
  • a) C醠culo, al menos diario, del valor del riesgo.
  • b) Intervalo de confianza del 99% sobre una sola cola de distribuci髇.
  • c) Horizonte temporal de diez d韆s (las entidades podr醤 utilizar importes de valor en riesgo calculados de acuerdo con per韔dos de tenencia m醩 cortos, ampliados hasta 10 d韆s, por ejemplo, mediante la ra韟 cuadrada del tiempo. La entidad que utilice ese enfoque deber� justificar peri骴icamente al Banco de Espa馻 el car醕ter razonable de su enfoque). Letra c) del apartado 4 de la norma nonag閟ima tercera redactada por el n鷐ero 32 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • d) Periodo previo m韓imo de observaci髇 de un a駉, salvo cuando un importante aumento de la inestabilidad de los precios justifique un periodo de observaci髇 m醩 breve.
  • e) Actualizaci髇 mensual de datos. Letra e) del apartado 4 de la norma nonag閟ima tercera redactada por la letra a) del n鷐ero 32 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 5.El modelo para calcular el riesgo deber� tener en cuenta un n鷐ero suficiente de factores de riesgo, en funci髇 del volumen de actividad de la entidad de cr閐ito en los mercados respectivos. Cuando un factor de riesgo se incorpore al modelo de fijaci髇 de precios de la entidad, pero no al modelo de c醠culo del riesgo, la entidad habr� de poder justificar esta omisi髇 a satisfacci髇 del Banco de Espa馻. Adem醩, el modelo de c醠culo del riesgo deber� reflejar las no linealidades en relaci髇 con las opciones y dem醩 productos, as� como el riesgo de correlaci髇 y el riesgo de base. En el supuesto de que se utilicen aproximaciones para los factores de riesgo (proxies), deber� haberse demostrado la validez de tales aproximaciones en lo que respecta a la posici髇 real mantenida. Asimismo, el modelo, como m韓imo, deber� cumplir los siguientes requisitos: P醨rafo introductorio del apartado 5 de la norma nonag閟ima tercera redactado por la letra b) del n鷐ero 32 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • a) Deber� reflejar con exactitud la totalidad de los diferentes factores significativos de riesgo de precio de las opciones y de las posiciones asimiladas a opciones y que cualquier otro riesgo no capturado por el modelo quede cubierto de forma adecuada por recursos propios.
  • b) Respecto al riesgo de tipo de inter閟, el modelo interno deber� incorporar todos los factores de riesgo que correspondan a los tipos de inter閟 de cada divisa en que la entidad tenga posiciones en balance o fuera de balance expuestas a ese tipo de riesgo. La entidad modelar� las curvas de rendimientos con arreglo a alguno de los m閠odos generalmente aceptados. En lo que respecta a las exposiciones importantes al riesgo de tipo de inter閟 en las principales divisas y mercados, la curva de rendimiento deber韆 dividirse en un m韓imo de seis segmentos de vencimiento para englobar las variaciones de la volatilidad de los tipos a lo largo de la curva de rendimiento. El sistema de c醠culo de riesgos deber� reflejar tambi閚 el riesgo de movimientos imperfectamente correlacionados entre distintas curvas de rendimiento.
  • c) Respecto al riesgo de tipo de cambio, el sistema de c醠culo del riesgo incorporar� factores de riesgo correspondientes al oro y a las distintas divisas en que la entidad mantenga posiciones.

    En el caso de posiciones en IIC, se tendr醤 en cuenta las posiciones reales en divisas de la IIC. Las entidades podr醤 basarse en la informaci髇 de terceros de la posici髇 en divisas de la IIC, cuando la correcci髇 de dicho informe est� adecuadamente garantizada. Si una entidad desconoce las posiciones en divisas de una IIC, dicha posici髇 deber韆 tratarse por separado con arreglo al cap韙ulo sexto.

  • d) Respecto al riesgo sobre acciones, el sistema de c醠culo del riesgo utilizar�, como m韓imo, un factor de riesgo diferenciado para cada uno de los mercados de acciones en los que la entidad mantenga posiciones importantes.
  • e) Respecto al riesgo sobre materias primas, el sistema de c醠culo del riesgo utilizar�, como m韓imo, un factor de riesgo diferenciado para cada una de las materias primas en las que la entidad mantenga posiciones importantes. El sistema tambi閚 deber� reflejar el riesgo de una correlaci髇 imperfecta de los movimientos entre materias primas similares, aunque no id閚ticas, as� como la exposici髇 a variaciones de los precios a plazo resultantes de desajustes entre los vencimientos.

    Asimismo, se tendr醤 en cuenta las caracter韘ticas del mercado, en particular, las fechas de entrega y el margen de que disponen los operadores para cerrar posiciones.

  • f) Las entidades podr醤 utilizar correlaciones emp韗icas dentro de una misma categor韆 de riesgo, o entre distintas categor韆s, si acreditan que el sistema utilizado para estimar dichas correlaciones es s髄ido y se aplica con rigor.
• 6.A efectos del c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo de precio espec韋ico de las posiciones en instrumentos sobre valores de renta fija y acciones negociadas o que tengan a estos como activo subyacente, los modelos internos utilizados por las entidades de cr閐ito deber醤 satisfacer, adem醩, los siguientes requisitos:
  • a) Que permitan explicar suficientemente la variaci髇 hist髍ica de los precios en la cartera.
  • b) Que capturen el riesgo de concentraci髇 en t閞minos de magnitud y cambios de composici髇 de la cartera.
  • c) Que sean robustos ante condiciones adversas de mercado.
  • d) Que sean validados mediante pruebas retrospectivas a fin de valorar si el riesgo espec韋ico se refleja correctamente. Si dichas pruebas se efect鷄n sobre la base de subcarteras significativas, estas deber醤 elegirse de forma coherente.
  • e) Que capturen el riesgo de base relacionado con una contraparte y, en concreto, que sean sensibles a diferencias idiosincr醩icas importantes entre posiciones similares pero no id閚ticas.
  • f) Que incorporen el riesgo de evento, entendido como el riesgo de sucesos de baja probabilidad pero de gran severidad.

  El modelo interno de la entidad evaluar� de forma prudente el riesgo de liquidez debido a posiciones menos l韖uidas o posiciones con transparencia de precios limitada en situaciones de mercado realistas. Las aproximaciones ser醤 debidamente prudentes y solo podr醤 utilizarse cuando los datos disponibles sean insuficientes o no reflejen la verdadera volatilidad de una posici髇 o cartera.

  Una entidad podr� excluir del c醠culo de su exigencia de capital frente al riesgo espec韋ico realizado mediante un modelo interno aquellas posiciones en titulizaciones o en derivados de cr閐ito de n-閟imo incumplimiento para las que ya satisfaga una exigencia de capital por riesgos de posici髇 conforme a la subsecci髇 primera de esta secci髇, a excepci髇 de las posiciones que est醤 sujetas al m閠odo establecido en el apartado 12 de la norma nonag閟ima tercera bis.

  No se exigir� a una entidad que refleje el riesgo de incumplimiento y migraci髇 para instrumentos de deuda negociable en su modelo VaR, dado que estos riesgos est醤 ya reflejados a trav閟 de la carga por riesgo incremental desarrollada conforme a los requisitos establecidos en los apartados 1 a 11 de la norma nonag閟ima tercera bis.

  La entidad deber� realizar, adem醩, un seguimiento de la evoluci髇 de las t閏nicas y buenas pr醕ticas, y actualizar su modelo en consecuencia.

  Apartado 6 de la norma nonag閟ima tercera redactado por la letra c) del n鷐ero 32 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 7. La entidad de cr閐ito contar� con un m閠odo interno que refleje, en el c醠culo de los requerimientos de recursos propios, el riesgo de incumplimiento para sus posiciones en la cartera de negociaci髇 que sea incremental al riesgo de incumplimiento reflejado por el c醠culo del VaR.

  La entidad demostrar� que su m閠odo se atiene a unos criterios de solidez comparables al m閠odo establecido en la secci髇 segunda del cap韙ulo cuarto sobre riesgo de cr閐ito, partiendo de la hip髏esis de un nivel constante de riesgo, y ajustado cuando sea conveniente para reflejar el impacto de liquidez, concentraciones, cobertura y opcionalidad.

  Apartado 7 de la norma nonag閟ima tercera redactado por la letra d) del n鷐ero 32 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

Norma nonag閟ima tercera bis. Riesgos incrementales.

1. Las entidades sujetas a lo establecido en el apartado 6 de la norma nonag閟ima tercera en conexi髇 con los instrumentos de deuda negociable dispondr醤 de un m閠odo que les permita reflejar, en el c醠culo de sus requisitos de capital, los riesgos de incumplimiento y de migraci髇 de las posiciones de su cartera de negociaci髇 incrementales con respecto a los riesgos que se desprendan de la evaluaci髇 del valor en riesgo seg鷑 se especifica en el dicho apartado. Las entidades deber醤 demostrar que su m閠odo se atiene a criterios de solidez comparables a los del m閠odo establecido en la secci髇 segunda del cap韙ulo cuarto de esta Circular, partiendo de la hip髏esis de un nivel constante de riesgo, y efectuando un ajuste cuando sea conveniente para reflejar el impacto de la liquidez, las concentraciones, la cobertura y la opcionalidad.

羗bito de aplicaci髇.

2. El m閠odo destinado a reflejar los riesgos de incumplimiento y de migraci髇 incrementales se aplicar� a todas las posiciones sujetas a exigencia de capital por riesgo espec韋ico de tipo de inter閟, pero no a las posiciones de titulizaci髇 y derivados de cr閐ito de en閟imo incumplimiento. Previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, la entidad podr� incluir sistem醫icamente todas las posiciones en renta variable cotizada y todas las posiciones en derivados que se basen en renta variable cotizada, siempre y cuando tal inclusi髇 resulte coherente con la forma interna en que la entidad calcula y gestiona el riesgo. Dicho m閠odo reflejar� los efectos de las correlaciones entre los eventos de incumplimiento y los eventos de migraci髇. No reflejar�, sin embargo, los efectos de la diversificaci髇 entre los eventos de incumplimiento y de migraci髇, por un lado, y otros factores de riesgo de mercado, por otro.

Par醡etros.

3. El m閠odo utilizado para reflejar los riesgos incrementales deber� permitir calcular las p閞didas por incumplimiento y migraci髇 de las calificaciones internas o externas con un intervalo de confianza del 99,9% y un horizonte de capital de un a駉.

Las hip髏esis de correlaci髇 se sustentar醤 en el an醠isis de datos objetivos en un contexto conceptualmente s髄ido. El m閠odo utilizado para determinar los riesgos incrementales deber� reflejar adecuadamente las concentraciones de emisores. Habr醤 de quedar reflejadas tambi閚 las concentraciones que puedan surgir en una misma clase de producto y entre varias clases de productos en condiciones extremas. El m閠odo se basar� en la hip髏esis de un nivel constante de riesgo durante el horizonte de capital de un a駉, de tal modo que ciertas posiciones o conjuntos de posiciones de la cartera de negociaci髇 que hayan registrado incumplimiento o migraci髇 durante su horizonte de liquidez se reequilibren al finalizar dicho horizonte de liquidez y se sit鷈n en el nivel de riesgo inicial. La entidad puede optar tambi閚 por utilizar sistem醫icamente una hip髏esis de posici髇 constante durante un a駉.

4. El horizonte de liquidez se fijar� en funci髇 del tiempo necesario para vender la posici髇 o dar cobertura a todos los riesgos de precio importantes en un mercado en situaci髇 extrema, prestando especial atenci髇 al volumen de la posici髇. El horizonte de liquidez reflejar� la pr醕tica y la experiencia reales durante per韔dos de situaci髇 extrema tanto sistem醫ica como idiosincr醫ica. Se determinar� a partir de hip髏esis prudentes y ser� suficientemente largo, de modo que el acto de vender o dar cobertura, en s� mismo, no afecte significativamente al precio al que se ejecuten la venta o la cobertura.

El horizonte de liquidez apropiado para una posici髇 o conjunto de posiciones no podr� ser inferior a tres meses.

Al determinar el horizonte de liquidez apropiado de una posici髇 o conjunto de posiciones habr� de tenerse en cuenta la pol韙ica interna que aplica la entidad en relaci髇 con los ajustes de valoraci髇 y la gesti髇 de posiciones antiguas. Cuando una entidad determine los horizontes de liquidez para conjuntos de posiciones, en lugar de para posiciones individuales, los criterios para definir dichos conjuntos de posiciones se establecer醤 de modo que reflejen las diferencias de liquidez de forma significativa. Los horizontes de liquidez se incrementar醤 con la concentraci髇 de las posiciones. El horizonte de liquidez de un 玜lmac閚� (warehouse) de titulizaciones reflejar� el tiempo necesario para crear, vender y titulizar los activos, o para cubrir los factores de riesgo importante en las condiciones de un mercado en situaci髇 extrema.

5. El m閠odo seguido por una entidad para reflejar los riesgos de incumplimiento y de migraci髇 incrementales podr� tener en cuenta las coberturas. No obstante, las posiciones solo podr醤 compensarse si las posiciones largas y cortas se refieren a un mismo instrumento financiero. Los efectos de las coberturas o de la diversificaci髇 asociados a posiciones largas y cortas en diversos instrumentos o diferentes valores de un mismo deudor, as� como a posiciones largas y cortas en valores de distintos emisores, solo podr醤 reconocerse si se aplican modelos expl韈itos a las posiciones largas y cortas brutas en los diferentes instrumentos. Las entidades determinar醤 los efectos de los riesgos importantes que puedan surgir en el intervalo de tiempo entre el vencimiento de la cobertura y el horizonte de liquidez, as� como las probabilidades de que las estrategias de cobertura conlleven riesgos de base significativos, por producto, grado de prelaci髇 dentro de la estructura de capital, calificaciones internas o externas, vencimiento, antig黣dad y otras diferencias de los instrumentos. Las entidades reflejar醤 una cobertura solo si esta puede mantenerse aunque el deudor est� pr髕imo a incurrir en un evento de cr閐ito o de otro tipo.

En las posiciones de la cartera de negociaci髇 cubiertas mediante estrategias de cobertura din醡icas, el reequilibrado de la cobertura dentro del horizonte de liquidez de la posici髇 cubierta podr� reconocerse siempre y cuando la entidad:

• i) opte por modelizar el reequilibrado sistem醫icamente para la totalidad del conjunto pertinente de posiciones de la cartera de negociaci髇;
• ii) demuestre que tener en cuenta el reequilibrado de la cobertura redunda en una mejor evaluaci髇 del riesgo, y
• iii) demuestre que los mercados de los instrumentos que sirven de cobertura son suficientemente l韖uidos como para permitir ese reequilibrado incluso en per韔dos de situaci髇 extrema. La exigencia de capital reflejar� todo posible riesgo residual que se derive de estrategias de cobertura din醡icas.

6. El m閠odo utilizado para reflejar los riesgos de incumplimiento y de migraci髇 incrementales deber� contemplar la no linealidad de las opciones, los derivados de cr閐ito estructurados y otras posiciones cuya desviaci髇 del comportamiento lineal en funci髇 de las variaciones de los precios no sea despreciable. La entidad evaluar� la magnitud del riesgo de modelo inherente a la valoraci髇 y estimaci髇 de los riesgos de precios asociados con tales productos.

7. El m閠odo utilizado para determinar los riesgos de incumplimiento y de migraci髇 incrementales se basar� en datos objetivos y actualizados.

Validaci髇.

8. Dentro del an醠isis independiente de su sistema de evaluaci髇 de riesgos y de la validaci髇 de sus modelos internos, seg鷑 se establece en la subsecci髇 tercera, y en particular en relaci髇 con el m閠odo de determinaci髇 de los riesgos de incumplimiento y de migraci髇 incrementales, las entidades:

• i) verificar醤 que los modelos que aplican a las correlaciones y las variaciones de precios son adecuados para su cartera, incluidos los factores de riesgo sistem醫ico elegidos y sus ponderaciones;
• ii) realizar醤 una serie de simulaciones de casos extremos, como un an醠isis de sensibilidad y de escenario, para evaluar la racionalidad cualitativa y cuantitativa del m閠odo, en particular por lo que ata馿 al riesgo de concentraciones. Estas simulaciones no se limitar醤 a las series de hechos hist髍icos;
• iii) efectuar醤 una adecuada validaci髇 cuantitativa aplicando los pertinentes par醡etros a sus modelos internos.

El m閠odo de determinaci髇 de los riesgos incrementales debe ser compatible con los m閠odos internos de gesti髇 del riesgo utilizados por la entidad para determinar, evaluar y gestionar los riesgos de la cartera de negociaci髇.

Documentaci髇.

9. Las entidades documentar醤 el m閠odo que empleen para reflejar los riesgos de incumplimiento y de migraci髇 incrementales, de modo que sus hip髏esis de correlaci髇 y dem醩 hip髏esis de modelizaci髇 resulten transparentes para su verificaci髇 por el Banco de Espa馻.

M閠odos internos basados en par醡etros diferentes.

10. Si la entidad emplea un m閠odo para reflejar los riesgos de incumplimiento y de migraci髇 incrementales que no se atiene a todos los requisitos establecidos en la presente norma, pero que es coherente con la metodolog韆 interna de la entidad para detectar, calcular y gestionar los riesgos, habr� de poder demostrar que el m閠odo por ella empleado genera una exigencia de capital, como m韓imo, igual de elevada que si estuviera basada en un m閠odo totalmente conforme a los requisitos de la presente norma. El Banco de Espa馻 controlar醤 que se cumpla lo dispuesto en este apartado al menos una vez al a駉.

Periodicidad del c醠culo.

11. Las entidades realizar醤 los c醠culos necesarios con arreglo al m閠odo que hayan elegido para reflejar el riesgo incremental al menos semanalmente.

12. El Banco de Espa馻 reconocer� la utilizaci髇 de un m閠odo interno para el c醠culo de una exigencia de capital adicional que cubra todos los riesgos (all price risk) de las posiciones que la entidad mantenga en la cartera de negociaci髇 de correlaci髇 (correlation trading) en lugar de aplicar la exigencia de capital con arreglo al apartado 11 bis de la norma octog閟ima s閜tima, siempre y cuando se re鷑an todas las condiciones enumeradas en la presente norma.

Dicho m閠odo interno reflejar� adecuadamente todos los riesgos de precio con un intervalo de confianza del 99,9 % en un horizonte de capital de un a駉, partiendo de la hip髏esis de un nivel constante de riesgo, y se ajustar� seg鷑 proceda para reflejar el impacto de la liquidez, las concentraciones, la cobertura y la opcionalidad. Las entidades podr醤 incorporar al m閠odo mencionado en la presente norma cualquier posici髇 que sea gestionada conjuntamente con las posiciones de la cartera de negociaci髇 de correlaci髇, pudiendo excluir en tal caso las posiciones del m閠odo establecido en el apartado 1 de la norma nonag閟ima tercera bis.

El importe de esta exigencia de capital para todos los riesgos de precio no ser� inferior al 8 % de la exigencia de capital que resultar韆 del c醠culo efectuado con arreglo al apartado 11 bis de la norma octog閟ima s閜tima para todas las posiciones incorporadas en la exigencia para todos los riesgos de precio.

En particular, deber醤 reflejarse convenientemente los riesgos siguientes:

• a) el riesgo acumulado derivado de m鷏tiples incumplimientos, incluida la ordenaci髇 de los mismos, en los productos por tramos;
• b) el riesgo de diferencial de cr閐ito, incluidos los efectos gamma y cross-gamma;
• c) la volatilidad de las correlaciones impl韈itas, incluidos los efectos rec韕rocos entre diferenciales y correlaciones;
• d) riesgo de base, incluidas:
  • i) la base entre el diferencial de un 韓dice y los de sus constituyentes uninominales, y
  • ii) la base entre la correlaci髇 impl韈ita de un 韓dice y la de las carteras de negociaci髇 singulares;
• e) la volatilidad del 韓dice de recuperaci髇, ya que est� relacionada con la propensi髇 de los 韓dices de recuperaci髇 a afectar a los precios por tramos, y
• f) en la medida en que la medici髇 del riesgo global incorpora las ventajas de la cobertura din醡ica, el riesgo de deslizamiento de coberturas y los costes que supondr韆 el reequilibrio de dichas coberturas.

A efectos del presente apartado, cada entidad deber� disponer de suficientes datos de mercado para asegurarse de que su m閠odo interno refleja plenamente los riesgos significativos de estas exposiciones, de conformidad con los criterios establecidos en la presente norma, as� como demostrar mediante pruebas retrosprectivas u otro medio apropiado que sus mediciones del riesgo pueden explicar adecuadamente la variaci髇 hist髍ica de precios de estos productos, y garantizar que puede separar las posiciones para las que dispone de autorizaci髇, a fin de incorporarlas en la exigencia de capital con arreglo a la presente NORMA, de aquellas para las que no dispone de autorizaci髇.

Por lo que respecta a las carteras de negociaci髇 cubiertas por la presente norma, la entidad aplicar� regularmente una serie de hip髏esis de situaci髇 extrema espec韋icas y predeterminadas, que ser醤 fijadas por el Banco de Espa馻 y evaluar醤 los efectos del caso extremo en los 韓dices de incumplimiento, los 韓dices de recuperaci髇, los m醨genes de cr閐ito y las correlaciones en probabilidad y p閞dida de la mesa de negociaci髇 de correlaci髇. La entidad aplicar� estas hip髏esis de situaci髇 extrema al menos semanalmente e informar� de los resultados al Banco de Espa馻 al menos cada trimestre, incluyendo comparaciones con la exigencia de capital de la entidad con arreglo a la presente norma. Siempre que las hip髏esis de situaci髇 extrema indiquen una deficiencia material de esta exigencia de capital, habr� de notificarse al Banco de Espa馻. Sobre la base de los resultados de estas hip髏esis, el Banco de Espa馻 podr� establecer una exigencia de capital suplementaria en relaci髇 con la cartera de negociaci髇 de correlaci髇 conforme al apartado 5 de la norma cuarta.

Las entidades calcular醤 la exigencia de capital de manera que se reflejen todos los riesgos de precio al menos una vez a la semana.

Norma nonag閟ima cuarta. Requerimientos de recursos propios en los supuestos de utilizaci髇 de modelos internos.

• 1.Cada entidad estar� sujeta diariamente a una exigencia de capital equivalente a la suma de las letras a) y b) siguientes. Adem醩, la entidad que utilice un modelo interno para calcular la exigencia de capital para un riesgo de posici髇 espec韋ico estar� sujeta a una exigencia de capital equivalente a la suma de las letras c) y d):
  • a) el mayor de los dos importes siguientes:
    • i) el valor en riesgo del d韆 anterior, calculado con arreglo al apartado 4 de la norma nonag閟ima tercera (VaR_t-1), y
    • ii) una media de las valoraciones diarias del valor en riesgo, con arreglo al apartado 4, durante los sesenta d韆s h醔iles anteriores (VaR_avg), multiplicada por el factor de multiplicaci髇 (m_c);
  • b) el mayor de los dos importes siguientes:
    • i) el valor en riesgo en situaci髇 extrema m醩 reciente disponible con arreglo al apartado 4 (sVaR_t-1), y
    • ii) una media de los valores en riesgo en situaci髇 extrema (stressed VaR), calculados en la forma y con la periodicidad especificadas en el apartado 4, durante los sesenta d韆s h醔iles anteriores (sVaR_avg), multiplicada por el factor de multiplicaci髇 (m_s);
  • c) una exigencia de capital calculada conforme a la subsecci髇 primera de esta secci髇 para los riesgos de posici髇 de las posiciones de titulizaci髇 y los derivados de cr閐ito de en閟imo incumplimiento de la cartera de negociaci髇, excepto los que est閚 incorporados en la exigencia de capital conforme al apartado 12 de la norma nonag閟ima tercera bis;
  • d) la valoraci髇 m醩 reciente o, si fuera m醩 elevada, la valoraci髇 media durante doce semanas de los riesgos de incumplimiento y de migraci髇 incrementales de la entidad, con arreglo a lo previsto en el apartado 1 de la norma nonag閟ima tercera bis, y, cuando proceda, la valoraci髇 m醩 reciente o, si fuera m醩 elevada, la valoraci髇 media durante doce semanas de todos los riesgos de precio conforme al apartado 12 de la norma nonag閟ima tercera bis.

    A efectos de las letras a) y b) anteriores, los resultados del c醠culo que efect鷈 la propia entidad se multiplicar醤 por factores (m_C) y (m_S). Estos factores ser醤 c髆o m韓imo de 3.

  Apartado 1 de la norma nonag閟ima tercera redactado por la letra a) del n鷐ero 34 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 2. A efectos del apartado 1, letras a) y b), los factores de multiplicaci髇 (m_c) y (m_s) se aumentar醤 con un factor adicional comprendido entre 0 y 1, seg鷑 lo establecido en el cuadro 5 del apartado anterior, en funci髇 del n鷐ero de excesos durante los 鷏timos 250 d韆s h醔iles que ponga de manifiesto la prueba retrospectiva del c醠culo del valor en riesgo realizado por la entidad, conforme a lo previsto en el apartado 4 de la norma nonag閟ima tercera. Las entidades deber醤 calcular los excesos de forma coherente sobre la base de las pruebas retrospectivas sobre cambios hipot閠icos y reales del valor de la cartera. A estos efectos, por exceso se entender� el cambio en un d韆 del valor de la cartera que rebase el c醠culo del correspondiente valor en riesgo de un d韆 generado por el modelo de la entidad. A fin de determinar el factor adicional, se evaluar� el n鷐ero de excesos trimestralmente, por lo menos, y este ser� igual al n鷐ero m醩 elevado de excesos en virtud de los cambios hipot閠icos y reales en el valor de la cartera. P醨rafo primero del apartado 2 de la norma nonag閟ima cuarta redactado por la letra b) del n鷐ero 34 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

  Cuadro 5

  N鷐ero de excesos	Factor adicional
  Menos de 5	0,00
  5	0,40
  6	0,50
  7	0,65
  8	0,75
  9	0,85
  10 o m醩	1,00

• 3. Las entidades de cr閐ito deber醤 calcular diariamente los excesos, de acuerdo con el programa previamente establecido para las pruebas retrospectivas sobre el funcionamiento del modelo, y ser capaces de analizar dichas diferencias.

  Por exceso se entender� el importe de la variaci髇 del valor de la cartera que, para un d韆, supere el c醠culo del correspondiente valor en riesgo para un d韆 generado por el modelo.

  Las entidades deber醤 notificar al Banco de Espa馻, sin demora y, en cualquier caso, en un plazo de cinco d韆s laborables, los excesos resultantes de su programa de pruebas retrospectivas diarias y que, seg鷑 el cuadro 5 del apartado anterior, impliquen un incremento del factor adicional.

  Cuando el n鷐ero de excesos sea superior a 10 a lo largo de los cuatro 鷏timos trimestres, la entidad deber� presentar al Banco de Espa馻, dentro de los diez d韆s laborables posteriores al 鷏timo exceso, un programa en el que se concreten los planes para evitar dichos excesos.

  El programa deber� hacer referencia, al menos, a los siguientes aspectos: identificaci髇 de las causas determinantes de los excesos, plan para evitarlos y plazo previsible para su aplicaci髇. Si lo considera adecuado, el Banco de Espa馻 aprobar� dicho programa. No obstante, podr� fijar medidas adicionales a las propuestas, con el fin de asegurar la reducci髇 del n鷐ero de excesos.

  Si el Banco de Espa馻 no aprobara el citado programa o si tras la aplicaci髇 del mismo continuaran produci閚dose excesos, se considerar� que el modelo no es suficientemente preciso, por lo que la autorizaci髇 otorgada inicialmente podr� ser revocada y la entidad no podr� seguir utiliz醤dolo para el c醠culo de los requerimientos de recursos propios.

• 4. Con car醕ter adicional, cada entidad calcular� un 玽alor en riesgo en situaci髇 extrema� bas醤dose en el c醠culo del valor en riesgo, a diez d韆s y con un intervalo de confianza de una cola del 99%, de la cartera actual, e integrando en el modelo de valor en riesgo datos hist髍icos correspondientes a un per韔do ininterrumpido de 12 meses de situaci髇 financiera extrema (玴er韔do estresado�) que resulten relevantes para la cartera de la entidad. La elecci髇 de esos datos hist髍icos estar� sujeta a la aprobaci髇 del Banco de Espa馻 y deber� ser controlada al menos anualmente por la entidad. Las entidades deber醤 calcular el valor en riesgo en situaci髇 extrema al menos semanalmente. Apartado 4 de la norma nonag閟ima cuarta introducido por la letra c) del n鷐ero 34 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 5. Las entidades realizar醤 tambi閚 pruebas de solvencia inversas. Apartado 5 de la norma nonag閟ima cuarta introducido por la letra c) del n鷐ero 34 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

CAP蚑ULO OCTAVO

REQUERIMIENTOS DE RECURSOS PROPIOS POR RIESGO OPERACIONAL

SECCI覰 PRIMERA

DISPOSICIONES GENERALES

Norma nonag閟ima quinta. M閠odos aplicables: autorizaci髇 del Banco de Espa馻 y combinaci髇 de m閠odos.

• 1. Las entidades de cr閐ito calcular醤 sus requerimientos de recursos propios por riesgo operacional por alguno de los m閠odos que se enuncian a continuaci髇, siempre que se cumplan los requisitos que para cada uno de ellos se establecen en las normas siguientes de este cap韙ulo:
  • a) M閠odo del indicador b醩ico.
  • b) M閠odo est醤dar y, en su caso, su variante el M閠odo est醤dar alternativo.
  • c) M閠odos avanzados, basados en los sistemas de medici髇 propios de cada entidad.
• 2. La utilizaci髇 del M閠odo est醤dar alternativo y la de los m閠odos avanzados a los que se refiere el apartado anterior requerir�, sin perjuicio de lo se馻lado en el apartado 3, autorizaci髇 previa del Banco de Espa馻. Esta autorizaci髇 s髄o se otorgar� a las entidades de cr閐ito que cumplan los requisitos que para cada uno de esos m閠odos se establecen en las NORMAS NONAG蒘IMA S蒔TIMA y NONAG蒘IMA OCTAVA, respectivamente. Las solicitudes para la autorizaci髇 de esos M閠odos deber醤 ir acompa馻das de la documentaci髇 que justifique el cumplimiento de los requisitos establecidos.
• 3. Con car醕ter general, la autorizaci髇 deber� otorgarse de manera expresa para cada entidad. No obstante, cabr� tambi閚 la concesi髇 de la autorizaci髇 para grupos. En ambos casos se seguir�, cuando proceda, el procedimiento previsto en la NORMA CENT蒘IMA VIG蒘IMA.

  En el caso de que el Banco de Espa馻, o la propia entidad o grupo consolidable autorizado, considerasen que se han dejado de cumplir los requisitos establecidos en esta secci髇, la entidad o grupo deber醤 presentar ante el Banco de Espa馻, y a satisfacci髇 de 閟te, un plan para el retorno a su cumplimiento o acreditar que el efecto de tal incumplimiento carece de relevancia. En caso contrario, se proceder�, con audiencia de la entidad o grupo, a trav閟 de su entidad obligada, a la revocaci髇 de la autorizaci髇 otorgada para la utilizaci髇 del M閠odo est醤dar alternativo o de m閠odos avanzados, sin perjuicio de la imposici髇 de las sanciones que, en su caso, resulten de aplicaci髇.

• 4. La documentaci髇 que acompa馿 a las solicitudes de autorizaci髇 para la utilizaci髇 de m閠odos avanzados deber�, adem醩 de justificar el cumplimiento de cada uno de los requisitos cualitativos y cuantitativos establecidos en la NORMA NONAG蒘IMA OCTAVA, incluir, en su caso, una descripci髇 de la metodolog韆 utilizada para el c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo operacional de las diversas entidades del grupo. A estos efectos, dicha metodolog韆 indicar� si se considerar醤 o no los efectos de la diversificaci髇 en el c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo operacional y la forma de tenerlos en cuenta.
• 5. Cuando un M閠odo avanzado vaya a ser utilizado de manera unificada por la entidad de cr閐ito y, por sus entidades de cr閐ito filiales, e incorpore procedimientos de asignaci髇 de los requerimientos globales de recursos propios por riesgo operacional a las entidades de cr閐ito integradas en el c醠culo unificado, el Banco de Espa馻 podr� permitir, a solicitud de la matriz en el proceso de aprobaci髇 del modelo interno, que los requisitos establecidos en la NORMA NONAG蒘IMA OCTAVA para la utilizaci髇 del M閠odo avanzado sean cumplidos por la matriz y las filiales consideradas conjuntamente.
• 6. Las entidades de cr閐ito que apliquen el M閠odo est醤dar no volver醤 a aplicar el M閠odo del indicador b醩ico, salvo por motivos justificados y previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻.
• 7. Las entidades de cr閐ito que apliquen M閠odos avanzados no volver醤 a aplicar el M閠odo del indicador b醩ico ni el M閠odo est醤dar, salvo por motivos justificados y previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻.
• 8. No obstante lo dispuesto en los apartados anteriores, las entidades de cr閐ito podr醤 aplicar una combinaci髇 de m閠odos con arreglo a lo dispuesto en los apartados siguientes de esta NORMA.
• 9. Las entidades de cr閐ito podr醤, con la autorizaci髇 previa del Banco de Espa馻, utilizar M閠odos avanzados en combinaci髇 con el M閠odo est醤dar y, en circunstancias excepcionales y transitorias, como pueda ser la reciente adquisici髇 de un nuevo negocio, con el M閠odo del indicador b醩ico, cuando se cumplan las siguientes condiciones:
  • a) Que se incluyan todos los riesgos operacionales de la entidad de cr閐ito. 蓅ta deber� disponer de la metodolog韆 adecuada para cubrir las diversas actividades, localizaciones geogr醘icas, estructuras legales u otras divisiones pertinentes determinadas internamente.
  • b) Que los requisitos establecidos en este cap韙ulo para la utilizaci髇 de los m閠odos est醤dar y avanzados se cumplan para la parte de las actividades cubiertas por cada uno de esos m閠odos.
  • c) Que en la fecha de primera aplicaci髇 de un M閠odo avanzado, una parte significativa de los riesgos operacionales de la entidad de cr閐ito se recojan en ese M閠odo.
  • d) Que la entidad de cr閐ito se comprometa a aplicar el M閠odo avanzado al resto de los riesgos operacionales relevantes no cubiertos en la fecha de su primera aplicaci髇, siguiendo para ello un calendario aceptado por el Banco de Espa馻.
• 10. Las entidades de cr閐ito s髄o podr醤 utilizar una combinaci髇 del M閠odo del indicador b醩ico y del M閠odo est醤dar en circunstancias excepcionales, como pueda ser la reciente adquisici髇 de un nuevo negocio que requiera de un periodo de transici髇 para la extensi髇 del M閠odo est醤dar. El uso combinado de estos m閠odos tendr� car醕ter transitorio. Las entidades de cr閐ito deber醤 mantener a disposici髇 del Banco de Espa馻, conforme a lo dispuesto en el apartado 1 de la NORMA NONAG蒘IMA S蒔TIMA, la documentaci髇 acreditativa de las circunstancias excepcionales que motiven tal decisi髇, as� como el calendario previsto para la extensi髇 del M閠odo est醤dar a toda su actividad.

SECCI覰 SEGUNDA

C罫CULO DE LOS REQUERIMIENTOS DE RECURSOS PROPIOS Y REQUISITOS PARA LA APLICACI覰 DE CADA M蒚ODO

Norma nonag閟ima sexta. M閠odo del indicador b醩ico.

• 1. En el M閠odo del indicador b醩ico, los requerimientos de recursos propios por riesgo operacional vendr醤 determinados por la media del producto de los ingresos relevantes de la cuenta de p閞didas y ganancias de los tres 鷏timos ejercicios financieros completos, cuando sean positivos, multiplicada por el coeficiente de ponderaci髇 del 15%. Si los Ingresos relevantes de un ejercicio fueran negativos o nulos no se tendr醤 en cuenta en el c醠culo de la media de tres a駉s, que se calcular� como la suma de cifras positivas dividida por el n鷐ero de cifras positivas. La expresi髇 matem醫ica de estos requerimientos ser� la siguiente:

  

  donde:

  IR = ingresos relevantes de un ejercicio financiero completo, determinados conforme a lo dispuesto en los apartados siguientes de esta NORMA.

  n = n鷐ero de a駉s en los que los ingresos relevantes hayan sido positivos en los tres 鷏timos a駉s.

• 2. A efectos de lo dispuesto en el apartado anterior, los Ingresos relevantes vendr醤 determinados por la suma de los siguientes componentes de la cuenta de p閞didas y ganancias establecida en la CBE 4/2004 del Banco de Espa馻:
  • a) Intereses y rendimientos asimilados.
  • b) Intereses y cargas asimiladas.
  • c) Rendimientos de instrumentos de capital.
  • d) Comisiones percibidas.
  • e) Comisiones pagadas.
  • f) Resultados de operaciones financieras (neto).
  • g) Diferencias de cambio (neto).
  • h) Otros productos de explotaci髇.
• 3. Los componentes a que se refiere el apartado anterior se agregar醤 con su signo, positivo o negativo. En particular, en el caso de entidades de nueva creaci髇 que no cuenten con datos representativos de ingresos relevantes de tres ejercicios financieros completos, se tomar醤 como ingresos relevantes los estimados para el ejercicio financiero siguiente, de acuerdo con las previsiones de negocio de la entidad de cr閐ito. Igualmente, en el caso de absorciones o cesiones de negocio significativas, los ingresos relevantes se ajustar醤 para tomar en consideraci髇 los efectos de dichas operaciones en el riesgo operacional, manteniendo a disposici髇 del Banco de Espa馻 la documentaci髇 justificativa de dichos ajustes. Se tendr醤 en cuenta, adem醩, las precisiones que el Banco de Espa馻 establezca en las Aplicaciones T閏nicas para la elaboraci髇 de la informaci髇 a rendir regulada en el cap韙ulo decimotercero de esta Circular.
• 4. Las entidades de cr閐ito que apliquen el M閠odo del indicador b醩ico deber醤 registrar las p閞didas brutas por riesgo operacional que superen un mill髇 de euros o el 0,5% de sus recursos propios, identificando, entre otras caracter韘ticas, el tipo de evento de p閞dida por riesgo operacional, de acuerdo con la NORMA CENT蒘IMA.

Norma nonag閟ima s閜tima. M閠odo est醤dar.

1. C醠culo de los requerimientos de recursos propios.

• 1. Las entidades de cr閐ito que deseen aplicar el M閠odo est醤dar deber醤 comunicar su decisi髇 al Banco de Espa馻 y mantener a disposici髇 del mismo la documentaci髇 acreditativa que justifique el cumplimiento de los criterios y requisitos establecidos en esta NORMA, as� como la segmentaci髇 de sus actividades y de los componentes de sus ingresos relevantes en las siguientes l韓eas de negocio. 蓅tas incluir醤, entre otras actividades de naturaleza similar, las relacionadas a continuaci髇:
  • a) Financiaci髇 empresarial.

    Se incluir醤 en esta l韓ea las siguientes actividades:

    • i) Suscripci髇 de instrumentos financieros o colocaci髇 con aseguramiento de instrumentos financieros.
    • ii) Servicios relacionados con las operaciones de suscripci髇.
    • iii) Asesoramiento en materia de inversi髇.
    • iv) Asesoramiento a empresas en materia de estructura del capital, estrategia industrial y cuestiones afines, y asesoramiento y servicios relacionados con fusiones y adquisiciones de empresas.
    • v) Estudios de inversiones y an醠isis financiero y otras formas de recomendaci髇 general relacionadas con las operaciones en instrumentos financieros.
  • b) Negociaci髇 y ventas.

    Se incluir醤 en esta l韓ea de negocio las siguientes actividades:

    • i) Negociaci髇 por cuenta propia.
    • ii) Intermediaci髇 en los mercados monetarios.
    • iii) Recepci髇 y transmisi髇 de 髍denes de clientes en relaci髇 con uno o m醩 instrumentos financieros.
    • iv) Ejecuci髇 de 髍denes en nombre de clientes.
    • v) Colocaci髇 de instrumentos financieros sin aseguramiento.
    • vi) Gesti髇 de sistemas multilaterales de negociaci髇.
  • c) Intermediaci髇 minorista.

    Se incluir醤 en esta l韓ea de negocio las siguientes actividades realizadas con personas f韘icas o PYME que cumplan los criterios establecidos en la NORMA DECIMOCUARTA para las exposiciones incluidas en la categor韆 de Minoristas:

    • i) Recepci髇 y transmisi髇 de 髍denes de clientes en relaci髇 con uno o m醩 instrumentos financieros.
    • ii) Ejecuci髇 de 髍denes en nombre de clientes.
    • iii) Colocaci髇 de instrumentos financieros sin aseguramiento.
  • d) Banca comercial.

    Se incluir醤 en esta l韓ea de negocio las siguientes actividades, en tanto en cuanto no cumplan los criterios para su incorporaci髇 a la de banca minorista e):

    • i) Aceptaci髇 de dep髎itos y otros fondos reembolsables del p鷅lico.
    • ii) Pr閟tamos.
    • iii) Arrendamiento financiero.
    • iv) Garant韆s personales y compromisos.
  • e) Banca minorista.

    Se incluir醤 en esta l韓ea de negocio las siguientes actividades realizadas con personas f韘icas o PYME que cumplan los criterios establecidos en la NORMA DECIMOCUARTA para las exposiciones incluidas en la categor韆 de Minoristas:

    • i) Aceptaci髇 de dep髎itos y otros fondos reembolsables del p鷅lico.
    • ii) Pr閟tamos.
    • iii) Arrendamiento financiero.
    • iv) Garant韆s personales y compromisos.
  • f) Pago y liquidaci髇.

    Se incluir醤 en esta l韓ea de negocio las siguientes actividades:

    • i) Operaciones de pago.
    • ii) Emisi髇 y administraci髇 de medios de pago.
  • g) Servicios de agencia.

    Se incluir醤 en esta l韓ea de negocio la actividad de custodia y administraci髇 de instrumentos financieros por cuenta de clientes, incluidos el dep髎ito y servicios conexos como la gesti髇 de efectivo y de garant韆s reales.

  • h) Gesti髇 de activos.

    Se incluir醤 en esta l韓ea de negocio las siguientes actividades

    • i) Gesti髇 de carteras.
    • ii) Gesti髇 de instituciones de inversi髇 colectiva.
    • iii) Otras formas de gesti髇 de activos.
• 2. En el M閠odo est醤dar, los requerimientos de recursos propios vendr醤 determinados por la media simple de los tres 鷏timos a駉s de la agregaci髇, para cada a駉, del valor m醲imo entre cero y la suma de los ingresos relevantes de cada una de las l韓eas de negocio a que se refiere el apartado anterior, multiplicados por sus correspondientes coeficientes de ponderaci髇 previstos en el cuadro 1. Los ingresos relevantes se determinar醤 siguiendo lo dispuesto en los apartados 2 y 3 de la NORMA NONAG蒘IMA SEXTA. La expresi髇 matem醫ica de estos requerimientos ser� la siguiente:

  

  donde:

  IR_1-8 = ingresos relevantes de cada una de las l韓eas de negocio con sus correspondientes signos.

  β_1-8 = coeficientes de ponderaci髇 aplicables a cada l韓ea de negocio con arreglo al cuadro 1.

  Cuadro 1

  L韓ea de negocio	Coeficiente de ponderaci髇
  Financiaci髇 empresarial	18%
  Negociaci髇 y ventas	18%
  Intermediaci髇 minorista	12%
  Banca comercial	15%
  Banca minorista	12%
  Pago y liquidaci髇	18%
  Servicios de agencia	15%
  Gesti髇 de activos	12%

2. Requisitos para la aplicaci髇 del M閠odo est醤dar.

• 3. La aplicaci髇 del M閠odo est醤dar regulado en esta NORMA estar� supeditada al cumplimiento de las exigencias generales de gesti髇 de riesgos establecidas en el cap韙ulo d閏imo, as� como los requisitos que se enuncian a continuaci髇:
  • a) Disponer de un sistema de evaluaci髇 y gesti髇 del riesgo operacional bien documentado, con responsabilidades claramente definidas. Deber醤 identificar sus exposiciones al riesgo operacional y registrar los datos sobre las p閞didas derivadas de ese tipo de riesgo que sobrepasen los umbrales establecidos internamente, identificando, adem醩, el tipo de evento de p閞dida por riesgo operacional conforme a lo dispuesto en la NORMA CENT蒘IMA. Los umbrales establecidos deber醤 ser adecuados para el nivel de riesgo operacional asumido.
  • b) El sistema de evaluaci髇 del riesgo operacional deber� estar perfectamente integrado en los procesos de gesti髇 de riesgos de la entidad de cr閐ito y sus resultados utilizarse activamente en el proceso de seguimiento y control de su perfil de riesgo operacional.
  • c) Disponer de un sistema de elaboraci髇 de informes de gesti髇 que facilite informes sobre el riesgo operacional a los responsables de las funciones pertinentes dentro de las entidades de cr閐ito, que deber醤 contar con procedimientos que permitan adoptar las acciones necesarias a tenor de la informaci髇 contenida en los referidos informes de gesti髇.
  • d) El sistema de gesti髇 y evaluaci髇 del riesgo operacional deber� ser objeto de una revisi髇 peri骴ica, al menos anual, por parte de la unidad de auditor韆 interna u otra unidad funcionalmente comparable.
  • e) Las entidades de cr閐ito deber醤 desarrollar y documentar pol韙icas y criterios espec韋icos para la asignaci髇 de sus actividades y de los componentes de los ingresos relevantes a las respectivas l韓eas de negocio. Dichas pol韙icas y criterios deber醤 revisarse y ajustarse, seg鷑 el caso, a los nuevos riesgos y actividades econ髆icas que pudieran surgir, as� como a los cambios resultantes de la evoluci髇 de los ya existentes. La asignaci髇 a que se refiere este apartado deber� realizarse con arreglo a los siguientes principios:
    • i) Todas las actividades deber醤 asignarse a una sola l韓ea de negocio, de manera que no quede ninguna de ellas sin asignar ni exista ninguna actividad asignada a m醩 de una l韓ea de negocio.
    • ii) Las actividades que no puedan asignarse con facilidad a alguna de las l韓eas de negocio previstas en el apartado 1 de esta NORMA, pero que desarrollen una funci髇 auxiliar de alguna de las actividades incluidas en dichas l韓eas, se asignar醤 a la l韓ea de negocio correspondiente a la actividad a la que sirvan de apoyo. Si la actividad auxiliar sirve de apoyo a m醩 de una l韓ea de negocio, deber� utilizarse un criterio de asignaci髇 objetivo.
    • iii) Si una actividad no puede ser asignada a una determinada l韓ea de negocio conforme a lo dispuesto en los apartados anteriores, se asignar� a la l韓ea que genere el coeficiente de ponderaci髇 m醩 elevado. Las actividades auxiliares asociadas tambi閚 deber醤 asignarse a esa l韓ea de negocio.
    • iv) Las entidades utilizar醤 m閠odos internos para la asignaci髇 de los ingresos relevantes a cada l韓ea de negocio. Los ingresos y costes generados en una l韓ea que sean imputables a otra l韓ea de negocio distinta deber醤 reasignarse a la l韓ea de negocio a la que pertenezcan. En particular, se tendr醤 en cuenta las imputaciones de los ingresos y costes financieros derivados, en su caso, de la cobertura de las diferencias entre los importes de los activos y pasivos financieros asignados a cada l韓ea de negocio. Los procedimientos para llevar a cabo dicha imputaci髇 deber醤 estar convenientemente aprobados, documentados, actualizados e integrados en los sistemas de gesti髇 internos de la entidad. Los par醡etros financieros a utilizar estar醤 en consonancia con las condiciones de mercado. Los procedimientos se aplicar醤 consistentemente en cada momento y a lo largo del tiempo.
    • v) La asignaci髇 de actividades a cada una de las diferentes l韓eas de negocio a efectos de la determinaci髇 de los requerimientos de recursos propios por riesgo operacional deber� ser coherente con las categor韆s utilizadas para los riesgos de cr閐ito y de mercado.
    • vi) La alta direcci髇 ser� responsable de las pol韙icas de asignaci髇, bajo el control de los 髍ganos de administraci髇 y direcci髇 de la entidad.
    • vii) El proceso de asignaci髇 a las l韓eas de negocio ser� objeto de una revisi髇, al menos anual, por parte de la unidad de auditor韆 interna u otra unidad funcionalmente comparable.
• 4. En la evaluaci髇 del cumplimiento de las exigencias generales contenidas en el cap韙ulo d閏imo y de los requisitos del apartado anterior, se tendr� en cuenta el tama駉 y la escala de las actividades de la entidad de cr閐ito a la luz del principio de proporcionalidad entre los costes generados y los beneficios obtenidos de la mejoras marginales en el grado de cumplimiento de aquellos requisitos y exigencias.

3. M閠odo est醤dar alternativo.

• 5. No obstante lo dispuesto en el apartado 2 anterior, para las l韓eas de negocio de banca comercial y banca minorista el c醠culo de los requerimientos de recursos propios podr� realizarse, previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻, sustituyendo los ingresos relevantes definidos en los apartados 2 y 3 de la NORMA NONAG蒘IMA SEXTA por los ingresos relevantes normalizados definidos en el apartado siguiente de esta NORMA.
• 6. A efectos de lo dispuesto en el apartado anterior, los ingresos relevantes normalizados vendr醤 determinados por el producto de los saldos contables de los activos financieros asignados a la correspondiente l韓ea de negocio por 0,035. Dichos activos financieros, sin considerar sus posibles ajustes de valoraci髇, comprender醤 los pr閟tamos, los anticipos, los valores y otros activos financieros, incluyendo los saldos internos que, en su caso, cubran las diferencias entre los importes de los activos y de los pasivos financieros asignados a las l韓eas de negocio de banca comercial y banca minorista.
• 7. La autorizaci髇 del Banco de Espa馻 para la aplicaci髇 del M閠odo est醤dar alternativo y, por ende, para la utilizaci髇 de los ingresos relevantes normalizados en las l韓eas de negocio de banca comercial y banca minorista estar� sujeta al cumplimiento de las siguientes condiciones:
  • a) Que se cumplan los requisitos establecidos en el apartado 3 de esta NORMA para la utilizaci髇 del M閠odo est醤dar.
  • b) Que la suma de los ingresos relevantes de la entidad de cr閐ito definidos en los apartados 2 y 3 de la NORMA NONAG蒘IMA SEXTA para las l韓eas de negocio de banca comercial y banca minorista suponga, al menos, el 90% de la agregaci髇 de los ingresos relevantes de todas las l韓eas de negocio.
  • c) Que un porcentaje significativo de las actividades bancarias minoristas o comerciales consista en pr閟tamos con una elevada prima de riesgo debida a una alta probabilidad de incumplimiento en los mercados financieros en los que operen y que, por ello, el M閠odo est醤dar alternativo proporciona una mejor evaluaci髇 del riesgo operacional.

  No obstante, la solicitud de autorizaci髇 para la aplicaci髇 del M閠odo est醤dar alternativo a un grupo consolidable de entidades de cr閐ito podr� circunscribirse a las actividades de banca comercial y minorista desarrolladas por ciertas entidades de cr閐ito extranjeras y sus filiales integradas en el grupo. Deber� justificarse dicha solicitud en la incorporaci髇, con car醕ter estructural, a los productos financieros de dichas entidades, de elevadas primas de riesgo asociadas a una alta probabilidad de incumplimiento en los mercados financieros en los que operen. En este caso, las condiciones b) y c) del apartado 7 se evaluar醤 en el 醡bito restringido de dichas entidades.

Norma nonag閟ima octava. M閠odos avanzados.

1. C醠culo de los requerimientos de recursos propios.

• 1. Las entidades de cr閐ito que hayan obtenido autorizaci髇 del Banco de Espa馻 para la aplicaci髇 de m閠odos avanzados de c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo operacional calcular醤 閟tos de acuerdo con el m閠odo autorizado, que deber� cumplir con los requisitos establecidos en los apartados siguientes de esta NORMA. En el c醠culo de los requerimientos individuales de recursos propios de las entidades de cr閐ito incluidas en un grupo al que se haya autorizado la aplicaci髇 de m閠odos avanzados, dichas entidades podr醤, si as� estuviera aprobado, sustituir la aplicaci髇 del m閠odo autorizado a nivel individual por la asignaci髇 de una parte de los requerimientos de recursos propios por riesgo operacional del grupo, en funci髇 de la metodolog韆 prevista.

  Las entidades de cr閐ito filiales de una entidad de cr閐ito matriz de la Uni髇 Europea o de una sociedad financiera de cartera matriz de la Uni髇 Europea, cuya supervisi髇 en base consolidada no corresponda al Banco de Espa馻, y que hayan obtenido autorizaci髇 de las autoridades competentes para la aplicaci髇 de m閠odos avanzados de c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo operacional, calcular醤 閟tos de acuerdo con el m閠odo autorizado o, si as� estuviera aprobado, mediante la asignaci髇 de una parte de los requerimientos de recursos propios por riesgo operacional de sus grupos consolidados, en funci髇 de la metodolog韆 prevista.

2. Requisitos cualitativos.

• 2. A efectos de lo dispuesto en el apartado anterior, deber醤 cumplirse los siguientes requisitos de car醕ter cualitativo:
  • a) El sistema interno de medici髇 del riesgo operacional deber� estar perfectamente integrado en los procesos habituales de gesti髇 de riesgos de la entidad de cr閐ito que, a su vez, deber醤 cumplir las exigencias generales de gesti髇 de riesgos contenidas en el cap韙ulo d閏imo. Los resultados de dicho sistema de medici髇 deber醤 utilizarse activamente en el proceso de seguimiento y control del perfil de riesgo operacional de la misma.
  • b) Contar con una unidad de gesti髇 de riesgos independiente para el riesgo operacional.
  • c) Informar peri骴icamente a los distintos responsables designados, incluida la alta administraci髇, de las exposiciones al riesgo operacional y del historial de p閞didas. La entidad de cr閐ito deber�, asimismo, disponer de procedimientos para la adopci髇 de medidas correctivas apropiadas.
  • d) El sistema de gesti髇 del riesgo operacional deber� estar bien documentado. La entidad de cr閐ito contar� con procedimientos estandarizados debidamente implantados para garantizar el oportuno cumplimiento de las pol韙icas internas, controles y procedimientos establecidos, as� como con mecanismos para el tratamiento de sus posibles incumplimientos y fallos.
  • e) El sistema de gesti髇 del riesgo operacional deber� ser objeto de revisi髇 peri骴ica, al menos anual, por parte de la unidad de auditor韆 interna u otra unidad funcionalmente comparable. Esta revisi髇 deber� cubrir, como m韓imo, los procesos de gesti髇 y los sistemas de medici髇 del riesgo, los cuatro elementos mencionados en la letra b) del apartado 3 de esta NORMA y su entorno tecnol骻ico interno.
  • f) Los procesos de validaci髇 interna ser醤 llevados a cabo por una unidad que cuente con adecuada capacitaci髇 e independencia.
  • g) El flujo y proceso de los datos asociados al sistema de medici髇 del riesgo deber� ser transparente y accesible.

3. Requisitos cuantitativos.

• 3. A efectos de lo dispuesto en el apartado 1 de esta NORMA, deber醤 cumplirse los siguientes requisitos de car醕ter cuantitativo:

3.1 Requisitos generales.

• a) Las entidades de cr閐ito deber醤 calcular sus requerimientos de recursos propios incluyendo tanto la p閞dida esperada como la p閞dida no esperada, a menos que puedan demostrar que la p閞dida esperada est� adecuadamente cubierta. El c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo operacional deber� recoger acontecimientos potencialmente graves que afecten a las colas de la distribuci髇 de probabilidad, alcanzando un grado de certidumbre comparable a un intervalo de confianza del 99,9% de la distribuci髇 de las p閞didas con un horizonte temporal de un a駉.
• b) El sistema de medici髇 del riesgo operacional deber� disponer de ciertos elementos clave para cumplir con el grado de solidez mencionado en la letra anterior. Estos elementos deber醤 incluir la utilizaci髇 de datos internos, datos externos, an醠isis de escenarios hipot閠icos y factores que reflejen el entorno del negocio y los sistemas de control interno, de acuerdo con lo establecido en las letras f) a p) de este apartado. Las entidades de cr閐ito deber醤 disponer, asimismo, de una metodolog韆 bien documentada para ponderar el uso de estos cuatro elementos en sus sistemas globales de medici髇 del riesgo operacional.
• c) El sistema de medici髇 del riesgo operacional recoger� los principales condicionantes del riesgo que influyan en la forma de las colas de la distribuci髇 de las estimaciones de p閞didas.
• d) Deber醤 identificarse y justificarse adecuadamente las distintas categor韆s de riesgo operacional para las que se efect鷄n c醠culos separados de requerimientos de recursos propios que, posteriormente, deber醤 agregarse. Las correlaciones entre p閞didas por riesgo operacional s髄o podr醤 reconocerse si la entidad de cr閐ito puede demostrar que sus sistemas para medir dichas correlaciones son adecuados, se aplican con integridad y tienen en cuenta la incertidumbre que rodea a las estimaciones de correlaci髇, particularmente en periodos de tensi髇. De forma peri骴ica, al menos anualmente, las entidades de cr閐ito deber醤 validar los supuestos de correlaci髇 aplicados utilizando t閏nicas cuantitativas y cualitativas adecuadas.
• e) El sistema de medici髇 del riesgo operacional deber� tener coherencia interna y evitar la consideraci髇 de aspectos cualitativos o de t閏nicas de reducci髇 del riesgo que hubieran sido tenidos ya en cuenta en el c醠culo de los requerimientos de recursos propios conforme a lo dispuesto en otros cap韙ulos de esta Circular.

3.2 Requisitos relativos a los datos internos de p閞didas por riesgo operacional.

• f) Las estimaciones del riesgo operacional generadas internamente se basar醤 en un periodo hist髍ico m韓imo de observaci髇 de cinco a駉s.
• g) Las entidades de cr閐ito deber醤 asignar su historial de datos internos de p閞didas por riesgo operacional a las l韓eas de negocio definidas en el apartado 1 de la Norma Nonag閟ima S閜tima y a los tipos de eventos de p閞dida previstos en la Norma Cent閟ima, si bien los eventos generadores de p閞didas que afecten a la entidad de cr閐ito en su conjunto podr醤 asignarse a una l韓ea de negocio adicional denominada 玡lementos corporativos� en raz髇 de circunstancias excepcionales. Deber醤 contar, asimismo, con criterios objetivos y documentados para la asignaci髇 de las p閞didas a las l韓eas de negocio y a los tipos de eventos especificados. Las p閞didas por riesgo operacional que est閚 relacionadas con el riesgo de cr閐ito e hist髍icamente se hayan incluido en las bases de datos internas de riesgo de cr閐ito deber醤 registrarse tambi閚 en las bases de datos de riesgo operacional e identificarse por separado. Estas p閞didas no estar醤 sujetas a los requerimientos de recursos propios por riesgo operacional, siempre que sigan trat醤dose como riesgo de cr閐ito para calcular los requerimientos de recursos propios m韓imos. Por el contrario, s� estar醤 sujetas a dichos requerimientos las p閞didas por riesgo operacional que est閚 relacionadas con riesgos de mercado. Letra g) del apartado 3 de la norma nonag閟ima octava redactada por el n鷐ero 30 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
• h) Los datos internos de p閞didas de la entidad de cr閐ito deber醤 ser completos e incluir la totalidad de las actividades y exposiciones importantes de todos los subsistemas y ubicaciones geogr醘icas pertinentes. S髄o podr醤 excluirse las actividades o exposiciones que, tanto de forma individual como conjunta, tengan un efecto residual sobre las estimaciones generales del riesgo operacional. Para ello, deber醤 definirse umbrales de p閞didas m韓imos apropiados para la recopilaci髇 de datos internos de p閞didas por riesgo operacional.
• i) Aparte de la informaci髇 sobre p閞didas brutas, que no tienen en cuenta el efecto de la recuperaci髇 de importes como consecuencia de actuaciones propias o bien del ejercicio de las coberturas tomadas, las entidades de cr閐ito deber醤 recopilar informaci髇 sobre la fecha del evento, cualquier recuperaci髇 con respecto a los importes brutos de las p閞didas, as� como informaci髇 de car醕ter descriptivo sobre los factores desencadenantes o las causas del evento que da lugar a la p閞dida.
• j) Las entidades de cr閐ito contar醤 con criterios espec韋icos para la asignaci髇 de datos de p閞didas procedentes de eventos sucedidos en una unidad centralizada o en una actividad que incluya m醩 de una l韓ea de negocio, as� como los procedentes de eventos relacionados a lo largo del tiempo.
• k) Las entidades de cr閐ito deber醤 disponer de procedimientos debidamente documentados para evaluar en todo momento la relevancia de los datos hist髍icos de p閞didas, considerando situaciones en que se utilicen excepciones discrecionales, ajustes de proporcionalidad u otro tipo de ajustes, as� como el grado en que puedan utilizarse y el personal autorizado para tomar esas decisiones.

3.3 Requisitos relativos a los datos externos de p閞didas por riesgo operacional.

• l) El sistema de medici髇 del riesgo operacional de la entidad de cr閐ito deber� utilizar datos externos pertinentes, especialmente cuando existan razones para creer que dichos datos pueden suponer p閞didas potencialmente importantes, aunque infrecuentes. Por ello, las entidades de cr閐ito deber醤 disponer de un proceso sistem醫ico para determinar las situaciones en las que deben emplearse datos externos, as� como las metodolog韆s a utilizar para la incorporaci髇 de esos datos en el sistema de medici髇 del riesgo operacional. Las condiciones y pr醕ticas para la utilizaci髇 de los datos externos deber醤 ser validadas y documentadas de forma peri骴ica, al menos anualmente.

3.4 Requisitos relativos al an醠isis de escenarios hipot閠icos.

• m) Las entidades de cr閐ito deber醤 realizar an醠isis de escenarios hipot閠icos basados en dict醡enes de expertos y datos externos, con objeto de evaluar su exposici髇 a eventos generadores de p閞didas severas. Con el fin de garantizar su car醕ter razonable, estos escenarios y sus resultados deber醤 ser objeto de validaci髇 y reevaluaci髇 a lo largo del tiempo, al menos anualmente y mediante su comparaci髇 con el historial de p閞didas efectivas.

3.5 Requisitos relativos al entorno de negocio y a los sistemas de control interno.

• n) La metodolog韆 de medici髇 del riesgo aplicada al conjunto de exposiciones de las entidades de cr閐ito deber� identificar los factores b醩icos de sus entornos de negocio y de sus controles internos que puedan modificar su perfil de riesgo operacional.
• �) La elecci髇 de cada factor deber� justificarse por su papel de generador significativo de riesgo, a partir de la experiencia y de la opini髇 experta del personal de las 醨eas de negocio afectadas.
• o) Deber� razonarse adecuadamente la sensibilidad de las estimaciones de riesgo ante variaciones de los factores, as� como la ponderaci髇 relativa de cada factor. Adem醩 de identificar las variaciones del riesgo debidas a mejoras de los sistemas de control de riesgos, la metodolog韆 tambi閚 deber� reflejar los incrementos potenciales de riesgo atribuibles a una mayor complejidad de las actividades o a un volumen de negocio m醩 elevado.
• p) Los factores a que se refieren las letras anteriores, as� como los resultados obtenidos de su evaluaci髇 deber醤 ser objeto de validaci髇 y reevaluaci髇 a lo largo del tiempo, al menos anualmente, mediante su comparaci髇 con los historiales internos de p閞didas efectivas y los datos externos pertinentes.

Norma nonag閟ima novena. Efectos de los seguros y otros mecanismos de transferencia de riesgo en caso de utilizaci髇 de m閠odos avanzados.

• 1. A efectos del c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo operacional mediante la utilizaci髇 de m閠odos avanzados, contemplado en el apartado 1 de la NORMA NONAG蒘IMA OCTAVA, las entidades de cr閐ito podr醤 tener en cuenta los seguros que cubran eventos de riesgo operacional, siempre que 閟tos cumplan las condiciones establecidas en los apartados siguientes de esta NORMA. Asimismo, podr醤 utilizar otros mecanismos de transferencia que reduzcan de forma evidente las repercusiones de los eventos de riesgo operacional cubiertos, y cumplan condiciones similares, adaptadas a su naturaleza, a las establecidas en esta NORMA para los seguros.
• 2. El proveedor de la cobertura del riesgo operacional deber� estar autorizado para prestar el servicio de seguro o reaseguro y contar con una calificaci髇 de capacidad de pago de siniestros, otorgada por una agencia de calificaci髇 externa (ECAI) elegible, equivalente o superior a la correspondiente al nivel 3 de calidad crediticia, de conformidad con lo dispuesto en la NORMA DECIMOSEXTA, respecto de la ponderaci髇 de las exposiciones por riesgo de cr閐ito frente a Instituciones.
• 3. A efectos de lo dispuesto en esta NORMA, se considerar� que los seguros constituyen un mecanismo de transferencia del riesgo operacional, cuando se cumplan las siguientes condiciones:
  • a) Que las p髄izas de seguro tenga una duraci髇 inicial no inferior a un a駉. En el caso de p髄izas con un plazo residual inferior a un a駉, la entidad de cr閐ito deber� aplicar los descuentos necesarios para reflejar el plazo residual decreciente de aqu閘las, hasta un descuento completo del 100% en el caso de p髄izas con un plazo residual de 90 d韆s o inferior.
  • b) Que en las p髄izas de seguro se haya previsto un periodo m韓imo de preaviso de 90 d韆s para su cancelaci髇.
  • c) Que las p髄izas de seguro no contengan exclusiones ni limitaciones en su cobertura que puedan desencadenarse como consecuencia de la asunci髇 de medidas supervisoras o que, en el caso de concurso del asegurado, impidan a la entidad de cr閐ito, a su administrador o liquidador el resarcimiento de las p閞didas operacionales cubiertas. No obstante, para el caso de situaci髇 concursal del asegurado, ser韆n admisibles las exclusiones y limitaciones relativas a eventos que ocurran una vez iniciada la recuperaci髇 concursal o la liquidaci髇 de la entidad tomadora del seguro, siempre que la p髄iza de seguro prevea la exclusi髇 de multas, sanciones o da駉s punitivos derivados de la acci髇 de las autoridades competentes.
  • d) Que el c醠culo de los efectos de los seguros en la reducci髇 del riesgo operacional sea acorde con la probabilidad real de ocurrencia del evento cubierto y su contribuci髇 a las p閞didas utilizadas en el c醠culo de los requerimientos de capital por riesgo operacional.
  • e) Que el proveedor de la cobertura del seguro sea un tercero o, en el caso de seguros contratados con sociedades filiales o asociadas, que la exposici髇 sea cubierta, a su vez, por un tercero independiente, por ejemplo, una compa耥a reaseguradora, que cumpla los criterios de admisibilidad del apartado 2.
  • f) La metodolog韆 para el reconocimiento de los efectos del seguro estar� debidamente razonada y documentada, y tendr� en cuenta, mediante descuentos o recortes, los efectos negativos de los vencimientos residuales y plazos de cancelaci髇 inferiores a un a駉, los desfases existentes y la incertidumbre del pago de las p髄izas de seguro.
• 4. La reducci髇 de los requerimientos de recursos propios por riesgo operacional como consecuencia del empleo de coberturas basadas en seguros u otros mecanismos de transferencia del riesgo operacional no superar� el 20% de dichos requerimientos antes del empleo de las referidas coberturas o mecanismos de transferencia.

Norma cent閟ima. Clasificaci髇 de las p閞didas por riesgo operacional en funci髇 del tipo de evento.

A efectos de lo dispuesto en las NORMAS NONAG蒘IMA SEXTA a NONAG蒘IMA OCTAVA, las p閞didas por riesgo operacional se clasificar醤 en alguna de las siguientes categor韆s, en funci髇 del tipo de evento del que provengan:

• a) Fraude interno: p閞didas derivadas de alg鷑 tipo de actuaci髇 encaminada a cometer fraude, apropiarse de bienes indebidamente o eludir el cumplimiento de regulaciones, leyes o pol韙icas empresariales, en el que se encuentre implicado, al menos, un representante de la alta administraci髇, un cargo directivo o un empleado de la entidad de cr閐ito.
• b) Fraude externo: p閞didas derivadas de alg鷑 tipo de actuaci髇 encaminada a cometer fraude, apropiarse de bienes indebidamente o eludir el cumplimiento de la legislaci髇 por parte de terceros ajenos a la entidad de cr閐ito.
• c) Relaciones laborales y seguridad en el puesto de trabajo: p閞didas derivadas de actuaciones contrarias a la legislaci髇 o acuerdos laborales sobre empleo, higiene o seguridad en el trabajo, as� como las derivadas de reclamaciones por da駉s personales, f韘icos o s韖uicos, incluidas las relativas a casos de acoso y discriminaci髇.
• d) Clientes, productos y pr醕ticas empresariales: p閞didas derivadas del incumplimiento involuntario, negligente o doloso de una obligaci髇 profesional frente a clientes concretos, incluido el incumplimiento de requisitos fiduciarios y de adecuaci髇, o de la naturaleza o dise駉 de un producto.
• e) Da駉s a activos materiales: p閞didas derivadas de da駉s o perjuicios a activos materiales como consecuencia de desastres naturales u otros eventos.
• f) Incidencias en el negocio y fallos en los sistemas: p閞didas derivadas de incidencias en el negocio y de fallos en los sistemas.
• g) Ejecuci髇, entrega y gesti髇 de procesos: p閞didas derivadas de errores en el procesamiento de operaciones o en la gesti髇 de procesos, as� como de relaciones con contrapartes comerciales y proveedores.

CAP蚑ULO NOVENO

L蚆ITES A LOS GRANDES RIESGOS

Norma cent閟ima primera. Definici髇 de grandes riesgos y l韒ites a la concentraci髇.

• 1. Los riesgos mantenidos con una misma persona, f韘ica o jur韉ica o grupo econ髆ico, incluso el propio en la parte no consolidable, calculados de acuerdo con lo previsto en la norma cent閟ima segunda, se considerar醤 grandes riesgos cuando su valor supere el 10% de los recursos propios de la entidad de cr閐ito. P醨rafo primero del apartado 1 de la norma cent閟ima primera redactado por la letra a) del n鷐ero 35 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

  Para el c醠culo de los recursos propios a efectos de este cap韙ulo, no se tomar醤 en consideraci髇 las deducciones previstas en las letras h) a k) del apartado 1 de la NORMA NOVENA, ni el elemento de los recursos propios computables citado en la letra e) del apartado 1 de la NORMA OCTAVA.

  En el caso de las sucursales de entidades de cr閐ito con sede en terceros pa韘es, los l韒ites a la concentraci髇 de riesgos se calcular醤 sobre los recursos propios de la entidad de cr閐ito extranjera en su conjunto, entendiendo por tales los relevantes a efectos de los l韒ites a los riesgos con una persona o grupo de acuerdo con la legislaci髇 nacional de la entidad de cr閐ito extranjera, o, en caso de no existencia de tales l韒ites, aquellos utilizados a efectos de c醠culo del coeficiente de solvencia en dicha legislaci髇. La sucursal comunicar� al Banco de Espa馻, dos veces al a駉, dichos recursos propios. Si la sucursal no facilita esos datos, el c醠culo se realizar� con los elementos de recursos propios localizados en la sucursal. P醨rafo tercero del apartado 1 de la norma cent閟ima primera redactado por el n鷐ero 31 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

• 2. El valor de todos los riesgos que una entidad de cr閐ito contraiga con una misma persona, entidad o grupo econ髆ico, incluso el propio en la parte no consolidable, no podr� exceder del 25% de sus recursos propios. Apartado 2 de la norma cent閟ima primera redactado por la letra b) del n鷐ero 35 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 3. Cuando ese cliente sea una entidad de cr閐ito o una empresa de servicios de inversi髇, o cuando el grupo econ髆ico incluya una o varias entidades de cr閐ito o empresas de servicios de inversi髇, dicho valor no rebasar� el 25 % de los recursos propios de la entidad de cr閐ito o 150 millones de euros, si esta cuant韆 fuera m醩 elevada, siempre que la suma de los valores de las exposiciones frente a todos los clientes del grupo econ髆ico que no sean entidades de cr閐ito o empresas de servicios de inversi髇, despu閟 de tener en cuenta el efecto de la reducci髇 del riesgo de cr閐ito de conformidad con la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto, no rebase el 25% de los recursos propios de la entidad de cr閐ito.

  Cuando el importe de 150 millones de euros sea superior al 25% de los recursos propios de la entidad de cr閐ito, esta, de acuerdo con las pol韙icas y procedimientos para gestionar y controlar el riesgo de concentraci髇, deber� establecer un l韒ite razonable, en t閞minos de sus recursos propios, al valor de la exposici髇, despu閟 de tener en cuenta el efecto de la reducci髇 del riesgo de cr閐ito de conformidad con la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto. Este l韒ite no ser� superior al 100% de los recursos propios de la entidad de cr閐ito.

  Apartado 3 de la norma cent閟ima primera redactado por la letra b) del n鷐ero 35 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 4. ...
• Apartado 4 de la norma cent閟ima primera suprimido por la letra b) del n鷐ero 35 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 5. Las entidades de cr閐ito deber醤 respetar en todo momento los l韒ites se馻lados en la presente norma.
• 6. Las entidades de cr閐ito notificar醤 al Banco de Espa馻 las operaciones de gran riesgo, conforme a lo establecido en la NORMA CENT蒘IMA VIG蒘IMA SEGUNDA.

Norma cent閟ima segunda. Agregaci髇 y c醠culo de exposiciones.

• 1. A los efectos de este cap韙ulo, las entidades de cr閐ito agregar醤, siguiendo los procedimientos que se indican en el apartado 5 siguiente, todos los riesgos a que se refieren los cap韙ulos cuarto, quinto y s閜timo, mantenidos:
  • a) Con una misma persona.
  • b) Con los integrantes de un grupo econ髆ico ajeno, entendi閚dose por tal el definido en el art韈ulo 42 del C骴igo de Comercio, o entre los que exista una unidad de decisi髇 aun sin que se ostente la mayor韆 de los derechos de voto. No obstante, no se considerar醤 grupo econ髆ico las empresas controladas por la Administraci髇 Central o sus organismos dependientes, sin perjuicio de que los riesgos de tales empresas, en su caso, deban agregarse con los de su propio grupo econ髆ico. Letra b) del apartado 1 de la norma cent閟ima segunda redactada por la letra a) del n鷐ero 32 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
  • c) Con las empresas no consolidadas del propio grupo econ髆ico.

  Los riesgos contra韉os con la persona f韘ica, o el grupo de personas f韘icas que act鷈n sistem醫icamente en concierto, que controle a una empresa o grupo, se integrar醤 con los de esa empresa o grupo.

  A los riesgos de las empresas no consolidadas del grupo de la prestamista se acumular醤 los riesgos contra韉os, directamente o a trav閟 de sociedades controladas por ellos, con quienes ostenten cargos de administraci髇 y alta direcci髇 en la entidad dominante del grupo y los riesgos con quienes ostenten cargos de administraci髇 y alta direcci髇, en representaci髇 de los intereses del propio grupo, en cualquiera de las entidades del grupo econ髆ico, consolidadas o no. No se incluir醤 los riesgos que est閚 amparados por convenio colectivo o sean de car醕ter transitorio, como descubiertos en cuenta o saldos deudores en tarjetas de cr閐ito, siempre que el importe dispuesto se halle dentro de los l韒ites usuales en este tipo de contratos. No obstante lo dispuesto en el p醨rafo anterior, los riesgos con consejeros dominicales de la entidad dominante del grupo podr醤 excluirse del l韒ite a los grandes riesgos con el grupo propio, siempre que no se trate de consejeros ejecutivos y as� lo autorice el Banco de Espa馻. En dicho supuesto, quedar醤 sujetos al l韒ite a los grandes riesgos del grupo econ髆ico ajeno al que representan.

  Se considerar醤 cargos de alta direcci髇 los directores generales y los asimilados a dicho cargo en el sentido que indica el cuarto p醨rafo del apartado 1 de la NORMA CENT�- SIMA DECIMONOVENA.

• 2. A los riesgos contra韉os con una persona o grupo de los que se mencionan anteriormente, se acumular醤 los mantenidos frente a aquellas personas f韘icas o jur韉icas que, por estar interrelacionadas econ髆icamente con los anteriores, pudieran encontrarse con graves dificultades para atender a sus compromisos, si la persona o grupo econ髆ico con el que se encuentran interrelacionadas atravesara por una situaci髇 de insolvencia o falta de liquidez.

  Las entidades de cr閐ito apreciar醤 la existencia de interrelaciones econ髆icas atendiendo, entre otros factores, a la existencia de apoyos financieros directos, indirectos o rec韕rocos, o de una dependencia comercial directa dif韈ilmente sustituible, a la existencia de relaciones familiares y de cotitularidad de los riesgos o al peso que supone la garant韆 para el proveedor de la misma. P醨rafo segundo del apartado 2 de la norma cent閟ima segunda redactado por la letra b) del n鷐ero 32 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

  Los riesgos con sociedades multigrupo se asignar醤 a sus socios en la proporci髇 que corresponda seg鷑 la participaci髇 de cada uno, a menos que la entidad pueda justificar, evaluando la autonom韆 financiera y de gesti髇 de la sociedad, que dichos riesgos deban vincularse s髄o a alguno o algunos de ellos, o tratarse de manera independiente porque la sociedad no se ver� afectada gravemente por la situaci髇 de sus socios, En este 鷏timo caso, dicha circunstancia se comunicar� al Banco de Espa馻.

  Los riesgos mantenidos por las entidades integradas mediante consolidaci髇 proporcional se agregar醤 a los de las entidades del grupo consolidable seg鷑 la proporci髇 aplicable en su consolidaci髇, sin perjuicio de lo dispuesto en la letra �) del n鷐ero I del apartado 1 de la Norma Cent閟ima Tercera. P醨rafo cuarto del apartado 2 de la norma cent閟ima segunda redactado por la letra b) del n鷐ero 32 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

• 3. Atendiendo a los criterios establecidos en el apartado 2 de esta NORMA, el Banco de Espa馻 podr� establecer que determinados conjuntos de clientes sean considerados como una unidad, aunque no pertenezcan al mismo grupo econ髆ico, trat醤dose con esta consideraci髇 a partir de ese momento.
• 4. Las entidades de cr閐ito podr醤 solicitar del Banco de Espa馻 autorizaci髇 para considerar separadamente los riesgos contra韉os con alguno o algunos de los componentes del propio grupo econ髆ico o de un grupo econ髆ico ajeno, cuando su autonom韆 de gesti髇, limitaci髇 de responsabilidad o actividad espec韋ica lo justifiquen.

  A esos efectos, dirigir醤 una solicitud al Banco de Espa馻, en la que har醤 constar las razones en que fundamentan su petici髇.

• 5. El c醠culo de los riesgos agregados a que se refieren los apartados anteriores se efectuar� con arreglo a los procedimientos siguientes:
  • a) Las entidades de cr閐ito a las que no sean exigibles los requerimientos establecidos en el cap韙ulo s閜timo efectuar醤 dicho c醠culo agregando los activos patrimoniales, las cuentas de orden a que se refiere el apartado 2 de la NORMA DECIMOS蒔TIMA y los riesgos de contraparte de los instrumentos derivados mencionados en la NORMA SEPTUAG�- SIMA y dem醩 operaciones a que se refiere el cap韙ulo quinto mantenidos frente a una misma persona o grupo de los descritos en los apartados anteriores.

    Los riesgos se valorar醤 siguiendo lo dispuesto en la Norma Decimos閜tima sin tener en cuenta las ponderaciones ni los coeficientes reductores en funci髇 del grado de riesgo, salvo en el caso de los derivados relacionados con tipos de inter閟 y de cambio, a los que s� se aplicar醤 los porcentajes previstos en la secci髇 segunda del cap韙ulo quinto. Adicionalmente, aquellas entidades que apliquen el M閠odo de modelos internos podr醤 deducir de los riesgos las correspondientes correcciones de valor por deterioro. P醨rafo segundo de la letra a) del apartado 5 de la norma cent閟ima segunda redactado por la letra c) del n鷐ero 32 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

  • b) Las entidades de cr閐ito sujetas a los requerimientos establecidos en el cap韙ulo s閜timo cuantificar醤, en primer lugar, los riesgos de la cartera de negociaci髇 frente a sujetos considerados individualmente, sumando los siguientes elementos:
    • - El importe de las posiciones netas largas en instrumentos financieros emitidos por dicho sujeto pertenecientes a la cartera de negociaci髇, cuyo c醠culo se realizar� seg鷑 lo dispuesto en la NORMA OCTOG蒘IMA SEXTA.
    • - La exposici髇 neta en caso de aseguramiento de instrumentos de deuda o instrumentos de renta variable, considerando los factores de reducci髇 establecidos en el apartado 14 de la NORMA OCTOG蒘IMA SEXTA.
    • - Las exposiciones derivadas de las transacciones, acuerdos y contratos a que se hace referencia en el cap韙ulo quinto y en la NORMA NONAG蒘IMA PRIMERA.

    En el caso de operaciones con compromiso de recompra, operaciones de pr閟tamo de valores o materias primas o toma de valores y materias primas en pr閟tamo, el c醠culo de grandes riesgos a clientes y grupos de clientes relacionados entre s� tendr� en cuenta el reconocimiento de t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito.

    A continuaci髇, se a馻dir醤 a dichos riesgos los que deriven del resto de la actividad, calculados conforme establece la letra a) precedente.

    Finalmente, si los sujetos pertenecen a un grupo econ髆ico, incluso el propio grupo no consolidado, o si se aplica lo establecido en los apartados 2 y 3 precedentes, se sumar醤 los riesgos de los sujetos individuales afectados en la forma all� indicada.

• 6. En el c醠culo y agregaci髇 de los riesgos conforme a lo dispuesto en el apartado 5 de esta NORMA, cuando la entidad de cr閐ito mantenga una posici髇 de titulizaci髇 proceder� conforme a lo establecido a continuaci髇:
  • a) En caso de que la entidad de cr閐ito sea la originadora o, no si閚dolo, pueda conocer los riesgos subyacentes en una titulizaci髇, se distinguir� seg鷑 que la posici髇 sea en el conjunto de tramos de primeras p閞didas (PP) o en los restantes tramos de la titulizaci髇 (T).

    Cuando se mantenga un porcentaje de participaci髇 en el conjunto de tramos de primeras p閞didas (%PPP), se considerar� que la entidad de cr閐ito mantiene un riesgo frente a cada una de las contrapartes con exposiciones titulizadas igual al importe de su participaci髇 en el conjunto de las primeras p閞didas vigentes en cada momento, con el l韒ite dado por el importe de la exposici髇 titulizada de cada contraparte (Exp(i)):

    

    Para las posiciones de titulizaci髇 en los restantes tramos se considerar� que la entidad de cr閐ito mantiene, de acuerdo con su participaci髇 en cada tramo (%PT), un riesgo frente a cada una de las contrapartes con cr閐itos titulizados igual al importe por el que cada riesgo supere el importe de todos los tramos subordinados al tramo de que se trate (ST):

    

  • b) Cuando la totalidad del riesgo no pueda ser atribuida seg鷑 lo dispuesto en la letra precedente, este se considerar� mantenido frente al veh韈ulo de titulizaci髇, siempre que:
    • i) la entidad pueda demostrar que los riesgos subyacentes en la titulizaci髇 no est醤 interrelacionados, de acuerdo con las reglas previstas en los apartados anteriores de esta norma, con cualquier otro riesgo, directo o indirecto, de la entidad, incluidas otras posiciones de titulizaci髇 y exposiciones frente a instituciones de inversi髇 colectiva, que sea superior al 2% de los recursos propios de la 獷ntidad�, calculados de acuerdo con la norma s閜tima de esta Circular, y
    • ii) ninguno de los riesgos subyacentes de la titulizaci髇 represente m醩 del 5% del total de dicha titulizaci髇.
    Letra b) del apartado 6 de la norma cent閟ima segunda redactada por la letra a) del n鷐ero 36 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • c) Cuando la entidad de cr閐ito conozca solo parte de los riesgos subyacentes en una titulizaci髇, atribuir� dichos riesgos seg鷑 lo dispuesto en la letra a) anterior, a la vez que reconocer� un riesgo mantenido frente al veh韈ulo de titulizaci髇 por la parte de los riesgos subyacentes que desconoce conforme a lo dispuesto en la letra b). Letra c) del apartado 6 de la norma cent閟ima segunda introducida por la letra a) del n鷐ero 36 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • d) Los riesgos subyacentes de cualquier titulizaci髇 que no sean tratados conforme a las letras a), b) y c) anteriores ser醤 agregados y considerados como una 鷑ica exposici髇 a la que ser醤 de aplicaci髇 los l韒ites establecidos en la norma cent閟ima primera de esta Circular. Letra d) del apartado 6 de la norma cent閟ima segunda introducida por la letra a) del n鷐ero 36 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 7. En el c醠culo y agregaci髇 de los riesgos conforme a lo dispuesto en el apartado 5 de esta norma, cuando la entidad de cr閐ito tenga una exposici髇 frente a una instituci髇 de inversi髇 colectiva que invierta en exposiciones de renta fija o variable con empresas, se considerar� que mantiene, en la proporci髇 correspondiente, un riesgo frente a cada una de las contrapartes de la instituci髇 de inversi髇 colectiva, siempre que no existan impedimentos pr醕ticos relevantes para llevar a cabo dicha sustituci髇. En el caso de que la entidad aprecie que existen dichos impedimentos, se aplicar醤, mutatis mutandis, los criterios establecidos en las letras b), c) y d) del apartado 6 precedente para las posiciones de titulizaci髇. Apartado 7 de la norma cent閟ima primera redactado por la letra b) del n鷐ero 36 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 8. Las 獷ntidades� analizar醤 sus exposiciones frente a los emisores de valores recibidos en garant韆, obligados por garant韆 personal, y los activos subyacentes mencionados en los apartados 6 y 7 de esta norma, para determinar posibles concentraciones y, en su caso, adoptar las medidas necesarias para no sobrepasar los l韒ites establecidos en los apartados 2 y 3 de la norma cent閟ima primera, y los notificar醤 al Banco de Espa馻 conforme a lo establecido en la norma cent閟ima vig閟ima segunda. Apartado 8 de la norma cent閟ima primera introducido por la letra c) del n鷐ero 36 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 9. Los riesgos recogidos en los apartados anteriores no incluir醤:
  • a) Los riesgos contra韉os en la liquidaci髇 normal de las operaciones de cambio de divisas, durante los dos d韆s h醔iles siguientes a la realizaci髇 de la operaci髇.
  • b) Los riesgos contra韉os en la liquidaci髇 normal, dentro de mercados financieros organizados, de las operaciones de compraventa de valores, durante los cinco d韆s laborables siguientes a la fecha de pago, o a la entrega de los valores, si esta fuera anterior.
  • c) En el caso de operaciones de pago con la clientela, incluida la ejecuci髇 de servicios de pago, compensaci髇 y liquidaci髇 en cualquier divisa y corresponsal韆 bancaria, o servicios de compensaci髇, liquidaci髇 y custodia de instrumentos financieros a la clientela, los riesgos contra韉os por la recepci髇 con retraso de fondos y otras exposiciones derivadas de la actividad con la clientela, tales como pagos por intereses, dividendos, amortizaciones, que no se prolonguen m醩 all� del siguiente d韆 h醔il.
  • d) Respecto a las operaciones de pago, incluida la ejecuci髇 de servicios de pago, compensaci髇 y liquidaci髇 en cualquier divisa y corresponsal韆 bancaria, las exposiciones intrad韆 frente a las entidades que faciliten esos servicios.
  • e) Las exposiciones de la cartera de negociaci髇 frente a c醡aras de compensaci髇 y mercados financieros organizados que no se prolonguen m醩 all� del siguiente d韆 h醔il.

  En el caso de los riesgos mencionados en las letras c) y d), las entidades deber醤 disponer de procedimientos y mecanismos de control adecuados para garantizar que se cumplen los requisitos relativos al tipo de servicios de los que provienen los riesgos, que estos se derivan de operaciones con la clientela, y no de operaciones por cuenta propia, y que son riesgos a muy corto plazo frente a proveedores especializados de dichos servicios. Las entidades deber醤 poder demostrar en cualquier momento al Banco de Espa馻 que se cumplen los requisitos exigidos para la no inclusi髇 de dichos riesgos.

  Apartado 9 de la norma cent閟ima primera introducido por la letra c) del n鷐ero 36 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

Norma cent閟ima segunda bis. Valor de la exposici髇 en caso de uso del m閠odo basado en calificaciones internas.

1. A la hora de calcular el valor de las exposiciones a efectos de los apartados 2 y 3 de la norma cent閟ima primera, las entidades de cr閐ito podr醤 utilizar el 玽alor de exposici髇 completamente ajustado� calculado con arreglo a lo previsto en la secci髇 tercera de esta Circular, tomando en consideraci髇 la reducci髇 del riesgo de cr閐ito, los ajustes de volatilidad y cualquier desfase de vencimiento (E*).

2. Las entidades de cr閐ito que cuenten con autorizaci髇 para utilizar estimaciones propias de LGD y de los factores de conversi髇 para una categor韆 de exposiciones con arreglo al m閠odo basado en calificaciones internas, al calcular el valor de las exposiciones a los fines de los apartados 2 y 3 de la norma cent閟ima primera, podr醤 reconocer los efectos de las garant韆s reales de naturaleza financiera en sus exposiciones, cuando puedan calcular dichos efectos con independencia de otros aspectos pertinentes para LGD a satisfacci髇 del Banco de Espa馻 y previa autorizaci髇.

Para conceder dicha autorizaci髇, el Banco de Espa馻 deber� quedar satisfecho con la adecuaci髇 de las estimaciones facilitadas por la entidad de cr閐ito para su uso con vistas a la reducci髇 del valor de exposici髇 a efectos del cumplimiento de los apartados 2 y 3 de la norma cent閟ima primera.

Concedida la autorizaci髇, la entidad de cr閐ito que utilice sus estimaciones propias de los efectos de la garant韆 financiera deber� hacerlo de manera coherente con el enfoque adoptado en el c醠culo de los requisitos de capital.

Las entidades de cr閐ito autorizadas a utilizar estimaciones propias de LGD y de los factores de conversi髇 para una categor韆 de exposiciones con arreglo al m閠odo basado en calificaciones internas y que no calculen el valor de sus exposiciones mediante el m閠odo contemplado en el p醨rafo primero de este apartado podr醤 aplicar el m閠odo amplio para las garant韆s reales de naturaleza financiera o el enfoque previsto en el apartado 2 de la norma cent閟ima tercera, a la hora de calcular el valor de las exposiciones.

3. Toda entidad de cr閐ito que aplique el m閠odo amplio para las garant韆s reales de naturaleza financiera o a la que se permita emplear el m閠odo contemplado en el apartado 3 de esta norma para calcular el valor de las exposiciones a efectos de los apartados 2 y 3 de la norma cent閟ima primera llevar� a cabo simulaciones de situaciones extremas peri骴icas de sus concentraciones de riesgos de cr閐ito, especialmente en relaci髇 con el valor realizable de cualquier garant韆 real aceptada.

Dichas simulaciones de situaciones extremas peri骴icas atender醤 a los riesgos derivados de cambios potenciales de las condiciones de mercado que puedan afectar desfavorablemente a la adecuaci髇 de fondos propios de las entidades de cr閐ito y a los riesgos derivados de la realizaci髇 de la garant韆 real en situaciones extremas.

La entidad de cr閐ito demostrar� a las autoridades competentes que las simulaciones de pruebas extremas efectuadas son las adecuadas para evaluar dichos riesgos.

En caso de que tal simulaci髇 de situaciones extremas indique un valor realizable de la garant韆 real aceptada inferior al que se permitir韆 tener en cuenta aplicando el m閠odo amplio para las garant韆s reales de naturaleza financiera o el m閠odo contemplado en el apartado 3 de esta norma, seg鷑 proceda, se reducir� correspondientemente el valor de la garant韆 real que se permite reconocer para calcular el valor de las exposiciones a efectos de los apartados 2 y 3 de la norma cent閟ima primera.

Las entidades de cr閐ito interesadas incluir醤 los siguientes aspectos en sus estrategias a fin de gestionar el riesgo de concentraci髇:

• a) pol韙icas y procedimientos a fin de gestionar riesgos derivados del desfase de vencimiento entre exposiciones y cualquier cobertura del riesgo de cr閐ito sobre tales exposiciones;
• b) pol韙icas y procedimientos en el caso de que una simulaci髇 de situaci髇 extrema indique un valor realizable de la garant韆 real inferior al tenido en cuenta al aplicar el m閠odo amplio para las garant韆s reales de naturaleza financiera o el m閠odo contemplado en el apartado 2, as� como
• c) pol韙icas y procedimientos relativos al riesgo de concentraci髇 derivado de la aplicaci髇 de t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito y, en particular, de los grandes riesgos indirectos (por ejemplo, frente a un 鷑ico emisor de valores aceptados como garant韆 real).

Norma cent閟ima tercera. Excepciones a los l韒ites.

• 1.A efectos de los l韒ites establecidos en los apartados 2 y 3 de la norma cent閟ima primera, se tendr醤 en cuenta las siguientes excepciones: P醨rafo introductorio del apartado 1 de la norma cent閟ima tercera redactado por la letra a) del n鷐ero 38 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos. (獴.O.E.� 9 diciembre)Vigencia: 31 diciembre 2011
  • I. No quedar醤 sujetos:
    • a) Los riesgos deducidos de los recursos propios computables en los casos expresamente previstos en la NORMA NOVENA y en el apartado 4 siguiente, excepto los relativos a exposiciones de titulizaci髇 deducidas de los recursos propios computables como alternativa a su ponderaci髇 al 1.250% a efectos del c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo de cr閐ito. La deducci髇 voluntaria de otros riesgos no impedir� su sujeci髇 a los l韒ites citados en la NORMA CENT蒘IMA PRIMERA.
    • b) Los riesgos frente a las administraciones centrales, sus organismos y entes dependientes, y bancos centrales que, sin garant韆, recibir韆n una ponderaci髇 de riesgo del 0% con arreglo a la NORMA DECIMOSEXTA.
    • c) Los riesgos frente a las organizaciones internacionales o bancos multilaterales de desarrollo que, sin garant韆, recibir韆n una ponderaci髇 de riesgo del 0% con arreglo a la NORMA DECIMOSEXTA.
    • d) Los riesgos expresamente garantizados por las administraciones y entidades mencionadas en las letras b) y c) precedentes. Entre estos activos se incluir醤 los asegurados, por cuenta del Estado, por la 獵ompa耥a Espa駉la de Seguros de Cr閐ito a la Exportaci髇, Sociedad An髇ima�.
    • e) Los riesgos frente a las Administraciones regionales y locales de los Estados miembros de la Uni髇 Europea que, sin garant韆, recibir韆n una ponderaci髇 de riesgo del 0% con arreglo a la norma decimosexta y los expresamente garantizados por ellas. Letra e) del apartado 1.I de la norma cent閟ima tercera redactada por la letra b) del n鷐ero 38 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
    • f) ...
    • Letra f) del apartado 1.I de la norma cent閟ima tercera suprimida por la letra b) del n鷐ero 38 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
    • g) ...
    • Letra g) del apartado 1.I de la norma cent閟ima tercera suprimida por la letra b) del n鷐ero 38 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
    • h) Billetes y monedas.
    • i) El derecho de compensaci髇 cedido, total o parcialmente, conforme a lo previsto en el cap韙ulo III del Real Decreto 2202/1995, de 28 de diciembre, por el que se dictan determinadas normas en desarrollo de la disposici髇 adicional octava de la Ley de Ordenaci髇 del Sistema El閏trico, as� como los valores emitidos y, en general, la financiaci髇 recibida por los 獸ondos de Titulizaci髇 de Activos resultantes de la moratoria nuclear�.
    • j) Los riesgos garantizados mediante dep髎itos en efectivo en la entidad de cr閐ito prestamista o en otra entidad de cr閐ito del grupo consolidable de la entidad que concede la financiaci髇, o por certificados de dep髎ito emitidos y depositados en alguna de estas entidades, en la parte del riesgo vivo que sea igual o inferior al valor del dep髎ito, o al 90% del valor efectivo de los certificados, respectivamente.

      Se considerar醤 riesgos garantizados mediante dep髎itos en efectivo, los riesgos garantizados mediante la emisi髇 de bonos vinculados a cr閐ito (CLN), a los que se refiere la NORMA CUADRAG蒘IMA PRIMERA, as� como los pr閟tamos y dep髎itos sujetos a un acuerdo de compensaci髇 de operaciones de balance reconocido con arreglo a la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto.

    • k) Los fondos colocados de modo sistem醫ico en una entidad de cr閐ito intermediaria para que 閟ta los canalice al mercado interbancario, en el marco de un acuerdo formal. Este acuerdo deber� ser previamente aprobado por el Banco de Espa馻, a solicitud de la entidad intermediaria, y contendr� criterios sobre la naturaleza y diversificaci髇 de los riesgos en que hayan de materializarse los fondos cedidos.
    • l) ...
    • Letra l) del apartado 1.I de la norma cent閟ima tercera suprimida por la letra b) del n鷐ero 38 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
    • m) ...
    • Letra m) del apartado 1.I de la norma cent閟ima tercera suprimida por la letra b) del n鷐ero 38 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
    • n) Los riesgos con terceros de entidades de cr閐ito espa駉las o de grupos consolidables de entidades de cr閐ito en Espa馻, filiales de entidades de cr閐ito extranjeras o integradas en grupos de entidades de cr閐ito extranjeras sujetos a supervisi髇 consolidada, en la parte que se hallen garantizados por la dominante consolidable o por cualquier entidad de cr閐ito extranjera del grupo de la matriz mediante una garant韆 que cumpla las condiciones establecidas en el apartado 1 de la Norma Cent閟ima Cuarta; y los riesgos de esas entidades o grupos frente a su casa matriz u otras entidades extranjeras del grupo de la matriz, siempre que la entidad de cr閐ito espa駉la o el grupo consolidable de entidades de cr閐ito en Espa馻 queden incluidos en la supervisi髇 consolidada del grupo extranjero, y la entidad dominante de este sea una entidad de cr閐ito autorizada en pa韘es del Espacio Econ髆ico Europeo, o en otros cuya regulaci髇 en materia de concentraciones de riesgos haya sido declarada equivalente por el Banco de Espa馻. La declaraci髇 de equivalencia se otorgar� a solicitud motivada de la entidad obligada, quien deber� acreditar:
      • a) Que dicho grupo est� sujeto, en su pa韘 de origen, a requerimientos equivalentes a los establecidos en la materia por las directivas de la Uni髇 Europea.
      • b) Que la matriz o las otras entidades extranjeras del grupo de la matriz y la entidad de cr閐ito espa駉la o el grupo consolidable de entidades de cr閐ito en Espa馻 se integran con el resto de entidades del grupo a estos efectos.

      A dicha solicitud se adjuntar� certificaci髇 de la autoridad supervisora correspondiente –o, en su defecto, del 髍gano de administraci髇 de la matriz– del cumplimiento de los requisitos en cuesti髇. Esta certificaci髇 deber� actualizarse una vez al a駉, a m醩 tardar tres meses despu閟 de la aprobaci髇 de las cuentas anuales.

      Letra n) de apartado 1.I de la norma cent閟ima tercera redactada por la letra a) del n鷐ero 33 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
    • �) En la declaraci髇 individual de las entidades de cr閐ito gestionadas conjuntamente e integradas en uno o varios grupos consolidables de entidades de cr閐ito por integraci髇 proporcional, la parte de los riesgos que cuenten con la garant韆 de una o varias entidades de cr閐ito participantes en su gesti髇 que cumpla las condiciones establecidas en el apartado 1 de la NORMA CENT蒘IMA CUARTA.

      Las entidades garantes integrar醤 como riesgo, en el c醠culo de los riesgos de su grupo consolidable, el importe as� garantizado si 閟te es mayor que la parte imputada del mismo en la consolidaci髇 proporcional.

    • o) Las exposiciones derivadas de facilidades de descubierto no utilizadas que se clasifiquen como elementos de las cuentas de orden de riesgo bajo mencionadas en la norma decimos閜tima, siempre que se haya pactado con el cliente o grupo de clientes vinculados entre s� que 鷑icamente podr� hacerse uso de las facilidades cuando se haya comprobado que ello no llevar韆 a que se sobrepasara el l韒ite establecido en el apartado 2 de la norma cent閟ima primera o si el l韒ite del descubierto impide por s� mismo tal posibilidad. Letra o) del apartado 1.I de la norma cent閟ima tercera redactada por la letra c) del n鷐ero 38 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
    • p) Los cr閐itos sobre bancos centrales derivados de la constituci髇 del coeficiente de reservas m韓imas exigido, denominados en su moneda local. Letra p) del apartado 1.I de la norma cent閟ima tercera introducida, en su actual redacci髇, por la letra c) del n鷐ero 38 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
    • q) Los valores emitidos por Administraciones centrales utilizados para la cobertura de coeficientes legales de liquidez, denominados y financiados en su moneda nacional, siempre que la calificaci髇 crediticia de la Administraci髇 central externa efectuada por una ECAI designada, tal y como se define en la norma vig閟ima primera, permita una ponderaci髇 de riesgo del 0% con arreglo a la norma decimosexta. Letra q) del apartado 1.I de la norma cent閟ima tercera introducida, en su actual redacci髇, por la letra c) del n鷐ero 38 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
    • r) Las garant韆s de la empresa matriz a que se refiere el punto ii) de la letra d) del apartado 2 de la Norma Quinta y los apoyos, u otras operaciones instrumentales aceptadas a tal fin por el Banco de Espa馻, a que pueda dar lugar la aplicaci髇 de los sistemas institucionales de protecci髇 mencionados en el apartado 5 de la Norma Decimoquinta. Letra r) del apartado 1.I de la norma cent閟ima tercera redactada por la letra c) del n鷐ero 33 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
  • II. Se computar醤 por el 50%:
    • a) Los riesgos frente a las administraciones regionales y locales de los Estados miembros de la Uni髇 Europea que, sin garant韆, recibir韆n una ponderaci髇 de riesgo del 20% con arreglo a la NORMA DECIMOSEXTA, as� como la parte garantizada por ellas de otros riesgos mediante una garant韆 que cumpla las condiciones establecidas en el apartado 1 de la NORMA CENT蒘IMA CUARTA.
    • b) Los riesgos frente a instituciones, siempre que no sean elementos computables como recursos propios de dichas instituciones, no se prolonguen m醩 all� del siguiente d韆 h醔il y no est閚 denominados en una de las principales monedas comerciales. Letra b) del apartado 1.II de la norma cent閟ima tercera redactada por la letra d) del n鷐ero 38 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
    • c) Los cr閐itos documentarios, emitidos o confirmados, en los que el embarque de la mercanc韆 act鷈 como garant韆 de la operaci髇 y las facilidades de cr閐ito no utilizadas que se incluyan en las cuentas de orden con riesgo medio/bajo mencionadas en la norma decimos閜tima. Letra c) del apartado 1.II de la norma cent閟ima tercera redactada por la letra d) del n鷐ero 38 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
    • d) Los bonos garantizados definidos en los apartados 36 y 37 de la NORMA DECIMOSEXTA.
• 2. Cuando los riesgos o una parte de ellos est� suficientemente asegurada mediante prenda de valores, la entidad de cr閐ito podr� atribuir al emisor de los mismos la parte de los riesgos que est� cubierta por el valor de mercado de los valores dados en garant韆, siempre que a la parte de la exposici髇 que goce de la cobertura le corresponda una ponderaci髇 de riesgo igual o inferior a la que corresponde a la exposici髇 no garantizada frente al cliente de acuerdo con el cap韙ulo cuarto de esta Circular.

  La atribuci髇 podr� realizarse en la parte que el riesgo vivo sea igual o inferior al 90% del valor efectivo de los valores dados en garant韆 y siempre que estos no constituyan elementos computables como recursos propios de entidades financieras.

  La entidad de cr閐ito no podr� realizar dicha atribuci髇 en el caso de que exista un desfase entre el vencimiento de la exposici髇 y el vencimiento de la cobertura del riesgo de cr閐ito.

  Las entidades de cr閐ito podr醤 aplicar tanto el m閠odo amplio para las garant韆s reales de naturaleza financiera como lo previsto en este apartado 鷑icamente en el caso de que, a los efectos de la determinaci髇 de los requerimientos de recursos propios por riesgo de cr閐ito y diluci髇, conforme con la letra a) del apartado 1 de la norma cuarta, puedan utilizar tanto el m閠odo amplio como el m閠odo simple para las garant韆s reales de naturaleza financiera.

  Apartado 2 de la norma cent閟ima tercera redactado por la letra e) del n鷐ero 38 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 3. No obstante, las entidades de cr閐ito no podr醤 tener en cuenta las garant韆s reales referidas en los apartados 13 a 17 de la norma trig閟ima novena.

  En los cr閐itos garantizados por derechos reales sobre inmuebles residenciales terminados, participaciones hipotecarias sobre tales cr閐itos, que re鷑an las condiciones exigidas por el n鷐ero 3 del art韈ulo 62 del Real Decreto 685/1982, de 17 de marzo, de Regulaci髇 del mercado hipotecario, y los riesgos derivados de operaciones de arrendamiento financiero en virtud de las cuales la entidad mantenga la plena propiedad del inmueble alquilado mientras el arrendatario no haya ejercido su opci髇 de compra, la 獷ntidad� podr� reducir la exposici髇 hasta en el 50% del valor del correspondiente inmueble que haya sido tenido en cuenta a los efectos del c醠culo de los activos ponderados por riesgo de cr閐ito, seg鷑 lo dispuesto en el cap韙ulo cuarto.

  Asimismo, en los cr閐itos garantizados por derechos reales sobre inmuebles comerciales terminados, arrendados y con rentas de alquiler adecuadas, a los que les corresponda una ponderaci髇 del 50% conforme lo dispuesto en el cap韙ulo cuarto, participaciones hipotecarias sobre tales cr閐itos, que re鷑an las condiciones exigidas por el n鷐ero 3 del art韈ulo 62 del Real Decreto 685/1982, de 17 de marzo, de Regulaci髇 del mercado hipotecario, y los riesgos derivados de operaciones de arrendamiento financiero en virtud de las cuales la entidad mantenga la plena propiedad del inmueble alquilado mientras el arrendatario no haya ejercido su opci髇 de compra, las 獷ntidades� podr醤 reducir la exposici髇 hasta en el 50% del valor del correspondiente inmueble que haya sido tenido en cuenta a los efectos del c醠culo de los activos ponderados por riesgo de cr閐ito, seg鷑 lo dispuesto en el cap韙ulo cuarto.

  Apartado 3 de la norma cent閟ima tercera redactado por la letra f) del n鷐ero 38 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 4.No se tomar醤 en cuenta, a efectos de los l韒ites establecidos en los apartados 2 y 3 de la norma cent閟ima primera, siempre que se deduzcan de los recursos propios computables, de acuerdo con lo indicado en la letra k) del apartado 1 de la norma novena: P醨rafo introductorio del apartado 4 de la norma cent閟ima tercera redactado por la letra g) del n鷐ero 38 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • a) Los riesgos con terceros de un establecimiento financiero de cr閐ito o un grupo en el que no haya otro tipo de entidades de cr閐ito o sociedades de valores. Letra a) del apartado 4 de la norma cent閟ima tercera redactada por la letra d) del n鷐ero 33 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
  • b) Los riesgos con terceros de cualquier entidad de cr閐ito integrada en un grupo o subgrupo consolidable de entidades de cr閐ito, a efectos del cumplimiento individual de aquellos l韒ites.
  • c) Durante un m醲imo de tres meses cualquier riesgo de la cartera de negociaci髇.

Norma cent閟ima cuarta. Riesgos con garant韆s personales y atribuci髇 de los riesgos.

• 1. Las entidades de cr閐ito podr醤 atribuir al garante la parte de los riesgos que cuenten con su garant韆 personal plena, solidaria, expl韈ita e incondicional, siempre que, adem醩 de ser uno de los proveedores de cobertura previstos en las NORMAS CUADRAG蒘IMA y CUADRAG蒘IMA PRIMERA y de cumplir los requisitos que se estipulan en la NORMA CUADRAG蒘IMA CUARTA, 閟te cuente con capacidad econ髆ica suficiente para hacer frente a sus compromisos y se cumplan las siguientes condiciones:
  • a) En caso de que la garant韆 se denomine en una divisa diferente de aqu閘la en la que se denomina el riesgo, deber醤 calcular el importe del riesgo que se considera cubierto con arreglo a las disposiciones sobre tratamiento de discordancia de divisas para garant韆s personales, recogidas en la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto.
  • b) Podr醤 reconocer la cobertura parcial con arreglo al tratamiento contemplado en la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto.
  • c) Los desfases entre el vencimiento de la exposici髇 y el de la protecci髇 se tratar醤 con arreglo a las disposiciones sobre tratamiento de desfases de vencimiento recogidas en la subsecci髇 5 de la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto.
  • d) Si a una exposici髇 no garantizada frente al garante le correspondiera una ponderaci髇 de riesgo igual o inferior a la que corresponda a una exposici髇 no garantizada frente al cliente de acuerdo con el cap韙ulo cuarto de esta Circular. Letra d) del apartado 1 de la norma cent閟ima cuarta introducida por el n鷐ero 39 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 2. No obstante lo dispuesto en el apartado 1 de esta NORMA, en el caso de que en la asunci髇 del riesgo se haya tenido en cuenta, de forma preponderante, la garant韆 personal del avalista, el Banco de Espa馻 podr� exigir que el riesgo se atribuya al mismo.

CAP蚑ULO D蒀IMO

GOBIERNO INTERNO DE LAS ENTIDADES Y AUTO-EVALUACI覰 DEL CAPITAL

Norma cent閟ima quinta. Organizaci髇 interna, gesti髇 de riesgos y control interno.

• 1. Las entidades de cr閐ito y los grupos y subgrupos consolidables de entidades de cr閐ito sujetos a supervisi髇 del Banco de Espa馻 dispondr醤, en condiciones proporcionadas al car醕ter, escala y complejidad de sus actividades, de s髄idos procedimientos de gobierno interno. A tal fin, dispondr醤 de:
  • - Una estructura organizativa clara, con l韓eas de responsabilidad bien definidas, transparentes y coherentes.
  • - Mecanismos adecuados de control interno, incluidos procedimientos administrativos y contables igualmente adecuados.
  • - Procedimientos eficaces de identificaci髇, gesti髇, control e informaci髇 de los riesgos a los que est閚 o puedan estar expuestos.
  • - Pol韙icas y pr醕ticas de remuneraci髇 coherentes con la promoci髇 de una gesti髇 del riesgo s髄ida y efectiva�. Dichas pol韙icas y pr醕ticas se atendr醤 a lo dispuesto en el cap韙ulo XIII del t韙ulo I del Real Decreto 216/2008, de 15 de febrero, de recursos propios de las entidades financieras. Cuarto gui髇 del apartado 1 de la norma cent閟ima quinta introducido por la letra a) del n鷐ero 40 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 2. El cumplimiento por las entidades de cr閐ito de las obligaciones previstas en el apartado anterior exigir�, como m韓imo, la observancia de los siguientes requisitos:
  • a) La distribuci髇 de funciones en el seno de la organizaci髇, as� como los criterios para la prevenci髇 de conflictos de intereses, deber醤 ser establecidos por el Consejo de Administraci髇 u 髍gano equivalente de la entidad de cr閐ito, la cual, a los efectos de lo dispuesto en esta norma:
    • - Aprobar� y revisar� peri骴icamente las estrategias y pol韙icas de asunci髇, gesti髇, control y reducci髇 de los riesgos a los que la entidad de cr閐ito est� o pueda estar expuesta, incluidos los derivados de la coyuntura macroecon髆ica en relaci髇 con la situaci髇 del ciclo econ髆ico.
    • - Aprobar� las estrategias y procedimientos generales de control interno, de cuya situaci髇 ser� informado peri骴icamente.
    • - Ser� informado peri骴icamente de los resultados de las funciones verificativas y de control llevadas a cabo por parte de las unidades a que se refiere la letra b) siguiente.
  • b) Deber醤 disponer de sistemas adecuados de control interno en todas sus 醨eas de actividad, y a tal efecto:
    • - Establecer醤 unidades espec韋icas de control de riesgos.
    • - Dispondr醤, asimismo, de procedimientos de auditor韆 interna s髄idos y adecuados, que garanticen que las pol韙icas, procedimientos y sistemas establecidos para la evaluaci髇, gesti髇 e informaci髇 de los riesgos se cumplen y resultan coherentes y apropiados.
    • - Contar醤 con un 髍gano o departamento que desempe馿 la funci髇 de cumplimiento normativo. A tal fin, deber醤 establecer por escrito y aplicar procedimientos adecuados para desarrollar esta funci髇, que deber� tener car醕ter integral comprendiendo todas aquellas obligaciones pertinentes a dicha funci髇, en particular las que resulten de la prestaci髇 de servicios de inversi髇 y las establecidas por la normativa de prevenci髇 del blanqueo de capitales.

    Las unidades que desempe馿n estas funciones deber醤 actuar bajo el principio de independencia con respecto a las 醨eas, unidades o funciones sobre las que gire su verificaci髇.

  • c) Establecer醤 por escrito pol韙icas de asunci髇 de riesgos, que incluir醤 procedimientos adecuados de medici髇 interna, pruebas de tensi髇, l韒ites operativos, frecuencia de revisi髇, 髍gano o persona responsable y dem醩 aspectos relevantes. En particular, deber醤 contar, de acuerdo con su nivel de actividad, con sistemas de medici髇 e informaci髇 del riesgo apropiados para su gesti髇, seguimiento y control.

    Asimismo, documentar醤 adecuadamente los sistemas de control interno establecidos con relaci髇 a los citados riesgos, a su cumplimiento y funcionamiento, a los l韒ites internos existentes y, en su caso, a la utilizaci髇 de modelos internos para el c醠culo de los requerimientos de recursos propios por dichos riesgos, sus par醡etros cuantitativos y las evaluaciones efectuadas sobre su grado de certidumbre y los resultados de las pruebas de tensi髇 que realicen.

    Letra c) del apartado 2 de la norma cent閟ima quinta redactada por la letra a) del n鷐ero 34 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
  • d) Evaluar醤 y controlar醤 todos los riesgos que les sean relevantes, ajust醤dose, a tal efecto, a las siguientes reglas:
    • i) Riesgo de cr閐ito y de contraparte:
      • - La concesi髇 de cr閐itos deber� basarse en criterios s髄idos y bien definidos.
      • - El procedimiento de aprobaci髇, modificaci髇, renovaci髇 y refinanciaci髇 de cr閐itos deber� estar claramente establecido.
      • - Deber醤 utilizarse m閠odos eficaces para administrar y supervisar de forma continuada las diversas carteras y exposiciones que comportan riesgo de cr閐ito, incluidas, entre otros aspectos, la identificaci髇 y gesti髇 de los cr閐itos dudosos, y la realizaci髇 de las correcciones de valor y dotaci髇 de provisiones adecuadas.
      • - Deber� existir una adecuada diversificaci髇 de las carteras de cr閐itos, en funci髇 de los mercados en los que se act鷈 y de la estrategia crediticia general de la entidad.
      • - Se establecer醤 por escrito y aplicar醤 pol韙icas y procedimientos adecuados para evaluar y controlar el riesgo residual que resulta de la posibilidad de que las t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito utilizadas por la entidad no cubran la totalidad de los aspectos del mismo y, por ello, resulten menos eficaces de lo esperado.
    • ii) Riesgo de concentraci髇:

      Las pol韙icas y procedimientos mencionados en la letra c) anterior deben ser adecuados para:

      • - Medir y controlar el riesgo de concentraci髇 derivado de las exposiciones a contrapartes, grupos de contrapartes vinculadas y contrapartes del mismo sector econ髆ico, regi髇 geogr醘ica o de la misma actividad o dependientes de la misma materia prima.
      • - Evaluar la utilizaci髇 de t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito que conlleven grandes riesgos crediticios indirectos, tales como los mantenidos frente a un mismo proveedor de garant韆s.
      • - Identificar la posible existencia de interrelaciones entre clientes a los efectos de la agregaci髇 y c醠culo de las exposiciones. En particular, las entidades deber醤 analizar en profundidad las posibles interrelaciones, tanto jur韉icas como econ髆icas, de todos sus riesgos que representen m醩 de un 2% de sus recursos propios, definidos de acuerdo con lo previsto en la Norma S閜tima, a nivel individual o consolidado. Gui髇 tercero del n鷐ero ii) de la letra d) del apartado 2 de la norma cent閟ima quinta introducido por la letra b) del n鷐ero 34 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

      Las entidades procurar醤 una adecuada diversificaci髇 del riesgo, siempre que su objeto social y las condiciones de los mercados lo permitan, y vigilar醤 sus concentraciones de riesgo adoptando, en su caso, y sin perjuicio de lo dispuesto en los cap韙ulos noveno y duod閏imo de esta Circular, las medidas oportunas para corregir aquellas situaciones que comporten la asunci髇 de un excesivo nivel de riesgo.

    • iii) Riesgos de titulizaci髇:
      • - Se establecer醤 por escrito y se aplicar醤 pol韙icas y procedimientos adecuados para evaluar y controlar los riesgos derivados de las operaciones de titulizaci髇, incluidos los riesgos de reputaci髇 como los que se producen en relaci髇 con las estructuras o productos complejos, en las que la entidad de cr閐ito act鷈 como inversora, originadora o patrocinadora. Estas pol韙icas y procedimientos deber醤 permitir a las entidades de cr閐ito determinar el grado de transferencia del riesgo y asegurarse de que el contenido econ髆ico de la operaci髇 quede plenamente reflejado en las decisiones de evaluaci髇 y gesti髇 del riesgo. Asimismo, las entidades valorar醤 el hecho de que del resultado de sucesivos programas de titulizaciones resulte que solamente permanecen en el balance los activos de menor calidad o rentabilidad. Primer gui髇 del punto iii) de la letra d) del apartado 2 de la norma cent閟ima quinta redactado por la letra b) del n鷐ero 40 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
      • - Las entidades originadoras de operaciones de titulizaci髇 renovables que incluyan cl醬sulas de amortizaci髇 anticipada deber醤 disponer de planes de liquidez para hacer frente a las consecuencias derivadas de esa amortizaci髇 anticipada.
    • iv) Riesgos de mercado (incluido el riesgo de tipo de cambio):
      • - Las pol韙icas y procedimientos mencionados en la letra c) anterior deber醤 tomar en consideraci髇 todas las causas y efectos significativos relativos a los riesgos de mercado.
      • - Las entidades sujetas a los requerimientos establecidos en el cap韙ulo s閜timo por aseguramiento de instrumentos de deuda o instrumentos de renta variable deber醤 establecer sistemas de vigilancia y control de sus riesgos de aseguramiento durante el periodo comprendido entre el compromiso inicial y el primer d韆 h醔il, en funci髇 de la naturaleza de las exposiciones que imperen en los mercados de que se trate.
    • v) Riesgo de tipo de inter閟 del balance:
      • - Las pol韙icas y procedimientos mencionados en la letra c) anterior deber醤 ser adecuados para evaluar y gestionar el riesgo derivado de posibles variaciones de los tipos de inter閟 en actividades distintas de las de negociaci髇.
    • vi) Riesgo operacional:
      • - Las pol韙icas y procedimientos mencionados en la letra c) anterior deber醤 ser adecuados para evaluar y gestionar la exposici髇 al riesgo operacional, incluida la exposici髇 a eventos poco frecuentes pero de gran severidad. Sin perjuicio de lo dispuesto en el cap韙ulo octavo, las entidades concretar醤 las fuentes y factores que generan riesgo operacional a efectos de dichas pol韙icas y procedimientos.
      • - Deber醤 establecerse por escrito planes de emergencia y de continuidad de la actividad que les permitan mantener esta 鷏tima y limitar las p閞didas en caso de incidencias graves en el negocio.
    • vii) Riesgo de liquidez:
      • – Se establecer醤 por escrito y se aplicar醤 estrategias, pol韙icas, procedimientos y sistemas s髄idos para la identificaci髇, medici髇, gesti髇 y seguimiento del riesgo de liquidez sobre un conjunto adecuado de horizontes temporales, incluido el intrad韆, con objeto de garantizar, entre otros objetivos, que las entidades mantengan un 玞olch髇� de liquidez apropiado. Dichas estrategias, pol韙icas, procedimientos y sistemas deber醤 adecuarse a las l韓eas de negocio, divisas, sucursales y entidades que integren el grupo e incluir醤 mecanismos apropiados de asignaci髇 de los costes de liquidez, los beneficios y los riesgos.
      • – Las estrategias, pol韙icas, procedimientos y sistemas establecidos deber醤 ser proporcionados a la complejidad, el perfil de riesgo y el tipo de negocio de la entidad de cr閐ito, y con el nivel de tolerancia al riesgo fijado por su 髍gano de direcci髇, y reflejar la importancia de la entidad de cr閐ito en los pa韘es donde ejerza su actividad. Las entidades de cr閐ito deber醤 comunicar la tolerancia al riesgo a todas las l韓eas de negocio.
      • – Las metodolog韆s desarrolladas para la identificaci髇, medici髇, gesti髇 y seguimiento de las posiciones de financiaci髇 englobar醤 los flujos de tesorer韆, actuales y previstos, derivados de activos, pasivos y partidas de las cuentas de orden, incluidos los pasivos contingentes y la posible incidencia del riesgo de reputaci髇.
      • – En particular, las entidades establecer醤 un procedimiento interno adecuado para disponer de informaci髇, individual y consolidada, suficiente para valorar su posici髇 de liquidez a corto, medio y largo plazo, incluyendo la clasificaci髇 de todos los activos y pasivos por plazos de vencimiento, los efectos sobre la posici髇 de liquidez de los compromisos, productos derivados y dem醩 posiciones de fuera de balance y las caracter韘ticas de su estructura de financiaci髇 en funci髇 de los mercados.
      • – Los procedimientos internos deber醤 ser capaces de proporcionar informaci髇 que permita a la entidad asignar distintos niveles de estabilidad a los dep髎itos minoristas atendiendo a par醡etros como la cobertura del Fondo de Garant韆 de Dep髎itos, el valor o la sofisticaci髇 del dep髎ito, el canal de contrataci髇 (Internet) o su contrataci髇 en moneda extranjera. Igualmente, las entidades habr醤 de poder identificar, entre sus clientes mayoristas, aquellos con los que se mantiene una relaci髇 operativa estable. Para toda operaci髇 de financiaci髇 otorgada o recibida que est� colateralizada, deber� poder distinguirse en funci髇 del tipo de colateral.
      • – Las entidades establecer醤 una distinci髇 entre los activos pignorados y los activos libres de cargas de los que pueda disponerse en todo momento, especialmente en las situaciones de emergencia. Asimismo, tomar醤 en consideraci髇 a la persona jur韉ica o sucursal en la que est閚 localizados los activos, el pa韘 en el que est閚 registrados legalmente estos, ya sea en un registro o en una cuenta, as� como su elegibilidad, y efectuar醤 un seguimiento de la forma en que los activos pueden movilizarse de manera oportuna.
      • – Las entidades tomar醤 en consideraci髇 asimismo las limitaciones legales, reglamentarias u operativas a las posibles transferencias de liquidez y de activos libres de cargas y deudas entre entidades, tanto en el EEE como en terceros pa韘es.
      • – Las entidades adoptar醤 herramientas de reducci髇 del riesgo de liquidez, en particular un sistema de l韒ites y 玞olchones� de liquidez que permitan afrontar diversos escenarios de tensi髇, y una estructura de financiaci髇 y un acceso a fuentes de financiaci髇 adecuadamente diversificadas. Estas medidas se someter醤 a revisi髇 peri骴icamente.
      • – Se estudiar醤 escenarios alternativos en relaci髇 con las posiciones de liquidez y los factores reductores de riesgo, y se revisar醤 peri骴icamente los supuestos en los que se basen las decisiones relativas a la posici髇 de financiaci髇 A tal efecto, los escenarios alternativos contemplar醤, en particular, las partidas de las cuentas de orden y otros pasivos contingentes, incluidos los de entidades especializadas en titulizaciones (SSPE) u otras entidades con fines especiales, en relaci髇 con las cuales la entidad de cr閐ito act鷈 en calidad de patrocinador o proporcione un apoyo significativo en t閞minos de liquidez.
      • – Los procedimientos internos habr醤 de facilitar informaci髇 que permita evaluar el impacto que los escenarios alternativos definidos tengan en las necesidades de liquidez, incluyendo, entre otros aspectos, el efecto que un descenso en la calificaci髇 crediticia de la entidad o un deterioro en la valoraci髇 de activos en garant韆 tenga en las necesidades adicionales de m醨genes o colaterales para cubrir determinadas posiciones.
      • – Las entidades analizar醤 los efectos potenciales de escenarios alternativos, bien circunscritos a la propia entidad, bien extensivos a todo el mercado, o una combinaci髇 de ambos. Se tomar醤 en consideraci髇 diferentes horizontes temporales y escenarios con distintos grados de tensi髇.
      • – Las entidades deber醤 ajustar sus estrategias, pol韙icas internas y l韒ites en relaci髇 con el riesgo de liquidez y elaborar planes de emergencia efectivos, atendiendo a los resultados de los escenarios alternativos estudiados.
      • – Para hacer frente a las crisis de liquidez, las entidades se dotar醤 de planes de emergencia en los que se establezcan estrategias adecuadas, junto a las oportunas medidas de aplicaci髇, con objeto de subsanar posibles d閒icits de liquidez. Estos planes habr醤 de ponerse a prueba peri骴icamente, actualizarse en funci髇 de los resultados de los escenarios alternativos estudiados, y comunicarse a la alta direcci髇 y someterse a su aprobaci髇, de modo que las pol韙icas y procedimientos internos puedan adaptarse seg鷑 corresponda.

      Las entidades tomar醤 por anticipado las medidas operativas necesarias para asegurar que los planes de recuperaci髇 de liquidez puedan aplicarse de forma inmediata. Entre dichas medidas se incluir� la de mantener garant韆s reales inmediatamente disponibles para poder obtener financiaci髇 apropiada de los bancos centrales en las diferentes monedas a las que est� expuesta, sean de otro Estado miembro de la Uni髇 Europea, o sean de un tercer pa韘.

      Punto vii) de la letra d) del apartado 2 de la norma cent閟ima quinta redactado por la letra c) del n鷐ero 40 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
    • viii) Otros riesgos significativos:
      • - Las entidades deber醤 evaluar y controlar cualesquiera otros riesgos que consideren relevantes, por poder afectar a su solvencia presente o futura, como por ejemplo el riesgo de liquidaci髇 y entrega en operaciones no incluidas en la cartera de negociaci髇; tambi閚 vigilar醤 los riesgos que surjan de eventuales alteraciones o reducciones en su negocio, cuidar醤 su reputaci髇 ante clientes y mercados y controlar醤 los riesgos derivados de la actividad de las entidades aseguradoras filiales o participadas.
  • e) Las entidades de cr閐ito integradas en un grupo consolidable de entidades de cr閐ito contar醤 con sistemas que permitan identificar, gestionar y controlar adecuadamente sus operaciones con el resto de sociedades del grupo.
  • f) Las entidades dispondr醤 de procedimientos adecuados que permitan facilitar al Banco de Espa馻 cualquier tipo de dato e informaci髇 que resulte pertinente para su supervisi髇. Las entidades incluidas en un grupo contar醤 con mecanismos adecuados para recabar los datos y la informaci髇 pertinentes para una efectiva supervisi髇 en base consolidada.
  • g) En relaci髇 con las pol韙icas y pr醕ticas de remuneraci髇 a que hace referencia el apartado 1 de este art韈ulo, las 獷ntidades�, sin perjuicio de los principios generales del derecho contractual y laboral nacional, deber醤 reducir de forma considerable la remuneraci髇 variable cuando la entidad obtenga unos resultados financieros mediocres o negativos, teniendo en cuenta tanto la remuneraci髇 actual como las reducciones en los pagos de cantidades previamente devengadas. En este 鷏timo supuesto, dicha reducci髇 se realizar� a trav閟 de mecanismos de reducci髇 de la remuneraci髇 o de recuperaci髇 de retribuciones ya satisfechas.

    Para evaluar la mediocridad de los resultados deber醤 tenerse en consideraci髇 si los mismos evidencian una tendencia a la baja, ya sea en relaci髇 con los de la propia entidad o los de entidades semejantes, as� como par醡etros tales como el grado de consecuci髇 de los objetivos presupuestados, o el comportamiento de los resultados del conjunto de la entidad y, en su caso, de la unidad de negocio a la que pertenezca el empleado y de las exposiciones que haya generado.

    Adicionalmente, aquellas entidades que, para su reestructuraci髇 o saneamiento, hayan recibido apoyo financiero p鷅lico que no haya sido restituido en su integridad, deber醤 dar prioridad a la creaci髇 y mantenimiento de una base s髄ida de capital y a la devoluci髇 de la ayuda p鷅lica recibida, por lo que no podr醤, salvo que se justifique adecuadamente ante el Banco de Espa馻, satisfacer remuneraci髇 variable a sus administradores y directivos que asuman, bien directamente o formando parte del 髍gano de direcci髇, el m醲imo nivel en la gesti髇 diaria de la entidad. En consecuencia, la asunci髇 de compromisos en materia de remuneraci髇 variable a dicho colectivo o a cualquiera de las personas que lo componen deber� responder a razones justificadas, tales como la necesidad de contrataci髇 de nuevos profesionales suficientemente experimentados y cualificados, y dicha remuneraci髇 deber� estar, en todo caso, asociada a la consecuci髇 de los objetivos prioritarios antes citados de creaci髇 y mantenimiento de una base s髄ida de capital y de devoluci髇 de la ayuda p鷅lica recibida. En el momento en que esa entidad proceda a evaluar el devengo de la retribuci髇 variable, deber� remitir escrito justificativo al Banco de Espa馻 en el que se contenga informaci髇 suficiente sobre la propuesta de devengo y liquidaci髇 de la retribuci髇 variable, sin que pueda hacerse efectiva sin la previa autorizaci髇 del Banco de Espa馻.

    Letra g) del apartado 2 de la norma cent閟ima quinta introducida por la letra d) del n鷐ero 40 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • h) Las entidades de cr閐ito espa駉las cuyos activos totales reflejados en cualesquiera de sus cuentas anuales de 2010 o 2011 superen el importe de 10.000 millones de euros, deber醤 contar, antes del 31 de marzo de 2012, con un Comit� de Remuneraciones, cuya composici髇 y funcionamiento se ajustar� a lo previsto en el apartado 2 del art韈ulo 76 quinquies del Real Decreto 216/2008, de 15 de febrero, y, cuando proceda, a lo establecido en la normativa del mercado de valores. En el caso de aquellas entidades cuya cifra de activos totales alcance o supere en el futuro el referido importe, dicho Comit� deber� constituirse o, en caso de existir y ser preciso, adaptar su composici髇 y funciones, en el plazo de seis meses desde la fecha de finalizaci髇 de aquel ejercicio en que se hubiera alcanzado el citado importe de activos totales.

    No obstante, el Banco de Espa馻 podr� requerir la constituci髇 del citado Comit� a entidades cuya cifra de activos totales no alcance la cifra rese馻da, por motivos relacionados con su organizaci髇 interna o la naturaleza, el alcance o la complejidad de sus actividades.

    Asimismo, el Banco de Espa馻 podr� eximir del cumplimiento de este requisito, tras la valoraci髇 individualizada de las circunstancias concurrentes, a las filiales espa駉las de grupos de entidades de cr閐ito cuya matriz se localice en Espa馻 o en otro pa韘 del Espacio Econ髆ico Europeo que as� lo soliciten.

    Letra h) del apartado 2 de la norma cent閟ima quinta introducida por la letra d) del n鷐ero 40 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 3. Las pol韙icas y procedimientos a que se refieren los apartados anteriores de esta NORMA se resumir醤 en el informe anual de auto-evaluaci髇 del capital previsto en el apartado 4 de la NORMA CENT蒘IMA S蒔TIMA.
• 4. Con car醕ter general, las entidades de cr閐ito podr醤 delegar en un tercero la prestaci髇 de servicios o el ejercicio de funciones propias de su actividad t韕ica y habitual, siempre y cuando se cumplan las siguientes condiciones generales:
  • i) Que no se trate de una actividad reservada en exclusiva a las entidades de cr閐ito, ni de una funci髇 central de su actividad, como puedan ser, respectivamente, la captaci髇 de dep髎itos del p鷅lico o la concesi髇 de cr閐ito. Ello sin perjuicio de la colaboraci髇 de terceros en la prestaci髇 de servicios auxiliares a dichas actividades, de lo dispuesto en relaci髇 con los agentes de las entidades de cr閐ito en el art韈ulo 22 del Real Decreto 1245/1995, de creaci髇 de bancos, actividad transfronteriza y otras cuestiones relativas al r間imen jur韉ico de las entidades de cr閐ito, y de la posibilidad de acordar aquellas delegaciones en otras entidades autorizadas a prestar la actividad reservada.
  • ii) Que la delegaci髇 no implique un vaciamiento de contenido de la actividad general de la entidad.
  • iii) Que las capacidades de control interno de las propias entidades no se vean disminuidas como consecuencia de la delegaci髇. El control interno debe extenderse a todos los aspectos de la actividad de las entidades, incluyendo aquellos que son objeto de delegaci髇.
  • iv) Que las capacidades de supervisi髇 del Banco de Espa馻 no se vean menoscabadas como consecuencia de la delegaci髇.
  • v) Que la delegaci髇 se establezca por escrito mediante un contrato en el que queden reflejados los derechos y obligaciones de las partes.
  • vi) Que la responsabilidad de las entidades, con respecto al cumplimiento 韓tegro de las obligaciones que establece el ordenamiento jur韉ico para su autorizaci髇 y funcionamiento, no se vea disminuida por efecto de la delegaci髇.
  • vii) Que la delegaci髇 no altere las obligaciones de las entidades frente al Banco de Espa馻. La contrataci髇 de servicios o funciones no puede resultar en la obstaculizaci髇 de las facultades de supervisi髇 del Banco de Espa馻, y as� deber� preverse en los contratos, cualquiera que sea el 醨ea de actividad. A tal efecto, deber醤 incluir en ellos una cl醬sula que contemple el acceso directo y sin restricciones del Banco de Espa馻 a la informaci髇 de la entidad de cr閐ito en poder de los proveedores, as� como la posibilidad de verificar, en los propios locales de 閟tos, la idoneidad de los sistemas, herramientas o aplicaciones utilizados en la prestaci髇 de los servicios o funciones delegados.

  Cuando las entidades de cr閐ito deleguen servicios o funciones que sean esenciales, deber醤 cumplirse las condiciones anteriores, con las siguientes precisiones:

  • a) La delegaci髇 de servicios o funciones en modo alguno puede suponer dejaci髇 de las responsabilidades de los 髍ganos de administraci髇 y la alta direcci髇 en relaci髇 con las estrategias y procedimientos de gesti髇 de riesgos y control interno, su adecuaci髇 y el buen funcionamiento de los mismos.
  • b) Las relaciones y obligaciones de las entidades con su clientela no podr醤 verse alteradas por la citada delegaci髇.
  • c) Las condiciones que deben cumplir las entidades para recibir y conservar su autorizaci髇 como entidades de cr閐ito, no podr醤 eliminarse ni modificarse por la existencia de un acuerdo de delegaci髇.

  En la elecci髇 de proveedores de servicios o funciones, sean o no esenciales, las entidades deber醤 valorar, junto con la calidad, experiencia y estabilidad de aqu閘los, el grado de dependencia en el que puedan incurrir, as� como el nivel de control que puedan tener sobre el contrato, de tal forma que les permita, entre otras cosas, el desistimiento cuando se estime oportuno, con costes razonables, en su caso. A estos efectos, las entidades deber醤 cuidar de que los planes de contingencias que tengan establecidos incluyan y contemplen adecuadamente los servicios o funciones que hayan sido objeto de delegaci髇, en particular los que tengan car醕ter esencial.

  A los efectos de lo dispuesto en el presente apartado, se considera que una funci髇 o servicio es esencial para el ejercicio de la actividad de una entidad de cr閐ito cuando una anomal韆 o deficiencia en su ejecuci髇 pudiera bien afectar, de modo considerable, a la capacidad de la entidad para cumplir permanentemente con las condiciones y obligaciones que se derivan de su autorizaci髇 y del r間imen de ordenaci髇, disciplina e intervenci髇 de las entidades de cr閐ito, bien afectar a sus resultados financieros, a su solvencia o a la continuidad de su actividad.

  En funci髇 de la naturaleza o criticidad de algunas funciones o actividades, o de sus efectos en el r間imen de gobierno interno de la entidad, el Banco de Espa馻 podr� establecer limitaciones a la delegaci髇, a cuyo efecto tendr� en consideraci髇, entre otros aspectos, la pol韙ica de delegaci髇 que tenga establecida la entidad, su estructura organizativa, su entorno de control interno y las implicaciones de la delegaci髇 en relaci髇 con el ejercicio de la funci髇 supervisora del Banco de Espa馻.

Norma cent閟ima sexta. Riesgo de tipo de inter閟 del balance.

• Las 獷ntidades�, as� como, en su caso, las entidades de cr閐ito en las que se efect鷈 una gesti髇 independiente del riesgo de inter閟 a niveles distintos del grupo consolidable o en las que no concurran las circunstancias recogidas en el 鷏timo inciso del apartado 1.b) de la NORMA OCTOG蒘IMA de esta Circular, deber醤 disponer de procedimientos espec韋icos para la evaluaci髇 y gesti髇 del riesgo derivado de posibles variaciones de los tipos de inter閟. La evaluaci髇 y gesti髇 de ese riesgo se ajustar醤, en todo caso, a las siguientes reglas:

  • a) Se deber醤 medir los efectos de las variaciones de los tipos de inter閟 sobre el margen de intermediaci髇 sensible a los tipos de inter閟, al menos para el horizonte de un a駉, as� como sobre el valor econ髆ico de la entidad ante movimientos de los tipos de inter閟 de suficiente cuant韆 y de distinta naturaleza, que resulten relevantes para su tipo de actividad.
  • b) Se considerar醤 todas las posiciones sensibles a los tipos de inter閟, incluyendo los derivados de tipo de inter閟, tanto impl韈itos como expl韈itos, y excluyendo las posiciones que formen parte de la cartera de negociaci髇, seg鷑 se define en el cap韙ulo s閜timo de esta Circular. Se incluir醤 tambi閚 las posiciones por coberturas internas efectuadas para la gesti髇 del riesgo de tipo de inter閟 del balance que se correspondan con posiciones de signo contrario que formen parte de la mencionada cartera de negociaci髇. Estas coberturas internas podr醤 ser realizadas, seg鷑 el 醡bito de aplicaci髇, dentro de una misma entidad individual, o entre las entidades individuales pertenecientes al mismo grupo o subgrupo consolidable.
  • c) Se efectuar醤 evaluaciones separadas del riesgo de inter閟 de cada una de las divisas en las que, a juicio de la entidad, existan posiciones importantes sensibles a los tipos de inter閟, as� como un c醠culo agregado del riesgo de inter閟 de todas ellas.
  • d) Podr� emplearse cualquiera de las metodolog韆s generalmente aceptadas para la medici髇 y agregaci髇 del riesgo de tipo de inter閟, en funci髇 de la complejidad de la actividad de la entidad. Cualquiera que sea la metodolog韆 utilizada, deber醤 capturarse las distintas fuentes de riesgo de inter閟, como los riesgos de direcci髇, curva, base y opcionalidad.
  • e) Se deber� poder justificar la idoneidad del tratamiento otorgado a partidas espec韋icas, como las operaciones sin vencimiento contractual -en particular, los dep髎itos a la vista-, los instrumentos a tipo de inter閟 fijo con opciones de cancelaci髇 y cualquier otro tipo de opcionalidad de tipo de inter閟, as� como los criterios de agregaci髇 de posiciones en distintas divisas, y analizar el impacto que, sobre la medici髇 del riesgo de inter閟, tengan las hip髏esis realizadas.
• 2. Adicionalmente, la evaluaci髇 y gesti髇 del riesgo de inter閟 por parte de las 獷ntidades� y entidades de cr閐ito individuales espa駉las integradas en un grupo o subgrupo consolidable se ajustar醤 a las siguientes reglas:
  • a) Se considerar醤 movimientos de tipos de inter閟 paralelos y de car醕ter instant醤eo en cada divisa, definidos a partir de la identificaci髇 de los percentiles 1% y 99% de las variaciones de los tipos de inter閟 de cada divisa, calculadas a un horizonte temporal de 240 d韆s h醔iles y con un periodo hist髍ico de observaci髇 de cinco a駉s. No obstante, se podr醤 aplicar los movimientos de tipos de inter閟 indicativos que, en su caso, pudiera acordar la Comisi髇 Ejecutiva del Banco de Espa馻 a estos efectos, d醤dole la adecuada publicidad.
  • b) Se efectuar醤 mediciones separadas del riesgo de inter閟 para cada una de las divisas sobre las que existan posiciones importantes sensibles a los tipos de inter閟, as� como mediciones agregadas del riesgo de inter閟 de todas ellas. A estos efectos, se considera posici髇 importante sensible a los tipos de inter閟 en una divisa aqu閘la cuyo activo o pasivo supere, en promedio, durante los seis meses inmediatamente anteriores, el 5% del activo o pasivo total de la entidad.
  • c) El impacto potencial del riesgo de tipo de inter閟 sobre el valor econ髆ico se pondr� en relaci髇 con el valor econ髆ico y con los recursos propios definidos en la NORMA S蒔TIMA de esta Circular, y el impacto potencial sobre el margen de intermediaci髇 sensible al horizonte de un a駉 se pondr� en relaci髇 con el margen de intermediaci髇 sensible a los tipos de inter閟 previsto a dicho horizonte.

    A estos efectos, el valor econ髆ico se calcular� como suma del valor razonable del neto de los activos y pasivos sensibles a los tipos de inter閟 y del neto del valor contable de las partidas de activos y pasivos no sensibles a los tipos de inter閟. El valor razonable de las partidas sensibles a los tipos de inter閟 se obtendr� como actualizaci髇, a la curva de tipos de inter閟 del mercado interbancario a la fecha de referencia, de los flujos futuros de principal e intereses de todas las partidas sensibles a los tipos de inter閟, consideradas tambi閚 las posiciones sensibles que formen parte de la cartera de negociaci髇, seg鷑 se define en el cap韙ulo s閜timo de esta Circular.

    Para la evaluaci髇 del impacto potencial del riesgo de inter閟 sobre el valor econ髆ico, se considerar� la hip髏esis de mantenimiento permanente del tama駉 del balance. En el caso de la evaluaci髇 del impacto potencial del riesgo de inter閟 sobre el margen de intermediaci髇 sensible a los tipos de inter閟 en el horizonte relevante de un a駉, se considerar�, adem醩, la hip髏esis de mantenimiento de la estructura del balance.

• 3. Las entidades a que se refiere el apartado anterior deber醤 analizar el efecto que el riesgo de tipo de inter閟 puede tener sobre su solvencia y estabilidad futuras cuando el impacto potencial de ese riesgo sea negativo y sobrepase cualquiera de los siguientes umbrales:
  • a) Reducci髇 superior al 20% del valor econ髆ico de la entidad o de sus recursos propios.
  • b) Reducci髇 superior al 50% del margen de intermediaci髇 sensible a los tipos de inter閟 en el horizonte de un a駉.

  En ese caso, las entidades deber醤 adoptar las medidas correctoras que consideren oportunas, informando de todo ello, a la mayor brevedad, al Banco de Espa馻, el cual, a su vez, podr� requerir a la entidad la adopci髇 de las medidas adecuadas.

Norma cent閟ima s閜tima. Proceso e informe de autoevaluaci髇 del capital.

• 1. Los grupos consolidables de entidades de cr閐ito, as� como las entidades de cr閐ito no integradas en un grupo consolidable de entidades de cr閐ito, deber醤 llevar a cabo un proceso de auto-evaluaci髇 de su capital. Este proceso estar� integrado por un conjunto de estrategias y procedimientos s髄idos y exhaustivos que permitan evaluar y mantener de forma permanente los importes, los tipos y la distribuci髇 tanto de su capital interno como de sus recursos propios que consideren adecuados para cubrir, seg鷑 su naturaleza y nivel, todos los riesgos a los que est閚 o puedan estar expuestos. Este proceso deber� concluir con el establecimiento de un objetivo y estrategia de recursos propios adecuado a los riesgos, y para ello, adem醩 de evaluar sus riesgos presentes, las entidades realizar醤 escenarios de estr閟 que permitan identificar acontecimientos o cambios en las condiciones de los mercados en los que operan que puedan afectar negativamente a su solvencia futura.

  Las referidas estrategias y procedimientos ser醤 objeto de un examen peri骴ico interno a fin de garantizar que sigan siendo exhaustivos y proporcionados al car醕ter, escala y complejidad de las actividades de la 獷ntidad�.

• 2. Lo dispuesto en el apartado anterior ser� tambi閚 de aplicaci髇, a nivel subconsolidado, a las filiales bancarias espa駉las de grupos consolidados de entidades de cr閐ito que tengan filiales en pa韘es terceros no comunitarios.
• 3. Las entidades deber醤 considerar todos los riesgos que les sean relevantes en su proceso de auto-evaluaci髇 del capital. Para la medici髇 de los mismos podr醤 utilizar metodolog韆s propias o, alternativamente, criterios que a estos efectos proporcione el Banco de Espa馻, en la forma que se establezca en las correspondientes gu韆s.
• 4. Las estrategias y procedimientos a que se refiere el apartado primero de esta NORMA se resumir醤, junto con las pol韙icas y procedimientos previstos en la NORMA CENT蒘IMA QUINTA, en un informe anual de auto-evaluaci髇 del capital, que ser� aprobado por el Consejo de Administraci髇 u 髍gano equivalente y se remitir� al Banco de Espa馻 al tiempo de la declaraci髇 de recursos propios correspondiente al cierre del ejercicio.

  En el informe que deban presentar los grupos consolidables de entidades de cr閐ito deber� proporcionarse, asimismo, informaci髇 separada con relaci髇 a aquellas filiales bancarias cuyas acciones coticen en alg鷑 mercado o sistema organizado de negociaci髇 de valores o cuyo capital social en manos de accionistas minoritarios represente al menos el 20% del total, cuando dichas filiales apliquen criterios aut髇omos de gesti髇.

  Para la elaboraci髇 de este informe, las 獷ntidades� deber醤 tener en cuenta los criterios que a estos efectos proporcione el Banco de Espa馻 en la gu韆 del proceso de autoevaluaci髇 del capital de las entidades de cr閐ito.

Norma cent閟ima octava. Revisi髇 y evaluaci髇 por el Banco de Espa馻.

• 1. Cuando de la revisi髇 y evaluaci髇 que realice el Banco de Espa馻, seg鷑 lo establecido en el art韈ulo d閏imo bis de la Ley 13/1985, resulte que una entidad, grupo o subgrupo de entidades de cr閐ito no disponga de procedimientos adecuados de gobierno corporativo interno, de pol韙icas y pr醕ticas de remuneraci髇 coherentes con la promoci髇 de una gesti髇 de riesgo s髄ida y efectiva, o resulte inadecuado su proceso de autoevaluaci髇 del capital, la referida entidad, grupo o subgrupo deber� subsanar las deficiencias advertidas y cumplir con las medidas que, en su caso, adopte el Banco de Espa馻 en virtud de lo establecido en el apartado 3 del art韈ulo und閏imo de la citada Ley. A tal efecto, la entidad obligada elaborar� un programa de cumplimiento y adecuaci髇 del capital que presentar� para su aprobaci髇 al Banco de Espa馻, en los casos y t閞minos previstos en el art韈ulo 75 del Real Decreto 216/2008. Apartado 1 de la norma cent閟ima octava redactado por la letra a) del n鷐ero 41 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 2. La revisi髇 y evaluaci髇 a que se refiere el p醨rafo anterior se realizar� siguiendo los criterios generales establecidos en la gu韆 del proceso de revisi髇 supervisora, que ser� publicada por el Banco de Espa馻. Dicha revisi髇 y evaluaci髇 incluir�, entre otros, los siguientes aspectos:
  • a) La exposici髇 a los riesgos de cr閐ito, de mercado y operacional, y su gesti髇.
  • b) Los resultados de las pruebas de tensi髇 llevadas a cabo por las entidades de cr閐ito que utilicen el m閠odo IRB.
  • c) La exposici髇 al riesgo de concentraci髇, y su gesti髇, incluido el cumplimiento de las normas relativas a los grandes riesgos.
  • d) La exposici髇 al riesgo de tipo de inter閟 del balance, y su gesti髇.
  • e) La exposici髇 al riesgo de tipo de cambio estructural, y su gesti髇.
  • f) La solidez, adecuaci髇 y forma de aplicaci髇 de las pol韙icas y de los procedimientos de gesti髇 del riesgo residual asociado con el uso de t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito.
  • g) En qu� medida los recursos propios mantenidos con respecto a los activos titulizados son adecuados, teniendo en cuenta el grado de transferencia de riesgos alcanzado y los apoyos impl韈itos proporcionados en el pasado.
  • h) La exposici髇 al riesgo de liquidez y la medici髇 y gesti髇 del mismo, incluida la realizaci髇 de an醠isis de escenarios alternativos, la gesti髇 de los factores reductores de riesgo, en particular, el nivel, la composici髇 y la calidad de los 玞olchones� de liquidez, y los planes de emergencia efectivos. Letra h) del apartado 2 de la norma cent閟ima octava redactada por la letra b) del n鷐ero 41 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
  • i) El modo en que se considera la diversificaci髇 para la evaluaci髇 global de los riesgos.
  • j) Los resultados de las pruebas de tensi髇 llevadas a cabo por entidades que utilicen modelos internos para calcular las exigencias de capital para el riesgo de mercado, de acuerdo con el Capitulo s閜timo de la presente Circular.
  • k) Si las correcciones de valor por deterioro y provisiones dotadas para posiciones o carteras espec韋icas dentro de la cartera de negociaci髇, seg鷑 lo establecido en la NORMA OCTOG蒘IMA CUARTA de la presente Circular, son suficientes y permiten a la entidad de cr閐ito vender o cubrir sus posiciones en un corto periodo de tiempo sin incurrir en p閞didas importantes en condiciones de mercado normales.
  • l) La exposici髇 a los riesgos de negocio y de reputaci髇, y su gesti髇.
  • m) La exposici髇 a los riesgos derivados de las operaciones intra-grupo, y su gesti髇.

  A efectos de lo dispuesto en la letra h), el Banco de Espa馻 efectuar� peri骴icamente una profunda evaluaci髇 de la gesti髇 global del riesgo de liquidez por las entidades de cr閐ito y favorecer� el desarrollo de s髄idas metodolog韆s internas. Al realizar estos ex醡enes, el Banco de Espa馻 tomar� en consideraci髇 el papel desempe馻do por las entidades de cr閐ito en los mercados financieros y la posible incidencia de sus decisiones en la estabilidad del sistema financiero de todos los dem醩 Estados miembros afectados. P醨rafo segundo del apartado 2 de la norma cent閟ima octava introducido por la letra c) del n鷐ero 41 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

CAP蚑ULO UND蒀IMO

OBLIGACIONES DE INFORMACI覰 AL MERCADO

Norma cent閟ima novena. Disposiciones generales.

• 1. Las 獷ntidades� comprendidas en el apartado 4 de la NORMA CUARTA deber醤 publicar, con la periodicidad que se indica en el apartado 7 posterior y debidamente integradas en un solo documento denominado 獻nformaci髇 con relevancia prudencial�, las informaciones establecidas en este cap韙ulo

  A fin de cumplir con dicha obligaci髇, las 獷ntidades� deber醤 establecer una pol韙ica formal, aprobada por su Consejo de Administraci髇 u 髍gano equivalente de la entidad o grupo, que contemple, entre otros aspectos, la frecuencia y lugar de la publicaci髇, la verificaci髇 de la informaci髇, as� como el 髍gano de administraci髇 o direcci髇 que deba aprobar el documento mencionado en el p醨rafo anterior. Adem醩, dispondr醤 de procedimientos que permitan evaluar la idoneidad de la informaci髇 ofrecida al mercado, incluida su verificaci髇 y frecuencia. Asimismo, contar醤 con una pol韙ica para evaluar si los datos por ellas divulgados transmiten a los participantes en el mercado una imagen completa de su perfil de riesgo. P醨rafo segundo del apartado 1 de la norma cent閟ima novena redactado por el n鷐ero 42 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

• 2. La divulgaci髇, en cumplimiento de los requerimientos mercantiles o del mercado de valores, de las informaciones a que se refiere este cap韙ulo, no eximir� de su integraci髇 en el documento a que se refiere el apartado anterior.

  No obstante, la integraci髇 de dichas informaciones podr� llevarse a cabo mediante la indicaci髇 pormenorizada, en el citado documento, de que los datos se encuentran ya recogidos en otros documentos o medios de informaci髇 p鷅lica legalmente exigidos, as� como su ubicaci髇 concreta en esos documentos o medios de informaci髇.

• 3. Excepcionalmente, cuando alguna o algunas de las informaciones a las que se refieren las normas posteriores de este cap韙ulo tengan car醕ter reservado o confidencial, podr醤 las 獷ntidades� abstenerse de su divulgaci髇. En ese caso, el documento a que se refiere el apartado 1 anterior mencionar� la ausencia de divulgaci髇 de los referidos datos, as� como los motivos concretos por los que no se revela dicha informaci髇, quedando obligadas, en su lugar, a hacer p鷅lica una informaci髇 m醩 general sobre el aspecto a que se refieran los datos no divulgados, salvo que esa informaci髇 general tenga tambi閚 car醕ter reservado o confidencial.
• 4. A efectos de lo dispuesto en el apartado anterior, se entender� que la informaci髇 tiene car醕ter reservado cuando su divulgaci髇 p鷅lica pueda socavar la competitividad de la 獷ntidad�. Tendr� asimismo ese car醕ter, la informaci髇 sobre productos o servicios que, de ser compartida con los competidores, reducir韆 el valor de las inversiones de la 獷ntidad �.

  La informaci髇 se considerar� confidencial cuando existan obligaciones con terceras partes que supongan para la 獷ntidad � el deber de confidencialidad.

• 5. Tampoco estar醤 las 獷ntidades� obligadas a hacer p鷅lica la informaci髇 a que se refiere este cap韙ulo cuando esa informaci髇 no tenga importancia relativa. A estos efectos, se considera que la informaci髇 tiene importancia relativa cuando su omisi髇 o inexactitud pueda influir en las decisiones econ髆icas de sus usuarios.
• 6. La autorizaci髇 por parte del Banco de Espa馻 del uso de modelos internos para la determinaci髇 de los requerimientos de capital de la entidad de cr閐ito supondr� como requisito indispensable el cumplimiento, de manera continuada en el tiempo, de los requisitos de informaci髇 exigidos en las NORMAS CENT蒘IMA DECIMOTERCERA a CENT蒘IMA DECIMOQUINTA de la presente Circular.
• 7. Con car醕ter general, la informaci髇 exigida en este cap韙ulo deber� hacerse p鷅lica, al menos con periodicidad anual, al tiempo de la publicaci髇 de las cuentas anuales de la 獷ntidad� una vez aprobadas. No obstante, el Banco de Espa馻 podr� exigir, caso a caso, que la informaci髇 se haga p鷅lica con frecuencia superior a la anual, as� como establecer plazos para su divulgaci髇. Asimismo, el Banco de Espa馻 podr� exigir a las 獷ntidades� que hagan p鷅licas, de manera independiente del documento a que se refiere el apartado 1 y con la frecuencia que considere oportuna, alguna o algunas de las informaciones a las que se refieren las normas posteriores de este cap韙ulo.

  Lo dispuesto en este apartado se entender�, en todo caso, sin perjuicio de los plazos de informaci髇 establecidos en otras disposiciones normativas de car醕ter legal o reglamentario.

• 8. No obstante lo previsto en el apartado anterior, la frecuencia con que las 獷ntidades� deber醤 hacer p鷅lica la informaci髇 a que se refiere este cap韙ulo podr� ser mayor si las propias 獷ntidades� lo consideran oportuno a la vista de las caracter韘ticas de su negocio. A estos efectos, deber醤 evaluar la conveniencia de hacer p鷅lica con una mayor frecuencia la referida informaci髇, teniendo en cuenta el tipo de actividades realizadas, su presencia en diferentes pa韘es, su implicaci髇 en diversos sistemas financieros, su participaci髇 en mercados financieros y sistemas internacionales de pago, liquidaci髇 y compensaci髇 y la amplitud de sus operaciones.

  En particular, deber醤 considerar especialmente dicha oportunidad cuando sea viable, si la 獷ntidad� o cualquiera de las entidades del grupo tuviese emitidos valores de cualquier clase admitidos a cotizaci髇 en m醩 de un mercado regulado de la Uni髇 Europea o, estando admitidos en uno solo de ellos, su volumen fuese significativo en ese mercado.

• 9. Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 1 de esta NORMA, las 獷ntidades� determinar醤 el medio o lugar en el que har醤 p鷅lico el documento 獻nformaci髇 con relevancia prudencial�, procurando, en la medida de lo posible, que dicho medio o lugar de publicaci髇 sea 鷑ico para toda la informaci髇 a que se refiere este cap韙ulo.
• 10. La informaci髇 a que se refiere este cap韙ulo que no se encuentre cubierta por la auditor韆 de cuentas anuales deber� ser verificada, con car醕ter previo a su publicaci髇, al menos por el Comit� de Auditor韆 u otro 髍gano equivalente de la 獷ntidad�.

Norma cent閟ima d閏ima. Requerimientos generales de informaci髇.

• 1. Teniendo en cuenta el 醡bito de aplicaci髇 de los requerimientos de esta Circular, se deber� hacer p鷅lica la siguiente informaci髇:
  • a) Denominaci髇 o raz髇 social de la 獷ntidad� a la que resulte de aplicaci髇 lo dispuesto en la presente Circular.
  • b) Resumen de las diferencias existentes entre el grupo consolidable de entidades de cr閐ito a los efectos de esta Circular y el grupo de entidades de cr閐ito, tal y como este 鷏timo se define en el apartado 3 de la norma tercera de la CBE 4/2004, con indicaci髇 expresa de las entidades integradas global o proporcionalmente en el grupo consolidable y de las participadas, de las deducidas de los recursos propios y de aquellas que no sean objeto de consolidaci髇 ni de deducci髇 de los recursos propios en el grupo consolidable.
  • c) La existencia actual o la existencia previsible en el futuro de cualquier impedimento de car醕ter material, pr醕tico o jur韉ico a la inmediata transferencia de fondos propios o al reembolso de pasivos entre las entidades dependientes y su entidad dominante.
  • d) Identificaci髇 de las entidades dependientes no incluidas en el grupo consolidable cuyos recursos propios sean inferiores al m韓imo exigido por la normativa aplicable, as� como el importe del d閒icit global de todas esas entidades. En este requerimiento se incluir� asimismo a las entidades aseguradoras de los conglomerados financieros y de los grupos mixtos.
  • e) En su caso, las circunstancias y motivos para hacer uso de las exenciones previstas en la NORMA QUINTA en relaci髇 con los requerimientos de capital a nivel individual o consolidado.
• 2. Asimismo, las 獷ntidades� deber醤 hacer p鷅licos para cada categor韆 de riesgo, incluidos los riesgos mencionados en las normas CENT蒘IMA DECIMOTERCERA a CENT�- SIMA DECIMOS蒔TIMA, los objetivos de gesti髇 del riesgo y las pol韙icas de la 獷ntidad�, incluyendo, en todo caso, de manera sint閠ica:
  • a) Las estrategias y procesos para gestionar estos riesgos.
  • b) La estructura y organizaci髇 de la correspondiente funci髇 de gesti髇 del riesgo.
  • c) El alcance y naturaleza de los sistemas de medici髇 y de informaci髇 de los riesgos.
  • d) Las pol韙icas de cobertura y reducci髇 del riesgo y las estrategias y procesos para supervisar su eficacia de una manera continuada.

Norma cent閟ima und閏ima. Informaci髇 sobre los recursos propios computables.

En relaci髇 con los recursos propios computables, determinados conforme a las normas de esta Circular, las 獷ntidades � deber醤 hacer p鷅lica la siguiente informaci髇:

• a) Informaci髇 resumen sobre las principales caracter韘ticas y condiciones de cada uno de los elementos que integren los recursos propios de la entidad, tanto b醩icos como de segunda categor韆, as� como de sus componentes, facilitando informaci髇 separada sobre los instrumentos computados dentro de la letra i) del apartado 1 de la norma octava y valores an醠ogos emitidos por empresas extranjeras y los que est醤 sujetos a la disposici髇 transitoria decimos閜tima, indicando los que cuenten con incentivos a la amortizaci髇 anticipada. Letra a) del apartado 1 de la norma cent閟ima 鷑decima redactada por el n鷐ero 43 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• b) Importe total de los recursos propios b醩icos, detallando de forma separada cada uno de sus elementos y deducciones, indicando, tambi閚 separadamente, los importes que, en su caso, no sean computables por exceder de los l韒ites de c髆puto recogidos en la norma und閏ima de la presente Circular. Asimismo, se facilitar� informaci髇 separada sobre el importe total de los instrumentos computados dentro de la letra i) del apartado 1 de la norma octava y valores an醠ogos emitidos por empresas extranjeras y los que est醤 sujetos a la disposici髇 transitoria decimos閜tima, indicando los que cuenten con incentivos a la amortizaci髇 anticipada. Letra b) del apartado 1 de la norma cent閟ima 鷑decima redactada por el n鷐ero 43 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• c) Importe total de los recursos propios de segunda categor韆 y de los recursos propios auxiliares, indicando de forma separada los importes que, en su caso, no sean computables por exceder de los l韒ites recogidos en la NORMA UND蒀IMA de la presente Circular.
• d) Importe total de recursos propios computables, netos de deducciones y considerados los l韒ites establecidos en la presente Circular.

Norma cent閟ima duod閏ima. Informaci髇 sobre los requerimientos de recursos propios.

En relaci髇 con los requerimientos de recursos propios, las 獷ntidades� deber醤 hacer p鷅lica la siguiente informaci髇:

• a) Importe de los requerimientos de recursos propios m韓imos por riesgo de cr閐ito, en los siguientes t閞minos:
  • i) Cuando se aplique el M閠odo est醤dar para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito, deber� hacerse p鷅lico, para cada una de las categor韆s de exposici髇 previstas en el apartado 1 de la NORMA DECIMOCUARTA, el importe que represente el 8% de las exposiciones ponderadas por riesgo.
  • ii) Cuando se aplique el M閠odo basado en calificaciones internas (IRB) para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito, deber� hacerse p鷅lico, para cada una de las categor韆s de exposici髇 previstas en el apartado 1 de la NORMA VIG蒘IMA TERCERA, el importe que represente el 8% de las exposiciones ponderadas por riesgo.

  No obstante, en relaci髇 con la categor韆 de Minoristas, la informaci髇 requerida en este apartado se facilitar� respecto de cada una de las clases de exposici髇 previstas en los apartados 14 a 16 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA.

  Respecto de la categor韆 de renta variable, este requerimiento se aplicar� a:

  • - Cada uno de los m閠odos previstos en los apartados 19 a 26 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA para el c醠culo del valor de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito.
  • - Exposiciones en instrumentos cotizados, no cotizados en carteras suficientemente diversificadas, y otras exposiciones de renta variable.
• b) Importe de los requerimientos de recursos propios m韓imos por riesgo de contraparte y por riesgo de posici髇 y liquidaci髇 correspondientes a la cartera de negociaci髇, con indicaci髇 del m閠odo aplicado para su c醠culo.
• c) Importe de los requerimientos de recursos propios m韓imos por riesgo de cambio y de la posici髇 en oro, con indicaci髇 de los m閠odos aplicados para su c醠culo.
• d) Importe de los requerimientos de recursos propios m韓imos por riesgo operacional, con indicaci髇 del m閠odo aplicado para su c醠culo.
• e) Resumen del procedimiento aplicado para evaluar si su capital interno es suficiente para cubrir sus actividades actuales y futuras.

Norma cent閟ima decimotercera. Informaci髇 sobre los riesgos de cr閐ito y de diluci髇.

A) Requerimientos generales.

• 1. En relaci髇 con la exposici髇 a los riesgos de cr閐ito y de diluci髇, las 獷ntidades� deber醤 hacer p鷅lica la siguiente informaci髇:
  • a) Definiciones contables de morosidad y de posiciones deterioradas.
  • b) Descripci髇 de los m閠odos utilizados para determinar las correcciones de valor por deterioro de activos y las provisiones por riesgos y compromisos contingentes.
  • c) Valor total de las exposiciones despu閟 de ajustes y de correcciones de valor por deterioro y sin tener en cuenta los efectos de la reducci髇 del riesgo de cr閐ito.
  • d) Valor medio de las exposiciones a lo largo del periodo, dividido por cada una de las categor韆s de exposici髇.
  • e) Distribuci髇 geogr醘ica de las exposiciones, desglosada por cada una de las 醨eas significativas donde las categor韆s de exposiciones sean relevantes, y con mayor detalle cuando proceda atendiendo a la importancia de la exposici髇.
  • f) Distribuci髇 de las exposiciones por tipo de sector o contraparte, desglosada por categor韆s de exposici髇, y con mayor detalle cuando proceda atendiendo a la importancia de la exposici髇.
  • g) Distribuci髇 de las exposiciones por vencimiento residual, desglosada por categor韆s de exposici髇, y con mayor detalle cuando proceda atendiendo a la importancia de la exposici髇.
  • h) Valor de los siguientes elementos para cada tipo significativo de sector econ髆ico o de contraparte:
    • i) Exposiciones deterioradas.
    • ii) Exposiciones en situaci髇 de mora.
    • iii) Correcciones de valor por deterioro de activos y provisiones por riesgos y compromisos contingentes.
    • iv) P閞didas por deterioro y dotaciones a provisiones reconocidas en la cuenta de p閞didas y ganancias en el periodo.
  • i) Desglose por 醨eas geogr醘icas significativas del valor de los siguientes elementos:
    • i) Exposiciones deterioradas.
    • ii) Exposiciones en situaci髇 de mora.
    • iii) Correcciones de valor por deterioro de activos y provisiones por riesgos y compromisos contingentes.
  • j) Detalle de las modificaciones realizadas en el periodo en las correcciones de valor por deterioro de activos y en las provisiones por riesgos y compromisos contingentes, con indicaci髇 de los siguientes extremos:
    • i) Descripci髇 del tipo de correcciones de valor y provisiones realizadas.
    • ii) Saldo inicial.
    • iii) Importes dotados para p閞didas por deterioro de activos y dotaciones por riesgos y compromisos contingentes reconocidas en el periodo.
    • iv) Importes utilizados con cargo a provisiones y reversiones de p閞didas por deterioro de activos registrados en el periodo.
    • v) Otros ajustes, incluidos los determinados por las diferencias de tipo de cambio, combinaciones de negocio, modificaciones del grupo consolidable por compras y ventas de filiales y transferencias entre provisiones.
    • vi) Saldo final.
  • k) Detalle de las p閞didas por deterioro y de reversiones de las p閞didas previamente reconocidas en activos fallidos registradas directamente contra la cuenta de p閞didas y ganancias durante el periodo.
• 2. Asimismo, las 獷ntidades� deber醤 hacer p鷅lica la siguiente informaci髇 en relaci髇 con su exposici髇 al riesgo de cr閐ito de contraparte:
  • a) Descripci髇 de la metodolog韆 utilizada para asignar capital interno y para establecer l韒ites a las exposiciones sujetas a riesgo de contraparte.
  • b) Explicaci髇 de las pol韙icas para asegurar la eficacia de las garant韆s reales y para el establecimiento de correcciones de valor por deterioro para cubrir este riesgo.
  • c) Descripci髇 de las pol韙icas con respecto al riesgo de que se produzcan efectos adversos por la existencia de correlaciones.
  • d) Explicaci髇 sobre el impacto de las garant韆s reales que la entidad tendr韆 que suministrar si experimentase una reducci髇 en su calificaci髇 crediticia.
  • e) Indicaci髇 de los siguientes importes:
    • i) Valor razonable positivo bruto de los contratos.
    • ii) Efectos positivos como consecuencia de acuerdos de compensaci髇.
    • iii) Exposici髇 crediticia actual despu閟 de la compensaci髇.
    • iv) Garant韆s recibidas.
    • v) Exposici髇 crediticia en derivados despu閟 de la compensaci髇, entendida como la exposici髇 crediticia de los derivados despu閟 de considerar tanto los beneficios de acuerdos de compensaci髇 contractual jur韉icamente exigibles como de acuerdos sobre garant韆s recibidas.
  • f) Indicaci髇 de los importes del valor de exposici髇, desglosados en funci髇 del m閠odo utilizado para el c醠culo de recursos propios m韓imos con arreglo a lo dispuesto en las NORMAS SEPTUAG蒘IMA SEGUNDA a SEPTUAG蒘IMA QUINTA.
  • g) Importe nocional de las coberturas de derivados de cr閐ito y la distribuci髇 de la exposici髇 crediticia actual por categor韆s de exposici髇 al cr閐ito.
  • h) Importe nocional de las transacciones de derivados de cr閐ito, clasificadas por tipos de derivados de cr閐ito utilizados, con el siguiente desglose:
    • i) Derivados de cr閐ito utilizados para la propia cartera de cr閐itos de la entidad.
    • ii) Derivados de cr閐ito utilizados en sus actividades de intermediaci髇.

    En ambos casos, se distinguir� entre protecci髇 comprada y vendida dentro de cada grupo de productos.

  • i) Estimaci髇 del par醡etro ??a que se refiere el apartado 8 de la NORMA SEPTUAG蒘IMA QUINTA, si la entidad de cr閐ito ha recibido la aprobaci髇 del Banco de Espa馻 para estimar dicho par醡etro.

B) Requerimientos complementarios.

B.1) M閠odo est醤dar.

• 3. Sin perjuicio de lo dispuesto en los apartados anteriores, cuando se aplique el M閠odo est醤dar para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito deber� hacerse p鷅lica, para cada una de las categor韆s de exposici髇 previstas en el apartado 1 de la NORMA DECIMOCUARTA, la siguiente informaci髇:
  • a) La identificaci髇 de las agencias de calificaci髇 externas (ECAI) o de cr閐ito a la exportaci髇 designadas y, en su caso, las razones de cualquier cambio producido en relaci髇 con esas agencias.
  • b) El tipo de exposiciones para las que se utilizan las calificaciones de cada ECAI o agencia de cr閐ito a la exportaci髇.
  • c) La descripci髇 del proceso utilizado para asignar las calificaciones crediticias de emisiones p鷅licas de valores a activos comparables que no est閚 incluidos en la cartera de negociaci髇.
  • d) Los valores de exposici髇 antes y despu閟 de la aplicaci髇, en su caso, de las t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito, para cada grado de calidad crediticia previsto en la NORMA DECIMOSEXTA.
  • e) Los importes de las exposiciones deducidas directamente de los recursos propios.

B.2) M閠odo basado en calificaciones internas (IRB).

• 4. Cuando se aplique el M閠odo IRB para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito, deber� hacerse p鷅lica la siguiente informaci髇:
  • a) Autorizaci髇 del Banco de Espa馻 para la utilizaci髇 del m閠odo o para la aplicaci髇 sucesiva del mismo.
  • b) Explicaci髇 resumida de los siguientes aspectos:
    • i) Estructura de los sistemas internos de calificaci髇 y relaci髇 entre las calificaciones externas e internas.
    • ii) Uso de estimaciones internas con fines diferentes al c醠culo de los requerimientos de recursos propios.
    • iii) Proceso de gesti髇 y reconocimiento de la reducci髇 de riesgo de cr閐ito.
    • iv) Mecanismos utilizados para el control de los sistemas internos de calificaci髇, incluyendo una descripci髇 de su independencia, responsabilidad y procedimientos de revisi髇.
  • c) Descripci髇 del proceso interno de asignaci髇 de calificaciones, presentado por separado para cada una de las siguientes categor韆s de exposici髇:
    • i) Bancos centrales y administraciones centrales.
    • ii) Instituciones.
    • iii) Empresas, incluyendo las exposiciones con peque馻s y medianas empresas, financiaci髇 especializada y derechos de cobro adquiridos.
    • iv) Minoristas, desglosada para cada una de las categor韆s de exposici髇 a que hacen referencia las correlaciones previstas en los apartados 14 a 16 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA.
    • v) Renta variable.

    La descripci髇 a que se refiere este apartado deber� incluir los tipos de exposici髇 establecidos en cada categor韆, las definiciones, m閠odos y datos para estimar y validar los par醡etros de la probabilidad de incumplimiento y, cuando proceda, los de la p閞dida en caso de incumplimiento y los factores de conversi髇, con indicaci髇 de las hip髏esis empleadas en la obtenci髇 de estas variables y una descripci髇 de las desviaciones significativas de la definici髇 de incumplimiento contenida en los apartados 2 a 6 de la NORMA TRIG蒘IMA SEGUNDA de esta Circular, incluyendo los segmentos afectados por las referidas desviaciones.

  • d) Valores de exposici髇 para cada una de las categor韆s definidas en el apartado 1 de la NORMA VIG蒘IMA TERCERA. Si para el c醠culo de las exposiciones con bancos centrales y administraciones centrales, instituciones o empresas, las entidades utilizan sus propias estimaciones de los par醡etros de la p閞dida en caso de incumplimiento o de los factores de conversi髇, esas exposiciones se har醤 p鷅licas con separaci髇 de aqu閘las respecto de las que no se utilicen las referidas estimaciones internas.
  • e) Para un n鷐ero suficiente de grados de deudor, incluido el incumplimiento, que permitan una diferenciaci髇 significativa del riesgo de cr閐ito en las categor韆s de bancos centrales y administraciones centrales, instituciones, empresas y renta variable, se deber� hacer p鷅lica la siguiente informaci髇:
    • i) Las exposiciones totales, determinadas por la suma de los importes dispuestos y no dispuestos, salvo en el caso de la categor韆 de renta variable, para la que la referida exposici髇 vendr� determinada por el valor en libros.
    • ii) Para aquellas entidades que utilicen sus propias estimaciones de los par醡etros de la p閞dida en caso de incumplimiento, la media de esos par醡etros ponderada por riesgo en porcentaje.
    • iii) La ponderaci髇 de riesgo media ponderada por exposici髇.
    • iv) Para aquellas entidades que utilicen sus propias estimaciones de factores de conversi髇 para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo, el importe de los compromisos no dispuestos y los valores de la exposici髇 media ponderada para cada categor韆 de exposici髇.
  • f) Para la categor韆 de minoristas, se deber� hacer p鷅lica, para cada una de las categor韆s de exposici髇 a que hacen referencia las correlaciones previstas en los apartados 14 a 16 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA, la informaci髇 exigida en la letra anterior o un an醠isis de los pr閟tamos dispuestos y de los compromisos no dispuestos para un n鷐ero suficiente de grados de p閞dida esperada que permita una diferenciaci髇 significativa del riesgo de cr閐ito.
  • g) Importe de las p閞didas por deterioro de activos durante el periodo precedente, as� como la medida en que esas p閞didas difieren de la experiencia pasada. Para la categor韆 de minoristas, esta informaci髇 se facilitar� para cada una de las clases de exposici髇 mencionadas en la letra c) anterior.
  • h) Descripci髇 de los factores que hayan influido en la experiencia de p閞didas durante el periodo anterior.
  • i) An醠isis comparativo de las estimaciones de la entidad con los resultados efectivamente obtenidos durante un periodo de tiempo m醩 prolongado. Este an醠isis comprender�, como m韓imo, la siguiente informaci髇:
    • i) Informaci髇 comparativa sobre las estimaciones de p閞didas frente a las p閞didas efectivas para cada categor韆 de exposici髇 durante un periodo de tiempo suficiente que permita una evaluaci髇 significativa de los resultados que ofrecen los procesos de calificaci髇 interna para cada una de esas categor韆s. Para la categor韆 de Minoristas, esta informaci髇 deber� facilitarse respecto de cada una de las clases de exposici髇 mencionadas en la letra c) anterior.
    • ii) Cuando proceda, las entidades desglosar醤 la informaci髇 a que se refiere este apartado para proporcionar el an醠isis comparativo de sus par醡etros de la probabilidad de incumplimiento y, en su caso, de los de la p閞dida en caso de incumplimiento y de los factores de conversi髇, con las estimaciones de esos par醡etros facilitadas en los requerimientos de informaci髇 anteriores.
• 5. Cuando se calcule el valor ponderado por riesgo de las exposiciones de financiaci髇 especializada y no pueda demostrarse que se cumplen los requisitos establecidos en los apartados 17 a 22 de la NORMA TRIG蒘IMA SEGUNDA para la estimaci髇 de los par醡etros de la probabilidad de incumplimiento, se informar� sobre las exposiciones asignadas a cada una de las ponderaciones de riesgo establecidas en el apartado 9 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA.
• 6. Cuando se calcule el valor ponderado por riesgo de las exposiciones de renta variable de acuerdo con el m閠odo simple de ponderaci髇 previsto en los apartados 19 a 21 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA, se har醤 p鷅licas las exposiciones asignadas a cada una de las ponderaciones de riesgo establecidas en la referida NORMA.

B.3) Operaciones de titulizaci髇.

• 7. Las 獷ntidades� que calculen las exposiciones ponderadas por riesgo, de acuerdo con el m閠odo previsto para las titulizaciones en la secci髇 cuarta del cap韙ulo cuarto de esta Circular, deber醤 hacer p鷅lica la siguiente informaci髇:
  • a) Objetivos de la 獷ntidad� en relaci髇 con su actividad de titulizaci髇.
  • b) Funciones desempe馻das por la 獷ntidad� en los procesos de titulizaci髇 y grado de implicaci髇 en cada uno de ellos.
  • c) M閠odos utilizados para el c醠culo de las exposiciones ponderadas por riesgo en sus actividades de titulizaci髇.
  • d) Importe agregado de las posiciones de titulizaci髇 compradas o retenidas, desglosado por tipos de exposici髇.
  • e) Importe agregado de las posiciones de titulizaci髇 compradas o retenidas, desglosado en un n鷐ero suficientemente significativo de bandas de ponderaci髇 de riesgo. En todo caso, se presentar� de forma separada el importe de las exposiciones ponderadas al 1.250% o deducidas directamente de los recursos propios.
  • f) Las 獷ntidades� que sean originadoras deber醤, asimismo, hacer p鷅lica la siguiente informaci髇:
    • i) Resumen de las pol韙icas contables en materia de titulizaci髇.

      Este resumen deber� incluir:

      • - Los criterios para dar de baja del balance los activos objeto de titulizaci髇.
      • - Los criterios para el reconocimiento de resultados en los supuestos de baja de activos del balance.
      • - Las hip髏esis clave para valorar los riesgos y ventajas retenidos sobre los activos titulizados.
      • - El tratamiento de las titulizaciones sint閠icas si no est醤 cubiertas por otra pol韙ica contable.
    • ii) Nombres de las agencias de calificaci髇 externas utilizadas en las titulizaciones y los tipos de exposici髇 en las que interviene cada una de ellas.
    • iii) Para cada tipo de activos titulizados y sujetos al marco de la titulizaci髇:
      • - Saldo vivo, desglosado en titulizaciones tradicionales y sint閠icas.
      • - Importe de las exposiciones deterioradas y en mora, as� como de las p閞didas por deterioro reconocidas en el periodo.
    • iv) Saldo vivo agregado de las posiciones titulizadas en estructuras autorrenovables, segregado por exposiciones desde el punto de vista del originador y del inversor.
    • v) Resumen de la actividad de titulizaci髇 del periodo en el que figure, para cada tipo de exposici髇, el importe de las posiciones titulizadas y el resultado reconocido en la venta.

B.4) T閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito.

• 8. Las 獷ntidades� que apliquen alguna de las t閏nicas de reducci髇 del riesgo de cr閐ito, a las que se refiere la secci髇 tercera del cap韙ulo cuarto de esta Circular, deber醤 hacer p鷅lica la siguiente informaci髇:
  • a) Pol韙icas y procesos de compensaci髇 de las posiciones de balance y de fuera de balance, as� como una indicaci髇 del alcance de su utilizaci髇.
  • b) Pol韙icas y procedimientos de gesti髇 y valoraci髇 de las garant韆s reales.
  • c) Descripci髇 de los principales tipos de garant韆s reales aceptados por la entidad.
  • d) Principales tipos de garante y contraparte en los derivados de cr閐ito, as� como su solvencia.
  • e) Informaci髇 sobre concentraciones de riesgo de cr閐ito o de mercado dentro de la t閏nica de reducci髇 de riesgo aceptada.
  • f) Valor total, para cada categor韆 de exposici髇 y tipo de garant韆, de la exposici髇 cubierta, tras la compensaci髇, en su caso, entre las partidas del balance y de fuera del balance y la aplicaci髇 de los ajustes de volatilidad, por los siguientes tipos de garant韆:
    • i) Garant韆s financieras admisibles.
    • ii) Otras garant韆s reales admisibles.

    Esta informaci髇 deber� ser facilitada exclusivamente por las entidades que calculen sus exposiciones ponderadas por riesgo de cr閐ito bien por el M閠odo est醤dar, bien por el M閠odo IRB, pero que no dispongan de estimaciones propias de los par醡etros de la p閞dida en caso de incumplimiento y de los factores de conversi髇.

  • g) Valor total, para cada categor韆 de exposici髇, de la exposici髇 cubierta, tras la compensaci髇, en su caso, entre las partidas del balance y de fuera del balance, por garant韆s personales o derivados de cr閐ito.

    Esta informaci髇 deber� ser facilitada por las entidades que calculen las ponderaciones por riesgo de cr閐ito bien por el M閠odo est醤dar, bien por el M閠odo IRB. No obstante, para la categor韆 de renta variable, la informaci髇 requerida en este apartado se har� p鷅lica respecto de cada uno de los m閠odos a los que se refieren los apartados 19 a 26 de la NORMA VIG蒘IMA QUINTA.

Norma cent閟ima decimocuarta. Informaci髇 sobre el riesgo de mercado de la cartera de negociaci髇.

A) Requerimientos generales.

• 1. En relaci髇 con el riesgo de mercado de la cartera de negociaci髇, las 獷ntidades� deber醤 hacer p鷅licas las eventuales diferencias existentes entre la cartera de negociaci髇 a efectos de esta Circular y la cartera de negociaci髇 definida en la norma vig閟ima segunda de la CBE 4/2004.
• 2. Asimismo, deber醤 hacer p鷅lico, de forma separada para cada tipo de riesgo, el importe de los requerimientos de recursos propios m韓imos por riesgo de posici髇, riesgo de liquidaci髇 y entrega, y riesgo de cr閐ito y contraparte de la cartera de negociaci髇.

B) Modelos internos.

• 3. Cuando se utilicen los modelos internos a que se refiere la NORMA NONAG蒘IMA SEGUNDA para el c醠culo de los requerimientos de recursos propios, se deber� hacer p鷅lica la siguiente informaci髇:
  • a) Para cada subcartera cubierta con un modelo interno: las caracter韘ticas de los modelos utilizados, as� como una descripci髇 de las pruebas de tensi髇 aplicadas a la subcartera y de los m閠odos utilizados para validar y contrastar la fiabilidad y coherencia de los modelos internos, especialmente el que compara los resultados obtenidos en el modelo con los resultados realmente conseguidos, y de los procesos de modelizaci髇.
  • b) Alcance de la autorizaci髇 de los modelos internos por parte del Banco de Espa馻.
  • c) Descripci髇 del alcance y de las metodolog韆s utilizadas para el cumplimiento de los requisitos establecidos en la NORMA NONAG蒘IMA TERCERA.
  • d) Los valores m醲imos, m韓imos y la mediana del valor en riesgo diario durante el per韔do de referencia y el 鷏timo d韆 del mismo. Letra d) del apartado 3 de la norma cent閟ima decimocuarta introducida por el n鷐ero 35 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
  • e) Una comparaci髇 de los valores diarios m醲imos, m韓imos y la mediana del valor en riesgo del 鷏timo d韆 del per韔do de referencia con las variaciones diarias del valor de la cartera al t閞mino del d韆 h醔il siguiente, junto con un an醠isis de cualquier desviaci髇 importante durante dicho per韔do de referencia. Letra e) del apartado 3 de la norma cent閟ima decimocuarta introducida por el n鷐ero 35 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

Norma cent閟ima decimoquinta. Informaci髇 sobre el riesgo operacional.

En relaci髇 con el riesgo operacional, se deber� hacer p鷅lica la siguiente informaci髇:

• a) M閠odos utilizados para el c醠culo de los requerimientos de recursos propios m韓imos por riesgo operacional, indicando, en su caso, si ha sido objeto de autorizaci髇.
• b) Descripci髇, en caso de utilizaci髇 por la entidad, de los m閠odos de medici髇 avanzada a que se refiere la Norma Nonag閟ima Octava de esta Circular, as� como de los factores internos y externos considerados en la metodolog韆 de c醠culo empleada por la “Entidad”. En caso de utilizaci髇 parcial de los referidos m閠odos, deber� indicarse expresamente el alcance y la cobertura de cada uno de ellos. Asimismo, las ‘‘Entidades’’ que utilicen m閠odos de medici髇 avanzada deber醤 hacer p鷅lica una descripci髇 de la utilizaci髇 de los seguros y otros mecanismos de transferencia del riesgo a efectos de la reducci髇 del riesgo operacional. Letra b) de la norma cent閟ima decimoquinta redactada por el n鷐ero 36 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

Norma cent閟ima decimosexta. Informaci髇 sobre participaciones e instrumentos de capital no incluidos en la cartera de negociaci髇

En relaci髇 con las participaciones e instrumentos de capital no incluidos en la cartera de negociaci髇, deber� hacerse p鷅lica la siguiente informaci髇:

• a) Distinci髇 entre las carteras mantenidas con 醤imo de venta y las carteras mantenidas con fines estrat間icos.
• b) Descripci髇 de las pol韙icas contables y de los m閠odos de valoraci髇 de los instrumentos de capital a que se refiere esta NORMA, incluyendo las pr醕ticas e hip髏esis clave que afecten a la valoraci髇 y a cualquier cambio significativo en dichas pr醕ticas.
• c) Valor en libros y valor razonable de las participaciones e instrumentos de capital no incluidos en la cartera de negociaci髇, y, cuando exista una diferencia importante entre ese 鷏timo valor y el precio de mercado, una comparaci髇 entre ambos.
• d) Indicaci髇 de los tipos, naturaleza e importes de las exposiciones en participaciones e instrumentos de capital cotizados y no cotizados en un mercado de valores, distinguiendo en este 鷏timo caso entre instrumentos de capital y participaciones en carteras suficientemente diversificadas y los restantes instrumentos de capital no cotizados.
• e) Ganancias o p閞didas registradas durante el periodo como consecuencia de la venta o liquidaci髇 de los instrumentos a que se refiere esta NORMA.
• f) Ganancias o p閞didas registradas en el patrimonio neto.
• g) Ganancias o p閞didas t醕itas no registradas en el balance.
• h) Elementos a que se refieren los apartados f) y g) anteriores, incluidos en los recursos propios b醩icos o de segunda categor韆, con especificaci髇 del elemento concreto y de su importe.

Norma cent閟ima decimos閜tima. Informaci髇 sobre el riesgo de tipo de inter閟 en posiciones no incluidas en la cartera de negociaci髇.

En relaci髇 con el riesgo de tipos de inter閟 en posiciones no incluidas en la cartera de negociaci髇, se deber� hacer p鷅lica la siguiente informaci髇:

• a) Naturaleza del riesgo de tipo de inter閟, hip髏esis clave, incluyendo los supuestos relativos a amortizaciones anticipadas de pr閟tamos y a la evoluci髇 de los dep髎itos sin vencimiento determinado, y frecuencia del c醠culo de dicho riesgo.
• b) Variaci髇 en los ingresos, en el valor econ髆ico o en otra medida relevante utilizados por el 髍gano de administraci髇 de la entidad para el an醠isis de las perturbaciones a la baja o al alza de los tipos de inter閟, de acuerdo con el m閠odo de gesti髇 de dicho riesgo establecido por la 獷ntidad�, desglosado por divisa.

Norma cent閟ima decimos閜tima bis. Informaci髇 sobre remuneraciones.

1. Las 獷ntidades� facilitar醤 al p鷅lico y actualizar醤 peri骴icamente, al menos una vez al a駉, la siguiente informaci髇 sobre su pol韙ica y sus pr醕ticas de remuneraci髇, incluidos los salarios y beneficios discrecionales por pensiones, en relaci髇 con sus administradores y dem醩 altos directivos, los empleados que asumen riesgos y los que ejercen funciones de control, as� como con todo trabajador que reciba una remuneraci髇 global que lo incluya en el mismo baremo de remuneraci髇 que el de los administradores, altos directivos y los empleados que asumen riesgos y cuyas actividades profesionales incidan de manera importante en el perfil de riesgo de la entidad (en adelante, el colectivo identificado).

• a) informaci髇 sobre el proceso decisorio seguido para establecer la pol韙ica de remuneraci髇 del colectivo identificado, aportando, en su caso, informaci髇 sobre la composici髇 y el mandato de su comit� de remuneraciones, con descripci髇 de las principales actividades desarrolladas durante el ejercicio anterior y sus consecuencias para la pol韙ica de remuneraci髇, y sobre el consultor externo a cuyos servicios se haya recurrido para establecer dicha pol韙ica con indicaci髇 del 髍gano que orden� su contrataci髇, as� como, en todo caso, sobre el papel desempe馻do por los interesados;
• b) descripci髇 de los diferentes tipos de empleados y directivos incluidos en el colectivo identificado;
• c) informaci髇 sobre la conexi髇 entre la remuneraci髇 del colectivo identificado y los resultados del desempe駉 de la entidad o grupo, y en particular sobre los resultados de la sociedad concreta para la que se vengan prestando los servicios;
• d) las caracter韘ticas m醩 importantes del sistema de remuneraci髇, con indicaci髇 de su 醡bito geogr醘ico de aplicaci髇, especificando la informaci髇 sobre los criterios aplicados en la evaluaci髇 de los resultados del desempe駉 y en su ajuste en funci髇 del riesgo, la pol韙ica de aplazamiento y los criterios para la consolidaci髇 de los derechos, mencionando las medidas que se adoptar醤 para ajustar la remuneraci髇 en caso de desempe駉 inferior al esperado;
• e) descripci髇 de los criterios utilizados para la toma en consideraci髇, en los procesos de remuneraci髇, de los riesgos presentes y futuros, con indicaci髇 de los riesgos espec韋icos tenidos en cuenta, naturaleza y tipo de las medidas usadas para valorarlos, el modo en que dichas medidas afectan a la remuneraci髇 y, en su caso, los cambios en estos criterios realizados en el ejercicio correspondiente;
• f) informaci髇 sobre los criterios en materia de resultados del desempe駉 en que se basa el derecho a percibir acciones, opciones o los componentes variables de la remuneraci髇 del colectivo identificado;
• g) los principales par醡etros y la motivaci髇 de cualquier componente de los posibles planes de remuneraci髇 variable y de otras ventajas no pecuniarias, con expresa menci髇 de las medidas adoptadas para asegurar que los integrantes del colectivo identificado que ejerzan funciones de control sean remunerados con independencia de los resultados del desempe駉 de las 醨eas de negocio que controlen;
• h) en caso de existir, n鷐ero de reuniones mantenidas por el 髍gano ad hoc encargado de supervisar la remuneraci髇 durante el ejercicio precedente e informaci髇 cuantitativa agregada sobre las remuneraciones pagadas a sus miembros;
• i) informaci髇 cuantitativa agregada sobre las remuneraciones del colectivo identificado, desglosada por el 醡bito de actividad de la 獷ntidad� en el que presten servicios seg鷑 se trate de actividades de 玝anca de inversi髇� (que incluir� en todo caso las 醨eas de finanzas corporativas, capital riesgo, mercados de capitales, ventas y negociaci髇), 玝anca comercial�, rea de gesti髇 de activos� y 玶esto�. Junto a la informaci髇 se describir� el tipo de negocios incluidos en cada una de las 醨eas de actividad en relaci髇 con el negocio conjunto de la entidad;
• j) informaci髇 cuantitativa agregada sobre las remuneraciones, desglosada entre administradores ejecutivos y no ejecutivos, dem醩 altos directivos y resto de empleados del colectivo identificado, con indicaci髇 de:
  • i) las cuant韆s de la remuneraci髇 para el ejercicio financiero, divididas en remuneraci髇 fija y variable de la entidad con la que los beneficiarios mantengan la relaci髇 contractual principal, y con igual desglose para las de las sociedades en las que act鷈n como administradores en representaci髇 de dicha entidad u otras del grupo, si percibe de ellas alguna remuneraci髇, y el n鷐ero de beneficiarios en cada caso;
  • ii) las cuant韆s de la remuneraci髇 variable, desglosadas entre prestaciones pecuniarias, acciones, instrumentos vinculados a las acciones o equivalentes a ellas;
  • iii) los importes de las remuneraciones diferidas pendientes de pago, desglosados por partes consolidadas y no consolidadas, y seg鷑 sean en efectivo o no;
  • iv) las cuant韆s de la remuneraci髇 diferida concedida durante el ejercicio financiero, las pagadas y, en su caso, la reducci髇 que hayan sufrido por ajustes derivados de los resultados del desempe駉;
  • v) los pagos por nueva contrataci髇 durante el ejercicio, separados seg鷑 lo indicado en las letras i) a iv) anteriores, y el n鷐ero de beneficiarios de dichos pagos y el per韔do medio de permanencia de esos empleados, y
  • vi) las cuant韆s de las indemnizaciones por despido concedidas durante el ejercicio, el n鷐ero de beneficiarios, desglosado seg鷑 los diferentes tipos de directivos y empleados afectados, el per韔do medio de permanencia de dichas personas y el importe m醲imo de este tipo de pagos abonado a una sola persona.

2. A los efectos de lo dispuesto en el apartado anterior, se entender� por:

• – beneficios discrecionales de pensi髇 los concedidos discrecionalmente por una 獷ntidad� a un empleado, tanto de modo directo como indirecto (por ejemplo, a trav閟 del pago de primas de p髄izas de seguro que cubran dichas contingencias o de cualquier otro sistema de ahorro a largo plazo), como parte del paquete de remuneraciones variables de dicho empleado, y que sean adicionales o distintos de los concedidos a los empleados de esa misma empresa de conformidad con su sistema general de pensiones complementarias a las obligatorias en el pa韘 de que se trate;
• – instrumentos equivalentes a las acciones todos aquellos que representen una cuota de propiedad sobre el patrimonio neto de la empresa y que var韊 con este, en particular las cuotas participativas de las cajas de ahorros y las aportaciones al capital de las cooperativas de cr閐ito.

3. La publicaci髇 de las informaciones mencionadas en el apartado 1 se llevar� a cabo mediante un cap韙ulo o anejo 鷑ico y espec韋ico del documento denominado 獻nformaci髇 con relevancia prudencial� mencionado en la norma cent閟ima novena y bajo sus mismas reglas.

Las 獷ntidades� deber醤 cumplir los requisitos establecidos en la presente norma de una manera que sea apropiada a su tama駉, su organizaci髇 interna y a la naturaleza, el alcance y la complejidad de sus actividades y sin perjuicio de lo dispuesto en la normativa relativa a la protecci髇 de datos de car醕ter personal.

CAP蚑ULO DUOD蒀IMO

OTRAS NORMAS

Norma cent閟ima decimoctava. Aplicaci髇 de resultados en caso de incumplimiento de las normas de solvencia.

• 1. Cuando una entidad de cr閐ito, un grupo, o subgrupo, consolidables de entidades de cr閐ito, presente un d閒icit de recursos propios computables superior al 20% de los m韓imos requeridos, o sus recursos propios b醩icos caigan por debajo del 50% de dichos m韓imos, la entidad individual o todas y cada una de las entidades del grupo o subgrupo consolidable deber醤 destinar a reservas la totalidad de sus beneficios o excedentes netos, salvo que el Banco de Espa馻 autorice otra cosa al aprobar el programa de retorno al cumplimiento a que se refiere el art韈ulo 75 del Real Decreto 216/2008.
• 2. Cuando el d閒icit de recursos propios computables sobre los m韓imos requeridos sea igual o inferior al 20%, la entidad individual o todas y cada una de las entidades del grupo o subgrupo consolidable someter醤 una propuesta de distribuci髇 de sus resultados y de los de cada una de las entidades pertenecientes al grupo o subgrupo consolidable a la autorizaci髇 previa del Banco de Espa馻, que establecer� el porcentaje m韓imo a destinar a reservas, atendiendo al programa presentado para retornar a los niveles exigibles.

  La autorizaci髇 del Banco de Espa馻 se entender� otorgada si, transcurrido un mes desde su solicitud, no hubiera reca韉o resoluci髇 expresa. En ese caso, el porcentaje a destinar a reservas ser� el propuesto por la entidad.

• 3. Las limitaciones al reparto de dividendos a que se refieren los apartados 1 y 2 no alcanzar醤 a las filiales en las que las entidades incluidas en el grupo consolidable posean al menos el 80% de los derechos de voto y del capital, siempre que, en el caso de entidades de cr閐ito, satisfagan individualmente los requerimientos generales de recursos propios establecidos en el apartado 1 de la NORMA CUARTA.
• 4. Cuando una de las entidades de cr閐ito integradas en un grupo o subgrupo presente un d閒icit de recursos propios computables respecto a los que le sean exigibles individualmente, sin que lo presente el grupo o subgrupo consolidable a que pertenezca, las limitaciones al reparto de dividendos establecidas en los apartados 1 y 2 se aplicar醤 鷑icamente a los resultados de esa entidad.
• 5. El destino a reservas de la totalidad o parte de los beneficios obtenidos, a que se refieren los apartados 1 y 2, se entiende sin perjuicio de las posibles inversiones o mantenimiento de la obra ben閒ico-social de las cajas de ahorros, que con car醕ter excepcional pudiera autorizar el Ministro de Econom韆 y Hacienda, de acuerdo con lo establecido en el apartado 5 del art韈ulo und閏imo de la Ley 13/1992, de 1 de junio.
• 6. Lo dispuesto en la presente NORMA lo es sin perjuicio de las restantes medidas que, para retornar al cumplimiento de las normas de solvencia, deban adoptar las entidades en cumplimiento de lo previsto en el art韈ulo 75 del Real Decreto 216/2008.

Norma cent閟ima decimonovena. Autorizaci髇 y comunicaci髇 de los cr閐itos concedidos a cargos de administraci髇 de las entidades de cr閐ito.

• 1. Antes de conceder los cr閐itos, avales y dem醩 operaciones a que se refiere el art韈ulo 5.1 de la Ley 31/1968, de 27 de julio, sobre incompatibilidades y limitaciones de los presidentes, consejeros y altos cargos ejecutivos de la banca privada, y el apartado 2 del art韈ulo 16 de la Ley 31/1985, de 2 de agosto, de regulaci髇 de las normas b醩icas sobre 髍ganos rectores de las cajas de ahorros, los bancos, y las cajas de ahorros cuando proceda, de acuerdo con la 鷏tima disposici髇 citada, deber醤 solicitar la correspondiente autorizaci髇 al Banco de Espa馻.

  La obligaci髇 precedente no alcanzar� a los directores de las sucursales en Espa馻 de entidades de cr閐ito domiciliadas en la Uni髇 Europea.

  En el caso de personas jur韉icas consejeros que hayan designado a sus representantes f韘icos en el Consejo, la exigencia a que se refiere el p醨rafo anterior afectar� a ambos.

  A los efectos de este apartado, se considerar醤 asimilados al cargo de Director General a aquellos altos directivos de la entidad que dispongan de los poderes de representaci髇 generales que son propios de aqu閘 y, adem醩, desempe馿n sus funciones en dependencia directa del 髍gano de administraci髇 de la entidad o de comisiones ejecutivas o consejeros delegados del mismo.

  No ser� necesaria la solicitud de autorizaci髇 cuando la operaci髇 est� amparada en los convenios colectivos concertados entre la entidad y sus empleados, o se trate de operaciones transitorias como descubiertos en cuenta o saldos deudores en tarjeta de cr閐ito, siempre que el importe dispuesto se halle dentro de los l韒ites usuales en este tipo de contratos.

  La solicitud de autorizaci髇 indicar� el nombre del interesado, el cargo que desempe馿 o la relaci髇 personal o societaria que, en su caso, determine la solicitud, el importe de la facilidad crediticia a conceder, su naturaleza y plazo. No obstante, el Banco de Espa馻 podr� requerir a la entidad solicitante los datos adicionales que consideren necesarios.

  Transcurridos quince d韆s desde la presentaci髇 de la solicitud sin que el Banco de Espa馻 hubiese adoptado resoluci髇 al respecto, podr� considerarse autorizada la solicitud. Cuando se hubiesen requerido datos adicionales al solicitante, el plazo se contar� a partir del momento en que aqu閘los sean recibidos por el Banco de Espa馻.

  La autorizaci髇 del Banco de Espa馻 no implica pronunciamiento alguno sobre la solvencia de los acreditados, y no excluye la plena responsabilidad de la entidad en el examen comercial y de riesgo de la operaci髇, que, en todo caso, deber� acordarse formalmente por el Consejo de Administraci髇 de la entidad sin la participaci髇 del consejero interesado, salvo cuando se trate de operaciones en las que no sea necesaria la autorizaci髇 del Banco, de acuerdo con lo indicado en el quinto p醨rafo de este apartado.

  ...

  趌timo p醨rafo del apartado 1 de la norma cent閟ima decimonovena suprimido por el n鷐ero 37 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
• 2. Semestralmente, las entidades de cr閐ito comunicar醤 a los Servicios de Inspecci髇 del Banco de Espa馻 una relaci髇 de las personas que deban calificarse como parte vinculada de acuerdo con lo previsto en las letras d), e) (excluidas las personas mencionadas en los apartados ii) y iii) que no sean consangu韓eos del afectado), f) y g) del apartado 1 de la norma sexag閟ima segunda de la CBE 4/2004, a las que hubieran concedido facilidades crediticias de toda 韓dole, excepto las que est閚 amparadas en los respectivos convenios colectivos, cuyo importe acumulado supere los 100.000 euros. En dicha relaci髇 se indicar� el DNI o NIF del acreditado, el cargo que desempe馿 o la relaci髇 personal o societaria que determine la comunicaci髇.

  No se incluir醤 en la relaci髇 las sociedades integradas en el propio grupo econ髆ico de la entidad declarante.

Norma cent閟ima vig閟ima. Autorizaci髇 de modelos internos y reglas generales sobre autorizaciones y presentaci髇 de solicitudes.

• 1. Cuando una entidad de cr閐ito matriz de la Uni髇 Europea o una sociedad financiera de cartera matriz de la Uni髇 Europea (tal y como se definen en el art韈ulo 1 del Real Decreto 216/2008) y sus entidades de cr閐ito filiales deseen utilizar de manera unificada bien el m閠odo IRB basado en calificaciones internas, bien el m閠odo de modelos internos a que se refiere la norma septuag閟ima quinta, o bien los m閠odos avanzados para la determinaci髇 de los recursos por riesgo operacional, y la supervisi髇 del grupo en base consolidada corresponda al Banco de Espa馻, este podr� permitir, a solicitud de la matriz, que los requisitos m韓imos establecidos en cada caso por la presente Circular sean cumplidos por la entidad matriz y sus filiales consideradas como grupo consolidable. En este caso, el Banco de Espa馻 seguir� el procedimiento previsto en el apartado 2.d) del art韈ulo d閏imo bis de la Ley 13/1985. Las entidades de cr閐ito filiales espa駉las o domiciliadas en otros Estados miembros y los subgrupos consolidables en los que se integren en dichos pa韘es cumplir醤 los requerimientos exigibles en cada caso de acuerdo con la decisi髇 que adopte el Banco de Espa馻. P醨rafo primero del apartado 1 de la norma cent閟ima vig閟ima redactado por el n鷐ero 45 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011

  En este caso, el Banco de Espa馻 seguir� el procedimiento previsto en el apartado 2.c) del art韈ulo d閏imo.bis de la Ley 13/1985. Las entidades de cr閐ito filiales espa駉las o domiciliadas en otros Estados miembros y los subgrupos consolidables en los que se integren en dichos pa韘es cumplir醤 los requerimientos exigibles en cada caso de acuerdo con la decisi髇 que adopte el Banco de Espa馻.

  Las solicitudes a que se refiere esta NORMA deber醤 presentarse por las entidades ante el Banco de Espa馻, que deber� notificar su resoluci髇 en el plazo de seis meses.

  Cuando la que solicite la autorizaci髇 sea una entidad de cr閐ito espa駉la filial de una entidad de cr閐ito matriz de la Uni髇 Europea o una sociedad financiera de cartera matriz de la Uni髇 Europea, cuya supervisi髇 en base consolidada no corresponda al Banco de Espa馻, 閟te cooperar� con la restantes autoridades competentes en el procedimiento previsto en el apartado de la Ley 13/1985 antes citado. Una vez adoptada la decisi髇 conjunta que corresponda o, en su ausencia, la decisi髇 motivada del supervisor responsable de la supervisi髇 consolidada del grupo, el Banco de Espa馻 la comunicar� a las entidades espa駉las afectadas, que deber醤 utilizar el m閠odo as� aprobado para el cumplimiento de los requisitos correspondientes.

• 2. Las solicitudes de autorizaci髇 presentadas con arreglo a lo previsto en la presente Circular, y las dem醩 que corresponda resolver al Banco de Espa馻 de acuerdo con lo establecido en la Ley 13/1985 y el Real Decreto 216/2008, se entender醤 estimadas transcurridos dos meses desde su presentaci髇 completa sin que se haya notificado la oportuna resoluci髇, salvo que se indique otra cosa en las normas citadas, y ello sin perjuicio de la obligaci髇 del Banco de Espa馻 de dictar resoluci髇 expresa.

CAP蚑ULO DECIMOTERCERO

INFORMACI覰 PERI覦ICA A RENDIR AL BANCO DE ESPA袮

Norma cent閟ima vig閟ima primera. Disposiciones generales sobre la informaci髇 peri骴ica a rendir.

• 1. La informaci髇 peri骴ica general sobre el cumplimiento de las normas de solvencia de las entidades de cr閐ito a que se refiere este cap韙ulo debe entenderse sin perjuicio de la potestad del Banco de Espa馻 de exigir cualquier otra informaci髇 que precise en el desempe駉 de las funciones que le est醤 encomendadas. En particular, dicha informaci髇 peri骴ica debe entenderse sin perjuicio de la que pueda solicitarse a un conglomerado financiero en relaci髇 con los c醠culos previstos en el art韈ulo 2 de la Ley 5/2005, y sobre grandes riesgos, operaciones intragrupo o cualquier otro aspecto relacionado con la supervisi髇 adicional de dichos conglomerados.
• 2. Las entidades deber醤 estar en disposici髇 de informar al Banco de Espa馻 sobre la consideraci髇 de los activos, pasivos y patrimonio neto reflejados en sus estados financieros y, en su caso, de otros saldos no reflejados en los mismos, en el c醠culo de los recursos propios y sus requerimientos de acuerdo con las normas de solvencia recogidas en esta Circular. El Banco de Espa馻 emitir� una gu韆 supervisora sobre estos requisitos informativos, pudiendo homogeneizar la informaci髇 a declarar mediante el establecimiento de un estado auxiliar (RP00) de enlace entre la informaci髇 contable y la relevante a efectos de solvencia. En su caso, dicho estado auxiliar se declarar� por las mismas entidades que remitan el estado RP10, en los mismos plazos y con id閚tica periodicidad a la de dicho estado.
• 3. Los estados a los que corresponda una remisi髇 trimestral, semestral o anual, seg鷑 se establece en las siguientes NORMAS de este cap韙ulo, tendr醤 como fecha de referencia el d韆 final del trimestre, semestre o a駉 natural a que correspondan, respectivamente.
• 4. No se remitir醤 aquellos estados sin contenido alguno ni se completar醤 aquellos elementos de los estados que no sean de aplicaci髇 a la entidad declarante.
• 5. La informaci髇 solicitada en los estados que tenga la naturaleza de saldo se corresponder� con el saldo existente en la fecha de referencia del estado. Por su parte, la informaci髇 solicitada en los estados que tenga la naturaleza de flujo corresponder� al periodo que finalice en la fecha de referencia del estado y cuya duraci髇 se establece en el correspondiente estado. La informaci髇 relativa a divisas se expresar� mediante su contravalor en euros aplicando los tipos de cambio de contado.
• 6. Los estados referidos en este cap韙ulo y recogidos en los anejos I a III de la presente Circular deber醤 remitirse al Departamento de Informaci髇 Financiera y Central de Riesgos debidamente cumplimentados, con car醕ter general antes del fin del segundo mes posterior a la fecha de referencia, salvo que se especifique otro plazo distinto. Apartado 6 de la norma cent閟ima vig閟ima primera redactado por el n鷐ero 46 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011
• 7. La presentaci髇 de estados al Banco de Espa馻 deber� hacerse mediante transmisi髇 telem醫ica, de conformidad con las especificaciones t閏nicas que se comuniquen al efecto.

  Con independencia de la responsabilidad de la entidad y de los miembros de su Consejo de Administraci髇, u 髍gano equivalente, con respecto a todos los estados que se remitan al Banco de Espa馻, el estado RP10 deber� ser firmado electr髇icamente por el presidente, consejero delegado, director general o cargo asimilado en el sentido del n鷐ero 4 del art韈ulo primero de la Ley 26/1988, de 29 de julio, de Disciplina e intervenci髇 de las entidades de cr閐ito, o por cualquier otro directivo con funciones limitadas a un 醨ea de actividad entre cuyas responsabilidades se encuentre la elaboraci髇 de la informaci髇 financiera de la entidad, que dependa directamente del 髍gano de administraci髇, de comisiones ejecutivas o de consejeros delegados de ese 髍gano al menos a los efectos de la elaboraci髇 de la informaci髇 financiera, siempre que, en este 鷏timo caso de directivo con funciones limitadas, el Consejo de Administraci髇, u 髍gano equivalente, le haya designado expresamente como responsable a tales efectos.

  En el caso de las sucursales de entidades de cr閐ito extranjeras, el estado RP10 deber� ser firmado electr髇icamente por cualquiera de los directivos que sean responsables directos de la gesti髇 de la sucursal en Espa馻, o por cualquier otra persona cuyos datos figuren anotados en el Registro de Altos Cargos del Banco de Espa馻, siempre que hayan sido expresamente designados para ello por aquellos responsables.

  Las entidades pueden designar a m醩 de una persona para que, de manera indistinta, puedan firmar electr髇icamente la citada informaci髇.

  Los directivos con funciones limitadas a los que se refiere el p醨rafo segundo deber醤 acreditar, adem醩 de su designaci髇 para firmar electr髇icamente el estado RP10, la amplitud de sus poderes y su dependencia directa de los 髍ganos mencionados en ese p醨rafo. Los datos de estos directivos se comunicar醤 al Banco de Espa馻 a trav閟 del procedimiento establecido para los restantes cargos ejecutivos, que los anotar� con los de los restantes altos directivos de la entidad a efectos meramente informativos y de control del remitente del estado RP10.

  El estado RP10 deber� enviarse, en todo caso, dentro del plazo m醲imo que se establece en la norma cent閟ima vig閟ima segunda. No obstante, y sin perjuicio de esa obligaci髇 de remisi髇, la firma electr髇ica de los estados podr� realizarse dentro de los diez d韆s naturales siguientes al vencimiento del citado plazo m醲imo.

  El Banco de Espa馻, adem醩, podr� solicitar de manera individual la confirmaci髇 en impreso, debidamente cumplimentado, de cualquiera de los estados enviados mediante transmisi髇 telem醫ica.

  Excepcionalmente, y s髄o por causas debidamente justificadas, el Departamento de Informaci髇 Financiera y Central de Riesgos podr� autorizar la presentaci髇 de todos o algunos de los estados en impresos preparados por el Banco de Espa馻, que se entregar醤 fechados, sellados y visados en todas sus p醙inas, y firmados por persona con poder bastante de la entidad remitente, excepto cuando se trate del estado RP10, que deber� ser firmado por alguna de las personas se馻ladas en el segundo p醨rafo de este apartado.

  Apartado 7 de la norma cent閟ima vig閟ima primera redactado por la disposici髇 adicional segunda de la Circular 1/2009, de 18 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito y otras supervisadas, en relaci髇 con la informaci髇 sobre la estructura de capital y cuotas participativas de las entidades de cr閐ito, y sobre sus oficinas, as� como sobre los altos cargos de las entidades supervisadas (獴.O.E.� 31 diciembre). Esta modificaci髇 podr� ser aplicada desde los datos correspondientes a 31 de diciembre de 2009 inclusive.Vigencia: 20 enero 2010

Norma cent閟ima vig閟ima segunda. Informaci髇 peri骴ica a rendir sobre recursos propios, requerimientos de recursos propios y grandes riesgos.

• 1. Las 獷ntidades�, as� como las entidades de cr閐ito espa駉las integradas en un grupo o subgrupo consolidable de entidades de cr閐ito que est閚 sujetas a nivel individual o subconsolidado a los requerimientos de recursos propios o al cumplimiento de los l韒ites a la concentraci髇 de riesgos establecidos en el cap韙ulo segundo, vendr醤 obligadas a remitir al Banco de Espa馻 los estados se馻lados seguidamente, en tanto les sean de aplicaci髇, seg鷑 las condiciones establecidas en esta NORMA:

  Estado	Denominaci髇	Periodicidad
  		獷ntidades�	A nivel individual o subconsolidado
  RP10	Recursos propios computables y cumplimiento de los requerimientos de recursos propios	Semestral o trimestral a petici髇 del BE	Anual
  RP11	Detalle de la solvencia de las entidades financieras y subgrupos consolidables incluidos en el grupo consolidable y de entidades multigrupo consolidables por su actividad	Semestral o trimestral a petici髇 del BE	–
  RP21	Requerimientos de recursos propios por riesgo de cr閐ito, contraparte y entrega. M閠odo est醤dar	Semestral	Anual
  RP22	Requerimientos de recursos propios por riesgo de cr閐ito, contraparte, diluci髇 y entrega. M閠odo basado en calificaciones internas	Semestral	Anual
  RP23	Requerimientos de recursos propios por riesgo de cr閐ito para exposiciones de renta variable. M閠odo basado en calificaciones internas	Semestral	Anual
  RP24	Requerimientos de recursos propios por riesgo de cr閐ito para titulizaciones. M閠odo est醤dar	Semestral	Anual
  RP25	Requerimientos de recursos propios por riesgo de cr閐ito para titulizaciones. M閠odo basado en calificaciones internas	Semestral	Anual
  RP26	Informaci髇 individualizada de titulizaciones	Semestral	–
  RP27	Requerimientos de recursos propios por riesgo de liquidaci髇	Semestral	–
  RP31	Requerimientos de recursos propios por riesgo de precio de las posiciones en renta fija. M閠odo est醤dar	Semestral	–
  RP32	Requerimientos de recursos propios por riesgo de precio de las posiciones en acciones y participaciones. M閠odo est醤dar	Semestral	–
  RP33	Requerimientos de recursos propios por riesgo de tipo de cambio. M閠odo est醤dar	Semestral	–
  RP34	Requerimientos de recursos propios por riesgo de precio de las posiciones en materias primas. M閠odo est醤dar	Semestral	–
  RP35	Requerimientos de recursos propios por riesgos de precio y de tipo de cambio. Modelos internos	Semestral	–
  RP41	Requerimientos de recursos propios por riesgo operacional	Anual	Anual
  RP42	Informaci髇 sobre p閞didas operacionales brutas por l韓eas de negocio y tipo de evento	Anual	Anual
  RP43	Informaci髇 sobre las mayores p閞didas operacionales	Anual	–
  RP60	Grandes riesgos	Trimestral	Trimestral
  RP61	Composici髇 de los grandes riesgos	Trimestral	Trimestral

  Nombres de los estados RP60 y RP61 del apartado 1 de la norma cent閟ima vig閟ima segunda redactados por la letra a) del n鷐ero 38 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010
• 2. La periodicidad de remisi髇 de los estados RP10 y RP11 ser� semestral para las 獷ntidades�, salvo para aqu閘las a las que el Banco de Espa馻 requiera su remisi髇 trimestral en atenci髇 a sus circunstancias particulares. A estos efectos, el Banco de Espa馻 tendr� en cuenta, entre otros, el tama駉 de la 獷ntidad�, su perfil de riesgo y su variabilidad, la aplicaci髇 de m閠odos basados en calificaciones internas para el riesgo de cr閐ito o avanzados para el riesgo operacional y la magnitud del super醰it o d閒icit de recursos propios.
• 3. De acuerdo con lo establecido en el apartado 4 de la NORMA CENT蒘IMA VIG蒘IMA PRIMERA no se rendir醤, en particular, de entre los estados RP21, RP22, RP23, RP24, RP25, RP31, RP32, RP33, RP34 y RP35, aquellos que se refieran a m閠odos y modelos que las entidades declarantes no apliquen para el c醠culo de sus exposiciones ponderadas por riesgo, para el c醠culo de sus requerimientos de recursos propios para la cobertura del riesgo de precio, incluyendo el de las posiciones en materias primas, y para la cobertura del riesgo de cambio y de la posici髇 en oro.
• 4. La falta de remisi髇 de estados que tuvieran una periodicidad de declaraci髇 mayor que la de los estados RP10 y RP11 no exime de la actualizaci髇 de la informaci髇 declarada en estos 鷏timos, salvo que se indique otra cosa en los propios estados. 蓅te es el caso de los requerimientos de recursos propios por riesgo operacional seg鷑 el M閠odo del indicador b醩ico y el M閠odo est醤dar, cuya informaci髇 estar� referida al 鷏timo diciembre, de acuerdo con lo establecido en el cap韙ulo octavo.
• 5. En el estado RP11 se incluir� informaci髇 individualizada sobre todas las entidades de cr閐ito, empresas de servicios de inversi髇 y restantes entidades financieras que se integren en la 獷ntidad�, seg鷑 lo dispuesto en la NORMA PRIMERA, y que se encuentren sometidas a requerimientos de recursos propios para la cobertura de cualquiera de los riesgos contemplados en el cap韙ulo segundo, a nivel individual o subconsolidado, cualquiera que sea su nacionalidad, domicilio, naturaleza jur韉ica o el pa韘 en donde desarrollen sus actividades. A estos efectos, los requerimientos de recursos propios que est閚 asociados al volumen de actividad de una entidad financiera se considerar醤 de cobertura del riesgo operacional y, por lo tanto, dichas entidades ser醤 declarables. Este 鷏timo es el caso de las sociedades gestoras de instituciones de inversi髇 colectiva y de las entidades gestoras de fondos de pensiones en Espa馻 y de sus hom髄ogas en el extranjero.

  En el caso de entidades multigrupo a las que se aplique el M閠odo de integraci髇 proporcional, al que se refiere la letra b) del apartado 6 de la norma cuadrag閟ima sexta de la CBE 4/2004, se incluir� la informaci髇 correspondiente a la proporci髇 que represente la participaci髇 del grupo en su capital, excluida la parte correspondiente a los instrumentos de capital propio.

• 6. El estado RP22 se remitir� separadamente, seg鷑 que la informaci髇, por un lado, est� referida al uso de estimaciones propias de las p閞didas en caso de incumplimiento (LGD) y/o de los factores de conversi髇, a tenor de lo establecido en la NORMA VIG蒘IMA SEGUNDA, y, por otro lado, el resto al que sean de aplicaci髇 los par醡etros supervisores establecidos en el m閠odo basado en las calificaciones internas. En ambos casos, el estado se remitir� por separado para cada una de las categor韆s de activos siguientes que est閚 sujetas al c醠culo de los requerimientos de recursos propios por riesgo de cr閐ito, contraparte, diluci髇 y entrega seg鷑 el m閠odo basado en las calificaciones internas: a) Administraciones centrales y Bancos centrales; b) Instituciones; c) Empresas; y d) Minoristas (s髄o en caso de usar estimaciones propias).

  Para la categor韆 de Empresas se remitir�, adicionalmente, la informaci髇 desagregada correspondiente a: (c1) exposiciones frente a empresas, exceptuando las de financiaci髇 especializada y las mantenidas frente a PYME; (c2) exposiciones de financiaci髇 especializada; y (c3) exposiciones frente a PYME.

  Para la categor韆 de Minoristas se remitir�, adicionalmente, la informaci髇 desagregada correspondiente a: (d1) exposiciones minoristas cubiertas con hipotecas sobre inmuebles, con el detalle adicional de las que no son frente a PYME; (d2) exposiciones renovables elegibles frente a minoristas; y (d3) otras exposiciones minoristas, con el detalle adicional de las que no son frente a PYME. Tambi閚 para la categor韆 de Minoristas se remitir� el detalle adicional del conjunto de exposiciones frente a PYME.

• 7. Los estados RP24 y RP25 se remitir醤 por separado para las titulizaciones sint閠icas y tradicionales, no debi閚dose incluir, por tanto, informaci髇 que agregue ambos tipos de titulizaciones.
• 8. El Estado RP26 se rendir� por entidades originadoras de titulizaciones que mantienen posiciones en las titulizaciones originadas o, en caso contrario, han llevado a cabo al menos una titulizaci髇 en el a駉 al que est� referido el estado, as� como por las entidades que tengan emitidos pasivos que hayan sido posteriormente titulizados.
• 9. El estado RP31 se remitir�, adem醩 de para el conjunto de las posiciones en renta fija en cualquier divisa, para las posiciones en renta fija denominadas en euros.
• 10. El estado RP32 se remitir�, adem醩 de para el conjunto de posiciones en acciones y participaciones, para las posiciones en acciones y participaciones negociadas en el mercado espa駉l.
• 11. En el estado RP34 se incluir� la informaci髇 agregada correspondiente al conjunto de las posiciones en materias primas.
• 12. El estado RP42 se rendir� s髄o en el caso de que se aplique el m閠odo est醤dar, el m閠odo est醤dar alternativo o los m閠odos avanzados referidos en el cap韙ulo octavo para la cobertura del riesgo operacional. En este estado se incluir� la informaci髇 que corresponda al conjunto de las p閞didas brutas por riesgo operacional registradas en el a駉 que, individualmente, superen los tres mil euros, con independencia de los l韒ites internos inferiores que, en su caso, est閚 establecidos para la recogida de informaci髇 sobre dichas p閞didas. No obstante, si el umbral interno establecido fuese superior a tres mil euros, la informaci髇 corresponder� al conjunto de las p閞didas brutas por riesgo operacional que, individualmente, superen dicho l韒ite interno.
• 13. En el estado RP43 se incluir� informaci髇 individualizada sobre las p閞didas brutas por riesgo operacional que superen un mill髇 de euros o el 0,5% de los recursos propios de la 獷ntidad� y que hubieren sido cerradas en el 鷏timo a駉 o que todav韆 se encuentren pendientes de cierre al final del ejercicio. Las p閞didas brutas no tienen en cuenta el efecto de la recuperaci髇 de importes como consecuencia de actuaciones propias o del ejercicio de las coberturas tomadas. Se considerar� que una p閞dida por riesgo operacional no est� cerrada cuando su cuant韆 sea a鷑 incierta en un importe significativo o cuando existan importes a recuperar pendientes de su efectiva liquidaci髇.
• 14. En el estado RP60 las entidades deber醤 declarar todos sus grandes riesgos, incluidos los que est閚 exentos del l韒ite previsto en el apartado 2 de la Norma Cent閟ima Primera, de acuerdo con la Norma Cent閟ima Tercera. Asimismo, las ‘‘Entidades’’ que apliquen el m閠odo IRB para el c醠culo de sus requerimientos de recursos propios por riesgo de cr閐ito deber醤 declarar, en dicho estado, sus veinte mayores riesgos en base consolidada, con exclusi髇 de aquellos que est閚 exentos del l韒ite previsto en el apartado 2 de la Norma Cent閟ima Primera y que no hayan sido ya declarados en las l韓eas anteriores del propio estado. Apartado 14 de la norma cent閟ima vig閟ima segunda introducido por la letra b) del n鷐ero 38 de la norma 鷑ica de la Circular 9/2010, de 22 de diciembre, del Banco de Espa馻, a entidades de cr閐ito, de modificaci髇 de la Circular 3/2008, de 22 de mayo, a las entidades de cr閐ito, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 30 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2010

Norma cent閟ima vig閟ima tercera. Informaci髇 peri骴ica a rendir sobre el riesgo de tipo de inter閟 del balance.

• 1. Las 獷ntidades�, as� como aquellas entidades de cr閐ito individuales espa駉las integradas en un grupo o subgrupo consolidable de entidades de cr閐ito cuya diferencia entre Intereses y rendimientos asimilados e Intereses y cargas asimiladas de la cuenta de p閞didas y ganancias reservada represente entre el 5% y el 95% de la correspondiente diferencia en la 獷ntidad�, vendr醤 obligadas a remitir al Banco de Espa馻 el estado RP51, aplicando los criterios establecidos en la NORMA CENT蒘IMA SEXTA de regulaci髇 del riesgo de tipo de inter閟 del balance.
• 2. Todas las entidades de cr閐ito espa駉las vendr醤 obligadas a remitir los estados RP52 y RP53 a nivel individual, salvo aqu閘las integradas en un grupo o subgrupo declarante del estado RP51 para las que la diferencia entre Intereses y rendimientos asimilados e Intereses y cargas asimiladas de la cuenta de p閞didas y ganancias reservada represente menos del 5% de la correspondiente diferencia en la 獷ntidad�.
• 3. Sin perjuicio de lo establecido en el apartado anterior, el Banco de Espa馻 podr� requerir los estados RP52 y RP53 a nivel consolidado a aquellas 獷ntidades� que cuenten, para el grupo o subgrupo consolidable de entidades de cr閐ito, con la informaci髇 solicitada en dichos estados.
• 4. La periodicidad de env韔 de los estados de riesgo de tipo de inter閟 ser� la siguiente:

  Estado	Denominaci髇	Periodicidad
  RP51	Informaci髇 sobre estimaciones internas del riesgo de tipo de inter閟 en actividades que no sean de la cartera de negociaci髇	Semestral
  RP52	Informaci髇 sobre posiciones sensibles a los tipos de inter閟 en actividades que no sean de la cartera de negociaci髇	Semestral
  RP53	Informaci髇 sobre opciones de tipo de inter閟 o de cancelaci髇 en actividades que no sean de la cartera de negociaci髇	Semestral

• 5. Con car醕ter general, los estados referidos en el apartado 4 de esta NORMA reflejar醤 la informaci髇 correspondiente a las posiciones sensibles a los tipos de inter閟, seg鷑 se definen en la NORMA CENT蒘IMA SEXTA de regulaci髇 del riesgo de tipo de inter閟 del balance y con las hip髏esis de tama駉 y estructura de balance especificadas en dicha NORMA. No obstante, en el estado RP52 se excluir醤 las opciones de tipos de inter閟, impl韈itas o expl韈itas, as� como las opciones de cancelaci髇 anticipada, por lo que los instrumentos de balance con opciones impl韈itas de tipo de inter閟 aparecer醤 como si no tuvieran asociadas estas opciones.
• 6. En el estado RP51 se incluir� la informaci髇 pormenorizada sobre la estimaci髇 de riesgo de inter閟 de cada una de las divisas en las que existan posiciones importantes sensibles a los tipos de inter閟, seg鷑 lo establecido en la NORMA CENT蒘IMA SEXTA de regulaci髇 del riesgo de tipo de inter閟 del balance, as� como agregada de todas ellas. Los estados RP52 y RP53 se remitir醤 por separado para el euro y para cada una de las divisas en las que existan posiciones importantes sensibles a los tipos de inter閟.

Norma cent閟ima vig閟ima cuarta. Informaci髇 peri骴ica a rendir por los conglomerados financieros y los grupos mixtos.

• 1. Los conglomerados financieros, seg鷑 se definen en el art韈ulo 2.1 de la Ley 5/2005, de 22 de abril, incluidos aqu閘los a los que se refiere el 鷏timo inciso del p醨rafo segundo del art韈ulo 2.5 de la misma, y el conjunto de entidades reguladas a que se refiere el art韈ulo 4.4 de dicha Ley, en los que el Banco de Espa馻 ejerza la funci髇 de coordinador, as� como los grupos mixtos, seg鷑 se definen en la NORMA PRIMERA de esta Circular, en los que el Banco de Espa馻 sea la autoridad responsable de la supervisi髇 de su entidad obligada, vendr醤 obligados a remitir al Banco de Espa馻 el estado RP90 y a remitir copia del mismo a las restantes autoridades espa駉las relevantes responsables de la supervisi髇 de cualquier tipo de entidad incluida en el grupo.
• 2. La periodicidad de env韔 del estado RP90, incluso cuando durante el periodo al que se refiera el estado se proceda por el Banco de Espa馻 a identificar un grupo mixto como conglomerado financiero, ser� la siguiente:

  Estado	Denominaci髇	Periodicidad
  RP90	Adecuaci髇 de capital de los conglomerados financieros e informaci髇 de los grupos mixtos	Semestral

• 3. La composici髇 del conglomerado financiero o grupo mixto ser� la que corresponda a la fecha de referencia del estado.
• 4. En los supuestos en los que el Banco de Espa馻 haya decidido la utilizaci髇 de un m閠odo de los previstos en el anejo del Real Decreto 1332/2005 para calcular los requisitos de adecuaci髇 del capital de las entidades reguladas de un conglomerado financiero, indicar� a la correspondiente entidad obligada la informaci髇 adicional que deber� enviar al Banco de Espa馻 cuando remita el estado mencionado en el apartado 2 o la que deba sustituirlo.

Norma cent閟ima vig閟ima quinta. Informaci髇 sobre liquidez.

Las 獷ntidades� vendr醤 obligadas a remitir al Banco de Espa馻 los estados LQ que figuran en el anejo II. Dichos estados se remitir醤 mensualmente, dentro de los quince d韆s naturales siguientes a la fecha de fin de mes. No obstante, a solicitud razonada de la entidad, el Banco de Espa馻 podr� autorizar un plazo de remisi髇 m醩 dilatado. Asimismo, podr� eximir de la presentaci髇 de alguno de los estados a entidades individuales que lo soliciten, justificando la escasa complejidad de sus operaciones.

El Banco de Espa馻, previo requerimiento a las entidades o grupos afectados, podr� exigir:

• a) la presentaci髇 de los estados anteriores a aquellas entidades de cr閐ito espa駉las integradas en un grupo o subgrupo consolidable de entidades de cr閐ito o referidos a un 醨ea monetaria o geogr醘ica atendiendo a la composici髇 del grupo y a la trascendencia de su posici髇 de liquidez para el grupo. En estos casos, el Banco de Espa馻 podr� eximir a las 獷ntidades� de la presentaci髇 de uno o varios estados LQ a nivel consolidado;
• b) la presentaci髇 de estados referidos exclusivamente a una moneda atendiendo a la importancia o a la complejidad de sus posiciones de liquidez.

En cualquier caso, el Banco de Espa馻 podr� exigir la presentaci髇 de alguno de los estados con una frecuencia mayor que la mensual, incluso diaria, o su remisi髇 en un plazo inferior a los quince d韆s antes citados, todo ello atendiendo a las necesidades de supervisi髇 prudencial de la 獷ntidad�.

Norma cent閟ima vig閟ima sexta. Informaci髇 peri骴ica que se debe rendir sobre remuneraciones.

1. Las 獷ntidades� deber醤 remitir anualmente, antes del fin del primer semestre del a駉, los estados RM1 y RM2 que figuran en el anejo III de esta Circular, con la informaci髇 que en ellos se indica.

2. Las 獷ntidades� deber醤 remitir anualmente, antes del fin del primer semestre del a駉, el estado RM3 que figura en el anejo III de la presente Circular, con la informaci髇 que en 閘 se requiere, y en los t閞minos agregados que indica, relativa a los empleados cuya remuneraci髇 alcance o supere en t閞minos anuales un mill髇 de euros.

3. La informaci髇 recibida en aplicaci髇 de lo indicado en los apartados 1 y 2 anteriores ser� la utilizada para comparar las tendencias y pr醕ticas en materia de remuneraci髇 y para facilitar a la Autoridad Bancaria Europea.

4. No obstante lo dispuesto en el apartado 5 de la norma primera, las sucursales en Espa馻 de entidades de cr閐ito de la Uni髇 Europea deber醤 remitir igualmente los estados RM1, RM2 y RM3 con la informaci髇 relativa a su actividad.

5. Antes del 30 de marzo de 2012, las 獷ntidades� remitir醤 al Banco de Espa馻 una lista, referida a la fecha de entrada en vigor de esta Circular, indicando las categor韆s y grupos de empleados del colectivo identificado a que se refiere el apartado 1 de la norma cent閟ima decimos閜tima bis. Posteriormente, mantendr醤 a disposici髇 del Banco de Espa馻, en sus oficinas centrales, la misma lista actualizada puntualmente.

DISPOSICIONES TRANSITORIAS

Disposici髇 adicional segunda suprimida por el n鷐ero 59 de la norma 鷑ica de la Circular 4/2011, de 30 de noviembre, del Banco de Espa馻, por la que se modifica la Circular 3/2008, de 22 de mayo, sobre determinaci髇 y control de los recursos propios m韓imos (獴.O.E.� 9 diciembre).Vigencia: 31 diciembre 2011